一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　商业模式：　　公司主要从事以溴系列和氯系列为核心的精细化工产品的研究、生产与销售。公司依靠经验丰富的技术研发团队和全面的生产工艺，根据客户的需求研发和生产氯系列、溴系列精细化学品，主要通过直销模式进行产品销售，取得业务订单，赚取利润，形成了可持续的商业模式。经过多年积累，公司形成了适应市场竞争的采购模式、生产模式、销售模式和盈利模式。　　1、采购模式　　公司采取“以产定购，保持合理库存”的采购模式。公司采购部门主要根据车间生产情况，同时结合原材料库存变化情况和市场价格变动趋势，制定相应的原材料采购计划。制定原材料采购计划后，通过供应商询价... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式：
　　公司主要从事以溴系列和氯系列为核心的精细化工产品的研究、生产与销售。公司依靠经验丰富的技术研发团队和全面的生产工艺，根据客户的需求研发和生产氯系列、溴系列精细化学品，主要通过直销模式进行产品销售，取得业务订单，赚取利润，形成了可持续的商业模式。经过多年积累，公司形成了适应市场竞争的采购模式、生产模式、销售模式和盈利模式。
　　1、采购模式
　　公司采取“以产定购，保持合理库存”的采购模式。公司采购部门主要根据车间生产情况，同时结合原材料库存变化情况和市场价格变动趋势，制定相应的原材料采购计划。制定原材料采购计划后，通过供应商询价或议价，根据询价、议价结果和采购计划实施采购，采购的原材料在货到后由化验室进行化验检测，检测合格后入原材料仓库，完成采购流程。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产+合理库存”的生产模式。营销部根据客户和市场需求，定期给生产部门下发备货单，固定重点客户月初下发整月的备货单，散户不定期下发备货单，生产部门根据营销部发送的备货单，同时考虑合理库存，根据各车间的设备单釜产能制定具体的生产计划下发到各车间。产品完成生产后，化验室把关质量检测，物管部负责桶装成品的入库、发货及灌装成品的发货；包装车间根据备货单的期限组织包装或灌装。
　　3、销售模式
　　公司产品销售采用直销模式。公司产品下游终端应用领域广泛，客户众多，既有终端生产商客户，也有从事化工产品贸易的贸易商客户。公司的贸易商客户与生产商客户均采用统一的销售政策，公司未对贸易商制定专门的销售政策和管理体系安排、亦不使用经销合同,两者的定价模式、销售方式、信用政策确定原则、收入确认原则均一致，均为卖断式销售模式。公司长期稳定客户以直销生产商为主，直销贸易商客户作为销售补充有利于扩大公司业务覆盖面。
　　报告期内，公司贸易商客户的下游（终端）客户与公司的直销生产商客户基本一致，均为生产型企业，主要是农药、医药、染料、香料及精细化工等行业的生产企业。由于公司主要产品属于危险化学品，公司贸易商客户大多无储存能力，故其在向公司采购时，已锁定下游客户，公司向其销售时，贸易商基本同步实现终端销售。
　　4、盈利模式
　　公司属于化学原料和化学制品行业中的精细化工制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司专业从事精细化工的应用研究和产品开发，截至目前研究开发构建了以溴系列和氯系列为核心的精细化工产品体系，通过对产品生产工艺改进和应用领域拓展，在实现产业化和规模化过程中，获取不低于行业平均水平的利润。具体来说，通过向下游客户提供高品质、具有市场竞争优势的产品，最终实现销售收入以获得盈利。
　　经营计划：
　　2023年全年，公司共实现销售收入3.6亿元，比去年同期减少32.76%，受制于产品价格下降，毛利率降低，公司2023年亏损2150万元。随着项目建设的逐步深入，公司资产规模快速增加，截至2023年底，公司总资产112,727万元，比去年年底增加42.44%；因公司2023年亏损，公司净资产减少至
　　3.65亿元，比2022年年底减少5.51%。
　　(二)行业情况
　　公司隶属于有机化学原料制造行业，公司依托当地丰富的溴素、氢溴酸和液氯、盐酸资源，从事溴系列、氯系列产品有机化工产品的开发和深加工。产品广泛运用于医药、农药、染料、建筑新材料等各大领域。
　　2023年，中国有机化工市场经历了宽幅震荡的一年。2023年1月份，受到国内防控政策优化之后的复苏强预期及原油阶段性上涨带动，国内化工市场有所走高。但2023年春节后，受美联储加息以及由此引发的欧美银行业危机、海外经济衰退担忧及OPEC+供给调控等因素影响，原油区间震荡运行，加之需求复苏乐观预期的证伪，化工市场整体宽幅震荡。4月下旬之后，随着美债危机持续发酵、欧美高利率环境施压油价，加上内外需求端持续疲软影响，国内化工市场呈现长周期的下跌态势，到6月中旬达到年内低点。
　　进入下半年，国内外宏观环境较上半年相比显著改善，海外加息进入尾声，特别是对美国经济衰退预期的下降，商品层面宏观压力减轻。国内则迎来了一系列经济刺激计划，包括促进家居、汽车、电子产品消费，降息、降准以刺激消费和投资，以及对房地产实施“认房不认贷”、降低首付比例、降低存量首套房贷利率等政策组合，宏观经济预期得到有效修复。
　　同时，海外衰退预期减弱，国际油价持续上涨，为化工市场提供一定的上涨动力。基本面来看，很多产品的平均开工负荷率处于年内较低水平，供应端收缩导致细分产品库存普遍偏低，需求边际改善也对市场形成一定的支撑。
　　从9月下旬开始，随着价格上涨带来企业生产意愿的提升，以及部分产品潜在新增产能的释放，市场供应端的压力逐渐增大。在需求方面，由于其下游农药、染料等市场消费旺季阶段的表现低迷，化工市场再次进入了震荡下滑通道，这一趋势持续到了年底，随着原油震荡下跌，供给端行业开工普遍降低，加上库存处在相对低位，因此化工市场虽然延续了前期的跌势，但整体跌势较为平缓。
　　国家统计局2024年1月公布的数据显示，受国际油价继续下行、部分工业品需求不足等因素影响，2023年全年，工业生产者出厂价格比上年下降3.0%，工业生产者购进价格下降3.6%，化学原料和化学制品制造业降幅为9%；从中华人民共和国海关总署的相关数据查询，2023年全年，有机化学品出口48,581,925万元，比去年同期下降20.6%；有机化学品进口35,113,203万元，比去年同期下降12.7%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动的风险
　　精细化工行业是国民经济的支柱产业之一，是关系国计民生的重要行业，在国民经济中占有不可或缺的地位。精细化工与基础化工不同，后者多生产基本化工原料，而前者生产的产品多为各工业部门广泛应用的辅助材料或人民生活的直接消费品。因此，精细化工工业涵盖的化学制品的生产和加工，处于产业链的中间位置，是其他行业发展的重要保证，与国家的经济建设以及工业的发展速度具有很强的关联性。如果未来国内经济增速放缓、市场需求下降，宏观经济波动可能将对精细化工行业的发展造成一定的影响。
　　市场竞争风险
　　公司的主要产品处于较为充分竞争的市场，不排除出现新竞争者进入该市场或者原有竞争者加大产能，加剧本行业的市场竞争，影响公司产品的销售价格和数量，从而影响公司的盈利水平的情形。此外，公司若不能在技术、管理、规模、品牌以及产品更新升级、工艺优化等各方面持续保持优势，在未来亦将面临较大的市场竞争压力。
　　国外市场销售风险
　　若未来相关国家或地区的贸易政策发生调整，或国际贸易市场格局产生改变，都可能对公司的出口业务造成不利影响；未来如果国家产业政策调整并对出口退税率大幅调整，将对公司所处行业出口规模造成影响，并影响公司出口收入及盈利水平；公司出口收入主要以美元结算，因此汇率波动将在一定程度上影响公司的经营业绩。
　　安全生产风险
　　公司属于精细化工行业，公司产品及生产过程中使用的部分原材料为危险化学品。虽然公司一向重视安全生产，组建了以安全环保部为核心的安全管理架构并且编制了一系列安全生产相关管理制度。但如果员工违反安全操作规程，或者公司未能及时按照规定维护、检修设备，导致设备老化失修，可能发生安全事故，造成公司人员伤亡和财产损失，公司仍然存在一定的安全生产风险。此外，公司可能存在由于国家安全生产管理部门提高企业安全生产标准，从而致使公司加大安全生产设施的投入及加强安全检修与监测，进而一定程度上影响公司经营业绩的风险。
　　环境保护风险
　　公司产品在生产过程中会产生废水、废气、固体废物或其他有害物质，公司持续投入资金用于废水、废气、固体废物或其他有害物质的治理，生产过程符合国家环境保护标准。随着国家环保政策的不断收紧，环境保护标准日趋提高，以及环保执法力度不断加强，公司将面临一定的环保压力。从长远来看，环保标准的提高，有利于淘汰落后的精细化工企业，有利于安全、环保规范的精细化工企业发展，但短期内会加大公司的经营成本。因此，公司未来可能面临因环保投入持续增长造成公司盈利水平下降的风险。
　　固定资产折旧增加导致短期利润下降的风险
　　公司于2023年完成了年产17000t/a医药中间体改扩建项目，同时，年产16万吨氯系列医药中间体和高端新材料一期之氯代烷烃扩产项目，从2022年10月开始试生产，并陆续转为固定资产。一期氯甲苯项目陆续进入试生产状态，在建工程转固定资产将会同时增加。虽然公司的产品具有良好的市场前景和竞争力，且公司已制定相应的市场营销策略，确保新增产能逐步释放，但仍可能出现产能扩张后由于市场需求发生不可预测的变化等原因而导致的产品销售问题。截至2023年12月底，公司固定资产总额39,395万元，在建工程42,890万元。在建工程将在今后一段时间陆续转成固定资产，每年的固定资产折旧费用将会陡然增加，如果销售收入未能有效扩大，抵消固定资产折旧的影响。公司短期将会面临净利润下降的风险。
　　原材料价格波动风险
　　公司生产所需主要原材料包括氢溴酸、各类醇、三氯化磷等基础化工原料，大部分市场供应充足，但是价格与石油产品价格、市场供需关系存在较大的关联性。全球石油市场的价格波动会带来基础化工产品价格的波动，氢溴酸市场供需的不平衡也会对公司原材料价格造成影响。若产品售价未能与原材料成本同步调整，经营成本的增加将影响公司的盈利水平。因此，原材料价格的波动会对公司产品的毛利产生一定影响，公司面临原材料价格波动风险。
　　主要产品毛利率波动风险
　　随着宏观经济的波动，受产业上下游供需关系，及企业项目建设周期及自身的产能利用率的影响，公司的产品的毛利率会有较大幅度的波动，本期产品综合毛利率从29.97%降低至6.61%。毛利率的下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响，导致经营业绩波动或营业利润大幅下滑的风险。
　　技术风险
　　我国精细化工产业起步较晚，相关企业普遍自主研发能力较弱，在国际市场的竞争优势不强。公司经过多年的经营和研究开发，在所处行业领域具备了较为深厚的技术积淀，并依赖自主研发的核心技术取得了一定市场竞争优势。精细化工产业市场需求变化迅速，新的应用领域不断拓展，对精细化工企业的产品技术创新能力要求很高，如果公司技术开发和新技术应用的能力不能满足市场需求，将会导致公司丧失技术优势地位或错失市场机遇。此外，尽管公司采取了防止核心技术对外泄露的相关措施，但若公司核心技术人员离开本公司或公司技术人员私自泄露公司技术机密，导致公司未来无法持续保持工艺技术等方面的创新和领先，将使公司产品失去市场竞争优势，亦会给公司带来直接或间接的经济损失。
　　人力资源风险
　　公司通过培养和外聘聚集了一批技术、研发、管理和营销等方面的专业人才，并成为公司核心竞争力的重要组成部分。虽然公司已经制定并实施了针对公司优秀人才的多种绩效激励制度，但随着市场竞争的不断加剧，精细化工行业对专业人才和技术需求的与日俱增，仍不能排除优秀人才流失的风险。随着公司新建项目的逐步实施以及主营业务的快速扩张，公司对于专业人才和经营骨干的需求愈加强烈。如果公司不能在稳定现有专业人才和骨干团队的基础上吸引更多优秀人才，或者遭遇人才大量流失，将对公司日常经营和长远发展产生不利影响。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人目前持有公司35.49%的股份，并担任股份公司董事长兼总经理,且为公司法定代表人，能够对公司重大经营方针、政策产生重大影响。股份公司成立后，公司虽然建立了较为完善的公司治理机制，制订了《公司章程》《关联交易决策制度》《防范控股股东及关联方资金占用管理制度》等内部规章制度，但是实际控制人仍然可能利用其控制力在公司的发展战略、生产经营、利润分配决策等方面施加重大影响，可能存在实际控制人因不当控制损害公司和中小股东利益的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　截至目前，公司扩产项目均按照国家和地方的有关规定办理了项目备案、环评、安评、能评审批等手续，并开始试生产，并建立的完整，有效的管理制度，未来安全、环保设施运转全面有效，污染物排放符合国家相关法律法规的规定。本次扩产项目对原有产能受限产品均增加了扩容，不会再发生超量生产等行为，法律风险降低为非重大风险。公司应收账款金额近年来一直保持稳定，随着公司规模的扩大，应收账款占总资产的比例逐步降低，公司对应收账款发生坏账的风险建立的有效的防控制度，期后回款良好。因此应收账款发生坏账的风险降低为非重大风险。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划 公司主要从事以溴系列和氯系列为核心的精细化工产品的研究、生产与销售。公司依靠经验丰富的技术研发团队和全面的生产工艺，根据客户的需求研发和生产氯系列、溴系列精细化学品和医药中间体，主要通过直销模式进行产品销售，取得业务订单，赚取利润，形成了可持续的商业模式。经过多年积累，公司形成了适应市场竞争的采购模式、生产模式、销售模式和盈利模式。 1、采购模式 公司采取“以产定购，保持合理库存”的采购模式。公司采购部门主要根据车间生产情况，同时结合原材料库存变化情况和市场价格变动趋势，制定相应的原材料采购计划。制定原材料采购计划后，通过供应... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
公司主要从事以溴系列和氯系列为核心的精细化工产品的研究、生产与销售。公司依靠经验丰富的技术研发团队和全面的生产工艺，根据客户的需求研发和生产氯系列、溴系列精细化学品和医药中间体，主要通过直销模式进行产品销售，取得业务订单，赚取利润，形成了可持续的商业模式。经过多年积累，公司形成了适应市场竞争的采购模式、生产模式、销售模式和盈利模式。
1、采购模式
公司采取“以产定购，保持合理库存”的采购模式。公司采购部门主要根据车间生产情况，同时结合原材料库存变化情况和市场价格变动趋势，制定相应的原材料采购计划。制定原材料采购计划后，通过供应商询价或议价，根据询价、议价结果和采购计划实施采购，采购的原材料在货到后由化验室进行化验检测，检测合格后入原材料仓库，完成采购流程。
2、生产模式
公司主要采用“以销定产+合理库存”的生产模式。营销部根据客户和市场需求，定期给生产部门下发备货单，固定重点客户月初下发整月的备货单，散户不定期下发备货单，生产部门根据营销部发送的备货单，同时考虑合理库存，根据各车间的设备单釜产能制定具体的生产计划下发到各车间。产品完成生产后，化验室把关质量检测，物管部负责桶装成品的入库、发货及灌装成品的发货；包装车间根据备货单的期限组织包装或灌装。
3、销售模式
公司产品销售采用直销模式。公司产品下游终端应用领域广泛，客户众多，既有终端生产商客户，也有从事化工产品贸易的贸易商客户。公司的贸易商客户与生产商客户均采用统一的销售政策，公司未对贸易商制定专门的销售政策和管理体系安排、亦不使用经销合同,两者的定价模式、销售方式、信用政策确定原则、收入确认原则均一致，均为卖断式销售模式。公司长期稳定客户以直销生产商为主，直销贸易商客户作为销售补充有利于扩大公司业务覆盖面。
报告期内，公司贸易商客户的下游（终端）客户与公司的直销生产商客户基本一致，均为生产型企业，主要是农药、医药、精细化工等行业的生产企业。由于公司主要产品属于危险化学品，公司贸易商客户大多无储存能力，故其在向公司采购时，已锁定下游客户，公司向其销售时，贸易商基本同步实现最终销售。
4、盈利模式
公司属于化学原料和化学制品行业中的精细化工制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司专业从事精细化工的应用研究和产品开发，截至目前研究开发构建了以溴系列和氯系列为核心的精细化工产品体系，通过对产品生产工艺改进和应用领域拓展，在实现产业化和规模化过程中，获取不低于行业平均水平的利润。具体来说，通过向下游客户提供高品质、具有市场竞争优势的产品，最终实现销售收入以获得盈利。
（二）行业情况
公司隶属于有机化学原料制造行业，公司依托当地丰富的溴素、氢溴酸和液氯、盐酸资源，从事溴系列、氯系列产品有机化工产品的开发和深加工。产品广泛运用于医药、农药、染料、保温建筑材料等各大领域。
2023年上半年，国内有机化工市场整体延续自2022年6月以来的下跌趋势，虽然1月份在乐观预期提振下阶段性反弹，但海外加息周期下长期下跌的趋势并没有改变。国内经济复苏的基础仍不牢固，加之当前化工市场仍处在新一轮的扩能周期中，因此供需矛盾的加剧也令市场处于相对困难的状态。
根据国家统计局公布的2023年最新数据显示，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比、同比均下降。其中化学原料和化学制品制造业价格同比下降14.9%，环比下降2.6%。就国民经济运行情况而言，二季度，全国工业产能利用率为74.5%，比一季度上升0.2个百分点。化学原料和化学制品制造业为74.3%，比去年同期下降4.5%。
而根据国家海关总署数据显示，2023上半年中国有机化学品出口金额为2,502亿元，累计同比减少22.1%。国内销售也面临下游冷淡的局面，工业通缩的风险仍存。需求市场的急速萎缩和供应端的过剩，会导致去库存阶段延续，企业降价走货将成为常态。
整体偏弱、复杂多变的外部环境，给公司的经营带来了较大的压力，一方面受库存去化的影响，部分下游市场需求不振，企业的产能利用率降低，出货量减少；另一方面，随着新的竞争者的介入，市场竞争更加激烈，公司为保重点客户、优质客户，主动降低部分产品的销售价格；此外，受原材料价格大幅波动的影响，公司的利润空间被极大的压缩，上半年出现了一定的亏损。

　　二、公司面临的重大风险分析
宏观经济波动的风险
精细化工行业是国民经济的支柱产业之一，是关系国计民生的重要行业，在国民经济中占有不可或缺的地位。精细化工与基础化工不同，后者多生产基本化工原料，而前者生产的产品多为各工业部门广泛应用的辅助材料或人民生活的直接消费品。因此，精细化工工业涵盖的化学制品的生产和加工，处于产业链的中间位置，是其他行业发展的重要保证，与国家的经济建设以及工业的发展速度具有很强的关联性。如果未来国内经济增速放缓、市场需求下降，宏观经济波动可能将对精细化工行业的发展造成一定的影响。
市场竞争风险
公司的主要产品处于较为充分竞争的市场，新竞争者进入该市场或者原有竞争者加大产能，加剧本行业的市场竞争，影响公司产品的销售价格和数量，从而影响公司的盈利水平的情形。此外，公司若不能在技术、管理、规模、品牌以及产品更新升级、工艺优化等各方面持续保持优势，在未来亦将面临较大的市场竞争压力。
国外市场销售风险
若未来相关国家或地区的贸易政策发生调整，或国际贸易市场格局产生改变，都可能对公司的出口业务造成不利影响；未来如果国家产业政策调整并对出口退税率大幅调整，将对公司所处行业出口规模造成影响，并影响公司出口收入及盈利水平；公司出口收入主要以美元结算，因此汇率波动将在一定程度上影响公司的经营业绩。
安全生产风险
公司属于精细化工行业，公司产品及生产过程中使用的部分原材料为危险化学品。虽然公司一向重视安全生产，组建了以安全环保部为核心的安全管理架构并且编制了一系列安全生产相关管理制度。但如果员工违反安全操作规程，或者公司未能及时按照规定维护、检修设备，导致设备老化失修，可能发生安全事故，造成公司人员伤亡和财产损失，并受到行政处罚，公司仍然存在一定的安全生产风险。此外，公司可能存在由于国家安全生产管理部门提高企业安全生产标准，从而致使公司加大安全生产设施的投入及加强安全检修与监测，进而一定程度上影响公司经营业绩的风险。
环境保护风险
公司产品在生产过程中会产生废水、废气、固体废物或其他有害物质，公司持续投入资金用于废水、废气、固体废物或其他有害物质的治理，生产过程符合国家环境保护标准。随着国家环保政策的不断收紧，环境保护标准日趋提高，以及环保执法力度不断加强，公司将面临一定的环保压力，如安全、环保设施运转不到位，污染物排放不符合国家相关法律法规，从而使得公司存在或环境保护方面因素而受到行政处罚的法律风险。从长远来看，环保标准的提高，有利于淘汰落后的精细化工企业，有利于安全、环保规范的精细化工企业发展，但短期内会加大公司的经营成本。因此，公司未来可能面临因环保投入持续增长造成公司盈利水平下降的风险。
原材料价格波动风险
公司生产所需主要原材料包括氢溴酸、各类醇、盐酸等基础化工原料，大部分市场供应充足，但是价格与石油产品价格、市场供需关系存在一定的关联性。全球石油市场的价格波动会带来基础化工产品价格的波动，氢溴酸市场供需的不平衡也会对公司原材料价格造成影响。若产品售价未能与原材料成本同步调整，经营成本的增加将影响公司的盈利水平。因此，原材料价格的波动会对公司产品的毛利产生一定影响，公司面临原材料价格波动风险。
主要产品毛利率波动风险
公司上游为氯碱、石化行业，下游为医药、农药等生产企业，产业链上的需求变动，将短时间内传递到公司的产品，有可能形成价格的波动，加之市场竞争者的逐年增多，如果公司不能将相关的价格变动逐级传导至下游产成品中，产品将面临毛利率波动的风险。
固定资产折旧增加导致短期利润下降的风险
公司于2023年完成了年产17000t/a医药中间体改扩建项目，同时，年产16万吨氯系列医药中间体和高端新材料一期项目，从2022年10月开始试生产，并开始陆续转为固定资产。一期氯甲苯项目预计2023年下半年开始试生产，在建工程转固定资产同时增加。虽然公司的产品具有良好的市场前景和竞争力，且公司已制定相应的市场营销策略，确保新增产能逐步释放，但仍可能出现产能扩张后由于市场需求发生不可预测的变化等原因而导致的产品销售问题。截至2023年6月份，公司固定资产总额35,530万元，在建工程29，151万元。在建工程将在今后一段时间陆续转固定资产，每年的固定资产折旧费用将会陡然增加，如果销售收入未能有效扩大，冲减固定资产折旧的影响。公司短期将会面临净利润下降的风险。
技术风险
我国精细化工产业起步较晚，相关企业普遍自主研发能力较弱，在国际市场的竞争优势不强。公司经过多年的经营和研究开发，在所处行业领域具备了较为深厚的技术积淀，并依赖自主研发的核心技术取得了一定市场竞争优势。精细化工产业市场需求变化迅速，新的应用领域不断拓展，对精细化工企业的产品技术创新能力要求很高，如果公司技术开发和新技术应用的能力不能满足市场需求，将会导致公司丧失技术优势地位或错失市场机遇。此外，尽管公司采取了防止核心技术对外泄露的相关措施，但若公司核心技术人员离开本公司或公司技术人员私自泄露公司技术机密，导致公司未来无法持续保持工艺技术等方面的创新和领先，将使公司产品失去市场竞争优势，亦会给公司带来直接或间接的经济损失。
人力资源风险
公司通过培养和外聘聚集了一批技术、研发、管理和营销等方面的专业人才，并成为公司核心竞争力的重要组成部分。虽然公司已经制定并实施了针对公司优秀人才的多种绩效激励制度，但随着市场竞争的不断加剧，精细化工行业对专业人才和技术需求的与日俱增，仍不能排除优秀人才流失的风险。随着公司新建项目的逐步实施以及主营业务的快速扩张，公司对于专业人才和经营骨干的需求愈加强烈。如果公司不能在稳定现有专业人才和骨干团队的基础上吸引更多优秀人才，或者遭遇人才大量流失，将对公司日常经营和长远发展产生不利影响。
实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人目前持有公司35.49%的股份，并担任股份公司董事长兼总经理,且为公司法定代表人，能够对公司重大经营方针、政策产生重大影响。股份公司成立后，公司虽然建立了较为完善的公司治理机制，制订了《公司章程》《关联交易决策制度》《防范控股股东及关联方资金占用管理制度》等内部规章制度，但是实际控制人仍然可能利用其控制力在公司的发展战略、生产经营、利润分配决策等方面施加重大影响，可能存在实际控制人因不当控制损害公司和中小股东利益的风险。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式　　公司主要从事以溴系列和氯系列为核心的精细化工产品的研究、生产与销售。公司依靠经验丰富的技术研发团队和全面的生产工艺，根据客户的需求研发和生产氯系列、溴系列精细化学品和医药中间体，主要通过直销模式进行产品销售，取得业务订单，赚取利润，形成了可持续的商业模式。经过多年积累，公司形成了适应市场竞争的采购模式、生产模式、销售模式和盈利模式。　　1、采购模式　　公司采取“以产定购，保持合理库存”的采购模式。公司采购部门主要根据车间生产情况，同时结合原材料库存变化情况和市场价格变动趋势，制定相应的原材料采购计划。制定原材料采购计划后，通过供应商询价或议价，根据询价、议价结果... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式
　　公司主要从事以溴系列和氯系列为核心的精细化工产品的研究、生产与销售。公司依靠经验丰富的技术研发团队和全面的生产工艺，根据客户的需求研发和生产氯系列、溴系列精细化学品和医药中间体，主要通过直销模式进行产品销售，取得业务订单，赚取利润，形成了可持续的商业模式。经过多年积累，公司形成了适应市场竞争的采购模式、生产模式、销售模式和盈利模式。
　　1、采购模式
　　公司采取“以产定购，保持合理库存”的采购模式。公司采购部门主要根据车间生产情况，同时结合原材料库存变化情况和市场价格变动趋势，制定相应的原材料采购计划。制定原材料采购计划后，通过供应商询价或议价，根据询价、议价结果和采购计划实施采购，采购的原材料在货到后由化验室进行化验检测，检测合格后入原材料仓库，完成采购流程。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产+合理库存”的生产模式。营销部根据客户和市场需求，定期给生产部门下发备货单，固定重点客户月初下发整月的备货单，散户不定期下发备货单，生产部门根据营销部发送的备货单，同时考虑合理库存，根据各车间的设备单釜产能制定具体的生产计划下发到各车间。产品完成生产后，化验室把关质量检测，物管部负责桶装成品的入库、发货及灌装成品的发货；包装车间根据备货单的期限组织包装或灌装。
　　3、销售模式
　　公司产品销售采用直销模式。公司产品下游终端应用领域广泛，客户众多，既有终端生产商客户，也有从事化工产品贸易的贸易商客户。公司的贸易商客户与生产商客户均采用统一的销售政策，公司未对贸易商制定专门的销售政策和管理体系安排、亦不使用经销合同,两者的定价模式、销售方式、信用政策确定原则、收入确认原则均一致，均为卖断式销售模式。公司长期稳定客户以直销生产商为主，直销贸易商客户作为销售补充有利于扩大公司业务覆盖面。
　　报告期内，公司贸易商客户的下游（终端）客户与公司的直销生产商客户基本一致，均为生产型企业，主要是农药、医药、精细化工等行业的生产企业。由于公司主要产品属于危险化学品，公司贸易商客户大多无储存能力，故其在向公司采购时，已锁定下游客户，公司向其销售时，贸易商基本同步实现最终销售。
　　4、盈利模式
　　公司属于化学原料和化学制品行业中的精细化工制造类企业，采用一般制造业的盈利模式。公司专业从事精细化工的应用研究和产品开发，截至目前研究开发构建了以溴系列和氯系列为核心的精细化工产品体系，通过对产品生产工艺改进和应用领域拓展，在实现产业化和规模化过程中，获取不低于行业平均水平的利润。具体来说，通过向下游客户提供高品质、具有市场竞争优势的产品，最终实现销售收入以获得盈利。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司营业收入535,550,337.68元，较上年同期增加9.72%，实现净利润96,661,006.61元，较上年同期增加18.74%，总资产达到791,428,117.23元，较上年同期增长62.39%，净资产386,408,247.53元，较上年同期增长26.45%。
　　报告期内，公司年产16万吨氯系列医药中间体和高端新材料项目一期之4.3万吨氯代烷烃系列产品已试生产，5.924万吨对邻氯甲苯系列产品的设备正在安装，预计2023年第三季度试生产。
　　(二)行业情况
　　公司是以卤代烃为主要产品的精细化工生产型企业，产品广泛应用于绿色环保新材料、医药、农药、染料中间体的生产，具有非常广阔的运用前景。
　　公司所处行业为精细化工行业，根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的标准，公司所处行业为“C制造业”中的“C26化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码》（GB/T4754-2017）的标准，公司所处行业为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2669其他专用化学产品制造”。
　　公司所处行业传统上隶属于精细化学品工业，公司一直致力于为医药、农药、建筑新材料等行业的客户提供高品质的精细化工产品，围绕着上述应用领域，不断进行新工艺、新产品、新技术的研发，实现了精细化工产品价值提升，提高了资源利用效率。
　　1、医药中间体
　　医药中间体，是医药化工原料至原料药或药品这一生产过程中的生成的精细化工产品。近年来，全球医药中间体行业高速发展，产业持续向中国转移，推动我国医药中间体行业的快速发展，目前我国医药生产所需的基础化学原料、医药中间体基本实现自给自足，仅有少数高端中间体需要依赖进口。我国作为全球最大的医药中间体生产和出口地区，不仅受益于国内医药市场的发展，还受益于全球医药市场的发展，随着医学的进步，国内乃至全球药品研发生产有望持续增长，医药中间体的市场规模将持续扩大，预计到2026年我国医药中间体市场规模有望突破2900亿元。
　　2、农药中间体
　　近年来，随着世界人口的增加、病虫害持续发生，农药行业在促进农业发展、保障粮食安全中的作用日益凸显，全球农药市场规模不断增加。受2022年上半年俄乌战争和新冠疫情的影响，粮食安全战略被各国提高到前所未有的高度，粮食价格持续走高，种植收益的提升大大促进了农民种粮的积极性，农药中间体下游农药行业将呈现上升的发展趋势。
　　2021年后，国际市场对我国农药需求增加，导致我国农药尤其原药趋向于紧平衡的状况，加之国内“双碳”政策影响，碳达峰和碳中和带来的节能减排、压缩产能，导致能源和原材料价格的上涨，使得农药价格普遍上涨。而随着兼并重组、转型升级的步伐加快，一批具有核心竞争力的农药及农药中间体企业将迎来更好的发展机遇。
　　3、绿色环保新材料
　　建筑行业是一个高耗能高污染的领域，水泥、混凝土、玻璃、钢筋等建筑材料在生产和建设的过程中都会产生大量的污染，因此在建筑材料领域推广新型绿色材料具有十分重要的现实意义与社会效益。随着绿色环保、轻型化的理念逐渐运用到建筑材料领域，新型的绿色环保材料层出不穷，取得了长足的进步与发展。
　　在应用绿色建筑技术中，新型绿色建筑材料的选择具有关键性影响，随着环保化、轻型化、绿色节能技术工艺的兴起，全世界正在大力推行绿色建筑产业，用各种手段来最大限度地对于资源进行节约，包括节水节电、节地、节能，减少环境污染，这样才能给居住者提供舒适和健康的生活环境，合理地使用建筑空间，使得建筑与周围的环境和谐共生。这就给绿色环保新材料带来了极大的市场空间。

　　三、持续经营评价
　　公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立；会计核算、财务管理、风险控制等各项内部控制体系运行良好，主要财务、业务等经营指标健康；主要产品和核心技术拥有自主知识产权，产品具有较强的技术领先优势；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；本公司不存在影响公司持续经营的重大事项。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、宏观经济波动的风险
　　精细化工行业是国民经济的支柱产业之一，是关系国计民生的重要行业，在国民经济中占有不可或缺的地位。精细化工与基础化工不同，后者多生产基本化工原料，而前者生产的产品多为各工业部门广泛应用的辅助材料或人民生活的直接消费品。因此，精细化工工业涵盖的化学制品的生产和加工，处于产业链的中间位置，是其他行业发展的重要保证，与国家的经济建设以及工业的发展速度具有很强的关联性。如果未来国内经济增速放缓、市场需求下降，宏观经济波动可能将对精细化工行业的发展造成一定的影响。
　　应对措施：公司将及时跟踪相关部门的各项政策，适应宏观经济调控及产业政策的导向，引导技术创新，在生产规模、营销策略上赢得更多优势的同时，加大产品研发力度，陆续推出高技术含量、高附加值的系列产品，拓展产品应用领域，提高抗风险能力。
　　2、市场竞争风险
　　公司的主要产品处于较为充分竞争的市场，不排除出现新竞争者进入该市场或者原有竞争者加大产能，加剧本行业的市场竞争，影响公司产品的销售价格和数量，从而影响公司的盈利水平的情形。此外，公司若不能在技术、管理、规模、品牌以及产品更新升级、工艺优化等各方面持续保持优势，
　　在未来亦将面临较大的市场竞争压力。
　　应对措施：为了抵抗市场竞争加剧的风险，公司坚持自主创新，保护自主知识产权，保持并加强自身工艺技术的竞争优势，继续加大研发方面的投入，注重产学研合作，以保持公司产品处于细分领域领先水平；公司将继续严把产品质量关，向下游客户提供高性价比的产品，提高客户满意度与市场口碑，进一步加强品牌优势；在销售方面，公司将随时掌握行业最新信息，根据市场发展趋势做出正确决策，加强市场渠道的开拓及销售队伍建设。
　　3、国外市场销售风险
　　若未来相关国家或地区的贸易政策发生调整，或国际贸易市场格局产生改变，都可能对公司的出口业务造成不利影响；未来如果国家产业政策调整并对出口退税率大幅调整，将对公司所处行业出口规模造成影响，并影响公司出口收入及盈利水平；公司出口收入主要以美元结算，因此汇率波动将在一定程度上影响公司的经营业绩。
　　应对措施：公司针对境外市场环境的变化，建立了战略合作策略，与国外主要客户建立了互信机制，确保订单的稳定性，保持境外销售业务稳定发展；积极跟踪境外市场贸易政策、经济环境等，及时调整境外区域销售策略；提升产能规模与产品工艺，优化单位成本构成，提升市场竞争力；开发新产品，丰富产品体系，提高产品质量，适用境外客户多元化需求；密切监控汇率走势，适时结汇，降低汇率波动的影响。
　　4、安全生产风险
　　公司属于精细化工行业，公司产品及生产过程中使用的部分原材料为危险化学品。虽然公司一向重视安全生产，组建了以安全环保部为核心的安全管理架构并且编制了一系列安全生产相关管理制度。但如果员工违反安全操作规程，或者公司未能及时按照规定维护、检修设备，导致设备老化失修，可能发生安全事故，造成公司人员伤亡和财产损失，公司仍然存在一定的安全生产风险。此外，公司可能存在由于国家安全生产管理部门提高企业安全生产标准，从而致使公司加大安全生产设施的投入及加强安全检修与监测，进而一定程度上影响公司经营业绩的风险。
　　应对措施：公司定期对设备进行检修并对员工进行安全教育培训，在日常生产过程中严格按照安全管理制度和安全操作规程进行生产，同时由安全环保部门进行动态监督，对存在的潜在问题进行实时解决。
　　5、环境保护风险
　　公司产品在生产过程中会产生废水、废气、固体废物或其他有害物质，公司持续投入资金用于废水、废气、固体废物或其他有害物质的治理，生产过程符合国家环境保护标准。随着国家环保政策的不断收紧，环境保护标准日趋提高，以及环保执法力度不断加强，公司将面临一定的环保压力。从长远来看，环保标准的提高，有利于淘汰落后的精细化工企业，有利于安全、环保规范的精细化工企业发展，但短期内会加大公司的经营成本。因此，公司未来可能面临因环保投入持续增长造成公司盈利水平下降的风险。
　　应对措施：公司定期对员工进行环保方面教育培训，进一步完善污染物动态监测系统，对污染物排放进行精确监测、实时管控，同时对污染物排污异常的生产过程进行及时调整，整体由安全环保部门进行动态监督，对存在的潜在问题进行实时解决。
　　6、法律风险
　　公司属于精细化工行业，公司产品及生产过程中使用的部分原材料为危险化学品。虽然公司现有的产品项目均已按照国家和地方的有关规定办理了项目备案、环评审批、安评审批等手续，公司产品在目前的实际产量情况下，安全、环保设施运转全面有效，污染物排放符合国家相关法律法规的规定，但公司未来仍然存在一定的安全生产和环境保护风险，从而使得公司存在因安全生产或环境保护方面因素而受到行政处罚的法律风险。
　　公司曾存在超范围生产或经营危险化学品、超出许可产量生产危险化学品、未取得相关资质进口或生产危险/监控化学品、未及时办理换证手续等生产经营相关的违规情形，虽然相关违规事项已整改
　　完成并且取得主管机关出具的证明或说明，但仍存在因曾经发生的违规生产经营行为而被主管机关处以行政处罚的风险。
　　公司目前尚未为全体员工缴纳社会保险，存在面临社会保险事业行政部门处罚的风险。
　　应对措施：公司进一步加强全员安全环保意识，完善安全生产、环境保护方面的制度建设，切实保障相关措施执行；对于前期的合规生产经营方面的相关事项，公司已进行全面、深入的积极整改，并取得了主管机关的认可，并通过内控制度建设、具体管理措施执行，确保后续生产经营合法合规；截至2022年12月末，公司员工共计417人，共计为333人缴纳社会保险，尚未为84人缴纳社会保险,其中8人为返聘人员，4人自行缴纳社会保险，72人参加新农合、不再重复参保。对于未缴纳社会保险的部分员工，公司将积极创造条件为其缴纳社会保险。同时，公司原实际控制人苏明在挂牌时已出具承诺,对公司可能面临的处罚承担相应责任。
　　7、原材料价格波动风险
　　公司生产所需主要原材料包括氢溴酸、各类醇、三氯化磷等基础化工原料，大部分市场供应充足，但是价格与石油产品价格、市场供需关系存在较大的关联性。全球石油市场的价格波动会带来基础化工产品价格的波动，氢溴酸市场供需的不平衡也会对公司原材料价格造成影响。若产品售价未能与原材料成本同步调整，经营成本的增加将影响公司的盈利水平。因此，原材料价格波动会对公司产品的毛利产生一定影响，公司面临原材料价格波动风险。
　　应对措施：一方面维护优质的供应商资源，建立长期互信的稳定供应关系，以在获取高品质原材料的基础上控制原材料的整体采购成本；另一方面，动态跟踪上下游产市场产品供需状况，销售定价策略上与原材料价格波动及时联动，降低原材料成本对毛利的影响。
　　8、主要产品毛利率波动风险
　　目前公司主营业务毛利率较为稳定，但未来不排除出现市场竞争加剧、上游原材料价格上升过快等情形，对公司主营业务毛利率产生不利影响。
　　应对措施：对于原材料波动和产品价格关系，公司通过和战略客户达成共识，确保制造成本和销售价格之间的正常利润空间，促进公司稳定生产和保障公司的持续增长；同时，公司积极开发、稳步推出高附加值的新产品，以提升综合毛利率。
　　9、应收账款发生坏账的风险
　　报告期末，应收账款账面净值为37,672,366.76元，占公司总资产的比重为4.76%。报告期内,公司应收账款周转率为11.37次/年，保持在较高水平，但随着公司业务规模的扩大，应收账款也有一定的增长，虽然公司应收账款回收风险较小，并按照审慎的原则计提了坏账准备，但若该款项不能及时收回，可能给公司带来坏账损失的风险。
　　应对措施：为降低应收账款回收风险，公司加强对客户的信用评估与资信复审，对每个客户赊销信用额及账期进行了评估预设置，最大程度降低企业经营风险；提高公司应收账款的质量和回款速度，对相关职责人员的权限和责任进行了规范，从制度上加强应收账款回款管理；同时及时进行账龄分析，定期与客户沟通，将主要应收账款对应的客户划分责任到销售经理个人，与其业绩挂钩并加强监督。
　　10、技术风险
　　我国精细化工产业起步较晚，相关企业普遍自主研发能力较弱，在国际市场的竞争优势不强。公司经过多年的经营和研究开发，在所处行业领域具备了较为深厚的技术积淀，并依赖自主研发的核心技术取得了一定市场竞争优势。精细化工产业市场需求变化迅速，新的应用领域不断拓展，对精细化工企业的产品技术创新能力要求很高，如果公司技术开发和新技术应用的能力不能满足市场需求，将会导致公司丧失技术优势地位或错失市场机遇。此外，尽管公司采取了防止核心技术对外泄露的相关措施，但若公司核心技术人员离开本公司或公司技术人员私自泄露公司技术机密，导致公司未来无法持续保持工艺技术等方面的创新和领先，将使公司产品失去市场竞争优势，亦会给公司带来直接或间接的经济损失。
　　应对措施：公司一方面加大研发投入，积极开展产学研合作，保持技术先进性，提升市场竞争优势，并通过敏锐有效的市场考察，与客户保持紧密的技术交流与讨论，同步开发适应市场需求的新产品，确保技术研发方向符合市场及行业发展方向；另一方面，提高核心技术人员薪酬水平，并通过多维度进行考核、激励，增强核心技术人员的获得感、创新动力，同时，加强公司内部管理，签订保密协议等，以降低技术失密风险。
　　11、人力资源风险
　　公司通过培养和外聘聚集了一批技术、研发、管理和营销等方面的专业人才，并成为公司核心竞争力的重要组成部分。虽然公司已经制定并实施了针对公司优秀人才的多种绩效激励制度，但随着市场竞争的不断加剧，精细化工行业对专业人才和技术需求的与日俱增，仍不能排除优秀人才流失的风险。随着公司新建项目的逐步实施以及主营业务的快速扩张，公司对于专业人才和经营骨干的需求愈加强烈。如果公司不能在稳定现有专业人才和骨干团队的基础上吸引更多优秀人才，或者遭遇人才大量流失，将对公司日常经营和长远发展产生不利影响。
　　应对措施：建立健全完善的薪酬制度、绩效考核制度和晋升机制，建立全面的绩效考核体系，提高员工的稳定性及忠诚度，加强企业文化建设，提升员工的向心力和凝聚力，使员工在各自岗位上人尽其才，充分发挥主观能动性，形成不同层次、领域的人才梯队。
　　12、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人目前持有公司35.49%的股份，并担任股份公司董事长兼总经理,且为公司法定代表人，能够对公司重大经营方针、政策产生重大影响。股份公司成立后，公司虽然建立了较为完善的公司治理机制，制订了《公司章程》《关联交易决策制度》《防范控股股东及关联方资金占用管理制度》等内部规章制度，但是实际控制人仍然可能利用其控制力在公司的发展战略、生产经营、利润分配决策等方面施加重大影响，可能存在实际控制人因不当控制损害公司和中小股东利益的风险。
　　应对措施：公司进一步加强内控制度建设，制定了《关联交易决策制度》《对外担保管理制度》《对外投资管理制度》等内部控制制度，建立了独立董事制度，规定了关联股东、关联董事回避表决等制度，公司授权机制及内部监督机制逐步健全，公司还通过培训等方式不断增强相关主体诚信和规范经营意识，督促大股东遵照相关法规规范经营公司，忠实履行职责，以降低实际控制人利用其控制地位对公司经营决策产生不利影响的风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　报告期内，未增加新的风险因素。 收起▲