一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务为沙蚕毒系列农药杀虫剂产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司已经初步构建了涵盖农药原药及制剂的研发、生产及面向境内外市场的品牌和渠道的完整业务链，部分技术与工艺达到行业内领先水平，核心产品杀螟丹的市场占有率居于行业前列。公司致力于为境内外农化行业用户提供安全、环保、高效的农药产品。　　公司主要产品为杀螟丹、杀虫单等农药杀虫剂原药及制剂产品，对水稻病虫害有突出的防治效果，并广泛应用于玉米、甘蔗、蔬菜、果树等农作物。在国内和日本、印度、巴基斯坦、泰国、越南等亚太地区粮食大国得到广泛使用。公司拥有强大、稳定的客户资源，长期客户包... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务为沙蚕毒系列农药杀虫剂产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司已经初步构建了涵盖农药原药及制剂的研发、生产及面向境内外市场的品牌和渠道的完整业务链，部分技术与工艺达到行业内领先水平，核心产品杀螟丹的市场占有率居于行业前列。公司致力于为境内外农化行业用户提供安全、环保、高效的农药产品。
　　公司主要产品为杀螟丹、杀虫单等农药杀虫剂原药及制剂产品，对水稻病虫害有突出的防治效果，并广泛应用于玉米、甘蔗、蔬菜、果树等农作物。在国内和日本、印度、巴基斯坦、泰国、越南等亚太地区粮食大国得到广泛使用。公司拥有强大、稳定的客户资源，长期客户包括住友化学、安道麦（印度）、广西田园生化股份有限公司、四川润尔科技有限公司等境内外知名农化企业。公司是住友化学重要合作伙伴，并与产品主要出口国之一印度当地的领先农化企业Krishi、Willowood、Dhanuka等存在广泛合作。
　　公司主要为农化行业用户提供沙蚕毒系列农药杀虫剂产品。报告期内，公司主要产品包括杀螟丹和杀虫单。
　　沙蚕毒系列农药是模拟动物毒素——沙蚕毒而研制的仿生杀虫剂。农药进入昆虫体内后，迅速转化为沙蚕毒素或其还原形式二氢沙蚕毒素，通过侵入昆虫神经细胞的结合部位，阻碍乙酰胆碱的传导作用，使昆虫神经麻痹，失去生理调节功能后不能啃食、行动、停止发育，以致死亡。由于杀虫机理与常规农药品种不同，沙蚕毒系列农药具有抗性低、残毒少、杀虫谱广等优势，能有效防治水稻、玉米、大豆、甘蔗、茶叶、蔬菜、果树等作物上的多种害虫，对鳞翅目害虫的幼虫，特别是钻蛀性螟虫有较好的防治效果，是一类经久不衰的杀虫剂产品。
　　1.采购模式
　　公司采取“以产定采”的采购模式，采购部基于对公司生产进度及库存水平的了解，结合对原材料市场行情走势的判断，灵活补货，在满足生产需要，确保生产连续性的同时，保持合理的库存水平。
　　公司采购范围包括生产所需的原辅料、试剂、包装物、机器设备及备品备件等，由采购部统一管理。
　　2.生产模式
　　(1)自行生产
　　报告期内，根据不同产品的供求情况及产品特点，公司采取不同的生产模式。
　　公司主要产品杀螟丹和杀虫单以销售农药原药为主，客户对产品规格的需求差异性较小，公司根据生产能力及主要客户的需求反馈，制定年度产销计划。每年年初，公司企管部根据历史经验及当年市场调查分析情况，设定年度产销目标。销售部根据客户反馈情况制定年度销售计划，会同企管部、生产部、采购部联合评审，评审通过后报公司管理层审批。生产部根据生产目标制定生产计划，并将任务下达至各车间组织生产，排产时参考年度销售计划合理搭配订单结构，确保针对性供货。
　　(2)委托分装
　　除杀虫双之外，公司产品主要作为农药生产企业或农药制剂企业进一步生产、加工、复配、分装的原料，较少作为制剂直接销售使用。为满足少量客户的制剂需求而单独购建生产线的必要性不强。报告期内，为满足前述客户的需求，公司委托具备资质的农药生产企业进行制剂分装。
　　3.销售模式
　　(1)收入模式
　　公司通过两种模式实现销售收入，一是直接对外销售公司生产的农药产品，二是为具备资质和品牌的农药厂商受托加工农药产品，并以第一种模式为主。
　　(2)客户类型
　　公司下游客户包括生产型与流通型两类，两类客户的差异在于：
　　公司对两类客户的销售模式不存在差异，均执行买断式销售政策。
　　流通型客户不属于公司产品的终端用户，公司与其合作，一方面是由于行业监管政策将市场参与者分为农药生产企业和农药经营企业，未取得经营许可的农药生产企业，只能在生产场所内销售农药产品，或将产品销售给农药经营企业，由农药经营企业层层转销给终端用户，而农药经营企业在产业链中体现为农药流通商；另一方面是由于农药产品的终端用户，尤其是境内终端用户以个人农户居多，其地理位置分散，采购频次多但单次采购数量少，现金交易比例高，难以有效进行管理，通过流通型客户销售，有助于公司集中精力聚焦农药生产主业。
　　公司与流通型客户执行买断式销售政策，主要是由于流通型客户掌握重要的销售渠道，在产业链中的话语权较强，且流通型客户经营的农药品种品类丰富，公司产品仅作为其中之一，公司没有能力也不会将其作为自身经销商管理，因此在产品交付完成后即完成所有权即风险报酬转移。报告期内，公司向流通型客户销售的主要产品未发生销售退回的情况。
　　公司下游客户以流通型客户为主。
　　(3)定价策略
　　公司产品采用随行就市的定价策略。公司定期召开销售会议，分析研判各类产品的市场行情及主要生产商的产销情况与定价水平，进而讨论确定公司产品的价格区间。由于公司产品具有质量和品牌优势，因此公司产品具有一定溢价权，定价较市场价格偏高。
　　（二）行业情况
　　1.公司所处行业
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）之化学农药制造（C2631）。
　　2.行业情况
　　根据《农药管理条例》的定义，农药是指用来防治、消灭或者控制危害农业、林业的病、虫、草和其他有害生物，以及有目的地调节植物、昆虫生长的化学合成或者来源于生物、其他天然物质的一种物质或者几种物质的混合物及其制剂。农药行业属于精细化工产业，上游是各类化学原材料，中游包括农药中间体、农药原药和农药制剂产品的生产制造，下游主要是农业生产用户。
　　随着农业生产方式的转变和消费者对农产品品质要求的提高，对高效、低毒、环保型农药的需求不断增加。同时，国内农药使用量总体呈下降趋势，但结构性需求仍在。2025年，随着极端气候事件的增多，作物病虫害的种类与频率发生变化，从而影响农药需求结构。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　环境保护风险
　　农药生产企业在生产过程中会产生废水、废气、固体废弃物，如不能得到有效处理，会造成环境污染。公司高度重视环境保护和污染物防治工作，通过不断改进生产工艺、加大环保投入，各项污染物排放符合国家环保部门的要求。随着国家对环保工作的要求日益严格，可能会出台措施，进一步提高环保监管要求，则公司需要更高的环保投入，对其经营效益产生一定影响。另外，公司在生产经营过程中仍可能存在发生环境污染而受到监管处罚的风险，对公司持续生产经营产生不利影响。应对措施：公司始终注重环保工作，建立了完善的环保设施并制定了严格的环保管理制度，现有工艺流程、环保处理措施符合规定，排放指标符合要求。公司自设立以来，未发生重大环保事故。公司将继续加大对环保设备以及运营管理方面的投入，确保废气、废水、废物的排放完全符合国家环保标准。
　　安全生产风险
　　公司生产过程中使用的部分原材料为易燃、易爆、有毒或有腐蚀性物质，对生产人员设备操作要求较高。公司高度重视产品安全生产，建立了完善的安全生产管理体系，加大安全生产培训力度，但仍然存在因生产操作不当、设备故障、储运泄漏等原因造成安全事故的风险，从而影响公司的生产经营并造成较大经济损失。应对措施：公司始终注重生产安全，制定了严格的安全生产管理制度并配备了完善的安全生产设施，制定了员工安全培训计划，定期对员工开展安全培训。
　　行业监管政策风险
　　为解决农产品农药残留问题及保证食品安全，近年来世界各国均陆续出台对高毒性、高残留农药的禁用、限用措施，包括提高产品登记标准、限制进口高毒和高残留农药品种等，对相关农药生产企业的经营直接产生较大的影响。公司农药产品主要为中低毒、低残留、环保型品种，在主要目标市场和目标作物上不属于被禁止、限制生产和使用的范围，但仍不排除未来因目标市场的区域监管政策或行业标准发生变化，导致公司产品发生被禁限用的风险。应对措施：公司密切关注主要目标市场的贸易政策，实时掌握政策变化情况，对不利于公司经营的贸易政策提前做好应对措施，降低相关政策对公司经营的不利影响。同时，公司大力开发新市场新客户，降低对个别目标市场的依赖。
　　产品质量波动风险
　　农药产品的质量水平直接关系到企业的生存和发展。公司作为专业的农药生产商，虽然具备可靠的生产技术、良好的生产装置、熟练的工人队伍和完善的产品质量控制体系，但仍可能出现因公司生产销售的产品质量存在波动而导致用户受损的情形。如出现上述情况，公司将可能面临索偿、诉讼或被主管部门处罚或责令整改的情形，并对公司的品牌、声誉和经营业绩产生一定不利影响。应对措施：公司将始终坚持以质量为先的生产理念，从供应商选择、原材料采购，产品研发设计、生产、检测到交付执行严格的全过程管理，以保证公司产品质量。
　　国际贸易风险
　　公司主要产品的客户分布在日本、印度、巴基斯坦、泰国、越南等境外市场。报告期内，公司直接出口或者通过贸易商间接出口至境外市场的比例较高，可能导致公司面临一定的贸易摩擦风险。如果公司境外主要销售国家或地区就公司产品发起或加大贸易摩擦和争端，或者因政治、经济环境变化出台不利于公司产品进出口的相关贸易及关税政策，或者公司在国际贸易中不能充分掌握和运用国际贸易规则，将会对公司的境外业务开拓和境外市场销售产生不利影响。应对措施：公司持续密切关注相关出口地区与我国贸易政策的变更，确保第一时间应对国际贸易环境的变化，降低国际贸易环境变化对公司带来的负面影响。
　　主营业务单一风险
　　自成立以来，公司一直以沙蚕毒系列农药杀虫剂产品的研发、生产、销售为主业，主要产品包括杀螟丹和杀虫单，公司存在主营业务单一、市场规模相对有限、核心产品收入占比较高的风险。如果公司主要产品的生产、销售发生重大变化或意外，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将进一步挖掘在研发、生产和销售方面的优势，通过自主研发、合作研发、吸收引进或贴牌生产等方式丰富产品线，降低对单一产品的依赖。
　　本期重大风险是否发
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务为沙蚕毒系列农药杀虫剂产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司已经初步构建了涵盖农药原药及制剂的研发、生产及面向境内外市场的品牌和渠道的完整业务链，部分技术与工艺达到行业内领先水平，核心产品杀螟丹的市场占有率居于行业前列。公司致力于为境内外农化行业用户提供安全、环保、高效的农药产品。　　公司主要产品为杀螟丹、杀虫单等农药杀虫剂原药及制剂产品，对水稻病虫害有突出的防治效果，并广泛应用于玉米、甘蔗、蔬菜、果树等农作物。在国内和日本、印度、巴基斯坦、泰国、越南等亚太地区粮食大国得到广泛使用。公司拥有强大、稳定的客户资源，长期客户包... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务为沙蚕毒系列农药杀虫剂产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司已经初步构建了涵盖农药原药及制剂的研发、生产及面向境内外市场的品牌和渠道的完整业务链，部分技术与工艺达到行业内领先水平，核心产品杀螟丹的市场占有率居于行业前列。公司致力于为境内外农化行业用户提供安全、环保、高效的农药产品。
　　公司主要产品为杀螟丹、杀虫单等农药杀虫剂原药及制剂产品，对水稻病虫害有突出的防治效果，并广泛应用于玉米、甘蔗、蔬菜、果树等农作物。在国内和日本、印度、巴基斯坦、泰国、越南等亚太地区粮食大国得到广泛使用。公司拥有强大、稳定的客户资源，长期客户包括住友化学、安道麦（印度）、广西田园生化股份有限公司、四川润尔科技有限公司等境内外知名农化企业。公司是住友化学重要合作伙伴，并与产品主要出口国之一印度当地的领先农化企业Krishi、Wiowood、Dhanuka等存在广泛合作。
　　公司主要为农化行业用户提供沙蚕毒系列农药杀虫剂产品。报告期内，公司主要产品包括杀螟丹和杀虫单。
　　沙蚕毒系列农药是模拟动物毒素——沙蚕毒而研制的仿生杀虫剂。农药进入昆虫体内后，迅速转化为沙蚕毒素或其还原形式二氢沙蚕毒素，通过侵入昆虫神经细胞的结合部位，阻碍乙酰胆碱的传导作用，使昆虫神经麻痹，失去生理调节功能后不能啃食、行动、停止发育，以致死亡。由于杀虫机理与常规农药品种不同，沙蚕毒系列农药具有抗性低、残毒少、杀虫谱广等优势，能有效防治水稻、玉米、大豆、甘蔗、茶叶、蔬菜、果树等作物上的多种害虫，对鳞翅目害虫的幼虫，特别是钻蛀性螟虫有较好的防治效果，是一类经久不衰的杀虫剂产品。
　　1.采购模式
　　公司采取“以产定采”的采购模式，采购部基于对公司生产进度及库存水平的了解，结合对原材料市场行情走势的判断，灵活补货，在满足生产需要，确保生产连续性的同时，保持合理的库存水平。
　　公司采购范围包括生产所需的原辅料、试剂、包装物、机器设备及备品备件等，由采购部统一管理。
　　2.生产模式
　　(1)自行生产
　　报告期内，根据不同产品的供求情况及产品特点，公司采取不同的生产模式。
　　公司主要产品杀螟丹和杀虫单以销售农药原药为主，客户对产品规格的需求差异性较小，公司根据生产能力及主要客户的需求反馈，制定年度产销计划。每年年初，公司企管部根据历史经验及当年市场调查分析情况，设定年度产销目标。销售部根据客户反馈情况制定年度销售计划，会同企管部、生产部、采购部联合评审，评审通过后报公司管理层审批。生产部根据生产目标制定生产计划，并将任务下达至各车间组织生产，排产时参考年度销售计划合理搭配订单结构，确保针对性供货。
　　(2)委托分装
　　除杀虫双之外，公司产品主要作为农药生产企业或农药制剂企业进一步生产、加工、复配、分装的原料，较少作为制剂直接销售使用。为满足少量客户的制剂需求而单独购建生产线的必要性不强。报告期内，为满足前述客户的需求，公司委托具备资质的农药生产企业进行制剂分装。
　　3.销售模式
　　(1)收入模式
　　公司通过两种模式实现销售收入，一是直接对外销售公司生产的农药产品，二是为具备资质和品牌的农药厂商受托加工农药产品，并以第一种模式为主。
　　(2)客户类型
　　公司下游客户包括生产型与流通型两类，两类客户的差异在于：
　　公司对两类客户的销售模式不存在差异，均执行买断式销售政策。
　　流通型客户不属于公司产品的终端用户，公司与其合作，一方面是由于行业监管政策将市场参与者分为农药生产企业和农药经营企业，未取得经营许可的农药生产企业，只能在生产场所内销售农药产品，或将产品销售给农药经营企业，由农药经营企业层层转销给终端用户，而农药经营企业在产业链中体现为农药流通商；另一方面是由于农药产品的终端用户，尤其是境内终端用户以个人农户居多，其地理位置分散，采购频次多但单次采购数量少，现金交易比例高，难以有效进行管理，通过流通型客户销售，有助于公司集中精力聚焦农药生产主业。
　　公司与流通型客户执行买断式销售政策，主要是由于流通型客户掌握重要的销售渠道，在产业链中的话语权较强，且流通型客户经营的农药品种品类丰富，公司产品仅作为其中之一，公司没有能力也不会将其作为自身经销商管理，因此在产品交付完成后即完成所有权即风险报酬转移。报告期内，公司向流通型客户销售的主要产品未发生销售退回的情况。
　　公司下游客户以流通型客户为主。
　　(3)定价策略
　　公司产品采用随行就市的定价策略。公司定期召开销售会议，分析研判各类产品的市场行情及主要生产商的产销情况与定价水平，进而讨论确定公司产品的价格区间。由于公司产品具有质量和品牌优势，因此公司产品具有一定溢价权，定价较市场价格偏高。
　　(二)行业情况
　　1.公司所处行业
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）之化学农药制造（C2631）。
　　2.行业情况
　　根据《农药管理条例》的定义，农药是指用来防治、消灭或者控制危害农业、林业的病、虫、草和其他有害生物，以及有目的地调节植物、昆虫生长的化学合成或者来源于生物、其他天然物质的一种物质或者几种物质的混合物及其制剂。农药行业属于精细化工产业，上游是各类化学原材料，中游包括农药中间体、农药原药和农药制剂产品的生产制造，下游主要是农业生产用户。
　　随着国际农药巨头新一轮兼并重组完成，全球农药工业新的格局已经形成。目前，我国农药企业众多，市场分散，产品同质化和低端化严重，企业竞争秩序较为混乱。从农药产业链环节看，跨国公司把控前端研发和终端渠道，中国企业处于加工制造环节。受前几年农药货紧价扬影响，许多企业盲目增加产能以赚取更多利润，进而导致自2022年以来行业整体供过于求，利润空间转而受到挤压，产品价格波动下行。随着2024年以来农药去库存的基本完成，2024年农药价格在2023年基础上逐步趋于平稳。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　环境保护风险
　　农药生产企业在生产过程中会产生废水、废气、固体废弃物，如不能得到有效处理，会造成环境污染。公司高度重视环境保护和污染物防治工作，通过不断改进生产工艺、加大环保投入，各项污染物排放符合国家环保部门的要求。随着国家对环保工作的要求日益严格，可能会出台措施，进一步提高环保监管要求，则公司需要更高的环保投入，对其经营效益产生一定影响。另外，公司在生产经营过程中仍可能存在发生环境污染而受到监管处罚的风险，对公司持续生产经营产生不利影响。应对措施：公司始终注重环保工作，建立了完善的环保设施并制定了严格的环保管理制度，现有工艺流程、环保处理措施符合规定，排放指标符合要求。公司自设立以来，未发生重大环保事故。公司将继续加大对环保设备以及运营管理方面的投入，确保废气、废水、废物的排放完全符合国家环保标准。
　　安全生产风险
　　公司生产过程中使用的部分原材料为易燃、易爆、有毒或有腐蚀性物质，对生产人员设备操作要求较高。公司高度重视产品安全生产，建立了完善的安全生产管理体系，加大安全生产培训力度，但仍然存在因生产操作不当、设备故障、储运泄漏等原因造成安全事故的风险，从而影响公司的生产经营并造成较大经济损失。应对措施：公司始终注重生产安全，制定了严格的安全生产管理制度并配备了完善的安全生产设施，制定了员工安全培训计划，定期对员工开展安全培训。
　　行业监管政策风险
　　为解决农产品农药残留问题及保证食品安全，近年来世界各国均陆续出台对高毒性、高残留农药的禁用、限用措施，包括提高产品登记标准、限制进口高毒和高残留农药品种等，对相关农药生产企业的经营直接产生较大的影响。公司农药产品主要为中低毒、低残留、环保型品种，在主要目标市场和目标作物上不属于被禁止、限制生产和使用的范围，但仍不排除未来因目标市场的区域监管政策或行业标准发生变化，导致公司产品发生被禁限用的风险。应对措施：公司密切关注主要目标市场的贸易政策，实时掌握政策变化情况，对不利于公司经营的贸易政策提前做好应对措施，降低相关政策对公司经营的不利影响。同时，公司大力开发新市场新客户，降低对个别目标市场的依赖。
　　经营业绩波动风险
　　报告期内，公司毛利润有所下降，主要系受全球经贸活动和主要进口国自然灾害及汇率贬值影响，市场整体需求减少，为维系长期客户关系和市场份额，公司产品售价有所下降。受前述因素的综合影响，成本控制也存在一定不确定性，若相关因素的影响程度不断增加或影响时间不断延长，将导致公司未来的经营业绩存在一定的潜在波动风险。应对措施：公司将持续加强生产管理，改善产品生产工艺，降低生产成本；同时不断提高业务拓展能力，深化与主要客户的合作关系，探索产品新型应用场景，扩大销售规模。
　　产品质量波动风险
　　农药产品的质量水平直接关系到企业的生存和发展。公司作为专业的农药生产商，虽然具备可靠的生产技术、良好的生产装置、熟练的工人队伍和完善的产品质量控制体系，但仍可能出现因公司生产销售的产品质量存在波动而导致用户受损的情形。如出现上述情况，公司将可能面临索偿、诉讼或被主管部门处罚或责令整改的情形，并对公司的品牌、声誉和经营业绩产生一定不利影响。应对措施：公司将始终坚持以质量为先的生产理念，从供应商选择、原材料采购，产品研发设计、生产、检测到交付执行严格的全过程管理，以保证公司产品质量。
　　国际贸易风险
　　公司主要产品的客户分布在日本、印度、巴基斯坦、泰国、越南等境外市场。报告期内，公司直接出口或者通过贸易商间接出口至境外市场的比例较高，可能导致公司面临一定的贸易摩擦风险。如果公司境外主要销售国家或地区就公司产品发起或加大贸易摩擦和争端，或者因政治、经济环境变化出台不利于公司产品进出口的相关贸易及关税政策，或者公司在国际贸易中不能充分掌握和运用国际贸易规则，将会对公司的境外业务开拓和境外市场销售产生不利影响。应对措施：公司持续密切关注相关出口地区与我国贸易政策的变更，确保第一时间应对国际贸易环境的变化，降低国际贸易环境变化对公司带来的负面影响。
　　主营业务单一风险
　　自成立以来，公司一直以沙蚕毒系列农药杀虫剂产品的研发、生产、销售为主业，主要产品包括杀螟丹和杀虫单，公司存在主营业务单一、市场规模相对有限、核心产品收入占比较高的风险。如果公司主要产品的生产、销售发生重大变化或意外，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将进一步挖掘在研发、生产和销售方面的优势，通过自主研发、合作研发、吸收引进或贴牌生产等方式丰富产品线，降低对单一产品的依赖。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司主营业务为沙蚕毒系列农药杀虫剂产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司已经初步构建了涵盖农药原药及制剂的研发、生产及面向境内外市场的品牌和渠道的完整业务链，部分技术与工艺达到行业内领先水平，核心产品杀螟丹的市场占有率居于行业前列。公司致力于为境内外农化行业用户提供安全、环保、高效的农药产品。 公司主要产品为杀螟丹、杀虫单等农药杀虫剂原药及制剂产品，对水稻病虫害有突出的防治效果，并广泛应用于玉米、甘蔗、蔬菜、果树等农作物。在国内和日本、印度、巴基斯坦、泰国、越南等亚太地区粮食大国得到广泛使用。公司拥有强大、稳定的客户资源... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司主营业务为沙蚕毒系列农药杀虫剂产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司已经初步构建了涵盖农药原药及制剂的研发、生产及面向境内外市场的品牌和渠道的完整业务链，部分技术与工艺达到行业内领先水平，核心产品杀螟丹的市场占有率居于行业前列。公司致力于为境内外农化行业用户提供安全、环保、高效的农药产品。
公司主要产品为杀螟丹、杀虫单等农药杀虫剂原药及制剂产品，对水稻病虫害有突出的防治效果，并广泛应用于玉米、甘蔗、蔬菜、果树等农作物。在国内和日本、印度、巴基斯坦、泰国、越南等亚太地区粮食大国得到广泛使用。公司拥有强大、稳定的客户资源，长期客户包括住友化学、安道麦（印度）、广西田园生化股份有限公司、四川润尔科技有限公司等境内外知名农化企业。公司是住友化学重要合作伙伴，并与产品主要出口国之一印度当地的领先农化企业Krishi、Willowood、Dhanuka等存在广泛合作。
公司主要为农化行业用户提供沙蚕毒系列农药杀虫剂产品。报告期内，公司主要产品包括杀螟丹和杀虫单。
沙蚕毒系列农药是模拟动物毒素——沙蚕毒而研制的仿生杀虫剂。农药进入昆虫体内后，迅速转化为沙蚕毒素或其还原形式二氢沙蚕毒素，通过侵入昆虫神经细胞的结合部位，阻碍乙酰胆碱的传导作用，使昆虫神经麻痹，失去生理调节功能后不能啃食、行动、停止发育，以致死亡。由于杀虫机理与常规农药品种不同，沙蚕毒系列农药具有抗性低、残毒少、杀虫谱广等优势，能有效防治水稻、玉米、大豆、甘蔗、茶叶、蔬菜、果树等作物上的多种害虫，对鳞翅目害虫的幼虫，特别是钻蛀性螟虫有较好的防治效果，是一类经久不衰的杀虫剂产品。
1.采购模式
公司采取“以产定采”的采购模式，采购部基于对公司生产进度及库存水平的了解，结合对原材料市场行情走势的判断，灵活补货，在满足生产需要，确保生产连续性的同时，保持合理的库存水平。公司采购范围包括生产所需的原辅料、试剂、包装物、机器设备及备品备件等，由采购部统一管理。
2.生产模式
(1)自行生产
报告期内，根据不同产品的供求情况及产品特点，公司采取不同的生产模式。
公司主要产品杀螟丹和杀虫单以销售农药原药为主，客户对产品规格的需求差异性较小，产品整体供不应求，公司采取“以产定销”的生产模式，根据公司生产能力及主要客户的需求反馈，制定年度产销计划，以期在完成销售总量的基础上，确保对主要客户的适度供应，维系良好的长期合作关系。每年年初，公司企管部根据历史经验及当年市场调查分析情况，设定年度产销目标。销售部根据客户反馈情况制定年度销售计划，会同企管部、生产部、采购部联合评审，评审通过后报公司管理层审批。生产部根据生产目标制定生产计划，并将任务下达至各车间组织生产，排产时参考年度销售计划合理搭配订单结构，确保针对性供货。
(2)委托分装
除杀虫双之外，公司产品主要作为农药生产企业或农药制剂企业进一步生产、加工、复配、分装的原料，较少作为制剂直接销售使用。为满足少量客户的制剂需求而单独购建生产线的必要性不强。报告期内，为满足前述客户的需求，公司委托具备资质的农药生产企业进行制剂分装。
3.销售模式
(1)收入模式
公司通过两种模式实现销售收入，一是直接对外销售公司生产的农药产品，二是为具备资质和品牌的农药厂商受托加工农药产品，并以第一种模式为主。
(2)客户类型
公司下游客户包括生产型与流通型两类，两类客户的差异在于：
公司对两类客户的销售模式不存在差异，均执行买断式销售政策。
流通型客户不属于公司产品的终端用户，公司与其合作，一方面是由于行业监管政策将市场参与者分为农药生产企业和农药经营企业，未取得经营许可的农药生产企业，只能在生产场所内销售农药产品，或将产品销售给农药经营企业，由农药经营企业层层转销给终端用户，而农药经营企业在产业链中体现为农药流通商；另一方面是由于农药产品的终端用户，尤其是境内终端用户以个人农户居多，其地理位置分散，采购频次多但单次采购数量少，现金交易比例高，难以有效进行管理，通过流通型客户销售，有助于公司集中精力聚焦农药生产主业。
公司与流通型客户执行买断式销售政策，主要是由于流通型客户掌握重要的销售渠道，在产业链中的话语权较强，且流通型客户经营的农药品种品类丰富，公司产品仅作为其中之一，公司没有能力也不会将其作为自身经销商管理，因此在产品交付完成后即完成所有权即风险报酬转移。报告期内，公司向流通型客户销售的主要产品未发生销售退回的情况。
公司下游客户以流通型客户为主。
(3)定价策略
公司产品采用随行就市的定价策略。公司定期召开销售会议，分析研判各类产品的市场行情及主要生产商的产销情况与定价水平，进而讨论确定公司产品的价格区间。由于公司产品具有质量和品牌优势，因此公司产品具有一定溢价权，定价较市场价格偏高。
（二）行业情况
1.公司所处行业
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）之化学农药制造（C2631）。
2.行业情况
根据《农药管理条例》的定义，农药是指用来防治、消灭或者控制危害农业、林业的病、虫、草和其他有害生物，以及有目的地调节植物、昆虫生长的化学合成或者来源于生物、其他天然物质的一种物质或者几种物质的混合物及其制剂。农药行业属于精细化工产业，上游是各类化学原材料，中游包括农药中间体、农药原药和农药制剂产品的生产制造，下游主要是农业生产用户。
随着国际农药巨头新一轮兼并重组完成，全球农药工业新的格局已经形成。目前，我国农药企业众多，市场分散，产品同质化和低端化严重，企业竞争秩序较为混乱。从农药产业链环节看，跨国公司把控前端研发和终端渠道，中国企业处于加工制造环节。受前几年农药货紧价扬影响，导致许多企业这两年拼命赚取更多利润，随着农药去库存的基本完成，2024年农药价格在2023年基础上将逐步趋于平稳。

　　二、公司面临的重大风险分析
环境保护风险
农药生产企业在生产过程中会产生废水、废气、固体废弃物，如不能得到有效处理，会造成环境污染。公司高度重视环境保护和污染物防治工作，通过不断改进生产工艺、加大环保投入，各项污染物排放符合国家环保部门的要求。随着国家对环保工作的要求日益严格，可能会出台措施，进一步提高环保监管要求，则公司需要更高的环保投入，对其经营效益产生一定影响。另外，公司在生产经营过程中仍可能存在发生环境污染而受到监管处罚的风险，对公司持续生产经营产生不利影响。应对措施：公司始终注重环保工作，建立了完善的环保设施并制定了严格的环保管理制度，现有工艺流程、环保处理措施符合规定，排放指标符合要求。公司自设立以来，未发生重大环保事故。公司将继续加大对环保设备以及运营管理方面的投入，确保废气、废水、废物的排放完全符合国家环保标准。
安全生产风险
公司生产过程中使用的部分原材料为易燃、易爆、有毒或有腐蚀性物质，对生产人员设备操作要求较高。公司高度重视产品安全生产，建立了完善的安全生产管理体系，加大安全生产培训力度，但仍然存在因生产操作不当、设备故障、储运泄漏等原因造成安全事故的风险，从而影响公司的生产经营并造成较大经济损失。应对措施：公司始终注重生产安全，制定了严格的安全生产管理制度并配备了完善的安全生产设施，制定了员工安全培训计划，定期对员工开展安全培训。
行业监管政策风险
为解决农产品农药残留问题及保证食品安全，近年来世界各国均陆续出台对高毒性、高残留农药的禁用、限用措施，包括提高产品登记标准、限制进口高毒和高残留农药品种等，对相关农药生产企业的经营直接产生较大的影响。公司农药产品主要为中低毒、低残留、环保型品种，在主要目标市场和目标作物上不属于被禁止、限制生产和使用的范围，但仍不排除未来因目标市场的区域监管政策或行业标准发生变化，导致公司产品发生被禁限用的风险。应对措施：公司密切关注主要目标市场的贸易政策，实时掌握政策变化情况，对不利于公司经营的贸易政策提前做好应对措施，降低相关政策对公司经营的不利影响。同时，公司大力开发新市场新客户，降低对个别目标市场的依赖。
经营业绩波动风险
报告期内，公司毛利润有所下降，主要系受全球经贸活动和主要进口国自然灾害及汇率贬值影响，市场整体需求减少，为维系长期客户关系和市场份额，公司产品售价有所下降。受前述因素的综合影响，成本控制也存在一定不确定性，若相关因素的影响程度不断增加或影响时间不断延长，将导致公司未来的经营业绩存在一定的潜在波动风险。应对措施：公司将持续加强生产管理，改善产品生产工艺，降低生产成本；同时不断提高业务拓展能力，深化与主要客户的合作关系，探索产品新型应用场景，扩大销售规模。
产品质量波动风险
农药产品的质量水平直接关系到企业的生存和发展。公司作为专业的农药生产商，虽然具备可靠的生产技术、良好的生产装置、熟练的工人队伍和完善的产品质量控制体系，但仍可能出现因公司生产销售的产品质量存在波动而导致用户受损的情形。如出现上述情况，公司将可能面临索偿、诉讼或被主管部门处罚或责令整改的情形，并对公司的品牌、声誉和经营业绩产生一定不利影响。应对措施：公司将始终坚持以质量为先的生产理念，从供应商选择、原材料采购，产品研发设计、生产、检测到交付执行严格的全过程管理，以保证公司产品质量。
国际贸易风险
公司主要产品的客户分布在日本、印度、巴基斯坦、泰国、越南等境外市场。报告期内，公司直接出口或者通过贸易商间接出口至境外市场的比例较高，可能导致公司面临一定的贸易摩擦风险。如果公司境外主要销售国家或地区就公司产品发起或加大贸易摩擦和争端，或者因政治、经济环境变化出台不利于公司产品进出口的相关贸易及关税政策，或者公司在国际贸易中不能充分掌握和运用国际贸易规则，将会对公司的境外业务开拓和境外市场销售产生不利影响。应对措施：公司持续密切关注相关出口地区与我国贸易政策的变更，确保第一时间应对国际贸易环境的变化，降低国际贸易环境变化对公司带来的负面影响。
主营业务单一风险
自成立以来，公司一直以沙蚕毒系列农药杀虫剂产品的研发、生产、销售为主业，主要产品包括杀螟丹和杀虫单，公司存在主营业务单一、市场规模相对有限、核心产品收入占比较高的风险。如果公司主要产品的生产、销售发生重大变化或意外，将会对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将进一步挖掘在研发、生产和销售方面的优势，通过自主研发、合作研发、吸收引进或贴牌生产等方式丰富产品线，降低对单一产品的依赖。 收起▲