一、业务概要
商业模式
公司自成立以来，一直致力于发展绿色、环保型油墨产品，专业从事UV油墨、水性油墨的生产、开发和销售。公司重视油墨行业核心技术的自主研发，研发技术人员在相关领域经验丰富，具备研发专业知识和能力。
1、生产模式
公司生产产品主要以销售订单进行批量式生产，同时，公司会根据市场需求以及上年度销售情况，并结合生产能力及库存情况，安排生产。公司在生产方面制定严格的内部管理体制，注重安全生产，并且不断提高工艺水平，根据下游客户的具体情况设计油墨生产配方，满足其个性化需求。
2、采购模式
公司的原材料包括树脂、单体、色粉、光引发剂、助剂... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司自成立以来，一直致力于发展绿色、环保型油墨产品，专业从事UV油墨、水性油墨的生产、开发和销售。公司重视油墨行业核心技术的自主研发，研发技术人员在相关领域经验丰富，具备研发专业知识和能力。
1、生产模式
公司生产产品主要以销售订单进行批量式生产，同时，公司会根据市场需求以及上年度销售情况，并结合生产能力及库存情况，安排生产。公司在生产方面制定严格的内部管理体制，注重安全生产，并且不断提高工艺水平，根据下游客户的具体情况设计油墨生产配方，满足其个性化需求。
2、采购模式
公司的原材料包括树脂、单体、色粉、光引发剂、助剂等，统一由采购部负责采购，公司原材料品种较多，供应商较为分散，因此公司采购具有小批量、多批次的特点。公司根据销售历史数据和客户订单制定采购计划，对于常用原材料设定安全库存，对于不常用的原材料随行就市进行市场采购，日常采购以零星小额采购为主。采购部门根据日常销售订单情况与营运部的生产计划，下达具体采购订单。
3、销售模式
公司的客户为印刷厂商，公司在满足客户需求、保持公司与核心客户保持长期的合作关系的基础上，保持直销销售、重点拓展代理商销售的销售模式，同时通过参加行业展会拓展客户，进一步提高公司的市场竞争力。
4、研发模式
公司研发模式主要系自主研发。公司专门成立了研发部门，通过市场调研、立项、产品配方测试等一系列流程确认方案。根据项目开发计划，公司进行物料确认、确认配方及配方评估，评估合格后开始小批量试产到最终量产。
报告期后到报告披露日，公司的销售模式、商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
1、公司财务状况
报告期末，公司资产总额为47,798,354.24元，较上年度末上升36.48%，主要原因为：本期应收账
款和货币资金增加所致；负债总额为12,030,651.24元，较上年度末上升187.80%，主要原因为：1）应付账款增加：客户交货期短，为了保证客户需求，提前备货导致应付账款增加；2）应交税费增加：营业收入增加，企业所得税增加；净资产总额31,904,089.80元，比上年度末上升4.18%，主要原因为公司经营利润带来未分配利润的增长。
2、公司经营成果
报告期末，公司实现营业收入48,353,435.64元，同比上升112.01%，主要原因系子公司永昌和、汇彩两家业务快速拓展，销售收入较上年同期由较大幅增长；收入的持续增长带来净利润的增长净利润4,074,658.35元，同比上升374.75%，经营盈利增加。
3、现金流量情况
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为6,964,446.78元，上年同期为265,296.95元。主要原因系公司在销售收入大幅增长同时，严格控制存货库存的同时，有效的加强了现金流管理回收工作，经营活动产生的现金流情况好转。
报告期内，公司经营计划未出现重大变化，公司经营情况总体上符合预定目标，基本完成原定经营计划，实现了较大程度的盈利。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；公司经营管理层、核心技术人员队伍稳定；公司和董事、监事以及高级管理人员没有发生违法违规行为。报告期内未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。

　　四、风险因素
1.内部管理风险
虽然公司及管理层规范运作意识的逐步提高，但相关制度的切实执行及完善需要一定的过程。因此，公司短期内仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
对策及措施：针对以上风险，深圳美联兴科技股份公司按照《证券法》的要求修订了《公司章程》，完善了公司治理制度和其他公司内部管理制度，并组织公司管理层认真贯彻和执行《公司法》、《公司章程》、公司“三会”议事制度及相关内控制度的规定。公司在主办券商等中介机构的持续督导下，严格按照各项规则经营运作，积极提高公司治理水平，不断降低公司治理风险。
2.实际控制人不当控制风险
截至报告期期末，林国顺直接持有公司13,080,000股股份，占比53.5013%，通过大油投资间接持有公司824,628股股份，占比3.3730%，合计持有公司股份占比56.8743%。何洁贞直接持有公司3,089,060股股份，占比12.6352%，通过大油投资间接持有公司95,221股股份，占比0.3895%，合计持有公司股份占比13.0247%。林国顺与何洁贞系夫妻关系，两人合计持有公司股份占比69.8990%。林国顺与何洁贞在公司经营决策、财务管理和人事上均可施予重大影响，虽然公司已建立了“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等制度，但公司的实际控制人仍可凭借其控制地位，通过行使表决权等方式对公司人事任免、生产、财务管理和经营决策等进行不当控制，从而损害公司及公司中小股东的利益。
对策及措施：公司修订了“三会”议事规则等制度，并按照上市公司的要求制定了《公司章程》，完善了公司治理制度和其他公司内部管理制度，组织公司管理层认真学习《公司法》、《公司章程》、公司“三会”议事制度及相关内控制度。公司在主办券商等中介机构的持续督导下，严格按照各项规则经营运作，积极提高公司治理水平，不断降低实际控制人不当控制的风险。
3.市场竞争风险
目前油墨行业的竞争日益激烈。外资油墨企业凭证其规模、资金和技术等优势，给我国本土油墨企业带来了较大的竞争压力。并且下游印刷企业对油墨生产企业快速研发能力、市场反应能力、快速供货能力等方面的要求不断提高。因此，目前国内油墨企业在中高端油墨产品上的竞争由纯价格竞争逐步转入技术、品牌和服务等全方位的竞争。随着国家对化工企业安全生产工作的日益重视，我国政府对化工行业提高准入门槛，对油墨企业的采购、生产、储藏、运输及车间、仓库等工程设计实行严格的要求，多数中小油墨企业因安全生产及环保方面的投入增加而难堪重负，许多不能达到国家准入门槛的油墨企业相继被关闭或被兼并、收购，产业集中度将逐步提高。
对策及措施：针对上述风险，公司将重视核心技术的自主研发，紧跟市场技术更新。公司重视研发团队建设，研发技术人员拥有丰富的经验，具备研发专业知识和能力。报告期内，公司拥有3项实用新型技术，1项发明专利，1项发明专利处于实质审查阶段。
4.环保风险
公司的主营产品是UV油墨、水性油墨，产品生产过程中主要污染物为少量废气、少量废水、固体废物等。油墨行业作为精细化工的细分行业，相比其他化工细分行业对环境的污染较小。近年来，我国在环保方面的政策管控力度在加强，伴随着国家对环保监管力度的加强，若未来国家出台更趋于严格的环保法律法规，如果行业内企业环保投入不能适应国家环保政策，带来一定风险。
对策及措施：针对上述风险，公司制定了一系列环境保护管理措施，对生产过程中产生的污染物进行有效的预防和治理。公司严格按照国家环保法规及相应标准对上述污染性排放物进行了有效治理，三废排放达到了环保规定标准。公司的主要产品如水性油墨、UV油墨在环保方面具有明显的优势。未来，公司将继续重视生产过程中的环保环节，并不断进行技术创新，研发更多环保型油墨产品。
5.原材料价格波动的风险
公司主要原材料为树脂、单体、色粉、光引发剂、助剂等，报告期内公司原材料成本占生产成本的比重保持在86.14%左右，原材料占生产成本比重较大。公司大多数原材料最终来源主要为原油，因此本行业的原材料采购成本受原油市场价格影响相对较大。
对策与措施：国际原油的价格波动直接影响到上游供应商，对油墨生产商的直接影响相对较小。公司将关注原油价格的波动，通过与供应商形成战略合作伙伴形式，达成共赢局面。
6.核心技术失密风险
油墨产品多属于定制化产品，油墨配方及工艺技术、分析检测及产品品质控制技术是公司的核心技术，前述核心技术是公司研发技术人员经过长期探索、研发所获得。出于保护核心技术的考虑，公司对这些配方和工艺大多没有申请专利，因而不受专利法保护。虽然公司与员工均签订了《保密协议》，采取了针对技术研发人员的一系列激励措施，保证技术研发队伍的稳定性，但不能排除技术人员违反有关规定向外泄露产品配方、工艺控制技术或被他人窃取的可能，从而对公司持续发展产生重大不利影响。
对策与措施：公司与员工均签订了《保密协议》，采取了针对技术研发人员的一系列激励措施，保
证技术研发队伍的稳定性，并致力于营造和谐的工作氛围，增强其认同感和归属感。
7.应收账款回收风险
报告期内，公司应收票据及应收账款账面价值878.71万元,账面价值占资产总额的比例为25.07%。
虽然报告期内公司实际发生应收账款坏账率极低，账龄结构较好，且主要客户均为信誉较高的公司。公司在客户评审、维护、收款等均有相应的内控制度且有效执行，但仍存在因宏观经济形势变化、客户经营不善资金流断裂等导致的无法收回货款的情形将可能对公司的业绩产生一定影响。
对策与措施：公司制定了切实可行的应收账款管理制度，加强应收账款的风险防范意识并建立客户信用档案，定期评价客户信用状况。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司自成立以来，一直致力于发展绿色、环保型油墨产品，专业从事UV油墨、水性油墨的生产、开发和销售。公司重视油墨行业核心技术的自主研发，研发技术人员在相关领域经验丰富，具备研发专业知识和能力。
　　1、生产模式
　　公司生产产品主要以销售订单进行批量式生产，同时，公司会根据市场需求以及上年度销售情况，并结合生产能力及库存情况，安排生产。公司在生产方面制度严格的内部管理体制，注重安全生产，并且不断提高工艺水平，根据下游印刷厂商的具体情况设计油墨生产配方，满足其个性化需求。
　　2、采购模式
　　公司的原材料包括树脂、单体、色粉、光引发剂、助剂等，统一由采购部负责采购，公司原材... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司自成立以来，一直致力于发展绿色、环保型油墨产品，专业从事UV油墨、水性油墨的生产、开发和销售。公司重视油墨行业核心技术的自主研发，研发技术人员在相关领域经验丰富，具备研发专业知识和能力。
　　1、生产模式
　　公司生产产品主要以销售订单进行批量式生产，同时，公司会根据市场需求以及上年度销售情况，并结合生产能力及库存情况，安排生产。公司在生产方面制度严格的内部管理体制，注重安全生产，并且不断提高工艺水平，根据下游印刷厂商的具体情况设计油墨生产配方，满足其个性化需求。
　　2、采购模式
　　公司的原材料包括树脂、单体、色粉、光引发剂、助剂等，统一由采购部负责采购，公司原材料品种较多，供应商较为分散，因此公司采购具有小批量、多批次的特点。公司根据销售历史数据和客户订单制定采购计划，对于常用原材料设定安全库存，对于不常用的原材料随行就市进行市场采购，日常采购以零星小额采购为主。采购部门根据日常销售订单情况与营运部的生产计划，下达具体采购订单。
　　3、销售模式
　　公司的客户为印刷厂商，公司在满足客户需求、保持公司与核心客户保持长期的合作关系的基础上，继续保持直销与代理商销售并行的销售模式，同时通过参加行业展会拓展客户，进一步提高公司的市场竞争力。
　　4、研发模式
　　公司研发模式主要系自主研发。公司专门成立了研发部门，通过市场调研、立项、产品配方测试等一系列流程确认方案。根据项目开发计划，公司进行物料确认、确认配方及配方评估，评估合格后开始小批量试产到最终量产。
　　报告期内及报告期后公司的商业模式无变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司继续专注于以自有的“MEG”品牌的UV油墨和水性油墨的研发、生产、销售服务，在取得了许多进步：
　　1.报告期末，公司资产总额3,776.45万元，比报告期初3,502.32万元增加7.83%，主要是由于子公司墨儿谷的厂房在建工程基本完工。
　　2.报告期末，负债总计694.24万元，比报告期初418.02万元增加66.08%；主要是报告期内预收货款增加了57.57万元；同时为了准备下半年生产的原材料，原材料应付款相较于去年同期增加151.17万元。
　　3.报告期末，净资产总计3,082.21万元，比报告期初3084.30万元降低0.07%，主要是由于净利润减少所致。
　　4.报告期末，实现营业收入1,325.98万元，较去年同期1,193.55万元增加11.10%。主要原因是公司加大销售力度，积极增加代理商，开发油墨行业细分市场。
　　5.报告期末，营业总成本1,418.60万元，较去年同期1,197.89万元增加18.42%。主要原因为营业成本的增加，具体体现为：
　　（1）营业成本为980.60万元，较去年同期691.25万元增加41.86%；主要原因：一方面为营业收入提升同时营业成本对应增加，另一方面原材料采购难度增加且价格一直居高，使得原材料成本上升。
　　（2）管理费用260.69万元，较去年同期147.43万元增加76.82%；主要原因是因为报告期内子公司快速发展导致管理费用增加，子公司永昌和的管理费用相较于去年同期增加了70万元，汇彩的管理费用相较于去年同期增加17万元，墨儿谷的管理费用增加7万元。
　　（3）销售费用103.32万元，较去年同期262.18万元下降60.59%。这是由于公司的销售模式由去年通知的驻厂直销模式转变为2019年的直销与代理商销售并行的销售模式，使得销售费用大幅下降。
　　（4）研发费用65.23万元，较去年同期79.00万元下降17.42%。报告期内，公司持续在原有技术基础上改进新产品，所需费用较去年同期有所降低。
　　6.报告期内，利润总额为-4.34万元，较去年同期45.55万元下降109.53%；净利润为-7.09万元，较去年同期46.23万元下降115.34%。报告期内，公司净利润下降，主要原因为：为保证业务开展和收益的质量，公司保持直销与代理商代理并行模式，重点推行代理商代理模式，给予代理商较大幅度的价格优惠，使得净利润比例降低；同时扩展客户群体、调整客户结构，使得成本短期上升，费用增加，也使得净利润降低。
　　综上所述，报告期内，公司经营情况总体上符合预定目标，基本完成原定经营计划。
　　报告期内，公司经营计划未出现重大变化，公司主营业务也未发生变化。

　　三、风险与价值
　　1.内部管理风险
　　由于股份公司成立时间较短，公司及管理层规范运作意识的逐步提高，相关制度的切实执行及完善需要一定的过程。因此，公司短期内仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
　　对策及措施：针对以上风险，深圳美联兴科技股份公司按照上市公司的要求制定了《公司章程》，完善了公司治理制度和其他公司内部管理制度，并组织公司管理层认真贯彻和执行《公司法》、《公司章程》、公司“三会”议事制度及相关内控制度的规定。公司在主办券商等中介机构的持续督导下，严格按照各项规则经营运作，积极提高公司治理水平，不断降低公司治理风险。
　　2.实际控制人不当控制风险
　　截至报告期期末，林国顺直接持有公司13,080,000股股份，占比53.5013%，通过大油投资间接持有公司824,628股股份，占比3.3730%，合计持有公司股份占比56.8743%。何洁贞直接持有公司3,089,060股股份，占比12.6352%，通过大油投资间接持有公司95,221股股份，占比0.3895%，合计持有公司股份占比13.0247%。林国顺与何洁贞系夫妻关系，两人合计持有公司股份占比69.8990%。林国顺与何洁贞在公司经营决策、财务管理和人事上均可施予重大影响，虽然公司已建立了“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等制度，但公司的实际控制人仍可凭借其控制地位，通过行使表决权等方式对公司人事任免、生产、财务管理和经营决策等进行不当控制，从而损害公司及公司中小股东的利益。
　　对策及措施：公司已建立了“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等制度，并按照上市公司的要求制定了《公司章程》，完善了公司治理制度和其他公司内部管理制度，组织公司管理层认真学习《公司法》、《公司章程》、公司“三会”议事制度及相关内控制度。公司在主办券商等中介机构的持续督导下，严格按照各项规则经营运作，积极提高公司治理水平，不断降低实际控制人不当控制的风险。
　　3.市场竞争风险
　　目前油墨行业的竞争日益激烈。外资油墨企业凭证其规模、资金和技术等优势，给我国本土油墨企业带来了较大的竞争压力。并且下游印刷企业对油墨生产企业快速研发能力、市场反应能力、快速供货能力等方面的要求不断提高。因此，目前国内油墨企业在中高端油墨产品上的竞争由纯价格竞争逐步转入技术、品牌和服务等全方位的竞争。随着国家对化工企业安全生产工作的日益重视，我国政府对化工行业提高准入门槛，对油墨企业的采购、生产、储藏、运输及车间、仓库等工程设计实行严格的要求，多数中小油墨企业因安全生产及环保方面的投入增加而难堪重负，许多不能达到国家准入门槛的油墨企业相继被关闭或被兼并、收购，产业集中度将逐步提高。
　　对策及措施：针对上述风险，公司将重视核心技术的自主研发，紧跟市场技术更新。公司重视研发团队建设，研发技术人员拥有丰富的经验，具备研发专业知识和能力。报告期内，公司拥有3项实用新型技术，1项发明专利，1项发明专利处于实质审查阶段。
　　4.环保风险
　　公司的主营产品是UV油墨、水性油墨，产品生产过程中主要污染物为少量废气、少量废水、固体废物等。油墨行业作为精细化工的细分行业，相比其他化工细分行业对环境的污染较小。近年来，我国在环保方面的政策管控力度在加强，伴随着国家对环保监管力度的加强，若未来国家出台更趋于严格的环保法律法规，如果行业内企业环保投入不能适应国家环保政策，带来一定风险。
　　对策及措施：针对上述风险，公司制定了一系列环境保护管理措施，对生产过程中产生的污染物进行有效的预防和治理。公司严格按照国家环保法规及相应标准对上述污染性排放物进行了有效治理，三废排放达到了环保规定标准。公司的主要产品如水性油墨、UV油墨在环保方面具有明显的优势。
　　未来，公司将继续重视生产过程中的环保环节，并不断进行技术创新，研发更多环保型油墨产品。
　　5.原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为树脂、单体、色粉、光引发剂、助剂等，报告期内公司原材料成本占生产成本的比重保持在86.14%左右，原材料占生产成本比重较大。公司大多数原材料最终来源主要为原油，因此本行业的原材料采购成本受原油市场价格影响相对较大。
　　对策与措施：国际原油的价格波动直接影响到上游供应商，对油墨生产商的直接影响相对较小。
　　公司将关注原油价格的波动，通过与供应商形成战略合作伙伴形式，达成共赢局面。
　　6.核心技术失密风险
　　油墨产品多属于定制化产品，油墨配方及工艺技术、分析检测及产品品质控制技术是公司的核心技术，前述核心技术是公司研发技术人员经过长期探索、研发所获得。出于保护核心技术的考虑，公司对这些配方和工艺大多没有申请专利，因而不受专利法保护。虽然公司与员工均签订了《保密协议》，采取了针对技术研发人员的一系列激励措施，保证技术研发队伍的稳定性，但不能排除技术人员违反有关规定向外泄露产品配方、工艺控制技术或被他人窃取的可能，从而对公司持续发展产生重大不利影响。
　　对策与措施：公司与员工均签订了《保密协议》，采取了针对技术研发人员的一系列激励措施，保证技术研发队伍的稳定性，并致力于营造和谐的工作氛围，增强其认同感和归属感。
　　7.应收账款回收风险
　　报告期内，公司应收票据及应收账款账面价值900.87万元，账面价值占资产总额的比例为23.86%虽然报告期内公司实际发生应收账款坏账率极低，账龄结构较好，且主要客户均为信誉较高的公司。
　　公司在客户评审、维护、收款等均有相应的内控制度且有效执行，但仍存在因宏观经济形势变化、客户经营不善资金流断裂等导致的无法收回货款的情形将可能对公司的业绩产生一定影响。
　　对策与措施：公司制定了切实可行的应收账款管理制度，加强应收账款的风险防范意识并建立客户信用档案，定期评价客户信用状况。
　　8.归属于挂牌公司股东的净利润下降的风险
　　报告期内，归属于挂牌公司股东的净利润为49,693.97元，较上年同期的498,600.31元减少了448,906.34元，同比降低了90.03%。归属于挂牌公司股东的净利润减少对公司股本、现金流将直接产生不利影响。未来，公司如不能尽快改善经营现状，使归属于挂牌公司股东的净利润恢复增长，将对公司的可持续性经营带来一定的风险。
　　对策及措施：报告期内，归属于挂牌公司股东的净利润下降减少的主要原因在于：受国内的经济环境和行业形势的影响，终端用户需求下降，对公司的销售造成不利影响；同时受报告期内原材料价格上涨，在成本上升的情况下，销售价格未能同比调整；同时公司销售代理商价格优惠较多，进而影响了销售利润所致。结合上述情况，公司将继续保持直销与代理销售并行的销售模式，着力调整产品及产品技术，开拓3D打印行业和IT通信行业的新材料市场，加大力度进行产品销售，以实现增加归属于挂牌公司股东的净利润的目的。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司诚信经营、依法纳税、安全生产，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责，对公司全体股东和公司每一位员工负责。不仅在产业上开拓创新、积极为社会创造价值、促进社会进步；同时也将承担社会责任、支持地区经济发展放在重要的位置。 收起▲