真空辅助材料和树脂基复合材料制品的研发、设计、生产、销售及服务。
真空辅助材料、复合材料制品、先进复合材料代理销售
真空袋薄膜 、 脱模布 、 隔离膜 、 透气毡 、 密封胶带 、 导流网 、 管材 、 真空辅助材料套件 、 复合材料制品 、 先进复合材料代理销售业务
从事航空航天、新能源、计算机领域内的技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询，塑料制品、橡胶制品、纺织品、合成材料、模具的研发、销售，航空部件模具的生产，从事货物及技术的进出口业务。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】。
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
4490.29万 | 18.88% |
| 客户二 |
3494.12万 | 14.69% |
| 客户三 |
1879.75万 | 7.90% |
| 客户四 |
1064.77万 | 4.48% |
| 客户五 |
980.17万 | 4.12% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
3381.99万 | 22.44% |
| 供应商二 |
2231.48万 | 14.81% |
| 供应商三 |
516.64万 | 3.43% |
| 供应商四 |
499.48万 | 3.31% |
| 供应商五 |
406.92万 | 2.70% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
3380.36万 | 16.76% |
| 客户一 |
3380.36万 | 16.76% |
| 客户二 |
2119.96万 | 10.51% |
| 客户二 |
2119.96万 | 10.51% |
| 客户三 |
1416.98万 | 7.03% |
| 客户三 |
1416.98万 | 7.03% |
| 客户四 |
825.87万 | 4.10% |
| 客户四 |
825.87万 | 4.10% |
| 客户五 |
816.19万 | 4.05% |
| 客户五 |
816.19万 | 4.05% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
1056.05万 | 5.97% |
| 客户一 |
1056.05万 | 5.97% |
| 客户二 |
892.08万 | 5.04% |
| 客户二 |
892.08万 | 5.04% |
| 客户三 |
768.53万 | 4.34% |
| 客户三 |
768.53万 | 4.34% |
| 客户四 |
732.47万 | 4.14% |
| 客户四 |
732.47万 | 4.14% |
| 客户五 |
701.44万 | 3.96% |
| 客户五 |
701.44万 | 3.96% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
3463.00万 | 19.13% |
| 客户一 |
3463.00万 | 19.13% |
| 客户二 |
2058.96万 | 11.38% |
| 客户二 |
2058.96万 | 11.38% |
| 客户三 |
1815.43万 | 10.03% |
| 客户三 |
1815.43万 | 10.03% |
| 客户四 |
1374.45万 | 7.59% |
| 客户四 |
1374.45万 | 7.59% |
| 客户五 |
947.14万 | 5.23% |
| 客户五 |
947.14万 | 5.23% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 连云港中复连众复合材料集团有限公司 |
267.88万 | 10.89% |
| 连云港中复连众复合材料集团有限公司 |
267.88万 | 10.89% |
| Vestas Blades Americ |
204.10万 | 8.30% |
| Vestas Blades Americ |
204.10万 | 8.30% |
| 常德三一新能源有限公司 |
83.04万 | 3.38% |
| 常德三一新能源有限公司 |
83.04万 | 3.38% |
| 三一张家口风电技术有限公司 |
79.18万 | 3.22% |
| 三一张家口风电技术有限公司 |
79.18万 | 3.22% |
| 西门子风力发电叶片(上海)有限公司 |
76.16万 | 3.10% |
| 西门子风力发电叶片(上海)有限公司 |
76.16万 | 3.10% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 神马实业股份有限公司 |
241.37万 | 15.06% |
| 神马实业股份有限公司 |
241.37万 | 15.06% |
| Honeywell Internatio |
104.64万 | 6.53% |
| Honeywell Internatio |
104.64万 | 6.53% |
| 上海云塑国际贸易有限公司 |
98.75万 | 6.16% |
| 上海云塑国际贸易有限公司 |
98.75万 | 6.16% |
| 浙江明日控股集团股份有限公司 |
93.06万 | 5.80% |
| 浙江明日控股集团股份有限公司 |
93.06万 | 5.80% |
| 常熟涤纶有限公司 |
92.43万 | 5.77% |
| 常熟涤纶有限公司 |
92.43万 | 5.77% |
（一）营业收入构成分析 1、营业收入结构分析 公司专业从事真空辅助材料和树脂基复合材料制品的研发、设计、生产、销售及服务。公司主营业务收入为真空辅助材料、复合材料制品和先进复合材料的销售收入；公司其他业务收入主要为房租收入及废料销售收入。 报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在96%以上，公司营业收入主要来源于主营业务收入并保持稳定趋势。 2、主营业务收入构成分析 （1）按下游客户行业分类 管理层持续拓宽产品的应用边界，形成了“风电市场奠基，航空航天市场发力，创新工业市场挖潜”的市场定位和发展格局。 ①风电市场业务 报告期内，公司向风电市场销售的产品主要为真空辅助材... 查看全部▼
（一）营业收入构成分析
1、营业收入结构分析
公司专业从事真空辅助材料和树脂基复合材料制品的研发、设计、生产、销售及服务。公司主营业务收入为真空辅助材料、复合材料制品和先进复合材料的销售收入；公司其他业务收入主要为房租收入及废料销售收入。
报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在96%以上，公司营业收入主要来源于主营业务收入并保持稳定趋势。
2、主营业务收入构成分析
（1）按下游客户行业分类
管理层持续拓宽产品的应用边界，形成了“风电市场奠基，航空航天市场发力，创新工业市场挖潜”的市场定位和发展格局。
①风电市场业务
报告期内，公司向风电市场销售的产品主要为真空辅助材料。
2019年至2020年，受惠于中国风电市场鼓励政策，公司源自风电市场的收入从18,372.02万元增长至25,848.58万元，增幅达40.70%；占主营业务收入的比例从77.46%上升至84.41%。
2020年底中国陆上风电鼓励政策到期。虽然长期来看风电行业仍将持续发展，但短期而言在2020年国内风电行业抢装的背景下，2021年中国大陆装机量比2020年下降了24.53GW，降幅34.32%。受此影响，2021年发行人源于风电市场的收入较2020年下降了5,181.05万元，降幅20.04%。
2021年底中国海上风电补贴政策到期，2022年中国风电行业整体进入平价上网阶段。2021年中国海上新增风电装机容量为16.49GW，比2016年至2020年合计新增装机量（9.05GW）还多82%。2022年上半年全国海上风电新增并网装机容量0.27GW，同比下降87.44%。受此影响，叠加疫情因素，2022年1-6月发行人风电业务收入年化金额较2021年下降了2,492.03万元，降幅达12.06%。
经过长期的发展积累，中国陆上风电的度电成本已基本持平甚至低于火电，
海上风电的度电成本竞争力持续增强。根据国际可再生能源署的数据，2021年度我国主要可再生能源发电方式LCOE（平准化度电成本）分别为：陆上风电0.18元/kWh，光伏0.22元/kWh，水电0.31元/kWh，海上风电0.50元/kWh。而华能国际（600011.SH）2021年年报披露的同期境内火电厂售电单位燃料成本为0.32元/kWh，高于陆上风电、光伏和水电。风电补贴政策对行业整体发展的重要性已大幅降低。
国际市场方面，美国于2022年8月通过《2022年通胀降低法案》(TheInflationReductionActof2022)，恢复了该国陆上风电的税收抵免，预计将引领海外风电市场需求恢复增长趋势。
报告期内，虽然公司风电业务收入出现短期波动，但随着下游风电市场需求持续恢复，管理层预计风电业务未来将伴随市场实现长期增长。
②航空航天市场业务
报告期内，公司向航空航天市场销售的产品主要为真空辅助材料和复合材料制品。
公司深耕航空航天市场多年，在面临2021年上游原材料价格快速上升和风电市场需求下降的情况下，除维持主要风电客户和市场外，亦着力挖掘航空航天市场对真空辅助材料的进口替代需求。报告期内，公司向航空航天领域客
户的销售真空辅助材料的收入持续上升。
公司向西安爱生、航空工业集团下属公司等企业集团销售飞机机身零部件、模具等复合材料制品。2020年，受部分客户承接上级部门生产计划数量下降的影响，发行人的复合材料制品业务出现暂时下滑；2021年业务量恢复并达到报告期内最高。
2022年1-6月航空航天业务收入年化金额出现下滑，主要是受复合材料制品业务收入下滑的影响，以及因产品价格和应收账款的协商导致对光启技术产品供应暂停。2022年1月，公司复合材料制品业务的主要客户西安爱生所在地西安因疫情而实施封控，2月春节过后，公司所处地上海亦在3-6月实施了疫情封控措施。受此影响，公司2022年1-6月向西安爱生实现销售金额仅为291.85万元，年化金额较2021年下降1,848.61万元，降幅达76.00%；其中复合材料制品金额为176.30万元，年化金额较2021年下降1,750.80万元，降幅达83.24%。
③创新工业市场业务
报告期内，创新工业市场收入较为稳定，已成为公司产品的重要市场之一。随着新能源汽车和高铁车身轻量化技术的发展、新基建的推进，居民消费的逐步升级，生育政策的放开，创新工业市场存在较大的增长空间。
（2）按产品类别分类
真空辅助材料和复合材料制品系公司自行研发和生产，为公司现阶段的主要产品。2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，其销售收入占公司主营业务收入的比例分别为96.82%、98.43%、96.87%和95.44%。其中，脱模布和真空袋薄膜是构建真空系统的主要材料，因此亦是公司销售的主要真空辅助材料产品，其销售额占公司真空辅助材料销售额的比例分别为72.23%、74.82%、70.33%和65.85%。此外，公司基于客户需求开发成套真空辅助材料产品，持续增强客户对真空辅助材料的“一站式采购”体验，报告期内真空辅助材料套件销售收入逐年增加。
沥高科技成立于1999年4月，持续经营历史已超过20年，历经“贸”、“工”、“技”三个阶段。公司从代理国际品牌的先进复合材料（包括真空辅助材料）业务开始展业，逐步发展到生产自有品牌的真空辅助材料，并在积累真空辅助材料产品经验的过程中构建了对复合材料成型工艺的深刻理解，形成了复合材料制品研发制造能力。其后，管理层持续加大研发投入，对真空辅助材料、热固性复合材料、热塑性复合材料等进行前瞻性研究，形成了一批未来产品技术成果。
“先进复合材料代理销售”为公司早期以“贸”展业所积累的业务，涉及的先进复合材料主要包括碳纤维布、碳纤维预浸料、玻璃纤维布、玻璃纤维预浸料等。报告期各期，“先进复合材料代理销售”业务占主营业务收入的比例
均低于4%，公司已跨越“贸”的阶段。
公司各类主要产品销售收入均保持增长趋势，主要受产品销量和单价变动的综合影响。
①真空辅助材料
报告期内，公司真空辅助材料销售收入占主营业务收入的比例均超过80%，是公司主要的收入来源。
报告期内，管理层综合宏观经济走势、行业政策变动趋势，结合下游客户需求情况和上游原材料价格变动情况，对产品进行灵活定价。
报告期内，公司产品平均售价的波动，主要源于公司产品销售收入结构的变化。就具体产品品类而言：海外市场与境内市场呈现不同的特征，公司境外销售价格通常高于境内销售价格；航空航天、创新工业所制造的产品主要采用热压罐成型工艺，对真空辅助材料的耐热耐高压等性能要求较高，而风电叶片制造主要采用真空灌注成型工艺，对真空辅助材料的性能参数要求相对较低，性能参数较高的产品通常售价亦较高。
脱模布和真空袋薄膜系公司的主要真空辅助材料产品。
（A）脱模布
报告期内，公司的脱模布销售收入主要源于风电叶片市场，平均售价总体
有所增长。
风电叶片制造通常采用真空灌注成型工艺，而航空航天和创新工业复合材料通常采用热压罐成型工艺，因此航空航天和创新工业用脱模布的耐热、抗拉升、抗老化性能要求均高于风电叶片用脱模布，定价亦较高。
（a）风电叶片市场
脱模布在风电市场平均售价基本稳定。2020年销售单价比2019年下降2.97%，主要系境内风电抢装潮使得公司业务境内收入占比增加，而内销脱模布价格总体低于外销脱模布；2021年销售单价比2020年下降3.62%，主要系境内风电市场需求下降，叠加外销运费涨价影响，公司为保持境外市场份额，对部分外销客户的部分产品的价格进行了下调。2022年1-6月销售单价比2021年上涨1.21%，主要系原材料价格上涨，公司对产品的价格进行了上调。风电用脱模布属于A类材料，即由风电整机厂指定使用的材料，价格传导方向通常为从上游向下游传导。
（b）航空航天市场与创新工业市场
航空航天市场与创新工业市场的脱模布售价远高于风电叶片市场，主要系该领域客户采购了较多的PTFE玻璃纤维材质的脱模布，其价格相对于尼龙材质的脱模布更高。
报告期内，公司大力开发脱模布在航空航天市场的国产替代需求，售价从2019年的近25元/平米上升至2021年的28元/平米左右，销量从2019年的15.79万平米增长至2021年的39.25万平米，销量的年复合增长率达57.66%。公司向航空航天市场客户销售脱模布的金额从2019年的393.94万元持续增长至2021年的1,101.56万元，年复合增长率达67.22%。2022年1-6月销售数量25.20万平米，已接近2020年全年的销量，占2021年全年销量的64.20%；而销售单价较2021年下降，主要是收入的产品结构变化所致。公司的两款背胶PTFE材质脱模布售价较高，报告期内平均售价超过120元，其销售数量占脱模布总销量的比例从2021年的7.65%下降到2022年1-6月的3.39%，拉低了整体平均售价。
报告期内，创新工业市场呈量价齐升。该市场较为分散，根据各客户的复合材料制品的成型工艺特点和技术要求，公司向客户提供具体真空辅助材料产品使用建议，并协商定价。
（B）真空袋薄膜
报告期内，公司的真空袋薄膜销售收入亦主要源于风电叶片市场，总体售价较为稳定。
2019年至2021年，风电叶片市场的价格走势较为平稳。2022年1-6月，风电市场产品平均售价降幅超过10%。
风电叶片制造通常采用真空灌注成型工艺，而航空航天和创新工业复合材料通常采用热压罐成型工艺，因此航空航天和创新工业用真空袋薄膜的耐热、抗拉升、抗老化性能要求均高于风电叶片用真空袋薄膜，定价亦较高。2022年1-6月真空袋薄膜单价下降，主要是风电平价上网的压力向上游传导所致，风电用真空袋薄膜的售价较2021年降幅超过10%。风电用真空袋薄膜属于B类材料，即叶片厂自行决定采购的过程材料，无需下游风电整机厂确认，制作十米级尺寸叶片所用真空袋薄膜的技术已较为普及，因此市场竞争更为激烈，价格传导方向通常为从下游向上游传导。
航空航天市场，2020年，公司大力开拓真空袋薄膜在航空航天市场的国产替代需求。真空袋薄膜在航空航天市场的销售额从2019年的250.80万元增长至2020年的496.52万元，增长幅度达97.97%。2021年航空航天领域真空袋薄膜的销售金额和售价与2020年相比基本持平。随着国产替代的推进，2022年1-6月真空袋薄膜销售量进一步增长，而由于原材料价格上涨，发行人与部分客户协商调高了产品售价。航空航天用真空袋薄膜的耐温耐压等性能要求和技术水平高于风电用真空袋薄膜，因此价格可从上游向下游传导。
报告期内，创新工业市场呈结构性波动。该市场较为分散，根据各客户的复合材料制品的成型工艺特点和技术要求，公司向客户提供具体真空辅助材料产品使用建议，并协商定价。
真空袋薄膜的生产具有连续性的特点，通常开机后连续运行数日再停机维保，因此，考虑到2021年电力供应紧张和境内风电叶片市场需求下降的影响，管理层减少了真空袋薄膜生产设备的开机时间，以降低开机损耗。而创新工业
市场较为分散，单独为承接该市场业务而频繁开机、停机性价比较低，因此管理层决定2021年减少创新工业市场的真空辅助材料业务，重点满足风电和航空航天市场的需求。
（C）真空辅助材料套件
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，真空辅助材料套件的单套售价分别为428.69元、363.07元、223.09元和641.11元。
2019年至2021年价格持续下降的主要原因系：（1）公司协助客户改进工艺，提供部分真空辅助材料的预裁切件，大幅减少了客户生产工艺中对真空辅助材料的损耗浪费，因此套件中的材料数量减少，进而套件产品定价降低。例如，风电叶片的叶根粗大而叶尖细窄，原用于生产半支叶片的长方形真空袋薄膜被沿对角线裁切成两个三角形后可满足一整支叶片的用量需求，因而用于生产半支叶片的单个套件的真空袋薄膜用量下降一半，价格亦下降。（2）采购套件的客户范围持续扩大，中材科技等部分新增客户对套件产品的物料构成需求较为简单，因而售价相对较低。
2022年1-6月价格大幅上升的主要原因：中材科技等客户在2021年刚开始采购套件，以低值品（抽气套件，平均单价在10元以内，但数量超过4万套）做工艺尝试；2022年，随着客户工艺成熟，套件产品已可大规模应用于其叶片制造，其采购的套件产品以脱模布、真空袋薄膜等大面积物料构成，因此套均售价上升，但数量下降。
（D）隔离膜、密封胶带等其他真空辅助材料产品
其他真空辅助材料产品占公司主营业务收入比例较低，其价格波动亦主要源于客户和产品结构变化。
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，隔离膜的平均销售单价为3.10元/平米、3.13元/平米、4.65元/平米和5.82元/平米。2020年与2019年相比稳中略升；2021年和2022年1-6月售价持续大幅提升，主要系公司面向航空航天和创新工业客户的产品售价较高，而2021年公司大力拓展航空航天和创新工业市场。2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司源于航空航天和创新工业客户的隔离膜销售数量占比分别为10.22%、10.05%、
18.45%和25.39%，持续增长。
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，密封胶带的平均销售单价为0.69元/米、0.68元/米、0.84元/米和0.76元/米。2020年与2019年相比稳中略降；2021年大幅提升，主要系公司面向航空航天和创新工业客户的产品售价较高，而2021年公司大力拓展航空航天和创新工业市场。2019年、2020年和2021年，公司源于航空航天和创新工业客户的密封胶带销售数量占比分别为4.78%、3.84%和12.06%。2022年1-6月密封胶带单价下降，系公司中标明阳智能的新增密封胶带采购需求，实现风电业务收入大幅增长，使得航空航天和创新工业销售数量占比下降至9.82%。2022年1-6月风电行业密封胶带收入453.21万元，占2021年全年的59.17%。
②复合材料制品
复合材料制品均为定制化产品，其销量和价格主要受客户生产计划、预算等因素影响。公司承制的复合材料制品包括中国商飞ARJ21、C919等客机相关零部件、国产航空航天器的机身零部件的一体化工装、无人机部件、AirbusA320机型维修模具、波音737/747/777机型维修模具等。
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司复合材料制品收入分别为2,584.93万元、1,436.98万元、3,990.14万元和937.07万元，占主营业务收入的比例分别为10.90%、4.69%、13.39%和7.44%。复合材料制品系根据客户需求定制，公司收入波动取决于下游客户自身的生产计划。此外，受主要客户西安爱生所在地西安和公司自身所在地上海疫情的影响，2022年1-6月复合材料制品收入年化金额较2021年下降2,116.00万元，降幅达53.03%。
（3）按销售区域分类
公司扎根中国，面向世界。管理层推行全球化发展战略，公司已成为Vestas、LMWindPower、TPI等全球化风电叶片制造企业集团的供应商。中国大陆境内是发行人收入占比最大的市场，同时境外销售收入亦为公司收入结构的重要组成部分。按照直接交易对方所在地统计，
报告期内，发行人销售收入的增长主要来自于境内，主要得益于中国大陆高增长的宏观经济环境、风电政策利好刺激以及航空航天领域国产化进程。发行人源自境外的销售收入增长则相对缓慢。2022年1-6月，受疫情及国际运费维持高位的影响，发行人境内外收入均出现短期下滑。在应对全球变暖的背景下，全球以风电为代表的清洁能源产业仍将持续发展。为进一步拓展国际市场，减少贸易摩擦等不利影响，管理层在墨西哥设立工厂，以生产真空辅助材料，扩大境外生产销售产品的规模。
（4）按销售模式分类
报告期内，公司对外销售产品的模式以直销为主。少部分客户地处偏远，但对产品相关服务和响应速度要求较高。为了更好地服务此类客户，公司综合比较设立分支机构与聘请经销商服务的成本与收益，聘请了少量经销商。
（4）收入的季节性
真空辅助材料及复合材料制品通常在室内生产和使用，不受季节和天气等自然因素影响，因此不存在显著的季节性特征；但受下游行业的影响较大，因而随下游风电、航空航天领域的需求变化而呈现一定的业务量波动。
3、其他业务收入分析
2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司其他业务收入分别为752.06万元、544.29万元、438.10万元和247.02万元，主要系废料销售收入及闲置办公楼出租收入。
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