啤酒类标签、饮料牛奶包装和高档纸盒类的研发生产和销售。
湿胶标签、不干胶标签、铝箔标签、镀铝纸
湿胶标签 、 不干胶标签 、 铝箔标签 、 镀铝纸
一般项目：新材料技术研发；新材料技术推广服务；生物基材料聚合技术研发；食品用塑料包装容器工具制品销售；生物基材料销售；生物基材料制造；货物进出口；技术进出口；包装装潢、其他印刷品印刷（凭有效的印刷经营许可证经营）；普通货运；研发：薄膜水晶标材料；纸张的批发、佣金代理(拍卖除外)。上述涉及许可证的凭证经营。生产、销售：铝箔纸、镀铝纸、纸制品彩盒、彩盒箱及其他纸质包装产品；(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目：食品用塑料包装容器工具制品生产；食品用纸包装、容器制品生产；道路货物运输（不含危险货物）依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准。（分支机构经营场所设在：嘉善县罗星街道归谷六路555号）
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 百威英博集团 |
1.80亿 | 26.98% |
| 华润集团 |
8927.39万 | 13.39% |
| 朝日集团 |
6824.50万 | 10.24% |
| 农夫山泉 |
3836.68万 | 5.75% |
| 嘉士伯集团 |
3188.96万 | 4.78% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| Mosaico Srl |
8454.87万 | 20.64% |
| ROXCEL Trading |
5988.31万 | 14.62% |
| 民丰特种纸股份有限公司 |
2211.50万 | 5.40% |
| 温州双聚新材料有限公司 |
1662.83万 | 4.06% |
| 苏州富洲胶粘制品有限公司 |
1574.11万 | 3.84% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| Inbev Global |
2.52亿 | 33.50% |
| Heineken Global |
7380.40万 | 9.83% |
| 华润雪花啤酒 |
6126.84万 | 8.16% |
| BIRRA PERONI S.R.L |
3189.60万 | 4.25% |
| 农夫山泉股份有限公司 |
3078.27万 | 4.10% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| Mosaico Srl |
8229.76万 | 16.78% |
| ROXCEL Trading GmbH |
4419.63万 | 9.01% |
| 民丰特种纸股份有限公司 |
4381.33万 | 8.93% |
| 中铝铝箔(洛阳)有限公司 |
3280.63万 | 6.69% |
| 温州双聚新材料有限公司 |
1762.79万 | 3.59% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 华润雪花 |
1.66亿 | 24.19% |
| Inbev Global |
1.02亿 | 14.89% |
| 百威中国 |
9984.76万 | 14.53% |
| BIRRA PERONI S.R.L |
3381.25万 | 4.92% |
| Heineken Global |
2938.63万 | 4.28% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| Mosaico Srl |
7667.91万 | 13.00% |
| 民丰特种纸股份有限公司 |
5990.58万 | 10.16% |
| 中铝河南洛阳铝箔有限公司 |
2474.65万 | 4.20% |
| 浙江仙鹤新材料销售有限公司 |
2250.89万 | 3.82% |
| Feldmuehle Uetersen |
1241.00万 | 2.10% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 华润雪花 |
1.47亿 | 21.97% |
| 百威中国 |
1.02亿 | 15.19% |
| Inbev Global |
7941.97万 | 11.88% |
| BIRRA PERONI S.R.L |
2879.38万 | 4.31% |
| Heineken Global |
2470.87万 | 3.70% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 民丰特种纸股份有限公司 |
7343.82万 | 9.12% |
| Mosaico Srl |
6597.97万 | 8.19% |
| 浙江仙鹤新材料销售有限公司 |
3694.14万 | 4.59% |
| 中铝河南洛阳铝箔有限公司 |
2483.96万 | 3.08% |
| Briggl&Bergmeister G |
2392.05万 | 2.97% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 华润雪花 |
1.42亿 | 24.14% |
| 百威中国 |
1.15亿 | 19.58% |
| Inbev Belgium S.A. |
4406.05万 | 7.50% |
| BIRRA PERONI S.R.L |
2477.22万 | 4.22% |
| Heineken |
2243.41万 | 3.82% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 民丰特种纸股份有限公司 |
4524.03万 | 10.89% |
| Mosaico Srl |
3379.63万 | 8.13% |
| 中铝河南洛阳铝箔有限公司 |
2278.42万 | 5.48% |
| Feldmuehle GmbH |
2259.72万 | 5.44% |
| Briggl&Bergmeister G |
1932.73万 | 4.65% |
一、业务概要 (一)商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 （1）经营模式 公司主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，涵盖了从印前处理、印刷生产到印后加工等多个环节，致力于为客户提供专业、环保、高效的标签和包装综合解决方案。经过多年的投入与发展，公司具备从印前处理、印刷生产到印后加工的全流程印刷生产能力，使得公司能够深入到产品生产的各个环节，进而实现对产品质量的精准把控，缩短标签生产周期，显著提高对客户的响应速度。同时，凭借长期的技术沉淀与丰富的生产经验，公司能够依据标签不同应用场景的特点，筛选适配的承印物、油墨、胶黏剂等原材料，搭配合适的印刷工艺与装饰工艺，一站式解决诸如耐磨... 查看全部▼
一、业务概要
(一)商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
（1）经营模式
公司主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售，涵盖了从印前处理、印刷生产到印后加工等多个环节，致力于为客户提供专业、环保、高效的标签和包装综合解决方案。经过多年的投入与发展，公司具备从印前处理、印刷生产到印后加工的全流程印刷生产能力，使得公司能够深入到产品生产的各个环节，进而实现对产品质量的精准把控，缩短标签生产周期，显著提高对客户的响应速度。同时，凭借长期的技术沉淀与丰富的生产经验，公司能够依据标签不同应用场景的特点，筛选适配的承印物、油墨、胶黏剂等原材料，搭配合适的印刷工艺与装饰工艺，一站式解决诸如耐磨、耐湿、耐高温、可洗、环保等诸多棘手的应用难题。公司为客户提供的综合解决方案服务，深度契合客户需求，进而有效增强了客户粘性。
公司的经营体系和销售体系完善，拥有稳定的经营管理团队以及优秀的销售服务队伍。通过常年的合作关系，能够准确了解客户的需求，向客户提供优质的产品。未来，公司将在酒标印刷基础上，积极开拓市场以满足更多客户的需要，加大对新产品的研发及市场开拓投入，积极形成公司新的业绩增长点。
（2）采购模式
公司采用计划性采购和订单采购相结合的采购模式。计划性采购是公司根据原纸、油墨、胶黏剂等通用原材料的耗用情况、库存状况、市场价格等因素进行采购，是公司的主要采购方式。订单采购是根据客户特殊订单的要求，对特定原材料进行不定期采购。
（3）销售模式
公司采取直销模式，销售人员通过招投标、参加专业展会、上门拜访和网络收集信息的方式了解客户需求，针对性地进行市场开发。公司客户可分为知名品牌客户和零散客户，其中知名品牌客户需求较大，通常采用招投标方式遴选供应商，公司在中标后与客户签订销售合同或销售订单；而零散客户需求较小，公司主要采取商务谈判的方式与零散客户签订销售合同或销售订单。公司每年会与客户协商进行年度价格调整。
（4）生产模式
公司的产品主要为啤酒、饮料、调味品等消费品标签，均为定制化产品，主要采用以销定产的订单式生产并辅以预告式生产的生产模式。
1）订单式生产
对于开发的新产品，公司会在收到客户的设计方案后，与客户就色彩、材料和印刷工艺方案进行深入沟通，公司基于沟通结果制作样品，客户在确认样品满足其要求后，向公司下达采购订单；对于已经批量供应的产品，客户直接向公司下达采购订单。取得客户的采购订单后，生产中心综合考虑产品的印刷工艺、交货期限、设备负荷等因素，制定生产计划并组织生产。
2）预告式生产
鉴于啤酒、饮料等下游行业需求存在季节性波动，公司会在需求淡季对客户未来需求进行预测，并基
于预测结果安排生产中心提前生产，建立充足的库存储备，以平滑淡旺季生产能力，确保旺季来临时能够平稳过渡，满足市场需求。
2、商业模式变化情况
报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
3、主要产品
公司主要产品包括湿胶标签、不干胶标签、镀铝纸和铝箔标签等其他类产品，产品具体情况如下：
(1)湿胶标签
(2)不干胶标签
(3)镀铝纸
公司引进先进的意大利伽利略真空镀铝设备，采用真空镀铝技术生产镀铝纸。公司顺应全球绿色环保趋势，经过长期油墨驻留技术攻关和测试，开发出油墨驻留镀铝纸生产工艺，该工艺技术处于国内同行业领先水平。
(4)铝箔标签
4、经营计划
2025年，公司实现营业收入666,715,592.09元，同比降低11.13%，归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润79,374,800.36元，同比增长62.96%。截止2025年12月31日，公司总资产为1,145,857,499.32元，净资产为536,019,192.76元。
(二)行业情况
1、标签印刷行业发展现状及发展态势
根据Smithers《TheFutureofPrintedLabelsto2029》报告的数据，2024年全球标签市场规模为448亿美元，预计2024-2029年复合增长率为4.6%。从应用领域来看，食品饮料行业是标签最大的终端应用领域，占2024年全球市场份额的64.9%，对应市场空间约290.75亿美元。从标签类型来看，不干胶标签凭借其应用灵活性和印刷兼容性，占据市场主导地位，以价值量计算，不干胶标签占据标签市场份额的61.9%，以消耗量计算，不干胶标签占据标签市场份额的44.9%，价值份额高于消耗量份额，反映出不干胶标签的高附加值特点。湿胶标签凭借其低成本特点，在啤酒、碳酸饮料等领域中依然得到广泛应用，市场份额仅次于不干胶标签，以消耗量计算，占据标签市场份额的37.4%。从地区来看，按消费面积计算，亚洲是第一大标签消费地区，2025年亚洲标签消费面积为40,524百万平方米，占全球总消费面积的比例为48.81%，欧洲、北美洲、中南美洲和其他地区占比分别为19.77%、17.15%、6.78%和7.48%。
不同种类标签市场占比（以消耗量计算）
拉标签
模内标签预涂胶标签
收缩标签
不干胶标签
湿胶标签
根据智研咨询《中国标签印刷行业市场全景分析及产业前景研判报告（2026版）》的数据，2025年中国标签印刷行业市场规模达到670.77亿元，2023-2025年复合增长率为5.09%。从应用领域来看，标签在食品饮料行业应用量占比最大，达32.7%，对应市场规模约219.34亿元，其中饮料行业应用量占比为9.6%，对应市场规模约64.39亿元；物流运输行业应用量占比其次，达22.7%；零售、日化、医药、3C和其他领域应用量占比分别为10.4%、6.7%、5.8%、4.5%和17.2%。从标签类型来看，其中不干胶标签市场规模为365.07亿元，市场份额为54.43%，湿胶标签市场规模为200.61亿元，市场份额为29.91%，收缩标、膜内标签等其他标签市场规模占比为15.66%。
（2）标签印刷行业产业链情况
标签印刷行业的上游为承印材料、油墨、版材、辅材及印刷设备制造商。承印材料主要包括特种纸张、塑料薄膜、铝箔等，其中特种纸张包括镀铝纸、湿强纸等，塑料薄膜包括PET薄膜、珠光膜、BOPP薄膜等；油墨主要包括溶剂油墨、水性油墨、植物油基油墨和UV油墨；版材包括胶印版材、柔性版材、凹印版辊和凸印版辊；辅材包括胶黏剂、润版液等；印刷设备包括印刷机、涂布机、模切机、真空镀铝机、润版液配备设备等。标签印刷行业下游主要是食品饮料、日化、医疗保健、快递物流等与大众日常生活息息相关的消费领域，公司产品主要应用于食品饮料中的啤酒、饮料和调味品等细分领域。
（3）标签印刷行业发展态势
1）消费品行业高质量发展，驱动标签行业整体附加值提升
随着居民可支配收入水平的稳步提升与消费理念的持续迭代，消费者对产品品质与服务体验的关注度显著提高，同时具备更强的意愿为品质升级支付合理溢价。艾利丹尼森（AveryDennison）和芬欧蓝泰（UPMRaflatac）的多项神经营销研究显示，在终端消费场景中，产品标签与包装的图形设计、色彩表现、材质工艺及装饰细节，已成为影响消费者注意力抓取与购买决策的核心因素之一。这一趋势推动消费品企业持续加码标签的视觉表现力、触觉体验感与品牌传递价值，也直接带动标签产品从基础功能性标识，向高附加值的品牌营销与消费体验载体升级。
2）行业集中度提升，头部企业向综合解决方案服务商转型
标签印刷行业整体处于稳步增长的发展阶段，随着行业市场竞争日趋激烈，传统标签加工制造业务同质化问题凸显，叠加原材料价格波动、环保合规成本上行等因素影响，行业内传统低附加值加工业务的利润空间持续承压。消费品行业产品更新迭代周期持续缩短，品牌方对标签产品的工艺精度、交付效率、环保合规性、定制化响应能力的要求持续提升，愈发倾向于与技术研发实力突出、资金规模充足、环保合规体系完善、综合服务能力领先的供应商建立长期稳定的合作关系。在此行业发展背景下，行业落后产能加速出清，市场份额持续向具备持续技术创新能力、规模化生产能力与全链条服务优势的领先企业集中。
3）环保政策引导和可持续发展需求，推动行业绿色低碳转型
在环保政策趋严、消费品企业战略调整以及消费者绿色消费理念的驱动下，标签印刷行业正实现从被动合规到主动转型的绿色发展变革。近年来，国内外包装环保政策的持续完善，为标签印刷行业的绿色转型构建了刚性约束与明确的政策导向。政策推动下，消费品企业已将低碳减排、可持续发展能力纳入供应商准入与筛选的核心评价指标，对标签产品的环保材料适配、节能生产工艺、全周期碳足迹管控能力提出了更高要求。同时在可持续发展理念已成为影响消费者购买决策的重要因素，这为行业绿色转型提供了持续的市场需求支撑。
4）全业务流程智能化转型以提高生产效率
在数字化与智能化技术浪潮的驱动下，推动生产运营向智能化转型已成为行业顺应市场需求与技术革新的必然选择。标签印刷企业通过实施智能化升级，系统性提升生产效率、优化成本结构、提高产品质量一致性，并降低生产经营对环境的影响。
2、镀铝纸行业发展现状及发展态势
（1）镀铝纸市场增长较为稳定，软包装是主要应用领域
全球镀铝纸市场规模呈现稳步增长态势。根据FutureMarketInsights的数据，2025年全球镀铝纸市场规模将达到47亿美元，预计2035年市场规模将增长至76亿美元，2025-2035年期间复合年均增长率为4.8%，行业整体增长稳定。从镀铝纸的应用领域来看，2025年软包装领域应用份额占比约43.9%，在行业应用中占据主导地位；烟草与零售包装为第二大应用领域，应用份额占比达35.8%；其余应用场景为日化美妆、医药健康、标签印刷、工业包装等领域。
（2）环保政策趋严有利于镀铝纸替代部分塑料与铝箔纸软包装
全球及国内环保政策的持续趋严，对包装材料的可回收性、减量化和低碳化提出了强制性要求，为真空镀铝纸在食品软包装领域的应用渗透与替代发展奠定了坚实的政策基础。国际方面，《包装和包装废物法规》明确要求至2030年所有投放欧盟市场的包装必须实现可回收设计，且包装材料回收利用率需达到70%以上。国内方面，《产业结构调整指导目录（2024年本）》已将真空镀铝等新型包装材料明确纳入鼓励类项目，为行业发展提供了明确的政策支持，同时《“十四五”循环经济发展规划》《“十四五”塑料污染治理行动方案》等一系列政策与国家标准持续落地，全面推动国内包装行业“以纸代塑”、减量化与可循环发展，为真空镀铝纸的市场应用拓展创造了良好的政策环境。
传统食品软包装多采用多层塑料复合膜、铝箔复合纸等材料，已难以适配日趋严格的环保合规要求。多层塑料复合膜存在可回收性低、全周期碳足迹高、塑化剂迁移风险等问题，而铝箔复合纸为纸铝多层异质结构，与基纸难以分离，无法直接纳入现有废纸回收体系，回收难度大，环保性能存在明显短板。真空镀铝纸兼具环保优势、功能性能与资源节约效益，是食品软包装领域绿色转型的核心优选材料之一，随着食品行业环保包装转型的全面推进，镀铝纸在软包装领域的市场渗透率将持续提升，长期替代空间广阔。
3、消费品行业发展现状及发展态势
新兴市场引领全球包装消费品市场发展。根据贝恩公司数据，2024年全球包装消费品市场（包括食品、饮料、家庭和个人护理用品）销售额规模预计达到7.5万亿美元，同比增长7.5%，增速较2023年有所放缓。分区域来看，新兴市场成为全球市场增长的核心引擎，2024年零售额同比增长11%，增速与2023年基本持平，显著高于全球平均水平，其中巴西、墨西哥、印度尼西亚、波兰和印度等市场增长表现较好。发达市场增长动能明显放缓，2024年消费品销售额同比增速从2023年的7.7%大幅降至4.5%，主要受前期消费品价格高企、消费者缩减非必要开支等因素影响。
我国消费品市场整体保持稳健增长态势。从总量来看，根据国家统计局数据，2025年我国社会消费品零售总额501,202.40亿元，同比增长3.7%，同时随着我国经济的稳步发展，我国居民人均可支配收入稳步上升，居民人均消费支出也在同步增加，为我国标签印刷行业的发展提供了良好的市场环境。从结构来看，根据国家统计局和国家邮政局的数据，2025年我国规模以上快递业务量为1,989.5亿件，同比增长13.6%；限额以上企业食品饮料（包括烟酒、饮料、粮油和食品）零售额为33,711.0亿元，同比增长7.1%；日用品零售额为8,675.4亿元，同比增长6.3%；化妆品零售额为4,652.9亿元，同比增长5.1%；居民人均医疗保健支出为2,573.0元，同比增长1.0%。整体来看，标签产品核心下游行业需求端增长稳健，将为我国标签印刷行业的长期稳步发展提供强劲驱动力。
二、公司面临的重大风险分析
1、公司整理整合的风险
公司在海外设立子公司并在全球范围内拓展业务，公司组织架构和管理体系面临一系列管理风险。这些风险一是体现在公司的组织结构和管理体系将面临更多的市场挑战，内部管理趋于复杂，对公司的经营能力，包括管理能力、技术能力、市场营销能力、内控能力等提出更高的要求；二是体现在对海外子公司的雇员在理念、文化、法律方面的整合和认同方面。
2、下游客户集中的风险
目前国内市场具备一定生产设计水平的专业啤酒标签供应商并不多，供需方能够在一段时间内形成一定的平衡，但公司的生产、采购、产能建设都围绕着啤酒生产商的产品销售计划进行调整，如果不能适应供货要求，将失去现有市场份额，导致竞争加剧的局面。
3、公司治理的风险
公司建立了由股东会、董事会与董事会专门委员会组成的法人治理结构，制定了适应企业发展需要的内部控制体系。随着公司的发展，规模的扩大，业务范围的不断扩展，公司规范治理的要求越来越高，未来公司经营中可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续稳定健康发展的风险。
4、不能保证技术更新的风险
随着消费者要求的不断提高，以及啤酒市场竞争的加剧。啤酒产品对于包装在美观性、安全性、方便性、低成本方面的要求不断提高。因此，各种新技术、新材料、新工艺不断应用于包装材料。而每一次技术更新对于啤酒包装行业企业在生产组织、设备升级、劳动者素质等方面都是一次考验。如果在产品设计、质量、成本方面能优于同行，则可以在新产品的周期里获得超常利润；否则有盈利能力下降甚至被淘汰的风险。如果不能保持领先于或与主流包装产品同步的能力，将面临盈利能力下降甚至淘汰的风险。
5、人才流失的风险
公司主要从事啤酒标签及类似产品在国内外的研发、生产及销售业务。该行业对技术人员和生产骨干的综合素质要求较高，既要求有专业技能，也要求有较强的学习能力和创新能力，还要能适应中外不同商业文化下的工作环境。研发人才和生产骨干的培养需要一个较长的过程。公司的核心竞争力之一体现在技术人才的竞争，公司经过多年的培养、选拔、筛选，已经逐步建立起了适合公司发展的核心技术和管理团队。尽管如此，未来若出现核心管理和技术人员流失，将会对公司的生产经营产生不利影响，因此公司存在人才流失的风险。
6、国内劳动力成本上升的风险
公司在国内的生产模式以劳动密集型为主。目前国内劳动力成本不断上升，在国内啤酒标签市场增长停滞的情况下，成本的提升将不断压缩公司的利润空间。公司的欧洲子公司接受了原ILLOCHROMA的品牌、资产和部分人员，国外分部采取技术密集型为主的生产模式。未来公司将逐步倡导国内分部学习国外技术经验，并寻找两种模式之间的最佳性价比的平衡点。尽管如此，公司能否消化国内劳动力成本上升的影响，仍将面临一定的风险。
7、实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人为黄素朴，担任公司董事长并任公司法定代表人，其与李琪合计控制公司59.63%的股份。若实际控制人利用其地位和职务，通过影响股东会和董事会对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司的经营和其他股东带来风险。
8、海外业务拓展风险与汇率波动风险
公司在国际市场上，已经成为百威、喜力、嘉士伯等国际知名啤酒生产厂商的长期供应商，并致力于成为全球供应商，不同国家和地区的经济、政治、法律和商业环境水平存在非常大的差异，公司无法完全避免在国际贸易的某个环节出现无法预知的风险。另外，在外币对人民币贬值周期，公司将承受汇率损失风险，对公司的经营业绩会构成重大影响。
9、国际贸易摩擦的风险
公司海外业务的占比较高，目前对外出口贸易国家和地区主要分布在欧洲、东南亚、非洲和南美等地区，部分产品以美元报价结算，虽然以美国发起的关税贸易战对公司海外业务收入的影响有限，若未来主要客户所在国家或地区实施关税贸易保护主义政策或由关税冲突引发国际政治经济环境持续恶化，将对公司海外业务产生不利影响。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
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