一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　塔罗斯是全球桶装啤酒分发系统解决方案和液态食品包装研发设计服务商，专业从事啤酒分发设备和液态食品包装的研发、生产和销售。啤酒分发设备方面，公司建立了一体机、啤酒机、酒柱/酒塔、啤酒龙头、啤酒分配器、啤酒减压阀、清洗系统等全系产品生产线，创新开发了涵盖8大品类、100多个系列、1,800多个单品，能够满足酒吧、餐厅、户外、外带零售、家庭等全业态、全场景解决方案；液态食品包装方面，公司研发了“太空桶”新一代PET液态食品灌装容器，打破了传统钢制酒桶在运输、维护、回收、清洗等方面的制约,无需二氧化碳装置的设计简化了操作流程。基于“太空桶”核心技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　塔罗斯是全球桶装啤酒分发系统解决方案和液态食品包装研发设计服务商，专业从事啤酒分发设备和液态食品包装的研发、生产和销售。啤酒分发设备方面，公司建立了一体机、啤酒机、酒柱/酒塔、啤酒龙头、啤酒分配器、啤酒减压阀、清洗系统等全系产品生产线，创新开发了涵盖8大品类、100多个系列、1,800多个单品，能够满足酒吧、餐厅、户外、外带零售、家庭等全业态、全场景解决方案；液态食品包装方面，公司研发了“太空桶”新一代PET液态食品灌装容器，打破了传统钢制酒桶在运输、维护、回收、清洗等方面的制约,无需二氧化碳装置的设计简化了操作流程。基于“太空桶”核心技术平台，公司打造了一系列轻量化、集成化、简便化的整机设备，能够满足多场景应用需求。公司通过持续关注消费者需求变化，基于精准的市场洞察成功研发革新性产品"啤汽桶、淘啤桶”，该系列产品采用创新结构设计与复合材质工艺，其中啤汽桶通过技术革新突破传统桶啤包装的效能边界，淘啤桶得益于紧凑的结构设计，让用户使用更便携，两款产品在提升消费体验的同时显著拓宽商用场景，成为推动精酿啤酒消费场景拓展的重要技术载体。此外，塔罗斯在庞大的消费场景网络和差异化的诉求中追逐产品线的延伸，在终端消费场景和家用场景中探索需求共性，“多态饮用水机”、“3L扎啤机”等产品已经逐步进入家用电器市场，塔罗斯液态食品的控制技术应用领域已经从细分的酒类分发延伸至对于消费者生活和消费品质的全方位提升。
　　塔罗斯产品的主要服务对象为啤酒厂商、零售商、餐饮酒吧以及终端消费者，主要应用于酒吧、餐厅、户外、智能外带零售、家庭等各类啤酒消费场景。公司既在国内市场与百威英博、华润雪花、嘉士伯、青岛啤酒等啤酒行业领袖建立战略伙伴关系，又为捷克、德国、美国、意大利、英国、法国、俄罗斯等多个国家的客户提供啤酒、液态食品包装与分发解决方案设计与设备制造服务。
　　（一）研发模式
　　公司自成立以来专注于啤酒分发设备与液态食品包装领域的研究和开发，建立了市场需求研发和技术工艺相结合的研发模式。在保持长期的技术探索和研发基础上，针对客户需求进行方案创新，提高产品设计方案和生产工艺的先进性，保持公司的行业领先优势。
　　公司研发技术中心下设研发部和技术部，研发部负责根据市场需求开展现有产品的改进和新产品的开发，技术部负责生产技术改进和工艺设计，开展长期的技术探索与工艺优化，保证公司技术和产品布局适应行业技术的不断更迭。
　　（二）采购模式
　　公司采用“以产定采”和“安全库存采购”相结合的采购模式，PMC部依据订单交货期限、数量以及销售预测制定生产排单计划，采购部门根据生产排单计划及需预留的安全库存量制定物料需求计划。公司采购部是采购工作的主要执行部门，负责甄选合格供应商，并与供应商保持良好和稳定的合作关系。公司的主要供应商均是所在行业内质量、价格、信用良好的企业，能够满足公司对所需物料和设备的要求。
　　公司采购主要分为以下三类：
　　1、标准化原材料采购：公司首先建立采购价格体系资料，并优选一批合格供应商，按采购价格体系资料中的价格面向合格供应商询价，最终确定供应商和供货数量、价格。
　　2、非标原材料采购：对于非标准化原材料的采购，公司一般通过长期合作的固定供应商进行采购。双方事先签订年度采购框架协议，根据市场行情和价格波动趋势，并结合实际需求在下单前确定采购价格和数量。
　　3、外协加工采购：公司部分产品生产过程中需要外协加工，主要为生产工艺程序上的外协加工。该类采购公司主要通过长期合作的外协供应商进行，采购价格一般为参考市场价协商确定。
　　（三）生产模式
　　公司采用“（计划先行，订单在后）+（安全库存结合年度计划）”的两套模式相结合方式安排生产，保证了对客户的服务质量。公司PMC部负责生产计划管理，编制物料需求计划、采购计划，采购部按照采购计划组织采购。
　　公司制造一部、制造二部、制造三部根据PMC部制定的生产计划，严格按照生产工艺流程组织生产实施。品管部负责从原料进料到产品入库的全流程检查，设备部和技术部处理生产中出现的技术问题，对生产技术进行现场服务指导工作。
　　（四）销售模式
　　公司采用“直销为主，经销为辅”的销售模式，公司营销中心下设市场部、国内营销部、国际营销部和售后服务部，分别负责营销规划、推广策划、产品销售、渠道建设、客户维护及售后服务。公司主要通过参加展会、行业会议/论坛、老客户介绍等方式拓展新客户。对于长期合作的老客户，公司会定期对客户进行拜访，了解客户需求，同时在合作过程根据客户需求及时研发新产品和新技术，以增强客户粘性。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　2025年，中国啤酒行业延续结构性调整趋势，整体呈现“量稳质升”的高质量发展特征。国家统计局数据显示，2025年中国规模以上企业累计啤酒产量3,536.0万千升，同比下降1.1%。据中国酒业协会《中国啤酒产业发展趋势及展望》，2025年1—9月啤酒企业实现产量3,095.25万千升，同比增长3.74%；销售收入达1,517.48亿元，同比增长0.82%；利润总额达284.36亿元，同比增长17.93%。全年预计啤酒行业营收继续保持个位数增长，利润保持双位数增长。中国酒业协会指出，高端化是行业明确方向，高端产品市场增速最快，成为行业利润新增长点。目前中高端产品比例已增长至40%以上。
　　在整体行业调整背景下，精酿啤酒呈现逆势增长态势。据中国酒业协会数据，精酿啤酒作为工坊啤酒赛道逐渐起势，茶酒品类年增长率超20%，增速远超传统酒类。精酿啤酒的增长主要源于消费端需求升级（从“低价畅饮”转向“品质微醺”，消费场景向居家、户外及线上延伸）与供给端技术迭代及成本优化。未来，依托消费升级与产业协同，精酿啤酒赛道有望继续保持增长。
　　塔罗斯作为全球桶装啤酒分发设备领域的佼佼者，依托覆盖桶啤分发设备、智能啤酒机、太空桶、啤汽桶等全系列产品的专业解决方案，持续为行业客户提供集设备供应、场景构建及渠道拓展于一体的综合服务体系。多年来，塔罗斯深耕全球市场，与餐馆、酒吧、便利店等大众消费场景运营商及其合作伙伴形成了紧密的关系网络，在平凡的消费场景中洞悉个性化的需求，如欧美市场对于气泡水、东亚市场对于茶饮以及新兴饮料如嗨棒等。公司通过模块化产品矩阵与场景化服务模式，有效助力客户实现多元化消费场景的布局优化，开辟增量市场空间。凭借在桶啤分发设备领域的持续技术创新与市场深耕，公司正加速推进产业生态构建，在为行业创造可持续商业价值的同时，也为国内消费市场注入新活力，助力“扩内需、促消费”国家战略实施。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　消费方式变化的风险
　　近年来，在消费升级的大背景下，鲜啤、生啤、精酿等高端啤酒消费概念火爆，公司的啤酒分发设备、啤酒机、“太空桶”等产品需求旺盛，公司正处于快速发展的机遇期。但是，随着科技进步和市场需求的改变，啤酒、饮料等产品的消费方式也可能会发生相应的变化，作为消费环节的专用设备制造商，公司若不能及时适应终端客户消费方式的变化，可能会存在丢失市场份额的风险。
　　市场竞争加剧风险
　　随着国民收入提升和消费升级带来的影响，精酿啤酒的爆发式发展带动啤酒分发设备和液态食品包装行业的需求快速增长，扩大的市场容量吸引更多的市场参与者参与，市场竞争不断加剧。若公司无法顺应市场需求，持续扩充产能，增强研发实力，则存在市场份额下降、经营业绩下滑的风险。
　　国际贸易摩擦风险
　　近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，我国将长期受到不断变化的国际政治经济局势及潜在的国际贸易摩擦和争端的影响。公司及所处行业产品出口亦会受到影响，若未来中美之间贸易局势处于持续动荡状态，或国际间贸易出现不利因素，将对公司及所处行业内其他企业的产品销售和业务拓展带来不利影响。
　　原材料价格上涨的风险
　　公司的主要原材料为铜、不锈钢、PET塑料等，该类原材料的价格受宏观环境、市场需求和期货市场的影响较大，具有较强的波动性和不可预测性。如果未来原材料价格出现较大幅度增长，而公司产品价格无法同趋势上涨时，公司毛利率水平降低，从而对公司业绩产生不利影响。如果公司生产安排不合理，采购计划不科学，不能根据市场价格波动合理采购原材料，则可能导致公司产品成本提高，存货积压。
　　库存积压的风险
　　公司的主要产品种类较多，部分产品根据客户需求定制化生产，为了应对未来可能出现的大批量订单的情况，公司一般会对销售情况较好的产品提前备货。如果下游客户需求发生较大变化，而公司不能及时调整生产与销售的安排，可能会导致公司的产品销路不畅从而造成存货积压，影响公司资产的质量和经营效率。
　　资金管理的风险
　　公司处于扩张期，资金需求增加，目前公司的融资渠道较为单一，主要为从银行获取短期借款。公司报告期内短期借款余额为89,047,917.59元，公司面临较大的短期偿债压力。同时公司可能不能很好地利用已获取的信贷资金，资金使用效率低下，从而导致公司融资成本虚高，财务费用支出增加。
　　外汇管理的风险
　　公司境外销售占比较大，报告期内境外销售占比为42.55%，公司与境外客户主要通过美元进行结算。美元近期汇率波动较大，美元汇率波动受国际形势等多方面因素影响，具有不可预测性，公司可能因为美元汇率波动而导致外汇资产损失。同时公司的部分国外客户可能因为外汇管制等原因而导致货款无法及时汇入公司，从而影响公司的销售回款。
　　实际控制人控制不当风险
　　公司实际控制人为邱迪清、邱迪林，二人通过直接或间接持股合计控制公司的表决权比例达到100%，能够对公司股东大会、董事会的决议产生实质影响，对董事和高级管理人员的提名、任免以及公司日常经营活动具有重大影响。如果实际控制人不当利用其控制地位，导致公司治理结构及内部控制失效，其行为可能给公司造成不利影响。
　　部分土地、房屋未取得权属证书的风险
　　塔罗斯龙溪厂区的土地、房屋存在尚未取得不动产权证书的情形。虽然相关部门已出具了相关合法合规证明，前述土地、房屋塔罗斯可以继续使用，且塔罗斯正在办理取得相关土地、房屋的不动产权证书，但是相关权属证书的办理以及办理完毕的时间存在不确定性，可能对公司未来生产经营产生一定不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　塔罗斯是全球桶装啤酒分发系统解决方案和液态食品包装研发设计服务商，专业从事啤酒分发设备和液态食品包装的研发、生产和销售。啤酒分发设备方面，公司建立了一体机、啤酒机、酒柱/酒塔、啤酒龙头、啤酒分配器、啤酒减压阀、清洗系统等全系产品生产线，创新开发了涵盖8大品类、100多个系列、1,800多个单品，能够满足酒吧、餐厅、户外、外带零售、家庭等全业态、全场景解决方案；液态食品包装方面，公司研发了“太空桶”新一代PET液态食品灌装容器，打破了传统钢制酒桶在运输、维护、回收、清洗等方面的制约,无需二氧化碳装置的设计简化了操作流程。基于“太空桶”核心技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　塔罗斯是全球桶装啤酒分发系统解决方案和液态食品包装研发设计服务商，专业从事啤酒分发设备和液态食品包装的研发、生产和销售。啤酒分发设备方面，公司建立了一体机、啤酒机、酒柱/酒塔、啤酒龙头、啤酒分配器、啤酒减压阀、清洗系统等全系产品生产线，创新开发了涵盖8大品类、100多个系列、1,800多个单品，能够满足酒吧、餐厅、户外、外带零售、家庭等全业态、全场景解决方案；液态食品包装方面，公司研发了“太空桶”新一代PET液态食品灌装容器，打破了传统钢制酒桶在运输、维护、回收、清洗等方面的制约,无需二氧化碳装置的设计简化了操作流程。基于“太空桶”核心技术平台，公司打造了一系列轻量化、集成化、简便化的整机设备，能够满足多场景应用需求。公司通过持续关注消费者需求变化，基于精准的市场洞察成功研发革新性产品"啤汽桶、淘啤桶”，该系列产品采用创新结构设计与复合材质工艺，其中啤汽桶通过技术革新突破传统桶啤包装的效能边界，淘啤桶得益于紧凑的结构设计，让用户使用更便携，两款产品在提升消费体验的同时显著拓宽商用场景，成为推动精酿啤酒消费场景拓展的重要技术载体。
　　塔罗斯产品的主要服务对象为啤酒厂商、零售商、餐饮酒吧以及终端消费者，主要应用于酒吧、餐厅、户外、智能外带零售、家庭等各类啤酒消费场景。公司既在国内市场与百威英博、华润雪花、嘉士伯、中国青岛等啤酒行业领袖建立战略伙伴关系，又为捷克、德国、美国、意大利、英国、法国、俄罗斯等多个国家的客户提供啤酒、液态食品包装与分发解决方案设计与设备制造服务。
　　（一）研发模式
　　公司自成立以来专注于啤酒分发设备与液态食品包装领域的研究和开发，建立了市场需求研发和技术工艺相结合的研发模式。在保持长期的技术探索和研发基础上，针对客户需求进行方案创新，提高产品设计方案和生产工艺的先进性，保持公司的行业领先优势。
　　公司研发技术中心下设研发部和技术部，研发部负责根据市场需求开展现有产品的改进和新产品的开发，技术部负责生产技术改进和工艺设计，开展长期的技术探索与工艺优化，保证公司技术和产品布局适应行业技术的不断更迭。
　　（二）采购模式
　　公司采用“以产定采”和“安全库存采购”相结合的采购模式，PMC部依据订单交货期限、数量以及销售预测制定生产排单计划，采购部门根据生产排单计划及需预留的安全库存量制定物料需求计划。
　　公司采购部是采购工作的主要执行部门，负责甄选合格供应商，并与供应商保持良好和稳定的合作关系。公司的主要供应商均是所在行业内质量、价格、信用良好的企业，能够满足公司对所需物料和设备的要求。
　　公司采购主要分为以下三类：
　　1、标准化原材料采购：公司首先建立采购价格体系资料，并优选一批合格供应商，按采购价格体系资料中的价格面向合格供应商询价，最终确定供应商和供货数量、价格。
　　2、非标原材料采购：对于非标准化原材料的采购，公司一般通过长期合作的固定供应商进行采购。双方事先签订年度采购框架协议，根据市场行情和价格波动趋势，并结合实际需求在下单前确定采购价格和数量。
　　3、外协加工采购：公司部分产品生产过程中需要外协加工，主要为生产工艺程序上的外协加工。该类采购公司主要通过长期合作的外协供应商进行，采购价格一般为参考市场价协商确定。
　　（三）生产模式
　　公司采用“（计划先行，订单在后）+（安全库存结合年度计划）”的两套模式相结合方式安排生产，保证了对客户的服务质量。公司PMC部负责生产计划管理，编制物料需求计划、采购计划，采购部按照采购计划组织采购。
　　公司制造一部、制造二部、制造三部根据PMC部制定的生产计划，严格按照生产工艺流程组织生产实施。品管部负责从原料进料到产品入库的全流程检查，设备部和技术部处理生产中出现的技术问题，对生产技术进行现场服务指导工作。
　　（四）销售模式
　　公司采用“直销为主，经销为辅”的销售模式，公司营销中心下设市场部、国内营销部、国际营销部和售后服务部，分别负责营销规划、推广策划、产品销售、渠道建设、客户维护及售后服务。公司主要通过参加展会、行业会议/论坛、老客户介绍等方式拓展新客户。对于长期合作的老客户，公司会定期对客户进行拜访，了解客户需求，同时在合作过程根据客户需求及时研发新产品和新技术，以增强客户粘性。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变化。
　　（二）行业情况
　　2025年上半年，中国啤酒行业整体延续结构性调整态势。根据国家统计局最新数据，上半年国内规模以上企业累计啤酒产量1904.4万千升，同比微降0.3%，行业在“存量博弈”与“结构性分化”的双重驱动下，竞争逻辑加速由规模扩张向价值竞争转型。在此背景下，啤酒头部企业的战略分化及本土品牌对精酿赛道的争夺，正在重塑行业格局。
　　2025年上半年，精酿啤酒延续高增长势头，加速从小众市场向大众消费渗透，成为驱动行业转型升级的核心力量。上半年该赛道呈现三大特征：产品创新持续深化、价格带梯度拓宽、消费场景多元化拓展。随着市场渗透率提升与消费群体扩容，2025年中国精酿啤酒的市场规模有望进一步突破。
　　塔罗斯作为全球桶装啤酒分发设备领域的佼佼者，依托覆盖桶啤分发设备、智能啤酒机、太空桶、啤汽桶等全系列产品的专业解决方案，持续为行业客户提供集设备供应、场景构建及渠道拓展于一体的综合服务体系。公司通过模块化产品矩阵与场景化服务模式，有效助力客户实现多元化消费场景的布局优化，开辟增量市场空间。凭借在桶啤分发设备领域的持续技术创新与市场深耕，公司正加速推进产业生态构建，在为行业创造可持续商业价值的同时，也为国内消费市场注入新活力，助力“扩内需、促消费”国家战略实施。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　消费方式变化的风险
　　近年来，在消费升级的大背景下，鲜啤、生啤、精酿等高端啤酒消费概念火爆，公司的啤酒分发设备、啤酒机、“太空桶”等产品需求旺盛，公司正处于快速发展的机遇期。但是，随着科技进步和市场需求的改变，啤酒、饮料等产品的消费方式也可能会发生相应的变化，作为消费环节的专用设备制造商，公司若不能及时适应终端客户消费方式的变化，可能会存在丢失市场份额的风险。
　　市场竞争加剧风险
　　随着国民收入提升和消费升级带来的影响，精酿啤酒的爆发式发展带动啤酒分发设备和液态食品包装行业的需求快速增长，扩大的市场容量吸引更多的市场参与者参与，市场竞争不断加剧。若公司无法顺应市场需求，持续扩充产能，增强研发实力，则存在市场份额下降、经营业绩下滑的风险。
　　国际贸易摩擦风险
　　近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，我国将长期受到不断变化的国际政治经济局势及潜在的国际贸易摩擦和争端的影响。公司及所处行业产品出口亦会受到影响，若未来中美之间贸易局势处于持续动荡状态，或国际间贸易出现不利因素，将对公司及所处行业内其他企业的产品销售和业务拓展带来不利影响。
　　原材料价格上涨的风险
　　公司的主要原材料为铜、不锈钢、PET塑料等，该类原材料的价格受宏观环境、市场需求和期货市场的影响较大，具有较强的波动性和不可预测性。如果未来原材料价格出现较大幅度增长，而公司产品价格无法同趋势上涨时，公司毛利率水平降低，从而对公司业绩产生不利影响。如果公司生产安排不合理，采购计划不科学，不能根据市场价格波动合理采购原材料，则可能导致公司产品成本提高，存货积压。
　　库存积压的风险
　　公司的主要产品种类较多，部分产品根据客户需求定制化生产，为了应对未来可能出现的大批量订单的情况，公司一般会对销售情况较好的产品提前备货。如果下游客户需求发生较大变化，而公司不能及时调整生产与销售的安排，可能会导致公司的产品销路不畅从而造成存货积压，影响公司资产的质量和经营效率。
　　资金管理的风险
　　公司处于扩张期，资金需求增加，目前公司的融资渠道较为单一，主要为从银行获取短期借款。公司报告期内短期借款余额为100,598,340.87元，公司面临较大的短期偿债压力。同时公司可能不能很好地利用已获取的信贷资金，资金使用效率低下，从而导致公司融资成本虚高，财务费用支出增加。
　　外汇管理的风险
　　公司境外销售占比较大，报告期内境外销售占比为39%，公司与境外客户主要通过美元进行结算。美元近期汇率波动较大，美元汇率波动受国际形势等多方面因素影响，具有不可预测性，公司可能因为美元汇率波动而导致外汇资产损失。同时公司的部分国外客户可能因为外汇管制等原因而导致货款无法及时汇入公司，从而影响公司的销售回款。
　　实际控制人控制不当风险
　　公司实际控制人为邱迪清、邱迪林，二人通过直接或间接持股合计控制公司的表决权比例达到100%，能够对公司股东大会、董事会的决议产生实质影响，对董事和高级管理人员的提名、任免以及公司日常经营活动具有重大影响。如果实际控制人不当利用其控制地位，导致公司治理结构及内部控制失效，其行为可能给公司造成不利影响。
　　部分土地、房屋未取得权属证书的风险
　　塔罗斯龙溪厂区的土地、房屋存在尚未取得不动产权证书的情形。虽然相关部门已出具了相关合法合规证明，前述土地、房屋塔罗斯可以继续使用，且塔罗斯正在办理取得相关土地、房屋的不动产权证书，但是相关权属证书的办理以及办理完毕的时间存在不确定性，可能对公司未来生产经营产生一定不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　塔罗斯是全球桶装啤酒分发系统解决方案和液态食品包装研发设计服务商，专业从事啤酒分发设备和液态食品包装的研发、生产和销售。啤酒分发设备方面，公司建立了一体机、啤酒机、酒柱/酒塔、啤酒龙头、啤酒分配器、啤酒减压阀、清洗系统等全系产品生产线，创新开发了涵盖8大品类、100多个系列、1,800多个单品，能够满足酒吧、餐厅、户外、外带零售、家庭等全业态、全场景解决方案；液态食品包装方面，公司研发了“太空桶”新一代PET液态食品灌装容器，打破了传统钢制酒桶在运输、维护、回收、清洗等方面的制约,无需二氧化碳装置的设计简化了操作流程。基于“太空桶”核心技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　塔罗斯是全球桶装啤酒分发系统解决方案和液态食品包装研发设计服务商，专业从事啤酒分发设备和液态食品包装的研发、生产和销售。啤酒分发设备方面，公司建立了一体机、啤酒机、酒柱/酒塔、啤酒龙头、啤酒分配器、啤酒减压阀、清洗系统等全系产品生产线，创新开发了涵盖8大品类、100多个系列、1,800多个单品，能够满足酒吧、餐厅、户外、外带零售、家庭等全业态、全场景解决方案；液态食品包装方面，公司研发了“太空桶”新一代PET液态食品灌装容器，打破了传统钢制酒桶在运输、维护、回收、清洗等方面的制约,无需二氧化碳装置的设计简化了操作流程。基于“太空桶”核心技术平台，公司打造了一系列轻量化、集成化、简便化的整机设备，能够满足多场景应用需求。公司通过持续关注消费者需求变化，基于精准的市场洞察成功研发革新性产品"啤汽桶"，该产品采用创新结构设计与复合材质工艺，通过技术革新突破传统桶啤包装的效能边界，在提升消费体验的同时显著拓宽商用场景，成为推动精酿啤酒消费场景拓展的重要技术载体。
　　塔罗斯产品的主要服务对象为啤酒厂商、零售商、餐饮酒吧以及终端消费者，主要应用于酒吧、餐厅、户外、智能外带零售、家庭等各类啤酒消费场景。公司既在国内市场与百威英博、华润雪花、嘉士伯、中国青岛等啤酒行业领袖建立战略伙伴关系，又为捷克、德国、美国、意大利、英国、法国、俄罗斯等多个国家的客户提供啤酒、液态食品包装与分发解决方案设计与设备制造服务。
　　（一）研发模式
　　公司自成立以来专注于啤酒分发设备与液态食品包装领域的研究和开发，建立了市场需求研发和技术工艺相结合的研发模式。在保持长期的技术探索和研发基础上，针对客户需求进行方案创新，提高产品设计方案和生产工艺的先进性，保持公司的行业领先优势。
　　公司研发技术中心下设研发部和技术部，研发部负责根据市场需求开展现有产品的改进和新产品的开发，技术部负责生产技术改进和工艺设计，开展长期的技术探索与工艺优化，保证公司技术和产品布局适应行业技术的不断更迭。
　　（二）采购模式
　　公司采用“以产定采”和“安全库存采购”相结合的采购模式，PMC部依据订单交货期限、数量以及销售预测制定生产排单计划，采购部门根据生产排单计划及需预留的安全库存量制定物料需求计划。公司采购部是采购工作的主要执行部门，负责甄选合格供应商，并与供应商保持良好和稳定的合作关系。
　　公司的主要供应商均是所在行业内质量、价格、信用良好的企业，能够满足公司对所需物料和设备的要求。
　　公司采购主要分为以下三类：
　　1、标准化原材料采购：公司首先建立采购价格体系资料，并优选一批合格供应商，按采购价格体系资料中的价格面向合格供应商询价，最终确定供应商和供货数量、价格。
　　2、非标原材料采购：对于非标准化原材料的采购，公司一般通过长期合作的固定供应商进行采购。双方事先签订年度采购框架协议，根据市场行情和价格波动趋势，并结合实际需求在下单前确定采购价格和数量。
　　3、外协加工采购：公司部分产品生产过程中需要外协加工，主要为生产工艺程序上的外协加工。该类采购公司主要通过长期合作的外协供应商进行，采购价格一般为参考市场价协商确定。
　　（三）生产模式
　　公司采用“（计划先行，订单在后）+（安全库存结合年度计划）”的两套模式相结合方式安排生产，保证了对客户的服务质量。公司PMC部负责生产计划管理，编制物料需求计划、采购计划，采购部按照采购计划组织采购。
　　公司制造一部、制造二部、制造三部根据PMC部制定的生产计划，严格按照生产工艺流程组织生产实施。品管部负责从原料进料到产品入库的全流程检查，设备部和技术部处理生产中出现的技术问题，对生产技术进行现场服务指导工作。
　　（四）销售模式
　　公司采用“直销为主，经销为辅”的销售模式，公司营销中心下设市场部、国内营销部、国际营销部和售后服务部，分别负责营销规划、推广策划、产品销售、渠道建设、客户维护及售后服务。公司主要通过参加展会、行业会议/论坛、老客户介绍等方式拓展新客户。对于长期合作的老客户，公司会定期对客户进行拜访，了解客户需求，同时在合作过程根据客户需求及时研发新产品和新技术，以增强客户粘性。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　2024年，中国啤酒行业延续结构性调整趋势。据国家统计局数据，2024年中国规模以上啤酒企业产量为3,521.3万千升，同比下降0.6%，行业销售收入同比小幅下降，但高端化转型成效显著，高端产品销售额占比提升至22%以上。中国酒业协会指出，行业短期虽面临需求收缩与成本压力，但通过产品
　　升级与消费场景创新，2025年有望实现效益修复，整体发展预期稳健。
　　然而，在整体低迷的背景下，精酿啤酒逆势增长，成为行业核心增长极。2024年精酿市场规模同比大幅增长，渗透率稳步提升至17%以上，消费量占比超6%，新增相关企业数量显著增加，年轻消费群体贡献主要增量。精酿啤酒的持续增长源于供需两端变革：消费端，场景从传统餐饮向宅家自饮、户外露营及即时零售延伸，线上消费占比显著提升；供给端，通过规模化生产与技术迭代降低价格门槛，下沉市场潜力持续释放。未来，依托政策支持与产业协同，精酿赛道有望保持高速增长。
　　塔罗斯作为全球桶装啤酒分发设备领域的佼佼者，依托覆盖桶啤分发设备、智能啤酒机、太空桶、啤汽桶等全系列产品的专业解决方案，持续为行业客户提供集设备供应、场景构建及渠道拓展于一体的综合服务体系。公司通过模块化产品矩阵与场景化服务模式，有效助力客户实现多元化消费场景的布局优化，开辟增量市场空间。凭借在桶啤分发设备领域的持续技术创新与市场深耕，公司正加速推进产业生态构建，在为行业创造可持续商业价值的同时，也为国内消费市场注入新活力，助力“扩内需、促消费”国家战略实施。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　消费方式变化的风险
　　近年来，在消费升级的大背景下，鲜啤、生啤、精酿等高端啤酒消费概念火爆，公司的啤酒分发设备、啤酒机、“太空桶”等产品需求旺盛，公司正处于快速发展的机遇期。但是，随着科技进步和市场需求的改变，啤酒、饮料等产品的消费方式也可能会发生相应的变化，作为消费环节的专用设备制造商，公司若不能及时适应终端客户消费方式的变化，可能会存在丢失市场份额的风险。
　　市场竞争加剧风险
　　随着国民收入提升和消费升级带来的影响，精酿啤酒的爆发式发展带动啤酒分发设备和液态食品包装行业的需求快速增长，扩大的市场容量吸引更多的市场参与者参与，市场竞争不断加剧。若公司无法顺应市场需求，持续扩充产能，增强研发实力，则存在市场份额下降、经营业绩下滑的风险。
　　国际贸易摩擦风险
　　近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，我国将长期受到不断变化的国际政治经济局势及潜在的国际贸易摩擦和争端的影响。公司及所处行业产品出口亦会受到影响，若未来中美之间贸易局势处于持续动荡状态，或国际间贸易出现不利因素，将对公司及所处行业内其他企业的产品销售和业务拓展带来不利影响。
　　原材料价格上涨的风险
　　公司的主要原材料为铜、不锈钢、ET塑料等，该类原材料的价格受宏观环境、市场需求和期货市场的影响较大，具有较强的波动性和不可预测性。如果未来原材料价格出现较大幅度增长，而公司产品价格无法同趋势上涨时，公司毛利率水平降低，从而对公司业绩产生不利影响。如果公司生产安排不合理，采购计划不科学，不能根据市场价格波动合理采购原材料，则可能导致公司产品成本提高，存货积压。
　　库存积压的风险
　　公司的主要产品种类较多，部分产品根据客户需求定制化生产，为了应对未来可能出现的大批量订单的情况，公司一般会对销售情况较好的产品提前备货。如果下游客户需求发生较大变化，而公司不能及时调整生产与销售的安排，可能会导致公司的产品销路不畅从而造成存货积压，影响公司资产的质量和经营效率。
　　资金管理的风险
　　公司处于扩张期，资金需求增加，目前公司的融资渠道较为单一，主要为从银行获取短期借款。公司报告期内短期借款余额为102,164,857.66元，公司面临较大的短期偿债压力。同时公司可能不能很好地利用已获取的信贷资金，资金使用效率低下，从而导致公司融资成本虚高，财务费用支出增加。
　　外汇管理的风险
　　公司境外销售占比较大，报告期内境外销售占比为45.36%，公司与境外客户主要通过美元进行结算。美元近期汇率波动较大，美元汇率波动受国际形势等多方面因素影响，具有不可预测性，公司可能因为美元汇率波动而导致外汇资产损失。同时公司的部分国外客户可能因为外汇管制等原因而导致货款无法及时汇入公司，从而影响公司的销售回款。
　　实际控制人控制不当风险
　　公司实际控制人为邱迪清、邱迪林，二人通过直接或间接持股合计控制公司的表决权比例达到100%，能够对公司股东大会、董事会的决议产生实质影响，对董事和高级管理人员的提名、任免以及公司日常经营活动具有重大影响。如果实际控制人不当利用其控制地位，导致公司治理结构及内部控制失效，其行为可能给公司造成不利影响。
　　部分土地、房屋未取得权属证书的风险
　　塔罗斯龙溪厂区的土地、房屋存在尚未取得不动产权证书的情形。虽然相关部门已出具了相关合法合规证明，前述土地、房屋塔罗斯可以继续使用，且塔罗斯正在办理取得相关土地、房屋的不动产权证书，但是相关权属证书的办理以及办理完毕的时间存在不确定性，可能对公司未来生产经营产生一定不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲