一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是集芳纶III纤维、芳纶1313沉析纤维及其先进复合材料的研发、生产和销售为一体的高性能复合材料供应商，产品达到国际类似产品的先进标准，主要应用于国防军工及航空航天科技领域。　　公司凭借其领先的“湿法管式逆流纺丝”、“复合材料真空塑模”等核心技术及生产过程高效环保达到污染物零排放的“凝固液精馏回收技术”的优势，生产出具有耐高温、阻燃、阻热、高绝缘等诸多特性的芳纶III纤维极其先进复合材料。同时，公司组建了一支在高端芳纶纤维行业领域具有丰富研发经验的专业团队。凭借自身的研发实力，向客户提供定制产品以满足其个性化需求，与客户形成更加密切的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是集芳纶III纤维、芳纶1313沉析纤维及其先进复合材料的研发、生产和销售为一体的高性能复合材料供应商，产品达到国际类似产品的先进标准，主要应用于国防军工及航空航天科技领域。
　　公司凭借其领先的“湿法管式逆流纺丝”、“复合材料真空塑模”等核心技术及生产过程高效环保达到污染物零排放的“凝固液精馏回收技术”的优势，生产出具有耐高温、阻燃、阻热、高绝缘等诸多特性的芳纶III纤维极其先进复合材料。同时，公司组建了一支在高端芳纶纤维行业领域具有丰富研发经验的专业团队。凭借自身的研发实力，向客户提供定制产品以满足其个性化需求，与客户形成更加密切的合作关系。
　　目前公司产品主要面向军工、航天及高端民品企业销售，在现有客户的基础上，公司正在逐步开始民用领域产品的研发投入和市场开拓，避免公司业务对军用领域的过度依赖。公司采取直销模式面向终端客户，目前收入主要来源于芳纶III纤维、芳纶1313沉析纤维及其复合材料的销售。
　　报告期内、报告期末至报告披露日，公司商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、下游市场开发风险
公司成立以来一直注重军用装备领域产品的研发，在高端装备产品方面成效显著，是军用武器生产厂商的优质供应商。但公司对民用领域的市场开拓投入不够，尚未形成完善的民品营销网络体系。公司已积累了一定的市场推广经验，但销售渠道尚不够完善，这些在今后的市场竞争中都会成为影响公司保持优势的因素。公司生产的产品目前主要应用于航天航空及军工领域，研发周期较长，民品应用较慢，对公司的快速成长有一定影响。应对措施：1、积极投入研发费用，开发更多的产品应用场景，开拓新市场，增加销售量；2、积极开发民用产品，改变以前单一注重军用装备、航空航天产品的格局，目前已取得一定成果。
2、盈利具有不确定性的风险
公司2021年、2022年、2023年净利润分别为-10,854,534.53元、2,772,740.32元、10,665,262.31元，同期营业收入分别为24,758,539.00元、67,647,308.60元、76,287,588.51元。报告期内，公司收入规模仍然相对较小，公司期间费用较大且持续增长，严重挤压利润空间。若公司产品销售规模不能得到大幅提高，公司将会面临持续经营亏损的风险。应对措施：1、积极投入研发费用，开发更多的产品应用场景，开拓新市场，增加销售量；2、内部控制非生产性费用，广泛开展开源节流活动，增加产品毛利水平；3、积极开展员工合理化建议，提高劳动生产率，降低生产成本，增强盈利能力。
3、核心技术人员流失的风险
军工产品研发、生产和销售具有技术密集的特点。该领域要求研发团队需具备扎实的基础理论知识和丰富的行业从业经验。目前，国内从事高端芳纶纤维研发的专业人员数量有限，且研发人员培养周期长。如果核心技术人员流失，公司技术研发力量将会受到一定影响。应对措施：1、建立有竞争性的薪酬激励制度，重点向核心技术人员倾斜；2、建立完善技术保密制度，新、老技术人员在续签劳动合同时，均需签订保密协议；3、营造良好的企业文化和生活环境、条件，针对外地员工吃住在公司的特殊情况，完善生活、文化、文体设施（完善篮球场、乒乓球、棋牌等文体活动室和阅览室）。4、公司领导轮流驻扎在公司，及时关心、解决核心技术员工工作、生活、学习、实验等方面的困难。
4、主要客户集中程度较高的风险
目前公司产品主要面向军工、航天及高端民品企业销售，产品受众面较小。2021年、2022年、2023年公司第一大客户成都海蓉特种纺织品有限公司，其销售占比分别为83.60%，58.12%、73.91%，该客户对公司收入影响较大，若公司与其合作发生重大变化，将对公司销售产生较大影响。公司主要客户集中程度较高，主要客户的流失会对公司销售产生较大不利影响。应对措施：1、公司积极维护巩固老客户关系，保持现有客户销售的稳定增长；2、积极投入研发费用，研发新的应用场景开拓新市场，近年来已经取得些成就，去年的客户群体大幅度增长。
5、营运资金不足的风险
公司2021年、2022年、2023年度经营活动产生的现金流量净额分别为2,277,403.24元、-1,899,142.01元、19,424,211.20元。公司尚存在较大规模的生产研发设备购建支出，现金来源主要依靠筹资取得。随着销售规模的扩大，原料及服务采购支出也随之扩大，若销售回款速度不能同时提高，公司将会面临营运资金不足的风险。应对措施：1、公司已经启动股权融资计划；2、公司根据产销计划，会适时调整融资需求计划，适时开展银行融资或者融资租赁业务。
6、军品业务经营风险
公司主营的芳纶III及复合材料产品主要用于军工及航空航天科技尖端领域。国防军工行业对产品质量有着较高的要求，产品质量相对于生产成本和效率具有更高的权重。质量风险贯穿公司军品业务经营全过程，若公司产品出现重大质量问题，将直接对公司声誉和业务经营造成严重影响。应对措施：1、公司建立了严格的质量管理体系和相关制度，在生产的各个环节严格按工艺操作流程和制度监督、管理，严把质量关，不合格产品、低品级产品严禁出厂；2、注重涉军涉密产品的同时，积极开发民用产品和市场，坚持两条腿走路的经营理念。
7、信息披露受保密义务限制的风险
公司已被国防武器装备科研生产单位保密资格审查认证委员会认定为三级保密资格单位，具备向军工企业提供武器装备科研生产服务的资质，并负有相应级别的保密义务。公司对外信息披露受保密义务限制，对于部分军工产品的型号、数量、价格、客户名称等涉密内容可能无法充分披露，届时可能影响投资者对公司信息的获取，特此提醒投资者特别注意。应对措施：1、公司设立了军品部和保密办，建立完善了相应的管理制度，负责军品业务的对接和对公司保密工作的管理和指导；2、公司设置了专门的信息披露部门及负责人，负责信息披露工作，若有军单、军品以及涉军涉密业务。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司是集芳纶III纤维、芳纶1313沉析纤维及其先进复合材料的研发、生产和销售为一体的高性能复合材料供应商。据目前能够接触到的所有信息途径，公司是国内较早具备芳纶III纤维工业量产能力的企业，产品达到国际类似产品的先进标准，主要应用于军工及航空航天科技领域。
　　公司凭借其领先的“湿法管式逆流纺丝”、“复合材料真空塑模”等核心技术及生产过程高效环保达到污染物零排放的“凝固液精馏回收技术”的优势，生产出具有耐高温、阻燃、阻热、高绝缘等诸多特性的芳纶III纤维极其先进复合材料。同时，公司组建了一支在高端芳纶纤维行业领域具有丰富研发经验的专业团队。凭借自... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司是集芳纶III纤维、芳纶1313沉析纤维及其先进复合材料的研发、生产和销售为一体的高性能复合材料供应商。据目前能够接触到的所有信息途径，公司是国内较早具备芳纶III纤维工业量产能力的企业，产品达到国际类似产品的先进标准，主要应用于军工及航空航天科技领域。
　　公司凭借其领先的“湿法管式逆流纺丝”、“复合材料真空塑模”等核心技术及生产过程高效环保达到污染物零排放的“凝固液精馏回收技术”的优势，生产出具有耐高温、阻燃、阻热、高绝缘等诸多特性的芳纶III纤维极其先进复合材料。同时，公司组建了一支在高端芳纶纤维行业领域具有丰富研发经验的专业团队。凭借自身的研发实力，向客户提供定制产品以满足其个性化需求，与客户形成更加密切的合作关系。
　　目前公司产品主要面向军工、航天及高端民品企业销售，在现有客户的基础上，公司正在逐步开始民用领域产品的研发投入和市场开拓，避免公司业务对军用领域的过度依赖。公司采取直销模式面向终端客户，目前收入主要来源于芳纶III纤维、芳纶1313沉析纤维及其复合材料的销售。
　　报告期内、报告期末至报告披露日，公司商业模式未发生变化。
　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、下游市场开发风险公司成立以来一直注重军用装备领域产品的研发，在高端装备
　　产品方面成效显著，是军用武器生产厂商的优质供应商。但公司对民用领域的市场开拓投入不够，尚未形成完善的民品营销网络体系。公司已积累了一定的市场推广经验，但销售渠道尚不够完善，这些在今后的市场竞争中都会成为影响公司保持优势的因素。公司生产的产品目前主要应用于航天航空及军工领域，研发周期较长，民品应用较慢，对公司的快速成长有一定影响。
　　应对措施：
　　1、积极投入研发费用，开发更多的产品应用场景，开拓新市场，增加销售量；
　　2、积极开发民用产品，改变以前单一注重军用装备、航空航天产品的格局，目前已取得一定成果。
　　2、盈利具有不确定性的风险
　　公司2021年上半年、2021年上半年、2023年上半年净利润分别为-6,994,952.05元、-696,643.38元、14,216,654.45元，同期营业收入分别为10,826,112.47元、21,140,552.51元，52,163,476.86元。报告期内，公司营业收入增长，公司产品逐步被市场认可，市场拓展初见成效，但仍需加大市场开拓力度，提升产品认知度和客户认可度。公司收入规模仍然相对较小，公司期间费用较大，严重挤压利润空间。若公司产品销售规模不能得到大幅提高，公司将会面临经营亏损的风险。应对措施：
　　1、积极投入研发费用，开发更多的产品应用场景，开拓新市场，增加销售量；
　　2、内部控制非生产性费用，广泛开展节流开源活动，增加产品毛利水平；
　　3、积极开展员工合理化建议，提高劳
　　3、核心技术人员流失的风险
　　军工产品研发、生产和销售具有技术密集的特点。该领域要求研发团队需具备扎实的基础理论知识和丰富的行业从业经验。
　　目前，国内从事高端芳纶纤维研发的专业人员数量有限，且研发人员培养周期长。如果核心技术人员流失，公司技术研发力量将会受到一定影响。
　　应对措施：
　　1、建立有竞争性的薪酬激励制度，重点向核心技术人员倾斜；
　　2、建立完善技术保密制度，新、老技术人员在续签劳动合同时，均需签订保密协议；
　　3、营造良好的企业文化和生活环境、条件，针对外地员工吃住在公司的特殊情况，完善生活、文化、文体设施（完善篮球场、乒乓球、棋牌等文体活动室和阅览室）。
　　4、公司领导轮流驻扎在公司，及时关心、解决核心技术员工工作、生活、学习、实验等方面的困难。
　　4、主要客户集中程度较高的风险
　　目前公司产品主要面向军工、航天及高端民品企业销售，产品受众面较小。公司2021年上半年、2022年上半年、2023年上半年前五大客户收入分别占同期营业收入总额的87.35%，93.12%、99.03%，其中，公司第一大客户成都海蓉特种纺织品有限公司，公司对其销售占比分别为31.20%、66.12%、84.47%，该客户对公司收入影响较大，若公司与其合作发生重大变化，将对公司销售产生较大影响。公司主要客户集中程度较高，主要客户的流失会对公司销售产生较大不利影响。
　　应对措施：
　　1、公司积极维护巩固老客户关系，保持现有客户销售的稳定增长，不断开发新客户；
　　2、积极投入研发费用，研发新的应用场景开拓新市场，近年来已经取得一定成就，去年的客户群体大幅度增长。
　　5、营运资金不足的风险
　　公司2021年上半年、2022年上半年、2023年上半年经营活动产生的现金流量净额分别为980,315.72元、12,076,605.59元21,621,005.06元。公司尚存在较大规模的生产研发设备购建支出，现金来源主要依靠产品销售收入和筹资取得。随着销售规模的扩大，原料及服务采购支出也随之扩大，若销售回款速度不能同时提高，公司将会面临营运资金不足的风险。应对措施：
　　1、公司2022年新增银行借款2200万元；
　　2、公司根据产销计
　　划，今年上半年已经启动在浙商银行成都分行的借款计划。
　　6、军品业务经营风险
　　公司主营的芳纶III及复合材料产品主要用于军工及航空航天科技尖端领域。国防军工行业对产品质量有着较高的要求，产品质量相对于生产成本和效率具有更高的权重。质量风险贯穿公司军品业务经营全过程，若公司产品出现重大质量问题，将直接对公司声誉和业务经营造成严重影响。
　　应对措施：
　　1、公司建立了严格的质量管理体系和相关制度，在生产的各个环节严格按工艺操作流程和制度监督、管理，严把质量关，不合格产品、低品级产品严禁出厂；
　　2、注重涉军涉密产品的同时，积极开发民用产品和市场，坚持两条腿走路的经营理念。
　　7、信息披露受保密义务限制的风险
　　公司具备向军工企业提供武器装备科研生产服务的能力，并负有相应级别的保密义务。公司对外信息披露受保密义务限制，对于部分军工产品的型号、数量、价格、客户名称等涉密内容可能无法充分披露，届时可能影响投资者对公司信息的获取，特此提醒投资者特别注意。
　　应对措施：
　　1、公司设立了军品部和保密办，建立完善了相应的管理制度，负责军品业务的对接和对公司保密工作的管理和指导；
　　2、公司设置了专门的信息披露部门及负责人，负责信息披露工作，若有军单、军品以及涉军涉密业务，需会同军品部和保密办协商对外披露事项。 收起▲

　　一、经营情况回顾　　(一)业务概要　　商业模式　　公司是集芳纶III纤维、芳纶1313沉析纤维及其先进复合材料的研发、生产和销售为一体的高性能复合材料供应商，产品达到国际类似产品的先进标准，主要应用于国防军工及航空航天科技领域。　　公司凭借其领先的“湿法管式逆流纺丝”、“复合材料真空塑模”等核心技术及生产过程高效环保达到污染物零排放的“凝固液精馏回收技术”的优势，生产出具有耐高温、阻燃、阻热、高绝缘等诸多特性的芳纶III纤维极其先进复合材料。同时，公司组建了一支在高端芳纶纤维行业领域具有丰富研发经验的专业团队。凭借自身的研发实力，向客户提供定制产品以满足其个性化需求，与客户形成更加密切的合... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司是集芳纶III纤维、芳纶1313沉析纤维及其先进复合材料的研发、生产和销售为一体的高性能复合材料供应商，产品达到国际类似产品的先进标准，主要应用于国防军工及航空航天科技领域。
　　公司凭借其领先的“湿法管式逆流纺丝”、“复合材料真空塑模”等核心技术及生产过程高效环保达到污染物零排放的“凝固液精馏回收技术”的优势，生产出具有耐高温、阻燃、阻热、高绝缘等诸多特性的芳纶III纤维极其先进复合材料。同时，公司组建了一支在高端芳纶纤维行业领域具有丰富研发经验的专业团队。凭借自身的研发实力，向客户提供定制产品以满足其个性化需求，与客户形成更加密切的合作关系。
　　目前公司产品主要面向军工、航天及高端民品企业销售，在现有客户的基础上，公司正在逐步开始民用领域产品的研发投入和市场开拓，避免公司业务对军用领域的过度依赖。公司采取直销模式面向终端客户，目前收入主要来源于芳纶III纤维、芳纶1313沉析纤维及其复合材料的销售。
　　报告期内、报告期末至报告披露日，公司商业模式未发生变化。

　　二、持续经营评价
　　随着公司产能不断释放、市场开发的逐步深入、业内用户逐渐认可、销售区域的不断扩大，公司业绩将逐步显现。公司依托自身的先进技术及与军工企业多年的业务合作，通过技术创新占据市场，致力于满足下游企业需求的新产品的研发与推广，主攻高端新产品，不断为公司带来收入、利润和现金流。这一情况随公司品牌建设的加强以及产品产销量的增加将逐渐得到改善。
　　为了适应客户增加而带来的销售增长，2022年下半年，公司新增安装1条芳纶III纤维的生产线已经竣工验收投入运行，公司的芳纶III纤维产能实现翻番。2022年,公司客户持续增加，其中公司有三个客户已经中标国家军方项目，该项目会应用我公司产品作为材料之一，公司管理层预测未来的销售也因此会大幅度增长（鉴于保密原因，不便披露客户信息）。随着公司市场推广程度的提高，客户对于公司产品性能普遍反应良好，激发了客户的采购需求。预计未来随着客户对于产品的认知度、认可度提升，将会持续稳定或增长订单，销售规模将会持续增长。基于公司产品技术的先进性，预计公司在军工订单获取方面将持续具有优势，公司现有产能已经可以满足不断增长的订单需求。
　　同时，随着公司在民用产品领域的拓展，公司经营能力、盈利能力将进一步增强。 收起▲