一、业务概要
商业模式
　　公司是一家集收购、生产加工及销售农副食品的制造型企业，主营业务立足于农副食品加工行业。
　　公司已掌握农副食品检验检测技术、富硒莲子种植技术、富硒茶树菇种植技术等多项关键性技术，以品质可靠的产品满足下游客户的需求。目前，公司已与江西省科技师范大学、江西省农业科学院农业应用微生物研究所等外部研究机构建立了科研合作关系，研究开发新品种、新产品、新技术。公司始终秉承“以诚信为根本、以质量为生存”的发展理念，不断发挥自身技术优势，健全完善农副食品质量控制管理体系，努力为华润万家生活超市（浙江）有限公司、武汉大润发江汉超市发展有限公司、南昌百货大楼股份有限公司、永... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
　　公司是一家集收购、生产加工及销售农副食品的制造型企业，主营业务立足于农副食品加工行业。
　　公司已掌握农副食品检验检测技术、富硒莲子种植技术、富硒茶树菇种植技术等多项关键性技术，以品质可靠的产品满足下游客户的需求。目前，公司已与江西省科技师范大学、江西省农业科学院农业应用微生物研究所等外部研究机构建立了科研合作关系，研究开发新品种、新产品、新技术。公司始终秉承“以诚信为根本、以质量为生存”的发展理念，不断发挥自身技术优势，健全完善农副食品质量控制管理体系，努力为华润万家生活超市（浙江）有限公司、武汉大润发江汉超市发展有限公司、南昌百货大楼股份有限公司、永辉超市股份有限公司等等大型商业超市提供产品及服务。公司主要通过直接销售及大型商超销售农副食品实现营业收入并获得利润，2017年、2018年公司实现主营业务收入分别为92,173,327.19元、160,821,710.38元，2018年主营业务收入较2017年增长74.48%，呈现良好的增长态势。
　　（一）采购模式
　　公司采购的原材料主要包括食用菌、蔬菜制品、干制水产品、糖类、五谷杂粮等。食用菌、蔬菜干制品、干制水产品等原材料具有生长条件的地域性和季节性，因此，公司食用菌及蔬菜干制品的采购主要集中在江西地区、福建地区和东北地区，干制水产品的采购主要集中在浙江地区、福建地区。
　　公司成立了采购部，专门负责公司原材料的采购工作，采购部依据生产及销售的基本情况直接面向农户进行收购，收购价格基本与市场价格持平。由于食用菌、蔬菜干制品、干制水产品等原材料的生长条件的季节性和地域性，因此，公司一般通过与产区农户签订合同，以“集中采购”形式采购。
　　（二）生产模式
　　公司的生产模式主要是“以销定产”，根据销售情况来安排生产，另外，公司适当保留一定量的库存，以应付各种变化，起到应急和缓冲作用。同时，公司销售的产品具有明显的年底销售旺季的特征，为此公司在年底时间段保持较大的库存，以应对销售需求。
　　公司依靠自身设备对原材料、辅料进行加工生产。销售部根据每月各渠道销售情况制定销售计划，明确各类产品规格、供货时间、质量和数量。生产部按照确定的销售计划组织生产，进行生产调度、管理和控制，及时处理生产过程中的相关问题，并协调和督促生产计划的完成，对产品的制造过程，工艺流程，质量规范等执行情况进行监督管理。同时，公司成立了质检部，对原材料、辅料、成品等进行检验检测，保障产品的质量和食品安全。
　　（三）销售模式
　　公司销售模式为以“大型商超”和“直销”为核心，辅之以“经销”和“电商平台销售”。大型商超销售模式，公司与诸如华润万家生活超市（浙江）有限公司、武汉大润发江汉超市发展有限公司、南昌百货大楼股份有限公司等多家大型商业超市建立了良好的合作关系，以大型商业超市区域市场为依托，经营销售农副食品。收入确认原则：以超市出具结算单为收入确认时点。
　　直销模式，公司将产品直接销售给诸如三一集团有限公司、江西大江电子商务有限公司等团购群体或个体。公司采用的直销模式能够将公司在原材料采购、成本管控、快速效益客户、质量保障等方面的优势转化为吸引客户的综合优势，维护与客户的长期合作关系。收入确认原则：以发货后经客户签收为收入确认时点。
　　电商平台销售模式，公司依托京东、天猫、淘宝等电子商务平台，实现对外销售。顾客在网站上可以自由选购商品，由公司按单分拣发货，减少商品流通环节，为顾客提供方便、快捷的购物服务，丰富了公司销售网络。收入确认原则：以发货后经客户签收为收入确认时点。
　　经销模式，公司与一些农副食品经销商建立了良好合作关系，经销商自主经营销售公司产品，公司不再参与经营管理。收入确认原则：以发货后经经销商签收为收入确认时点。
　　（四）盈利模式
　　通过大型商业超市销售、直接销售、经销商销售、电商平台销售产品实现收入并获得利润。2018年、2017年公司实现主营业务收入分别为160,821,710.38元、92,173,327.19元，2018年主营业务收入较2017年增长74.48%，毛利率：2017年净利润为10,157,408.87元，2018年净利润为27,122,022.92元，增长率为167.02%呈现良好的增长态势。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变动。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　本期，公司经营情况分三大块：
　　①公司实现营业收入为160,821,710.38元，较去年同期销售收入增68,648,383.19元，增幅为74.48%，主要有以下方面原因：第一、品牌效应不断增强：公司具有较强的品牌优势，随着与华润万家有限公司、武汉大润发江汉超市发展有限公司、南昌市百货大楼股份有限公司、联盛商业连锁股份有限公司和昆山润华商业有限公司广州黄埔分公司等大型商超的深入合作，公司向商超的供货量和供货品种不断增加；第二、新客户的开发：公司在维护原有客户的基础上积极拓展新客户，2018年公司的新客户主要包括武汉大润发江汉超市发展有限公司、永辉超市股份有限公司、南昌市旺中旺实业有限公司、交通银行股份有限公司江西省分行、南昌科宝恩实业有限公司、吉安市甘雨亭商贸有限责任公司、江西省绿滋肴实业有限公司、上海塞翁福农业发展有限公司和南昌菲尚贸易有限公司等，营业收入都有同期增长；第三、新渠道的开发：
　　①公司在保证线下销售的同时，积极发展线上销售，在淘宝、京东和邮乐网等线上平台均有销售公司产品，虽然起步较晚，但2018年销售200多万元仍比2017年增长；
　　②由于销售业绩有较高的攀升，使得公司财务状况好转，本期净利润为27,122,022.92元比去年同期10,157,408.87元增长167.02%，公司的盈利能力显著提升；
　　③广昌县正莲生物科技有限公司完成了基础设施的建设，并于2018年12月开始生产，新上市产品得到了好评。
　　(二)行业情况
　　近几年，随着我国国民经济发展和居民消费水平的提高，休闲农副食品深受我国消费者喜爱，其市场区域分布广泛。我国休闲食品产业进入不断改进和创新的发展阶段，市场需求持续增加。消费者更加注重食品的安全、卫生以及口味，“放心食品”、“绿色食品”等安全、口感好、健康的产品成为消费者的首选。因此，具有较高产品知名度和良好市场信誉的品牌企业将进一步确立和扩大在行业内的优势竞争地位，规模效益将得以进一步提高，利润水平将保持良性的发展态势。
　　农副食品加工业在我国国民经济发展中占据重要地位，一直以来得到国家政策的大力扶持。2011年12月，国家发改委、工业和信息化部联合发布的《食品工业“十二五”发展规划》指出，提高食品与保健食品及其原材料生产质量和工艺水平，发挥和挖掘我国特色食品原料优势。大力发展天然、绿色、环保、安全有效的食品、保健食品和特殊膳食食品，以城乡居民日常消费为重点，开发适合不同人群的营养强化食品，并将“营养与保健食品制造业”作为未来行业发展方向和重要布局产业之一。国家先后发布的一系列产业政策，有力的支持了本企业发展，扶持并推动了农副食品加工企业的发展，为食品加工行业的发展营造了良好的发展环境。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变动。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司产权明晰、权责明确、运作规范，在业务、资产、机构、人员、财务方面均遵循了《公司法》、《证券法》及《公司章程》的要求规范运作，具有独立、完整的业务体系及面向市场自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康，公司纳税记录完整，诚信合法经营，业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，具有良好的独立自主经营的能力；公司经营管理层、客户经理等业务骨干队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。
　　综上所述，公司持续经营能力良好，本年度内不存在对公司持续经营能力有重大影响的事项。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　（一）公司成长能力和获利能力不断增强
　　本期，公司实现营业收入为160,821,710.38元，较比去年同期增长68,648,383.19元，增幅为74.48%，公司净利润为27,122,022.92元，较比去年同期增长16,964,614.05元，增幅为167.02%。公司通过加大市场开发力度，拓展销售渠道，从而带动公司农副食品销售收入的不断增长及利润的上升。
　　（二）国家产业政策的大力支持，为公司发展提供了良好的政策环境
　　农副食品加工业在我国国民经济发展中占据重要地位，一直以来得到国家政策的大力扶持。2012年3月，国务院下发的《国务院关于支持农业产业化龙头企业发展的意见》指出，建设一批与龙头企业有效对接的生产基地，强化农产品质量安全管理，培育一批产品竞争力强、市场占有率高、影响范围广的知名品牌，加强产业链建设，构建一批科技水平高、生产加工能力强、上中下游相互承接的优势产业体系，强化龙头企业社会责任，提升辐射带动能力和区域经济发展实力；落实《国务院关于促进企业兼并重组的的意见》（国发[2010]27号）的相关优惠政策，支持龙头企业通过兼并、重组、收购、控股等方式，组建大型企业集团。支持符合条件的国家重点龙头企业上市融资、发行债券、在境外发行股票并上市，增强企业发展实力。2011年12月，国家发改委、工业和信息化部联合发布的《食品工业“十二五”发展规划》指出，提高食品与保健食品及其原材料生产质量和工艺水平，发挥和挖掘我国特色食品原料优势。大力发展天然、绿色、环保、安全有效的食品、保健食品和特殊膳食食品，以城乡居民日常消费为重点，开发适合不同人群的营养强化食品，并将“营养与保健食品制造业”作为未来行业发展方向和重要布局产业之一。2011年5月，农业部发布的《农产品加工业“十二五”发展规划》，将特色农产品作为未来产业发展的重点之一，继续推进产地初加工和精深加工，倡导清洁加工和综合利用，提高资源利用率。
　　国家先后发布的一系列产业政策，有力的支持了本行业发展，扶持并推动了农副食品加工企业的发展，为我国农副食品加工行业的发展营造了良好的发展环境。
　　（三）行业潜在市场容量巨大，公司发展市场前景良好
　　根据消费经济学的分类，居民消费可以分成三类：生产型消费、享受型消费和发展型消费，农副食品加工业中的“水产品加工”、“蔬菜、水果和坚果加工”、“豆制品制造”均属于享受型消费。随着社会经济的不断发展，人们生活水平的提升，消费理念的不断升级，在消费支出的比例方面，生存型消费的占比将逐步减少，更多地转化为享受型消费和发展型消费。目前，我国享受型消费还处于成长期，市场潜力巨大。随着我国居民收入进入中等收入阶段，城乡居民的食品消费将从生存消费向享受型、发展型消费加速转变，“水产品加工”、“蔬菜、水果和坚果加工”、“豆制品制造”等休闲食品正好符合了我国居民生活方式转变的现状，安全、卫生快捷的食品将日益受到人们的青睐，我国休闲农副食品消费将会迎来持续的快速增长。
　　（四）行业发展逐渐规范，推动公司规范、健康发展
　　国家先后颁布了《中华人民共和国食品安全法》、《食品生产许可管理办法》、《国家食品药品监督管理总局关于监督食品生产经营者严格落实食品安全主体责任的通告》、《中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例实施办法》、《食品生产通用卫生规范》《国家食品安全事故应急预案》、《指定食品添加剂产品标准的有关要求的公告》、《预包装食品标签通则》、《食品营养强化剂使用卫生标准》等法律、法规及规范性文件，并在此基础上从2010年开始进行食品安全整治活动。标准的制定淘汰了一批不达标的中小企业，对农副食品加工业的结构升级、产品质量的提高起到了促进作用，过去低档产品恶性竞争的情况也将得到规范，规模化的企业在以后的市场竞争中将占据更大的优势，推动了整个行业的快速整合，让行业朝着自律、健康的轨道上迈进。
　　（五）已树立良好的品牌口碑，系列产品业界认可
　　公司始终重视产品质量及食品安全工作，建立健全原材料采购、食品加工、食品检验检测等管理制度。生产加工的产品已通过江西省产品质量监督检测院、江西出入境检验检疫局等独立第三方检测机构检测和江西省食品药品监督管理局不定期抽查，符合《食品安全国家标准-食品中污染物限量》（GB2762-2012）、《食品安全国家标准-食品添加剂使用标准》（GB2760-2011）等要求，是江西洪客隆百货投资有限公司、武汉大润发江汉超市发展有限公司等大型商业超市的合格供应商。经过多年的发展，公司在业内树立了良好的品牌口碑，获得了业界的认可，“声耀”商标也于2015年12月被江西省工商行政管理局认定为“江西省知名商标。
　　（六）销售渠道优势明显，销售收入稳步提升
　　经过多年的发展，公司已与华润万家、大润发、南昌百货大楼、永辉超市等国内多家大型商业超市建立了良好的合作关系，保障了销售收入的稳定性。同时，公司充分利用京东、淘宝、天猫等网络销售平台，实现对外销售。此外，公司积极拓展省外市场，加大省外市场客户的开发。目前，公司销售网络覆盖江西省、湖北省、湖南省、广东省、四川省等地区，经营销售渠道丰富。公司在江西省内具有较强的社会影响力。
　　（七）销售团队优势，业务拓展可期
　　公司员工在营销经验、项目管理及团队秩序方面有着一定的优势，销售团队长期驻扎于市场一线，对公司业务的经营特点、管理模式、业务流程等有深入、全面的理解和把握。团队优势不仅让公司在业务拓展方面具有领先优势，而且在营销、运营方面能够做到分工协作、紧密衔接，提升产品销售收入。
　　（八）原材料采购具备一定优势，产品品质有保障
　　休闲农副加工食品的主要原材料为莲子、墨鱼、茶树菇、紫菜等农副产品。为了从源头上保障原材料的安全，公司积极与当地农户开展合作，签订合同，建立产业化的莲子、茶树菇等农副产品种植基地，通过免费的技术培训和科技推广，规范莲子、茶树菇的种植，积极推进农业标准化建设。将农户与基地建设有机融合到企业的经营模式中，不断完善和丰富企业农副食品产业链，从产业链上游保障原材料的品质安全。
　　(二)公司发展战略
　　公司通过这几年的发展，现已成功挂牌“新三板”，为了更好的适应市场变化，正确定位企业奋斗目标，实事求是地规划企业建设和发展前景，充分发展企业现有资源优势和潜力，不断激励制度创新和管理创新，增强企业凝聚力，鼓舞职工士气，全面推进企业规模发展、快速发展。给合公司当前发展趋势，特制定发展规划：
　　1、广昌研发莲子粉（出口）；
　　2、广昌即食笋研发、生产项目；
　　3、打造礼品经济；干货及炒货已成为过年过节必备的“单位福利”和“送礼佳品”。
　　4、以市场需求为导向，以技术创新为动力，以品牌经营为核心，通过做好产品、提升效率、优化销售渠道的多元化布局和产出，在稳固并深化公司分销渠道优势的同时强化电子商务、海外渠道的投入和建设，全面提升公司经营质量及可持续发展能力。
　　(三)经营计划或目标
　　经营计划
　　1、拓展新产品的销售；
　　2、增加原渠道销售；
　　3、新增销售渠道（商超、及新型终端销售服务）；
　　4、品牌建设推广。
　　二、目标公司通过以上经营计划，争取2019年度实现主营业务收入同比增长50%左右、净利润同比增长50%左右。
　　(四)不确定性因素
　　公司目前未存在有重大影响的不确定性因素。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　（一）实际控制人不当控制
　　风险杨声耀直接持有公司4,782,000股，占公司总股本的36.78%，通过南昌市同利企业管理中心（有限合伙）间接持有公司2,340,000股，占公司总股本的18%，合计持有公司54.78%股份，为公司的第一大股东；林秋云直接持有公2,600,000股，占公司总股本的20%同时，杨声耀与林秋云系夫妻关系，两人合计持有公司74.78%股份，是公司的共同实际控制人。虽然公司已制定了《关联交易管理制度》、《融资和对外担保管理制度》和《防止大股东及关联方占用公司资金的管理制度》等一系列公司治理制度，能够有效地避免实际控制人操纵公司或损害公司利益情况的发生，但实际控制人仍可凭借其控制地位通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行影响，从而有损害公司及公司中小股东利益的可能。
　　（二）政策变动风险
　　目前，我国对农副食品加工业实行许可证管理制度，主要涉及的法律及标准有《中华人民共和国食品安全法》、《中华人民共和国产品质量法》、《食品生产许可管理办法》等。随着消费者食品安全意识的不断提高和我国监管部门对食品安全的日益重视，我国相关食品安全监管部门可能不断颁布新的涉及食品的法律、法规及规章条例，对食品市场准入、食品安全管理体系认证、食品标准、食品标识与标签标准的要求进一步提高，如果公司未能及时应对相关食品安全政策的变化，则会对公司生产经营产生不利影响。
　　(三)原材料价格波动风险
　　农副食品加工行业的上游主要为种植业和养殖业，容易受到市场供需、气候天气等因素影响而导致价格波动。由于农副食品加工行业原材料成本占产品成本的比重较大，因此上游行业的价格波动，对采用传统工艺、原材料利用率低的企业利润有较大影响。如果较长一段时间内原材料价格持续上涨，将会较大幅度压缩公司的盈利空间。
　　（四）采购产品质量风险
　　公司的主要原材料莲子、茶树菇、墨鱼等均需从外部采购，虽然公司已建立一套严格、完善、科学的原材料采购机制和质量控制体系，并有效执行。但影响食品安全的因素较多，采购、运输、加工、包装、储存、销售过程中均可能产生涉及食品安全的随机因素，如果公司采购的原材料出现质量或食品安全问题，在最终产品出厂之前未能及时发现，将会对公司产生不利影响。
　　（五）食品安全风险
　　农副食品加工行业是国家推行各项食品安全标准和食品质量检验的重点行业之一，且近年来，监管部门和消费者对食品安全问题日益重视。若行业内出现重大食品安全问题，往往会导致整个行业受损，同时也会导致广大消费者对某类食品的信任缺失，直接波及食品的销售量，并影响和制约整个行业的持续增长，对公司产品的销售也会产生连带影响。
　　（六）资产负债率过高的风险公
　　司2018年末和2017年末的资产负债率分别为72.63%和81.61%，同期比较，2018年末比2017年末递减8%负债，但是资产负债率均维持在较高水平。公司已基本用完在银行的授信额度，使公司通过借款取得资金的渠道收窄，倘若公司无法获取新的资金来源，公司发展规模和速度将受资金短缺所制约。
　　（七）资产抵押风险
　　截至2018年6月30日、公司通过厂房、土地使用权的抵押，向银行分别借款1850.00万元、签订了流动授信借款合同，用于流动资金周转，贷款期限3年。上述用于抵押的资产是公司目前生产经营必须的土地、房屋建筑物，如果公司在经营过程中遇到不可预料的突发性事件，导致公司盈利能力和现金流量发生重大不利变化，公司有可能不能及时偿还银行借款，从而导致借款银行对抵押资产采取强制措施，进而影响公司的经营。
　　（八）应收账款发生坏账风险
　　2017年末和2018年末公司应收账款余额分别为2017年末25，554，171.20、2018年末38,678,784.44占总资产的比例分别为18.69%和20.31%，比例较高，公司应收账款主要系向各大商超及团购客户销售农副食品形成，应收账款账龄主要为1年以内，但大额的应收账款仍存在不能按时收回的风险，对公司经营现金流量的充足性也造成负面的影响。随着未来公司销售规模的继续扩大，应收账款可能进一步增长。若公司不能继续保持对应收账款的有效管理，或者因客户出现信用风险、支付困难或现金流紧张，拖欠公司销售款或延期支付，将对公司生产经营和资金周转等产生不利影响。
　　（九）补缴社会保险费、住房公积金风险
　　公司大部分员工为生产、销售工人，其中部分员工或因系退休返聘人员；或参加了本地农村养老保险及新农合保险；或因入职时间短等原因，公司未为全部员工缴纳社会保险。同时因公司大部分生产工人系周边地区居民，且公司已为部分员工提供员工宿舍，解决员工的住宿问题，公司目前未为公司员工缴纳住房公积金。
　　公司控股股东、实际控制人杨声耀出具书面承诺，将逐步规范和完善员工社会保险费、住房公积金的缴纳工作，若公司及其控股子公司因被劳动保障部门或住房公积金管理部门要求，为其员工补缴或者被追缴社会保险或住房公积金的，则由此所造成公司及其控股子公司之一切费用开支、经济开支，本人将全额承担，保证公司及其控股子公司不因此遭受任何损失。
　　尽管公司采取了上述措施，但仍存在被社会保障主管部门要求补缴费用或处罚的风险。
　　（十）公司股东的部分股权存在被行权的风险
　　截止本期报告出具之日，公司存在以下股权质押情况：公司控股股东杨声耀以持有公司的7%（70万股)股份为南昌市华恒吸塑实业有限公司的270万元银行借款提供质押担保；公司股东林秋云、李辉、吴邦君分别以持有公司的20%（200万股）、6%（60万股）、2%（20万股）为公司的500万银行借款提供质押担保。若主合同债务人未在规定的时间内予以履行还款义务，则上述股东(出质人)持有公司的部分股权就有被行权的风险。 收起▲