一、业务概要　　（一）商业模式　　1、公司所处的行业和主营业务　　公司深耕于石油天然气地面工程设备生产制造行业，以石油天然气井口安全控制系统、化学注入撬及其他撬装设备、油气田实验室的研发、制造和销售为主营业务，实现“设备+系统+服务”的一体化经营模式。　　2、公司主要产品与服务　　公司主要服务包括石油天然气行业的井口安全控制系统、化学注入橇及其他撬装设备、油气田实验室的整体化解决方案。　　产品一：井口安全控制系统　　弗赛特作为国内井口安全控制系统的开拓者与先行者，代表着中国井口安全控制系统自主创新的卓越水平。产品高智能化集成化，控制压力可达210MPa，集成热备冗余RTU控制系统，可控制达... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　1、公司所处的行业和主营业务
　　公司深耕于石油天然气地面工程设备生产制造行业，以石油天然气井口安全控制系统、化学注入撬及其他撬装设备、油气田实验室的研发、制造和销售为主营业务，实现“设备+系统+服务”的一体化经营模式。
　　2、公司主要产品与服务
　　公司主要服务包括石油天然气行业的井口安全控制系统、化学注入橇及其他撬装设备、油气田实验室的整体化解决方案。
　　产品一：井口安全控制系统
　　弗赛特作为国内井口安全控制系统的开拓者与先行者，代表着中国井口安全控制系统自主创新的卓越水平。产品高智能化集成化，控制压力可达210MPa，集成热备冗余RTU控制系统，可控制达到30多口井，功能强大，处于国际行业领先水平。
　　井口控制系统由一个液压控制系统(HPU)和一个基于PLC的逻辑系统组成，用于实现井口数据监测、数据远传、流量控制、阀门开关等全面控制。弗赛特在单井、多井、集成RTU/PLC、太阳能井口安全控制系统的工程、制造和调试方面拥有良好的业绩记录，适用的环境领域包括陆上、海上、沙漠或人工岛等。弗赛特可提供从传统（气动/液压）设计到客户严格要求的可编程逻辑控制器(PLC)解决方案，井口安全控制系统根据国际标准、客户要求规范和良好的工程实践建造，在可操作性、可维护性和可用性等方面都具有确实的保障。
　　产品二、化学注入橇及其他撬装设备
　　化学注入橇主要用于将化学药剂注入系统，以起到保护系统的机械完整性免受加速腐蚀、防止结垢、控制水合物形成等功能。注入的化学药剂包括：反乳化剂、缓蚀剂、阻垢剂、破乳剂、碱液、消泡剂等。化学注入撬的目的是在具有背压的情况下连续或间歇地将精确数量的化学药剂注入系统。用于工厂或井场常规化学药剂注入，包括化学品储罐、泵、阀门和仪表、相关管道和电气控制。
　　弗赛特在传统的化学注入撬基础上，研发出可适用于复杂工况的井口数字一体化撬，该设备由井口控制盘、HIPPS系统（高完整性压力保护系统）、太阳能系统、自动化控制系统等部分组成。响应油井数字化趋势，赋能远程监控，提高安全性、可操作性和生产优化。传统的井场作业承担了大部分运营成本和碳排放，但通过数字一体化撬，可以从中央控制室远程监控井场运行，从而节省不必要的成本和时间损失。该系统具有本地控制、远程控制、现场ESD/PSD自动关断等高度完善的井口安全控制功能，并集成现场火气安全控制。
　　产品三：油气田实验室
　　弗赛特主导了多个国家级油气田高温高压实验室的设计建设及整体解决方案，代表着国内高温高压实验室建设的技术制高点。根据客户的不同需求，弗赛特可提供不同压力规格和不同自动化程度的压力源进行选择，为客户定制化提供所需的试压系统。作为油气田地面井口装置及井下工具类高温高压试验系统行业创新引领者，率先开发了超高压水/气密封试验装置，为超深井石油装备的研发测试提供系统解决方案，助力加速我国油气产业入超深井时代。
　　井下工具高温高压试压系统主要由井下工具试验用高压/超高压试验井筒、智能高压/超高压油气水增压系统、力加载试验装置、循环加热保温装置、远程中央测控系统等部分组成。主要用于模拟井下工具在研发与制造及实际工况中的高温高压环境，根据API11D1标准、API14A标准、API19TT标准，进行等级验证实验、井下工具的信封曲线验证实验以及对其它需要高温高压环境测试的仪器、工具等进行承压耐温试验。弗赛特可满足35000PSI与350℃井下工具实验需求，实验参数达到国内最高水平，占领行业技术制高点。
　　3、客户类型
　　弗赛特专注服务好每一位客户，目前合作客户遍布全球多个国家，集中服务国内市场，同时远销海外中东、中亚、俄罗斯等地区国家。合作客户有：中国石油、中国石化、中国海油、SHELL、FMC、ADNOC、巴基斯坦石油天然气开发公司、俄罗斯天然气工业石油公司、伊拉克国家石油公司等。
　　4、关键资源
　　报告期内，公司拥有一批专业技术人员，利用先进的井口安全控制技术、精细控压钻井技术、伺服控制技术、模块化集成技术、钻井液液位监测技术、超高压高温测控技术、高温高压旋转动密封技术，提供高品质的石油、天然气流体控制设备和承压部件测试设备。
　　5、销售渠道
　　公司采用订单式生产模式，围绕销售订单进行研发、采购、生产计划。为了保证产品服务质量和维护品牌形象，同时与客户建立紧密合作关系，公司采用直销的销售模式，公司设置营销中心，负责市场开拓、销售、服务等活动。订单获取方式：石油行业国内市场主要以投标方式取得，海外市场除投标方式之外，也会通过代理商进行销售。
　　6、收入来源
　　报告期内公司的主要收入来源：
　　（1）井口安全控制系统
　　报告期内井口安全控制系统的收入为24,648,120.27元，占总营业收入的74.78%，上年同期收入为31,429,767.21元，相比上年同期减少6,781,646.94元，降低21.58%。
　　（2）化学注入橇及其他撬装设备
　　报告期内化学注入橇及其他撬装设备的收入为8,158,030.97元，占总营业收入的24.75%，上年同期收入为27,610.62元，相比上年同期增加8,130,420.35元，增长29446.71%。
　　（3）油气田实验室
　　报告期内油气田实验室的收入为156,690.26元，占总营业收入的0.48%，上年同期收入为406,660.65元，相比上年同期减少249,970.39元，降低61.47%。
　　公司在报告期内以及报告期末至半年度报告披露日公司的商业模式及主营业务未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）油气价格低迷带来的风险
　　报告期内，公司主要产品为石油、天然气流体控制系统和承压部件测试设备的研发、生产和销售，石油、天然气流体控制系统主要来源于石油、天然气井口安全控制系统和钻采装备试验系统的销售，主营业务的增长受石油、天然气行业油气开采和生产投资规模的影响。基于对2025年以来石油市场供给侧主要影响因素的分析，当前油价的走势较为复杂。从供给端来看，“欧佩克+”的减产政策持续发力，尽管面临着内部分歧以及来自美国页岩油等其他产油方的竞争压力，但减产仍在一定程度上支撑着油价。同时，欧美发达国家石油企业在能源转型的大背景下，虽然转型速度因企业而异，但整体资本开支向新能源领域倾斜，传统油气产量增长受限甚至部分出现下降。从短期视角出发，在2025年，“欧佩克+”的减产执行情况仍是影响油价的关键因素。若减产落实到位，且地缘政治局势，如俄乌冲突等地缘热点不出现大规模升级导致供应中断，油价有望在当前水平附近波动。不过，美国页岩油生产商的增产潜力不可忽视，一旦油价上涨到一定程度，刺激页岩油增产，可能会限制油价上涨空间。从中期来看，“欧佩克+”在2025年的减产协议框架持续发挥作用，但部分成员国财政压力较大，减产执行的可持续性存疑。而能源转型方面，全球对清洁能源的投资不断增加，电动汽车的普及、可再生能源发电占比的提升等因素，正在逐步改变石油的消费需求结构。预计在未来2-3年内，石油市场在“欧佩克+”减产和能源转型带来的需求结构变化共同作用下，可能维持相对紧平衡状态。但油价要稳定维持在80美元/桶以上的中高价位面临挑战，诸多不确定性因素可能使油价中枢下移。世界经济增长的复杂性与国际石油价格紧密相连。全球经济增长步伐放缓，国际贸易摩擦、部分地区经济结构调整等因素抑制了能源需求。虽然油气行业长期总体转好，但短期内若国际原油价格持续低位运行，将影响国内外油气采输公司对本公司产品的需求，进而给公司的收入和业绩带来不利影响。
　　（二）公司治理的风险
　　公司于2015年12月25日整体变更设立为股份公司。股份公司设立后，虽然完善了法人治理机制，制定了适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度，由于股份公司成立时间短，仍存在不按制度执行的可能。随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，对公司治理将会提出更高要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善，给公司持续、稳定经营带来不利影响的风险。
　　（三）实际控制人不当控制风险
　　公司的实际控制人为何建辉、陈红利、张燕舞，三人对公司构成共同控制。何建辉直接持有公司股份的47.4997%，陈红利直接持有公司股份的14.1176%，阳光沛霖持有公司股份2.9412%。并且何建辉担任阳光沛霖普通合伙人、执行事务合伙人，持有阳光沛霖63%份额，实际控制阳光沛霖，因此何建辉、陈红利夫妇两人实际控制公司股份的64.5585%；张燕舞直接持有公司股份的3.5294%，同时持有阳光沛霖9%的份额。上述三人实际控制公司68.0879%的股权。陈红利任董事、财务总监，张燕舞任董事、副总经理，三人对公司生产经营、财务决策、人事任免、利润分配等公司重大事项有一定的控制权。若实际控制人利用其对公司的实际控制权对公司经营、财务决策、重大人事任免、利润分配等方面进行不当控制，可能会给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　（四）客户集中的风险
　　报告期内，公司所属行业的特性和现阶段的经营规模决定了其业务集中于主要客户的现状。公司已取得中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司、中国石油化工集团公司物资供应商准入证，与其建立了长期稳定的合作关系，业务具有较强的持续性与稳定性。2023年、2024年、2025年上半年，公司对中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司、中国石油化工集团公司及其下属公司合计收入占当期营业收入比例均超过60%。若中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司、中国石油化工集团公司因自身经营业务变化或者与公司合作关系发生重大不利变化，将可能导致公司经营业绩出现短期的大幅下跌或较大波动。
　　（五）应收账款余额较大的回收风险
　　报告期内，公司合作的主要客户为国内石油、天然气央企，2024年度、2025年上半年，公司的信用政策未发生变化，主要客户也信用状况良好。受部分客户结算方式和审批流程的影响，公司存在部分客户付款延期的现象，公司存在应收账款回收风险。
　　（六）公司海外经营的相关政治风险、汇率风险
　　报告期内，公司持续存在海外销售，同时预测未来将会重点开拓海外市场。受国际经济波动影响，人民币汇率不稳定，这将直接影响到公司外销收入的价值，并给公司出口产品在国际上的竞争力带来一定负面影响，给公司经营带来一定的风险。同时，海外石油产区政治较为不稳定，不排除存在因所在国行政干预、政策变更等宏观政治因此造成的经营风险。
　　本期重大风险因素分析：
　　1、油气价格低迷带来的风险应对措施：公司一方面将通过进一步开拓国外市场，开始向国外市场进行推广；另一方面通过扩大现有产品体系增加其销售市场份额的方式减少对石油、天然气行业的依赖。油价下跌导致全球石油、天然气市场资本性支出的消减；另一方面，中东地区石油、天然气公司为了节约成本，由原来的只采购欧美产品转变为接受价格优惠的中国产品参与竞标。2、公司治理的风险应对措施：在主办券商的持续督导下，公司管理层对公司治理中的运作，有了一定的理解；公司董事、监事、高级管理人员需要不断地加深相关知识的学习，提高规范运作的意识，特别是加强对相关法律法规及规章制度的有效执行，参照上市公司的标准，建立完善的现代企业管理制度。3、实际控制人不当控制风险应对措施：为有效降低实际控制人的不当控制风险，公司制定了“三会”议事规则，建立合理的法人治理结构，制定《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》、《投资者关系管理制度》等制度，完善公司内控控制制度。公司严格依据《公司法》、《证券法》、《公司章程》等法律法规、规范性文件的要求规范运作，完善法人治理结构，同时，公司通过加强对管理层培训等方式，不断增强实际控制人和管理层的诚信和规范经营意识，忠实履行职责，切实保护中小股东的利益。4、客户集中的风险应对措施：公司不断地提升制造服务水平和品质，巩固与现有客户的紧密合作关系；同时积极开拓国际市场，逐步加强与国外石油、天然气采输公司的合作，并已获得国外客户的订单。随着公司现有市场以及产品应用行业领域的拓展，公司大客户将会出现分散化趋势，降低对主要客户的依赖。5、应收账款余额较大的回收风险应对措施：为了降低可能出现的客户回款风险，保证资金顺利回笼，公司建立一套更完善的客户信用管理和风险识别系统，在销售合同签订前综合考虑客户的付款能力、付款意愿等因素，优先考虑信用良好、有发展前景的客户；公司在主要生产物资采购工作流程中预设了应急措施，能够根据需要控制采购，当出现客户无法支付或不予支付进度款的情况，可采取限制措施尽量减少损失；在与客户充分沟通且在客户承诺付款期的前提下，可解除限制；必要时公司会通过法律途径解决应收款回收问题，减少财产损失。6、公司海外经营的相关政治风险、汇率风险应对措施：公司采取美元结算方式，未来外销金额较大的情况下，将采用外汇汇率套期保值方式降低汇率风险。为了尽量避免外销的有关风险，公司采取收到大部分货款后再发货，对金额较大的货物购买相关保险的方式。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、公司所处的行业和主营业务　　公司深耕于石油天然气地面工程设备生产制造行业，以石油天然气井口安全控制系统、化学注入撬及其他撬装设备、油气田实验室的研发、制造和销售为主营业务，实现“设备+系统+服务”的一体化经营模式。　　2、公司主要产品与服务　　公司主要服务包括石油天然气行业的井口安全控制系统、化学注入橇及其他撬装设备、油气田实验室的整体化解决方案。　　产品一：井口安全控制系统　　弗赛特作为国内井口安全控制系统的开拓者与先行者，代表着中国井口安全控制系统自主创新的卓越水平。产品高智能化集成化，控制压力可达210MPa，集成热备冗余RTU... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司所处的行业和主营业务
　　公司深耕于石油天然气地面工程设备生产制造行业，以石油天然气井口安全控制系统、化学注入撬及其他撬装设备、油气田实验室的研发、制造和销售为主营业务，实现“设备+系统+服务”的一体化经营模式。
　　2、公司主要产品与服务
　　公司主要服务包括石油天然气行业的井口安全控制系统、化学注入橇及其他撬装设备、油气田实验室的整体化解决方案。
　　产品一：井口安全控制系统
　　弗赛特作为国内井口安全控制系统的开拓者与先行者，代表着中国井口安全控制系统自主创新的卓越水平。产品高智能化集成化，控制压力可达210MPa，集成热备冗余RTU控制系统，可控制达到30多口井，功能强大，处于国际行业领先水平。
　　井口控制系统由一个液压控制系统(HPU)和一个基于PLC的逻辑系统组成，用于实现井口数据监测、数据远传、流量控制、阀门开关等全面控制。弗赛特在单井、多井、集成RTU/PLC、太阳能井口安全控制系统的工程、制造和调试方面拥有良好的业绩记录，适用的环境领域包括陆上、海上、沙漠或人工岛等。弗赛特可提供从传统（气动/液压）设计到客户严格要求的可编程逻辑控制器(PLC)解决方案，井口安全控制系统根据国际标准、客户要求规范和良好的工程实践建造，在可操作性、可维护性和可用性等方面都具有确实的保障。
　　产品二、化学注入橇及其他撬装设备
　　化学注入橇主要用于将化学药剂注入系统，以起到保护系统的机械完整性免受加速腐蚀、防止结垢、控制水合物形成等功能。注入的化学药剂包括：反乳化剂、缓蚀剂、阻垢剂、破乳剂、碱液、消泡剂等。化学注入撬的目的是在具有背压的情况下连续或间歇地将精确数量的化学药剂注入系统。用于工厂或井场常规化学药剂注入，包括化学品储罐、泵、阀门和仪表、相关管道和电气控制。
　　弗赛特在传统的化学注入撬基础上，研发出可适用于复杂工况的井口数字一体化撬，该设备由井口控制盘、HIPPS系统（高完整性压力保护系统）、太阳能系统、自动化控制系统等部分组成。响应油井数字化趋势，赋能远程监控，提高安全性、可操作性和生产优化。传统的井场作业承担了大部分运营成本和碳排放，但通过数字一体化撬，可以从中央控制室远程监控井场运行，从而节省不必要的成本和时间损失。该系统具有本地控制、远程控制、现场ESD/PSD自动关断等高度完善的井口安全控制功能，并集成现场火气安全控制。
　　产品三：油气田实验室
　　弗赛特主导了多个国家级油气田高温高压实验室的设计建设及整体解决方案，代表着国内高温高压实验室建设的技术制高点。根据客户的不同需求，弗赛特可提供不同压力规格和不同自动化程度的压力源进行选择，为客户定制化提供所需的试压系统。作为油气田地面井口装置及井下工具类高温高压试验系统行业创新引领者，率先开发了超高压水/气密封试验装置，为超深井石油装备的研发测试提供系统解决方案，助力加速我国油气产业入超深井时代。
　　井下工具高温高压试压系统主要由井下工具试验用高压/超高压试验井筒、智能高压/超高压油气水增压系统、力加载试验装置、循环加热保温装置、远程中央测控系统等部分组成。主要用于模拟井下工具在研发与制造及实际工况中的高温高压环境，根据API11D1标准、API14A标准、API19TT标准，进行
　　等级验证实验、井下工具的信封曲线验证实验以及对其它需要高温高压环境测试的仪器、工具等进行承压耐温试验。弗赛特可满足35000PSI与350℃井下工具实验需求，实验参数达到国内最高水平，占领行业技术制高点。
　　3、客户类型
　　弗赛特专注服务好每一位客户，目前合作客户遍布全球多个国家，集中服务国内市场，同时远销海外中东、中亚、俄罗斯等地区国家。合作客户有：中国石油、中国石化、中国海油、SHELL、FMC、ADNOC、巴基斯坦石油天然气开发公司、俄罗斯天然气工业石油公司、伊拉克国家石油公司等。
　　4、关键资源
　　报告期内，公司拥有一批专业技术人员，利用先进的井口安全控制技术、精细控压钻井技术、伺服控制技术、模块化集成技术、钻井液液位监测技术、超高压高温测控技术、高温高压旋转动密封技术，提供高品质的石油、天然气流体控制设备和承压部件测试设备。
　　5、销售渠道
　　公司采用订单式生产模式，围绕销售订单进行研发、采购、生产计划。为了保证产品服务质量和维护品牌形象，同时与客户建立紧密合作关系，公司采用直销的销售模式，公司设置营销中心，负责市场开拓、销售、服务等活动。订单获取方式：石油行业国内市场主要以投标方式取得，海外市场除投标方式之外，也会通过代理商进行销售。
　　6、收入来源
　　报告期内公司的主要收入来源：
　　（1）井口安全控制系统
　　报告期内井口安全控制系统的收入为55,604,696.13元，占总营业收入77.56%的，上年同期收入56,531,561.06元，相比上年同期减少926,864.93元，减少1.64%。
　　（2）化学注入橇及其他撬装设备
　　报告期内化学注入橇及其他撬装设备的收入为752,650.62元，占总营业收入的1.05%，上年同期收入为17,470,928.69元，相比上年同期减少16,718,278.07元，减少95.69%。
　　（3）油气田实验室
　　报告期内油气田实验室的收入为15,330,544.94元，占总营业收入的21.39%，上年同期收入为9,347,043.90元，相比上年同期增加5,983,501.04元，增长64.01%。
　　公司在报告期内以及报告期末至年度报告披露日公司的商业模式及主营业务未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）油气价格低迷带来的风险
　　报告期内，公司主要产品为石油、天然气流体控制系统和承压部件测试设备的研发、生产和销售，石油、天然气流体控制系统主要来源于石油、天然气井口安全控制系统和钻采装备试验系统的销售，主营业务的增长受石油、天然气行业油气开采和生产投资规模的影响。基于对2024年以来石油市场供给侧主要影响因素的分析，当前油价的走势较为复杂。从供给端来看，“欧佩克+”的减产政策持续发力，尽管面临着内部分歧以及来自美国页岩油等其他产油方的竞争压力，但减产仍在一定程度上支撑着油价。同时，欧美发达国家石油企业在能源转型的大背景下，虽然转型速度因企业而异，但整体资本开支向新能源领域倾斜，传统油气产量增长受限甚至部分出现下降。从短期视角出发，在2024年，“欧佩克+”的减产执行情况仍是影响油价的关键因素。若减产落实到位，且地缘政治局势，如俄乌冲突等地缘热点不出现大规模升级导致供应中断，油价有望在当前水平附近波动。不过，美国页岩油生产商的增产潜力不可忽视，一旦油价上涨到一定程度，刺激页岩油增产，可能会限制油价上涨空间。从中期来看，“欧佩克+”在2024年的减产协议框架持续发挥作用，但部分成员国财政压力较大，减产执行的可持续性存疑。而能源转型方面，全球对清洁能源的投资不断增加，电动汽车的普及、可再生能源发电占比的提升等因素，正在逐步改变石油的消费需求结构。预计在未来2-3年内，石油市场在“欧佩克+”减产和能源转型带来的需求结构变化共同作用下，可能维持相对紧平衡状态。但油价要稳定维持在80美元/桶以上的中高价位面临挑战，诸多不确定性因素可能使油价中枢下移。世界经济增长的复杂性与国际石油价格紧密相连。全球经济增长步伐放缓，国际贸易摩擦、部分地区经济结构调整等因素抑制了能源需求。虽然油气行业长期总体转好，但短期内若国际原油价格持续低位运行，将影响国内外油气采输公司对本公司产品的需求，进而给公司的收入和业绩带来不利影响。
　　（二）公司治理的风险
　　公司于2015年12月25日整体变更设立为股份公司。股份公司设立后，虽然完善了法人治理机制，制定了适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度，由于股份公司成立时间短，仍存在不按制度执行的可能。随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，对公司治理将会提出更高要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善，给公司持续、稳定经营带来不利影响的风险。
　　（三）实际控制人不当控制风险
　　公司的实际控制人为何建辉、陈红利、张燕舞，三人对公司构成共同控制。何建辉直接持有公司股份的45.6664%，陈红利直接持有公司股份的14.1176%，阳光沛霖持有公司股份2.9412%。并且何建辉担任阳光沛霖普通合伙人、执行事务合伙人，持有阳光沛霖63%份额，实际控制阳光沛霖，因此何建辉、陈红利夫妇两人实际控制公司股份的62.7252%；张燕舞直接持有公司股份的3.5294%，同时持有阳光沛霖9%的份额。上述三人实际控制公司66.2546%的股权。陈红利任董事、财务总监，张燕舞任董事、副总经理，三人对公司生产经营、财务决策、人事任免、利润分配等公司重大事项有一定的控制权。若实际控制人利用其对公司的实际控制权对公司经营、财务决策、重大人事任免、利润分配等方面进行不当控制，可能会给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　（四）客户集中的风险
　　报告期内，公司所属行业的特性和现阶段的经营规模决定了其业务集中于主要客户的现状。公司已取得中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司、中国石油化工集团公司物资供应商准入证，与其建立了长期稳定的合作关系，业务具有较强的持续性与稳定性。2022年、2023年、2024年，公司对中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司、中国石油化工集团公司及其下属公司合计收入占当期营业收入比例均超过60%。若中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司、中国石油化工集团公司因自身经营业务变化或者与公司合作关系发生重大不利变化，将可能导致公司经营业绩出现短期的大幅下跌或较大波动。
　　（五）应收账款余额较大的回收风险
　　报告期内，公司合作的主要客户为国内石油、天然气央企，2023年、2024年，公司的信用政策未发生变化，主要客户也信用状况良好。受部分客户结算方式和审批流程的影响，公司存在部分客户付款延期的现象，公司存在应收账款回收风险。
　　（六）公司海外经营的相关政治风险、汇率风险
　　报告期内，公司持续存在海外销售，同时预测未来将会重点开拓海外市场。受国际经济波动影响，人民币汇率不稳定，这将直接影响到公司外销收入的价值，并给公司出口产品在国际上的竞争力带来一定负面影响，给公司经营带来一定的风险。同时，海外石油产区政治较为不稳定，不排除存在因所在国行政干预、政策变更等宏观政治因此造成的经营风险。
　　本期重大风险因素分析：
　　1、油气价格低迷带来的风险应对措施：公司一方面将通过进一步开拓国外市场，开始向国外市场进行推广；另一方面通过扩大现有产品体系增加其销售市场份额的方式减少对石油、天然气行业的依赖。油价下跌导致全球石油、天然气市场资本性支出的消减；另一方面，中东地区石油、天然气公司为了节约成本，由原来的只采购欧美产品转变为接受价格优惠的中国产品参与竞标。2、公司治理的风险应对措施：在主办券商的持续督导下，公司管理层对公司治理中的运作，有了一定的理解；公司董事、监事、高级管理人员需要不断地加深相关知识的学习，提高规范运作的意识，特别是加强对相关法律法规及规章制度的有效执行，参照上市公司的标准，建立完善的现代企业管理制度。3、实际控制人不当控制风险应对措施：为有效降低实际控制人的不当控制风险，公司制定了“三会”议事规则，建立合理的法人治理结构，制定《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》、《投资者关系管理制度》等制度，完善公司内控控制制度。公司严格依据《公司法》、《证券法》、《公司章程》等法律法规、规范性文件的要求规范运作，完善法人治理结构，同时，公司通过加强对管理层培训等方式，不断增强实际控制人和管理层的诚信和规范经营意识，忠实履行职责，切实保护中小股东的利益。4、客户集中的风险应对措施：公司不断地提升制造服务水平和品质，巩固与现有客户的紧密合作关系；同时积极开拓国际市场，逐步加强与国外石油、天然气采输公司的合作，并已获得国外客户的订单。随着公司现有市场以及产品应用行业领域的拓展，公司大客户将会出现分散化趋势，降低对主要客户的依赖。5、应收账款余额较大的回收风险应对措施：为了降低可能出现的客户回款风险，保证资金顺利回笼，公司建立一套更完善的客户信用管理和风险识别系统，在销售合同签订前综合考虑客户的付款能力、付款意愿等因素，优先考虑信用良好、有发展前景的客户；公司在主要生产物资采购工作流程中预设了应急措施，能够根据需要控制采购，当出现客户无法支付或不予支付进度款的情况，可采取限制措施尽量减少损失；在与客户充分沟通且在客户承诺付款期的前提下，可解除限制；必要时公司会通过法律途径解决应收款回收问题，减少财产损失。6、公司海外经营的相关政治风险、汇率风险应对措施：公司采取美元结算方式，未来外销金额较大的情况下，将采用外汇汇率套期保值方式降低汇率风险。为了尽量避免外销的有关风险，公司采取收到大部分货款后再发货，对金额较大的货物购买相关保险的方式。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 1、公司所处的行业和主营业务 公司深耕于石油天然气地面工程设备生产制造行业，以石油天然气井口安全控制系统、化学注入撬及其他撬装设备、油气田实验室的研发、制造和销售为主营业务，实现“设备+系统+服务”的一体化经营模式。 2、公司主要产品与服务 公司主要服务包括石油天然气行业的井口安全控制系统、化学注入橇及其他撬装设备、油气田实验室的整体化解决方案。 产品一：井口安全控制系统 弗赛特作为国内井口安全控制系统的开拓者与先行者，代表着中国井口安全控制系统自主创新的卓越水平。产品高智能化集成化，控制压力可达210MPa，集成热备... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、公司所处的行业和主营业务
公司深耕于石油天然气地面工程设备生产制造行业，以石油天然气井口安全控制系统、化学注入撬及其他撬装设备、油气田实验室的研发、制造和销售为主营业务，实现“设备+系统+服务”的一体化经营模式。
2、公司主要产品与服务
公司主要服务包括石油天然气行业的井口安全控制系统、化学注入橇及其他撬装设备、油气田实验室的整体化解决方案。
产品一：井口安全控制系统
弗赛特作为国内井口安全控制系统的开拓者与先行者，代表着中国井口安全控制系统自主创新的卓越水平。产品高智能化集成化，控制压力可达210MPa，集成热备冗余RTU控制系统，可控制达到30多口井，功能强大，处于国际行业领先水平。
井口控制系统由一个液压控制系统(HPU)和一个基于PLC的逻辑系统组成，用于实现井口数据监测、数据远传、流量控制、阀门开关等全面控制。弗赛特在单井、多井、集成RTU/PLC、太阳能井口安全控制系统的工程、制造和调试方面拥有良好的业绩记录，适用的环境领域包括陆上、海上、沙漠或人工岛等。弗赛特可提供从传统（气动/液压）设计到客户严格要求的可编程逻辑控制器(PLC)解决方案，井口安全控制系统根据国际标准、客户要求规范和良好的工程实践建造，在可操作性、可维护性和可用性等方面都具有确实的保障。
产品二、化学注入橇及其他撬装设备
化学注入橇主要用于将化学药剂注入系统，以起到保护系统的机械完整性免受加速腐蚀、防止结垢、控制水合物形成等功能。注入的化学药剂包括：反乳化剂、缓蚀剂、阻垢剂、破乳剂、碱液、消泡剂等。化学注入撬的目的是在具有背压的情况下连续或间歇地将精确数量的化学药剂注入系统。用于工厂或井场常规化学药剂注入，包括化学品储罐、泵、阀门和仪表、相关管道和电气控制。
弗赛特在传统的化学注入撬基础上，研发出可适用于复杂工况的井口数字一体化撬，该设备由井口控制盘、HIPPS系统（高完整性压力保护系统）、太阳能系统、自动化控制系统等部分组成。响应油井数字化趋势，赋能远程监控，提高安全性、可操作性和生产优化。传统的井场作业承担了大部分运营成本和碳排放，但通过数字一体化撬，可以从中央控制室远程监控井场运行，从而节省不必要的成本和时间损失。该系统具有本地控制、远程控制、现场ESD/PSD自动关断等高度完善的井口安全控制功能，并集成现场火气安全控制。
产品三：油气田实验室
弗赛特主导了多个国家级油气田高温高压实验室的设计建设及整体解决方案，代表着国内高温高压实验室建设的技术制高点。根据客户的不同需求，弗赛特可提供不同压力规格和不同自动化程度的压力源进行选择，为客户定制化提供所需的试压系统。作为油气田地面井口装置及井下工具类高温高压试验系统行业创新引领者，率先开发了超高压水/气密封试验装置，为超深井石油装备的研发测试提供系统解决方案，助力加速我国油气产业入超深井时代。
井下工具高温高压试压系统主要由井下工具试验用高压/超高压试验井筒、智能高压/超高压油气水增压系统、力加载试验装置、循环加热保温装置、远程中央测控系统等部分组成。主要用于模拟井下工具在研发与制造及实际工况中的高温高压环境，根据API11D1标准、API14A标准、API19TT标准，进行等级验证实验、井下工具的信封曲线验证实验以及对其它需要高温高压环境测试的仪器、工
具等进行承压耐温试验。弗赛特可满足35000PSI与350℃井下工具实验需求，实验参数达到国内最高水平，占领行业技术制高点。
3、客户类型
弗赛特专注服务好每一位客户，目前合作客户遍布全球多个国家，集中服务国内市场，同时远销海外中东、中亚、俄罗斯等地区国家。合作客户有：中国石油、中国石化、中国海油、SHELL、FMC、ADNOC、巴基斯坦石油天然气开发公司、俄罗斯天然气工业石油公司、伊拉克国家石油公司等。
4、关键资源
报告期内，公司拥有一批专业技术人员，利用先进的井口安全控制技术、精细控压钻井技术、伺服控制技术、模块化集成技术、钻井液液位监测技术、超高压高温测控技术、高温高压旋转动密封技术，提供高品质的石油、天然气流体控制设备和承压部件测试设备。
5、销售渠道
公司采用订单式生产模式，围绕销售订单进行研发、采购、生产计划。为了保证产品服务质量和维护品牌形象，同时与客户建立紧密合作关系，公司采用直销的销售模式，公司设置营销中心，负责市场开拓、销售、服务等活动。订单获取方式：石油行业国内市场主要以投标方式取得，海外市场除投标方式之外，也会通过代理商进行销售。
6、收入来源
报告期内公司的主要收入来源：
（1）井口安全控制系统
报告期内井口安全控制系统的收入为31,541,029.63元，占总营业收入的98.99%，上年同期收入为25,742,877.14元，相比上年同期增加5,798,152.49元，增长22.52%。
（2）油气田实验室
报告期内油气田实验室的收入为323,008.85元，占总营业收入的1.01%，上年同期收入为1,097,382.05元，相比上年同期增加-774,373.20元，降低70.57%。
公司在报告期内以及报告期末至半年度报告披露日公司的商业模式及主营业务未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
（一）油气价格低迷带来的风险
报告期内，公司主要产品为石油、天然气流体控制系统和承压部件测试设备的研发、生产和销售，石油、天然气流体控制系统主要来源于石油、天然气井口安全控制系统和钻采装备试验系统的销售，主营业务的增长受石油、天然气行业油气开采和生产投资规模的影响。基于对2024年以来石油市场供给侧主要影响因素的分析，当前高油价的基础是“欧佩克+”保持限产、欧美发达国家石油企业加速能源转型导致产量下降。从短期来看，上述两方面因素仍将发挥作用，在俄乌冲突等地缘政治事件的共同作用下推动油价高位震荡。从中期来看，能源转型和“欧佩克+”限产政策的实施是本轮油价上升的主导因素，这两大因素将导致石油市场可能在2～3年时间内维持紧平衡，驱动油价维持在80美元/桶以上中高价位。当前世界经济增长与国际石油价格具有高度负相关性。由于近期油价上涨的速度过快，高油价将对世界经济发展造成不利影响，油价的走势存在另一种不甚乐观的可能：油价在快速冲上100美元/桶甚至更高后，导致拖累经济复苏及“欧佩克+”产油国增产，2～3年后供需基本面处于宽松格局，本轮高油价周期接近尾声，油价回调至65美元/桶左右甚至更低至55美元/桶。虽然油气行业长期总体转好，但短期内若国际原油价格持续低位运行，将影响国内外油气采输公司对本公司产品的需求，进而给公司的收入和业绩带来不利影响。
（二）公司治理的风险
公司于2015年12月25日整体变更设立为股份公司。股份公司设立后，虽然完善了法人治理机制，制定了适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度，由于股份公司成立时间短，仍存在不按制度执行的可能。随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，对公司治理将会提出更高要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善，给公司持续、稳定经营带来不利影响的风险。
（三）实际控制人不当控制风险
公司的实际控制人为何建辉、陈红利、张燕舞，三人对公司构成共同控制。何建辉直接持有公司股份的44.4130%，陈红利直接持有公司股份的14.1176%，阳光沛霖持有公司股份2.9412%。并且何建辉担任阳光沛霖普通合伙人、执行事务合伙人，持有阳光沛霖63%份额，实际控制阳光沛霖，因此何建辉、陈红利夫妇两人实际控制公司股份的61.4718%；张燕舞直接持有公司股份的3.5294%，同时持有阳光沛霖9%的份额，间接持有0.2647%的公司股权。上述三人实际控制公司65.0012%的股权。陈红利任董事、财务总监，张燕舞任董事、副总经理，三人对公司生产经营、财务决策、人事任免、利润分配等公司重大事项有一定的控制权。若实际控制人利用其对公司的实际控制权对公司经营、财务决策、重大人事任免、利润分配等方面进行不当控制，可能会给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
（四）客户集中的风险
报告期内，公司所属行业的特性和现阶段的经营规模决定了其业务集中于主要客户的现状。公司已取得中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司、中国石油化工集团公司物资供应商准入证，与其建立了长期稳定的合作关系，业务具有较强的持续性与稳定性。2022年、2023年、2024年上半年，公司对中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司、中国石油化工集团公司及其下属公司合计收入占当期营业收入比例均超过60%。若中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司、中国石油化工集团公司因自身经营业务变化或者与公司合作关系发生重大不利变化，将可能导致公司经营业绩出现短期的大幅下跌或较大波动。
（五）应收账款余额较大的回收风险
报告期内，公司合作的主要客户为国内石油、天然气央企，2023年度、2024年上半年，公司的信用政策未发生变化，主要客户也信用状况良好。受部分客户结算方式和审批流程的影响，公司存在部分客户付款延期的现象，公司存在应收账款回收风险。
（六）公司海外经营的相关政治风险、汇率风险
报告期内，公司持续存在海外销售，同时预测未来将会重点开拓海外市场。受国际经济波动影响，人民币汇率不稳定，这将直接影响到公司外销收入的价值，并给公司出口产品在国际上的竞争力带来一定负面影响，给公司经营带来一定的风险。同时，海外石油产区政治较为不稳定，不排除存在因所在国行政干预、政策变更等宏观政治因此造成的经营风险。
本期重大风险因素分析：
1、油气价格低迷带来的风险应对措施：公司一方面将通过进一步开拓国外市场，开始向国外市场进行推广；另一方面通过扩大现有产品体系增加其销售市场份额的方式减少对石油、天然气行业的依赖。油价下跌导致全球石油、天然气市场资本性支出的消减；另一方面，中东地区石油、天然气公司为了节约成本，由原来的只采购欧美产品转变为接受价格优惠的中国产品参与竞标。2、公司治理的风险应对措施：在主办券商的持续督导下，公司管理层对公司治理中的运作，有了一定的理解；公司董事、监事、高级管理人员需要不断地加深相关知识的学习，提高规范运作的意识，特别是加强对相关法律法规及规章制度的有效执行，参照上市公司的标准，建立完善的现代企业管理制度。3、实际控制人不当控制风险应对措施：为有效降低实际控制人的不当控制风险，公司制定了“三会”议事规则，建立合理的法人治理结构，制定《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》、《投资者关系管理制度》等制度，完善公司内控控制制度。公司严格依据《公司法》、《证券法》、《公司章程》等法律法规、规范性文件的要求规范运作，完善法人治理结构，同时，公司通过加强对管理层培训等方式，不断增强实际控制人和管理层的诚信和规范经营意识，忠实履行职责，切实保护中小股东的利益。4、客户集中的风险应对措施：公司不断地提升制造服务水平和品质，巩固与现有客户的紧密合作关系；同时积极开拓国际市场，逐步加强与国外石油、天然气采输公司的合作，并已获得国外客户的订单。随着公司现有市场以及产品应用行业领域的拓展，公司大客户将会出现分散化趋势，降低对主要客户的依赖。5、应收账款余额较大的回收风险应对措施：为了降低可能出现的客户回款风险，保证资金顺利回笼，公司建立一套更完善的客户信用管理和风险识别系统，在销售合同签订前综合考虑客户的付款能力、付款意愿等因素，优先考虑信用良好、有发展前景的客户；公司在主要生产物资采购工作流程中预设了应急措施，能够根据需要控制采购，当出现客户无法支付或不予支付进度款的情况，可采取限制措施尽量减少损失；在与客户充分沟通且在客户承诺付款期的前提下，可解除限制；必要时公司会通过法律途径解决应收款回收问题，减少财产损失。6、公司海外经营的相关政治风险、汇率风险应对措施：公司采取美元结算方式，未来外销金额较大的情况下，将采用外汇汇率套期保值方式降低汇率风险。为了尽量避免外销的有关风险，公司采取收到大部分货款后再发货，对金额较大的货物购买相关保险的方式。 收起▲