（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入分别为30,167.62万元、42,256.17万元、42,415.41万元和14,546.02万元，占营业收入比例均超过99%，主营业务突出，贡献稳定；公司其他业务收入主要为租赁业务收入等。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主要为水利、水运、水务和水环境等领域客户提供数智化集成服务、数智化软件开发、运维服务、硬件销售等为一体的基础设施数智化服务。报告期内，公司的主营业务收入主要来源于数智化集成服务，占主营业务收入比例分别为88.18%、91.05%、87.21%和88.19%。
　　公司主要按照项目... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司主营业务收入分别为30,167.62万元、42,256.17万元、42,415.41万元和14,546.02万元，占营业收入比例均超过99%，主营业务突出，贡献稳定；公司其他业务收入主要为租赁业务收入等。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主要为水利、水运、水务和水环境等领域客户提供数智化集成服务、数智化软件开发、运维服务、硬件销售等为一体的基础设施数智化服务。报告期内，公司的主营业务收入主要来源于数智化集成服务，占主营业务收入比例分别为88.18%、91.05%、87.21%和88.19%。
　　公司主要按照项目进行收入确认和成本归集，报告期内，公司数智化集成服务业务收入分别为26,600.94万元、38,475.94万元、36,992.48万元和12,827.85万元，其中，2023年度公司数智化集成服务业务收入增长较快，主要系一方面，近年来，政府部门陆续出台《数字中国建设整体布局规划》《关于大力推进智慧水利建设的指导意见》《“十四五”智慧水利建设规划》《智慧水利建设顶层设计》等多项政策，推进下游涉水基础设施行业信息化、数智化升级，下游市场需求保持增长；另一方面，2023年公司规模较大的项目通过客户验收的数量较多。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司销售区域主要集中在华东、西北、华中以及华北等区域，来源于上述地区主营业务收入占比分别为94.71%、95.59%、94.37%和81.59%，公司在深耕华东市场的同时，还在不断开拓其他区域市场。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司的销售模式均为直销。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　报告期内，公司的客户主要为大型国有企业、政府部门及事业单位等，受采购习惯和预算管理制度的影响，通常该类客户在上年年底或当年年初制定项目建设的预算和采购计划，同时，部分涉水数智化项目的实施还受当地雨季及汛期等因素的影响，项目的交付验收工作一般集中在下半年，尤其是第四季度。2023年度和2024年度，公司第四季度主营业务收入占比分别为74.12%和53.40%，占比较高，具有较为明显的季节性特征。
　　6.主营业务收入按业务获取方式分类
　　公司的下游客户主要为大型国有企业、政府部门及事业单位等，主要通过招投标方式获取业务。报告期内，公司通过招投标方式取得主营业务收入的比例分别为86.90%、94.37%、91.74%和92.34%。
　　7.前五名客户情况
　　报告期内，公司前五名客户收入合计分别为11,510.62万元、22,491.29万元、11,886.47万元和10,707.49万元，占各期营业收入比例分别为38.15%、53.22%、28.02%和73.60%，不存在向单个客户的销售比例超过总额的50%或严重依赖于少数客户的情形。
　　报告期内，公司前五名客户不属于公司关联方。公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有公司5%以上股份的股东在上述客户中均不占有任何权益。
　　8.其他披露事项
　　报告期内，公司部分客户存在第三方回款的情况，公司第三方回款金额分别为5,445.11万元、9,379.83万元、14,768.42万元和4,176.85万元，占营业收入的比例分别为18.04%、22.19%、34.81%和28.71%。公司来自于第三方回款的情形主要为政府采购项目指定专门部门统一付款。
　　报告期内，公司的下游客户主要为大型国有企业、政府部门及事业单位等，公司第三方回款主要系客户单位性质、业主单位的资金安排或交易习惯等客观因素所致，符合客户群体特点及行业经营特性，具有合理性。公司第三方回款均系基于真实的销售行为，相关客户及代付款方未对代付款事项提出异议，也未发生因第三方回款导致公司与客户或第三方存在任何纠纷，第三方回款不影响公司销售的真实性。
　　9.营业收入总体分析
　　报告期内，公司实现营业收入分别为30,175.87万元、42,264.41万元、42,423.36万元和14,549.02万元，呈逐年增长的趋势，主要系一方面，近年来，涉水基础设施投资整体呈增长态势，在国家数字化转型战略的持续推动下，政府部门陆续出台了多项政策，推进下游涉水基础设施行业信息化、数智化转型升级，下游市场需求保持增长；另一方面，公司凭借自身的技术积累、丰富的项目经验以及高标准的质量管控，产品或服务可满足客户的多样化需求，所执行项目陆续通过客户验收。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　（1）主营业务　　公司是一家面向涉水行业基础设施的数智化服务商，通过运用物联网、云计算、大数据、人工智能、GIS及数字孪生等一系列新兴技术，构建以智能设备为单元、数据信息为基座、业务知识为驱动、模型算法为核心的软硬件一体化平台，致力于为政府部门、事业单位和国有企业等下游客户提供数智化集成服务、数智化软件开发、运维服务、硬件销售等为一体的基础设施数智化服务，主要应用于水利、水运、水务和水环境等领域。　　公司作为国家高新技术企业以及国家级专精特新“小巨人”企业，始终坚持以研发创新作为驱动业务持续发展的核心动力。公司承担了国家科... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）主营业务
　　公司是一家面向涉水行业基础设施的数智化服务商，通过运用物联网、云计算、大数据、人工智能、GIS及数字孪生等一系列新兴技术，构建以智能设备为单元、数据信息为基座、业务知识为驱动、模型算法为核心的软硬件一体化平台，致力于为政府部门、事业单位和国有企业等下游客户提供数智化集成服务、数智化软件开发、运维服务、硬件销售等为一体的基础设施数智化服务，主要应用于水利、水运、水务和水环境等领域。
　　公司作为国家高新技术企业以及国家级专精特新“小巨人”企业，始终坚持以研发创新作为驱动业务持续发展的核心动力。公司承担了国家科技重大专项、国家火炬计划项目、国家火炬计划产业化示范项目、安徽省科技重大专项、安徽省科技攻关计划项目等重点科研项目，参与了国家、行业、地方和团体等十余项标准的制定工作。公司拥有省认定企业技术中心证书，同时设有省级院士工作站、省级博士后科研工作站、安徽省水务自动化工程技术研究中心、安徽省水务信息工程研究中心、水环境智能测控合肥市技术创新中心等，曾获“科学技术奖”“科学技术进步奖”等省级奖项十项，国家重点新产品、安徽省重点新产品、安徽省自主创新产品、省级科研成果等荣誉三十余项。
　　历经多年业务发展，公司已拥有软件能力成熟度集成模型CMMI5级认证、软件安全开发一级服务资质、信息系统安全集成一级服务资质、信息系统安全运维一级服务资质、电子与智能化工程专业承包一级资质、建筑机电安装工程专业承包一级资质、水文测报系统设计与实施甲级等多项业务开展相关的资质认证。公司参与实施了多项国家级和地方重点项目建设，如南水北调、安徽引江济淮、甘肃引洮供水、内蒙古引绰济辽、浙江浙东引水、湖北鄂北调水等，凭借扎实的技术基础以及高标准的质量管控，先后五次荣获水利工程行业最高奖项“大禹奖”。公司在行业内享有较高声誉，分别被中国软件行业协会、中国水利企业协会、中国水利工程协会、中国环境保护产业协会评为“AAA级”信用评价企业，多次被中国水利企业协会评为“优秀水利企业”。
　　（2）采购模式
　　公司的采购模式主要为按需采购，即根据项目合同清单，结合项目实施进度，采购相应产品或服务。公司采购内容主要分为物资采购和服务采购，其中，物资采购包括硬件采购、软件采购和材料采购等；服务采购包括劳务分包、工程分包、技术服务等。按采购方式来分，公司采购主要分为询价采购和单一来源采购，其中，询价采购是公司的主要采购方式。询价采购系公司向符合资格条件的供应商发出采购物资或服务的询价文件，依据供应商报价及采购部门评审结果选定供应商；单一来源采购系公司为符合与项目中已有采购内容的一致性、服务配套等要求，从特定供应商处采购物资或服务。
　　（3）服务或生产模式
　　公司主要为涉水行业客户提供基础设施数智化服务，该类业务通常以项目建造及采购形式开展。公司在获取订单后，根据项目实际需求及应用场景等，在现场调研及分析的基础上，为项目设计并编制详细的软件、硬件配置方案，并组织内部软件开发或硬件生产，同时结合项目实施进度进行外部采购并发往客户现场。公司派遣人员进驻项目现场，组织实施或开展相应的设备安装、软硬件调试、系统测试以及用户培训等，并在经客户及监理方（如有）验收合格后向客户交付。在项目运行阶段，公司向客户提供远程或现场运维服务。
　　公司的硬件产品主要系自主完成设计及研制。订单产生后公司制定生产计划，并根据生产计划采购原材料或委托外协，原材料或委外物资经检验合格入库后，生产车间按生产计划书实施硬件产品的组装、软件烧录、测试调试和质量检验等，硬件产品经质检合格后入库。
　　（4）销售模式
　　公司的下游客户主要为政府部门、事业单位和国有企业等，业务订单获取方式包括招投标、商务谈判等，其中公司主要通过招投标方式获取业务，包括公开招投标、邀请招标。公司设立市场管理部统筹制定销售目标和营销策略，并在主要业务区域设立分公司进行项目推广，通过政府平台公开招标信息、商务交流等方式获取客户需求信息。在综合项目成本、技术要求、建设资金状况、客户关系、实施周期、结算条款等因素进行公司内部评审后，市场管理部对方案进行初步分析，再通过招投标、商务谈判等方式从项目业主方或者总承包方等客户处获取业务订单并签署业务合同。
　　（5）研发模式
　　公司的研发主要以市场需求为导向，并以自主研发模式为主。公司高度重视新技术和新产品的研发工作，建立了较为成熟的产品研发体系，并根据不断变化的市场需求与行业技术发展，延展包括人工智能、GIS及数字孪生等技术在内的新兴技术，与涉水行业的产业进行深度融合。目前，公司设立了专门的研发部门并制定了较为完善的研发管理制度，形成了规范的研发流程，全面覆盖产品及技术研发的各个阶段。同时，公司还与高校、科研院所等专业研究机构不定期开展合作，拓宽公司产品的自主创新发展路径并提升产学研转化力度。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司积极推进、全面落实年度经营目标，实现营业收入14,453.88万元，较上年同期增
　　加18.08%。
　　报告期末，公司资产总额为72,067.74万元，较上年期末增加4.30%；负债总额为50,902.94万元，较上年期末增加9.25%；资产负债率为70.63%，2024年末，该指标为67.43%。
　　（二）行业情况
　　目前，涉水行业基础设施数智化服务正处于快速发展阶段，市场需求不断增长，技术应用日益广泛。1、市场规模持续扩大：随着国家对水利、水运、水务和水环境等领域的重视和投入不断增加，以及信息技术的不断进步，涉水行业基础设施数智化服务市场规模持续扩大。根据相关市场研究机构的数据，近年来，我国涉水行业基础设施数智化服务市场规模保持了较高的增长率，预计未来仍将保持稳定增长态势。
　　2、技术应用不断深化：物联网、云计算、大数据、人工智能、GIS及数字孪生等新兴技术在涉水行业的应用不断深化，推动了行业的智能化发展。例如，在水利领域，数字孪生技术被广泛应用于流域防洪、水资源管理、水利设施管理等方面，实现了对水利工程的实时监控、洪水预报、风险预警和调度决策；在水运领域，智能航运技术不断发展，自动化码头、智能航标、智慧航道等应用逐渐增多，提高了水运的安全性和效率；在水务领域，智慧水务系统实现了对供水管网、污水处理厂等的智能化管理，降低了运营成本，提高了供水质量和污水处理效率；在水环境领域，利用大数据和人工智能技术实现对水质的实时监测和预警，加强了对水环境的保护和治理。
　　3、行业竞争日益激烈：随着市场规模的扩大和技术应用的不断深化，涉水行业基础设施数智化服务行业竞争日益激烈。一方面，传统的软件和信息技术服务企业纷纷涉足涉水行业，凭借其技术和人才优势，在市场竞争中占据一定份额；另一方面，一些具有涉水行业背景的企业也加大了对数智化服务的投入，通过整合自身资源和技术，提升市场竞争力。此外，一些大型企业通过并购、战略合作等方式，不断拓展业务领域和市场份额，加剧了行业竞争。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动的风险
　　公司下游客户主要集中在水利、水运、水务、水环境等基础设施领域，下游客户所在的基础设施行业与国家基础设施投资规划紧密相关，而基础设施的投资规划受宏观经济状况影响。若未来宏观经济波动，导致国民经济中基础设施固定资产投资增速不及预期，影响下游基础设施领域客户的投资意愿及投资规模，进而可能影响公司的经营业绩。
　　市场竞争加剧的风险
　　凭借国家战略的大力支持，基础设施的日益完善，以及技术手段的不断革新等多方面因素，我国水利、水运、水务、水环境等基础设施数智化行业迅速发展。随着市场规模不断扩大，行业内的竞争进一步加剧，若未来公司在技术创新、产品及服务升级、销售体系建设等方面不能及时满足市场动态变化，可能对公司业务拓展和市场地位造成不利影响。
　　业务获取的相关风险
　　公司客户主要为政府部门、事业单位及国有企业等，其主要通过招投标方式获取项目合同，招投标过程通常受到客户预算、市场情况、招投标条件及竞争对手情况等公司不能控制的若干因素影响，因此公司通过招投标所获得合同的数量、金额等方面都会有所波动，从而可能影响公司的经营业绩。
　　研发创新失败的风险
　　公司作为涉水行业基础设施数智化服务商，技术水平和研发实力至关重要。随着物联网、云计算、大数据、人工智能等新兴技术高速发展，技术更新及产品迭代较快，公司需持续加大研发投入以保持竞争优势。若公司对于技术、产品和市场的发展趋势判断失误，公司研发项目存在研发失败风险，或者研发成果得不到市场和客户的足够认可、不能较好地实现产业化或形成最终销售，导致研发成果的经济效益与预期收益存在较大差距，可能会对公司的财务状况、经营成果产生不利影响，降低公司的市场竞争力。
　　应收账款发生坏账损失的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为23,849.99万元，占流动资产的比例为39.04%，占比较高。公司的下游客户主要为政府部门、事业单位和国有企业等，受客户内部审批流程、资金预算等因素影响，存在部分应收款项逾期的情形。若未来下游客户资金状况出现不利变化，可能会导致公司逾期应收账款无法回收，从而对公司经营和财务状况产生不利影响。
　　存货规模较大的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为29,594.51万元，占流动资产的比例为48.45%，占比较高。公司主要为下游客户提供数智化集成服务，项目验收前所发生的项目成本均计入存货，较大的存货规模对公司流动资金提出了较高要求。如果未来部分项目情况发生实质性变化导致无法验收或部分项目实际发生成本超过项目收入，则公司存货可能出现计提跌价准备的情况，进而对公司财务状况造成不利影响。
　　公司实际控制人签署特殊投资条款协议的风险
　　截至报告期末，公司控股股东、实际控制人之一李兵先生与火花创投签署了含有特殊投资条款的协议，存在可能触发股权回购的情形。根据特殊投资条款的约定，若公司未能在2025年12月31日完成在公开证券交易市场上市申报（仅限于上海证券交易所或深圳证券交易所或北京证券交易所），或公司上市申请被否决或被撤回或被终止的，则火花创投有权要求李兵先生回购其持有的中水三立的股份。若未来触发特殊投资条款，公司控股股东、实际控制人之一李兵先生将需回购火花创投所持公司的部分或全部股份，可能会对公司现有的股权比例产生一定的影响。
　　实际控制人控制不当的风险
　　截至本公开转让说明书签署日，公司实际控制人李静先生和李兵先生合计控制公司75.03%的表决权，两人系兄弟关系，构成一致行动人。公司实际控制人具有直接影响公司重大经营决策的能力，如果实际控制人通过行使表决权或其他方式对公司重要经营决策、人事安排、对外投资、资产处置等方面实施不当控制，可能损害公司及其他股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　（1）主营业务　　公司是一家面向涉水行业基础设施的数智化服务商，通过运用物联网、云计算、大数据、人工智能、GIS及数字孪生等一系列新兴技术，构建以智能设备为单元、数据信息为基座、业务知识为驱动、模型算法为核心的软硬件一体化平台，致力于为政府部门、事业单位和国有企业等下游客户提供数智化集成服务、数智化软件开发、运维服务、硬件销售等为一体的基础设施数智化服务，主要应用于水利、水运、水务和水环境等领域。　　公司作为国家高新技术企业以及国家级专精特新“小巨人”企业，始终坚持以研发创新作为驱动业务持续发展的核心动力。公司承担了国家科... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）主营业务
　　公司是一家面向涉水行业基础设施的数智化服务商，通过运用物联网、云计算、大数据、人工智能、GIS及数字孪生等一系列新兴技术，构建以智能设备为单元、数据信息为基座、业务知识为驱动、模型算法为核心的软硬件一体化平台，致力于为政府部门、事业单位和国有企业等下游客户提供数智化集成服务、数智化软件开发、运维服务、硬件销售等为一体的基础设施数智化服务，主要应用于水利、水运、水务和水环境等领域。
　　公司作为国家高新技术企业以及国家级专精特新“小巨人”企业，始终坚持以研发创新作为驱动业务持续发展的核心动力。公司承担了国家科技重大专项、国家火炬计划项目、国家火炬计划产业化示范项目、安徽省科技重大专项、安徽省科技攻关计划项目等重点科研项目，参与了国家、行业、地方和团体等十余项标准的制定工作。公司拥有省认定企业技术中心证书，同时设有省级院士工作站、省级博士后科研工作站、安徽省水务自动化工程技术研究中心、安徽省水务信息工程研究中心、水环境智能测控合肥市技术创新中心等，曾获“科学技术奖”“科学技术进步奖”等省级奖项十项，国家重点新产品、安徽省重点新产品、安徽省自主创新产品、省级科研成果等荣誉三十余项。
　　历经多年业务发展，公司已拥有软件能力成熟度集成模型CMMI5级认证、软件安全开发一级服务资质、信息系统安全集成一级服务资质、信息系统安全运维一级服务资质、电子与智能化工程专业承包一级资质、建筑机电安装工程专业承包一级资质、水文测报系统设计与实施甲级等多项业务开展相关的资质认证。公司参与实施了多项国家级和地方重点项目建设，如南水北调、安徽引江济淮、甘肃引洮供水、内蒙古引绰济辽、浙江浙东引水、湖北鄂北调水等，凭借扎实的技术基础以及高标准的质量管控，先后五次荣获水利工程行业最高奖项“大禹奖”。公司在行业内享有较高声誉，分别被中国软件行业协会、中国水利企业协会、中国水利工程协会、中国环境保护产业协会评为“AAA级”信用评价企业，多次被中国水利企业协会评为“优秀水利企业”。
　　（2）采购模式
　　公司的采购模式主要为按需采购，即根据项目合同清单，结合项目实施进度，采购相应产品或服务。公司采购内容主要分为物资采购和服务采购，其中，物资采购包括硬件采购、软件采购和材料采购等；服务采购包括劳务分包、工程分包、技术服务等。按采购方式来分，公司采购主要分为询价采购和单一来源采购，其中，询价采购是公司的主要采购方式。询价采购系公司向符合资格条件的供应商发出采购物资或服务的询价文件，依据供应商报价及采购部门评审结果选定供应商；单一来源采购系公司为符合与项目中已有采购内容的一致性、服务配套等要求，从特定供应商处采购物资或服务。
　　（3）服务或生产模式
　　公司主要为涉水行业客户提供基础设施数智化服务，该类业务通常以项目建造及采购形式开展。公司在获取订单后，根据项目实际需求及应用场景等，在现场调研及分析的基础上，为项目设计并编制详细的软件、硬件配置方案，并组织内部软件开发或硬件生产，同时结合项目实施进度进行外部采购并发往客户现场。公司派遣人员进驻项目现场，组织实施或开展相应的设备安装、软硬件调试、系统测试以及用户培训等，并在经客户及监理方（如有）验收合格后向客户交付。在项目运行阶段，公司向客户提供远程或现场运维服务。
　　公司的硬件产品主要系自主完成设计及研制。订单产生后公司制定生产计划，并根据生产计划采购原材料或委托外协，原材料或委外物资经检验合格入库后，生产车间按生产计划书实施硬件产品的组装、软件烧录、测试调试和质量检验等，硬件产品经质检合格后入库。
　　（4）销售模式
　　公司的下游客户主要为政府部门、事业单位和国有企业等，业务订单获取方式包括招投标、商务谈判等，其中公司主要通过招投标方式获取业务，包括公开招投标、邀请招标。公司设立市场管理部统筹制定销售目标和营销策略，并在主要业务区域设立分公司进行项目推广，通过政府平台公开招标信息、商务交流等方式获取客户需求信息。在综合项目成本、技术要求、建设资金状况、客户关系、实施周期、结算条款等因素进行公司内部评审后，市场管理部对方案进行初步分析，再通过招投标、商务谈判等方式从项目业主方或者总承包方等客户处获取业务订单并签署业务合同。
　　（5）研发模式
　　公司的研发主要以市场需求为导向，并以自主研发模式为主。公司高度重视新技术和新产品的研发工作，建立了较为成熟的产品研发体系，并根据不断变化的市场需求与行业技术发展，延展包括人工智能、GIS及数字孪生等技术在内的新兴技术，与涉水行业的产业进行深度融合。目前，公司设立了专门的研发部门并制定了较为完善的研发管理制度，形成了规范的研发流程，全面覆盖产品及技术研发的各个阶段。同时，公司还与高校、科研院所等专业研究机构不定期开展合作，拓宽公司产品的自主创新发
　　展路径并提升产学研转化力度。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司积极推进、全面落实年度经营目标，实现营业收入42,423.36万元，较上年增加0.38%；归属于挂牌公司股东的净利润4,721.26万元，较上年增加22.65%。
　　报告期末，公司资产总额为69,097.83万元，较上年增加4.55%；负债总额为46,593.17万元，较上年减少3.57%；资产负债率为67.43%，2023年末，该指标为73.11%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　宏观经济波动的风险
　　公司下游客户主要集中在水利、水运、水务、水环境等基础设施领域，下游客户所在的基础设施行业与国家基础设施投资规划紧密相关，而基础设施的投资规划受宏观经济状况影响。若未来宏观经济波动，导致国民经济中基础设施固定资产投资增速不及预期，影响下游基础设施领域客户的投资意愿及投资规模，进而可能影响公司的经营业绩。
　　市场竞争加剧的风险
　　凭借国家战略的大力支持，基础设施的日益完善，以及技术手段的不断革新等多方面因素，我国水利、水运、水务、水环境等基础设施数智化行业迅速发展。随着市场规模不断扩大，行业内的竞争进一步加剧，若未来公司在技术创新、产品及服务升级、销售体系建设等方面不能及时满足市场动态变化，可能对公司业务拓展和市场地位造成不利影响。
　　业务获取的相关风险
　　公司客户主要为政府部门、事业单位及国有企业等，其主要通过招投标方式获取项目合同，招投标过程通常受到客户预算、市场情况、招投标条件及竞争对手情况等公司不能控制的若干因素影响，因此公司通过招投标所获得合同的数量、金额等方面都会有所波动，从而可能影响公司的经营业绩。
　　研发创新失败的风险
　　公司作为涉水行业基础设施数智化服务商，技术水平和研发实力至关重要。随着物联网、云计算、大数据、人工智能等新兴技术高速发展，技术更新及产品迭代较快，公司需持续加大研发投入以保持竞争优势。若公司对于技术、产品和市场的发展趋势判断失误，公司研发项目存在研发失败风险，或者研发成果得不到市场和客户的足够认可、不能较好地实现产业化或形成最终销售，导致研发成果的经济效益与预期收益存在较大差距，可能会对公司的财务状况、经营成果产生不利影响，降低公司的市场竞争力。
　　应收账款发生坏账损失的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为23,972.14万元，占流动资产的比例为40.95%，占比较高。公司的下游客户主要为政府部门、事业单位和国有企业等，受客户内部审批流程、资金预算等因素影响，存在部分应收款项逾期的情形。若未来下游客户资金状况出现不利变化，可能会导致公司逾期应收账款无法回收，从而对公司经营和财务状况产生不利影响。
　　存货规模较大的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为23,619.59万元，占流动资产的比例为40.35%，占比较高。公司主要为下游客户提供数智化集成服务，项目验收前所发生的项目成本均计入存货，较大的存货规模对公司流动资金提出了较高要求。如果未来部分项目情况发生实质性变化导致无法验收或部分项目实际发生成本超过项目收入，则公司存货可能出现计提跌价准备的情况，进而对公司财务状况造成不利影响。
　　公司实际控制人签署特殊投资条款协议的风险
　　截至报告期末，公司控股股东、实际控制人之一李兵先生与火花创投签署了含有特殊投资条款的协议，存在可能触发股权回购的情形。根据特殊投资条款的约定，若公司未能在2025年12月31日完成在公开证券交易市场上市申报（仅限于上海证券交易所或深圳证券交易所或北京证券交易所），或公司上市申请被否决或被撤回或被终止的，则火花创投有权要求李兵先生回购其持有的中水三立的股份。若未来触发特殊投资条款，公司控股股东、实际控制人之一李兵先生将需回购火花创投所持公司的部分或全部股份，可能会对公司现有的股权比例产生一定的影响。
　　实际控制人控制不当的风险
　　截至本公开转让说明书签署日，公司实际控制人李静先生和李兵先生合计控制公司75.03%的表决权，两人系兄弟关系，构成一致行动人。公司实际控制人具有直接影响公司重大经营决策的能力，如果实际控制人通过行使表决权或其他方式对公司重要经营决策、人事安排、对外投资、资产处置等方面实施不当控制，可能损害公司及其他股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲