一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司专注于高端热处理设备的供应，针对各厂家需求的不同，提供定制化产品，同时提供热处理设备改造、技术支持、备件供应等售后服务工作，公司按照环保热处理设备制造、售后服务开展业务。作为一个细分小行业，公司采用快速响应结构设计，实行扁平化管理，减少中间管理环节，实现对客户要求的快速响应。公司高度重视设备与技术的研发，设有独立的研发团队，做好技术储备，并逐步投入商业化生产，通过差异化经营获得收入和利润。通过多年的发展，公司各方面逐渐成熟，在中高端设计制造领域占有一定的地位，形成以市场需求为导向，技术推动型的商业模式。　　（一）销售模式　　公司从自身... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于高端热处理设备的供应，针对各厂家需求的不同，提供定制化产品，同时提供热处理设备改造、技术支持、备件供应等售后服务工作，公司按照环保热处理设备制造、售后服务开展业务。作为一个细分小行业，公司采用快速响应结构设计，实行扁平化管理，减少中间管理环节，实现对客户要求的快速响应。公司高度重视设备与技术的研发，设有独立的研发团队，做好技术储备，并逐步投入商业化生产，通过差异化经营获得收入和利润。通过多年的发展，公司各方面逐渐成熟，在中高端设计制造领域占有一定的地位，形成以市场需求为导向，技术推动型的商业模式。
　　（一）销售模式
　　公司从自身产品特点与市场竞争的实际出发，目前主要采用直销模式。公司拥有依托核心技术和专业化服务的销售团队，对销售人员持续进行专业培训，并通过业绩激励政策提高销售经理的工作积极性，实现个人业绩和市场的开拓。子公司思博鲍尔、亚捷（无锡）、思博保尔的销售模式与公司相同。
　　（二）采购模式
　　公司现采用定期采购模式和项目定制采购模式相结合，以月度为周期，依据最低库存量分析和项目计划，通过科学合理的方法，确保物料的及时性及库存最小化，在减少库存积压、加快库存周转的基础上满足客户需要。在供应商的选择方面，对供应商进行评审，在符合要求的供应商中挑选出质量、服务优质的长期合作供货商。
　　（三）生产模式
　　公司目前主要采用订单型生产方式，通过自主设计、生产、组装、调试的方式进行产品生产：即企业接到客户订单后，根据订单要求进行机械、电气图纸研发设计；设计完毕后将图纸下发，由工艺部门进行工艺设计并下发生产计划；采购部门根据生产计划，对通用物料或定制化物料进行采购，或安排外协厂商进行小部件组装，之后在亚捷科技厂内进行整体组装，经由出厂检验、喷涂、解体等工序，产品发往客户现场进行安装调试；经客户验收确认后，最终完成验收。
　　报告期内公司商业模式未发生变化。
　　（二）行业情况
　　根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于制造业（C）-通用设备制造业（C34）-烘炉、风机、衡器、包装等设备制造（C346）-烘炉、熔炉及电炉制造
　　（C3461），主营业务为环保热处理设备、净化设备的研发和制造及其他技术服务。热处理属于国家重点支持领域，根据《工业强基工程实施指南》，被定义为先进的热处理工艺装备属于“四基”领域中的先进基础工艺。公司为之服务的新型热处理工艺装备，成为热处理行的另一个投资热点。根据《中国热处理2035发展纲要》：随着我国制造强国、交通强国、航天强国、航空强国等战略的深度实施和大力推进，为热处理产业的发展提供了新的需求，以及难得的历史性机遇与挑战。一是我国航空航天、国防军工、轨道交通、新能源装备、汽车载具、矿山机械、石油化工、海洋船舶等重要领域具备巨大的市场规模，关键基础零件热处理的需求仍将保持稳定增长并向高端化发展。二是随着新一代信息技术、人工智能与热处理技术加速融合，智能技术、传感器和数据分析集
　　成到热处理工艺中，为传统热处理向绿色化、高端化、精密化和智能化转型带来了重大机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款余额较大的风险
　　报告期内，公司应收账款账面价值为9,841.64万元，占同期营业收入的比例为96.48%；2024年应收账款账面价值为9,467.06万元，占同期营业收入的比例为33.28%，应收账款账面价值占营业收入比例较高，公司未来若发生坏账，对经营业绩影响较大。应对措施：公司已针对部分项目合同支付方式考虑采用银行承兑汇票进行结算，加快项目回款；同时，公司形成应收账款周例会机制，每周跟踪应收账款的回收情况，安排专人及时催款，提升回款进度。
　　存货周转率较低的风险
　　报告期期末公司的存货为13,581.68万元，存货周转率0.61；2024年期末存货10,483.38万元，存货周转率0.63，存货周转率较上年度有一定上升，仍处于较低水平。报告期期末存货占流动资产的比例为51.95%；占总资产的比例为45.40%；2024年期末存货占流动资产的比例为38.90%，占总资产的比例为34.55%，存货比重较高。若公司的生产及安装调试的管理水平下降，则会降低公司资金运用效率，公司则可能面临存货周转的风险。应对措施：公司将进一步提升自身的存货管理能力，加强订单项目的成本预算管理，鼓励利用积压库存，缩短交货周期，优化各生产环节的衔接，提升公司的资金利用效率和存货周转效率。
　　原材料价格波动风险
　　公司的环保热处理设备的生产过程中需要大量各种规格型号的电气元件、铜相关物料、耐热钢、碳钢等原料，上述材料成本占环保热处理设备原材料成本达40%以上。若原材料价格特别是电气元件、铜相关物料、耐热钢、碳钢在销售议价阶段出现大幅上涨，公司将面临原材料价格波动风险。应对措施：公司将持续发展稳定的原材料采购渠道，与供应商建立长期稳定的合作关系，同时加强原材料管理能力，优化原材料采购方案和存储方案，降低原材料价格波动对生产经营的影响。
　　报告期内前五大客户变动给公司经营业绩带来的风险
　　公司的主业务为从事环保热处理设备、净化设备的研发和制造及其他技术服务，公司生产的环保热处理设备具有使用周期长、单价金额高的特性。报告期内，公司前五大客户营业收入占总收入为47.88%；2024年公司前五大客户营业收入占总收入为49.05%，若企业无法持续开发新的客户资源，存在因客户变动较大给公司的经营业绩带来不利影响的风险。应对措施：公司将与当前客户进一步确立长期合作关系，同时加强品牌推广，拓宽销售渠道，支持品牌出海，持续开发国内外新客户资源。
　　经营场所抵押的风险
　　报告期期间公司标准工业厂房（含工业配套宿舍）全部用于向银行流动资金借款抵押。截止报告期末，该流动资金借款尚未偿还，抵押尚未解押。房屋建筑物为公司生产经营所必须的经营场所，若公司将来不能按时履行借款的还款义务，公司将会可能失去对经营场所的控制，影响公司正常的生产经营。应对措施：公司将加强现金流量管理，优化筹资方案，保证按期偿还流动资金借款。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司专注于高端热处理设备的供应，针对各厂家需求的不同，提供定制化产品，同时提供热处理设备改造、技术支持、备件供应等售后服务工作，公司按照环保热处理设备制造、售后服务开展业务。作为一个细分小行业，公司采用快速响应结构设计，实行扁平化管理，减少中间管理环节，实现对客户要求的快速响应。公司高度重视设备与技术的研发，设有独立的研发团队，做好技术储备，并逐步投入商业化生产，通过差异化经营获得收入和利润。通过多年的发展，公司各方面逐渐成熟，在中高端设计制造领域占有一定的地位，形成以市场需求为导向，技术推动型的商业模式。　　（一）销售模式　　公司从自身... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于高端热处理设备的供应，针对各厂家需求的不同，提供定制化产品，同时提供热处理设备改造、技术支持、备件供应等售后服务工作，公司按照环保热处理设备制造、售后服务开展业务。作为一个细分小行业，公司采用快速响应结构设计，实行扁平化管理，减少中间管理环节，实现对客户要求的快速响应。公司高度重视设备与技术的研发，设有独立的研发团队，做好技术储备，并逐步投入商业化生产，通过差异化经营获得收入和利润。通过多年的发展，公司各方面逐渐成熟，在中高端设计制造领域占有一定的地位，形成以市场需求为导向，技术推动型的商业模式。
　　（一）销售模式
　　公司从自身产品特点与市场竞争的实际出发，目前主要采用直销模式。公司拥有依托核心技术和专业化服务的销售团队，对销售人员持续进行专业培训，并通过业绩激励政策提高销售经理的工作积极性，实现个人业绩和市场的开拓。子公司思博鲍尔、亚捷（无锡）、思博保尔的销售模式与公司相同.
　　（二）采购模式
　　公司现采用定期采购模式和项目定制采购模式相结合，以月度为周期，依据最低库存量分析和项目计划，通过科学合理的方法，确保物料的及时性及库存最小化，在减少库存积压、加快库存周转的基础上满足客户需要。在供应商的选择方面，对供应商进行评审，在符合要求的供应商中挑选出质量、服务优质的长期合作供货商。
　　（三）生产模式
　　公司目前主要采用订单型生产方式，通过自主设计、生产、组装、调试的方式进行产品生产：即企业接到客户订单后，根据订单要求进行机械、电气图纸研发设计；设计完毕后将图纸下发，由工艺部门进行工艺设计并下发生产计划；采购部门根据生产计划，对通用物料或定制化物料进行采购，或安排外协厂商进行小部件组装，之后在亚捷科技厂内进行整体组装，经由出厂检验、喷涂、解体等工序，产品发往客户现场进行安装调试；经客户验收确认后，最终完成验收。
　　报告期内公司商业模式未发生变化
　　(二)行业情况
　　根据《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于制造业（C）-通用设备制造业（C34）-烘炉、风机、衡器、包装等设备制造（C346）-烘炉、熔炉及电炉制造（C3461），主营业务为环保热处理设备、净化设备的研发和制造及其他技术服务。热处理属于国家重点支持领域，根据《工业强基工程实施指南》，被定义为先进的热处理工艺装备属于“四基”领域中的先进基础工艺。根据《国家重点支持的高新技术领域》，节能型可控气氛热处理工艺及装备属于新能源与节能→高效节能技术→工业节能技术、能量回收利用技术中的新型高效通用设备技术；新工艺节能技术。节能型的热处理装备多批次列入工信部《节能机电设备（产品）推荐目录》。公司产品运用领域为国家重点支持的投资热点行业，根据中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，节能型的热处理工艺装备，成为热处理行业技术升级的投资热点之一。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，风力发电、新能源汽车、高速铁路作为国家重点鼓励发展项目。公司为之服务的新型热处理工艺装备，成为热处理行的另一个投资热点。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款余额较大的风险
　　报告期内，公司应收账款账面价值为9467.06万元，占同期营业收入的比例为33.28%；2023年应收账款账面价值为7,444.22万元，占同期营业收入的比例为23.12%，应收账款账面价值占营业收入比例较高，公司未来若发生坏账，对经营业绩影响较大。应对措施：公司已针对部分项目合同支付方式考虑采用银行承兑汇票进行结算，加快项目回款；同时，公司形成应收账款周例会机制，每周跟踪应收账款的回收情况，安排专人及时催款，提升回款进度。
　　存货周转率较低的风险
　　报告期期末公司的存货为10483.38万元，存货周转率1.63；2023年期末存货16659.86万元，存货周转率1.26，存货周转率较上年度有一定上升，仍处于较低水平。报告期期末存货占流动资产的比例为38.90%；占总资产的比例为34.55%；2023年期末存货占流动资产的比例为52.61%，占总资产的比例为48.41%，均处于较高水平，存货比重较高。若公司的生产及安装调试的管理水平下降，则会降低公司资金运用效率，公司则可能面临存货周转的风险。应对措施：公司将进一步提升自身的存货管理能力，加强订单项目的成本预算管理，缩短交货周期，优化各生产环节的衔接，提升公司的资金利用效率和存货周转效率。
　　原材料价格波动风险
　　公司的环保热处理设备的生产过程中需要大量各种规格型号的电气元件、铜相关物料、耐热钢、碳钢等原料，上述材料成本占环保热处理设备原材料成本达40%以上。若原材料价格特别是电气元件、铜相关物料、耐热钢、碳钢在销售议价阶段出现大幅上涨，公司将面临原材料价格波动风险。应对措施：公司将持续发展稳定的原材料采购渠道，与供应商建立长期稳定的合作关系，同时加强原材料管理能力，优化原材料采购方案和存储方案，降低原材料价格波动对生产经营的影响。
　　报告期内前五大客户变动给公司经营业绩带来的风险
　　公司的主业务为从事环保热处理设备、净化设备的研发和制造及其他技术服务，公司生产的环保热处理设备具有使用周期长、单价金额高的特性。报告期内，公司前五大客户营业收入占总收入为49.05%；2023年公司前五大客户营业收入占总收入为51.76%，若企业无法持续开发新的客户资源，存在因客户变动较大给公司的经营业绩带来不利影响的风险。应对措施：公司将与当前客户进一步确立长期合作关系，同时加强品牌推广，拓宽销售渠道，支持品牌出海，持续开发国内外新客户资源。
　　经营场所抵押的风险
　　报告期期间公司标准工业厂房（含工业配套宿舍）全部用于向银行流动资金借款抵押。截止报告期末，该流动资金借款尚未偿还，抵押尚未解押。房屋建筑物为公司生产经营所必须的经营场所，若公司将来不能按时履行借款的还款义务，公司将会可能失去对经营场所的控制，影响公司正常的生产经营。应对措施：公司将加强现金流量管理，优化筹资方案，保证按期偿还流动资金借款。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于高端热处理设备的供应，针对各厂家需求的不同，提供定制化产品，同时提供热处理设备改造、技术支持、备件供应等售后服务工作，公司按照环保热处理设备制造、售后服务开展业务。作为一个细分小行业，公司采用快速响应结构设计，实行扁平化管理，减少中间管理环节，实现对客户要求的快速响应。公司高度重视设备与技术的研发，设有独立的研发团队，做好技术储备，并逐步投入商业化生产，通过差异化经营获得收入和利润。通过多年的发展，公司各方面逐渐成熟，在中高端设计制造领域占有一定的地位，形成以市场需求为导向，技术推动型的商业模式。
　　（一）销售模式
　　公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司专注于高端热处理设备的供应，针对各厂家需求的不同，提供定制化产品，同时提供热处理设备改造、技术支持、备件供应等售后服务工作，公司按照环保热处理设备制造、售后服务开展业务。作为一个细分小行业，公司采用快速响应结构设计，实行扁平化管理，减少中间管理环节，实现对客户要求的快速响应。公司高度重视设备与技术的研发，设有独立的研发团队，做好技术储备，并逐步投入商业化生产，通过差异化经营获得收入和利润。通过多年的发展，公司各方面逐渐成熟，在中高端设计制造领域占有一定的地位，形成以市场需求为导向，技术推动型的商业模式。
　　（一）销售模式
　　公司从自身产品特点与市场竞争的实际出发，目前主要采用直销模式。公司拥有依托核心技术和专业化服务的销售团队，对销售人员持续进行专业培训，并通过业绩激励政策提高销售经理的工作积极性，实现个人业绩和市场的开拓。子公司亚捷（无锡）、思博保尔的销售模式与公司相同。
　　（二）采购模式
　　公司现采用定期采购模式和项目定制采购模式相结合，以月度为周期，依据最低库存量分析和项目计划，通过科学合理的方法，确保物料的及时性及库存最小化，在减少库存积压、加快库存周转的基础上满足客户需要。在供应商的选择方面，对供应商进行评审，在符合要求的供应商中挑选出质量、服务优质的长期合作供货商。
　　（三）生产模式
　　公司目前主要采用订单型生产方式，通过自主设计、生产、组装、调试的方式进行产品生产：即企业接到客户订单后，根据订单要求进行机械、电气图纸研发设计；设计完毕后将图纸下发，由工艺部门进行工艺设计并下发生产计划；采购部门根据生产计划，对通用物料或定制化物料进行采购，或安排外协厂商进行小部件组装，之后在亚捷科技厂内进行整体组装，经由出厂检验、喷涂、解体等工序，产品发往客户现场进行安装调试；经客户验收确认后，最终完成验收。
　　报告期内公司商业模式未发生变化。
　　（二）行业情况
　　公司是一家专注于环保热处理设备的研发、设计、制造及销售的高新技术企业。公司致力于热处理装备的节能化、自动化、信息化和清洁化的研发与制造，产品已被广泛用于轴承、风电、汽车零部件、风电、航空航天等行业领域。公司专注于细分市场和产业链关键环节，形成自身的核心技术和专业优势，满足客户的个性化和多样化需求，提高市场占有率和品牌影响力。
　　2024年3月1日，国务院常务会议审议通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，会议指出，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，是党中央着眼于我国高质量发展大局做出的重大决策。相关行业要按照党中央部署要求，坚持市场为主、政府引导，坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升，抓紧完善方案，精心组织实施，推动先进产能比重持续提升，更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用。
　　热处理作为提高材料性能重要手段和制造业尤其是装备制造业的基础工艺之一，热处理技术的先进程度是保证机械制造技术先进与否和保证产品质量、提高产品市场竞争力的关键因素。因此政策推动的设备更新和消费品以旧换新行动，也将进一步推动热处理设备的更新需求，促进热处理行业的繁荣发展。2023年，全国工业领域设备投资规模达4.4万亿元，同比增长8.7%，占全社会设备投资的70%以上，设备更新空间大、潜力足。
　　未来，公司将继续把产品质量放在首位，增强产品的国内、国际市场竞争力。通过创新发展，公司将进一步降低能源消耗，提高装备自主化程度，并且进一步提升热处理装备的数字化、网络化和智能化程度。
　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款余额较大的风险
　　报告期内，公司应收账款账面价值为12,703.67万元，占同期营业收入的比例为86.52%；2023年应收账款账面价值7,444.22万元，占同期营业收入的比例23.12%，应收账款账面价值占营业收入比例较高，公司未来若发生坏账，对经营业绩影响较大。
　　应对措施：公司已针对部分项目合同支付方式考虑采用银行承兑汇票进行结算，加快项目回款；同时，公司逐月跟踪应收账款的回收情况，安排专人及时催款，提升回款进度。
　　存货周转率较低的风险
　　报告期期末公司的存货为14,897.08万元，存货周转率0.73；2023年期末存货16,659.86万元，存货周转率1.22，存货周转率较上年度有一定下降。报告期期末存货占流动资产的比例为44.50%；占总资产的比例为41.12%；2023年期末存货占流动资产的比例为52.61%，占总资产的比例为48.41%，均处于较高水平，存货比重较高。若公司的生产及安装调试的管理水平下降，则会降低公司资金运用效率，公司则可能面临存货周转的风险。
　　应对措施：公司将进一步提升自身的存货管理能力，加强订单项目的成本预算管理，提升财务与业务的沟通效率，优化各生产环节的衔接，提升公司的资金利用效率和存货周转效率。
　　原材料价格波动风险
　　公司的环保热处理设备的生产过程中需要大量各种规格型号的电气元件、铜相关物料、耐热钢、碳钢等原料，上述材料成本占环保热处理设备原材料成本达40%以上。若原材料价格特别是电气元件、铜相关物料、耐热钢、碳钢在销售议价阶段出现大幅上涨，公司将面临原材料价格波动风险。
　　应对措施：公司将持续发展稳定的原材料采购渠道，与供应商建立长期稳定的合作关系，同时加强原材料管理能力，优化原材料采购方案和存储方案，降低原材料价格波动对生产经营的影响。
　　报告期内前五大客户变动给公司经营业绩带来的风险
　　公司的主业务为从事环保热处理设备、净化设备的研发和制造及其他技术服务，公司生产的环保热处理设备具有使用周期长、单价金额高的特性。报告期内，公司前五大客户营业收入占总收入为73.15%；2023年公司前五大客户营业收入占总收入为51.76%，若企业无法持续开发新的客户资源，存在因客户变动较大给公司的经营业绩带来不利影响的风险。
　　应对措施：公司将与当前客户进一步确立长期合作关系，同时加强销售管理，拓宽经销渠道，持续开发新客户资源。
　　经营场所抵押的风险
　　报告期期间公司标准工业厂房（含工业配套宿舍）全部用于向银行流动资金借款抵押。截止报告期末，该流动资金借款尚未偿还，抵押尚未解押。房屋建筑物为公司生产经营所必须的经营场所，若公司将来不能按时履行借款的还款义务，公司将会可能失去对经营场所的控制，影响公司正常的生产经营。
　　应对措施：公司将加强现金流量管理，优化对外借款方案、保证按期偿还流动资金借款。
　　本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲