一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事旅游景区的开发及经营业务，为广大游客提供优质的旅游服务。公司的主要经营业务包括景区门票销售、景区道路客运服务、游乐项目服务、商铺出租、酒店联营等。
　　公司包含宝泉大峡谷和宝泉崖天下两个园区。宝泉大峡谷，以水闻名，包括宝泉湖、双龙瀑、见龙瀑、玉女瀑、飞龙瀑、青苔瀑，五步一潭，十步一瀑，形态各异的瀑布组成的中华千瀑谷堪称太行奇观，被誉为“中原瀑布群”。春赏花、夏戏水、秋拾趣、冬玩雪，四季活动精彩不断，是中原地区最火的山水休闲网红打卡地。宝泉崖天下，以崖为主题，包括悬崖过山车、悬崖蹦极、悬崖攀岩、悬崖秋千、悬崖玻璃栈道等悬崖体... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事旅游景区的开发及经营业务，为广大游客提供优质的旅游服务。公司的主要经营业务包括景区门票销售、景区道路客运服务、游乐项目服务、商铺出租、酒店联营等。
　　公司包含宝泉大峡谷和宝泉崖天下两个园区。宝泉大峡谷，以水闻名，包括宝泉湖、双龙瀑、见龙瀑、玉女瀑、飞龙瀑、青苔瀑，五步一潭，十步一瀑，形态各异的瀑布组成的中华千瀑谷堪称太行奇观，被誉为“中原瀑布群”。春赏花、夏戏水、秋拾趣、冬玩雪，四季活动精彩不断，是中原地区最火的山水休闲网红打卡地。宝泉崖天下，以崖为主题，包括悬崖过山车、悬崖蹦极、悬崖攀岩、悬崖秋千、悬崖玻璃栈道等悬崖体验项目。创造了三个世界之最：世界最大的单体单层吊厢的往复式索道、世界最大的玻璃底观景平台、世界最高的L型洞穴电梯。徒步丹崖天路，探秘中国曲峡。
　　公司主要客户群是旅行社和散客。公司设有专门的营销团队向周边市场拓展旅行社业务，在每个地市签约代理商，给予代理商一定的价格优惠，在区域市场投放广告，调动代理商推广宝泉景区的积极性。公司还通过户外广告、广播广告、地铁广告、互联网短视频营销等多种方式提升景区知名度，吸引广大散客。公司散客售票的形式为网络平台售票、二维码扫码售票、自助售票机售票、现场人工售票；团队售票则通过与旅行社签订区域代理合同，网上预订方式销售门票。公司销售的门票、交通票等所带来的收入，扣除相关成本及费用，形成公司的利润。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.公司治理的风险
　　股份公司设立后，公司进一步健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展需要的内部控制体系。但由于股份公司成立时间较短，公司管理层对于新制度仍在学习和理解之中，对于新制度的贯彻及执行水平仍需进一步提高。随着公司的快速发展，经营规模的扩大，业务范围的不断扩展，公司规范性管理的难度会进一步增加。因此，未来公司经营中可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　2.实际控制人不当控制的风险
　　报告期末，春江集团持有公司73.73%的股份、春江投资持有公司24.11%的股份、张洪梅持有公司0.49%的股份，而春江投资为春江集团的全资子公司，公司实际控制人张洪梅持有春江集团70.00%的股份。实际控制人张洪梅能够通过股东大会、董事会行使表决权对公司经营、公司治理、董事、监事及高级管理人员变动和业务发展目标产生重要影响。若公司实际控制人利用其控制权对公司的经营决策、人事和财务进行不当控制，可能会损害公司及少数股东利益。
　　3.景区开发经营权质押影响持续经营能力的风险
　　为筹集建设资金，2016年1月15日，公司与中国工商银行股份有限公司新乡分行签订了编号为“2016年新工银辉固字第019号”《固定资产支持融资借款合同》，贷款金额为150,000,000.00元，借款期限为2016年1月15日至2026年1月15日。依据约定的还款计划，同时，公司与中国工商银行股份有限公司签订了编号为“2016年新工银辉质字第019-1号”《质押合同》，以公司所享有的“河南太行宝泉旅游度假区经营权”作为质押物，张洪梅等人为该笔借款提供保证，承担无限连带责任。2023年12月28日，公司已提前偿还该笔借款，截至报告日，公司正在办理资源开发经营权解押手续。
　　4.宏观经济增速放缓的风险
　　旅游业的发展与国民经济的发展和人均收入水平有着紧密的关系。随着我国宏观经济的高速发展，国内生产总值（GDP）的增长促进了旅游业的快速发展。我国正处于经济转型期，加上美欧西方国家对我国发起的贸易保护政策，近几年我国GDP平均增速5%左右，宏观经济的增速放缓，可能对旅游业的发展造成影响。
　　5.突发性灾害发生的风险
　　突发性灾害包括自然灾害和人为灾害。其中，自然灾害包括地震、暴雨、流行疾病等，人为灾害包括恐怖暴力事件、政治事件（游行、示威）等。突发性灾害一旦出现，可能发生危及游客安全的事件，从而极大地降低游客的旅游意愿，可能会减少前往公司景区旅游的意愿，进而影响公司的经营和发展。
　　6.公司房屋无法办理权属证书的风险
　　截至2023年12月31日，公司一期大峡谷景区的房屋建筑物所占用的土地已经办理了国有土地使用权证及建设用地规划许可证，公司正在依法定程序办理地上附着物房屋权属证书。尽管公司已取得房屋建筑物所占用土地的使用权，并且已经补办《建设用地规划许可证》，但由于其是在未办理建设用地规划许可、建设工程规划许可、建设工程施工许可的前提下建设的，公司仍然存在无法办理房屋建筑物权属证书的风险。公司二期已建成投运的太行食坊、黄岩根民宿、索道上下站等房屋建筑物仍未取得不动产证，公司正在依法办理建设用地规划许可、建设工程规划许可、建设工程施工许、土地使用权证等手续。但由于其是在未办理建设用地规划许可、建设工程规划许可、建设工程施工许可的前提下建设的，公司仍然存在无法办理房屋建筑物权属证书的风险。
　　7.资产负债率过高、开发资金不足的风险
　　2022年末和2023年末，公司的资产负债率分别为75.57%和69.32%，资产负债率较高，这与旅游公司的项目开发具有前期投入大、回收周期长的特点有关。目前，除自有资金外，公司生产经营资金不足部分主要依靠银行贷款和向控股股东借款，导致公司资产负债率较高，面临潜在的财务风险。报告期内，公司主要通过债权融资支撑景区的开发资金需求。公司未来1年仍需要投入大量的建设资金，因此较强的融资能力是保证公司顺利开发的关键因素。如果公司不能及时筹措到建设所需资金，将影响公司后期开发的顺利进行。
　　8.市场竞争的风险
　　随着我国改革的深入，政府不断加大简政放权的力度，强调市场的力量，鼓励社会资本公平参与旅游业发展，鼓励各种所有制企业依法投资旅游产业。在一定程度上，旅游行业市场化程度的加深，促使更多企业和资本进入旅游行业，使得旅游行业的市场竞争加剧。旅游行业的市场竞争的加剧，进而给公司造成一定的竞争风险。
　　9.旅游政策变动的风险
　　旅游产业属于一种弱势性产业，需要我国政府在政策上给予支持，包括税收优惠、财政补贴以及信贷支持等。政策作为政府的调控工具并不是永恒的，它随着时代、形势以及经济发展水平等因素的变化而变化，这种变化将会对旅游产业构成重大的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司主要从事旅游景区的开发及经营业务，为广大游客提供优质的旅游服务。公司的主要经营业务包括景区门票销售、景区道路客运服务、游乐项目服务、商铺出租等。
　　宝泉景区位于河南省新乡辉县市境内，总面积110平方公里，包含宝泉大峡谷和宝泉崖天下两个园区。是国家4A级旅游景区，森林覆盖率98%，平均海拔1150米，年平均气温18℃，是理想的观光、度假、戏水和避暑胜地。
　　宝泉大峡谷，以水闻名，包括宝泉湖、双龙瀑、见龙瀑、玉女瀑、飞龙瀑、青苔瀑，五步一潭，十步一瀑，形态不同的瀑布组成的“中华千瀑谷”堪称太行奇观。春赏花、夏戏水、秋拾趣、冬玩雪，四季活动精彩不... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司主要从事旅游景区的开发及经营业务，为广大游客提供优质的旅游服务。公司的主要经营业务包括景区门票销售、景区道路客运服务、游乐项目服务、商铺出租等。
　　宝泉景区位于河南省新乡辉县市境内，总面积110平方公里，包含宝泉大峡谷和宝泉崖天下两个园区。是国家4A级旅游景区，森林覆盖率98%，平均海拔1150米，年平均气温18℃，是理想的观光、度假、戏水和避暑胜地。
　　宝泉大峡谷，以水闻名，包括宝泉湖、双龙瀑、见龙瀑、玉女瀑、飞龙瀑、青苔瀑，五步一潭，十步一瀑，形态不同的瀑布组成的“中华千瀑谷”堪称太行奇观。春赏花、夏戏水、秋拾趣、冬玩雪，四季活动精彩不断，被称为中原地区最火的山水休闲打卡地。
　　宝泉崖天下，以崖为主题，包括悬崖过山车、悬崖蹦极、悬崖攀岩、悬崖秋千、悬崖栈道和悬崖宿集等风格各异的悬崖体验项目。创造了三个世界之最：世界最大的单体单层吊厢的往复式索道、世界最大的玻璃底观景平台、世界最高的L型洞穴电梯。徒步丹崖天路，感受移步易景；仰望峰峦叠嶂，叹止鬼斧神工；俯瞰游龙卧湾，揭秘中国曲峡；重走七贤旧地，探访魏晋风度，成就一段“天下惊崖”之旅。公司主要客户群是旅行社和散客。公司设有专门的营销团队向周边市场拓展旅行社业务，在每个地市签约代理商，给予代理商一定的价格优惠，在区域市场投放广告，调动代理商推广宝泉景区的积极性。公司还通过户外广告、广播广告、地铁广告、互联网短视频营销等多种方式提升景区知名度，吸引广大散客。
　　公司散客售票的形式为网络平台售票、二维码扫码售票、自助售票机售票、现场人工售票；团队售票则通过与旅行社签订区域代理合同，网上预订方式销售门票。公司销售的门票、交通票等所带来的收入，扣除相关成本及费用，形成公司的利润。

　　（二）公司面临的重大风险分析
　　1、公司治理的风险
　　股份公司设立后，公司进一步健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展需要的内部控制体系。但由于股份公司成立时间较短，公司管理层对于新制度仍在学习和理解之中，对于新制度的贯彻及执行水平仍需进一步提高。随着公司的快速发展，经营规模的扩大，业务范围的不断扩展，公司规范性管理的难度会进一步增加。因此，未来公司经营中可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　2、实际控制人不当控制的风险
　　报告期末，春江集团持有公司70.83%的股份、春江投资持有公司26.76%的股份、张洪梅持有公司0.55%的股份，而春江投资为春江集团的全资子公司，公司实际控制人张洪梅持有春江集团70.00%的股份，且张洪梅担任公司董事长。实际控制人张洪梅能够通过股东大会、董事会行使表决权对公司经营、公司治理、董事、监事及高级管理人员变动和业务发展目标产生重要影响。若公司实际控制人利用其控制权对公司的经营决策、人事和财务进行不当控制，可能会损害公司及少数股东利益。
　　3、景区开发经营权质押影响持续经营能力的风险
　　为筹集建设资金，2016年1月15日，公司与中国工商银行股份有限公司新乡分行签订了编号为“2016年新工银辉固字第019号”《固定资产支持融资借款合同》，贷款金额为150,000,000.00元，借款期限为2016年1月15日至2026年1月15日。截至报告期末该项目按约定已归还本金102,500,000.00元，余额47,500,000.00元。同时，公司与中国工商银行股份有限公司签订了编号为“2016年新工银辉质字第019-1号”《质押合同》，以公司所享有的“河南太行宝泉旅游度假区经营权”作为质押物。如果公司不能按还款计划偿还贷款，公司可能面临景区开发经营权被银行处置导致无法持续经营的风险。
　　4、宏观经济增速放缓的风险旅游业的发展与国民经济的发展和人均收入水平有着紧密的关
　　系。随着我国宏观经济的高速发展，国内生产总值（GDP）的增长促进了旅游业的快速发展。我国正处于经济转型期，近年来国际贸易保护主义抬头，近3年我国GDP平均增速4.45%，2023年上半年我国GDP增长6.3%。宏观经济的增速放缓，可能对旅游业的发展造成影响。
　　5、突发性灾害发生的风险
　　突发性灾害包括自然灾害和人为灾害。其中，自然灾害包括地震、海啸、流行疾病等，人为灾害包括恐怖暴力事件、政治事件（游行、示威）等。突发性灾害一旦出现，可能发生危及游客安全的事件，从而极大地降低游客的旅游意愿，可能会减少前往公司景区旅游的意愿，进而影响公司的经营和发展。
　　6、公司房屋无法办理权属证书的风险
　　截至2023年6月30日，公司大峡谷园区房屋建筑物所占用土地已办理国有土地使用权证及建设用地规划许可证，公司在依法定程序办理地上附着物房屋权属证书。尽管公司已取得房屋建筑物所占用土地的使用权，并且已经补办《建设用地规划许可证》，但由于公司现有房屋建筑物是在未办理建设用地规划许可、建设工程规划许可、建设工程施工许可的前提下建设的，公司仍然存在无法办理房屋建筑物权属证书的风险。
　　公司崖天下园区房屋建筑物所占用土地正在办理国有土地使用权证、建设用地规划许可证建设工程规划许可、建设工程施工许可，存在无法办理房屋建筑物权属证书的风险。
　　资产负债率过高、开发资金不足的风险2022年末和2023年6月30日，公司的资产负债率分别为77.57%和74.31%，资产负债率高，这与旅游公司的项目开发具有前期投入大、回收周期长的特点有关。目前，除自有资金外，公司生产经营资金不足部分主要依靠银行贷款和向控股股东借款，导致公司资产负债率高，面临潜在的财务风险。报告期内，公司主要通过债权融资支撑景区的开发资金需求。目前，公司正进行二期崖天下、三期白陉水镇等项目的建设工作，未来2年仍需要投入建设资金，因此较强的融资能力是保证公司顺利开发的关键因素。如果公司不能及时筹措到建设所需资金，将影响公司后期开发的顺利进行。
　　7、市场竞争的风险
　　随着我国改革的深入，政府不断加大简政放权的力度，强调市场的力量，鼓励社会资本公平参与旅游业发展，鼓励各种所有制企业依法投资旅游产业。在一定程度上，旅游行业市场化程度的加深，促使更多企业和资本进入旅游行业，使得旅游行业的市场竞争加剧，进而给公司造成一定的竞争风险。
　　8、旅游政策变动的风险
　　旅游产业属于一种弱势性产业，需要我国政府在政策上给予支持，包括税收优惠、财政补贴以及信贷支持等。政策作为政府的调控工具并不是永恒的，它随着时代、形势以及经济发展水平等因素的变化而变化，这种变化将会对旅游产业构成重大的影响。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司主要从事旅游景区的开发及经营业务，为广大游客提供优质的旅游服务。公司的主要经营业务包括景区门票销售、景区道路客运服务、游乐项目服务、商铺出租等。
　　公司拥有小西沟景区的旅游资源开发经营权，小西沟景区位于辉县市、修武县、晋城市三县交界，总面积120平方公里，是典型的南太行峡谷地貌，游龙峡气势宏大，两岸悬崖绝壁，一湾碧水绵延十余里，如游龙腾飞于山间；景区内瀑、潭、泉、溪遍布，有见龙瀑、双龙瀑、飞龙瀑、玉女瀑、青苔瀑等十大瀑布，有百鹿湖、翡翠海、玉女潭等21个碧水深潭，各种泉、溪数不胜数。除自然景观外，公司还随季节举办不同的主题活动以... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司主要从事旅游景区的开发及经营业务，为广大游客提供优质的旅游服务。公司的主要经营业务包括景区门票销售、景区道路客运服务、游乐项目服务、商铺出租等。
　　公司拥有小西沟景区的旅游资源开发经营权，小西沟景区位于辉县市、修武县、晋城市三县交界，总面积120平方公里，是典型的南太行峡谷地貌，游龙峡气势宏大，两岸悬崖绝壁，一湾碧水绵延十余里，如游龙腾飞于山间；景区内瀑、潭、泉、溪遍布，有见龙瀑、双龙瀑、飞龙瀑、玉女瀑、青苔瀑等十大瀑布，有百鹿湖、翡翠海、玉女潭等21个碧水深潭，各种泉、溪数不胜数。除自然景观外，公司还随季节举办不同的主题活动以增加游客体验，春季有郁金香踏青赏花节、崖上徒步大会，夏季有端午节龙舟赛、泼水狂欢节，秋季有秋趣文化节，冬季有冰雪文化节等。
　　公司主要客户群是旅行社和散客。公司设有专门的营销团队向周边市场拓展旅行社业务，在每个地市签约代理商，给予代理商一定的价格优惠，在区域市场投放广告，调动代理商推广宝泉景区的积极性。公司还通过户外广告、广播广告、地铁广告、互联网短视频营销等多种方式提升景区知名度，吸引广大散客。公司散客售票的形式为网络平台售票、二维码扫码售票、自助售票机售票、现场人工售票；团队售票则通过与旅行社签订区域代理合同，网上预订方式销售门票。公司销售的门票、交通票等所带来的收入，扣除相关成本及费用，形成公司的利润。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业完全分开，保持良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好、有序；主要财务经营指标健康；公司和全体员工未发生违法、违规行为。
　　报告期内，正常经营期限较短，一旦疫情管控放松，游客出行意愿增强，公司立即开展营销活动，通过线上营销和线下活动，努力恢复景区人气。1、2月首次推出冰雪节+新春奇妙游活动，恰逢北京冬奥会期间，一炮走红，营业收入较上期同比增长162%；5月末推出“山地帐篷节”，受到广大游客特别是年轻游客的追捧，6月18日后又推出“泼水狂欢节”，形成“白+黑”全天候活动（白天“泼水节”、夜晚“帐篷节”），拉长了运营时间，人气火爆，成为省内营销最成功的景区，7、8月份营业收入较疫情前（2019年）同比增长3.58%。
　　报告期内，公司二期建设项目也加速推进，二期崖天下景区将于2023年4月开园运营，世界最大单体单层吊厢的洛伽寺索道、世界最大玻璃观景台祥云观景台、世界最高山体洞穴电梯、悬崖过山车、悬崖秋千、悬崖餐厅、悬崖隧洞、攀岩、蹦极、地轨缆车、郁金香主题乐园、无动力攀爬等项目将给游客带来全新的旅游体验，公司也将摆脱收入仅靠门票、交通票的风险。
　　综上，公司具有持续经营能力。 收起▲