一、业务概要　　（一）商业模式　　公司主营业务是对中药甘草重要功效成分“甘草多糖”进行的研究、开发、推广及应用。公司拥有该领域的多项发明专利和全部自主知识产权。　　公司开发的创新中药“甘草多糖胶囊”已取得国家药监局的临床批件，并进行了三期临床试验。近期，甘草多糖应用于癌因性疲乏的治疗研究也已取得重大突破。　　公司目前在市场经营的产品是以甘草多糖为主要成份的功效保健食品利科牌康奇胶囊等系列产品。以下为公司具体商业模式：　　1、研发模式　　（1）上半年取得的研发成果　　公司研发部始终在不断探索，2025上半年，研发团队在药效学方向和提取和纯化方向取得了质的飞跃，《一种甘草提取物组分及其在治疗癌... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司主营业务是对中药甘草重要功效成分“甘草多糖”进行的研究、开发、推广及应用。公司拥有该领域的多项发明专利和全部自主知识产权。
　　公司开发的创新中药“甘草多糖胶囊”已取得国家药监局的临床批件，并进行了三期临床试验。近期，甘草多糖应用于癌因性疲乏的治疗研究也已取得重大突破。
　　公司目前在市场经营的产品是以甘草多糖为主要成份的功效保健食品利科牌康奇胶囊等系列产品。以下为公司具体商业模式：
　　1、研发模式
　　（1）上半年取得的研发成果
　　公司研发部始终在不断探索，2025上半年，研发团队在药效学方向和提取和纯化方向取得了质的飞跃，《一种甘草提取物组分及其在治疗癌症方面的应用》、《一种甘草多糖的提取方法》、《一种高纯度甘草多糖的纯化方法》三项发明专利，目前都在提交申请阶段，这三项专利一定会为后续甘草多糖的深度研发奠定坚实的基础。
　　（2）新药研发
　　作为创新中药“甘草多糖胶囊”虽已获得了国家药监局的临床批件和完成了三期临床试验，正在按药监局新药审评中心的要求进行新药补充试验研究。该新药一旦进入临床，将为慢阻肺患者提供一种全新的治疗手段，将填补临床上治疗这类疾病的用药空白。参与试验的有天津中医药大学第一附属医院、天津中医药大学第二附属医院、上海中医药大学附属曙光医院、上海中医药大学附属龙华医院、浙江中医药大学附属第一医院等。目前公司正在与北京大学第一医院相关专家合作进行创新新药甘草多糖胶囊临床医学数据统计。
　　（3）保健食品研发
　　以甘草多糖为功效作用的保健食品“康奇胶囊”是甘草多糖推广中的又一大应用。康奇胶囊的保健功能为免疫调节。随着市场的不断推广，公司继续在该产品的作用机理、量效关系、适用人群等方面进行深入研究，为市场开拓经营提供有力的研发科技支持。
　　（4）近期突破
　　公司与天津中医药大学第二附属医院合作进行的癌因疲乏临床试验研究已取得重大突破。癌因性疲乏（CRF）是目前与癌症和癌症治疗相关的且无有效药物解决CRF癌症患者的症状之一。研究以恶性肿瘤所致癌因性疲乏患者为对象，观察甘草多糖胶囊对恶性肿瘤癌因性疲乏、生化指标、免疫功能改善情况，及甘草多糖胶囊治疗恶性肿瘤患者癌因性疲乏的安全性，从而探讨甘草多糖胶囊对恶性肿瘤癌因性疲乏的作用、疗效及安全性，为中医治疗癌因性疲乏提供一些理论依据和临床数据支持，为日后进一步开展随机、双盲、安慰剂对照的临床研究提供参考数据，为临床治疗CRF提供新思路。
　　2、采购模式
　　公司采购材料主要包括：甘草、枸杞、酒精、淀粉、食品添加剂及相关辅助材料、胶囊包装物料等。原材料、辅助材料、胶囊包装物等主要采取订单或合同的形式采购。公司根据质量与价格两大因素确定供应商，原材料、辅助材料等主要采购材料确定供应商。报告期内公司原材料、辅助材料等物资的供应商稳定。
　　公司根据销售及库存情况，将物料需求报采购部，确定物资采购计划，采购部负责人将采购计划报总经理审批，总经理审批通过后，与供应商签订合同，实施物资采购。物资到货后，由生产部检验合格后入库储存，并通知采购部；采购部收到确认后，通知财务部门，财务部门报总经理审批，总经理审批同意后由财务部门付款。
　　3、生产模式
　　目前，公司销售的主要产品康奇胶囊及压片糖果类食品均由公司自主生产完成。公司严格按照《质量管理体系要求》（GB/T9001-2008）、《食品安全质量管理体系》（ISO22000：2005）、《食品企业通用卫生规范》（GB14881）、《食品添加剂使用卫生标准》（GB2760）等规范性文件，结合企业内部管理控制文件，在生产经营中严格执行上述制度。生产监理人员在生产过程中严格按照操作规范予以监督。质量控制人员在原材料采购入库、生产、成品入库与发货等环节进行检验，从而实现了各批次产品从原材料采购到产品出库的全程质量控制。
　　4、销售盈利模式
　　（1）分销模式
　　受2020年新冠肺炎疫情影响，市场萎靡，公司只能直接与天津市各个药店合作，由于药店规模较小，为避免风险，减轻公司资金压力，公司采取现结的方式向药店销售，药店对产品进行检验、验收数量及规格后确认收货。根据合同约定，公司的产品除了外包装损坏或者质量问题，一般不予退货。公司根据出库单、验收单等与药店对账后开票。公司与经销商的结算方式以现款结算为主，给予部分优质客户商业授信。经销模式在发出产品待客户验收完毕确认收货时确认收入。
　　2021年公司又开发出电视直销渠道，为了不和公司其他产品混淆，电视直销产品采用单独包装设计，单独生产。由于是特定产品，为降低公司生产风险，电视直销经销商需要提前预付一半货款，公司收到预定款后，安排生产，生产完成后，经销商支付剩余全部货款，公司在收到全部货款后安排发货，运费由公司承担。
　　（2）会员制模式
　　公司在20多年的经营中，积累了大量个人用户，公司因此建立了会员制营销模式。销售产品主要为康奇胶囊、康奇纳豆和康奇日化类产品等。会员模式是直接将货物送至终端消费者手中，终端消费者验收无误后签收。对于外地或者距离比较远的客户，公司委托德邦快递平台进行派送并委托收款，公司与德邦快递每月进行一次对账结算。
　　（3）电商、电视直销模式
　　公司通过在淘宝、京东等大型电商平台建立专营店，进行推广甘草多糖，介绍康奇系列产品，扩展销售。另为了扩大销售渠道，提高客户粘度，公司创建微信公众号并建立康奇商城，商城内主营康奇系列产品，同时引入质高价廉的其他产品进行展示销售，公司客户先在商城成功注册会员后，在商城购买本公司产品时，即可获得优惠，同时还获得商城积分，客户在商城再次购买商品时，积分可以冲抵部分货款，康奇商城一经推出深受新老客户喜爱。
　　今年公司又开发了电视直销渠道，目前，公司与央广购物、佳友购物、好易购、好想购等电视频道进行了战略合作。为了不和公司其他产品混淆，电视直销产品采用单独包装设计，单独生产。由于是特定产品，为降低公司生产风险，电视直销经销商需要提前预付一半货款，公司收到预定款后，安排生产，生产完成后，经销商支付剩余全部货款，公司在收到全部货款后安排发货，运费由公司承担。
　　（4）院内制剂模式
　　公司为早日将甘草多糖专利实现商业化应用，正在尝试与国内大型三甲医院合作开发院内制剂的运营模式，即公司提供专利技术、各项研究数据与医院合作研发院内制剂，研发成功后按照合同分成，此种模式也是甘草多糖推广应用的一种创新的营销模式。
　　（5）全国经销商模式
　　2025年，公司在对现有会员销售稳定的基础上，开拓新的思路，成立专门团队，利用各种平台，在全国招募康奇康奇公司的经销商，康奇公司成熟的团队，专业的产品知识，完善的销售链条，迅速招募了大大小小几十个经销商，公司给到经销商优惠的销售价格，扶持他们做后续会员活动，使得经销商用最小的精力获得最大的利润。现在经销商部分的销售额逐渐上升，相信将来这部分的比重会越来越高。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、公司治理风险
　　股份公司于2017年7月18日由有限公司整体变更成立，股份公司设立以来，公司建立健全了股东会、董事会、监事会及高级管理人员的法人治理机制，制定了适应公司现阶段发展的内部管理制度和风险控制体系。但由于股份公司成立时间不长，各项管理制度的执行需要经过一段时间的实践检验，并在生产经营中不断完善。随着公司的快速发展，经营规模的扩大和人员的增加，特别是公司在股转系统挂牌后，对公司规范治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部治理不适应发展需要，而影响公司持续健康发展的风险。针对上述风险，公司将加强管理层和员工在公司治理和内部控制方面的培训，提高董事、监事和高级管理人员对《公司法》、《非上市公众公司监督管理办法》等相关规定的认识，强化规范运作的意识，严格履行职责，切实执行《公司法》、《公司章程》及各项制度等的规定，使公司规范治理更趋完善，并承诺在实际运作中严格要求、切实履行。
　　2、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为宋飞，截至本报告期末，宋飞直接持有公司494万股股份，通过贝特科技间接持有公司885.0897万股股份，通过中康科技间接持有公司240.075万股股份，合计持有公司1619.1647万股股份，占公司股本总额的66.77%。另外，宋飞为中康科技的普通合伙人，通过中康科技间接控制公司242.50万股股份，宋飞合计直接/间接控制公司1621.5897万股股份，占公司股本总额的66.87%，超过股份公司总股份的2/3，股份公司股权较为集中。2017年7月，有限公司整体变更为股份公司，宋飞担任公司董事长、总经理，在公司重大事项决策、日常经营管理等方面均可施予重大影响。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，从制度安排上避免实际控制人操纵现象的发生，但仍不能排除实际控制人未来通过行使表决权、管理职能或任何其他方式对公司的发展战略、经营决策、人事安排等方面进行不当控制并造成公司及其他股东权益受损的风险。针对上述风险，公司制定了“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等基本管理制度，完善了公司内部控制制度，降低因实际控制人不当控制给公司造成的风险。公司管理层也将加强法律、财务、证券监管方面的培训力度，以不断增强控股股东和管理层的诚信和规范意识，确保管理层各司其职，公司规范经营。
　　3、单一产品占营业收入比重较高的风险
　　公司目前销售的主要产品包括康奇胶囊、康奇咀嚼片等保健品，以及康奇纳豆、氨糖、辅酶Q10等食品。其中康奇胶囊的销售收入占比较高，2025年1-6月，公司康奇胶囊销售收入占营业收入的比重为88.43%，如果康奇胶囊的生产、销售、原材料供应、产品质量、市场竞争格局发生不利变化，将对公司的生产经营造成一定影响。同时，公司利用康奇胶囊的销售所得，进行中药五类新药——甘草多糖胶囊的研发，若康奇胶囊的销售收入下降，势必影响公司对新药的研发投入，将不利甘草多糖胶囊的临床研发及应用。针对上述风险，公司目前在不断加大对新产品中药五类新药—甘草多糖胶囊的研发力度，以早日通过药品监管部门的审批并投入生产及形成销售，成为公司新的利润增长点；为了更早的让甘草多糖胶囊专利转化成企业收益，公司利用甘草多糖胶囊专利与医院合作研发院内制剂，目前与甘肃省中医院合作的“甘草多糖胶囊预防新冠病毒制剂开发研究”已正式立项兰州市重大专利产业化专项和生物医药专项，院内制剂一旦申请成功将成为公司转型升级的新模式；另外，研发部门已开发出以甘草多糖为基础的一系列日化产品，并已投放市场，同时现正在研究女贞子、淫羊藿多糖，若此类多糖研发成功将改变公司目前单一产品—康奇胶囊占营业收入比重较高的情况，同时公司已于2023年向市场投放铁皮石斛、黄精等多款新的产品，丰富公司产品带动收入增长。
　　4、原材料价格波动风险
　　目前公司业务涉及的主要原材料为甘草。甘草的主要产地为新疆，若甘草价格大幅上涨，会对公司的利润产生一定的影响。针对上述风险，公司将在加强采购管理，稳定公司与常年合作供应商之间关系的同时，积极寻找稳定且原材料质量可控的优质供应商，扩大公司采购端的选择范围；此外，公司将完善公司采购制度，严格推行比价采购、多级审批等制度，确保公司在采购原材料中实现质量可控的前提下，采购价格最低。同时，公司将进一步加大研发投入，特别是加大对现有工艺的技术改进力度，降低单位产品的甘草耗用，进一步提高公司抵御原材料价格变动风险的能力。
　　5、新药研发的风险
　　目前，国内新药研发具有研发周期长，资金投入大，研发风险高等特点，主要风险体现在研发失败、监管部门审批未通过、研发资金不足等。药品研发需要通过小试、中试、临床等环节，一般新药研发周期普遍在3年以上。另外，药品投入生产、销售前需要取得国家食品药品监督管理局的批准文号。公司目前已经投入大量资金和资源进行中药五类新药——甘草多糖胶囊的研发，一旦研发失败或者未通过政府部门审批，将会对公司利润增长带来一定的影响。针对上述风险，公司将通过持续加强研发队伍建设、优化公司研发流程与产品研发决策体系、完善研发激励机制等措施，增强自身研发实力；同时，进一步加强与外部科研机构的合作，在保证新药安全性、有效性的基础上加快新药研发、审批的进度，从而提高公司新药研发的成功率。
　　6、存货管理风险
　　2025年6月30日，公司存货余额为3678532.78元，占当期流动资产的比例为53.25%，占当期资产净额的比例为21.65%，公司存货金额较大，占用较多的流动资金，如果存货管理水平下降，则会降低公司资金运用效率，对公司的生产经营产生负面影响。报告期内，公司存货周转率为0.98，存货周转率低，若市场需求发生变化，公司则可能面临发生存货跌价损失的风险。针对上述风险，公司根据其业务的特点，制定了相应的存货管理计划，保证公司存货能在满足公司现时的生产与销售并考虑到业务扩展情况下的需求情况。公司将在进一步细化存货管理细节、提高存货管理实施水平的基础上，进一步提升公司营运能力，从公司整体营运的基础上，降低存货管理风险。
　　7、研发能力下降
　　由公司自主研发的专利技术——“甘草多糖医药新用途及其药物制剂”是公司的核心竞争力所在，但目前公司研发团队规模尚小，公司以专利技术“甘草多糖医药新用途及其药物制剂”为基础，目前与其他科研机构、医院合作从事国家中药五类新药——甘草多糖胶囊的临床研究与应用。在合作研发方面，与国内科研机构进行深度合作，如天津中医药大学第二附属医院等，存在自主研发能力下降的风险。针对上述风险，公司将进一步提升自主研发实力，在现有研发团队的基础上，进一步吸引更多研发人才加入公司，建立一支理论功底扎实、实践经验丰富、结构合理的研发团队，在与科研机构的深度合作中保持独立自主的研发能力。
　　8、供应商集中度较高的风险
　　2025年6月30日公司向前五名供应商采购金额占当期采购总额的比例为91.59%，公司供应商集中度较高，公司主要供应商是芦台经济开发区安泰商贸有限公司及浙江省浦江县恩尔康胶囊有限公司，分别向公司提供甘草和枸杞等中药原材料及胶囊，公司向其采购金额分别占上半年采购总额的26.32%和24.49%，甘草和枸杞为大众药材，胶囊作为公司产品的主要耗材，在市场中有充分竞争，但如果上述两家公司停止原辅料供应，在短期内存在原材料辅料短缺的风险，公司存在供应商集中度较高的风险。针对上述风险，公司在巩固与已有供应商关系的基础上，逐步扩大供应商队伍，同时对大宗商品及设备的采购采用网上招投标的方式，通过资质考核等多方面综合评判后，确定新供应商，储备备用供应商。
　　9、经销商违规宣传风险
　　鉴于保健食品行业的特殊性，国家对保健食品广告的发布做出了严格的审查规定，各地食品药品监督管理局亦对保健食品的广告宣传行为予以严密监控。公司目前采用了经销模式与直销模式相结合的方式。公司的经销商均为独立经营的经营实体，公司难以对经销商的日常销售和宣传行为进行实时控制，存在因经销商违规宣传而影响公司品牌声誉的风险。针对上述风险，公司在增加经销模式的同时，将严格把控对经销商的选择。公司将严选遵纪守法且具有诚信意识、经营道德的机构作为公司的经销商，对所有经销商进行合法合规经营和杜绝违规宣传的培训，通过制度化、奖惩合一及淘汰制的方式杜绝虚假宣传，规避因虚假宣传造成的风险。
　　10、公司规模较小，整体抗风险能力较弱的风险
　　公司现处于成长和发展阶段，规模较小，与其他知名保健品企业相比存在一定差距，应对市场变化的反应能力相对较差，对外界和内部风险的抵抗能力相对较弱。若公司未来不能进一步做大主导产品规模，在品种优势的基础上确立自身的规模优势，公司可能会因规模较小而在市场变化中受到较大冲击，从而对公司业务造成不利影响。针对上述风险，公司计划继续加强主营产品的产销规模、扩大市场份额，以主营产品作为公司抗风险的基石。同时，公司将进一步加快国家中药五类新药—甘草多糖胶囊的临床研究与应用，确保原研新药尽快成为公司另一项优势业务，减少公司对目前主营产品的依赖。公司以甘草多糖胶囊专利分别与天津中医药大学第二附属医院、甘肃省中医院合作，联合开发院内制剂。此外公司以甘草多糖为研发基础，向纵深领域进发，争取将甘草多糖用于不同的健康领域，现已研发出含有甘草多糖成分的日化类新品（香皂、牙膏、洗发水、沐浴露、私处护理液）等，并已投放市场，得到众多使用者的好评。最后，公司计划在登陆资本市场后，引进更多战略投资者，扩大公司规模，提升抗风险能力。
　　11、产品质量和食品安全风险
　　质量及安全控制已经成为食品生产企业的重中之重。公司执行严格的品质控制体系，如果公司产品采购与销售环节出现质量管理差错，将会影响公司的信誉和公司产品的销售。因此，公司存在质量控制出现失误而带来的产品质量和食品安全风险，若顾客因此提出产品责任索赔或发生法律诉讼、仲裁，均可能会对本公司的业务、经营、财务状况及声誉造成不利影响。针对上述风险，公司为加强产品质量控制，在原料采购过程中，采购人员严格把控所采购甘草、枸杞等原材料的品种，确保产品源头不存在质量风险；在康奇胶囊等产品生产及仓储运输过程中，生产人员对外协生产的流程执行严格的质量检验程序；另外，公司所有产品都有第三方权威机构出具的质量检测报告，确保产品的安全性和有效性，以杜绝食品安全事故的发生。
　　12、行业政策风险
　　国家针对保健品行业的相关政策、行业法规、标准建设仍在不断完善之中，新政策的出台可能对整个行业或企业产生影响。新的《保健食品注册与备案管理办法》等法规已正式实施，可能对行业未来发展及企业的经营产生直接影响。药品作为一种特殊产品，其安全性和有效性事关病患者的生命安全，世界各国都采取了严格的监督管理措施。为维护广大病患者的利益，我国对药品生产实行统一监管。随着国家对于新药行业监管力度的不断加大，如果新药研发企业不能满足国家药品生产监督管理部门的有关规定或者不符合医药产业政策的规范性要求，新药研发企业将会有被处罚甚至责令停止经营的风险。针对上述风险，公司充分利用多年积累的保健品开发经验，密切关注相关法规的动态，及时调整产品开发思路，在保健品的安全性和功能性上进行深入研究，提高新产品的注册成功率，将国家对保健食品的新政策转变为公司发展的助推器。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、采购模式　　公司采购材料主要包括：1、甘草；2、枸杞；3、酒精、淀粉、食品添加剂等辅助材料；4、胶囊包装物料等。原材料、辅助材料、胶囊包装物等主要采取订单或合同的形式采购。公司根据质量与价格两大因素确定原材料、辅助材料等主要采购材料供应商。报告期内公司原材料、辅助材料等物资的供应商稳定。　　公司根据销售及库存情况，将物料需求报采购部，确定物资采购计划，采购部负责人将采购计划报总经理审批，总经理审批通过后，与供应商签订合同，实施物资采购。物资到货后，由生产部检验合格后入库储存，并通知采购部；采购部收到确认后，通知财务部门，财务部门报总经... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、采购模式
　　公司采购材料主要包括：1、甘草；2、枸杞；3、酒精、淀粉、食品添加剂等辅助材料；4、胶囊包装物料等。原材料、辅助材料、胶囊包装物等主要采取订单或合同的形式采购。公司根据质量与价格两大因素确定原材料、辅助材料等主要采购材料供应商。报告期内公司原材料、辅助材料等物资的供应商稳定。
　　公司根据销售及库存情况，将物料需求报采购部，确定物资采购计划，采购部负责人将采购计划报总经理审批，总经理审批通过后，与供应商签订合同，实施物资采购。物资到货后，由生产部检验合格后入库储存，并通知采购部；采购部收到确认后，通知财务部门，财务部门报总经理审批，总经理审批同意后由财务部门付款。
　　2、生产模式
　　目前，公司销售的主要产品康奇胶囊及糖果压片类食品均由公司自主生产完成。
　　公司严格按照《质量管理体系要求》（GB/T9001-2008）、《食品安全质量管理体系》（ISO22000：2005）、《食品企业通用卫生规范》（GB14881）、《食品添加剂使用卫生标准》（GB2760）等规范性文件，结合企业内部管理控制文件，在生产经营中严格执行上述制度，生产监理人员在生产过程中严格按照操作规范予以监督，质量控制人员在原材料采购入库、生产、成品入库与发货等环节进行检验，从而实现了各批次产品从原材料采购到产品出库的全程质量控制。
　　3、销售模式
　　（1）经销模式
　　公司直接与天津市各个药店及经销商合作，由于公司体量较小，为避免风险，减轻公司资金压力，公司采取现结的方式向药店及经销商销售，其对产品进行检验、验收数量及规格后确认收货。根据合同约定，公司的产品除了外包装损坏或者质量问题，一般不予退货。公司根据出库单、验收单等与药店对账后开票。公司与经销商的结算方式以现款结算为主，给予部分优质客户商业授信。经销模式在发出产品待客户验收完毕确认收货时确认收入。
　　（2）会员模式
　　公司会员模式的产品品种较多，主要为康奇胶囊、康奇纳豆和康奇日化类产品等，主要客户为个人客户，会员模式是直接将货物送至终端消费者手中，终端消费者验收无误后签收。对于外地或者距离比较远的客户，公司委托德邦快递平台进行派送并委托收款，公司与德邦快递每月进行一次对账结算。
　　（3）旅游营销模式
　　从2020年开始通过跟各大旅行社合作，开发出工厂游这一旅游项目，将消费者带入工厂进行参观，通过让消费者参观公司产品的生产工艺及过程，了解公司发展历史，以及对公司相关产品的讲解，从而促成现场下单提货，消费者对产品验收无误后，现款现结。
　　（4）电商模式
　　公司通过在淘宝、京东等大型电商平台建立专营店，进行推广甘草多糖，介绍康奇系列产品，扩展销售。扩大销售渠道，提高客户粘度，公司创建微信公众号并建立康奇商城，商城内主营康奇系列产品，公司客户先在商城成功注册会员，公司会在商城不定期举办优惠促销活动，商城会员均可参与。（5）院内制剂
　　公司为早日将甘草多糖专利实现商业化应用，大力推广院内制剂合作模式，公司提供专利技术与各医院合作研发院内制剂，研发成功后按照合同分成。推广院内制剂的优势是前期投入少，审批快，医院自主性强。
　　4、研发模式
　　公司研发包括新药研发、保健品研发、食品研发三大部分，主要采用以自主研发为主，同时与外部科研机构、医院合作开发的模式。
　　在自主研发方面，公司拥有独立的研发团队，并配备了高标准的实验室，为公司后续产品研发不断进行技术积累。目前公司拥有3项发明专利，2023年研发专利在审2项，分别于2024年1月及2月取得专利证书。
　　在合作研发方面，与国内科研机构进行深度合作，如甘肃省中医院、天津中医药大学第一附属医院、天津中医药大学第二附属医院、上海中医药大学附属曙光医院、上海中医药大学附属龙华医院、浙江中医药大学附属第一医院等。另外，公司目前处于研发阶段的国家中药五类新药——甘草多糖胶囊的临床试验，正在与北京大学第一医院相关专家合作进行临床医学数据统计。
　　公司研发从两个方向出发，一是进行市场调研，搜集用户需求，研发出能够解决市场痛点的新产品；二是对现有产品进行技术升级，将其不断改造，以提升现有产品的市场竞争力。通过不断的研发创新与研发改进，依靠新技术、新产品的研发不断推动公司发展。
　　5、盈利模式
　　公司目前的盈利主要依靠康奇胶囊、康奇纳豆、康奇牙膏、康奇香皂等系列产品的生产与销售，为了完善公司的产品种类，近年公司陆续推出了辅酶Q10、氨糖软骨素、铁皮石斛叶黄素、黄精固体饮料等新产品，其将为公司的持续经营能力和盈利能力提供新的动能。
　　目前公司正持续加大中药五类新药——甘草多糖胶囊的临床研究与推广，公司已与甘肃省中医院确立合作研发关系，首先将甘草多糖胶囊作为甘肃省中医院院内制剂，在其医疗体系内推广、销售。在获得国家新药证书后，逐步扩大新药的推广、销售，使其成为未来公司新的主要盈利点。
　　甘草多糖胶囊主要通过免疫方式治疗慢性呼吸道感染等呼吸道相关的疾病，目前通过免疫方法治疗该类疾病的中成药在市场上仍属空白，公司研发的甘草多糖胶囊未来有非常广阔的市场，公司盈利能力也将显著提升。
　　报告期内，公司商业模式未发生变更。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、公司治理风险
　　股份公司于2017年7月18日由有限公司整体变更成立，股份公司设立以来，公司建立健全了股东大会、董事会、监事会及高级管理人员的法人治理机制，制定了适应公司现阶段发展的内部管理制度和风险控制体系。但由于股份公司成立时间不长，各项管理制度的执行需要经过一段时间的实践检验，并在生产经营中不断完善。随着公司的快速发展，经营规模的扩大和人员的增加，特别是公司在股转系统挂牌后，对公司规范治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部治理不适应发展需要，而影响公司持续健康发展的风险。针对上述风险，公司将加强管理层和员工在公司治理和内部控制方面的培训，提高董事、监事和高级管理人员对《公司法》、《非上市公众公司监督管理办法》等相关规定的认识，强化规范运作的意识，严格履行职责，切实执行《公司法》、《公司章程》及各项制度等的规定，使公司规范治理更趋完善，并承诺在实际运作中严格要求、切实履行。
　　2、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为宋飞，截至本报告期末，宋飞直接持有公司494万股股份，通过贝特科技间接持有公司885.0897万股股份，通过中康科技间接持有公司240.075万股股份，合计持有公司1619.1647万股股份，占公司股本总额的66.77%。另外，宋飞为中康科技的普通合伙人，通过中康科技间接控制公司242.50万股股份，宋飞合计直接/间接控制公司1621.5897万股股份，占公司股本总额的66.87%，超过股份公司总股份的2/3，股份公司股权较为集中。2017年7月，有限公司整体变更为股份公司，宋飞担任公司董事长、总经理，在公司重大事项决策、日常经营管理等方面均可施予重大影响。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，从制度安排上避免实际控制人操纵现象的发生，但仍不能排除实际控制人未来通过行使表决权、管理职能或任何其他方式对公司的发展战略、经营决策、人事安排等方面进行不当控制并造成公司及其他股东权益受损的风险。针对上述风险，公司制定了“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等基本管理制度，完善了公司内部控制制度，降低因实际控制人不当控制给公司造成的风险。公司管理层也将加强法律、财务、证券监管方面的培训力度，以不断增强控股股东和管理层的诚信和规范意识，确保管理层各司其职，公司规范经营。
　　3、单一产品占营业收入比重较高的风险
　　公司目前销售的主要产品包括康奇胶囊、康奇咀嚼片等保健品，以及康奇纳豆、康奇复配葡萄粉等食品。其中康奇胶囊的销售收入占比较高，2024年，公司康奇胶囊销售收入占主营业收入的比重为91.71%，如果康奇胶囊的生产、销售、原材料供应、产品质量、市场竞争格局发生不利变化，将对公司的生产经营造成一定影响。同时，公司利用康奇胶囊的销售所得，进行中药五类新药——甘草多糖胶囊的研发，若康奇胶囊的销售收入下降，势必影响公司对新药的研发投入，将不利甘草多糖胶囊的临床研发及应用。针对上述风险，公司目前在不断加大对新产品中药五类新药—甘草多糖胶囊的研发力度，以早日通过药品监管部门的审批并投入生产及形成销售，成为公司新的利润增长点；为了更早的让甘草多糖胶囊专利转化成企业收益，公司利用甘草多糖胶囊专利与医院合作研发院内制剂，目前与甘肃省中医院合作的“甘草多糖胶囊预防新冠病毒制剂开发研究”已正式立项兰州市重大专利产业化专项和生物医药专项，院内制剂一旦申请成功将成为公司转型升级的新模式；另外，研发部门已开发出以甘草多糖为基础的一系列日化产品，并已投放市场，并且为改变公司目前单一产品—康奇胶囊占营业收入比重较高的情况，同时公司已于2023年向市场投放辅酶Q10维生素E软胶囊、铁皮石斛压片糖果、氨糖软骨素钙片、黄精植物固体饮料、蛹虫草植物固体饮料及暖阳茶等多款新产品，极大的丰富了公司产品的多样性，带动收入增长。
　　4、原材料价格波动风险
　　目前公司业务涉及的主要原材料为甘草。甘草的主要产地为新疆，若甘草价格大幅上涨，会对公司的利润产生一定的影响。针对上述风险，公司将在加强采购管理，稳定公司与常年合作供应商之间关系的同时，积极寻找稳定且原材料质量可控的优质供应商，扩大公司采购端的选择范围；此外，公司将完善公司采购制度，严格推行比价采购、多级审批等制度，确保公司在采购原材料中实现质量可控的前提下，采购价格最低。同时，公司将进一步加大研发投入，特别是加大对现有工艺的技术改进力度，降低单位产品的甘草耗用，进一步提高公司抵御原材料价格变动风险的能力。
　　5、新药研发的风险
　　目前，国内新药研发具有研发周期长，资金投入大，研发风险高等特点，主要风险体现在研发失败、监管部门审批未通过、研发资金不足等。药品研发需要通过小试、中试、临床等环节，一般新药研发周期普遍在3年以上。另外，药品投入生产、销售前需要取得国家食品药品监督管理局的批准文号。公司目前已经投入大量资金和资源进行中药五类新药——甘草多糖胶囊的研发，一旦研发失败或者未通过政府部门审批，将会对公司利润增长带来一定的影响。针对上述风险，公司将通过持续加强研发队伍建设、优化公司研发流程与产品研发决策体系、完善研发激励机制等措施，增强自身研发实力；同时，进一步加强与外部科研机构的合作，在保证新药安全性、有效性的基础上加快新药研发、审批的进度，从而提高公司新药研发的成功率。
　　6、存货管理风险
　　2024年12月31日，公司存货余额为2,595,363.75元，占当期流动资产的比例为43.57%，占当期资产净额的比例为16.50%，公司存货金额较大，占用较多的流动资金，如果存货管理水平下降，则会降低公司资金运用效率，对公司的生产经营产生负面影响。报告期内，公司存货周转率为1.28，存货周转率低，若市场需求发生变化，公司则可能面临发生存货跌价损失的风险。针对上述风险，公司根据其业务的特点，制定了相应的存货管理计划，保证公司存货能在满足公司现时的生产与销售并考虑到业务扩展情况下的需求情况。公司将在进一步细化存货管理细节、提高存货管理实施水平的基础上，进一步提升公司营运能力，从公司整体营运的基础上，降低存货管理风险。
　　7、研发能力下降
　　由公司自主研发的专利技术——“甘草多糖医药新用途及其药物制剂”是公司的核心竞争力所在，但目前公司研发团队规模尚小，公司以专利技术“甘草多糖医药新用途及其药物制剂”为基础，目前与其他科研机构、医院合作从事国家中药五类新药——甘草多糖胶囊的临床研究与应用。在合作研发方面，与国内科研机构进行深度合作，如天津中医药大学第二附属医院等，存在自主研发能力下降的风险。针对上述风险，公司将进一步提升自主研发实力，在现有研发团队的基础上，进一步吸引更多研发人才加入公司，建立一支理论功底扎实、实践经验丰富、结构合理的研发团队，在与科研机构的深度合作中保持独立自主的研发能力。
　　8、供应商集中度较高的风险
　　2024年度公司向前五名供应商采购金额占当期采购总额的比例为83.32%，公司供应商集中度较高，公司主要供应商是河北康盛华药业有限公司及芦台经济开发区安泰商贸有限公司，分别向公司提供甘草和枸杞等中药原材料及食用酒精，公司向其采购金额分别占全年采购总额的37.82%和13.87%，甘草和枸杞为大众药材，食用酒精作为中药提取的主要耗材，在市场中有充分竞争，但如果上述两家公司停止原辅料供应，在短期内存在原材料辅料短缺的风险，公司存在供应商集中度较高的风险。针对上述风险，公司在巩固与已有供应商关系的基础上，逐步扩大供应商队伍，同时对大宗商品及设备的采购采用网上招投标的方式，通过资质考核等多方面综合评判后，确定新供应商，储备备用供应商。
　　9、经销商违规宣传风险
　　鉴于保健食品行业的特殊性，国家对保健食品广告的发布做出了严格的审查规定，各地食品药品监督管理局亦对保健食品的广告宣传行为予以严密监控。公司目前采用了经销模式与直销模式相结合的方式。公司的经销商均为独立经营的经营实体，公司难以对经销商的日常销售和宣传行为进行实时控制，存在因经销商违规宣传而影响公司品牌声誉的风险。针对上述风险，公司在增加经销模式的同时，将严格把控对经销商的选择。公司将严选遵纪守法且具有诚信意识、经营道德的机构作为公司的经销商，对所有经销商进行合法合规经营和杜绝违规宣传的培训，通过制度化、奖惩合一及淘汰制的方式杜绝虚假宣传，规避因虚假宣传造成的风险。
　　10、公司规模较小，整体抗风险能力较弱的风险
　　公司现处于成长和发展阶段，规模较小，与其他知名保健品企业相比存在一定差距，应对市场变化的反应能力相对较差，对外界和内部风险的抵抗能力相对较弱。若公司未来不能进一步做大主导产品规模，在品种优势的基础上确立自身的规模优势，公司可能会因规模较小而在市场变化中受到较大冲击，从而对公司业务造成不利影响。针对上述风险，公司计划继续加强主营产品的产销规模、扩大市场份额，以主营产品作为公司抗风险的基石。同时，公司将进一步加快国家中药五类新药—甘草多糖胶囊的临床研究与应用，确保原研新药尽快成为公司另一项优势业务，减少公司对目前主营产品的依赖。公司以甘草多糖胶囊专利分别与天津中医药大学第二附属医院、甘肃省中医院合作，联合开发院内制剂。此外公司以甘草多糖为研发基础，向纵深领域进发，争取将甘草多糖用于不同的健康领域，现已研发出含有甘草多糖成分的日化类新品（香皂、牙膏、洗发水、沐浴露、私处护理液）等，并已投放市场，得到众多使用者的好评。最后，公司计划在登陆资本市场后，引进更多战略投资者，扩大公司规模，提升抗风险能力。
　　11、产品质量和食品安全风险
　　质量及安全控制已经成为食品生产企业的重中之重。公司执行严格的品质控制体系，如果公司产品采购与销售环节出现质量管理差错，将会影响公司的信誉和公司产品的销售。因此，公司存在质量控制出现失误而带来的产品质量和食品安全风险，若顾客因此提出产品责任索赔或发生法律诉讼、仲裁，均可能会对本公司的业务、经营、财务状况及声誉造成不利影响。针对上述风险，公司为加强产品质量控制，在原料采购过程中，采购人员严格把控所采购甘草、枸杞等原材料的品种，确保产品源头不存在质量风险；在康奇胶囊等产品生产及仓储运输过程中，生产人员对外协生产的流程执行严格的质量检验程序；另外，公司所有产品都有第三方权威机构出具的质量检测报告，确保产品的安全性和有效性，以杜绝食品安全事故的发生。
　　12、行业政策风险
　　国家针对保健品行业的相关政策、行业法规、标准建设仍在不断完善之中，新政策的出台可能对整个行业或企业产生影响。新的《保健食品注册与备案管理办法》等法规已正式实施，可能对行业未来发展及企业的经营产生直接影响。药品作为一种特殊产品，其安全性和有效性事关病患者的生命安全，世界各国都采取了严格的监督管理措施。为维护广大病患者的利益，我国对药品生产实行统一监管。随着国家对于新药行业监管力度的不断加大，如果新药研发企业不能满足国家药品生产监督管理部门的有关规定或者不符合医药产业政策的规范性要求，新药研发企业将会有被处罚甚至责令停止经营的风险。针对上述风险，公司充分利用多年积累的保健品开发经验，密切关注相关法规的动态，及时调整产品开发思路，在保健品的安全性和功能性上进行深入研究，提高新产品的注册成功率，将国家对保健食品的新政策转变为公司发展的助推器。
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　　一、业务概要 （一）商业模式 公司主营业务是对中药甘草重要功效成分“甘草多糖”进行的研究、开发、推广及应用。公司拥有该领域的多项发明专利和全部自主知识产权。 公司开发的创新中药“甘草多糖胶囊”已取得国家药监局的临床批件，并进行了三期临床试验。近期，甘草多糖应用于癌因性疲乏的治疗研究也已取得重大突破。 公司目前在市场经营的产品是以甘草多糖为主要成份的功效保健食品利科牌康奇胶囊等系列产品。以下为公司具体商业模式： 1、研发模式 （1）上半年取得的研发成果 公司通过研发部门不懈努力，取得发明专利《基于UPLC-Q-TOF-MS/MS技术分析甘草多糖的方法... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司主营业务是对中药甘草重要功效成分“甘草多糖”进行的研究、开发、推广及应用。公司拥有该领域的多项发明专利和全部自主知识产权。
公司开发的创新中药“甘草多糖胶囊”已取得国家药监局的临床批件，并进行了三期临床试验。近期，甘草多糖应用于癌因性疲乏的治疗研究也已取得重大突破。
公司目前在市场经营的产品是以甘草多糖为主要成份的功效保健食品利科牌康奇胶囊等系列产品。以下为公司具体商业模式：
1、研发模式
（1）上半年取得的研发成果
公司通过研发部门不懈努力，取得发明专利《基于UPLC-Q-TOF-MS/MS技术分析甘草多糖的方法》及《一种能够促进T细胞增殖的甘草多糖制备工艺》,这两项专利为后续甘草多糖深度研发打下坚实基础。
（2）新药研发
作为创新中药“甘草多糖胶囊”虽已获得了国家药监局的临床批件和完成了三期临床试验，正在按药监局新药审评中心的要求进行新药补充试验研究。该新药一旦进入临床，将为慢阻肺患者提供一种全新的治疗手段，将填补临床上治疗这类疾病的用药空白。参与试验的有天津中医药大学第一附属医院、天津中医药大学第二附属医院、上海中医药大学附属曙光医院、上海中医药大学附属龙华医院、浙江中医药大学附属第一医院等。目前公司正在与北京大学第一医院相关专家合作进行创新新药甘草多糖胶囊临床医学数据统计。
（3）保健食品研发
以甘草多糖为功效作用的保健食品“康奇胶囊”是甘草多糖推广中的又一大应用。康奇胶囊的保健功能为免疫调节。随着市场的不断推广，公司继续在该产品的作用机理、量效关系、适用人群等方面进行深入研究，为市场开拓经营提供有力的研发科技支持。
（4）近期突破
公司与天津中医药大学第二附属医院合作进行的癌因疲乏临床试验研究已取得重大突破。癌因性疲乏（CRF）是目前与癌症和癌症治疗相关的且无有效药物解决CRF癌症患者的症状之一。研究以恶性肿瘤所致癌因性疲乏患者为对象，观察甘草多糖胶囊对恶性肿瘤癌因性疲乏、生化指标、免疫功能改善情况，及甘草多糖胶囊治疗恶性肿瘤患者癌因性疲乏的安全性，从而探讨甘草多糖胶囊对恶性肿瘤癌因性疲乏的作用、疗效及安全性，为中医治疗癌因性疲乏提供一些理论依据和临床数据支持，为日后进一步开展随机、双盲、安慰剂对照的临床研究提供参考数据，为临床治疗CRF提供新思路。
2、采购模式
公司采购材料主要包括：甘草、枸杞、酒精、淀粉、食品添加剂及相关辅助材料、胶囊包装物料等。原材料、辅助材料、胶囊包装物等主要采取订单或合同的形式采购。公司根据质量与价格两大因素确定供应商，原材料、辅助材料等主要采购材料确定供应商。报告期内公司原材料、辅助材料等物资的供应商稳定。
公司根据销售及库存情况，将物料需求报采购部，确定物资采购计划，采购部负责人将采购计划报总经理审批，总经理审批通过后，与供应商签订合同，实施物资采购。物资到货后，由生产部检验合格后入库储存，并通知采购部；采购部收到确认后，通知财务部门，财务部门报总经理审批，总经理审批同意后由财务部门付款。
3、生产模式
目前，公司销售的主要产品康奇胶囊及压片糖果类食品均由公司自主生产完成。公司严格按照《质量管理体系要求》（GB/T9001-2008）、《食品安全质量管理体系》（ISO22000：2005）、《食品企业通用卫生规范》（GB14881）、《食品添加剂使用卫生标准》（GB2760）等规范性文件，结合企业内部管理控制文件，在生产经营中严格执行上述制度。生产监理人员在生产过程中严格按照操作规范予以监督。质量控制人员在原材料采购入库、生产、成品入库与发货等环节进行检验，从而实现了各批次产品从原材料采购到产品出库的全程质量控制。
4、销售盈利模式
（1）分销模式
受2020年新冠肺炎疫情影响，市场萎靡，公司只能直接与天津市各个药店合作，由于药店规模较小，为避免风险，减轻公司资金压力，公司采取现结的方式向药店销售，药店对产品进行检验、验收数量及规格后确认收货。根据合同约定，公司的产品除了外包装损坏或者质量问题，一般不予退货。公司根据出库单、验收单等与药店对账后开票。公司与经销商的结算方式以现款结算为主，给予部分优质客户商业授信。经销模式在发出产品待客户验收完毕确认收货时确认收入。
2021年公司又开发出电视直销渠道，为了不和公司其他产品混淆，电视直销产品采用单独包装设计，单独生产。由于是特定产品，为降低公司生产风险，电视直销经销商需要提前预付一半货款，公
司收到预定款后，安排生产，生产完成后，经销商支付剩余全部货款，公司在收到全部货款后安排发货，运费由公司承担。
（2）会员制模式
公司在20多年的经营中，积累了大量个人用户，公司因此建立了会员制营销模式。销售产品主要为康奇胶囊、康奇纳豆和康奇日化类产品等。会员模式是直接将货物送至终端消费者手中，终端消费者验收无误后签收。对于外地或者距离比较远的客户，公司委托德邦快递平台进行派送并委托收款，公司与德邦快递每月进行一次对账结算。
（3）电商、电视直销模式
公司通过在淘宝、京东等大型电商平台建立专营店，进行推广甘草多糖，介绍康奇系列产品，扩展销售。另为了扩大销售渠道，提高客户粘度，公司创建微信公众号并建立康奇商城，商城内主营康奇系列产品，同时引入质高价廉的其他产品进行展示销售，公司客户先在商城成功注册会员后，在商城购买本公司产品时，即可获得优惠，同时还获得商城积分，客户在商城再次购买商品时，积分可以冲抵部分货款，康奇商城一经推出深受新老客户喜爱。
今年公司又开发了电视直销渠道，目前，公司与央广购物、佳友购物、好易购、好想购等电视频道进行了战略合作。为了不和公司其他产品混淆，电视直销产品采用单独包装设计，单独生产。由于是特定产品，为降低公司生产风险，电视直销经销商需要提前预付一半货款，公司收到预定款后，安排生产，生产完成后，经销商支付剩余全部货款，公司在收到全部货款后安排发货，运费由公司承担。
（4）院内制剂模式
公司为早日将甘草多糖专利实现商业化应用，正在尝试与国内大型三甲医院合作开发院内制剂的运营模式，即公司提供专利技术、各项研究数据与医院合作研发院内制剂，研发成功后按照合同分成，此种模式也是甘草多糖推广应用的一种创新的营销模式。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、公司治理风险
股份公司于2017年7月18日由有限公司整体变更成立，股份公司设立以来，公司建立健全了股东大会、董事会、监事会及高级管理人员的法人治理机制，制定了适应公司现阶段发展的内部管理制度和风险控制体系。但由于股份公司成立时间不长，各项管理制度的执行需要经过一段时间的实践检验，并在生产经营中不断完善。随着公司的快速发展，经营规模的扩大和人员的增加，特别是公司在股转系统挂牌后，对公司规范治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部治理不适应发展需要，而影响公司持续健康发展的风险。针对上述风险，公司将加强管理层和员工在公司治理和内部控制方面的培训，提高董事、监事和高级管理人员对《公司法》、《非上市公众公司监督管理办法》等相关规定的认识，强化规范运作的意识，严格履行职责，切实执行《公司法》、《公司章程》及各项制度等的规定，使公司规范治理更趋完善，并承诺在实际运作中严格要求、切实履行。
2、实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人为宋飞，截至本报告期末，宋飞直接持有公司494万股股份，通过贝特科技间接持有公司885.0897万股股份，通过中康科技间接持有公司240.075万股股份，合计持有公司1619.1647万股股份，占公司股本总额的66.77%。另外，宋飞为中康科技的普通合伙人，通过中康科技间接控制公司242.50万股股份，宋飞合计直接/间接控制公司1621.5897万股股份，占公司股本总额的66.87%，超过股份公司总股份的2/3，股份公司股权较为集中。2017年7月，有限公司整体变更为股份公司，宋飞担任公司董事长、总经理，在公司重大事项决策、日常经营管理等方面均可施予重大影响。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，从制度安排上避免实际控制人操纵现象的发生，但仍不能排除实际控制人未来通过行使表决权、管理职能或任何其他方式对公司的发展战略、经营决策、人事安排等方面进行不当控制并造成公司及其他股东权益受损的风险。针对上述风险，公司制定了“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等基本管理制度，完善了公司内部控制制度，降低因实际控制人不当控制给公司造成的风险。公司管理层也将加强法律、财务、证券监管方面的培训力度，以不断增强控股股东和管理层的诚信和规范意识，确保管理层各司其职，公司规范经营。
3、单一产品占营业收入比重较高的风险
公司目前销售的主要产品包括康奇胶囊、康奇咀嚼片等保健品，以及康奇纳豆、氨糖、辅酶Q10等食品。其中康奇胶囊的销售收入占比较高，2024年1-6月，公司康奇胶囊销售收入占营业收入的比重为89.28%，如果康奇胶囊的生产、销售、原材料供应、产品质量、市场竞争格局发生不利变化，将对公司的生产经营造成一定影响。同时，公司利用康奇胶囊的销售所得，进行中药五类新药——甘草多糖胶囊的研发，若康奇胶囊的销售收入下降，势必影响公司对新药的研发投入，将不利甘草多糖胶囊的临床研发及应用。针对上述风险，公司目前在不断加大对新产品中药五类新药—甘草多糖胶囊的研发力度，以早日通过药品监管部门的审批并投入生产及形成销售，成为公司新的利润增长点；为了更早的让甘草多糖胶囊专利转化成企业收益，公司利用甘草多糖胶囊专利与医院合作研发院内制剂，目前与甘肃省中医院合作的“甘草多糖胶囊预防新冠病毒制剂开发研究”已正式立项兰州市重大专利产业化专项和生物医药专项，院内制剂一旦申请成功将成为公司转型升级的新模式；另外，研发部门已开发出以甘草多糖为基础的一系列日化产品，并已投放市场，同时现正在研究女贞子、淫羊藿多糖，若此类多糖研发成功将改变公司目前单一产品—康奇胶囊占营业收入比重较高的情况，同时公司已于2023年向市场投放铁皮石斛、黄精等多款新的产品，丰富公司产品带动收入增长。
4、原材料价格波动风险
目前公司业务涉及的主要原材料为甘草。甘草的主要产地为新疆，若甘草价格大幅上涨，会对公司的利润产生一定的影响。针对上述风险，公司将在加强采购管理，稳定公司与常年合作供应商之间关系的同时，积极寻找稳定且原材料质量可控的优质供应商，扩大公司采购端的选择范围；此外，公司将完善公司采购制度，严格推行比价采购、多级审批等制度，确保公司在采购原材料中实现质量可控的前提下，采购价格最低。同时，公司将进一步加大研发投入，特别是加大对现有工艺的技术改进力度，降低单位产品的甘草耗用，进一步提高公司抵御原材料价格变动风险的能力。
5、新药研发的风险
目前，国内新药研发具有研发周期长，资金投入大，研发风险高等特点，主要风险体现在研发失败、监管部门审批未通过、研发资金不足等。药品研发需要通过小试、中试、临床等环节，一般新药研发周期普遍在3年以上。另外，药品投入生产、销售前需要取得国家食品药品监督管理局的批准文号。公司目前已经投入大量资金和资源进行中药五类新药——甘草多糖胶囊的研发，一旦研发失败或者未通过政府部门审批，将会对公司利润增长带来一定的影响。针对上述风险，公司将通过持续加强研发队伍建设、优化公司研发流程与产品研发决策体系、完善研发激励机制等措施，增强自身研发实力；同时，进一步加强与外部科研机构的合作，在保证新药安全性、有效性的基础上加快新药研发、审批的进度，从而提高公司新药研发的成功率。
6、存货管理风险
2024年6月30日，公司存货余额为4,303,227.96元，占当期流动资产的比例为51.48%，占当期资产净额的比例为21.48%，公司存货金额较大，占用较多的流动资金，如果存货管理水平下降，则会降低公司资金运用效率，对公司的生产经营产生负面影响。报告期内，公司存货周转率为1.61，存货周转率低，若市场需求发生变化，公司则可能面临发生存货跌价损失的风险。针对上述风险，公司根据其业务的特点，制定了相应的存货管理计划，保证公司存货能在满足公司现时的生产与销售并考虑到业务扩展情况下的需求情况。公司将在进一步细化存货管理细节、提高存货管理实施水平的基础上，进一步提升公司营运能力，从公司整体营运的基础上，降低存货管理风险。
7、研发能力下降
由公司自主研发的专利技术——“甘草多糖医药新用途及其药物制剂”是公司的核心竞争力所在，但目前公司研发团队规模尚小，公司以专利技术“甘草多糖医药新用途及其药物制剂”为基础，目前与其他科研机构、医院合作从事国家中药五类新药——甘草多糖胶囊的临床研究与应用。在合作研发方面，与国内科研机构进行深度合作，如天津中医药大学第二附属医院等，存在自主研发能力下降的风险。针对上述风险，公司将进一步提升自主研发实力，在现有研发团队的基础上，进一步吸引更多研发人才加入公司，建立一支理论功底扎实、实践经验丰富、结构合理的研发团队，在与科研机构的深度合作中保持独立自主的研发能力。
8、供应商集中度较高的风险
2024年6月30日公司向前五名供应商采购金额占当期采购总额的比例为93.88%，公司供应商集中度较高，公司主要供应商是河北康盛华药业有限公司及浙江省浦江县恩尔康胶囊有限公司，分别向公司提供甘草和枸杞等中药原材料及胶囊，公司向其采购金额分别占上半年采购总额的71%和10.02%，甘草和枸杞为大众药材，胶囊作为公司产品的主要耗材，在市场中有充分竞争，但如果上述两家公司停止原辅料供应，在短期内存在原材料辅料短缺的风险，公司存在供应商集中度较高的风险。针对上述风险，公司在巩固与已有供应商关系的基础上，逐步扩大供应商队伍，同时对大宗商品及设备的采购采用网上招投标的方式，通过资质考核等多方面综合评判后，确定新供应商，储备备用供应商。
9、经销商违规宣传风险
鉴于保健食品行业的特殊性，国家对保健食品广告的发布做出了严格的审查规定，各地食品药品监督管理局亦对保健食品的广告宣传行为予以严密监控。公司目前采用了经销模式与直销模式相结合的方式。公司的经销商均为独立经营的经营实体，公司难以对经销商的日常销售和宣传行为进行实时控制，存在因经销商违规宣传而影响公司品牌声誉的风险。针对上述风险，公司在增加经销模式的同时，将严格把控对经销商的选择。公司将严选遵纪守法且具有诚信意识、经营道德的机构作为公司的经销商，对所有经销商进行合法合规经营和杜绝违规宣传的培训，通过制度化、奖惩合一及淘汰制的方式杜绝虚假宣传，规避因虚假宣传造成的风险。
10、公司规模较小，整体抗风险能力较弱的风险
公司现处于成长和发展阶段，规模较小，与其他知名保健品企业相比存在一定差距，应对市场变化的反应能力相对较差，对外界和内部风险的抵抗能力相对较弱。若公司未来不能进一步做大主导产品规模，在品种优势的基础上确立自身的规模优势，公司可能会因规模较小而在市场变化中受到较大冲击，从而对公司业务造成不利影响。针对上述风险，公司计划继续加强主营产品的产销规模、扩大市场份额，以主营产品作为公司抗风险的基石。同时，公司将进一步加快国家中药五类新药—甘草多糖胶囊的临床研究与应用，确保原研新药尽快成为公司另一项优势业务，减少公司对目前主营产品的依赖。公司以甘草多糖胶囊专利分别与天津中医药大学第二附属医院、甘肃省中医院合作，联合开发院内制剂。此外公司以甘草多糖为研发基础，向纵深领域进发，争取将甘草多糖用于不同的健康领域，现已研发出含有甘草多糖成分的日化类新品（香皂、牙膏、洗发水、沐浴露、私处护理液）等，并已投放市场，得到众多使用者的好评。最后，公司计划在登陆资本市场后，引进更多战略投资者，扩大公司规模，提升抗风险能力。
11、产品质量和食品安全风险
质量及安全控制已经成为食品生产企业的重中之重。公司执行严格的品质控制体系，如果公司产品采购与销售环节出现质量管理差错，将会影响公司的信誉和公司产品的销售。因此，公司存在质量控制出现失误而带来的产品质量和食品安全风险，若顾客因此提出产品责任索赔或发生法律诉讼、仲裁，均可能会对本公司的业务、经营、财务状况及声誉造成不利影响。针对上述风险，公司为加强产品质量控制，在原料采购过程中，采购人员严格把控所采购甘草、枸杞等原材料的品种，确保产品源头不存在质量风险；在康奇胶囊等产品生产及仓储运输过程中，生产人员对外协生产的流程执行严格的质量检验程序；另外，公司所有产品都有第三方权威机构出具的质量检测报告，确保产品的安全性和有效性，以杜绝食品安全事故的发生。
12、行业政策风险
国家针对保健品行业的相关政策、行业法规、标准建设仍在不断完善之中，新政策的出台可能对整个行业或企业产生影响。新的《保健食品注册与备案管理办法》等法规已正式实施，可能对行业未来发展及企业的经营产生直接影响。药品作为一种特殊产品，其安全性和有效性事关病患者的生命安全，世界各国都采取了严格的监督管理措施。为维护广大病患者的利益，我国对药品生产实行统一监管。随着国家对于新药行业监管力度的不断加大，如果新药研发企业不能满足国家药品生产监督管理部门的有关规定或者不符合医药产业政策的规范性要求，新药研发企业将会有被处罚甚至责令停止经营的风险。针对上述风险，公司充分利用多年积累的保健品开发经验，密切关注相关法规的动态，及时调整产品开发思路，在保健品的安全性和功能性上进行深入研究，提高新产品的注册成功率，将国家对保健食品的新政策转变为公司发展的助推器。 收起▲