一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司在报告期内，继续面向消费品大中小型企业，为其提供以技术为基础、以数据为导向的一站式品牌数字营销服务，帮助客户提高品牌曝光率、提升客户粘度、锁定消费群体、分析消费习惯及加强消费者互动，助力客户提升市场占有率及业绩。公司的主营业务仍致力于技术数据驱动的品牌营销的数字化创新的一站式综合服务，将品牌营销咨询、技术实现、虚拟礼品综合服务、项目运营、大数据能力有机结合，实现数据驱动的营销自动化，提升品牌营销效率。　　随着互联网的继续发展，数字化概念越来越被广泛认知并使用，在产品的全链路上对于数据的需求更为强烈，从溯源到消费行为各环节、各场景都在致力于数字化，各... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司在报告期内，继续面向消费品大中小型企业，为其提供以技术为基础、以数据为导向的一站式品牌数字营销服务，帮助客户提高品牌曝光率、提升客户粘度、锁定消费群体、分析消费习惯及加强消费者互动，助力客户提升市场占有率及业绩。公司的主营业务仍致力于技术数据驱动的品牌营销的数字化创新的一站式综合服务，将品牌营销咨询、技术实现、虚拟礼品综合服务、项目运营、大数据能力有机结合，实现数据驱动的营销自动化，提升品牌营销效率。
　　随着互联网的继续发展，数字化概念越来越被广泛认知并使用，在产品的全链路上对于数据的需求更为强烈，从溯源到消费行为各环节、各场景都在致力于数字化，各种新零售模式继续不断发展，如无人货架、无人便利店等等，但各大品牌并没有真正从中获得利益，新零售增量场景带给品牌的销售增长寥寥无几。品牌面临业绩增长乏力，数据收集难、数据清洗难、数据分析难、数据运用难以及各大数据巨头互联网平台进入原有存量场景市场，数字媒体投放成本上升转化效果差的被动局面，品牌如何利用品牌自身的流量以及存量场景流量的收集来建设自己的流量。
　　品牌又会面临场景多元需求难以整体覆盖，数据嘈杂层次多，生产、物流、市场、销售、消费的目标群体相互割裂，操作环节复杂技术受限的局面，品牌商业决策多依赖传统经验，决策有效性低，虽然每日有亿级触达，但并没有转化为有效流量，加之品牌数据建设并没有单独预算，需要在发展业务的同时建设自身流量，品牌急需要既有技术营销能力又能帮助品牌完成数据收集、整理、分析、运用等能力服务商。
　　报告期内，公司通过一站式品牌数字营销服务为品牌解决了上述需求。
　　公司具有技术、自有知识产权、核心团队、行业经验、先发优势等关键资源要素。公司服务的核心竞争力体现在以下多个方面：
　　1、业务能力(多营销场景咨询能力+客户商务拓展能力+运营能力（项目运营+内容生产+客户关系管理）)：公司的核心团队大部分来自品牌公司，对行业品牌的浅层痛点（品牌各种数据源无效、数据不透明、数据收集不全面、数据收集不及时、数据存储不安全、数据分析不到位、无法进行二次精准营销、短时间的业绩目标压力大等等）及深层痛点（大型互联网平台利用自身优势掌握某个行业的大数据并依据其分析消费者习惯掌握消费者习惯、进军线下渠道、创立自有品牌，同时品牌和大型互联网公司合作成本越来越高且不能保证数据自有、未来品牌和大型互联网公司存在潜在的激烈竞争，品牌急需建立品牌DMP（DataManagementPlatform数据管理平台），掌握精准数据并建设品牌数据能力服务与品牌营销及产品研发）有着深层的了解、理解和体会，同时能够对行业品牌存在的痛点设计执行有效的解决方案。
　　2、数字化能力(开发能力+数据能力)：为品牌打造集团层面的CRM平台，打通集团所有品牌消费者数据，为品牌实现O2O的消费者营销场景闭环，打造企业级数据平台，实现企业数据的全面打通，挖掘数据价值，为品牌提供数据洞察以及实现数据的价值，再用算法以及AI技术预测销售数据以及通过
　　数据提高消费者对品牌的体验。
　　3、产品研发能力(定制化-模块化-产品化-效率的提升和数据化)：通过对数字化转型的行业经验积累，为品牌提供创新的定制化开发服务，通过项目的积累，将项目模块化，产品化，最终为品牌提供创新、高效率和数据可视化的服务，再而通过数据的服务实现公司对零售以及品牌的经验积累以及数据洞察，研发创新的数字化IT产品，提高品牌服务的质量以及创新。
　　此外，公司拥有一支专业的技术研发、活动策划、营销推广、项目管理队伍。公司核心团队成员具备快消品行业工作经验、互联网产品开发经验、技术平台开发经验、大数据分析管理经验，对行业的产业特性、经营特点、管理模式、业务流程等有深入、全面的理解和把握。
　　利用上述关键性资源要素，公司主要面向各品牌，为其提供以技术为基础、以数据为导向的一站式品牌营销服务。在直销模式下，公司一般通过招标或商务谈判方式入围，入围后与客户签订合同。公司采取一整套的研发、采购、销售、服务、盈利的业务模式，经营模式清晰，业务结构完整。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内，作为一家全链路数字化营销技术服务商，公司董事会及经营管理层始终坚持稳步持续扩大核心业务的经营方针，以数据驱动与产品化为核心，在品牌互联网营销服务产品和技术方面持续投入，积极开拓产业链上下游业务，公司研发的数据驱动的技术营销产品及以数据驱动的一站式品牌营销平台化产品取得了客户的高度认可，在新冠疫情导致公司数月停工停产、居家办公的状况下，仍取得了可观的成效。
　　1、稳固公司商业模式，疫情期间保持增速
　　公司2020年1-6月实现营业收入316,069,768.46元，同比增长96.11%，实现净利润16,683,719.04元，同比增长54.24%。
　　销售收入增长主要由于疫情期间消费者的消费习惯由线下改至线上，公司的O2O产品销量大量上升。
　　2、公司资产稳步增长，银行融资良性循环
　　截至2020年6月30日，公司总资产355,109,588.90元，较期初增加35.32%，净资产为170,249,541.24元，较期初增加4.91%。公司总资产增长主要是由于公司业务规模在2020年上半年继续提升。公司应收账款、存货均有不同幅度的上升。
　　为扩大规模，债务融资较上年亦有所增加，短期借款较之期末增加了46.71%。
　　3、深化数据产品研发，提升公司核心竞争力
　　报告期内，公司研发费用投入共计10,520,358.07元，在疫情期间公司仍专注于深化产品改革与技术创高新，在研发项目上继续投入，研发投入较之按上年同期增长19.16%。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司承担的社会责任：
　　1、响应国家产业政策，积极开展科技创新，将传统的营销与互联网有机结合。
　　2、公司在经营管理过程中遵纪守法，依法纳税。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司在报告期内，继续面向消费品大中小型企业，为其提供以技术为基础、以数据为导向的一站式品牌数字营销服务，帮助客户提高品牌曝光率、提升客户粘度、锁定消费群体、分析消费习惯及加强消费者互动，助力客户提升市场占有率及业绩。公司的主营业务仍致力于技术数据驱动的品牌营销的数字化创新的一站式综合服务，将品牌营销咨询、技术实现、虚拟礼品综合服务、项目运营、大数据能力有机结合，实现数据驱动的营销自动化，提升品牌营销效率。 随着互联网的继续发展，数字化概念越来越被广泛认知并使用，在产品的全链路上对于数据的需求更为强烈，从溯源到消费行为各环节、各场景都在致力于数字化，... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司在报告期内，继续面向消费品大中小型企业，为其提供以技术为基础、以数据为导向的一站式品牌数字营销服务，帮助客户提高品牌曝光率、提升客户粘度、锁定消费群体、分析消费习惯及加强消费者互动，助力客户提升市场占有率及业绩。公司的主营业务仍致力于技术数据驱动的品牌营销的数字化创新的一站式综合服务，将品牌营销咨询、技术实现、虚拟礼品综合服务、项目运营、大数据能力有机结合，实现数据驱动的营销自动化，提升品牌营销效率。
随着互联网的继续发展，数字化概念越来越被广泛认知并使用，在产品的全链路上对于数据的需求更为强烈，从溯源到消费行为各环节、各场景都在致力于数字化，各种新零售模式继续不断发展，如无人货架、无人便利店等等，但各大品牌并没有真正从中获得利益，新零售增量场景带给品牌的销售增长寥寥无几。品牌面临业绩增长乏力，数据收集难、数据清洗难、数据分析难、数据运用难以及各大数据巨头互联网平台进入原有存量场景市场，数字媒体投放成本上升转化效果差的被动局面，品牌如何利用品牌自身的流量以及存量场景流量的收集来建设自己的流量。
品牌又会面临场景多元需求难以整体覆盖，数据嘈杂层次多，生产、物流、市场、销售、消费的目标群体相互割裂，操作环节复杂技术受限的局面，品牌商业决策多依赖传统经验，决策有效性低，虽然每日有亿级触达，但并没有转化为有效流量，加之品牌数据建设并没有单独预算，需要在发展业务的同时建设自身流量，品牌急需要既有技术营销能力又能帮助品牌完成数据收集、整理、分析、运用等能力服务商。
报告期内，公司通过一站式品牌数字营销服务为品牌解决了上述需求。
公司具有技术、自有知识产权、核心团队、行业经验、先发优势等关键资源要素。公司服务的核心竞争力体现在以下多个方面：
1、业务能力(多营销场景咨询能力+客户商务拓展能力+运营能力（项目运营+内容生产+客户关系管理）)：公司的核心团队大部分来自品牌公司，对行业品牌的浅层痛点（品牌各种数据源无效、数据不透明、数据收集不全面、数据收集不及时、数据存储不安全、数据分析不到位、无法进行二次精准营销、短时间的业绩目标压力大等等）及深层痛点（大型互联网平台利用自身优势掌握某个行业的大数据并依据其分析消费者习惯掌握消费者习惯、进军线下渠道、创立自有品牌，同时品牌和大型互联网公司合作成本越来越高且不能保证数据自有、未来品牌和大型互联网公司存在潜在的激烈竞争，品牌急需建立品牌DMP（DataManagementPlatform数据管理平台），掌握精准数据并建设品牌数据能力服务与品牌营销及产品研发）有着深层的了解、理解和体会，同时能够对行业品牌存在的痛点设计执行有效的解决方案。
2、数字化能力(开发能力+数据能力)：为品牌打造集团层面的CRM平台，打通集团所有品牌消费者数据，为品牌实现O2O的消费者营销场景闭环，打造企业级数据平台，实现企业数据的全面打通，挖掘数据价值，为品牌提供数据洞察以及实现数据的价值，再用算法以及AI技术预测销售数据以及通过数据提高消费者对品牌的体验。
3、产品研发能力(定制化-模块化-产品化-效率的提升和数据化)：通过对数字化转型的行业经验积累，为品牌提供创新的定制化开发服务，通过项目的积累，将项目模块化，产品化，最终为品牌提供创新、高效率和数据可视化的服务，再而通过数据的服务实现公司对零售以及品牌的经验积累以及数据洞察，研发创新的数字化IT产品，提高品牌服务的质量以及创新。
此外，公司拥有一支专业的技术研发、活动策划、营销推广、项目管理队伍。公司核心团队成员具备快消品行业工作经验、互联网产品开发经验、技术平台开发经验、大数据分析管理经验，对行业的产业特性、经营特点、管理模式、业务流程等有深入、全面的理解和把握。
利用上述关键性资源要素，公司主要面向各品牌，为其提供以技术为基础、以数据为导向的一站式品牌营销服务。在直销模式下，公司一般通过招标或商务谈判方式入围，入围后与客户签订合同。
公司采取一整套的研发、采购、销售、服务、盈利的业务模式，经营模式清晰，业务结构完整。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，作为一家以数据驱动的一站式品牌营销技术创新公司，公司董事会及经营管理层始终坚持稳步持续扩大核心业务的经营方针，以数据驱动与产品化为核心，在品牌互联网营销服务产品和技术方面持续投入，积极开拓产业链上下游业务，公司研发的数据驱动的技术营销产品及以数据驱动的一站式品牌营销平台化产品取得了客户的高度认可，同时取得了可观的成效，完成了公司的既定目标。公司2019年实现营业收入516,600,630.01元，同比增长91.33%，实现净利润37,912,567.71元，同比增长63.88%。公司在报告期内继续加大技术方面的投入。公司线上的技术服务平台的处理能力日趋完善，为业务发展提供了有力保障，为公司提升了核心竞争力。
1、公司的财务情况
截至2019年12月31日，公司总资产262,418,050.63元，较去年末增加94.35%；净资产162,274,838.32，较去年末增加105.75%。公司资产增加的主要系业务持续快速增长、多渠道开展融资所致。报告期内，公司完成2019年第一次股票发行，2019公司资本实力进一步增强，资产负债结构良好。
2、公司的经营成果
2019年度，公司实现营业收入516,600,630.01元，同比增长91.33%，实现净利润37,912,567.71，同比增长63.88%。收入增长主要来源于三方面：
（1）原有客户的渠道与品牌的产品覆盖率上升导致销售量增加、业绩上升。
（2）新品牌的开发拓展带来的销量增加。
（3）提供的服务产品日益丰富多样化。
利润涨幅低于销售涨幅的原因是：
（1）公司加大技术投入，组建大数据研发团队和产品研发团队，研发费用增加较多。
（2）公司银行借款增加，本年融资成本较上年上升。
（3）业务综合毛利率有所下降。
3、现金流量情况
2019年度，公司经营活动产生的现金净流量为1,672,808.26元，实现经营性现金流由负转正，主要原因有以下两点。
（1）对客户的回款管理更加重视，规范，及时。
（2）随着跟上游供应商合作日益稳健，双方合作更为紧固，付款方式从预付款转变成一定额度的信用价值。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司营业收入连续增长，经营状况良好，业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持了良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制、信息安全等内部管理体系运行良好，公司经营管理合规合法；行业发展空间大，主要财务指标、经营指标健康；公司经营管理层、核心团队人员稳定。报告期内无任何违法违规经营。综上，公司管理层认为公司具备持续经营能力。
报告期内，公司未发生对持续经营能力有重大影响的事项。

　　四、风险因素
1、控股股东及实际控制人不当控制的风险
控股股东张庆直接持有公司32.86%的股份，担任公司董事长、总经理；股东张勇持有公司3.33%的股份；张崇峦担任上海硕洲企业管理中心（有限合伙）普通合伙人，控制公司15.50%股份。张崇峦系张庆、张勇的父亲，三人合计控制公司51.69%的股份，并签署了《一致行动协议》，约定三人为保障公司的持续稳定发展，提高公司经营决策的效率，就公司股东大会或董事会审议事项表决时，必须保持一致。若张庆、张勇、张崇峦利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来一定的风险。
2、应收账款金额较大的风险
报告期内，公司应收账款净额2018年末、2019年末分别为46,909,621.88元和111,455,043.36，分别占总资产的34.74%和42.47%，但如果下游行业发展前景发生不利变化，公司未来经营过程中仍然存在应收账款无法回收的风险。
3、毛利率波动风险
2018年、2019年公司综合毛利率分别为20.21%和18.34%，综合毛利率较去年有所降低，主要由于新产品推广和业务经销毛利率较低；虽然未来技术及数据等高毛利产品占比会逐渐上升，但不排除竞争加剧，恶意竞价导致毛利率波动，公司存在毛利率波动风险。
4、行业竞争加剧的风险
由于互联网+营销（数据营销）行业越来越被品牌接受，且市场空间较大，传统的营销公司及广告公司、咨询公司等纷纷切入，因随着市场容量进一步扩大，大量新服务商涌入，加剧行业竞争程度。
如果公司不能及时有效地应对市场竞争，将会面临增长放缓、市场份额下降、盈利能力下降的风险。
4、核心人员流失的风险
人力资源是营销服务行业的核心资源，营销服务人才的业务能力决定着营销服务的质量和品质。
目前国内营销服务行业存在人才短缺、人员流动率较高、业务培训机构严重不足等风险。特别是中高级专业人员的严重紧缺制约着营销服务行业的快速发展。如果公司不能维持核心团队的稳定性并不断吸引新的人才加入，将造成公司业务短期内无法满足客户的需求，继而存在业务发展受到限制的风险。
5、技术创新的风险
公司业务的发展与软件开发、SaaS平台开发、移动互联网等技术的发展和进步密切相关。公司自开展服务以来，一直高度关注技术发展的最新趋势，并根据客户对营销服务的新要求，适时将最新技术成果运用于业务实践中以满足客户的需求。若公司不能根据相关技术的发展状况对公司的业务与产品进行持续的更新与升级，将对公司的市场竞争能力带来不利的影响。
6、对前五大客户存在依赖的风险
2019年，前五大客户销售收入占公司营业收入的47.88%，公司对前五大客户销售占比较高，存在一定的依赖风险。随着公司业务的不断拓展、客户维度的不断拓宽，同时伴随与原有大客户的业务增加与延伸、公司对前五大客户依赖的风险在降低。
7、公司治理风险
上海源慧信息科技股份有限公司于2016年7月13日由上海源慧信息科技有限公司整体变更设立。股份公司设立后，建立健全了法人治理机制，完善了现代企业发展所需的内部控制体系。但是，由于股份公司成立的时间较短，各项管理、控制制度的执行尚未经过较长经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在公司开拓经营过程中逐渐善；同时，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司短期内仍可能存在公司治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司在报告期内已经成长为成熟的全链路数字化营销技术服务商，继续面向以消费品为主的各大中小型企业，为其提供以技术为基础、以数据为导向的一站式品牌数字营销服务，为品牌完成数字化转型升级、帮助客户提高品牌曝光率、提升服务粘度、加强消费者互动，助力客户提升销售业绩的基础上，通过触点（微信、小程序、H5、APPs企业微信等）、营销中台建设、数据中台建设以及后期的数据应用，形成了完整的数据技术营销闭环，完成了品牌线下数字化市场服务。
　　公司的主营业务是致力于技术数据驱动的品牌营销赋能，将品牌商业洞察、技术实现、数据平台建设、精准营销有机结合，成为快消品品牌营销数字化升级的全链路技术... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司在报告期内已经成长为成熟的全链路数字化营销技术服务商，继续面向以消费品为主的各大中小型企业，为其提供以技术为基础、以数据为导向的一站式品牌数字营销服务，为品牌完成数字化转型升级、帮助客户提高品牌曝光率、提升服务粘度、加强消费者互动，助力客户提升销售业绩的基础上，通过触点（微信、小程序、H5、APPs企业微信等）、营销中台建设、数据中台建设以及后期的数据应用，形成了完整的数据技术营销闭环，完成了品牌线下数字化市场服务。
　　公司的主营业务是致力于技术数据驱动的品牌营销赋能，将品牌商业洞察、技术实现、数据平台建设、精准营销有机结合，成为快消品品牌营销数字化升级的全链路技术服务商，实现数据驱动的营销自动化，提升品牌营销效率。在几年的发展过程中，公司以不同触点为切入点，如微信、小程序、H5、Apps、微博等形成了成熟的营销中台，如场景数字化、智能激励、数据监控、活动数据管理、社交平台等，通过营销中台的活动展开将数据沉淀至数据中台，再通过个性化营销引擎、标签系统、等数据工具应用至不同的渠道中，组成了公司的快消场景技术数据解决方案全景，并将逐步渗透入其他行业的应用中。
　　公司具有技术、自有知识产权、核心团队、行业经验、先发优势等关键资源要素。公司服务的核心竞争力体现在以下多个方面：
　　1、业务能力（多营销场景咨询能力+客户商务拓展能力+运营能力（项目运营+内容生产+客户关系管理））：公司的核心团队大部分来自品牌公司，对行业品牌的浅层痛点（品牌各种数据源无效、数据不透明、数据收集不全面、数据收集不及时、数据存储不安全、数据分析不到位、无法进行二次精准营销、短时间的业绩目标压力大等等）及深层痛点（大型互联网平台利用自身优势掌握某个行业的大数据并依据其分析消费者习惯掌握消费者习惯、进军线下渠道、创立自有品牌，同时品牌和大型互联网公司合作成本越来越高且不能保证数据自有、未来品牌和大型互联网公司存在潜在的激烈竞争，品牌急需建立品牌DMP（(Data ManagementPlatform数据管理平台），掌握精准数据并建设品牌数据能力服务与品牌营销及产品研发）有着深层的了解、理解和体会，同时能够对行业品牌存在的痛点设计执行有效的解决方案。
　　2、数字化能力（开发能力+数据能力）：为品牌打造集团层面的CRM平台，打通集团所有品牌消费者数据，为品牌实现O2O的消费者营销场景闭环，打造企业级数据平台，实现企业数据的全面打通，挖掘数据价值，为品牌提供数据洞察以及实现数据的价值，再用算法以及AI技术预测销售数据以及通过数据提高消费者对品牌的体验。
　　3、产品研发能力(定制化-模块化-产品化-效率的提升和数据化)：通过对数字化转型的行业经验积累，为品牌提供创新的定制化开发服务，通过项目的积累，将项目模块化，产品化，最终为品牌提供创新、高效率和数据可视化的服务，再而通过数据的服务实现公司对零售以及品牌的经验积累以及数据洞察，研发创新的数字化IT产品，提高品牌服务的质量以及创新。
　　此外，公司拥有一支专业的技术研发、活动策划、营销推广、项目管理队伍。公司核心团队成员具备快消品行业工作经验、互联网产品开发经验、技术平台开发经验、大数据分析管理经验，对行业的产业特性、经营特点、管理模式、业务流程等有深入、全面的理解和把握。
　　利用上述关键性资源要素，公司主要面向各品牌，为其提供以技术为基础、以数据为导向的一站式品牌营销服务。在直销模式下，公司一般通过招标或商务谈判方式入围，入围后与客户签订合同。
　　公司采取一整套的研发、采购、销售、服务、盈利的业务模式，经营模式清晰，业务结构完整。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，作为一家全链路数字化营销技术服务商，公司董事会及经营管理层始终坚持稳步持续扩大核心业务的经营方针，以数据驱动与产品化为核心，在品牌互联网营销服务产品和技术方面持续投入，积极开拓产业链上下游业务，公司研发的数据驱动的技术营销产品及以数据驱动的一站式品牌营销平台化产品取得了客户的高度认可，同时取得了可观的成效，完成了公司的既定目标。
　　1、稳固公司商业模式，拓展数据中台产品公司2019年1-6月实现营业收入161,167,864.65元，同比增长75.85%，实现净利润10,067,487.41元，同比增长91.45%。销售收入增长的原因是；报告期内头部品牌的覆盖率提升，老客户内部品牌和渠道及部门渗透，以及第三方平台背书营销活动项目数量上升；净利润增长的主要是因为公司报告期内为客户提供的服务产品由营销中台的产品拓展到数据中台的产品，同时营销中台产品效率的提升令项目的综合毛利率同比上年同期的19.16%增长至21.43%，进而提升公司整体利润。
　　2、公司资产稳步增长，银行融资良性循环截至2019年6月30日，公司总资产176,379,586.31元，较期初增加30.63%，净资产为90,425,698.81元，较期初增加14.21%。公司总资产增长主要是由于公司业务规模提升，服务了更多品牌，完成了更多大项目。公司应收账款、预付账款、存货均有不同幅度的上升。其中由于项目周期延长，在线项目已使用资源上升，进而影响存货资产增加，较期初增加比例为14.89%。预付款项期末余额较期初余额增加19,098,411.86元，增加比例为221.63%，主要原因是处于项目投入期，需要垫付部分运营资金。为扩大规模，债务融资较上年亦有所增加，短期借款较之期末增加了33.33%。
　　3、深化数据产品研发，提升公司核心竞争力报告期内，研发费用由4,081,098.56元增长至8,828,449.06，增长了116.33%，随着品牌数字化需求的提升，以及品牌流量达到相应规模，同时私域数据与公域数据打通，数据中台产品的需求量不断提升，公司在2019年伊始即筹建数据中台能力，组建了数据中台团队达35左右人以及5人左右项目管理团队以及5人左右的测试团队，新增达25余人；同时由于技术及数据项目存在时点工作量大，公司自有团队不能满足项目需要，委外技术开发同比上升。
　　4、公司整体规模扩大、业务需求不断提升报告期内，公司整体规模不断提升，人员规模持续扩张，办公面积相应增加；北上广三地业务规模上升整体导致管理费用增长64.49%。报告期内，公司不断提升已有产品、服务的质量、拓展研发新型数据型产品，使得与已有客户的合作不断深入、新增客户数不断提升，而项目运营过程中的需要先行投入现金，为此，公司经营活动产生的现金流量净额为-11,356,017.36元，较之上期金额4,046,014.80元下降了380.67%。

　　三、风险与价值
　　1、控股股东及实际控制人不当控制的风险控股股东张庆直接持有公司36.14%的股份，担任公司董事长、总经理；股东张勇持有公司3.67%的股份；张崇峦担任上海硕洲企业管理中心（有限合伙）普通合伙人，控制公司17.05%股份。张崇峦系张庆、张勇的父亲，三人合计控制公司56.86%的股份，并签署了《一致行动协议》，约定三人为保障公司的持续稳定发展，提高公司经营决策的效率，就公司股东大会或董事会审议事项表决时，必须保持一致。若张庆、张勇、张崇峦利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来一定的风险。
　　应对措施：公司将进一步完善公司治理结构，建立健全现代企业制度，充分发挥董事会和监事会2019年半年度报告的有效职能，规范企业运营，增强对公司控股股东和实际控制人的约束，保护公司和中小投资者的利益。
　　2、应收账款金额较大的风险报告期内，公司应收账款净额为58,244,977.61元，期初金额为46,909,621.88元，增长比例为24.16%，应收账款金额依然较大，公司客户主要快消行业的头部客户，账期及结算审批流程较长，回款周期较长。随着公司业务拓展的不断加快，销售规模进一步扩大，应收账款可能会有进一步增加的趋势。虽然现有客户与公司合作关系较为稳定、信用记录良好，但如果下游行业发展前景发生不利变化，公司未来经营过程中仍然存在应收账款无法回收的风险。
　　应对措施：
　　（1）注重商务条款，在合理原则下尽量减轻账期风险；
　　（2）重视验收与收款工作，提高收款效率。要求销售、财务等有关部门人员加强对应收账款的管理，做好应收账款的回收工作；
　　（3）持续市场开拓，客户结构多元化，制定完善的客户信用政策，进一步强化目标客户管理。
　　3、毛利率波动风险报告期内的毛利率为21.43%，较之去年同期的19.16%，有所增长，但不排除未来互联网资源采购成本和销售价格的变动依然会带来毛利率波动风险。
　　应对措施：公司顺应市场变化，积极调整业务结构，压缩部分毛利率较低的业务订单，并启动经济附加值较高的项目，保证公司能够应对外部各种不利因素。
　　4、行业竞争加剧的风险由于互联网营销行业的进入壁垒并不多，不需要特殊的业务资质，也没有明确的法规限制企业进入。因此，随着市场容量进一步扩大，该行业或有大量服务商涌入，加剧行业竞争程度。如果公司不能及时有效地应对市场竞争，将会面临增长放缓、市场份额下降、盈利能力下降的风险。
　　应对措施：公司一方面持续加大对技术研发的投入，增强公司的技术优势和核心竞争力；另一方面，公司将维护和拓展新老客户合作，加大市场投入，深度挖掘市场需求，继续开发优质场景资源，提升用户粘性和满意度。
　　5、核心人员流失的风险人力资源是营销服务行业的核心资源，营销服务人才的业务能力决定着营销服务的质量和品质。目前国内营销服务行业存在人才短缺、人员流动率较高、业务培训机构严重不足等风险。特别是中高级专业人员的严重紧缺制约着营销服务行业的快速发展。如果公司不能维持核心团队的稳定性并不断吸引新的人才加入，将造成公司业务短期内无法满足客户的需求，继而存在业务发展受到限制的风险。
　　应对措施：第一，继续完善核心人员持股创业利益分享机制；第二，发展企业文化，清晰企业发展愿景和强化企业价值观；以上双重措施有效配合，降低人才流失率；第三，加强人才储备和培养，即使发生人才流失，也有合适的人员来接替，降低损失。
　　6、技术创新的风险公司业务的发展与软件开发、SaaS平台开发、移动互联网等技术的发展和进步密切相关。公司自开展服务以来，一直高度关注技术发展的最新趋势，并根据客户对营销服务的新要求，适时将最新技术成果运用于业务实践中以满足客户的需求。若公司不能根据相关技术的发展状况对公司的业务与产品进行持续的更新与升级，将对公司的市场竞争能力带来不利的影响。
　　应对措施：第一、公司将继续加强内部员工的培养和技术人才的引进，以稳步提高公司整体的技术、研发水平；第二、通过增进与相关行业、协会的交流研讨，及时了解行业内先进技术的发展水平和相关行业的最新发展动态，以促进自身的技术更新。
　　7、对前五大客户存在依赖的风险报告期内，公司对前五大客户销售收入比为62.02%。随着新开拓品牌线下投入的不断增加，公司营销中台产品的全覆盖，前五大客户的销售占比会逐步下降。前五大客户的销售业绩增长体现了大品牌客户对公司提供服务的认可度，公司与知名大型快速消费品品牌合作有利于公司快速、稳健地成长。
　　随着公司业务的不断拓展、客户维度的不断拓宽，同时伴随与原有大客户的业务增加与延伸、公司对2019年半年度报告前五大客户依赖的风险有一定的不确定性。
　　应对措施：持续市场开拓，客户结构多元化，制定完善的客户信用政策，进一步强化目标客户管理。
　　8、公司治理风险上海源慧信息科技股份有限公司于2016年7月13日由上海源慧信息科技有限公司整体变更设立。股份公司设立后，建立健全了法人治理机制，完善了现代企业发展所需的内部控制体系。但是，由于股份公司成立的时间较短，各项管理、控制制度的执行尚未经过较长经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在公司开拓经营过程中逐渐善；同时，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司短期内仍可能存在公司治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
　　应对措施：公司将进一步加强管理层对公司治理及规范运作的培训，在日常经营中切实执行公司制定的各项规章制度，保证公司治理的规范性。

　　四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　(二)其他社会责任履行情况
　　公司承担的社会责任：
　　1、响应国家产业政策，积极开展科技创新，将传统的营销与互联网有机结合。
　　2、公司在经营管理过程中遵纪守法，依法纳税。 收起▲