一、经营情况回顾　　(一)业务概要　　商业模式　　公司属于医药制造业，目前公司在经营过程中以研发、采购、生产、销售为一体的商业模式。　　研发模式：公司在传统中药材炮制加工基础上，借鉴传统中药理论知识，依托云南省普洱市原始森林孕育的丰富野生中药材资源，运用超微粉碎、细胞破壁技术，使中药材中难溶或微溶于水的有效成分易于人体吸收，从而使中药材中的药效成分能够释放，大大提高了中药材的药性，继而提高中药材的生物利用度，坚持以市场需求为导向进行新产品研发，保证产品的创新性。　　采购模式：公司根据生产、经营、管理需要，以销售订单为主要依据，结合企业库存状况制定采购计划，报相关部门审批后实施采购；完成采购... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司属于医药制造业，目前公司在经营过程中以研发、采购、生产、销售为一体的商业模式。
　　研发模式：公司在传统中药材炮制加工基础上，借鉴传统中药理论知识，依托云南省普洱市原始森林孕育的丰富野生中药材资源，运用超微粉碎、细胞破壁技术，使中药材中难溶或微溶于水的有效成分易于人体吸收，从而使中药材中的药效成分能够释放，大大提高了中药材的药性，继而提高中药材的生物利用度，坚持以市场需求为导向进行新产品研发，保证产品的创新性。
　　采购模式：公司根据生产、经营、管理需要，以销售订单为主要依据，结合企业库存状况制定采购计划，报相关部门审批后实施采购；完成采购原材料前，公司严格按照国家GMP的质量标准，根据原材料的品类公司选择由质量管理部或送由普洱市食品药品检验所进行严格的品质检验，从原材料采购端确保公司产品的稳定性、功效；在执行采购任务过程中采取市场遴选方式选择供应商，经过多年的市场经验积累，公司形成了一批稳定的供应商，公司根据实际采购计划、各供应商的原材料供应品类，对供应商进行筛选、洽谈，保障原材料的供应。
　　生产模式：公司坚持以市场为导向，采取“以销定产”生产模式，根据销售部门制定的各品种年度销售计划，以及季节性发货情况，结合各产品的生产能力情况，由药品生产部制定生产计划，协调和督促生产计划的完成，严格按照国家GMP的质量标准组织生产，同时公司对产品的生产过程、工艺、卫生等执行情况进行严格的监督管理，由各生产车间负责具体产品的生产流程管理；整个生产过程中，由质量部对关键生产环节的原料、中间产品、半成品、产成品的质量进行检验监控。
　　销售模式：公司以核心系列产品滇草6味、淞茂制药为基础，以经销商模式为渠道，与各客户合作开展销售活动，结合以客户开发、产品培训、售后服务的销售模式，满足客户对产品及服务的相关需求。公司主要客户群体为医药连锁公司，一般公司与各客户签订年度框架协议，约定全年销售任务、结算方式、销售价格等具体内容，通过客户分布在各地的终端网络、辐射能力等向终端供货，使公司产品最终转化为收入和利润，经过多年不断发展，公司与国药控股国大药房有限公司及其子公司、华润潍坊远东医药有限公司、湖南九芝堂医药有限公司等多家医药连锁有限公司建立了稳定的合作关系，公司产品在立足云南市场的同时，已覆盖我国华东、华北、华南、西南、西北、东北、华中区域。
　　公司致力于成为中国现代原生纯粉行业的倡导者，将充分利用自身自然资源优势、管理优势、国家政策支持优势，结合市场需求及行业发展趋势，大力发展直接口服中药饮片产业，不断拓展产品销售渠
　　道，持续增加客户群体，提高销售收入，扩大市场份额，实现盈利最大化。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，拥有独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要业务结构稳健；公司拥有一支专业、稳定的优秀管理团队、营销团队、物流服务团队。公司主要经营管理层均持有公司股权，已初步建立起长效的激励和约束机制；公司和全体员工没有发生违法、违规行为；公司已建立一套完善的评估、评价、监督、考核体系，奖罚分明、运行高效。报告期内，公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。公司认为不存在任何可以预见的对公司持续经营能力产生重大影响事项，公司具有良好的持续经营能力。 收起▲

　　一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司是集珍稀药材保护、开发、科硏、加工、销售为一体的中药高科技企业，属医药制造业，公司依托云南普洱得天独厚的原始森林资源优势,在保护原生态天然环境的基础上进行珍稀药材的保护和开发，是云南普洱低碳、环保型的高科技示范企业。目前公司在经营过程中采用以研发、采购、生产、销售为一体的商业模式。　　研发模式：公司在传统中药材炮制加工基础上，借鉴传统中药理论知识，依托云南省普洱市原始森林孕育的丰富野生中药材资源，运用超微粉碎、细胞破壁技术，使中药材中难溶或微溶于水的有效成分易于人体吸收，从而使中药材中的药效成分能够释放，大大提高了中药材的药性，继而提高中药材的生物... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司是集珍稀药材保护、开发、科硏、加工、销售为一体的中药高科技企业，属医药制造业，公司依托云南普洱得天独厚的原始森林资源优势,在保护原生态天然环境的基础上进行珍稀药材的保护和开发，是云南普洱低碳、环保型的高科技示范企业。目前公司在经营过程中采用以研发、采购、生产、销售为一体的商业模式。
　　研发模式：公司在传统中药材炮制加工基础上，借鉴传统中药理论知识，依托云南省普洱市原始森林孕育的丰富野生中药材资源，运用超微粉碎、细胞破壁技术，使中药材中难溶或微溶于水的有效成分易于人体吸收，从而使中药材中的药效成分能够释放，大大提高了中药材的药性，继而提高中药材的生物利用度，坚持以市场需求为导向进行新产品研发，保证产品的创新性。
　　关键资源：公司坚持以创新研究为主，在知识产权方面公司拥有专利27项，其中12项为发明专利，11项为实用新型专利，4项为外观专利，2019年申请发明专利5项；拥有注册商标41项；12项自主研究制定的直接口服中药饮片标准，并载入《云南省中药饮片标准》。在新产品开发方面，公司正在研究中药破壁饮片，截止报告期，已研究完成32个产品，计划需要完成300个中药破壁饮片的研究开发，并研究起草制定50个产品质量标准。
　　采购模式：公司根据生产、经营、管理需要，以销售订单为主要依据，结合企业库存状况制定采购计划，报相关部门审批后实施采购；公司严格按照国家GMP的质量标准，根据原材料的品类由公司质量管理部检验或送由普洱市食品药品检验所的质量检验，从原材料采购端确保公司产品质量的稳定性；在执行采购任务过程中采取市场遴选方式选择供应商，经过多年的市场经验积累，公司形成了一批合格、稳定的供应商。
　　生产模式：公司坚持以市场为导向，采取“以销定产”生产模式，根据销售部门制定的各品种年度销售计划，结合各产品的生产能力情况，由药品生产部制定生产计划，协调和督促生产计划的完成，严
　　公告编号：2020-046证券代码：872185证券简称：滇草六味主办券商：安信证券
　　格按照国家GMP组织生产，同时公司对产品的生产过程、工艺、卫生等执行情况进行严格的监督管理，由各生产车间负责具体产品的生产流程管理；整个生产过程中，由质量部对关键生产环节的原料、中间产品、半成品、成品的质量进行检验和过程监控。
　　销售模式：公司以核心“滇草6味”系列产品为基础，以经销商模式为渠道，与各客户合作开展销售活动，结合以客户开发、产品培训、售后服务的销售模式，满足客户对产品及服务的相关需求。公司主要客户群体为医药连锁公司，一般公司与各客户签订年度框架协议，约定全年销售任务、结算方式、销售价格等具体内容，通过客户分布在各地的终端网络、辐射能力等向终端供货，使公司产品最终转化为收入和利润，经过多年不断发展，公司与国药控股国大药房有限公司及其子公司、华润潍坊远东医药有限公司、湖南九芝堂医药有限公司等多家医药连锁有限公司建立了稳定的合作关系，公司产品在立足云南市场的同时，已覆盖我国华东、华北、华南、西南、西北、东北、华中等区域。
　　公司致力于成为直接口服中药饮片行业的倡导者，将充分利用自身自然资源优势、管理优势、国家政策支持优势，结合市场需求及行业发展趋势，大力发展直接口服中药饮片产业，不断拓展产品销售渠道，持续增加客户群体，提高销售收入，扩大市场份额，实现盈利最大化。
　　（二）经营情况回顾
　　2020年上半年，公司按照制定的预算和经营计划，持续加强成本控制，安全管理及内控管理制度的落实，保持业绩稳步增长。
　　1、财务状况
　　截止到2020年6月30日，资产总额122,047,975.22元，比期初增长6.06%。资产总额增加主要是因为应收账款增加；负债总额88,399,573.94元，比期初增加了10.64%。负债总额增加主要是公司受疫情影响，销售下滑，回款减少，因资金需求向银行借款所致。
　　2、经营成果
　　2020年01-06月份营业收入18,312,240.38元，比去年同期下降了23.94%。营业收入下降的主要原因是受疫情影响，01—03月份销售人员未能外出做动销；2020年01-06月份营业成本4,290,234.01元，比去年同期下降25.71%。营业成本减少的主要原因是公司加强成本费用管理，产品结构调整及销售下滑；2020年01-06月份净利润-1,528,027.90元，比去年同期下降612.20%，净利润下降的主要原因是受疫情影响，01—03月份销售人员未能外出做动销，销售下滑，同时人员工资继续发放费用不变收入减少所致。
　　3、现金流量情况
　　公告编号：2020-046证券代码：872185证券简称：滇草六味主办券商：安信证券
　　2020年01-06月份经营活动产生的现金流量净额-18,723,545.35元，比去年同期减少559.40%，经营活动产生的现金流量净额减少的主要原因是销售下滑，同时人员工资继续发放费用不变，发货减少造成回款大幅度减少所致。
　　4、业务拓展情况及内控管理
　　报告期内，公司通过积极捕捉市场信息，全力拓展连锁药店市场渠道，已新增26家客户。同时公司通过合理优化薪酬政策、岗位评估，不断深化、优化绩效考核制度、加大教育培训投入等方式，提升员工职业技能和职业发展能力，针对公司既有人才结构进行了进一步优化，保持了合理的人才流动。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式 公司属于医药制造业，目前公司在经营过程中以研发、采购、生产、销售为一体的商业模式。 研发模式：公司在传统中药材炮制加工基础上，借鉴传统中药理论知识，依托云南省普洱市原始森林孕育的丰富野生中药材资源，运用超微粉碎、细胞破壁技术，使中药材中难溶或微溶于水的有效成分易于人体吸收，从而使中药材中的药效成分能够释放，大大提高了中药材的药性，继而提高中药材的生物利用度，坚持以市场需求为导向进行新产品研发，保证产品的创新性。 采购模式：公司根据生产、经营、管理需要，以销售订单为主要依据，结合企业库存状况制定采购计划，报相关部门审批后实施采购；完成采购原材料... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司属于医药制造业，目前公司在经营过程中以研发、采购、生产、销售为一体的商业模式。
研发模式：公司在传统中药材炮制加工基础上，借鉴传统中药理论知识，依托云南省普洱市原始森林孕育的丰富野生中药材资源，运用超微粉碎、细胞破壁技术，使中药材中难溶或微溶于水的有效成分易于人体吸收，从而使中药材中的药效成分能够释放，大大提高了中药材的药性，继而提高中药材的生物利用度，坚持以市场需求为导向进行新产品研发，保证产品的创新性。
采购模式：公司根据生产、经营、管理需要，以销售订单为主要依据，结合企业库存状况制定采购计划，报相关部门审批后实施采购；完成采购原材料前，公司严格按照国家GMP的质量标准，根据原材料的品类公司选择由质量管理部或送由普洱市食品药品检验所进行严格的品质检验，从原材料采购端确保公司产品的稳定性、功效；在执行采购任务过程中采取市场遴选方式选择供应商，经过多年的市场经验积累，公司形成了一批稳定的供应商，公司根据实际采购计划、各供应商的原材料供应品类，对供应商进行筛选、洽谈，保障原材料的供应。
生产模式：公司坚持以市场为导向，采取“以销定产”生产模式，根据销售部门制定的各品种年度销售计划，以及季节性发货情况，结合各产品的生产能力情况，由药品生产部制定生产计划，协调和督促生产计划的完成，严格按照国家GMP的质量标准组织生产，同时公司对产品的生产过程、工艺、卫生等执行情况进行严格的监督管理，由各生产车间负责具体产品的生产流程管理；整个生产过程中，由质量部对关键生产环节的原料、中间产品、半成品、产成品的质量进行检验监控。
销售模式：公司以核心系列产品滇草6味为基础，以经销商模式为渠道，与各客户合作开展销售活动，结合以客户开发、产品培训、售后服务的销售模式，满足客户对产品及服务的相关需求。公司主要客户群体为医药连锁公司，一般公司与各客户签订年度框架协议，约定全年销售任务、结算方式、销售价格等具体内容，通过客户分布在各地的终端网络、辐射能力等向终端供货，使公司产品最终转化为收入和利润，经过多年不断发展，公司与国药控股国大药房有限公司及其子公司、华润潍坊远东医药有限公司、湖南九芝堂医药有限公司等多家医药连锁有限公司建立了稳定的合作关系，公司产品在立足云南市场的同时，已覆盖我国华东、华北、华南、西南、西北、东北、华中区域。
公司致力于成为中国现代原生纯粉行业的倡导者，将充分利用自身自然资源优势、管理优势、国家政策支持优势，结合市场需求及行业发展趋势，大力发展直接口服中药饮片产业，不断拓展产品销售渠道，持续增加客户群体，提高销售收入，扩大市场份额，实现盈利最大化。
报告期内，公司商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
1、2019年度公司以“产品体验服务”、“纯正和疗效”的营销理念，通过提升客户服务水平，采取更加契合市场特点的营销策略，强化营销推广开拓市场，扩大市场份额；同时遵循“四保一降”（保供应、保质量、保安全、保稳定、降成本）的目标。
2、2019年度，公司实现营业收入为4,461.23万元，同比上升12.71%，完成年度目标任务的55.77%；营业成本1,185.01万元，同比上升0.49%；期间费用共计3,757.84万元，同比上升1.96%：其中销售费用2,365.58万元，同比上升7.29%；管理费用634.70万元，同比下降2.71%；研发费用356.13万元，同比上下降20.81%；财务费用401.43万元，同比上升6.05%。
3、2019年度，公司资产总额为11,507.21万元，负债总额为7,989.57万元，资产负债率为69.43%，同比上升5.32%；归属于挂牌公司股东的净资产3,517.64万元，同比下降11.69%；归属于挂牌公司股东的净利润为-465.80万元，同比上升37.35%；归属于挂牌公司股东的每股净资产0.96元，未分配利润-2,479.03万元，同比下降23.14%。
4、2019年度，公司经营管理层进一步推进精细化销售、管理工作，通过不断完善公司组织结构、健全公司管理制度，加强了整体管控水平，提高了公司整体运营效率和风险管理水平。
5、2019年度市场竞争格局未发生重大变化，公司收入模式未发生重大变动。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，拥有独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康，财务结构稳健；公司拥有一支专业、稳定的优秀管理团队、营销团队、物流服务团队。公司主要经营管理层均持有公司股权，已初步建立起长效的激励和约束机制；公司和全体员工没有发生违法、违规行为；公司已建立一套完善的评估、评价、监督、考核体系，奖罚分明、运行高效。报告期内，公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。公司认为不存在任何可以预见的对公司持续经营能力产生重大影响事项，公司具有良好的持续经营能力。

　　四、风险因素
1、医疗体制改革风险
中药饮片行业是我国医药产业的重要组成部分，最近几年，随着国家促进中医药发展的战略及相关扶持政策相继出台和实施，有效的推动了包括中药饮片行业的快速发展。随着国家医疗体制改革逐步深化，新的医药政策将陆续推出，包括完善基本药物制度、《药品管理法》等法律制度的修改、完善和实施，将加速推进我国医药行业的规范化和标准化，若未来国家药品主管部门推出不利于公司进一步发展的医药政策，将在一定时期内对公司的生产经营产生不利影响。
应对措施：公司将时刻关注相关政策，对政策的变动作出及时的应对并对经营策略适当做出调整。此外，公司将继续加强市场拓展，进一步拓展公司核心产品的市场占有率，继而提升公司竞争能力。
2、公司部分建筑物无法办理房产证的风险
公司位于云南省普洱市思茅区木乃河工业园区的原材料清洗间、阳光晒场（共计730.00平方米）系在自有土地上自建所得，由于上述建筑物属于临时活动板房结构，目前没有取得房产证，未来公司可能因无法办理房产证从而被拆除的风险，可能会对公司的生产经营产生一定的影响。
应对措施：为防范因上述建筑物未取得房产证而给公司带来的风险，公司实际控制人之一黄劲松已出具《承诺》：如公司因上述房屋未取得房产证而受到处罚，董事长将按全额承担股份公司因该行政处罚而遭受的损失。
此外，公司为彻底消除该风险事项，现拟启动原材料清洗间、阳光晒场的报批建设，待公司完成建筑物的新建后，相应的风险事项将彻底消除。
3、原材料价格变动风险
中药材是公司产品的主要原料，中药材价格的波动将对公司的生产成本和经营业绩造成直接影响。而中药材价格受气候、自然灾害、种植面积等因素影响，容易发生波动。此外，产业政策、市场供求甚至市场炒作，都会影响其价格，若原材料价格产生较大波动，将不利于公司控制生产成本，从而影响公司的盈利能力。
应对措施：公司将加强采购管理，稳定公司与常年合作供应商之间关系的同时，积极寻找稳定且原材料质量可控的优质供应商，扩大公司采购端的选择范围；此外，公司将完善公司采购制度，严格推行比价采购、多级审批等制度，确保公司在采购原材料中实现质量可控的前提下，采购价格最低。
4、对单一客户依赖的风险
2018年度、2019年度，公司对国药控股国大药房有限公司控股的各子公司合计销售金额分别为
11,481,532.56元、20,290,350.86元，占主营业务收入的比例分别为29.01%、45.48%，若市场发生不可预知变化，上述客户基于各种考虑在未来不再与公司合作、或修改与公司的合作政策、或与公司发生争议，将可能影响公司的收入水平和盈利能力。
应对措施：为积极应对对单一客户依赖的风险，公司一方面将加强现有合作伙伴的维护和深耕，积极维护好现有客户关系，保持现有业务来源，另一方面积极外延式发展符合公司要求的客户，争取拓展除国药控股国大药房有限公司及其子公司外的优质客户资源，降低公司对单一客户依赖的风险。
5、资产负债率较高的风险
2018年12月31日、2019年12月31日，公司的资产负债率分别为65.92%、69.43%，公司资产负债率较高，2019年末相较2018年末公司资产负债率略有上升，如果未来宏观经济形势发生重大不利变化、信贷紧缩等融资环境恶化，则公司正常运营将面临较大的资金压力，将对公司业务进一步的发展造成不利影响。
应对措施：根据公司的资产负债状况，公司拟建立财务危机预警指标体系，加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险管理，实现公司效益最大化：
(1)、建立短期财务预警系统，编制现金预算；
(2)、建立长期财务预警系统，设立财务分析指标体系；
(3)、确立最佳资本结构，针对最佳资本结构所选择的债务规模进行财务风险测算，合理安排债务的期限结构。
6、营业利润为负的风险
2019年度，公司营业利润为-4,986,920.37元，主要因公司产品包装更新、积极拓展市场销售渠道、加大对终端连锁药店市场推广投入，销售费用大幅上升导致。如公司营业收入不能随着市场推广投入的增加而迅速增长，将可能出现公司净利润持续为负的情况。
应对措施：
为有效防范营业利润为负的风险，一方面，公司将继续加大对销售渠道的拓展，不断扩大公司的销售规模，提升公司盈利能力；另一方面，公司将逐步加强内部管理，根据公司产品覆盖市场的拓展情况，逐步控制相应的费用支出，消除营业利润为负的风险。 收起▲