一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务　　公司专注于先进复合材料的研发、生产、销售及相关服务，长期深耕军用航空领域，核心产品为飞机复材零部件、导弹复材零部件，同时开展制造及技术服务、自研材料、检验检测等业务。自成立以来，公司已承担众多型号航空复材零部件的研发、设计和制造，产品广泛应用于歼击机、运输机、无人机、教练机、直升机、导弹等重点型号装备。　　（二）主要产品及服务　　1、飞机复材零部件　　飞机复材零部件是以高性能树脂基复合材料制造的飞机零部件，在飞机的承力结构上得到了广泛应用。相比传统金属零部件，复材零部件在比强度、比模量、耐疲劳性、耐腐蚀性以及结构与功能一体性等技术指标具备... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务
　　公司专注于先进复合材料的研发、生产、销售及相关服务，长期深耕军用航空领域，核心产品为飞机复材零部件、导弹复材零部件，同时开展制造及技术服务、自研材料、检验检测等业务。自成立以来，公司已承担众多型号航空复材零部件的研发、设计和制造，产品广泛应用于歼击机、运输机、无人机、教练机、直升机、导弹等重点型号装备。
　　（二）主要产品及服务
　　1、飞机复材零部件
　　飞机复材零部件是以高性能树脂基复合材料制造的飞机零部件，在飞机的承力结构上得到了广泛应用。相比传统金属零部件，复材零部件在比强度、比模量、耐疲劳性、耐腐蚀性以及结构与功能一体性等技术指标具备明显优势，可有效减轻航空器重量、提升航空器产品性能。飞机复材零部件的制造具有精度要求高、尺寸和结构差异大、定制化程度高等特点，公司生产的飞机复材零件主要为应用于飞机机翼、机身、尾翼、副翼、起落架系统、垂尾和方向舵等部位的机体结构件，广泛涉及蒙皮、翼梁、桁条、翼肋、纵墙等主要零件。在飞机复材零件基础上，公司进一步通过共胶接、二次胶接、一体成型等整体成型方法将复材零件胶接成型为整体构件产品，应用于飞机的机翼、前机身、中机身、方向舵等部位，体现了公司较高的集成化水平。
　　2、导弹复材零部件
　　公司生产的导弹复材零部件主要为弹翼、小翼、尾仓蒙皮、头罩、赋形罩等导弹弹体结构件，主要功能为控制导弹飞行姿态、提升导弹飞行能力。该等产品满足了先进导弹武器轻型化的发展需求，可有效减轻导弹结构质量、提升导弹战术性能。
　　3、制造及技术服务
　　除主要产品销售外，公司充分发挥自身在航空复材零部件领域的研发实力与制造能力及工艺优势，依托完备的技术研发体系和先进的生产制造平台，提供受托制造及技术服务。
　　4、其他业务
　　（1）自研材料业务
　　公司致力于为客户提供高性价比的复合材料和解决方案，在高性能和低成本材料及应用上开展了一系列的验证与研究。根据热压罐、模压、液体成型（如RTM/VARTM）及非热压罐（OoA）等成型工艺特性，定向开发适配型树脂体系，按固化梯度分为中温、中高温及高温三大类，能够覆盖汽车、eVTOL、航空航天等多场景需求。公司自研的材料体系已于2024年12月通过了相关检测认证机构组织的鉴定评审，并已在无人机及无人直升机完成上机验证及批量使用，标志着公司已具备材料开发能力，迈出向材料供应商拓展的重要一步。
　　（2）检验检测业务
　　公司检测中心严格遵循国军标质量管理体系要求，并通过了CNAS资质认证，依托国军标（GJB）认证体系与CNAS（ISO/IEC17025）国际互认资质，聚焦军工复合材料“成分——结构——性能——服役”全链条检测需求，构建了涵盖材料本征特性解析、多尺度力学行为表征及制件无损评价的立体化检测技术体系。通过热动力学分析、微观架构电镜检测、多轴载荷模拟等先进表征手段，为新材料开发、产品验收及故障检测诊断提供科学检验检测服务，助力客户提升产品质量、缩短研发周期，推动行业高质量发展。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司实行“以产定采”的采购模式，根据生产运营中心制定的物料需求计划安排采购事项。生产运营中心根据排产计划编制物料需求计划，并依据物料需求计划归类汇总、平衡现有库存物资后统筹制定采购计划，并依据采购计划编制采购申请单；采购申请单经审批通过后，公司在合格供应商名录内启动供应商的选定工作；在确定供应商后，采购部将合同提交签批，根据公司采购制度签批通过后签订合同；合同签订完成后，供应商依据采购合同约定进行送货，材料到货后，采购物料交由质量管理部进行质量检验，若验收合格，则将产品入库，并通知财务管理部进行后续的发票结算与付款工作；若验收不合格，则进行退换货处理。
　　2、生产模式
　　公司产品主要为航空复材零部件，产品均为定制化产品，因而生产模式主要为“以销定产”。生产运营中心根据市场销售部编制的交付计划编制排产计划；在生产准备工作完成后，生产运营中心向仓库发送领料申请，仓库根据领料申请，发送所需原材料及工装至生产运营中心；根据工艺方案，生产运营中心按照工艺环节定岗定人进行生产执行工作。质量管理部与技术部安排人员巡视生产车间，及时处理生产过程中产生的问题；从材料入厂检验、过程巡检、无损检测到产品终检，产品检测过程贯穿生产执行全流程；产品终检结束后，公司将合格产成品验收入库，检验合格后作为成品入库并通知客户，根据客户交付计划安排发货。
　　3、销售模式
　　公司产品全部采用直销模式，并采取聚焦核心战略客户的销售策略。军用飞机主机厂一般仅从小范围合格供应商名录中挑选部分优质供应商进行综合评选，供应商的产品工艺能力、生产经验、交付能力以及加工制造能力是获取业务的重要支撑，目前公司已进入国内多家主要军用飞机主机厂合格供应商名录。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司聚焦先进复合材料零部件制造领域，根据《国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”，属于国家战略性新兴产业，是国家战略性新兴产业发展规划中重点发展行业。
　　（一）行业发展情况
　　1、复合材料在军用飞机上的应用
　　我国复合材料在军用飞机领域的应用历经多阶段技术积累，从早期次承力结构逐步向主承力结构拓展。在新一代各类歼击机、运输机、舰载机等型号上，复合材料已广泛应用于机身、机翼、尾翼等机体结构件，也广泛应用于雷达、传感器、火控系统、武器挂架等机载设备关键部位，用量占结构重量的比例持续提升。军用飞机复合材料应用持续向高性能、多功能方向突破，高温材料等在发动机周边部件的应用逐步落地，主承力结构的复合材料替代金属材料进程加快，预计未来国产军机复合材料用量占比将稳步提升，核心部位的复合材料应用比例将进一步提高。
　　2、复合材料在民用飞机上的应用
　　民用飞机作为以载客飞行和运营为目的的交通工具，对安全可靠性和经济性要求更加严格，对结构减重也有迫切的需求，从20世纪70年代初也开始加入了应用复合材料的进程。复合材料在国内民用飞机上尚未实现大量应用，在材料工艺稳定性控制手段不足和有关试验数据尚不十分充分的情况下，提高复合材料的应用比例还需要大量实践的积累。根据中国商飞官方网站数据，C919的复合材料用量占比为12%，应用涵盖机翼、垂尾、舱门等部位，复材应用比例逐步提升；C929的复合材料用量占比超过50%，可与国外先进机型比肩。
　　3、复合材料在导弹上的应用
　　复合材料已成为现代导弹设计的核心技术之一，从结构减重到隐身性能提升，再到极端环境适应性，均推动导弹向高速化、远程化、隐身化方向发展。目前各国正在大力发展第五代导弹技术，其中减重增程一直是核心关注点，给碳纤维复合材料带来了成熟应用和进一步推广使用。复合材料在导弹上主要应用于导引头罩、筒段、级间段、弹翼、发射筒等部位。随着材料科学和制造技术的进步，复合材料在导弹领域的应用将进一步深化，成为未来高超声速武器和智能化导弹的关键支撑技术。
　　4、复合材料在航天领域上的应用
　　全球范围内低轨卫星星座建设持续深入，各国纷纷布局。以美国“星链”（Starlink）为例，其大规模星座计划已进入规模化部署阶段。受国内“千帆星座”、“国网星座”等低轨卫星星座组网需求驱动，商业卫星发射需求保持较快增长态势。当前，航天领域正呈现出市场化、商业化加速发展的趋势，“低成本、高可靠、高频次”已成为行业内竞争的重要方向。在这一趋势下，国有科研生产单位与民营企业协同发展，共同推动产业链成熟与技术瓶颈突破。
　　复合材料在航天的运载火箭环节已形成清晰的应用路径，主要覆盖整流罩、级间段、承力筒、环向加强框等关键承载与功能结构部位。在可重复使用火箭技术路径下，单次发射成本已具备显著降低的可能。复合材料在可重复使用火箭中所具备的耐热、可重复承载等性能优势将进一步释放，有望成为支撑低成本、高频次发射的关键技术方向。
　　5、复合材料在其他领域的应用
　　先进复合材料具备高比强度、长寿命、轻质量、高可靠性、高隐身性等特点优势，应用场景广泛，在无人机、固体火箭发动机、常规弹药、低空经济、民用交通、半导体等领域中发挥重要作用。
　　复合材料在无人机上的应用从轻量化结构到隐身功能结构，再到环境适应性，全面提升了无人机的续航能力、任务灵活性和生存能力，已成为无人机设计的核心材料。随着低成本制造技术和新型材料的发展，未来无人机将进一步向高性能化、智能化、环保化方向演进，复合材料在这一进程中的关键作用将愈发凸显。
　　复合材料在固体火箭发动机中的应用已从传统的壳体轻量化扩展到喷管、绝热层等高温高压部件，能使发动机推重比提高30%-50%，成为提升发动机性能的核心技术。复合材料在固体火箭发动机上主要应用于壳体、扩张段喷管、复合裙等部位。随着我国航天事业建设加快，商业运载火箭走向成熟，固体火箭发动机行业市场将得到快速发展，需求日益旺盛；随着工艺优化和新材料开发，复合材料将进一步推动固体火箭发动机向更高性能、更低成本和更长寿命的方向发展。
　　复合材料在常规弹药中的应用正从“辅助减重”向“功能赋能”转变，通过轻量化提升射程与机动性，通过隐身涂层增强突防能力，并通过耐环境设计延长储存寿命。常规弹药主要有巡飞弹、灵敏弹、诱饵弹、滑翔弹、火箭弹、航空炸弹、制导炮弹等。复合材料在常规弹药上主要应用于弹体、弹翼、舵面、进气道等部位。未来，随着低成本制造技术和智能化材料的突破，复合材料将推动常规弹药向远程化、精确化、低可探测性方向发展，成为现代战场弹药升级的核心技术之一。
　　复合材料在低空行业中的应用正加速推动低空经济的技术革新与规模化发展。凭借轻量化、可一体化设计、高比强度及耐腐蚀等特性，复合材料显著降低了飞行器自重并延长续航能力。复合材料在低空飞行器上主要应用于机身和旋翼结构等部位，可减少30%以上的重量，同时提升抗冲击性能。未来，随着低成本制造、绿色材料及智能化技术的突破，低空装备将成为复合材料未来规模化应用的重要场景。
　　复合材料在民用交通领域的应用正推动装备向轻量化、高效化、绿色化方向升级，并广泛应用于新能源汽车、舰船等场景。凭借耐腐蚀、长寿命、低维护成本等优势，复合材料可实现车体与船体结构显著减重，提升续航里程、运行效率与安全性能。在新能源汽车领域，碳纤维复合材料、陶瓷基复合材料已应用于车身结构、电池包壳体及碳陶刹车系统，可有效降低整车重量并提升制动安全性；在舰船领域，复合材料用于船体结构、上层建筑及甲板部件，可提升船舶抗腐蚀能力与航行经济性。未来，随着产业化水平不断提升，复合材料将在民用交通领域实现更广泛应用，成为交通装备升级的重要支撑材料。
　　复合材料在半导体及显示领域的应用正支撑高端电子制造产业快速升级。凭借低热膨胀、低介电损耗、高平整度与高导热性能，复合材料广泛应用于芯片封装基板、显示面板衬底、热管理组件等关键环节，有效提升芯片运行稳定性与显示器件性能。随着半导体先进封装与新型显示技术加速迭代，复合材料将成为半导体及显示领域的关键基础材料，助力产业链高质量发展。
　　（二）行业发展趋势
　　在军用航空制造领域，复合材料的用量已成为衡量军用装备先进性的重要标志，正成为航空及国防装备的关键材料。我国军机复合材料用量占比持续稳步提升，行业目标用量将进一步增加。根据相关规划部署，“十五五”时期国家将加强先进材料等重点领域关键核心技术攻关。在国防建设持续推进的背景下，我国空军装备迭代升级与批量列装进程持续深化。同时，行业主管部门持续优化市场环境，简化民营企业准入流程，行业协作配套需求持续释放，市场体量稳步扩大。
　　在民用航空领域，复合材料深度应用于民用飞机机翼、机身等核心受力部件，且随着客机升级换代与国产化进程推进，用量与国产化率同步提升，已成为推动产业高质量发展的核心材料支撑。根据行业权威机构发布的市场预测，未来二十年全球及中国民航客机交付需求持续增长，持续拉动复合材料配套需求。新一代商用飞机复合材料用量占结构重量的比例呈稳步提升趋势，进一步打开市场空间。
　　国产机型方面，随着国产商用飞机对复合材料的规模化需求持续释放，将推动国内复合材料产业链从原材料、成型工艺到检测认证的全链条升级，持续助推航空制造业及配套产业繁荣发展，关键复合材料部件的自主保障能力显著增强。
　　（三）行业地位
　　公司系高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、安徽省“专精特新”企业50强、安徽省新材料十强企业、安徽省优秀民营企业、安徽省技术创新示范企业、安徽省工业和信息化领域标准化示范企业、安徽省企业技术中心及安徽省工程研究中心，并于2025年获评“安徽省人民政府质量奖提名奖”。公司凝心聚力、攻坚克难，成功立项“航空复合材料大尺寸壁板固化变形控制与智能化模具设计关键技术研究与应用”，实现了公司在国家科技部重大项目申报领域的“零突破”，为企业后续深耕航空复合材料高端领域、提升核心竞争力、助力行业技术进步奠定了坚实基础。此外，公司牵头举办了“佳力奇杯”职工职业技能竞赛，该项赛事为国家级复合材料技能竞赛，反映了公司在复合材料领域的行业地位，也为技能人才交流与产业工人队伍建设提供了实践平台。公司始终坚持自主创新和高端制造的发展战略，积累了快速响应客户需求的柔性工艺设计技术、外形精准控制技术、非金属工装成型技术、缺陷控制技术、复杂结构整体构件胶接成型技术、高精密专用数控切割技术以及覆盖生产全流程的质量检测技术等多项核心技术，形成了覆盖材料设计、工艺设计、结构设计、工装设计、仿真优化、制造控制、无损检测、理化性能检测的全业务链完整技术体系。截至目前，公司已经取得87项专利，其中发明专利22项，实用新型专利65项，先后参与了11项国家标准的起草制订并已发布实施。
　　凭借材料设计、工艺优化、质量控制、敏捷交付以及技术服务等方面的综合优势，通过强化全面客户关系管理体系和多层次的客户沟通机制，公司与业内主要客户建立了深入、稳定的合作关系，荣获航空工业集团“2024年度优秀供应商”并被航空工业下属核心主机厂评为“金牌供应商”/“优秀供应商”。
　　三、核心竞争力分析
　　公司致力于提供高性价比的复合材料解决方案与优质、准时、低成本的交付服务，持续深耕专业技术与市场领域，在长期发展中不断夯实并强化核心竞争力，具备先进技术优势、产品质量优势、先发进入优势、客户粘性优势、成本控制优势和文化引领等差异化优势。
　　（一）先进技术优势
　　公司深耕先进复合材料十余年，深刻洞察行业发展需求、客户需求，科学判断未来产业发展趋势，重点布局以树脂基为主、兼顾其他基体的复合材料的研发，与一流高校及相关孵化平台组建创新联合体，打造国内一流的材料科学研究院，提前布局低空经济等新兴产业。公司组建了规范化、标准化、科学化的技术创新体系，引进了国内外先进的生产、研发及检测设备，形成了产品、工艺开发经验丰富的研发团队。通过多年持续研发、生产实践，积累了航空复材零部件设计与制造的丰富经验。搭建了产、学、研、用创新平台，围绕复合材料产业链核心环节，建立了覆盖材料设计、工艺设计、结构设计、工装设计、仿真优化、制造控制、无损检测、理化性能检测的全业务链完整技术体系，重点突破材料工艺适配性、批产稳定性、服役可靠性、大部件及复杂结构件的智能制造等工程化难题，形成以材料创新驱动工艺突破、工艺优化反哺材料升级的协同发展模式，为客户提供兼具技术先进性与经济可行性的综合解决方案。凭借技术优势，公司得到客户的广泛认可和好评。
　　（二）产品质量优势
　　由于航空复材零部件应用场景的特殊性，其对产品质量的可靠性和稳定性要求极高。公司自成立以来，始终秉承“诚信为本，质量第一”的经营理念，形成了经验丰富的技术管理团队与覆盖生产全流程的质量检测体系。报告期内，公司以质量安全提升为核心，推动标准与能力同步升级，“一次做对、零缺陷交付”的质量理念逐步深入人心，建立了基于精品复材的质量管理体系，质量管控能力与产品稳定性持续增强，为公司赢得多项供应商荣誉。
　　（三）先发进入优势
　　军工市场具有明显的先发优势特点，产品一旦装备部队，为维护国防体系的安全性与完整性，相关配套产品在短期内一般不会轻易更改。作为最早进入航空复材零部件市场的民营企业之一，公司较早开展了军品业务的前瞻性布局及预研。多年来，公司已承担多种型号航空复材零部件的工艺设计和加工制造，产品广泛应用于各类重点型号装备。随着航空零部件配套外部协作进程的加速推进，航空零部件市场规模逐渐扩大，公司的先发优势为未来发展奠定了坚实的技术与市场基础。
　　（四）客户粘性优势
　　公司深耕航空复材零部件领域多年，坚定践行“朝向客户”的发展理念，推行“24824”的客户服务机制，与航空工业等业内主要客户建立了深入、稳定的合作关系。经过多年的项目合作，公司凭借技术、产品与服务优势，持续满足客户需求，不断拓展业务规模与合作深度。报告期内，公司核心客户合作持续深化，获得多项供应商荣誉，与新客户的合作有序推进，客户群体进一步拓展，客户粘性持续增强，为公司持续经营能力与整体抗风险能力提供了保障。
　　（五）成本控制优势
　　基于以前年度的成本控制经验，企业升级以全面成本管理为核心抓手的全面成本管理体系，贯穿设计、采购、生产、销售、管理全业务流程。通过工艺改进、国产化替代、精益生产管理、严控期间费用、盘活内部资源等举措，实现全员、全要素、全过程精细化管控。持续压降无效成本、提升资源利用效率，构建系统化、可持续的成本管控能力，逐步形成优于同行业的综合成本优势，增强市场竞争力，支撑企业长期稳健经营与高质量发展。
　　（六）文化引领优势
　　公司始终秉持“使命引领、哲学护航、战略创新、机制保障”的发展理念，以“与祖国同频共振”为最大商道，构建起融合中华优秀文化与先进管理科学的“战机型企业文化”体系。通过战略发布会、《企业文化手册》、员工访谈等多元渠道，推动战略透明、管理下沉与员工满意度持续提升。在道德治理方面，形成“文化润泽—制度筑基—监督闭环”三位一体体系：公司高管层带头持续研习中华优秀传统文化，营造良好的企业文化生态。同时，搭建覆盖全员全岗位的系统化荣誉体系，将质量创新、技术突破、精益生产及核心价值观融入评选标准，以卓越绩效为导向，激发全员的崇高感、荣誉感与归属感，真正实现企业与员工、客户、国家的同频共振。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年是“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局的关键一年。公司保持定力、坚持长期主义，深刻践行“上下同欲者胜，风雨同舟者兴”的企业精神，努力夯实新一轮高质量发展的基础。报告期内，公司挑战与机遇共存，当期盈利承压与战略投入并行。2025年末公司总资产规模达到163,630.59万元，同比增长3.87%；实现营业收入76,375.77万元，同比增长21.84%；实现归属于上市公司股东的净利润为5,732.17万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,180.78万元。
　　2025年公司重点完成了以下几个方面工作：
　　（一）品牌建设持续深化，行业地位再获提升
　　公司品牌影响力与综合实力持续增强，首次荣获安徽省人民政府质量奖提名奖；荣获航空工业集团“2024年度优秀供应商”，并受邀在航空工业集团年度供应商大会作经验交流分享；被航空工业下属核心主机厂评为“金牌供应商”/“优秀供应商”。各项荣誉及核心客户高度评价，充分彰显公司在产品交付、质量管理、综合服务能力上的行业领先水平，标志着公司品牌价值、行业认可度及市场地位实现稳步提升。
　　（二）市场布局持续优化，多元业务稳步拓展
　　报告期内，公司秉持“重点市场深耕巩固、新市场分级拓展”的市场策略。重点市场方面，与航空工业下属核心主机厂的合作持续深化，存量业务基础进一步夯实。新市场方面，公司在民机、低空经济、功能件等领域的拓展有所推进。公司与某航天领域科研单位签订战略合作协议，涉及航天复材零部件领域，为后续业务协同奠定基础；与某民用航空主机厂的民机业务异地生产合作处于推进过程中，民机配套能力持续培育。公司在低空经济领域开展飞行器结构件产品开发，军民业务协同发展的格局初步显现，为公司未来增长打开新的空间。
　　（三）研发投入持续加大，技术创新体系不断完善
　　报告期内，公司坚持“朝向客户，开拓创新”的核心价值观，在技术应用与业务拓展方面进行了积极探索。自研材料体系应用能力进一步拓展，工艺技术研究取得阶段性进展，部分自研产品完成交付验证。同时，公司在固化成型、液体成型、热塑焊接等前瞻技术领域开展预研工作，全业务链技术能力持续完善。公司将继续保持研发投入强度，聚焦核心方向，为后续业务拓展奠定技术基础。
　　（四）生产运营效能持续提升，高质交付能力进一步巩固
　　报告期内，公司面对订单结构多元、交付要求高的实际情况，以精益管理、数智赋能、柔性生产为核心，持续提升生产运营与交付保障能力。通过推行柔性排产与单元化生产，建立计划、物控、技术等环节的协同机制，打造优质、高效、低成本的供应链保障体系，完成了多项重点专项交付任务，生产效率与交付能力持续改善，客户满意度持续有效提升。
　　（五）管理体系全面升级，组织能力持续增强
　　报告期内，公司紧扣战略需求，推动人力资源、供应链、质量管理等核心管理体系的全面升级。人力资源方面，完善人才素质标准与薪酬体系，健全人才发展闭环机制，人才梯队建设取得成效。供应链方面，建立供应商分层分类管理机制，推进低成本材料的验证与应用，供应链稳定性与成本控制能力同步提升。质量管理方面，以全面质量管理为重要抓手，完善体系文件与培训机制，构建全流程、全员参与的质量管理体系。管理体系的全面升级，为公司高质量发展提供了可靠的组织保障。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　先进复合材料作为战略性新材料，已纳入国家发展改革委关于未来产业和战略新兴产业的重点研发目录，在国防军工、航空航天、低空经济、新能源、高端制造等领域的应用日益广泛。在未来产业层面，核聚变、深空探测等前沿领域对复合材料的性能提出更高要求；在国防军工领域，装备升级与国产化替代持续推进，军机复合材料用量占比稳步提升。民用航空方面，国产商用飞机产业链不断深化，复合材料需求持续释放；低空经济领域，政策支持力度加大，轻质高强材料的优势为复合材料开辟了新的应用空间；航天领域，复合材料在运载工具及结构件中的应用加速拓展。与此同时，行业技术创新步伐加快，智能化、绿色化成为主流趋势，标准体系日益完善，市场竞争正逐步向技术实力、产品质量与交付效率聚焦。具备自主核心技术、全流程质量管控能力及规模化生产能力的优质企业，将在行业格局演变中持续受益。
　　（二）公司发展战略
　　与祖国同频共振，是公司坚守的最大商道。公司深耕先进复合材料研发、生产、销售与服务，目前已成为国内同时具备材料设计能力、结构设计能力、工艺设计能力、电磁设计能力、检验检测能力及总体解决方案能力的民营企业之一，在细分赛道具有较高的市场地位。公司的发展目标是“成为先进复合材料世界级供应商”，在“赤子匠心深耕先进复材，卓越方案力践产业报国”的使命引领下，确定了以下战略规划：
　　一方面，聚焦现有航空复材零部件业务，紧跟当前航空工业下属飞机主机厂及科研院所的业务需求，加大自身研发投入和人才培养，保持公司在材料设计、工艺优化、质量控制、敏捷交付以及技术服务等方面的综合优势，进一步建立与完善公司的研发技术体系和管理体系，保障歼击机、运输机、无人机、教练机、直升机、导弹等重点型号装备的配套需求。
　　另一方面，将现有技术拓展至其他先进复合材料应用场景，提供从“设计、材料、制造、检测到装配一体化”的高性价比的复合材料解决方案，重点发展民机、无人机、导弹、固体火箭发动机、常规弹药、低空经济等业务板块，开拓新的市场机会，丰富公司产品序列，提升公司业务规模和盈利能力。
　　（三）经营计划
　　公司2026年度经营计划聚焦高质量发展、提升核心竞争力，重点工作如下：
　　1、提升公司营销能力，获得更多市场机会
　　公司通过搭建集成营销体系，提升市场机会获取能力。公司将针对重点市场领域持续深耕，制定前瞻性策略，逐步拓展新市场业务。以战略需求为导向，优化营销流程与协同机制。聚焦核心业务领域，充分发挥公司在复材技术与制造能力方面的优势，推动业务突破与增长空间拓展。同时，基于市场需求与技术趋势，联合内外部资源推进工艺创新与项目攻关，深化批产项目工艺优化，助力成本控制与技术能力提升，支撑公司战略布局的落地，为企业持续发展注入动力。
　　2、保持研发投入强度，夯实长远发展根基
　　以需求牵引、自主创新、技术驱动、开放合作为方针，深耕复合材料创新领域，支撑并引领公司长期发展。重点围绕基体材料系列化、结构设计模块化、成型方法多样化、制造过程数智化等方向，搭建具备市场竞争力的核心技术谱系，全面提升产品性能与生产效率。持续完善从需求定义到交付的全生命周期研发协同体系，推动技术创新与成果转化，为公司的长远发展奠定坚实基础。
　　3、优化供应链体系，实现优质、准时、低成本交付
　　以客户需求为导向，打通需求与交付的数据链路。推进采购与物控协同，优化库存管理与采购策略，实现供需动态平衡。以价值流优化为核心，打造高效精益生产单元。串联订单至交付全流程，打破部门壁垒，构建信息、物流与资金流高效协同的供应链体系，确保交付准时率保持较高水平。
　　4、推行全面质量管理，实现提质增效
　　持续塑造以“一次做对、零缺陷交付”为核心的质量精品文化，强化领导引领作用，压实各级质量责任，营造全员参与、持续改进的质量文化氛围。系统推进全面质量管理，优化质量体系与内部审核机制，打造高效、健全、适配的质量管理体系。推动质量管理流程优化，搭建质量绩效评价体系，推进质量数据的标准化管控。精准识别并解决质量问题，保障产品质量稳定，持续为客户提供优质、准时、敏捷的产品与服务。
　　5、优化人力资源系统，提升组织能力、激发组织活力
　　基于公司战略与业务需求，明确人力资源发展战略及实施路径，完善矩阵式组织管理与协同机制，构建关键岗位人才梯队与内生培养体系。通过目标对齐与过程跟踪，确保组织目标上下贯通，持续开展人才盘点与能力建设。完善多元化激励机制，涵盖物质、精神与职业发展等维度，进一步激发员工凝聚力与创造力，增强组织内生动力与活力。
　　（四）可能面对的风险
　　1、公司业绩波动的风险
　　公司的经营发展与宏观经济状况、产业政策、市场需求等因素息息相关，面临宏观经济形势变化、相关产业政策变化、市场需求波动、原材料价格波动、人工成本上涨、新老产品迭代、重点项目调整、主要产品价格下降等各方面影响，若前述各项因素中的某一项或多项发生重大不利变化，公司将有可能出现业绩波动的情况。此外，公司产品的最终用户主要为军方，用户对公司产品有着严格的试验、检验要求，且重大项目单个合同的金额较大，客户的采购特点决定了公司签订的重大项目合同执行周期较长。受最终用户的具体需求及其每年采购计划和国防实际需要等的影响，可能存在突发订单增加、订单延迟甚至订单取消的情况。订单的具体项目及数量存在波动，交货时间具有不均衡性，可能在一段时间内交货、验收较为集中，另一段时间交货、验收较少，使得收入实现在不同年度具有一定的波动性，从而导致公司经营业绩在不同年度中产生波动。
　　应对措施：公司将加强宏观经济与产业政策研判，提升战略前瞻性；努力保持并增强核心竞争力，提高竞争壁垒；深化与核心客户的沟通协作，提高需求预测准确性；强化重大项目全生命周期管理与合同风险控制；坚守质量与合规底线，确保产品符合军品高标准要求；努力平滑业绩波动，避免业绩大幅波动的风险。
　　2、个别重大项目收入占比较高的风险
　　报告期内，公司来自某型有人机项目的收入占营业收入的占比较高，公司存在个别重大项目收入占比较高的风险。未来若该项目或未来将执行的其他重点项目推进未及预期、因故终止或出现其他重大不利变化，将对公司经营状况产生较大不利影响。
　　应对措施：公司将全力保障现有重大项目的顺利执行与交付，同时加强市场开拓，积极拓展新客户与新业务领域，持续优化收入结构，逐步降低对单一重大项目的依赖，保障公司经营持续健康发展。
　　3、客户集中度较高的风险
　　我国航空制造业历经数次战略性和专业化重组，目前形成了主要军用飞机主机厂均为航空工业下属单位的行业格局，受此影响，国内军用领域的航空零部件制造企业普遍具有客户集中度较高的特点。公司客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科研院所、军方科研生产单位以及国内其他知名航空复材零部件制造商。2025年公司来源于航空工业下属单位的收入占比较高，对主要客户构成一定依赖性。若未来公司与主要客户的合作关系发生重大不利变化，或主要客户的经营状况或需求发生重大不利变化，将对公司经营状况产生不利影响。
　　应对措施：公司将深化与现有核心客户的战略合作关系，确保高质量交付与服务；同时积极拓展新的市场机会，探索先进复合材料产品在民机、无人机、导弹、低空经济等业务领域的应用，丰富产品序列，逐步优化客户结构，降低集中度风险，保障公司持续稳定发展。
　　4、毛利率下降的风险
　　2025年公司毛利率较上年同期有所下滑。主要是因为公司在报告期内积极拓展客户，在业务层面实现飞机复材零部件收入的增长，但由于工艺难度相对较高和市场竞争相对激烈等因素，部分新承接项目毛利率相对较低，且由于主要军用飞机主机厂采购定价政策调整，公司现有重点项目产品价格下降，综合使得2025年毛利率有所下降。如果未来因市场竞争加剧、市场需求发生重大不利变化、军方产品定价政策调整、军队建设需求调整等因素导致公司产品销售价格下降，且相关材料与人工成本无法随之下降甚至上涨导致生产成本增加，可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将深入推进精益生产管理模式，优化生产流程，降低生产成本，提高生产效率；持续加大新产品研发力度，不断增强研发能力，为客户提供高附加值产品，增强公司综合竞争力；同时积极与客户沟通，争取更合理的定价策略，并拓展高毛利业务领域，以应对价格下行压力，确保产品毛利率维持在合理区间。
　　5、暂定价格与审定价格差异导致业绩波动的风险
　　根据我国相关军品采购管理办法和定价规则，向军方提供的武器装备及其主要配套设备的销售价格由军方价格主管部门审价确定。公司航空复材零部件产品非直接向军方销售，其报价一般不会受到军方审价部门的直接核查，而是由客户以最终产品的军方审定价为基础，再与公司另行协商确定。由于军方对最终产品的价格批复周期较长，进而导致产品交付较长时间才能取得正式的审价批复。为保护航空复材零部件产品供应商的利益及军品的及时供应，购销双方在军方审价完成前会结合工艺成熟程度、产品订购量、生产进度要求、原材料及辅料价格变动等因素协商确定产品的暂定价，以暂定价签订合同和结算货款。针对签订暂定价合同的产品，在客户产品经军方审价部门审价确定后，客户会基于军审价格与公司另行协商确定产品的最终定价，暂定价格与最终定价的差额计入最终定价的当期收入。报告期内，公司按照暂定价结算的产品收入占比较高，若公司产品暂定价格与调整后价格存在较大差异，则可能导致公司未来最终定价当期营业收入及利润总额发生较大波动。
　　应对措施：公司将与客户保持密切沟通，及时了解审价相关政策，跟进审价进度和可能的价格变动情况，提前预测和准备价格差异调整方案，减小价格差异风险对业绩的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务　　公司专注于先进复合材料零部件的研发、生产、销售及相关服务，长期深耕于军用航空领域，核心产品为飞机复材零部件以及导弹复材零部件，同时公司利用复合材料零部件领域的研发和制造能力，开展相关制造及技术服务。自成立以来，公司已承担众多型号航空复材零部件的研发、设计和制造，产品广泛应用于歼击机、运输机、无人机、教练机、靶机、导弹等重点型号装备。　　（二）主要产品及服务　　1、飞机复材零部件　　飞机复材零部件是以高性能树脂基复合材料制造的飞机零部件，在飞机的承力结构上得到了广泛应用。相比传统金属零部件，复材零部件在比强度、比模量、耐疲劳性、耐腐蚀性等技... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务
　　公司专注于先进复合材料零部件的研发、生产、销售及相关服务，长期深耕于军用航空领域，核心产品为飞机复材零部件以及导弹复材零部件，同时公司利用复合材料零部件领域的研发和制造能力，开展相关制造及技术服务。自成立以来，公司已承担众多型号航空复材零部件的研发、设计和制造，产品广泛应用于歼击机、运输机、无人机、教练机、靶机、导弹等重点型号装备。
　　（二）主要产品及服务
　　1、飞机复材零部件
　　飞机复材零部件是以高性能树脂基复合材料制造的飞机零部件，在飞机的承力结构上得到了广泛应用。相比传统金属零部件，复材零部件在比强度、比模量、耐疲劳性、耐腐蚀性等技术指标上具备明显优势，可有效减轻航空器重量、提升航空器产品性能。飞机复材零部件的制造具有精度要求高、尺寸和结构差异大、定制化程度高等特点，公司生产的飞机复材零件主要为应用于飞机机翼、机身、尾翼、起落架系统、垂尾和方向舵等部位的机体结构件，广泛涉及蒙皮、翼梁、桁条、翼肋、纵墙等主要零件。在飞机复材零件基础上，公司进一步通过共胶接、二次胶接、一体成型等整体成型方法将复材零件胶接成型为整体构件产品，应用于飞机的机翼、前机身、中机身、方向舵等部位，体现了公司较高的集成化水平。
　　2、导弹复材零部件
　　公司生产的导弹复材零部件主要为弹翼及小翼等导弹弹体结构件，主要功能为控制导弹飞行姿态、提升导弹飞行能力。该等产品满足了先进导弹武器轻型化的发展需求，可有效减轻导弹结构质量、提升导弹战术性能。
　　3、制造及技术服务
　　除主要产品销售外，公司充分发挥自身在航空复材零部件领域的研发实力与制造能力及工艺优势，依托完备的技术研发体系和先进的生产制造平台，提供受托制造及技术服务。
　　4、其他业务
　　（1）自研材料业务
　　公司致力于为客户提供高性价比的复合材料产品及解决方案，在材料开发及工程应用上开展了一系列的验证与研究。根据热压罐、模压、液体成型（如RTM/VARTM/SQRTM）及非热压罐（OoA）等成型工艺特性，定向开发适配的树脂体系，固化梯度涵盖中温、中高温及高温三大类，能够覆盖汽车、eVTOL、航空航天等多场景需求。公司已具备材料开发能力，自研的材料体系通过了业内专家及主机厂的鉴定评审，并已上机验证，性能优异，稳定可靠。
　　（2）检验检测业务
　　公司检测中心严格遵循国军标质量管理体系要求，并通过了CNAS资质认证，依托国军标（GJB）认证体系与CNAS（ISO/IEC17025）国际互认资质，聚焦军工复合材料“成分——结构——性能——服役”全链条检测需求，构建了涵盖材料本征特性解析、多尺度力学行为表征及制件无损评价的立体化检测技术体系。通过热动力学分析、微观架构电镜检测、多轴载荷模拟等先进表征手段，为新材料开发、产品验收及故障检测诊断提供科学检验检测服务，助力客户提升产品质量、缩短研发周期，推动行业高质量发展。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司实行“以产定采”的采购模式，根据生产运营中心制定的物料需求计划安排采购事项。生产运营中心根据排产计划编制物料需求计划，并依据物料需求计划归类汇总、平衡现有库存物资后统筹制定物料需求计划，依据物料需求计划编制采购申请单；采购申请单经审批通过后，公司在合格供应商名录内启动供应商的选定工作；确定供应商后，采购部提交合同签批；合同签订完成后，供应商依据采购合同约定进行送货，材料到货后，由质量管理部进行质量检验，若验收合格，则将产品入库；若验收不合格，则进行退换货处理。
　　2、生产模式
　　公司产品主要为先进复合材料零部件，均为定制化产品，因而生产模式主要为“以销定产”。生产运营中心根据市场销售部编制的交付计划编制排产计划；生产准备工作完成后，生产运营中心向仓库发送领料申请，仓库根据领料申请，发送所需原材料及工装至生产运营中心；生产运营中心按照工艺方案和工艺环节定岗定人进行生产执行工作。质量管理部与技术部安排人员巡查生产车间，及时处理生产过程中产生的问题；从材料入厂检验、过程巡检、无损检测到产品终检，产品检测过程贯穿生产执行全流程；产品终检结束后，公司将合格产成品验收入库，根据客户交付计划安排发货。
　　3、销售模式
　　公司产品全部采用直销模式，并采取聚焦核心战略客户的销售策略。军用飞机主机厂一般仅从小范围合格供应商名录中挑选部分优质供应商进行综合评选，供应商的产品工艺能力、生产经验、交付能力以及加工制造能力是获取业务的重要支撑，目前公司已进入国内多家主要军用飞机主机厂合格供应商名录。
　　（四）行业地位
　　公司系高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、安徽省“专精特新”企业50强、安徽省新材料十强企业、安徽省优秀民营企业、安徽省优秀创新型企业、安徽省技术创新示范企业、安徽省工业和信息化领域标准化示范企业、安徽省企业技术中心及安徽省工程研究中心。
　　公司始终坚持自主创新和高端制造的发展战略，积累了快速响应客户需求的柔性工艺设计技术、外形精准控制技术、非金属工装成型技术、缺陷控制技术、复杂结构整体构件胶接成型技术、高精密专用数控切割技术以及覆盖生产全流程的质量检测技术等多项核心技术，形成了覆盖材料设计、工艺设计、结构设计、工装设计、仿真优化、制造控制、无损检测、理化性能检测的全业务链完整技术体系。截至目前，公司已经取得85项专利，其中发明专利22项，实用新型专利63项，先后参与了11项国家标准的起草制订并已发布实施。
　　凭借材料设计、工艺优化、质量控制、敏捷交付以及技术服务等方面的综合优势，通过建立全面客户关系管理体系和多层次的客户沟通机制，公司与业内主要客户建立了深入、稳定的合作关系，连续七年被航空工业下属核心飞机主机厂评为“金牌供应商”/“优秀供应商”，被航空工业集团评为“2024年度优秀供应商”。

　　二、核心竞争力分析
　　公司致力于向客户提供高性价比的复合材料解决方案及优质准时低成本的交付，持续在专业技术和专业市场领域深耕细作。公司在复合材料零部件领域持续保持核心竞争力，具备先进技术优势、产品质量优势、先发进入优势、客户粘性优势和成本控制优势等差异化竞争优势。
　　（一）先进技术优势
　　公司组建了规范化、标准化、科学化的技术创新体系，引进了国内外先进的生产、研发及检测设备，形成了产品、工艺开发经验丰富的研发团队。通过多年持续研发、生产实践，积累了航空复材零部件设计与制造的丰富经验。搭建了产、学、研、用创新平台，围绕复合材料产业链核心环节，建立了覆盖材料设计、工艺设计、结构设计、工装设计、仿真优化、制造控制、无损检测、理化性能检测的全业务链完整技术体系，重点突破材料工艺适配性、批产稳定性、服役可靠性等工程化难题，形成以材料创新驱动工艺突破、工艺优化反哺材料升级的协同发展模式，为客户提供兼具技术先进性与经济可行性的综合解决方案。
　　（二）产品质量优势
　　由于航空复材零部件应用场景的特殊性，其对产品质量的可靠性和稳定性要求极高，一旦出现批次质量问题，可能会影响最终产品的按期交付。公司自成立以来，始终秉承“诚信为本，质量第一”的经营理念，现已形成了经验丰富的质量、技术管理团队，建立了覆盖生产全流程的质量检测体系，有效提升产品稳定性、良品率和完成效率，产品质量控制水平广受客户好评。公司是连续七年被航空工业下属核心飞机主机厂评为“金牌供应商”/“优秀供应商”的唯一复材零部件领域企业，并被航空工业集团评为“2024年度优秀供应商”。
　　（三）先发进入优势
　　军工市场具有明显的“先发优势”特点，产品一旦装备部队，为维护国防体系的安全性与完整性，相关产品及其配套与保障装备在短期内一般不会轻易更改。作为最早进入航空复材零部件市场的民营企业之一，公司在2012年即展开军品业务的前瞻性布局及预研。多年来，公司已承担多种型号航空复材零部件的工艺设计和加工制造，产品广泛应用于歼击机、运输机、教练机、无人机、导弹等重点型号装备。随着我国飞机主机厂航空零部件配套的外部协作深化进程加速推动，航空零部件市场规模将逐渐扩大，公司的先发进入优势将为未来发展奠定坚实的技术和市场基础。
　　（四）客户粘性优势
　　公司深耕航空复材零部件领域多年，坚定践行“以客户为中心”的发展理念，与业内主要客户建立了深入、稳定的合作关系。公司客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科研院所、军方科研生产单位以及国内其他知名航空复材零部件制造商，在该领域积累了丰富优质的客户资源和良好的市场口碑。经过大量的项目合作，公司凭借先进的技术、优质的产品和高效的服务，不断满足客户日益全面和深入的需求，获取了客户的认可与信任，并持续扩大与客户的业务规模和合作深度，为公司持续经营能力和整体抗风险能力提供了有力保障。
　　（五）成本控制优势
　　得益于先进的技术和优秀的质量控制能力，公司已形成显著的成本控制优势。一方面，公司通过不断改进产品工艺，推进精益管理，有效提升了生产效率，降低了单位制造成本；另一方面，公司通过建立严格的质量管理体系，在提升产品良品率的同时降低了单位材料成本。未来，公司将持续精进生产工艺，继续加强质量控制水平，稳步降低公司生产成本，增强公司产品的市场竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、公司业绩波动的风险
　　公司的经营发展与宏观经济状况、产业政策、市场需求等因素息息相关，面临宏观经济形势变化、相关产业政策变化、市场需求波动、原材料价格波动、人工成本上涨、新老产品迭代、重点项目调整、主要产品价格下降等各方面影响，若前述各项因素中的某一项或多项发生重大不利变化，公司将有可能出现业绩波动的情况。此外，公司产品的最终用户主要为军方，用户对公司产品有着严格的试验、检验要求，且重大项目单个合同的金额较大，客户的采购特点决定了公司签订的重大项目合同执行周期较长。受最终用户的具体需求及其每年采购计划和国防实际需要等的影响，可能存在突发订单增加、订单延迟甚至订单取消的情况。订单的具体项目及数量存在波动，交货时间具有不均衡性，可能在一段时间内交货、验收较为集中，另一段时间交货、验收较少，使得收入实现在不同年度具有一定的波动性，从而导致公司经营业绩在不同年度中产生波动。
　　应对措施：公司将深化宏观经济与产业政策研究，增强战略前瞻性；强化与核心客户的沟通协调，提升需求预测精度；加强重大项目全生命周期精细化管理与合同风险管控；严守质量与合规底线，确保产品满足军品高标准要求；力求平滑业绩波动，保障公司长期稳定发展。
　　2、个别重大项目收入占比较高的风险
　　报告期内，公司来自某型有人机项目的收入占营业收入的比例超过60%，占比较高，公司存在个别重大项目收入占比较高的风险。2024年12月，公司与客户就某型有人机项目签订了较大金额合同，主要在2025年度执行，将对公司2025年度经营业绩产生较大影响，公司面临个别重大项目收入占比较高的风险。未来若该项目或未来将执行的其他重点项目推进未及预期、因故终止或出现其他重大不利变化，将对公司经营状况产生较大不利影响。
　　应对措施：公司将全力确保现有重大项目的顺利执行与交付，同时积极拓展新客户及新业务领域，优化收入结构，逐步降低对单一重大项目的依赖，以保障公司经营的持续健康发展。
　　3、客户集中度较高的风险
　　我国航空制造业历经数次战略性和专业化重组，目前形成了主要军用飞机主机厂均为航空工业下属单位的行业格局，受此影响，国内军用领域的航空零部件制造企业普遍具有客户集中度较高的特点。公司客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科研院所、军方科研生产单位以及国内其他知名航空复材零部件制造商。2025年上半年公司来源于航空工业下属单位的收入占比超过95%。公司客户集中度较高，对主要客户构成一定依赖性。若未来公司与主要客户的合作关系发生重大不利变化，或主要客户的经营状况或需求发生重大不利变化，将对公司经营状况产生不利影响。
　　应对措施：公司将深化与现有核心客户的战略合作关系，确保高质量交付与服务；同时积极拓展新的市场机会，探索先进复合材料产品在民机、无人机、导弹、低空经济等业务领域的应用，丰富产品序列，逐步优化客户结构，降低集中度风险，保障公司持续稳定发展。
　　4、暂定价格与审定价格差异导致业绩波动的风险
　　根据我国相关军品采购管理办法和定价规则，向军方提供的武器装备及其主要配套设备的销售价格由军方价格主管部门审价确定。公司航空复材零部件产品非直接向军方销售，其报价一般不会受到军方审价部门的直接核查，而是由客户以最终产品的军方审定价为基础，再与公司另行协商确定。由于军方对最终产品的价格批复周期较长，进而导致产品交付较长时间才能取得正式的审价批复。为保护航空复材零部件产品供应商的利益及军品的及时供应，购销双方在军方审价完成前会结合工艺成熟程度、产品订购量、生产进度要求、原材料及辅料价格变动等因素协商确定产品的暂定价，以暂定价签订合同和结算货款。针对签订暂定价合同的产品，在客户产品经军方审价部门审价确定后，客户会基于军审价格与公司另行协商确定产品的最终定价，暂定价格与最终定价的差额计入最终定价的当期收入。报告期内，公司按照暂定价结算的产品收入占比超过80%，若公司产品暂定价格与调整后价格存在较大差异，则可能导致公司未来最终定价当期营业收入及利润总额发生较大波动。
　　应对措施：公司将与客户保持密切沟通，及时了解审价相关政策，跟进审价进度和可能的价格变动情况，提前预测和准备价格差异调整方案，减小价格差异风险对业绩的影响。
　　5、毛利率下降的风险
　　2025年上半年公司毛利率为21.86%，相较于2024年全年毛利率下降6.44个百分点。公司在报告期内积极拓展客户，在业务层面实现飞机复材零部件收入的增长，但由于工艺难度相对较高和市场竞争相对激烈等因素，部分新承接项目毛利率相对较低，且由于主要军用飞机主机厂采购定价政策调整，公司现有重点项目产品价格下降，综合使得2025年上半年毛利率有所下降。如果未来因市场竞争加剧、市场需求发生重大不利变化、军方产品定价政策调整、军队建设需求调整等因素导致公司产品销售价格下降，且原材料、人工成本无法随之下降甚至上涨导致生产成本增加，则公司毛利率空间可能被压缩，公司将面临毛利率下降的风险。
　　应对措施：公司将深入推进精益生产管理模式，优化生产流程，降低生产成本，提高生产效率；持续加大新产品研发力度，不断增强研发能力，为客户提供高附加值产品，增强公司综合竞争力；同时积极与客户沟通，争取更合理的定价策略，并拓展高毛利业务领域，以应对价格下行压力，确保产品毛利率维持在合理区间。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司聚焦先进复合材料零部件制造领域，根据《国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”，属于国家战略性新兴产业，是国家战略性新兴产业发展规划中重点发展行业。　　（一）行业发展情况　　1、复合材料在军用飞机上的应用　　我国从20世纪 60年代开始进行复合材料在飞机结构上应用的研究；70年代中期成功研制某歼击机复合材料进气道壁板，这是我国研发出的第一个复合材料飞机构件；1985年带有复合材料垂尾的战斗机成功首飞；1995年成功研制带有整体油箱的复合材料机翼。当前国内几乎所有在役军机在不同... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司聚焦先进复合材料零部件制造领域，根据《国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”，属于国家战略性新兴产业，是国家战略性新兴产业发展规划中重点发展行业。
　　（一）行业发展情况
　　1、复合材料在军用飞机上的应用
　　我国从20世纪 60年代开始进行复合材料在飞机结构上应用的研究；70年代中期成功研制某歼击机复合材料进气道壁板，这是我国研发出的第一个复合材料飞机构件；1985年带有复合材料垂尾的战斗机成功首飞；1995年成功研制带有整体油箱的复合材料机翼。当前国内几乎所有在役军机在不同部件上均有采用复合材料。根据中国复合材料学会发布的《军工复合材料深度研究报告》，在四代机之前的军机上，复合材料的应用范围限于尾翼、鸭翼等次承力结构上，用量占结构重量的比例在10%以下；在新一代军机上，复合材料主要应用在机翼、鸭翼、尾翼、垂尾、中机身壁板、腹鳍、武器舱门等处，用量达到结构重量的约19%。预计随着相关复合材料和结构材料技术的突破，未来国产军机将在机翼、机身等主承力结构上更多地采用复合材料，用量占比将提高到25%左右。
　　2、复合材料在民用飞机上的应用
　　民用飞机作为以载客飞行和运营为目的的交通工具，对安全可靠性和经济性要求更加严格，对结构减重也有迫切的需求，从 20世纪70年代初也开始加入了应用复合材料的进程。复合材料在国内民用飞机上尚未实现大量应用，在材料工艺稳定性控制手段不足和有关试验数据尚不十分充分的情况下，提高复合材料的应用比例还需要大量实践的积累。根据中国商飞官方网站数据，C919的复合材料用量占比为12%，相比国外先进机型仍存在一定差距；C929的复合材料用量占比超过50%，可与国外先进机型比肩。
　　3、复合材料在导弹上的应用
　　复合材料已成为现代导弹设计的核心技术之一，从结构减重到隐身性能提升，再到极端环境适应性，均推动导弹向高速化、远程化、隐身化方向发展。目前各国正在大力发展第五代导弹技术，其中减重增程一直是核心关注点，给碳纤维复合材料带来了成熟应用和进一步推广使用。复合材料在导弹的主要应用于导引头罩、筒段、级间段、弹翼、发射筒等部位。随着材料科学和制造技术的进步，复合材料在导弹领域的应用将进一步深化，成为未来高超声速武器和智能化导弹的关键支撑技术。
　　4、复合材料在其他领域的应用
　　先进复合材料具备高比强度、长寿命、轻质量、高可靠性、高隐身性等特点优势，应用场景广泛，在无人机、固体火箭发动机、常规弹药和低空经济等领域中发挥关键作用。
　　复合材料在无人机上的应用从轻量化结构到隐身功能结构，再到环境适应性，全面提升了无人机的续航能力、任务灵活性和生存能力，已成为无人机设计的核心材料。随着低成本制造技术和新型材料的发展，未来无人机将进一步向高性能化、智能化、环保化方向演进，复合材料在这一进程中的关键作用将愈发凸显。
　　复合材料在固体火箭发动机中的应用已从传统的壳体轻量化扩展到喷管、绝热层等高温高压部件，能使发动机推重比提高30%-50%，成为提升发动机性能的核心技术。复合材料在固体火箭发动机上主要应用于壳体、扩张段喷管、复合裙等部位。随着我国航天事业建设加快，商业运载火箭走向成熟，固体火箭发动机行业市场将得到快速发展，需求日益旺盛；随着工艺优化和新材料开发，复合材料将进一步推动固体火箭发动机向更高性能、更低成本和更长寿命的方向发展。
　　复合材料在常规弹药中的应用正从“辅助减重”向“功能赋能”转变，通过轻量化提升射程与机动性，通过隐身涂层增强突防能力，并通过耐环境设计延长储存寿命。常规弹药主要有巡飞弹、灵敏弹、诱饵弹、滑翔弹、火箭弹、航空炸弹、制导炮弹等。复合材料在常规弹药上主要应用于弹体、弹翼、舵面、进气道等部位。未来，随着低成本制造技术和智能化材料的突破，复合材料将推动常规弹药向远程化、精确化、低可探测性方向发展，成为现代战场弹药升级的核心技术之一。
　　复合材料在低空行业中的应用正加速推动低空经济的技术革新与规模化发展。凭借轻量化、可一体化设计、高比强度及耐腐蚀等特性，复合材料显著降低了飞行器自重并延长续航能力。复合材料在低空飞行器上主要应用于机身和旋翼结构等部位，可减少30%以上的重量，同时提升抗冲击性能。未来，随着低成本制造、绿色材料及智能化技术的突破，低空装备将成为复合材料未来规模化应用的重要场景。
　　（二）行业发展趋势
　　在军用航空制造领域，复合材料的用量已成为衡量军用装备先进性的重要标志。复合材料正成为航空以及国防装备的关键材料。复合材料在我国军机的用量占比不断提升，已从最初用量1%左右提升至20%左右，且目标用量将增加至29%。随着“十四五”强军目标的提出，我国空军装备的换代升级与批量列装已进入快车道，使得具有军工类资质的民营企业能够承接由此带来的大量协作配套需求，市场体量迅速提高。
　　在民用航空领域，近年来复合材料已经在民用飞机最主要受力部件机翼、机身部位得到应用，并伴随着客机的升级换代，用量逐步提升。根据中国商飞发布的《中国商飞公司市场预测年报（2022-2041）》，未来20年中国民航客机交付量预计达到9,284架，价值预计为1.5万亿美元。根据中国商飞官方网站，C919的复合材料用量占比12%，C929的复合材料用量占比超过50%，可与国外先进机型比肩。根据工信部预计，在未来10年中，全球将需要干线飞机1.2万架、支线飞机 0.27万架、通用飞机 1.83万架、直升机 1.2万架，总价值约2万亿美元，市场具有可观的增长空间；C909、C919等国产商用飞机未来的批量生产也将助推国内航空制造业的繁荣。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务
　　公司专注于先进复合材料零部件的研发、生产、销售及相关服务，长期深耕于军用航空领域，核心产品为飞机复材零部件以及导弹复材零部件，同时公司利用复合材料零部件领域的研发和制造能力，开展相关制造及技术服务。自成立以来，公司已承担众多型号航空复材零部件的研发、设计和制造，产品广泛应用于歼击机、运输机、无人机、教练机、靶机、导弹等重点型号装备。
　　（二）主要产品及服务
　　1、飞机复材零部件
　　飞机复材零部件是以高性能树脂基复合材料制造的飞机零部件，在飞机的承力结构上得到了广泛应用。相比传统金属零部件，复材零部件在比强度、比模量、耐疲劳性、耐腐蚀性等技术指标具备明显优势，可有效减轻航空器重量、提升航空器产品性能。飞机复材零部件的制造具有精度要求高、尺寸和结构差异大、定制化程度高等特点，公司生产的飞机复材零件主要为应用于飞机机翼、机身、尾翼、起落架系统、垂尾和方向舵等部位的机体结构件，广泛涉及蒙皮、翼梁、桁条、翼肋、纵墙等主要零件。在飞机复材零件基础上，公司进一步通过共胶接、二次胶接、一体成型等整体成型方法将复材零件胶接成型为整体构件产品，应用于飞机的机翼、前机身、中机身、方向舵等部位，体现了公司较高的集成化水平。
　　2、导弹复材零部件
　　公司生产的导弹复材零部件主要为弹翼及小翼等导弹弹体结构件，主要功能为控制导弹飞行姿态、提升导弹飞行能力。该等产品满足了先进导弹武器轻型化的发展需求，可有效减轻导弹结构质量、提升导弹战术性能。
　　3、制造及技术服务
　　除主要产品销售外，公司充分发挥自身在航空复材零部件领域的研发实力与制造能力及工艺优势，依托完备的技术研发体系和先进的生产制造平台，提供受托制造及技术服务。
　　4、其他业务
　　（1）自研材料业务
　　公司致力于为客户提供高性价比的复合材料和解决方案，在高性能和低成本材料及应用上开展了一系列的验证与研究。根据热压罐、模压、液体成型（如RTM/VARTM）及非热压罐（OoA）等成型工艺特性，定向开发适配型树脂体系，按固化梯度分为中温、中高温及高温三大类，能够覆盖汽车、eVTOL、航空航天等多场景需求。公司自研的材料体系已于2024年12月通过了相关检测认证机构组织的鉴定评审，并已上机进行验证，标志着公司已具备材料开发能力，迈出向材料供应商拓展的重要一步。
　　（2）检验检测业务
　　公司检测中心严格遵循国军标质量管理体系要求，并通过了 CNAS资质认证，依托国军标（GJB）认证体系与CNAS（ISO/IEC17025）国际互认资质，聚焦军工复合材料“成分——结构——性能——服役”全链条检测需求，构建了涵盖材料本征特性解析、多尺度力学行为表征及制件无损评价的立体化检测技术体系。通过热动力学分析、微观架构电镜检测、多轴载荷模拟等先进表征手段，为新材料开发、产品验收及故障检测诊断提供科学检验检测服务，助力客户提升产品质量、缩短研发周期，推动行业高质量发展。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司实行“以产定采”的采购模式，根据生产运营中心制定的物料需求计划安排采购事项。生产运营中心根据排产计划编制物料需求计划，并依据物料需求计划归类汇总、平衡现有库存物资后统筹制定采购计划，并依据采购计划编制采购申请单；采购申请单经审批通过后，公司在合格供应商名录内启动供应商的选定工作；在确定供应商后，采购部将合同提交签批，根据公司采购制度签批通过后签订合同；合同签订完成后，供应商依据采购合同约定进行送货，材料到货后，采购物料交由质量管理部进行质量检验，若验收合格，则将产品入库，并通知财务管理部进行后续的发票结算与付款工作；若验收不合格，则进行退换货处理。
　　2、生产模式
　　公司产品主要为航空复材零部件，产品均为定制化产品，因而生产模式主要为“以销定产”。生产运营中心根据市场销售部编制的交付计划编制排产计划；在生产准备工作完成后，生产运营中心向仓库发送领料申请，仓库根据领料申请，发送所需原材料及工装至生产运营中心；根据工艺方案，生产运营中心按照工艺环节定岗定人进行生产执行工作。质量管理部与技术部安排人员巡视生产车间，及时处理生产过程中产生的问题；从材料入厂检验、过程巡检、无损检测到产品终检，产品检测过程贯穿生产执行全流程；产品终检结束后，公司将合格产成品验收入库，检验合格后作为成品入库并通知客户，根据客户交付计划安排发货。
　　3、销售模式
　　公司产品全部采用直销模式，并采取聚焦核心战略客户的销售策略。军用飞机主机厂一般仅从小范围合格供应商名录中挑选部分优质供应商进行综合评选，供应商的产品工艺能力、生产经验、交付能力以及加工制造能力是获取业务的重要支撑，目前公司已进入国内多家主要军用飞机主机厂合格供应商名录。
　　（四）行业地位
　　公司系高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、安徽省“专精特新”企业50强、安徽省新材料十强
　　企业、安徽省优秀民营企业、安徽省技术创新示范企业、安徽省工业和信息化领域标准化示范企业、安徽省企业技术中心及安徽省工程研究中心。公司始终坚持自主创新和高端制造的发展战略，积累了快速响应客户需求的柔性工艺设计技术、外形精准控制技术、非金属工装成型技术、缺陷控制技术、复杂结构整体构件胶接成型技术、高精密专用数控切割技术以及覆盖生产全流程的质量检测技术等多项核心技术，形成了覆盖材料设计、工艺设计、结构设计、工装设计、仿真优化、制造控制、无损检测、理化性能检测的全业务链完整技术体系。截至目前，公司已经取得 85项专利，其中发明专利22项，实用新型专利63项，先后参与了11项国家标准的起草制订并已发布实施。
　　凭借材料设计、工艺优化、质量控制、敏捷交付以及技术服务等方面的综合优势，通过建立全面客户关系管理体系和多层次的客户沟通机制，公司与业内主要客户建立了深入、稳定的合作关系，连续七年被航空工业下属核心飞机主机厂评为“金牌供应商”/“优秀供应商”，被航空工业集团评为“2024年度优秀供应商”。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司致力于向客户提供高性价比的复合材料解决方案及优质准时低成本的交付，持续在专业技术和专业市场领域深耕细作。公司在复合材料零部件领域持续保持核心竞争力，具备先进技术优势、产品质量优势、先发进入优势、客户粘性优势和成本控制优势等差异化竞争优势。
　　（一）先进技术优势
　　公司组建了规范化、标准化、科学化的技术创新体系，引进了国内外先进的生产、研发及检测设备，形成了产品、工艺开发经验丰富的研发团队。通过多年持续研发、生产实践，积累了航空复材零部件设计与制造的丰富经验。搭建了产、学、研、用创新平台，围绕复合材料产业链核心环节，建立了覆盖材料设计、工艺设计、结构设计、工装设计、仿真优化、制造控制、无损检测、理化性能检测的全业务链完整技术体系，重点突破材料工艺适配性、批产稳定性、服役可靠性等工程化难题，形成以材料创新驱动工艺突破、工艺优化反哺材料升级的协同发展模式，为客户提供兼具技术先进性与经济可行性的综合解决方案。凭借技术优势，公司得到客户的广泛认可和好评。
　　（二）产品质量优势
　　由于航空复材零部件应用场景的特殊性，其对产品质量的可靠性和稳定性要求极高，一旦加工出现大批次质量问题，可能会影响产品的按期交付。公司自成立以来，始终秉承“诚信为本，质量第一”的经营理念，现已形成了经验丰富的技术管理团队，建立了覆盖生产全流程的质量检测体系，有效提升产品稳定性、良品率和完成效率，产品质量控制水平受到客户好评。公司是连续七年被航空工业下属核心飞机主机厂评为“金牌供应商”/“优秀供应商”的唯一复材零部件领域企业，并被航空工业集团评为“2024年度优秀供应商”。
　　（三）先发进入优势
　　军工市场具有明显的“先发优势”特点，产品一旦装备部队，为维护国防体系的安全性与完整性，相关产品及其配套与保障装备在短期内一般不会轻易更改。作为最早进入航空复材零部件市场的民营企业之一，公司在2012年即展开军品业务的前瞻性布局及预研。多年来，公司已承担多种型号航空复材零部件的工艺设计和加工制造，产品广泛应用于歼击机、运输机、教练机、无人机、导弹等重点型号装备。随着我国飞机主机厂航空零部件配套的外部协作深化进程加速推动，航空零部件市场规模将逐渐扩大，公司的先发进入优势将为未来发展奠定坚实的技术和市场基础。
　　（四）客户粘性优势
　　公司深耕航空复材零部件领域多年，坚定践行“以客户为中心”的发展理念，与业内主要客户建立了深入、稳定的合作关系。公司客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科研院所、军方科研生产单位以及国内其他知名航空复材零部件制造商，在该领域积累了丰富优质的客户资源和良好的市场口碑。经过大量的项目合作，公司凭借先进的技术、优质的产品和高效的服务，不断满足客户日益全面和深入的需求，积极获取客户的认可与信任，并持续扩大与客户的业务规模和合作深度，为公司持续经营能力和整体抗风险能力提供了有力保障。
　　（五）成本控制优势
　　得益于先进的技术和优秀的质量控制能力，公司已形成显著的成本控制优势。一方面，公司通过不断改进产品工艺，推进精益管理，有效提升了生产效率，缩短了生产时间，降低了单位制造成本；另一方面，公司通过建立严格的质量管理体系，在提升产品良品率的同时降低了单位材料成本。未来，公司将持续精进生产工艺，继续加强质量控制水平，稳步降低公司生产成本，增强公司产品的市场竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，是公司发展史上具有重要里程碑意义的一年，内外部环境发生了深刻复杂变化，公司保持定力、团结一致、积极作为，再次践行“上下同欲者胜，风雨同舟者兴”。2024年末公司总资产规模达到 157,532.08万元，同比增长40.50%；报告期内，主要客户的订单需求增加，同时叠加产品价格下降及产品结构变化的影响，2024度实现营业收入62,683.42万元，同比增长35.41%；实现归属于上市公司股东的净利润为 10,040.51万元，同比降低2.05%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7,934.02万元，同比增长1.24%。
　　2024年公司重点完成了以下几个方面工作：
　　（一）行业地位迈上新阶，登陆资本市场
　　2024年 8月28日，公司成功登陆深交
　　所创业板，正式开启资本市场新征程，成为宿州市第一家A股上市公司，入选“建国 75周年宿州75件大事”之一，补齐了上市公司覆盖安徽所有地级市的“最后一块拼图”，提升了公司的知名度与影响力，拓宽了融资渠道，为公司高质量发展注入强大的势能与动能。
　　（二）市场拓展斩获新绩，扩大多元业务
　　报告期内，公司持续在航空领域深耕细作，全年实现多个新项目转产落地，重点型号管道项目顺利转产、多款主战型号机翼大壁板合格交付，公司综合实力迈上新台阶，收入规模再创新高。新市场方面，完成了民机、航天、低空经济等领域多家客户的深入对接、供应商准入及项目转产落地工作，有效支撑了公司战略布局实现，为公司第二增长曲线注入活力。
　　（三）研发实力取得新高，进军战略高地
　　报告期内，公司深刻洞察客户需求，瞄准未来应用场景，培育新业态、新模式。在材料开发、智能制造、成型工艺、结构功能一体化、低成本制造等方面取得新成果。自研材料体系成功应用、检验检测业务顺利开展、与航天科工某研究所建立战略合作伙伴关系并在电磁功能复合材料领域进行深入合作，意味着公司已掌握材料开发、产品设计、生产制造及测试的全流程业务能力，并在结构功能复合材料领域实现突破。
　　（四）生产运营迎来新貌，实现高质交付
　　报告期内，公司积极应对内外部诸多不利因素影响，开展多轮阶段性攻坚战，产能利用率、质量合格率、交付准时率提升明显，成效卓著。生产效率和交付能力显著提高，客户满意度显著提升，公司凝聚力与团队精神显著增强。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　先进复合材料作为一种战略性新材料，正处于高速增长阶段，已广泛应用于各种有人机和无人机的主体结构，并在国防军工、航空航天领域扮演重要角色，国家发展先进复合材料自主技术势在必行。在军用航空领域，军工产品市场开放度提高，市场规模庞大，但企业规模普遍偏小，难以全面满足军工装备列装需求；在民用航空领域，C919累计订单已突破1,200架，相关资料显示2028年将实现年产150架，民用飞机及航空发动机复合材料市场即将迎来高速发展期；在低空经济领域，中央各部委已发布2024年至2030年的低空经济政策，旨在推动低空经济形成万亿级市场规模，市场前景广泛。
　　（二）公司发展战略
　　公司深耕先进复合材料零部件领域，目前已成为国内同时具备工艺设计能力、配套加工能力的民营航空复材零部件制造商之一，在航空复材零部件行业具备较高的市场地位。公司的发展目标是“成为先进复合材料世界级供应商”，结合公司的实际情况、行业的发展状况以及公司自身的发展目标，公司确定了以下战略规划：
　　一方面，聚焦现有航空复材零部件业务，紧跟当前航空工业下属飞机主机厂及科研院所的业务需求，加大自身研发投入和人才培养，保持公司在材料设计、工艺优化、质量控制、敏捷交付以及技术服务等方面的综合优势，进一步建立与完善公司的研发技术体系和管理体系，保障歼击机、运输机、无人机、教练机、靶机、导弹等重点型号装备的配套需求。
　　另一方面，将现有技术拓展至其他先进复合材料应用场景，提供从“设计、材料、制造、检测到装配一体化”的高性价比的复合材料解决方案，重点发展民机、无人机、导弹、固体火箭发动机、常规弹药、低空经济等业务板块，开拓新的市场机会，丰富公司产品序列，提升公司业务规模和盈利能力。
　　（三）经营计划
　　公司2025年度经营计划聚焦于高质量发展与核心竞争力提升，力争实现规模和效益的同步增长。重点工作如下：
　　1、加快市场拓展，扩大多元业务
　　公司将针对重点市场领域持续深耕，制定前瞻性策略，并有节奏、有优先级的逐步突破新市场业务拓展。构建匹配企业经营发展的营销战略，优化市场营销体系，规范营销业务流程，在民机、无人机、导弹、固体火箭发动机、常规弹药、低空经济等领域充分发挥公司材料设计和制造能力的优势，支撑公司战略布局的落地，为公司第二增长曲线注入强劲动力。
　　2、持续研发投入，进军战略高地
　　精准洞察客户需求，瞄准未来应用场景，积极培育新业态和新模式。重点围绕材料、智能制造、工艺、低成本制造等领域，加大对新技术、新工艺的研发投入，全面建成材料开发、产品设计、生产制造及测试的全流程业务能力，推动技术创新和成果转化；持续优化自研材料体系，以满足客户个性化需求，引领行业技术潮流，为公司的长远发展奠定坚实基础。
　　3、提升生产效率，实现准时交付
　　通过精准识别差距，明确行动方向，优化信息系统，推行精益生产模式，探索“人工智能+航空复材”的新模式，全面完善生产计划管理体系，推动数智化复材制造，逐步实现准时化生产。同时，加强供应商的开发、评估和监督，确保原材料和外购物品的质量，实现生产管理规范化，高效运转，实现准时交付，提高客户满意度。
　　4、抓深质量建设，举措扎实有效
　　持续塑造以“一次做对、零缺陷交付”为核心的质量精品文化，强化领导层作用，优化质量体系的顶层设计，全面提升质量管理水平与质量意识。通过提升产品质量策划能力，加强过程风险管控，推行现场标准化作业，提高产品合格率，构建精品复材、精益管理、精细服务的“三精”复材质量管理模式，持续为客户提供优质、准时、敏捷的产品与服务。
　　5、人力资源因势新变，加快队伍建设
　　基于公司战略与业务需求，制定科学的人力资源规划，进一步完善基于价值创造的激励机制，构建多层次、立体化的人才梯队。依托协同创新的工作模式，激发员工的向心力、战斗力和创新力，构建组织内生动力，增强组织活力。
　　（四）可能面对的风险
　　1、公司业绩波动的风险
　　公司的经营发展与宏观经济状况、产业政策、市场需求等因素息息相关，面临宏观经济形势变化、相关产业政策变化、市场需求波动、原材料价格波动、人工成本上涨、新老产品迭代、重点项目调整、主要产品价格下降等各方面影响，若前述各项因素中的某一项或多项发生重大不利变化，公司将有可能出现业绩波动的情况。此外，公司产品的最终用户主要为军方，用户对公司产品有着严格的试验、检验要求，且重大项目单个合同的金额较大，客户的采购特点决定了公司签订的重大项目合同执行周期较长。受最终用户的具体需求及其每年采购计划和国防实际需要等的影响，可能存在突发订单增加、订单延迟甚至订单取消的情况。订单的具体项目及数量存在波动，交货时间具有不均衡性，可能在一段时间内交货、验收较为集中，另一段时间交货、验收较少，使得收入实现在不同年度具有一定的波动性，从而导致公司经营业绩在不同年度中产生波动。
　　2、个别重大项目收入占比较高的风险
　　报告期内，公司来自某
　　型有人机项目的收入占营业收入的比例超过70%，占比较高，公司存在个别重大项目收入占比较高的风险。2024年12月，公司与客户就某型有人机项目签订了较大金额合同，主要在 2025年度执行，将对公司2025年度经营业绩产生较大影响，公司面临个别重大项目收入占比较高的风险。未来若该项目或未来将执行的其他重点项目推进未及预期、因故终止或出现其他重大不利变化，将对公司经营状况产生较大不利影响。
　　3、客户集中度较高的风险
　　我国航空制造业历经数次战略性和专业化重组，目前形成了主要军用飞机主机厂均为航空工业下属单位的行业格局，受此影响，国内军用领域的航空零部件制造企业普遍具有客户集中度较高的特点。公司客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科研院所、军方科研生产单位以及国内其他知名航空复材零部件制造商。2024年公司来源于航空工业下属单位的收入占比超过95%。公司客户集中度较高，对主要客户构成一定依赖性。若未来公司与主要客户的合作关系发生重大不利变化，或主要客户的经营状况或需求发生重大不利变化，将对公司经营状况产生不利影响。
　　4、暂定价格与审定价格差异导致业绩波动的风险
　　根据我国相关军品采购管理办法和定价规则，向军方提供的武器装备及其主要配套设备的销售价格由军方价格主管部门审价确定。公司航空复材零部件产品非直接向军方销售，其报价一般不会受到军方审价部门的直接核查，而是由客户以最终产品的军方审定价为基础，再与公司另行协商确定。由于军方对最终产品的价格批复周期较长，进而导致产品交付较长时间才能取得正式的审价批复。为保护航空复材零部件产品供应商的利益及军品的及时供应，购销双方在军方审价完成前会结合工艺成熟程度、产品订购量、生产进度要求、原材料及辅料价格变动等因素协商确定产品的暂定价，以暂定价签订合同和结算货款。针对签订暂定价合同的产品，在客户产品经军方审价部门审价确定后，客户会基于军审价格与公司另行协商确定产品的最终定价，暂定价格与最终定价的差额计入最终定价的当期收入。报告期内，公司按照暂定价结算的产品收入占比超过80%，若公司产品暂定价格与调整后价格存在较大差异，则可能导致公司未来最终定价当期营业收入及利润总额发生较大波动。
　　5、毛利率下降的风险
　　2024年公司毛利率为28.30%，比上年同期下降4.5个百分点。公司在报告期内积极拓展客户，在业务层面实现飞机复材零部件收入的增长，但由于工艺难度相对较高和市场竞争相对激烈等因素，部分新承接项目毛利率相对较低，且由于主要军用飞机主机厂采购定价政策调整，公司现有重点项目产品价格下降，综合使得2024年毛利率有所下降。如果未来因市场竞争加剧、市场需求发生重大不利变化、军方产品定价政策调整、军队建设需求调整等因素导致公司产品销售价格下降，且原材料、人工成本无法随之下降甚至上涨导致生产成本增加，则公司毛利率空间可能被压缩，公司将面临毛利率下降的风险。
　　6、国内军品销售风险
　　国防科技工业作为国家安全建设的支柱性产业，受国家政策、国家安全形势、地缘政治、国防发展水平、国防支出等多种因素影响。若未来出现军费削减、军方采购政策变化、公司研发能力无法满足军方客户需求等情况，公司可能面临国内军品业务开拓进展及军品业务收入增长不及预期的风险。 收起▲