一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司目前所处行业属于“生态保护和环境治理业”所属细分行业为水污染治理，公司是一家专业从事环保水处理的高新技术企业，主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型工业项目提供水处理综合服务，包括工艺设计、设备系统集成、工程承包以及运营等相关服务。主要产品、服务按照业务模式可分为：设备系统集成（EP）、水处理工程承包（EPC）。　　系统集成设备(EP)是公司根据客户水处理的需求，通过对客户项目的实地水环境的考察，结合客户工业项目，进行工艺设计、设备选型，并采购系统所需设备、定制核心设备和非标设备，并将系统涉及的设备按照工艺流程系统组装集成，然后经过调试，... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司目前所处行业属于“生态保护和环境治理业”所属细分行业为水污染治理，公司是一家专业从事环保水处理的高新技术企业，主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型工业项目提供水处理综合服务，包括工艺设计、设备系统集成、工程承包以及运营等相关服务。主要产品、服务按照业务模式可分为：设备系统集成（EP）、水处理工程承包（EPC）。
　　系统集成设备(EP)是公司根据客户水处理的需求，通过对客户项目的实地水环境的考察，结合客户工业项目，进行工艺设计、设备选型，并采购系统所需设备、定制核心设备和非标设备，并将系统涉及的设备按照工艺流程系统组装集成，然后经过调试，将整套集成设备作为一个整体出售给客户方，该模式的核心是工艺设计和设备集成。
　　工程承包（EPC）可以理解为设备系统集成模式的延伸，即在水处理设备系统集成完成后，再附加提供施工等后续建设服务。工程承包业务主要由工艺设计、咨询、采购、施工、试运行（竣工验收）等全过程或若干阶段组成。
　　委托运营是环保水处理设施建成后委托给水处理企业进行专业化运营，实行市场化的有偿服务，对客户来说，有效降低运营成本，对水处理企业来说，前期投入较少，从客户取得的水处理服务费相对稳定，风险较低。
　　公司设立有市场销售部，负责市场开发及销售。在了解到用户需求后，销售代表及技术支持人员跟目标客户进行全面对接并进行充分交流，在全面地了解用户需求后，跟客户取得合作意向或通过招投标的方式进行竞标、投标。对于规模较大的项目或服务合同，一般通过招投标方式获得，主要竞争指标为项目的投标报价，核心技术主要利用公司研究开发的各类专利或核心工艺及设备，从而节约工程投资、
　　降低运行费用，给出有竞争力的投标报价，对于规模较小的项目或服务合同，通常通过直接提供技术方案满足客户需求，通过议价方式签定合同。
　　公司在工业废水领域的技术综合实力处于行业领先地位，在尖端生物处理技术、膜分离技术、高级氧化技术、废水“零排放”技术、结晶分盐技术等方面具备比较明显的优势，拥有深厚的技术储备，可持续不断的研发和推出最新最先进技术，具备为大型集团客户提供全方位系统化解决方案的能力。公司在水处理行业发展十余年，凭借着领先的水处理技术和和成熟的项目管理经验，完成了众多大型环保优质工程，并多项获得示范工程称号，积累了丰富的客户资源。公司业绩覆盖钢铁、煤化工、石油化工、汽车电镀、稀土冶炼、制药、造纸等工业领域，其中在某些细分领域，如煤化工废水“零排放”的业绩位于行业前列，建立了良好的品牌形象。公司强大的品牌影响力不仅有利于公司保持现有用户，同时能够帮助公司以更低的成本争取新用户、推广新市场。
　　报告期内公司的商业模式未发生较大变化。商业模式中的各项要素均未发生影响公司经营的实质性变化。
　　（二）经营情况回顾
　　2020年上半年度，公司继续聚焦于工业废水“零排放”领域，不断创新和掌握核心技术，优选客户，集中公司优势资源，实现重点客户突破，改善客户质量、改善财务状况，增强可持续经营能力，贯彻共创共赢的公司文化，加强团队建设，责任到人，加强绩效激励措施，历练一支能打硬仗的队伍，加强公司治理，强化内控措施，控制经营风险，确立细分领域领导地位。经营计划实现情况：
　　1、依托原有的技术优势和坚实业绩，继续重点开拓工业污水及煤化工污水“零排放”行业的水处理市场。
　　2020年公司持续专注于工业与能源行业污水处理特别是“零排放”领域的积极扩张，公司在“零排放”领域的新业务拓展工作推进情况良好，重点执行了宁夏宝丰能源集团股份有限公司焦炭气化制60万吨/年烯烃项目甲醇工程回用水系统总承包项目、内蒙古中煤蒙大公司回用水装置分盐结晶项目、天津渤化化工发展有限公司“两化”搬迁改造项目全场纯水、回用水总承包工程等项目，同时公司承接了了内蒙古中煤蒙大公司回用水分盐结晶装置托管运营服务，公司在“零排放”专业化运营版块取得良好进展。
　　报告期内，公司实现营业收入11,517,790.97元，较上年同期减少80.87%，实现归属于上市公司股东的净利润619,461.14元，较上年同期减少57.18%，主要系公司2019年加强公司治理、控制经营
　　风险，选择优质客户，签署合同相对减少。
　　2、始终重视新技术及新工艺的研发和产业化工作，坚持持续性地技术开发和研发投入，满足快速发展的市场拓展需求。
　　公司研发的“LAT低温常压废水蒸发浓缩技术及处理装置”已取得突破性进展，在炼焦行业大力推广，可彻底解决焦化行业全面实施产业结构调整及产业升级改造，以剩余氨水为主的焦化废水不能再用于熄焦从而浓盐水处理面临的无法持久运行、预处理要求严格、可靠性低、能耗水平高等问题。
　　2020年1月公司与河南利源燃气有限公司签署焦化蒸氨废水低温常压蒸发项目合同，标志着我司研发的“LAT低温常压废水蒸发浓缩技术及处理装置”进入工程应用。
　　3、进一步完善公司治理和内部控制，优化客户对象，加强风险管控，加强应收账款管理，改善资产质量。
　　公司主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型工业项目提供配套水处理综合服务，项目规模大，对资金需求较高，同时该类项目的工程主体通常规模较大、过程复杂、业务合作方多，水处理项目的调试运行及验收周期长，历史项目应收账款集中度高。2020年上半年，公司继续加强做好应收账款回收及应付账款的管理，进一步做好流动资金管理工作，同时加强风险管控，选择优质客户，期末经营活动产生的现金流量净额2,930,512.58，较上年同期增长159.61%；期末应收账款总额
　　111,366,534.99，较上年同期减少6.98%。
　　公司将继续以煤化工、焦化、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型项目为重点业务开拓领域，同时关注国家能源战略，以及新环保法的实施带来的发展机遇，推动公司业务健康持续发展。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司一直切实履行着社会责任，把公司发展和履行社会责任有机统一起来，把承担相应的经济、环境和社会责任作为自觉行为，不断为股东创造价值的同时，也积极承担着对客户、员工及社会其他利益相关者的责任。
　　公司严格按照《公司法》、《非上市公众公司监督管理办法》、《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》等相关法律法规的要求，强化规范运作，及时、准确、真实、完整、公平的履行信息披露义务，维护广大投资者的利益。
　　公司在与客户合作中，强调以客户服务为宗旨，实施上着重超越客户预期，以优质的产品和优异的服务提升客户的满意度和运行效率，获得了客户的认可和好评，维护了客户的利益。
　　公司在与供应商合作中，经常换位思考，平等沟通，及时交流，征求供应商的建议和意见，并严格防范商业贿赂，提倡商业道德，使供应商能放心顾虑，主要精力放在产品质量和供货的及时性上来，实现双赢的局面。
　　公司坚持以人为本的人才理念，严格遵守《劳动法》、《劳动合同法》等相关法律法规，尊重和维护员工的个人权益，切实关注员工健康、安全和满意度。
　　公司始终将依法经营作为公司运行的基本原则，注重企业经济效益与社会效益的同步共赢，严格遵守国家法律法规及相关政策的规定，始终依法经营，积极纳税，发展就业岗位，支持地方经济的发展。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
公司目前所处行业属于“生态保护和环境治理业”所属细分行业为水污染治理，公司是一家专业从事环保水处理的高新技术企业，主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型工业项目提供水处理综合服务，包括工艺设计、设备系统集成、工程承包以及运营等相关服务。主要产品、服务按照业务模式可分为：设备系统集成（EP）、水处理工程承包（EPC）。
系统集成设备(EP)是公司根据客户水处理的需求，通过对客户项目的实地水环境的考察，结合客户工业项目，进行工艺设计、设备选型，并采购系统所需设备、定制核心设备和非标设备，并将系统涉及的设备按照工艺流程系统组装集成，然后经... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司目前所处行业属于“生态保护和环境治理业”所属细分行业为水污染治理，公司是一家专业从事环保水处理的高新技术企业，主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型工业项目提供水处理综合服务，包括工艺设计、设备系统集成、工程承包以及运营等相关服务。主要产品、服务按照业务模式可分为：设备系统集成（EP）、水处理工程承包（EPC）。
系统集成设备(EP)是公司根据客户水处理的需求，通过对客户项目的实地水环境的考察，结合客户工业项目，进行工艺设计、设备选型，并采购系统所需设备、定制核心设备和非标设备，并将系统涉及的设备按照工艺流程系统组装集成，然后经过调试，将整套集成设备作为一个整体出售给客户方，该模式的核心是工艺设计和设备集成。
工程承包（EPC）可以理解为设备系统集成模式的延伸，即在水处理设备系统集成完成后，再附加提供施工等后续建设服务。工程承包业务主要由工艺设计、咨询、采购、施工、试运行（竣工验收）等全过程或若干阶段组成。
委托运营是环保水处理设施建成后委托给水处理企业进行专业化运营，实行市场化的有偿服务，对客户来说，有效降低运营成本，对水处理企业来说，前期投入较少，从客户取得的水处理服务费相对稳定，风险较低。
公司设立有市场销售部，负责市场开发及销售。在了解到用户需求后，销售代表及技术支持人员跟目标客户进行全面对接并进行充分交流，在全面地了解用户需求后，跟客户取得合作意向或通过招投标的方式进行竞标、投标。对于规模较大的项目或服务合同，一般通过招投标方式获得，主要竞争指标为项目的投标报价，核心技术主要利用公司研究开发的各类专利或核心工艺及设备，从而节约工程投资、降低运行费用，给出有竞争力的投标报价，对于规模较小的项目或服务合同，通常通过直接提供技术方案满足客户需求，通过议价方式签定合同。
公司在工业废水领域的技术综合实力处于行业领先地位，在尖端生物处理技术、膜分离技术、高级氧化技术、废水“零排放”技术、结晶分盐技术等方面具备比较明显的优势，拥有深厚的技术储备，可持续不断的研发和推出最新最先进技术，具备为大型集团客户提供全方位系统化解决方案的能力。公司在水处理行业发展十余年，凭借着领先的水处理技术和和成熟的项目管理经验，完成了众多大型环保优质工程，并多项获得示范工程称号，积累了丰富的客户资源。公司业绩覆盖钢铁、煤化工、石油化工、汽车电镀、稀土冶炼、制药、造纸等工业领域，其中在某些细分领域，如煤化工废水“零排放”的业绩位于行业前列，建立了良好的品牌形象。公司强大的品牌影响力不仅有利于公司保持现有用户，同时能够帮助公司以更低的成本争取新用户、推广新市场。
报告期内公司的商业模式未发生较大变化。商业模式中的各项要素均未发生影响公司经营的实质性变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年度，公司继续聚焦于工业废水“零排放”领域，不断创新和掌握核心技术，优选客户，集中公司优势资源，实现重点客户突破，改善客户质量、改善财务状况，增强可持续经营能力，贯彻共创共赢的公司文化，加强团队建设，责任到人，加强绩效激励措施，历练一支能打硬仗的队伍，加强公司治理，强化内控措施，控制经营风险，实现公司资产和收入的稳定增长，确立细分领域领导地位。经营计划实现情况：
1、依托原有的技术优势和坚实业绩，继续重点开拓工业污水及煤化工污水“零排放”行业的水处理市场。
2019年公司持续专注于工业与能源行业污水处理特别是“零排放”领域的积极扩张，公司在“零排放”领域的新业务拓展工作推进情况良好，在内蒙古伊泰广联煤化有限责任公司红庆河煤矿矿井水二期深度处理项目（零排放）、伊犁新天煤化工有限责任公司伊犁20亿Nm3/a煤制天然气项目浓盐水结晶项目（零排放）、新加坡NSL公司化工废水“零排放”工程、安徽省阜阳市煤基新材料产业园污水零排放项目等业绩的基础上，重点执行了宁夏宝丰能源集团股份有限公司焦炭气化制60万吨/年烯烃项目甲醇工程回用水系统总承包项目、潞安胜科水处理项目污水外排与除氟总承包工程、内蒙古中煤蒙大公司回用水装置分盐结晶项目、天津渤化化工发展有限公司“两化”搬迁改造项目全场纯水、回用水总承包工程等项目，公司工业废水及“零排放”处理市场进一步巩固。
报告期内，公司实现营业收入206,484,650.98元，较上年同期增长58.21%，实现归属于上市公司股东的净利润3,379,215.04元，较上年同期增长119.81%。
2、始终重视新技术及新工艺的研发和产业化工作，坚持持续性地技术开发和研发投入，满足快速发展的市场拓展需求。
公司研发的关键技术“ED离子膜浓缩+分质结晶”，已经以“安徽昊源煤基新材料产业园污水零排放项目”为示范工程，在多个项目取得良好的应用成果。
2019年公司研发的“LAT低温常压废水蒸发浓缩技术及处理装置”已取得突破性进展，在炼焦行业大力推广，可彻底解决焦化行业全面实施产业结构调整及产业升级改造，以剩余氨水为主的焦化废水不能再用于熄焦从而浓盐水处理面临的无法持久运行、预处理要求严格、可靠性低、能耗水平高等问题。
3、进一步完善公司治理和内部控制，优化客户对象，加强风险管控，加强应收账款管理，改善资产质量。
公司主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型工业项目提供配套水处理综合服务，项目规模大，对资金需求较高，同时该类项目的工程主体通常规模较大、过程复杂、业务合作方多，水处理项目的调试运行及验收周期长，历史项目应收账款集中度高。2019年，公司继续加强做好应收账款回收及应付账款的管理，进一步做好流动资金管理工作，同时加强风险管控，选择优质客户，期末经营活动产生的现金流量净额25,639,690.51，较上年同期增长31.53%；期末应收票据与应收账款总额81,644,310.09，较上年同期减少32.63%。
公司将继续以煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型项目为重点业务开拓领域，同时关注国家能源战略，以及新环保法的实施带来的发展机遇，推动公司业务健康持续发展。

　　三、持续经营评价
在环保压力和国家政策的驱动下，工业与能源污水处理的市场空间将持续加大，一方面，工业给水和再生回用水项目随着政策法规的不断出台需求更加广泛；另一方面，随着国家环保标准的不断趋严和提高，工业废水处理呈现出更高标准、更精细化运营管理，拥有核心技术及丰富工程经验的综合水处理提供商将面临相当广阔的市场空间。公司多年以来重视技术研发，依据技术提升提高公司的核心竞争力，公司成熟的项目管理经验，完成了众多大型环保优质工程，建立了良好的品牌业绩，这势必更有利于公司核心业务的持续经营。
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。因此，公司拥有良好的持续经营能力。

　　四、风险因素
1、行业政策变化的风险
公司是一家专业从事环保水处理的高新技术企业，主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型主体项目提供配套水处理综合服务。上述行业与国家宏观经济政策及产业政策关联性较高，目前国家发布了一系列鼓励政策和规划，推动了行业的发展，如果未来国家产业政策调整或宏观经济形势发生了不利变化，或者监管部门制定更为完善的行业标准、提出更高的资质要求，将会对公司未来经营与发展产生一定的不利影响。
应对措施：公司拟通过积极拓展其他细分领域客户资源，促使产品和客户都更加多元化，在一定程度上降低上述细分行业政策变化对公司产生不利影响的风险。
2、客户集中和大项目依赖的风险
报告期内，公司前五大客户收入合计为164,392,388.05元，占当期营业收入总额的比例为79.61%，
其中来源于中国天辰工程有限公司、宁夏宝丰能源集团股份有限公司的收入合计占当期营业收入总额的比例均为20%以上，因为公司主要为煤化工、钢铁、石化、制药等行业的大型主体项目提供水处理综合服务，所以承接的项目规模较大、业务较集中，若上述行业发展发生不利变化，将可能影响公司所处行业的市场需求，从而对公司未来的经营情况产生不利影响。
应对措施：污水处理行业作为一个与所有企业息息相关的行业，从需求结构来看，污水处理行业的发展并不受制于某个特定下游细分市场，而是作为基础行业在各个行业得到广泛应用，因此公司拟通过积极拓展其他细分领域客户资源，促使产品和客户都更加多元化，在一定程度上降低对上述细分行业客户依赖的风险。
3、延期、误工风险
公司主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型工业项目提供配套水处理综合服务，该类项目的工程主体通常规模较大、过程复杂、业务合作方多，如果其他工程未能按照计划完成，可能影响到配套水处理项目的实施；如果仅仅水处理项目如期完工而整个项目主体未能按照计划竣工，可能影响水处理项目的调试运行及验收，将会对公司的生产经营产生不利影响。
应对措施：公司已建立风险评估小组，对重点项目及时了解甲方有关信息，并在项目合同中明确规定未来所有状态下双方的责任与权力，针对部分延期建设项目，一方面，公司严格按合同约定义务履约，避免造成我方违约；另一方面，积极与业主沟通，尽力排除项目实施障碍，全力推进项目进度。另外，对于后续招投标项目，仔细甄别、认真分析可行性，选择风险可控的项目参与。同时随着公司规模及影响力扩大，将有利于公司更好的选择优质客户。公司已建立完善的项目执行内部控制体系，加强对项目经理的业务培训，并建立了副总业务指导制度，降低公司在项目执行中可能存在的不能按时交付的风险。
4、应收账款回收的风险
截至2019年12月31日，应收账款净额为81,644,310.09元，占资产总额的比重为38.02%，账龄2年以内的应收账款比例为38.02%，账龄2-3年的应收账款比例为29.50%，账龄3年以上的应收账款比例为32.48%。公司应收账款账龄较长，尽管公司已对应收账款充分的计提了坏账准备，但截至2019年12月31日前五大应收账款合计占比为76.06%，应收账款较为集中，若公司应收账款不能及时回收或发生坏账金额大于已计提的坏账准备金额，将对公司的正常生产经营造成不利影响。
应对措施：公司通过加强应收账款的管理，制定了催收办法，一般情况下，在与业主结算后即向业主进行催款，并定期向业主发送催款函，对账龄时间较长的款项，会持续关注项目的进展情况，如验
收、质保期内的运行情况等，并委派专员到项目现场进行查看并催收款项，经过近几年的管理，公司应收账款呈下降趋势。
5、东硕环保股权被质押可能导致控股股东、实际控制人发生变更的风险
2015年5月31日，陈业钢与奥克集团股份公司签订《借款协议》，奥克集团向陈业钢提供人民币1亿元借款，用于上海德努弗投资管理有限公司和上海臻胜投资管理合伙企业收购东硕环保PE投资人众合创投、Tripod、狮能公司、上海褀嘉、Eagle持有的东硕环保股权所需资金，借款期限自奥克股份持有东硕有限37%股份的工商变更完成之日起三年。为了确保陈业钢到期履行偿还义务，陈漫漫、臻胜、德努弗合计将30.28%的股权已全部质押给奥克集团。
2015年7月25日，奥克股份、上海德努弗、陈业钢达成《股权转让协议》，约定德努弗将其所持有的37%的东硕有限的股权以130,000,000元的价格，转让给奥克股份。该《股权转让协议》中特别约定如下条款（注：该协议中的实际控制人特指陈业钢）：
（1）实际控制人承诺，东硕环保2015年度实现合并报表扣除非经常性损益后的净利润不低于人民币4,500万元（含人民币4,500万元），2016年度及2017年度每年净利润增长不低于25%，即2016年度实现合并报表扣除非经常性损益后的净利润不低于人民币5,625万元（含人民币5,625万元）、2017年度实现合并报表扣除非经常性损益后的净利润不低于人民币7,032万元（含人民币7,032万元）。
（2）实际控制人承诺，东硕环保应收账款与主营业务收入的比例（以下简称“应收账款占比”）应逐年降低。
（3）如2015年度、2016年度和2017年度任一年度按照上述口径确定的东硕环保实现的净利润低于上述承诺的，则实际控制人应当在上述每个会计年度审计报告出具之日起30个工作日内以奥克股份认可的实际控制人享有的应分配利润向奥克股份进行补偿。补偿金额的计算公式如下：
补偿金额=（承诺净利润数—实际完成净利润数）X37%
如果超出利润承诺则按照如下公式给予实际控制人对等条件及方式的奖励：
奖励金额=（实际完成净利润数—承诺净利润数）X37%
（4）奥克股份在2017年年度审计时将聘请会计师事务所在出具当年度财务报告时对标的股权在2017年12月31日的价值进行减值测试，并在出具年度财务报告时出具专项审计意见，如发生标的股权价值低于本次交易价格的情形，陈业钢应在奥克股份2017年年度审计报告公告后30个工作日内按照专项核查意见确定补偿金额，以奥克股份认可的现金或等值资产向奥克股份进行补偿。”
陈业钢及其夫人陈漫漫合计持有东硕环保61.0943%的股权，因东硕环保处于快速成长期，企业盈利能力较好，陈业钢拟将用东硕环保对其的利润分配和/或出售部分股权偿还奥克集团的借款。截至2017年12月31日承诺期已结束，距业绩承诺相差较多，且目前陈业钢已对奥克集团承担了巨额债务，如果东硕环保未来盈利能力低于预期或其他原因导致陈业钢无法偿还到期借款，东硕环保控股股东、实际控制人可能会发生变更，在一定程度上影响东硕环保管理层的稳定和经营理念、方式、政策的一致性、连续性。
应对措施：鉴于若因陈业钢无法按期偿还奥克集团的借款将导致奥克集团行使股权质押权，从而导致奥克集团与奥克股份共同控制东硕环保这一可能，为确保公司持续经营能力的维持，奥克集团承诺：若东硕环保的实际控制人由陈业钢夫妇变更为奥克集团和奥克股份，则奥克集团和奥克股份将不在中国境内外直接或间接从事或参与任何在商业上对东硕环保目前主营业务构成竞争的业务及活动；将不直接或间接开展对东硕环保目前主营业务有竞争或可能构成竞争的业务、活动或拥有与东硕环保目前主营业务存在同业竞争关系的任何经济实体、机构、经济组织的权益；或以其他任何形式取得该经济实体、机构、经济组织的控制权，以确保东硕环保持续经营能力的继续维持。
6、税收优惠丧失的风险
公司自2009年10月29日起被认定为高新技术企业，2012年、2015年、2018年公司均通过高新技术企业认定。根据《中华人民共和国企业所得税法》的规定，国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税，报告期内公司企业所得税税率均为15%。若公司在上述税收优惠政策到期后未能继续获得税收优惠政策，或未来国家调整相关税收优惠政策，现有的税收优惠有可能丧失，将对公司未来经营业绩、现金流产生不利影响。
应对措施：公司通过继续加大研发投入，努力保证公司相关指标符合高新技术企业认定的条件。 收起▲

　　一、商业模式　　公司目前所处行业属于“生态保护和环境治理业”所属细分行业为水污染治理，公司是一家专业从事环保水处理的高新技术企业，主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型工业项目提供水处理综合服务，包括工艺设计、设备系统集成、工程承包以及运营等相关服务。主要产品、服务按照业务模式可分为：设备系统集成（EP）、水处理工程承包（EPC）。　　系统集成设备(EP)是公司根据客户水处理的需求，通过对客户项目的实地水环境的考察，结合客户工业项目，进行工艺设计、设备选型，并采购系统所需设备、定制核心设备和非标设备，并将系统涉及的设备按照工艺流程系统组装集成，然后经过调试，将整套集成设备作为一个... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司目前所处行业属于“生态保护和环境治理业”所属细分行业为水污染治理，公司是一家专业从事环保水处理的高新技术企业，主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型工业项目提供水处理综合服务，包括工艺设计、设备系统集成、工程承包以及运营等相关服务。主要产品、服务按照业务模式可分为：设备系统集成（EP）、水处理工程承包（EPC）。
　　系统集成设备(EP)是公司根据客户水处理的需求，通过对客户项目的实地水环境的考察，结合客户工业项目，进行工艺设计、设备选型，并采购系统所需设备、定制核心设备和非标设备，并将系统涉及的设备按照工艺流程系统组装集成，然后经过调试，将整套集成设备作为一个整体出售给客户方，该模式的核心是工艺设计和设备集成。工程承包（EPC）可以理解为设备系统集成模式的延伸，即在水处理设备系统集成完成后，再附加提供施工等后续建设服务。工程承包业务主要由工艺设计、咨询、采购、施工、试运行（竣工验收）等全过程或若干阶段组成。
　　委托运营是环保水处理设施建成后委托给水处理企业进行专业化运营，实行市场化的有偿服务，对客户来说，有效降低运营成本，对水处理企业来说，前期投入较少，从客户取得的水处理服务费相对稳定，风险较低。
　　公司设立有市场销售部，负责市场开发及销售。在了解到用户需求后，销售代表及技术支持人员跟目标客户进行全面对接并进行充分交流，在全面地了解用户需求后，跟客户取得合作意向或通过招投标的方式进行竞标、投标。对于规模较大的项目或服务合同，一般通过招投标方式获得，主要竞争指标为项目的投标报价，核心技术主要利用公司研究开发的各类专利或核心工艺及设备，从而节约工程投资、降低运行费用，给出有竞争力的投标报价，对于规模较小的项目或服务合同，通常通过直接提供技术方案满足客户需求，通过议价方式签定合同。
　　公司在工业废水领域的技术综合实力处于行业领先地位，在尖端生物处理技术、膜分离技术、高级氧化技术、废水“零排放”技术、结晶分盐技术等方面具备比较明显的优势，拥有深厚的技术储备，可持续不断的研发和推出最新最先进技术，具备为大型集团客户提供全方位系统化解决方案的能力。公司在水处理行业发展十余年，凭借着领先的水处理技术和和成熟的项目管理经验，完成了众多大型环保优质工程，并多项获得示范工程称号，积累了丰富的客户资源。公司业绩覆盖钢铁、煤化工、石油化工、汽车电镀、稀土冶炼、制药、造纸等工业领域，其中在某些细分领域，如煤化工废水“零排放”的业绩位于行业前列，建立了良好的品牌形象。公司强大的品牌影响力不仅有利于公司保持现有用户，同时能够帮助公司以更低的成本争取新用户、推广新市场。
　　报告期内公司的商业模式未发生较大变化。商业模式中的各项要素均未发生影响公司经营的实质性变化。

　　二、经营情况回顾
　　2019年上半年度，公司紧紧围绕全年经营目标，公司继续专注于工业与能源行业污水处理特别是“零排放”领域的扩张，优化客户对象，加强风险管控，树立行业“零排放”业绩标杆，在公司管理团队的带领下，以及全体员工的共同努力下，各项经营任务稳步推进。报告期内，公司重点执行了2018年下半年签署合同的宁夏宝丰能源集团股份有限公司焦炭气化制60万吨/年烯烃项目甲醇工程回用水系统总承包项目、潞安胜科水处理项目污水外排与除氟总承包工程、江西同和药业股份有限公司1500吨污水处理工程，工程执行进展顺利。
　　报告期内，公司依托原有的技术优势和坚实业绩，继续重点开拓工业污水及煤化工污水“零排放，”行业的水处理市场，中标了内蒙古中煤蒙大公司回用水装置分盐结晶项目、天津渤化化工发展有限公司“两化”搬迁改造项目全场纯水、回用水总承包工程，进一步巩固和提升了公司在大型工业企业污水处理领域、以及零排放细分市场的领先优势。上述中标项目已开始执行，均将在本年度完工。报告期内，公司实现营业总收入60,193,585.75元，较上年同期减少22.13%；实现营业利润1,446,775.09元，较上年同期减少71.93%，公司营业收入及利润较上年同期有所减少，主要系公司2018年签署合同减少。
　　工业废水排放巨大，危害严重，工业废水处理行业前景广阔，工业污水处理，特别是高难度的能源工业污水处理的设施建造、运营均涉及复杂的业务环节，包括工艺流程的制定、整体规划、采购、安装、分包、施工管理、调试、设施维护、系统运营等多项工作，且需要针对客户实际情况提供定制化的服务，技术含量较高、集成难度较大，对服务提供商的专业能力和技术应用水平要求高。随着国内环境问题的日益凸显、污水排放指标的不断严苛，污水处理技术难度均不断提升，对企业的技术升级能力是一项重要考验，将会为具有相应技术能力的公司提供一定的利润空间。
　　公司拥有综合全面的技术实力，拥有尖端生物处理技术、膜分离技术、高级氧化技术、废水“零排放”技术、污泥碳化“零排放”技术等深厚的技术储备，同时在高难度工业与能源水处理领域实现了一系统技术突破，特别是针对煤化工废水“零排放”已经形成了完整的工艺包，其中关键技术包括：A/O脱氮工艺、AOP高级催化氧化工艺、ED离子膜浓缩工艺、分质结晶工艺等，通过以上技术措施，不但实现了煤化工废水真正的“零排放”，还将蒸发结晶产生的“结晶盐”资源化利用，先进的ED离子膜浓缩技术，更大幅度降低了投资和运营成本，保证了煤化工企业的可持续发展。公司在工业污水“零排放”领域具备技术开发和自主创新优势。公司将继续以煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型项目为重点业务开拓领域，同时关注国家能源战略，以及新环保法的实施带来的发展机遇，推动公司业务健康持续发展。
　　报告期内主营业务未发生变化，公司核心管理团队和技术团队未发生变化。

　　三、风险与价值
　　1、行业政策变化的风险
　　公司是一家专业从事环保水处理的高新技术企业，主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型主体项目提供配套水处理综合服务。上述行业与国家宏观经济政策及产业政策关联性较高，目前国家发布了一系列鼓励政策和规划，推动了行业的发展，如果未来国家产业政策调整或宏观经济形势发生了不利变化，或者监管部门制定更为完善的行业标准、提出更高的资质要求，将会对公司未来经营与发展产生一定的不利影响。
　　应对措施：公司拟通过积极拓展其他细分领域客户资源，促使产品和客户都更加多元化，在一定程度上降低上述细分行业政策变化对公司产生不利影响的风险。
　　2、客户集中和大项目依赖的风险
　　报告期内，公司前五大客户收入合计为44,028,553.29元，占当期营业收入总额的比例为73.14%，其中来源于宁夏宝丰能源集团股份有限公司的收入合计占当期营业收入总额的比例为16.88%。因为公司主要为煤化工、钢铁、石化、制药等行业的大型主体项目提供水处理综合服务，所以承接的项目规模较大、业务较集中，若上述行业发展发生不利变化，将可能影响公司所处行业的市场需求，从而对公司未来的经营情况产生不利影响。
　　应对措施：污水处理行业作为一个与所有企业息息相关的行业，从需求结构来看，污水处理行业的发展并不受制于某个特定下游细分市场，而是作为基础行业在各个行业得到广泛应用，因此公司拟通过积极拓展其他细分领域客户资源，促使产品和客户都更加多元化，在一定程度上降低对上述细分行业客户依赖的风险。
　　3、延期、误工风险
　　公司主要为煤化工、钢铁、石化、制药、造纸等行业的大型工业项目提供配套水处理综合服务，该类项目的工程主体通常规模较大、过程复杂、业务合作方多，如果其他工程未能按照计划完成，可能影响到配套水处理项目的实施；如果仅仅水处理项目如期完工而整个项目主体未能按照计划竣工，可能影响水处理项目的调试运行及验收，将会对公司的生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司已建立风险评估小组，对重点项目及时了解甲方有关信息，并在项目合同中明确规定未来所有状态下双方的责任与权力，针对部分延期建设项目，一方面，公司严格按合同约定义务履约，避免造成我方违约；另一方面，积极与业主沟通，尽力排除项目实施障碍，全力推进项目进度。另外，对于后续招投标项目，仔细甄别、认真分析可行性，选择风险可控的项目参与。同时随着公司规模及影响力扩大，将有利于公司更好的选择优质客户。公司已建立完善的项目执行内部控制体系，加强对项目经理的业务培训，并建立了副总业务指导制度，降低公司在项目执行中可能存在的不能按时交付的风险。
　　4、应收账款回收的风险
　　截至2019年6月30日，应收账款净额为107,270,839.25元，占资产总额的比重为29.98%，账龄1年以内的应收账款比例为39%，账龄2年以内的应收账款比例为25.19%,公司应收账款账龄较长，尽管公司已对应收账款充分的计提了坏账准备，但截至2019年6月30日前五大应收账款合计占比为69.35%。
　　应收账款较为集中，若公司应收账款不能及时回收或发生坏账金额大于已计提的坏账准备金额，将对公司的正常生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司通过加强应收账款的管理，制定了催收办法，一般情况下，在与业主结算后即向业主进行催款，并定期向业主发送催款函，对账龄时间较长的款项，会持续关注项目的进展情况，如验收、质保期内的运行情况等，并委派专员到项目现场进行查看并催收款项。
　　5、东硕环保股权被质押可能导致控股股东、实际控制人发生变更的风险
　　2015年5月31日，陈业钢与奥克集团股份公司签订《借款协议》，奥克集团向陈业钢提供人民币1亿元借款，用于上海德努弗投资管理有限公司和上海臻胜投资管理合伙企业收购东硕环保PE投资人众合创投、Tripod、狮能公司、上海褀嘉、Eagle持有的东硕环保股权所需资金，借款期限自奥克股份持有东硕有限37%股份的工商变更完成之日起三年。为了确保陈业钢到期履行偿还义务，陈业钢与陈漫漫所持（直接加间接）27.95%的东硕有限股权及其孳息质押给奥克集团。2015年7月25日，奥克股份、上海德努弗、陈业钢达成《股权转让协议》，约定德努弗将其所持有的37%的东硕有限的股权以130,000,000元的价格，转让给奥克股份。该《股权转让协议》中特别约定如下条款（注：该协议中的实际控制人特指陈业钢）：
　　（1）实际控制人承诺，东硕环保2015年度实现合并报表扣除非经常性损益后的净利润不低于人民币4,500万元（含人民币4,500万元），2016年度及2017年度每年净利润增长不低于25%，即2016年度实现合并报表扣除非经常性损益后的净利润不低于人民币5,625万元（含人民币5,625万元）、2017年度实现合并报表扣除非经常性损益后的净利润不低于人民币7,032万元（含人民币7,032万元）。
　　（2）实际控制人承诺，东硕环保应收账款与主营业务收入的比例（以下简称“应收账款占比”）应逐年降低。
　　（3）如2015年度、2016年度和2017年度任一年度按照上述口径确定的东硕环保实现的净利润低于上述承诺的，则实际控制人应当在上述每个会计年度审计报告出具之日起30个工作日内以奥克股份认可的实际控制人享有的应分配利润向奥克股份进行补偿。补偿金额的计算公式如下：补偿金额=（承诺净利润数—实际完成净利润数）X 37%如果超出利润承诺则按照如下公式给予实际控制人对等条件及方式的奖励：奖励金额=（实际完成净利润数—承诺净利润数）X 37%（4）奥克股份在2017年年度审计时将聘请会计师事务所在出具当年度财务报告时对标的股权在2017年12月31日的价值进行减值测试，并在出具年度财务报告时出具专项审计意见，如发生标的股权价值低于本次交易价格的情形，陈业钢应在奥克股份2017年年度审计报告公告后30个工作日内按照专项核查意见确定补偿金额，以奥克股份认可的现金或等值资产向奥克股份进行补偿。”奥克股份已在其2017年年度报告中对持有东硕的股权计提长期股权投资减值准备42,381,240.69元。陈业钢及其夫人陈漫漫合计持有东硕环保60.67%的股权，因东硕环保处于快速成长期，企业盈利能力较好，陈业钢拟将用东硕环保对其的利润分配和/或出售部分股权偿还奥克集团的借款。截至2017年12月31日承诺期已结束，距业绩承诺相差较多，且目前陈业钢已对奥克集团承担了巨额债务，如果东硕环保未来盈利能力低于预期或其他原因导致陈业钢无法偿还到期借款，东硕环保控股股东、实际控制人可能会发生变更，在一定程度上影响东硕环保管理层的稳定和经营理念、方式、政策的一致性、连续性。应对措施：鉴于若因陈业钢无法按期偿还奥克集团的借款将导致奥克集团行使股权质押权，从而导致奥克集团与奥克股份共同控制东硕环保这一可能，为确保公司持续经营能力的维持，奥克集团承诺：若东硕环保的实际控制人由陈业钢夫妇变更为奥克集团和奥克股份，则奥克集团和奥克股份将不在中国境内外直接或间接从事或参与任何在商业上对东硕环保目前主营业务构成竞争的业务及活动；将不直接或间接开展对东硕环保目前主营业务有竞争或可能构成竞争的业务、活动或拥有与东硕环保目前主营业务存在同业竞争关系的任何经济实体、机构、经济组织的权益；或以其他任何形式取得该经济实体、机构、经济组织的控制权，以确保东硕环保持续经营能力的继续维持。
　　6、税收优惠丧失的风险
　　公司自2009年10月29日起被认定为高新技术企业，2012年、2015年、2018年公司均通过高新技术企业认定。根据《中华人民共和国企业所得税法》的规定，国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税，报告期内公司企业所得税税率均为15%。若公司在上述税收优惠政策到期后未能继续获得税收优惠政策，或未来国家调整相关税收优惠政策，现有的税收优惠有可能丧失，将对公司未来经营业绩、现金流产生不利影响。
　　应对措施：公司通过继续加大研发投入，努力保证公司相关指标符合高新技术企业认定的条件。

　　四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　公司响应中央坚决打赢脱贫攻坚战决定精神，与云南省红河州屏边县和平镇底咪底村结对携手奔小康，支持上海市"百企结百村"精准扶贫行动。
　　(二)其他社会责任履行情况
　　公司一直切实履行着社会责任，把公司发展和履行社会责任有机统一起来，把承担相应的经济、环境和社会责任作为自觉行为，不断为股东创造价值的同时，也积极承担着对客户、员工及社会其他利益相关者的责任。
　　公司严格按照《公司法》、《非上市公众公司监督管理办法》、《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》等相关法律法规的要求，强化规范运作，及时、准确、真实、完整、公平的履行信息披露义务，维护广大投资者的利益。
　　公司在与客户合作中，强调以客户服务为宗旨，实施上着重超越客户预期，以优质的产品和优异的服务提升客户的满意度和运行效率，获得了客户的认可和好评，维护了客户的利益。
　　公司在与供应商合作中，经常换位思考，平等沟通，及时交流，征求供应商的建议和意见，并严格防范商业贿赂，提倡商业道德，使供应商能放心顾虑，主要精力放在产品质量和供货的及时性上来，实现双赢的局面。
　　公司坚持以人为本的人才理念，严格遵守《劳动法》、《劳动合同法》等相关法律法规，尊重和维护员工的个人权益，切实关注员工健康、安全和满意度。
　　公司始终将依法经营作为公司运行的基本原则，注重企业经济效益与社会效益的同步共赢，严格遵守国家法律法规及相关政策的规定，始终依法经营，积极纳税，发展就业岗位，支持地方经济的发展。 收起▲