一、业务概要　　（一）商业模式　　1、研发模式　　公司设有专门的研发部门，负责公司新工艺、新技术、新产品的研发、运用和推广。研发模式是以自主创新为主，通过自身的研发人员和技术积累资源进行研究开发，实现创新产品的产业化。目前公司已经形成较多自主创新成果，对公司新产品、生产工艺的提高起到了重要作用。未来公司将持续引入研发技术人员，加大研发投入，完善研发体系，确保研发能力处于行业前列。公司目前拥有4项发明专利，49项实用新型专利已取得证书，还有6项发明专利、5项实用新型专利在申请中，核心知识产权优势较为明显。　　2、采购模式　　公司的采购模式为“以产定购”，主要根据生产计划的时间需求进行采购。采... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　1、研发模式
　　公司设有专门的研发部门，负责公司新工艺、新技术、新产品的研发、运用和推广。研发模式是以自主创新为主，通过自身的研发人员和技术积累资源进行研究开发，实现创新产品的产业化。目前公司已经形成较多自主创新成果，对公司新产品、生产工艺的提高起到了重要作用。未来公司将持续引入研发技术人员，加大研发投入，完善研发体系，确保研发能力处于行业前列。公司目前拥有4项发明专利，49项实用新型专利已取得证书，还有6项发明专利、5项实用新型专利在申请中，核心知识产权优势较为明显。
　　2、采购模式
　　公司的采购模式为“以产定购”，主要根据生产计划的时间需求进行采购。采购方式以直接采购为主，由相关部门根据生产需要提出采购请求，经过批准后由采购部门向市场询价确定供应商；为控制成本和保证品质，公司建立了严格的供应商管理制度，对供应商进行选择、考核，从而保证选用适合的供应商、服务商，为公司提供合格的原材料及优良的服务。同时生产各类产品通用的辅助材料，公司设置一定的安全库存，以保证生产的及时需求。
　　3、销售模式
　　公司采取直销的方式向客户出售产品，销售区域以国内为主，部分产品销往中国台湾或保税区。目前公司的终端客户主要为国内主流品牌手机方案或者ODM制造厂商。为小米、华为、酷派、HTC、海信等品牌手机，以及龙旗、闻泰、华勤、中诺等手机ODM制造厂商配套供应石墨散热片、硅胶、热熔胶的散热材料。公司已成为该等智能终端ODM制造厂商的合格供应商，参与了多项品牌智能终端客户项目。公司凭借可靠的产品品质和良好的售后服务，与众多客户建立了长期的合作关系，积累了较多的客户资源。未来公司将加大对国内外市场的拓展，提高市场份额。
　　4、生产模式
　　公司产品均为自主生产，拥有生产所需专利技术。公司采取“以销定产”的模式组织生产。由相关部门根据客户需求，签订销售合同，明确产品数量、尺寸、相关性能指标等参数。根据客户订单安排成品生产计划，并组织生产和管理，在产品生产过程中进行质量监督，随着公司生产规模的扩大，公司将不断优化生产工艺和流程，确保生产计划合理、高效进行。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式没有发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款回收风险
　　报告期内，公司应收账款余额为5,456.75万元，占同期营业收入的比重为76.44%，占同期总资产的比重为42.37%，应收账款余额较大，虽然公司目前应收账款质量和回收情况良好，但由于应收账款数额较大，如果公司客户出现信用恶化，导致应收账款不能按期收回或无法收回，将对公司的营运资金安排和经营业绩产生不利影响。应对措施：对应收款项余额进行监控，在合同执行过程中加强与客户的沟通，严格按照合同约定的收款进度收款，加强催收力度，以降低不能及时收回应收账款的可能。
　　公司偿债能力不足风险
　　报告期内，公司资产负债率为54.44%。流动比率为1.78，速动比率为1.59。公司报告期末的资产负债率高于行业平均水平，流动比率和速动比率同比略有提高，但公司的短期偿债能力依旧偏弱，公司偿债能力不足的风险仍然存在。应对措施：公司将加强对应收款的管理，提高流动资产的变现能力，减少短期偿债风险。同时，公司将借助资本市场融资，努力调整资产负债结构，降低资产负债率。
　　区域市场风险
　　公司现阶段的主要业务集中在广东省内，报告期内，广东省内产生的营业额占公司营业收入的比重由53.66%略微下降至53.11%，区域市场风险明显。因广东地区的经济形势仍将直接影响公司的经营业绩。如果不能有效地维持广东省以外的市场，公司成长将面临一定的瓶颈。同时，业务集中在单一的区域市场，也使得公司受单一因素影响较大。一旦广东省内出现不利于公司发展的意外因素，公司将面临较大风险。应对措施：公司将加快其他地区团队的建设，拓宽业务区域范围，开拓广东地区以外的客户，以减小区域市场可能对公司产生的不利影响。
　　市场竞争风险
　　散热材料行业是一个竞争较为充分的行业，公司所处的细分行业中，面向的客户主要为智能手机等电子产品生产商，行业尚处于快速发展的阶段，未来市场发展潜力较大。随着行业的快速发展，新进入企业将增多，市场竞争将加剧。虽然公司在报告期内的销售量逐年递增，但如果公司在技术创新、产品研发、市场开拓、营销能力、服务水平等方面不能持续提高以保持产品的竞争优势，公司在与其他厂商的竞争中将会遇到冲击和挑战，面临市场占有率下降的风险。应对措施：公司将加大研发投入，开发新领域使用的新材料进一步提高产品的核心竞争力。同时强化营销体系，扩大销售领域，提高销售能力，完善售后服务体系。
　　核心技术人员流失的风险
　　公司所处的散热材料行业为技术密集型行业，行业内企业的市场竞争力主要体现在产品和服务的技术领先性。公司一直重视科研和技术人才的培养，提高人才管理水平，保持了公司核心技术人员团队的稳定性。但由于石墨散热材料行业高端技术人才相对匮乏，如果出现核心技术人员流失和技术失密的情况，可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力。应对措施：公司将逐步建立核心技术团队的激励制度，完善研发体系，提高技术人才开发新产品的积极性，进一步加强人才管理水平。
　　厂房租赁风险
　　公司现有的经营场所主要系租赁位于广东省东莞市塘厦镇田沙路18号青谷智造园1栋、2栋部分厂房。若租赁合同到期后未能续租或其他原因导致不能继续履行，或后续厂房租金价格大幅上涨，将对公司的经营造成不利影响。应对措施：公司已在租赁合同中约定租金价格，保障租金价格的稳定性。同时，租赁合同短期内不存在到期的风险，公司也将在合同到期前积极与出租方商定续租事项，在租赁期间严格按照合同约定履行义务。
　　无实际控制人控制的风险
　　公司股权结构较为分散，不存在能控制股东会、董事会的控股股东；且根据公司董事的提名和选举办法，单个股东均无法决定董事会多数席位，公司无实际控制人，公司可能面临因股权结构发生较大改变而导致的控制权不稳定风险。应对措施：公司将依据《公司章程》等其他公司治理文件的规定进行有效决策和经营管理，保证公司运营的稳定和经营效益的持续提升。
　　公司治理风险
　　虽然股份公司制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理制度》、《信息披露管理制度》等制度，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识。但由于股份公司成立时间较短，公司管理层及员工对相关制度的理解和执行尚需要一个过程，因此短期内公司治理存在一定的不规范风险。应对措施：公司将按照《公司法》、《非上市公众公司监督管理办法》的要求，进一步建立健全科学、合理的公司治理机制以及目标明确、责权清晰、可执行、可衡量、可管控的管理运营体系。公司将进一步优化董事会的构成，发挥董事会的战略决策作用及监事会的监督作用。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、研发模式　　公司设有专门的研发部门，负责公司新工艺、新技术、新产品的研发、运用和推广。研发模式是以自主创新为主，通过自身的研发人员和技术积累资源进行研究开发，实现创新产品的产业化。目前公司已经形成较多自主创新成果，对公司新产品、生产工艺的提高起到了重要作用。未来公司将持续引入研发技术人员，加大研发投入，完善研发体系，确保研发能力处于行业前列。公司目前拥有4项发明专利，47项实用新型专利已取得证书，还有2项发明专利、7项实用新型专利在申请中，核心知识产权优势较为明显。　　2、采购模式　　公司的采购模式为“以产定购”，主要根据生产计划的时... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、研发模式
　　公司设有专门的研发部门，负责公司新工艺、新技术、新产品的研发、运用和推广。研发模式是以自主创新为主，通过自身的研发人员和技术积累资源进行研究开发，实现创新产品的产业化。目前公司已经形成较多自主创新成果，对公司新产品、生产工艺的提高起到了重要作用。未来公司将持续引入研发技术人员，加大研发投入，完善研发体系，确保研发能力处于行业前列。公司目前拥有4项发明专利，47项实用新型专利已取得证书，还有2项发明专利、7项实用新型专利在申请中，核心知识产权优势较为明显。
　　2、采购模式
　　公司的采购模式为“以产定购”，主要根据生产计划的时间需求进行采购。采购方式以直接采购为主，由相关部门根据生产需要提出采购请求，经过批准后由采购部门向市场询价确定供应商；为控制成本和保证品质，公司建立了严格的供应商管理制度，对供应商进行选择、考核，从而保证选用适合的供应商、服务商，为公司提供合格的原材料及优良的服务。同时生产各类产品通用的辅助材料，公司设置一定的安全库存，以保证生产的及时需求。
　　3、销售模式
　　公司采取直销的方式向客户出售产品，销售区域以国内为主，部分产品销往中国台湾或保税区。目前公司的终端客户主要为国内主流品牌手机方案或者ODM制造厂商。为小米、华为、酷派、HTC、海信等品牌手机，以及龙旗、闻泰、华勤、中诺等手机ODM制造厂商配套供应石墨散热片、硅胶、热熔胶的散热材料。公司已成为该等智能终端ODM制造厂商的合格供应商，参与了多项品牌智能终端客户项目。公司凭借可靠的产品品质和良好的售后服务，与众多客户建立了长期的合作关系，积累了较多的客户资源。未来公司将加大对国内外市场的拓展，提高市场份额。
　　4、生产模式
　　公司产品均为自主生产，拥有生产所需专利技术。公司采取“以销定产”的模式组织生产。由相关部门根据客户需求，签订销售合同，明确产品数量、尺寸、相关性能指标等参数。根据客户订单安排成品生产计划，并组织生产和管理，在产品生产过程中进行质量监督，随着公司生产规模的扩大，公司将不断优化生产工艺和流程，确保生产计划合理、高效进行。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式没有发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款回收风险
　　报告期内，公司应收账款余额为5,755.36万元，占同期营业收入的比重为44.03%，占同期总资产的比重为47.67%，应收账款余额较大，虽然公司目前应收账款质量和回收情况良好，但由于应收账款数额较大，如果公司客户出现信用恶化，导致应收账款不能按期收回或无法收回，将对公司的营运资金安排和经营业绩产生不利影响。应对措施：对应收款项余额进行监控，在合同执行过程中加强与客户的沟通，严格按照合同约定的收款进度收款，加强催收力度，以降低不能及时收回应收账款的可能。
　　公司偿债能力不足风险
　　报告期内，公司资产负债率为54.17%。流动比率为1.61，速动比率为1.38。公司报告期末的资产负债率高于行业平均水平，流动比率和速动比率同比变化很小，但公司的短期偿债能力依旧偏弱，公司偿债能力不足的风险仍然存在。应对措施：公司将加强对应收款的管理，提高流动资产的变现能力，减少短期偿债风险。同时，公司将借助资本市场融资，努力调整资产负债结构，降低资产负债率。
　　区域市场风险
　　公司现阶段的主要业务集中在广东省内，报告期内，广东省内产生的营业额占公司营业收入的比重由55.00%略微下降至53.66%，区域市场风险明显。因广东地区的经济形势仍将直接影响公司的经营业绩。如果不能有效地维持广东省以外的市场，公司成长将面临一定的瓶颈。同时，业务集中在单一的区域市场，也使得公司受单一因素影响较大。一旦广东省内出现不利于公司发展的意外因素，公司将面临较大风险。应对措施：公司将加快其他地区团队的建设，拓宽业务区域范围，开拓广东地区以外的客户，以减小区域市场可能对公司产生的不利影响。
　　市场竞争风险
　　散热材料行业是一个竞争较为充分的行业，公司所处的细分行业中，面向的客户主要为智能手机等电子产品生产商，行业尚处于快速发展的阶段，未来市场发展潜力较大。随着行业的快速发展，新进入企业将增多，市场竞争将加剧。虽然公司在报告期内的销售量逐年递增，但如果公司在技术创新、产品研发、市场开拓、营销能力、服务水平等方面不能持续提高以保持产品的竞争优势，公司在与其他厂商的竞争中将会遇到冲击和挑战，面临市场占有率下降的风险。应对措施：公司将加大研发投入，开发新领域使用的新材料进一步提高产品的核心竞争力。同时强化营销体系，扩大销售领域，提高销售能力，完善售后服务体系。
　　核心技术人员流失的风险
　　公司所处的散热材料行业为技术密集型行业，行业内企业的市场竞争力主要体现在产品和服务的技术领先性。公司一直重视科研和技术人才的培养，提高人才管理水平，保持了公司核心技术人员团队的稳定性。但由于石墨散热材料行业高端技术人才相对匮乏，如果出现核心技术人员流失和技术失密的情况，可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力。应对措施：公司将逐步建立核心技术团队的激励制度，完善研发体系，提高技术人才开发新产品的积极性，进一步加强人才管理水平。
　　厂房租赁风险
　　公司现有的经营场所主要系租赁位于广东省东莞市塘厦镇田沙路18号青谷智造园1栋、2栋部分厂房。若租赁合同到期后未能续租或其他原因导致不能继续履行，亦或租金价格大幅上涨，将对公司的经营造成不利影响。应对措施：公司已在租赁合同中约定租金价格，保障租金价格的稳定性。同时，租赁合同短期内不存在到期的风险，公司也将在合同到期前积极与出租方商定续租事项，在租赁期间严格按照合同约定履行义务。
　　无实际控制人控制的风险
　　公司股权结构较为分散，不存在能控制股东大会、董事会的控股股东；且根据公司董事的提名和选举办法，单个股东均无法决定董事会多数席位，公司无实际控制人，公司可能面临因股权结构发生较大改变而导致的控制权不稳定风险。应对措施：公司将依据《公司章程》等其他公司治理文件的规定进行有效决策和经营管理，保证公司运营的稳定和经营效益的持续提升。
　　公司治理风险
　　虽然股份公司制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理制度》、《信息披露管理制度》等制度，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识。但由于股份公司成立时间较短，公司管理层及员工对相关制度的理解和执行尚需要一个过程，因此短期内公司治理存在一定的不规范风险。应对措施：公司将按照《公司法》、《非上市公众公司监督管理办法》的要求，进一步建立健全科学、合理的公司治理机制以及目标明确、责权清晰、可执行、可衡量、可管控的管理运营体系。公司将进一步优化董事会的构成，发挥董事会的战略决策作用及监事会的监督作用。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 1、研发模式 公司设有专门的研发部门，负责公司新工艺、新技术、新产品的研发、运用和推广。研发模式是以自主创新为主，通过自身的研发人员和技术积累资源进行研究开发，实现创新产品的产业化。目前公司已经形成较多自主创新成果，对公司新产品、生产工艺的提高起到了重要作用。未来公司将持续引入研发技术人员，加大研发投入，完善研发体系，确保研发能力处于行业前列。公司目前拥有3项发明专利，44项实用新型专利、1项外观设计专利已取得证书，还有6项发明专利、4项实用新型专利待授权颁发证书，核心知识产权优势较为明显。 2、采购模式 公司的采购模式为“以产定... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、研发模式
公司设有专门的研发部门，负责公司新工艺、新技术、新产品的研发、运用和推广。研发模式是以自主创新为主，通过自身的研发人员和技术积累资源进行研究开发，实现创新产品的产业化。目前公司已经形成较多自主创新成果，对公司新产品、生产工艺的提高起到了重要作用。未来公司将持续引入研发技术人员，加大研发投入，完善研发体系，确保研发能力处于行业前列。公司目前拥有3项发明专利，44项实用新型专利、1项外观设计专利已取得证书，还有6项发明专利、4项实用新型专利待授权颁发证书，核心知识产权优势较为明显。
2、采购模式
公司的采购模式为“以产定购”，主要根据生产计划的时间需求进行采购。采购方式以直接采购为主，由相关部门根据生产需要提出采购请求，经过批准后由采购部门向市场询价确定供应商；为控制成本和保证品质，公司建立了严格的供应商管理制度，对供应商进行选择、考核，从而保证选用适合的供应商、服务商，为公司提供合格的原材料及优良的服务。同时生产各类产品通用的辅助材料，公司设置一定的安全库存，以保证生产的及时需求。
3、销售模式
公司采取直销的方式向客户出售产品，销售区域以国内为主，部分产品销往中国台湾。目前公司的终端客户主要为国内主流品牌手机方案或者ODM制造厂商。为小米、华为、酷派、HTC、海信等品牌手机，以及龙旗、闻泰、华勤、中诺等手机ODM制造厂商配套供应石墨散热片、硅胶、热熔胶的散热材料。公司已成为该等智能终端ODM制造厂商的合格供应商，参与了多项品牌智能终端客户项目。公司凭借可靠的产品品质和良好的售后服务，与众多客户建立了长期的合作关系，积累了较多的客户资源。未来公司将加大对国内外市场的拓展，提高市场份额。
4、生产模式
公司产品均为自主生产，拥有生产所需专利技术。公司采取“以销定产”的模式组织生产。由相关部门根据客户需求，签订销售合同，明确产品数量、尺寸、相关性能指标等参数。根据客户订单安排成品生产计划，并组织生产和管理，在产品生产过程中进行质量监督，随着公司生产规模的扩大，公司将不断优化生产工艺和流程，确保生产计划合理、高效进行。
报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式没有发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
应收账款回收风险
报告期内，公司应收账款余额为3,973.45万元，占同期营业收入的比重为70.37%，占同期总资产的比重为29.74%，应收账款余额较大，虽然公司目前应收账款质量和回收情况良好，但由于应收账款数额较大，如果公司客户出现信用恶化，导致应收账款不能按期收回或无法收回，将对公司的营运资金安排和经营业绩产生不利影响。应对措施：对应收款项余额进行监控，在合同执行过程中加强与客户的沟通，严格按照合同约定的收款进度收款，加强催收力度，以降低不能及时收回应收账款的可能。
公司偿债能力不足风险
报告期内，公司资产负债率为41.95%。流动比率为198.66%，速动比率为172.45%。公司报告期末的资产负债率高于行业平均水平，流动比率和速动比率同比有所提高，但公司的短期偿债能力依旧偏弱，公司偿债能力不足的风险仍然存在。应对措施：公司将加强对应收款的管理，提高流动资产的变现能力，减少短期偿债风险。同时，公司将借助资本市场融资，努力调整资产负债结构，降低资产负债率。
区域市场风险
公司现阶段的主要业务集中在广东省内，报告期内，广东省内产生的营业额占公司营业收入的33.66%。因广东地区的经济形势仍将直接影响公司的经营业绩。如果不能有效地维持广东省以外的市场，公司成长将面临一定的瓶颈。同时，业务集中在单一的区域市场，也使得公司受单一因素影响较大。一旦广东省内出现不利于公司发展的意外因素，公司将面临较大风险。应对措施：公司将加快其他地区团队的建设，拓宽业务区域范围，开拓广东地区以外的客户，以减小区域市场可能对公司产生的不利影响。
市场竞争风险
散热材料行业是一个竞争较为充分的行业，公司所处的细分行业中，面向的客户主要为智能手机等电子产品生产商，行业尚处于快速发展的阶段，未来市场发展潜力较大。随着行业的快速发展，新进入企业将增多，市场竞争将加剧。虽然公司在报告期内的销售量逐年递增，但如果公司在技术创新、产品研发、市场开拓、营销能力、服务水平等方面不能持续提高以保持产品的竞争优势，公司在与其他厂商的竞争中将会遇到冲击和挑战，面临市场占有率下降的风险。应对措施：公司将加大研发投入，开发新领域使用的新材料进一步提高产品的核心竞争力。同时强化营销体系，扩大销售领域，提高销售能力，完善售后服务体系。
核心技术人员流失的风险
公司所处的散热材料行业为技术密集型行业，行业内企业的市场竞争力主要体现在产品和服务的技术领先性。公司一直重视科研和技术人才的培养，提高人才管理水平，保持了公司核心技术人员团队的稳定性。但由于石墨散热材料行业高端技术人才相对匮乏，如果出现核心技术人员流失和技术失密的情况，可能会在一定程度上影响公司技术实力和创新能力。应对措施：公司将逐步建立核心技术团队的激励制度，完善研发体系，提高技术人才开发新产品的积极性，进一步加强人才管理水平。
厂房租赁风险
公司现有的经营场所主要系租赁位于广东省东莞市塘厦镇田沙路18号青谷智造园部分厂房。若租赁合同到期后未能续租或其他原因导致不能继续履行，亦或租金价格大幅上涨，将对公司的经营造成不利影响。应对措施：公司已在租赁合同中约定租金价格，保障租金价格的稳定性。同时，租赁合同短期内不存在到期的风险，公司也将在合同到期前积极与出租方商定续租事项，在租赁期间严格按照合同约定履行义务。
无实际控制人控制的风险
公司股权结构较为分散，不存在能控制股东大会、董事会的控股股东；且根据公司董事的提名和选举办法，单个股东均无法决定董事会多数席位，公司无实际控制人，公司可能面临因股权结构发生较大改变而导致的控制权不稳定风险。应对措施：公司将依据《公司章程》等其他公司治理文件的规定进行有效决策和经营管理，保证公司运营的稳定和经营效益的持续提升。
公司治理风险
虽然股份公司制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理制度》、《信息披露管理制度》等制度，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识。但由于股份公司成立时间较短，公司管理层及员工对相关制度的理解和执行尚需要一个过程，因此短期内公司治理存在一定的不规范风险。应对措施：公司将按照《公司法》、《非上市公众公司监督管理办法》的要求，进一步建立健全科学、合理的公司治理机制以及目标明确、责权清晰、可执行、可衡量、可管控的管理运营体系。公司将进一步优化董事会的构成，发挥董事会的战略决策作用及监事会的监督作用。 收起▲