一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　本公司是一家依靠IP和技术的娱乐内容提供商。公司是经文化部、财政部、国家税务总局认证的国家高新技术企业、国家动漫企业，中国文化产业协会理事单位、中国国际动漫节运营方之一。公司业务模式是自主原创及合作开发相结合储备IP，并不断研发迭代相关技术、积累制作经验、高效高质地将IP转化为动画、影视、游戏等娱乐内容，提供给媒体和视频平台，以版权销售和会员分账的形式实现内容收入。当IP转化为内容得到大量传播增值后，针对IP再度开发衍生商品，实现授权收入。在过程中积累的技术形成产品和服务投放到市场，同样可以为公司获得收益。　　公司非常注重IP的储备，除自... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　本公司是一家依靠IP和技术的娱乐内容提供商。公司是经文化部、财政部、国家税务总局认证的国家高新技术企业、国家动漫企业，中国文化产业协会理事单位、中国国际动漫节运营方之一。公司业务模式是自主原创及合作开发相结合储备IP，并不断研发迭代相关技术、积累制作经验、高效高质地将IP转化为动画、影视、游戏等娱乐内容，提供给媒体和视频平台，以版权销售和会员分账的形式实现内容收入。当IP转化为内容得到大量传播增值后，针对IP再度开发衍生商品，实现授权收入。在过程中积累的技术形成产品和服务投放到市场，同样可以为公司获得收益。
　　公司非常注重IP的储备，除自身原创之外与多位著名作家保持长期合作关系，正在开发网络作家唐家三少、随侯珠、静夜寂思等人的多部作品，并与当当影业合作开发传统作家余华、石一枫等人的作品。
　　公司非常重视技术创新和对研发的投入，以主流游戏引擎Unity、动画引擎Maya、3DMAX等为基础，结合团队经验和市场应用需求，公司不断开发、优化与积累一系列自主研发的相关插件与软件，形成了一套高效率高质量的内容生产流程。作为一家大规模探索和践行引擎动画技术并有游戏制作和真人实拍经验的公司，公司未来将实现动画与游戏的数字美术资产互通，动画与真人的虚拟拍摄流程互通。公司为引擎动画制作而设计研发的悟悦引擎动画资源计划(ERP)系统，现已推广至多家动漫制作公司应用。公司自2022年开始将AI技术运用于各项制作业务之中，目前正在形成成熟的工作流，有部分技术产品正在封装，并有望投入市场。公司在2022年到2023年，分别获评瞪羚企业、杭州市创新型中小企业、浙江省科技型中小企业，2025年12月，公司顺利通过高新技术企业资质续期认定，同时浙江省高新技术企业研究开发中心项目完成验收并取得证书。
　　公司近年来通过不断跟进市场发展态势，拓展多元化渠道，与中央电视台、腾讯、优酷、爱奇艺等知名平台保持密切的合作关系，共同生产与稳定输出面向各层级受众的优质作品。公司曾制作出品的电视动画片《可乐狗》、《金螺号》等，皆于中央电视台播出，并悉数进入了国家广电总局推荐动画片名录;为腾讯游戏官方定制改编《穿越火线》CG动画番剧在腾讯视频播出，公司为该片设定的动画角色“陈龙野”同步在游戏中作为十周年限定人物登场，为游戏带来了数千万的角色销售收入;公司投资制作的电视剧《麦香》在央视一套播出，荣获第十五届精神文明建设“五个一工程奖”;公司协同合营企业网大影业制作发行了大量网络电影，如《大梦西游》《大神猴》《大梦聊斋》《青蛇之万兽城》在爱奇艺、腾讯视频、优酷视频播出并收获了良好的票房分账。
　　公司和腾讯合作的由著名作家乱的漫画《超凡进化》改编的同名动画为腾讯的重点项目，报告期内持续制作，已于2025年12月在腾讯视频平台播出。
　　公司和网易（杭州）网络有限公司、上海网之易璀璨网络科技有限公司于2025年8月签定了框架合同，开始持续为前述两家公司提供游戏图形技术合作服务，该业务会成为公司在2026年的新强劲增长点。
　　报告期内，公司商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、动漫业务盈利不确定的风险
　　公司从事动漫作品的策划、设计、发行和动漫衍生业务的开发、运营业务。动漫业务盈利主要来自于动漫作品的制作发行收入(包含制作收入、广告收入、播放收入),动漫衍生业务的开发及运营收入。如果公司动漫作品不能得到市场的认同,无法获得足够的收入来覆盖动漫作品的投入成本,将不利于公司的持续发展。应对措施:1、提升原创动画作品制作水平，加大市场推广及开拓；2、利用已有动漫资产库，大力拓展可用资产库资源的动漫新业务；3、全面拥抱AI技术，提升员工的劳动生产效率4、积极拓展AI漫剧、AI真人剧相关业务5、积极拓展更多元的合作伙伴及更多元的动漫游戏相关业务。
　　2、持续经营存在重大不确定性的风险
　　2023年度至2025年度喜悦娱乐公司分别亏损10,285,363.31元、14,532,785.38元、8,101,439.04元，嘉兴知联中佳会计师事务所（普通合伙）对公司出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告。应对措施：（1）人力成本管控。系统性优化现有制作团队组织架构，通过岗位效能评估与业务流程重组实现人力资源集约化管理，降低对外包服务的依赖度，有效缩减外包经费支出。（2）平台资源整合。深化与主流视频播放平台的战略合作关系，建立常态化内容需求对接机制与联合招商通道，优先获取平台优质项目合作资源及流量扶持政策。（3）项目开发规划。完善影视项目筛选评估标准，重点储备市场适配度高、商业变现能力强的优质内容；加速布局AI市场新赛道，组建专业化AI创作运营团队，构建AI短视频内容生产与多平台分发的完整业务链。（4）多元化业务拓展。公司利用已在动漫游戏行业的深耕及多年的技术积累，积极拓展与优质平台的技术合作，在原有赛道上，延伸业务链条、扩大业务范围。
　　3、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人孙力直接持有公司25.57%的股权，通过杭州悦喜投资管理有限公司间接持有公司18.18%的股权，通过海南悦来悦多投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司18.18%的股权，其母魏唤兰直接持有公司13.07%的股权，孙力通过直接或间接方式合计持有公司75.00%的股权。同时实际控制人孙力担任公司董事长，虽然公司通过建立现代企业管理制度和完善法人治理结构尽可能地降低股权集中带来的风险，但其在公司决策、监督、日常经营管理上均可施予重大影响。公司存在实际控制人利用控股股东和主要决策者的地位对重大事项施加影响，从而使得公司决策存在偏离中小股东最佳利益目标的风险。公司股权的集中可能会给公司、其他股东及债权人带来控制不当的风险。应对措施:股份公司成立后公司建立了由股东会、董事会、监事会和高级管理人员组成的公司治理结构，制定了新的《公司章程》、《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》等制度，并对关联交易、对外担保等事项进行了较为明确的规定，完善了内部控制体系，提高了管理层的规范化意识，有效地防范实际控制人控制不当的风险。
　　4、政府补助政策变化的风险
　　报告期内，非经常性损益政府补助为200000元，随着公司各业务拓展，政府补助对公司利润的影响程度将减弱。应对措施：公司未来将继续大力发展主营业务，扩大销售规模，保持销售收入的稳定增长，并加强成本及费用控制，降低公司成本和费用，提升公司的盈利能力，减少政府补助对公司盈利的影响。
　　5、动漫影视制作依赖外协加工的风险
　　公司动漫影视制作核心工作为创作过程的管控，提供创意、人物形象、主题思想及故事概要等核心内容,但并不直接参与动漫产品的技术制作。公司将劳动密集型的动漫影视片加工、制作环节委托专业机构外协加工。目前发展阶段，该委托加工模式对公司生产运营较为有利，公司与国内部分拥有高新技术的动漫制作机构建立了长期的友好合作关系。但如果外协加工商的加工质量或加工进度出现问题,将有可能对公司的生产运营造成一定的不利影响。应对措施：公司由专人全程追踪动漫外协制作进度，并对其制作质量进行控制。国内现有大量的动漫制作公司，供应商选择范围较广，公司未来将会选取更多优秀的制作公司扩充公司的供应商信息库，进一步降低动漫影视制作外协加工风险。公司拥抱AI提升员工产能后，也可以降低对外协加工的依赖。同时，公司通过盘活富余产能，承接多类技术合作业务，实现团队收入多元化与经营平稳发展。
　　6、公司治理的风险
　　公司自设立以来,逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应公司现阶段发展的内部控制体系，但公司治理和内部控制体系仍需要在生产经营过程中逐步完善。随着公司的业务发展，尤其是动漫衍生业务的不断扩展，人员不断增加，由此带来的变化将对公司治理将会提出更高的要求。因此,公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要,而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：股份公司成立后公司制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《总经理工作细则》、《关联交易管理制度》、《信息披露制度》等制度，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层规范化意识，公司治理趋于规范。
　　7、产业政策变化的风险
　　文化创意产业在我国属于朝阳产业，产业发展还处于探索阶段，行业主管部门出台了一系列的政策支持和促进文化创意产业的发展，创造了良好的市场环境。由于我国动漫产业尚处于发展初期，与动漫发达国家相比较为落后，因此，在未来相当长的时间内相关管理部门对于动漫产业的扶持保护政策将具有持续性。但随着国内动漫企业的逐渐成长，未来国家可能逐步降低对国内动漫产业的扶持力度，放宽对境外动漫作品的播放限制。这将会加剧国内动漫市场的竞争，对国内动漫企业形成冲击。从而使公司面临的市场环境发生重大变化。应对措施:公司未来将持续关注国家产业政策的变化，针对产业政策可能发生的不利变化做出积极应对，同时继续坚持符合国家产业政策的业务开拓与创新，以降低公司业务不符合国家产业支持政策而带来的业务发展风险。
　　8、行业竞争加剧的风险
　　2010年以来，在不断增长的市场需求和普惠型动漫产业扶持政策的刺激下，国产动画生产总量及动漫企业数量大幅增长，但大部分中小动漫企业采取的是以动画制作代工为主的单一业态，单个动漫企业创意、制作能力较弱，市场制作水平良莠不齐。竞争主体的增多和国产动画产量的增长导致国内动画发行市场竞争日趋激烈,发行价格持续下滑。如果行业竞争进一步加剧，公司将无法完全避免因竞争加剧所可能带来的收入、毛利下滑的风险。此外，随着AI技术发展，大模型生成的视频更加成熟，不断冲击原有动漫制作技术体系，造成原体系订单量持续减少。应对措施：公司作为一家以原创动画作品制作、动漫制作服务和游戏开发及游戏运营服务为主营业务的综合文化创意型企业，一直以来拥抱最新最前沿的技术发展，经过多年的发展，公司动漫产业链一体化经营的模式日益成熟，且已实现了一定的技术积累和核心业务技术水平不断提升，市场竞争力逐年加强。公司积极拥抱AI技术，不断加大对AI技术的投入，已逐步建立起AI漫剧、AI真人剧相关商务链及产能。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　本公司是一家依靠IP和技术的娱乐内容提供商。公司是经文化部、财政部、国家税务总局认证的国家高新技术企业、国家动漫企业，中国文化产业协会理事单位、中国国际动漫节运营方之一。公司业务模式是自主原创及合作开发相结合储备IP，并不断研发迭代相关技术、积累制作经验、高效高质地将IP转化为动画、影视、游戏等娱乐内容，提供给媒体和视频平台，以版权销售和会员分账的形式实现内容收入。当IP转化为内容得到大量传播增值后，针对IP再度开发衍生商品，实现授权收入。在过程中积累的技术形成产品和服务投放到市场，同样可以为公司获得收益。　　公司非常注重IP的储备，除自身原创之外与多位著... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　本公司是一家依靠IP和技术的娱乐内容提供商。公司是经文化部、财政部、国家税务总局认证的国家高新技术企业、国家动漫企业，中国文化产业协会理事单位、中国国际动漫节运营方之一。公司业务模式是自主原创及合作开发相结合储备IP，并不断研发迭代相关技术、积累制作经验、高效高质地将IP转化为动画、影视、游戏等娱乐内容，提供给媒体和视频平台，以版权销售和会员分账的形式实现内容收入。当IP转化为内容得到大量传播增值后，针对IP再度开发衍生商品，实现授权收入。在过程中积累的技术形成产品和服务投放到市场，同样可以为公司获得收益。
　　公司非常注重IP的储备，除自身原创之外与多位著名作家保持长期合作关系，正在开发网络作家唐家三少、随侯珠、静夜寂思等人的多部作品，并与当当影业合作开发传统作家余华、石一枫等人的作品。
　　公司非常重视技术创新和对研发的投入，以主流游戏引擎UE5、Unity、动画引擎Maya、3DMAX等为基础，结合团队经验和市场应用需求，公司不断开发、优化与积累一系列自主研发的相关插件与软件，形成了一套高效率高质量的内容生产流程。作为一家大规模探索和践行引擎动画技术并有游戏制作和真人实拍经验的公司，公司未来将实现动画与游戏的数字美术资产互通，动画与真人的虚拟拍摄流程互通。喜悦娱乐正与Unity官方共同编写了《Unity引擎动画教程》，此书将被广泛运用于头部IP共研以及动漫游戏一线人才的孵化与培训中。公司为引擎动画制作而设计研发的悟悦引擎动画资源计划(ERP)系统，现已推广至多家动漫制作公司应用。公司自2022年开始将AI技术运用于各项制作业务之中，目前正在形成成熟的工作流，有部分技术产品正在封装，并有望投入市场。公司在2022年到2023年，分别获评瞪羚企业、杭州市创新型中小企业、浙江省科技型中小企业，并由浙江省高新技术企业研究开发中心通过验收且已下证。
　　公司近年来通过不断跟进市场发展态势，拓展多元化渠道，与中央电视台、腾讯、优酷、爱奇艺等知名平台保持密切的合作关系，共同生产与稳定输出面向各层级受众的优质作品。公司曾制作出品的电视动画片《可乐狗》、《金螺号》等，皆于中央电视台播出，并悉数进入了国家广电总局推荐动画片名录；公司为腾讯游戏官方定制改编《穿越火线》CG动画番剧在腾讯视频播出，该片设定的动画角色“陈龙野”同步在游戏中作为十周年限定人物登场，为游戏带来了数千万的角色销售收入；公司和优酷联合出品的3D动画年番《冰火魔厨》第一季、第二季共156集，已全部在优酷播出；公司投资制作的电视剧《麦香》在央视一套播出，荣获第十五届精神文明建设“五个一工程奖”;公司协同合营企业网大影业制作发行了大量网络电影，如《大梦西游》《大神猴》《大梦聊斋》《青蛇之万兽城》在爱奇艺、腾讯视频、优酷视频播出并收获了良好的票房分账。
　　报告期内，公司商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、动漫业务盈利不确定的风险
　　公司从事动漫作品的策划、设计、发行和动漫衍生业务的开发、运营业务。动漫业务盈利主要来自于动漫作品的制作发行收入(包含制作收入、广告收入、播放收入),动漫衍生业务的开发及运营收入。如果公司动漫作品不能得到市场的认同,无法获得足够的收入来覆盖动漫作品的投入成本,将不利于公司的持续发展。应对措施：公司着力提升原创动画作品制作水平，加大市场推广及开拓，同时将大力发展公司盈利能力较强的创新业务及动漫制作业务，进而保证和提升公司动漫业务的整体盈利能力。
　　2、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人孙力直接持有公司25.57%的股权，通过杭州悦喜投资管理有限公司间接持有公司14.75%的股权，通过海南悦来悦多投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司18.00%的股权，其母魏唤兰直接持有公司13.07%的股权，孙力通过直接或间接方式合计持有公司71.39%的股权。同时实际控制人孙力担任公司董事长，虽然公司通过建立现代企业管理制度和完善法人治理结构尽可能地降低股权集中带来的风险，但其在公司决策、监督、日常经营管理上均可施予重大影响。公司存在实际控制人利用控股股东和主要决策者的地位对重大事项施加影响，从而使得公司决策存在偏离中小股东最佳利益目标的风险。公司股权的集中可能会给公司、其他股东及债权人带来控制不当的风险。应对措施：股份公司成立后公司建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理人员组成的公司治理结构，制定了新的《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》等制度，并对关联交易、对外担保等事项进行了较为明确的规定，完善了内部控制体系，提高了管理层的规范化意识，有效的防范实际控制人控制不当的风险。
　　3、政府补助政策变化的风险
　　报告期内，非经常性损益政府补助为200000.00元，随着公司各业务拓展，政府补助对公司利润的影响程度将减弱。应对措施：公司未来将继续大力发展主营业务，扩大销售规模，保持销售收入的稳定增长，并加强成本及费用控制，降低公司成本和费用，提升公司的盈利能力，减少政府补助对公司盈利的影响。
　　4、动漫影视制作依赖外协加工的风险
　　公司动漫影视制作核心工作为创作过程的管控，提供创意、人物形象、主题思想及故事概要等核心内容,但并不直接参与动漫产品的技术制作。公司将劳动密集型的动漫影视片加工、制作环节委托专业机构外协加工。目前发展阶段，该委托加工模式对公司生产运营较为有利，公司与国内部分拥有高新技术的动漫制作机构建立了长期的友好合作关系。但如果外协加工商的加工质量或加工进度出现问题,将有可能对公司的生产运营造成一定的不利影响。应对措施：公司由专人全程追踪动漫外协制作进度，并对其制作质量进行控制。随着动画行业的发展，国内的动漫制作公司快速增加，制作供应商可选择范围将较之前更广，公司未来将会选取更多优秀的制作公司扩充公司的供应商信息库，进一步降低动漫影视制作外协加工风险。
　　5、公司治理的风险
　　公司自设立以来,逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应公司现阶段发展的内部控制体系，但公司治理和内部控制体系仍需要在生产经营过程中逐步完善。随着公司的业务发展，尤其是动漫衍生业务的不断扩展，人员不断增加，由此带来的变化将对公司治理将会提出更高的要求。因此,公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要,而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：股份公司成立后公司制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《总经理工作细则》、《关联交易管理制度》、《信息披露制度》等制度，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识，公司治理将趋于规范。
　　6、产业政策变化的风险
　　文化创意产业在我国属于朝阳产业，产业发展还处于探索阶段，行业主管部门出台了一系列的政策支持和促进文化创意产业的发展，创造了良好的市场环境。由于我国动漫产业尚处于发展初期，与动漫发达国家相比较为落后，因此，在未来相当长的时间内相关管理部门对于动漫产业的扶持保护政策将具有持续性。但随着国内动漫企业的逐渐成长，未来国家可能逐步降低对国内动漫产业的扶持力度，放宽对境外动漫作品的播放限制。这将会加剧国内动漫市场的竞争，对国内动漫企业形成冲击。从而使公司面临的市场环境发生重大变化。应对措施：公司未来将持续关注国家产业政策的变化，针对产业政策可能发生的不利变化，继续坚持符合国家产业政策的业务开拓与创新，以降低公司业务不符合国家产业支持政策而带来的业务发展风险。
　　7、行业竞争加剧的风险
　　2010年以来，在不断增长的市场需求和普惠型动漫产业扶持政策的刺激下，国产动画生产总量及动漫企业数量大幅增长，但大部分中小动漫企业采取的是以动画制作代工为主的单一业态，单个动漫企业创意、制作能力较弱，市场制作水平良莠不齐。竞争主体的增多和国产动画产量的增长导致国内动画发行市场竞争日趋激烈,发行价格持续下滑。如果行业竞争进一步加剧，公司将无法完全避免因竞争加剧所可能带来的收入、毛利下滑的风险。应对措施：公司作为一家以原创动画作品制作、动漫展会服务、动漫制作服务和游戏开发及游戏运营服务为主营业务的综合文化创意型企业，经过多年的发展，公司动漫产业链一体化经营的模式日益成熟，销售收入稳步增长，同时公司积极进行已积累技术的商业化应用，并已获得了一定的成果。公司积极拥抱AI技术，将已有的技术积累和AI进行融合，大力提升员工的劳动生产效率，提高每位员工产值。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　本公司是一家依靠IP和技术的娱乐内容提供商。公司是经文化部、财政部、国家税务总局认证的国家高新技术企业、国家动漫企业，中国文化产业协会理事单位、中国国际动漫节运营方之一。公司业务模式是自主原创及合作开发相结合储备IP，并不断研发迭代相关技术、积累制作经验、高效高质地将IP转化为动画、影视、游戏等娱乐内容，提供给媒体和视频平台，以版权销售和会员分账的形式实现内容收入。当IP转化为内容得到大量传播增值后，针对IP再度开发衍生商品，实现授权收入。在过程中积累的技术形成产品和服务投放到市场，同样可以为公司获得收益。　　公司非常注重IP的储备，除自... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　本公司是一家依靠IP和技术的娱乐内容提供商。公司是经文化部、财政部、国家税务总局认证的国家高新技术企业、国家动漫企业，中国文化产业协会理事单位、中国国际动漫节运营方之一。公司业务模式是自主原创及合作开发相结合储备IP，并不断研发迭代相关技术、积累制作经验、高效高质地将IP转化为动画、影视、游戏等娱乐内容，提供给媒体和视频平台，以版权销售和会员分账的形式实现内容收入。当IP转化为内容得到大量传播增值后，针对IP再度开发衍生商品，实现授权收入。在过程中积累的技术形成产品和服务投放到市场，同样可以为公司获得收益。
　　公司非常注重IP的储备，除自身原创之外与多位著名作家保持长期合作关系，正在开发网络作家唐家三少、随侯珠、静夜寂思等人的多部作品，并与当当影业合作开发传统作家余华、石一枫等人的作品。
　　公司非常重视技术创新和对研发的投入，以主流游戏引擎Unity、动画引擎Maya、3DMAX等为基础，结合团队经验和市场应用需求，公司不断开发、优化与积累一系列自主研发的相关插件与软件，形成了一套高效率高质量的内容生产流程。作为一家大规模探索和践行引擎动画技术并有游戏制作和真人实拍经验的公司，公司未来将实现动画与游戏的数字美术资产互通，动画与真人的虚拟拍摄流程互通。公司为引擎动画制作而设计研发的悟悦引擎动画资源计划(ERP)系统，现已推广至多家动漫制作公司应用。公司自2022年开始将AI技术运用于各项制作业务之中，目前正在形成成熟的工作流，有部分技术产品正在封装，并有望投入市场。公司在2022年到2023年，分别获评瞪羚企业、杭州市创新型中小企业、浙江省科技型中小企业，并由浙江省高新技术企业研究开发中心通过验收且已下证。公司近年来通过不断跟进市场发展态势，拓展多元化渠道，与中央电视台、腾讯、优酷、爱奇艺等知名平台保持密切的合作关系，共同生产与稳定输出面向各层级受众的优质作品。公司曾制作出品的电视动画片《可乐狗》、《金螺号》等，皆于中央电视台播出，并悉数进入了国家广电总局推荐动画片名录;为腾讯游戏官方定制改编《穿越火线》CG动画番剧在腾讯视频播出，公司为该片设定的动画角色“陈龙野”同步在游戏中作为十周年限定人物登场，为游戏带来了数千万的角色销售收入;公司投资制作的电视剧《麦香》在央视一套播出，荣获第十五届精神文明建设“五个一工程奖”;公司协同合营企业网大影业制作发行了大量网络电影，如《大梦西游》《大神猴》《大梦聊斋》《青蛇之万兽城》在爱奇艺、腾讯视频、优酷视频播出并收获了良好的票房分账。
　　公司和优酷合作的由著名作家唐家三少小说《冰火魔厨》改编的同名动画为优酷动漫的头部重点项目，报告期内播出33集。公司和腾讯合作的由著名作家乱的漫画《超凡进化》改编的同名动画为腾讯的重点项目，报告期内已开始制作，预计将在2025年6月以周播连载的形式播出。
　　报告期内，公司商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、动漫业务盈利不确定的风险
　　公司从事动漫作品的策划、设计、发行和动漫衍生业务的开发、运营业务。动漫业务盈利主要来自于动漫作品的制作发行收入(包含制作收入、广告收入、播放收入),动漫衍生业务的开发及运营收入。如果公司动漫作品不能得到市场的认同,无法获得足够的收入来覆盖动漫作品的投入成本,将不利于公司的持续发展。应对措施:1、提升原创动画作品制作水平，加大市场推广及开拓；2、利用已有动漫资产库，大力拓展可用资产库资源的动漫新业务；3、全面拥抱AI技术，提升员工的劳动生产效率。
　　2、持续经营存在重大不确定性的风险
　　2023年度和2024年度喜悦娱乐公司分别亏损10,285,363.31元和14,532,785.38元，嘉兴知联中佳会计师事务所（普通合伙）对公司出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告。应对措施：（1）人力成本管控。系统性优化现有制作团队组织架构，通过岗位效能评估与业务流程重组实现人力资源集约化管理，降低对外包服务的依赖度，有效缩减外包经费支出。（2）平台资源整合。深化与主流视频播放平台的战略合作关系，建立常态化内容需求对接机制与联合招商通道，优先获取平台优质项目合作资源及流量扶持政策。（3）、项目开发规划。完善影视项目筛选评估标准，重点储备市场适配度高、商业变现能力强的优质内容；加速布局短剧市场新赛道，组建专业化创作运营团队，构建短视频内容生产与多平台分发的完整业务链。
　　3、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人孙力直接持有公司25.57%的股权，通过杭州悦喜投资管理有限公司间接持有公司18.18%的股权，通过海南悦来悦多投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司18.18%的股权，其母魏唤兰直接持有公司13.07%的股权，孙力通过直接或间接方式合计持有公司75.00%的股权。同时实际控制人孙力担任公司董事长，虽然公司通过建立现代企业管理制度和完善法人治理结构尽可能地降低股权集中带来的风险，但其在公司决策、监督、日常经营管理上均可施予重大影响。公司存在实际控制人利用控股股东和主要决策者的地位对重大事项施加影响，从而使得公司决策存在偏离中小股东最佳利益目标的风险。公司股权的集中可能会给公司、其他股东及债权人带来控制不当的风险。应对措施:股份公司成立后公司建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理人员组成的公司治理结构，制定了新的《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》等制度，并对关联交易、对外担保等事项进行了较为明确的规定，完善了内部控制体系，提高了管理层的规范化意识，有效的防范实际控制人控制不当的风险。
　　4、政府补助政策变化的风险
　　报告期内，非经常性损益政府补助为520,000.00元，随着公司各业务拓展，政府补助对公司利润的影响程度将减弱。应对措施：公司未来将继续大力发展主营业务，扩大销售规模，保持销售收入的稳定增长，并加强成本及费用控制，降低公司成本和费用，提升公司的盈利能力，减少政府补助对公司盈利的影响。
　　5、动漫影视制作依赖外协加工的风险
　　公司动漫影视制作核心工作为创作过程的管控，提供创意、人物形象、主题思想及故事概要等核心内容,但并不直接参与动漫产品的技术制作。公司将劳动密集型的动漫影视片加工、制作环节委托专业机构外协加工。目前发展阶段，该委托加工模式对公司生产运营较为有利，公司与国内部分拥有高新技术的动漫制作机构建立了长期的友好合作关系。但如果外协加工商的加工质量或加工进度出现问题,将有可能对公司的生产运营造成一定的不利影响。应对措施：公司由专人全程追踪动漫外协制作进度，并对其制作质量进行控制。国内现有大量的动漫制作公司，供应商选择范围较广，公司未来将会选取更多优秀的制作公司扩充公司的供应商信息库，进一步降低动漫影视制作外协加工风险。同时，公司拥抱AI提升员工产能后，也可以降低对外协加工的依赖。
　　6、公司治理的风险
　　公司自设立以来,逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应公司现阶段发展的内部控制体系，但公司治理和内部控制体系仍需要在生产经营过程中逐步完善。随着公司的业务发展，尤其是动漫衍生业务的不断扩展，人员不断增加，由此带来的变化将对公司治理将会提出更高的要求。因此,公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要,而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：股份公司成立后公司制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《总经理工作细则》、《关联交易管理制度》、《信息披露制度》等制度，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层规范化意识，公司治理趋于规范。
　　7、产业政策变化的风险
　　文化创意产业在我国属于朝阳产业，产业发展还处于探索阶段，行业主管部门出台了一系列的政策支持和促进文化创意产业的发展，创造了良好的市场环境。由于我国动漫产业尚处于发展初期，与动漫发达国家相比较为落后，因此，在未来相当长的时间内相关管理部门对于动漫产业的扶持保护政策将具有持续性。但随着国内动漫企业的逐渐成长，未来国家可能逐步降低对国内动漫产业的扶持力度，放宽对境外动漫作品的播放限制。这将会加剧国内动漫市场的竞争，对国内动漫企业形成冲击。从而使公司面临的市场环境发生重大变化。应对措施:公司未来将持续关注国家产业政策的变化，针对产业政策可能发生的不利变化做出积极应对，同时继续坚持符合国家产业政策的业务开拓与创新，以降低公司业务不符合国家产业支持政策而带来的业务发展风险。
　　8、行业竞争加剧的风险
　　2010年以来，在不断增长的市场需求和普惠型动漫产业扶持政策的刺激下，国产动画生产总量及动漫企业数量大幅增长，但大部分中小动漫企业采取的是以动画制作代工为主的单一业态，单个动漫企业创意、制作能力较弱，市场制作水平良莠不齐。竞争主体的增多和国产动画产量的增长导致国内动画发行市场竞争日趋激烈,发行价格持续下滑。如果行业竞争进一步加剧，公司将无法完全避免因竞争加剧所可能带来的收入、毛利下滑的风险。应对措施：公司作为一家以原创动画作品制作、动漫制作服务和游戏开发及游戏运营服务为主营业务的综合文化创意型企业，一直以来拥抱最新最前沿的技术发展，经过多年的发展，公司动漫产业链一体化经营的模式日益成熟，且已实现了一定的技术积累和核心业务技术水平不断提升，市场竞争力逐年加强。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　嘉兴知联中佳会计师事务所（普通合伙）对公司出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告，本期新增持续经营存在重大不确定性的风险。 收起▲