一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、目前公司所处行业、主营业务、产品或服务：公司业务属于自动化装备行业，公司生产的表面工程系统集成具备智能、自动化的特点，可实现工业生产过程自动化控制，因而属于自动化装备。公司主要从事表面处理工程系统集成的设计、研发、生产和销售，并为客户提供表面处理工程系统的整体解决方案及相关领域的节能环保设备。同时公司积极研发配套人工智能软件，实现数字化交付设备和系统集成，为客户打造“智慧工厂”的工厂生态。　　2、客户类型　　公司目前所拥有的表面处理工程系统设计与集成技术具有良好的可移植性，广泛应用在新材料、新能源、工程机械、汽车制造及零部件、集装箱、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、目前公司所处行业、主营业务、产品或服务：公司业务属于自动化装备行业，公司生产的表面工程系统集成具备智能、自动化的特点，可实现工业生产过程自动化控制，因而属于自动化装备。公司主要从事表面处理工程系统集成的设计、研发、生产和销售，并为客户提供表面处理工程系统的整体解决方案及相关领域的节能环保设备。同时公司积极研发配套人工智能软件，实现数字化交付设备和系统集成，为客户打造“智慧工厂”的工厂生态。
　　2、客户类型
　　公司目前所拥有的表面处理工程系统设计与集成技术具有良好的可移植性，广泛应用在新材料、新能源、工程机械、汽车制造及零部件、集装箱、船舶海洋工程、航空航天、半导体硅片、港口桥梁、电子电气、环保工程、印刷造纸机械、医疗机械、纺织机械等多个领域。
　　3、关键资源、销售渠道、收入来源
　　公司成立以来，立足于市场需求，依托自主研发和技术提升，形成了完整的表面处理工程系统的研发、生产和销售体系，拥有22项实用新型专利，4项发明专利，3项外观设计专利，6项软件著作权；8个注册商标。良时智能已通过SiraISO9001国际质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949质量管理体系认证，获得了高新技术企业证书，并与各大高校形成紧密合作。以高新技术为依托，靠优质的产品、优良的售后服务创造了良好的经济效益和社会效益。公司的销售主要通过公开投标及进入部分企业的合格供应商名录等方式获得订单，并采取大客户直销的方式与客户签订销售合同，按照客户的需求设计、定制相关产品，具有完整的销售业务体系。表面处理工程系统集成销售是公司的主要销售收入来源，也是构成利润的主要部分。
　　经营计划实现情况:
　　2025年以来，面对更趋复杂严峻的外部环境，中国经济顶住压力、迎难而上，延续稳中向好的发展态势，展现出强大韧性和活力，上半年GDP同比增长5.3%。公司也在复杂宏观经济环境下持续发展，当期营业收入和净利润同比分别增长26.31%、38.10%，主要系智能制造装备行业项目周期特性所致：收入确认高度依赖跨年度项目验收节点，本期收入主要来源于2024年签约项目的交付落地。而本期新签订项目同比上期有所增长且集中于新能源汽车、船舶制造、风电行业、航天航空等战略赛道，相关收入将在后续周期逐步释放。报告期内公司在抛丸/涂装核心领域凭借自身核心竞争力斩获多个标杆项目：持续为新能源车企定制开发抛丸涂油一体化产线；针对船舶行业防腐除锈需求，持续交付智能化除湿喷漆房系统；持续交付集装箱表面处理一体化产线和航空航天零部件喷丸强化生产线等。报告期内，公司受邀参加科技装备分会成立大会暨2025科技装备产业与表面工程行业高峰论坛，展示了AI精控喷砂喷丸设备及AI免编程曲面喷涂设备，为航空航天制造注入智能化革新动能。航空航天部件AI精控喷砂喷丸设备：采用深度学习算法与高精度传感器，实现喷砂喷丸压力、角度、覆盖率的智能调节，大大提升表面处理效力，已成功应用于多个航空相关项目。航空航天整机和部件AI免编程曲面喷涂设备：搭载视觉识别与自主路径规划系统，无需人工复杂编程即可完成复杂曲面涂层的均匀喷涂，尤其适用于异形航空部件的规模化生产。
　　展望新周期，公司将持续深耕高景气赛道：新能源汽车领域抛丸强化工艺升级需求，船舶行业延伸绿色除锈设备解决方案等，同时以AI技术为核心，推进智能化工艺嫁接。未来一段时间，高价值订单将陆续进入验收期，经营业绩也同步反馈。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　智能制造作为《中国制造2025》国家战略的核心支柱，正在彻底改变传统工厂的生产方式与管理模式。据头豹研究院数据显示，中国智能制造行业市场规模已从2016年的1.3万亿元飙升至2020年的2.7万亿元，年复合增长率高达21.1%，预计到2025年将突破4万亿元大关。以下聚焦公司核心业务领域——智能涂装生产线、抛丸与喷砂设备及数字化工厂解决方案，结合国内行业现状展开分析：一、智能涂装生产线：新能源与高端制造的国产化突破
　　国内新能源汽车产业延续爆发式增长，中国汽车工业协会数据显示，2025年1-6月，我国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中新能源汽车产销量分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，市场占有率达到44.3%。不断推动汽车涂装工艺向绿色化、智能化全面转型。水性涂料涂装线成为主流需求，国内设备厂商通过集成智能温控系统、AI视觉质检及RTO废气处理技术，实现VOCs减排60%以上。以良时智能为代表的国产设备商，凭借高性价比与快速服务响应能力，在外资主导的高端涂装市场中不断提升市场份额。
　　在非汽车领域，国内已有工业AI应用平台和工业智造结合的超级智能体，涂装工艺的数据录入和分析过程得以自动化，减少了人工操作的时间和成本；能够实时监控涂装过程中的关键数据，及时发现潜在问题并预警；通过闭环管理和智能决策，工业智能体帮助企业减少返修次数和物料浪费。尽管工业AI智能体在涂装工艺中的应用前景广阔，但其全面落地仍面临诸多挑战。数据整合、技术成熟度和人才短缺是主要障碍。如何构建工业数据的标准化体系，如何提升AI模型在复杂工业场景中的鲁棒性，这些都是需要解决的关键问题。
　　二、抛丸与喷砂行业：绿色制造与特种工艺升级
　　抛丸与喷砂设备作为金属表面处理关键环节，受益于风电、船舶、轨道交通等重工业绿色转型，2024年国内市场规模预计达280亿元（中国工程机械工业协会预测）：
　　1.抛丸设备市场：
　　在风电领域，2024年国内海上风电新增装机超18GW，塔筒及齿轮箱部件抛丸强化需求激增，大型抛丸机（单机处理能力≥30吨/小时）销量同比增长40%；在船舶制造领域，工信部“船舶制造业绿色发展行动”要求大力发展绿色化、数字化修船，引领全球绿色修船产业发展，2025年全覆盖式真空喷砂将逐步替代传统开放式作业，真空抛丸设备在船体除锈市场渗透率快速提升；
　　在氢能储运领域，70MPa高压储氢罐内壁抛丸工艺成为安全强制的核心环节，设备厂商需通过ASME认证，国产抛丸机在工艺稳定性方面已比肩国际水平。
　　2.喷砂设备市场：
　　喷砂设备与工业机器人集成，提升自动化水平，2025年中国工业机器人保有量超100万台，推动喷砂设备需求，集成机器视觉与自适应算法，实现喷砂参数实时调整，2025年智能化双笔喷砂机市场份额60%，预计2030年超75%，预计2025年中国喷砂设备产量同比增长10.3%。喷砂设备与3D打印、机器人技术结合，开拓医疗、航空航天等高附加值领域，预计2025年中国喷砂设备产值同比增长11.5%。航空航天精密加工领域，钛合金、碳纤维构件喷砂工艺要求亚微米级粗糙度控制，超高压水射流喷砂设备在军工领域加速应用；电子与半导体领域，5G基站散热器、芯片载板喷砂去毛刺工艺需求增长，智能化喷砂工作站逐步替代人工操作。
　　当前国内抛丸/喷砂设备行业呈现“高端进口替代+中低端产能整合”趋势，头部厂商通过集成物联网远程监控、粉尘闭环回收系统，设备能耗与污染排放较传统机型降低30%以上，满足“双碳”目标下的环保硬约束。
　　三、数字化工厂解决方案：工业互联网落地核心场景
　　数字化转型已从“建平台”转向“强应用”，未来将通过AI融合、绿色转型、全球化布局三大主线重塑产业价值链。中国凭借政策红利、技术储备和市场规模，正从跟跑者向全球规则制定者跃迁，预计到2030年，数字化转型将带动GDP增长超5万亿元，成为新型工业化的核心引擎。在机器人系统集成领域，焊接、喷涂、装配机器人工作站标准化程度提高，模块化解决方案缩短交付周期至3-6个月；在工艺数据中台领域：基于AI的生产参数优化系统在汽车涂装线中普及，涂料利用率提升至95%以上，单线能耗降低18%。
　　2025年8月1日，工业和信息化部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标到2027年，数智技术在产品研发设计、生产制造、经营管理、运维服务等环节广泛应用，智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%，建成不少于200家卓越级智能工厂，带动机械企业研发设计、生产制造、供应链管理数字化智能化水平稳步提升;培育一批既懂行业又懂数字化的系统解决方案供应商，形成不少于200个优秀场景化解决方案，服务能力显著增强。
　　当前行业仍面临结构性挑战，高端喷砂磨料进口依赖度超70%，中小企业数字化改造成本压力显著。对此，头部企业正在强化核心技术攻关。伴随“东数西算”等新基建项目落地，5G基站与服务器机柜喷砂防腐需求上升，长三角、成渝等区域装备制造集群已形成规模化设备采购。预计在绿色制造政策（如VOCs强制减排）与专项金融扶持的双重推动下，行业将迎来新一轮智能装备升级周期，国产化替代红利持续释放。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、市场环境的风险
　　由于全球经济复苏乏力,经济下行压力仍在加大。若宏观经济增速下滑,尤其是投资增速下滑和市场需求放缓,将影响公司目前部分主要下游行业,如工程机械行业和汽车零部件制造行业的产品需求,从而影响公司下游行业固定资产的投资力度,公司产品的需求将受到一定程度的负面影响。同时,市场环境有可能给公司产品销售带来压力,加剧业内价格竞争,导致未来盈利下降的风险,有可能会对公司未来的毛利率指标产生一定影响。
　　2、市场拓展风险
　　目前我国表面处理工程系统集成行业尚不成熟,行业集中程度不高,市场竞争激烈。公司在市场开拓方面受到客户的使用偏好、生产规模等因素的限制。同时,因下游行业企业对智能化的系统集成产品的投入资金较大,对其优越性的认知程度还有待提高,实现100%的行业应用仍需要一定时间的推广。
　　3、技术创新的风险
　　随着未来行业进一步的发展以及新的竞争者的进入,如果公司不能保持较快的技术更新节奏,维持现有的较高的进入门槛,新竞争者的进入将进一步加剧行业的内部竞争,从而降低行业内产品的价格,影响行业的整体盈利水平。此外,由于表面处理工程系统集成产业发展时间较短,还未形成成熟的产业链,产品的技术水平与国外先进产品尚存在一些差距。如果公司不能尽快缩小与国外先进企业的技术差距,尽快抢占高端客户市场,则有可能面临技术创新的风险,影响公司销售规模的持续增长。
　　4、应收账款回收风险
　　公司截至2023年末、2024年末、2025年中期末应收账款及应收票据账面余额分别为29,252,663.78元、22,665,434.46元和26,845,576.96元，占各报告期末流动资产的比例分别为31.49%、22.48%及27.47%；应收账款占流动资产的比例较高。根据公司目前的信用政策,公司在验收合格后收回部分款项,其他款项作为质保金信用期最多为1年。随着公司业务拓展的不断加快,销售规模进一步扩大,应收账款将有进一步增加的趋势。虽然现有客户与公司合作关系较为稳定、信用记录良好,但如果宏观经济形势、下游行业发展前景发生不利变化,公司未来经营过程中仍然存在应收账款无法回收的风险。
　　5、公司治理风险
　　上海良时智能科技股份有限公司于2015年11月30日由上海良时喷涂设备有限公司整体变更设立。股份公司设立后,建立健全了法人治理机制,完善了现代企业发展所需的内部控制体系。但是,由于股份公司成立的时间较短,各项管理、控制制度的执行尚未经过较长经营周期的实践检验,公司治理和内部控制体系也需要在公司研究开发、开拓经营过程中逐渐完善;同时,随着公司的快速发展,经营规模不断扩大,对公司治理将会提出更高的要求。因此,公司短期内仍可能存在公司治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
　　6、毛利率波动风险
　　2023-2025年上半年公司的综合毛利率分别为27.60%、33.36%和32.50%，毛利率波动大,主要原因系本公司的主要原材料的价格与钢材价格息息相关，近年受国家环保政策影响，多地钢厂被限制产量，使得社会钢铁库存持续下降，钢材采购成本不断提高如果钢材价格持续波动，公司主要原材料的价格随之变动，公司毛利率存在波动风险。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、目前公司所处行业、主营业务、产品或服务：公司业务属于自动化装备行业，公司生产的表面工程系统集成具备智能、自动化的特点，可实现工业生产过程自动化控制，因而属于自动化装备。公司主要从事表面处理工程系统集成的设计、研发、生产和销售，并为客户提供表面处理工程系统的整体解决方案及相关领域的节能环保设备。同时公司积极研发配套人工智能软件，实现数字化交付设备和系统集成，为客户打造“智慧工厂”的工厂生态。　　2、客户类型　　公司目前所拥有的表面处理工程系统设计与集成技术具有良好的可移植性，广泛应用在新材料、新能源、工程机械、汽车制造及零部件、集装箱、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、目前公司所处行业、主营业务、产品或服务：公司业务属于自动化装备行业，公司生产的表面工程系统集成具备智能、自动化的特点，可实现工业生产过程自动化控制，因而属于自动化装备。公司主要从事表面处理工程系统集成的设计、研发、生产和销售，并为客户提供表面处理工程系统的整体解决方案及相关领域的节能环保设备。同时公司积极研发配套人工智能软件，实现数字化交付设备和系统集成，为客户打造“智慧工厂”的工厂生态。
　　2、客户类型
　　公司目前所拥有的表面处理工程系统设计与集成技术具有良好的可移植性，广泛应用在新材料、新能源、工程机械、汽车制造及零部件、集装箱、船舶海洋工程、航空航天、半导体硅片、港口桥梁、电子电气、环保工程、印刷造纸机械、医疗机械、纺织机械等多个领域。
　　3、关键资源、销售渠道、收入来源
　　公司成立以来，立足于市场需求，依托自主研发和技术提升，形成了完整的表面处理工程系统的研发、生产和销售体系，拥有22项实用新型专利，4项发明专利，3项外观设计专利，6项软件著作权；8个注册商标。良时智能已通过SiraISO9001国际质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949质量管理体系认证，获得了高新技术企业证书，并与各大高校形成紧密合作。以高新技术为依托，靠优质的产品、优良的售后服务创造了良好的经济效益和社会效益。公司的销售主要通过公开投标及进入部分企业的合格供应商名录等方式获得订单，并采取大客户直销的方式与客户签订销售合同，按照客户的需求设计、定制相关产品，具有完整的销售业务体系。表面处理工程系统集成销售是公司的主要销售收入来源，也是构成利润的主要部分。
　　经营计划实现情况:
　　2024年，公司在复杂宏观经济环境下持续推进业务结构优化，当期营业收入与营业成本同比分别下降31.29%、36.76%，主要系智能制造装备行业项目周期特性所致：收入确认高度依赖跨年度项目验收节点，本期主要来源于2023年签约项目的交付落地，而2024年新签合同虽呈现规模化增长且集中于新能源汽车、船舶制造、风电行业、航天航空等战略赛道，但因多数项目处于建设期或调试阶段，相关收入将在后续周期逐步释放。报告期内公司在抛丸/涂装核心领域斩获多个标杆项目：为几家新能源车企定制开发抛丸涂油一体化产线；针对船舶行业防腐除锈需求，交付智能化除湿喷漆房系统；交付集装箱表面处理一体化产线和航空航天零部件喷丸强化生产线等。
　　业务扩张期内，销售费用同比上升38.23%，与合同签约规模增长形成强关联，重点投入渠道拓展及客户技术方案定制化服务；管理费用通过精细化管控同比下降10.8%，涉及差旅标准动态调整、燃油成本控制机制；研发费用战略聚焦于智能化升级，虽总额同比下降14.11%，但成功落地全国首条AI扎染工艺整厂解决方案（与华艺扎染及上海东华大学的合作项目，实现毫米级精度在白色T恤上点染色彩，自正式投产以来，其完成度已达到98%以上），此项技术突破已获纺织行业数字化标杆认证。展望新周期，公司将持续深耕高景气赛道：新能源汽车领域抛丸强化工艺升级需求，船舶行业延伸绿色除锈设备解决方案等，同时以AI技术为核心，推进智能化工艺嫁接。伴随“大规模设备更新”政策红利释放，预计2025年起高价值订单将进入集中验收期，经营业绩弹性加速显现。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　2024年，中国智能制造装备行业在国家政策强力支持与市场需求升级的双重驱动下，继续保持高速增长。据工信部数据显示，截至2024年4月国内智能制造装备产业规模突破3.2万亿元。在国家产业政策的支持、技术条件逐渐成熟以及下游消费需求释放的推动下，中国智能制造市场规模预计在2024至2029年间持续上升，2029年市场规模将突破7.6万亿元，2024-2029年的复合年增长率达到15.6%。以下聚焦公司核心业务领域——智能涂装生产线、抛丸与喷砂设备及数字化工厂解决方案，结合国内行业现状展开分析：
　　一、智能涂装生产线：新能源与高端制造的国产化突破
　　国内新能源汽车产业延续爆发式增长，2024年1-10月新能源汽车产销量分别达1,050万辆和1,020万辆（中汽协数据），渗透率超过45%，推动汽车涂装工艺向绿色化、智能化全面转型。水性涂料涂装线成为主流需求，国内设备厂商通过集成智能温控系统、AI视觉质检及RTO废气处理技术，实现VOCs减排60%以上。以良时智能为代表的国产设备商，凭借高性价比与快速服务响应能力，在外资主导的高端涂装市场中不断提升市场份额。
　　在非汽车领域，工程机械电动化带动涂装设备改造需求，三一重工、徐工集团等企业加速油改电进程，环保型粉末涂装线采购量同比增长28%；航空航天领域国产大飞机C919批量化交付，复合材料构件高精度喷涂设备国产化率突破50%，打破外资品牌长期垄断。
　　二、抛丸与喷砂行业：绿色制造与特种工艺升级
　　抛丸与喷砂设备作为金属表面处理关键环节，受益于风电、船舶、轨道交通等重工业绿色转型，2024年国内市场规模预计达280亿元（中国工程机械工业协会预测）：
　　1.抛丸设备市场：
　　在风电领域，2024年国内海上风电新增装机超18GW，塔筒及齿轮箱部件抛丸强化需求激增，大型抛丸机（单机处理能力≥30吨/小时）销量同比增长40%；在船舶制造领域，工信部“船舶制造业绿色发展行动”要求大力发展绿色化、数字化修船，引领全球绿色修船产业发展，2025年全覆盖式真空喷砂将逐步替代传统开放式作业，真空抛丸设备在船体除锈市场渗透率快速提升；
　　在氢能储运领域，70MPa高压储氢罐内壁抛丸工艺成为安全强制的核心环节，设备厂商需通过ASME认证，国产抛丸机在工艺稳定性方面已比肩国际水平。
　　2.喷砂设备市场：
　　航空航天精密加工领域，钛合金、碳纤维构件喷砂工艺要求亚微米级粗糙度控制，超高压水射流喷砂设备在军工领域加速应用；电子与半导体领域，5G基站散热器、芯片载板喷砂去毛刺工艺需求增长，智能化喷砂工作站逐步替代人工操作。
　　当前国内抛丸/喷砂设备行业呈现“高端进口替代+中低端产能整合”趋势，头部厂商通过集成物联网远程监控、粉尘闭环回收系统，设备能耗与污染排放较传统机型降低30%以上，满足“双碳”目标下的环保硬约束。
　　三、数字化工厂解决方案：工业互联网落地核心场景
　　2024年，中国企业数字化投入占营收比重提升至2.6%（IDC数据），智能制造从单机自动化向全链条协同演进。在机器人系统集成领域，焊接、喷涂、装配机器人工作站标准化程度提高，模块化解决方案缩短交付周期至3-6个月；在工艺数据中台领域：基于AI的生产参数优化系统在汽车涂装线中普及，涂料利用率提升至95%以上，单线能耗降低18%。
　　政策层面，《推动大规模设备更新行动方案》提供专项贷款与税收优惠，支持中小制造业企业采购国产化智能装备。国内某区域调研显示，75%的汽车零部件企业计划在未来两年内引入数字化工厂管理系统。
　　当前行业仍面临结构性挑战，高端喷砂磨料进口依赖度超70%，中小企业数字化改造成本压力显著。对此，头部企业正在强化核心技术攻关。伴随“东数西算”等新基建项目落地，5G基站与服务器机柜喷砂防腐需求上升，长三角、成渝等区域装备制造集群已形成规模化设备采购。预计在绿色制造政策（如VOCs强制减排）与专项金融扶持的双重推动下，2025年行业将迎来新一轮智能装备升级周期，国产化替代红利持续释放。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、市场环境的风险
　　由于全球经济复苏乏力,经济下行压力仍在加大。若宏观经济增速下滑,尤其是投资增速下滑和市场需求放缓,将影响公司目前部分主要下游行业,如工程机械行业和汽车零部件制造行业的产品需求,从而影响公司下游行业固定资产的投资力度,公司产品的需求将受到一定程度的负面影响。同时,市场环境有可能给公司产品销售带来压力,加剧业内价格竞争,导致未来盈利下降的风险,有可能会对公司未来的毛利率指标产生一定影响。
　　2、市场拓展风险
　　目前我国表面处理工程系统集成行业尚不成熟,行业集中程度不高,市场竞争激烈。公司在市场开拓方面受到客户的使用偏好、生产规模等因素的限制。同时,因下游行业企业对智能化的系统集成产品的投入资金较大,对其优越性的认知程度还有待提高,实现100%的行业应用仍需要一定时间的推广。
　　3、技术创新的风险
　　随着未来行业进一步的发展以及新的竞争者的进入,如果公司不能保持较快的技术更新节奏,维持现有的较高的进入门槛,新竞争者的进入将进一步加剧行业的内部竞争,从而降低行业内产品的价格,影响行业的整体盈利水平。此外,由于表面处理工程系统集成产业发展时间较短,还未形成成熟的产业链,产品的技术水平与国外先进产品尚存在一些差距。如果公司不能尽快缩小与国外先进企业的技术差距,尽快抢占高端客户市场,则有可能面临技术创新的风险,影响公司销售规模的持续增长。
　　4、应收账款回收风险
　　公司截至2022年末、2023年末、2024年末应收账款账面余额分别为29,650,619.05元、29,252,663.78元和22,665,434.46元，占各报告期末流动资产的比例分别为21.33%、31.49%和22.48%；应收账款占流动资产的比例较高。根据公司目前的信用政策,公司在验收合格后收回部分款项,其他款项作为质保金信用期最多为1年。随着公司业务拓展的不断加快,销售规模进一步扩大,应收账款将有进一步增加的趋势。虽然现有客户与公司合作关系较为稳定、信用记录良好,但如果宏观经济形势、下游行业发展前景发生不利变化,公司未来经营过程中仍然存在应收账款无法回收的风险。
　　5、公司治理风险
　　上海良时智能科技股份有限公司于2015年11月30日由上海良时喷涂设备有限公司整体变更设立。股份公司设立后,建立健全了法人治理机制,完善了现代企业发展所需的内部控制体系。但是,由于股份公司成立的时间较短,各项管理、控制制度的执行尚未经过较长经营周期的实践检验,公司治理和内部控制体系也需要在公司研究开发、开拓经营过程中逐渐完善;同时,随着公司的快速发展,经营规模不断扩大,对公司治理将会提出更高的要求。因此,公司短期内仍可能存在公司治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
　　6、毛利率波动风险
　　2022-2024年公司的综合毛利率分别为30.79%、27.60%和33.36%，毛利率波动大,主要原因系本公司的主要原材料的价格与钢材价格息息相关，近年受国家环保政策影响，多地钢厂被限制产量，使得社会钢铁库存持续下降，钢材采购成本不断提高如果钢材价格持续波动，公司主要原材料的价格随之变动，公司毛利率存在波动风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、目前公司所处行业、主营业务、产品或服务：公司业务属于自动化装备行业，公司生产的表面工程系统集成具备智能、自动化的特点，可实现工业生产过程自动化控制，因而属于自动化装备。公司主要从事表面处理工程系统集成的设计、研发、生产和销售，并为客户提供表面处理工程系统的整体解决方案及相关领域的节能环保设备。同时公司积极研发配套人工智能软件，实现数字化交付设备和系统集成，为客户打造“智慧工厂”的工厂生态。 2、客户类型 公司目前所拥有的表面处理工程系统设计与集成技术具有良好的可移植性，广泛应用在新材料、新能源、工程机械、汽车制造及... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、目前公司所处行业、主营业务、产品或服务：公司业务属于自动化装备行业，公司生产的表面工程系统集成具备智能、自动化的特点，可实现工业生产过程自动化控制，因而属于自动化装备。公司主要从事表面处理工程系统集成的设计、研发、生产和销售，并为客户提供表面处理工程系统的整体解决方案及相关领域的节能环保设备。同时公司积极研发配套人工智能软件，实现数字化交付设备和系统集成，为客户打造“智慧工厂”的工厂生态。
2、客户类型
公司目前所拥有的表面处理工程系统设计与集成技术具有良好的可移植性，广泛应用在新材料、新能源、工程机械、汽车制造及零部件、集装箱、船舶海洋工程、航空航天、半导体硅片、港口桥梁、电子电气、环保工程、印刷造纸机械、医疗机械、纺织机械等多个领域。
3、关键资源、销售渠道、收入来源
公司成立以来，立足于市场需求，依托自主研发和技术提升，形成了完整的表面处理工程系统的研发、生产和销售体系，拥有21项实用新型专利，4项发明专利，3项外观设计专利，6项软件著作权；8个注册商标。良时智能已通过SiraISO9001国际质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949质量管理体系认证，获得了高新技术企业证书，并与各大高校形成紧密合作。以高新技术为依托，靠优质的产品、优良的售后服务创造了良好的经济效益和社会效益。公司的销售主要通过公开投标及进入部分企业的合格供应商名录等方式获得订单，并采取大客户直销的方式与客户签订销售合同，按照客户的需求设计、定制相关产品，具有完整的销售业务体系。表面处理工程系统集成销售是公司的主要销售收入来源，也是构成利润的主要部分。
经营计划实现情况:
2024年上半年以来，全球经济仍然充满复杂性，不确定性，国内经济上半年虽然也面临诸多困难与挑战，但随着宏观政策效应的持续释放，新质生产力发展的因素等，经济运行整体平稳、稳中有进。公司董事会及管理层坚持战略规划对经营管理工作的引领作用，围绕年度发展战略和全年经营目标，积极推进项目建设，稳步推进对市场需求的开发，不断优化产品结构，增强公司主营业务核心竞争力，推动公司实现健康、快速、可持续发展。
2024上半年，公司实现营业收入3674.4万元，较上年同期下降17.05%，实现归属于上市公司股东的净利润约为312.3万元。公司在报告期内销售订单相较上年同期稳定增长，经营现金净流量大幅增长，收入相较上期下降，主要是公司的大型工程项目周期长，验收及确认收入的流程相对久。受上年经济下行的影响，本期验收的往年工程项目和确认的收入同比上期下降。
报告期内，汽车整车涂装线和汽车零部件市场和工程机械轴承业务持续推进，扩大公司产品深度与广度，加强与主流客户深度合作，进一步做大做强市场，提升市场占有率。船舶涂装和风电轴承设备表面处理业务凭借多年的交付经验和优秀技术占有相对稳定的市场份额。喷丸强化业务在报告期内稳健发展，目前已服务汽车行业，航天行业、核工业等客户
公司不断推动产品信息化升级，通过智能硬件、物联网、大数据等技术手段，实现生产线的远程监控，并成功应用；为客户提供一站式增值服务，助力安全高效地运营。公司坚持“制造+服务+智能”的业务方向，为下游各行业客户提供高质量可信赖的产品服务，以期为股东提供优质回报，为社会持续创造价值。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
（二）行业情况
公司是国内领先的表面处理工程系统集成的制造商，所属行业为专用设备制造业（C35），根据《挂牌公司管理型行业分类指引》公司所处行业为C3599其他专用设备制造。表面处理工程集成中主要包括涂装设备，涂装设备也叫喷涂设备，是指用于对物体表面进行涂装、涂漆或涂层处理的机械设备和装置。涂装的目的可以是美观、保护、防腐、改变表面特性或实现其他特定的功能。涂装设备可以应用于各种行业，如汽车制造、航空航天、家电、建筑、木工等。喷涂设备分类方式多样，从喷涂材料的素材分为五金件喷涂设备、塑胶喷涂设备、木器喷涂设备、瓷器喷涂设备等，从自动程度分为手动喷涂设备、半自动喷涂设备和全自动喷涂设备。
2024年上半年，中国经济社会发展稳中求进，政府持续推动经济结构转型升级，加大宏观调控力度，加强各类政策协调配合，扎实推进高质量发展。但与此同时，全球政治经济形势依然错综复杂，通胀压力和地缘政治冲突等问题依然存在，全球经济复苏压力沉重。公司所处行业发展情况如下：2024年上半年，涂装机械行业仍面临原材料成本波动及国际贸易环境变化等挑战。国家出台多项政策，鼓励涂装行业的下游行业的发展，支持行业技术创新，强调环保改革。随着去库存进程的推进，行业逐渐显现出需求的边际改善，但仍需面对结构性调整与转型升级的挑战。
近年来，中国涂装设备市场呈现出快速发展的态势。随着制造业的转型升级和环保要求的提高，涂装设备行业迎来了新的发展机遇。目前，中国涂装设备市场已经形成了较为完整的产业链，包括上游的涂料、材料供应商，中游的涂装设备制造商，以及下游的涂装服务商和应用企业。
在技术方面，中国涂装设备行业已经具备了一定的自主研发能力，能够满足国内市场的基本需求。同时，随着国外先进技术的引进和消化吸收，中国涂装设备行业的技术水平也在不断提高。
在应用领域方面，汽车制造、建筑、家具、电子等行业是涂装设备的主要应用领域。其中，汽车制造行业对涂装设备的需求最大，占据了市场的主导地位。随着汽车行业的快速发展和消费者对汽车外观品质要求的提高，汽车涂装设备市场将继续保持快速增长。
从市场趋势来看，未来中国涂装设备市场呈现以下趋势：
1.环保化：随着环保要求的提高，涂装设备行业将更加注重环保性能的研发和应用。环保型涂装设备将成为市场的主流产品。
2.自动化和智能化：随着人工智能和机器人技术的发展，涂装设备行业将加速实现自动化和智能化生产。自动化和智能化涂装设备将提高生产效率和产品质量，降低人工成本。
3.定制化：由于不同行业、不同产品对涂装的要求不同，涂装设备将更加注重定制化服务。定制化涂装设备将更好地满足客户的个性化需求。
在进出口方面，中国涂装设备市场主要以进口为主。这主要是因为一些高端涂装设备和技术仍掌握在国外企业手中，国内企业在某些领域的技术水平还有待提高。但随着国内涂装设备企业多年来的技术积累以及国家从战略方向和产业政策上对智能制造、工业自动化的大力推进，国内部分企业已经具备了较强的技术、研发和工艺水平和产品创新能力，在关键技术指标上已达到国际先进水平，同时国产设备更高的性价比、更快速的售后维护优势，将进一步提高客户的满意度，增强国产品牌在国内市场的竞争优势。我国在涂装设备领域面临的发展机遇愈明显，进口设备的国产替代效应将越来越明显。未来，随着国内企业技术实力的进一步提升和国际化战略的推进，中国涂装设备市场的进出口结构将逐渐改善

　　二、公司面临的重大风险分析
1、市场环境的风险
由于全球经济复苏乏力,经济下行压力仍在加大。若宏观经济增速下滑,尤其是投资增速下滑和市场需求放缓,将影响公司目前部分主要下游行业,如工程机械行业和汽车零部件制造行业的产品需求,从而影响公司下游行业固定资产的投资力度,公司产品的需求将受到一定程度的负面影响。同时,市场环境有可能给公司产品销售带来压力,加剧业内价格竞争,导致未来盈利下降的风险,有可能会对公司未来的毛利率指标产生一定影响。
2、市场拓展风险
目前我国表面处理工程系统集成行业尚不成熟,行业集中程度不高,市场竞争激烈。公司在市场开拓方面受到客户的使用偏好、生产规模等因素的限制。同时,因下游行业企业对智能化的系统集成产品的投入资金较大,对其优越性的认知程度还有待提高,实现100%的行业应用仍需要一定时间的推广。
3、技术创新的风险
随着未来行业进一步的发展以及新的竞争者的进入,如果公司不能保持较快的技术更新节奏,维持现有的较高的进入门槛,新竞争者的进入将进一步加剧行业的内部竞争,从而降低行业内产品的价格,影响行业的整体盈利水平。此外,由于表面处理工程系统集成产业发展时间较短,还未形成成熟的产业链,产品的技术水平与国外先进产品尚存在一些差距。如果公司不能尽快缩小与国外先进企业的技术差距,尽快抢占高端客户市场,则有可能面临技术创新的风险,影响公司销售规模的持续增长。
4、应收账款回收风险
公司截至2022年末、2023年末、2024中期末应收账款账面余额分别为29,650,619.05元，29,252,663.78元和26,029,514.75元，占各报告期末流动资产的比例分别为21.33%、31.49%和29.41%；应收账款占流动资产的比例较高。根据公司目前的信用政策,公司在验收合格后收回部分款项,其他款项作为质保金信用期最多为1年。随着公司业务拓展的不断加快,销售规模进一步扩大,应收账款将有进一步增加的趋势。虽然现有客户与公司合作关系较为稳定、信用记录良好,但如果宏观经济形势、下游行业发展前景发生不利变化,公司未来经营过程中仍然存在应收账款无法回收的风险。
5、公司治理风险
上海良时智能科技股份有限公司于2015年11月30日由上海良时喷涂设备有限公司整体变更设立。股份公司设立后,建立健全了法人治理机制,完善了现代企业发展所需的内部控制体系。但是,由于股份公司成立的时间较短,各项管理、控制制度的执行尚未经过较长经营周期的实践检验,公司治理和内部控制体系也需要在公司研究开发、开拓经营过程中逐渐完善;同时,随着公司的快速发展,经营规模不断扩大,对公司治理将会提出更高的要求。因此,公司短期内仍可能存在公司治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
6、毛利率波动风险
2022-2024年半年度公司的综合毛利率分别为30.79%、27.60%和34.08%，毛利率波动大,主要原因系本公司的主要原材料的价格与钢材价格息息相关，近年受国家环保政策影响，多地钢厂被限制产量，使得社会钢铁库存持续下降，钢材采购成本不断提高如果钢材价格持续波动，公司主要原材料的价格随之变动，公司毛利率存在波动风险。 收起▲