一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　本公司是一家医药企业，主要从事药品代理及批发，药品研发及销售。公司收入、利润主要来自药品的销售。目前销售的主要产品为精神疾病类药品。公司的商业模式为：　　（一）代理模式　　新产品是保障公司未来可持续性发展的基础，公司有严格的药品筛选及药品专家评估体系，面向全球寻找高品质的药品。公司引进境内外产品，采取支付市场授权费方式，获得产品在中国市场的长期独家经销权。　　（二）研发模式　　公司专注于医药领域具有较高技术壁垒，有临床需求及价值的高端仿制药及创新药的开发，通过项目管理、委外研发及与国内外高水平的科研单位合作研发相结合的方式，快速整合各方产... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　本公司是一家医药企业，主要从事药品代理及批发，药品研发及销售。公司收入、利润主要来自药品的销售。目前销售的主要产品为精神疾病类药品。公司的商业模式为：
　　（一）代理模式
　　新产品是保障公司未来可持续性发展的基础，公司有严格的药品筛选及药品专家评估体系，面向全球寻找高品质的药品。公司引进境内外产品，采取支付市场授权费方式，获得产品在中国市场的长期独家经销权。
　　（二）研发模式
　　公司专注于医药领域具有较高技术壁垒，有临床需求及价值的高端仿制药及创新药的开发，通过项目管理、委外研发及与国内外高水平的科研单位合作研发相结合的方式，快速整合各方产品及技术资源，形成了有竞争力的产品研发模式。公司对合作研发机构的选择具有严格的评审机制，合作方式实行“风险共担、利益共享”的机制，提高了成功的概率。
　　（三）销售模式
　　公司多年一直专注于处方药品的推广及销售，拥有中国医药行业普遍采用的“学术推广”和“经销”两种业务模式，在适应深化医药卫生体制改革的基础上不断改进和完善，取得了较好的效果。
　　报告期内，公司经营目标基本达到预期，公司实现营业收入17,526.19万元，同比减少16.46%；净利润3,337.39万元，同比增加5.13%。截至2025年6月30日，公司总资产为40,997.20万元，同比增加1.82%；归属于挂牌公司股东的净资产为30,051.59万元，同比增加12.81%。
　　在产品及销售方面，公司主要销售产品“奥氮平片”、“硫酸氢氯吡格雷片”受国家集采接续品种降价事件影响，营业收入有一定的下降，但不会对公司持续经营能力造成重大影响；报告期内，公司获批上市一个新产品，由于药品从获批到上市销售还需要一定的周期，并且上市销售也易受到国内医药行业政策变动、招标采购、市场环境变化等因素影响，对公司收入及利润影响尚不确定。
　　报告期内及至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化，未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。
　　（二）行业情况
　　随着医药卫生体制改革实施，加快推进了医疗、医保、医药联动改革，完善分级诊疗体系，其中国家卫生健康委、国家发展改革委等有关部门于2020年10月21日联合发布的《关于加强和完善精神专科医疗服务的意见》，旨在促进精神专科医疗服务体系持续健康发展，提升应对重大突发公共卫生事件应急处置、心理疏导和康复能力，给医药流通企业进一步的发展指明了方向。2020年10月，国家卫健委发文《关于印发加强和完善精神专科医疗服务意见的通知》，力争到2022年底，精神科医师数量增加至4.5万名，提升至3.3名/十万人口；到2025年，精神科医师数量增加至5.6万名，提升至4.0名/十万人口。2021年3月，国卫办疾控函〔2021〕125号《关于印发全国社会心理服务体系建设试点2021年重点工作任务的通知》，指出100%精神专科医院设立心理门诊，40%的二级以上综合医院开设精神（心理）科门诊。
　　根据2019年2月18日，北京大学第六医院黄悦勤教授等在《柳叶刀-精神病学》（影响因子15.233）在线发表研究文章（Article），对中国精神卫生调查（CMHS）的患病率数据进行了报告。排除痴呆后，六大类精神障碍（心境障碍、焦虑障碍、酒精/药物使用障碍、精神分裂症及相关精神病性障碍、进食障碍、冲动控制障碍）的加权12个月患病率为9.3%（95%CI5.4-13.3），加权终生患病率为16.6%（13.0-20.2）。焦虑障碍是加权12月患病率及终生患病率最高的一类精神障碍，分别为5.0%（4.2-5.8）和7.6%（6.3-8.8）；其次为心境障碍，分别为4.1%和7.4%。精神分裂症及其他精神病性障碍的加权终生患病率为0.7%，30天患病率为0.6%。研究还显示，近12个月内存在抑郁障碍的受访者中，只有9.5%在这一时段内接受了某种治疗，只有0.5%被认为接受到了「充分的治疗」。2022年中国卫生健康统计年鉴显示，精神科/精神病医院门急诊6851万人次，其中2098家专科医院门急诊5118万人次，总收入809.5亿元。
　　与此同时，健康中国行动（2019-2030年）也为我国精神心理的未来发展指明了方向，提供了有力的政策保障，至2022年抑郁症的治疗率预计提高30%，精神分裂症治疗率、精神障碍患者规范管理率均提高至80%，精神卫生领域未来将有较大的发展空间。
　　尽管精神科领域市场发展迅速，但仍面临诸多挑战。一方面，民众对精神健康的认知度和就诊率仍相对较低，导致市场需求未能充分释放；另一方面，心理健康服务供给相对不足、供需失衡、服务水平参差不齐等问题也亟待解决。然而，这些挑战也为精神科领域的发展带来了新的机遇。随着政策支持的加强、技术的不断进步和市场需求的持续增长，精神科领域有望迎来更加广阔的发展前景。未来，精神科领域需要继续加强政策引导、技术创新和服务体系建设，不断提升服务质量和水平，以更好地满足人民群众日益增长的精神健康需求。
　　公司始终致力于成为专业的精神疾病药品提供商，以患者需求为发展战略的核心，并制订短期、中期、长期的产品发展战略，未来公司上市的产品大部分也聚焦在该领域。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、产品价格变动风险
　　国家及地区、省（市）正在推行药品集中招标采购，随着集采工作的推进，带量集中采购趋于常态化，仿制药降价将成为长期趋势。若未来公司产品不能持续保持较强的市场竞争力，则可能存在价格下降及市场份额减少的风险，进而影响公司利润水平。应对措施：增加新产品上市，根据市场变化及时调整公司战略及经营策略，保持公司的竞争优势及可持续发展。公司自2020年9月获批首个MAH持证产品至今，已自有持证5个产品，同时有多个产品获得国内销售权并已上市销售，新获得产品大部分为公司聚焦的精神科领域用药。
　　2、医药行业政策风险
　　国家有关部门对医药生产经营行业实行严格的药品上市许可持有人（MAH）制度、药品经营许可制度、药品经营质量管理规范（GSP）认证制度等。公司严格按照相关规定取得许可，规范经营，若未来国家有关部门对相关资质和认证标准进行调整，而公司无法继续取得经营所需的相关资质和认证，则会对公司持续经营能力产生重大不利影响。应对措施：公司严格遵守国家相关法律、法规，并随时关注医药行业监管的发展及动态，合法规范生产、经营药品，以确保通过国家有关部门的各项资质和认证。
　　3、药品研发失败的风险
　　公司每年投入大量资金用于药品研发，由于药品研发具有周期长、风险高的特性，因此存在技术失败和药品审评政策变化导致的研发失败风险。研发失败则对公司的持续经营能力产生不利影响。应对措施：公司研发主要采取合作研发的模式，公司对合作研发机构的选择具有严格的评审机制，通过与国内外高水平的科研单位合作研发，快速整合各方产品及技术资源，合作方式实行“风险共担、利益共享”的机制，从而提高了成功的概率。公司研发立项内控管理完善，可以委托外部专家对项目可行性进行评价，综合国家政策、投资回报、患者临床需求等多重因素进行立项决策，从源头上控制及降低研发失败的风险。
　　4、市场竞争的风险
　　精神科领域药品是公司未来发展的主要方向，目前我国该类药品市场主要由外资企业及国内大型制药企业占据，这些企业拥有新药研发的优势，药品的更新换代会对本公司现有产品的市场份额产生冲击。同时，在医疗体制改革相关政策的推动下，行业竞争将加剧，通过不断整合，市场集中度将进一步提高，公司如不能抓住行业整合的有利时机，实现进一步的发展，将有可能丧失在行业内的竞争优势。应对措施：公司在商业模式上积累的优势及准确的市场定位降低及缓解市场竞争所带来的风险，且随着公司在精神科领域渠道的继续拓展，建立以精神科药物为主导的短期、中期、长期的产品布局，为公司后续上市该类药品及相关新业务发展打下了良好的基础。
　　5、汇率变动的风险
　　目前印度瑞迪是公司主要供应商，未来还将有产品在中国市场上市，并由公司独家代理销售，公司对其采购量将逐步增加。由于上述采购均以美元结算，汇率波动将对公司的业绩产生持续影响，公司面临汇率波动的风险。应对措施：公司持续关注汇率，并积极跟印度瑞迪进行磋商，已经达成根据汇率波动幅度的上下限，调整供货价格，同时，根据汇率走势，适时向银行申请远期汇率锁定。
　　6、公司治理风险
　　公司的控股股东、实际控制人之一覃程作为公司的主要创始人，在报告期内直接参与公司重大经营决策，其持有的股份所享有的表决权足以对股东会的决议产生重大影响，如覃程利用其对公司的控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，则有可能损害公司及中小股东利益。应对措施：公司已经建立了较为合理的法人治理结构，并将认真严格执行公司章程及三会议事规则等规章制度的规定，同时依法履行信息披露义务，确保公司及中小股东的利益不受损。
　　7、供应商依赖风险
　　公司主要供应商印度瑞迪，是我公司多年来的合作伙伴，双方有着良好的合作基础，2024年度和2025年1-6月，我公司自印度瑞迪的采购额分别占公司当年度/半年度采购总额的比例为71.84%和50.89%，公司已对印度瑞迪形成采购上的重大依赖。未来若双方在合作上出现中印双边关系等不可控因素，则可能对公司的经营产生较大影响。应对措施：公司管理层很早已认识到供应商依赖可能给公司带来的风险，并一直在进行产品短中长线的产品布局。随着公司前期储备产品陆续获批上市并逐步打开市场，公司产品结构已发生一定的改变，供应商依赖风险正逐年降低。公司目前还有已经申请报批的产品，并计划未来每年签约投资一定的新产品项目。未来随着产品线的丰富，公司供应商依赖的局面将进一步得到改善。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　本公司是一家医药企业，主要从事药品代理及批发，药品研发及销售。公司收入、利润主要来自药品的销售。目前销售的主要产品为精神疾病类药品。公司的商业模式为：　　（一）代理模式　　新产品是保障公司未来可持续性发展的基础，公司有严格的药品筛选及药品专家评估体系，面向全球寻找高品质的药品。公司引进境内外产品，采取支付市场授权费方式，获得产品在中国市场的长期独家经销权。　　（二）研发模式　　公司专注于医药领域具有较高技术壁垒，有临床需求及价值的高端仿制药及创新药的开发，通过项目管理、委外研发及与国内外高水平的科研单位合作研发相结合的方式，快速整合各方产... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　本公司是一家医药企业，主要从事药品代理及批发，药品研发及销售。公司收入、利润主要来自药品的销售。目前销售的主要产品为精神疾病类药品。公司的商业模式为：
　　（一）代理模式
　　新产品是保障公司未来可持续性发展的基础，公司有严格的药品筛选及药品专家评估体系，面向全球寻找高品质的药品。公司引进境内外产品，采取支付市场授权费方式，获得产品在中国市场的长期独家经销权。
　　（二）研发模式
　　公司专注于医药领域具有较高技术壁垒，有临床需求及价值的高端仿制药及创新药的开发，通过项目管理、委外研发及与国内外高水平的科研单位合作研发相结合的方式，快速整合各方产品及技术资源，形成了有竞争力的产品研发模式。公司对合作研发机构的选择具有严格的评审机制，合作方式实行“风险共担、利益共享”的机制，提高了成功的概率。
　　（三）销售模式
　　公司多年一直专注于处方药品的推广及销售，拥有中国医药行业普遍采用的“学术推广”和“经销”两种业务模式，在适应深化医药卫生体制改革的基础上不断改进和完善，取得了较好的效果。
　　报告期内，公司经营目标基本达到预期，公司实现营业收入40,854.51万元，同比减少12.36%；净利润4,975.49万元，同比减少33.11%。截至2024年12月31日，公司总资产为40,265.63万元，同比增加8.67%；归属于挂牌公司股东的净资产为26,639.98万元，同比增加11.54%。
　　在产品及销售方面，2024年11月，公司主要销售产品“奥氮平片”、“硫酸氢氯吡格雷片”受国家集采接续品种降价事件影响，未来一段时间内上述产品的营业收入及净利润下降可能对公司有重大影响，但不会对公司持续经营能力造成重大影响；2024年度公司获批上市多个新产品，由于药品从获批到上市销售还需要一定的周期，并且上市销售也易受到国内医药行业政策变动、招标采购、市场环境变化等因素影响，对公司收入及利润影响尚不确定。
　　报告期内及至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化，未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。
　　(二)行业情况
　　随着新一轮医药卫生体制改革实施，2021年加快推进了医疗、医保、医药联动改革，完善分级诊疗体系，其中国家卫生健康委、国家发展改革委等有关部门于2020年10月21日联合发布的《关于加强和完善精神专科医疗服务的意见》，旨在促进精神专科医疗服务体系持续健康发展，提升应对重大突发公共卫生事件应急处置、心理疏导和康复能力，给医药流通企业进一步的发展指明了方向。2020年10月，国家卫健委发文《关于印发加强和完善精神专科医疗服务意见的通知》，力争到2022年底，精神科医师数量增加至4.5万名，提升至3.3名/十万人口；到2025年，精神科医师数量增加至5.6万名，提升至4.0名/十万人口。2021年3月，国卫办疾控函〔2021〕125号《关于印发全国社会心理服务体系建设试点2021年重点工作任务的通知》，指出100%精神专科医院设立心理门诊，40%的二级以上综合医院开设精神（心理）科门诊。
　　根据2019年2月18日，北京大学第六医院黄悦勤教授等在《柳叶刀-精神病学》（影响因子15.233）
　　在线发表研究文章（Artice），对中国精神卫生调查（CMHS）的患病率数据进行了报告。排除痴呆后，六大类精神障碍（心境障碍、焦虑障碍、酒精/药物使用障碍、精神分裂症及相关精神病性障碍、进食障碍、冲动控制障碍）的加权12个月患病率为9.3%（95%CI5.4-13.3），加权终生患病率为16.6%（13.0-20.2）。焦虑障碍是加权12月患病率及终生患病率最高的一类精神障碍，分别为5.0%（4.2-5.8）和7.6%（6.3-8.8）；其次为心境障碍，分别为4.1%和7.4%。精神分裂症及其他精神病性障碍的加权终生患病率为0.7%，30天患病率为0.6%。研究还显示，近12个月内存在抑郁障碍的受访者中，只有9.5%在这一时段内接受了某种治疗，只有0.5%被认为接受到了「充分的治疗」。2022年中国卫生健康统计年鉴显示，精神科/精神病医院门急诊6851万人次，其中2098家专科医院门急诊5118万人次，总收入809.5亿元。
　　与此同时，健康中国行动（2019-2030年）也为我国精神心理的未来发展指明了方向，提供了有力的政策保障，至2022年抑郁症的治疗率预计提高30%，精神分裂症治疗率、精神障碍患者规范管理率均提高至80%，精神卫生领域未来将有较大的发展空间。
　　尽管精神科领域市场发展迅速，但仍面临诸多挑战。一方面，民众对精神健康的认知度和就诊率仍相对较低，导致市场需求未能充分释放；另一方面，心理健康服务供给相对不足、供需失衡、服务水平参差不齐等问题也亟待解决。然而，这些挑战也为精神科领域的发展带来了新的机遇。随着政策支持的加强、技术的不断进步和市场需求的持续增长，精神科领域有望迎来更加广阔的发展前景。未来，精神科领域需要继续加强政策引导、技术创新和服务体系建设，不断提升服务质量和水平，以更好地满足人民群众日益增长的精神健康需求。
　　公司始终致力于成为专业的精神疾病药品提供商，以患者需求为发展战略的核心，并制订短期、中期、长期的产品发展战略，未来公司上市的产品大部分也聚焦在该领域。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、产品价格变动风险
　　国家及地区、省（市）正在推行药品集中招标采购，随着集采工作的推进，带量集中采购趋于常态化，仿制药降价将成为长期趋势。若未来公司产品不能持续保持较强的市场竞争力，则可能存在价格下降及市场份额减少的风险，进而影响公司利润水平。应对措施：增加新产品上市，根据市场变化及时调整公司战略及经营策略，保持公司的竞争优势及可持续发展。公司自2020年9月获批首个MAH持证产品至今，已自有持证4个产品，同时有多个产品获得国内销售权并已上市销售，新获得产品大部分为公司聚焦的精神科领域用药。
　　2、医药行业政策风险
　　国家有关部门对医药生产经营行业实行严格的药品上市许可持有人（MAH）制度、药品经营许可制度、药品经营质量管理规范（GS）认证制度等。公司严格按照相关规定取得许可，规范经营，若未来国家有关部门对相关资质和认证标准进行调整，而公司无法继续取得经营所需的相关资质和认证，则会对公司持续经营能力产生重大不利影响。应对措施：公司严格遵守国家相关法律、法规，并随时关注医药行业监管的发展及动态，合法规范生产、经营药品，以确保通过国家有关部门的各项资质和认证。
　　3、药品研发失败的风险
　　公司每年投入大量资金用于药品研发，由于药品研发具有周期长、风险高的特性，因此存在技术失败和药品审评政策变化导致的研发失败风险。研发失败则对公司的持续经营能力产生不利影响。应对措施：公司研发主要采取合作研发的模式，公司对合作研发机构的选择具有严格的评审机制，通过与国内外高水平的科研单位合作研发，快速整合各方产品及技术资源，合作方式实行“风险共担、利益共享”的机制，从而提高了成功的概率。公司研发立项内控管理完善，可以委托外部专家对项目可行性进行评价，综合国家政策、投资回报、患者临床需求等多重因素进行立项决策，从源头上控制及降低研发失败的风险。
　　4、市场竞争的风险
　　精神科领域药品是公司未来发展的主要方向，目前我国该类药品市场主要由外资企业及国内大型制药企业占据，这些企业拥有新药研发的优势，药品的更新换代会对本公司现有产品的市场份额产生冲击。同时，在医疗体制改革相关政策的推动下，行业竞争将加剧，通过不断整合，市场集中度将进一步提高，公司如不能抓住行业整合的有利时机，实现进一步的发展，将有可能丧失在行业内的竞争优势。应对措施：公司在商业模式上积累的优势及准确的市场定位降低及缓解市场竞争所带来的风险，且随着公司在精神科领域渠道的继续拓展，建立以精神科药物为主导的短期、中期、长期的产品布局，为公司后续上市该类药品及相关新业务发展打下了良好的基础。
　　5、汇率变动的风险
　　目前印度瑞迪是公司主要供应商，未来还将有产品在中国市场上市，并由公司独家代理销售，公司对其采购量将逐步增加。由于上述采购均以美元结算，汇率波动将对公司的业绩产生持续影响，公司面临汇率波动的风险。应对措施：公司持续关注汇率，并积极跟印度瑞迪进行磋商，已经达成根据汇率波动幅度的上下限，调整供货价格，同时，根据汇率走势，适时向银行申请远期汇率锁定。
　　6、公司治理风险
　　公司的控股股东、实际控制人之一覃程作为公司的主要创始人，在报告期内直接参与公司重大经营决策，其持有的股份所享有的表决权足以对股东会的决议产生重大影响，如覃程利用其对公司的控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，则有可能损害公司及中小股东利益。应对措施：公司已经建立了较为合理的法人治理结构，并将认真严格执行公司章程及三会议事规则等规章制度的规定，同时依法履行信息披露义务，确保公司及中小股东的利益不受损。
　　7、供应商依赖风险
　　公司主要供应商印度瑞迪，是我公司多年来的合作伙伴，双方有着良好的合作基础，2023年度和2024年度，我公司自印度瑞迪的采购额分别占公司当年度采购总额的比例为73.73%和71.84%，公司已对印度瑞迪形成采购上的重大依赖。未来若双方在合作上出现中印双边关系等不可控因素，则可能对公司的经营产生较大影响。应对措施：公司管理层很早已认识到供应商依赖可能给公司带来的风险，并一直在进行产品短中长线的产品布局。随着公司前期储备产品陆续获批上市并逐步打开市场，公司产品结构已发生一定的改变，供应商依赖风险正逐年降低。公司目前还有已经申请报批的产品，并计划未来每年签约投资一定的新产品项目。未来随着产品线的丰富，公司供应商依赖的局面将进一步得到改善。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 本公司是一家医药企业，主要从事药品代理及批发，药品研发及销售。公司收入、利润主要来自药品的销售。目前销售的主要产品为精神疾病类药品。公司的商业模式为： （一）代理模式 新产品是保障公司未来可持续性发展的基础，公司有严格的药品筛选及药品专家评估体系，面向全球寻找高品质的药品。公司引进境内外产品，采取支付市场授权费方式，获得产品在中国市场的长期独家经销权。 （二）研发模式 公司专注于医药领域具有较高技术壁垒，有临床需求及价值的高端仿制药及创新药的开发，通过项目管理、委外研发及与国内外高水平的科研单位合作研发相结... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
本公司是一家医药企业，主要从事药品代理及批发，药品研发及销售。公司收入、利润主要来自药品的销售。目前销售的主要产品为精神疾病类药品。公司的商业模式为：
（一）代理模式
新产品是保障公司未来可持续性发展的基础，公司有严格的药品筛选及药品专家评估体系，面向全球寻找高品质的药品。公司引进境内外产品，采取支付市场授权费方式，获得产品在中国市场的长期独家经销权。
（二）研发模式
公司专注于医药领域具有较高技术壁垒，有临床需求及价值的高端仿制药及创新药的开发，通过项目管理、委外研发及与国内外高水平的科研单位合作研发相结合的方式，快速整合各方产品及技术资源，形成了有竞争力的产品研发模式。公司对合作研发机构的选择具有严格的评审机制，合作方式实行“风险共担、利益共享”的机制，提高了成功的概率。
（三）销售模式
公司多年一直专注于处方药品的推广及销售，拥有中国医药行业普遍采用的“学术推广”和“经销”两种业务模式，在适应深化医药卫生体制改革的基础上不断改进和完善，取得了较好的效果。
报告期内，公司经营目标基本达到预期，公司实现营业收入20,978.19万元，同比增加0.30%；净利润3,174.41万元，同比减少15.81%。截至2024年6月30日，公司总资产为35,158.73万元，同比减少5.11%；归属于挂牌公司股东的净资产为24,764.68万元，同比增加3.69%。
报告期内及至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化，未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。
（二）行业情况
随着新一轮医药卫生体制改革实施，2021年加快推进了医疗、医保、医药联动改革，完善分级诊疗体系，其中国家卫生健康委、国家发展改革委等有关部门于2020年10月21日联合发布的《关于加强和完善精神专科医疗服务的意见》，旨在促进精神专科医疗服务体系持续健康发展，提升应对重大突发公共卫生事件应急处置、心理疏导和康复能力，给医药流通企业进一步的发展指明了方向。2020年10月，国家卫健委发文《关于印发加强和完善精神专科医疗服务意见的通知》，力争到2022年底，精神科医师数量增加至4.5万名，提升至3.3名/十万人口；到2025年，精神科医师数量增加至5.6万名，提升至4.0名/十万人口。2021年3月，国卫办疾控函〔2021〕125号《关于印发全国社会心理服务体系建设试点2021年重点工作任务的通知》，指出100%精神专科医院设立心理门诊，40%的二级以上综合医院开设精神（心理）科门诊。
根据2019年2月18日，北京大学第六医院黄悦勤教授等在《柳叶刀-精神病学》（影响因子15.233）在线发表研究文章（Article），对中国精神卫生调查（CMHS）的患病率数据进行了报告。排除痴呆后，六大类精神障碍（心境障碍、焦虑障碍、酒精/药物使用障碍、精神分裂症及相关精神病性障碍、进食障碍、冲动控制障碍）的加权12个月患病率为9.3%（95%CI5.4-13.3），加权终生患病率为16.6%（13.0-20.2）。焦虑障碍是加权12月患病率及终生患病率最高的一类精神障碍，分别为5.0%（4.2-5.8）和7.6%（6.3-8.8）；其次为心境障碍，分别为4.1%和7.4%。精神分裂症及其他精神病性障碍的加权终生患病率为0.7%，30天患病率为0.6%。研究还显示，近12个月内存在抑郁障碍的受访者中，只有9.5%在这一时段内接受了某种治疗，只有0.5%被认为接受到了「充分的治疗」。2022年中国卫生健康统计年鉴显
示，精神科/精神病医院门急诊6851万人次，其中2098家专科医院门急诊5118万人次，总收入809.5亿元。
国家药品监督管理局南方医药经济研究所研究数据显示，从2016年至2021年，我国精神障碍用药市场总规模持续增长，由2016年的140.2亿元上升至2021年的295.1亿元（按照实际零售价统计，以下均同），年均复合增长率达到16%，市场成长性较好。随着市场的扩容，药品招投标以及国家出台多项有关降低药品价格政策等多方面的影响，2016年增长略有放缓，2017年及2019年，精神障碍用药市场增长率明显上升。预计2022年中国精神障碍用销售额将达324.7亿元。
与此同时，健康中国行动（2019-2030年）也为我国精神心理的未来发展指明了方向，提供了有力的政策保障，至2022年抑郁症的治疗率预计提高30%，精神分裂症治疗率、精神障碍患者规范管理率均提高至80%，精神卫生领域未来将有较大的发展空间。
尽管精神科领域市场发展迅速，但仍面临诸多挑战。一方面，民众对精神健康的认知度和就诊率仍相对较低，导致市场需求未能充分释放；另一方面，心理健康服务供给相对不足、供需失衡、服务水平参差不齐等问题也亟待解决。然而，这些挑战也为精神科领域的发展带来了新的机遇。随着政策支持的加强、技术的不断进步和市场需求的持续增长，精神科领域有望迎来更加广阔的发展前景。未来，精神科领域需要继续加强政策引导、技术创新和服务体系建设，不断提升服务质量和水平，以更好地满足人民群众日益增长的精神健康需求。
公司始终致力于成为专业的精神疾病药品提供商，以患者需求为发展战略的核心，并制订短期、中期、长期的产品发展战略，未来公司上市的产品大部分也聚焦在该领域。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、产品价格变动风险
国家及地区、省（市）正在推行药品集中招标采购，随着集采工作的推进，带量集中采购趋于常态化，仿制药降价将成为长期趋势。若未来公司产品不能持续保持较强的市场竞争力，则可能存在价格下降及市场份额减少的风险，进而影响公司利润水平。应对措施：增加新产品上市，根据市场变化及时调整公司战略及经营策略，保持公司的竞争优势及可持续发展。公司自2020年9月获批首个MAH持证产品至今，已自有持证4个产品，同时有多个产品获得国内销售权并已上市销售，新获得产品大部分为公司聚焦的精神科领域用药。
2、医药行业政策风险
国家有关部门对医药生产经营行业实行严格的药品上市许可持有人（MAH）制度、药品经营许可制度、药品经营质量管理规范（GS）认证制度等。公司严格按照相关规定取得许可，规范经营，若未来国家有关部门对相关资质和认证标准进行调整，而公司无法继续取得经营所需的相关资质和认证，则会对公司持续经营能力产生重大不利影响。应对措施：公司严格遵守国家相关法律、法规，并随时关注医药行业监管的发展及动态，合法规范生产、经营药品，以确保通过国家有关部门的各项资质和认证。
3、药品研发失败的风险
公司每年投入大量资金用于药品研发，由于药品研发具有周期长、风险高的特性，因此存在技术失败和药品审评政策变化导致的研发失败风险。研发失败则对公司的持续经营能力产生不利影响。应对措施：公司研发主要采取合作研发的模式，公司对合作研发机构的选择具有严格的评审机制，通过与国内外高水平的科研单位合作研发，快速整合各方产品及技术资源，合作方式实行“风险共担、利益共享”的机制，从而提高了成功的概率。公司研发立项内控管理完善，可以委托外部专家对项目可行性进行评价，综合国家政策、投资回报、患者临床需求等多重因素进行立项决策，从源头上控制及降低研发失败的风险。
4、市场竞争的风险
精神科领域药品是公司未来发展的主要方向，目前我国该类药品市场主要由外资企业及国内大型制药企业占据，这些企业拥有新药研发的优势，药品的更新换代会对本公司现有产品的市场份额产生冲击。同时，在医疗体制改革相关政策的推动下，行业竞争将加剧，通过不断整合，市场集中度将进一步提高，公司如不能抓住行业整合的有利时机，实现进一步的发展，将有可能丧失在行业内的竞争优势。应对措施：公司在商业模式上积累的优势及准确的市场定位降低及缓解市场竞争所带来的风险，且随着公司在精神科领域渠道的继续拓展，建立以精神科药物为主导的短期、中期、长期的产品布局，为公司后续上市该类药品及相关新业务发展打下了良好的基础。
5、汇率变动的风险
目前印度瑞迪是公司主要供应商，未来还将有产品在中国市场上市，并由公司独家代理销售，公司对其采购量将逐步增加。由于上述采购均以美元结算，汇率波动将对公司的业绩产生持续影响，公司面临汇率波动的风险。应对措施：公司持续关注汇率，并积极跟印度瑞迪进行磋商，已经达成根据汇率波动幅度的上下限，调整供货价格，同时，根据汇率走势，适时向银行申请远期汇率锁定。
6、公司治理风险
公司的控股股东、实际控制人之一覃程作为公司的主要创始人，在报告期内直接参与公司重大经营决策，其持有的股份所享有的表决权足以对股东大会的决议产生重大影响，如覃程利用其对公司的控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，则有可能损害公司及中小股东利益。应对措施：公司已经建立了较为合理的法人治理结构，并将认真严格执行公司章程及三会议事规则等规章制度的规定，同时依法履行信息披露义务，确保公司及中小股东的利益不受损。
7、供应商依赖风险
公司主要供应商印度瑞迪，是我公司多年来的合作伙伴，双方有着良好的合作基础，2023年度和2024年1-6月，我公司自印度瑞迪的采购额分别占公司当年度/半年度采购总额的比例为73.73%和69.38%，公司已对印度瑞迪形成采购上的重大依赖。未来若双方在合作上出现中印双边关系等不可控因素，则可能对公司的经营产生较大影响。应对措施：公司管理层很早已认识到供应商依赖可能给公司带来的风险，并一直在进行产品短中长线的产品布局。随着公司前期储备产品陆续获批上市并逐步打开市场，公司产品结构已发生一定的改变，供应商依赖风险正逐年降低。公司目前还有已经申请报批的产品，并计划未来每年签约投资一定的新产品项目。未来随着产品线的丰富，公司供应商依赖的局面将进一步得到改善。 收起▲