一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　报告期内，公司主要通过将自主品牌产品向经销商、行业用户进行销售或以ODM方式向国内外照明领域品牌客户进行销售的方式获得收入和利润。公司通过在研发创新、规模制造、品牌推广、专业销售服务等方面建立综合竞争优势，保障自身长远健康发展。
　　2、销售模式
　　公司采用全球化销售战略，在国内市场，以OBM模式为主，ODM模式为辅；国外市场主要采用ODM模式。
　　3、采购模式
　　（1）采购类型及物料种类
　　公司设采购中心对各中心所需物料进行统筹集中采购，并制定了《采购管理制度》等文件对采购工作进行规范。公司采购物料主要为L... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　报告期内，公司主要通过将自主品牌产品向经销商、行业用户进行销售或以ODM方式向国内外照明领域品牌客户进行销售的方式获得收入和利润。公司通过在研发创新、规模制造、品牌推广、专业销售服务等方面建立综合竞争优势，保障自身长远健康发展。
　　2、销售模式
　　公司采用全球化销售战略，在国内市场，以OBM模式为主，ODM模式为辅；国外市场主要采用ODM模式。
　　3、采购模式
　　（1）采购类型及物料种类
　　公司设采购中心对各中心所需物料进行统筹集中采购，并制定了《采购管理制度》等文件对采购工作进行规范。公司采购物料主要为LED灯珠、PVC胶料、FPC板、铜线、电阻、锡类等主材以及电线、插头线、包材等辅料。公司采购模式分为计划性采购、按需采购、通用品库存采购三种：
　　计划性采购适用于公司OBM的经销订单，每月末生产中心会根据在手订单情况，制定下月生产计划，整理出所需原材料种类、数量，填写《申购单》提交给采购中心，采购中心据此来制定采购计划，包括询价、确定供应商、洽谈及签订采购合同等环节；按需采购适用于ODM订单以及OBM的项目制订单，即生产中心根据客户的订单需求，将原材料需求提交给采购中心，采购中心同样按照《申购单》制定采购计划，执行采购流程；通用品库存采购主要采购铜线、电阻、PVC等常备件，由于生产中心对常备件存在持续性需求，所以常备件需保持一定的安全库存量，采购中心定期检查常备件的库存情况，一旦接近或者低于安全库存量，则需要及时补充库存。
　　（2）采购价格的制定及付款政策
　　为保证所需物料的供应稳定，公司每类原材料都会选择至少2家以上合格供应商。采购时，通过向各合格供应商询价，并参考长江有色金属网等其他渠道公开信息，确认各家报价的合理性，最终确定采购价格。
　　公司采购物料付款方式一般为月结60天。
　　（3）供应商开发及管理
　　公司在引入新供应商时，采购中心会组织公司研发中心、生产中心等对候选供应商的产品开发能力、生产能力、品质保证能力、商业信誉等方面进行现场评审，符合公司要求后，候选供应商需提供样品给研发中心进行测试和试用，试用评估合格后，方可纳入合格供应商体系。
　　通常情况下，公司每一类物料都会选择两家以上供应商。由于公司目前所需物料大多为普通、常规物料，国内市场即可充分满足采购需求，不存在对某一家供应商特别依赖的情况。对于合格供应商，公司会按照《供应商考核表》进行年度审核，从物料交期、品质、价格、供应量等多个方面进行综合评价，并依据评价结果进行供货比例调整。对于多次出现供应问题，并在公司相关部门警告后，仍无改善的供应商，公司将取消其合格供应商资格，终止合作。
　　4、生产模式
　　公司按照“计划性生产”和“以销定产”相结合的模式进行生产。对于OBM的经销订单，由于公司对产品外观、结构等的设计具有较大自主性，因此主要根据公司对市场需求量的判断、年度销售目标以及现有经销商规模等因素，制定季度、月度以及日生产计划，提前安排生产，即“计划性生产”模式。而对于ODM订单以及OBM的项目制订单，公司主要采用“以销定产”模式，即接到客户下达订单后，根据交货时间及现有产能利用率等情况将其转化为生产计划或指令，组织生产车间进行生产。
　　同时，1）随着公司LED灯带订单规模的扩大，有时候会出现排产不足或订单紧急的情况，为快速响应客户需求，公司会委托外部厂商进行生产，以及由于LED灯带种类、型号繁多，对于部分LED灯带订单量较小的情况，公司向外进行采购；2）一方面公司经过长期市场耕耘，已在海内外市场积累了优质的客户资源，客户需求具有多样性，为了满足客户一站式采购服务，公司逐步扩大产品品类、丰富产品型号，以满足客户多样化需求；另一方面线性灯、非线性灯具等产品由于种类繁多、型号繁多，在公司没有规模化效应的情况下，出于经济效益原则，公司会向市场上专注于细分领域的生产厂家进行采购；3）报告期内，受低压灯带适用场景更广、安全性较高、使用寿命更长等特点，报告期内，公司低压灯带及与之配套销售LED驱动电源销售数量、销售金额同比上升，公司会采购配套产品LED驱动电源；由此，公司会委托外部厂商根据公司的设计、质量要求进行生产。
　　委外生产商、外协厂商的开发、管理工作主要由采购中心负责，遴选流程和定期评价制度与其他原材料供应商一致。公司与外协供应商均不存在关联关系，采购价格公允、合理。
　　5、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素以及经营模式和影响因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势
　　公司目前的经营模式，是在长期生产经营中不断优化改善以及结合所处行业特点逐渐形成的。由于本行业下游终端客户较为分散，所以OBM产品适宜采用经销模式销售，而ODM产品在接单和生产过程中需要与客户充分沟通，因此直销模式更为适合。
　　报告期内，影响公司经营模式的关键因素包括市场需求变化、行业竞争状况、行业技术进步以及国际贸易环境等。
　　（二）行业情况
　　1、LED照明行业
　　（1）LED照明行业发展概况
　　LED（LightEmittingDiode）即发光二极管，是一种将电能转化为光能的半导体发光器件，基本结构主要由PN结芯片、电极和光学系统组成，利用固体半导体芯片作为发光材料，在半导体中通过载流子发生复合放出的能量而引起光子发射，不同的半导体材料可以制作发出不同波长的光，从而显示不同的颜色。
　　按照发光机制，主要的电光源可以分为热辐射光源（白炽灯）、气体放电光源（荧光灯、高压钠灯）以及半导体光源（LED灯）三大类。相较于前两类传统光源，半导体光源具有发光效率高、使用寿命长、能耗低、色彩丰富等优势。
　　LED照明与传统光源对比
　　LED光源一般为3-5mm的正方形或长方形，具有较强的适用性，一方面可根据应用场景的具体需求组合成各种形状，适用于各类环境；另一方面，LED光源体积小，便于设计师进行照明设计，可实现“见光不见灯”的效果，视觉创意运用灵活，氛围营造效果好。随着产品技术、生产成本的持续优化，LED照明已逐渐成为目前主要的通用照明品类。并且，随着人们生活水平和健康环保意识的不断提高，智能、健康、绿色低碳成为LED照明行业发展的主趋势。
　　（2）LED照明行业市场规模
　　白炽灯等传统照明光源逐步被LED光源取代，以及LED光源价格的持续下降，促进了LED照明在整体照明市场中的渗透。根据GrandviewResearch统计，2021年全球LED照明市场规模达到555亿美元，并预计2022-2030年期间年均复合增长为10.5%，在2030年达到1,363.18亿美元。
　　2、LED线光照明行业
　　（1）LED线光照明行业发展概况
　　LED线光照明是指将任意数量的LED灯珠贴片焊接在硬质或柔性的基板上，所形成的线性光带。LED线光照明产品易于成型，可随意剪切和延展，能满足各种造型需要，同时还具有色彩纯正、柔软性强、发热量小、节能环保、安全、安装简便、应用范围广等优点。
　　目前，我国LED线光照明市场需求趋向专业化，应用领域包括商业照明、家居照明、庭院照明、教育照明、户外文旅、及市政照明等。
　　3、行业市场发展前景
　　（1）商业照明升级需求不断凸显，将持续挖潜LED线光照明市场空间
　　近年来，我国社会经济快速发展，居民消费能力持续提升，一些商家为吸引购物者的注意力、刺激购买欲望，逐渐开始注重灯光效果的运用，以创造舒适愉悦的购物环境。但大型商超多采用无吊顶设计，无法安装传统的筒灯、射灯、面板灯等灯具，因此多采用LED线光产品来满足大空间的照明和氛围装饰需求。同时，商超的空间较大，为达到理想的照明效果，需布置较多的灯具产品，这样就加大了对LED线光照明产品的市场需求。
　　根据观研报告网统计，2022年我国商业照明行业空间数量约为89,625万个，同比增长10.00%且在后续三年将保持稳定增长态势，并有望在2025年突破110,000万个。
　　LED线光照明不仅可以满足主照明要求，还可以构建出各种时尚简约造型和光影效果，为设计师提供充分的设计空间，适应商家时尚化、个性化的照明需求。在我国商业照明市场规模持续扩大的趋势下，LED线光照明市场需求也将逐步提升。
　　（2）我国青少年视力问题严峻，教育照明需求迫切
　　国家卫健委2023年最新公布的数据,我国儿童青少年总体近视率为52.7%,其中,小学生为35.6%,初中生为71.1%,高中生为80.5%。教育部办公厅等十五部门关于印发《儿童青少年近视防控光明行动工作方案(2021—2025年)》教体艺厅函〔2021〕19号的通知:合力开展儿童青少年近视防控光明行动,到2025年每年持续降低儿童青少年近视率,有效提升儿童青少年视力健康水平。据国家疾控中心调查，除部分先天遗传外，不良的教室照明环境，是导致学生视力下降的重要原因之一。
　　随着我国儿童青少年近视率在全球排名中居高不下，教育照明问题也日益受到关注，早在2018年8月，教育部等八部门就联合印发了《综合防控儿童青少年近视实施方案》，指出“为学生提供符合用眼卫生要求的学习环境，严格按照普通中小学校、中等职业学校建设标准，落实教室、宿舍、图书馆（阅览室）等采光和照明要求，使用利于视力健康的照明设备；学校教室照明卫生标准达标率100％”；2021年，国家标准化技术委员会发布了《儿童青少年学习用品近视防控卫生要求》，对教室照明灯具的产品质量、色温、显色指数、蓝光危害、波动深度等都做出了具体明确的规定。
　　根据教育部发布的《2023年全国教育事业发展统计公报》，我国义务教育阶段共有学校27.44万所，班级数量544.00万个，中小学教室普遍存在缺乏整体设计、照度偏低、频闪严重、眩光污染、颜色失真等诸多问题。在国民及政府对教育照明的持续高度重视下，未来全国各地教学光环境将得到持续改善，对教育照明产品产生持续性需求。
　　（3）智能照明技术促进LED线光照明快速发展
　　智能照明是指利用物联网技术、有线/无线通讯技术、电力载波通讯技术、嵌入式计算机智能化信息处理，以及节能控制等技术组成的分布式照明控制系统，来实现对照明设备的智能化控制，具有灯光亮度调节、灯光软启动、定时控制、场景设置等功能。通过与智能控制结合，可最大限度凸显LED照明的特性和优势，满足用户对调光、调色、远控、互动、可拓展性等多方面的照明需求，实现照明技术与物联网、云计算、人工智能等先进技术的融合，成为智能家居、智慧建筑的重要组成部分。
　　根据GrandViewResearch发布的数据显示，2020年全球智能照明市场规模为108.5亿美元，预计2021年至2028年将以20.4%的复合年增长率（CAGR）增长至479.12亿美元。LED照明采用半导体光源，具有智能化发展的天然基础。同时，智能照明需要照明设备具有体积小、散热快、寿命长以及可塑性强等特点，而LED线光照明产品在上述方面相对于其他LED照明产品均具有明显优势。因此，未来LED线光照明将受益于智能照明的快速发展，获得持续市场需求。
　　4、行业技术水平、技术特点及发展趋势
　　（1）、行业技术水平及特点
　　LED照明技术主要围绕出光品质、LED驱动电源、控制系统等方面，我国LED照明行业技术水平整体呈现稳步提升态势。
　　（2）、行业技术发展趋势
　　①无频闪LED照明成为行业必然发展趋势
　　高品质无频闪的LED驱动电源是构成LED照明系统的关键部分，直接影响LED照明系统的整体性能。以往，LED驱动电路采用市电通过桥式整流电路后，直接接到LED灯带上为其供电的方式，由于外部交流电输入存在波动，在无恒流或者恒功率保护措施下，容易造成光源频闪。针对这一问题，LED照明企业不断研发设计恒流、恒压的LED驱动电源，以实现LED灯组高效、无频闪发光。
　　伴随人们对健康、舒适LED照明环境需求的提升，研发高显色性、无频闪、低眩光、高光效的LED照明产品成为行业发展的必然趋势。
　　②COB技术推动行业生产效率提升
　　COB（ChipOnBoard）即板上芯片封装技术，该技术在基板表面覆盖硅片安放点，通过热处理将硅片直接固定在基板表面，后采用锡焊方式在硅片和基底之间直接建立电气连接。这种封装方式使晶片封装后占用的空间极小，散热性好，能延长产品寿命，并且光线也更加均匀柔和、无光斑。此外，采用COB工艺后不再需要支架结构，也无需电镀、回流焊及贴片等工序，可有效节约成本，提高生产效率。
　　③CSP技术与LED照明融合不断深入
　　CSP(Chip-ScalePackage)即芯片尺寸封装技术，是将整片晶圆进行封装及测试后，再切割成个别的晶粒，以凸块或锡球直接与PCB相连，无需经过打线及填胶程序。封装后的芯片尺寸与晶粒大小相当，绝对尺寸仅有约32平方毫米，相比BGA等传统封装技术，同等空间下CSP封装可以将存储容量提高三倍，有利于LED照明产品的小型化生产。同时，因芯片与电路板间仅隔着锡球或凸块，大幅缩短了电路传输途径，电流的损耗更少，与电磁波之间发生干扰的机率也更小，可以使产品在节能和稳定性方面更具优势。
　　④智能照明将成为LED照明领域的重要发展方向
　　LED照明技术在智能照明效果控制方面具有明显优势，传统光源可以通过声光延时控制器改变输入电压或电流来实现对灯光的控制，但由于其开关用的是机械控制器，频繁的开关容易损坏。而LED基于其电气特性，可以通过改变输出电流占空比而改变其亮度，在这种调光方式下，不会产生LED色谱偏移，有极高的调光精确度，且可以和数字控制技术相结合来进行控制。
　　近年来伴随人们生活水平的提高，市场对智能家居关注度越来越高，智能照明作为智能家居的重要组成部分，也同样成为行业发展热点，激发了各企业对智能照明产品和技术的研发热情。此外，大数据、云计算、人工智能等技术的蓬勃发展，也促进了智能照明技术在商业照明、办公照明、教育照明等领域中的渗透，也带动LED照明产品在上述领域的市场需求。
　　5、进入LED照明行业的主要壁垒
　　（1）生产规模壁垒
　　拥有较大生产规模的企业往往在制造成本、技术研发、销售服务、经营管理、流动资金等方面具有优势，因此国内外知名客户通常倾向于选择具备一定规模的企业作为其合格供应商。而规模型企业通过与优质客户的紧密合作，也能够在产品品质、生产管控等方面实现反馈与提升的良性循环，进一步加深彼此合作关系。但对于中小规模企业和行业新进入者，在获取优质客户资源方面存在着较高的生产规模壁垒。
　　（2）销售渠道壁垒
　　随着LED照明产品被广泛应用，终端客户分布越发广泛，渠道资源在行业竞争中逐渐占据重要地位。要建立稳定、广泛的营销渠道需要企业进行大量的资源投入，并且需要企业在长期经营过程中逐步完善和积累，对企业的资金实力、管理水平等方面均有较高要求，而行业新进入者无法在短时间内快速建立起完善的营销网络，在产品的市场推广方面存在较大难度，因此，营销渠道的建设是新进企业面临的主要壁垒之一。
　　（3）研发和生产壁垒
　　LED照明行业涉及到光学、材料、电子等多门专业性学科的交叉应用，对企业的研发及生产工艺水平要求较高，企业技术人员不仅需要具备全面的专业知识，还需要在该行业进行长期的经验积累。同时，伴随着大数据、云计算、人工智能等高新技术的快速发展，智能照明成为行业中的热门领域，进一步提升了产品生产和研发难度，提高了行业进入门槛。
　　（4）资质及认证壁垒
　　取得相应的资质认证，是LED产品在境外不同地区销售的前提条件。而资质认证的取得对企业在人员、设备、管理等多方面都具有较高的要求，并且要耗费一定的资金和时间成本。通常只有综合实力较为突出的厂商才能够搭建起完善的资质认证体系，从而实现全球化营销网络布局。新进入行业者难以在短时间内取得多项主要资质认证，在海外市场和客户资源的获取上存在壁垒。
　　6、行业特有的经营模式、周期性、区域性或季节性特征
　　（1）行业特有的经营模式
　　根据产品生产和销售方式的不同，目前行业内的企业主要分为三类：一类是行业内知名的LED照明企业，拥有体系化的品牌及渠道能力，主要以自主品牌通过直销或经销的方式实现销售；第二类企业凭借较强的技术研发实力、严格的品质管理及质量控制，获得了全球范围内品牌商和渠道商的高度认可，以提供ODM方式实现销售，同时也会在自主品牌及销售渠道方面进行一定程度的布局；第三类企业技术水平较低、市场规模较小，主要通过OEM的方式为国内外客户提供制造服务。
　　（2）行业周期性、区域性或季节性特征
　　①行业的周期性
　　LED照明行业与国民经济发展息息相关，且受到下游照明应用领域需求的变动影响。目前我国国民经济快速发展，且LED照明行业下游应用领域广泛，正处于不断拓展过程中，因此行业周期性特征并不明显。
　　②行业的区域性
　　中国作为全球电子制造业基地，依托完善的产业链布局，以及制造成本和市场规模等优势，已成为全球LED照明产品的主要生产和消费基地。从国内LED照明行业的分布情况看，行业内企业具有一定的区域性特征，主要分布在东南沿海的江浙闽粤地区，形成了长三角、珠三角及闽赣地区三大产业集群。
　　③行业的季节性
　　LED照明产品是社会生产和居民生活的必需品，下游应用场景广泛，受季节性影响较弱，行业整体季节性并不明显。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）创新风险
　　公司所处的照明灯具制造业具有技术迭代更新速度较快的特点。为保持竞争优势，公司需要不断以市场为导向持续对技术研发进行投入，从而形成顺应市场发展趋势、满足客户应用需求的具有竞争力的新技术，并将新技术成果转换为新产品，不断输出满足市场和客户需求的优质产品。由于市场需求发展变化的加快，且技术创新存在不确定性，如果公司目前及未来产品研发和创新方向无法匹配或契合下游客户应用及行业发展方向，公司将面临新技术、新产品难以巩固和加强已有的竞争优势的局面，从而导致产品市场认可度下降，进而对公司经营成果和盈利能力产生不利影响，公司存在创新风险。
　　（二）市场竞争加剧风险
　　LED照明行业在市场需求不断扩大和国家产业政策推动的大背景下，吸引了大量的社会资本投入。一方面，现有LED照明龙头企业不断扩大产能，产品线向多品类、智能化发展；另一方面，新的竞争者不断进入，市场竞争较为激烈。公司面临因市场竞争加剧而导致行业内产品供应过剩、产品价格下降、行业利润水平降低的压力。若公司不能及时有效应对日益激烈的市场竞争和开拓新的销售渠道和客户，将可能对公司的生产经营带来不利影响。
　　（三）主要原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为LED灯珠、PVC胶料、FPC板、铜线、电阻、锡类等，报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例超过80%，占比较高。如果未来上述主要原材料的市场供求、供应商销售策略发生较大变化，造成公司采购价格出现较大幅度的波动，可能对公司的原材料供应或营业成本产生重大不利影响，公司将会面临盈利水平下滑的风险
　　（四）自主品牌业务增长不及预期风险
　　自2019年以来，公司自主品牌业务收入及占比呈上升趋势，为公司收入的重要来源。若自主品牌业务收入增长不及预期，则可能导致自主品牌业务毛利率下降，进而对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　报告期内，公司主要通过将自主品牌产品向经销商、行业用户进行销售或以ODM方式向国内外照明领域品牌客户进行销售的方式获得收入和利润。公司通过在研发创新、规模制造、品牌推广、专业销售服务等方面建立综合竞争优势，保障自身长远健康发展。
　　2、销售模式
　　公司采用全球化销售战略，在国内市场，以OBM模式为主，ODM模式为辅；国外市场主要采用ODM模式。
　　3、采购模式
　　（1）采购类型及物料种类
　　公司设采购中心对各中心所需物料进行统筹集中采购，并制定了《采购管理制度》等文件对采购工作进行规范。公司采购物料主要为L... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　报告期内，公司主要通过将自主品牌产品向经销商、行业用户进行销售或以ODM方式向国内外照明领域品牌客户进行销售的方式获得收入和利润。公司通过在研发创新、规模制造、品牌推广、专业销售服务等方面建立综合竞争优势，保障自身长远健康发展。
　　2、销售模式
　　公司采用全球化销售战略，在国内市场，以OBM模式为主，ODM模式为辅；国外市场主要采用ODM模式。
　　3、采购模式
　　（1）采购类型及物料种类
　　公司设采购中心对各中心所需物料进行统筹集中采购，并制定了《采购管理制度》等文件对采购工作进行规范。公司采购物料主要为LED灯珠、PVC胶料、FPC板、铜线、电阻、锡类等主材以及电线、插头线、包材等辅料。公司采购模式分为计划性采购、按需采购、通用品库存采购三种：
　　计划性采购适用于公司OBM的经销订单，每月末生产中心会根据在手订单情况，制定下月生产计划，整理出所需原材料种类、数量，填写《申购单》提交给采购中心，采购中心据此来制定采购计划，包括询价、确定供应商、洽谈及签订采购合同等环节；按需采购适用于ODM订单以及OBM的项目制订单，即生产中心根据客户的订单需求，将原材料需求提交给采购中心，采购中心同样按照《申购单》制定采购计划，执行采购流程；通用品库存采购主要采购铜线、电阻、PVC等常备件，由于生产中心对常备件存在持续性需求，所以常备件需保持一定的安全库存量，采购中心定期检查常备件的库存情况，一旦接近或者低于安全库存量，则需要及时补充库存。
　　（2）采购价格的制定及付款政策
　　为保证所需物料的供应稳定，公司每类原材料都会选择至少2家以上合格供应商。采购时，通过向各合格供应商询价，并参考长江有色金属网等其他渠道公开信息，确认各家报价的合理性，最终确定采购价格。
　　公司采购物料付款方式一般为月结60天。
　　（3）供应商开发及管理
　　公司在引入新供应商时，采购中心会组织公司研发中心、生产中心等对候选供应商的产品开发能力、生产能力、品质保证能力、商业信誉等方面进行现场评审，符合公司要求后，候选供应商需提供样品给研发中心进行测试和试用，试用评估合格后，方可纳入合格供应商体系。
　　通常情况下，公司每一类物料都会选择两家以上供应商。由于公司目前所需物料大多为普通、常规物料，国内市场即可充分满足采购需求，不存在对某一家供应商特别依赖的情况。对于合格供应商，公司会按照《供应商考核表》进行年度审核，从物料交期、品质、价格、供应量等多个方面进行综合评价，并依据评价结果进行供货比例调整。对于多次出现供应问题，并在公司相关部门警告后，仍无改善的供应商，公司将取消其合格供应商资格，终止合作。
　　4、生产模式
　　公司按照“计划性生产”和“以销定产”相结合的模式进行生产。对于OBM的经销订单，由于公司对产品外观、结构等的设计具有较大自主性，因此主要根据公司对市场需求量的判断、年度销售目标以及现有经销商规模等因素，制定季度、月度以及日生产计划，提前安排生产，即“计划性生产”模式。而对于ODM订单以及OBM的项目制订单，公司主要采用“以销定产”模式，即接到客户下达订单后，根据交货时间及现有产能利用率等情况将其转化为生产计划或指令，组织生产车间进行生产。
　　同时，1）随着公司LED灯带订单规模的扩大，有时候会出现排产不足或订单紧急的情况，为快速响应客户需求，公司会委托外部厂商进行生产，以及由于LED灯带种类、型号繁多，对于部分LED灯带订单量较小的情况，公司向外进行采购；2）一方面公司经过长期市场耕耘，已在海内外市场积累了优质的客户资源，客户需求具有多样性，为了满足客户一站式采购服务，公司逐步扩大产品品类、丰富产品型号，以满足客户多样化需求；另一方面线性灯、非线性灯具等产品由于种类繁多、型号繁多，在公司没有规模化效应的情况下，出于经济效益原则，公司会向市场上专注于细分领域的生产厂家进行采购；3）报告期内，受低压灯带适用场景更广、安全性较高、使用寿命更长等特点，报告期内，公司低压灯带及与之配套销售LED驱动电源销售数量、销售金额同比上升，公司会采购配套产品LED驱动电源；由此，公司会委托外部厂商根据公司的设计、质量要求进行生产。
　　委外生产商、外协厂商的开发、管理工作主要由采购中心负责，遴选流程和定期评价制度与其他原材料供应商一致。公司与外协供应商均不存在关联关系，采购价格公允、合理。
　　5、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素以及经营模式和影响因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势
　　公司目前的经营模式，是在长期生产经营中不断优化改善以及结合所处行业特点逐渐形成的。由于本行业下游终端客户较为分散，所以OBM产品适宜采用经销模式销售，而ODM产品在接单和生产过程中需要与客户充分沟通，因此直销模式更为适合。
　　报告期内，影响公司经营模式的关键因素包括市场需求变化、行业竞争状况、行业技术进步以及国际贸易环境等。
　　(二)行业情况
　　1、LED照明行业
　　（1）LED照明行业发展概况
　　LED（LightEmittingDiode）即发光二极管，是一种将电能转化为光能的半导体发光器件，基本结构主要由PN结芯片、电极和光学系统组成，利用固体半导体芯片作为发光材料，在半导体中通过载流子发生复合放出的能量而引起光子发射，不同的半导体材料可以制作发出不同波长的光，从而显示不同的颜色。
　　按照发光机制，主要的电光源可以分为热辐射光源（白炽灯）、气体放电光源（荧光灯、高压钠灯）以及半导体光源（LED灯）三大类。相较于前两类传统光源，半导体光源具有发光效率高、使用寿命长、能耗低、色彩丰富等优势。
　　LED照明与传统光源对比
　　LED光源一般为3-5mm的正方形或长方形，具有较强的适用性，一方面可根据应用场景的具体需求组合成各种形状，适用于各类环境；另一方面，LED光源体积小，便于设计师进行照明设计，可实现“见光不见灯”的效果，视觉创意运用灵活，氛围营造效果好。随着产品技术、生产成本的持续优化，LED照明已逐渐成为目前主要的通用照明品类。并且，随着人们生活水平和健康环保意识的不断提高，智能、健康、绿色低碳成为LED照明行业发展的主趋势。
　　（2）LED照明行业市场规模
　　白炽灯等传统照明光源逐步被LED光源取代，以及LED光源价格的持续下降，促进了LED照明在整体照明市场中的渗透。根据GrandviewResearch统计，2021年全球LED照明市场规模达到555亿美元，并预计2022-2030年期间年均复合增长为10.5%，在2030年达到1,363.18亿美元。
　　2、LED线光照明行业
　　（1）LED线光照明行业发展概况
　　LED线光照明是指将任意数量的LED灯珠贴片焊接在硬质或柔性的基板上，所形成的线性光带。LED线光照明产品易于成型，可随意剪切和延展，能满足各种造型需要，同时还具有色彩纯正、柔软性强、发热量小、节能环保、安全、安装简便、应用范围广等优点。
　　目前，我国LED线光照明市场需求趋向专业化，应用领域包括商业照明、家居照明、庭院照明、教育照明、户外文旅、及市政照明等，具体如下：
　　3、行业市场发展前景
　　（1）商业照明升级需求不断凸显，将持续挖潜LED线光照明市场空间
　　近年来，我国社会经济快速发展，居民消费能力持续提升，一些商家为吸引购物者的注意力、刺激购买欲望，逐渐开始注重灯光效果的运用，以创造舒适愉悦的购物环境。但大型商超多采用无吊顶设计，无法安装传统的筒灯、射灯、面板灯等灯具，因此多采用LED线光产品来满足大空间的照明和氛围装饰需求。同时，商超的空间较大，为达到理想的照明效果，需布置较多的灯具产品，这样就加大了对LED线光照明产品的市场需求。
　　根据观研报告网统计，2022年我国商业照明行业空间数量约为89,625万个，同比增长10.00%且在后续三年将保持稳定增长态势，并有望在2025年突破110,000万个。
　　LED线光照明不仅可以满足主照明要求，还可以构建出各种时尚简约造型和光影效果，为设计师提供充分的设计空间，适应商家时尚化、个性化的照明需求。在我国商业照明市场规模持续扩大的趋势下，LED线光照明市场需求也将逐步提升。
　　（2）我国青少年视力问题严峻，教育照明需求迫切
　　国家卫健委2023年最新公布的数据,我国儿童青少年总体近视率为52.7%,其中,小学生为35.6%,初中生为71.1%,高中生为80.5%。教育部办公厅等十五部门关于印发《儿童青少年近视防控光明行动工作方案(2021—2025年)》教体艺厅函〔2021〕19号的通知:合力开展儿童青少年近视防控光明行动,到2025年每年持续降低儿童青少年近视率,有效提升儿童青少年视力健康水平。据国家疾控中心调查，除部分先天遗传外，不良的教室照明环境，是导致学生视力下降的重要原因之一。
　　随着我国儿童青少年近视率在全球排名中居高不下，教育照明问题也日益受到关注，早在2018年8月，教育部等八部门就联合印发了《综合防控儿童青少年近视实施方案》，指出“为学生提供符合用眼卫生要求的学习环境，严格按照普通中小学校、中等职业学校建设标准，落实教室、宿舍、图书馆（阅览室）等采光和照明要求，使用利于视力健康的照明设备；学校教室照明卫生标准达标率100％”；2021年，国家标准化技术委员会发布了《儿童青少年学习用品近视防控卫生要求》，对教室照明灯具的产品质量、色温、显色指数、蓝光危害、波动深度等都做出了具体明确的规定。
　　根据教育部发布的《2023年全国教育事业发展统计公报》，我国义务教育阶段共有学校27.44万所，班级数量544.00万个，中小学教室普遍存在缺乏整体设计、照度偏低、频闪严重、眩光污染、颜色失真等诸多问题。在国民及政府对教育照明的持续高度重视下，未来全国各地教学光环境将得到持续改善，对教育照明产品产生持续性需求。
　　（3）智能照明技术促进LED线光照明快速发展
　　智能照明是指利用物联网技术、有线/无线通讯技术、电力载波通讯技术、嵌入式计算机智能化信息处理，以及节能控制等技术组成的分布式照明控制系统，来实现对照明设备的智能化控制，具有灯光亮度调节、灯光软启动、定时控制、场景设置等功能。通过与智能控制结合，可最大限度凸显LED照明的特性和优势，满足用户对调光、调色、远控、互动、可拓展性等多方面的照明需求，实现照明技术与物联网、云计算、人工智能等先进技术的融合，成为智能家居、智慧建筑的重要组成部分。
　　根据GrandViewResearch发布的数据显示，2020年全球智能照明市场规模为108.5亿美元，预计2021年至2028年将以20.4%的复合年增长率（CAGR）增长至479.12亿美元。LED照明采用半导体光源，具有智能化发展的天然基础。同时，智能照明需要照明设备具有体积小、散热快、寿命长以及可塑性强等特点，而LED线光照明产品在上述方面相对于其他LED照明产品均具有明显优势。因此，未来LED线光照明将受益于智能照明的快速发展，获得持续市场需求。
　　4、行业技术水平、技术特点及发展趋势
　　（1）、行业技术水平及特点
　　LED照明技术主要围绕出光品质、LED驱动电源、控制系统等方面，我国LED照明行业技术水平整体呈现稳步提升态势，具体技术水平和特点如下：

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）创新风险
　　公司所处的照明灯具制造业具有技术迭代更新速度较快的特点。为保持竞争优势，公司需要不断以市场为导向持续对技术研发进行投入，从而形成顺应市场发展趋势、满足客户应用需求的具有竞争力的新技术，并将新技术成果转换为新产品，不断输出满足市场和客户需求的优质产品。由于市场需求发展变化的加快，且技术创新存在不确定性，如果公司目前及未来产品研发和创新方向无法匹配或契合下游客户应用及行业发展方向，公司将面临新技术、新产品难以巩固和加强已有的竞争优势的局面，从而导致产品市场认可度下降，进而对公司经营成果和盈利能力产生不利影响，公司存在创新风险。
　　（二）市场竞争加剧风险
　　LED照明行业在市场需求不断扩大和国家产业政策推动的大背景下，吸引了大量的社会资本投入。一方面，现有LED照明龙头企业不断扩大产能，产品线向多品类、智能化发展；另一方面，新的竞争者不断进入，市场竞争较为激烈。公司面临因市场竞争加剧而导致行业内产品供应过剩、产品价格下降、行业利润水平降低的压力。若公司不能及时有效应对日益激烈的市场竞争和开拓新的销售渠道和客户，将可能对公司的生产经营带来不利影响。
　　（三）主要原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为LED灯珠、VC胶料、FC板、铜线、电阻、锡类等，报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例超过80%，占比较高。如果未来上述主要原材料的市场供求、供应商销售策略发生较大变化，造成公司采购价格出现较大幅度的波动，可能对公司的原材料供应或营业成本产生重大不利影响，公司将会面临盈利水平下滑的风险
　　（四）自主品牌业务增长不及预期风险
　　自2019年以来，公司自主品牌业务收入及占比呈上升趋势，为公司收入的重要来源。若自主品牌业务收入增长不及预期，则可能导致自主品牌业务毛利率下降，进而对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、盈利模式
报告期内，公司主要通过将自主品牌产品向经销商、行业用户进行销售或以ODM方式向国内外照明领域品牌客户进行销售的方式获得收入和利润。公司通过在研发创新、规模制造、品牌推广、专业销售服务等方面建立综合竞争优势，保障自身长远健康发展。
2、销售模式
公司采用全球化销售战略，在国内市场，以OBM模式为主，ODM模式为辅；国外市场主要采用ODM模式。
3、采购模式
（1）采购类型及物料种类
公司设采购中心对各中心所需物料进行统筹集中采购，并制定了《采购管理制度》等文件对采购工... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、盈利模式
报告期内，公司主要通过将自主品牌产品向经销商、行业用户进行销售或以ODM方式向国内外照明领域品牌客户进行销售的方式获得收入和利润。公司通过在研发创新、规模制造、品牌推广、专业销售服务等方面建立综合竞争优势，保障自身长远健康发展。
2、销售模式
公司采用全球化销售战略，在国内市场，以OBM模式为主，ODM模式为辅；国外市场主要采用ODM模式。
3、采购模式
（1）采购类型及物料种类
公司设采购中心对各中心所需物料进行统筹集中采购，并制定了《采购管理制度》等文件对采购工作进行规范。公司采购物料主要为LED灯珠、PVC胶料、FPC板、铜线、电阻、锡类等主材以及电线、插头线、包材等辅料。公司采购模式分为计划性采购、按需采购、通用品库存采购三种：
计划性采购适用于公司OBM的经销订单，每月末生产中心会根据在手订单情况，制定下月生产计划，整理出所需原材料种类、数量，填写《申购单》提交给采购中心，采购中心据此来制定采购计划，包括询价、确定供应商、洽谈及签订采购合同等环节；按需采购适用于ODM订单以及OBM的项目制订单，即生产中心根据客户的订单需求，将原材料需求提交给采购中心，采购中心同样按照《申购单》制定采购计划，执行采购流程；通用品
库存采购主要采购铜线、电阻、PVC等常备件，由于生产中心对常备件存在持续性需求，所以常备件需保持一定的安全库存量，采购中心定期检查常备件的库存情况，一旦接近或者低于安全库存量，则需要及时补充库存。
（2）采购价格的制定及付款政策
为保证所需物料的供应稳定，公司每类原材料都会选择至少2家以上合格供应商。采购时，通过向各合格供应商询价，并参考长江有色金属网等其他渠道公开信息，确认各家报价的合理性，最终确定采购价格。
公司采购物料付款方式一般为月结60天。
（3）供应商开发及管理
公司在引入新供应商时，采购中心会组织公司研发中心、生产中心等对候选供应商的产品开发能力、生产能力、品质保证能力、商业信誉等方面进行现场评审，符合公司要求后，候选供应商需提供样品给研发中心进行测试和试用，试用评估合格后，方可纳入合格供应商体系。
通常情况下，公司每一类物料都会选择两家以上供应商。由于公司目前所需物料大多为普通、常规物料，国内市场即可充分满足采购需求，不存在对某一家供应商特别依赖的情况。对于合格供应商，公司会按照《供应商考核表》进行年度审核，从物料交期、品质、价格、供应量等多个方面进行综合评价，并依据评价结果进行供货比例调整。对于多次出现供应问题，并在公司相关部门警告后，仍无改善的供应商，公司将取消其合格供应商资格，终止合作。
4、生产模式
公司按照“计划性生产”和“以销定产”相结合的模式进行生产。对于OBM的经销订单，由于公司对产品外观、结构等的设计具有较大自主性，因此主要根据公司对市场需求量的判断、年度销售目标以及现有经销商规模等因素，制定季度、月度以及日生产计划，提前安排生产，即“计划性生产”模式。而对于ODM订单以及OBM的项目制订单，公司主要采用“以销定产”模式，即接到客户下达订单后，根据交货时间及现有产能利用率等情况将其转化为生产计划或指令，组织生产车间进行生产。
同时，1）随着公司LED灯带订单规模的扩大，有时候会出现排产不足或订单紧急的情况，为快速响应客户需求，公司会委托外部厂商进行生产，以及由于LED灯带种类、型号繁多，对于部分LED灯带订单量较小的情况，公司向外进行采购；2）一方面公司经过长期市场耕耘，已在海内外市场积累了优质的客户资源，客户需求具有多样性，为了满足客户一站式采购服务，公司逐步扩大产品品类、丰富产品型号，以满足客户多样化需求；另一方面线性灯、非线性灯具等产品由于种类繁多、型号繁多，在公司没有规模化效应的情况下，出于经济效益原则，公司会向市场上专注于细分领域的生产厂家进行采购；3）报告期内，受低压灯带适用场景更广、安全性较高、使用寿命更长等特点，报告期内，公司低压灯带及与之配套销售LED驱动电源销售数量、销售金额同比上升，公司会采购配套产品LED驱动电源；由此，公司会委托外部厂商根据公司的设计、质量要求进行生产。
委外生产商、外协厂商的开发、管理工作主要由采购中心负责，遴选流程和定期评价制度与其他原材料供应商一致。公司与外协供应商均不存在关联关系，采购价格公允、合理。
5、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素以及经营模式和影响因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势
公司目前的经营模式，是在长期生产经营中不断优化改善以及结合所处行业特点逐渐形成的。由于本行业下游终端客户较为分散，所以OBM产品适宜采用经销模式销售，而ODM产品在接单和生产过程中需要与客户充分沟通，因此直销模式更为适合。
报告期内，影响公司经营模式的关键因素包括市场需求变化、行业竞争状况、行业技术进步以及国际贸易环境等。
（二）行业情况
1、LED照明行业
（1）LED照明行业发展概况
LED（LightEmittingDiode）即发光二极管，是一种将电能转化为光能的半导体发光器件，基本结构主要由PN结芯片、电极和光学系统组成，利用固体半导体芯片作为发光材料，在半导体中通过载流子发生复合放出的能量而引起光子发射，不同的半导体材料可以制作
发出不同波长的光，从而显示不同的颜色。
按照发光机制，主要的电光源可以分为热辐射光源（白炽灯）、气体放电光源（荧光灯、高压钠灯）以及半导体光源（LED灯）三大类。相较于前两类传统光源，半导体光源具有发光效率高、使用寿命长、能耗低、色彩丰富等优势。
LED照明与传统光源对比
LED光源一般为3-5mm的正方形或长方形，具有较强的适用性，一方面可根据应用场景的具体需求组合成各种形状，适用于各类环境；另一方面，LED光源体积小，便于设计师进行照明设计，可实现“见光不见灯”的效果，视觉创意运用灵活，氛围营造效果好。随着产品技术、生产成本的持续优化，LED照明已逐渐成为目前主要的通用照明品类。并且，随着人们生活水平和健康环保意识的不断提高，智能、健康、绿色低碳成为LED照明行业发展的主趋势。
（2）LED照明行业市场规模
白炽灯等传统照明光源逐步被LED光源取代，以及LED光源价格的持续下降，促进了LED照明在整体照明市场中的渗透。根据GrandviewResearch统计，2021年全球LED照明市场规模达到555亿美元，并预计2022-2030年期间年均复合增长为10.5%，在2030年达到1,363.18亿美元。
2、LED线光照明行业
（1）LED线光照明行业发展概况
LED线光照明是指将任意数量的LED灯珠贴片焊接在硬质或柔性的基板上，所形成的线性光带。LED线光照明产品易于成型，可随意剪切和延展，能满足各种造型需要，同时还具有色彩纯正、柔软性强、发热量小、节能环保、安全、安装简便、应用范围广等优点。
目前，我国LED线光照明市场需求趋向专业化，应用领域包括商业照明、家居照明、庭院照明、教育照明、户外文旅、及市政照明等。
3、行业市场发展前景
（1）商业照明升级需求不断凸显，将持续挖潜LED线光照明市场空间
近年来，我国社会经济快速发展，居民消费能力持续提升，根据国家统计局统计，国内居民人均可支配收入从2013年的1.83万元增长至2022年的3.69万元，9年间提升了101.64%。一些商家为吸引购物者的注意力、刺激购买欲望，逐渐开始注重灯光效果的运用。
以创造舒适愉悦的购物环境。但大型商超多采用无吊顶设计，无法安装传统的筒灯、射灯、面板灯等灯具，因此多采用LED线光产品来满足大空间的照明和氛围装饰需求。同时，商超的空间较大，为达到理想的照明效果，需布置较多的灯具产品，这样就加大了对LED线光照明产品的市场需求。
根据观研报告网统计，2022年我国商业照明行业空间数量约为89,625万个，同比增长10.00%且在后续三年将保持稳定增长态势，并有望在2025年突破110,000万个。
LED线光照明不仅可以满足主照明要求，还可以构建出各种时尚简约造型和光影效果，为设计师提供充分的设计空间，适应商家时尚化、个性化的照明需求。在我国商业照明市场规模持续扩大的趋势下，LED线光照明市场需求也将逐步提升。
（2）我国青少年视力问题严峻，教育照明需求迫切
根据国家卫健委统计数据显示，2020年我国儿童青少年总体近视率为52.7%，儿童青少年视力问题十分严峻。据国家疾控中心调查，除部分先天遗传外，不良的教室照明环境，是导致学生视力下降的重要原因之一。
随着我国儿童青少年近视率在全球排名中居高不下，教育照明问题也日益受到关注，早在2018年8月，教育部等八部门就联合印发了《综合防控儿童青少年近视实施方案》，指出“为学生提供符合用眼卫生要求的学习环境，严格按照普通中小学校、中等职业学校建设标准，落实教室、宿舍、图书馆（阅览室）等采光和照明要求，使用利于视力健康的照明设备；学校教室照明卫生标准达标率100％”；2021年，国家标准化技术委员会发布了
《儿童青少年学习用品近视防控卫生要求》，对教室照明灯具的产品质量、色温、显色指数、蓝光危害、波动深度等都做出了具体明确的规定。
根据教育部发布的《2021年全国教育事业发展统计公报》，我国义务教育阶段共有学校20.16万所，班级数量400.00万个，中小学教室普遍存在缺乏整体设计、照度偏低、频闪严重、眩光污染、颜色失真等诸多问题。在国民及政府对教育照明的持续高度重视下，未来全国各地教学光环境将得到持续改善，对教育照明产品产生持续性需求。
（3）智能照明技术促进LED线光照明快速发展
智能照明是指利用物联网技术、有线/无线通讯技术、电力载波通讯技术、嵌入式计算机智能化信息处理，以及节能控制等技术组成的分布式照明控制系统，来实现对照明设备的智能化控制，具有灯光亮度调节、灯光软启动、定时控制、场景设置等功能。通过与智能控制结合，可最大限度凸显LED照明的特性和优势，满足用户对调光、调色、远控、互动、可拓展性等多方面的照明需求，实现照明技术与物联网、云计算、人工智能等先进技术的融合，成为智能家居、智慧建筑的重要组成部分。
根据GrandViewResearch发布的数据显示，2020年全球智能照明市场规模为108.5亿美元，预计2021年至2028年将以20.4%的复合年增长率（CAGR）增长至479.12亿美元。LED照明采用半导体光源，具有智能化发展的天然基础。同时，智能照明需要照明设备具有体积小、散热快、寿命长以及可塑性强等特点，而LED线光照明产品在上述方面相对于其他LED照明产品均具有明显优势。因此，未来LED线光照明将受益于智能照明的快速发展，获得持续市场需求。
4、行业技术水平、技术特点及发展趋势
（1）、行业技术水平及特点
LED照明技术主要围绕出光品质、LED驱动电源、控制系统等方面，我国LED照明行业技术水平整体呈现稳步提升态势，具体技术水平和特点如下：
（2）、行业技术发展趋势
①无频闪LED照明成为行业必然发展趋势
高品质无频闪的LED驱动电源是构成LED照明系统的关键部分，直接影响LED照明系统的整体性能。以往，LED驱动电路采用市电通过桥式整流电路后，直接接到LED灯带上为其供电的方式，由于外部交流电输入存在波动，在无恒流或者恒功率保护措施下，容易造成光源频闪。针对这一问题，LED照明企业不断研发设计恒流、恒压的LED驱动电源，以实现LED灯组高效、无频闪发光。
伴随人们对健康、舒适LED照明环境需求的提升，研发高显色性、无频闪、低眩光、高光效的LED照明产品成为行业发展的必然趋势。
②COB技术推动行业生产效率提升
COB（ChipOnBoard）即板上芯片封装技术，该技术在基板表面覆盖硅片安放点，通过热处理将硅片直接固定在基板表面，后采用锡焊方式在硅片和基底之间直接建立电气连接。这种封装方式使晶片封装后占用的空间极小，散热性好，能延长产品寿命，并且光线也更加均匀柔和、无光斑。此外，采用COB工艺后不再需要支架结构，也无需电镀、回流焊及贴片等工序，可有效节约成本，提高生产效率。
③CSP技术与LED照明融合不断深入
CSP(Chip-ScalePackage)即芯片尺寸封装技术，是将整片晶圆进行封装及测试后，再切割成个别的晶粒，以凸块或锡球直接与PCB相连，无需经过打线及填胶程序。封装后的芯片尺寸与晶粒大小相当，绝对尺寸仅有约32平方毫米，相比BGA等传统封装技术，同等空间下CSP封装可以将存储容量提高三倍，有利于LED照明产品的小型化生产。同时，因芯片与电路板间仅隔着锡球或凸块，大幅缩短了电路传输途径，电流的损耗更少，与电磁波之间发生干扰的机率也更小，可以使产品在节能和稳定性方面更具优势。
④智能照明将成为LED照明领域的重要发展方向
LED照明技术在智能照明效果控制方面具有明显优势，传统光源可以通过声光延时控制器改变输入电压或电流来实现对灯光的控制，但由于其开关用的是机械控制器，频繁的开关容易损坏。而LED基于其电气特性，可以通过改变输出电流占空比而改变其亮度，在这种调光方式下，不会产生LED色谱偏移，有极高的调光精确度，且可以和数字控制技术相结合来进行控制。
近年来伴随人们生活水平的提高，市场对智能家居关注度越来越高，智能照明作为智能家居的重要组成部分，也同样成为行业发展热点，激发了各企业对智能照明产品和技术的研发热情。此外，大数据、云计算、人工智能等技术的蓬勃发展，也促进了智能照明技术在商业照明、办公照明、教育照明等领域中的渗透，也带动LED照明产品在上述领域的市场需求。
5、进入LED照明行业的主要壁垒
（1）生产规模壁垒
拥有较大生产规模的企业往往在制造成本、技术研发、销售服务、经营管理、流动资金等方面具有优势，因此国内外知名客户通常倾向于选择具备一定规模的企业作为其合格供应商。而规模型企业通过与优质客户的紧密合作，也能够在产品品质、生产管控等方面实现反馈与提升的良性循环，进一步加深彼此合作关系。但对于中小规模企业和行业新进入者，在获取优质客户资源方面存在着较高的生产规模壁垒。
（2）销售渠道壁垒
随着LED照明产品被广泛应用，终端客户分布越发广泛，渠道资源在行业竞争中逐渐占据重要地位。要建立稳定、广泛的营销渠道需要企业进行大量的资源投入，并且需要企业在长期经营过程中逐步完善和积累，对企业的资金实力、管理水平等方面均有较高要求，而行业新进入者无法在短时间内快速建立起完善的营销网络，在产品的市场推广方面存在较大难度，因此，营销渠道的建设是新进企业面临的主要壁垒之一。
（3）研发和生产壁垒
LED照明行业涉及到光学、材料、电子等多门专业性学科的交叉应用，对企业的研发及生产工艺水平要求较高，企业技术人员不仅需要具备全面的专业知识，还需要在该行业进行长期的经验积累。同时，伴随着大数据、云计算、人工智能等高新技术的快速发展，智能照明成为行业中的热门领域，进一步提升了产品生产和研发难度，提高了行业进入门槛。
（4）资质及认证壁垒
取得相应的资质认证，是LED产品在境外不同地区销售的前提条件。而资质认证的取得对企业在人员、设备、管理等多方面都具有较高的要求，并且要耗费一定的资金和时间成本。通常只有综合实力较为突出的厂商才能够搭建起完善的资质认证体系，从而实现全球化营销网络布局。新进入行业者难以在短时间内取得多项主要资质认证，在海外市场和客户资源的获取上存在壁垒。
根据产品生产和销售方式的不同，目前行业内的企业主要分为三类：一类是行业内知名的LED照明企业，拥有体系化的品牌及渠道能力，主要以自主品牌通过直销或经销的方式实现销售；第二类企业凭借较强的技术研发实力、严格的品质管理及质量控制，获得了全球范围内品牌商和渠道商的高度认可，以提供ODM方式实现销售，同时也会在自主品牌及销售渠道方面进行一定程度的布局；第三类企业技术水平较低、市场规模较小，主要通过OEM的方式为国内外客户提供制造服务。
（2）行业周期性、区域性或季节性特征
①行业的周期性
LED照明行业与国民经济发展息息相关，且受到下游照明应用领域需求的变动影响。目前我国国民经济快速发展，且LED照明行业下游应用领域广泛，正处于不断拓展过程中，因此行业周期性特征并不明显。
②行业的区域性
中国作为全球电子制造业基地，依托完善的产业链布局，以及制造成本和市场规模等优势，已成为全球LED照明产品的主要生产和消费基地。从国内LED照明行业的分布情况看，行业内企业具有一定的区域性特征，主要分布在东南沿海的江浙闽粤地区，形成了长三角、珠三角及闽赣地区三大产业集群。
③行业的季节性
LED照明产品是社会生产和居民生活的必需品，下游应用场景广泛，受季节性影响较弱，行业整体季节性并不明显。

　　二、公司面临的重大风险分析
（一）创新风险
公司所处的照明灯具制造业具有技术迭代更新速度较快的特点。为保持竞争优势，公司需要不断以市场为导向持续对技术研发进行投入，从而形成顺应市场发展趋势、满足客户应用需求的具有竞争力的新技术，并将新技术成果转换为新产品，不断输出满足市场和客户需求的优质产品。由于市场需求发展变化的加快，且技术创新存在不确定性，如果公司目前及未来产品研发和创新方向无法匹配或契合下游客户应用及行业发展方向，公司将面临新技术、新产品难以巩固和加强已有的竞争优势的局面，从而导致产品市场认可度下降，进而对公司经营成果和盈利能力产生不利影响，公司存在创新风险。
（二）市场竞争加
LED照明行业在市场需求不断扩大和国家产业政策推动的大背景下。
剧风险
吸引了大量的社会资本投入。一方面，现有LED照明龙头企业不断扩大产能，产品线向多品类、智能化发展；另一方面，新的竞争者不断进入，市场竞争较为激烈。公司面临因市场竞争加剧而导致行业内产品供应过剩、产品价格下降、行业利润水平降低的压力。若公司不能及时有效应对日益激烈的市场竞争和开拓新的销售渠道和客户，将可能对公司的生产经营带来不利影响。
（三）主要原材料价格波动风险
公司主要原材料为LED灯珠、VC胶料、FC板、铜线、电阻、锡类等，报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例超过80%，占比较高。如果未来上述主要原材料的市场供求、供应商销售策略发生较大变化，造成公司采购价格出现较大幅度的波动，可能对公司的原材料供应或营业成本产生重大不利影响，公司将会面临盈利水平下滑的风险。
（四）自主品牌业务增长不及预期风险
自2019年以来，公司自主品牌业务收入及占比呈上升趋势，为公司收入的重要来源。若自主品牌业务收入增长不及预期，则可能导致自主品牌业务毛利率下降，进而对公司的经营业绩产生一定的影响。 收起▲