一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　商业模式：　　公司的主营业务为公共基础建设项目的投资与管理。公司通过招投标向政府及其下属单位承接相关基础设施建设项目，采取市场化运作机制贯穿整个项目的实施过程，多渠道筹措建设资金，高效地组织管理工程建设。公司自身并不提供建造服务，仅作为公共基础设施项目的投资方与管理方，公司与政府方代表及施工单位组建PPP项目公司，并根据合同约定支付施工单位工程款项，待项目全部完工之后，政府等有关部门对公司采取政府付费或可行性缺口补助或使用者付费等方式分期结算。相应的公司商业模式包括投资模式、筹资模式以及管理模式，具体情况如下：　　1、投资模式公司投资模式... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式：
　　公司的主营业务为公共基础建设项目的投资与管理。公司通过招投标向政府及其下属单位承接相关基础设施建设项目，采取市场化运作机制贯穿整个项目的实施过程，多渠道筹措建设资金，高效地组织管理工程建设。公司自身并不提供建造服务，仅作为公共基础设施项目的投资方与管理方，公司与政府方代表及施工单位组建PPP项目公司，并根据合同约定支付施工单位工程款项，待项目全部完工之后，政府等有关部门对公司采取政府付费或可行性缺口补助或使用者付费等方式分期结算。相应的公司商业模式包括投资模式、筹资模式以及管理模式，具体情况如下：
　　1、投资模式公司投资模式包含项目承接与项目发包两大模块。
　　（1）项目承接公司承接的项目类型以公共基础设施项目为主，主要包括学校、医院、市政道路、安置房、标准厂房、绿化景观、综合管廊等。根据政府对项目的招标要求，公司积极参与项目的公开（或邀请）招标，结合自身的融资能力和管理水平，通过公平竞争取得项目的投资建设权。政府通过公开招标或者邀请招标的方式，要求符合项目投资建设要求的相关单位参与项目投标。投标人根据招标文件或投标邀请书要求进行投标，经过综合打分，得分最高者中标。中标后双方就项目投资建设具体细节进行商谈，达成一致并签订投资合作协议。
　　（2）项目发包公司取得项目的投资建设权后，根据合作协议约定的方式对合作协议项下的单位工程项目进行公开发包，并与具体的中标施工单位签订施工合同。公司根据施工合同约定支付工程进度款，直至项目竣工验收、交付使用。项目发包方式有公开招标和邀请招标两种。公开招标就是在项目所在地政府建设网站发布招标信息，符合要求的施工单位根据招标信息要求进行投标报价，得分最高者中标。邀请招标就是对符合要求的施工单位发出投标邀请函，经过综合打分，得分最高者中标。
　　2、管理模式公司实行统一管理下的区域公司、分公司或项目公司（项目管理部）负责制。上述单位代表公司负责区域、片区项目的现场实施和业务协调。目前在陕西地区、山东地区已设立区域公司。在苏州地区设有滨湖市政项目部、绿化景观项目部和南溪江商务中心项目部。在常州地区设有常州项目公司金坛项目部。每个项目部根据项目性质和规模分别配备不少于3名专业工程师和造价工程师。公司机关业务部门设合约法务部、建设管理部、运营管理部、财务管理部、总工程师办公室，负责对项目公司（项目管理部）管理的单位工程项目进行业务指导和技术支持。
　　3、融资模式公司融资对公司整体运营具有至关重要的作用，关系到企业资金是否充足，企业能否发展壮大。尤其对于本公司来说，市政基础建设项目规模宏大，需要投入的资金量非常大，因此融资渠道的畅通是公司项目顺利运行的关键。公司可运用的融资方式包括：银行流动资金贷款项目贷款、应收账款保理、企业间借款和新三板定向增发等。
　　经营计划：
　　报告期内，公司业务推进与制定的经营计划基本吻合，未发生大幅波动；报告年度未发生对企业经营有重大影响的事项。
　　(二)行业情况
　　报告期内，公司所处行业情况未发生重大变化，对公司经营未产生重大影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业风险
　　公司主营业务为市政基础设施项目的投资与管理，目前所投资管理的项目包括江苏省吴中经济开发区南溪江路商务中心建设项目、苏州吴中滨湖新城建设项目、金坛市2013年度开发区安置房及配套工程项目、渭南酵素城EC总承包项目、合阳第二人民医院项目以及山东济宁贯石学校项目，若未来国家城镇化进程或者市政基础设施建设速度放缓、产业政策出现不利变化，可能会对公司生产经营造成一定的影响。对策：公司未来将扩大业务领域，从目前较为单一的市政基础设施项目投资与管理逐渐向综合型的工业园区运营与服务商转型。
　　市场竞争风险
　　公司目前承接的项目位于中西部地区，该地区市政基础建设项目投资与管理的平台竞争单位较多，同质化现象在这些平台中比较普遍，使得在投标过程中竞争激烈，且不乏恶性竞争的存在，随着市场化进程的进一步推进，众多国营及民间资本的进入将使得行业竞争愈发激烈。公司将面临更加激烈的市场竞争，若公司未来不能保持现有的市场份额，将会对公司生产经营造成一定的影响。对策：公司将在保持现有份额的基础之上扩大业务领域，以更好的适应市场竞争。
　　宏观经济环境变化风险
　　公司目前投资与管理的项目均属于市政基础设施，上述行业与宏观经济环境具备很强的关联性，如果宏观经济增速放缓或政府进行宏观政策调控，将对包括建设项目质量与规模在内的整个建筑业的状况产生不利影响，从而影响公司的经营发展。对策：公司未来将扩大业务领域，从目前较为单一的市政基础设施项目投资与管理逐渐向综合型的工业园区运营与服务商转型，以更好的应对宏观经济环境变化引致的风险。
　　管理风险
　　公司目前已建立了较为完善的公司管理制度体系和组织运行模式，公司主要管理人员也具备了较为丰富的管理经验，但由于本公司规模较小，成立时间较短，随着公司经营规模和业务规模的进一步发展与扩大，组织结构和管理体系将日趋复杂，使公司经营决策和风险控制的难度增加，对公司管理制度和管理能力等方面都提出了较高的要求，公司的运营效率存在下降的风险。对策：严格按照“三会规则”及其他公司治理规则，保证现有公司治理机制在给股东提供合适的保护以及保证股东充分行使知情权、参与权、质询权和表决权等权利，充分保障中小股东的权利。
　　交易对手不能按合同约定时间付款风险
　　上年度公司因渭南项目、金坛项目、济宁学校项目等项目未能按照合同约定金额收款，导致公司计提大额信用减值损失，公司已就该事项与渭南当地政府、金坛当地政府、济宁当地政府的甲方平台单位积极沟通协调，共同协商了新的回款计划截止2023年12月31日，2023年度合计收到回购款约21,997.55万元，预计2024年度可以收到大批回购款项，以上地区的资金回笼问题积极有序地进行中。上述事项未对公司的正常经营造成重大不利影响。公司在签订合同前，会全面评估交易对手单位所在地区的地方财政水平，做出充分评估，但仍然不能完全避免交易对手在某些时点出现财政困难，以致不能约定时间付款的情况。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划 商业模式： 公司的主营业务为公共基础建设项目的投资与管理。公司通过招投标向政府及其下属单位承接相关基础设施建设项目，采取市场化运作机制贯穿整个项目的实施过程，多渠道筹措建设资金，高效地组织管理工程建设。公司自身并不提供建造服务，仅作为公共基础设施项目的投资方与管理方，公司与政府方代表及施工单位组建PPP项目公司，并根据合同约定支付施工单位工程款项，待项目全部完工之后，政府等有关部门对公司采取政府付费或可行性缺口补助或使用者付费等方式分期结算。相应的公司商业模式包括投资模式、筹资模式以及管理模式，具体情况如下： 1、投资模式公司... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
商业模式：
公司的主营业务为公共基础建设项目的投资与管理。公司通过招投标向政府及其下属单位承接相关基础设施建设项目，采取市场化运作机制贯穿整个项目的实施过程，多渠道筹措建设资金，高效地组织管理工程建设。公司自身并不提供建造服务，仅作为公共基础设施项目的投资方与管理方，公司与政府方代表及施工单位组建PPP项目公司，并根据合同约定支付施工单位工程款项，待项目全部完工之后，政府等有关部门对公司采取政府付费或可行性缺口补助或使用者付费等方式分期结算。相应的公司商业模式包括投资模式、筹资模式以及管理模式，具体情况如下：
1、投资模式公司投资模式包含项目承接与项目发包两大模块。
（1）项目承接公司承接的项目类型以公共基础设施项目为主，主要包括学校、医院、市政道路、安置房、标准厂房、绿化景观、综合管廊等。根据政府对项目的招标要求，公司积极参与项目的公开（或邀请）招标，结合自身的融资能力和管理水平，通过公平竞争取得项目的投资建设权。政府通过公开招标或者邀请招标的方式，要求符合项目投资建设要求的相关单位参与项目投标。投标人根据招标文件或投标邀请书要求进行投标，经过综合打分，得分最高者中标。中标后双方就项目投资建设具体细节进行商谈，达成一致并签订投资合作协议。
（2）项目发包公司取得项目的投资建设权后，根据合作协议约定的方式对合作协议项下的单位工程项目进行公开发包，并与具体的中标施工单位签订施工合同。公司根据施工合同约定支付工程进度款，直至项目竣工验收、交付使用。项目发包方式有公开招标和邀请招标两种。公开招标就是在项目所在地政府建设网站发布招标信息，符合要求的施工单位根据招标信息要求进行投标报价，得分最高者中标。邀请招标就是对符合要求的施工单位发出投标邀请函，经过综合打分，得分最高者中标。2、管理模式公司实行统一管理下的区域公司、分公司或项目公司（项目管理部）负责制。上述单位代表公司负责区域、片区项目的现场实施和业务协调。目前在陕西地区、山东地区已设立区域公司。在苏州地区设有滨湖市政项目部、绿化景观项目部和南溪江商务中心项目部。在常州地区设有常州项目公司金坛项目部。每个项目部根据项目性质和规模分别配备不少于3名专业工程师和造价工程师。公司机关业务部门设合约法务部、建设管理部、运营管理部、财务管理部、总工程师办公室，负责对项目公司（项目管理部）管理的单位工程项目进行业务指导和技术支持。
3、融资模式公司融资对公司整体运营具有至关重要的作用，关系到企业资金是否充足，企业能否发展壮大。尤其对于本公司来说，市政基础建设项目规模宏大，需要投入的资金量非常大，因此融资渠道的畅通是公司项目顺利运行的关键。公司可运用的融资方式包括：银行流动资金贷款项目贷款、应收账款保理、企业间借款和新三板定向增发等。
经营计划：
报告期内，公司业务推进与制定的经营计划基本吻合，未发生大幅波动；报告年度未发生对企业经营有重大影响的事项。
（二）行业情况
报告期内，公司所处行业情况未发生重大变化，对公司经营未产生重大影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
行业风险
公司主营业务为市政基础设施项目的投资与管理，目前所投资管理的项目包括江苏省吴中经济开发区南溪江路商务中心建设项目、苏州吴中滨湖新城建设项目、金坛市2013年度开发区安置房及配套工程项目、渭南酵素城EC总承包项目、合阳第二人民医院项目以及山东济宁贯石学校项目，若未来国家城镇化进程或者市政基础设施建设速度放缓、产业政策出现不利变化，可能会对公司生产经营造成一定的影响。对策：公司未来将扩大业务领域，从目前较为单一的市政基础设施项目投资与管理逐渐向综合型的工业园区运营与服务商转型。
市场竞争风险
公司目前承接的项目位于中西部地区，该地区市政基础建设项目投资与管理的平台竞争单位较多，同质化现象在这些平台中比较普遍，使得在投标过程中竞争激烈，且不乏恶性竞争的存在，随着市场化进程的进一步推进，众多国营及民间资本的进入将使得行业竞争愈发激烈。公司将面临更加激烈的市场竞争，若公司未来不能保持现有的市场份额，将会对公司生产经营造成一定的影响。对策：公司将在保持现有份额的基础之上扩大业务领域，以更好的适应市场竞争。
宏观经济环境变化风险
公司目前投资与管理的项目均属于市政基础设施，上述行业与宏观经济环境具备很强的关联性，如果宏观经济增速放缓或政府进行宏观政策调控，将对包括建设项目质量与规模在内的整个建筑业的状况产生不利影响，从而影响公司的经营发展。对策：公司未来将扩大业务领域，从目前较为单一的市政基础设施项目投资与管理逐渐向综合型的工业园区运营与服务商转型，以更好的应对宏观经济环境变化引致的风险。
管理风险
公司目前已建立了较为完善的公司管理制度体系和组织运行模式，公司主要管理人员也具备了较为丰富的管理经验，但由于本公司规模较小，成立时间较短，随着公司经营规模和业务规模的进一步发展与扩大，组织结构和管理体系将日趋复杂，使公司经营决策和风险控制的难度增加，对公司管理制度和管理能力等方面都提出了较高的要求，公司的运营效率存在下降的风险。对策：严格按照“三会规则”及其他公司治理规则，保证现有公司治理机制在给股东提供合适的保护以及保证股东充分行使知情权、参与权、质询权和表决权等权利，充分保障中小股东的权利。
交易对手不能按合同约定时间付款风险
上年度公司因渭南项目、金坛项目、济宁学校项目等项目未能按照合同约定金额收款，导致公司计提大额信用减值损失，公司已就该事项与渭南当地政府、金坛当地政府、济宁当地政府的甲方平台单位积极沟通协调，共同协商了新的回款计划截止2023年6月30日，2023年度合计收到回购款约5,616.51万元，预计2023年度可以收到大批回购款项，以上地区的资金回笼问题积极有序地进行中。上述事项未对公司的正常经营造成重大不利影响。公司在签订合同前，会全面评估交易对手单位所在地区的地方财政水平，做出充分评估，但仍然不能完全避免交易对手在某些时点出现财政困难，以致不能约定时间付款的情况。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式：　　公司的主营业务为公共基础建设项目的投资与管理。公司通过招投标向政府及其下属单位承接相关基础设施建设项目，采取市场化运作机制贯穿整个项目的实施过程，多渠道筹措建设资金，高效地组织管理工程建设。公司自身并不提供建造服务，仅作为公共基础设施项目的投资方与管理方，公司与政府方代表及施工单位组建PPP项目公司，并根据合同约定支付施工单位工程款项，待项目全部完工之后，政府等有关部门对公司采取政府付费或可行性缺口补助或使用者付费等方式分期结算。相应的公司商业模式包括投资模式、筹资模式以及管理模式，具体情况如下：　　1、投资模式　　公司投资模式包含项目承接与项目发包两大模块。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司的主营业务为公共基础建设项目的投资与管理。公司通过招投标向政府及其下属单位承接相关基础设施建设项目，采取市场化运作机制贯穿整个项目的实施过程，多渠道筹措建设资金，高效地组织管理工程建设。公司自身并不提供建造服务，仅作为公共基础设施项目的投资方与管理方，公司与政府方代表及施工单位组建PPP项目公司，并根据合同约定支付施工单位工程款项，待项目全部完工之后，政府等有关部门对公司采取政府付费或可行性缺口补助或使用者付费等方式分期结算。相应的公司商业模式包括投资模式、筹资模式以及管理模式，具体情况如下：
　　1、投资模式
　　公司投资模式包含项目承接与项目发包两大模块。
　　（1）项目承接公司承接的项目类型以公共基础设施项目为主，主要包括学校、医院、市政道路、安置房、标准厂房、绿化景观、综合管廊等。根据政府对项目的招标要求，公司积极参与项目的公开（或邀请）招标，结合自身的融资能力和管理水平，通过公平竞争取得项目的投资建设权。政府通过公开招标或者邀请招标的方式，要求符合项目投资建设要求的相关单位参与项目投标。投标人根据招标文件或投标邀请书要求进行投标，经过综合打分，得分最高者中标。中标后双方就项目投资建设具体细节进行商谈，达成一致并签订投资合作协议。
　　（2）项目发包公司取得项目的投资建设权后，根据合作协议约定的方式对合作协议项下的单位工程项目进行公开发包，并与具体的中标施工单位签订施工合同。公司根据施工合同约定支付工程进度款，直至项目竣工验收、交付使用。项目发包方式有公开招标和邀请招标两种。公开招标就是在项目所在地政府建设网站发布招标信息，符合要求的施工单位根据招标信息要求进行投标报价，得分最高者中标。邀请招标就是对符合要求的施工单位发出投标邀请函，经过综合打分，得分最高者中标。
　　2、管理模式
　　公司实行统一管理下的区域公司、分公司或项目公司（项目管理部）负责制。
　　上述单位代表公司负责区域、片区项目的现场实施和业务协调。目前在陕西地区、山东地区已设立区域公司。在苏州地区设有滨湖市政项目部、绿化景观项目部和南溪江商务中心项目部。在常州地区设有常州项目公司金坛项目部。每个项目部根据项目性质和规模分别配备不少于3名专业工程师和造价工程师。公司机关业务部门设合约法务部、建设管理部、运营管理部、财务管理部、总工程师办公室，负责对项目公司（项目管理部）管理的单位工程项目进行业务指导和技术支持。
　　3、融资模式
　　公司融资对公司整体运营具有至关重要的作用，关系到企业资金是否充足，企业能否发展壮大。尤其对于本公司来说，市政基础建设项目规模宏大，需要投入的资金量非常大，因此融资渠道的畅通是公司项目顺利运行的关键。公司可运用的融资方式包括：银行流动资金贷款项目贷款、应收账款保理、企业间借款和新三板定向增发等。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司业务推进与制定的经营计划基本吻合，未发生大幅波动；报告年度未发生对企业经营有重大影响的事项。
　　(二)行业情况
　　报告期内，公司所处行业情况未发生重大变化，对公司经营未产生重大影响。

　　三、持续经营评价
　　1、公司主营业务盈利的可持续性
　　公司自2012年2月成立以来一直致力于市政基础设施项目的投资与管理，目前已承接共计六大项目涉及公共基础设施领域，公司本身并不提供建造服务，仅作为项目投资方与管理方，前期需支付施工单位工程款项，待项目竣工验收后向政府申请回购，项目建设期一般为1-2年，项目回购期间为五年。政府分期对项目进行回购，回购款项中包含BT工程款以及利息、管理费用，公司将上述利息及管理费用确认为当期收入，且该模式下公司需较大规模的运营资金，因此公司将负担筹资产生的财务费用。但随着公司所承接项目大部分进入回购期，公司的营业收入与净利润将持续增长。
　　2、行业空间及市场
　　报告期内，公司主要采取BT运营模式进行项目投资与管理，该模式系属广义的PPP模式，未来，公司将进一步加大PPP模式的运营力度。近三年来，从国务院、财政部、发改委及地方政府方面，前所未有地密集发颁了系列PPP法规政策，大力提倡推广民营企业参与政府基础设施项目建设。巨大的行业增长空间和公司先入占优的竞争能力可以让公司可持续发展。
　　3、公司后续市场开发能力及核心竞争力
　　公司一直致力于公共基础设施项目的投资与管理，公司核心团队在该领域亦具备丰富的项目经验，但公司自成立以来，受主要核心团队人数限制，公司所承接的项目主要位于苏州、常州两地。随着经营规模的日益扩大，公司逐步加强全国范围的市场开发力度，报告期内，公司的业务版图已从苏锡常地区扩展至中西部地区。以下几项要素构成了公司的核心竞争力：公司管理团队具备十余年城市基础设
　　施投资项目管理经验；股东之间的联合以及专业化优势，发挥各自在资本运作和项目管理的优势；长三角地区取得的业绩和政府口碑，各金融机构的资信程度较高，公司管理团队能够较为深刻、准确地理解地方政府诉求并把握当地建筑市场的基本情况。上述因素正是构成本行业的进入门槛，公司具备从事本行业的各类条件，具备核心竞争优势。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　（一）行业风险。
　　公司主营业务为市政基础设施项目的投资与管理，目前所投资管理的项目包括江苏省吴中经济开发区南溪江路商务中心建设项目、苏州吴中滨湖新城建设项目、金坛市2013年度开发区安置房及配套工程项目、渭南酵素城EPC总承包项目、合阳第二人民医院PPP项目以及山东济宁贯石学校PPP项目，若未来国家城镇化进程或者市政基础设施建设速度放缓、产业政策出现不利变化，可能会对公司生产经营造成一定的影响。对策：公司未来将扩大业务领域，从目前较为单一的市政基础设施项目投资与管理逐渐向综合型的工业园区运营与服务商转型。
　　（二）市场竞争风险。
　　公司目前承接的项目位于中西部地区，该地区市政基础建设项目投资与管理的平台竞争单位较多，同质化现象在这些平台中比较普遍，使得在投标过程中竞争激烈，且不乏恶性竞争的存在，随着市场化进程的进一步推进，众多国营及民间资本的进入将使得行业竞争愈发激烈。公司将面临更加激烈的市场竞争，若公司未来不能保持现有的市场份额，将会对公司生产经营造成一定的影响。对策：公司将在保持现有份额的基础之上扩大业务领域，以更好的适应市场竞争。
　　（三）宏观经济环境变化风险
　　公司目前投资与管理的项目均属于市政基础设施，上述行业与宏观经济环境具备很强的关联性，如果宏观经济增速放缓或政府进行宏观政策调控，将对包括建设项目质量与规模在内的整个建筑业的状况产生不利影响，从而影响公司的经营发展。对策：公司未来将扩大业务领域，从目前较为单一的市政基础设施项目投资与管理逐渐向综合型的工业园区运营与服务商转型，以更好的应对宏观经济环境变化引致的风险。
　　（四）管理风险
　　公司目前已建立了较为完善的公司管理制度体系和组织运行模式，公司主要管理人员也具备了较为丰富的管理经验，但由于本公司规模较小，成立时间较短，随着公司经营规模和业务规模的进一步发展与扩大，组织结构和管理体系将日趋复杂，使公司经营决策和风险控制的难度增加，对公司管理制度和管理能力等方面都提出了较高的要求，公司的运营效率存在下降的风险。对策：严格按照“三会规则”及其他公司治理规则，保证现有公司治理机制在给股东提供合适的保护以及保证股东充分行使知情权、参与权、质询权和表决权等权利，充分保障中小股东的权利。
　　（五）交易对手不能按合同约定时间付款风险
　　上年度公司因渭南项目、金坛项目、济宁学校项目等项目未能按照合同约定金额收款，导致公司计提大额信用减值损失，公司已就该事项与渭南当地政府、金坛当地政府、济宁当地政府的甲方平台单位积极沟通协调，共同协商了新的回款计划截止2022年12月31日，2022年度合计收到回购款约8.78
　　亿元，预计2023年度可以收到大批回购款项，以上地区的资金回笼问题积极有序地进行中。上述事项未对公司的正常经营造成重大不利影响。公司在签订合同前，会全面评估交易对手单位所在地区的地方财政水平，做出充分评估，但仍然不能完全避免交易对手在某些时点出现财政困难，以致不能约定时间付款的情况。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲