一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　精英动漫是一家以玩具设计、生产及销售为核心，以原创动漫创作、发行为载体的综合性玩具企业。2009年12月被国家文化部、财政部、国家税务总局认定为“全国首批百家动漫企业”，公司的“叶罗丽”玩偶2014年10月荣获中国玩具和婴童用品协会“创新之星”大奖。目前，公司商业模式主要是以“内容”为表现形式，以媒体传播为拉动效应带动系列玩具及衍生产品“开发-生产-销售-授权”的模式。该种动漫全产业链运营模式是比较成熟的运营模式，与国际上主流美国、日本等动漫产业强国基本一致。　　从价值链角度看，IP运营能力是玩具行业的核心竞争力，IP与玩具有机的结合是玩... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　精英动漫是一家以玩具设计、生产及销售为核心，以原创动漫创作、发行为载体的综合性玩具企业。2009年12月被国家文化部、财政部、国家税务总局认定为“全国首批百家动漫企业”，公司的“叶罗丽”玩偶2014年10月荣获中国玩具和婴童用品协会“创新之星”大奖。目前，公司商业模式主要是以“内容”为表现形式，以媒体传播为拉动效应带动系列玩具及衍生产品“开发-生产-销售-授权”的模式。该种动漫全产业链运营模式是比较成熟的运营模式，与国际上主流美国、日本等动漫产业强国基本一致。
　　从价值链角度看，IP运营能力是玩具行业的核心竞争力，IP与玩具有机的结合是玩具企业保持竞争力的秘诀。公司根据玩具设计、市场推广的需要，进行动画内容的创作，形成动画内容去播映，从而带动玩具销售及IP授权收入，通过《精灵梦叶罗丽》系列动画片的播出，形成了鲜明的“叶罗丽”动画品牌效应，不仅取得播放许可收益，并由此带动玩具生产及销售、品牌授权、图书出版高速发展的态势，公司产业链不断扩展、盈利点不断增多。目前，公司最重要的盈利来源为动漫衍生产品玩具的销售收入。
　　公司拥有国内顶尖的动漫创作、发行团队，资深的玩偶设计、研发团队，拥有最全规格、最具可玩性的玩具娃娃生产专利；通过提供优质的动画内容，建立良好的品牌形象，以品牌授权、衍生产品玩具销售等渠道实现最终收益。核心IP品牌“叶罗丽”从动画播映收视量、粉丝人数、玩具及衍生产品销量都处于国内领先水平，相比国外成熟动漫品牌，叶罗丽商业价值仍有广阔的实现空间。
　　公司主要业务模式包括：
　　（1）动漫及衍生产品玩具的持续研发能力
　　玩具产业的核心和灵魂在于创意，公司的研发人员均是动漫、玩偶行业的资深专家，热爱并从事动漫相关行业多年，且公司有强大的创意设计团队,公司的“叶罗丽”玩偶2014年10月获得中国玩具和婴童用品协会“创新之星”大奖，2015年5月获得世界艺术玩偶展览和大赛潘多拉白金奖，自2019年起连续2年获得“中外玩具年度热销产品奖”，此外，河北叶罗丽已正式成为中国玩具和婴童用品协会会员。2021年，《精灵梦叶罗丽》先后斩获了好莱坞金奖视频及电视剧奖，洛杉矶电影节动漫荣誉奖，不丹国际电影节最佳电视剧集奖，泰戈尔国际电影节网络及新媒体动漫电影奖及电视剧集奖，东京国际短片电影节最佳动画片奖，多伦多国际妇女电影节最佳动画片奖、最佳网络/电视作品奖等世界各地多个国际大奖，2020年度河北省“知名文化企业30强”2025年度IP授权产品奖2025年最受期待动画IP-麒麟杯。这是叶罗丽发展路上的里程碑，也是中国原创动漫走向国际、实现文化自信的证明。
　　（2）原创IP开发模式
　　精英动漫作为一家坚持以原创设计为核心，以“叶罗丽”动漫品牌及衍生产品开发和销售为主要业务的动漫全产业链运营公司，从动画原型的创意、剧本创作、衍生设计方面均具有明显的核心竞争优势。
　　（3）动漫产业链运营模式
　　公司拥有国内一流的动画创意团队、动画制作团队和衍生品设计、制作及销售团队，公司业务完全覆盖动漫全产业链。公司拥有自己的动作捕捉MOTIONCAPTURE设备，3D动漫制作水准国内领先。
　　（4）动画创意设计、制作模式
　　公司经过多年经验积累和团队培养，已经形成动画制作的扁平化管理模式，从而降低公司动画片的制作成本。
　　（5）销售模式
　　公司通过提供优质的动画内容，建立良好的品牌形象，以品牌授权、播映发行、衍生品销售等渠道实
　　现收益。目前公司的动漫的销售模式主要是叶罗丽系列动漫播映、IP授权;衍生品销售模式主要是直销、代销、经销模式等，通过多年品牌效应，以及多元化粉丝互动模式对品牌效应的强化，公司已拥有稳定的粉丝群体。
　　（6）采购模式
　　公司主要的采购模式主要是直接询价模式。公司对供应商的管理包括经营资质、生产及运输能力、质量控制、经营规模、诚信履约等方面的考察与审核，并根据考察与审核的情况，建立了合格供应商资料库。目前，公司与供应商已形成了长期稳定的良好合作关系。
　　（7）品牌营销模式
　　公司制作的动画片《精灵梦叶罗丽》是集动画、出版、玩具、时尚、快速消费品于一体的全平台文化项目，旨在打造文化创意全产业链与异业合作的精品工程，成为以“叶罗丽”品牌为核心，开发多元化衍生产品的全球知名的玩具消费品牌。公司通过动画片的创意、投资、制作和发行，形成高品质动漫内容积累的同时，也取得了相当高的知名度和受众数量。精英动漫坚持自主创新，逐渐形成以“叶罗丽”系列动画和“叶罗丽”商业品牌为核心，以动漫制作、授权及衍生品综合运营为一体的商业模式，致力于成为IP创造运营及衍生品开发和销售的领先企业。
　　报告期内，公司的商业模式各项要素较上年度未发生重大变化，对公司经营未发生重大影响。公司现有主营业务经营模式稳健，市场前景良好，行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化。经过1-10季的播出，反响热烈，动画片自开播以来多次问鼎热播榜，叶罗丽系列玩具及周边授权产品也深受广大消费者喜爱。
　　公司治理、财务管理、风险管控等各项重大内部控制体系运行良好；公司管理层、关键岗位员工及技术人员队伍稳定；与上下游资源合作顺畅，公司业绩稳定增长。
　　1.报告期主要财务指标完成情况
　　公司报告期营业收入结构主要包括动漫授权、版权及承制收入和玩具及衍生品销售收入。报告期公司营业收入4,007.74万元，上年同期公司营业收入8,028.47万元。本期动漫授权收入及玩具衍生品销售收入均下降。
　　2.IP运营方面
　　报告期内公司继续专注“叶罗丽”品牌，深挖价值，从内容方面形成内容矩阵，除动画外，形成了以音频、漫画等多种形式的内容输出矩阵，扩大了粉丝的年龄群。产品方面研发新产品，不断推出玩具、潮玩、盲盒等相关产品线，与动画内容紧密结合，为未来盈利增长打下了坚实的基石。
　　3.玩具生产销售方面
　　报告期内，公司深化生产运营与管理，加强制作环节、开发及销售环节的信息化建设，逐步加强各环节的信息化管理；销售方面，通过社群营销、社交电商、直播带货等新营销方式，抓取更多的用户并提高转化率，逐步提升线上销售业务份额。
　　4.内部管理提升
　　遵循公司治理制度，推进新的绩效管理方案，激发出人才的积极性和创造性，扩展人才引进渠道，加强培训力度，在稳定团队的同时，不断提升团队综合能力。在质量管理上，严格依照质量管理体系规范从产品开发到生产和服务在内的决策和服务流程，避免风险。在财务管理上，公司严格遵守会计准则及财务管理制度进行规范运作，保障公司资产安全并为公司业务不断发展提供充分、科学的资金保障。
　　（二）行业情况
　　根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业应为文教、工美、体育和娱乐用品制造业（C24）；根据股转系统《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为玩具制造（C245）；同时，根据我国《2017年国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754—2017），公司所属行业应为制造业（C）中文教、工美、体育和娱乐用品制造业（C24）中的玩具制造（C245）。
　　中国是世界上最主要的玩具生产国、出口国和消费国。我国是世界最大的玩具生产国，近几年，以泡泡玛特为代表的中国产品公司，在设计及出海方面影响力逐渐扩大，形成了中国原创的国际知名玩具品牌。
　　经济方面，中国经济不断发展，近年来在世界范围内保持着稳定增长，与此对应居民人均可支配收入的不断增加，消费者的消费能力随之提升；政策方面，随着国家消费升级政策的支持，二胎三胎政策的实行，推动了玩具内销市场的发展；消费观念方面，随着中国居民生活水平的提高和观念的进步，消费者愈发注重孩子成长，对具有娱乐性、教育性的玩具需求不断上升。据中国玩具和婴童用品协会对全国各地近2万名消费者问卷调查，65.6%的消费者计划增加玩具消费支出，四分之一的受调查者消费支出增加预计超过三成，计划减少玩具消费支出的消费者只有11.4%，中国玩具内销市场增长潜力巨大。
　　目前，中国玩具行业的主要商业模式分为IP流和技术流，IP流是指以创作形象为导向的商业模式，即先有IP再有产品，其典型代表是迪士尼，漫威等，以文艺作品为原型，以创作形象为导向，对于形象设计的需求远高于对技术和功能的需求；技术流是指以技术突破为前提，引领某个领域发展的商业模式，其典型代表是大疆，通常为高端技术型玩具，具备某领域的特长功能以及较高的技术含量。IP是玩具行业的核心资源，以IP为核心的产业链布局是近年来国内外玩具巨头做大做强的共识之径，优质IP及其商业化能力是企业的竞争壁垒。精英动漫商业模式主要是以“IP玩具开发和销售”为核心，以动画、音频、舞台剧、漫画多种艺术为表现形式，以媒体传播为拉动效应带动玩具产品销售的模式，该种全产业链运营模式是比较成熟的运营模式，与国际上主流美国、日本等动漫产业强国基本一致。伴随着中国玩具行业的消费属性日益增强，IP已成为拉动玩具销售的重要因素，其提供的附加值日益重要。
　　中国玩具行业发展新趋势：
　　（1）我国玩具行业逐步由制造业转为消费业，中国作为世界上最大的玩具生产国和第二大消费国市场潜力巨大。从全球来看，中国的儿童数量占据绝对优势，但中国儿童平均玩具消费额远低于成熟玩具市场如美国、日本等儿童平均消费水平，未来国内市场仍具有增长空间。
　　（2）潮玩产品的快速增长对传统玩具市场有不小的冲击，另受消费降级的影响，玩具整体的客单价有所下降。
　　（3）自主研发的国漫IP不断崛起，IP授权玩具成为盈利增长点。IP授权产品仍是这个时代最受欢迎的产品，随着国内知识产品保护意识加强，自主品牌的创新将成为国内品牌未来与海外知名玩具品牌竞争的关键。“动漫+玩具”的发展模式在中国已相当成熟。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、产业政策变动的风险
　　动漫及其衍生品玩具产业在中国属于朝阳产业，发展还处于探索阶段，与动漫发达国家相比较为落后。自2004年《关于发展我国影视动画产业的若干意见》及2006年《关于推动我国动漫产业发展的若干意见》发布以来，行业主管部门出台了一系列的政策支持和促进文化创意产业的发展,创造了良好的市场环境。2021年6月，文旅部发布了《“十四五”文化产业发展规划》,规划指出要提升动漫产业质量效益，打造一批中国动漫品牌，促进动漫“全产业链”和“全年龄段”发展，发展动漫品牌授权和形象营销，延伸动漫产业链和价值链。随着国内动漫企业的逐渐成长，未来国家可能逐步降低对国内动漫产业的扶持力度,放宽对境外动漫作品的播放限制。这将会加剧国内动漫市场的竞争格局，对国内动漫企业的动画播映、授权、衍生产品玩具销售形成冲击。应对措施：提升自身IP竞争力应对政策变动风险。
　　二、市场竞争加剧的风险
　　近年来，国产动漫企业及动画生产总量数量大幅增长，越来越多的企业将业务重心转移到精品IP开发以及IP衍生产业布局上，但大部分中小动漫企业采取动画制作代工的单一业务模式，创意、制作能力较弱，市场制作水平良莠不齐。竞争主体的增多和国产动画产量的增长导致国内动画发行市场竞争日趋激烈；同时，各方资本的进入亦加剧了动漫衍生品玩具市场的竞争激烈程度。如果行业竞争进一步加剧，公司将无法完全避免因竞争加剧而给公司带来的不利影响。应对措施：同步内容、产品、授权的全面推进品牌，全域运营增加IP热度。
　　三、知识产权保护风险
　　创意是动漫产业链的核心价值所在,动漫企业以创意设计出的品牌形象为核心资源,而将动漫形象授权、衍生产品玩具制造及销售是动漫企业盈利主要模式。公司动漫作品的重要收入来源包括版权、品牌形象授权及衍生品运营,公司的知识产权主要是动漫作品相关版权、专利、著作权和商标等。公司坚持以原创设计为核心,以知名的“叶罗丽”动漫品牌及衍生产品综合运营为主要业务,知识产权的保护非常重要，公司存在相关产品容易因盗版权益受损的风险。如果公司未能有效保护自身产品的知识产权,被其他公司模仿,将可能在市场竞争中削弱自身的竞争优势,从而对公司的经营和业绩产生不利影响。应对措施：利用内外部法务力量全面监控，严防严控。
　　四、核心人才流失风险
　　动漫及衍生品玩具产业属于人力资本和知识密集型行业,核心创意人才和关键管理人员是公司生存和发展的根本,也是公司竞争优势的关键所在。公司自成立以来保持稳定发展,主要依赖于公司拥有一支核心创意团队,团队中的核心人才在动漫创意、玩具设计、制作及推广等方面有着比较丰富的经验,在提高公司核心竞争力,促进公司业绩持续快速增长方面起着关键作用。随着市场竞争日趋激烈,企业间对人才争夺的加剧,未来公司将可能面临核心创意人才和关键管理人员流失的风险,从而削弱公司的竞争力,对公司业务经营产生一定的不利影响。应对措施：通过激励机制、人文环境留住核心人才。
　　五、政府补助政策变化风险
　　我国已把动漫相关产业列为推动经济结构调整和产业升级的重点产业,近年来国家不断推出对动漫产业的扶持政策,根据《国务院办公厅转发财政部等部门关于推动我国动漫产业发展若干意见的通知》(国办发(2006)32号),公司及子公司在国家扶持政策推动的大背景下,在专项资金扶持、财政贴息等方面受到政府部门的重点支持。虽然政府补贴占公司净利润比重非常小，但仍存在未来政府补贴收入减少而影响公司盈利水平的风险。应对措施：增强自身盈利能力，同时积极跟进政府补助申报政策。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　精英动漫是一家以玩具设计、生产及销售为核心，以原创动漫创作、发行为载体的综合性玩具企业。2009年12月被国家文化部、财政部、国家税务总局认定为“全国首批百家动漫企业”，公司的“叶罗丽”玩偶2014年10月荣获中国玩具和婴童用品协会“创新之星”大奖。目前，公司商业模式主要是以“内容”为表现形式，以媒体传播为拉动效应带动系列玩具及衍生产品“开发-生产-销售-授权”的模式。该种动漫全产业链运营模式是比较成熟的运营模式，与国际上主流美国、日本等动漫产业强国基本一致。　　从价值链角度看，IP运营能力是玩具行业的核心竞争力，IP与玩具有机的结合是玩... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　精英动漫是一家以玩具设计、生产及销售为核心，以原创动漫创作、发行为载体的综合性玩具企业。2009年12月被国家文化部、财政部、国家税务总局认定为“全国首批百家动漫企业”，公司的“叶罗丽”玩偶2014年10月荣获中国玩具和婴童用品协会“创新之星”大奖。目前，公司商业模式主要是以“内容”为表现形式，以媒体传播为拉动效应带动系列玩具及衍生产品“开发-生产-销售-授权”的模式。该种动漫全产业链运营模式是比较成熟的运营模式，与国际上主流美国、日本等动漫产业强国基本一致。
　　从价值链角度看，IP运营能力是玩具行业的核心竞争力，IP与玩具有机的结合是玩具企业保持竞争力的秘诀。公司根据玩具设计、市场推广的需要，进行动画内容的创作，形成动画内容去播映，从而带动玩具销售及IP授权收入，通过《精灵梦叶罗丽》系列动画片的播出，形成了鲜明的“叶罗丽”动画品牌效应，不仅取得播放许可收益，并由此带动玩具生产及销售、品牌授权、图书出版高速发展的态势，公司产业链不断扩展、盈利点不断增多。目前，公司最重要的盈利来源为动漫衍生产品玩具的销售收入。公司拥有国内顶尖的动漫创作、发行团队，资深的玩偶设计、研发团队，拥有最全规格、最具可玩性的玩具娃娃生产专利；通过提供优质的动画内容，建立良好的品牌形象，以品牌授权、衍生产品玩具销售等渠道实现最终收益。核心IP品牌“叶罗丽”从动画播映收视量、粉丝人数、玩具及衍生产品销量都处于国内领先水平，相比国外成熟动漫品牌，叶罗丽商业价值仍有广阔的实现空间。
　　公司主要业务模式包括：
　　（1）动漫及衍生产品玩具的持续研发能力
　　玩具产业的核心和灵魂在于创意，公司的研发人员均是动漫、玩偶行业的资深专家，热爱并从事动漫相关行业多年，且公司有强大的创意设计团队,公司的“叶罗丽”玩偶2014年10月获得中国玩具和婴童用品协会“创新之星”大奖，2015年5月获得世界艺术玩偶展览和大赛潘多拉白金奖，自2019年起连续2年获得“中外玩具年度热销产品奖”，此外，河北叶罗丽已正式成为中国玩具和婴童用品协会会员。2021年，《精灵梦叶罗丽》先后斩获了好莱坞金奖视频及电视剧奖，洛杉矶电影节动漫荣誉奖，不丹国际电影节最佳电视剧集奖，泰戈尔国际电影节网络及新媒体动漫电影奖及电视剧集奖，东京国际短片电影节最佳动画片奖，多伦多国际妇女电影节最佳动画片奖、最佳网络/电视作品奖等世界各地多个国际大奖，这是叶罗丽发展路上的里程碑，也是中国原创动漫走向国际、实现文化自信的证明。
　　（2）原创IP开发模式
　　精英动漫作为一家坚持以原创设计为核心，以“叶罗丽”动漫品牌及衍生产品玩具生产和销售为主要业务的动漫全产业链运营公司，从动画原型的创意、剧本创作、玩具娃娃及衍生设计方面均具有明显的核心竞争优势。
　　（3）动漫产业链运营模式
　　公司拥有国内一流的动画创意团队、动画制作团队和衍生品设计、制作及销售团队，公司业务完全覆盖动漫全产业链。公司拥有自己的动作捕捉MOTIONCAPTURE设备，3D动漫制作水准国内领先。
　　（4）动画创意设计、制作模式
　　公司经过多年经验积累和团队培养，已经形成动画制作的扁平化管理模式，从而降低公司动画片的制作成本。
　　（5）销售模式
　　公司通过提供优质的动画内容，建立良好的品牌形象，以品牌授权、播映授权、衍生品销售等渠道实现收益。目前公司的动漫的销售模式主要是叶罗丽系列动漫播映、IP授权;衍生品销售模式主要是直销、代销、经销模式等，通过多年品牌效应，以及多元化粉丝互动模式对品牌效应的强化，公司已拥有近百万新媒体粉丝。
　　（6）采购模式
　　公司主要的采购模式主要是直接询价模式。公司对供应商的管理包括经营资质、生产及运输能力、质量控制、经营规模、诚信履约等方面的考察与审核，并根据考察与审核的情况，建立了合格供应商资料库。目前，公司与供应商已形成了长期稳定的良好合作关系。
　　（7）品牌营销模式
　　公司制作的动画片《精灵梦叶罗丽》是集动画、出版、玩具、时尚、快速消费品于一体的全平台文化项目，旨在打造文化创意全产业链与异业合作的精品工程，成为以“叶罗丽”品牌为核心，以人型娃娃为主要表现形式的全球知名的玩具消费品牌。公司通过动画片的创意、投资、制作和发行，形成高品质动漫内容积累的同时，也取得了相当高的知名度和受众数量。精英动漫坚持自主创新，逐渐形成以“叶罗丽”系列动画和“叶罗丽”商业品牌为核心，以动漫制作、授权及衍生品综合运营为一体的商业模式，致力于成为IP创造运营及玩具生产和销售的领先企业。
　　报告期内，公司的商业模式各项要素较上年度未发生重大变化，对公司经营未发生重大影响。公司现有主营业务经营模式稳健，市场前景良好，行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化。经过1-10季的播出，反响热烈，动画片自开播以来多次问鼎热播榜，叶罗丽系列玩具及周边授权产品也深受广大消费者喜爱。
　　公司治理、财务管理、风险管控等各项重大内部控制体系运行良好；公司管理层、关键岗位员工及技术人员队伍稳定；与上下游资源合作顺畅，公司业绩稳定增长。
　　1.报告期主要财务指标完成情况
　　公司报告期营业收入结构主要包括动漫授权、版权及承制收入和玩具及衍生品销售收入。报告期公司营业收入15,420.02万元，上年同期公司营业收入10,924.53万元。本期动漫授权收入实现较大幅度增长。
　　2.IP运营方面
　　报告期内公司继续专注“叶罗丽”品牌，深挖价值，从内容方面形成内容矩阵，除动画外，形成了以音频、漫画等多种形式的内容输出矩阵，扩大了粉丝的年龄群。产品方面研发新产品，推出除娃娃外的情景类玩具、潮玩、盲盒等相关产品线，与动画内容紧密结合，为未来盈利增长打下了坚实的基石。
　　3.玩具生产销售方面
　　报告期内，公司深化生产运营与管理，加强制作环节、生产及销售环节的信息化建设，逐步加强各环节的信息化管理；销售方面，通过社群营销、社交电商、直播带货等新营销方式，抓取更多的用户并提高转化率，逐步提升线上销售业务份额。
　　4.内部管理提升
　　遵循公司治理制度，推进新的绩效管理方案，激发出人才的积极性和创造性，扩展人才引进渠道，加强培训力度，在稳定团队的同时，不断提升团队综合能力。在质量管理上，严格依照质量管理体系规范从产品开发到生产和服务在内的决策和服务流程，避免风险。在财务管理上，公司严格遵守会计准则及财务管理制度进行规范运作，保障公司资产安全并为公司业务不断发展提供充分、科学的资金保障。
　　(二)行业情况
　　根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业应为文教、工美、体育和娱乐用品制造业（C24）；根据股转系统《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为玩具制造（C245）；同时，根据我国《2017年国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754—2017），公司所属行业应为制造业（C）中文教、工美、体育和娱乐用品制造业（C24）中的玩具制造（C245）。
　　中国是世界上最主要的玩具生产国、出口国和消费国。中国玩具行业外销为主，内销为辅，中国作为世界上最大的玩具生产国，非游戏类传统玩具连续6年增长，我国是世界最大的玩具出口国，但大都在国内外中低端市场具有较强竞争力，高端玩具市场仍被国外品牌主导，与乐高、美泰、孩之宝、万代、多美等国际行业巨头相比，国内几家规模较大的玩具公司虽然在玩具品牌、IP设计方面有所突破，但其市场占有率仍然很低。相较于发达国家的玩具企业，我国玩具行业市场集中度低，品牌的知名度也不高，企业规模小，历史短，反映了我国的玩具行业市场存在很好的整合机会。
　　经济方面，中国经济不断发展，近年来在世界范围内保持着高速增长，受疫情影响，经济增速放缓，但相较于其他国家依然保持着较高的增速，与此对应居民人均可支配收入的不断增加，消费者的消费能力随之提升；政策方面，随着国家消费升级政策的支持，二胎三胎政策的实行，推动了玩具内销市场的发展；消费观念方面，随着中国居民生活水平的提高和观念的进步，消费者愈发注重孩子成长，对具有娱乐性、教育性的玩具需求不断上升。据中国玩具和婴童用品协会对全国各地近2万名消费者问卷调查，65.6%的消费者计划增加玩具消费支出，四分之一的受调查者消费支出增加预计超过三成，计划减少玩具消费支出的消费者只有11.4%，中国玩具内销市场增长潜力巨大。
　　目前，中国玩具行业的主要商业模式分为IP流和技术流，IP流是指以创作形象为导向的商业模式，即先有IP再有产品，其典型代表是迪士尼，漫威等，以文艺作品为原型，以创作形象为导向，对于形象设计的需求远高于对技术和功能的需求；技术流是指以技术突破为前提，引领某个领域发展的商业模式，其典型代表是大疆，通常为高端技术型玩具，具备某领域的特长功能以及较高的技术含量。IP是玩具行业的核心资源，以IP为核心的产业链布局是近年来国内外玩具巨头做大做强的共识之径，优质IP及其商业化能力是企业的竞争壁垒。精英动漫商业模式主要是以“IP玩具开发和销售”为核心，以动画、音频、舞台剧、漫画多种艺术为表现形式，以媒体传播为拉动效应带动玩具产品销售的“开发-生产-出版-播出-销售-授权”的模式，该种全产业链运营模式是比较成熟的运营模式，与国际上主流美国、日本等动漫产业强国基本一致。伴随着中国玩具行业的消费属性日益增强，IP已成为拉动玩具销售的重要因素，其提供的附加值日益重要。
　　中国玩具行业发展新趋势：
　　（1）我国玩具行业逐步由制造业转为消费业，中国作为世界上最大的玩具生产国和第二大消费国市场潜力巨大。从全球来看，中国的儿童数量占据绝对优势，但中国儿童平均玩具消费额远低于成熟玩具市场如美国、日本等儿童平均消费水平，随着经济发展
　　和居民收入水平、消费意愿的增长，中国玩具的消费数量和玩具单价都有着较大的增长空间。
　　（2）自主研发的国漫IP不断崛起，IP授权玩具成为盈利增长点。IP授权产品仍是这个时代最受欢迎的产品，随着国内知识产品保护意识加强，自主品牌的创新将成为国内品牌未来与海外知名玩具品牌竞争的关键。“动漫+玩具”的发展模式在中国已相当成熟，玩具企业通过多种途径涉足动漫、网游行业，自行开发动漫、网游形象，寻求已有形象授权和收购现成动漫、网游企业是主要方式。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、产业政策变动的风险
　　动漫及其衍生品玩具产业在中国属于朝阳产业，发展还处于探索阶段，与动漫发达国家相比较为落后。自2004年《关于发展我国影视动画产业的若干意见》及2006年《关于推动我国动漫产业发展的若干意见》发布以来，行业主管部门出台了一系列的政策支持和促进文化创意产业的发展,创造了良好的市场环境。2021年6月，文旅部发布了《“十四五”文化产业发展规划》,规划指出要提升动漫产业质量效益，打造一批中国动漫品牌，促进动漫“全产业链”和“全年龄段”发展，发展动漫品牌授权和形象营销，延伸动漫产业链和价值链。随着国内动漫企业的逐渐成长，未来国家可能逐步降低对国内动漫产业的扶持力度,放宽对境外动漫作品的播放限制。这将会加剧国内动漫市场的竞争格局，对国内动漫企业的动画播映、授权、衍生产品玩具销售形成冲击。应对措施：提升自身I竞争力应对政策变动风险。
　　二、市场竞争加剧的风险
　　近年来，国产动漫企业及动画生产总量数量大幅增长，越来越多的企业将业务重心转移到精品I开发以及I衍生产业布局上，但大部分中小动漫企业采取动画制作代工的单一业务模式，创意、制作能力较弱，市场制作水平良莠不齐。竞争主体的增多和国产动画产量的增长导致国内动画发行市场竞争日趋激烈；同时，各方资本的进入亦加剧了动漫衍生品玩具市场的竞争激烈程度。如果行业竞争进一步加剧，公司将无法完全避免因竞争加剧而给公司带来的不利影响。应对措施：同步内容、产品、授权的全面推进品牌，全域运营增加I热度。
　　三、知识产权保护风险
　　创意是动漫产业链的核心价值所在,动漫企业以创意设计出的品牌形象为核心资源,而将动漫形象授权、衍生产品玩具制造及销售是动漫企业盈利主要模式。公司动漫作品的重要收入来源包括版权、品牌形象授权及衍生品运营,公司的知识产权主要是动漫作品相关版权、专利、著作权和商标等。公司坚持以原创设计为核心,以知名的“叶罗丽”动漫品牌及衍生产品综合运营为主要业务,知识产权的保护非常重要，公司存在相关产品容易因盗版权益受损的风险。如果公司未能有效保护自身产品的知识产权,被其他公司模仿,将可能在市场竞争中削弱自身的竞争优势,从而对公司的经营和业绩产生不利影响。应对措施：利用内外部法务力量全面监控，严防严控。
　　四、核心人才流失风险
　　动漫及衍生品玩具产业属于人力资本和知识密集型行业,核心创意人才和关键管理人员是公司生存和发展的根本,也是公司竞争优势的关键所在。公司自成立以来保持稳定发展,主要依赖于公司拥有一支核心创意团队,团队中的核心人才在动漫创意、玩具设计、制作及推广等方面有着比较丰富的经验,在提高公司核心竞争力,促进公司业绩持续快速增长方面起着关键作用。随着市场竞争日趋激烈,企业间对人才争夺的加剧,未来公司将可能面临核心创意人才和关键管理人员流失的风险,从而削弱公司的竞争力,对公司业务经营产生一定的不利影响。应对措施：通过激励机制、人文环境留住核心人才。
　　五、政府补助政策变化风险
　　我国已把动漫相关产业列为推动经济结构调整和产业升级的重点产业,近年来国家不断推出对动漫产业的扶持政策,根据《国务院办公厅转发财政部等部门关于推动我国动漫产业发展若干意见的通知》(国办发【2006】32号),公司及子公司在国家扶持政策推动的大背景下,在专项资金扶持、财政贴息等方面受到政府部门的重点支持。虽然政府补贴占公司净利润比重较小，但仍存在未来政府补贴收入减少而影响公司盈利水平的风险。应对措施：增强自身盈利能力，同时积极跟进政府补助申报政策。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 精英动漫是一家以玩具设计、生产及销售为核心，以原创动漫创作、发行为载体的综合性玩具企业。2009年12月被国家文化部、财政部、国家税务总局认定为“全国首批百家动漫企业”，公司的“叶罗丽”玩偶2014年10月荣获中国玩具和婴童用品协会“创新之星”大奖。目前，公司商业模式主要是以“内容”为表现形式，以媒体传播为拉动效应带动系列玩具及衍生产品“开发-生产-销售-授权”的模式。该种动漫全产业链运营模式是比较成熟的运营模式，与国际上主流美国、日本等动漫产业强国基本一致。 从价值链角度看，IP运营能力是玩具行业的核心竞争力，IP与玩具有... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
精英动漫是一家以玩具设计、生产及销售为核心，以原创动漫创作、发行为载体的综合性玩具企业。2009年12月被国家文化部、财政部、国家税务总局认定为“全国首批百家动漫企业”，公司的“叶罗丽”玩偶2014年10月荣获中国玩具和婴童用品协会“创新之星”大奖。目前，公司商业模式主要是以“内容”为表现形式，以媒体传播为拉动效应带动系列玩具及衍生产品“开发-生产-销售-授权”的模式。该种动漫全产业链运营模式是比较成熟的运营模式，与国际上主流美国、日本等动漫产业强国基本一致。
从价值链角度看，IP运营能力是玩具行业的核心竞争力，IP与玩具有机的结合是玩具企业保持竞争力的秘诀。公司根据玩具设计、市场推广的需要，进行动画内容的创作，形成动画内容去播映，从而带动玩具销售及IP授权收入，通过《精灵梦叶罗丽》系列动画片的播出，形成了鲜明的“叶罗丽”动画品牌效应，不仅取得播放许可收益，并由此带动玩具生产及销售、品牌授权、图书出版高速发展的态势，公司产业链不断扩展、盈利点不断增多。目前，公司最重要的盈利来源为动漫衍生产品玩具的销售收入和授权收入。
公司拥有国内顶尖的动漫创作、发行团队，资深的玩偶设计、研发团队，拥有最全规格、最具可玩性的玩具娃娃生产专利；通过提供优质的动画内容，建立良好的品牌形象，以品牌授权、衍生产品玩具销售等渠道实现最终收益。核心IP品牌“叶罗丽”从动画播映收视量、粉丝人数、玩具及衍生产品销量都处于国内领先水平，相比国外成熟动漫品牌，叶罗丽商业价值仍有广阔的实现空间。
公司主要业务模式包括：
（1）动漫及衍生产品玩具的持续研发能力
玩具产业的核心和灵魂在于创意，公司的研发人员均是动漫、玩偶行业的资深专家，热爱并从事动漫相关行业多年，且公司有强大的创意设计团队,还聘请了世界知名设计师参与公司衍生玩具产品的设计、开发，公司的“叶罗丽”玩偶2014年10月获得中国玩具和婴童用品协会“创新之星”大奖，2015年5月获得世界艺术玩偶展览和大赛潘多拉白金奖，自2019年起连续2年获得“中外玩具年度热销产品奖”，此外，河北叶罗丽已正式成为中国玩具和婴童用品协会会员。2021年，《精灵梦叶罗丽》先后斩获了好莱坞金奖视频及电视剧奖，洛杉矶电影节动漫荣誉奖，不丹国际电影节最佳电视剧集奖，泰戈尔国际电影节网络及新媒体动漫电影奖及电视剧集奖，东京国际短片电影节最佳动画片奖，多伦多国际妇女电影节最佳动画片奖、最佳网络/电视作品奖等世界各地多个国际大奖，这是叶罗丽发展路上的里程碑，也是中国原创动漫走向国际、实现文化自信的证明。
（2）原创IP开发模式
精英动漫作为一家坚持以原创设计为核心，以“叶罗丽”动漫品牌及衍生产品玩具生产和销售为主要业务的动漫全产业链运营公司，从动画原型的创意、剧本创作、玩具娃娃及衍生设计方面均具有明显的核心竞争优势。
（3）动漫产业链运营模式
公司拥有国内一流的动画创意团队、动画制作团队和衍生品设计、制作及销售团队，公司业务完全覆盖动漫全产业链。公司拥有自己的动作捕捉MOTIONCAPTURE设备，3D动漫制作水准国内领先。
（4）动画创意设计、制作模式
公司经过多年经验积累和团队培养，已经形成动画制作的扁平化管理模式，以降低审核周期、翻修率和废片比，从而降低公司动画片的制作成本。
（5）销售模式
公司通过提供优质的动画内容，建立良好的品牌形象，以品牌授权、播映授权、衍生品销售等渠道实现收益。目前公司的动漫的销售模式主要是叶罗丽系列动漫播映、IP授权;衍生品销售模式主要是直销、代销、经销模式等，通过多年品牌效应，以及多元化粉丝互动模式对品牌效应的强化，公司已拥有超百万新媒体粉丝。
（6）采购模式
公司主要材料的采购模式主要是直接询价模式。公司采购部负责对供应商的管理、材料采购。公司对供应商的管理包括经营资质、生产及运输能力、质量控制、经营规模、诚信履约等方面的考察与审核，并根据考察与审核的情况，建立了合格供应商资料库。公司一般由产品部拿设计图纸及工程单，不同供应商提供报价，公司审后选定供应商，由采购部与供应商签订合同及下单跟进。目前，公司与供应商已形成了长期稳定的良好合作关系。
（7）品牌营销模式
公司制作的动画片《精灵梦叶罗丽》是集动画、出版、玩具、时尚、快速消费品于一体的全平台文化项目，旨在打造文化创意全产业链与异业合作的精品工程，成为以“叶罗丽”品牌为核心，以人型娃娃为主要表现形式的全球知名的玩具消费品牌。公司通过动画片的创意、投资、制作和发行，形成高品质动漫内容积累的同时，也取得了相当高的知名度和受众数量。精英动漫坚持自主创新，逐渐形成以“叶罗丽”系列动画和“叶罗丽”商业品牌为核心，以动漫制作、授权及衍生品综合运营为一体的商业模式，致力于成为IP创造运营及玩具生产和销售的领先企业。
报告期内，公司的商业模式各项要素较上年度未发生重大变化，对公司经营未发生重大影响。
公司现有主营业务经营模式稳健，市场前景良好，行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化。经过1-10季的播出，反响热烈，动画片自开播以来多次问鼎热播榜，叶罗丽系列玩具及周边授权产品也深受广大消费者喜爱。
公司治理、财务管理、风险管控等各项重大内部控制体系运行良好；公司技术人员队伍稳定；与上下游资源合作顺畅，公司业绩稳定增长。
1.报告期主要财务指标完成情况
公司报告期营业收入结构主要包括动漫授权、版权及承制收入和玩具及衍生品销售收入。
报告期公司营业收入8,028.47万元，净利润1,360.68万元；上年同期公司营业收入5,302.30万元，净利润-1,495.57万元，有大幅增长。
2.IP运营方面
报告期内公司继续专注“叶罗丽”品牌，深挖价值，从内容方面形成内容矩阵，除动画外，形成了以音频、漫画等多种形式的内容输出矩阵，扩大了粉丝的年龄群。产品方面研发新产品，推出除娃娃外的情景类玩具、潮玩、盲盒等相关产品线，与动画内容紧密结合，为未来盈利增长打下了坚实的基石。未来，公司计划开发新的IP，与现有IP形成互补，扩大玩具生产、销售的受众，覆盖不同的消费群体，不断增强盈利能力。
3.玩具生产销售方面
报告期内，公司深化生产运营与管理，加强制作环节、生产及销售环节的信息化建设，逐步加强各环节的信息化管理；销售方面，通过社群营销、社交电商、直播带货等新营销方式，抓取更多的用户并提高转化率，逐步提升线上销售业务份额。
4.内部管理提升
遵循公司治理制度，推进新的绩效管理方案，激发出人才的积极性和创造性，扩展人才引进渠道，加强培训力度，在稳定团队的同时，不断提升团队综合能力。在质量管理上，严格依照质量管理体系规范从产品开发到生产和服务在内的决策和服务流程，避免风险。在财务管理上，公司严格遵守会计准则及财务管理制度进行规范运作，保障公司资产安全并为公司业务不断发展提供充分、科学的资金保障。
（二）行业情况
根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业应为文教、工美、体育和娱乐用品制造业（C24）；根据股转系统《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为玩具制造（C245）；同时，根据我国《2017年国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754—2017），公司所属行业应为制造业（C）中文教、工美、体育和娱乐用品制造业（C24）中的玩具制造（C245）。2、动漫创作、制作、传播、出版、衍生产品开发”。
中国是世界上最主要的玩具生产国、出口国和消费国。中国玩具行业外销为主，内销为辅，中国作为世界上最大的玩具生产国，非游戏类传统玩具连续6年增长，我国是世界最大的玩具出口国，但大都在国内外中低端市场具有较强竞争力，高端玩具市场仍被国外品牌主导，与乐高、美泰、孩之宝、万代、多美等国际行业巨头相比，国内几家规模较大的玩具公司虽然在玩具品牌、IP设计方面有所突破，但其市场占有率仍然很低。相较于发达国家的玩具企业，我国玩具行业市场集中度低，品牌的知名度也不高，企业规模小，历史短，反映了我国的玩具行业市场存在很好的整合机会。
经济方面，中国经济不断发展，近年来在世界范围内保持着高速增长，受疫情影响，经济增速放缓，但相较于其他国家依然保持着较高的增速，与此对应居民人均可支配收入的不断增加，消费者的消费能力随之提升；政策方面，随着国家消费升级政策的支持，二胎三胎政策的实行，推动了玩具内销市场的发展；消费观念方面，随着中国居民生活水平的提高和观念的进步，消费者愈发注重孩子成长，对具有娱乐性、教育性的玩具需求不断上升。据中国玩具和婴童用品协会对全国各地近2万名消费者问卷调查，65.6%的消费者计划增加玩具消费支出，四分之一的受调查者消费支出增加预计超过三成，计划减少玩具消费支出的消费者只有11.4%，中国玩具内销市场增长潜力巨大。
目前，中国玩具行业的主要商业模式分为IP流和技术流，IP流是指以创作形象为导向的商业模式，即先有IP再有产品，其典型代表是迪士尼，漫威等，以文艺作品为原型，以创作形象为导向，对于形象设计的需求远高于对技术和功能的需求；技术流是指以技术突破为前提，引领某个领域发展的商业模式，其典型代表是大疆，通常为高端技术型玩具，具备某领域的特长功能以及较高的技术含量。IP是玩具行业的核心资源，以IP为核心的产业链布局是近年来国内外玩具巨头做大做强的共识之径，优质IP及其商业化能力是企业的竞争壁垒。精英动漫商业模式主要是以“IP玩具开发和销售”为核心，以动画、音频、舞台剧、漫画多种艺术为表现形式，以媒体传播为拉动效应带动玩具产品销售的“开发-生产-出版-播出-销售-授权”的模式，该种全产业链运营模式是比较成熟的运营模式，与国际上主流美国、日本等动漫产业强国基本一致。伴随着中国玩具行业的消费属性日益增强，IP已成为拉动玩具销售的重要因素，其提供的附加值日益重要。
中国玩具行业发展新趋势：
（1）我国玩具行业逐步由制造业转为消费业，中国作为世界上最大的玩具生产国和第二大消费国市场潜力巨大。从全球来看，中国的儿童数量占据绝对优势，但中国儿童平均玩具消费额远低于成熟玩具市场如美国、日本等儿童平均消费水平，随着经济发展和居民收入水平、消费意愿的增长，中国玩具的消费数量和玩具单价都有着较大的增长空间；
（2）自主研发的国漫IP不断崛起，IP授权玩具成为盈利增长点。IP授权产品仍是这个时代最受欢迎的产品，随着国内知识产品保护意识加强，自主品牌的创新将成为国内品牌未来与海外知名玩具品牌竞争的关键。“动漫+玩具”的发展模式在中国已相当成熟，玩具企业通过多种途径涉足动漫、网游行业，自行开发动漫、网游形象，寻求已有形象授权和收购现成动漫、网游企业是主要方式。

　　二、公司面临的重大风险分析
一、产业政策变动的风险
动漫及其衍生品玩具产业在中国属于朝阳产业，发展还处于探索阶段，与动漫发达国家相比较为落后。自2004年《关于发展我国影视动画产业的若干意见》及2006年《关于推动我国动漫产业发展的若干意见》发布以来，行业主管部门出台了一系列的政策支持和促进文化创意产业的发展,创造了良好的市场环境。2021年6月，文旅部发布了《“十四五”文化产业发展规划》,规划指出要提升动漫产业质量效益，打造一批中国动漫品牌，促进动漫“全产业链”和“全年龄段”发展，发展动漫品牌授权和形象营销，延伸动漫产业链和价值链。随着国内动漫企业的逐渐成长，未来国家可能逐步降低对国内动漫产业的扶持力度,放宽对境外动漫作品的播放限制。这将会加剧国内动漫市场的竞争格局，对国内动漫企业的动画播映、授权、衍生产品玩具销售形成冲击。
二、市场竞争加剧的风险
近年来，国产动漫企业及动画生产总量数量大幅增长，越来越多的企业将业务重心转移到精品I开发以及I衍生产业布局上，但大部分中小动漫企业采取动画制作代工的单一业务模式，创意、制作能力较弱，市场制作水平良莠不齐。竞争主体的增多和国产动画产量的增长导致国内动画发行市场竞争日趋激烈；同时，各方资本的进入亦加剧了动漫衍生品玩具市场的竞争激烈程度。如果行业竞争进一步加剧，公司将无法完全避免因竞争加剧而给公司带来的不利影响。
三、知识产权保护风险
创意是动漫产业链的核心价值所在,动漫企业以创意设计出的品牌形象为核心资源,而将动漫形象授权、衍生产品玩具制造及销售是动漫企业盈利主要模式。公司动漫作品的重要收入来源包括版权、品牌形象授权及衍生品运营,公司的知识产权主要是动漫作品相关版权、专利、著作权和商标等。公司坚持以原创设计为核心,以知名的“叶罗丽”动漫品牌及衍生产品综合运营为主要业务,知识产权的保护非常重要，公司存在相关产品容易因盗版权益受损的风险。如果公司未能有效保护自身产品的知识产权,被其他公司模仿,将可能在市场竞争中削弱自身的竞争优势,从而对公司的经营和业绩产生不利影响。
四、核心人才流失风险
动漫及衍生品玩具产业属于人力资本和知识密集型行业,核心创意人才和关键管理人员是公司生存和发展的根本,也是公司竞争优势的关键所在。公司自成立以来保持稳定发展,主要依赖于公司拥有一支核心创意团队,团队中的核心人才在动漫创意、玩具设计、制作及推广等方面有着比较丰富的经验,在提高公司核心竞争力,促进公司业绩持续快速增长方面起着关键作用。随着市场竞争日趋激烈,企业间对人才争夺的加剧,未来公司将可能面临核心创意人才和关键管理人员流失的风险,从而削弱公司的竞争力,对公司业务经营产生一定的不利影响。
五、政府补助政策变化风险
我国已把动漫相关产业列为推动经济结构调整和产业升级的重点产业,近年来国家不断推出对动漫产业的扶持政策,根据《国务院办公厅转发财政部等部门关于推动我国动漫产业发展若干意见的通知》(国办发(2006)32号),公司及子公司在国家扶持政策推动的大背景下,在专项资金扶持、财政贴息等方面受到政府部门的重点支持。虽然政府补贴占公司净利润比重较小，但仍存在未来政府补贴收入减少而影响公司盈利水平的风险。 收起▲