一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　商业模式：　　公司所处的行业为医药制造业，主营业务为中西药、保健食品、特膳食品、食品的研发、生产和销售。主要产品有芪龙胶囊、龙芪溶栓肠溶胶囊、丹参舒心胶囊、降酶灵胶囊、奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂（I）、龙心口服液、葛根口服液、地龙蛋白FDP营养液、西洋参精萃液、人参灵芝茶、金菊七味茶等，覆盖心脑血管、胃肠病、肝病、保健食品、特殊医学用途配方食品和食品等领域。公司严格按照药品生产标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品生产许可。公司拥有2000多平方米的研发中心和检测中心，配备国际先进的检测仪器。　　1.研发模式　　公司采取自主研发和合作开... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式：
　　公司所处的行业为医药制造业，主营业务为中西药、保健食品、特膳食品、食品的研发、生产和销售。主要产品有芪龙胶囊、龙芪溶栓肠溶胶囊、丹参舒心胶囊、降酶灵胶囊、奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂（I）、龙心口服液、葛根口服液、地龙蛋白FDP营养液、西洋参精萃液、人参灵芝茶、金菊七味茶等，覆盖心脑血管、胃肠病、肝病、保健食品、特殊医学用途配方食品和食品等领域。公司严格按照药品生产标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品生产许可。公司拥有2000多平方米的研发中心和检测中心，配备国际先进的检测仪器。
　　1.研发模式
　　公司采取自主研发和合作开发相结合的研发模式进行新药研发。按产、学、研相结合的原则，以项目为依托，与清华大学、中国科学院、中国中医科学院、山东大学联合组建研发中心，先后成立了企业技术中心、药用生物工程实验室中心、蚯蚓健康产业工程技术研究中心等6个省市级研发平台，并与北京大学、浙江大学、四川大学、中国农大、美国俄亥俄州立大学、苏州玉森新药研发公司等建立了长期稳定的合作关系。新药研发有着较长的产业链，具有投入大、周期长的特点，公司出于提高效率、降低成本和风险的考虑，一方面依靠自身研发人员进行产品研发，另一方面将研发过程中的部分环节外包给具有专业能力的外部研究组织或企业。此外，公司还通过购买药品专利的方式获得生产药品的核心技术以快速拥有生产许可和资质，缩短产品研发流程、增加公司药品品种。随着公司的快速发展，公司将不断凝聚行业内的领先技术人才，进一步提高公司的自主研发能力，逐渐采取完全自主研发模式。
　　2.采购模式
　　公司设有专门的采购部门，每月协同销售部门、生产部门共同制定本月采购计划，生产所需的各类原材料、辅料、药用包装材料等均由采购部门根据生产计划及各类中药材的采收季节特点制定采购计划并统一进行采购。公司药材采购遵循的原则是严格要求供货质量，保证物料的及时供应，采取经济批量进货，降低采购成本，提高采购工作效率，以确保公司生产、经营工作的正常运行。
　　3.生产模式
　　公司生产主要实行按销售订单确定生产量的以销定产管理模式，根据销售部制定的各品种年度及月度销售计划，同时结合各产品的生产能力、年初制定的生产预算，由生产部制定各车间的生产计划，协调和督促生产计划的完成。公司严格按照药品生产质量管理规范GMP组织药品生产，质量管理部对关键生产环节从原料、中间产品、半成品、产成品的质量进行检验监控，并对物料领发、称量配料、加工过程、生产过程的清场到成品入库进行严格的监督管理，各生产车间则负责具体产品的生产流程管理。
　　4.销售模式
　　公司通过将自行生产的药品批发给医药商业公司，再由医药商业公司向医院、零售和第三终端药品市场等渠道形成最终销售，获得产品的销售收入和利润。公司业务的上游主要为中药材种植行业、中药批发行业，下游为医药流通行业。公司采取经销的销售模式，直接客户为医药商业公司。公司的盈利主要依靠生产、销售本公司产品获得。
　　报告期内公司商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　经营计划方面:
　　2025年，公司实现营业收入1.01亿元，利润总额-287.14万元，净利润-781.42万元。
　　1.新品研发初见成效：一是磷酸奥司他韦干混悬剂及软胶囊产线稳步推进，智能化剂型生产体系不断完善，为公司产品结构优化与中长期增长储备充足的产能保障；二是“地龙蛋白+”银发经济产品体系加速构建，成功研制并上市地龙蛋白FDP鹿心肌肽营养液、地龙蛋白SOD有机刺梨精粹液等14款地龙蛋白特膳食品，精准切入细分功能市场。
　　2.智能制造全面升级：一是制剂车间化药生产线顺利通过山东省药监局“三合一”认证。二是生产质量控制体系持续完善。系统性开展标准转化与升级工作，确保药品、食品、保健食品生产的合规性与质量一致性。
　　3.深耕市场拓展提升市场份额。公司积极健全销售体系，持续推进营销队伍专业化建设，努力实现“全渠道、多品种、抓机遇”，不断创新经营方式，重点开拓布局第三终端。
　　4.生态共建品牌提升：龙心生态肥料产品成功打入海南、新疆等区域市场，宠物食品研发已进入动物实验阶段，公司在“地龙”资源的高值化利用与产业链延伸上取得关键进展。2025年，公司中医药文化传承教育基地被评为“山东省属企业教育阵地”，龙心口服液荣获“中国医药教育协会科学技术一等奖”，龙芪溶栓肠溶胶囊入选“中国好技术”库，关键技术接连获得行业权威认可。
　　(二)行业情况
　　2025年，医药行业在复杂多变的宏观环境下，机遇与挑战并存。以下从政策、经济、市场、技术四个维度展开分析。
　　1.政策环境：顶层设计持续强化，监管与扶持并重。2025年，国家持续推进“健康中国2030”战略，深化医药卫生体制改革。国家药品监督管理局出台多项创新药审评审批优化政策，对中医药传承创新给予重点支持。创新药纳入医保速度加快，支付标准更加科学合理。集采政策及带量采购常态化、制度化，医保目录动态调整等政策倒逼企业提升创新与成本控制能力。国家统计局数据显示，上半年规模以上医药制造业营业收入同比下降1.2%，利润总额同比下降2.8%，行业整体面临医保控费、集采深化及综合成本上升的多重压力。同时，监管趋严，对药品全生命周期的质量安全及数据真实性要求更为严格。
　　2.经济环境：经济环境稳中有压，结构分化加剧。根据国家统计局发布的数据，2025年中国国内生产总值（GDP）为1,401,879亿元，比上年增长5.0%。宏观经济保持温和增长，为医疗卫生支出提供基本支撑。但财政压力可能传导至医保基金，控费增效仍是主基调。资本市场对生物医药的投资将更趋理性，资源向拥有真正核心技术、差异化管线的创新企业集中。行业并购重组活跃，集中度进一步提升。
　　3.市场环境：社会需求刚性增长，结构与模式深刻变迁。人口老龄化加速、慢性病负担加重，驱动药品市场刚性扩容。公众健康意识提升，对高品质创新药、康复医疗、预防性医疗及个性化治疗方案的需求激增。数字化医疗（如在线问诊、健康管理）加速渗透，重塑医药服务与流通模式。
　　4.技术环境：技术革命引领突破，跨界融合成趋势。人工智能与药物研发深度融合，AI赋能药物研发全流程，大幅提升效率、降低成本。基因编辑、细胞治疗、合成生物学等前沿技术加速转化应用。智能制造、数字化供应链在药品生产中逐步普及。中医药现代化研究取得新突破，质量控制和标准化建设迈上新台阶。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、产品单一的风险
　　公司坚持以地龙作为研发药物的原料药，充分发掘其药用价值。公司当前主要产品为“芪龙胶囊”和“龙芪溶栓肠溶胶囊”，用于心脑血管疾病的治疗，2025年两种产品的收入占当期主营业务收入的比重为61.45%，占比较高，公司收入主要依靠这两种产品，随着研发上市的奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂（I）以及各类口服液产品的销售上量,会逐步改善产品单一的状况。应对措施：2025年公司龙心口服液受到消费者认可与青睐，销售继续增长，将缓解以上两个药品占比较高的情况。另外，为增强企业发展后劲，公司一直把研发作为重中之重，制定了研发战略，研发方向围绕地龙产业链、心脑血管疾病、经典名方、大健康产品展开，2025年重点进行磷酸奥司他韦干混悬剂的研发，通过研发、引进、合作、并购等多种模式，与多家研发机构、高校达成战略合作，不断加快丰富产品线。
　　二、研发风险
　　不断推出新产品是公司保持活力原动力，但由于医药行业的特殊性，投入大、研发周期长、是否能够通过评审最终上市销售存在诸多变数，虽然公司在对新药进行研发时都会进行大量的前期调研，但是仍不能完全避免研发失败的风险，一旦研发失败，前期投资无法收回，对公司当年收益造成较大影响。此外，一种新药从开始研发到最终上市销售需要3至10年的时间，如果新药不能适应不断变化的市场需求，将会影响公司的盈利水平和发展规划。应对措施：医药行业只有不断研发，推出新药，才能在市场上始终保持竞争力，同时，医药产品研发又因为周期长，不确定性大而面临诸多风险，公司为了能够加大研发成功率，从立项上抓起，项目立项均需要公司领导班子及集团领导经过充分调研，批复才能最终立项，投入资金。同时,在研发过程中，加强事中管理，事中管控，随时根据外部情况调整研发思路。
　　三、产品质量风险
　　近年来，我国药品质量事故频出，国家监管日趋严格,要求公司按照新版GMP的相关要求组织经营，在采购、验收、储存、领用、生产、检验、发运等环节都建立了严格的质量控制体系，来保证公司产品质量，截至目前，公司尚未发生过产品质量纠纷。但是，未来仍不排除公司可能因某种不确定或不可控因素导致出现产品质量问题，从而给公司带来经营风险。应对措施：公司作为药品生产企业，视质量为生命，自建成以来，一直严格把控产品质量，制定了严格的质量控制体系，按照新版GMP的要求进行生产活动，在以后的发展中，公司将继续完善质量内部控制，确保消费者拿到安全有保障的产品。
　　四、原材料价格变动风险
　　公司以中成药为主要产品，所需的主要原材料为中药材，我国中药材的种植受到自然条件的影响，每年价格都会有一定的起伏，且不可控，原材料价格的波动将直接影响公司产品的毛利水平，对公司的盈利能力造成一定的影响。应对措施：针对原材料价格波动风险，公司着重通过及时了解行情信息，对黄芪、丹参、地龙等核心原材料采取预订、锁单等措施，并全面导入采购招投标机制，保障采购材料的价格基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险。
　　五、应收账款回收风险
　　截至2025年12月31日，公司应收账款余额为1,864.61万元,应收账款余额较高。虽然报告期末公司应收款项账龄结构良好，1年以内应收账款占比52.85%，如果发生坏账，对公司经营有一定影响，但整体风险可控。应对措施：公司对不同的客户制定了不同的信用政策,给予了不同的信用额度，公司定期会对客户进行分析。对于回款出现较大不确定性的客户，公司通过调整信用额度、暂停发货、要求提供担保等方式降低货款的回收风险。此外,公司对主要客户分别设有固定的经办人，定期进行应收款项的催收，以此加快账款的回收速度，降低发生坏账的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　商业模式：　　公司所处的行业为医药制造业，主营业务为中西药、保健食品、特膳食品、食品的研发、生产和销售。主要产品有芪龙胶囊、龙芪溶栓肠溶胶囊、丹参舒心胶囊、降酶灵胶囊、奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂（I）、龙心口服液、葛根口服液、地龙蛋白FDP营养液、西洋参精萃液、人参灵芝茶、金菊七味茶等，覆盖心脑血管、胃肠病、肝病、保健食品、特殊医学用途配方食品和食品等领域。公司严格按照药品生产标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品生产许可。公司拥有2000多平米的研发中心和检测中心，配备国际先进的检测仪器。　　1、研发模式　　公司采取自主研发和合作开发... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式：
　　公司所处的行业为医药制造业，主营业务为中西药、保健食品、特膳食品、食品的研发、生产和销售。主要产品有芪龙胶囊、龙芪溶栓肠溶胶囊、丹参舒心胶囊、降酶灵胶囊、奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂（I）、龙心口服液、葛根口服液、地龙蛋白FDP营养液、西洋参精萃液、人参灵芝茶、金菊七味茶等，覆盖心脑血管、胃肠病、肝病、保健食品、特殊医学用途配方食品和食品等领域。公司严格按照药品生产标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品生产许可。公司拥有2000多平米的研发中心和检测中心，配备国际先进的检测仪器。
　　1、研发模式
　　公司采取自主研发和合作开发相结合的研发模式进行新药研发。按产、学、研相结合的原则，以项目为依托，与清华大学、中国科学院、中国中医科学院、山东大学联合组建研发中心，先后成立了企业技术中心、药用生物工程实验室中心、蚯蚓健康产业工程技术研究中心等6个省市级研发平台，并与北京大学、浙江大学、四川大学、中国农大、美国俄亥俄州立大学、苏州玉森新药研发公司等建立了长期稳定的合作关系。新药研发有着较长的产业链，具有投入大、周期长的特点，公司出于提高效率、降低成本和风险的考虑，一方面依靠自身研发人员进行产品研发，另一方面将研发过程的部分环节外包给具有专业能力的外部研究组织或企业。此外，公司还通过购买药品专利的方式获得生产药品的核心技术以快速拥有生产许可和资质，缩短产品研发流程、增加公司药品品种。随着公司的快速发展，公司将不断凝聚行业内的领先技术人才，进一步提高公司的自主研发能力，逐渐采取完全自主研发模式。
　　2、采购模式
　　公司设有专门的采购部门，每月协同销售部门、生产部门共同制定本月采购计划，生产所需的各类原材料、辅料、药用包装材料等均由采购部门根据生产计划及各类中药材的采收季节特点制定采购计划并统一进行采购。公司药材采购遵循的原则是严格要求供货质量，保证物料的及时供应，采取经济批量进货，降低采购成本，提高采购工作效率，以确保公司生产、经营工作的正常运行。
　　3、生产模式
　　公司生产主要实行按销售订单确定生产量的以销定产管理模式，根据销售部制定的各品种年度及月度销售计划，同时结合各产品的生产能力、年初制定的生产预算，由生产部制定各车间的生产计划，协调和督促生产计划的完成。公司严格按照药品生产质量管理规范GMP组织药品生产，质量管理部对关键生产环节从原料、中间产品、半成品、产成品的质量进行检验监控，并对物料领发、称量配料、加工过程、生产过程的清场到成品入库进行严格的监督管理，各生产车间则负责具体产品的生产流程管理。
　　4、销售模式
　　公司通过将自行生产的药品批发给医药商业公司，再由医药商业公司向医院、零售和第三终端药品市场等渠道形成最终销售，获得产品的销售收入和利润。公司业务的上游主要为中药材种植行业、中药批发行业，下游为医药流通行业。公司采取经销的销售模式，直接客户为医药商业公司。公司的盈利主要依靠生产、销售本公司产品获得。
　　报告期内公司商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　经营计划实现情况：
　　1、经营指标情况。2025年上半年实现营业收入4,302.26万元，利润总额108.38万元。同比2024年上半年营业收入7,030.42万元，利润总额525.92万元有所下降，距年初董事会既定目标尚有一定差距。
　　2、深化营销体系建设。持续推进营销队伍专业化建设，努力实现“全渠道、多品种、抓机遇”，不断创新经营方式，重点开拓布局第三终端。完善新赛道布局机制，优化新模式探索路径，强化新场景打造能力，提升集采机遇把握效率，加快新产品开发速度。增强协同发展效能，充分发挥集团产业链优势，推动资源整合与业务联动，培育新的效益增长点，为业绩突破提供有力市场支撑。
　　3、持续加大研发投入。上半年研发投入211万元。研发费用145万元，同比（71万元）增长104%。国家级三大课题芪龙胶囊增加认知障碍、糖尿病以及减轻大动脉粥样硬化型缺血性脑卒中适应症等项目研究已经获批启动；芪龙胶囊有11项发明专利申请进入实质性审查阶段。持续推进磷酸奥司他韦干混悬剂、经典名方转化以及“地龙蛋白+”系列产品研发工作，龙蛭FDP精粹液等五款银发经济新品获市场订单，产品种类更加丰富，地龙蛋白+主线更加明确,科研成果转化效能更加凸显。
　　4、合规建设持续加强。加强内部管理，排查整治各类风险隐患，重点严防安全生产、经营运行、资金流动、法律诉讼以及负面舆情等方面的风险，确保公司合规发展。
　　5、品牌形象充分彰显。公司大力实施品牌强企计划，按照《龙心生物品牌建设规划实施方案》，对“龙心”品牌进行顶层设计,从战略愿景、使命，到龙心品牌注册范围、产品包装、知识产权等全方位梳理，同时厚植“龙心济世”党建品牌，形成重视品牌、争创品牌、维护品牌、发展品牌的浓厚氛围，提升品牌号召力、影响力，展现企业规范形象的品牌体系。
　　（二）行业情况
　　中医药行业发展趋势分析
　　1.政策环境持续优化
　　顶层设计强化，支持力度持续加大。国家持续推进“中医药振兴发展重大工程”，明确中医药在“健康中国”战略中的重要地位；《中医药法》的颁布实施明确了中医药的法律地位和发展方向；《“十四五”中医药发展规划》的发布提出了到2025年中医药健康服务能力明显增强的目标；中医药振兴政策落地，经典名方、中药新药研发获政策倾斜。国务院2025年《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》的出台明确要求构建产学研用融合生态，进一步推动了中医药产业的高质量发展。这些政策的出台为中医药行业的发展提供了强有力的政策保障。
　　2.市场规模持续增长
　　据中研普华产业研究院的《2025-2030年中国中医药健康服务市场深度全景调研及投资前景分析报告》分析预测，随着人们健康意识的提高和对中医药认知的加深，中医药市场规模将持续增长。未来几年内，中医药市场规模有望继续保持增长态势，成为大健康产业的重要组成部分。
　　3.产业链结构不断完善
　　随着中医药行业的不断发展，产业链将进一步完善。从中药材的种植与采集到中药产品的加工与炮制，再到中药饮片和中成药的生产制造以及销售与流通等环节，将形成更加紧密的协同发展关系。同时，中医药产业链还将向上下游延伸拓展，形成更加完整的产业生态体系。
　　4.技术创新推动行业发展
　　技术创新是推动中医药行业升级的关键因素之一。未来几年内，随着现代科技手段的不断引入和应用，中医药行业将在技术创新方面取得更多突破。通过大数据、人工智能等技术的应用，中医药行业将实现更加精准的诊断和治疗；通过基因编辑等技术的应用，中医药行业将开发出更加有效的创新药物;通过区块链溯源等技术的应用，中医药行业将实现更加透明的质量监管和溯源体系。
　　5.市场需求呈现多元化趋势
　　随着人们健康需求的不断增加和多样化发展，中医药市场需求将呈现多元化趋势。除了传统的疾病治疗需求外，中医药在预防保健、康复养生等领域的需求也将不断增加。同时，随着中医药文化的传播和普及，中医药在美容护肤、健康食品等领域的应用也将越来越广泛。
　　6.竞争促进行业集中度提升
　　一是龙头企业优势凸显，大型中药企业通过并购整合、产业链延伸，进一步巩固市场地位；中小企业面临成本上升、融资困难等压力，行业集中度持续提升。二是跨界竞争加剧，医药巨头、消费品牌跨界布局中医药领域，推动行业竞争多元化；跨国药企加速本土化布局，国内药企国际化进程面临更高门槛；中医药与健康管理、养老、美容等产业融合，催生新的商业模式。
　　面临的挑战
　　1.中药材资源保护与可持续利用问题：随着中医药市场的不断扩大和需求的不断增加，中药材资源保护与可持续利用问题日益突出。如何确保中药材资源的充足供应和可持续利用成为中医药行业面临的重要挑战之一。
　　2.中医药标准化与规范化问题：中医药标准化与规范化是中医药行业发展的重要保障。然而目前中医药在药材质量、制剂工艺、临床路径等方面尚未形成统一的标准体系，影响了中医药在国际市场的竞争力和认可度。同时，中药材质量与价格波动，部分中药材资源短缺，价格波动较大，影响企业成本控制。
　　3.中医药人才队伍建设问题：中医药人才队伍建设是中医药行业发展的关键因素之一。然而目前中医药领域高素质、高水平的专业人才仍然供不应求，特别是在基层医疗单位和国际化推广方面的人才短缺问题尤为突出。
　　4.政策执行差异问题：部分地区中医药扶持政策落实不到位，影响行业发展速度。
　　5.中医药国际化推广的难题与挑战：中医药国际化面临文化差异、标准缺失、法律法规限制等挑战；中药产品在海外注册难度较大，市场拓展受限。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、产品单一的风险
　　公司坚持以地龙为核心，充分发掘其药用价值。公司当前主要产品为“芪龙胶囊”和“龙芪溶栓肠溶胶囊”，用于心脑血管疾病的治疗，2025年两种产品的收入占当期主营业务收入的比重为69.93%，占比较高，公司收入主要依靠这两种产品，随着研发上市的奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂（I）销售上量,会逐步改善产品单一的状况。应对措施：2025年公司以龙心口服液为代表的系列口服液产品受到消费者认可与青睐，销售不断增长，将缓解以上两个药品占比较高的情况。另外，为增强企业发展后劲，公司一直把研发作为重中之重，研发方向围绕地龙产业链、心脑血管疾病、经典名方、大健康产品展开，2025年重点进行磷酸奥司他韦干混悬剂、地龙+系列大健康产品的研发，通过研发、引进、合作、并购等多种模式，与多家研发机构、高校达成战略合作，不断加快丰富产品线。
　　二、研发风险
　　不断推出新产品是公司保持活力的原动力，但由于医药行业的特殊性，研发投入大、周期长、风险高，虽然公司在对新药进行研发时都会进行大量的前期调研，但是仍不能完全避免研发失败的风险，一旦研发失败，前期投资无法收回，对公司当年收益造成较大影响。此外，一种新药从开始研发到最终上市销售需要3至10年的时间，如果新药不能适应不断变化的市场需求，将会影响公司的盈利水平和发展规划。应对措施：医药企业只有不断研发，推出新药，才能在市场上始终保持竞争力。药品研发又因为周期长，不确定性大而面临诸多风险，公司为了加大研发成功率，从立项开始抓起，立项均需经过充分调研。同时,在研发过程中，加强事中管理，事中管控，随时根据外部情况调整研发思路。
　　三、产品质量风险
　　近年来，我国对药品质量的国家监管日趋严格,公司一直严格按照GMP的相关要求组织经营，在采购、验收、储存、领用、生产、检验、发运等环节都建立了严格的质量控制体系，来保证公司产品质量，截至目前，公司未发生过产品质量纠纷。但是，未来仍不排除公司可能因某种不确定或不可控因素导致出现产品质量问题，从而给公司带来经营风险。应对措施：公司作为药品生产企业，视质量为生命，自成立以来，一直严格把控产品质量，制定了严格的质量控制体系，完全按照GMP的要求进行生产，在以后的发展中，公司将继续完善质量内部控制，确保消费者拿到安全有保障的产品。
　　四、原材料价格变动风险
　　公司以中成药为主要产品，所需的主要原材料为中药材。我国中药材的种植受到自然条件的影响，每年价格都会有一定的起伏，且不可控，原材料价格的波动将直接影响公司产品的毛利水平，对公司的盈利能力造成一定的影响。应对措施：针对原材料价格波动风险，公司通过及时了解行情信息，对黄芪、丹参、地龙等核心原材料采取预订、锁单等措施，并全面导入采购招投标机制，保障采购材料的价格基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险。
　　五、应收账款回收风险
　　截至2025年6月30日，公司应收账款余额为2711万元,应收账款余额较高。虽然报告期末公司应收款项账龄结构良好,1年以内应收账款占比72.10%，如果发生坏账，对公司经营有一定影响，但整体风险可控。应对措施：公司对不同的客户制定了不同的信用政策,给予了不同的信用额度。公司定期会对客户进行分析，对于回款出现较大不确定性的客户，通过调整信用额度、暂停发货、要求提供担保等方式降低货款的回收风险。此外,公司对主要客户分别设有固定的经办人，定期进行应收款项的催收，以此加快账款的回收速度，降低发生坏账的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　商业模式：　　公司所处的行业为医药制造业，主营业务为中西药、保健食品、特膳食品、食品的研发、生产和销售。主要产品有芪龙胶囊、龙芪溶栓肠溶胶囊、丹参舒心胶囊、降酶灵胶囊、奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂（I）、龙心口服液、葛根口服液、地龙蛋白FDP营养液、西洋参精萃液、人参灵芝茶、金菊七味茶等，覆盖心脑血管、胃肠病、肝病、保健食品、特殊医学用途配方食品和食品等领域。公司严格按照药品生产标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品生产许可。公司拥有2000多平米的研发中心和检测中心，配备国际先进的检测仪器。　　1、研发模式　　公司采取自主研发和合作开发... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式：
　　公司所处的行业为医药制造业，主营业务为中西药、保健食品、特膳食品、食品的研发、生产和销售。主要产品有芪龙胶囊、龙芪溶栓肠溶胶囊、丹参舒心胶囊、降酶灵胶囊、奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂（I）、龙心口服液、葛根口服液、地龙蛋白FDP营养液、西洋参精萃液、人参灵芝茶、金菊七味茶等，覆盖心脑血管、胃肠病、肝病、保健食品、特殊医学用途配方食品和食品等领域。公司严格按照药品生产标准进行生产管理，拥有药品、保健食品、食品生产许可。公司拥有2000多平米的研发中心和检测中心，配备国际先进的检测仪器。
　　1、研发模式
　　公司采取自主研发和合作开发相结合的研发模式进行新药研发。按产、学、研相结合的原则，以项目为依托，与清华大学、中国科学院、中国中医科学院、山东大学联合组建研发中心，先后成立了企业技术中心、药用生物工程实验室中心、蚯蚓健康产业工程技术研究中心等6个省市级研发平台，并与北京大学、浙江大学、四川大学、中国农大、美国俄亥俄州立大学、苏州玉森新药研发公司等建立了长期稳定的合作关系。新药研发有着较长的产业链，具有投入大、周期长的特点，公司出于提高效率、降低成本和风险的考虑，一方面依靠自身研发人员进行产品研发，另一方面将研发过程的部分环节外包给具有专业能力的外部研究组织或企业。此外，公司还通过购买药品专利的方式获得生产药品的核心技术以快速拥有生产许可和资质，缩短产品研发流程、增加公司药品品种。随着公司的快速发展，公司将不断凝聚行业内的领先技术人才，进一步提高公司的自主研发能力，逐渐采取完全自主研发模式。
　　2、采购模式
　　公司设有专门的采购部门，每月协同销售部门、生产部门共同制定本月采购计划，生产所需的各类原材料、辅料、药用包装材料等均由采购部门根据生产计划及各类中药材的采收季节特点制定采购计划并统一进行采购。公司药材采购遵循的原则是严格要求供货质量，保证物料的及时供应，采取经济批量进货，降低采购成本，提高采购工作效率，以确保公司生产、经营工作的正常运行。
　　3、生产模式
　　公司生产主要实行按销售订单确定生产量的以销定产管理模式，根据销售部制定的各品种年度及月度销售计划，同时结合各产品的生产能力、年初制定的生产预算，由生产部制定各车间的生产计划，协调和督促生产计划的完成。公司严格按照药品生产质量管理规范GMP组织药品生产，质量管理部对关键生产环节从原料、中间产品、半成品、产成品的质量进行检验监控，并对物料领发、称量配料、加工过程、生产过程的清场到成品入库进行严格的监督管理，各生产车间则负责具体产品的生产流程管理。
　　4、销售模式
　　公司通过将自行生产的药品批发给医药商业公司，再由医药商业公司向医院、零售和第三终端药品市场等渠道形成最终销售，获得产品的销售收入和利润。公司业务的上游主要为中药材种植行业、中药批发行业，下游为医药流通行业。公司采取经销的销售模式，直接客户为医药商业公司。公司的盈利主要依靠生产、销售本公司产品获得。
　　报告期内公司商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　经营计划方面:
　　1、经营指标情况。2024年实现营业收入11,807万元，利润总额728万元，向股东分红1388万元。同比2023年度营业收入20,235万元，利润总额1,963万元有所下降，距年初董事会既定目标尚有一定差距。
　　2、继续加大研发投入，构筑企业长期发展核心竞争力。持续开展药品、保健食品、特膳食品等的研发工作，不断提升研发能力。
　　3、加强硬件建设，制造迈向新台阶。龙心中药智能制造产业园项目建成投产，全面提升了公司制造的数字化、智能化水平，“中药口服制剂智能制造核心关键技术与生产新模式的建立和应用”项目获山东省科学技术奖一等奖；“现代中药复方制剂龙芪溶栓肠溶胶囊疗效物质再评价与真实世界研究”项目获中国医药教育协会科技创新奖一等奖。
　　4、积极健全销售体系，持续推进营销队伍专业化建设，努力实现“全渠道、多品种、抓机遇”，不断创新经营方式，重点开拓布局第三终端。
　　5、合规建设持续加强。加强内部管理，排查整治各类风险隐患，重点严防安全生产、经营运行、资金流动、法律诉讼以及负面舆情等方面的风险，确保公司合规发展。
　　6、品牌形象充分彰显。公司大力实施品牌强企计划，按照《龙心生物品牌建设规划实施方案》，对“龙心”品牌进行顶层设计,从战略愿景、使命，到龙心品牌注册范围、产品包装、知识产权等全方位梳理，同时厚植“龙心济世”党建品牌，形成重视品牌、争创品牌、维护品牌、发展品牌的浓厚氛围，提升品牌号召力、影响力，展现企业规范形象的品牌体系。
　　(二)行业情况
　　医药行业是国民经济的重要组成部分，尤其是中药行业，作为我国独特的卫生资源、经济资源、科技资源、文化资源和生态资源，具有多重战略意义。中成药具有用药安全性高、副作用小等特点，受到越来越多患者的认可，心脑血管疾病用药一直是全球医药市场的前三大用药品种，我国心脑血管疾病患者估计超过两亿人，每年死于心脑血管疾病的不少于三百万人。《中国人口老龄化发展趋势预测研究报告》指出，中国人口目前处于快速老龄化阶段，心脑血管疾病中多数病种为长期慢性病，中成药以其多靶点、毒副作用小、日服用金额低、适合长期服用等特色在心脑血管领域受到广大医生和患者广泛的认可。整体行业情况具有以下几个特点。
　　1、政策环境：支持力度持续加大。一是顶层设计强化，国家持续推进“中医药振兴发展重大工程”，明确中医药在“健康中国”战略中的重要地位；《“十四五”中医药发展规划》全面落实，中医药服务体系、产业体系和科技创新体系进一步完善；中医药振兴政策落地，经典名方、中药新药研发获政策倾斜。二是医保政策倾斜，国家医保目录动态调整常态化，更多中医药品种纳入国家医保目录，中药饮片、配方颗粒、经典名方等报销范围扩大，创新药纳入速度加快，但价格谈判压力持续存在；中医药服务项目价格调整，体现中医技术劳务价值，提升医疗机构积极性；带量采购范围扩大至生物药、中成药领域，仿制药利润空间进一步压缩。三是监管规范化，中药全产业链质量监管趋严，全生命周期质量管理要求升级，中药材追溯体系建设加速；中药新药审评审批流程优化。
　　2、市场趋势：多元化与高端化趋势明显。一是慢病管理与治未病需求增长，人口老龄化加剧，慢性病患者数量增加，患者需求向“精准医疗”“预防医学”延伸，中医药在慢
　　病防治中的优势进一步凸显；“治未病”理念深入人心，中医药在健康管理、亚健康调理等领域需求旺盛。二是消费升级驱动高端化，高品质中药饮片、配方颗粒、中药保健品等产品受到消费者青睐；国产替代加速，高端医疗器械、原研创新药市场份额提升；中医药文化与旅游、养生、美容等产业融合，催生新的消费场景；数字化医疗（互联网医院、AI辅助诊断）与医药产业深度融合。
　　3、竞争格局：行业集中度提升。一是龙头企业优势凸显，大型中药企业通过并购整合、产业链延伸，进一步巩固市场地位；（近两年，国资在中药行业的收购活动中表现得尤为活跃。例如，具有国资背景的华润三九收购天士力控股权，交易金额高达62亿元；黑龙江省国资收购ST九芝控制权，涉及金额数也达上亿元。）中小企业面临成本上升、监管趋严等压力，行业集中度持续提升。二是跨界竞争加剧，医药巨头、消费品牌跨界布局中医药领域，推动行业竞争多元化；跨国药企加速本土化布局，国内药企国际化进程面临更高门槛；中医药与健康管理、养老、美容等产业融合，催生新的商业模式。
　　4、挑战与风险：机遇与风险并存。一是中药材质量与价格波动，部分中药材资源短缺，价格波动较大，影响企业成本控制；二是国际化障碍，中医药国际化面临文化差异、标准缺失等挑战；中药产品在海外注册难度较大，市场拓展受限。三是政策执行差异，部分地区中医药扶持政策落实不到位，影响行业发展速度。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、产品单一的风险
　　公司坚持以地龙作为研发药物的原料药，充分发掘其药用价值。公司当前主要产品为“芪龙胶囊”和“龙芪溶栓肠溶胶囊”，用于心脑血管疾病的治疗，2024年两种产品的收入占当期主营业务收入的比重为81.51%，占比较高，公司收入主要依靠这两种产品，随着研发上市的奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂（I）销售上量,会逐步改善产品单一的状况。应对措施：2024年公司龙心口服液受到消费者认可与青睐，销售不断增长，将缓解以上两个药品占比较高的情况。另外，为增强企业发展后劲，公司一直把研发作为重中之重，制定了研发战略，研发方向围绕地龙产业链、心脑血管疾病、经典名方、大健康产品展开，2024年重点进行奥美拉唑碳酸氢钠干混悬剂（Ⅱ）、磷酸奥司他韦干混悬剂的研发，通过研发、引进、合作、并购等多种模式，与多家研发机构、高校达成战略合作，不断加快丰富产品线。
　　二、研发风险
　　不断推出新产品是公司保持活力原动力，但由于医药行业的特殊性，投入大、研发周期长、是否能够通过评审最终上市销售存在诸多变数，虽然公司在对新药进行研发时都会进行大量的前期调研，但是仍不能完全避免研发失败的风险，一旦研发失败，前期投资无法收回，对公司当年收益造成较大影响。此外，一种新药从开始研发到最终上市销售需要3至10年的时间，如果新药不能适应不断变化的市场需求，将会影响公司的盈利水平和发展规划。分析及应对措施：医药行业只有不断研发，推出新药，才能在市场上始终保持竞争力，同时，医药产品研发又因为周期长，不确定性大而面临诸多风险，公司为了能够加大研发成功率，从立项上抓起，项目立项均需要公司领导班子及集团领导经过充分调研，批复才能最终立项，投入资金。同时,在研发过程中，加强事中管理，事中管控，随时根据外部情况调整研发思路。
　　三、产品质量风险
　　近年来，我国药品质量事故频出，国家监管日趋严格,要求公司按照新版GM的相关要求组织经营，在采购、验收、储存、领用、生产、检验、发运等环节都建立了严格的质量控制体系，来保证公司产品质量，截至目前，公司尚未发生过产品质量纠纷。但是，未来仍不排除公司可能因某种不确定或不可控因素导致出现产品质量问题，从而给公司带来经营风险。分析及应对措施：公司作为药品生产企业，视质量为生命，自建成以来，一直严格把控产品质量，制定了严格的质量控制体系，按照新版GM的要求进行生产活动，在以后的发展中，公司将继续完善质量内部控制，确保消费者拿到安全有保障的产品。
　　四、原材料价格变动风险
　　公司以中成药为主要产品，所需的主要原材料为中药材，我国中药材的种植受到自然条件的影响，每年价格都会有一定的起伏，且不可控，原材料价格的波动将直接影响公司产品的毛利水平，对公司的盈利能力造成一定的影响。分析及应对措施：针对原材料价格波动风险，公司着重通过及时了解行情信息，对黄芪、丹参、地龙等核心原材料采取预订、锁单等措施，并全面导入采购招投标机制，保障采购材料的价格基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险。
　　五、应收账款回收风险
　　截止至2024年12月31日，公司应收账款余额为2,532.52万元,应收账款余额较高。虽然报告期末公司应收款项账龄结构良好,1年以内应收账款占比73.56%，如果发生坏账，对公司经营有一定影响，但整体风险可控。分析及应对措施：公司对不同的客户制定了不同的信用政策,给予了不同的信用额度，公司定期会对客户进行分析。对于回款出现较大不确定性的客户，公司通过调整信用额度、暂停发货、要求提供担保等方式降低货款的回收风险。此外,公司对主要客户分别设有固定的经办人，定期进行应收款项的催收，以此加快账款的回收速度，降低发生坏账的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲