一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司业务属于半导体显示产业的装备制造业，是一家主要为半导体平板显示屏（FPD）制程提供高灵敏度自动光学检测（AOI）设备和量测设备的高端装备制造企业。　　公司以装备设计、生产、销售和技术服务的整体业务服务于中国大陆和台湾的平板显示厂商。公司各类客制化自动光学检测设备已基本覆盖了FPD制程中关键工艺的缺陷检测和良率监控环节：面板前段集成电路阵列(Array)制程工艺（a-SiTFT，LTPSTFT，IGZOTFT）的缺陷检测，LCD内置触屏制程工艺（on-cellTSP，in-CellTSP）的缺陷检测，面板中段显示功能制程工艺（CF，OLED）的缺陷检... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司业务属于半导体显示产业的装备制造业，是一家主要为半导体平板显示屏（FPD）制程提供高灵敏度自动光学检测（AOI）设备和量测设备的高端装备制造企业。
　　公司以装备设计、生产、销售和技术服务的整体业务服务于中国大陆和台湾的平板显示厂商。公司各类客制化自动光学检测设备已基本覆盖了FPD制程中关键工艺的缺陷检测和良率监控环节：面板前段集成电路阵列(Array)制程工艺（a-SiTFT，LTPSTFT，IGZOTFT）的缺陷检测，LCD内置触屏制程工艺（on-cellTSP，in-CellTSP）的缺陷检测，面板中段显示功能制程工艺（CF，OLED）的缺陷检测和面板后段模组(Module)制程工艺的外观缺陷检测。在最具挑战的液晶显示面板（LCD）和有机发光二极管显示面板（OLED）的前段集成电路阵列（Array）制程这个关键细分市场中，公司的自动光学检测（AOI）设备和线宽量测（ArrayCDOL）设备是外国大厂设备的强力竞争者，在LCD产线中有扎实的业绩和市场份额，已经成功进入OLED产线。
　　公司在其专业技术领域，精密光学，精密机械，机电控制，装备系统工程，图像处理，软件开发等方面，具有系统的核心技术和完全的自主知识产权，专利覆盖美国，韩国，中国大陆和台湾。
　　公司是全球范围内少数能为FPD产业前段集成电路阵列制程提供高端自动光学检测设备（ArrayAOI）及高端线宽量测（ArrayCDOL）设备的企业。
　　公司的销售方式为直接面向顾客提供客制化开发专用设备的直销模式，同时为客户提供技术服务。
　　主要客户有京东方、天马微电子、华星光电、信利、益丰泰、群创光电等大型面板厂商。
　　收入模式是通过销售产品及提供售后技术服务从客户直接获取收入。
　　报告期内，公司商业模式较上年未发生变化。
　　（二）经营情况回顾
　　2020年初，突如其来的新冠疫情给全球经济和行业发展带来冲击，公司的业务也受到影响，公司管理团队积极应对，将疫情对公司运营的影响降至最低。
　　报告期内，公司实现营业总收入2,915.54万元，较上年同期3,205.32万元下降9.04%；营业成本1,522.07万元，较上年同期1,713.20万元下降11.16%。营业利润-135.29万元，较上年同期-400.60万元减亏66.23%；净利润-105.76万元，较上年同期-261.19万元减亏59.51%；扣除非经常性损益后的净利润-117.95万元，较上年同期-629.37万元减亏81.26%。受疫情影响，公司的营业收入略有下降。
　　另一方面，公司厉行节约，降本增效，增强了运营能力和盈利能力，为下半年业务全面恢复打下了良好基础。
　　报告期内，经营活动产生的现金净流量为551.17万元，较上年同期-863.26万元上升163.85%。其中，销售商品收到的现金为3,616.60万元，较上年同期2,634.27万元上升37.29%，购买商品支付的现
　　金为1,225.23万元，较上年同期1,316.43万元下降6.93%。主要原因为：一方面，公司加大催款力度，陆续收回以前年度出货的销售款项；另一方面，由于疫情影响，春节后推迟开工，部分材料到货延迟，货款、薪酬、税金等支出减少。
　　2020年上半年，公司及其子公司武汉中导5项实用新型获得专利授权。公司及其子公司共拥有专利50项，其中发明专利18项，实用新型专利32项。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　报告期内，公司诚信经营、按时纳税、保护债权人和供应商合法利益、做好疫情防控工作和保障员工合法权益，立足本职尽到了一个企业对社会的企业责任。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司业务属于半导体显示产业的装备制造业，是一家主要为半导体平板显示屏（FPD）制程提供高灵敏度自动光学检测（AOI）设备的高端装备制造企业。 公司以装备设计、生产、销售和技术服务的整体业务服务于中国大陆和台湾的平板显示厂商。公司各类客制化自动光学检测设备已基本覆盖了FPD制程中关键工艺的缺陷检测和良率监控环节：面板前段集成电路阵列(Array)制程工艺（a-SiTFT，LTPSTFT，IGZOTFT）的缺陷检测，LCD内置触屏制程工艺（on-cellTSP，in-CellTSP）的缺陷检测，面板中段显示功能制程工艺（CF，OLED）的缺陷检测和面板... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司业务属于半导体显示产业的装备制造业，是一家主要为半导体平板显示屏（FPD）制程提供高灵敏度自动光学检测（AOI）设备的高端装备制造企业。
公司以装备设计、生产、销售和技术服务的整体业务服务于中国大陆和台湾的平板显示厂商。公司各类客制化自动光学检测设备已基本覆盖了FPD制程中关键工艺的缺陷检测和良率监控环节：面板前段集成电路阵列(Array)制程工艺（a-SiTFT，LTPSTFT，IGZOTFT）的缺陷检测，LCD内置触屏制程工艺（on-cellTSP，in-CellTSP）的缺陷检测，面板中段显示功能制程工艺（CF，OLED）的缺陷检测和面板后段模组(Module)制程工艺的外观缺陷检测。在最具挑战的液晶显示面板（LCD）和有机发光二极管显示面板（OLED）的前段集成电路阵列（Array）制程这个关键细分市场中，公司的自动光学检测（AOI）设备和线宽量测（ArrayCD/OL）设备是外国大厂设备的强力竞争者，在LCD产线中有扎实的业绩和市场份额，已经成功进入OLED产线。
公司在其专业技术领域，精密光学，精密机械，机电控制，装备系统工程，图像处理，软件开发等方面，具有系统的核心技术和完全的自主知识产权，专利覆盖美国，韩国，中国大陆和台湾。
公司是唯一能为FPD产业提供前段集成电路阵列制程提供高端自动光学检测设备（ArrayAOI）及高端线宽量测（ArrayCD/OL）的中国大陆企业。
公司的销售方式为直接面向顾客提供客制化开发专用设备的直销模式，同时为客户提供技术服务。
主要客户有京东方、天马微电子、华星光电、信利、益丰泰、群创光电等大型面板厂商。
收入模式是通过销售产品及提供售后技术服务从客户直接获取收入。
报告期内，公司商业模式较上年未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年，公司按照既定方针，认真落实固本开源，实现产品多元化；优化团队结构，加强绩效管理；以及规范运作，认真执行内部控制的经营计划，实现了业务的稳步发展。主要体现在以下三个方面:
1、加大研发投入，推进重点开发项目
第二代高精度自动光学检测技术已趋于成熟，检测精度进入亚微米级别，达到平板显示行业的最高技术标准。公司是继奥宝之后第二家达到该技术水准的FPD检测设备厂商，也是唯一一家提供亚微米级
检测设备的大陆厂商。第二代高精度自动光学检测技术提高了公司在OLED产线的竞争力，成为开拓高端检测设备市场的新引擎。
半导体检测设备研发取得阶段性成果，针对0.18微米制程开发的检测设备原型机已近完成。
2、丰富产品线，稳固前段AOI市场
做为大陆唯一一家提供前段（Array）自动光学检测（AOI）设备的厂商，公司全方位渗透新型显示屏检测市场。高端线宽量测设备（ArrayCD/OL）取得突破性进展，持续获得重复订单。高世代设备（8.5代以上设备）的开发和市场化提升行业设备国产化水平。2019年，实现了8.5代大型在线检测设备的交付使用，完成了最先进的10.5代检测设备的开发并已经获得订单。
3、调整管理结构，提高运营效率
建设梯次分明、结构合理的市场销售和研发工程队伍。推行扁平化管理，加快管理响应速度。继续推行全面承包制、优化绩效管理制度。降本增效，盈亏平衡点持续降低。
2019年，公司实现营业收入7,333.28万元，较上年同期7,138.44万元上升2.73%，营业成本3,968.88万元，较上年同期3,951.67万元上升0.44%。毛利率由44.64%提高到45.88%。
2019年，公司计入当期损益的政府补助金额为201.70万元，2018年计入当期损益的政府补助金额为778.92万元。若扣除计入当期损益的政府补助，公司2019年和2018年利润总额别为-234.54万元和-365.86万元，2019年利润总额增加35.89%。公司2019营业利润-34.23万元，较上年同期373.07万元下降109.18%,净利润83.76万元，较上年同期416.00万元下降79.87%。
2019年末，总资产2.85亿元，较去年同期2.73亿元增加4.33%，所有者权益2.27亿元，较去年同期2.26亿元增加0.20%。每股净资产1.26元。负债总额5,827.80万元，较去年同期4,689.95万元增加24.26%。资产负债率从期初17.18%上升为20.46%，资产负债率仍在健康安全的水平，财务状况稳定。
2019年末，货币资金4,508.98万元，较去年5,368.77万元减少859.79万元，减幅16.01%，主要原因是支付供应商货款及支付的税费较上年增加852.86万元。
公司本年度获得1项发明专利授权。公司共拥有45项授权专利，其中18项发明专利，27项实用新型专利，拥有软件著作权25项。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持良好的独立自主经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层及核心业务人员队伍基本稳定，有序替换。2019年归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-121.58万元，去年同期-299.27万元。公司管理层认为该事项不影响公司持续经营能力，主要原因如下：
1、报告期内，公司扣除非经常损益后的净利润为-121.58万元，较上年同期-299.27万元大幅度减亏。
2、公司资金存量充足，能灵活调用的货币资金占公司总资产金额比例达15.83%。
3、公司资产负债率仅为20.46%，负债率低。公司资产主要是货币资金、应收票据、应收账款、存货等流动资产，占比达到75.26%，资产变现能力强，不存在资不抵债情况。
4、公司所处行业属于国家支持发展的行业，发展前景良好，未来盈利空间巨大。
综上，公司持续经营能力良好，本年度内不存在对公司持续经营能力有重大影响的事项。

　　四、风险因素
1、客户集中程度较高的风险
公司的下游客户包括京东方、华星光电、信利、天马微电子、益丰泰等境内外大型液晶面板生产企业和太阳能电池生产厂商。2019年公司前五大客户的销售收入占营业收入的比重为89.20%，第一大客户的销售额占当期营业收入的比重34.89%，公司客户的集中度较高。若部分客户的经营状况不佳，降低对公司产品的采购，将对公司的营业收入产生较大的影响。同时，客户集中度过高也对公司的议价能力产生一定影响，进而影响公司的盈利。
应对措施：公司在稳固现有客户合作关系的前提下，持续开发新客户，同时通过开发新产品、不断拓展应用领域，减轻了对主要客户的依赖程度。2019年,公司前五大客户的销售收入占营业收入的比重为89.20%,比2018年的94.70%显著下降,第一大客户的销售额占当期营业收入的比重为34.89%，比2018年的39.22%进一步下降。未来，公司将拓展新的市场领域，实现行业多元化。
2、税收政策变化的风险
2015年9月30日，经广东省科学技术厅粤科公示[2015]24号文件公示,公司通过高新技术企业资格的复审,重新取得编号为GR201544000192的高新技术企业证书,期限为三年。2018年11月28日，经全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室《关于公示广东省2018年第一批拟认定高新技术企业名单的通知》公示，公司通过高新技术企业资格的认定，期限为三年。
公司下属子公司武汉中导于2015年10月28日取得编号为GR201542000638的高新技术企业证书,期限为三年。2018年11月15日，武汉中导再次通过高新技术企业资格的认定，取得编号为GR201842000452的高新技术企业证书，期限为三年。
按照《中华人民共和国企业所得税法》的规定，公司及子公司武汉中导2019年执行15%的所得税税率。若上述税收优惠政策发生变化，则将对公司的盈利能力和资金周转情况产生一定的影响。
应对措施：公司将积极提升盈利能力，增强自身资金运转的能力，减少对政府补助及税收优惠的依赖。
3、技术创新风险
显示技术不断迭代更新，OLED显示屏的领域不断扩大，LCD显示屏朝超大尺寸方向发展，MicroLED等新技术层出不穷，市场需求不断变化，尽管公司在自动光学检测设备领域具有较强的技术创新能力和领先的生产技术，但若公司不能持续进行新产品的研发，不能准确把握技术和市场需求的变化和发展，将影响公司的市场竞争地位，从而导致公司业绩下滑。
应对措施：针对中小尺寸平板显示器OLED技术逐步取代LCD技术的发展趋势，公司已经投入相当资金和人员，完成了OLED高精度自动光学检测设备的开发，并已经取得客户认可，力争早日进入量产阶段。公司将持续投入资源，加大开发力度，一方面继续保持平板显示屏高端检测的技术优势，另一方面继续推进新技术和高端技术的研发，保持技术领先地位。
4、产品质量风险
公司生产的自动光学检测设备集成了精密光学成像、先进照明系统、精密机械、精密运动电子控制、图像采集和处理算法、工厂自动化、客制化功能设计等核心技术，是较为复杂的精密装备。产品现场调试、售后服务阶段都需要技术人员进行现场指导。公司主要客户为终端平板显示屏生产厂商，检测设备在生产过程中发生故障会影响正常生产。如果公司产品质量出现问题，不仅增加公司售后服务的成本，同时还影响客户的正常生产，降低公司的信誉。
应对措施：自成立以来，公司一直重视产品的质量控制，在研发、采购、生产、销售等环节，形成了一整套严格的质量管理制度。公司在以下三个方面不断完善质量管控体系：（1）控制外部质量：供应链加强对外购元器件和加工部件的质量检测；（2）监控内部制造调试流程：制造部门完善对设备制造调试各环节的流程监控手段，树立“质量决定公司生存空间”的危机意识，建立部门间交接环节的验
收流程；（3）推行模块化和标准化设计：开发部门在器件及子系统的模块化标准化方面下功夫，系统性地降低或规避在设备制造过程中的质量问题。
5、核心技术人才流失的风险
公司产品的研发、生产和销售均依赖于专业人才。由于公司产品涉及光学、机械、电控、算法、软件和自动识别等领域，因此在研发、生产和销售阶段需要创新型人才提供专业服务。核心技术团队人员稳定是公司产品和技术能否在行业内保持优势的重要因素。尽管公司一贯重视对人才的培养和激励，但随着市场竞争加剧以及设备行业蓬勃发展，相关设备行业对专业人才需求增加，公司面临核心技术人才流失的风险。
应对措施：为稳定核心技术人员，加强技术传承和保护无形资产和技术成果，公司从以下几个方面开展工作：保持公司的创业精神，进行富有挑战性的工作，充分信任和支持团队，以事业留人；牢固树立人才和团队为公司之本的观念，完善绩效激励机制，以待遇留人；借助公司分支机构和各地办事处的地域便利条件，帮助员工进行工作地点的选择和交流，以情感留人。加强技术成果的整理总结工作，完善人员培训和知识传承的相关工作，降低人才流失的影响。
6、公司治理风险
公司挂牌后，制定了完备的公司章程，建立健全了股东大会、董事会、监事会等治理结构及相应的议事规则，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系。随着公司经营规模扩大，公司的组织结构也愈加复杂，对公司治理提出了更高的要求。若公司各项内部控制制度不能按设计有效执行，公司治理风险将可能影响公司的持续成长。
应对措施：公司已经通过建立法人治理结构和议事规则等制度以及内部控制体系来规范公司的经营管理，公司还将根据监管部门要求，通过加强对管理层培训等方式，不断增强管理层的规范经营管理意识，督促各层级遵照相关法律法规经营公司，忠诚履行职责。
7、应收账款回收风险
期末，公司应收账款账面余额14,324.07万元，较上年末11,111.77万元增加28.91%，账龄组合中账龄在2-3年及3年以上的应收账款分别为1,893.70万元以及449.30万元，主要系应收的尾款以及质保金。虽然公司的应收账款对象主要为信利、华星光电、江西益丰泰、合肥鑫晟等境内外大型液晶面板生产企业，并且针对账龄在2-3年以及3年以上的应收账款，公司已分别按30.00%和100.00%的比例计提了坏账准备。但是，考虑到2019年末公司应收账面余额较大，如果一旦发生较大金额违约，将对公司未来的经营业绩造成一定的负面影响。
应对措施：报告期内，公司加紧了收款工作，加强对应收账款回款的考核和激励机制，长期跟踪，及时了解及收回款项。
8、依赖政府补助的风险
2019年公司计入当期损益的政府补助金额为201.70万元，2018年公司计入当期损益的政府补助金额为778.92万元。若扣除计入当期损益的政府补助，公司2019年和2018年利润总额别为-234.54万元和-365.86万元，公司的经营成果对政府补助具有一定的依赖，存在公司无法获得政府补助而利润总额下降的风险。但是，报告期内，公司获得的政府补助主要原因是公司是高新技术企业，所享受的政府补助主要为承担政府研发项目和政府对公司大力发展自主研发的扶持。此外，报告期内，计入其他收益的政府补助占营业收入的比重为2.75%，占营业收入的比例较小，并且公司的日常运营均依靠自身的发展以及融资。因此，报告期内公司虽然对政府补助存在一定的依赖，对政府补助的依赖不会影响公司的持续经营能力。
应对措施：公司将加大现有产品的销售力度，不断开发新产品以及技术的升级换代，开拓新的市场，逐渐扩大主营业务产品销售规模，提高盈利能力，逐步降低政府补助对经营业绩的影响。
9、附属公司租赁厂房无房产证风险
公司附属公司苏州中导租赁的房屋位于江苏省昆山市巴城镇石牌瑞安路8号的空港产业基地核心区4号厂房，由昆山市巴城镇西南村富民合作社（普通合伙）将上述厂房租赁给苏州中导使用，期限为2017
年3月11日至2020年3月11日止。截至本年年末，该房产暂未取得房产证。因而苏州中导租赁行为存在一定法律瑕疵，有发生纠纷及被监管部门处罚的风险。
应对措施：就该等瑕疵事项，公司控股股东3i开曼出具承诺函，承诺如下：如发生政府主管部门或其他有权机构因苏州中导上述租赁房屋未取得房屋产权证而给予处罚，本人承担因此遭受的全部经济损失以及产生的其他全部费用，且在承担相关责任后不向苏州中导追偿，保证苏州中导不会因此遭受任何损失。
10、实际控制人控制不当风险
公司实际控制人为BoLi（李波）、WeihuaChen（陈维华）、胡春宇三人。该三人于2013年8月18日签订《一致行动协议》，约定三人作为一致行动人，三人在3i开曼所有涉及中导有限的决策均保持一致，各方在中导有限所有的重大决策均保持一致。截至本年报签署之日，三人合计持有3i开曼77.03%股权，而3i开曼为公司的控股股东，持有公司35.50%的股权。若公司实际控制人、控股股东利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他权益股东带来风险。
应对措施：公司根据《公司法》等相关法律法规的要求，建立了以股东大会、董事会、监事会为核心的管理架构，制订了包括财务制度，对外担保，关联交易及信息披露等内部管理制度，有效的防范控股股东及实际控制人不当控制的风险，且实际控制人已出具了《避免同业竞争承诺函》、《避免关联交易承诺函》，防止公司利益受到损害。 收起▲

　　一、商业模式　　公司业务属于半导体显示产业的装备制造业，是一家主要为半导体平板显示屏（FPD）制程提供高灵敏度自动光学检测（AOI）设备的高端装备制造企业。　　公司以装备设计、生产、销售和技术服务的整体业务服务于中国大陆和台湾的平板显示厂商。公司各类客制化自动光学检测设备已基本覆盖了FPD制程中关键工艺的缺陷检测和良率监控环节：面板前段集成电路阵列(Array)制程工艺（a-SiTFT，LTPS TFT，IGZO TFT）的缺陷检测，LCD内置触屏制程工艺（on-cell TSP，in-cell TSP）的缺陷检测，面板中段显示功能制程工艺（CF，OLED）的缺陷检测和面板后段模组(Mod... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司业务属于半导体显示产业的装备制造业，是一家主要为半导体平板显示屏（FPD）制程提供高灵敏度自动光学检测（AOI）设备的高端装备制造企业。
　　公司以装备设计、生产、销售和技术服务的整体业务服务于中国大陆和台湾的平板显示厂商。公司各类客制化自动光学检测设备已基本覆盖了FPD制程中关键工艺的缺陷检测和良率监控环节：面板前段集成电路阵列(Array)制程工艺（a-SiTFT，LTPS TFT，IGZO TFT）的缺陷检测，LCD内置触屏制程工艺（on-cell TSP，in-cell TSP）的缺陷检测，面板中段显示功能制程工艺（CF，OLED）的缺陷检测和面板后段模组(Module)制程工艺的外观缺陷检测。在最具挑战的液晶显示面板（LCD）和有机发光二极管显示面板（OLED）的前段集成电路阵列（Array）制程这个关键细分市场中，公司的自动光学检测（AOI）设备是外国大厂设备的强力竞争者，在LCD产线中有扎实的业绩和市场份额，已经成功进入OLED产线设备市场。
　　公司在其专业技术领域，精密光学，精密机械，机电控制，装备系统工程，图像处理，软件开发等方面，具有系统的核心技术和完全的自主知识产权，专利覆盖美国，韩国，中国大陆和台湾。公司是为FPD产业的前段集成电路阵列制程提供高端自动光学检测设备（Array AOI）唯一的中国大陆企业。
　　公司的销售方式为直接面向顾客提供客制化开发专用设备的直销模式，同时为客户提供技术服务。
　　主要客户有京东方、天马微电子、华星光电、信利半导体、益丰泰、群创光电等大型面板厂商。
　　收入模式是通过销售产品及提供售后技术服务从客户直接获取收入。报告期内，公司商业模式较上年未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　2019年上半年，平板显示行业技术、产品、市场竞争日趋激烈，随着大陆各厂LCD产线达到量产，LCD显示屏出现了供大于求的局面，面板价格开始承压，盈利能力受到挑战，行业期待技术创新。韩国厂商退出LCD产能，全力投入OLED面板。大陆厂商继续海外布局。全球显示产业正处于技术更替的敏感时期，国内面板企业纷纷积极研发高端面板技术，以争夺更多的市场份额和巩固行业地位。平板显示行业的材料和设备国产化率有所提升，但关键制程设备及前端高精度检测设备的投资强度远远落后于产线投资力度。
　　面对业界强大的海外竞争者，公司抓住大陆平板显示行业持续发展，大力投资新产线的机遇，按照既定方针开展研发、市场、销售、内控等各项工作。公司大力推动新产品的市场化，不断提高公司设备性能指标，扩展产品线，上半年的业务发展状况较去年同期明显好转。报告期内，公司实现营业总收入3,205.32万元，较上年同期2,028.41万元上升58.02%；营业成本1,713.20万元，较上年同期1,166.74万元上升46.84%。营业利润-400.60万元，较上年同期-813.37万元减亏50.75%；净利润-261.19万元，较上年同期-694.55万元减亏62.39%；扣除非经常性损益后的净利润-629.37万元，较上年同期-798.20万元减亏21.15%。报告期内，经营活动产生的现金净流量为-863.26万元，较上年同期-306.01万元下降182.11%。其中，销售商品收到的现金为2,634.27万元，较上年同期2,470.20万元上升6.64%，购买商品支付的现金为1,316.43万元，较上年同期668.71万元上升96.86%，主要因为上半年造机出货较多。公司的产品为大型设备，客户均为大型生产厂商，接收、验收和付款流程比较长。公司将设备交付客户，装机并运行一段时间后，才进入确认收入、收回货款的阶段。
　　截至报告期末，总资产2.86亿元，比期初2.73亿元增加4.91%；所有者权益2.24亿元，比期初2.26亿元减少1.05%。资产负债率21.88%,较期初17.18%增加4.71个百分点，公司资产负债状况未发生重大变化，财务状况稳定。

　　三、风险与价值
　　1、客户集中程度较高的风险
　　公司的下游客户包括京东方、华星光电、信利半导体、天马微电子、群创光电等境内外一线液晶面板生产企业。2019年上半年公司前五大客户的销售收入占营业收入的比重为96.56%，第一大客户的销售额占当期营业收入的比重68.44%，公司客户的集中度较高。若部分客户的经营状况不佳，降低对公司产品的采购，将对公司的营业收入产生较大的影响。同时，客户集中度过高也将对公司的议价能力产生一定影响，进而影响公司的盈利。
　　应对措施：公司未来拟在稳固现有客户重点产品合作关系的前提下，加大客户开发力度，开发新的销售客户，同时通过开发新产品不断拓展应用领域，减轻对主要客户的依赖程度。
　　2、税收政策变化的风险
　　2018年11月28日，公司经“广东省2018年第一批拟认定高新技术企业名单”公示认定评审合格，再次通过高新技术企业资格的认定，取得编号为GR201844001507的高新技术企业证书，期限为三年。2018年11月15日，公司下属子公司武汉中导光电再次通过高新技术企业资格的认定，取得编号为GR201842000452的高新技术企业证书，期限为三年。
　　按照《中华人民共和国企业所得税法》的规定，公司及子公司武汉中导2019年执行15%的所得税税率。若上述税收优惠政策发生变化，则将对公司的盈利能力和资金周转情况产生一定的影响。
　　应对措施：公司将积极提升盈利能力，增强自身资金运转的能力，减少对政府补助及税收优惠的依赖。
　　3、技术创新风险
　　显示技术不断迭代更新，OLED显示屏的领域不断扩大，LCD显示屏朝超大尺寸方向发展，市场需求的不断变化，尽管公司在自动光学检测设备领域具有较强的技术创新能力和领先的生产技术，但若公司不能持续进行新产品的研发，不能准确把握技术和市场需求的变化和发展，将影响公司的市场竞争地位，从而导致公司业绩下滑。
　　应对措施：针对中小尺寸平板显示器OLED技术逐步取代LCD技术的发展趋势，公司已经投入相当资金和人员，完成OLED高精度自动光学检测设备的开发，并已经取得客户认可，力争早日进入量产阶段。公司将持续投入资源，加大开发力度，一方面继续保持平板显示屏高端检测的技术优势，另一方面继续推进新技术和高端技术的研发，保持技术领先地位。
　　4、产品质量风险
　　公司生产的自动光学检测设备集成了精密光学成像、先进照明系统、精密机械、精密运动电子控制、数值图像采集和处理算法、工厂自动化、客制化功能设计等核心技术，是较为复杂的精密装备。产品的现场调试、售后服务阶段都需要技术人员进行现场指导。公司主要客户为终端平板显示器的生产厂商，检测设备在生产过程中发生故障会影响正常生产。如果公司产品质量出现问题，不仅增加公司售后服务的成本，同时还影响客户的正常生产，降低公司的信誉。
　　应对措施：自成立以来，公司一直重视产品的质量控制，在研发、采购、生产、销售等环节，形成了一整套严格的质量管理制度。公司在以下三个方面不断完善质量管控体系：
　　（1）控制外部质量：供应链加强对外购元器件和加工部件的质量检测；
　　（2）监控内部制造调试流程：制造部门完善对设备制造调试各环节的流程监控手段，树立“质量决定公司生存空间”的危机意识；
　　（3）推行模块化和标准化设计：开发部门在器件及子系统的模块化标准化方面下功夫，系统性地降低或规避在设备制造过程中的质量问题。
　　5、核心技术人才流失的风险
　　公司产品的研发、生产和销售均依赖于专业人才。由于公司产品涉及光学、机械、电控、算法软件和自动识别等领域，因此在研发、生产和销售阶段需要创新型人才提供专业服务。核心技术团队人员稳定是公司产品和技术能否在行业内保持优势的重要因素。尽管公司一贯重视对人才的培养和激励，但随着市场竞争加剧以及设备行业蓬勃发展，相关设备行业对专业人才的需求增加，公司面临核心技术人才流失的风险。
　　应对措施：为稳定核心技术人员，加强技术传承和保护无形资产和技术成果，公司从以下几个方面开展工作：保持公司的创业精神，进行富有挑战性的工作，充分信任和支持团队，以事业留人；牢固树立人才和团队为公司之本的观念，完善绩效激励机制，以待遇留人；借助公司分支机构和各地办事处的地域便利条件，帮助员工进行工作地点的选择和交流，以情感留人。加强技术知识的整理总结工作，完善人员培训和知识传承的相关工作，降低人才流失的影响。
　　6、公司治理风险
　　公司挂牌后，制定了完备的公司章程，建立健全了股东大会、董事会、监事会等治理结构及相应的议事规则，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系。随着公司经营规模扩大，公司的组织结构也愈加复杂，对公司治理提出了更高的要求。若公司各项内部控制制度不能按设计有效执行，公司治理风险将可能影响公司的持续成长。
　　应对措施：公司已经通过建立法人治理结构和议事规则等制度以及内部控制体系来规范公司的经营管理，公司还将根据监管部门要求，通过加强对管理层培训等方式，不断增强管理层的规范经营管理意识，督促各层级遵照相关法律法规经营公司，忠诚履行职责。
　　7、应收账款回收风险
　　期末，公司应收账款账面余额12,153.47万元，较上年末11,111.77万元增加9.37%，账龄组合中账龄在2-3年及3年以上的应收账款分别为2,875.06万元以及584.63万元，主要系应收的尾款以及质保金。虽然公司的应收账款对象主要为信利半导体、江西益丰泰、京东方等大型液晶面板生产企业，并且针对账龄在2-3年以及3年以上的应收账款，公司已分别按30.00%和100.00%的比例计提了坏账准备。
　　但是，考虑到公司应收账面余额较大，如果一旦发生较大金额违约，将对公司未来的经营业绩造成一定的负面影响。
　　应对措施：报告期内，公司加紧了收款工作，加强对应收账款回款的考核和激励机制，长期跟踪，及时了解及收回款项。
　　8、附属公司租赁厂房无房产证风险公司附属公司苏州中导租赁的房屋位于江苏省昆山市巴城镇石牌瑞安路8号的空港产业基地核心区4
　　号厂房，由昆山市巴城镇西南村富民合作社（普通合伙）将上述厂房租赁给苏州中导使用，期限为2017年3月11日至2020年3月11日止。截至本年年末，该房产暂未取得房产证。因而苏州中导租赁行为存在一定法律瑕疵，有发生纠纷及被监管部门处罚的风险。
　　应对措施：就该等瑕疵事项，公司控股股东3i开曼出具承诺函，承诺如下：如发生政府主管部门或其他有权机构因苏州中导上述租赁房屋未取得房屋产权证而给予处罚，本人承担因此遭受的全部经济损失以及产生的其他全部费用，且在承担相关责任后不向苏州中导追偿，保证苏州中导不会因此遭受任何损失。
　　9、实际控制人控制不当风险
　　公司实际控制人为Bo Li（李波）、Weihua Chen（陈维华）、胡春宇三人。该三人于2013年8月18日签订《一致行动协议》，约定三人作为一致行动人，三人在3i开曼所有涉及中导有限的决策均保持一致，各方在中导有限所有的重大决策均保持一致。截至本推荐报告签署之日，三人合计持有3i开曼77.03%股权，而3i开曼为公司的控股股东，持有公司35.50%的股权。若公司实际控制人、控股股东利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他权益股东带来风险。
　　应对措施：公司根据《公司法》等相关法律法规的要求，建立了以股东大会、董事会、监事会为核心的管理架构，制订了包括财务制度，对外担保，关联交易及信息披露等内部管理制度，有效的防范控股股东及实际控制人不当控制的风险，且实际控制人已出具了《避免同业竞争承诺函》、《避免关联交易承诺函》，防止公司利益受到损害。与前期相比，报告期内，依赖政府补助的风险减少。2018年上半年公司计入非经常性损益的政府补助金额为113.84万元，政府补助占营业收入的比重为5.61%。2019年上半年公司计入其他收益的政府补助金额为26.71万元，政府补助占营业收入的比重为0.83%。政府补助占营业收入的比例大幅降低，对利润总额影响很小，公司的日常运营均依靠自身的发展以及融资，政府补助对公司经营影响甚微。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司诚信经营、按时纳税、保护债权人和供应商合法利益、积极吸纳就业和保障员工合法权益，立足本职尽到了一个企业对社会的企业责任。 收起▲