一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主要从事针织休闲裤等相关针织类产品的研发、生产与销售。公司与供应商主要采用OEM的合作方式，公司与客户主要采用ODM的合作方式，公司作为ODM生产商，根据客户的订单要求生产并贴牌销售。公司经过多年的经验累积，建立了独立、完整的研发、设计、采购及销售体系，形成了稳定的经营模式。　　（一）采购模式　　公司的采购分为针织面料OEM采购、辅料采购和外协加工服务的采购。针织服装的原材料主要是面料，辅料主要是拉链、纽扣、标签等材料。随着消费水平的不断提高，消费者对服装健康、舒适、功能、时尚等诸多方面的要求也逐步提高，因此针织服装企业面料的选择变得... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主要从事针织休闲裤等相关针织类产品的研发、生产与销售。公司与供应商主要采用OEM的合作方式，公司与客户主要采用ODM的合作方式，公司作为ODM生产商，根据客户的订单要求生产并贴牌销售。公司经过多年的经验累积，建立了独立、完整的研发、设计、采购及销售体系，形成了稳定的经营模式。
　　（一）采购模式
　　公司的采购分为针织面料OEM采购、辅料采购和外协加工服务的采购。针织服装的原材料主要是面料，辅料主要是拉链、纽扣、标签等材料。随着消费水平的不断提高，消费者对服装健康、舒适、功能、时尚等诸多方面的要求也逐步提高，因此针织服装企业面料的选择变得至关重要。
　　对于面料的采购，公司采用OEM采购模式，由公司研发中心提供技术支持，OEM厂商根据公司技术要求生产针织面料，完工后公司向其采购。公司并未直接从事面料生产环节，公司的面料供应商属于OEM面料生产商。为提高针织裤的市场竞争力，公司已逐步从成衣的设计生产延伸至针织面料的研发，并通过与OEM厂商技术合作的方式将公司掌握的研发技术成果应用于针织面料上。主要表现为，公司与面料厂商在纱线的选材、织造和染色等主要环节进行技术合作，长期驻派质量跟单员在纱线厂、织造厂、染整厂进行技术指导，面料厂商按照公司提供的原材料配比及工艺要求等进行生产。公司在面料生产上严格把关，自主制定一套面料检测标准体系，在源头上确保产品质量的稳定可靠。这种采购模式，使公司牢牢地占据采购链条中的优势地位，最大程度地整合各类生产要素和公司发展的各种资源。同时，为了防止公司核心技术泄露的风险，避免将来可能产生的知识产权纠纷，公司通过与上游供应商签订《保密协议》，通过限制性条款保护公司的知识产权。
　　对于辅料的采购，若客户有指定供应商，公司则按照客户意愿进行采购；若客户未指定辅料供应商，公司会根据客户对产品的需求以及供应商产品质量、技术服务等情况综合筛选并进行采购。
　　对于外协加工服务的采购，公司根据订单交货时间集中度、车间业务繁忙程度等情况，将部分裁剪、车缝等工序通过委外加工的方式完成。公司根据客户下达的订单，与客户沟通后打出产前样衣，制作工艺流程图和效果图，并协同生产部、采购部、品管部根据订单数量和生产排期委托外部工厂进行代工生产，外协工厂根据公司要求打产前样，在公司技术部、品管部、生产部、采购部确认质量合格后，外协加工厂商正式安排生产，外协加工厂商主要提供裁剪、车缝等工序的加工服务，生产所需要的面辅料由公司采购、检验后向其提供。
　　在供应商的选择上，公司需将供应商提供的产品样品送至专业检测机构测试，根据测试结果选择若干家符合条件的供应商，签订采购合同。采购部对来料检验合格后进行仓库验收，财务部按照采购合同的结款方式审核付款。
　　（二）销售模式
　　公司主要为九牧王、匹克等国内知名男装品牌进行针织休闲裤的生产并贴牌销售（ODM模式）。除此之外，公司通过OEM模式采购的针织面料在满足生产需要外，部分直接销售给下游客户。凭借公司现有的技术及客户资源优势，通过口碑效应，以客引客，将服务区域延伸拓展。公司采用大客户营销策略，谨慎选择下游客户，选择销售能力强、品牌知名度高、资信优秀的公司作为目标客户，力求打造严谨、高效、密切的合作关系。
　　在针织休闲裤销售方面，公司主要为国内知名服装企业提供ODM合作模式。以公司自主研发设计的款式为基础，公司作为ODM生产商，为客户进行针织休闲裤的生产并贴牌销售。ODM模式下公司的研发与设计能力、制造与组织生产能力构成核心竞争优势。公司设计人员根据客户需求、消费者需求、当下流行趋势以及参考国际品牌产品进行研发设计，并通过参加订货会的方式，向客户推广产品。
　　由于针织面料的特性，针织裤对工人车缝等工艺技术的要求较高，考虑到公司针织裤产能的限制，随着市场对公司针织面料的认可，公司OEM采购的针织面料在满足公司针织裤的生产需求之外，采取直接将针织面料销售给下游客户的形式，与客户维持稳定的合作关系，同时保证了公司业务的持续增长。
　　（三）生产模式
　　公司作为ODM生产商，主要采用自主生产的生产模式，同时，视订单交货时间集中度、车间业务繁忙程度等情况，公司将部分裁剪、车缝等工序通过委外加工的方式完成。
　　公司针织裤的生产以订单式生产为主，同时根据对市场需求的判断生产部分库存商品，以满足客户的应急需求。在自主生产模式下，设计部协同研发中心进行款式设计并生产样衣，在订货会经客户确认下单后，公司开始组织生产，制定生产计划、安排生产流程，经过裁剪、车缝、后整等生产工序，生产完成并经客户检验合格后，即可装箱交付，客户按照合同付款条款进行结算。在委托加工生产模式下，公司将部分裁剪、车缝等工序通过委外加工的方式完成，加工厂商由公司经过严格筛选后确定，公司全程指导监督加工厂商的生产过程，对产品质量严格把关，产品加工完成后，经公司验收合格，再返回公司进行下一步生产环节。
　　（四）研发模式
　　为实现为企业的持续发展提供技术支持、增强企业市场竞争能力、提高经济效益和发展后劲，公司于2017年成立研发中心。研发中心一直致力于提高产品差别化率及附加价值，重点开发各种功能差别化、科技化、绿色环保材料、针织面料及针织裤。目前公司研发中心已配备针织小圆机、染色试验机、皂洗色牢度试验机、摩擦色牢度试验机、缩水率试验机、起毛起球试验机等，从功能性面料试织、染整到检测一整套流程已全部打通，面料开发效率大大提高。
　　在针织面料研发方面，研发团队根据消费者需求、纤维行业的发展变化以及客户提出的标准或样本等，深入至上游行业，通过对纱线等原材料的研发、织造、染整工艺的研究，进行面料开发，研究出适合于针织裤产品的高端面料，以改善现有产品性能或降低生产成本并提高针织面料的功能性。
　　在针织休闲裤研发设计方面，通过对国内外针织休闲裤的市场销售、缝纫工艺技术、时尚资讯等形势进行深入分析，公司自主研究开发设计休闲针织裤样板，按设计图纸制作样衣，提供给客户作为采购参考，客户不参与产品设计环节。
　　公司研发中心提高自身研发的同时，也不断加强企业与企业、产学研合作。公司与厦门稀土材料研究所成立稀土发光高分子纤维联合研发中心，目前在研的稀土发热、稀土长余辉项目取得了显著的成果，其中发热面料与常规面料相比，经专业机构测试可升温7-12℃；稀土长余辉项目开发了多色系，黄绿、红色、星空蓝等。
　　公司核心技术已申请知识产权保护，目前公司已有授权专利28项（其中2项发明专利），另有2项发明专利在审。
　　公司已成为国家标准委员会针织分会的成员单位，协同国家标准委员会针织分会制定新型针织裤面料技术、质量标准，构建品质控制配套体系。现已参与起草了《西裤用针织面料》、《针织茄克衫》、《针织西裤》、《针织休闲服装》四项行业标准，目前还有1项国家标准和3项行业标准正在制定中。
　　近几年，欣思源在稳步发展中硕果累累，获得了许多荣誉与成果，在同行业中起到了标杆性的作用。公司已被授予了“新型针织面料创新研发基地”、“中国产业用纺织品行业协会2016年度先进单位”、“新型针织裤创新研发基地”、“2018年标准化工作先进单位”、“厦门市新材料企业”、“科技型中小企业”、“厦门市科技小巨人企业”，“2022-2024厦门市专精特新小微企业”、“国家高新技术企业”等荣誉称号。
　　我国是世界上最大的涤纶短纤生产国，也是消费大国。涤纶短纤是将聚酯PET在熔融状态下，通过直接或者间接纺丝、拉伸并切断后得到的短纤维，是重要的纺织原料。其主要应用领域是棉纺行业，可以单独纺纱或与棉花、粘胶纤维等采用混纺的形式，所得纱线主要用于服装织布。涤纶短纤混纺纱既突出了涤纶的风格又有其它纤维的长处，在干、湿情况下弹性和耐磨性都较好，尺寸稳定，缩水率
　　小的特点。我司自主研发的发热空气层面料完美的将涤纶短纤混纺纱应用到其中，该面料不易皱折、易洗、快干，同时具有吸光发热、远红外发热、3A抗菌、保暖多功能于一身，该面料已申请一项发明专利和一项实用新型专利。发热空气层面料深受广大消费者欢迎，已给公司创造较好的经济效益。
　　(二)行业情况
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年。2023年，行业经济回升中遇到了一些困难和挑战：前端原料价格大幅波动，终端有效需求不足，“涉疆问题”持续冲击，融入“双循环”存在堵点。行业从“强预期，弱现实”向“弱预期，弱现实”转变。面对复杂严峻的形势，我国纺织行业认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，围绕加快建设高质量发展的纺织现代化产业体系目标，深入推动转型升级。在内销市场持续回暖发挥带动作用，以及国家一系列扩大内需、提振信心、防范风险政策举措支持下，2023年纺织行业经济运行持续回升，生产、出口、投资等主要经济运行指标降幅逐步收窄，利润增速由负转正，纺织现代化产业体系建设取得积极进展。
　　但是我国消费降级现象日益凸显，表现为消费者对低价商品和服务的偏好增强，以及对高价值品牌和服务的需求减弱。消费降级现象首先表现在消费者对低价商品和服务的偏好上。随着电商平台的发展，低价商品和优惠券等促销手段日益普及，消费者可以轻松地找到性价比高的商品。此外，共享经济、拼团等消费模式的兴起，也使得消费者在享受服务时更加注重价格因素。主要原因是以下几个方面：（1）经济因素：近年来，我国经济增速放缓，居民收入增长放缓，消费信心受到影响。在此背景下，消费者更加注重价格因素，倾向于购买低价商品和服务。（2）消费观念变化：随着年轻一代成为消费主力，消费观念发生变化。相较于品质和品牌，年轻人更注重性价比，追求实惠和个性化消费。（3）互联网的影响：互联网的普及使得消费者可以轻松地获取各类商品和服务的价格信息，从而更加注重价格比较。此外，电商平台的发展也使得低价商品和优惠券等促销手段更加便捷。
　　欣思源是一家集功能性纤维材料研发、高端针织面料开发、3D数字化服装设计服务、智能制造品牌生产线为一体的综合型高科技新材料企业。主要服务客户是九牧王、七匹狼、柒牌、探路者、卡帕、匹克、361°等商务、运动国内头部品牌公司。由于纺织行业整个大环境及消费降级的影响，电商低端商品对品牌公司影响很大。大部分客户从以前追求高品质产品转变为性价比产品；或者在升级公司产品的基础上，做到价格不变甚至下调价格。在这种种不利的因素下，公司的营业额、营业利润均受到不同程度的影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）市场竞争风险
　　目前服装行业是一个市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。由于行业进入门槛较低，行业多年的粗放型发展导致市场上充斥数量庞大的服饰生产加工和销售企业，大多数企业规模较小，存在技术含量低、产品质量差、同质化严重、利润较低等问题，行业竞争较为激烈。公司如果不能在研发设计、品牌推广和营销能力等方面提高竞争力，将会在未来的行业整合中处于不利地位，在行业竞争中出现发展放缓甚至衰退的情况，从而影响公司的发展。
　　（二）原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为针织面料，2023年直接材料成本占当期主营业务成本的比重超过30.00%，对公司毛利率的影响较大，因此原材料采购价格的波动会对公司收益产生较大影响。如果原材料价格上涨，将增加公司产品的生产成本，若不能及时采取应对措施，将对公司的收益产生不利影响。
　　（三）控股股东及实际控制人控制不当的风险
　　公司的控股股东为许天平，实际控制人为许天平及其配偶刘春恋。许天平先生直接持有公司35.19%的股份，其配偶刘春恋女士直接持有公司3.91%的股份。为了防范实际控制人利用公司的绝对控股地位而损害公司及其它股东利益，公司建立健全了比较完善的法人治理结构。目前，公司各项规章制度完善，内部控制机制健全，在制度安排上已经形成了一套防范实际控制人操控决策和经营机构的监督约束机制。同时，许天平先生和刘春恋女士已作出了避免同业竞争和规范关联交易的承诺。但是，不能排除在报告期后，控股股东及实际控制人通过行使表决权对公司的重大经营、人事决策等施加影响，从而侵害其他股东利益的可能性。
　　（四）公司治理风险
　　股份公司设立之后，公司治理机制在逐步建立完善并运行中。随着公司规模进一步扩大，公司治理机制需要在更大的范围发挥更有效的作用。同时成为公众公司也将对公司治理机制的规范化运行及公司的信息披露工作提出更高的要求。如果公司不能使其治理机制更加有效，信息披露更加及时和完整，公司未来的经营状况将会面临一定的风险。
　　（五）客户集中度较高及对主要客户依赖的风险
　　报告期内，公司主要客户为国内知名服装企业，包括九牧王股份有限公司、匹克（中国）有限公司等。2023年公司前五大客户合计销售额占当期营业收入的比例为69.86%。虽然公司主要客户均为国内知名服装企业，财务状况稳健、信用良好，并与公司保持了良好稳定的合作关系，但未来若公司主要大客户因经营状况波动等不确定因素对公司产品的需求量或采购比例大幅下降，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划 公司主要从事针织休闲裤等相关针织类产品的研发、生产与销售。公司与供应商主要采用OEM的合作方式，公司与客户主要采用ODM的合作方式，公司作为ODM生产商，根据客户的订单要求生产并贴牌销售。公司经过多年的经验累积，建立了独立、完整的研发、设计、采购及销售体系，形成了稳定的经营模式。 （一）采购模式 公司的采购分为针织面料OEM采购、辅料采购和外协加工服务的采购。针织服装的原材料主要是面料，辅料主要是拉链、纽扣、标签等材料。随着消费水平的不断提高，消费者对服装健康、舒适、功能、时尚等诸多方面的要求也逐步提高，因此针织服装企业面料的... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
公司主要从事针织休闲裤等相关针织类产品的研发、生产与销售。公司与供应商主要采用OEM的合作方式，公司与客户主要采用ODM的合作方式，公司作为ODM生产商，根据客户的订单要求生产并贴牌销售。公司经过多年的经验累积，建立了独立、完整的研发、设计、采购及销售体系，形成了稳定的经营模式。
（一）采购模式
公司的采购分为针织面料OEM采购、辅料采购和外协加工服务的采购。针织服装的原材料主要是面料，辅料主要是拉链、纽扣、标签等材料。随着消费水平的不断提高，消费者对服装健康、舒适、功能、时尚等诸多方面的要求也逐步提高，因此针织服装企业面料的选择变得至关重要。
对于面料的采购，公司采用OEM采购模式，由公司研发中心提供技术支持，OEM厂商根据公司技术要求生产针织面料，完工后公司向其采购。公司并未直接从事面料生产环节，公司的面料供应商属于OEM面料生产商。为提高针织裤的市场竞争力，公司已逐步从成衣的设计生产延伸至针织面料的研发，并通过与OEM厂商技术合作的方式将公司掌握的研发技术成果应用于针织面料上。主要表现为，公司与面料厂商在纱线的选材、织造和染色等主要环节进行技术合作，长期驻派质量跟单员在纱线厂、织造厂、染整厂进行技术指导，面料厂商按照公司提供的原材料配比及工艺要求等进行生产。公司在面料生产上严格把关，自主制定一套面料检测标准体系，在源头上确保产品质量的稳定可靠。这种采购模式，使公司牢牢地占据采购链条中的优势地位，最大程度地整合各类生产要素和公司发展的各种资源。同时，为了防止公司核心技术泄露的风险，避免将来可能产生的知识产权纠纷，公司通过与上游供应商签订《保密协议》，通过限制性条款保护公司的知识产权。
对于辅料的采购，若客户有指定供应商，公司则按照客户意愿进行采购；若客户未指定辅料供应商，公司会根据客户对产品的需求以及供应商产品质量、技术服务等情况综合筛选并进行采购。
对于外协加工服务的采购，公司根据订单交货时间集中度、车间业务繁忙程度等情况，将部分裁剪、车缝等工序通过委外加工的方式完成。公司根据客户下达的订单，与客户沟通后打出产前样衣，制作工艺流程图和效果图，并协同生产部、采购部、品管部根据订单数量和生产排期委托外部工厂进行代工生产，外协工厂根据公司要求打产前样，在公司技术部、品管部、生产部、采购部确认质量合格后，外协加工厂商正式安排生产，外协加工厂商主要提供裁剪、车缝等工序的加工服务，生产所需要的面辅料由公司采购、检验后向其提供。
在供应商的选择上，公司需将供应商提供的产品样品送至专业检测机构测试，根据测试结果选择若干家符合条件的供应商，签订采购合同。采购部对来料检验合格后进行仓库验收，财务部按照采购合同的结款方式审核付款。
（二）销售模式
公司主要为七匹狼、九牧王、柒牌等国内知名男装品牌进行针织休闲裤的生产并贴牌销售（ODM模式）。除此之外，公司通过OEM模式采购的针织面料在满足生产需要外，部分直接销售给下游客户。凭借公司现有的技术及客户资源优势，通过口碑效应，以客引客，将服务区域延伸拓展。公司采用大客户营销策略，谨慎选择下游客户，选择销售能力强、品牌知名度高、资信优秀的公司作为目标客户，力求打造严谨、高效、密切的合作关系。
在针织休闲裤销售方面，公司主要为国内知名服装企业提供ODM合作模式。以公司自主研发设计的款式为基础，公司作为ODM生产商，为客户进行针织休闲裤的生产并贴牌销售。ODM模式下公司的研发与设计能力、制造与组织生产能力构成核心竞争优势。公司设计人员根据客户需求、消费者需求、当下流行趋势以及参考国际品牌产品进行研发设计，并通过参加订货会的方式，向客户推广产品。
由于针织面料的特性，针织裤对工人车缝等工艺技术的要求较高，考虑到公司针织裤产能的限制，随着市场对公司针织面料的认可，公司OEM采购的针织面料在满足公司针织裤的生产需求之外，采取直接将针织面料销售给下游客户的形式，与客户维持稳定的合作关系，同时保证了公司业务的持续增长。
（三）生产模式
公司作为ODM生产商，主要采用自主生产的生产模式，同时，视订单交货时间集中度、车间业务繁忙程度等情况，公司将部分裁剪、车缝等工序通过委外加工的方式完成。
公司针织裤的生产以订单式生产为主，同时根据对市场需求的判断生产部分库存商品，以满足客户的应急需求。在自主生产模式下，设计部协同研发中心进行款式设计并生产样衣，在订货会经客户确认下单后，公司开始组织生产，制定生产计划、安排生产流程，经过裁剪、车缝、后整等生产工序，生产完成并经客户检验合格后，即可装箱交付，客户按照合同付款条款进行结算。在委托加工生产模式下，公司将部分裁剪、车缝等工序通过委外加工的方式完成，加工厂商由公司经过严格筛选后确定，公司全程指导监督加工厂商的生产过程，对产品质量严格把关，产品加工完成后，经公司验收合格，再返回公司进行下一步生产环节。
（四）研发模式
为实现为企业的持续发展提供技术支持、增强企业市场竞争能力、提高经济效益和发展后劲，公司于2017年成立研发中心。研发中心一直致力于提高产品差别化率及附加价值，重点开发各种功能差别化、科技化、绿色环保材料、针织面料及针织裤。目前公司研发中心已配备针织小圆机、染色试验机、皂洗色牢度试验机、摩擦色牢度试验机、缩水率试验机、起毛起球试验机等，从功能性面料试织、染整到检测一整套流程已全部打通，面料开发效率大大提高。
在针织面料研发方面，研发团队根据消费者需求、纤维行业的发展变化以及客户提出的标准或样本等，深入至上游行业，通过对纱线等原材料的研发、织造、染整工艺的研究，进行面料开发，研究出适合于针织裤产品的高端面料，以改善现有产品性能或降低生产成本并提高针织面料的功能性。
在针织休闲裤研发设计方面，通过对国内外针织休闲裤的市场销售、缝纫工艺技术、时尚资讯等形势进行深入分析，公司自主研究开发设计休闲针织裤样板，按设计图纸制作样衣，提供给客户作为采购参考，客户不参与产品设计环节。
公司研发中心提高自身研发的同时，也不断加强企业与企业、产学研合作。公司与厦门稀土材料研究所成立稀土发光高分子纤维联合研发中心，目前在研的稀土发热、稀土长余辉项目取得了显著的成果，其中发热面料与常规面料相比，经专业机构测试可升温7-12℃；稀土长余辉项目开发了多色系，黄绿、红色、星空蓝等。
公司核心技术已申请知识产权保护，目前公司已有授权专利28项（其中2项发明专利），另有2项发明专利在审。
公司已成为国家标准委员会针织分会的成员单位，协同国家标准委员会针织分会制定新型针织裤面料技术、质量标准，构建品质控制配套体系。现已参与起草了7项行业标准1项国家标准另2项行业标准正在制定中。
近几年，欣思源在稳步发展中硕果累累，获得了许多荣誉与成果，在同行业中起到了标杆性的作用。公司已被授予了“新型针织面料创新研发基地”、“中国产业用纺织品行业协会2016年度先进单位”、“新型针织裤创新研发基地”、“2018年标准化工作先进单位”、“厦门市新材料企业”、“科技型中小企业”、“厦门市科技小巨人企业”、“2022-2024厦门市专精特新小微企业”、“国家高新技术企业”等荣誉称号。
我司自主研发的发热空气层面料完美的将涤纶短纤混纺纱应用到其中，该面料不易皱折、易洗、快干，同时具有吸光发热、远红外发热、3A抗菌、保暖多功能于一身，该面料已申请一项发明专利和一项实用新型专利。
（二）行业情况
2020年疫情发生以来，我国产业用纺织品行业工业增加值出现大幅度振荡。2020年行业工业增加值增速达到历史高点，2021年迅速回落，2022年后开始恢复增长，2022年上半年达到全年最高点，此后增速开始放缓，2023年以来再度进入下降区间。经过疫情三年，我国消费环境发生深刻变化，国内消费疲软，居民的一部分消费需求出现明显下沉。2023年下半年，随着国家各项积极政策的实施和疫情扰动因素的减弱，预计纺织品行业情况会有所改善，主要经济指标的降幅会有所收窄，但不会改变低位运行的态势。
在疫情期间，经济形态处于下行，订单量萎缩，公司通过以下动作来缓解危机：
①修炼内功，开发新功能性产品，不断提升自己。公司领导层经多次市场调研、开发研究，判断出疫情后户外产品会出现爆发式增长，于是集中大量人力物力开发户外防晒类产品，目前该类产品已于2022年底研发成功，市场反应较好。同时公司加强与中科院的合作，两家合作开发的原纱抗菌发热面料已成为公司的新的利润增长点。
②响应国家政策，开发极致性价比产品。为了迎合新消费需求，国家发改委出台《关于恢复和扩大消费的措施》，明确提出要保障消费者买到更加物美价廉的、更符合需求的新产品、新服务。根据政策要求，公司统计多年以来的销售最大的产品，整合上下游资源，推出两款极致性价比针织产品，迎合了我国最广大的消费人群的消费新需求，在部分消费需求下沉、县乡消费极大释放的大环境下，获得了新的发展空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
（一）市场竞争风险
目前服装行业是一个市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。由于行业进入门槛较低，行业多年的粗放型发展导致市场上充斥数量庞大的服饰生产加工和销售企业，大多数企业规模较小，存在技术含量低、产品质量差、同质化严重、利润较低等问题，行业竞争较为激烈。公司如果不能在研发设计、品牌推广和营销能力等方面提高竞争力，将会在未来的行业整合中处于不利地位，在行业竞争中出现发展放缓甚至衰退的情况，从而影响公司的发展。
（二）原材料价格波动风险
公司主要原材料为针织面料，报告期内直接材料成本占当期主营业务成本的比重超过26%，对公司毛利率的影响较大，因此原材料采购价格的波动会对公司收益产生较大影响。如果原材料价格上涨，将增加公司产品的生产成本，若不能及时采取应对措施，将对公司的收益产生不利影响。
（三）控股股东及实际控制人控制不当的风险
公司的控股股东为许天平，实际控制人为许天平及其配偶刘春恋。许天平先生直接持有公司35.19%的股份，其配偶刘春恋女士直接持有公司3.91%的股份。为了防范实际控制人利用公司的绝对控股地位而损害公司及其它股东利益，公司建立健全了比较完善的法人治理结构。目前，公司各项规章制度完善，内部控制机制健全，在制度安排上已经形成了一套防范实际控制人操控决策和经营机构的监督约束机制。同时，许天平先生和刘春恋女士已作出了避免同业竞争和规范关联交易的承诺。但是，不能排除在报告期后，控股股东及实际控制人通过行使表决权对公司的重大经营、人事决策等施加影响，从而侵害其他股东利益的可能性。
（四）公司治理风险
股份公司设立之后，公司治理机制在逐步建立完善并运行中。随着公司规模进一步扩大，公司治理机制需要在更大的范围发挥更有效的作用。同时成为公众公司也将对公司治理机制的规范化运行及公司的信息披露工作提出更高的要求。如果公司不能使其治理机制更加有效，信息披露更加及时和完整，公司未来的经营状况将会面临一定的风险。
（五）客户集中度较高及对主要客户依赖的风险
报告期内，公司主要客户为国内知名服装企业，包括九牧王股份有限公司、福建七匹狼实业股份有限公司、匹克（中国）有限公司等。报告期内前五大客户合计销售额占当期营业收入的比例为79.21%。虽然公司主要客户均为国内知名服装企业，财务状况稳健、信用良好，并与公司保持了良好稳定的合作关系，但未来若公司主要大客户因经营状况波动等不确定因素对公司产品的需求量或采购比例大幅下降，将对公司经营业绩产生不利影响。 收起▲

　　一、经营情况回顾　　(一)业务概要　　商业模式　　公司主要从事针织休闲裤等相关针织类产品的研发、生产与销售。公司与供应商主要采用OEM的合作方式，公司与客户主要采用ODM的合作方式，公司作为ODM生产商，根据客户的订单要求生产并贴牌销售。公司经过多年的经验累积，建立了独立、完整的研发、设计、采购及销售体系，形成了稳定的经营模式。　　（一）采购模式　　公司的采购分为针织面料OEM采购、辅料采购和外协加工服务的采购。针织服装的原材料主要是面料，辅料主要是拉链、纽扣、标签等材料。随着消费水平的不断提高，消费者对服装健康、舒适、功能、时尚等诸多方面的要求也逐步提高，因此针织服装企业面料的选择变得至... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司主要从事针织休闲裤等相关针织类产品的研发、生产与销售。公司与供应商主要采用OEM的合作方式，公司与客户主要采用ODM的合作方式，公司作为ODM生产商，根据客户的订单要求生产并贴牌销售。公司经过多年的经验累积，建立了独立、完整的研发、设计、采购及销售体系，形成了稳定的经营模式。
　　（一）采购模式
　　公司的采购分为针织面料OEM采购、辅料采购和外协加工服务的采购。针织服装的原材料主要是面料，辅料主要是拉链、纽扣、标签等材料。随着消费水平的不断提高，消费者对服装健康、舒适、功能、时尚等诸多方面的要求也逐步提高，因此针织服装企业面料的选择变得至关重要。
　　对于面料的采购，公司采用OEM采购模式，由公司研发中心提供技术支持，OEM厂商根据公司技术要求生产针织面料，完工后公司向其采购。公司并未直接从事面料生产环节，公司的面料供应商属于OEM面料生产商。为提高针织裤的市场竞争力，公司已逐步从成衣的设计生产延伸至针织面料的研发，并通过与OEM厂商技术合作的方式将公司掌握的研发技术成果应用于针织面料上。主要表现为，公司与面料厂商在纱线的选材、织造和染色等主要环节进行技术合作，长期驻派质量跟单员在纱线厂、织造厂、染整厂进行技术指导，面料厂商按照公司提供的原材料配比及工艺要求等进行生产。公司在面料生产上严格把关，自主制定一套面料检测标准体系，在源头上确保产品质量的稳定可靠。这种采购模式，使公司牢牢地占据采购链条中的优势地位，最大程度地整合各类生产要素和公司发展的各种资源。同时，为了防止公司核心技术泄露的风险，避免将来可能产生的知识产权纠纷，公司通过与上游供应商签订《保密协议》，通过限制性条款保护公司的知识产权。
　　对于辅料的采购，若客户有指定供应商，公司则按照客户意愿进行采购；若客户未指定辅料供应商，公司会根据客户对产品的需求以及供应商产品质量、技术服务等情况综合筛选并进行采购。
　　对于外协加工服务的采购，公司根据订单交货时间集中度、车间业务繁忙程度等情况，将部分裁剪、车缝等工序通过委外加工的方式完成。公司根据客户下达的订单，与客户沟通后打出产前样衣，制作工艺流程图和效果图，并协同生产部、采购部、品管部根据订单数量和生产排期委托外部工厂进行代工生产，外协工厂根据公司要求打产前样，在公司技术部、品管部、生产部、采购部确认质量合格后，外协加工厂商正式安排生产，外协加工厂商主要提供裁剪、车缝等工序的加工服务，生产所需要的面辅料由公司采购、检验后向其提供。
　　在供应商的选择上，公司需将供应商提供的产品样品送至专业检测机构测试，根据测试结果选择若干家符合条件的供应商，签订采购合同。采购部对来料检验合格后进行仓库验收，财务部按照采购合同的结款方式审核付款。
　　（二）销售模式
　　公司主要为七匹狼、九牧王、柒牌等国内知名男装品牌进行针织休闲裤的生产并贴牌销售（ODM模式）。除此之外，公司通过OEM模式采购的针织面料在满足生产需要外，部分直接销售给下游客户。凭借公司现有的技术及客户资源优势，通过口碑效应，以客引客，将服务区域延伸拓展。公司采用大客户营销策略，谨慎选择下游客户，选择销售能力强、品牌知名度高、资信优秀的公司作为目标客户，力求打造严谨、高效、密切的合作关系。
　　在针织休闲裤销售方面，公司主要为国内知名服装企业提供ODM合作模式。以公司自主研发设计的款式为基础，公司作为ODM生产商，为客户进行针织休闲裤的生产并贴牌销售。ODM模式下公司的研发与设计能力、制造与组织生产能力构成核心竞争优势。公司设计人员根据客户需求、消费者需求、当下流行趋势以及参考国际品牌产品进行研发设计，并通过参加订货会的方式，向客户推广产品。
　　由于针织面料的特性，针织裤对工人车缝等工艺技术的要求较高，考虑到公司针织裤产能的限制，随着市场对公司针织面料的认可，公司OEM采购的针织面料在满足公司针织裤的生产需求之外，采取直接将针织面料销售给下游客户的形式，与客户维持稳定的合作关系，同时保证了公司业务的持续增长。
　　（三）生产模式
　　公司作为ODM生产商，主要采用自主生产的生产模式，同时，视订单交货时间集中度、车间业务繁忙程度等情况，公司将部分裁剪、车缝等工序通过委外加工的方式完成。
　　公司针织裤的生产以订单式生产为主，同时根据对市场需求的判断生产部分库存商品，以满足客户的应急需求。在自主生产模式下，设计部协同研发中心进行款式设计并生产样衣，在订货会经客户确认下单后，公司开始组织生产，制定生产计划、安排生产流程，经过裁剪、车缝、后整等生产工序，生产完成并经客户检验合格后，即可装箱交付，客户按照合同付款条款进行结算。在委托加工生产模式下，公司将部分裁剪、车缝等工序通过委外加工的方式完成，加工厂商由公司经过严格筛选后确定，公司全程指导监督加工厂商的生产过程，对产品质量严格把关，产品加工完成后，经公司验收合格，再返回公司进行下一步生产环节。
　　（四）研发模式
　　为实现为企业的持续发展提供技术支持、增强企业市场竞争能力、提高经济效益和发展后劲，公
　　司于2017年成立研发中心。研发中心一直致力于提高产品差别化率及附加价值，重点开发各种功能差别化、科技化、绿色环保材料、针织面料及针织裤。目前公司研发中心已配备针织小圆机、染色试验机、皂洗色牢度试验机、摩擦色牢度试验机、缩水率试验机、起毛起球试验机等，从功能性面料试织、染整到检测一整套流程已全部打通，面料开发效率大大提高。
　　在针织面料研发方面，研发团队根据消费者需求、纤维行业的发展变化以及客户提出的标准或样本等，深入至上游行业，通过对纱线等原材料的研发、织造、染整工艺的研究，进行面料开发，研究出适合于针织裤产品的高端面料，以改善现有产品性能或降低生产成本并提高针织面料的功能性。
　　在针织休闲裤研发设计方面，通过对国内外针织休闲裤的市场销售、缝纫工艺技术、时尚资讯等形势进行深入分析，公司自主研究开发设计休闲针织裤样板，按设计图纸制作样衣，提供给客户作为采购参考，客户不参与产品设计环节。
　　公司研发中心提高自身研发的同时，也不断加强企业与企业、产学研合作。公司与厦门稀土材料研究所成立稀土发光高分子纤维联合研发中心，目前在研的稀土发热、稀土长余辉项目取得了显著的成果，其中发热面料与常规面料相比，经专业机构测试可升温7-12℃；稀土长余辉项目开发了多色系，黄绿、红色、星空蓝等。
　　公司核心技术已申请知识产权保护，目前公司已有授权专利26项（其中2项发明专利），另有2项发明专利在审。
　　公司已成为国家标准委员会针织分会的成员单位，协同国家标准委员会针织分会制定新型针织裤面料技术、质量标准，构建品质控制配套体系。现已参与起草了《西裤用针织面料》、《针织茄克衫》、《针织西裤》、《针织休闲服装》四项行业标准，目前还有1项国家标准和3项行业标准正在制定中。
　　近几年，欣思源在稳步发展中硕果累累，获得了许多荣誉与成果，在同行业中起到了标杆性的作用。公司已被授予了“新型针织面料创新研发基地”、“中国产业用纺织品行业协会2016年度先进单位”、“新型针织裤创新研发基地”、“2018年标准化工作先进单位”、“厦门市新材料企业”、“科技型中小企业”、“厦门市科技小巨人企业”，”2022-2024厦门市专精特新小微企业、国家高新技术企业“等荣誉称号。
　　我国是世界上最大的涤纶短纤生产国，也是消费大国。涤纶短纤是将聚酯PET在熔融状态下，通过直接或者间接纺丝、拉伸并切断后得到的短纤维，是重要的纺织原料。其主要应用领域是棉纺行业，可以单独纺纱或与棉花、粘胶纤维等采用混纺的形式，所得纱线主要用于服装织布。涤纶短纤混纺纱既突出了涤纶的风格又有其它纤维的长处，在干、湿情况下弹性和耐磨性都较好，尺寸稳定，缩水率小的特点。我司自主研发的发热空气层面料完美的将涤纶短纤混纺纱应用到其中，该面料不易皱折、
　　易洗、快干，同时具有吸光发热、远红外发热、3A抗菌、保暖多功能于一身，该面料已申请一项发明专利和一项实用新型专利。发热空气层面料深受广大消费者欢迎，已给公司创造较好的经济效益

　　二、持续经营评价
　　公司主要从事针织休闲裤等相关针织类产品的研发、生产与销售，产品定位于中高端男装商务、时尚、休闲针织类服装，主打产品为针织休闲裤。经过多年的技术积累和创新发展，公司已成为一家集研发、生产、销售、服务于一体的针织休闲裤制造企业。公司的产品已经取得国内知名男装品牌企业的认可，成为七匹狼、九牧王、与狼共舞、柒牌等国内知名男装服饰企业的稳定供应商，在客户之间形成了良好的口碑，已成为国内男装针织休闲裤领域的领先企业。
　　我国针织行业起步较晚，但是伴随着改革开放的发展，高新技术逐年渗透到我国针织行业，我国针织行业发展迅速。目前，我国针织行业已经形成针织服装、面料、经编、袜子、手套等产业集群，但是行业仍存在产品创新缺乏、品牌影响力弱等问题，行业面临着转型升级，但另一方面，智能制造、智能手机以及互联网的普及为行业带来发展机遇。
　　公司顺应行业发展趋势，为提高产品竞争优势，积极研发针织面料及针织工艺技术，同时设计更多样化、个性化的服饰。经过多年发展，公司凭借良好的产品质量、持续不断的产品创新以及优质的售后服务获取了客户的信任，与客户建立起了长期稳定的合作关系，建立了良好的市场品牌形象。同时，公司将作为《西裤用针织面料》、《针织茄克衫》、《针织西裤》、《针织休闲服装》、《接触凉感针织服装》、《立体成型针织袜子型鞋面》、《针织紧身服压力的测试及评价》七项行业标准和《衬衫用针织面料》《多功能针织产品》的两项国家标准的主要起草单位，协同全国纺织品标准化技术委员会制定新型针织裤面料技术、质量标准。未来，公司将顺应市场的需求，积极开发新的针织面料及针织裤产品，持续保证产品研发能力，以提高公司的整体竞争力，保持竞争优势。
　　2022年度公司营业收入为1.01亿元,同比上涨12.74%，公司研发中心提高自身研发的同时，也不断加强企业与企业、产学研合作。公司与厦门稀土材料研究所成立稀土发光高分子纤维联合研发中心，目前在研的稀土发热、稀土长余辉项目取得了显著的成果。
　　综上，报告期内公司经营稳健，具备可持续经营能力。 收起▲