一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)的标准，公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。公司成立于2005年11月，是一家集研发、生产、销售为一体的民营高新技术企业。公司位于重庆市渝东北最核心的开州区白鹤工业园区，占地面积高达6.6万平方米，厂房1.04万平方米。公司自成立以来，专注于覆铜板的研发、生产与销售。公司的客户主要系家用电器、通讯产品、计算机、航空等行业领域。公司现拥有41项实用新型专利,有2项发明专利。　　另外，公司有9项发明专利正在受理审核中。　　公司成套引进世界先进覆铜板生产及检测设备，主要生产... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)的标准，公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。公司成立于2005年11月，是一家集研发、生产、销售为一体的民营高新技术企业。公司位于重庆市渝东北最核心的开州区白鹤工业园区，占地面积高达6.6万平方米，厂房1.04万平方米。公司自成立以来，专注于覆铜板的研发、生产与销售。公司的客户主要系家用电器、通讯产品、计算机、航空等行业领域。公司现拥有41项实用新型专利,有2项发明专利。
　　另外，公司有9项发明专利正在受理审核中。
　　公司成套引进世界先进覆铜板生产及检测设备，主要生产CEM-3、阻燃环氧玻璃布FR-4.0(DK-C140、DK-C150、DK-C170)、半固化片(DK-P140、DK-P150、DK-P170)以及FR-4.1无卤素材料。2019年上半年销售覆铜板100.5万张，半固化片124.8万米，产品广泛应用于计算机、通讯设备、汽车、航空航天等高科技领域。公司已通过了ISO9001:2008质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18000职业健康安全管理体系认证、美国安全实验室UL认证、知识产权管理体系认证GB/T29490-20
　　13、通标标准技术服务（上海）有限公司SGS等相关认证。
　　公司的商业模式如下：
　　（一）采购模式
　　公司的原材料分为主原材料和辅料，主原材料包括电解铜箔、溴化环氧树脂、电子级玻璃纤维布、二甲基甲酰胺等；辅料包括填料、双氰胺、牛皮纸、包装材料等。为了降低采购成本，同时提高原材料的质量，公司主料采用了集中购买的采购策略，即每种原材料都会精选2-3家以上优质的供应商作为合作伙伴，现公司合作的主供应商都是国内上市公司旗下企业(如：灵宝华鑫铜箔有限责任公司、宏昌电子材料股份有限公司等），或为大型台资旗下企业（如：南亚电子材料（昆山）有限公司、德宏电子（苏州）有限公司等）。采购过程中，由公司研发部、品保部和生产部同原材料供应商进行技术、品质、工艺上的沟通，使公司购买的原材料尽可能的符合公司产品的技术和工艺要求；同时公司根据客户订单需求，每月底定期给主要供应商提供采购计划，提前让供应商做出生产供应计划，从而及时向公司提供价格相对较低的高质原材料。对于辅料，公司采用按需采购模式，即公司结合客户订单和实际生产所需要的辅料，确定采购计划，以达到辅料库存最小化的目的。
　　（二）生产模式
　　公司主要采用按订单生产的生产模式，产品在收到客户下发的正式量产订单后，转换成公司内部业务联络单的的方式通知物控部才能安排生产。公司业务部在收到客户订单后，研发部和品质部会根据客户要求确定公司的产品能否满足，确认合格后，客户下发正式量产订单。如果不能满足，研发部根据客户要求研发出新的样品，送样品给客户确认，确认合格后，客户下发正式量产订单，公司根据客户产品数量及技术要求采购所需的原材料进行生产。这种生产模式不仅可以确保客户对公司产品的认可
　　度，还可以最大限度地利用原材料库存，进而避免存货积压导致的存货跌价损失。
　　（三）销售模式
　　公司销售的主要产品为FR-4覆铜板和半固化片。
　　FR-4覆铜板类产品的主要客户为线路板厂生产厂商，公司采取厂商直销模式进行销售。业务人员具体负责客户开发、订单接收、跟踪、发货、对账等具体工作，同时需及时分析、反馈和总结客户情况，包括经营状况、信用情况等。公司管理层和技术人员亦会定期拜访客户，通过与客户交流了解最新市场动向并巩固客户关系。
　　半固化片产品在国内的客户为多层板压合的生产企业。多层板压合的客户是指自己独立开设的工厂直接负责生产的厂家，这些客户在生产过程中需要采购公司的半固化片进行压合组装。公司直接与这些客户进行洽谈，在产品技术、价格、整体方案等因素获得客户认可后，最终获得订单，并将半固化片产品直接销售给客户。
　　（四）研发模式
　　公司研发模式主要系自主研发。公司专门成立了研发部门，通过市场调研、新产品策划、立项、拟定设计方案、设计方案评审等一系列流程确认设计方案。根据开发任务进度表，公司进行产品设计、物料确认、样板制作及测试评估，合格后开始试产并量产。研发部门对产品的类型、性能等进行研发和改良，确保公司产品市场核心竞争力。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化，报告期后至年报披露日，公司商业模式未发生重大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　一、报告期内公司经营情况
　　1、公司财务状况
　　截止2020年6月30日，公司总资产为247,053,751.31元，较年初下降7.49%，负债总额137,793,857.07元，比年初下降16.05%，资产和负债同时下降原因主要是受疫情影响，市场风险加大，各公司均加强了应收应付账款管理，我司应收账款从2019年12月31日的165,472,484.70元下降至本期末的145,887,532.31元；应付账款从2019年12月31日的105,277,411.34元下降到本期末的79,063,527.98元。至期末公司净资产为109,259,894.24元，较年初增加6.16%，主要原因为公司未分配利润的增加。
　　2、公司经营成果
　　报告期内，公司营业收入为127,642,591.59元，比上年同期上升了0.91%；本期营业成本为109,002,807.71元，上年同期营业成本为107,767,192.11元，比上年同期上升了1.15%；营业收入和营业成本与上年同期相差不大。公司在目前市场大行情不太景气的情况下，保持了原有市场份额。2020年上半年期间费用总额15,078,689.00元较上年同期费用总额12,854,606.14元，增长17.30%；其中销售费用增加276,695.97元，管理费用增加323,420.72元公司加大研发投入，研发费用增加了947,189.67元。2020年上半年净利润为6,344,126.05元，2019年上半年公司净利润为4,511,167.91元，主要是因为2019年底应收账款发生诉讼计提信用减值损失，至2020年6月收回部分货款后，相对应冲回信用减值损失1,990,006.63元。综上所述，2020年上半年公司净利润比2019年同期上升了40.63%。
　　3、现金流量情况
　　报告期内，经营活动产生现金流量净额9,610,831.05元，2019年上半年-2,367,751.77元，比上年同期上升了505.91%。主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期大幅增加，同时购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期大幅下降。本期支付给职工及为职工支付的现金较去年同期增加2,461,805.96元，支付的各项税费较去年同期下降3,119,621.47元，二者影响大部分可以抵
　　消。本期收到其他与经营活动有关的现金及支付其他与经营活动有关的现金较去年均相同幅度下降，故对经营活动现金流量净额影响较小。2020年上半年公司投资活动产生的现金流量净额为-10,187,534.63元，主要系公司建设二期项目购入设备等固定资产投入产生的，2020年上半年公司筹资活动产生的现金流量净额为327,220.83元，主要原因为公司2020年1-6月中国银行重庆开州支行的信用贷款增加了4,000,000.00元和重庆银行开州支行增加了抗疫贷2,000,000.00元，而与此同时支付了融资租赁本金4,752,000.00元。
　　二、公司发展方面
　　报告期内，在2020年总体发展战略的指引下，公司紧紧围绕年度经营目标，加大研发新产品，积极拓展业务，进一步增强产品和服务的竞争力；公司人员齐心协力，以人才促发展，以优质服务拓展市场，和老客户建立良好合作关系并进一步加大市场开拓。报告期内，在大行情不太景气的情况下，公司不断拓展业务链条，大力发展上下游业务，不断扩大市场占有率，为公司保持了原有市场份额并开发了汽车板这块的新客户。
　　另外，公司在“新三板”挂牌后，一直严格按照《全国中小企业股份转让系统挂牌公司持续信息披露业务指南（试行）》规则进行信息披露工作。
　　三、市场的开拓
　　公司在稳固与现有重点客户的合作关系的前提下，进一步加大对新市场的开拓力度，通过不断拓展新的销售区域和新的销售客户，实现客户的多元化，降低客户集中的风险。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司遵循以人为本的价值观，积极实践管理创新和技术创新，用优质的产品和专业的服务，努力履行作为企业的社会责任。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到企业发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展，和社会共享企业发展成果。
　　公司依法纳税，按照相关法规要求与员工签订劳动合同，为员工缴纳社会保险。同时公司积极响应政府扶贫政策，始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任。
　　新冠疫情爆发，公司2020年上半年对开州区慈善会捐赠20万元用于购买疫情防控物资，公司工会委员会发动员工为疫情捐款8,418.88元。
　　未来将积极并继续履行社会责任，将社会责任意识融入到发展实践中，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)的标准，公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。公司成立于2005年11月，是一家集研发、生产、销售为一体的民营高新技术企业。公司位于重庆市渝东北最核心的开州区白鹤工业园区，占地面积6.6万平方米，厂房1.04万平方米。公司自成立以来，专注于覆铜板的研发、生产与销售。公司的客户主要系家用电器、通讯产品、计算机、航空等行业领域。公司现拥有41项实用新型专利,有2项发明专利。另外，公司有8项发明专利正在受理审核中。 公司成套引进世界先进覆铜板生产及检测设备，主要生产CEM... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)的标准，公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。公司成立于2005年11月，是一家集研发、生产、销售为一体的民营高新技术企业。公司位于重庆市渝东北最核心的开州区白鹤工业园区，占地面积6.6万平方米，厂房1.04万平方米。公司自成立以来，专注于覆铜板的研发、生产与销售。公司的客户主要系家用电器、通讯产品、计算机、航空等行业领域。公司现拥有41项实用新型专利,有2项发明专利。另外，公司有8项发明专利正在受理审核中。
公司成套引进世界先进覆铜板生产及检测设备，主要生产CEM-3、阻燃环氧玻璃布FR-4.0(DK-C140、DK-C150、DK-C170)、半固化片(DK-P140、DK-P150、DK-P170)以及FR-4.1无卤素材料。产品广泛应用于计算机、通讯设备、汽车、航空航天等高科技领域。公司已通过了ISO9001:2008质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18000职业健康安全管理体系认证、美国安全实验室UL认证、知识产权管理体系认证GB/T29490-2013、通标标准技术服务（上海）有限公司SGS等相关认证。
公司的商业模式如下：
（一）采购模式
公司的原材料分为主原材料和辅料，主原材料包括电解铜箔、溴化环氧树脂、电子级玻璃纤维布、二甲基甲酰胺等；辅料包括填料、双氰胺、牛皮纸、包装材料等。为了降低采购成本，同时提高原材料的质量，公司主料采用了集中购买的采购策略，即每种原材料都会精选2-3家以上优质的供应商作为合作伙伴，现公司合作的主供应商都是国内上市公司旗下企业(如：灵宝华鑫铜箔有限责任公司、宏昌电子材料股份有限公司等），或为大型台资旗下企业（如：南亚电子材料（昆山）有限公司、德宏电子（苏州）有限公司等）。采购过程中，由公司研发部、品保部和生产部同原材料供应商进行技术、品质、工艺上的沟通，使公司购买的原材料尽可能的符合公司产品的技术和工艺要求；同时公司根据客户订单需求，每月底定期给主要供应商提供采购计划，提前让供应商做出生产供应计划，从而及时向公司提供价格相对较低的高质原材料。对于辅料，公司采用按需采购模式，即公司结合客户订单和实际生产所需要的辅料，确定采购计划，以达到辅料库存最小化的目的。
（二）生产模式
公司主要采用按订单生产的生产模式，产品在收到客户下发的正式量产订单后，转换成公司内部业务联络单的的方式通知物控部才能安排生产。公司业务部在收到客户订单后，研发部和品质部会根据客户要求确定公司的产品能否满足，确认合格后，客户下发正式量产订单。如果不能满足，研发部根据客户要求研发出新的样品，送样品给客户确认，确认合格后，客户下发正式量产订单，公司根据客户产品数量及技术要求采购所需的原材料进行生产。这种生产模式不仅可以确保客户对公司产品的认可度，还可以最大限度地利用原材料库存，进而避免存货积压导致的存货跌价损失。
（三）销售模式
公司销售的主要产品为FR-4覆铜板和半固化片。
FR-4覆铜板类产品的主要客户为线路板厂生产厂商，公司采取厂商直销模式进行销售。业务人员具体负责客户开发、订单接收、跟踪、发货、对账等具体工作，同时需及时分析、反馈和总结客户情况，包括经营状况、信用情况等。公司管理层和技术人员亦会定期拜访客户，通过与客户交流了解最新市场动向并巩固客户关系。
半固化片产品在国内的客户为多层板压合的生产企业。多层板压合的客户是指自己独立开设的工厂直接负责生产的厂家，这些客户在生产过程中需要采购公司的半固化片进行压合组装。公司直接与这些客户进行洽谈，在产品技术、价格、整体方案等因素获得客户认可后，最终获得订单，并将半固化片产品直接销售给客户。
（四）研发模式
公司研发模式主要系自主研发。公司专门成立了研发部门，通过市场调研、新产品策划、立项、拟定设计方案、设计方案评审等一系列流程确认设计方案。根据开发任务进度表，公司进行产品设计、物料确认、样板制作及测试评估，合格后开始试产并量产。研发部门对产品的类型、性能等进行研发和改良，确保公司产品市场核心竞争力。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化，报告期后至年报披露日，公司商业模式未发生重大变
化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
一、报告期内公司经营情况
1、公司财务状况
截止2019年12月31日，公司总资产为267,050,499.30元，较上年末增加21.29%，主要原因为应收账款及二期“大数据通信5G及以上高速覆铜板“项目付设备款的“其他非流动资产“的增加；负债总额164,134,731.11元，比上年度末增加38.38%，主要原因是应付账款、短期借款、长期应付款的增加；至期末公司净资产为102,915,768.19元，较上年末无显著变化。
2、公司经营成果
报告期内，公司营业收入为282,215,393.23元，比上年同期增加了16.77%；营业成本为237,788，323.41元，比上年同期增长了13.88%；公司不断拓展业务，发展新客户，使公司本期订单量较上年同期大幅增加，导致公司营业收入和成本同时增加；2019年期间费用总额30,523,423.79元较2018年期间费用24,018,957.94元，增长27.08%；其中销售费用增加1,527,833.97元，管理费用增加721,750.45元，研发费用增加3,080,000.49元，财务费用增加1,174,880.94,因公司发生应收账款诉讼，审计考虑谨慎性原则计提了信用减值损失15,633,203.33元，导致2019年公司净利润为1,350,812.19元。
3、现金流量情况
报告期内，经营活动产生现金流量净额2019年3,379,921.23元，2018年-20,306,083.67元，变动比率为：116.642%，主要原因为2019年销售商品、提供劳务等经营活动现金流入为92,041,602.31元，购买商品、接受劳务支付的现金等现金流出小计为56,418,524.83元。2019年购买商品、接受劳务支付的现金减少了27,457,949.46，支付给职工以及为职工支付的现金增加了4,082,441.12元，导致经营活动产生的现金流量净额增加。2019年，公司投资活动产生的现金流量净额为-15,165,710.00元，主要系公司2019年开始投入二期“大数据通信5G及以上高速覆铜板“项目建设，此建设工程大约为20个月。2019年公司筹资活动产生的现金流量净额为9,106,522.5元，2018年公司筹资活动产生的现金流量净额为-8,696,680.00元，主要原因为公司2019年公司获得重庆市经信委的商业信用价值贷款300万元和重庆市科技局的知识产权价值信用贷款300万元，故增加了银行600万元贷款；另公司为二期建设跟重庆谈石融资租赁有限公司和远东国际租赁有限公司做了旧设备的融资租赁，故筹资活动产生的现金流量净额大幅度增加。
二、公司发展方面
报告期内，在2019年总体发展战略的指引下，公司紧紧围绕年度经营目标，积极拓展业务，进一步增强产品和服务的竞争力；公司人员齐心协力，以人才促发展，以优质服务拓展市场，和老客户建立良好合作关系并进一步加大市场开拓。公司不断拓展业务链条，大力发展上下游业务，不断扩大市场占有率，为公司保持了原有市场份额并开发了汽车板这块的新客户。
公司2020年全年产能预计销售半固化片（PP）504.76万米，覆铜板300.68万张；全年营业额目标4.20亿元（含税），将在2019年的基础之上增加30%，预计2020年推出两个新产品，不断提升市场占有率，至2020年底新产品要提升到公司产品总量的50%以上；着力打造5大核心客户及供应商，成为
战略合作伙伴；打造与重庆理工大学和重庆科技学院的产学研基地，进一步提升研发新产品的能力，推出高速高频覆铜板及无卤素材料；进一步培养高学历的人才储备干部，进一步提升公司整体管理水平及能力。
另外，公司在“新三板”挂牌后，一直严格按照《全国中小企业股份转让系统挂牌公司持续信息披露业务指南（试行）》规则进行信息披露工作。
三、市场的开拓
公司在稳固与现有重点客户的合作关系的前提下，进一步加大对新市场的开拓力度，通过不断拓展新的销售区域和新的销售客户，实现客户的多元化，降低客户集中的风险。

　　三、持续经营评价
公司经营管理层、核心技术人员队伍稳定，会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好。报告期内公司引进新设备、开发新技术、营业收入大幅增加。公司的商业模式、产品及服务未发生重大变化，未出现重大不利因素影响；未出现债务无法按期偿还、拖欠员工工资的情况。
公司经营管理层、业务骨干团队稳定，资产负债结构合理，具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
（一）应收账款金额较大的风险
报告期末,公司应收账款账面余额165,472,484.7元,占营业收入比重为58.63%，报告期末,账龄在1年以内的应收账款占比为90.74%,账龄结构较好。公司按照规定合理制定了应收账款坏账准备会计政策并按照既定政策计提了应收账款坏账准备。公司业务客户具有良好的信用和较强的实力,但由于应收账款金额较大,如果个别客户出现财务状况恶化,支付能力下降等情况,导致公司不能及时收回应收账款或发生坏账,将对公司业绩、现金流和生产经营产生一定影响。
应对措施：公司加强内部管理，完善管理办法，防微杜渐，积极清理旧债，加强催收力度，把应收账款可能带来的损失从源头予以控制。
（二）技术人员不足和核心人员流失风险
公司核心技术系由公司研发团队通过长期实验研究、生产实践和经验总结而形成的。稳定的研发团队是公司保持核心竞争力的基础，公司研发普遍采取项目制,个别研发人员的流动对公司的影响较小。
但如果核心技术人员大量流失，一方面可能会对公司在研项目的推进带来不利影响；更重要的是，核心技术人员掌握着公司产品的技术开发信息，该等信息如果被竞争对手、行业内其他企业获悉，可能会对公司新产品开发及市场拓展带来较大的不利影响。公司与高级管理人员及核心技术人员均签订了《劳动合同》，同时签订了《避免同业竞争承诺函》及《保密协议》。
应对措施：公司加大力度招聘技术人员，同时提高核心技术人员福利待遇，多组织各种活动，让员工有归属感。
（三）原材料价格波动的风险
报告期内，材料成本占产品成本比重为92.85%。公司的原材料主要系电解铜箔、溴化环氧树脂、电子级玻璃纤维布、二甲基甲酰胺等。由于原材料中的电解铜箔含有金属铜，其价格受金属类市场价格波动影响较为明显，若未来金属铜价格大幅波动，会给公司原材料采购成本带来一定的影响，公司面临原材料价格波动风险。
应对措施：公司一方面将着重通过及时了解行情信息，保障采购材料的价格基本稳定，另一方面将提高现有材料的利用效率，严格控制生产成本。
（四）税收优惠的风险
报告期内，公司已获得两项税收优惠政策，分别为出口货物增值税适用免、抵、退税和企业所得税税收优惠。根据《财政部国家税务总局关于进一步推进出口货物实行免抵退税办法的通知》（财税〔2002〕7号）的规定，公司的出口货物增值税适用免、抵、退税管理办法。依据国家税务总局公告(2015)14号文件规定，对设在西部地区以《西部地区鼓励类产业目录》中新增鼓励类产业项目为主营业务且其当年度主营业务收入占企业收入总额70%以上的企业，自2014年10月1日起，可减按15%税率缴纳企业所得税。公司2015年度、2016年度、2017年度、2018年度、2019年度享受企业所得税减按15%税率优惠政策。若国家未来调整相关税收优惠政策，公司将恢复原有的税率，这将对公司净利润产生一定影响。
应对措施：及时关注国家税收政策，提前做好税收政策变动的准备。
（五）前五大供应商集中风险
报告期内，公司前五大供应商采购金额占当期采购额的比例为55.34%，存在前五大供应商集中情况。
应对措施：公司在稳固与现有重点供应商的合作关系的前提下，积极发展新的供应商，减少对主要供应商的依赖程度。 收起▲

　　一、商业模式
　　按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)的标准，公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。公司成立于2005年11月，是一家集研发、生产、销售为一体的民营高新技术企业。公司位于重庆市渝东北最核心的开州区白鹤工业园区，占地面积高达6.6万平方米，厂房1.04万平方米。公司自成立以来，专注于覆铜板的研发、生产与销售。公司的客户主要系家用电器、通讯产品、计算机、航空等行业领域。公司现拥有37项实用新型专利，有2项发明专利。另外，公司有8项发明专利、4项实用新型专利正在受理审核中。公司成套引进世界先进覆铜板生产及检测设备，主要生产CEM-3... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)的标准，公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。公司成立于2005年11月，是一家集研发、生产、销售为一体的民营高新技术企业。公司位于重庆市渝东北最核心的开州区白鹤工业园区，占地面积高达6.6万平方米，厂房1.04万平方米。公司自成立以来，专注于覆铜板的研发、生产与销售。公司的客户主要系家用电器、通讯产品、计算机、航空等行业领域。公司现拥有37项实用新型专利，有2项发明专利。另外，公司有8项发明专利、4项实用新型专利正在受理审核中。公司成套引进世界先进覆铜板生产及检测设备，主要生产CEM-3、阻燃环氧玻璃布FR-4.0(DK-C140、DK-C150、DK-C170)、半固化片(DK-P140、DK-P150、DK-P170)以及FR-4.1无卤素材料。2019年上半年销售覆铜板100.5万张，半固化片124.8万米，产品广泛应用于计算机、通讯设备、汽车、航空航天等高科技领域。公司已通过了ISO9001:2008质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18000职业健康安全管理体系认证、美国安全实验室UL认证、知识产权管理体系认证GB/T29490-2013、通标标准技术服务（上海）有限公司SGS等相关认证。公司的商业模式如下：
　　（一）采购模式
　　公司的原材料分为主原材料和辅料，主原材料包括电解铜箔、溴化环氧树脂、电子级玻璃纤维布、二甲基甲酰胺等；辅料包括填料、双氰胺、牛皮纸、包装材料等。为了降低采购成本，同时提高原材料的质量，公司主料采用了集中购买的采购策略，即每种原材料都会精选2-3家以上优质的供应商作为合作伙伴，现公司合作的主供应商都是国内上市公司旗下企业(如：灵宝华鑫铜箔有限责任公司、宏昌电子材料股份有限公司等），或为大型台资旗下企业（如：南亚电子材料（昆山）有限公司、德宏电子（苏州）有限公司等）。采购过程中，由公司研发部、品保部和生产部同原材料供应商进行技术、品质、工艺上的沟通，使公司购买的原材料尽可能的符合公司产品的技术和工艺要求；同时公司根据客户订单需求，每月底定期给主要供应商提供采购计划，提前让供应商做出生产供应计划，从而及时向公司提供价格相对较低的高质原材料。对于辅料，公司采用按需采购模式，即公司结合客户订单和实际生产所需要的辅料，确定采购计划，以达到辅料库存最小化的目的。
　　（二）生产模式
　　公司主要采用按订单生产的生产模式，产品在收到客户下发的正式量产订单后，转换成公司内部业务联络单的的方式通知物控部才能安排生产。公司业务部在收到客户订单后，研发部和品质部会根据客户要求确定公司的产品能否满足，确认合格后，客户下发正式量产订单。如果不能满足，研发部根据客户要求研发出新的样品，送样品给客户确认，确认合格后，客户下发正式量产订单，公司根据客户产品数量及技术要求采购所需的原材料进行生产。这种生产模式不仅可以确保客户对公司产品的认可度，还可以最大限度地利用原材料库存，进而避免存货积压导致的存货跌价损失。
　　（三）销售模式
　　公司销售的主要产品为FR-4覆铜板和半固化片。FR-4覆铜板类产品的主要客户为线路板厂生产厂商，公司采取厂商直销模式进行销售。业务人员具体负责客户开发、订单接收、跟踪、发货、对账等具体工作，同时需及时分析、反馈和总结客户情况，包括经营状况、信用情况等。公司管理层和技术人员亦会定期拜访客户，通过与客户交流了解最新市场动向并巩固客户关系。
　　半固化片产品在国内的客户为多层板压合的生产企业。多层板压合的客户是指自己独立开设的工厂直接负责生产的厂家，这些客户在生产过程中需要采购公司的半固化片进行压合组装。公司直接与这些客户进行洽谈，在产品技术、价格、整体方案等因素获得客户认可后，最终获得订单，并将半固化片产品直接销售给客户。
　　（四）研发模式
　　公司研发模式主要系自主研发。公司专门成立了研发部门，通过市场调研、新产品策划、立项、拟定设计方案、设计方案评审等一系列流程确认设计方案。根据开发任务进度表，公司进行产品设计、物料确认、样板制作及测试评估，合格后开始试产并量产。研发部门对产品的类型、性能等进行研发和改良，确保公司产品市场核心竞争力。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化，报告期后至年报披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　一、报告期内公司经营情况
　　1、公司财务状况
　　截止2019年6月30日，公司总资产为227,866,067.23元，较年初上升3.49%，负债总额121,789,943.32元，比年初上升2.68%，至期末公司净资产为106,076,123.91元，较年初增加4.44%，主要原因为公司未分配利润的增加。
　　2、公司经营成果
　　报告期内，公司营业收入为126,492,295.96元，比上年同期下降了9.66%，主要原因为公司三大主料的均价下降，下调了销售价格，2019年上半年同比2018年上半年，购入铜箔均价由78.49元/KG下降为68.52元/KG，树脂的均价由24.31元/KG下降为20.96元/KG，玻布均价由6.33元/米下降至3.65元/米；营业成本为107,767,192.11元，比上年同期下降了10.39%；销售额的下降主要是因为销售单价的下调。公司不断拓展业务，发展新客户，2019年发展的新客户共有11家，同比去年的销售数量，覆铜板CCL多销售了2.3万多张，半固化片PP多销售了47万多米。公司在目前市场大行情不太景气的情况下，保持了原有市场，不断扩大业务发展。2019年上半年期间费用总额12,854,606.14元较2018年上半年期间费用11,700,470.21元，增长9.86%；其中销售费用增加573,145.61元，管理费用增加31,202.94元，公司加大研发投入研发费用增加了646,872.39元。2019年上半年公司净利润为4,511,167.91元，2018年上半年净利润为8,554,886.30元，主要是因为2018年上半年有计入当期损益的政府补助2,932,600.00元。因上述原因，故2019年上半年公司利润比2018年同期降低了47.27%。
　　3、现金流量情况
　　报告期内，经营活动产生现金流量净额-2,367,751.77元，2018年上半年-26,340,574.82元，主要原因为2019年上半年销售商品、提供劳务等经营活动现金流入为43,656,063.75元，购买商品、接受劳务支付的现金等现金流出小计为28,093,634.08元，支付给职工以及为职工支付的现金4,732,268.3元，支付的各项税费4,476,592.05元。2019年上半年公司投资活动产生的现金流量净额为-847,455.00元，主要系购建新研发检测设备等固定资产投入产生的，2019年上半年公司筹资活动产生的现金流量净额为2,288,214.02元，主要原因为公司2019年6月28日新增了中国银行重庆开州支行的信用贷款3,000,000.00元。
　　二、公司发展方面报告期内，在2019年总体发展战略的指引下，公司紧紧围绕年度经营目标，加大研发新产品，积极拓展业务，进一步增强产品和服务的竞争力；公司人员齐心协力，以人才促发展，以优质服务拓展市场，和老客户建立良好合作关系并进一步加大市场开拓。报告期内，在大行情不太景气的情况下，公司不断拓展业务链条，大力发展上下游业务，不断扩大市场占有率，为公司保持了原有市场份额并开发了汽车板这块的新客户。另外，公司在“新三板”挂牌后，一直严格按照《全国中小企业股份转让系统挂牌公司持续信息披露业务指南（试行）》规则进行信息披露工作。
　　三、市场的开拓公司在稳固与现有重点客户的合作关系的前提下，进一步加大对新市场的开拓力度，通过不断拓展新的销售区域和新的销售客户，实现客户的多元化，降低客户集中的风险。

　　三、风险与价值
　　（一）应收账款金额较大的风险
　　报告期末，公司应收账款净额为149,459,266.20元，占营业收入比重为118.16%。报告期末，账龄在1年以内的应收账款占比为94.49%,账龄结构较好。
　　公司按照规定合理制定了应收账款坏账准备会计政策并按照既定政策计提了应收账款坏账准备。
　　公司业务客户具有良好的信用和较强的实力，但由于应收账款金额较大，如果个别客户出现财务状况恶化，支付能力下降等情况，导致公司不能及时收回应收账款或发生坏账，将对公司业绩、现金流和生产经营产生一定影响。
　　应对措施：公司加强内部管理，完善管理办法，防微杜渐，积极清理旧债，加强催收力度，把应收账款可能带来的损失从源头予以控制。
　　（二）技术人员不足和核心人员流失风险
　　公司核心技术系由公司研发团队通过长期实验研究、生产实践和经验总结而形成的。稳定的研发团队是公司保持核心竞争力的基础，公司研发普遍采取项目制，个别研发人员的流动对公司的影响较小。但如果核心技术人员大量流失，一方面可能会对公司在研项目的推进带来不利影响；更重要的是，核心技术人员掌握着公司产品的技术开发信息，该等信息如果被竞争对手、行业内其他企业获悉，可能会对公司新产品开发及市场拓展带来较大的不利影响。公司与高级管理人员及核心技术人员均签订了《劳动合同》，同时签订了《避免同业竞争承诺函》及《保密协议》。
　　应对措施：公司加大力度招聘技术人员，同时提高核心技术人员福利待遇，多组织各种活动，让员工有归属感。
　　（三）原材料价格波动的风险
　　报告期内，材料成本占产品成本比重为86.22%。公司的原材料主要系电解铜箔、溴化环氧树脂、电子级玻璃纤维布、二甲基甲酰胺等。由于原材料中的电解铜箔含有金属铜，其价格受金属类市场价格波动影响较为明显，若未来金属铜价格大幅波动，会给公司原材料采购成本带来一定的影响，公司面临原材料价格波动风险。
　　应对措施：公司一方面将着重通过及时了解行情信息，保障采购材料的价格基本稳定，另一方面将提高现有材料的利用效率，严格控制生产成本。
　　（四）税收优惠的风险
　　报告期内，公司已获得两项税收优惠政策，分别为出口货物增值税适用免、抵、退税和企业所得税税收优惠。根据《财政部国家税务总局关于进一步推进出口货物实行免抵退税办法的通知》（财税〔2002〕7号）的规定，公司的出口货物增值税适用免、抵、退税管理办法。依据国家税务总局公告(2015)14号文件规定，对设在西部地区以《西部地区鼓励类产业目录》中新增鼓励类产业项目为主营业务且其当年度主营业务收入占企业收入总额70%以上的企业，自2014年10月1日起，可减按15%税率缴纳企业所得税。若国家未来调整相关税收优惠政策，公司将恢复原有的税率，这将对公司净利润产生一定影响。
　　应对措施：及时关注国家税收政策，提前做好税收政策变动的准备。
　　（五）前五大供应商集中风险
　　报告期内，公司前五大供应商采购金额占当期采购额的比例为68.91%，存在前五大供应商集中情况。
　　应对措施：公司在稳固与现有重点供应商的合作关系的前提下，积极发展新的供应商，减少对主要供应商的依赖程度
　　（六）社保、公积金缴纳不规范风险
　　截至2019年6月30日，公司共有员工181人，其中，公司为176名员工缴纳养老保险，为176名员工缴纳工伤保险。此外，公司每月购买了40名商业保险新华保险中的工伤保险作为新入职员工未来得及购买社保的补充。公司开立了住房公积金账户，截至报告期末，公司只为10名员工缴纳住房公积金。公司在社保、公积金缴纳方面存在不规范的情况。公司实际控制人涂德军、周晓黎已经出具承诺，如公司因社会保险及住房公积金缴纳不规范的行为而被有关主管部门要求补缴社会保险费或住房公积金的，或有关主管部门要求缴纳滞纳金或罚款的，实际控制人将对公司承担全额补偿义务。
　　应对措施：公司将逐步完善公司员工社保、公积金缴纳制度，力争为公司每一位员工购买社保和公积金。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司遵循以人为本的价值观，积极实践管理创新和技术创新，用优质的产品和专业的服务，努力履行作为企业的社会责任。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到企业发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展，和社会共享企业发展成果。
　　公司依法纳税，按照相关法规要求与员工签订劳动合同，为员工缴纳社会保险。同时公司积极响应政府扶贫政策，始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任。
　　未来将积极并继续履行社会责任，将社会责任意识融入到发展实践中，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。 收起▲