一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.商业模式　　公司是信创及网络安全领域的专业技术服务商，是国家级“专精特新”小巨人企业，拥有院士工作站、高安全操作系统山东省工程研究中心等创新平台，核心业务是可信云操作系统系列产品的研发、销售、服务，以及专业的网络安全运营服务，重点服务于国防、交通、能源、教育、制造等行业领域的大型企业、科技型企业及相关单位。公司拥有专业的技术研究、产品研发、销售、咨询、交付及服务团队，核心技术经院士专家鉴定已达到国际先进水平，主要成果荣获山东省科技进步奖。　　可信云操作系统系列产品是在沈昌祥院士指导下，依托院士工作站研发的自主可控、安全可信的信创基础软... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　公司是信创及网络安全领域的专业技术服务商，是国家级“专精特新”小巨人企业，拥有院士工作站、高安全操作系统山东省工程研究中心等创新平台，核心业务是可信云操作系统系列产品的研发、销售、服务，以及专业的网络安全运营服务，重点服务于国防、交通、能源、教育、制造等行业领域的大型企业、科技型企业及相关单位。公司拥有专业的技术研究、产品研发、销售、咨询、交付及服务团队，核心技术经院士专家鉴定已达到国际先进水平，主要成果荣获山东省科技进步奖。
　　可信云操作系统系列产品是在沈昌祥院士指导下，依托院士工作站研发的自主可控、安全可信的信创基础软件，为企业级数据中心、智算中心提供高安全、高可靠、高效率的算力调度能力，是支撑人工智能应用、大数据应用的重要基础设施。相关产品符合国家网络安全法律和网络安全战略要求，符合等级保护相关标准，销售模式是“被集成”模式，主要为数据中心、智算中心、信息系统集成等领域的中下游企业提供云计算基础设施的关键系统及核心模块。
　　网络安全运营服务是依托公司在网络与信息安全领域的技术积累，打造的集监测预警、风险识别、安全咨询、应急响应等全流程网络安全服务业务。销售模式为服务订阅模式，主要依托智能化的工具和高水平的专业团队，帮助用户单位设计网络安全运营方案、提升网络安全能力、降低网络安全风险隐患。目前主要客户为重点行业领域的国有企业、大型企业及事业单位。
　　2、经营计划实现情况
　　（1）业绩实现情况
　　报告期内，公司管理层始终贯彻落实董事会制定的各项经营计划，2025年度签定合同订单6,832.00万元，公司实现营业收入5,753.87万元，较上年下降43.22%，实现净利润-567.63万元，较上年下降124.39%。
　　（2）技术创新情况
　　本年度企业充分发挥可信云院士工作站和泉城省实验室联合创新中心两大创新平台作用，与沈昌祥院士团队、可信计算北京市重点实验室、泉城省实验室、清华大学、北京工业大学、山东大学等著名高校和科研院所的教授及硕博团队，以及和利时、龙芯中科、山东超越等核高基头部企业继续开展高效深入的产学研合作。联合与泉城省实验室申报“高安全操作系统山东省工程研究中心”，并成功获批；成功引进济南市科技副总、山东大学于伟泽教授，共同开展“云桌面传输协议芯片设计与验证”，目前已取得阶段性成果。同时获批山东省工程研究中心、山东省网络和数据安全重点企业（机构）、山东省网络安全应急服务支撑单位、济南市企业技术中心等；相关成果荣获中国电子学会科技进步二等奖。
　　报告期内至本报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　2025年的全球及中国云计算行业，呈现出增长趋于稳健、竞争转向深化、技术加速融合的显著特征。市场已从高速扩张的“蛮荒时代”进入精细化运营和价值深耕的“下半场”。
　　云计算市场整体增长率相较过去十年有所回落，但依然保持可观增速，驱动力从“基础设施上云”转向“应用现代化、数据智能化和产业数字化”。私有云/混合云市场由综合ICT厂商（如华为、新华三、浪潮）和专注于特定行业或场景的专业服务商共同主导。云计算不再仅仅是AI的“算力底座”，而是进化为“AI原生平台”。大模型训练与推理成为核心负载，云厂商竞相推出全栈AI服务（从AI芯片、框架、模型服务到AI应用开发平台）。为满足AI、科学计算等多样化需求，CPU、GPU、NPU等异构算力的池化、抽象和智能调度能力成为云平台的核心竞争力。
　　客户需求从“上云”到“深耕于云”。企业关注点从降低IT成本（Capex转Opex），转向通过云获取业务敏捷性、创新能力和数据价值。云支出更多投向数据分析、AI、安全与合规服务。为避免供应商锁定、满足数据驻留要求及优化成本，大多数大型企业采用跨多个公有云和私有环境的混合多云策略，带动了云管理平台和云网一体服务的发展。市场竞争从早期的价格、规模、基础产品丰富度，升级为全栈技术能力（尤其AI和芯片）、生态系统完整性、行业解决方案深度、安全合规可信度以及全球化服务能力的综合比拼。随着全球网络安全法规趋严（如中国的网络安全、数据安全、个人信息保护三大法律体系），云服务商自身的安全能力及帮助客户满足合规要求的能力，已成为客户的首要考量因素和云厂商的“入场券”。
　　总结而言，2025年的云计算行业是一个更加成熟、复杂且充满战略纵深的市场。其核心逻辑已从提供普惠的计算资源，转变为作为整个数字经济和智能时代的核心操作系统，驱动千行百业的智能化转型与创新。基于目前的市场格局及乾云科技的技术积累，我们逐渐专注于新一代“安全”市场。
　　当前全球网络安全行业正处在一个规模高速扩张、技术快速演进、格局深刻重塑的转型关键期。驱动行业发展的核心引擎已从单一的病毒防御，转变为强监管合规、数字化业务依赖、地缘政治冲突与颠覆性技术浪潮的四轮驱动。从市场规模看，行业保持着远高于全球GDP增速的稳健增长，预计到2026年全球市场规模将突破数千亿美元，其中以托管安全服务、云安全、数据安全、工业互联网安全和新兴的AI安全等细分赛道增长最为迅猛。中国市场的增长动力尤为强劲，在《网络安全法》、《数据安全法》、《个人信息保护法》等法律法规构建的严密监管框架下，合规性需求已成为企业采购安全产品与服务的首要刚性驱动力。同时，各行业关键信息基础设施的数字化、网络化、智能化程度不断加深，使得业务连续性、数据资产安全与国家安全深度绑定，网络安全投入从“成本项”日益被视为保障核心业务的“必要投资”和“价值创造环节”。
　　在技术层面，行业正经历从“被动防御”到“主动、智能、原生”的范式转移。攻击侧，勒索软件即服务、供应链攻击、基于人工智能的自动化攻击工具使得攻击门槛降低、速度极快、破坏力极强，网络犯罪呈现高度产业化和国家级APT攻击常态化的特征。防御侧，技术演进围绕三大主轴：一是安全左移与原生融合，DevSecOps理念推动安全能力嵌入从开发到运营的全生命周期，云原生安全、零信任架构（以“从不信任，持续验证”为核心）从理念走向规模化落地，成为构建弹性安全体系的基础。二是人工智能的深度应用，AI不仅是攻击者的武器，更是防御者的核心赋能器。安全大模型、AI智能体被用于威胁狩猎、自动化事件响应、安全策略管理与用户行为分析，实现从海量告警中精准识别高级威胁，推动安全运营模式向“人机协同”演进。三是数据安全成为焦点，随着数据成为关键生产要素，数据安全治理、隐私计算、数据防泄露、数据风险评估与交易安全等技术受到空前关注，目标是实现数据“可用不可见”的流动与价值挖掘。
　　市场竞争格局因此呈现“两极化”与“碎片化”并存的复杂态势。一方面，综合型平台厂商（如大型云服务商、传统综合性网络安全巨头）凭借其庞大的客户基础、完整的产品栈、强大的资本与数据整合能力，通过生态化、订阅化、平台化的服务模式，持续扩大市场份额，挤压单一产品厂商的空间。另一方面，在工控安全、车联网安全、芯片安全、量子安全、低空经济安全等新兴高增长细分赛道，以及需要深厚行业知识和现场服务的专业领域，大量创新型“专精特新”企业凭借尖端技术、灵活性和对特定场景的深度理解，找到了生存与发展的利基市场。行业商业模式也在从一次性软硬件销售，加速向“安全即服务”、托管检测与响应、风险评估与保险相结合的订阅制、效果导向模式转型。能提供可量化风险降低效果、与业务紧密融合、并能以平台化方式实现高效运营的供应商，将在未来的竞争中占据更有利的位置。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧风险
　　公司是国内最早一批从事国产云操作系统软件研发和服务的企业，定位于安全私有云产品和解决方案的提供商，已成为国内少数能够以自主化产品构建完整云计算系统平台解决方案的厂商之一,在国产云操作系统市场具有较强的竞争力。但与国际知名云计算厂商VMware、Citrix相比，公司在技术积累、品牌知名度、产品销售渠道等方面仍存在一定差距；伴随着以云计算、大数据等为代表的信息技术发展，其他企业竞相进入该领域；同时公司还面临深信服、ZStack等国内竞争对手的竞争。若公司不能正确把握市场动态和行业发展趋势，不能根据技术发展水平、行业特点和客户需求及时进行技术、产品和服务创新，不能有效扩大销售规模，公司将在激烈的市场竞争中处于不利地位，不利于公司的长期发展。
　　税收政策优惠变动风险
　　根据《鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策》(国发[2000]18号)及《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》(财税[2000]25号)的规定以及《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发[2011]4号)的规定，公司销售自行开发的软件产品,按13%的法定税率征收增值税后，享受增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。另外，公司属于高新技术企业，享受减按15%的税率征收企业所得税政策。根据国家对软件行业的总体政策导向,预计上述税收优惠政策将在较长时期内保持稳定，如果未来国家对相关优惠政策进行调整，对公司未来整体经营业绩产生不利影响。
　　公司业绩季节性变动风险
　　云计算基础软件产品和平台的研发、销售、服务及运营行业的主要客户集中在各级政府部门和大中型企事业单位，受到中国农历春节假期和整体工作进度安排习惯的影响，该类客户通常会在本年度的第一季度制定本年度全年的信息技术采购计划和指标；在第二季度及第三季度上半段进行相关产品现场调研、邀请相关厂商进行产品测试以及对入围厂商进行招标、投标、评标和定标；第三季度下半段及第四季度才正式确定所需采购产品并与中标厂商签订采购合同。公司部分云操作系统工程合同金额较大,不同项目的建设周期差异较大，整个项目从研发、施工、验收、客户付款时间受诸多因素影响，导致公司主营业务收入呈现固有的波动性特征，因此本行业企业的大部分营业收入和净利润都在下半年实现，公司未来销售收入的季节性差异化或进一步扩大，可能导致公司的利润及现金流分布不均匀，影响企业正常经营活动。因此,公司存在一定的业绩季节性变动风险。
　　客户集中风险
　　公司主要业务主要集中在山东，业务受单一客户影响较大,主要客户的需求变化以及双方合作关系的维系直接关系到公司的业绩发展。公司产品处于市场投入早期阶段，由于行业特点，下游客户对云解决方案的集成采购也容易形成大额订单，导致客户集中度较高。随着云计算行业市场的快速扩容，公司研发投入及产品线的延伸，产品认知度及市场占有率的快速提升，公司客户集中度将逐步下降。
　　核心技术人员流失的风险
　　公司所处的云计算行业属于技术密集型、人才密集型行业,不但需要专业的技术研发人才，同时也需要项目管理、市场开发、项目实施等方面的高技术人才。公司自主产品由公司研发团队长期研发实践形成,对于高素质的技术人才依赖程度较高，因此公司所拥有的专业人才数量和专业团队的稳定性是公司可持续发展的关键。虽然公司与每位研发人员签订技术保密协议并且对部分核心技术人员实行股权激励，但是公司依然面临由于公司规划与个人发展理念不同，造成人才流失的风险。核心技术人员流失的风险。
　　公司及主要股东与融裕金谷之间股份回售的风险
　　根据公司及主要股东与融裕金谷签订的《投资协议》、《回购协议》和相关补充协议及融裕金谷出具的《关于山东乾云启创信息科技有限公司投资协议涉及对赌等特殊条款的声明》约定，融裕金谷保留了2016年股份回售的股利。如回购条款约定事项成就，公司控股股东、实际控制人及部分股东须履行回购义务。若公司控股股东、实际控制人及部分股东未能依约履行回购义务，则可能因此引发纠纷，会对公司的正常经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司由山东省国资参股、高层次人才团队发起设立，以可信云院士工作站为依托，联合沈昌祥院士团队、山东大学、泉城实验室，组织内外部专家持续加强可信云操作系统关键技术研究，攻克基础软件领域的“卡脖子”关键技术。　　公司定位于自主可控、安全可信的云安全综合服务商，围绕安全可信的云平台及信创基础设施、平台和数据驱动的网络安全运营服务、视觉智能应用场景的创新安全产品开展市场工作，为新一代信息技术的安全应用保驾护航。公司拥有桌面云、服务器云、混合云等基础产品，以及教育行业云、科技金融行业云等行业云产品，以信创和网络安全为重点业务，可为用户... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司由山东省国资参股、高层次人才团队发起设立，以可信云院士工作站为依托，联合沈昌祥院士团队、山东大学、泉城实验室，组织内外部专家持续加强可信云操作系统关键技术研究，攻克基础软件领域的“卡脖子”关键技术。
　　公司定位于自主可控、安全可信的云安全综合服务商，围绕安全可信的云平台及信创基础设施、平台和数据驱动的网络安全运营服务、视觉智能应用场景的创新安全产品开展市场工作，为新一代信息技术的安全应用保驾护航。公司拥有桌面云、服务器云、混合云等基础产品，以及教育行业云、科技金融行业云等行业云产品，以信创和网络安全为重点业务，可为用户提供信息系统关键基础设施的云安全产品及网络安全综合技术服务。
　　公司云基础产品作为行业应用产品的核心组件，一是采用“被集成”的销售模式，一方面与大型厂商战略合作，作为软件供应商提供服务，另一方面与行业产品紧密结合，如教育、科技金融等，作为可信云产品底座提供“边”端能力，借助行业优势合作伙伴的成熟渠道，实现规模化复制与推广。二是深挖重点大客户，推动具有行业主导性的创新业务平台落地，打造行业标杆。调研客户及行业需求，贴合行业场景打造典型案例，进而以点带面，深入行业进行复制及推广。
　　网络安全服务业务围绕省属企业及重点行业，采用大客户直销模式，致力于打造标杆客户，从而树立市场品牌效应，并以此带动整体市场发展。依托国资国企网络安全在线监测平台提供云端支持，由专业工程师团队为客户提供安全咨询、漏洞扫描、应急响应等服务。公司基于可信计算生态体系，依托自主可控基础设施，整合云边端协同AI算力，构筑“网络空间安全智能体”，打造“技术可信、流程可管、人员可控”的一体化网络安全运营能力。
　　视觉智能安全产品采用全渠道营销模式，构建完善的区域与行业渠道体系。在此模式下，公司专注于打造行业标杆案例，渠道商则负责市场复制与全面覆盖。通过OEM合作模式，进一步拓展能源、交通及特定行业市场。渠道商为客户提供一线支持，公司提供二线支持，并通过授权服务中心，为客户提供本地化的专业支持。
　　2、经营计划实现情况
　　（1）业绩实现情况
　　报告期内，公司管理层始终贯彻落实董事会制定的各项经营计划，2025年上半年签定合同订单3,517.06万元，公司实现营业收入2,171.44万元，较上年同期减少24.03%，实现净利润-354.60万元，较上年减少336.88%。
　　（2）技术创新情况
　　报告期内，技术研发团队秉承科技创新、力争上游原则，围绕“安全”“高性能”开展技术研究。一方面开展可信云边协同关键技术研究，自主研发可信安全核心基础软硬件和智能、高效、安全可信的云边协同智算框架系统，构建可信智算云平台，研制形成新一代安全操作系统基础软件产品和高性能、高安全云边端装备，计划开展重大示范应用，制定技术体系标准规范，实现大规模推广。另一方面与知名院校及团队进行产学研合作，提升产品性能、实现成果转化。与山东大学团队围绕传输协议算法优化、一代芯片设计和FPGA试验进行合作，初步实验可将虚拟化类产品传输性能提升3-5倍；与院士团队及相关高校合作，打造自主研发的可信芯片，计划完成具备可信芯片的国产云终端设计和打样。
　　报告期内，公司高安全操作系统山东省工程研究中心获批省级工程研究中心；获批济南市企业技术中心、山东省网络和数据安全重点企业。
　　报告期内至本报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　2024年，随着人工智能技术的飞速发展，云计算行业也进入高速发展与技术迭代期，云计算从基础设施向智能化、行业化纵深拓展，将更深融入数字经济，成为AI、元宇宙等新兴技术的基石。云厂商的竞争也从资源规模转向生态构建与技术创新能力。
　　云计算技术“人工智能+”融合趋势明显，赋能多产业加快形成新质生产力。在“智转数改”的新需求下，企业上云用云需求不断深化，对云稳定性保障能力、云安全能力、云成本优化能力以及云算融合能力等方面要求不断提升，带动相关技术创新发展，特别是云计算与智算的加速融合推动人工智能技术发展和应用快速革新。云计算仍然是市场高稳定增长的不可或缺的技术。2023年，全球云计算市场规模为5864亿美元，同比增长19.4%，在生成式AI、大模型的算力与应用需求刺激下，云计算市场将保持长期稳定增长，预计2027年全球云计算市场将突破万亿美元。2023年，我国云计算市场规模达6165亿元，同比增长35.5%仍保持较高活力，AI原生带来的云技术革新和企业战略调整，正带动我国云计算开启新一轮增长，预计2027年我国云计算市场将突破2.1万亿元。在国家政策的强力推动下，信创云产品及云服务已成为云计算市场的最重要的选择之一。
　　自2020年信创产业进入规模化推广阶段以来，国家政策持续加码。2023年9月底下发的79号文更是为信创替代按下了“快进键”，明确要求到2027年央企国企100%完成信创替代，涵盖芯片、基础软件、操作系统、中间件等关键领域。2025年，正是这一政策推进的关键节点。按照规划，信创替代将在这一年进入全面实施阶段，大规模的招标和项目落地将密集展开。信创产业的市场潜力巨大，2025年，信创产业规模将突破2万亿元。从2021年的6886.3亿元起步，短短五年间市场规模增长近三倍，这一速度在全球范围内都极为罕见。信创产业的快速发展，得益于国产替代进程的加速以及应用场景的不断丰富。
　　随着信创替代脚步的加快，信创安全问题逐渐凸显。总体来看，信创安全体系建设目前还处于滞后状态。在政策层面，政府要求对边界安全和终端安全产品进行全面替代，以构建一体化自主防护能力。然而，在产业链层面，网络和信息安全问题始终贯穿于基础软硬件和应用软件的全环节。从安全厂商近三年来的营收数据来看，信创安全产品收入持续增加，复合增长率平均达到35%，预计到2027年信创安全市场将达160亿规模。
　　2025年，将是信创替代的关键之年。在国家政策的强力推动下，信创产业将迎来全面爆发的临界点。从技术突破到市场拓展，从产业链完善到应用场景的全面铺开，信创产业的发展将进入一个新的阶段。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧风险
　　公司是国内最早一批从事国产云操作系统软件研发和服务的企业，定位于安全私有云产品和解决方案的提供商，已成为国内少数能够以自主化产品构建完整云计算系统平台解决方案的厂商之一,在国产云操作系统市场具有较强的竞争力。但与国际知名云计算厂商VMware、Citrix相比，公司在技术积累、品牌知名度、产品销售渠道等方面仍存在一定差距；伴随着以云计算、大数据等为代表的信息技术发展，其他企业竞相进入该领域；同时公司还面临深信服、ZStack等国内竞争对手的竞争。若公司不能正确把握市场动态和行业发展趋势，不能根据技术发展水平、行业特点和客户需求及时进行技术、产品和服务创新，不能有效扩大销售规模，公司将在激烈的市场竞争中处于不利地位，不利于公司的长期发展。
　　税收政策优惠变动风险
　　根据《鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策》(国发[2000]18号)及《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》(财税[2000]25号)的规定以及《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发[2011]4号)的规定，公司销售自行开发的软件产品,按13%的法定税率征收增值税后，享受增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。另外，公司属于高新技术企业，享受减按15%的税率征收企业所得税政策。根据国家对软件行业的总体政策导向,预计上述税收优惠政策将在较长时期内保持稳定，如果未来国家对相关优惠政策进行调整，对公司未来整体经营业绩产生不利影响。
　　公司业绩季节性变动风险
　　云计算基础软件产品和平台的研发、销售、服务及运营行业的主要客户集中在各级政府部门和大中型企事业单位，受到中国农历春节假期和整体工作进度安排习惯的影响，该类客户通常会在本年度的第一季度制定本年度全年的信息技术采购计划和指标；在第二季度及第三季度上半段进行相关产品现场调研、邀请相关厂商进行产品测试以及对入围厂商进行招标、投标、评标和定标；第三季度下半段及第四季度才正式确定所需采购产品并与中标厂商签订采购合同。公司部分云操作系统工程合同金额较大,不同项目的建设周期差异较大，整个项目从研发、施工、验收、客户付款时间受诸多因素影响，导致公司主营业务收入呈现固有的波动性特征，因此本行业企业的大部分营业收入和净利润都在下半年实现，公司未来销售收入的季节性差异化或进一步扩大，可能导致公司的利润及现金流分布不均匀，影响企业正常经营活动。因此,公司存在一定的业绩季节性变动风险。
　　客户集中风险
　　公司主要业务主要集中在山东，业务受单一客户影响较大,主要客户的需求变化以及双方合作关系的维系直接关系到公司的业绩发展。公司产品处于市场投入早期阶段，由于行业特点，下游客户对云解决方案的集成采购也容易形成大额订单，导致客户集中度较高。随着云计算行业市场的快速扩容，公司研发投入及产品线的延伸，产品认知度及市场占有率的快速提升，公司客户集中度将逐步下降。
　　核心技术人员流失的风险
　　公司所处的云计算行业属于技术密集型、人才密集型行业,不但需要专业的技术研发人才，同时也需要项目管理、市场开发、项目实施等方面的高技术人才。公司自主产品由公司研发团队长期研发实践形成,对于高素质的技术人才依赖程度较高，因此公司所拥有的专业人才数量和专业团队的稳定性是公司可持续发展的关键。虽然公司与每位研发人员签订技术保密协议并且对部分核心技术人员实行股权激励，但是公司依然面临由于公司规划与个人发展理念不同，造成人才流失的风险。
　　公司及主要股东与融裕金谷之间股份回售的风险
　　根据公司及主要股东与融裕金谷签订的《投资协议》、《回购协议》和相关补充协议及融裕金谷出具的《关于山东乾云启创信息科技有限公司投资协议涉及对赌等特殊条款的声明》约定，融裕金谷保留2016年股份回售的股利。如回购条款约定事项成就，公司控股股东、实际控制人及部分股东须履行回购义务。若公司控股股东、实际控制人及部分股东未能依约履行回购义务，则可能因此引发纠纷，会对公司的正常经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司由山东省国资参股、高层次人才团队发起设立，以可信云院士工作站为依托，联合沈昌祥院士团队、山东大学、泉城实验室，组织内外部专家持续加强可信云操作系统关键技术研究，攻克基础软件领域的“卡脖子”关键技术。　　公司定位于自主可控、安全可信的云安全综合服务商，围绕安全可信的云平台及信创基础设施、平台和数据驱动的网络安全运营服务、视觉智能应用场景的创新安全产品开展市场工作，为新一代信息技术的安全应用保驾护航。公司拥有桌面云、服务器云、混合云等基础产品，以及教育行业云、科技金融行业云等行业云产品，以信创和网络安全为重点业务，可为用户... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司由山东省国资参股、高层次人才团队发起设立，以可信云院士工作站为依托，联合沈昌祥院士团队、山东大学、泉城实验室，组织内外部专家持续加强可信云操作系统关键技术研究，攻克基础软件领域的“卡脖子”关键技术。
　　公司定位于自主可控、安全可信的云安全综合服务商，围绕安全可信的云平台及信创基础设施、平台和数据驱动的网络安全运营服务、视觉智能应用场景的创新安全产品开展市场工作，为新一代信息技术的安全应用保驾护航。公司拥有桌面云、服务器云、混合云等基础产品，以及教育行业云、科技金融行业云等行业云产品，以信创和网络安全为重点业务，可为用户提供信息系统关键基础设施的云安全产品及网络安全综合技术服务。
　　公司云基础产品作为行业应用产品的核心组件，一是采用“被集成”的销售模式，一方面与大型厂商战略合作，作为软件供应商提供服务，另一方面与行业产品紧密结合，如教育、科技金融等，作为可信云产品底座提供“边”端能力，借助行业优势合作伙伴的成熟渠道，实现规模化复制与推广。二是深挖重点大客户，推动具有行业主导性的创新业务平台落地，打造行业标杆。调研客户及行业需求，贴合行业场景打造典型案例，进而以点带面，深入行业进行复制及推广。
　　网络安全服务业务围绕省属企业及重点行业，采用大客户直销模式，致力于打造标杆客户，从而树立市场品牌效应，并以此带动整体市场发展。依托国资国企网络安全在线监测平台提供云端支持，由专业工程师团队为客户提供安全咨询、漏洞扫描、应急响应等服务。公司基于可信计算生态体系，依托自主可控基础设施，整合云边端协同AI算力，构筑“网络空间安全智能体”，打造“技术可信、流程可管、人员可控”的一体化网络安全运营能力。
　　视觉智能安全产品采用全渠道营销模式，构建完善的区域与行业渠道体系。在此模式下，公司专注于打造行业标杆案例，渠道商则负责市场复制与全面覆盖。通过OEM合作模式，进一步拓展能源、交通及特定行业市场。渠道商为客户提供一线支持，公司提供二线支持，并通过授权服务中心，为客户提供本地化的专业支持。
　　2、经营计划实现情况
　　（1）业绩实现情况
　　报告期内，公司管理层始终贯彻落实董事会制定的各项经营计划，2024年签定合同订单16,160.69万元，公司实现营业收入10,133.18万元，较上年同期增长4.26%，实现净利润2,327.59万元，较上年增长70.82%。
　　（2）技术创新情况
　　一是持续开展可信云操作系统技术研究和产品迭代开发，相关产品发布4个主要版本，可信主动监控、可信网络接入等可信云关键技术取得研究成果并实现产品转化，基于“可信计算+云计算”双重体系架构的可信云操作系统产品系列于本期通过中国电子学会科技成果鉴定，整体技术达到国际先进水平。
　　二是不断开放合作迭代更新，进一步提升了可信云操作系统产品信创生态兼容性；重点发力边缘计算场景技术研究和产品研发，完善边缘云系统功能、性能和安全性，实现边缘计算设备的一体化运维管理，解决了边缘云产品规模化应用部署运维难题；依托泉城省实验室安全操作系统联合创新中心开展安全操作系统内核关键技术研究，部分技术成果在边缘计算场景中得到有效验证。
　　三是科技项目与产学研合作
　　报告期内，公司累计获得各类科技、人才项目及资质荣誉共18项。获批山东省“工赋百景”制造业数字化转型揭榜挂帅试点项目、山东省软件产业高质量发展重点项目等多项省级科研项目；获批专精特新“小巨人”企业、山东省优秀软件企业、山东省大数据企业50强等称号；“乾云可信云操作系统”通过中国电子学会科技成果鉴定，整体技术水平达到“国际先进”。
　　报告期内至本报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　2024年，随着人工智能技术的飞速发展，云计算行业也进入高速发展与技术迭代期，云计算从基础设施向智能化、行业化纵深拓展，将更深融入数字经济，成为AI、元宇宙等新兴技术的基石。云厂商的竞争也从资源规模转向生态构建与技术创新能力。
　　云计算技术“人工智能+”融合趋势明显，赋能多产业加快形成新质生产力。在“智转数改”的新需求下，企业上云用云需求不断深化，对云稳定性保障能力、云安全能力、云成本优化能力以及云算融合能力等方面要求不断提升，带动相关技术创新发展，特别是云计算与智算的加速融合推动人工智能技术发展和应用快速革新。云计算仍然是市场高稳定增长的不可或缺的技术。2023年，全球云计算市场规模为5864亿美元，同比增长19.4%，在生成式AI、大模型的算力与应用需求刺激下，云计算市场将保持长期稳定增长，预计2027年全球云计算市场将突破万亿美元。2023年，我国云计算市场规
　　模达6165亿元，同比增长35.5%仍保持较高活力，AI原生带来的云技术革新和企业战略调整，正带动我国云计算开启新一轮增长，预计2027年我国云计算市场将突破2.1万亿元。在国家政策的强力推动下，信创云产品及云服务已成为云计算市场的最重要的选择之一。
　　自2020年信创产业进入规模化推广阶段以来，国家政策持续加码。2023年9月底下发的79号文更是为信创替代按下了“快进键”，明确要求到2027年央企国企100%完成信创替代，涵盖芯片、基础软件、操作系统、中间件等关键领域。2025年，正是这一政策推进的关键节点。按照规划，信创替代将在这一年进入全面实施阶段，大规模的招标和项目落地将密集展开。信创产业的市场潜力巨大，预计到2025年，信创产业规模将突破2万亿元。从2021年的6886.3亿元起步，短短五年间市场规模增长近三倍，这一速度在全球范围内都极为罕见。信创产业的快速发展，得益于国产替代进程的加速以及应用场景的不断丰富。
　　随着信创替代脚步的加快，信创安全问题逐渐凸显。总体来看，信创安全体系建设目前还处于滞后状态。在政策层面，政府要求对边界安全和终端安全产品进行全面替代，以构建一体化自主防护能力。然而，在产业链层面，网络和信息安全问题始终贯穿于基础软硬件和应用软件的全环节。从安全厂商近三年来的营收数据来看，信创安全产品收入持续增加，复合增长率平均达到35%，预计到2027年信创安全市场将达160亿规模。
　　2025年，将是信创替代的关键之年。在国家政策的强力推动下，信创产业将迎来全面爆发的临界点。从技术突破到市场拓展，从产业链完善到应用场景的全面铺开，信创产业的发展将进入一个新的阶段。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争加剧风险
　　公司是国内最早一批从事国产云操作系统软件研发和服务的企业，定位于安全私有云产品和解决方案的提供商，已成为国内少数能够以自主化产品构建完整云计算系统平台解决方案的厂商之一,在国产云操作系统市场具有较强的竞争力。但与国际知名云计算厂商VMware、Citrix相比，公司在技术积累、品牌知名度、产品销售渠道等方面仍存在一定差距；伴随着以云计算、大数据等为代表的信息技术发展，其他企业竞相进入该领域；同时公司还面临深信服、ZStack等国内竞争对手的竞争。若公司不能正确把握市场动态和行业发展趋势，不能根据技术发展水平、行业特点和客户需求及时进行技术、产品和服务创新，不能有效扩大销售规模，公司将在激烈的市场竞争中处于不利地位，不利于公司的长期发展。
　　税收政策优惠变动风险
　　根据《鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策》(国发[2000]18号)及《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》(财税[2000]25号)的规定以及《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发[2011]4号)的规定，公司销售自行开发的软件产品,按13%的法定税率征收增值税后，享受增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。另外，公司属于高新技术企业，享受减按15%的税率征收企业所得税政策。根据国家对软件行业的总体政策导向,预计上述税收优惠政策将在较长时期内保持稳定，如果未来国家对相关优惠政策进行调整，对公司未来整体经营业绩产生不利影响。
　　公司业绩季节性变动风险
　　云计算基础软件产品和平台的研发、销售、服务及运营行业的主要客户集中在各级政府部门和大中型企事业单位，受到中国农历春节假期和整体工作进度安排习惯的影响，该类客户通常会在本年度的第一季度制定本年度全年的信息技术采购计划和指标；在第二季度及第三季度上半段进行相关产品现场调研、邀请相关厂商进行产品测试以及对入围厂商进行招标、投标、评标和定标；第三季度下半段及第四季度才正式确定所需采购产品并与中标厂商签订采购合同。公司部分云操作系统工程合同金额较大,不同项目的建设周期差异较大，整个项目从研发、施工、验收、客户付款时间受诸多因素影响，导致公司主营业务收入呈现固有的波动性特征，因此本行业企业的大部分营业收入和净利润都在下半年实现，公司未来销售收入的季节性差异化或进一步扩大，可能导致公司的利润及现金流分布不均匀，影响企业正常经营活动。因此,公司存在一定的业绩季节性变动风险。
　　客户集中风险
　　公司主要业务主要集中在山东，业务受单一客户影响较大,主要客户的需求变化以及双方合作关系的维系直接关系到公司的业绩发展。公司产品处于市场投入早期阶段，由于行业特点，下游客户对云解决方案的集成采购也容易形成大额订单，导致客户集中度较高。随着云计算行业市场的快速扩容，公司研发投入及产品线的延伸，产品认知度及市场占有率的快速提升，公司客户集中度将逐步下降。
　　核心技术人员流失的风险
　　公司所处的云计算行业属于技术密集型、人才密集型行业,不但需要专业的技术研发人才，同时也需要项目管理、市场开发、项目实施等方面的高技术人才。公司自主产品由公司研发团队长期研发实践形成,对于高素质的技术人才依赖程度较高，因此公司所拥有的专业人才数量和专业团队的稳定性是公司可持续发展的关键。虽然公司与每位研发人员签订技术保密协议并且对部分核心技术人员实行股权激励，但是公司依然面临由于公司规划与个人发展理念不同，造成人才流失的风险。核心技术人员流失的风险。
　　公司及主要股东与融裕金谷之间股份回售的风险
　　根据公司及主要股东与融裕金谷签订的《投资协议》、《回购协议》和相关补充协议及融裕金谷出具的《关于山东乾云启创信息科技有限公司投资协议涉及对赌等特殊条款的声明》约定，融裕金谷保留了2016年股份回售的股利。如回购条款约定事项成就，公司控股股东、实际控制人及部分股东须履行回购义务。若公司控股股东、实际控制人及部分股东未能依约履行回购义务，则可能因此引发纠纷，会对公司的正常经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲