一、报告期内公司所处行业情况　　公司以研发为主导，专注于以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电力变压器、电抗器、储能系列产品的研发、生产及销售。根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订），公司所属行业为“C类制造业”中的“C38 电气机械和器材制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T 4754-2017），公司产品所处行业属于“C38电气机械和器材制造业”之“C382 输配电及控制设备制造”。　　高压变频器、变频用变压器组成变频电气系统，共同实现对电机运转的精细化控制，是变频调速技术的主要载体。变频调速技术的基本原理是根据电机转速与工作电源输入频率成... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司以研发为主导，专注于以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电力变压器、电抗器、储能系列产品的研发、生产及销售。根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订），公司所属行业为“C类制造业”中的“C38 电气机械和器材制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T 4754-2017），公司产品所处行业属于“C38电气机械和器材制造业”之“C382 输配电及控制设备制造”。
　　高压变频器、变频用变压器组成变频电气系统，共同实现对电机运转的精细化控制，是变频调速技术的主要载体。变频调速技术的基本原理是根据电机转速与工作电源输入频率成正比的关系，通过改变电机工作电源频率达到改变电机转速的目的。变频调速技术属于电力电子技术在电机控制领域的综合应用，具备在节能及工业自动化控制方面的天然优势。公司为国内领先的新型电力系统方案提供商，始终致力于在高效节能、新能源（含风电、光伏、储能、氢能等）、高端装备、海洋工程、新基建（含轨道交通、数据中心等）等领域提供安全、稳定、高效的系统解决方案及高端设备。
　　（一）高效节能领域
　　近年来，我国年工业生产总值不断提高，但是能耗却居高不下，高能耗比成为制约我国经济发展的瓶颈，为此国家投入大量资金支持节能降耗项目，2024年工业和信息化部召开工业绿色低碳发展座谈会，会议强调要稳妥推进工业领域碳减排，统筹推进工业及钢铁、建材、石化化工、有色金属等重点行业碳达峰，大力发展绿色低碳产业，促进传统产业绿色升级，加快推动减污降碳协同增效。变频调速技术已越来越广泛应用在各行各业，如电力、冶金、石化、采矿、市政及公共设施、建材、油气钻采等高能耗行业和工业自动化等领域可实现对各类高压电动机的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，进而提高工业企业的能源利用效率及自动化水平，同时起到“节能降耗”的作用。
　　1.电力行业是变频器最主要应用领域之一，通过变频调速更精确控制发电过程中煤、粉、水的用量，达到节约能源、提升工艺及控制水平的目的，也对火电厂的节能、降耗、减排、安全及平稳运转具有重要意义。利用变频调速技术可以实现电机节能有利于改善电力消耗过大问题，2022年 6月工信部、发改委等六部门联合发布《工业能效提升行动计划》，提出实施电机能效提升行动，2025年新增高效节能电机占比达到70%以上。此外，在全球新能源装机快速增长背景下，叠加电网改造升级、加大基础设施配套以及跨国电网互联等需求，对大功率电机的需求将稳步上升，将带动公司应用于传统高压变频领域产品需求的上升。
　　2.工业自动化领域，变频技术在提高工业自动化系统的节能减排、产品质量、设备寿命、自动化控制和产能等方面有重要作用。近年来，我国工业自动化市场规模总体呈上升趋势，随着人口红利消失、制造业转型升级以及“双碳”政策助推，工控行业打开新的需求空间，2024年初，中央经济工作会议明确指出：要推进新型工业化建设，形成新质生产力，推进制造业转型升级，加快与以工业物联网、人工智能为代表的新兴技术深度融合，完善战略性新兴产业发展，加快传统制造企业升级转型步伐。未来随着下游制造业复苏和新兴市场需求拉动，中商产业分析师预测，2023年及2024年工业电机销售收入有望突破3700亿元。变频器作为工控驱动层的主要产品之一，可通过改变交流电机的工作电压和频率来控制电机转速及转矩，具有节能、调速和保护功能。
　　3.冶金、石化、采矿、机械等其他高能耗行业， 2023年12月，中央经济工作会议中提出“以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新”，政策指标趋严和电力成本抬升持续冲击高能耗行业，严格控制高耗能行业新增产能，推动钢铁、石化、化工等传统高耗能行业转型升级。在冶金领域，变频器的需求主要集中在项目改造过程中的节能减排设备上；在石化领域，目前变频器的装备率不高，随着政策的带动，市场空间广阔；在机械配套领域，变频器主要应用于土石方机械、混凝土机械等主流机械设备，同时包括起重机械、电梯等提升领域，可实现更可靠、稳定、安全的设备运行控制，机械行业的发展以及国家节能计划的实施，将大大促进变频器在机械配套领域的应用。
　　根据前瞻产业研究院预测，预计到2025年，高压变频器市场规模将突破200亿元，随着高压变频器需求的逐渐增多，不同行业需求也在不断增加，高压变频器未来将更加注重智能化方向的发展，同时变频器与电动机一体化的趋势，使得变频器成为电动机的一部分。因此，受益于高压变频行业下游高效节能领域的带动，变压器作为高压变频器的核心部件具有一定增长空间。
　　（二）新能源领域
　　2024年《政府工作报告》提出加快建设新型能源体系，积极稳妥推进碳达峰碳中和，深入推进能源革命，控制化石能源消费，加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，发展新型储能，促进绿电使用和国际互认，发挥煤炭、煤电兜底作用，确保经济社会发展用能需求。新能源发展及能源转型趋势明确，同时降能耗目标的实施将进一步推动能源应用高质量发展。
　　1.储能
　　碳中和背景下，推动能源革命、构建以新能源为主体的新型电力系统成为全球共识，储能作为协调互动源网荷储、实现电力供需动态平衡的刚需，成为核心环节，提高电力系统的灵活性，为实现碳达峰、碳中和目标提供重要支撑，成为储能产业升级转型的必由之路。经历“十三五”孕育，“十四五”时期我国新能源储能市场有望迈向新台阶。储能行业快速增长的主要驱动因素一方面是政策加码，储能装机需求呈高速增长态势：2022年以来，国家储能政策密集出台，力度不断加大，细节不断完善，进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用，对不同种类新型储能上的技术标准体系、投产规模、运行机制等多方面内容做出更为明确的指导。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）发布的《储能产业研究白皮书 2024》：2023年，中国新增投运新型储能装机规模 21.5GW/46.6GWh,功率和能量规模同比增长均超150%；CENSA在政策执行、成本下降、技术改进等因素未达预期的保守场景下预计 2028年新型储能累计装机规模将达到168.7GW,2024-2028年复合年均增长率（CAGR）为37.4%；预计2030年新型储能累计装机规模将达到221.2GW，2024-2030年复合年均增长率（CAGR）为30.4%，年均新增储能装机规模为26.6GW；在未来几年中国新能源加速的理想场景下，预计 2028年新型储能累计装机规模将达到220.9GW，2024-2028年复合年均增长率（CAGR）为 45.0%。预计到2030年新型储能累计装机规模将达到313.9GW，2024-2030年复合年均增长率（CAGR）37.1%，年平均新增储能装机规模为39.9GW。另一方面强制配储成为储能发展重要驱动力，此外储能政策补贴，也会调动行业积极性：为促进新能源配置储能、减少新能源项目对电网消纳能力的冲击，在中央政策的指导下，各地有关部门因地制宜推出强制配储政策文件，促进新能源配置储能，新能源配置储能从“鼓励”到“要求”配置，为国内储能市场打开增量空间。储能行业受限于高成本、低收益率的问题，经济性是制约储能规模化及商业化发展的核心问题，各地推出储能项目补贴，可部分提升储能项目的盈利能力，调动行业投资积极性。
　　2021年3月，中央首次提出构建以新能源为主体的新型电力系统；2023年1月，国家能源局印发《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，新型电力系统是以确保能源电力安全为基本前提、以满足经济社会发展电力需求为首要目标、以最大化消纳新能源为主要任务，以“源网荷储〞互动与多功能互补为支撑，储能在新型电力系统建设中发挥重要作用。储能产业链主要分为三大部分，分别是上游原材料，中游储能系统集成（包括电池及系统等核心部件的制造），下游应用场景。上游原材料端，公司依托多年在变压器产品上的技术及生产经验积累，逐步扩大变压器产品线，布局环氧浇注变压器产品为储能配套；在中游，公司积极布局储能变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）等核心设备及集成，公司为客户提供从方案设计到储能升压一体舱集成等一站式服务。公司在将第一代工商业储能推向市场的同时，完成第二代工商业储能产品的研发和验证，实现相同风冷产品能量密度提升20%、占地面积缩小40%等提升，此外，公司推出电池液冷产品，包括液冷电池包、液冷PCS产品，进一步完善公司产品线。在政策优势与成本优势双重驱动下，储能市场需求逐步拓展，为公司储能业务的发展带来机遇。
　　2.风电
　　在“双碳”目标指引下，国家陆续出台一系列支持政策，随着我国风电相关政策的不断完善，我国风电行业持续加快发展。《“十四五”现代能源体系规划》确立了风电等清洁能源在我国能源体系中的地位，风力发电作为一种清洁的可再生能源迅猛发展。2025年作为“十四五”的最后一年、“双碳”目标提出后的第一个五年节点，风电装机量预期再次大幅增长，国海证券预测2024年-2025年风电吊装量分别为85GW、95GW，其中陆风和海风的国内新增装机预期分别为：假设陆风国内2023年装机70GW，则2024-2025年预计分别有望达到75GW、80GW，同比分别增加7%、7%；假设海风国内2023年装机6GW，则2024-2025年预计分别有望达到10GW、15GW，同比分别增加67%、50%。
　　在可再生能源场景中，变压器面临的挑战和需求与传统能源系统不同。由于可再生能源（风能和太阳能）的产量不稳定，变压器需要具备更高的适应性和灵活性，在风力发电中，风速的变化会导致电力产出波动，变压器必须能够快速响应这些变化以保持电网稳定。公司在风电领域具有一定的技术和经验积累，较强的定制化产品研发设计能力能够针对风力发电系统所处的恶劣环境。
　　3.光伏
　　光储充一体化行业是新能源领域的重要创新业态，在全球能源转型和我国碳达峰、碳中和目标的双重驱动下，受益于政策引导和技术提升的双轮驱动迎来快速发展。随着光伏技术效率提升、储能成本下降以及电动汽车市场逐步扩大，光储充一体化项目的经济性和实用性进一步增强，市场需求呈现爆发式增长态势。2024年4月12日，国家能源局官网发布《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，通知指出将积极支持新能源+储能、聚合储能、光储充一体化等联合调用模式发展。光储充一体化通常搭配分布式光伏出现，对分布式光伏装机比例提出要求，根据国家能源局的数据显示，2023年1-12月，国内光伏新增装机容量达到了217GW，同比实现了148%的增长，其中， 2023年前三季度集中式光伏装机量为62GW，同比激增257.8%，而分布式装机量为67GW，同比增长90.0%。根据国际可再生能源机构（IRENA）在《全球能源转型展望》中提出的1.5℃情景下，到2030年可再生能源装机需求达到11000GW以上，其中太阳能光伏发电和风力发电约占新增可再生能源发电能力的90%。2023年，全球光伏新增装机超过390GW，创历史新高。
　　4.氢能
　　氢能作为绿色低碳的二次能源，对于用能供给体系逐步走向无碳具有重要作用，在碳达峰、碳中和的背景下，光伏、风能或水电等可再生能源通过制氢整流设备与电解水技术相结合，制取高纯度的氢气，在全球经济领域有更广泛的应用。2022年 3月，国家发展改革委、国家能源局联合印发的《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》指出，可再生能源制氢在终端能源消费中的比重将明显提升，对能源绿色发展起到重要支撑作用。可再生能源电解水制氢已经成为氢能产业发展的重点，绿氢成为构建未来清洁低碳、安全高效、可持续发展能源的重要载体。电解水需要直流电，而电网是交流电，在电网和电解槽之间，需要一个将交流电转换为直流电的装置，这个装置就是制氢电源，又叫整流电源，主要结构包括整流柜、变压器、控制及冷却系统等。制氢电源是电解水制氢项目中实现电氢耦合的关键不可或缺。根据中国氢能联盟预测，在碳中和目标下，到2030年我国氢气的年需求量将达到 3715万吨，在终端能源消费中占比约为5%，到2060年我国氢气年需求量将增至 1.3亿吨左右，在终端能源消费中的占比约为20%。未来，在“双碳”背景下，氢能源下游应用领域不断扩大，氢能需求随之增长，将推动并加速制氢产业发展。
　　（三）海洋工程领域
　　在船舶推进系统领域，电力电子技术的飞速发展和电机变频调速技术的重大突破，与新型电机技术的深度融合，正推动着船舶电力推进技术的快速进步。这一趋势不仅标志着船舶动力从传统的机械化向电气化的转变，而且预示着船舶电力推进系统正在经历从交流配电系统向直流配电系统的重要转型。在这一背景下，推进变频器作为现代舰船电力推进系统的关键组件，其发展趋势正朝着高电压、大功率、轻量化和智能化方向迈进。变压器作为推进变频器的核心组成部分，发挥至关重要的作用，它不仅提高了电源的质量，还有效过滤了谐波、降低了共模电压，并显著减少了谐波对电网的不良影响。
　　岸电系统，作为船舶在港口靠泊期间的正常运营供电系统，包括岸基供电、岸电连接以及船舶受电系统。在全球绿色航运的大背景下，船舶绿色化要求在船舶靠泊和航行过程中实现低排放。随着相关政策支持力度的加大，岸电系统的覆盖率预计将进一步提升。变压器在岸电系统中占据核心地位，对于实现高效、安全的船舶供电具有至关重要的作用。它确保了船舶能够在不同的港口获得稳定且符合规格要求的电力供应，从而为船舶的绿色运营提供了有力保障。
　　因此，在全球范围内环保呼声日益高涨和碳中和需求的双重推动下，船舶电动化市场的快速增长，预计到2026年，中国电动船舶市场规模将有望提升至367.5亿元。市场的扩张不仅带来了船舶系统的变革，包括电池系统、推进系统和电控系统对传统燃油驱动系统的替代，同时也增加了岸电充换电系统的需求，为公司船用变压器的应用提供了广阔的市场空间。公司将继续加大研发投入，推动技术创新，以确保公司的产品能够满足市场的发展需求，并为船舶电动化和绿色航运做出积极贡献。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　公司以自主研发为主，在持续专注于以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电力变压器、电抗器的研发、生产、销售及配套产品的销售的同时，积极拓展储能行业的业务及产品研发、生产、销售。公司有变频用变压器、电抗器、电力变压器以及电控、PCS、工商业储能一体机等产品线，产品广泛应用于电力、高效节能、新能源、新基建等行业，实现对各类高压电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，有效提高工业企业的能源利用效率、工艺控制及自动化水平。同时公司依托多年深厚的电力电子技术积累，积极探索前沿技术，布局储能业务，研发、生产及销售储能系列产品，包括但不限于PCS、DC/AC逆变器、光储一体机、储能系统集成等。公司产品拥有欧盟CE认证、北美UL认证等一系列权威认证，出口加拿大、韩国、俄罗斯、澳大利亚、印度等60多个国家和地区。
　　（二）公司主要产品及服务
　　1.变压器系列产品
　　公司变压器系列产品主要包括变频用变压器、电力变压器、小型变压器、船用变压器等产品。变频用变压器具备电压变换、隔离及移相的功能，通过将国家电网标准电压变换为变频电气系统适用电压，满足不同使用场景下用电设备的差异化需求；通过隔离变频电气系统及电网，实现对电网、变频器及用电设备的保护；通过移相有效消减网侧谐波、提高系统功率因数、减少无功补偿设备投入，减少电网污染并实现变频电气系统运行效率的提升，是高压变频器必不可少的重要组成部分；船用变压器可作为电力网中供动力、照明、隔离用设备。
　　变压器常用的冷却介质为空气或变压器油，依靠空气自然对流或通过加装风机提高空气流动性进行冷却的为干式变压器；浸渍在绝缘油中，依靠油性物质流动进行冷却的为油浸式变压器。
　　在高效节能领域（变频），公司可提供的主要产品：多绕组干式变频变压器、6-36脉干式变压器、6-36脉油浸变压器、多绕组油浸变频变压器、非包封三角形变压器、6-36脉干式浇注变压器等；在新能源领域（风电、光伏、储能），公司可提供的主要产品：6-36脉干式变压器、6-36脉干式浇注变压器、6-36脉油浸变压器、多绕组干式变频用变压器、非包封三角形变压器、多绕组干式变频浇注变压器等；在海洋工程领域（船舶、岸电、海上平台），公司可提供的主要产品为船用变压器（6-36脉干式变压器、6-36脉干式浇注变压器）等。
　　2.电抗器系列产品
　　电抗器是电力系统中用于限制电流变化的电气设备。电抗器通过限制短路电流、滤波实现对电网的保护、减少对电网的污染，通过无功补偿提高用电设备的运行效率。该类产品也可用于变频电气系统，常用于进出线侧滤波，以降低谐波对变频电气系统、其他电气设备及电网的影响；亦用于平波，以保证变频电气系统运行的稳定性。
　　电抗器按结构可分为空心、浸漆、浇注三类，公司生产进出线、并联、串联、平波、滤波、启动、负载电抗器产品按用途可广泛应用在风电、光伏、储能、石油、化工、冶金、煤炭、轧钢等领域。
　　3.储能系列产品
　　公司储能产品包括储能浇注变压器、集中式储能变流器、组串式储能变流器、EMS、交流升压一体机、工商业储能系统、大型储能系统、快速布置型储能系统等产品，满足多种应用模式：光储联动、峰谷套利、台区扩容、需求响应、配电增容、需量控制、虚拟电厂、无功补偿、油电均衡、谐波治理等。
　　（三）主要经营模式
　　1.研发模式
　　公司以自主研发、自主创新为主导，紧密围绕行业发展以客户需求结合公司战略发展前瞻性布局研发项目，公司主要产品研发一代、验证一代、推广一代，同时，紧密围绕市场需求，持续迭代创新，确保了公司研发方向与行业发展、市场需求变化始终保持较高的一致性，形成了公司研发项目针对性强、研发成果客户认可度高、新技术新产品推广快等特点，确立了公司在行业内技术领先的竞争地位。
　　2.设计与制造模式
　　公司采用订单驱动型生产模式，产品均为定制化产品。
　　定制化产品是指公司根据销售订单，技术中心根据客户要求进行个性化设计，生产计划部下生产任务，采购部根据物料清单实施采购，制造中心组织生产，质量中心对产品的全过程进行质量管控。
　　3.采购模式
　　公司采用“订单采购+备货”的采购模式：对于硅钢片、有色金属、绝缘材料，考虑具备通用性及经济批量采购因素，长期保持安全库存备货；其他原材料根据订单进行采购。公司建立了采购循环相关的内部控制制度，对采购、存货流转、仓储等采购业务流程中的重要环节进行全面监控和管理。
　　4.销售模式
　　公司的销售模式为直销模式。变频用变压器产品具备较高的定制化需求，公司与客户间普遍保持密切、深入的直接技术交流与合作。公司通过客户产品认证、被纳入合格供应商名单后，客户直接向公司提出产品需求及技术要求；公司根据客户需求形成设计方案并投入生产，生产完成后按要求直接向客户发货。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、基于自主创新的技术研发优势
　　公司是高新技术企业，秉持“自主研发”理念，在所从事技术领域，经过持续多年稳定的投入，确保公司研发水平处于技术前沿。公司技术涵盖整个产品设计、结构级制造工艺流程，在新型散热技术、阻抗平衡技术、智能化设计与生产相关技术、铁心相关制造技术、线圈制造技术及新型结构与设计技术、三电平矢量控制技术、VSG控制技术、风冷/液冷散热技术等多个技术领域，形成公司独特核心能力。公司引入仿真技术，与产品设计制造流程相融合，提供模拟、仿真及验证，进一步提升自主创新的基础实力与技术应用效果的前瞻性，可快速响应行业发展变化。
　　公司自主研发的变频调速用干式整流变压器ZTSFG（H）、变频调速用油浸式变流变压器ZTS均获得国家重点新产品证书、北京自主创新产品证书和北京市高新技术成果转化项目认定证书。其中，变频调速用干式整流变压器ZTSFG（H）项目获得北京市火炬计划项目证书，被中关村科技园区管理委员会、北京市发展和改革委员会、北京市科学技术委员会、北京市经济和信息化委员会、北京市财政局联合认定为中关村首台套重大技术装备示范项目；三相油浸式立体卷铁心配电变压器获国家重点新产品证书、北京市自主创新产品证书。此外，公司凭借自身技术优势积极推动行业的技术发展，作为主要起草单位，参与起草了国内变频用变压器行业标准及多项变频用变压器相关国家标准的制修订工作。
　　2、以产品性能为核心的工艺及质量控制优势
　　变频用变压器的质量对高压变频器乃至整个电气系统的安全稳定运行至关重要。经过多年的探索和应用经验总结，通过引进先进的生产制造、检测设备以及全面强化的过程管理，公司已经建立起一套完整的以产品性能为核心的工艺和质量控制体系。
　　设备仪器方面，公司自主设计了恒张力自动绕线机，配合多项自动控制设备的综合应用，实现了线圈绕制效率、精度、一致性及便利性方面的大幅提升；公司拥有国内先进的自动导线连续挤压生产线、自动硅钢片数控剪切设备、自动真空压力浸渍设备、 自动真空浇注设备、 自动真空干燥等设备；公司在生产流程中引入在线绝缘监测设备，并建立了国际水平的消声电磁屏蔽室、声级与局放自动测量系统。先进的制造和试验设备为公司以产品性能为核心的工艺及质量控制提供了良好的手段。
　　过程管理方面，公司基于多年变频用变压器产品的设计和生产经验，持续对生产工艺进行流程优化，对最关键部件线圈采用可靠的“二次真空处理”工艺，有效地提高了产品性能的稳定性。公司针对产品设计和生产中的关键质量环节，逐步建立起全面的质量管理体系和完善的质量评估体系，对从产品设计、原材料及配件检验、制造过程检验、产品性能检测直至售后服务的整个过程进行有效的质量控制。此外，公司还与主要客户建立了定期的质量沟通会，听取客户的意见和建议，完善质量和工艺控制，稳步提高产品品质。
　　完整的工艺和质量控制体系的建立确保了公司产品的优良品质。2008年，本公司成为业内首家三台产品（ZTSFG（H）-1600/10、ZPSFG（H）-1250/6和ZTS-1600/10型号产品各一台）一次性通过CTQC全套试验的企业，开创了国内不同类型多台产品同次送检一次通过的先河。公司产品通过了西门子、ABB等公司严格的质量认证， 成为这些外资品牌的全球合格供应商 。此外，公司还先后获得了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证。本公司变频用变压器产品已通过欧盟的CE认证，干式变压器、干式电抗器绝缘系统（H级）通过北美的UL认证。
　　3、长期稳定的优质客户资源优势
　　公司坚持客户需求为导向的发展战略，作为国内最早研发和生产变频用变压器的企业，公司与下游行业中主要的高压变频器制造商均建立了长期、稳定的合作关系，公司根据客户的需求和合作方式，为其制订产品和服务流程。这些长期稳定的优质客户在行业技术领先，牵引公司在目标应用领域的技术领先；优质客户管理方面的高要求以及良好信誉保证，推动公司整理治理水平，保证公司财务健康发展。公司在为客户服务的基础上，不断提升创新意愿、动力和视野，主动挖掘其他客户需求，提升市场竞争敏锐度。公司在现有服务行业基础上，将公司产品推广至新能源、储能行业，进一步扩大优质客户资源池。
　　与客户稳定的合作关系与品牌信任度为公司提出并开展新的产品交付模式提供了契机与基础。公司建立产品检测数据共享系统，承担原由下游客户自行开展的产品性能测试工作，客户通过共享系统远程获取检测数据，减少了检测等待时间与后期产品配套时间，提升了产品交付效率。
　　4、管理和人才优势
　　公司实施先进管理模式和流程化管理，确保了决策的透明度与执行的高效性，同时公司通过持续的改进和创新建立了快速响应市场变化的能力。公司始终坚持以人为本的人才理念，深知充足的人才储备和合理的人才结构才是公司长久发展的根本动力，为此公司组建了一批高水平、高素质、高技能的复合型人才团队，公司主要高管团队及核心技术团队在行业内具有丰富的从业经验且长期稳定。管理团队在产品研发、工艺制造、运营管理等方面具备丰富经验，在准确把握公司发展的同时，还能高效统筹各部门工作。此外，公司通过具有竞争力的薪酬制度和考核体系，不断吸纳培养了一批高素质人才。
　　5、融汇技术与智造，践行智能制造与数字化转型
　　随着信息技术与制造业的深度融合，公司深知智能制造不仅关乎生产技术的升级，更涉及到公司战略、文化和人才等多个层面。因此，公司秉持数字化赋能经营的管理理念，未来将充分利用大数据、云计算和人工智能技术，推进生产和管理的数字化转型，打造数字化平台。
　　在自动化方面，针对变频用变压器的特殊制造工艺，公司进行了多项生产设备的自主研发和通用型设备的改造和优化。公司自主研发了全自动恒张力绕线机、上线全自动电抗器铁心生产线，并开发了数字化实验系统、智能电算系统、材料结构的标准化和自动出图系统。这些面向性能和成本的自动化、智能化设计系统的应用，极大地提高了公司的设计效率和生产效率。同时，根据客户的要求和新应用情况，公司持续对智能化系统进行优化，并将其应用于公司的ERP等信息化系统中。
　　在信息化方面，公司致力于推动流程管理，实行分级流程 owner责任制，以确保各项业务流程的高效运行。同时，持续完善公司的OA等内部信息化系统，提高公司内部信息传递效率，从而提升整体运营效能。
　　6、开放包容，勇于变革的企业文化
　　公司始终保持开放包容的心态，勇于变革，持续强化公司内部培训，形成一套符合自身特点的优秀企业文化。报告期内，公司全面审视内外部环境和行业发展趋势的变化，全新认识所担负的使命、愿景、价值观、公司发展战略和企业文化，形成了“连接全球可持续发展能源” 的使命，“利他、感恩、匠心、创新、以客户为中心”的核心价值观。同时，公司深化企业文化宣贯，加强企业文化与管理融合，助推管理能力提升。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司以“连接全球可持续发展能源”为使命，秉承“新特电气低碳节能技术惠及世界每一个旮旯”愿景，紧密围绕年度战略规划及经营目标，在终端下游客户需求放缓、行业竞争加剧的背景下，公司承压前行，对内持续提升公司治理水平和经营管理能力，对外在深耕以变频变压器为主的存量市场的同时，加大对新市场、新客户的开拓力度，延伸公司以变频变压器为主的产品应用领域，同时研发生产应用储能等新能源领域的产品。
　　报告期内，公司整体经营管理工作如下：
　　1.持续研发投入，增强技术创新能力
　　公司作为国家高新技术企业，长期致力于以技术创新为发展驱动力，多年来在自主研发上给予高度重视和持续不断地投入，截至2023年12月31日，公司及子公司合计拥有63项专利及多项非专利核心技术。报告期内，公司研发支出35,548,985.14元，较上年同期增长38.99%，公司在报告期内除完成储能配套干式变压器和油浸式变压器系列产品的开发外，储能双向变流器PCS产品不仅完成研发，而且实现小批量生产；同时，公司建成成品数字化试验中心，实现质检场景智能化。
　　2.坚持市场导向，持续丰富公司产品线
　　报告期内，公司完成第二代工商业储能产品Energy Tank系列的研发和验证，推出电池液冷产品（包括液冷电池包、液冷PCS），第二代工商业储能产品包含全空冷、全液冷、PACK液冷、PCS空冷以及PACK液冷等各种不同的散热方案，可满足不同应用场景，同时为解决工商业储能安装难、工作量大等问题，公司推出快速布置型储能系统等解决方案，进一步提升公司产品竞争力。
　　3.深化自动化与信息系统整合，驱动智能制造和数字化转型
　　公司不断深化自动化改造，显著提升了生产能力和效率。在报告期内，公司对自动化产线进行了细致的持续优化，成功升级自动配漆设备、三角形变压器自动收料生产线等先进设施，并圆满完成了低压电抗器二期自动化项目，实现了电抗器铁芯生产流程的全面自动化。此外，报告期内公司控股子公司华储电气在建PCS自动化产线及与工商业一体机配套的电池PACK产线，未来随着自动化产线的建成投产，华储电气可实现PCS自动化生产和检测及促进电池PACK与一体机的技术融合。随着高效设备的投入使用和自动化产线的顺利运行，公司的生产和制造能力会得到显著提升。
　　4.完善公司治理，强化内部控制管理
　　报告期内，根据《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2号—创业板上市公司规范运作》等有关法律法规及规范性文件的最新修订和更新情况，进一步完善公司治理结构，提升公司管理水平，对公司管理制度进行全面的审查及修订，促进公司规范运作；同时，公司第四届董监事任期届满，公司严格遵守相关法律法规及公司章程的规定，顺利有序地完成新一届董事会、监事会换届选举及高管聘任工作，保证公司治理结构的完整性，保障公司业务持续稳健发展。
　　5.企业文化与人才培养并进，共筑核心竞争力
　　报告期内，公司致力于丰富和弘扬企业文化，持续深化企业文化建设。公司践行“利他、感恩、匠心、创新、以客户为中心”的核心价值观，不断优化人才培养和发展机制。通过拓展招聘途径等方式，提升人才队伍的数量和质量。实施差异化的薪酬和绩效评估体系，以留住优秀人才。同时，结合公司的发展方向和业务需求，公司还成功举办了一系列专业培训课程，加大对人才的投资力度，有效提高了员工的专业技能和综合能力。
　　报告期内，公司实现营业收入4.48亿元，比上期略下降0.81%，实现归母净利润6,936.21万元，比上期减少28.89%，主要系报告期内公司加速开拓储能等新能源市场、开发新客户，研发投入、人工管理费用同比增加所致。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）发展战略
　　公司将继续秉承“以客户为中心”的经营理念，坚持“产品领先”的发展战略，凭借公司变频领域多年的积累，持续落实产品多元化发展、发挥规模效应在稳定现有市场地位和核心竞争优势的同时，坚持科技创新，围绕《中国制造2025》所提及的五大工程、十大领域，在发展前景良好的新兴行业内发掘机会，加大研发投入，积极研发新产品，拓展公司产品在新能源等领域的应用，为公司创造新的利润增长点，实现公司可持续性发展。
　　公司将持续推进自动化、信息化技术应用，加速两化融合进程，逐步实现数字化、智能化、绿色化转型，提升公司生产和研发能力，同时紧跟国家政策导向，强化公司核心竞争优势，将公司打造成行业内技术领先、产品过硬、品牌优良，具备较强国际竞争力的变频电源和储能产品供应商。
　　（三）经营计划
　　1、夯实主业发展，完善产品线布局
　　公司致力于主营业务的持续发展，在变频调速市场领域深耕细作，巩固了再国内变频用变压器行业的领先地位。伴随国家新型能源体系建设的加速，以及碳达峰和碳中和目标的实施，公司产品成功跨界进入新的应用领域，借助储能产业的崛起，公司积极部署储能相关业务，涵盖集中式储能交流一体舱、工商业储能一体机、大功率PCS、组串式PCS及飞轮储能驱动等关键技术领域。同时，紧跟市场趋势，公司不断扩展变压器产品线，重点开发环氧浇注变压器、油浸变压器等产品，并积极拓展新能源、海洋工程等潜在市场。面向未来，公司不断增强研发力度，深化产品线的拓展与优化，力图打造更多增长引擎，推动公司的持续进步与发展。
　　2、有序推进数字化建设，打造卓越智能工厂
　　全球行业发展环境正发生深刻变化，不确定性因素增加，行业竞争加剧，数字化转型已成为大势所趋。公司积极响应国家数字化战略，围绕“新质生产力”，抓住智能化数字化发展机遇，以新一代信息技术应用推动两化深度融合，坚持“35731”战略，三条措施主线全面铺开数字化建设，逐步打通智能制造与公司计划、采购、销售、仓储、设计、生产、物流等经营环节，实现信息化到数字化转型，利用数字化技术全力打造智能工厂。
　　3、客户导向与技术创新，构建快速响应能力
　　公司基于行业与市场需求，继续系统整合公司多元化产品线，坚持以客户为中心，继续做好客户关系维护，聆听和理解客户真实需求，及时提供专业技术、产品和服务，构建快速响应客户需求能力。公司在巩固老客户的基础上，不断开拓新客户。持续进行研发投入，整合提升公司研发平台，强化公司技术研发能力，注重优势技术吸收整合，以创新驱动，确保公司技术水平处于行业前列。
　　4、强化人才梯队建设，构建可持续发展的人力资源体系
　　在公司发展中，人才是最重要的资源。优秀的人才不仅能够为公司注入创新思维和专业技能，还能显著提高团队协作效率，推动公司实现业务目标，在激烈的市场竞争中取得优势。为了加强人才梯队建设，公司将继续开展全员能力及需求评估，明确识别不同层级员工的发展需求，通过采取制定一系列培训计划，建立讲师机制，同时完善绩效评估与晋升体系等措施，提升员工整体素质，为公司培育一批具备高素质、强大业务能力的技术人才、营销人才及复合型管理人才；同时公司将进一步优化组织结构和人力资源体系，积极引进高端人才和技术人才，搭建多元化人才梯队，从而助力公司可持续发展。
　　5.营销创新与数字赋能，打造响应市场变革的强势品牌
　　在日益激烈的市场竞争中，公司深知品牌建设的重要性。为了提升品牌价值，公司引进IBM的BLM战略先进模型（Business Leadership Model）和MM市场管理流程模型（Market Management）等管理理念，构建以客户为中心的品牌生态系统，这些模型帮助公司深入理解客户需求，塑造品牌核心竞争力，同时通过挖掘客户潜在需求，实现精准营销，不断深化品牌内容，进一步提升品牌影响力。此外，公司将积极参与行业展会等活动，利用大数据分析、云计算和人工智能等数字化工具，预测市场趋势，分析客户需求变化，优化公司产品设计和服务；同时将集成产品开发 IPD管理模式（Integrated Product Development）作为产品开发框架，确保产品满足客户需求。通过新媒体平台等形式，增强公司品牌的亲和力和影响力。公司坚信，在巩固传统优势的基础上，全面拥抱数字化，不断提升公司品牌价值，将有助于在未来市场中占据有利地位，实现可持续发展的目标。公司将不懈努力，以卓越的产品和服务赢得客户的信赖与支持，铸就百年品牌。
　　（四）潜在风险及应对措施
　　1.宏观经济和市场波动风险
　　公司目前核心产品变频用变压器是高压变频器的重要部件，通过变频技术为终端用户提供工业控制、节约能耗等功能。变频设备需求与其在生产制造环节的推广及终端用户实际应用情况密切相关，公司产品的终端用户主要为工业、制造业领域客户，其生产经营受宏观经济因素的影响较大。国家宏观政策变化、宏观经济风险加剧、产业及行业结构调整等因素都可能造成公司业绩变动。
　　应对措施：公司将持续关注宏观经济的变化，适时调整经营策略。公司将持续保持对下游应用领域行业和客户需求的关注，及时了解最新市场动态，不断探索和拓展新的应用领域，实现产品和技术在更多场景中的应用，推动市场发展。
　　2.成长性业务拓展不及风险
　　公司储能业务仍处在拓展阶段，虽然近年来储能行业处于快速发展阶段，但产业格局尚未定型，市场竞争激烈，若市场竞争进一步加剧，将会影响公司收入及盈利水平。
　　应对措施：公司加快推进储能业务拓展进度，结合公司自身优势，积极与客户进行市场和技术层面沟通，深化对用户和市场的需求分析，与客户进行协同设计，规避新业务市场和技术的风险。
　　3.原材料价格波动风险
　　硅钢片及铜、铝有色金属是公司产品目前生产所需的主要物料，市场价格受到供需关系、社会、经济及政治等多种外部因素的影响，价格波动存在不确定性。未来若大宗商品市场价格大幅波动，可能对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：公司通过与相关供应商形成战略合作伙伴关系，持续优化供应链管理，时刻关注大宗物料市场价格变化，最大程度的降低原材料价格波动对公司经营带来的风险。 公司内部推行降本增效、精益化管理等方法，通过技术升级、设计优化以及提高原材料利用率，抵消部分原材料价格波动带来的风险。
　　4.毛利率下降风险
　　公司目前整体毛利率水平相对较高，未来随着市场竞争的加剧，公司在保持行业创新以及销售服务优势的同时确保合理利润空间下，积极开拓新业务及新市场，如果公司在产品开发、成本控制以及市场开拓等方面不能继续保持优势，可能导致公司产品价格下降或原材料价格上涨，最终导致公司毛利率下降的可能。
　　应对措施：公司将持续通过精益化管理、数字化及智能化的提升等方式降本增效，同时不断研发新技术、新产品，提升核心竞争力，保证产品的毛利率保持在合理水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司是领先的国产变频用变压器制造商，公司自成立以来，始终致力于在工业自动化、新能源、高端装备、节能环保等领域为客户提供安全、稳定、高效的解决方案及高端设备。公司以自主研发为主导，主要从事以变频用变压器为核心的各式特种变压器，电力变压器、电抗器的研发、生产和销售及配套产品的销售，产品广泛应用于电力、金属冶炼、石油化工、建材、市政建设、机械配套、储能等行业，实现对各类高压电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，有效提高工业企业的能源利用效率、工艺控制及自动化水平。拥有欧盟CE认证、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司是领先的国产变频用变压器制造商，公司自成立以来，始终致力于在工业自动化、新能源、高端装备、节能环保等领域为客户提供安全、稳定、高效的解决方案及高端设备。公司以自主研发为主导，主要从事以变频用变压器为核心的各式特种变压器，电力变压器、电抗器的研发、生产和销售及配套产品的销售，产品广泛应用于电力、金属冶炼、石油化工、建材、市政建设、机械配套、储能等行业，实现对各类高压电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，有效提高工业企业的能源利用效率、工艺控制及自动化水平。拥有欧盟CE认证、北美UL认证等一系列权威认证，公司产品出口加拿大、韩国、俄罗斯、澳大利亚、印度等60多个国家和地区。
　　公司产品与节能减排国家战略、“中国制造2025”政策中“运营成本降低”、“产品生产周期缩短”、“不良品率降低”高度契合，行业具有广阔的市场空间，特别是随着储能行业及电力电子行业的快速增长，公司迎来前所未有的发展机遇。公司主要下游终端行业发展情况如下：
　　（1）电力行业
　　根据国家能源局公布的数据，2023年1-5月，电网基本建设投资完成额达到1,400亿元，同比增加10.8%，电网投资额呈现加速增长态势。1-5月电源基本建设投资完成额为2,389亿元，同比增长62.5%，在新能源投资高速增长的同时，火电、水电、核电投资分别达到258亿元、283亿元、269亿元，基荷电源投资稳步上行。新型电力系统建设面临电力供需紧张和新能源消纳两大痛点。
　　变频用变压器在大量耗能的风机、泵类、压缩机类负载的高压电动机上应用的节能效果显著，通过变频调速更精确控制发电过程中煤、粉、水的用量，达到节约能源、提升工艺及控制水平的目的。电力行业是变频器最主要的应用领域之一，通过变频调速更精确控制发电过程中煤、粉、水的用量，达到节约能源、提升工艺及控制水平的目的，也对火电厂的节能、降耗、减排、安全及安稳运转具有重要意义。在大量耗能的风机、泵类、压缩机类负载的高压电动机上应用高压变频器的节能效果显著平均节电可达30%，利用变频器实现电机节能有利于改善电力消耗过大的问题。随着我国加强智能电网及农村电网升级改造工程规模的扩大，对大功率电机的需求将稳步上升，将带动公司应用于传统高压变频领域的产品需求上升。
　　（2）金属冶炼
　　我国汽车、造船、建筑、石油化工、核电能源、油气输送等与国民经济相关的各个领域发展迅速，带动了以钢铁冶金行业为龙头的冶金机械的快速发展。变频器在冶金行业的应用主要有板材和线材的轧机、卷取机、高炉风机、循环水泵、料浆泵等，以节约能耗为主要目的。
　　冶金行业变频器的市场需求主要集中在项目改造过程中的节能减排设备上的使用，国家对此给予了积极的政策支持。公司产品也借助政策东风，迎来广阔的发展空间。
　　（3）石油化工
　　国家统计局数据显示，2022年我国石油及化工行业主营业务收入16.56万亿元、增长14.4%。在石油及化工行业，油气开采、油气传输等领域，变频器主要应用于各类泵、压缩机和公用工程方面，以实现节约能源及控制工艺水平的目的。目前，变频器产品在我国石油及化工行业的装配率不高，面临市场空间广阔。
　　（4）建材行业
　　变频器产品主要应用于建材行业的鼓风机、粉碎机、皮带传送机、排气风机、回转窑等领域。中国工控网发布的行业报告显示，我国水泥生产能力中约70%为技术水平落后的立窑，能耗较高。通过变频改造可实现节约电能10%-20%，并可提升产品质量的可控性。
　　我国建材行业对变频器的需求主要用于生产设备的改造，其中，水泥行业对高压变频器的需求潜力将被逐渐挖掘，对高压变频器的需求上亿元，主要来自旧设备改造。
　　（5）市政建设
　　市政行业关系到百姓日常生活的方方面面，主要包括供水、采暖、燃气、废水处理系统等。据国家统计局统计，全国有900多个城市，近40,000个乡镇，较大的城市均设有燃气系统，北方的城市均设有供暖系统，所有城市和绝大多数乡镇均设有供水系统。
　　我国市政工程建设中，关于“水”系统的建设项目居多。由于我国基础薄弱，水资源匮乏。未来几年中，我国将建立一系列的供水工程及污水处理工程，以提高供水综合能力和水资源的利用率，满足日益增长的居民生活用水及工业用水需求。
　　变频器产品在市政行业主要应用于风机及泵类负载。具体来看，在市政供水系统中的主要负载为供水泵及取水泵，在供暖系统中变频器主要用于主热水泵的转速调节。变频器产品在市政行业的市场机会主要来自新项目。随着我国加快城市供水设施改造与建设以及加强市政管网等地下基础设施改造与建设，将主要对中低压变频器市场有积极的促进作用。
　　（6）机械配套
　　工程机械行业作为我国装备制造业的重要组成部分，在国家基础设施建设、工农业生产以及国防建设中发挥着不可替代的重要作用。随着物联网、大数据、云计算、边缘计算、5G、人工智能等新技术在制造业的深入应用，在“工业4.0时代”，以“互联网+制造业”为特征的智能生产成为未来发展趋势。随着工业机械行业的成熟发展，工程机械产品需求呈现强劲增长态势。
　　变频器在机械配套领域的应用包括土石方机械、混凝土机械等主流机械设备，同时也包括在起重机械、电梯等提升领域的应用，可实现更可靠、稳定、安全的设备运行控制。巨大的工程机械保有量带来的设备更新需求、GDP的稳定增长带来的设备增量需求、我国工程机械龙头完善海外布局推动的出口需求，综合环保趋严、机器替人等因素，共同驱动工程机械行业增长，为今后几年工程机械的销量提供了强力支撑。未来，机械行业的发展以及国家节能计划的实施，将大大促进变频器在机械配套领域的应用。
　　（7）储能系统
　　随着全球能源结构转型，“双碳”目标持续深化受益于不同应用场景对于储能的快速增长，储能装机量呈现高速增长。根据CNESA（中关村储能产业技术联盟）的数据显示，2022年我国储能新增装机首次突破15GW，达16.5GW，同比增加114%，已投运电力储能项目累计装机规模59.8GW，同比增加38%，占全球市场总规模的25%。同时，政策持续发力，储能技术路径与商业模式发展逐渐明晰，根据CNESA不完全统计，2022年国家及地方出台储能直接相关政策600余项，其中《“十四五”新型储能发展实施方案》对新型储能发展的重点任务、目标和实施路径进行了部署，《“十四五”可再生能源发展规划》《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》均指出新型储能可作为独立主体参与电力市场。在强制配储政策推动下，2023年一季度我国储能总招标量达到30.4GWh，同比增加234%。
　　双碳目标下，能源结构持续推进绿色低碳转型，电力系统需要大量调节资源，根据国家能源局发布的2023年1-6月份全国电力工业统计数据，截至6月底，全国累计发电装机容量约27,1亿千瓦，同比增长10.8%。其中，太阳能发电装机容量约4.7亿千万时，同比增长39.8%；风电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长13.7%。风电、光电等间歇性可再生能源的大规模并网，对电网消纳提出实质性挑战。随着用电场景多元化趋势日益明显，进一步加剧负荷端波动，因此需要配备储能设备，解决电力系统出力与负荷曲线不匹配的问题。工商业储能是储能在负荷侧的应用，通过电池充放策略实现负荷侧电力调节，在用户侧推动分布式能源和储能发展，可提高可再生能源利用率、降低电网平衡压力、提高系统安全稳定运行。在政策支持下，国内峰谷电差拉大，工商业侧储能需求迅速增长。
　　可再生能源的快速发展带来波动性、随机性和出力不可控性，随着新能源发电占比的不断提升，电力系统面临较大挑战。储能可以解决新能源将带来的两个主要系统问题：1）发/用电的时间错配。风电一般凌晨大发，光伏中午大发，负荷侧用电高峰主要集中在上午和晚上，因此发/用电天然不匹配，而储能可以在发电高峰充电，用电高峰放电，解决时间错配的问题。2）优化电能质量，保障电网安全。国内对3GW以上的大容量电力系统允许频率偏差为±0.2Hz，对小容量电力系统允许偏差为±0.5Hz。储能是解决频率波动问题的有效方式之一，因此储能在新型电力系统中具有刚性需求，而公司应用于储能领域的储能变流器、变压器、升压一体舱等一系列新型产品作为储能系统交流侧的必要装置，未来将迎来高速市场增长带来的市场机遇。
　　（二）主要业务
　　公司是领先的国产品牌变频用变压器制造商，主营业务为以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电抗器的研发、生产与销售及配套产品的销售。
　　（三）主要产品及其用途
　　1.变频用变压器
　　交流电机变频调速已成为当代电机调速的潮流，它以体积小、重量轻、转矩大、精度高、功能强、可靠性高、操作简便、便于通信等功能优于以往的任何调速方式，因而在各个行业得到普遍应用。变频器是实现电机调速的关键设备，为高电压环境下运行的电机开发的变频器属于高压变频器，公司生产的变频用变压器则是高压变频器的核心部件。通过使用高压变频设备，公司终端用户可实现对各类高压电机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等设备的智能化控制，并可有效降低用电量、提高能源利用效率、工艺控制及自动化水平。电机变频调速是目前节约电能、提高产品质量、优化生产工艺流程及改善电机运行环境的主要手段。
　　变频用变压器具备电压变换、隔离及移相的功能，通过将国家电网标准电压变换为变频电气系统适用电压，满足不同使用场景下用电设备的差异化需求；通过隔离变频电气系统及电网，实现对电网、变频器及用电设备的保护；通过移相有效消减网侧谐波、提高系统功率因数、减少无功补偿设备投入，减少电网污染并实现变频电气系统运行效率的提升，是高压变频器必不可少的重要组成部分。
　　变频用变压器常用的冷却介质为空气或变压器油。依靠空气自然对流或通过加装风机提高空气流动性进行冷却的为干式变频用变压器；浸渍在绝缘油中，依靠油性物质流动进行冷却的为油浸式变频用变压器。
　　除冷却介质、整体结构差异外，干式、油浸式变压器在设计方案、制造工序及工艺处理、使用特性及适用场景等方面也存在差异。
　　2．电抗器
　　电抗器是电力系统中用于限制电流变化的电气设备。电抗器通过限制短路电流、滤波实现对电网的保护、减少对电网的污染，通过无功补偿提高用电设备的运行效率。该类产品也可用于变频电气系统，常用于进出线侧滤波，以降低谐波对变频电气系统、其他电气设备及电网的影响；亦用于平波，以保证变频电气系统运行的稳定性。
　　电抗器按结构可分为空心、浸漆、浇注三类，公司生产进出线、并联、串联、平波、滤波、启动、负载电抗器产品按用途可广泛应用在风电、光伏、储能、石油、化工、冶金、煤炭、轧钢等诸多行业。
　　3.其他产品样式见下
　　除变频用变压器、电抗器外，公司还具备其他变压器相关产品的生产能力，包括储能浇注变压器、电力变压器、小型变压器、交流升压一体舱等产品。
　　其他部分产品展示：
　　（四）主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司以自主研发、自主创新为主导，紧密围绕行业发展以客户需求结合公司战略发展前瞻性布局研发项目，公司主要产品研发一代、验证一代、推广一代，同时，紧密围绕市场需求，持续迭代创新，确保了公司研发方向与行业发展、市场需求变化始终保持较高的一致性，形成了公司研发项目针对性强、研发成果客户认可度高、新技术新产品推广快等特点，确立了公司在行业内技术领先的竞争地位。
　　2、设计与制造模式
　　公司采用订单驱动型生产模式，产品均为定制化产品。
　　定制化产品是指对于差异性较大的定制化产品，公司根据销售订单，技术中心根据客户要求进行个性化设计，生产计划部下生产任务，采购部根据物料清单实施采购，制造中心组织生产，质量中心对产品的全过程进行质量管控。
　　3、采购模式
　　公司采用“订单采购+备货”的采购模式：对于硅钢片、有色金属、绝缘材料，考虑具备通用性及经济批量采购因素，长期保持安全库存备货；其他原材料根据订单进行采购。公司建立了采购循环相关的内部控制制度，对采购、存货流转、仓储等采购业务流程中的重要环节进行全面监控和管理。
　　公司制定了《外部供方质量管理制度》，对公司供应商进行甄选和管控，保证高品质原材料的供应。此外，公司结合第三方运输资源，形成了有效的短周期、低成本的运输配送体系，为公司及时供货提供了保障。
　　4、销售模式
　　公司的销售模式为直销模式。变频用变压器产品具备较高的定制化需求，公司与客户间普遍保持密切、深入的直接技术交流与合作。公司通过客户产品认证、被纳入合格供应商名单后，客户直接向公司提出产品需求及技术要求；公司根据客户需求形成设计方案并投入生产，生产完成后按要求直接向客户发货。
　　（五）市场地位
　　公司专注于高压变频调速领域，是国内最早研发、生产与高压变频器配套的变频用变压器制造商。公司坚持“技术领先”、“品质卓越”、“数字制造”、“降本增效”等产品领先战略，始终坚持“为客户提供技术含量高、品质一流、功能先进的电气设备及解决方案”的业务发展目标，是领先的国产品牌变频用变压器制造商。作为变频用变压器行业的先行者，在变频用变压器设计的自动与高效、产品制造的精细化与智能化等方面具备较强的技术领先优势，且技术优势已转化为公司产品在性能、质量、成本等多个方面的综合优势。持续不断地研发投入、生产工艺持续的优化、产品性能的提高、严格的质量管控，奠定公司国内变频用变压器行业领先的地位，为公司发展带来显著经济效益，并为公司技术的持续优化与迭代、产品不断升级与创新提供可靠保障。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　1、国家政策支持，下游行业市场需求增长
　　公司主要产品为变频用变压器，是高压变频器的重要组成部件。高压变频器为国家重点支持的高新技术产品，广泛应用于电力行业、金属冶炼、石油化工、建材行业、市政建设、机械配套、储能系统等领域，上述行业对高压变频器产品的市场需求持续增长。
　　行业的发展既有下游行业的带动，也有国家政策的推动。《“十四五”新型储能发展实施方案》指出到2025年，新型储能技术创新能力显著提高，核心技术装备自主可控水平大幅提升，标准体系基本完善，产业体系日趋完备，市场环境和商业模式基本成熟。《“十四五”可再生能源发展规划》指出明确新型储能独立市场主体地位，促进储能在电源侧、电网侧、用户侧多场景应用。《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》指出储能技术。研发压缩空气储能、飞轮储能、液态和固态锂离子电池储能、钠离子电池储能、液流电池储能等高效储能技术；研发梯级电站大型储能等新型储能应用技术以及相关储能安全技术。《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》指出推进火电、水电、核电、风电、太阳能、氢能、储能、输电、配电及用电等10个领域电力装备绿色低碳发展。在储能装备方面，提出大幅提升电化学储能装备的可靠性，加快压缩空气储能、飞轮储能装备的研制，研发储能电站消防安全多级保障技术和装备。研发储能电池及系统的在线检测、状态预测和预警技术及装备。推动10MW级超级电容器、高功率锂离子电池、兆瓦级飞轮储能系统应用。《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》指出支持民间投资参与102项重大工程等项目建设。已确定的交通、水利等项目要加快推进，在招投标中对民间投资一视同仁。鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度。
　　公司围绕“十四五”战略布局，顺应新能源领域的发展趋势，在原有以变频用变压器为核心的基础上，积极向储能、分布式能源领域拓展，推进储能新业务的发展。
　　2、公司不断投入研发，业务竞争力较强
　　公司坚持“以客户为中心、产品领先”的发展战略，重点放在技术研发团队的建设，持续改进产品技术，满足客户多样化、差异化的需求。持续不断研发积累形成的核心技术进一步保证和提升了公司的技术实力和业务能力，公司产品性能稳定、售后服务响应迅速，客户认可度较高，业务竞争能力较强。
　　3、公司下游客户群优质稳定，行业地位稳固
　　公司核心产品为变频用变压器产品，由于公司多年的技术及生产经验积累，产品质量稳定可靠，且公司具备强大的定制化设计和生产能力，能够同时满足不同客户应用场景下的个性化需求。公司以先进的技术水平、优异的产品质量、高效交付能力和售后服务赢得了客户信任，使得变频器行业中众多国内外知名电气企业成为公司的稳定客户。

　　二、核心竞争力分析
　　1、基于自主创新的技术研发优势
　　公司是国内最早研发、生产变频用变压器的企业。1997年，公司按照西门子、ABB等用户的要求研发生产了少量变频用变压器；2004年，公司研制成功高绝缘等级（H级）的变频用变压器，协助国内高压变频器企业首次进入国内用量最大的电力行业；发展至今，公司在H级变频用变压器设计、制造、试验等方面，就产品结构、电磁场、温度场等进行了大量的研究、模拟、测试及基础开发，积累丰富的应用经验。公司在所从事技术领域经过长期持续投资和积累，涵盖整个产品设计、结构及制造工艺流程，包括新型散热技术、阻抗平衡技术、智能化设计与生产相关技术、铁心相关制造技术、线圈制造技术及新型结构与设计技术等多个技术领域，形成公司独特的技术竞争力，同时公司引入仿真技术，与产品设计制造流程相融合，提供模拟、仿真及验证，进一步提升自主创新的基础实力与技术应用效果的前瞻性，可快速响应行业发展变化。
　　公司自主研发的变频调速用干式整流变压器ZTSFG（H）、变频调速用油浸式变流变压器ZTS均获得国家重点新产品证书、北京自主创新产品证书和北京市高新技术成果转化项目认定证书。其中，变频调速用干式整流变压器ZTSFG（H）项目获得北京市火炬计划项目证书，被中关村科技园区管理委员会、北京市发展和改革委员会、北京市科学技术委员会、北京市经济和信息化委员会、北京市财政局联合认定为中关村首台套重大技术装备示范项目；三相油浸式立体卷铁心配电变压器获国家重点新产品证书、北京市自主创新产品证书。此外，公司凭借自身技术优势积极推动行业的技术发展，作为主要起草单位，参与起草了国内变频用变压器行业标准及多项变频用变压器相关国家标准的制修订工作。
　　较强的技术研发及创新优势，确保了公司处于行业领先地位，公司于2022年先后被认定为北京市专精特新小巨人企业、国家级专精特新小巨人企业。技术创新的优势为公司带来了显著的经济效益，并为技术的持续优化与迭代、产品的不断升级与创新提供了可靠的保障，支持公司在产品技术方面保持领先地位。
　　2、面向性能和成本的自动化设计优势
　　公司产品主要为定制化产品，不同行业、用户、使用条件，高压变频器制造商对变频用变压器产品的性能参数、指标、结构的要求均不相同。因此，变频用变压器的设计不仅需耗费大量时间，且较难实现设计结果的充分合理与成本的优化。
　　针对这一技术特点及难点，公司有针对性地收集了大量高压变频器运行数据、产品试验数据及终端客户应用数据，提取、归纳、分类并总结各项技术节点，结合公司材料工艺定额特点开发了独家的面向成本的智能化电磁计算设计系统，可满足90%以上变频用变压器产品自动设计的需求。智能电算系统大幅提高了设计可靠性及设计效率，降低了设计人员用于基础设计工作的时间，让设计人员获得更充足的时间用于核心设计环节及产品结构、参数的进一步优化。同时，该系统可在短时间内完成数万次的方案计算，形成准确的材料用量，提高了公司对产品成本的控制力，降低了主要原材料市场价格波动对产品成本带来的影响。另一方面，准确的材料定额也为公司快速、合理定价提供了保证，提高了公司的业务响应速度。
　　在产品设计方面，公司对各类材料和结构实施了标准化，在此基础上公司建立了自主研发的自动出图系统，根据电磁计算单，以标准化的材料和结构自动生成产品图纸，大幅提高了产品设计效率并保证了加工的可靠性和精确性，避免了由于图纸错误造成的返工和材料浪费。
　　面向成本的智能化电磁计算设计系统、材料结构的标准化和自动出图系统的应用，极大地提高了公司的设计效率、生产效率，简便了定制化产品生产过程中最繁杂的设计环节，并实现了生产成本的不断优化，为公司占据变频用变压器领域的领先地位做出了突出的贡献。公司根据新客户的要求及新的应用情况持续对智能化电磁计算设计系统以及自动出图系统进行完善，并应用到公司产品生命周期管理系统（PLM）、ERP等信息化系统中。
　　3、以产品性能为核心的工艺及质量控制优势
　　变频用变压器的质量对高压变频器乃至整个电气系统的安全稳定运行至关重要。经过多年的探索和应用经验总结，通过引进先进的生产制造、检测设备以及全面强化的过程管理，公司已经建立起一套完整的以产品性能为核心的工艺和质量控制体系。
　　设备仪器方面，公司自主设计了恒张力自动绕线机，配合多项自动控制设备的综合应用，实现了线圈绕制效率、精度、一致性及便利性方面的大幅提升；公司拥有国内先进的自动导线连续挤压生产线、自动硅钢片数控剪切设备、自动真空压力浸渍设备、自动真空浇注设备、自动真空干燥等设备；公司在生产流程中引入在线绝缘监测设备，并建立了国际水平的消声电磁屏蔽室、声级与局放自动测量系统。先进的制造和试验设备为公司以产品性能为核心的工艺及质量控制提供了良好的手段。
　　过程管理方面，公司基于多年变频用变压器产品的设计和生产经验，持续对生产工艺进行流程优化，对最关键部件线圈采用可靠的“二次真空处理”工艺，有效地提高了产品性能的稳定性。公司针对产品设计和生产中的关键质量环节，逐步建立起全面的质量管理体系和完善的质量评估体系，对从产品设计、原材料及配件检验、制造过程检验、产品性能检测直至售后服务的整个过程进行有效的质量控制。此外，公司还与主要客户建立了定期的质量沟通会，听取客户的意见和建议，完善质量和工艺控制，稳步提高产品品质。
　　完整的工艺和质量控制体系的建立确保了公司产品的优良品质。2008年，本公司成为业内首家三台产品（ZTSFG（H）-1600/10、ZPSFG（H）-1250/6和ZTS-1600/10型号产品各一台）一次性通过CTQC全套试验的企业，开创了国内不同类型多台产品同次送检一次通过的先河。公司产品通过了西门子、ABB、施耐德等公司严格的质量认证，成为这些外资品牌的全球合格供应商。此外，公司还先后获得了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证。本公司变频用变压器产品已通过欧盟的CE认证，干式变压器、干式电抗器绝缘系统（H级）通过北美的UL认证。
　　4、客户及品牌优势
　　公司坚持客户需求为导向的发展战略，作为国内最早研发和生产变频用变压器的企业，公司与下游行业中主要的高压变频器制造商均建立了长期、稳定的合作关系，公司根据客户的需求和合作方式，为其制订产品和服务流程。这些长期稳定的优质客户在行业技术领先，牵引公司在目标应用领域的技术领先；优质客户管理方面的高要求以及良好信誉保证，推动公司整理治理水平，保证公司财务健康发展。公司在为客户服务的基础上，不断提升创新意愿、动力和视野，主动挖掘其他客户需求，提升市场竞争敏锐度。公司在现有服务行业基础上，将公司产品推广至新能源、储能行业，进一步扩大优质客户资源池。
　　与客户稳定的合作关系与品牌信任度为公司提出并开展新的产品交付模式提供了契机与基础。公司建立产品检测数据共享系统，承担原由下游客户自行开展的产品性能测试工作，客户通过共享系统远程获取检测数据，减少了检测等待时间与后期产品配套时间，提升了产品交付效率。
　　5、管理和人才优势
　　公司充足的人才储备和合理的人才结构是最重要的竞争优势之一。长期以来公司十分注重对人才的挖掘和培养，目前已经建立了完善的研发、技术、生产、测试、管理、市场、销售和服务等系统的专业人才体系。
　　在技术方面，公司已经培养了一批经验丰富、创新能力强的研发、设计和应用技术人才，并在仿真、智能化电磁计算、产品结构设计、散热系统、自动出图、生产工艺、质量控制与测试等技术领域积累了丰富经验；管理方面，公司在多年的经营中锻炼了一支经验丰富、结构合理、和谐稳定的管理团队，以董事长谭勇先生为代表的管理层成员拥有多年的变频用变压器行业和高压变频器行业的从业经验，对变频调速技术以及变频用变压器行业有着深刻的理解。
　　公司的核心创业团队稳定，具有强大的技术实力和管理能力，在对行业技术有深入了解的同时，对行业的未来发展趋势也有独到观点，这些人才将是公司持续发展最有利的保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济变化的风险
　　公司产品是高压变频器的重要部件，通过变频技术为终端用户提供工业控制、节约能耗等功能。变频设备需求与其在生产制造环节的推广及终端用户实际应用情况密切相关，公司产品的终端用户主要为工业、制造业等领域客户，这些行业与宏观经济因素等因素密切相关。若宏观经济发生不利变化，可能对公司的盈利水平构成不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注宏观经济的变化，适时调整经营策略，规避风险。公司将持续保持对下游应用领域行业和客户需求的关注，及时了解最新市场动态，适时进军新的领域。
　　2、新业务拓展风险
　　储能行业正处在快速发展阶段，公司顺应行业发展，抓住行业良好的发展机遇，目前成立控股子公司苏州华储，全力开拓储能配套业务，虽然与公司现有产品和客户群体有共通之处，形成互补，但对公司来说仍然是一个新的领域，机遇与挑战并存，如果因为业务不熟悉或者市场需求把握不够，导致新业务的拓展未及预期，将会影响公司收入及盈利水平。
　　应对措施：公司专注并加快推进储能相关技术及产品的研发进度，结合公司自身优势，积极与客户进行市场和技术层面沟通，深化对用户和市场的需求分析，与客户进行协同设计，随着国内储能相关政策持续完善，激发商业模式优化，疏通盈利渠道，国内储能产业发展环境持续改善，独立共享储能需求逐渐提高，公司持续关注行业进展，提升公司业务和技术竞争力，规避新业务市场和技术的风险。
　　3、产品及技术创新风险
　　变频电气系统的使用环境、终端用户对变频电气系统的功能需求日趋多样化，对产品性能、质量、稳定性及安全性等方面提出了更高的要求，尽管公司通过持续研发投入，改进产品技术，但若公司不能准确把握技术发展趋势和用户需求，将导致公司技术研发产品无法应用市场，从而给公司发展带来不利影响。
　　应对措施：公司将通过与客户进行新产品协同开发模式，为客户提供个性化解决方案，提高产品竞争力。公司将持续续加强技术人员的投入力度，打造一流的专业技术团队；加大研发创新力度，从产品性能、成本、可靠性等多方面保持产品优势，保持公司产品技术领先。
　　4、原材料价格波动风险
　　硅钢片及铜、铝有色金属是公司产品目前生产所需的主要物料，市场价格受到供需关系、社会、经济及政治等多种外部因素的影响，价格波动存在不确定性。若公司所需主要物料的价格大幅波动或持续上涨，可能对公司原材料供应的稳定性、及时性会构成不利影响，亦会对公司生产经营及盈利水平构成不利影响。
　　应对措施：公司通过与相关供应商形成战略合作伙伴关系，持续优化供应链管理，时刻关注大宗物料市场价格变化，最大程度的降低原材料价格波动对公司经营带来的风险。公司内部推行降本增效、精益化管理等方法，通过技术升级、设计优化以及提高原材料利用率，抵消部分原材料价格波动带来的风险。
　　5、募集资金投资项目收益不达预期的风险
　　本期募集资金投资项目中固定资产、技改项目等支出较大，项目运营后折旧及摊销费用将大幅增加，若投资项目不能产生预期收益，上述成本费用将对公司经营业绩造成较大压力，短期内公司盈利水平可能会收到一定的不利影响，并且实际完成后，募投项目的新增产能、所产生的经济效益等都可能与公司的预测产生差异。
　　应对措施：公司审慎对待募投项目的实施，规范使用募集资金，自觉维护公司募集资金安全，并且及时根据外部环境变化安排资金投入进度与建设节奏，积极推动募投项目的进展，着力推广自动化设备的应用，推动工厂信息化、智能化改造，增强生产效率，进一步提升公司生产能力和产品品质，拓展业务市场领域，为募投项目实施后产能释放提供市场保障。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司行业分类
　　公司主要从事以变频用变压器为核心的各式特种变压器，电力变压器、电抗器的研发、生产和销售及配套产品的销售。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T 4754-2017），公司所处行业属于“C38电气机械和器材制造业”之“C382输配电及控制设备制造”之“C3821变压器、整流器和电感器制造”，变频调速技术是一种电力电子技术，高压变频器、变频用变压器是这一技术在工业、制造业领域使用及推广的重要载体。变频用变压器是高压变频器必不可少的重要部件，其与高压变频器的适配性直接决定了变频器的性能及运行稳定性。因此，变频用变压器、高... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司行业分类
　　公司主要从事以变频用变压器为核心的各式特种变压器，电力变压器、电抗器的研发、生产和销售及配套产品的销售。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T 4754-2017），公司所处行业属于“C38电气机械和器材制造业”之“C382输配电及控制设备制造”之“C3821变压器、整流器和电感器制造”，变频调速技术是一种电力电子技术，高压变频器、变频用变压器是这一技术在工业、制造业领域使用及推广的重要载体。变频用变压器是高压变频器必不可少的重要部件，其与高压变频器的适配性直接决定了变频器的性能及运行稳定性。因此，变频用变压器、高压变频器在产品配套及行业发展方面有较高的相关性，并共同受到国家、市场对电力电子技术的支持、推广及需求影响。
　　（二）行业发展情况
　　公司自成立以来，始终致力于在工业自动化、新能源、高端装备、节能环保等领域为客户提供安全、稳定、高效的解决方案及高端设备。公司的产品主要应用于电力、冶金、石化、建材、市政及机械配套等工业及基础设施建设领域，以实现对各类高压电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，从而有效提高工业企业的能源利用效率、工艺控制及自动化水平。
　　此外，公司产品与节能减排国家战略、“中国制造2025”政策中“运营成本降低”、“产品生产周期缩短”、“不良品率降低”高度契合，行业具有广阔的市场空间，特别是储能行业及电力电子行业的快速增长，公司迎来前所未有的发展机遇。
　　公司主要下游终端行业发展情况如下：
　　1、电力行业我国发电量、电力消费量均呈逐年递增趋势。2022年电力消费量为86,372亿千瓦时，同比增长3.6%。在所有能源中，电能已是应用最广的能源方式，我国电力行业随着电能需求的不断提升持续发展。
　　变频用变压器在大量耗能的风机、泵类、压缩机类负载的高压电动机上应用的节能效果显著，通过变频调速更精确控制发电过程中煤、粉、水的用量，达到节约能源、提升工艺及控制水平的目的。电力行业是变频器最主要的应用领域之一，通过变频调速更精确控制发电过程中煤、粉、水的用量，达到节约能源、提升工艺及控制水平的目的，也对火电厂的节能、降耗、减排、安全及安稳运转具有重要意义。在大量耗能的风机、泵类、压缩机类负载的高压电动机上应用高压变频器的节能效果显著，平均节电可达30%，利用变频器实现电机节能有利于改善电力消耗过大的问题。随着我国加强智能电网及农村电网升级改造工程规模的扩大，对大功率电机的需求将稳步上升，将带动公司应用于传统高压变频领域的产品需求上升。
　　2、金属冶炼
　　我国汽车、造船、建筑、石油化工、核电能源、油气输送等与国民经济相关的各个领域发展迅速，带动了以钢铁冶金行业为龙头的冶金机械的快速发展。
　　变频器在冶金行业的应用主要有板材和线材的轧机、卷取机、高炉风机、循环水泵、料浆泵等，以节约能耗为主要目的。目前，变频器产品在该行业的应用以改造项目为主。
　　报告期内冶金行业变频器的市场需求主要集中在项目改造过程中的节能减排设备上的使用，国家对此给予了积极的政策支持。公司产品也借助政策东风，迎来广阔的发展空间。
　　3、石油化工
　　国家统计局数据显示，2022年我国石油及化工行业主营业务收入16.56万亿元、增长14.4%。在石油及化工行业，油气开采、油气传输等领域，变频器主要应用于各类泵、压缩机和公用工程方面，以实现节约能源及控制工艺水平的目的。目前，变频器产品在我国石油及化工行业的装配率不高，发展潜力巨大。
　　4、建材行业
　　变频器产品主要应用于建材行业的鼓风机、粉碎机、皮带传送机、排气风机、回转窑等领域。中国工控网发布的行业报告显示，我国水泥生产能力中约70%为技术水平落后的立窑，能耗较高。通过变频改造可实现节约电能10%-20%，并可提升产品质量的可控性。
　　我国建材行业对变频器的需求主要用于生产设备的改造，其中，水泥行业对高压变频器的需求潜力将被逐渐挖掘，对高压变频器的需求上亿元，主要来自旧设备改造。
　　5、市政建设
　　市政行业关系到百姓日常生活的方方面面，主要包括供水、采暖、燃气、废水处理系统等。据国家统计局统计，全国有900多个城市，近40,000个乡镇，较大的城市均设有燃气系统，北方的城市均设有供暖系统，所有城市和绝大多数乡镇均设有供水系统。
　　我国市政工程建设中，关于“水”系统的建设项目居多。由于我国基础薄弱，水资源匮乏。未来几年中，我国将建立一系列的供水工程及污水处理工程，以提高供水综合能力和水资源的利用率，满足日益增长的居民生活用水及工业用水需求。
　　变频器产品在市政行业主要应用于风机及泵类负载。具体来看，在市政供水系统中的主要负载为供水泵及取水泵，在供暖系统中变频器主要用于主热水泵的转速调节。变频器产品在市政行业的市场机会主要来自新项目。随着我国加快城市供水设施改造与建设以及加强市政管网等地下基础设施改造与建设，将主要对中低压变频器市场有积极的促进作用。
　　6、机械配套
　　工程机械行业作为我国装备制造业的重要组成部分，在国家基础设施建设、工农业生产以及国防建设中发挥着不可替代的重要作用。近年来由于互联网、人工智能时代的到来，工程机械遭受多次冲击，传统产业正在朝着信息化、集成化等方向发展。随着工业机械行业的成熟发展，工程机械产品需求呈现强劲增长态势。
　　变频器在机械配套领域的应用包括土石方机械、混凝土机械等主流机械设备，同时也包括在起重机械、电梯等提升领域的应用，可实现更可靠、稳定、安全的设备运行控制。
　　巨大的工程机械保有量带来的设备更新需求、GDP的稳定增长带来的设备增量需求、我国工程机械龙头完善海外布局推动的出口需求，综合环保趋严、机器替人等因素，共同驱动工程机械行业增长，为今后几年工程机械的销量提供了强力支撑。未来，机械行业的发展以及国家节能计划的实施，将大大促进变频器在机械配套领域的应用。
　　7、储能系统
　　随着风电、光伏在未来的大规模高比例并网，如何解决新能源发电的随机性、波动性和间歇性等问题，保障电力稳定供应，实现高水平消纳利用，成为行业关键难题。在新能源电力领域，储能作为支持国家“双碳”战略的产业技术方向，其重要性日益突出。在发电侧，储能能够起到火力发电调频、风电光伏等新能源发电并网减少弃风光的作用；在电网侧，它能够用来削峰填谷，平滑电网输出，提升效益；在用户侧，它在工商业储能、家用储能、通讯基站等领域应用逐步扩大。“新能源+储能”将成为未来的主流解决方案，储能技术的广泛应用是保障能源安全、落实节能减排、推动全社会绿色低碳发展的重大战略需求，对切实推进能源革命具有不可替代的作用。
　　受益于不同应用场景对于储能的快速增长，储能装机量呈现高速增长。根据CNESA（中关村储能产业技术联盟）的数据显示，截至2021年底，全球已投运电力储能项目累计装机规模209.4GW，同比增长9%；截至2021年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模46.1GW，占全球市场总规模的22%，同比增长30%。根据中关村储能产业技术联盟保守场景预计，2026年我国新型储能累计规模将达到48.5GW，2022-2026年复合年均增长率（CAGR）为53.3%，市场将呈现稳步、快速增长的趋势。
　　2018年以来，《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》《“十四五”新型储能发展实施方案》《“十四五”现代能源体系规划》《关于加快推动新型储能发展的指导意见》《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》等一系列储能产业政策先后发布，国家双碳战略实施明确提出支持储能技术发展，为推动新型储能规模化、产业化、市场化发展奠定了基础，储能领域迎来巨大的发展空间。公司应用于储能领域的储能变流器、变压器、升压一体舱等一系列新型产品作为储能系统交流侧的必要装置，在未来几年将迎来高速市场增长带来的市场机遇。
　　（三）周期性特点
　　高压变频调速产品的应用需求受国家政策，下游行业发展情况的影响较大。未来受电力、金属冶炼、石化、建材、化工、市政，机械配套及储能领域等行业发展趋势带动，行业具有较大的市场空间，变频用变压器行业处于蓬勃发展的周期中。
　　（四）公司的行业地位
　　公司专注于高压变频调速领域，国内最早研发、生产与高压变频器配套的变频用变压器制造商。作为变频用变压器行业的先行者，公司凭借20多年的经验积累，已在变频用变压器设计的自动与高效、产品制造的精细化与智能化等方面具备较强的技术领先优势，且技术优势已转化为公司产品在性能、质量、成本等多个方面的综合优势。
　　经过多年来在变频调速领域的技术及经验积累、品牌建设，并通过研发投入的不断增加，生产工艺持续的优化，产品性能不断的提高，以及严格的质量管控，公司已成为国内变频用变压器行业领先的头部企业。公司是多家国际大型电气传动集团的全球认证供应商。拥有欧盟CE认证、北美UL认证，产品出口加拿大、韩国、俄罗斯、澳大利亚、印度等60多个国家和地区。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司是领先的国产品牌变频用变压器制造商，主营业务为以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电抗器的研发、生产与销售及配套产品的销售。
　　（二）主要产品及其用途
　　（1）变频用变压器
　　交流电机变频调速已成为当代电机调速的潮流，它以体积小、重量轻、转矩大、精度高、功能强、可靠性高、操作简便、便于通信等功能优于以往的任何调速方式，因而在各个行业得到普遍应用。[1]变频器是实现电机调速的关键设备，为高电压环境下运行的电机开发的变频器属于高压变频器，公司生产的变频用变压器则是高压变频器的核心部件。通过使用高压变频设备，公司终端用户可实现对各类高压电机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等设备的智能化控制，并可有效降低用电量、提高能源利用效率、工艺控制及自动化水平。电机变频调速是目前节约电能、提高产品质量、优化生产工艺流程及改善电机运行环境的主要手段。
　　变频用变压器具备电压变换、隔离及移相的功能，通过将国家电网标准电压变换为变频电气系统适用电压，满足不同使用场景下用电设备的差异化需求；通过隔离变频电气系统及电网，实现对电网、变频器及用电设备的保护；通过移相有效消减网侧谐波、提高系统功率因数、减少无功补偿设备投入，减少电网污染并实现变频电气系统运行效率的提升，是高压变频器必不可少的重要组成部分。
　　变频用变压器常用的冷却介质为空气或变压器油。依靠空气自然对流或通过加装风机提高空气流动性进行冷却的为干式变频用变压器；浸渍在绝缘油中，依靠油性物质流动进行冷却的为油浸式变频用变压器。
　　2、电抗器
　　电抗器是电力系统中用于限制电流变化的电气设备。电抗器通过限制短路电流、滤波实现对电网的保护、减少对电网的污染，通过无功补偿提高用电设备的运行效率。该类产品也可用于变频电气系统，常用于进出线侧滤波，以降低谐波对变频电气系统、其他电气设备及电网的影响；亦用于平波，以保证变频电气系统运行的稳定性。
　　电抗器按结构可分为空心、浸漆、浇注三类，公司生产进出线、并联、串联、平波、滤波、启动、负载电抗器产品按用途可广泛应用在风电、光伏、储能、石油、化工、冶金、煤炭、轧钢等诸多行业。
　　3、其他产品样式见下
　　除变频用变压器、电抗器外，公司还具备其他变压器相关产品的生产能力，包括储能浇注变压器、电力变压器、小型变压器、交流升压一体舱等产品。
　　其他部分产品展示：
　　（三）主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司以自主研发、自主创新为主，根据行业发展趋势及客户需求，结合研发论证周期对研发项目提前布局，公司主要产品研发一代、验证一代、推广一代。同时，公司还基于需求信息进行有针对性的技术开发，改进现有产品、工艺或研发符合客户需求的新产品、新工艺。
　　公司的研发模式确保了公司研发方向与行业发展、市场需求变化始终保持较高的一致性，形成了公司研发项目针对性强、研发成果客户认可度高、新技术新产品推广快等特点，确立了公司在行业内技术领先的竞争地位。
　　2、设计与制造模式
　　公司采用订单驱动型生产模式，产品均为定制化产品。
　　定制化产品是指对于差异性较大的定制化产品，公司根据销售订单，技术中心根据客户要求进行个性化设计，生产计划部下生产任务，采购部根据物料清单实施采购，制造中心组织生产，质量中心对产品的全过程进行质量管控。
　　3、采购模式
　　公司采用“订单采购+备货”的采购模式：对于硅钢片、有色金属、绝缘材料，考虑具备通用性及经济批量采购因素，长期保持安全库存备货；其他原材料根据订单进行采购。公司建立了采购循环相关的内部控制制度，对采购、存货流转、仓储等采购业务流程中的重要环节进行全面监控和管理。
　　公司制定了《外部供方质量管理制度》，对公司供应商进行甄选和管控，保证高品质原材料的供应。此外，公司结合第三方运输资源，形成了有效的短周期、低成本的运输配送体系，为公司及时供货提供了保障。
　　4、销售模式
　　公司的销售模式为直销模式。变频用变压器产品具备较高的定制化需求，公司与客户间普遍保持密切、深入的直接技术交流与合作。公司通过客户产品认证、被纳入合格供应商名单后，客户直接向公司提出产品需求及技术要求；公司根据客户需求形成设计方案并投入生产，生产完成后按要求直接向客户发货。
　　（四）产品市场地位
　　公司产品适用于多个下游应用领域，主要服务于电力行业、金属冶炼、石油化工、建材行业、市政建设、机械配套、储能系统等领域，坚持“技术领先”、“品质卓越”、“数字制造”、“降本增效”等产品领先战略，始终坚持“为客户提供技术含量高、品质一流、功能先进的电气设备及解决方案”的业务发展目标，是领先的国产品牌变频用变压器制造商。竞争对手多为专注于某一个或某几个产品的同行业企业。公司是国内最早研发、生产变频用变压器的企业，较强的技术研发及创新优势，确保了公司处于行业领先地位，为公司带来了显著的经济效益，并为技术的持续优化与迭代、产品的不断升级与创新提供了可靠的保障，支持公司在产品技术方面保持领先地位。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　1、国家政策支持，下游行业市场需求增长
　　公司主要产品为变频用变压器，是高压变频器的重要组成部件。报告期内，我国变频器市场一直保持着稳定的增长率，高压变频器为国家重点支持的高新技术产品，广泛应用于电力行业、金属冶炼、石油化工、建材行业、市政建设、机械配套、储能系统等领域，上述行业对高压变频器产品的市场需求持续增长，而变频用变压器作为高压变频器的主要组成部件之一，其市场需求量随着高压变频器市场需求的持续增长必然会同步增长。
　　行业的发展既有下游行业的带动，也有国家政策的推动。《“十四五”新型储能发展实施方案》指出到2025年，新型储能技术创新能力显著提高，核心技术装备自主可控水平大幅提升，标准体系基本完善，产业体系日趋完备，市场环境和商业模式基本成熟。《“十四五”可再生能源发展规划》指出明确新型储能独立市场主体地位，促进储能在电源侧、电网侧、用户侧多场景应用。《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》指出储能技术。研发压缩空气储能、飞轮储能、液态和固态锂离子电池储能、钠离子电池储能、液流电池储能等高效储能技术；研发梯级电站大型储能等新型储能应用技术以及相关储能安全技术。《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》指出推进火电、水电、核电、风电、太阳能、氢能、储能、输电、配电及用电等10个领域电力装备绿色低碳发展。在储能装备方面，提出大幅提升电化学储能装备的可靠性，加快压缩空气储能、飞轮储能装备的研制，研发储能电站消防安全多级保障技术和装备。研发储能电池及系统的在线检测、状态预测和预警技术及装备。推动10MW级超级电容器、高功率锂离子电池、兆瓦级飞轮储能系统应用。《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》指出支持民间投资参与102项重大工程等项目建设。已确定的交通、水利等项目要加快推进，在招投标中对民间投资一视同仁。鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度。
　　公司在原有以变频用变压器为核心的基础上，逐步向储能、分布式能源等领域拓展，并作为公司未来战略性发展领域。
　　2、公司不断投入研发，业务竞争力较强
　　报告期间内公司坚持“以客户为中心、产品领先”的发展战略，重点放在技术研发团队的建设，持续改进产品技术，满足客户多样化、差异化的需求。经过多年研发积累，截至报告期末，公司拥有有效专利62（包括国内发明专利28项、国际发明专利3项、国内实用新型专利31项），同时还拥有多项非专利核心技术。持续不断研发积累形成的核心技术进一步保证和提升了公司的技术实力和业务能力，公司产品性能稳定、售后服务响应迅速，客户认可度较高，业务竞争能力较强。
　　3、公司下游客户群优质稳定，行业地位稳固
　　公司核心产品为变频用变压器产品，由于公司多年的技术及生产经验积累，产品质量稳定可靠，且公司具备强大的定制化设计和生产能力，能够同时满足不同客户应用场景下的个性化需求。公司以先进的技术水平、优异的产品质量、高效交付能力和售后服务赢得了客户信任，使得变频器行业中众多国内外知名电气企业成为公司的稳定客户。

　　三、核心竞争力分析
　　1、基于自主创新的技术研发优势
　　公司是国内最早研发、生产变频用变压器的企业。1997年，公司按照西门子、ABB等用户的要求研发生产了少量变频用变压器；2004年，公司研制成功高绝缘等级（H级）的变频用变压器，协助国内高压变频器企业首次进入国内用量最大的电力行业；发展至今，公司在H级变频用变压器设计、制造、试验等方面，就产品结构、电磁场、温度场等进行了大量的研究、模拟、测试及基础开发，积累了丰富的应用经验。截至报告期末，公司拥有有效专利62（包括国内发明专利28项、国际发明专利3项、国内实用新型专利31项），同时还拥有多项非专利核心技术，涵盖了整个产品设计、结构及制造工艺流程，包括新型散热技术、阻抗平衡技术、智能化设计与生产相关技术、铁心相关制造技术、线圈制造技术及新型结构与设计技术等。此外，公司引入了仿真技术，与产品设计制造流程相融合，进一步提升了自主创新的基础实力与技术应用效果的前瞻性。公司拥有的各项专利及核心技术全面、有效地应用于公司产品的设计与制造中，取得了良好的应用效果与市场反馈。
　　公司自主研发的变频调速用干式整流变压器ZTSFG（H）、变频调速用油浸式变流变压器ZTS均获得国家重点新产品证书、北京自主创新产品证书和北京市高新技术成果转化项目认定证书。其中，变频调速用干式整流变压器ZTSFG（H）项目获得北京市火炬计划项目证书，被中关村科技园区管理委员会、北京市发展和改革委员会、北京市科学技术委员会、北京市经济和信息化委员会、北京市财政局联合认定为中关村首台套重大技术装备示范项目；三相油浸式立体卷铁心配电变压器获国家重点新产品证书、北京市自主创新产品证书。此外，公司凭借自身技术优势积极推动行业的技术发展，作为主要起草单位，参与起草了国内变频用变压器行业标准及多项变频用变压器相关国家标准的制修订工作。
　　较强的技术研发及创新优势，确保了公司处于行业领先地位，公司于2022年先后被认定为北京市专精特新小巨人企业、国家级专精特新小巨人企业。技术创新的优势为公司带来了显著的经济效益，并为技术的持续优化与迭代、产品的不断升级与创新提供了可靠的保障，支持公司在产品技术方面保持领先地位。
　　2、面向性能和成本的自动化设计优势
　　变频用变压器为定制化产品，不同行业、用户、使用条件，高压变频器制造商对变频用变压器产品的性能参数、指标、结构的要求均不相同。因此，变频用变压器的设计不仅需耗费大量时间，且较难实现设计结果的充分合理与成本的优化。
　　针对这一技术特点及难点，公司有针对性地收集了大量高压变频器运行数据、产品试验数据及终端客户应用数据，提取、归纳、分类并总结各项技术节点，结合公司材料工艺定额特点开发了独家的面向成本的智能化电磁计算设计系统，可满足90%以上变频用变压器产品自动设计的需求。智能电算系统大幅提高了设计可靠性及设计效率，降低了设计人员用于基础设计工作的时间，让设计人员获得更充足的时间用于核心设计环节及产品结构、参数的进一步优化。同时，该系统可在短时间内完成数万次的方案计算，形成准确的材料用量，提高了公司对产品成本的控制力，降低了主要原材料市场价格波动对产品成本带来的影响。另一方面，准确的材料定额也为公司快速、合理定价提供了保证，提高了公司的业务响应速度。
　　在产品设计方面，公司对各类材料和结构实施了标准化，在此基础上公司建立了自主研发的自动出图系统，根据电磁计算单，以标准化的材料和结构自动生成产品图纸，大幅提高了产品设计效率并保证了加工的可靠性和精确性，避免了由于图纸错误造成的返工和材料浪费。
　　面向成本的智能化电磁计算设计系统、材料结构的标准化和自动出图系统的应用，极大地提高了公司的设计效率、生产效率，简便了定制化产品生产过程中最繁杂的设计环节，并实现了生产成本的不断优化，为公司占据变频用变压器领域的领先地位做出了突出的贡献。公司根据新客户的要求及新的应用情况持续对智能化电磁计算设计系统以及自动出图系统进行完善，并应用到公司产品生命周期管理系统（PLM）、ERP等信息化系统中。
　　3、以产品性能为核心的工艺及质量控制优势
　　变频用变压器的质量对高压变频器乃至整个电气系统的安全稳定运行至关重要。经过多年的探索和应用经验总结，通过引进先进的生产制造、检测设备以及全面强化的过程管理，公司已经建立起一套完整的以产品性能为核心的工艺和质量控制体系。
　　设备仪器方面，公司自主设计了恒张力自动绕线机，配合多项自动控制设备的综合应用，实现了线圈绕制效率、精度、一致性及便利性方面的大幅提升；公司拥有国内先进的自动导线连续挤压生产线、自动硅钢片数控剪切设备、自动真空压力浸渍设备、自动真空浇注设备、自动真空干燥等设备；公司在生产流程中引入在线绝缘监测设备，并建立了国际水平的消声电磁屏蔽室、声级与局放自动测量系统。先进的制造和试验设备为公司以产品性能为核心的工艺及质量控制提供了良好的手段。
　　过程管理方面，公司基于多年变频用变压器产品的设计和生产经验，持续对生产工艺进行流程优化，对最关键部件线圈采用可靠的“二次真空处理”工艺，有效地提高了产品性能的稳定性。公司针对产品设计和生产中的关键质量环节，逐步建立起全面的质量管理体系和完善的质量评估体系，对从产品设计、原材料及配件检验、制造过程检验、产品性能检测直至售后服务的整个过程进行有效的质量控制。此外，公司还与主要客户建立了定期的质量沟通会，听取客户的意见和建议，完善质量和工艺控制，稳步提高产品品质。
　　完整的工艺和质量控制体系的建立确保了公司产品的优良品质。2008年，本公司成为业内首家三台产品（ZTSFG（H）-1600/10、ZPSFG（H）-1250/6和ZTS-1600/10型号产品各一台）一次性通过CTQC全套试验的企业，开创了国内不同类型多台产品同次送检一次通过的先河。公司产品通过了西门子、ABB、施耐德等公司严格的质量认证，成为这些外资品牌的全球合格供应商。此外，公司还先后获得了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证。本公司变频用变压器产品已通过欧盟的CE认证，干式变压器、干式电抗器绝缘系统（H级）通过北美的UL认证。
　　4、客户及品牌优势
　　作为国内最早研发和生产变频用变压器的企业，公司与下游行业中主要的高压变频器制造商均建立了长期、稳定的合作关系，同时，因公司产品性能优异、质量稳定且具有较高的技术服务水平，公司产品在终端用户中也建立了良好的口碑，并在多个项目中成为终端用户指定选择的变频用变压器品牌供应商。
　　公司产品作为变频电气系统的重要部件已应用于多个工业、制造业领域，广泛且优质的客户基础为公司提供良好的产品销售渠道的同时，也为公司积累了丰富的应用经验，公司的产品得以持续优化，产品质量稳步提高。
　　此外，良好的合作关系与品牌信任度为公司提出并开展新的产品交付模式提供了契机与基础。公司建立了产品检测数据共享系统，承担起原由下游客户自行开展的产品性能测试工作，客户通过共享系统远程获取检测数据，减少了检测等待时间与后期产品配套时间，提升了产品交付效率。
　　5、人力资源优势
　　公司充足的人才储备和合理的人才结构是最重要的竞争优势之一。长期以来公司十分注重对人才的挖掘和培养，目前已经建立了完善的研发、技术、生产、测试、管理、市场、销售和服务等系统的专业人才体系。
　　在技术方面，公司已经培养了一批经验丰富、创新能力强的研发、设计和应用技术人才，并在仿真、智能化电磁计算、产品结构设计、散热系统、自动出图、生产工艺、质量控制与测试等技术领域积累了丰富经验；管理方面，公司在多年的经营中锻炼了一支经验丰富、结构合理、和谐稳定的管理团队，以董事长谭勇为代表的管理层成员拥有多年的变频用变压器行业和高压变频器行业的从业经验，对变频调速技术以及变频用变压器行业有着深刻的理解。公司的核心创业团队稳定，具有强大的技术实力和管理能力，在对行业技术有深入了解的同时，对行业的未来发展趋势也有独到观点，这些人才将是公司持续发展最有利的保障。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，面对国内外复杂的宏观经济环境，谋求持续稳定增长的挑战越来越大，面对外部各种不确定性，公司内部统一思想，聚焦自身能力的成长，深耕主业，保持稳健的经营政策，通过稳定持续的供应链管理，尽力保障各项业务的顺利开展。通过持续推进产品研发、精益化管理和降本增效等工作，高质量迈出发展新步伐，力争公司在可持续发展的道路上取得新成效。
　　报告期内，公司实现营业收入4.51亿元，较上年同期增长10.75%；实现归属于上市公司股东的净利润0.98亿元，较上年同期增长15.72%；综合毛利率达36.97%，较上年同期增长1.27%；境内业务收入稳定发展，较上年同期增长10.08%，境外业务收入逆势而上，较上年同期增长73.30%。
　　报告期内，研发创新仍然是公司发展的重点，研发费用较上年同比增长53.50%，研发投入比为5.66%。
　　报告期内，对经营业绩产生较大影响的主要原因如下：
　　1、公司专注主业，凭借不断增强的研发和生产能力，客户对企业品牌高度认可，订单较充足。公司积极满足下游客户相关领域的旺盛需求。
　　2、公司持续加强采购管理，与供应商建立战略合作伙伴关系，加强物资安全库存管理，确保高质量的物资供应，保障生产需求，努力控制采购成本。同时重视加强生产经营管理，加强对各项生产成本项目的管控。
　　3、成功上市，开启企业发展新篇章。公司于2022年4月在深圳证券交易所创业板成功上市，通过将实体市场和资本市场融合，以资本力量赋能，助力企业高质量发展，增强核心竞争力，为公司长期发展提供了强力的支持。公司成功进入资本市场，拓宽了公司的融资渠道，优化了公司的资本结构，树立了品牌优势，为公司进军新能源领域提供了机遇，对公司的积极助推作用将是长久持续的。
　　4、通过持续不断的研发投入，不断进行技术创新和产品结构改进，高比例研发投入培育了一支强大的研发队伍，创造了多个先进的研发平台；研发了铁心相关制造技术、线圈制造技术及新型结构设计技术；自主开发多条自动化生产线，建立多品种小批量需求下的柔性交付能力。
　　5、公司持续注重人才的挖掘和培养，形成了有利于各类人才脱颖而出、充分施展才能的选人用人机制，对内部的科技创新人才重点培养，使他们在工作中发挥骨干作用；引进高级管理和技术开发人才，提高人才整体素质。同时，公司组织不同类型、主体的培训活动引进优质培训学习资源，完善员工的职业培训体系，加强各专业岗位人员业务、技能和知识培训，提高全员履职创新能力，切实做好人才梯队建设。
　　6、公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极践行社会责任，公司在致力于生产经营、不断为股东创造价值的同时，充分重视维护与债权者、员工、客户、供应商等利益相关方的良好合作共赢关系，推动公司持续、稳定、健康发展。公司重视现代企业制度建设，严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律、法规的要求，不断完善公司法人治理结构，促进公司规范运营。强化“三会一层”治理沟通机制，发挥独立董事、监事的外部监督作用；落实内部审计各项工作要求，压实内部审计的内部监督责任；强化投资者日常沟通，提高信息披露质量和公司透明度，准确、及时地传递公司信息，保护利益相关方知情权。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　1、双碳时代，新能源乘势而起，储能市场未来可期
　　随着中国经济步入“双碳时代”，新能源产业迎来黄金发展期。2022年6月，国家发改委、国家能源局9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，提出到2025年，可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右，风电和太阳能发电量实现翻倍，太阳能热利用、地热能供暖、生物质供热、生物质燃料等非电利用规模达到6000万吨标准煤以上。而这些新能源天然具有随机性、间歇性和波动性，因此对电力系统的调节能力提出了更高要求，这些调节需求需要依靠高效的储能装置弥补，储能系统因此成为能源系统最重要的组成之一。
　　“双碳”目标下，我国加快推进新型储能技术规模化应用势在必行。国家发改委在2022年发布《“十四五”新型储能发展实施方案》，提出到2030年，新型储能全面市场化发展，建立健全市场机制、商业模式和标准体系，与电力系统各环节深度融合发展，全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现，国家出台多项资金补助政策支持储能技术发展，中长期来看储能行业市场规模已经具备较大的增长空间。据中关村储能产业技术联盟统计，截止2022年底新型储能累计装机规模达到12.7GW，新型储能2024年进入规模化发展阶段，到2030年市场规模将达10万亿元以上。
　　机遇当前，公司顺应行业的快速发展，积极拓展变压器产品在储能领域的使用，同时成立了控股子公司苏州华储电气科技有限公司，以储能市场为突破口，专注研发生产储系列产品，进军新能源产业。
　　2、数字经济浪潮下，企业转型智能制造是大势所趋
　　同样在国家政策推动下，数字经济浪潮已经席卷而来，深入各行各业。2022年底，国家发改委发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》，明确提出要“加快推动数字产业化和产业数字化。加大中小企业特别是制造业中小企业数字化赋能力度。”“加快传统制造业转型升级。加快实施智能制造和绿色制造工程，开展智能制造试点示范行动，建设智能制造示范工厂，培育智能制造先行区。”
　　从数字经济战略来看，制造业数字化、智能化升级改造，赋能企业降本增效是大势所趋。智能制造作为数字经济的皇冠，已经成为全球新一轮制造业竞争的制高点。在工信部、发改委、教育部、科技部、财政部、人社部、市场监管总局、国资委等八部门联合发布的《“十四五”智能制造发展规划》中，对推进制造业智能化作了具体部署，提出了2025年智能制造发展目标和2035年远景目标，部署了智能制造技术攻关行动、智能制造示范工厂建设行动、行业智能化改造升级行动、智能制造装备创新发展行动、工业软件突破提升行动、智能制造标准领航行动等多个专项行动。就此而言，以智能制造为代表的新的工业经济将成为经济发展的主导性力量。
　　顺应政策导向，公司深入开展智能工厂建设和数字化转型，以数字技术赋能技术创新、产品创新、业务创新、服务创新等，力求把制造技术与信息技术深度融合，从而进一步提高工作效率，提升产品质量和服务质量，强化企业核心竞争力。
　　（二）发展战略
　　公司将秉承“以客户为中心”的经营理念，坚持“产品领先”的发展战略，深耕变频电源领域和储能领域，在稳定现有市场地位和核心竞争优势的同时，坚持科技创新，围绕《中国制造2025》所提及的五大工程、十大领域，在发展前景良好的新兴行业内发掘机会，加大研发投入，积极研发新产品，拓展公司产品的应用领域，为公司创造新的利润增长点，实现公司可持续性发展。
　　公司将持续推进自动化、信息化技术应用，加速两化融合进程，逐步实现数字化、智能化、绿色化转型，在进一步提升公司生产和研发能力的同时，紧跟国家政策导向，强化公司核心竞争优势，将公司打造成行业内技术领先、产品过硬、品牌优良，具备较强国际竞争力的变频电源和储能产品供应商。
　　（三）经营计划
　　1、夯实主业，深耕变频变压器领域，强化市场竞争力
　　变频变压器是公司一直以来的优势领域，也是公司目前的立身之本。为确保该领域的竞争力，除不断加大研发创新力度外，公司还将重新布局全国营销网络，如成立成都分公司，加强营销服务中心的技术支持力度，进一步提升公司品牌的知名度和美誉度，提高市场占有率。
　　2、抓牢机遇，优化产品线，发力储能产业，全面拓展新业务增长点
　　依托控股子公司苏州华储，全面发力储能市场，聚焦储能系统配套，分别从集中式储能配套领域的储能交流一体舱产品、工商业储能一体机产品、大功率PCS产品、组串式PCS产品和飞轮储能驱动产品等多领域进行技术攻关，在加大研发投入的同时，深化对用户和市场的需求分析，洞察行业信息与变换，把握行业机会，拓展业务市场领域，力争在最短的时间内将储能业务打造为公司收入、利润增长的第二曲线。
　　3、加速推进企业数字化建设，向智能制造转型，战略打造卓越智能工厂。
　　随着公司业务规模扩大，新战略的落地实施，公司将着力推广自动化设备的应用，推动工厂信息化、智能化改造，增强生产效率，进一步提升公司生产能力和产品品质，以满足客户对产品质量和性能的需求。
　　4、进一步提升自主创新能力，完善研发体系
　　加强研发管理，增加研发投入，推进技术研发中心升级改造，引进一批国际先进的试验、检测设备及软件，提升技研中心硬件水平，提升研发力度，提升成熟产品的技术水平。合理配置研发队伍，增聘一批经验丰富的研发人员，扩大公司现有技研团队规模，持续推进新技术新产品的研发和产业化，拓展应用领域，尽快形成新的利润增长点。确保公司技术水平始终位于行业前列，确保公司产品领先战略的贯彻和实施。
　　5、完善人力资源管理体系，打造有竞争力的企业文化
　　制定科学合理的人力资源发展计划，在全面提升公司现有人员水平和素质的基础上，加快对优秀人才尤其是专业技术人才和管理人才的培养和引进，提高公司的人才竞争优势。同时，公司将进一步完善薪酬体系和考核制度，充分调动员工的积极性、主动性与创造性。
　　公司未来将继续推进学习型组织的建设，通过加强内部培训提升员工的业务能力，通过外部专家和专业机构的培训提高员工的整体素质。此外公司还将增强与国内外先进企业的交流，提升关键岗位人员的国际视野和经验；继续加强企业文化建设，持续培养员工的集体意识、责任意识、荣誉意识和创新意识，增强员工的归属感，建设长期稳定的人才队伍。
　　6、完善内控管理，提升公司管理水平
　　根据上市公司监管要求，结合公司实际情况，进一步加强公司治理、风险管理和财务管理的能力，加强成本管理，完善公司内控制度，全面实行财务预算管理、合理分配资源。建立规范的公司治理结构，明确决策、执行、监督等方面的职责权限，形成科学有效的职责分工和制衡机制，提高科学决策能力、经营管理水平和风险防范能力，促进公司可持续发展。
　　上述计划的实施将有效提高公司的研发和技术创新能力、扩大生产能力、提升产品质量、丰富产品结构、完善营销网络，有助于公司推行国际品牌战略，开展在全球市场的竞争，强化公司的核心竞争优势和持续发展能力。
　　（四）潜在风险及应对措施
　　1、宏观经济变化的风险
　　公司目前核心产品变频用变压器是高压变频器的重要部件，通过变频技术为终端用户提供工业控制、节约能耗等功能。变频设备需求与其在生产制造环节的推广及终端用户实际应用情况密切相关，公司产品的终端用户主要为工业、制造业领域客户，其生产经营受宏观经济因素的影响较大。因此，公司生产经营间接受到宏观经济形势、本行业及下游行业相关产业政策的影响。若宏观经济出现大幅波动，可能对公司的盈利水平构成不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注宏观经济的变化，适时调整经营策略，规避风险。公司将持续保持对下游应用领域行业和客户需求的关注，及时了解最新市场动态，适时进军新的领域。
　　2、新业务拓展风险
　　储能行业正处在快速发展阶段，公司顺应行业发展，抓住行业良好的发展机遇，目前成立控股子公司苏州华储，全力开拓储能配套业务，虽然与公司现有产品和客户群体有共通之处，形成互补，但对公司来说仍然是一个新的领域，机遇与挑战并存，如果因为业务不熟悉或者市场需求把握不够，导致新业务的拓展未及预期，将会影响公司收入及盈利水平。
　　应对措施：公司专注并加快推进储能相关技术及产品的研发进度，结合公司自身优势，积极与客户进行市场和技术层面沟通，深化对用户和市场的需求分析，与客户进行协同设计，规避新业务市场和技术的风险
　　3、产品及技术创新风险
　　随着变频电气系统的使用环境、终端用户对变频电气系统的功能需求日趋多样化，对公司产品性能、质量、稳定性及安全性等方面提出了更高的要求，这就要求公司需对客户、用户需求进行持续跟踪、研究并开发对应的新产品。若公司不能准确把握技术发展趋势和用户需求，在技术开发方和产品开发上发生失误，导致公司与下游客户产品及技术适配性下降，不能满足终端用户需求的变化与提升，将对公司的品牌形象及盈利水平构成不利影响。
　　应对措施：公司将通过与客户进行新产品协同开发模式，为客户提供个性化解决方案，提高产品竞争力。公司将继续加强技术人员的投入力度，打造一流的专业技术团队。加大产品研发力度，从产品性能、成本、可靠性等多方面保持产品优势，贯彻实施公司产品领先战略。
　　4、原材料价格波动风险
　　硅钢片及铜、铝有色金属是公司产品目前生产所需的主要物料，占主营业务成本的比例超过50%。硅钢片、铜、铝均为大宗物料，市场价格受到供需关系、社会、经济及政治等多种外部因素的影响，价格波动存在不确定性。若公司所需主要物料的价格大幅波动或持续上涨，可能对公司原材料供应的稳定性、及时性会构成不利影响，亦会对公司生产经营及盈利水平构成不利影响。
　　应对措施：公司通过与相关供应商形成战略合作伙伴关系，持续优化供应链管理，时刻关注大宗物料市场价格变化，最大程度的降低原材料价格波动对公司经营带来的风险。公司内部推行降本增效、精益化管理等方法，通过技术升级、设计优化以及提高原材料利用率，抵消部分原材料价格波动带来的风险
　　5、募集资金投资项目收益不达预期的风险
　　本期募集资金投资项目中固定资产、技改项目等支出较大，项目运营后折旧及摊销费用将大幅增加，若投资项目不能产生预期收益，上述成本费用将对公司经营业绩造成较大压力，短期内公司盈利水平可能会收到一定的不利影响，并且实际完成后，募投项目的新增产能、所产生的经济效益等都可能与公司的预测产生差异。
　　应对措施：公司审慎对待募投项目的实施，规范使用募集资金，自觉维护公司募集资金安全，并且及时根据外部环境变化安排资金投入进度与建设节凑，积极推动募投项目的进展，着力推广自动化设备的应用，推动工厂信息化、智能化改造，增强生产效率，进一步提升公司生产能力和产品品质，拓展业务市场领域，为募投项目实施后产能释放提供市场保障。 收起▲