一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司的主营业务是商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、投资咨询业务和资产管理业务。具体商业模式如下：　　一、期货经纪业务商业模式　　期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，该业务是公司的基本业务也是核心业务，收入主要来源于交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司实行总部、分支机构分级管理的营业模式，由分支机构负责其区域的同业、客户、市场环境等调研，构建区域营销体系并负责市场营销。同时，公司还采用居间人业务模式，即通过满足中国期货业协会《期货公司居间人管理办法（试行）》条件的自然人以... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司的主营业务是商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、投资咨询业务和资产管理业务。具体商业模式如下：
　　一、期货经纪业务商业模式
　　期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，该业务是公司的基本业务也是核心业务，收入主要来源于交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司实行总部、分支机构分级管理的营业模式，由分支机构负责其区域的同业、客户、市场环境等调研，构建区域营销体系并负责市场营销。同时，公司还采用居间人业务模式，即通过满足中国期货业协会《期货公司居间人管理办法（试行）》条件的自然人以增加期货经纪收入，并根据合同约定对完成登记的居间人支付居间费用。此外，金元期货还委托证券公司等机构向公司介绍客户并支付一定的佣金。除手续费收入外，保证金利息收入亦是公司收入的重要来源。期货交易实行保证金制度，根据《期货交易管理条例》的规定，保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，用于结算和保证履约。在实际业务中，客户多以资金的形式向期货公司交纳保证金。
　　二、投资咨询业务商业模式
　　期货投资咨询业务是指期货公司基于客户委托协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务；或公司根据客户要求收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及相关影响因素，制作并提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。目前公司的投资咨询业务服务与期货经纪业务，主要通过向客户提供免费的期货投资咨询增加期货经纪业务的附加值，以促进经纪业务收入的增加。但随着监管体系的不断完善和人们对投资咨询业务的不断认可，有价收费的投资咨询业务是行业发展的方向。
　　三、资产管理商业模式
　　资产管理业务是指公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户的资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。期货公司资产管理业务包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资融券、资产支持证券等以及中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务的收入主要来源于管理费收入，销售主要以公司各营业部为对外窗口，对外销售资产管理产品。
　　公司的商业模式符合公司所处行业的特点及现有规模，使公司在报告期内能够保持较为稳定的盈利能力。公司通过以上模式的运作，在行业内已逐步形成了一定的市场影响力和口碑，短期内公司商业模式不会发生重大变化。
　　截至2023年12月31日，公司总资产为418,785.45万元，较年初增加3.12%；总负债为359,846.10万元，其中客户权益为348,955.14万元，较年初增加3.88%；净资产为58,939.35万元，较年初减少1.22%。2023年，公司实现营业收入9,077.41万元，同比增加3.95%；营业支出6,971.96万元，同比增加5.96%；净利润1,459.11万元，同比减少10.15%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、控股股东不当控制的风险
　　金元证券股份有限公司（以下简称“金元证券”）持有公司89.33%的股份，系公司的控股股东。金元证券可以通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事变动、财务管理等方面产生重大影响。如果相应决策控制不当，将会损害公司及公司其他股东的利益。
　　二、历史沿革风险
　　公司历史沿革中存在设立时的股东涉嫌抽逃出资、挂靠嫌疑以及国有股权转让未按程序履行资产评估手续的问题。2017年4月，金元期货控股股东金元证券就金元期货历史沿革中涉及的挂靠关系、实际出资情况，国有企业对外投资做出的内部决策程序股权转让及金元期货的资本充实性等有关事项，做出如下保证、承诺与声明：金元证券保证不因金元期货前身海南东鹰科技商事代理有限公司设立时的挂靠关系嫌疑、实际出资情况，第一次至第四次股权转让时国有企业就对外投资或出让股权做出的内部决策程序及与国有资产转让相关的资产评估及国有资产管理部门的批准程序的缺失（若有），而影响公司现有股份的合法性。若因金元证券前项保证不实，致使相关股份出现纠纷或潜在争议，金元证券将尽力协调解决并承担相应责任。
　　三、盈利下滑风险
　　公司利润主要来源为期货经纪业务收取的手续费收入。手续费收入主要受期货交易量和手续费率影响。期货交易量受经济增长速度、资本市场行情走势、投资者交易氛围、宏观调控政策等多种因素影响，若资本市场走势呈现下行趋势，市场交易活跃呈现降低，交易规模将萎缩，将对公司经纪业务收入带来不利影响。同时，随着国内期货公司间竞争日益加剧，手续费率呈现持续下滑趋势，进一步影响公司的营业收入和净利润。此外，期货公司经营成本主要为人力成本，虽然公司通过优化人员结构配置和调整薪酬体系有效降低了人力成本，但其调整空间将逐渐缩小，因此公司面临盈利能力下滑的风险。
　　四、交易所对期货公司手续费返还的不确定风险
　　一方面公司对交易所返还或减收的手续费收入依赖程度较高，另一方面交易所手续费返还或减收金额具有不确定性，公司面临着手续费优惠政策被取消的风险，届时将对公司营业收入、净利润产生不利影响。
　　五、财务风险
　　公司的资产以流动资产为主，负债以流动负债为主，符合期货行业的特征。报告期内公司的资产负债率处于较低水平，流动比率和速动比率较高，反映了公司较为稳健的财务状况，资产结构和财务结构较为合理，财务风险较低。未来，随着公司业务的开展，尤其是资产管理业务的大力开展，可能导致公司流动负债显著增加，若公司的资产负债率继续升高，流动比率和速动比率继续降低，可能导致公司的资产结构和财务结构趋向不合理，产生财务风险。
　　六、投资风险
　　公司使用自有资金进行的投资面临较大的市场风险，存在因自有资金投资收益大幅下降甚至亏损影响公司盈利能力的可能。
　　七、净资本管理及流动风险
　　根据国务院和中国证监会分别颁布实施《期货交易管理条例》、《期货公司风险监管指标管理办法》等规定，监管机构对期货公司执行了以净资本为核心的风险监管指标管理，对期货公司的净资本与净资产的比例、净资本与风险资本准备总额的比例、流动资产与流动负债的比例等风险监管指标做出规定，反映和评估期货公司的财务和经营风险状况，及时预测和预警财务风险隐患。如果公司不能满足净资本的监管要求，将影响公司业务资格的存续和新业务的申请，从而给公司经营造成不利影响。此外，若公司的客户保证金划转迟滞，或自有资金投资失误导致不能及时变现，可能使公司的资金周转出现问题，使公司面临流动性风险。另外，期货公司的净资本规模亦与资产管理业务、风险管理服务子公司等新业务和新产品资格的取得和展业相关联。如果公司未能持续符合净资本监管要求，监管部门可能会处罚公司或者限制公司业务规模、不批准新业务资格，从而可能进一步对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。
　　八、期货行业监管政策调整的风险
　　公司所处的行业受到严格监管，业务经营与开展受到国家各种法律、法规及规范性文件的监管。如果国家关于期货行业的有关法律、法规和政策，如税收政策、业务许可、利率政策、业务收费标准及收费方式等发生变化，可能会引起期货市场的波动和期货行业发展环境的变化，进而对公司的各项业务产生影响。目前，随着期货市场的快速发展和行政管制的逐渐放松，相关期货法律法规的建设也处于完善阶段，部分限制性的规定正逐步取消，关于新业务及新产品的规定可能逐步出台。相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会对期货行业的经营模式和竞争方式产生影响，公司无法保证上述变化不会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，也无法保证能够及时调整以充分适应上述变化。如果公司未能完全适应相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化，可能导致公司被罚款、暂停或取消业务资格，从而对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　九、传统经纪业务手续费收入占营业收入过高的风险
　　公司目前的业务类型集中于传统经纪业务，传统经纪业务手续费收入是公司收入的主要来源之一。近年来公司积极开展资产管理等创新业务，但传统经纪业务手续费收入仍然是公司营业收入的主要构成。期货经纪业务手续费收入变动主要取决于交易的活跃度和手续费率两个方面。交易的活跃度受资本市场走势影响较大，近年来随着期货市场竞争日益加剧，期货市场经纪业务手续费率持续下降，导致传统经纪业务手续费收入盈利能力下降，如果公司不能持续发展创新业务以减少对传统经纪业务手续费收入的依赖，可能给公司的盈利情况带来不利影响。
　　十、客户流失的风险
　　我国期货公司所提供的经纪业务服务同质性比较高，而且客户更换期货公司进行交易的成本不高，同时期货公司之间互相抢夺拉拢竞争对手客户的现象时有发生，导致期货公司对客户的粘度普遍不高。此外，期货公司的市场开发与客户服务人员离职也可能会带走其所服务过的部分客户，而客户的流失将对公司的收入和盈利造成不利影响。
　　十一、人才流失和储备不足的风险
　　近几年随着期货市场的发展，以及期货分支机构的大规模扩张，期货人才竞争日趋激烈。近年来金融衍生品推出的步伐加快，资产管理业务发展迅速，不但对期货人才提出了更高要求，也加剧了对期货人才尤其是复合型人才的需求和竞争。券商系、银行系和保险系等背景的期货公司为员工提供优厚的薪资待遇和优良的培训计划，进一步加剧了对人才的竞争。若公司流失部分关键优秀管理人员和专业人才，将会对公司的经营发展造成一定障碍。同时，公司难以保证目前的人才储备能够满足未来业务快速发展的需要，公司存在人才流失和储备不足的风险。
　　十二、居间人管理风险
　　居间人不是期货公司的员工，而是与期货公司签订居间合同，为期货公司和客户提供订立期货经纪合同的中介服务，并根据居间合同的约定取得手续费返佣的个人，居间人独立承担基于居间关系产生的民事责任。期货公司与居间人合作拓宽了开发客户的渠道，是重要的营销补充方式。由于公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人流动，管理难度较大，若公司的经纪业务开展较为依赖居间人，将对公司盈利情况产生不利影响。同时，居间人素质参差不齐，部分居间人可能采取私印名片、私设网点等方式冒充公司工作人员，可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司由于管理不当发生这类情形，可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚，亦有可能产生诉讼风险。
　　十三、信用风险
　　在期货市场，交易所、期货公司、投资者三方形成一个紧密的信用链，任何一方的失信和违规，都会导致其余两方受损。客户或交易所不按合同的约定履行责任和义务均会导致期货公司面临各种潜在的风险。期货公司所面临的信用风险主要来自于客户穿仓而不能及时追加保证金时所面临的风险。因为一旦发生穿仓，期货公司和投资者之间的关系就变为债权人和债务人之间的关系，投资者能否归还期货公司代之垫付的资金，取决于投资者的还款能力和还款意愿，可能给期货公司造成损失。公司从事期货经纪业务时可能会对账户保证金不足的客户要求追加保证金或者进行强行平仓，强制平仓行为可能导致公司与客户之间的纠纷，从而使公司承担重大支出，甚至引起司法诉讼的风险。
　　十四、风险管理和内部控制系统不够充分、有效的风险
　　健全的风险管理和内部控制制度是期货公司稳健经营的前提和保证。目前，公司已制定较完善的风险管理体系和内部控制制度，明确了各部门、各层级和各岗位的风险管理职责，将风险管理覆盖公司的整个运营环节中，并且责任到人。但是公司无法保证该系统能够防范、识别和管理所有风险。同时，全面评估公司现有风险管理和内部控制制度的充分性和有效性尚需时间检验。另外，公司员工的人员变换，可能导致公司内部控制体系的执行不足，员工对新政策和制度的要求也无法保证及时准确地理解和遵循，可能为公司带来业务风险甚至监管风险。
　　十五、经营风险
　　期货行业对内部控制要求较高，有效地可执行的内部控制和风险管理制度是期货公司正常经营的前提和保证。公司建立了全面的风险管理制度，明确了董事会、管理层及各个部门、各个岗位的风险管理职责，将风险管理及控制活动覆盖到公司的各个部门、各个层级和经营管理的各个环节，但是随着金融创新的不断涌现、经营范围的日益扩大，公司业务处于动态发展的环境中，用以识别、监控风险的信息技术手段无法确保所识别的信息准确和完整，管理风险的政策和程序也存在失效和无法预见所有风险的可能。另外，期货公司各项主要业务涉及人为判断、决策与操作，因此不能彻底从根源上杜绝因业务差错、操作不规范、相关制度执行不严格等带来经济损失、法律纠纷和违规的风险。如果不能有效控制上述风险，可能会对本公司的业务造成重大不利影响或损失。
　　十六、信息技术系统风险
　　期货经纪业务高度依赖于软件和信息技术系统的稳定运行。另外，公司的交易、客户服务、风险管理、办公系统、财务监控等环节的正常运行均依靠稳定的信息技术系统作为支撑。目前，尽管公司已建立起一套较完善的信息系统管理制度，但是其稳定有效的运行还受到电信运营商、交易所、结算代理人、托管银行和其他金融机构的信息技术系统运行影响。因此，如果公司未能对其实施有效的管理，可能会导致信息技术系统故障，软件或技术平台不兼容以及数据同步、传输出现问题。从而导致客户满意度下降，对公司维护客户关系和经营业绩造成不利影响。另外，虽然公司不断加大对信息技术系统的投入，但是其仍可能由于自然灾害、病毒感染、非法侵入等不可控因素导致无法正常运行，对公司经营业绩造成不良影响。
　　十七、业务创新和金融产品创新风险
　　未来，随着资本市场管制的逐步放松，期货公司将迎来创新业务发展的历史性机遇，各期货公司的盈利模式将呈现多元化趋势，当下产品高度同质化的局面有望打破。2019年6月4日，中国证监会修订了《期货公司监督管理办法》，扩大了期货公司可参与的交易场所范围，允许其依法进入证券交易所等合法交易场所开展衍生品及相关业务；完善了期货公司业务范围，将期货公司可从事的业务划分为公司成立即可从事的业务、需经核准业务、需登记备案业务以及经批准可以从事的其他业务等四个层次，并为未来牌照管理和混业经营预留空间。公司目前收入主要来自期货经纪业务，随着公司陆续开展创新业务，公司盈利模式在未来可能发生变动，如在这一过程中公司忽视了风险管理，则可能面临金融创新的风险。
　　十八、行业竞争风险
　　自2006年证券公司全面介入期货市场参与股指期货业务以来，券商系期货公司的净资产、净资本及盈利能力等各项经营指标实现快速增长。目前，我国期货行业格局呈现出具有强大股东背景的券商系大型期货公司与具有区域优势的传统中小型期货公司共存的局面，市场竞争日益激烈。与此同时，商业银行及其他非银行金融机构存在向期货公司传统业务领域不断渗透的趋势。一方面，各种创新业务品种及创新模式的推出为其创造了丰富的避险方式，另一方面，该类金融机构及其客户存在越来越大的规避，市场风险的切实需求，这与期货公司形成了潜在的竞争，使公司面临更大竞争压力。此外，随着成交量的不断扩大，我国期货市场对全球大宗商品的影响力日益增加，外资公司进入中国期货市场的意向较强。目前，随着监管机构对于外资公司进入期货行业的监管政策逐渐放开，外资将不断进入期货市场，使得国内期货公司在人才、产品创新以及大客户资源等方面面临更为激烈的竞争。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划
　　公司的主营业务是商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、投资咨询业务和资产管理业务。具体商业模式如下：
　　一、期货经纪业务商业模式
　　期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，该业务是公司的基本业务也是核心业务，收入主要来源于交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司实行总部、分支机构分级管理的营业模式，由分支机构负责其区域的同业、客户、市场环境等调研，构建区域营销体系并负责市场营销。同时，公司还采用居间人业务模式，即通过满足中国期货业协会《期货公司居间人管理办法（试行）》条件的自然人以... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划
　　公司的主营业务是商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、投资咨询业务和资产管理业务。具体商业模式如下：
　　一、期货经纪业务商业模式
　　期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，该业务是公司的基本业务也是核心业务，收入主要来源于交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司实行总部、分支机构分级管理的营业模式，由分支机构负责其区域的同业、客户、市场环境等调研，构建区域营销体系并负责市场营销。同时，公司还采用居间人业务模式，即通过满足中国期货业协会《期货公司居间人管理办法（试行）》条件的自然人以增加期货经纪收入，并根据合同约定对完成登记的居间人支付居间费用。此外，金元期货还委托证券公司等机构向公司介绍客户并支付一定的佣金。除手续费收入外，保证金利息收入亦是公司收入的重要来源。期货交易实行保证金制度，根据《期货交易管理条例》的规定，保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，用于结算和保证履约。在实际业务中，客户多以资金的形式向期货公司交纳保证金。
　　二、投资咨询业务商业模式
　　期货投资咨询业务是指期货公司基于客户委托协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务；或公司根据客户要求收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及相关影响因素，制作并提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。目前公司的投资咨询业务服务与期货经纪业务，主要通过向客户提供免费的期货投资咨询增加期货经纪业务的附加值，以促进经纪业务收入的增加。但随着监管体系的不断完善和人们对投资咨询业务的不断认可，有价收费的投资咨询业务是行业发展的方向。
　　三、资产管理商业模式
　　资产管理业务是指公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户的资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。期货公司资产管理业务包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资融券、资产支持证券等以及中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务的收入主要来源于管理费收入，销售主要以公司各营业部为对外窗口，对外销售资产管理产品。
　　公司的商业模式符合公司所处行业的特点及现有规模，使公司在报告期内能够保持较为稳定的盈利能力。公司通过以上模式的运作，在行业内已逐步形成了一定的市场影响力和口碑，短期内公司商业模式不会发生重大变化。
　　二、公司面临的重大风险分析
一、控股股东不当控制的风险
金元证券股份有限公司（以下简称“金元证券”）持有公司89.33%的股份，系公司的控股股东。金元证券可以通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事变动、财务管理等方面产生重大影响。如果相应决策控制不当，将会损害公司及公司其他股东的利益。应对措施：为避免公司实际控制人不当控制的风险，公司建立了符合《公司法》、《证券法》等相关法律法规以及行业特点的治理机制和管理制度，不断完善公司治理机制。同时公司在全国中小企业股权转让系统挂牌后，将不断引入新的投资者，股权结构也将进一步得到完善，防止实际控制人不当控制的风险。
二、历史沿革风险
公司历史沿革中存在设立时的股东涉嫌抽逃出资、挂靠嫌疑以及国有股权转让未按程序履行资产评估手续的问题。2017年4月，金元期货控股股东金元证券就金元期货历史沿革中涉及的挂靠关系、实际出资情况，国有企业对外投资做出的内部决策程序股权转让及金元期货的资本充实性等有关事项，做出如下保证、承诺与声明：金元证券保证不因金元期货前身海南东鹰科技商事代理有限公司设立时的挂靠关系嫌疑、实际出资情况，第一次至第四次股权转让时国有企业就对外投资或出让股权做出的内部决策程序及与国有资产转让相关的资产评估及国有资产管理部门的批准程序的缺失（若有），而影响公司现有股份的合法性。若因金元证券前项保证不实，致使相关股份出现纠纷或潜在争议，金元证券将尽力协调解决并承担相应责任。应对措施：公司控股股东金元证券承诺：若因前项保证不实，致使相关股份出现纠纷或潜在争议，金元证券将尽力协调解决并承担相应责任。
三、盈利下滑风险
公司利润主要来源为期货经纪业务收取的手续费收入。手续费收入主要受期货交易量和手续费率影响。期货交易量受经济增长速度、资本市场行情走势、投资者交易氛围、宏观调控政策等多种因素影响，若资本市场走势呈现下行趋势，市场交易活跃呈现降低，交易规模将萎缩，将对公司经纪业务收入带来不利影响。同时，随着国内期货公司间竞争日益加剧，手续费率呈现持续下滑趋势，进一步影响公司的营业收入和净利润。此外，期货公司经营成本主要为人力成本，虽然公司通过优化人员结构配置和调整薪酬体系有效降低了人力成本，但其调整空间将逐渐缩小，因此公司面临盈利能力下滑的风险。应对措施：公司通过整合经纪业务资源，一方面通过完善现有营业网点布局，加深与现有客户合作；另一方面在期货市场更为发达但公司尚未布局的地区新设分支机构，开辟新市场和新客户，通过大力开发经纪业务客户，提高公司客户保证金规模，增加经纪业务收入。同时，公司将积极开拓资产管理等创新业务，丰富客户服务手段，进一步努力拓宽收入来源，丰富公司收入结构。
四、交易所对期货公司手续费返还的不确定风险
截至报告期末，2023年上半年交易所返还或减收的手续费收入为1,634.93万元，占手续费收入总额比重分别为72.64%，交易所返还或减收对营业利润的贡献率为110.65%.方面公司对交易所返还或减收的手续费收入依赖程度较高，另一方面交易所手续费返还或减收金额具有不确定性，公司面临着手续费优惠政策被取消的风险，届时将对公司营业收入、净利润产生不利影响。应对措施：公司将加大力度开发期货经纪业务客户，尤其将针对性的扩大法人客户，以此扩大公司保证金规模，提高期货经纪业务收入。同时，公司将提高自有资金使用效率，将闲置自有资金有效投入风险可控、收益较好的理财产品，以此保障资金增值并提高投资收益。
五、财务风险
报告期内，公司的资产以流动资产为主，负债以流动负债为主，符合期货行业的特征。报告期内，公司的资产负债率处于较低水平，流动比率和速动比率较高，反映了公司较为稳健的财务状况，资产结构和财务结构较为合理，财务风险较低。未来，随着公司业务的开展，尤其是资产管理业务的大力开展，可能导致公司流动负债显著增加，若公司的资产负债率继续升高，流动比率和速动比率继续降低，可能导致公司的资产结构和财务结构趋向不合理，产生财务风险。应对措施：公司将密切关注公司的资产结构和财务结构，合理控制公司和子公司的长短期负债水平，保持健康稳健的资产负债结构，实现收入和利润的可持续增长。
六、投资风险
报告期内，公司使用自有资金配置了风险可控的证券银行理财产品、私募证券投资基金等，积极开展投资业务，加强自有资金的管理能力及使用效率。报告期内，公司使用自有资金配置了风险可控的证券银行理财产品、私募证券投资基金等，积极开展投资业务，加强自有资金的管理能力及使用效率。截至2023年6月30日，公司持有的各项资管产品余额为47,528.23万元。2023年上半年投资收益和公允价值变动损益分别为117.26万元和569.02万元，合计占当期净利润的比值分别为65.82%，投资收益的波动对净利润影响较大。公司使用自有资金进行的投资面临较大的市场风险，存在因自有资金投资收益大幅下降甚至亏损影响公司盈利能力的可能。应对措施：公司制定了《自有资金管理办法》、《自有资金使用计划》等自有资金使用制度，规定公司自有资金用于购买各类资管产品的最大规模，并对资金运用的审批授权进行了规范。
七、净资本管理及流动性风险
根据国务院和中国证监会分别颁布实施《期货交易管理条例》、《期货公司风险监管指标管理办法》等规定，监管机构对期货公司执行了以净资本为核心的风险监管指标管理，对期货公司的净资本与净资产的比例、净资本与风险资本准备总额的比例、流动资产与流动负债的比例等风险监管指标做出规定，反映和评估期货公司的财务和经营风险状况，及时预测和预警财务风险隐患。如果公司不能满足净资本的监管要求，将影响公司业务资格的存续和新业务的申请，从而给公司经营造成不利影响。此外，若公司的客户保证金划转迟滞，或自有资金投资失误导致不能及时变现，可能使公司的资金周转出现问题，使公司面临流动性风险。另外，期货公司的净资本规模亦与资产管理业务、风险管理服务子公司等新业务和新产品资格的取得和展业相关联。如果公司未能持续符合净资本监管要求，监管部门可能会处罚公司或者限制公司业务规模、不批准新业务资格，从而可能进一步对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。应对措施：公司将密切关注公司的净资本变动情况，积极提高公司的净资本水平，以避免净资本规模的变动给公司经营带来的风险；公司将密切关注公司的流动资金周转情况，保持充足的流动资金比例，避免流动性风险。
八、期货行业监管政策调整的风险
公司所处的行业受到严格监管，业务经营与开展受到国家各种法律、法规及规范性文件的监管。如果国家关于期货行业的有关法律、法规和政策，如税收政策、业务许可、利率政策、业务收费标准及收费方式等发生变化，可能会引起期货市场的波动和期货行业发展环境的变化，进而对公司的各项业务产生影响。目前，随着期货市场的快速发展和行政管制的逐渐放松，相关期货法律法规的建设也处于完善阶段，部分限制性的规定正逐步取消，关于新业务及新产品的规定可能逐步出台。相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会对期货行业的经营模式和竞争方式产生影响，公司无法保证上述变化不会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，也无法保证能够及时调整以充分适应上述变化。如果公司未能完全适应相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化，可能导致公司被罚款、暂停或取消业务资格，从而对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。应对措施：公司将密切关注相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化，进一步提升风险控制能力，严格遵守法律法规和监管机构的各项规则制定，坚持在期货监督管理机构的监督和管理下合法、合规运营，避免公司被罚款、暂停或取消业务资格事件的发生。
九、传统经纪业务手续费收入占营业收入过高的风险
公司目前的业务类型集中于传统经纪业务，传统经纪业务手续费收入是公司收入的主要来源之一。近年来公司积极开展资产管理等创新业务，但传统经纪业务手续费收入仍然是公司营业收入的主要构成。2023年上半年度公司经纪业务手续费收入占营业收入的比例为47.22%。期货经纪业务手续费收入变动主要取决于交易的活跃度和手续费率两个方面。交易的活跃度受资本市场走势影响较大，近年来随着期货市场竞争日益加剧，期货市场经纪业务手续费率持续下降，导致传统经纪业务手续费收入盈利能力下降，如果公司不能持续发展创新业务以减少对传统经纪业务手续费收入的依赖，可能给公司的盈利情况带来不利影响。应对措施：报告期内公司积极拓展私募基金投资等其他业务，积极提高自有资金使用效率。
十、客户流失的风险
我国期货公司所提供的经纪业务服务同质性比较高，而且客户更换期货公司进行交易的成本不高，同时期货公司之间互相抢夺拉拢竞争对手客户的现象时有发生，导致期货公司对客户的粘度普遍不高。此外，期货公司的市场开发与客户服务人员离职也可能会带走其所服务过的部分客户，而客户的流失将对公司的收入和盈利造成不利影响。应对措施：公司将加强创新业务人员团队建设，广纳贤才，加强创新业务产品的设计，顺应大力发展创新业务趋势，优化收入结构，吸引更多客户。另外，公司将加大业务开发力度，关注客户关系维护，积极开拓经纪业务市场,实现营业网点布局的合理扩张，积极拓展其他业务手段，大力增加公司的经纪业务收入。
十一、人才流失和储备不足风险
期货行业是知识密集型行业，需要大批高素质专业人才。近几年随着期货市场的发展，以及期货分支机构的大规模扩张，期货人才竞争日趋激烈。近年来金融衍生品推出的步伐加快，资产管理业务发展迅速，不但对期货人才提出了更高要求，也加剧了对期货人才尤其是复合型人才的需求和竞争。券商系、银行系和保险系等背景的期货公司为员工提供优厚的薪资待遇和优良的培训计划，进一步加剧了对人才的竞争。若公司流失部分关键优秀管理人员和专业人才，将会对公司的经营发展造成一定障碍。同时，公司难以保证目前的人才储备能够满足未来业务快速发展的需要，公司存在人才流失和储备不足的风险。应对措施：公司为员工提供良好的薪资、福利、待遇政策和完善的培训制度，以储备人才及保持核心员工的稳定。公司以专业、高效的招聘工作，吸纳优秀人才，不断完善公司专业化的业务团队建设。
十二、居间人管理风险
居间人不是期货公司的员工，而是与期货公司签订居间合同，为期货公司和客户提供订立期货经纪合同的中介服务，并根据居间合同的约定取得手续费返佣的个人，居间人独立承担基于居间关系产生的民事责任。期货公司与居间人合作拓宽了开发客户的渠道，是重要的营销补充方式。截至2023年6月30日，公司居间人的人数为76人。由于公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人流动，管理难度较大，若公司的经纪业务开展较为依赖居间人，将对公司盈利情况产生不利影响。同时，居间人素质参差不齐，部分居间人可能采取私印名片、私设网点等方式冒充公司工作人员，可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司由于管理不当发生这类情形，可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚，亦有可能产生诉讼风险。应对措施：公司制定了《居间人管理办法》，对居间合作条件、居间人行为规范、居间人的权利和义务、居间人管理、居间人培训管理、居间人解除合同条件和罚则做出了明确的规定。
十三、信用风险
在期货市场，交易所、期货公司、投资者三方形成一个紧密的信用链，任何一方的失信和违规，都会导致其余两方受损。客户或交易所不按合同的约定履行责任和义务均会导致期货公司面临各种潜在的风险。期货公司所面临的信用风险主要来自于客户穿仓而不能及时追加保证金时所面临的风险。因为一旦发生穿仓，期货公司和投资者之间的关系就变为债权人和债务人之间的关系，投资者能否归还期货公司代之垫付的资金，取决于投资者的还款能力和还款意愿，可能给期货公司造成损失。公司从事期货经纪业务时可能会对账户保证金不足的客户要求追加保证金或者进行强行平仓，强制平仓行为可能导致公司与客户之间的纠纷，从而使公司承担重大支出，甚至引起司法诉讼的风险。在现行期货法规框架下，期货公司履行通知义务，主要包括：指令成交后的通知、当日结算后的通知、保证金不足时的通知、强行平仓前的通知以及强行平仓后的确认通知等。虽然现代通讯手段不断进步，使得传递一个通知十分迅捷（如短信、邮件、电话等），但仍有可能出现未通知或通知未能到达的情形，倘若通知义务存在瑕疵就会使公司面临承担违约或侵权责任的风险。应对措施：公司重视信用风险预防工作，按照合同约定及时履行通知义务，加强投资者教育和风险提示。加强对合同对手方的调查以及对重点客户的风险监控。
十四、风险管理和内部控制系统不够充分、有效的风险
健全的风险管理和内部控制制度是期货公司稳健经营的前提和保证。目前，公司已制定较完善的风险管理体系和内部控制制度，明确了各部门、各层级和各岗位的风险管理职责，将风险管理覆盖公司的整个运营环节中，并且责任到人。但是公司无法保证该系统能够防范、识别和管理所有风险。同时，全面评估公司现有风险管理和内部控制制度的充分性和有效性尚需时间检验。另外，公司员工的人员变换，可能导致公司内部控制体系的执行不足，员工对新政策和制度的要求也无法保证及时准确地理解和遵循，可能为公司带来业务风险甚至监管风险。应对措施：公司严格遵守和执行交易所关于风险管理方面的各项制度和规定，并由合规部对公司业务及其他管理活动合法合规性、准确性及公司各部门和业务环节制度的执行情况进行检查监督，见证有关数据的真实性、完整性和准确性。另外，公司将加强团队建设，定期向员工进行业务及专业培训，提高员工的专业能力，以降低人为因素导致的内控系统低效的风险。
十五、经营风险
期货行业对内部控制要求较高，有效地可执行的内部控制和风险管理制度是期货公司正常经营的前提和保证。公司建立了全面的风险管理制度，明确了董事会、管理层及各个部门、各个岗位的风险管理职责，将风险管理及控制活动覆盖到公司的各个部门、各个层级和经营管理的各个环节，但是随着金融创新的不断涌现、经营范围的日益扩大，公司业务处于动态发展的环境中，用以识别、监控风险的信息技术手段无法确保所识别的信息准确和完整，管理风险的政策和程序也存在失效和无法预见所有风险的可能。另外，期货公司各项主要业务涉及人为判断、决策与操作，因此不能彻底从根源上杜绝因业务差错、操作不规范、相关制度执行不严格等带来经济损失、法律纠纷和违规的风险。如果不能有效控制上述风险，可能会对本公司的业务造成重大不利影响或损失。应对措施：在日常经营活动中，公司根据《公司章程》及各管理制度，确保公司的重大决策经过有效的授权和审批,保证股东充分行使知情权、参与权、质询权和表决权等权利，降低公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误的风险。
十六、信息技术系统风险
作为公司的主营业务，期货经纪业务高度依赖于软件和信息技术系统的稳定运行。另外，公司的交易、客户服务、风险管理、办公系统、财务监控等环节的正常运行均依靠稳定的信息技术系统作为支撑。目前，尽管公司已建立起一套较完善的信息系统管理制度，但是其稳定有效的运行还受到电信运营商、交易所、结算代理人、托管银行和其他金融机构的信息技术系统运行影响。因此，如果公司未能对其实施有效的管理，可能会导致信息技术系统故障，软件或技术平台不兼容以及数据同步、传输出现问题。从而导致客户满意度下降，对公司维护客户关系和经营业绩造成不利影响。另外，虽然公司不断加大对信息技术系统的投入，但是其仍可能由于自然灾害、病毒感染、非法侵入等不可控因素导致无法正常运行，对公司经营业绩造成不良影响。应对措施：考虑到电信运营商、交易所、结算代理人、托管银行和其他金融机构的信息技术系统运行会影响到公司系统运行的稳定性，公司网络釆用了不同运营商的多线路冗余设计方案，通过HA、HSR+NAT等技术实现线路的自动切换，有效保障业务的连续性。系统部署方面，通过连接交易所的多个交易灾备中心，可以实现在交易所系统故障发生后与交易灾备中心自动切换；针对由于自然灾害、病毒感染、非法侵入等不可控因素导致系统无法正常运行，我司采用以海口为主中心，上海为交易灾备中心的双中心双活部署模式，同时外加在交易所托管机房部署多套二席交易系统，该模式能有效应对外界不可控因素导致其中某套交易系统无法正常运行而影响业务的连续性。通过监控系统实时监控及保持与运营商、交易所、托管银行的联动，有效应各种突发事件的应急处置。
十七、业务创新和金融产品创新风险
未来，随着资本市场管制的逐步放松，期货公司将迎来创新业务发展的历史性机遇，各期货公司的盈利模式将呈现多元化趋势，当下产品高度同质化的局面有望打破。2019年6月4日，中国证监会修订了《期货公司监督管理办法》，扩大了期货公司可参与的交易场所范围，允许其依法进入证券交易所等合法交易场所开展衍生品及相关业务；完善了期货公司业务范围，将期货公司可从事的业务划分为公司成立即可从事的业务、需经核准业务、需登记备案业务以及经批准可以从事的其他业务等四个层次，并为未来牌照管理和混业经营预留空间。公司目前收入主要来自期货经纪业务，随着公司陆续开展创新业务，公司盈利模式在未来可能发生变动，如在这一过程中公司忽视了风险管理，则可能面临金融创新的风险。应对措施：公司制定了一系列资产管理业务管理制度，以控制公司资产管理计划投资收益的波动风险，防范投资决策失误、资产管理措施不当等原因导致的客户损失；同时加强资产管理投资团队人才的后备力量建设，以实现公司资产管理业务规模的扩大和收入的可持续增长。另外，公司将加强创新业务人员团队建设，定期组织人员培训，提高从业人员素质。
十八、行业竞争风险
自2006年证券公司全面介入期货市场参与股指期货业务以来，券商系期货公司的净资产、净资本及盈利能力等各项经营指标实现快速增长。目前，我国期货行业格局呈现出具有强大股东背景的券商系大型期货公司与具有区域优势的传统中小型期货公司共存的局面，市场竞争日益激烈。与此同时，商业银行及其他非银行金融机构存在向期货公司传统业务领域不断渗透的趋势。一方面，各种创新业务品种及创新模式的推出为其创造了丰富的避险方式，另一方面，该类金融机构及其客户存在越来越大的规避，市场风险的切实需求，这与期货公司形成了潜在的竞争，使公司面临更大竞争压力。此外，随着成交量的不断扩大，我国期货市场对全球大宗商品的影响力日益增加，外资公司进入中国期货市场的意向较强。目前，随着监管机构对于外资公司进入期货行业的监管政策逐渐放开，外资将不断进入期货市场，使得国内期货公司在人才、产品创新以及大客户资源等方面面临更为激烈的竞争。应对措施：公司加强内部培训，重视研究能力提升，以完善的薪酬、福利待遇政策吸纳优秀人才，以优质的服务水平提高客户粘性，强化公司在区域市场内的传统优势；公司增设省外营业部，积极拓展省外市场，报告期内发展趋势良好。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式　　公司的主营业务是商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、投资咨询业务和资产管理业务。具体商业模式如下：　　一、期货经纪业务商业模式　　期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，该业务是公司的基本业务也是核心业务，收入主要来源于交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司实行总部、分支机构分级管理的营业模式，由分支机构负责其区域的同业、客户、市场环境等调研，构建区域营销体系并负责市场营销。同时，公司还采用居间人业务模式，即通过满足中国期货业协会《期货公司居间人管理办法（试行）》条件的自然人以增加期货经纪收入，并根据... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式
　　公司的主营业务是商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、投资咨询业务和资产管理业务。具体商业模式如下：
　　一、期货经纪业务商业模式
　　期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，该业务是公司的基本业务也是核心业务，收入主要来源于交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司实行总部、分支机构分级管理的营业模式，由分支机构负责其区域的同业、客户、市场环境等调研，构建区域营销体系并负责市场营销。同时，公司还采用居间人业务模式，即通过满足中国期货业协会《期货公司居间人管理办法（试行）》条件的自然人以增加期货经纪收入，并根据合同约定对完成登记的居间人支付居间费用。此外，金元期货还委托证券公司等机构向公司介绍客户并支付一定的佣金。除手续费收入外，保证金利息收入亦是公司收入的重要来源。期货交易实行保证金制度，根据《期货交易管理条例》的规定，保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，用于结算和保证履约。在实际业务中，客户多以资金的形式向期货公司交纳保证金。
　　二、投资咨询业务商业模式
　　期货投资咨询业务是指期货公司基于客户委托协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务；或公司根据客户要求收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及相关影响因素，制作并提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。目前公司的投资咨询业务服务与期货经纪业务，主要通过向客户提供免费的期货投资咨询增加期货经纪业务的附加值，以促进经纪业务收入的增加。但随着监管体系的不断完善和人们对投资咨询业务的不断认可，有价收费的投资咨询业务是行业发展的方向。
　　三、资产管理商业模式
　　资产管理业务是指公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户的资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。期货公司资产管理业务包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资融券、资产支持证券等以及中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务的收入主要来源于管理费收入，销售主要以公司各营业部为对外窗口，对外销售资产管理产品。
　　公司的商业模式符合公司所处行业的特点及现有规模，使公司在报告期内能够保持较为稳定的盈利能力。公司通过以上模式的运作，在行业内已逐步形成了一定的市场影响力和口碑，短期内公司商业模式不会发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　
　　截至2022年12月31日，公司总资产为406,130.05万元，较年初增加16.66%；总负债为346,455.50万元，其中客户权益为335,930.87万元，较年初增加9.59%；净资产为59,674.55万元，较年初增加92.15%。2022年，公司实现营业收入8,732.14万元，同比减少9.13%；营业支出6,579.86万元，同比减少5.27%；净利润1,626.67万元，同比减少17.76%。
　　(二)行业情况
　　
　　公司各项财务数据与行业横向比较来看，整体优于行业平均水平。2022年度，行业净利润109.89亿元，较去年同期的137.05亿元减少19.82%，公司净利润同比减少17.76%；行业手续费收入246.62亿元，较去年同期的314.98亿元减少21.70%，公司手续费收入同比减少7.72%；2022年12月31日，行业期末客户权益14,808.62亿元，较2021年底的11,847.34亿元增加25.00%，公司期末客户权益较年初增加9.59%；行业期末注册资本1,123.09亿元，较2021年底的987.07亿元增加13.78%，公司注册资本从1.5亿增加为2.8636亿，较年初增加90.91%；行业期末净资产1,841.65亿元，较2021年底的1,614.46亿元增加14.07%，公司净资产较年初增加92.15%。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司未发生可能对公司持续经营能力产生重大影响的事项。2022年度，公司积极与股东协同进取，未来将充分借助股东及资本市场的力量，补充资本实力，公司将一如既往的坚持以“诚信、和谐、效率、创新”为核心的经营理念，不断完善法人的治理结构、有效的风险控制体系、科学的投资决策机制、合理的绩效评估激励机制，提升业务服务能力，致力于打造“以经纪业务为基础、财富中心为手段、资产管理和风险管理为平台、互联网+为纽带”的综合性期货公司，以“一个客户，多种产品，综合服务”为导向，力争成为行业优秀的衍生品交易及服务提供商。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.控股股东不当控制的风险
　　金元证券股份有限公司（以下简称“金元证券”）持有公司89.33%的股份，系公司的控股股东。金元证券可以通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事变动、财务管理等方面产生重大影响。
　　如果相应决策控制不当，将会损害公司及公司其他股东的利益。
　　应对措施：为避免公司实际控制人不当控制的风险，公司建立了符合《公司法》、《证券法》等相关法律法规以及行业特点的治理机制和管理制度，不断完善公司治理机制。同时公司在全国中小企业股权转让系统挂牌后，将不断引入新的投资者，股权结构也将进一步得到完善，防止实际控制人不当控制的风险。
　　2.历史沿革风险
　　公司历史沿革中存在设立时的股东涉嫌抽逃出资、挂靠嫌疑以及国有股权转让未按程序履行资产评估手续的问题。2017年4月，金元期货控股股东金元证券就金元期货历史沿革中涉及的挂靠关系、实际出资情况，国有企业对外投资做出的内部决策程序股权转让及金元期货的资本充实性等有关事项，做出如下保证、承诺与声明：金元证券保证不因金元期货前身海南东鹰科技商事代理有限公司设立时的挂靠关系嫌疑、实际出资情况，第一次至第四次股权转让时国有企业就对外投资或出让股权做出的内部决策程序及与国有资产转让相关的资产评估及国有资产管理部门的批准程序的缺失（若有），而影响公司现有股份的合法性。若因金元证券前项保证不实，致使相关股份出现纠纷或潜在争议，金元证券将尽力协调解决并承担相应责任。
　　应对措施：公司控股股东金元证券承诺：若因前项保证不实，致使相关股份出现纠纷或潜在争议，金元证券将尽力协调解决并承担相应责任。
　　3.盈利下滑风险
　　公司利润主要来源为期货经纪业务收取的手续费收入。手续费收入主要受期货交易量和手续费率影响。期货交易量受经济增长速度、资本市场行情走势、投资者交易氛围、宏观调控政策等多种因素影响，若资本市场走势呈现下行趋势，市场交易活跃呈现降低，交易规模将萎缩，将对公司经纪业务收入带来不利影响。同时，随着国内期货公司间竞争日益加剧，手续费率呈现持续下滑趋势，进一步影响公司的营业收入和净利润。此外，期货公司经营成本主要为人力成本，虽然公司通过优化人员结构配置和调整薪酬体系有效降低了人力成本，但其调整空间将逐渐缩小，因此公司面临盈利能力下滑的风险。
　　应对措施：公司通过整合经纪业务资源，一方面通过完善现有营业网点布局，加深与现有客户合作；另一方面在期货市场更为发达但公司尚未布局的地区新设分支机构，开辟新市场和新客户，通过大力开发经纪业务客户，提高公司客户保证金规模，增加经纪业务收入。同时，公司将积极开拓资产管理等创新业务，丰富客户服务手段，进一步努力拓宽收入来源，丰富公司收入结构。
　　4.交易所对期货公司手续费返还的不确定风险
　　截止报告期末，2022年全年交易所返还或减收的手续费收入为3,935.90万元，占手续费收入总额比重分别为77.33%，交易所返还或减收对营业利润的贡献率为182.87%。一方面公司对交易所返还或减收的手续费收入依赖程度较高，另一方面交易所手续费返还或减收金额具有不确定性，公司面临着手续费优惠政策被取消的风险，届时将对公司营业收入、净利润产生不利影响。
　　应对措施：公司将加大力度开发期货经纪业务客户，尤其将针对性的扩大法人客户，以此扩大公司保证金规模，提高期货经纪业务收入。同时，公司将提高自有资金使用效率，将闲置自有资金有效投入风险可控、收益较好的理财产品，以此保障资金增值并提高投资收益。
　　5.财务风险
　　报告期内公司的资产以流动资产为主，负债以流动负债为主，符合期货行业的特征。报告期内公司的资产负债率处于较低水平，流动比率和速动比率较高，反映了公司较为稳健的财务状况，资产结构和财务结构较为合理，财务风险较低。未来，随着公司业务的开展，尤其是资产管理业务的大力开展，可能导致公司流动负债显著增加，若公司的资产负债率继续升高，流动比率和速动比率继续降低，可能导致公司的资产结构和财务结构趋向不合理，产生财务风险。
　　应对措施：公司将密切关注公司的资产结构和财务结构，合理控制公司和子公司的长短期负债水平，保持健康稳健的资产负债结构，实现收入和利润的可持续增长。
　　6.投资风险
　　报告期内，公司使用自有资金配置了风险可控的证券银行理财产品、私募证券投资基金等，积极开展投资业务，加强自有资金的管理能力及使用效率。截至2022年12月31日，公司持有的各项资管产品余额为13,438.94万元。2022年全年投资收益和公允价值变动损益分别为1,487.29万元和-1,348.52万元，合计占当期净利润的比值分别为8.53%，投资收益的波动对净利润影响较大。公司使用自有资金进行的投资面临较大的市场风险，存在因自有资金投资收益大幅下降甚至亏损影响公司盈利能力的可能。
　　应对措施：公司制定了《自有资金管理办法》、《自有资金使用计划》等自有资金使用制度，规定公司自有资金用于购买各类资管产品的最大规模，并对资金运用的审批授权进行了规范。
　　7.净资本管理及流动性风险
　　根据国务院和中国证监会分别颁布实施《期货交易管理条例》、《期货公司风险监管指标管理办法》等规定，监管机构对期货公司执行了以净资本为核心的风险监管指标管理，对期货公司的净资本与净资产的比例、净资本与风险资本准备总额的比例、流动资产与流动负债的比例等风险监管指标做出规定，反映和评估期货公司的财务和经营风险状况，及时预测和预警财务风险隐患。如果公司不能满足净资本的监管要求，将影响公司业务资格的存续和新业务的申请，从而给公司经营造成不利影响。此外，若公司的客户保证金划转迟滞，或自有资金投资失误导致不能及时变现，可能使公司的资金周转出现问题，使公司面临流动性风险。另外，期货公司的净资本规模亦与资产管理业务、风险管理服务子公司等新业务和新产品资格的取得和展业相关联。如果公司未能持续符合净资本监管要求，监管部门可能会处罚公司或者限制公司业务规模、不批准新业务资格，从而可能进一步对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注公司的净资本变动情况，积极提高公司的净资本水平，以避免净资本规模的变动给公司经营带来的风险；公司将密切关注公司的流动资金周转情况，保持充足的流动资金比例，避免流动性风险。
　　8.期货行业监管政策调整的风险
　　公司所处的行业受到严格监管，业务经营与开展受到国家各种法律、法规及规范性文件的监管。如果国家关于期货行业的有关法律、法规和政策，如税收政策、业务许可、利率政策、业务收费标准及收费方式等发生变化，可能会引起期货市场的波动和期货行业发展环境的变化，进而对公司的各项业务产生影响。
　　目前，随着期货市场的快速发展和行政管制的逐渐放松，相关期货法律法规的建设也处于完善阶段，部分限制性的规定正逐步取消，关于新业务及新产品的规定可能逐步出台。相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会对期货行业的经营模式和竞争方式产生影响，公司无法保证上述变化不会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，也无法保证能够及时调整以充分适应上述变化。如果公司未能完全适应相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化，可能导致公司被罚款、暂停或取消业务资格，从而对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化，进一步提升风险控制能力，严格遵守法律法规和监管机构的各项规则制定，坚持在期货监督管理机构的监督和管理下合法、合规运营，避免公司被罚款、暂停或取消业务资格事件的发生。
　　9.传统经纪业务手续费收入占营业收入过高的风险
　　公司目前的业务类型集中于传统经纪业务，传统经纪业务手续费收入是公司收入的主要来源之一。近年来公司积极开展资产管理等创新业务，但传统经纪业务手续费收入仍然是公司营业收入的主要构成。2022年公司经纪业务手续费收入占营业收入的比例为57.58%。期货经纪业务手续费收入变动主要取决于交易的活跃度和手续费率两个方面。交易的活跃度受资本市场走势影响较大，近年来随着期货市场竞争日益加剧，期货市场经纪业务手续费率持续下降，导致传统经纪业务手续费收入盈利能力下降，如果公司不能持续发展创新业务以减少对传统经纪业务手续费收入的依赖，可能给公司的
　　盈利情况带来不利影响。
　　应对措施：报告期内公司积极拓展私募基金投资等其他业务，积极提高自有资金使用效率。
　　10.客户流失的风险
　　我国期货公司所提供的经纪业务服务同质性比较高，而且客户更换期货公司进行交易的成本不高，同时期货公司之间互相抢夺拉拢竞争对手客户的现象时有发生，导致期货公司对客户的粘度普遍不高。此外，期货公司的市场开发与客户服务人员离职也可能会带走其所服务过的部分客户，而客户的流失将对公司的收入和盈利造成不利影响。
　　应对措施：公司将加强创新业务人员团队建设，广纳贤才，加强创新业务产品的设计，顺应大力发展创新业务趋势，优化收入结构，吸引更多客户。另外，公司将加大业务开发力度，关注客户关系维护，积极开拓经纪业务市场,实现营业网点布局的合理扩张，积极拓展其他业务手段，大力增加公司的经纪业务收入。
　　11.人才流失和储备不足风险
　　期货行业是知识密集型行业，需要大批高素质专业人才。近几年随着期货市场的发展，以及期货分支机构的大规模扩张，期货人才竞争日趋激烈。近年来金融衍生品推出的步伐加快，资产管理业务发展迅速，不但对期货人才提出了更高要求，也加剧了对期货人才尤其是复合型人才的需求和竞争。券商系、银行系和保险系等背景的期货公司为员工提供优厚的薪资待遇和优良的培训计划，进一步加剧了对人才的竞争。若公司流失部分关键优秀管理人员和专业人才，将会对公司的经营发展造成一定障碍。同时，公司难以保证目前的人才储备能够满足未来业务快速发展的需要，公司存在人才流失和储备不足的风险。
　　应对措施：公司为员工提供良好的薪资、福利、待遇政策和完善的培训制度，以储备人才及保持核心员工的稳定。公司以专业、高效的招聘工作，吸纳优秀人才，不断完善公司专业化的业务团队建设。
　　12.居间人管理风险
　　居间人不是期货公司的员工，而是与期货公司签订居间合同，为期货公司和客户提供订立期货经纪合同的中介服务，并根据居间合同的约定取得手续费返佣的个人，居间人独立承担基于居间关系产生的民事责任。期货公司与居间人合作拓宽了开发客户的渠道，是重要的营销补充方式。截至2022年12月31日，公司居间人的人数为71人。由于公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人流动，管理难度较大，若公司的经纪业务开展较为依赖居间人，将对公司盈利情况产生不利影响。同时，居间人素质参差不齐，部分居间人可能采取私印名片、私设网点等方式冒充公司工作人员，可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司由于管理不当发生这类情形，可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚，亦有可能产生诉讼风险。
　　应对措施：公司制定了《居间人管理办法》，对居间合作条件、居间人行为规范、居间人的权利和义务、居间人管理、居间人培训管理、居间人解除合同条件和罚则做出了明确的规定。
　　13.信用风险
　　在期货市场，交易所、期货公司、投资者三方形成一个紧密的信用链，任何一方的失信和违规，都会导致其余两方受损。客户或交易所不按合同的约定履行责任和义务均会导致期货公司面临各种潜在的风险。期货公司所面临的信用风险主要来自于客户穿仓而不能及时追加保证金时所面临的风险。因为一旦发生穿仓，期货公司和投资者之间的关系就变为债权人和债务人之间的关系，投资者能否归还期货公司代之垫付的资金，取决于投资者的还款能力和还款意愿，可能给期货公司造成损失。公司从事期货经纪业务时可能会对账户保证金不足的客户要求追加保证金或者进行强行平仓，强制平仓行为可能导致公司与客户之间的纠纷，从而使公司承担重大支出，甚至引起司法诉讼的风险。
　　在现行期货法规框架下，期货公司履行通知义务，主要包括：指令成交后的通知、当日结算后的通知、保证金不足时的通知、强行平仓前的通知以及强行平仓后的确认通知等。虽然现代通讯手段不断进步，使得传递一个通知十分迅捷（如短信、邮件、电话等），但仍有可能出现未通知或通知未能到
　　达的情形，倘若通知义务存在瑕疵就会使公司面临承担违约或侵权责任的风险。
　　应对措施：公司重视信用风险预防工作，按照合同约定及时履行通知义务，加强投资者教育和风险提示。加强对合同对手方的调查以及对重点客户的风险监控。
　　14.风险管理和内部控制系统不够充分、有效的风险
　　健全的风险管理和内部控制制度是期货公司稳健经营的前提和保证。目前，公司已制定较完善的风险管理体系和内部控制制度，明确了各部门、各层级和各岗位的风险管理职责，将风险管理覆盖公司的整个运营环节中，并且责任到人。但是公司无法保证该系统能够防范、识别和管理所有风险。同时，全面评估公司现有风险管理和内部控制制度的充分性和有效性尚需时间检验。另外，公司员工的人员变换，可能导致公司内部控制体系的执行不足，员工对新政策和制度的要求也无法保证及时准确地理解和遵循，可能为公司带来业务风险甚至监管风险。
　　应对措施：公司严格遵守和执行交易所关于风险管理方面的各项制度和规定，并由合规部对公司业务及其他管理活动合法合规性、准确性及公司各部门和业务环节制度的执行情况进行检查监督，见证有关数据的真实性、完整性和准确性。另外，公司将加强团队建设，定期向员工进行业务及专业培训，提高员工的专业能力，以降低人为因素导致的内控系统低效的风险。
　　15.经营风险
　　期货行业对内部控制要求较高，有效地可执行的内部控制和风险管理制度是期货公司正常经营的前提和保证。公司建立了全面的风险管理制度，明确了董事会、管理层及各个部门、各个岗位的风险管理职责，将风险管理及控制活动覆盖到公司的各个部门、各个层级和经营管理的各个环节，但是随着金融创新的不断涌现、经营范围的日益扩大，公司业务处于动态发展的环境中，用以识别、监控风险的信息技术手段无法确保所识别的信息准确和完整，管理风险的政策和程序也存在失效和无法预见所有风险的可能。另外，期货公司各项主要业务涉及人为判断、决策与操作，因此不能彻底从根源上杜绝因业务差错、操作不规范、相关制度执行不严格等带来经济损失、法律纠纷和违规的风险。如果不能有效控制上述风险，可能会对本公司的业务造成重大不利影响或损失。
　　应对措施：在日常经营活动中，公司根据《公司章程》及各管理制度，确保公司的重大决策经过有效的授权和审批,保证股东充分行使知情权、参与权、质询权和表决权等权利，降低公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误的风险。
　　16.信息技术系统风险
　　作为公司的主营业务，期货经纪业务高度依赖于软件和信息技术系统的稳定运行。另外，公司的交易、客户服务、风险管理、办公系统、财务监控等环节的正常运行均依靠稳定的信息技术系统作为支撑。
　　目前，尽管公司已建立起一套较完善的信息系统管理制度，但是其稳定有效的运行还受到电信运营商、交易所、结算代理人、托管银行和其他金融机构的信息技术系统运行影响。因此，如果公司未能对其实施有效的管理，可能会导致信息技术系统故障，软件或技术平台不兼容以及数据同步、传输出现问题。从而导致客户满意度下降，对公司维护客户关系和经营业绩造成不利影响。另外，虽然公司不断加大对信息技术系统的投入，但是其仍可能由于自然灾害、病毒感染、非法侵入等不可控因素导致无法正常运行，对公司经营业绩造成不良影响。
　　应对措施：考虑到电信运营商、交易所、结算代理人、托管银行和其他金融机构的信息技术系统运行会影响到公司系统运行的稳定性，公司网络釆用了不同运营商的多线路冗余设计方案，通过HA、HSRP+NAT等技术实现线路的自动切换，有效保障业务的连续性。系统部署方面，通过连接交易所的多个交易灾备中心，可以实现在交易所系统故障发生后与交易灾备中心自动切换；针对由于自然灾害、病毒感染、非法侵入等不可控因素导致系统无法正常运行，我司采用以海口为主中心，上海为交易灾备中心的双中心双活部署模式，同时外加在交易所托管机房部署多套二席交易系统，该模式能有效应对外界不可控因素导致其中某套交易系统无法正常运行而影响业务的连续性。通过监控系统实时监控及保持与运营商、交易所、托管银行的联动，有效应各种突发事件的应急处置。
　　17.业务创新和金融产品创新风险
　　未来，随着资本市场管制的逐步放松，期货公司将迎来创新业务发展的历史性机遇，各期货公司的盈利模式将呈现多元化趋势，当下产品高度同质化的局面有望打破。2019年6月4日，中国证监会修订了《期货公司监督管理办法》，扩大了期货公司可参与的交易场所范围，允许其依法进入证券交易所等合法交易场所开展衍生品及相关业务；完善了期货公司业务范围，将期货公司可从事的业务划分为公司成立即可从事的业务、需经核准业务、需登记备案业务以及经批准可以从事的其他业务等四个层次，并为未来牌照管理和混业经营预留空间。公司目前收入主要来自期货经纪业务，随着公司陆续开展创新业务，公司盈利模式在未来可能发生变动，如在这一过程中公司忽视了风险管理，则可能面临金融创新的风险。
　　应对措施：公司制定了一系列资产管理业务管理制度，以控制公司资产管理计划投资收益的波动风险，防范投资决策失误、资产管理措施不当等原因导致的客户损失；同时加强资产管理投资团队人才的后备力量建设，以实现公司资产管理业务规模的扩大和收入的可持续增长。另外，公司将加强创新业务人员团队建设，定期组织人员培训，提高从业人员素质。
　　18.行业竞争风险
　　自2006年证券公司全面介入期货市场参与股指期货业务以来，券商系期货公司的净资产、净资本及盈利能力等各项经营指标实现快速增长。目前，我国期货行业格局呈现出具有强大股东背景的券商系大型期货公司与具有区域优势的传统中小型期货公司共存的局面，市场竞争日益激烈。与此同时，商业银行及其他非银行金融机构存在向期货公司传统业务领域不断渗透的趋势。一方面，各种创新业务品种及创新模式的推出为其创造了丰富的避险方式，另一方面，该类金融机构及其客户存在越来越大的规避，市场风险的切实需求，这与期货公司形成了潜在的竞争，使公司面临更大竞争压力。此外，随着成交量的不断扩大，我国期货市场对全球大宗商品的影响力日益增加，外资公司进入中国期货市场的意向较强。
　　目前，随着监管机构对于外资公司进入期货行业的监管政策逐渐放开，外资将不断进入期货市场，使得国内期货公司在人才、产品创新以及大客户资源等方面面临更为激烈的竞争。
　　应对措施：公司加强内部培训，重视研究能力提升，以完善的薪酬、福利待遇政策吸纳优秀人才，以优质的服务水平提高客户粘性，强化公司在区域市场内的传统优势；公司增设省外营业部，积极拓展省外市场，报告期内发展趋势良好。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　报告期内，公司未发现新增风险因素。 收起▲