一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司依照客户与市场战略层面特性的不同，分别采用JDM、ODM、OBM组合的商业模式，概况说明如下。　　JDM：日本LEAMAN、上海大众、一汽大众以及意大利Chicco的合作采取JDM模式，即联合设计开发制造模式。公司参与客户研发、设计产品的过程，双方把产品设计出来后，代工厂进行小型量产与验证，客户再根据测试结果修改产品功能和结构。JDM模式为公司获取技术资源、降低和分担研发风险和成本提供保障的同时，也有助于实现双方共同获利，达成长期稳定有效的合作关系。通过与LEAMAN公司长达9年的合作，公司树立并严格执行精细化管理、细节化设计等理念，并且极大地提升... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司依照客户与市场战略层面特性的不同，分别采用JDM、ODM、OBM组合的商业模式，概况说明如下。
　　JDM：日本LEAMAN、上海大众、一汽大众以及意大利Chicco的合作采取JDM模式，即联合设计开发制造模式。公司参与客户研发、设计产品的过程，双方把产品设计出来后，代工厂进行小型量产与验证，客户再根据测试结果修改产品功能和结构。JDM模式为公司获取技术资源、降低和分担研发风险和成本提供保障的同时，也有助于实现双方共同获利，达成长期稳定有效的合作关系。通过与LEAMAN公司长达9年的合作，公司树立并严格执行精细化管理、细节化设计等理念，并且极大地提升了工艺流程优化和自动化管理能力。在与大众汽车产品工程部和质量保证部的合作中，双方成功的构建了“最关注儿童乘车安全的整车”和“最了解汽车安全的儿童座椅”的双赢模式，并共同定义了附件汽车儿童安全座椅的标准。
　　ODM：HALFORDS、DOREL、NURSE、Maxicosi等国际知名品牌商，以及国内车厂东风日产、英菲尼迪合作采取ODM模式。ODM模式下，即原始设计制造模式，公司自主研发设计的产品经客户认可后，仅需在成型产品的基础上喷涂国外品牌商的商标，该模式对公司的研发设计能力要求较高，也是现阶段公司进入欧美市场的最优方式。公司通过ODM模式与国际知名品牌商合作，能够了解国际最先进的产品制造工艺、最新的设计理念和研发方向，从而不断提升自身产品的制造技术以及研发设计能力，快速形成公司的技术储备。
　　OBM：公司自主品牌产品OBM模式，即自主品牌制造模式，公司根据对市场需求的调研和对法规最新动态的理解进行自主研发设计，并用于自主品牌产品。现阶段公司已掌握了儿童安全座椅研发、生产相关技术，具有完全自主研发能力，达到或接近国际品牌商的研发设计水平。现我司自有品牌产品已先后进入国内4S店300余家，孩子王、苏宁红孩子、上海宝大祥等包含各级代理商经销商进入的母婴连锁门店近四百家。线上进驻的平台有天猫、京东、网易考拉等销售自有品牌。
　　公司采用订单式和备库式相结合的生产模式。ODM产品采取订单驱动式生产模式。根据产品和客户的不同，公司的交货周期为15-40天不等，采用JIT生产管理模式，降低库存风险，减少存货造成的资金占用和一系列管理成本，提高产品的市场竞争力。自有品牌产品主要依靠经销商渠道销售，包括电商平台经销商和传统线下经销商。根据其时间不确定、频次极高、单次下单需求量少等特点，公司采取备库式生产模式，即根据销售部提供的基于有效的市场评估做出的销售预测，提前组织生产，按需发货。这种模式最明显的优点是快速交付、抢占市场先机；其次是成本降低、品质保证和资源的合理运用；因将少量、多批的订单集中生产，可极大地降低单个产品的生产成本，保证了产品品质的一致性；同时可有效均衡淡旺季，避免产能瓶颈，使生产资源的利用更加灵活和合理。
　　公司采购内容主要包括产品原材料和委托加工服务。公司所用原材料主要包括HDPE料、PP料、纺织面料、五金件及包材等物料。除面料保有一定库存外，公司采取以产定购的采购模式，计划物流部根
　　据销售订单下达采购需求后，由采购部负责采购。具体而言：
　　对于原生塑料，大部分由公司通过贸易商直接从国外厂商购买，保证原材料较高的质量。对于面料、五金件、包材等物料，公司采用招投标方式，确定最具综合优势供应商，确定合格供应商名录，同时与核心部件供应商建立战略合作关系，实现与供应商的双赢合作关系。公司委托加工服务采购主要系公司将技术要求较低且非核心的工序安排外协单位协助完成。外协劳务生产的内容主要涉及面料与海绵黏合工序。面料与海绵黏合工序技术含量较低，在公司整体生产过程中属于非核心工序，公司自行加工需要额外投入劳动力、购买专用机器设备，为充分利用资源，公司将该工序进行委外加工，采购到货后经质检部门检验合格后入库。
　　公司根据国内外市场的不同特点以及客户的不同情况采用不同的销售模式，包括直销模式和经销商模式。ODM业务和JDM业务采用直销模式，客户包括欧美、日本等高端品牌商，以及上海大众、一汽大众等整车厂客户。针对欧美、日本市场相对饱和以及品牌集中度高的特点，在未来一段时间内，公司在国外市场的营销战略仍是继续加大与国外品牌商的合作，发展ODM或JDM业务。凭借在整车厂渠道积累的经验和优势，公司未来将拓展更多整车厂客户，发展JDM业务。OBM业务采用经销商模式，通过经销商销售公司自主品牌产品，包括电商平台渠道和传统线下经销商渠道。公司以买断方式销售给经销商，并与经销商签订协议，约定经销商负责的经销产品、经销领域和经销区域。针对国内市场增长潜力巨大的预期，公司将继续加大营销网络建设以及自主品牌推广，发展OBM业务。
　　（二）经营情况回顾
　　随着优质客户的引进和国内市场规范性政策、法规等试点实施，给我司带来了更多更好的机遇。回顾2020年上半年度，公司在产品优化、新产品研发上逐步按照计划完成并持续保持新产品的开发，为后续实现销售的增长做好了准备；国外市场上，报告期内加强了与国外品牌客户的合作关系；国内市场上随着儿童安全乘车的相关法规的落实，在国内多个地区的儿童安全座椅的销售情况日趋火热，市场需求整体呈上升趋势。但受2020年上半年度国内外新型冠状病毒疫情大流行的影响，公司业绩受到了暂时性的影响，随着疫情发展的好转，公司业务开展已恢复正常。
　　2020年6月30日，公司总资产为4,683.22万元，较上年度末下降了24.15%；净资产为2,785.71万元，较上年度末下降27.22%。主要是因为公司在报告期内支付了上年度员工奖金、进行现金分红1,000.00万元，以及本期亏损。
　　2020年上半年度公司实现营业收入3,758.53万元，同比下降46.54%；主要由于报告期内受疫情影响，国内外客户订单暂停和延期出货，导致业绩下降。毛利率为29.28%，比上年同期32.65%有所下降，主要是由于生产订单大幅减少，间接制造费用降低幅度较小，从而导致摊销到单位产品的成本增加；2020年上半年度净利润与扣除非经常性损益后的净利润分别为-41.83万元、-71.51万元，其中，净利润较上年同期下降106.94%，主要原因为疫情影响，客户订单大幅暂停和延期，出货量较上年同期大幅减速少所致。扣非后的净利润较上年同期下降112.15%，扣非后的净利润下降比例超过了净利润的下降比例，主要原因为2020年上半年度非经常性损益较多，发生额为29.68万元，上年同期非经常性损益总共为14.74万元。
　　2020年上半年度经营活动产生现金流量净流出660.48万元，较上年同期下降195.03%，主要是由于疫情影响，销售收入大幅降低，销售商品提供劳务收到的现金减少了3,121.44万元。
　　2020年上半年度的经营计划营业收入总额为5,945.73万元，净利润-167.81万元；实际完成营业收入总额3,758.53万元，净利润总额-41.83万元；销售额计划未完成，但净利润已完成。未完成上半年营业收入计划,主要由于受疫情影响，国内外客户订单暂停和延期出货，导致营业收入下降。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司肩负事业使命，重视承担和践行社会责任，在自身发展的同时，不忘支持国家和社会的全面协调可持续发展，保护环境，维护利益相关方合法的权益，实现公司经济效益、社会效益的统一，促进公司与社会、自然的和谐发展。
　　（1）维护股东权益，健全公司法人治理结构，完善内部控制体系，形成权益保护机制公司按照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司治理准则》、《企业内部控制基本规范》等法律法规的规定，建立了规范的公司治理结构，形成了科学有效的职责分工和制衡机制。认真履行信息披露责任，合规发布公司信息。
　　（2）保护员工权益，建立健全劳动制度，遵守《劳动法》、《劳动合同法》等法律法规的规定，建立了一系列劳动管理制度，想员工之所想，解员工之所急，解决员工实际问题，维护员工合法权益；不断提高和改善员工生产办公环境和提高员工收入水平，在因疫情而导致的全球贸易严重受挫的恶劣环境下，想尽办法开源节流，保证员工的生存需求。重视员工培训公司建立了完善的员工培训体系，在分析各种需求和员工现有能力的基础上，每年制定培训计划来补充和提升员工能力，有效执行并对培训效果进行评估，进而支持人力资源的开发和可持续发
　　（3）保护供应商、客户和消费者权益：坚守“以客户成长为根本，以消费者满意为己任”的经营理念，公司始终坚持以质量求生存，以效益谋发展，恪守诚信，服务一流，以客户的满意作为公司最大的追求。公司从原辅料采购、生产、仓储物流等全过程实施质量控制，确保质量安全可靠。与供应
　　商诚信合作互利共赢公司始终坚持诚实守信、互惠互利的原则，尊重供应商的合理报价，合作共赢，谋求共同发展。公司注重维护供应商的产品利益和技术开发利益，充分尊重并维护供应商的利权等权益，保护其商业机密。以客户的最大满意为公司追求的目标公司秉持尊重客户、客户至上，始终以客户的需求为己任的理念，在服务客户常规需求的同时，研究开发并实现市场的潜在需求，最终达到超越客户需求的目标。公司通过供应链、销售、质量等部门，负责供应商、客户等相关利益者的管理、信息回访、听取意见和建议等工作，处理利益相关者的投诉；通过现场服务，为客户解决具体问题，直到客户满意为止
　　（4）环境保护和可持续发展公司坚持科学发展观，注重节能减排和发展循环经济，积极贯彻国家节能减排政策，打造绿色经营的企业，实现可持续发展。
　　积极参与社会公益事业：依法纳税，回馈社会公司把依法纳税作为履行社会责任、回馈社会的最基本要求，长期以来如实申报税额，及时缴纳税款。重视公共关系，主动接受监督公司在经营活动中，遵循自愿、公平、诚实信用的原则，遵守社会公德、商业道德，主动接受政府部门和监管机关的监督和检查，重视社会公众及新闻媒体对公司的监督评论。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司依照客户与市场战略层面特性的不同，分别采用JDM、ODM、OBM组合的商业模式，概况说明如下。 JDM：日本LEAMAN、上海大众、一汽大众以及意大利Chicco的合作采取JDM模式，即联合设计开发制造模式。公司参与客户研发、设计产品的过程，双方把产品设计出来后，代工厂进行小型量产与验证，客户再根据测试结果修改产品功能和结构。JDM模式为公司获取技术资源、降低和分担研发风险和成本提供保障的同时，也有助于实现双方共同获利，达成长期稳定有效的合作关系。通过与LEAMAN公司长达10年的合作，公司建立并严格执行精益化管理、精品化设计等理念，并且极大地... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司依照客户与市场战略层面特性的不同，分别采用JDM、ODM、OBM组合的商业模式，概况说明如下。
JDM：日本LEAMAN、上海大众、一汽大众以及意大利Chicco的合作采取JDM模式，即联合设计开发制造模式。公司参与客户研发、设计产品的过程，双方把产品设计出来后，代工厂进行小型量产与验证，客户再根据测试结果修改产品功能和结构。JDM模式为公司获取技术资源、降低和分担研发风险和成本提供保障的同时，也有助于实现双方共同获利，达成长期稳定有效的合作关系。通过与LEAMAN公司长达10年的合作，公司建立并严格执行精益化管理、精品化设计等理念，并且极大地提升了工艺流程优化和自动化管理能力。在与大众汽车产品工程部和质量保证部的合作中，双方成功的构建了“最关注儿童乘车安全的汽车”和“最了解汽车安全的儿童座椅”的双赢模式，并共同定义了原装附件汽车儿童安全座椅的标准。
ODM：HALFORDS、DOREL、NURSE、Maxicosi等国际知名品牌商，以及国内车厂奥迪、东风日产、英菲尼迪合作采取ODM模式。ODM模式下，即原始设计制造模式，公司自主研发设计的产品经客户认可后，仅需在成型产品的基础上喷涂国外品牌商的商标，该模式对公司的研发设计能力要求较高，也是现阶段公司进入欧美市场的最优方式。公司通过ODM模式与国际知名品牌商合作，能够了解国际最先进的产品制造工艺、最新的设计理念和研发方向，从而不断提升自身产品的制造技术以及研发设计能力，快速形成公司的技术储备。
OBM：公司自主品牌产品OBM模式，即自主品牌制造模式，公司根据对市场需求的调研和对法规最新动态的理解进行自主研发设计，并用于自主品牌产品。现阶段公司已掌握了儿童安全座椅研发、生产相关技术，具有完全自主研发能力，达到或接近国际品牌商的研发设计水平。现我司自有品牌产品已先后进入国内4S店300余家，孩子王、苏宁红孩子、上海宝大祥等包含各级代理商经销商进入的母婴连锁门店近四百家。线上进驻的平台有天猫、京东、网易考拉等销售自有品牌。
公司采用订单式和备库式相结合的生产模式。ODM产品采取订单驱动式生产模式。根据产品和客户的不同，公司的交货周期为15-40天不等，采用JIT生产管理模式，降低库存风险，减少存货造成的资金占用和一系列管理成本，提高产品的市场竞争力。自有品牌产品主要依靠经销商渠道销售，包括电商平台经销商和传统线下经销商。根据其时间不确定、频次极高、单次下单需求量少等特点，公司采取备库式生产模式，即根据销售部提供的基于有效的市场评估做出的销售预测，提前组织生产，按需发货。
这种模式最明显的优点是快速交付、抢占市场先机；其次是成本降低、品质保证和资源的合理运用；因将少量、多批的订单集中生产，可极大地降低单个产品的生产成本，保证了产品品质的一致性；同时可有效均衡淡旺季，避免产能瓶颈，使生产资源的利用更加灵活和合理。
公司采购内容主要包括产品原材料和委托加工服务。公司所用原材料主要包括HDPE料、PP料、纺织面料、五金件及包材等物料。除面料保有一定库存外，公司采取以产定购的采购模式，计划物流部根据销售订单下达采购需求后，由采购部负责采购。具体而言：
对于原生塑料，大部分由公司通过贸易商直接从国外厂商购买，保证原材料较高的质量。对于面料、五金件、包材等物料，公司采用招投标方式，确定最具综合优势供应商，确定合格供应商名录，同时与核心部件供应商建立战略合作关系，实现与供应商的双赢合作关系。公司委托加工服务采购主要是公司将技术要求较低且非核心的工序安排外协单位协助完成。外协劳务生产的内容主要涉及面料与海绵黏合工序。面料与海绵黏合工序技术含量较低，在公司整体生产过程中属于非核心工序，公司自行加工需要额外投入劳动力、购买专用机器设备，为充分利用资源，公司将该工序进行委外加工，采购到货后经质检部门检验合格后入库。
公司根据国内外市场的不同特点以及客户的不同情况采用不同的销售模式，包括直销模式和经销商模式。ODM业务和JDM业务采用直销模式，客户包括欧美、日本等高端品牌商，以及上海大众、一汽大众等整车厂客户。针对欧美、日本市场相对饱和以及品牌集中度高的特点，在未来一段时间内，公司在国外市场的营销战略仍是继续加大与国外品牌商的合作，发展ODM或JDM业务。凭借在整车厂渠道积累的经验和优势，公司未来将拓展更多整车厂客户，发展JDM业务。OBM业务采用经销商模式，通过经销商销售公司自主品牌产品，包括电商平台渠道和传统线下经销商渠道。公司以买断方式销售给经销商，并与经销商签订协议，约定经销商负责的经销产品、经销领域和经销区域。针对国内市场增长潜力巨大的预期，公司将继续加大营销网络建设以及自主品牌推广，发展OBM业务。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
随着国外优质客户的引进和国内市场规范性政策、法规等试点实施，给我司带来了更多更好的机遇。
回顾2019年度，公司在产品优化、新产品研发上逐步按照计划完成并持续保持新产品的开发，为后续实现销售的增长做好了准备；国外市场上，报告期内有新增国外品牌客户与公司确立合作关系；国内市场上随着儿童安全乘车的相关法规的落实，在上海、杭州、深圳和山东等地区的儿童安全座椅的销售情况日趋火热，市场需求整体呈上升趋势。2018年度成功新增线下渠道孩子王，是国内目前规模很大的母婴线下连锁店，据2019年底统计，全国共有240家店，我司全店入驻销售，对未来自有品牌的销售和影响力有很大的助益。
2019年，公司实现营业收入12,638.26万元，同比下降0.93%；毛利率为33.24%，比上年同期的27.16%上升了6.08个百分点；收入下降但毛利率上升的主要原因为国内网店零售业务增加及国外业务美金价格不变情况下汇率上涨带来的毛利上涨。
2019年净利润与扣除非经常性损益后的净利润分别为881.81万元、831.34万元，其中，净利润较上年同期上升24.24%，扣除非经常性损益后的净利润较上年同期上升17.70%；截止2019年12月31日，公司总资产为6174.22万元，较上年度上升26.64%；净资产为3827.55万元，较上年度增加29.94%。

　　三、持续经营评价
公司一直坚持的中高端市场定位及大客户战略已进一步显现成效。外销客户构成更加健康，全球性的安全座椅头部品牌Maxicosi、Chicco继续贡献较大销售占比，2019年与Maxicosi合作的两款新产品有序进行，预计2020年第二、第三季度开始出货。Chicco在2019年也有新产品上市，在2020年亦有改良产品设计计划。区域性的优质外销客户进一步优化，包括日本市场的Leaman、Combi，以及英国的大型连锁卖场Halfords。
美国市场是汽车儿童全座椅全球范围内的一大主市场，公司在稳步扎实的耕耘欧洲市场的同时，2019年开始进军美国市场，将与美国第一大儿童安全座椅品牌进行合作。至此，海外业务版图已见雏形，外销业务的可持续经营态势良好。
内销业务方面，公司自有品牌的营销已取得积极发展,线上与线下销售网络铺设已日渐成熟和完善。
电商平台的销量排名已进入品类的前15位。
内销ODM业务，公司在2019年成为了奥迪汽车原装儿童安全座椅供应商。汽车品类的客户继续增加，并开始向豪华汽车品牌迈进。
在产品规划和组合方面，公司的智能化、创新化战略已实现经济效益，2019年上市的首款跨界汽车科技的电动智能儿童安全座椅取得热烈的市场反响，包括很多海外客户都展现出了较高的合作兴趣。该产品荣获了2019年度德国IF设计奖。将陆续有多款符合国际最新法规标准ECER129的产品上市，并具备创新的技术功能，填补现有市场的空白。
专业领域方面，公司继续保持业内的领先水平。在2019年公布的中国汽车技术研究中心C-NCAP中国新车评价真车碰撞测试选型结果中，公司的C04000产品三届蝉联测试指定用安全座椅冠军，将自2016开始至2021年作为中国新车评价碰撞测试指定儿童安全座椅。
随着公司继续应对不断充满挑战的全球经济和零售环境,公司预计收入和盈利能力将进一步提升。公司将通过高效投资自有品牌，加大研发技术投入以及精益工艺，完善自动化、智能化、信息化来实现健康的可持续经营和发展。得益于其目前的产品组合及新产品发布、供应链能力的提升及客户结构的优化、分销平台的扩张,公司的海内外销售将继续保持增长。

　　四、风险因素
一、立法进程放缓导致内需增长不足风险
儿童安全座椅市场受立法影响较大，强制使用儿童安全座椅的立法可促使普及率的大幅提升。虽然我国2011年颁布了《机动车儿童乘员用约束系统》(GB27887-2011)，2014年推出了《车用儿童约束系统（CRS）评价规则（2014年版）》，并于2015年9月1日起实施强制性产品认证，且上海、深圳、山东、杭州、南京等地区已经立法或通过立法草案。在2019年度，仅有太原市和常州市两地，成为新增地方立法城市，各地方立法数量和进度放缓，而全国层面的立法尚处于草案审议阶段，若立法草案的审议进程放缓，仍可能存在国内需求增长不足的风险。
针对此风险，公司将采取以下措施：一方面，公司将继续参与推动儿童乘车安全管理的立法进程，随时了解我国强制使用儿童安全座椅立法的最新进展；另一方面，公司将做继续致力于儿童乘车安全事业的推广，宣导和培养儿童安全出行的理念。第三，加大在立法城市的推广，促进销售。
二、宏观经济周期性波动风险
汽车及汽车后服务市场是儿童安全座椅的重要销售渠道之一，因此汽车保有量对儿童安全座椅的销量存在一定影响。而汽车作为耐用消费品，该行业对宏观经济周期性波动较为敏感。若经济状况景气，居民购买意愿增强，汽车保有量增加，对儿童安全座椅产品的需求量随之增加。但如果未来经济不景气，造成汽车保有量增幅较小或停滞不前，将对儿童安全座椅行业产生不利影响。
针对此风险，公司将采取以下措施：首先，积极开拓新汽车品牌的原装附件儿童安全座椅业务，将销售的基本盘逐步扩大；其次，公司管理层逐步提升对经济周期的认识，使公司的产销量与经济周期相适应，一定程度上降低运营风险。第三，公司营销人员加强对汽车4S店的调研，及时了解客户需求的变化，不断更新产品，提供更加具有市场竞争力的新产品和智能产品。
三、市场竞争加剧风险
随着安全意识的增强和地区性法律法规的相继出台，儿童安全座椅的行业前景凸显，吸引众多的行业竞争者进入。由于国产品牌认知度普遍较低，大多数企业将产品定位于低端入门级，以低廉价格吸引顾客，造成“价格战”愈演愈烈，导致整个行业市场竞争加剧。
针对此风险，公司将采取以下措施：一方面公司将继续坚持走中高端路线，实施集中优势客户的战略，拓展欧美市场前十大品牌客户，提高客户集中度；另一方面，公司将开发更多地区经销商，并巩固与现有平台及通路连锁的合作关系。
四、出口退税政策风险
报告期内，公司出口产品享受增值税出口退税相关政策。2019年、2018年和2017年公司外销收入分别为81,650,314.67元、84,387,787.47元、65,371,418.52元、，占当期营业收入分别为64.61%、66.15%、77.21%。报告期内，公司主要产品儿童安全座椅执行13%的出口退税率。
由于政策存在不确定性，目前国家政策鼓励制造企业走出去，公司出口退税率在未来一定时期内下调或者取消的可能性很小。如果未来国家根据国内宏观经济发展和产业政策调整的需要，调低此类产品的出口退税率，将使得进项税额转出增加，增加公司出口产品成本，将会对公司未来经营产生不利影响。
针对此风险，公司将采取以下措施：积极开拓国内市场，加大自主品牌产品的推广和销售，以降低对出口退税政策的依赖。
五、外汇汇率波动风险
公司出口业务占比较大，2018年度人民币贬值，带来汇兑收益79万元，2019年度人民币继续贬值，带来汇兑收益52万元，对公司净利润产生较大贡献。公司出口的产品主要通过美元进行结算，公司从接受订单、到采购材料、再到生产加工、最后到出口，存在一定的业务周期。在此期间，人民币兑美元的汇率波动可能会导致公司出现汇兑收益或汇兑损失。如果人民币对美元升值，公司则需承担因人民币升值导致的汇兑损失风险。
针对此风险，公司将采取以下措施：1.公司加强外销合同的审核，订立适当的保值条款；2.汇率推移走势，设定标准点进行与银行签订远期结汇业务，锁定汇率确保控制汇率损失的比例范围。
六、税收优惠政策发生变化风险
公司作为高新技术企业，2017年度、2018年度、2019年的企业所得税实际执行税率为15%。由于公司的高新技术企业的资格将于2020年进行复审，如公司未来在技术人员结构、研发费用占销售收入比、科技成果转化情况等指标方面不能满足高新技术企业重新认定的条件，相关税收优惠将被取消，或者国家有关税收优惠政策发生变化，将对公司的经营业绩产生影响。
针对此风险，公司将采取以下措施：公司将持续加大研发投入，不断引进高科技人才，提高技术人员比例，使公司持续符合高新技术企业认定条件。
七、存货跌价风险
2019年度末公司存货账面余额为1,383.76万元。公司已经按照会计准则对存货进行了减值测试，期末存货未发生减值情形，故未计提存货跌价准备。未来如果原材料价格或产品销售价格发生大幅波动，导致存货的可变现净值低于存货的账面价值，则公司存在存货跌价影响经营业绩的风险。
针对此风险，公司将采取以下措施：一方面公司业务人员合理预估订单，计划物流部按照JIT生产管理模式安排采购生产计划；另一方面，公司财务部门期末按照会计准则进行减值测试，对于存货发生
减值情形的计提存货跌价准备。
八、应收账款风险
报告期内，公司应收账款金额较大，占资产比重较高。截至2019年12月31日，资产总额6,174.22万元，应收账款余额1,294.50万元，占资产总额的比例为20.97%。2018年12月31日，资产总额4,875.34万元，应收账款余额1,276.61万元，应收账款占资产总额的比例为26.19%，比去年度下降了5.22%，仍存在应收账款无法全部收回对公司业绩产生影响的风险。
针对此风险，公司将采取以下措施：1.每周检讨监控逾期账款，严格依照合同执行；2.随时关注前十大客户财务状况与信用评比，每周检讨逾期账款的产生，同步设定相对的应对措施。
九、成本上升的风险
从材料价格、人工价格、规范性运作的管理成本、各销售渠道的进入成本日趋上涨，与国际大品牌客户对成本降低的要求相矛盾，有致使大客户转移生产基地的风险。
针对以上风险，主要措施：改良生产工艺，优化产品结构，以提高生产效率来抵冲各项资源价格上涨带来的成本压力；在销售环节，需加大市场开拓力度，尽快尽早抢占市场，以量的提升来摊薄费用的占比。
十、产能不足的风险
公司跟国际大品牌合作，对团队的整体作战能力要求高，各个环节都不能出现差错，即是机会，又是挑战，公司现有的及资源配置存在跟不上大幅增长的订单生产要求的风险。
针对以上风险，主要措施：1、三年战略规划以制定完成；2、公司厂房、设备、人员等各项资源并进行有序地增加投入。 收起▲

　　一、商业模式　　公司依照客户与市场战略层面特性的不同，分别采用JDM、ODM、OBM组合的商业模式，概况说明如下。JDM：日本LEAMAN、上海大众、一汽大众以及意大利Chicco的合作采取JDM模式，即联合设计开发制造模式。公司参与客户研发、设计产品的过程，双方把产品设计出来后，代工厂进行小型量产与验证，客户再根据测试结果修改产品功能和结构。JDM模式为公司获取技术资源、降低和分担研发风险和成本提供保障的同时，也有助于实现双方共同获利，达成长期稳定有效的合作关系。通过与LEAMAN公司长达9年的合作，公司树立并严格执行精细化管理、细节化设计等理念，并且极大地提升了工艺流程优化和自动化管理... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司依照客户与市场战略层面特性的不同，分别采用JDM、ODM、OBM组合的商业模式，概况说明如下。JDM：日本LEAMAN、上海大众、一汽大众以及意大利Chicco的合作采取JDM模式，即联合设计开发制造模式。公司参与客户研发、设计产品的过程，双方把产品设计出来后，代工厂进行小型量产与验证，客户再根据测试结果修改产品功能和结构。JDM模式为公司获取技术资源、降低和分担研发风险和成本提供保障的同时，也有助于实现双方共同获利，达成长期稳定有效的合作关系。通过与LEAMAN公司长达9年的合作，公司树立并严格执行精细化管理、细节化设计等理念，并且极大地提升了工艺流程优化和自动化管理能力。在与大众汽车产品工程部和质量保证部的合作中，双方成功的构建了“最关注儿童乘车安全的整车”和“最了解汽车安全的儿童座椅”的双赢模式，并共同定义了附件汽车儿童安全座椅的标准。
　　ODM：HALFORDS、DOREL、NURSE、Maxicosi等国际知名品牌商，以及国内车厂东风日产、英菲尼迪合作采取ODM模式。ODM模式下，即原始设计制造模式，公司自主研发设计的产品经客户认可后，仅需在成型产品的基础上喷涂国外品牌商的商标，该模式对公司的研发设计能力要求较高，也是现阶段公司进入欧美市场的最优方式。公司通过ODM模式与国际知名品牌商合作，能够了解国际最先进的产品制造工艺、最新的设计理念和研发方向，从而不断提升自身产品的制造技术以及研发设计能力，快速形成公司的技术储备。
　　OBM：公司自主品牌产品OBM模式，即自主品牌制造模式，公司根据对市场需求的调研和对法规最新动态的理解进行自主研发设计，并用于自主品牌产品。现阶段公司已掌握了儿童安全座椅研发、生产相关技术，具有完全自主研发能力，达到或接近国际品牌商的研发设计水平。现我司自有品牌产品已先后进入国内4S店300余家，孩子王、苏宁红孩子、上海宝大祥等包含各级代理商经销商进入的母婴连锁门店近四百家。线上进驻的平台有天猫、京东、网易考拉等销售自有品牌。公司采用订单式和备库式相结合的生产模式。ODM产品采取订单驱动式生产模式。根据产品和客户的不同，公司的交货周期为15-40天不等，采用JIT生产管理模式，降低库存风险，减少存货造成的资金占用和一系列管理成本，提高产品的市场竞争力。自有品牌产品主要依靠经销商渠道销售，包括电商平台经销商和传统线下经销商。根据其时间不确定、频次极高、单次下单需求量少等特点，公司采取备库式生产模式，即根据销售部提供的基于有效的市场评估做出的销售预测，提前组织生产，按需发货。
　　这种模式最明显的优点是快速交付、抢占市场先机；其次是成本降低、品质保证和资源的合理运用；因将少量、多批的订单集中生产，可极大地降低单个产品的生产成本，保证了产品品质的一致性；同时可有效均衡淡旺季，避免产能瓶颈，使生产资源的利用更加灵活和合理。
　　公司采购内容主要包括产品原材料和委托加工服务。公司所用原材料主要包括HDPE料、PP料、纺织面料、五金件及包材等物料。除面料保有一定库存外，公司采取以产定购的采购模式，计划物流部根据销售订单下达采购需求后，由采购部负责采购。具体而言：对于原生塑料，大部分由公司通过贸易商直接从国外厂商购买，保证原材料较高的质量。对于面料、五金件、包材等物料，公司采用招投标方式，确定最具综合优势供应商，确定合格供应商名录，同时与核心部件供应商建立战略合作关系，实现与供应商的双赢合作关系。公司委托加工服务采购主要系公司将技术要求较低且非核心的工序安排外协单位协助完成。外协劳务生产的内容主要涉及面料与海绵黏合工序。面料与海绵黏合工序技术含量较低，在公司整体生产过程中属于非核心工序，公司自行加工需要额外投入劳动力、购买专用机器设备，为充分利用资源，公司将该工序进行委外加工，采购到货后经质检部门检验合格后入库。
　　公司根据国内外市场的不同特点以及客户的不同情况采用不同的销售模式，包括直销模式和经销商模式。ODM业务和JDM业务采用直销模式，客户包括欧美、日本等高端品牌商，以及上海大众、一汽大众等整车厂客户。针对欧美、日本市场相对饱和以及品牌集中度高的特点，在未来一段时间内，公司在国外市场的营销战略仍是继续加大与国外品牌商的合作，发展ODM或JDM业务。凭借在整车厂渠道积累的经验和优势，公司未来将拓展更多整车厂客户，发展JDM业务。OBM业务采用经销商模式，通过经销商销售公司自主品牌产品，包括电商平台渠道和传统线下经销商渠道。公司以买断方式销售给经销商，并与经销商签订协议，约定经销商负责的经销产品、经销领域和经销区域。针对国内市场增长潜力巨大的预期，公司将继续加大营销网络建设以及自主品牌推广，发展OBM业务。

　　二、经营情况回顾
　　随着国外优质客户的引进和国内市场规范性政策、法规等试点实施，给我司带来了更多更好的机遇。回顾2019年上半年度，公司在产品优化、新产品研发上逐步按照计划完成并持续保持新产品的开发，为后续实现销售的增长做好了准备；国外市场上，报告期内加强了与国外品牌客户的合作关系；国内市场上随着儿童安全乘车的相关法规的落实，在国内多个地区的儿童安全座椅的销售情况日趋火热，市场需求整体呈上升趋势。为支持大品牌客户，并确保该客户在市场上的利益，报告期内公司稳定销售价格，同时，持续研发新产品提供给客户，保持销售的持续、稳定地增长。2019年6月30日，公司总资产为5,388.26万元，较上年度末增长10.52%；净资产为3,548.93万元，较上年度末增长20.48%。主要是因为本期货币资金较上年末增加580.55万元，增长100.04%，是生产经营流动资金积累；其他应收款增加61万元，增长143.99%，是出口退税30.73万元及代垫款项31.43万元两项新增影响；其他流动资产增加27.28万元，增长41.27%，是预缴所得税增加影响；无形资产增加9.09万元，主要是新增软件系统形成；长期待摊费用增加96.25万元，增长33.42%，是模具增加170.84万元，本期合计摊销79.38万元。2019年上半年度公司实现营业收入7030.75万元，同比上升12.64%；主要由于报告期内客户订单较上年同期相对稳定。毛利率为32.65%，比上年同期的22.52%有所增长；收入上涨的主要原因是国内外新客户订单的增加形成；毛利率上升的主要原因为美元汇率的上涨和毛利率相对较高的内销渠道业务增加影响。半年度从各月初人民银行公布的美元兑人民币中间价汇率来看，分别为6.8482，6.7081，6.6957，6.7193，6.7344，6.8896；相对于上年同期的为6.5079，6.3045，6.3352，6.2764，6.3670，6.4078；上涨幅度较大，公司外销价格以美元为主，汇率大幅上涨对既有客户销售毛利产生较大影响。2019年上半年度净利润与扣除非经常性损益后的净利润分别为603.21万元、588.47万元，其中，净利润较上年同期增长109.17%，较上年同期5.85%有较大幅度上升，主要原因为客户订单较上一年增加形成毛利较上年同期增加889.86万元，同时期间费用较上年同期增加508.88万元，其中销售费用服务费较上年同期增加了287.98万元，主要为上半年度电商业务推广的服务费用和内销汽贸集团渠道的技术服务等新增费用；扣非后的净利润较上年同期增长129.33%，扣非后的净利润增长率超过了净利润的增长率，主要原因为2019年上半年度非经常性损益较少，发生额为14.74万元，上年同期非经常性损益总共为31.78万元。2019年上半年度经营活动产生现金流量净流入695.01万元，相对于上年同期增长了1,594.06%，主要由于报告期内营业收入的增加，销售商品、提供劳务收到的现金增加了674.17万元，收到的税费返还减少了225.64万元，购买商品、接受劳务支付总额减少了461.37万元，支付的各项税费增加了131.68万元。2019年上半年度的经营计划营业收入总额为7,308.29万元，净利润525.94万元；实际完成营业收入总额7,030.75万元，净利润总额603.21万元；销售额计划未完成，但净利润已完成。未完成上半年营业收入计划，主要由于部分新产品开发进度延后，未在上半年实现销售。
　　2019年上半年度的利息保障倍数161.82倍，较上年同期40.26倍上升了，主要是由于2019年上半年度利润大幅上升且利息支出下降。本期银行短期借款利息为48,961.75元，较上年同期银行短期借款借利息支出87,592.98元有所下降。

　　三、风险与价值
　　一、立法进程放缓导致内需增长不足风险
　　儿童安全座椅市场受立法影响较大，强制使用儿童安全座椅的立法可促使普及率的大幅提升。虽然我国2011年颁布了《机动车儿童乘员用约束系统》(GB27887-2011)，2014年推出了《车用儿童约束系统（CRS）评价规则（2014年版）》，并于2015年9月1日起实施强制性产品认证，且上海、深圳、山东、杭州、南京等地区已经立法或通过立法草案，但是全国层面的立法尚处于草案审议阶段，若立法草案的审议进程放缓，仍可能存在国内需求增长不足的风险。
　　针对此风险，公司将采取以下措施：一方面，公司将继续参与推动儿童乘车安全管理的立法进程，随时了解我国强制使用儿童安全座椅立法的最新进展；另一方面，公司将做继续致力于儿童乘车安全事业的推广，宣导和培养儿童安全出行的理念。
　　二、宏观经济周期性波动风险
　　汽车及汽车后服务市场是儿童安全座椅的重要销售渠道之一，因此汽车保有量对儿童安全座椅的销量存在一定影响。而汽车作为耐用消费品，该行业对宏观经济周期性波动较为敏感。若经济状况景气，居民购买意愿增强，汽车保有量增加，对儿童安全座椅产品的需求量随之增加。但如果未来经济不景气，造成汽车保有量增幅较小或停滞不前，将对儿童安全座椅行业产生不利影响。
　　针对此风险，公司将采取以下措施：一方面，公司管理层逐步提升对经济周期的认识，使公司的产销量与经济周期相适应，一定程度上降低运营风险。另一方面，公司营销人员加强对汽车4S店的调研，及时了解客户需求的变化。
　　三、市场竞争加剧风险
　　随着安全意识的增强和地区性法律法规的相继出台，儿童安全座椅的行业前景凸显，吸引众多的行业竞争者进入。由于国产品牌认知度普遍较低，大多数企业将产品定位于低端入门级，以低廉价格吸引顾客，造成“价格战”愈演愈烈，导致整个行业市场竞争加剧。
　　针对此风险，公司将采取以下措施：一方面公司将继续坚持走中高端路线，实施集中优势客户的战略，拓展欧美市场前十大品牌客户，提高客户集中度；另一方面，公司将开发更多地区经销商，并巩固与现有平台及通路连锁的合作关系。
　　四、出口退税政策风险
　　报告期内，公司出口产品享受增值税出口退税相关政策。2019年上半年度、2018年和2017年公司外销收入分别为44,148,951.53元、84,387,787.47元、65,371,418.52元、，占当期营业收入分别为62.79%、66.15%、77.21%。报告期内，公司主要产品儿童安全座椅执行13%的出口退税率。由于政策存在不确定性，目前国家政策鼓励制造企业走出去，公司出口退税率在未来一定时期内下调或者取消的可能性很小。如果未来国家根据国内宏观经济发展和产业政策调整的需要，调低此类产品的出口退税率，将使得进项税额转出增加，增加公司出口产品成本，将会对公司未来经营产生不利影响。
　　针对此风险，公司将采取以下措施：积极开拓国内市场，加大自主品牌产品的推广和销售，以降低对出口退税政策的依赖。
　　五、外汇汇率波动风险
　　公司出口业务占比较大，2018年度人民币贬值，带来汇兑收益79万元，2019年度人民币继续贬值，带来汇兑收益15.99万元，对公司净利润产生较大贡献。公司出口的产品主要通过美元进行结算，公司从接受订单、到采购材料、再到生产加工、最后到出口，存在一定的业务周期。在此期间，人民币兑美元的汇率波动可能会导致公司出现汇兑收益或汇兑损失。如果人民币对美元升值，公司则需承担因人民币升值导致的汇兑损失风险。针对此风险，公司将采取以下措施：
　　1.公司加强外销合同的审核，订立适当的保值条款；
　　2.汇率推移走势，设定标准点进行与银行签订远期结汇业务，锁定汇率确保控制汇率损失的比例范围。
　　六、税收优惠政策发生变化风险
　　公司作为高新技术企业，2017年度、2018年度、2019年的企业所得税实际执行税率为15%。由于公司的高新技术企业的资格将于2020年进行复审，如公司未来在技术人员结构、研发费用占销售收入比、科技成果转化情况等指标方面不能满足高新技术企业重新认定的条件，相关税收优惠将被取消，或者国家有关税收优惠政策发生变化，将对公司的经营业绩产生影响。
　　针对此风险，公司将采取以下措施：公司将持续加大研发投入，不断引进高科技人才，提高技术人员比例，使公司持续符合高新技术企业认定条件。
　　七、存货跌价风险
　　2019年上半年度末公司存货账面余额为1,377.54万元。公司已经按照会计准则对存货进行了减值测试，期末存货未发生减值情形，故未计提存货跌价准备。未来如果原材料价格或产品销售价格发生大幅波动，导致存货的可变现净值低于存货的账面价值，则公司存在存货跌价影响经营业绩的风险。
　　针对此风险，公司将采取以下措施：一方面公司业务人员合理预估订单，计划物流部按照JIT生产管理模式安排采购生产计划；另一方面，公司财务部门期末按照会计准则进行减值测试，对于存货发生减值情形的计提存货跌价准备。
　　八、应收账款风险
　　报告期内，公司应收账款金额较大，占资产比重较高。截至2019年6月30日，资产总额5,294.88万元，应收账款余额1,616.56万元，占资产总额的比例为30.53%。2018年12月31日，资产总额4,875.34万元，应收账款余额1,276.61万元，应收账款占资产总额的比例为26.19%，比去年度上升了4.34%，仍存在应收账款无法全部收回对公司业绩产生影响的风险。
　　针对此风险，公司将采取以下措施：
　　1.每周检讨监控逾期账款，严格依照合同执行；
　　2.随时关注前十大客户财务状况与信用评比，每周检讨逾期账款的产生，同步设定相对的应对措施。
　　九、成本上升的风险
　　从材料价格、人工价格、规范性运作的管理成本、各销售渠道的进入成本日趋上涨，与国际大品牌客户对成本降低的要求相矛盾，有致使大客户转移生产基地的风险。
　　针对以上风险，主要措施：改良生产工艺，优化产品结构，以提高生产效率来抵冲各项资源价格上涨带来的成本压力；在销售环节，需加大市场开拓力度，尽快尽早抢占市场，以量的提升来摊薄费用的占比。
　　十、产能不足的风险
　　公司跟国际大品牌合作，对团队的整体作战能力要求高，各个环节都不能出现差错，即是机会，又是挑战，公司现有的及资源配置存在跟不上大幅增长的订单生产要求的风险。
　　针对以上风险，主要措施：
　　1、三年战略规划以制定完成；
　　2、公司厂房、设备、人员等各项资源并进行有序地增加投入。预计今年十月启用扩充厂房4100平米；
　　十一、质量管控的风险
　　公司跟国际大品牌合作，对团队的整体作战能力要求高，各个环节都不能出现差错，尤其是大客户的质量要求远超过之前合作的客户，对公司来说是机会，又是挑战，公司现有的人员专业、系统管控与供应练存在跟不上客户质量要求的风险。
　　针对以上风险，主要措施：
　　1.三年战略规划已制定完成；
　　2.公司厂房、设备、人员及系统等各项资源并进行有序地增加投入与升级；
　　3.现已完成MRP II的系统架设，运行近两年，逐步增加系统模块全面控管到位；
　　4.本年四月份开始运行OA系统，弥补K3的MRP II系统不足，让所有资料记录完善，工作进程更加透明，管理更直观。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内，宁波市海曙区慈善总会对2018年度为宁波市慈善事业发展作出突出贡献的单位和个人予以表彰。环球娃娃与雅戈尔集团、奥克斯集团等宁波优秀企业一同被授予"宁波市海曙区慈善贡献奖"荣誉称号。 收起▲