一、业务概要　　（一）商业模式　　公司所处的行业属于农副食品加工业和畜牧业。公司实施以饲料业务为主，养猪业务为辅，相关配套业务协同促进的产业链经营发展模式，公司拥有新型功能饲料的核心关键技术，并通过经销、直销相结合的方式将产品销售给经销商和终端用户，从而获得收入和利润。公司农副产品加工业务主要是畜禽复合预混合饲料、配合饲料、浓缩饲料及功能性营养产品的研发、生产和销售。公司自创办以来一直聚焦于种猪营养的研究与技术推广，以“健康，从营养开始”为理念，以“打造中国种猪营养第一品牌”为目标，全面服务于国内集约化养殖场。　　1、研发模式。公司自成立以来非常重视技术研发，建立了以自主研发为主、产学研用... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司所处的行业属于农副食品加工业和畜牧业。公司实施以饲料业务为主，养猪业务为辅，相关配套业务协同促进的产业链经营发展模式，公司拥有新型功能饲料的核心关键技术，并通过经销、直销相结合的方式将产品销售给经销商和终端用户，从而获得收入和利润。公司农副产品加工业务主要是畜禽复合预混合饲料、配合饲料、浓缩饲料及功能性营养产品的研发、生产和销售。公司自创办以来一直聚焦于种猪营养的研究与技术推广，以“健康，从营养开始”为理念，以“打造中国种猪营养第一品牌”为目标，全面服务于国内集约化养殖场。
　　1、研发模式。公司自成立以来非常重视技术研发，建立了以自主研发为主、产学研用相结合的研发创新模式。通过制定高端技术人才薪酬福利制度及研发成果奖励激励措施，多渠道引进博士、硕士等技术研发人员，组建了一支30多人组成的研发团队，根据猪的不同生理阶段具体细分为6大研究攻关方向，即后备母猪营养研究攻关方向、妊娠母猪营养研究攻关方向、哺乳母猪营养研究攻关方向、种公猪营养研究攻关方向、乳仔猪营养研究攻关方向与种猪功能性营养产品研究攻关方向。同时公司与四川农业大学、广西大学、华南农业大学等国内重点高校开展了深入的产学研用合作，加速公司研发创新进度。公司创建了广西种猪营养工程技术研究中心（省部级）、广西壮族自治区企业技术中心、四川农业大学动物营养研究所——广西商大科技股份有限公司博士工作站等多个研发创新平台，以及每年投入充足的研发经费等保障措施推动公司研发创新工作的持续深入开展。公司产品主要以种猪全系列的高档预混合饲料、配合饲料、浓缩饲料为主，产品阶段划分细、专业性强，包含后备母猪前期专用产品、后备母猪后期专用产品、妊娠母猪早期保胎专用产品、妊娠母猪中期安胎专用产品、妊娠母猪后期攻胎专用产品、围产期母猪专用产品、哺乳母猪专用产品、空怀期母猪专用产品、种公猪专用产品等。同时公司也根据客户和市场需求，研发了乳仔猪、肉猪营养系列饲料产品。由全资子公司商泰生物公司研发推出的功能性营养产品——畜禽复合膳食纤维产品膳纤生，能显著改善动物肠道健康、提高畜禽非特异性免疫力，从而提高畜禽抗病力和生产成绩，得到了行业高度认可。
　　2、生产模式。公司的产品生产主要采取“以销定产+合理库存”的生产模式，即根据订单制定生产计划，同时保证安全库存量，既可以最大限度减少存货的资金占用又可以保障产品的新鲜度；生猪养殖模式主要是自繁自养的一体化模式。公司利用标准化、智能化的种猪场、育肥猪场、生态猪场等，采用分散化、分阶段、流程化养殖方式，进行生猪育种、种猪扩繁和商品猪饲养生产。
　　3、销售模式。公司以直接销售为主，间接销售为辅，即以对国内大中型集约化猪场、养殖集团公司及大型饲料集团进行点对点的直销方式，结合部份区域市场买断式的经销商方式，经销商具有熟悉当地行业状况以及良好的人脉资源优势，目前经销商模式占比较小；公司生猪产品销售主要直接销售给生猪经纪人，由生猪经纪人销往定点屠宰场。生猪销售利用信息平台采用竞价销售。公司收入来源为饲料产品及生猪销售收入。
　　4、服务模式。公司自成立以来坚持以客户为中心，以为客户创造价值为导向。2022年公司继续加强“技术-营销-服务”一体化服务模式，针对每个客户的实际情况，组建技术-营销-服务项目团队，一对一驻场为客户服务，全面解决客户生产中存在的问题，从而提高客户生产成绩，为客户创造更大价值，得到了客户的高度认可。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、下游养殖业周期性风险
　　随着生猪养殖规模化程度的提高以及国家对生猪养殖业的宏观调控，生猪价格波动幅度将逐渐减小，但一定时期内生猪价格波动性仍然存在，生猪价格的周期性波动将对生猪养殖规模产生影响，进而引起上游饲料行业的整体市场需求波动，市场需求的周期性波动将对公司的饲料销售价格及收入规模产生影响，因此公司饲料业务存在一定的周期性波动风险。应对措施：（1）加大公司技术研发力度，提高公司产品核心竞争力，提高产品性价比。（2）加强公司采购-生产-销售管理，降低产品生产与流转成本，给予客户最大的优惠和支持。（3）继续深入推行“技术-营销-服务”一体化服务模式，以项目团队方式，针对客户的实际问题进行一对一的服务，帮助客户养活猪、同时提高养殖水平、降低生产成本，从而减少猪价波动给客户造成的损失。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司饲料产品的主要原料为添加剂原料、能量原料及蛋白质原料，如玉米、豆粕、鱼粉、氨基酸、维生素等，占公司饲料生产总成本的比例较高，且均为对外采购，由于我国鱼粉、豆粕、个别添加剂等主要依赖进口，尤其是豆粕受国际贸易政策影响大，玉米的价格受种植业等影响，致使饲料原材料价格波动频繁，因此原材料的价格波动会对公司饲料的单位生产成本、销售价格、毛利率带来直接影响，从而可能影响公司未来的经营业绩。应对措施：公司利用集中采购的优势，与规模供应商形成战略合作联盟，既保障原材料的供应，又获得更优惠的原材料价格，同时减少中间环节，增加源头采购比例；依托技术优势，不断改良饲料配方，降低单位原材料成本，提升饲料的附加值。
　　3、动物疫病和极端天气风险
　　流行性腹泻、禽流感、非洲猪瘟等动物重大疫病近年来在国内外时有发生，尤其是2018年8月以来国内爆发的非洲猪瘟病毒给我国养猪业带来了严重的影响，同时还可能对居民消费心理带来负面的影响，从而减少畜禽产品的消费，进而影响到畜禽饲料的市场需求。另外，近年全球自然灾害频发，大范围的恶劣气候、极端天气明显增多，导致区域畜禽存栏量起伏明显，畜禽饲料行业也随之受到较大程度的影响。应对措施：不断加强技术研发与技术储备研究，深入研发动物抗病营养技术，进而转化到饲料产品中以提高动物自身的抗病力、免疫力；加强动物饲养管理和提高防疫措施，减少动物感染疫病的概率以及应对恶劣天气的影响。
　　4、税收优惠政策变化的风险
　　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》、《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知（财税(2001)121号）》等法律法规、政策文件的规定，公司生产销售的饲料产品免征增值税。公司于2023年9月继续被认定为高新技术企业，有效期为三年。根据《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》（国税函(2009)203号），认定合格的高新技术企业自认定批准的有效期当年开始可申请享受企业所得税优惠。根据《国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》（国家税务总局2012年第12号），对设在西部地区以《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业项目为主营业务，且其当年度主营业务收入占企业收入总额70%以上的企业，可减按15%税率缴纳企业所得税。上述税收优惠政策发生变动或公司的业务、资质发生变动导致公司不具备享受上述税收优惠的条件，将会对公司的经营业绩产生一定的影响。应对措施：公司实时关注国家税收政策变化，通过业务规模扩张、经营效益提升等有效措施降低税收优惠政策对公司盈利水平的影响；另一方面公司为了持续享受国家针对高新技术企业的所得税优惠政策，不断进行相关饲料产品的研发投入，申请相关专利技术，在提高自身配方核心技术的基础上，拓展公司业务、扩大饲料销售规模。
　　5、应收账款占比大，存在坏账风险
　　报告期末，公司应收账款余额42,548,123.25元，占公司总资产的22.55%。应收账款余额较大，且占公司总资产的比例较高。报告期末部分应收账款账龄较长，计提了较多的坏账，如果继续发生坏账，将对公司经营产生不利影响。应对措施：公司建立客户信用体系，不断更新对客户的信用评价与信用等级，同时加强应收账款回收力度，客户回收款项与公司销售人员的业绩进行考核挂钩，减少应收账款坏账，提升应收账款的回收效率。
　　6、股权集中的风险
　　公司3大股东直接或间接持有公司92.2912%的股份，处于对公司绝对控制的地位。公司虽已建立并执行关联交易回避表决制度等内控制度，但3大股东可凭借其股份，影响公司人事、生产和经营管理决策，给公司正常经营带来一定的影响，可能会对投资者利益带来潜在风险。应对措施：（1）未来公司可采用引进外部投资者的方式，对股权结构进行适当调整，可以更好的发挥股东会的作用；（2）公司已在《公司章程》里制定了保护中小股东利益的条款，制定了《三会议事规则》、《关联交易管理制度》，完善了公司内部控制制度；公司还将通过加强对管理层培训等方式不断增强控股股东和管理层的诚信和规范意识，督促大股东遵照相关法规规范经营公司，忠实履行职责。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司所处的行业属于农副食品加工业和畜牧业。公司实施以饲料业务为主，养猪业务为辅，相关配套业务协同促进的产业链经营发展模式，公司拥有新型功能饲料的核心关键技术，并通过经销、直销相结合的方式将产品销售给经销商和终端用户，从而获得收入和利润。公司农副产品加工业务主要是畜禽复合预混合饲料、配合饲料、浓缩饲料及功能性营养产品的研发、生产和销售。公司自创办以来一直聚焦于种猪营养的研究与技术推广，以“健康，从营养开始”为理念，以“打造中国种猪营养第一品牌”为目标，全面服务于国内集约化养殖场。　　1、研发模式。公司自成立以来非常重视技术研发，建立了以自主... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司所处的行业属于农副食品加工业和畜牧业。公司实施以饲料业务为主，养猪业务为辅，相关配套业务协同促进的产业链经营发展模式，公司拥有新型功能饲料的核心关键技术，并通过经销、直销相结合的方式将产品销售给经销商和终端用户，从而获得收入和利润。公司农副产品加工业务主要是畜禽复合预混合饲料、配合饲料、浓缩饲料及功能性营养产品的研发、生产和销售。公司自创办以来一直聚焦于种猪营养的研究与技术推广，以“健康，从营养开始”为理念，以“打造中国种猪营养第一品牌”为目标，全面服务于国内集约化养殖场。
　　1、研发模式。公司自成立以来非常重视技术研发，建立了以自主研发为主、产学研用相结合的研发创新模式。通过制定高端技术人才薪酬福利制度及研发成果奖励激励措施，多渠道引进博士、硕士等技术研发人员，组建了一支30多人组成的研发团队，根据猪的不同生理阶段具体细分为6大研究攻关方向，即后备母猪营养研究攻关方向、妊娠母猪营养研究攻关方向、哺乳母猪营养研究攻关方向、种公猪营养研究攻关方向、乳仔猪营养研究攻关方向与种猪功能性营养产品研究攻关方向。同时公司与四川农业大学、广西大学、华南农业大学等国内重点高校开展了深入的产学研用合作，加速公司研发创新进度。公司创建了广西种猪营养工程技术研究中心（省部级）、广西壮族自治区企业技术中心、四川农业大学动物营养研究所——广西商大科技股份有限公司博士工作站等多个研发创新平台，以及每年投入充足的研发经费等保障措施推动公司研发创新工作的持续深入开展。公司产品主要以种猪全系列的高档预混合饲料、配合饲料、浓缩饲料为主，产品阶段划分细、专业性强，包含后备母猪前期专用产品、后备母猪后期专用产品、妊娠母猪早期保胎专用产品、妊娠母猪中期安胎专用产品、妊娠母猪后期攻胎专用产品、围产期母猪专用产品、哺乳母猪专用产品、空怀期母猪专用产品、种公猪专用产品等。同时公司也根据客户和市场需求，研发了乳仔猪、肉猪营养系列饲料产品。由全资子公司商泰生物公司研发推出的功能性营养产品——畜禽复合膳食纤维产品膳纤生，能显著改善动物肠道健康、提高畜禽非特异性免疫力，从而提高畜禽抗病力和生产成绩，得到了行业高度认可。
　　2、生产模式。公司的产品生产主要采取“以销定产+合理库存”的生产模式，即根据订单制定生产计划，同时保证安全库存量，既可以最大限度减少存货的资金占用又可以保障产品的新鲜度；生猪养殖模式主要是自繁自养的一体化模式。公司利用标准化、智能化的种猪场、育肥猪场、生态猪场等，采用分散化、分阶段、流程化养殖方式，进行生猪育种、种猪扩繁和商品猪饲养生产。
　　3、销售模式。公司以直接销售为主，间接销售为辅，即以对国内大中型集约化猪场、养殖集团公司及大型饲料集团进行点对点的直销方式，结合部份区域市场买断式的经销商方式，经销商具有熟悉当地行业状况以及良好的人脉资源优势，目前经销商模式占比较小；公司生猪产品销售主要直接销售给生猪经纪人，由生猪经纪人销往定点屠宰场。生猪销售利用信息平台采用竞价销售。公司收入来源为饲料产品及生猪销售收入。
　　4、服务模式。公司自成立以来坚持以客户为中心，以为客户创造价值为导向。2022年公司继续加强“技术-营销-服务”一体化服务模式，针对每个客户的实际情况，组建技术-营销-服务项目团队，一对一驻场为客户服务，全面解决客户生产中存在的问题，从而提高客户生产成绩，为客户创造更大价值，得到了客户的高度认可。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、下游养殖业周期性风险
　　随着生猪养殖规模化程度的提高以及国家对生猪养殖业的宏观调控，生猪价格波动幅度将逐渐减小，但一定时期内生猪价格波动性仍然存在，生猪价格的周期性波动将对生猪养殖规模产生影响，进而引起上游饲料行业的整体市场需求波动，市场需求的周期性波动将对公司的饲料销售价格及收入规模产生影响，因此公司饲料业务存在一定的周期性波动风险。应对措施：（1）加大公司技术研发力度，提高公司产品核心竞争力，提高产品性价比。（2）加强公司采购-生产-销售管理，降低产品生产与流转成本，给予客户最大的优惠和支持。（3）继续深入推行“技术-营销-服务”一体化服务模式，以项目团队方式，针对客户的实际问题进行一对一的服务，帮助客户养活猪、同时提高养殖水平、降低生产成本，从而减少猪价波动给客户造成的损失。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司饲料产品的主要原料为添加剂原料、能量原料及蛋白质原料，如玉米、豆粕、鱼粉、氨基酸、维生素等，占公司饲料生产总成本的比例较高，且均为对外采购，由于我国鱼粉、豆粕、个别添加剂等主要依赖进口，尤其是豆粕受国际贸易政策影响大，玉米的价格受种植业等影响，致使饲料原材料价格波动频繁，因此原材料的价格波动会对公司饲料的单位生产成本、销售价格、毛利率带来直接影响，从而可能影响公司未来的经营业绩。应对措施：公司利用集中采购的优势，与规模供应商形成战略合作联盟，既保障原材料的供应，又获得更优惠的原材料价格，同时减少中间环节，增加源头采购比例；依托技术优势，不断改良饲料配方，降低单位原材料成本，提升饲料的附加值。
　　3、动物疫病和极端天气风险
　　流行性腹泻、禽流感、非洲猪瘟等动物重大疫病近年来在国内外时有发生，尤其是2018年8月以来国内爆发的非洲猪瘟病毒给我国养猪业带来了严重的影响，同时还可能对居民消费心理带来负面的影响，从而减少畜禽产品的消费，进而影响到畜禽饲料的市场需求。另外，近年全球自然灾害频发，大范围的恶劣气候、极端天气明显增多，导致区域畜禽存栏量起伏明显，畜禽饲料行业也随之受到较大程度的影响。应对措施：不断加强技术研发与技术储备研究，深入研发动物抗病营养技术，进而转化到饲料产品中以提高动物自身的抗病力、免疫力；加强动物饲养管理和提高防疫措施，减少动物感染疫病的概率以及应对恶劣天气的影响。
　　4、税收优惠政策变化的风险
　　根据《中华人民共和国增值税暂行条例》、《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知（财税【2001】121号）》等法律法规、政策文件的规定，公司生产销售的饲料产品免征增值税。公司于2023年12月经广西壮族自治区科学技术厅、广西壮族自治区财政厅、广西壮族自治区国家税务局、广西壮族自治区地方税务局继续认定为高新技术企业，有效期为三年。根据《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》（国税函【2009】203号），认定合格的高新技术企业自认定批准的有效期当年开始可申请享受企业所得税优惠。根据《国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》（国家税务总局2012年第12号），对设在西部地区以《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业项目为主营业务，且其当年度主营业务收入占企业收入总额70%以上的企业，可减按15%税率缴纳企业所得税。上述税收优惠政策发生变动或公司的业务、资质发生变动导致公司不具备享受上述税收优惠的条件，将会对公司的经营业绩产生一定的影响。应对措施：公司实时关注国家税收政策变化，通过业务规模扩张、经营效益提升等有效措施降低税收优惠政策对公司盈利水平的影响；另一方面公司为了持续享受国家针对高新技术企业的所得税优惠政策，不断进行相关饲料产品的研发投入，申请相关专利技术，在提高自身配方核心技术的基础上，拓展公司业务、扩大饲料销售规模。
　　5、应收账款占比大，存在坏账风险
　　报告期末，公司应收账款余额40482512.58元，占公司总资产的20.49%。应收账款余额较大，且占公司总资产的比例较高。报告期末部分应收账款账龄较长，计提了较多的坏账，如果继续发生坏账，将对公司经营产生不利影响。应对措施：公司建立客户信用体系，不断更新对客户的信用评价与信用等级，同时加强应收账款回收力度，客户回收款项与公司销售人员的业绩进行考核挂钩，减少应收账款坏账，提升应收账款的回收效率。
　　6、股权集中的风险
　　公司几个大股东直接或间接持有公司92.2912%的股份，股权相对集中。公司虽已建立并执行关联交易回避表决制度等内控制度，但大股东可凭借其股权情况，影响公司人事、生产和经营管理决策，给公司正常经营带来一定的影响，可能会对投资者利益带来潜在风险。应对措施：（1）未来公司可采用引进外部投资者的方式，对股权结构进行适当调整，可以更好的发挥股东大会的作用；（2）公司已在《公司章程》里制定了保护中小股东利益的条款，制定了《三会议事规则》、《关联交易管理制度》，完善了公司内部控制制度；公司还将通过加强对管理层培训等方式不断增强控股股东和管理层的诚信和规范意识，督促大股东遵照相关法规规范经营公司，忠实履行职责。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司所处的行业属于农副食品加工业和畜牧业。公司实施以饲料业务为主，养猪业务为辅，相关配套业务协同促进的产业链经营发展模式，公司拥有新型功能饲料的核心关键技术，并通过经销、直销相结合的方式将产品销售给经销商和终端用户，从而获得收入和利润。公司农副产品加工业务主要是畜禽复合预混合饲料、配合饲料、浓缩饲料及功能性营养产品的研发、生产和销售。公司自创办以来一直聚焦于种猪营养的研究与技术推广，以“健康，从营养开始”为理念，以“打造中国种猪营养第一品牌”为目标，全面服务于国内集约化养殖场。 1、研发模式。公司自成立以来非常重视技术研发，建立了以自主研发为... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司所处的行业属于农副食品加工业和畜牧业。公司实施以饲料业务为主，养猪业务为辅，相关配套业务协同促进的产业链经营发展模式，公司拥有新型功能饲料的核心关键技术，并通过经销、直销相结合的方式将产品销售给经销商和终端用户，从而获得收入和利润。公司农副产品加工业务主要是畜禽复合预混合饲料、配合饲料、浓缩饲料及功能性营养产品的研发、生产和销售。公司自创办以来一直聚焦于种猪营养的研究与技术推广，以“健康，从营养开始”为理念，以“打造中国种猪营养第一品牌”为目标，全面服务于国内集约化养殖场。
1、研发模式。公司自成立以来非常重视技术研发，建立了以自主研发为主、产学研用相结合的研发创新模式。通过制定高端技术人才薪酬福利制度及研发成果奖励激励措施，多渠道引进博士、硕士等技术研发人员，组建了一支30多人组成的研发团队，根据猪的不同生理阶段具体细分为6大研究攻关方向，即后备母猪营养研究攻关方向、妊娠母猪营养研究攻关方向、哺乳母猪营养研究攻关方向、种公猪营养研究攻关方向、乳仔猪营养研究攻关方向与种猪功能性营养产品研究攻关方向。同时公司与四川农业大学、广西大学、华南农业大学等国内重点高校开展了深入的产学研用合作，加速公司研发创新进度。公司创建了广西种猪营养工程技术研究中心（省部级）、广西壮族自治区企业技术中心、四川农业大学动物营养研究所——广西商大科技股份有限公司博士工作站等多个研发创新平台，以及每年投入充足的研发经费等保障措施推动公司研发创新工作的持续深入开展。公司产品主要以种猪全系列的高档预混合饲料、配合饲料、浓缩饲料为主，产品阶段划分细、专业性强，包含后备母猪前期专用产品、后备母猪后期专用产品、妊娠母猪早期保胎专用产品、妊娠母猪中期安胎专用产品、妊娠母猪后期攻胎专用产品、围产期母猪专用产品、哺乳母猪专用产品、空怀期母猪专用产品、种公猪专用产品等。同时公司也根据客户和市场需求，研发了乳仔猪、肉猪营养系列饲料产品。由全资子公司商泰生物公司研发推出的功能性营养产品——畜禽复合膳食纤维产品膳纤生，能显著改善动物肠道健康、提高畜禽非特异性免疫力，从而提高畜禽抗病力和生产成绩，得到了行业高度认可。
2、生产模式。公司的产品生产主要采取“以销定产+合理库存”的生产模式，即根据订单制定生产计划，同时保证安全库存量，既可以最大限度减少存货的资金占用又可以保障产品的新鲜度；生猪养殖模式主要是自繁自养的一体化模式。公司利用标准化、智能化的种猪场、育肥猪场、生态猪场等，采用分散化、分阶段、流程化养殖方式，进行生猪育种、种猪扩繁和商品猪饲养生产。
3、销售模式。公司以直接销售为主，间接销售为辅，即以对国内大中型集约化猪场、养殖集团公司及大型饲料集团进行点对点的直销方式，结合部份区域市场买断式的经销商方式，经销商具有熟悉当地行业状况以及良好的人脉资源优势，目前经销商模式占比较小；公司生猪产品销售主要直接销售给生猪经纪人，由生猪经纪人销往定点屠宰场。生猪销售利用信息平台采用竞价销售。公司收入来源为饲料产品及生猪销售收入。
4、服务模式。公司自成立以来坚持以客户为中心，以为客户创造价值为导向。2022年公司继续加强“技术-营销-服务”一体化服务模式，针对每个客户的实际情况，组建技术-营销-服务项目团队，一对一驻场为客户服务，全面解决客户生产中存在的问题，从而提高客户生产成绩，为客户创造更大价值，得到了客户的高度认可。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、下游养殖业周期性风险
随着生猪养殖规模化程度的提高以及国家对生猪养殖业的宏观调控，生猪价格波动幅度将逐渐减小，但一定时期内生猪价格波动性仍然存在，生猪价格的周期性波动将对生猪养殖规模产生影响，进而引起上游饲料行业的整体市场需求波动，市场需求的周期性波动将对公司的饲料销售价格及收入规模产生影响，因此公司饲料业务存在一定的周期性波动风险。应对措施：（1）加大公司技术研发力度，提高公司产品核心竞争力，提高产品性价比。（2）加强公司采购-生产-销售管理，降低产品生产与流转成本，给予客户最大的优惠和支持。（3）继续深入推行“技术-营销-服务”一体化服务模式，以项目团队方式，针对客户的实际问题进行一对一的服务，帮助客户养活猪、同时提高养殖水平、降低生产成本，从而减少猪价波动给客户造成的损失。
2、原材料价格波动风险
公司饲料产品的主要原料为添加剂原料、能量原料及蛋白质原料，如玉米、豆粕、鱼粉、氨基酸、维生素等，占公司饲料生产总成本的比例较高，且均为对外采购，由于我国鱼粉、豆粕、个别添加剂等主要依赖进口，尤其是豆粕受国际贸易政策影响大，玉米的价格受种植业等影响，致使饲料原材料价格波动频繁，因此原材料的价格波动会对公司饲料的单位生产成本、销售价格、毛利率带来直接影响，从而可能影响公司未来的经营业绩。应对措施：公司利用集中采购的优势，与规模供应商形成战略合作联盟，既保障原材料的供应，又获得更优惠的原材料价格，同时减少中间环节，增加源头采购比例；依托技术优势，不断改良饲料配方，降低单位原材料成本，提升饲料的附加值。
3、动物疫病和极端天气风险
流行性腹泻、禽流感、非洲猪瘟等动物重大疫病近年来在国内外时有发生，尤其是2018年8月以来国内爆发的非洲猪瘟病毒给我国养猪业带来了严重的影响，同时还可能对居民消费心理带来负面的影响，从而减少畜禽产品的消费，进而影响到畜禽饲料的市场需求。另外，近年全球自然灾害频发，大范围的恶劣气候、极端天气明显增多，导致区域畜禽存栏量起伏明显，畜禽饲料行业也随之受到较大程度的影响。应对措施：不断加强技术研发与技术储备研究，深入研发动物抗病营养技术，进而转化到饲料产品中以提高动物自身的抗病力、免疫力；加强动物饲养管理和提高防疫措施，减少动物感染疫病的概率以及应对恶劣天气的影响。
4、税收优惠政策变化的风险
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》、《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知（财税(2001)121号）》等法律法规、政策文件的规定，公司生产销售的饲料产品免征增值税。公司于2023年9月继续被认定为高新技术企业，有效期为三年。根据《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》（国税函(2009)203号），认定合格的高新技术企业自认定批准的有效期当年开始可申请享受企业所得税优惠。根据《国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》（国家税务总局2012年第12号），对设在西部地区以《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业项目为主营业务，且其当年度主营业务收入占企业收入总额70%以上的企业，可减按15%税率缴纳企业所得税。上述税收优惠政策发生变动或公司的业务、资质发生变动导致公司不具备享受上述税收优惠的条件，将会对公司的经营业绩产生一定的影响。应对措施：公司实时关注国家税收政策变化，通过业务规模扩张、经营效益提升等有效措施降低税收优惠政策对公司盈利水平的影响；另一方面公司为了持续享受国家针对高新技术企业的所得税优惠政策，不断进行相关饲料产品的研发投入，申请相关专利技术，在提高自身配方核心技术的基础上，拓展公司业务、扩大饲料销售规模。
5、应收账款占比大，存在坏账风险
报告期末，公司应收账款余额41723947.87元，占公司总资产的22.81%。应收账款余额较大，且占公司总资产的比例较高。报告期末部分应收账款账龄较长，计提了较多的坏账，如果继续发生坏账，将对公司经营产生不利影响。应对措施：公司建立客户信用体系，不断更新对客户的信用评价与信用等级，同时加强应收账款回收力度，客户回收款项与公司销售人员的业绩进行考核挂钩，减少应收账款坏账，提升应收账款的回收效率。
6、股权集中的风险
公司实际控制人直接或间接持有公司92.2912%的股份，处于对公司绝对控制的地位。公司虽已建立并执行关联交易回避表决制度等内控制度，但实际控制人可凭借其控制地位，影响公司人事、生产和经营管理决策，给公司正常经营带来一定的影响，可能会对投资者利益带来潜在风险。应对措施：（1）未来公司可采用引进外部投资者的方式，对股权结构进行适当调整，可以更好的发挥股东大会的作用；（2）公司已在《公司章程》里制定了保护中小股东利益的条款，制定了《三会议事规则》、《关联交易管理制度》，完善了公司内部控制制度；公司还将通过加强对管理层培训等方式不断增强控股股东和管理层的诚信和规范意识，督促大股东遵照相关法规规范经营公司，忠实履行职责。 收起▲