一、经营情况回顾　　(一)业务概要　　商业模式　　公司主要从事西药制剂的生产和销售，其具有完整的生产经营体系。　　公司的商业模式主要包括以下三大环节：首先，公司向经审验合格的供应商采购原辅料，采购回厂的原辅料必须经检测且能达到公司的质量标准和请购部门的使用要求，入围公司的供应商皆需要经过公司的QA审批，以严格控制原材料的来源，确保原材料的质量，为公司产品质量奠定基础；其次，公司以市场为导向，研发为驱动，生产满足客户及市场需求的西药制剂；最后，公司生产的产品主要通过经销商或代理商销往全国大中小医院、诊所或医药连锁零售企业，其最终用户为医疗患者。　　（一）研发模式　　公司目前的研发模式主要采取... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司主要从事西药制剂的生产和销售，其具有完整的生产经营体系。
　　公司的商业模式主要包括以下三大环节：首先，公司向经审验合格的供应商采购原辅料，采购回厂的原辅料必须经检测且能达到公司的质量标准和请购部门的使用要求，入围公司的供应商皆需要经过公司的QA审批，以严格控制原材料的来源，确保原材料的质量，为公司产品质量奠定基础；其次，公司以市场为导向，研发为驱动，生产满足客户及市场需求的西药制剂；最后，公司生产的产品主要通过经销商或代理商销往全国大中小医院、诊所或医药连锁零售企业，其最终用户为医疗患者。
　　（一）研发模式
　　公司目前的研发模式主要采取的是委托开发，即公司在需要开发新产品时委托第三方开发并进行临床试验。新产品开发成功后，由第三方将相关研发资料独家转让给公司并配合公司完成临床试验。公司的产品开发部门全程跟踪新产品的开发，并复核新产品的工艺以及新产品的申报注册直至拿到药品生产批件。
　　（二）采购模式
　　公司生产部每月25号前向采购部提交次月生产计划，采购部根据生产计划并结合设备部、质量部、生计部、库房提交的日用物资采购计划进行汇总，并在此基础上制定形成整个生产基地的月物料采购计划。计划形成后，财务部和采购部对价格进行审核，生产总监对数量和规格进行审核。计划批准通过后，采购部根据当月物料采购计划进行市场调研，将收集到的供应商资料提交质量部审查并列出合格供应商清单，由采购部牵头，结合质量部、生产部、设备部的意见确定两到三家质优价廉的合格供应商。公司根据不同物料与经上述程序分别确定的供应商签订采购合同，明确采购价格、交货方式、交货时间、交货地点、付款方式及付款时间等信息。物料到货后，公司质量部对其进行检验，检验不合格的物料全部进行退换，检验合格的物料由库房入库并由各部门根据计划领用。
　　公司按照国家要求建立了相应的GMP质量管理体系，对所有生产使用物料均建立了相应的质量标准，且对各项物料的企业内控标准均符合或高于国家标准。
　　（三）生产模式
　　公司采取以“销量定产量”的生产模式，即根据产品的合同订单情况和库存量下达生产计划并组织安排生产，同时根据市场需求的变化结合库存情况对生产计划进行调节。公司采用储备部分销量较大的常规产品的生产模式，以满足市场需求，提高对用户需求的快速反应能力。
　　公司按照GMP组织生产，并严格执行国家标准及行业标准。公司已经建立了良好的质量保证体系，通过全过程的质量控制，强化管理，提升产品质量，为公司今后长期规范、稳定、有序的发展奠定了基础。公司在生产过程中严格按照产品工艺规程、岗位标准操作规程、设备标准操作规程、卫生清洁操作规程等文件执行，在每道工序进行生产时均注意质量的检测与控制，以便及时发现质量问题；同时，公司注重培养每位员工的质量意识，如发现问题，立即停止生产，直到妥善解决，从而确保不合格品或可能有问题的产品不流入下道工序。
　　（四）销售模式
　　公司目前已逐步形成层次分明、组织有序、责权明确的营销模式，保证销售环节高效运作。公司的销售模式是面向全国招代理商或经销商，在不同区域销售模式可分为区域独家代理和区域多家代理模式。

　　二、持续经营评价
　　公司从成立至今一直专注于化学药品的生产和销售，基于以下几点的分析，公司在可预见的范围内具有持续经营能力。
　　（一）公司营业收入处于稳定状态
　　报告期内公司营业收入处于稳定状态，公司主营业务收入占营业收入的比例均为100.00%，公司主营业务突出。
　　（二）公司现金流量处于正常状态
　　公司2018年度、2019年度及2020年度经营活动产生的现金流量净额分别为17,402,851.64元、2,916,174.14元及-8,856,136.32元。报告期内公司销售商品、提供劳务收到的现金变动情况与营业收入及应收账款的变化趋势相吻合，而其他经营活动相关的现金流则主要产生于往来款项，包括代理商购货保证金往来、知识产权转让款项及关联方资金往来等。综上，公司报告期内总体现金流情况正常，能够支撑相关的经营活动。
　　（三）良好的行业发展趋势
　　随着经济的不断发展以及科学技术水平的不断提高，人们对健康的重视程度不断提升，以及国家老龄化程度的提升，这给我国的医药行业提供了较大的发展空间。公司作为化学药生产企业，其面临较好的经济环境和社会环境。
　　（四）公司主打产品具有较大的市场潜力
　　公司主打产品盐酸氨基葡萄糖（步迈新）是治疗和预防骨关节炎的药物，具有促进软骨基质合成、抗软骨分解、抗炎镇痛三大药理作用，副作用小且临床效果明显。根据《2015年中国骨关节炎防治认知白皮书》，我国骨关节炎患者过亿，而目前使用氨基葡萄糖的患者却很少，因而该产品市场需求量大，潜力巨大。
　　（五）公司不存在《中国注册会计师审计准则第1324号——持续经营》规定的影响持续经营能力的情形公司的资产状况良好，流动资金充足，无银行借款或其他对外融资，不存在过度依赖短期借款筹资的情况；公司按规定缴纳税款，不存在逾期未缴税金；报告期内，公司持续盈利，不存在累计经营性亏损数额巨大的情况；公司净资产金额较大，资产负债率较低，长短期偿债能力较强，不存在资不抵债的情况；公司与供应商按照合同结算，与供应商建立了良好的合作关系，不存在无法获得供应商的正常商业信用的情况；公司研发模式稳定，不存在难以获得开发必要新产品或进行必要投资所需资金的情况。 收起▲

　　一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司主要从事西药制剂的生产和销售，其具有完整的生产经营体系。　　公司的商业模式主要包括以下三大环节：首先，公司向经审验合格的供应商采购原辅料，采购回厂的原辅料必须经检测且能达到公司的质量标准和请购部门的使用要求，入围公司的供应商皆需要经过公司的QA审批，以严格控制原材料的来源，确保原材料的质量，为公司产品质量奠定基础；其次，公司以市场为导向，研发为驱动，生产满足客户及市场需求的西药制剂；最后，公司生产的产品主要通过经销商或代理商销往全国大中小医院、诊所或医药连锁零售企业，其最终用户为医疗患者。　　（一）研发模式　　公司目前的研发模式主要采取的是委托开发... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司主要从事西药制剂的生产和销售，其具有完整的生产经营体系。
　　公司的商业模式主要包括以下三大环节：首先，公司向经审验合格的供应商采购原辅料，采购回厂的原辅料必须经检测且能达到公司的质量标准和请购部门的使用要求，入围公司的供应商皆需要经过公司的QA审批，以严格控制原材料的来源，确保原材料的质量，为公司产品质量奠定基础；其次，公司以市场为导向，研发为驱动，生产满足客户及市场需求的西药制剂；最后，公司生产的产品主要通过经销商或代理商销往全国大中小医院、诊所或医药连锁零售企业，其最终用户为医疗患者。
　　（一）研发模式
　　公司目前的研发模式主要采取的是委托开发，即公司在需要开发新产品时委托第三方开发并进行临床试验。新产品开发成功后，由第三方将相关研发资料独家转让给公司并配合公司完成临床试验。公司的产品开发部门全程跟踪新产品的开发，并复核新产品的工艺以及新产品的申报注册直至拿到药品生产批件。
　　（二）采购模式
　　公司生产部每月25号前向采购部提交次月生产计划，采购部根据生产计划并结合设备部、质量部、生计部、库房提交的日用物资采购计划进行汇总，并在此基础上制定形成整个生产基地的月物料采购计划。计划形成后，财务部和采购部对价格进行审核，生产总监对数量和规格进行审核。计划批准通过后，采购部根据当月物料采购计划进行市场调研，将收集到的供应商资料提交质量部审查并列出合格供应商清单，由采购部牵头，结合质量部、生产部、设备部的意见确定两到三家质优价廉的合格供应商。公司根据不同物料与经上述程序分别确定的供应商签订采购合同，明确采购价格、交货方式、交货时间、交货地点、付款方式及付款时间等信息。物料到货后，公司质量部对其进行检验，检验不合格的物料全部进行退换，检验合格的物料由库房入库并由各部门根据计划领用。
　　公司按照国家要求建立了相应的GMP质量管理体系，对所有生产使用物料均建立了相应的质量标准，且对各项物料的企业内控标准均符合或高于国家标准。
　　（三）生产模式
　　公司采取以“销量定产量”的生产模式，即根据产品的合同订单情况和库存量下达生产计划并组织安排生产，同时根据市场需求的变化结合库存情况对生产计划进行调节。公司采用储备部分销量较大的常规产品的生产模式，以满足市场需求，提高对用户需求的快速反应能力。
　　公司严格按照GMP组织生产，并严格执行国家标准及行业标准。公司已经建立了良好的质量保证体系，通过全过程的质量控制，强化管理，提升产品质量，为公司今后长期规范、稳定、有序的发展奠定了良好的基础。公司在生产过程中严格按照产品工艺规程、岗位标准操作规程、设备标准操作规程、卫生清洁操作规程等文件执行，在每道工序进行生产时均注意质量的检测与控制，以便及时发现质量问题；同时，公司注重培养每位员工的质量意识，如发现问题，立即停止生产，直到妥善解决，从而确保不合
　　格品或可能有问题的产品流入下道工序。
　　（四）销售模式
　　公司目前已逐步形成层次分明、组织有序、责权明确的营销模式，保证销售环节高效运作。公司的销售模式是面向全国招代理商或经销商，在不同区域销售模式可分为区域独家代理和区域多家代理模式。
　　报告期内及至报告披露日，公司商业模式没有发生重大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内，公司在董事会的正确领导下和全体员工的不懈努力下，公司严格执行各级政府对新冠疫情防控的各项规定和要求，围绕年度经营目标、持续不断地推过产品研发和技术创新，为应对疫情对公司业绩的冲击，强化成本管理和费用管控，优化生产工序和作业流程，提高生产效率，继续加强销售体系建设，创新营销思路，减少流通环节，精耕细作市场，推进医药产品学术营销，精简管理结构，并积极执行并关注国家的医改政策走向，紧抓机遇、创新采购模式，降本增效。报告期内主营业务收入47,189,099.79元，比去年同期减少28.62%，营业收入减少原因为公司产品受疫情影响及医改政策影响所致；实现归属于挂牌公司司股东净利润-861,1668.27元，比去年同期减少139.88%.经营活动产生的现金流量净额-4,497,213.54，比去年同期减少297.94%。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
公司主要从事西药制剂的生产和销售，其具有完整的生产经营体系。
公司的商业模式主要包括以下三大环节：首先，公司向经审验合格的供应商采购原辅料，采购回厂的原辅料必须经检测且能达到公司的质量标准和请购部门的使用要求，入围公司的供应商皆需要经过公司的QA审批，以严格控制原材料的来源，确保原材料的质量，为公司产品质量奠定基础；其次，公司以市场为导向，研发为驱动，生产满足客户及市场需求的西药制剂；最后，公司生产的产品主要通过经销商或代理商销往全国大中小医院、诊所或医药连锁零售企业，其最终用户为医疗患者。
（一）研发模式
公司目前的研发模式... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司主要从事西药制剂的生产和销售，其具有完整的生产经营体系。
公司的商业模式主要包括以下三大环节：首先，公司向经审验合格的供应商采购原辅料，采购回厂的原辅料必须经检测且能达到公司的质量标准和请购部门的使用要求，入围公司的供应商皆需要经过公司的QA审批，以严格控制原材料的来源，确保原材料的质量，为公司产品质量奠定基础；其次，公司以市场为导向，研发为驱动，生产满足客户及市场需求的西药制剂；最后，公司生产的产品主要通过经销商或代理商销往全国大中小医院、诊所或医药连锁零售企业，其最终用户为医疗患者。
（一）研发模式
公司目前的研发模式主要采取的是委托开发，即公司在需要开发新产品时委托第三方开发并进行临床试验。新产品开发成功后，由第三方将相关研发资料独家转让给公司并配合公司完成临床试验。公司的产品开发部门全程跟踪新产品的开发，并复核新产品的工艺以及新产品的申报注册直至拿到药品生产批件。
（二）采购模式
公司生产部每月25号前向采购部提交次月生产计划，采购部根据生产计划并结合设备部、质量部、生计部、库房提交的日用物资采购计划进行汇总，并在此基础上制定形成整个生产基地的月物料采购计划。计划形成后，财务部和采购部对价格进行审核，生产总监对数量和规格进行审核。计划批准通过后，采购部根据当月物料采购计划进行市场调研，将收集到的供应商资料提交质量部审查并列出合格供应商清单，由采购部牵头，结合质量部、生产部、设备部的意见确定两到三家质优价廉的合格供应商。公司根据不同物料与经上述程序分别确定的供应商签订采购合同，明确采购价格、交货方式、交货时间、交货地点、付款方式及付款时间等信息。物料到货后，公司质量部对其进行检验，检验不合格的物料全部进行退换，检验合格的物料由库房入库并由各部门根据计划领用。
公司按照国家要求建立了相应的GMP质量管理体系，对所有生产使用物料均建立了相应的质量标准，且对各项物料的企业内控标准均符合或高于国家标准。
（三）生产模式
公司采取以“销量定产量”的生产模式，即根据产品的合同订单情况和库存量下达生产计划并组织安排生产，同时根据市场需求的变化结合库存情况对生产计划进行调节。公司采用储备部分销量较大的常规产品的生产模式，以满足市场需求，提高对用户需求的快速反应能力。
公司按照GMP组织生产，并严格执行国家标准及行业标准。公司已经建立了良好的质量保证体系，通过全过程的质量控制，强化管理，提升产品质量，为公司今后长期规范、稳定、有序的发展奠定了基础。
公司在生产过程中严格按照产品工艺规程、岗位标准操作规程、设备标准操作规程、卫生清洁操作规程等文件执行，在每道工序进行生产时均注意质量的检测与控制，以便及时发现质量问题；同时，公司注重培养每位员工的质量意识，如发现问题，立即停止生产，直到妥善解决，从而确保不合格品或可能有问题的产品不流入下道工序。
（四）销售模式
公司目前已逐步形成层次分明、组织有序、责权明确的营销模式，保证销售环节高效运作。公司的销售模式是面向全国招代理商或经销商，在不同区域销售模式可分为区域独家代理和区域多家代理模式。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
1、公司生产及经营情况
2019年，公司在董事会的领导下，在全体员工的不懈努力下，积极开拓市场，优化经营模式，立足夯实基础，实现跨越发展。生产销售上，公司严把产品质量，严格控制原材料的采购、储存，确保产品质量安全。销售上夯实了产品的销售，维护并积极开发新客户，使得公司业务稳步增长。
2、报告期内经营业绩
报告期内公司实现营业收入14310万元，比去年同期增长9.84%；实现归属于挂牌公司司股东净利润455万元，比去年同期降低19.17%；公司资产总额为14312万元，比本期期初增长5.86%；资产负责率为49.17%。公司经营业绩持续增长，经营效益稳步提升。
3、公司经营计划
2020年，公司将紧紧围绕年度制定的经营目标开展工作。合理配置资源，强化技术创新。以临床需求为导向，持续完善“仿创结合”的药品研发体系等方式。多元化的开展创新研究，不断增强研发能力，继续降本增效，加强原料采购成本控制和生产成本考核，开展技术革新，改进工艺，降低物料消耗。通过设备改进提高生产效率降低人工成本。进一步完善内部控制管理，对公司的内部控制制度进一步梳理。
对有关制度流程进一步优化，增强公司市场竞争力及盈力能力。

　　三、持续经营评价
公司从成立至今一直专注于化学药品的生产和销售，基于以下几点的分析，公司在可预见的范围内具有持续经营能力。
（一）公司营业收入处于稳定状态
报告期内公司营业收入处于稳定状态，公司2017年度、2018年度及2019年度的营业收入分别为85,417,487.93元、130,279,831.74元及143,099,640.08元，其中主营业务收入占营业收入的比例均为100.00%，公司主营业务突出。
（二）公司现金流量处于正常状态
公司2017年度、2018年度及2019年度经营活动产生的现金流量净额分别为14,227,754.20元、17,402,851.64元及2,916,174.14元，每股经营活动产生的现金流量净额分别为0.28元、0.34元及0.06元。报告期内公司销售商品、提供劳务收到的现金变动情况与营业收入及应收账款的变化趋势相吻合，而其他经营活动相关的现金流则主要产生于往来款项，包括代理商购货保证金往来、知识产权转让款项及关联方资金往来等。综上，公司报告期内总体现金流情况正常，能够支撑相关的经营活动。
（三）良好的行业发展趋势
随着经济的不断发展以及科学技术水平的不断提高，人们对健康的重视程度不断提升，以及国家老龄化程度的提升，这给我国的医药行业提供了较大的发展空间。公司作为化学药生产企业，其面临较好的经济环境和社会环境。
（四）公司主打产品具有较大的市场潜力
公司主打产品盐酸氨基葡萄糖（步迈新）是治疗和预防骨关节炎的药物，具有促进软骨基质合成、抗软骨分解、抗炎镇痛三大药理作用，副作用小且临床效果明显。根据《2015年中国骨关节炎防治认知白皮书》，我国骨关节炎患者过亿，而目前使用氨基葡萄糖的患者却很少，因而该产品市场需求量大，潜力巨大。
（五）公司不存在《中国注册会计师审计准则第1324号——持续经营》规定的影响持续经营能力的情形
公司的资产状况良好，流动资金充足，无银行借款或其他对外融资，不存在过度依赖短期借款筹资的情况；公司按规定缴纳税款，不存在大额的逾期未缴税金；报告期内，公司持续盈利，不存在累计经营性亏损数额巨大的情况；公司净资产金额较大，资产负债率较低，长短期偿债能力较强，不存在资不抵债的情况；公司与供应商按照合同结算，与供应商建立了良好的合作关系，不存在无法获得供应商的正常商业信用的情况；公司研发模式稳定，不存在难以获得开发必要新产品或进行必要投资所需资金的情况。

　　四、风险因素
（一）研发模式风险
公司目前的研发模式主要采取的是委托开发，即公司在需要开发新产品时委托第三方开发并进行临床试验。新产品开发成功后，由第三方将相关研发资料独家转让给公司并配合公司完成临床试验。由于公司不直接参与研发，其对新产品研发的控制力较弱，若第三方研发机构不能如期的完成药品研发或者研发的药品不符合相关规定，公司的生产经营、竞争力将受到严重影响。公司目前采取委托、合作等多种方式，以解决长期困扰公司的新产品开发瓶颈问题。
（二）产品较为单一、盈利能力下降的风险
公司停产了包括液体类产品四物合剂、固体类产品四物片等在内的市场竞争力较差、出现销售亏损的产品，目前公司所生产和销售的药品主要为步迈新、雷定和乐易扶三类，其中步迈新销售收入在2016年度、2017年度及2019年年度占营业收入的比重分别达到91.45%、90.6%及92.67%，所占比重较大。
步迈新主要用于预防和治疗骨关节炎，公司的产品具备一定的质量和品牌优势，且此类产品目前市场需求量较大，具备良好的潜力和市场前景。但由于公司对单一产品依赖程度较高，一旦市场上出现效果类似甚至更好的替代产品，公司将面临销售下滑、盈利能力明显下降的风险。与此同时，由于部分亏损产品的停产，公司为维持和扩大优势产品的销售，报告期内在市场营销费用方面的开支明显加大，这也导致了期间费用的上升和销售净利润率的明显下滑。针对上述风险，公司目前已采取的措施包括调整和更新生产线设备，以改进生产工艺并降低生产成本。
应对措施：公司目前已采取的措施包括调整和更新生产线设备，以改进生产工艺并降低生产成本，同时公司亦在积极筹备组建新斯顿药物研究所，加快新药的研发工作，从而降低单一产品依赖的风险。
（三）国家监管、产业政策的风险
医药的安全和有效性关系到患者的生命安全，各国政府都采用严格的措施对其进行监督管理。为维护广大患者的利益，我国对医药生产实行统一的依法监管。如果公司未来不能满足国家药品监督管理部门的有关规定，公司的药品生产许可将被暂停或取消，对公司的生产经营产生重大影响。
应对措施：公司注重生产经营的可持续发展能力，加强技术人员和管理人员的培训，增强专业技术人员的配备，提升公司的整体竞争力，确保公司生产经营符合国家药品监督管理局的要求。
（四）无形资产处置产生的潜在大额非经常性损益
公司与神威药业（四川）有限公司签订《药品生产技术转让合同》，将公司持有的杞菊地黄口服液、小儿咳喘灵口服液、四物片、四物胶囊、四物合剂、乳癖舒片、清热解毒口服液、和血胶囊、参七心疏片9项药品的生产技术及批件所有权作价2,200.00万元转让给对方。截至报告期期末，公司已收到上述转让价款，但相关的变更手续仍在办理中，转让交易尚未完成。截至上述转让合同签署日，该交易中涉及的知识产权在公司财务报表中确认为无形资产的金额已全部摊销完毕，账面价值为0。若上述转让交易完成，公司将根据会计准则，将转让对价扣除交易相关的费用及税金后的金额确认为无形资产处置损益，据估算上述无形资产处置可能产生约1,500.00万元的潜在税后净收益，从而形成金额重大的非经常性损益。
应对措施：公司报告期内已与4家药品研究公司共同研发新品。 收起▲