一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　公司是一家集模锻件的研发、生产、销售及售后服务为一体的专业化锻造企业，主要产品为应用于煤矿机械设备的锻造配件，包括刮板输送机锻件（含刮板机锻件及转载机锻件）、液压支架锻件、掘进机锻件、采煤机锻件等，并涉及生产其他锻件和非锻造煤矿机械设备零部件。　　公司自成立以来一直专注于煤矿机械设备模锻领域，经过十余年的行业深耕，在该领域积累了丰富的产品开发和生产管理经验，具备多种类煤机锻件自主设计与加工制造能力，可以满足不同客户的定制化开发和制造需求。公司目前拥有授权专利33项，形成了自己的核心技术优势，具备0.5-1500Kg的锻件自... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　公司是一家集模锻件的研发、生产、销售及售后服务为一体的专业化锻造企业，主要产品为应用于煤矿机械设备的锻造配件，包括刮板输送机锻件（含刮板机锻件及转载机锻件）、液压支架锻件、掘进机锻件、采煤机锻件等，并涉及生产其他锻件和非锻造煤矿机械设备零部件。
　　公司自成立以来一直专注于煤矿机械设备模锻领域，经过十余年的行业深耕，在该领域积累了丰富的产品开发和生产管理经验，具备多种类煤机锻件自主设计与加工制造能力，可以满足不同客户的定制化开发和制造需求。公司目前拥有授权专利33项，形成了自己的核心技术优势，具备0.5-1500Kg的锻件自主设计与加工制造能力，可以满足不同领域客户的定制化开发和制造需求。公司销售模式主要以客户订单为向导，采取目标客户代表负责制，区域销售人员按照不同产品和目标客户明确分工，建立目标客户的资料库，执行长效走访和跟踪机制。销售人员主要通过媒体、行业展会、拜访、老客户介绍等方式搜集品牌及目标客户需求，与客户建立联系。同时，公司利用长期积累的品牌影响力及口碑，吸引新老客户与公司接洽，增加公司销售收入。
　　二、经营计划
　　报告期内，公司在董事会的引领下，生产运行总体平稳，公司主要业务稳定，市场拓展有序进行，项目建设有序推进，经营业绩呈现稳定态势，财务结构及资产状况继续保持良好。
　　1、报告期内公司财务状况
　　公司期末总资产为88,579.79万元，较期初增加5.12%；负债总额12,931.85万元，较期初减少28.15%；归属于挂牌公司股东净资产75,647.94万元，较期初增加14.16%；公司的资产负债率14.60%，较期初的21.36%，有所下降。
　　2、报告期内公司经营成果
　　公司2023年实现营业收入43,049.69万元，较去年增加3.54%；实现净利润11,277.44万元，较去年减少2.90%。报告期内公司营业收入增长，净利润略有减少。
　　3、报告期内公司现金流情况
　　公司经营活动产生的现金流量净额为-1,229.07万元，较去年减少125.22%，其主要原因销售商品、提供劳务收到的现金较去年减少1,392.58万元，收到其他与经营活动有关的现金较去年减少651.90万元，购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费较去年同期增加3,879.67万元，经营活动产生的现金流量净额减少。
　　(二)行业情况
　　公司多年来一直致力于煤炭机械设备锻件产品的研发、生产和销售，通过不断创新与经验总结，主营锻件产品在行业内同类产品中具备一定的技术领先优势，在提高综合采掘的稳定性、促进煤矿生产的安全性等方面起到重要作用。同时凭借快速稳定的交付能力、完善的质量管理体系，公司在行业内树立了良好的品牌形象，与中煤张家口煤矿机械有限责任公司、宁夏天地奔牛实业集团有限公司、山西煤矿机械制造股份有限公司、山西华阳集团新能股份有限公司、NepeanLongwaPtyLtd等国内外知名煤炭机械工业企业、煤炭工业企业建立了长期稳定的合作关系。公司积极研发新技术新工艺，努力生产高端产品，打破传统锻造瓶颈，向产品的“专、精、特、新”发展，不断提高产品质量性能，进一步巩固了公司在锻造行业的领先地位。

　　二、公司面临的重大风险分析
实际控制人控制不当的风险
王瑞、张瑞娟、王伟豪、王伟倩为公司的共同实际控制人，其四人直接持有公司85.0025%的股权，公司实际控制人处于绝对控股地位，能够通过行使表决权对本公司的发展战略、生产经营、利润分配、人事任免等事项进行控制。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，从制度安排上避免实际控制人或大股东操纵现象的发生，但并不排除实际控制人利用其绝对控制地位从事相关活动，对公司产生不利影响。
宏观经济波动的风险
公司主营矿用刮板机配件，其市场需求主要来自于煤炭企业的投资拉动，与宏观经济运行情况关联性强。如果未来经济步入下行通道，或煤炭行业政策调整，对矿用设备行业的整体发展和盈利能力将产生影响。
原材料价格波动的风险
公司生产经营所需主要原材料为圆钢等，原材料价格的波动会对主营产品的销售定价产生一定影响。虽然可以通过调整产品价格转移原材料价格波动的风险，但由于产品价格变动与原材料价格在时间上存在一定的滞后性，而且在变动幅度上也存在一定差异，因此，原材料价格的波动将会对企业经营业绩的稳定性产生一定影响。
研发能力持续性的风险
在激烈的市场竞争环境和产品优化升级过程中，公司能否不断增强产品技术和提升研发能力，推出满足市场需求和高性能的新产品以增强公司产品竞争力，将对公司经营业绩的稳定性和持续性将会产生一定的影响。
应收账款余额较大的风险
2023年，公司应收账款余额284,593,559.25元，占同期营业收入的比重为66.11%，占比相对较高。虽然公司80%以上的应收账款都在1年以内的信用期限内，但相对公司总体规模而言金额较大，这给公司的资金周转带来一定压力。
第三方回款风险
报告期内，公司主要客户为国有企业，其每月对外付款都有批款计划，额度有限且需要分配给众多供应商，因此上述客户按照付款审批流程可以及时支付给公司的款项有限，公司为提高回款效率，加快资金周转，与客户沟通协调，通过签署三方协议的方式将部分客户所欠公司货款通过债权债务转移的形式转给了客户的欠款方，由客户的欠款方将欠款直接支付给公司，从而加快了回款效率。公司销售是真实的，不存在虚构交易的情形，不存在体外资金循环。公司已建立健全销售和收款管理的内控制度体系，并持续完善业务控制措施和流程管理。若由于公司未来不能持续严格履行销售、收款相关内控制度，或下游客户经营过程中依然存在不规范回款情形，将给公司带来一定的回款风险和业绩风险。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司实现主营业务收入分别为29,706.76万元、34,634.93万元、40,140.38万元和21,255.65万元。公司主营业务突出，各期主营业务收入占比分别为97.58%、95.99%、96.54%和96.30%。公司其他业务收入主要为废料销售收入，占比较低，对公司的经营业绩影响较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务收入主要来自锻件、煤机部件、链轮组件、煤机整机和整机部件修理及其他，其中以锻件为主。报告期各期末，锻件收入占主营业务收入比例均超过88%，是公司主营业务收入的重要组成部分。公司锻件产品主... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期内，公司实现主营业务收入分别为29,706.76万元、34,634.93万元、40,140.38万元和21,255.65万元。公司主营业务突出，各期主营业务收入占比分别为97.58%、95.99%、96.54%和96.30%。公司其他业务收入主要为废料销售收入，占比较低，对公司的经营业绩影响较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司主营业务收入主要来自锻件、煤机部件、链轮组件、煤机整机和整机部件修理及其他，其中以锻件为主。报告期各期末，锻件收入占主营业务收入比例均超过88%，是公司主营业务收入的重要组成部分。公司锻件产品主要为刮板、销轨、E型螺栓、横梁、柱窝等，锻件销售收入分别为26,201.61万元、31,302.50万元、35,700.28万元和19,897.46万元，占主营业务收入比例分别为88.20%、90.38%、88.94%和93.61%，整体呈上升趋势，具体原因如下：
　　①行业因素
　　近年来下游市场需求旺盛，特别是2021年以来煤炭短缺形势下的保供优先政策使得煤炭行业产能产量和设备使用率都有所提高，客户对煤机锻件等需求也有较大提升，给公司带来更多业务机会。
　　②产品和服务不断得到客户认可
　　一方面，由于公司不断开拓该类产品的市场，建立了以市场为导向的快速反应机制，快速高效地为客户提供专业的产品和服务。另一方面，公司持续地投入研发、不断提升生产工艺，使得公司产品质量以及售后服务等得到煤机整机厂商和煤炭行业终端用户的认可，并建立了长期稳定的合作关系，为公司带来持续的业务订单。
　　此外，煤机部件和链轮组件在报告期各期末销售收入总计为1,679.93万元、2,621.61万元、2,657.59万元及971.82万元，占主营业务收入比例分别为5.65%、7.57%、6.62%及4.57%，占比较小。主要为满足部分客户需求，销售相关产品。
　　煤机整机销售收入在报告期内存在一定波动，随着公司将业务聚焦于核心产品，2022年起，已不再产生收入。整机部件修理及其他业务主要来源于使用公司产品的客户，公司基于该类客户对公司的长期认可，开展相关业务和服务，收入规模相对较小。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司主要进行国内市场销售。公司各期内销金额分别为29,059.09万元、33,598.54万元、38,921.00万元和20,836.49万元，占各期主营业务收入比例分别为97.82%、97.00%、96.96%和98.03%。公司主营业务收入中外销收入金额及占比较小。
　　公司地处山西省，主要客户为煤矿机械设备整机制造企业，最终应用于煤炭行业。我国煤炭行业及煤机整机制造企业主要分布于华北地区和西北地区，而公司各期向上述地区销售收入金额占比均在70%左右，与我国煤炭及煤机设备整机制造企业分布较为匹配。
　　随着业务规模的扩大，公司努力实现销售地区多元化发展，华中地区、东北地区和海外地区等区域的收入规模在报告期内得到了一定提升。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司主营业务均采取直销模式进行销售，不存在经销等其他销售模式。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　公司销售的产品主要为煤机锻件产品，不存在明显的季度特征。报告期内，公司一季度销售收入占比较小，主要因为一季度受春节假期影响，下游客户开工率较低，对煤机锻件需求较少。
　　6.前五名客户情况
　　报告期内，公司前五名客户收入分别为16,582.56万元、17,860.63万元、18,313.38万元和12,185.87万元，占年度销售额比重分别在54.47%、49.50%、44.04%和55.21%。公司前五名客户收入随公司经营规模扩大有所增长，占年度销售额比例较为稳定。
　　报告期内，公司不存在对单一客户的销售金额占当期营业收入的比例超过50%或对少数客户存在重大依赖的情况。除华阳新材料科技集团有限公司下属的山西阳煤广瑞达机械制造有限公司为公司的参股企业外，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员和主要关联方与上述其他客户不存在关联关系，未在上述其他客户中持有股份或占有权益。
　　7.营业收入总体分析
　　报告期内，公司各期实现营业收入分别为30,442.46万元、36,080.91万元、41,579.60万元和22,072.22万元。其中，主营业务收入分别为29,706.76万元、34,634.93万元、40,140.38万元和21,255.65万元。公司主营业务突出，各期主营业务收入占比分别为97.58%、95.99%、96.54%和96.30%。公司营业收入及主营业务收入均整体呈上升趋势。
　　从产品类别来看，公司收入主要来源于锻件产品，锻件产品各期收入分别为26,201.61万元、31,302.50万元、35,700.28万元和19,897.46万元，占主营业务收入比例分别为88.20%、90.38%、88.94%和93.61%，整体呈上升趋势，变动趋势与公司主营业务收入变动趋势一致。报告期内，下游市场需求旺盛，且公司不断开拓市场，持续投入研发，与主要客户建立长期稳定的合作关系，实现了收入的持续增长。
　　报告期内，公司不存在对单一客户的销售金额占当期营业收入的比例超过50%或对少数客户存在重大依赖的情况。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划 一、商业模式 公司主营业务为模锻件的研发、生产、销售及服务，主要应用于煤炭机械设备领域，主要产品为刮板输送机锻件、转载机锻件、破碎机锻件，以及其他煤炭综合采掘机设备锻件如：液压支架锻件、掘进机锻件、采煤机锻件等，并涉及生产其他锻件和煤炭机械设备铆焊件。 公司所生产的煤炭机械设备锻件及其他零部件是煤炭机械设备的重要组成部分，主要产品为刮板输送机锻件、转载机锻件、破碎机锻件，包括刮板、销轨、横梁、E/U型螺栓、哑铃哨、轨座、链轮体、锤头等，受限于产能，液压支架锻件目前在公司业务收入中占比较小，随着公司拟建项目的投产及产能受限情况得... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
一、商业模式
公司主营业务为模锻件的研发、生产、销售及服务，主要应用于煤炭机械设备领域，主要产品为刮板输送机锻件、转载机锻件、破碎机锻件，以及其他煤炭综合采掘机设备锻件如：液压支架锻件、掘进机锻件、采煤机锻件等，并涉及生产其他锻件和煤炭机械设备铆焊件。
公司所生产的煤炭机械设备锻件及其他零部件是煤炭机械设备的重要组成部分，主要产品为刮板输送机锻件、转载机锻件、破碎机锻件，包括刮板、销轨、横梁、E/U型螺栓、哑铃哨、轨座、链轮体、锤头等，受限于产能，液压支架锻件目前在公司业务收入中占比较小，随着公司拟建项目的投产及产能受限情况得到解决，液压支架锻件产品将成为业绩增长点之一。
公司自成立以来一直专注于煤炭机械设备模锻领域，经过近十年的行业深耕，在该领域积累了丰富的产品开发和生产管理经验，公司目前拥有授权专利30项，形成了自己的核心技术优势，具备0.5-1500Kg的锻件自主设计与加工制造能力，可以满足不同领域客户的定制化开发和制造需求。公司拥有集研发、设计、生产、销售为一体的经营模式，以客户订单为向导，公司销售采取目标客户代表负责制，区域销售人员按照不同产品和目标客户明确分工，建立目标客户的资料库，执行长效走访和跟踪机制。销售人员主要通过媒体、行业展会、拜访、老客户介绍等方式搜集品牌及目标客户需求，与客户建立联系。同时，公司利用长期积累的品牌影响力及口碑，吸引新老客户与公司接洽，增加公司销售收入。
二、经营计划
报告期内，公司在董事会的引领下，生产运行总体平稳，公司主要业务稳定，市场拓展有序进行，项目建设有序推进，经营业绩呈现稳定态势，财务结构及资产状况继续保持良好。
1、报告期内公司财务状况
公司期末总资产为85,428.28万元，较期初增加1.64%；负债总额15,496.65万元，较期初减少12.29%；归属于挂牌公司股东净资产69,931.63万元，较期初增加5.35%；公司的资产负债率18.14%，较期初的21.02%略有减少。
2、报告期内公司经营成果
公司上半年实现营业收入22,072.22万元，较去年同期增加10.31%；实现净利润5,638.90万元，较去年同期减少0.51%。报告期内公司营业收入增长但净利润下降的主要原因系本年度期间费用提升导致。
3、报告期内公司现金流情况
公司经营活动产生的现金流量净额为-2,606.59万元，较去年同期减少34.43%，其主要原因是购买商品支付的现金及支付的各项税费较去年同期增加。
（二）行业情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C33金属制品业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GBT4754-2017），公司所属行业为“C3393锻件及粉末冶金制品制造”；根据2023年修订的《挂牌公司管理型行业分类指引》的规定，公司所属行业为“C3393锻件及粉末冶金制品制造”。
锻造行业是制造业的基础行业，其对国家经济和国家安全具有重要意义，是我国制造强国战略的重要组成部分，行业发展受到国家政府的高度关注。
公司多年来一直致力于煤炭机械设备锻件产品的研发、生产和销售，通过不断创新与经验总结，主营锻件产品在行业内同类产品中具备一定的技术领先优势，在提高综合采掘的稳定性、促进煤矿生产的安全性等方面起到重要作用。同时凭借快速稳定的交付能力、完善的质量管理体系，公司在行业内树立了良好的品牌形象，与煤炭机械工业50强、煤炭工业50强及国外知名煤机制造企业建立了长期稳定的合作关系。公司煤机锻件产品已经辐射到国内90%的煤矿机械生产企业和80%的煤矿终端市场。公司积极研发新技术新工艺，努力生产高端产品，打破传统锻造瓶颈，向产品的“专、精、特、新”发展，不断提高产品质量性能，进一步巩固了公司在锻造行业的领先地位。目前，公司是山西省高端装备制造产业链（智能煤机）中唯一的锻造零部件供应商。

　　二、公司面临的重大风险分析
实际控制人控制不当的风险
王瑞、张瑞娟、王伟豪、王伟倩为公司的共同实际控制人，其四人直接持有公司85.0025%的股权，公司实际控制人处于绝对控股地位，能够通过行使表决权对本公司的发展战略、生产经营、利润分配、人事任免等事项进行控制。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，从制度安排上避免实际控制人或大股东操纵现象的发生，但并不排除实际控制人利用其绝对控制地位从事相关活动，对公司产生不利影响。
宏观经济波动的风险
公司主营矿用刮板机配件，其市场需求主要来自于煤炭企业的投资拉动，与宏观经济运行情况关联性强。如果未来经济步入下行通道，或煤炭行业政策调整，对矿用设备行业的整体发展和盈利能力将产生影响。
原材料价格波动的风险
公司生产经营所需主要原材料为圆钢等，原材料价格的波动会对主营产品的销售定价产生一定影响。虽然可以通过调整产品价格转移原材料价格波动的风险，但由于产品价格变动与原材料价格在时间上存在一定的滞后性，而且在变动幅度上也存在一定差异，因此，原材料价格的波动将会对企业经营业绩的稳定性产生一定影响。
研发能力持续性的风险
在激烈的市场竞争环境和产品优化升级过程中，公司能否不断增强产品技术和提升研发能力，推出满足市场需求和高性能的新产品以增强公司产品竞争力，将对公司经营业绩的稳定性和持续性将会产生一定的影响。
应收账款余额较大的风险
2023年6月30日，公司应收账款余额281,857,094.60元，占同期营业收入的比重为127.70%，占比相对较高。虽然公司92.58%以上的应收账款都在1年以内的信用期限内，但相对公司总体规模而言金额较大，这给公司的资金周转带来一定压力。
第三方回款风险
报告期内，公司主要客户为国有企业，其每月对外付款都有批款计划，额度有限且需要分配给众多供应商，因此上述客户按照付款审批流程可以及时支付给公司的款项有限，公司为提高回款效率，加快资金周转，与客户沟通协调，通过签署三方协议的方式将部分客户所欠公司货款通过债权债务转移的形式转给了客户的欠款方，由客户的欠款方将欠款直接支付给公司，从而加快了回款效率。尽管报告期内公司销售业务实物流与合同约定及商业实质一致，部分销售业务存在资金流与合同约定不一致的情况，但公司销售是真实的，不存在虚构交易的情形，不存在体外资金循环。公司已建立健全销售和收款管理的内控制度体系，并持续完善业务控制措施和流程管理。若由于公司未来不能持续严格履行销售、收款相关内控制度，或下游客户经营过程中依然存在不规范回款情形，将给公司带来一定的回款风险和业绩风险。 收起▲