一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司始终专注于载人压力容器的设计、研发、制造、销售和服务，陆续推出了一系列拥有自主知识产权的载人压力舱系列产品。目前，公司主要产品包括医用氧舱、微压舱、气压过渡舱、避险舱、军用加/减压舱、试验舱和潜水装备等，广泛应用于医疗健康、隧道盾构、航空航天、海洋工程等领域。公司主营业务涵盖医疗健康设备、高端装备配套、军用及科研设备三大领域，已形成“医、民、军”三位一体的产业布局。　　公司获评国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家级工业设计中心、第八批制造业单项冠军、山东省第二批制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业、山东省独角兽企业等荣誉。公司作为国内... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司始终专注于载人压力容器的设计、研发、制造、销售和服务，陆续推出了一系列拥有自主知识产权的载人压力舱系列产品。目前，公司主要产品包括医用氧舱、微压舱、气压过渡舱、避险舱、军用加/减压舱、试验舱和潜水装备等，广泛应用于医疗健康、隧道盾构、航空航天、海洋工程等领域。公司主营业务涵盖医疗健康设备、高端装备配套、军用及科研设备三大领域，已形成“医、民、军”三位一体的产业布局。
　　公司获评国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家级工业设计中心、第八批制造业单项冠军、山东省第二批制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业、山东省独角兽企业等荣誉。公司作为国内医用氧舱和气压过渡舱细分行业的龙头企业，经过长期积累，已拥有丰富的载人压力容器核心技术，曾参与研发、承制多项我国前沿军用及科研设备，并参与起草氧舱国家标准。截至报告期末，公司拥有境内专利权137项。
　　公司将科技创新成果应用到具体产业中，符合以发展新质生产力为内在要求的新发展理念。公司作为国内载人压力容器行业的领军者，曾参与“奋斗者号”11,000米载人潜水器等国家战略性重大项目的配套工作。在产业生态上，公司与海军特色医学中心、中船重工第七〇二所、中船重工第七一九所等国内知名科研院所建立了“产学研”长期合作关系，并分别与山东大学、哈尔滨工程大学烟台研究院共建联合实验室，实现技术、人才、信息等资源共享。同时，公司还在全资子公司宏远研究院建立山东省院士工作站，邀请行业内专家共同参与研发创新，逐步打造起一个成熟的载人压力容器产学研协同创新生态体系。
　　公司主要产品具有较高的品牌认可度，获得多项荣誉。公司被评为“第八批制造业单项冠军企业”，并取得了山东省数字经济“晨星工厂”、山东省总部企业、山东省一企一技术研发中心等省级荣誉。
　　载人压力舱产品成功入选首批“好品山东”品牌名单；公司医用空气加压氧舱产品连续三年入选“山东优质品牌”；公司研制和生产的医用空气加压氧舱、低压温度复合及爆炸减压舱、高压洗消舱、120m邦司潜水钟系统4项产品被评为山东省首台（套）技术装备；气压过渡舱被中国工程机械工业协会掘进机械分会授予“优质国产配套件产品称号”。2024年7月，公司医用空气加压氧舱被山东省装备制造业协会认定“项目整体技术达到同类产品的国际先进水平”。
　　报告期内，公司主要经营模式如下：
　　1、研发模式
　　公司拥有完善的研发创新机制，采用以自主研发为主，同时配合产学研的合作研发。
　　自主研发方面，公司首先基于内部技术研究的长期积累，结合对行业关键技术的研究以及市场对相关产品和解决方案迫切需求的深入研究，提出满足需求的产品和解决方案，并最终确立和实现新产品的设计与开发。公司内部设立了研发中心，并成立子公司宏远研究院，承担载人压力容器的研发工作。公司的产品研发过程采用跨部门合作的矩阵式模式，各职能部门在产品研发初期就参与项目，在保证产品满足法规要求的前提下，提升产品质量、性能和可靠性，优化产品成本，确保研发输出的产品具有市场竞争力并最大限度地为公司创造商业价值。
　　合作研发方面，公司充分汲取和利用集团研发平台、研究院所、整机客户、院士工作站的专业技术资源，与业内专家密切交流和合作，通过内外结合共同研发的方式，加快创新速度，促进研发成果快速转化。公司先后与海军特色医学中心、中船重工第七〇二所、中船重工第七一九所建立了“产学研”长期合作关系，实现技术、人才、信息等资源共享。
　　2、采购模式
　　公司生产所需原材料主要为钢材及结构件、仪表电器类、标准部件等。公司原材料采购主要采用“以产定购”方式，由采购部根据销售合同或生产耗用，通过询价等方式向供应商采购，具体如下：
　　（1）原材料采购模式
　　公司设计部门按照销售部门的接单情况进行产品图纸的设计，并提出所需物料的采购技术要求。采购部门根据产品技术文件中对物料的种类、重量、规格、数量、执行标准等要求，并结合现有库存安排和实施采购计划。
　　公司采购的原材料包括钢材及结构件、仪表电器类、标准部件等，该类原材料市场供应充足，供应渠道稳定，不存在单个供应商垄断的情形。公司建立了合格供应商名录，在进行采购时，通过目录内多家供应商的质量、价格、交期、产品规格综合比较后确定最终供应商，并签订采购合同，实施采购。公司质量部对采购的原材料进行质量检验和验收。公司采购部门负责合格供应商名录的定期维护，定期组织相关部门对合格供应商进行评比，及时淘汰不合格供应商。
　　（2）外协采购模式
　　报告期内，公司存在外协采购的情况，主要包括表面处理、内饰装修、机加工等。该部分基础工艺技术含量较低，不属于公司的核心加工工序。外协采购的流程一般为公司提供原材料、图纸、验收准则、技术规格等相关资料，外协供应商根据公司要求进行加工，公司向其支付加工费。
　　3、生产模式
　　报告期内，公司产品实施“以销定产”的生产模式，即根据与客户的合同或订单来安排生产。由于公司所生产的产品为非标准化的大型设备，涉及的工艺流程较为复杂，在生产过程中需要公司设计、生产、质量、工程、项目等部门的紧密配合。销售部门签订完成销售订单后，公司设计部门进行产品详细图纸设计及工艺文件的编制。在原材料采购入库之后，生产部门依据销售订单的工期及设计部门的图纸、工艺文件编制生产计划，组织、协调车间生产班组实施生产。在产品生产过程中，由质量部门对产品质量进行监督和检验，确保每个订单质量合格，交付及时。在厂内生产完成并验收合格后，由物流人员安排物流公司按期发货。
　　对于发往客户现场的产品，公司还负责产品的现场安装、调试，安装、调试完成并经客户验收通过后（医用氧舱还需特种设备检验部门监检通过），完成交付使用。
　　4、销售模式
　　（1）医用氧舱
　　公司采取直销和经销相结合的销售模式。一方面，公司通过参与客户招标或竞争性谈判的方式获取订单，与医疗机构签订业务合同；另一方面，公司也充分利用经销商的区位优势与渠道资源获取订单，从而缩短终端医疗机构的开发周期。与客户签订业务合同后，公司根据客户需求进行个性化定制，通过技术和工艺开发，设计产品整体方案。在两种销售模式下，均由公司提供医用氧舱的安装、调试等服务。医用氧舱完成安装调试后，经使用客户验收合格并经特种设备检验部门监检通过后确认收入。
　　（2）盾构配套设备
　　公司盾构配套设备的客户为盾构机制造商，公司采取直销的销售模式。销售价格主要基于市场化交易原则，综合考量原材料采购成本、工艺复杂程度、产品需求、市场竞争环境等因素，并最终根据谈判结果确定。在获得客户订单后，公司根据客户的技术要求、工艺标准进行产品设计、制造、调试后，向客户发货，客户根据技术和工艺要求进行验收。盾构配套设备经客户验收合格后确认收入。
　　（3）军用及科研设备
　　公司作为载人压力容器行业的领先企业，长期致力于载人压力容器的军用及科研领域。公司军用及科研设备的客户主要为军队、科研院所及大型军工集团等。公司的军工部门与研发团队紧密协作，与客户充分沟通，深入了解客户需求，制定产品研制方案。公司根据客户的技术要求、工艺标准进行产品设计、制造、调试后，向客户发货，并进行产品的安装、调试，客户根据技术和工艺要求进行验收。军用及科研设备经客户验收合格后确认收入。
　　（4）微压舱
　　微压舱为公司面向市场推出的操作方式更加简便，应用场景更加多样的小型氧舱设备。报告期内，公司的微压舱小批量投产，处于市场开拓阶段。目前，公司的微压舱采取直销与经销相结合的销售模式。直销模式下，由公司直接向使用客户提供销售、安装、调试等服务；经销模式下，一般由经销商负责指定区域内的市场推广和产品销售，由经销商向使用客户提供安装、调试等服务。对于微压舱产品，客户根据技术和工艺要求进行验收，经客户验收合格后确认收入。
　　报告期内，公司的商业模式和经营模式未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　1、医用氧舱
　　根据标准《氧舱（GB/T12130-2020）》，医用氧舱是采用空气或医用氧气作为压力介质，用于患者在舱内进行高压氧治疗的载人压力容器。医用氧舱是高压氧治疗的关键设备，所有与缺氧有关的急性或慢性、局部或全身疾病均可采用高压氧治疗，如一氧化碳中毒、减压病、突聋、失眠、脑外伤术后康复等疾病，公司下游客户主要为各级综合医院、专科医院、康复中心等。医用氧舱具有双重属性，既属于我国特种设备管辖范围内的一个压力容器品种，同时属于我国采取严格管理措施的第三类医疗器械。
　　医疗卫生服务产业持续发展，政策加快推动医疗卫生服务体系的完善，拉动医用氧舱的市场需求。2023年3月，中共中央办公厅和国务院办公厅印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，指出到2025年，医疗卫生服务体系进一步健全，健全公共卫生体系，加强乡镇卫生院和社区卫生服务中心规范化建设，发展社区医院，健全临床科室设置和设备配备。2021年10月，国家卫健委发布“千县工程”方案，指出到2025年，全国至少1,000家县医院达到三级医院医疗服务能力水平。基层医疗市场将受益于分级诊疗政策，其诊疗技术和患者容量都将得到提高，而医用氧舱作为诊疗的重要硬件，需求也将同步增加。同时，自2020年以来，国内部分医院采用高压氧方式治疗患者，提高人体机体抵抗缺氧的能力，显现出一定的治疗效果。鉴于此，预计未来医用氧舱的需求将有所增长，以满足患者的重症救治和愈后康复需求。从长期来看，提高医疗卫生机构医用氧舱渗透率也有利于提高国家应对公共卫生突发事件的能力，完善公共卫生应急体系，公司医用氧舱产品市场亦将随之扩大。
　　2、盾构配套设备
　　公司所生产的气压过渡舱、应急避险舱等盾构配套设备产品是盾构机的重要组成部分，属于盾构机产业链上游，主要客户包括中铁工程、铁建重工、中交天和、上海隧道等盾构机龙头企业。盾构机是一种使用盾构法的先进隧道施工机械，利用回转刀具开挖，同时破碎洞内围岩及掘进，形成整个隧道断面。根据应用地质层面的不同，可分为盾构机和硬岩掘进机（TBM），盾构机适用于软土或富水地层挖掘，TBM则适用于岩石地层挖掘。相比于传统的隧道施工，盾构机具有“快速、安全、环保、施工成本低、自动化程度高、抗震性好”等优点，被誉为“工程机械之王”。从下游应用来看，盾构机从城市轨道交通逐步向铁路、水利水电、公路、矿山等领域拓展，应用场景持续拓宽。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　经营业绩下滑的风险
　　报告期内，公司的营业收入为11,478.10万元，归属于母公司股东的净利润为942.35万元。报告期内，公司经营情况正常，2025年较上年同期的营业收入有所下降。若未来出现行业及市场环境、终端客户需求或采购政策变化、公司自身不利因素以及公司未预料到的风险或因不可抗力导致的风险，可能导致公司经营业绩下滑，可能下滑幅度超过50%甚至亏损的风险。应对措施：公司将在维持现有主要客户的基础上，持续进行新客户拓展，并增强新产品的创新研发能力，实现营业收入稳定增长。
　　产品质量风险
　　公司主要客户为医疗机构、国有大型装备制造企业、军工科研单位等，客户对相关产品的质量有着严格的要求，业务开展过程中，公司需高度重视产品质量，充分保障产品的安全、稳定、高效运行。未来如果出现质量问题，则可能导致相应的索赔等情况，从而对公司的业绩和品牌产生较大不利影响。应对措施：公司高度重视产品质量，严格保障生产及工艺流程，确保产品高质量交付客户。
　　毛利率波动风险
　　报告期内，公司综合业务毛利率为34.20%，较上年同期32.30%略有增加。未来，公司所处的行业可能会受到宏观经济环境变化、行业政策变化、市场竞争逐步加剧导致产品价格下降，原辅材料价格上涨、用工成本上升等不利因素影响，如公司无法有效应对，将对公司未来的毛利率水平和盈利能力产生不利影响。应对措施：公司持续推进制造流程的工艺优化，通过严格把控采购原材料的比价控制，以提升公司的毛利率水平及盈利能力。
　　应收账款（含合同资产）及其坏账增加的风险
　　报告期期末，公司应收账款（含合同资产）账面价值为16,347.69万元，占资产总额的比例为22.46%。公司下游客户主要为各地的医疗机构、国有大型装备制造企业和军工科研单位等，付款审批流程较为严格，结算周期相对较长，随着公司经营规模的扩大，应收账款（含合同资产）规模可能会增加。如宏观经济环境发生较大变化，客户资金紧张以致公司不能按照合同约定及时回收应收账款，可能导致应收账款（含合同资产）及其坏账增加的风险。应对措施：公司保持对医疗客户的严格信用审批，同时加强对各类客户的应收账款管理工作，以降低应收账款坏账风险。
　　存货金额较大的风险
　　报告期期末，公司的存货账面价值17425.04万元，占期末资产总额比例为23.94%，金额较大主要系受订单生产以及产品交付验收周期的影响所致。公司产品主要采取"以销定产”模式且为定制化产品，存货以在产品为主。若未来市场环境发生重大变化或竞争加剧导致产品滞销、存货积压，或同期原材料、成品价格大幅波动，将导致存货发生跌价，将对公司的盈利产生不利影响。应对措施：公司将持续根据销售计划与客户付款进度进行原材料采购管理与生产流程管理，以降低存货跌价风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司始终专注于载人压力容器的设计、研发、制造、销售和服务，陆续推出了一系列拥有自主知识产权的载人压力舱系列产品。目前，公司主要产品包括医用氧舱、微压舱、气压过渡舱、避险舱、军用加/减压舱、试验舱和潜水装备等，广泛应用于医疗健康、隧道盾构、航空航天、海洋工程等领域。公司主营业务涵盖医疗健康设备、高端装备配套、军用及科研设备三大领域，已形成“医、民、军”三位一体的产业布局。　　公司获评国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家级工业设计中心、第八批制造业单项冠军、山东省第二批制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业、山东省独角兽企业等荣誉。公司作为国内... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司始终专注于载人压力容器的设计、研发、制造、销售和服务，陆续推出了一系列拥有自主知识产权的载人压力舱系列产品。目前，公司主要产品包括医用氧舱、微压舱、气压过渡舱、避险舱、军用加/减压舱、试验舱和潜水装备等，广泛应用于医疗健康、隧道盾构、航空航天、海洋工程等领域。公司主营业务涵盖医疗健康设备、高端装备配套、军用及科研设备三大领域，已形成“医、民、军”三位一体的产业布局。
　　公司获评国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家级工业设计中心、第八批制造业单项冠军、山东省第二批制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业、山东省独角兽企业等荣誉。公司作为国内医用氧舱和气压过渡舱细分行业的龙头企业，经过长期积累，已拥有丰富的载人压力容器核心技术，曾参与研发、承制多项我国前沿军用及科研设备，并参与起草氧舱国家标准。截至本报告出具日，公司拥有境内专利权139项。
　　公司将科技创新成果应用到具体产业中，符合以发展新质生产力为内在要求的新发展理念。公司作为国内载人压力容器行业的领军者，曾参与“奋斗者号”11,000米载人潜水器等国家战略性重大项目的配套工作。在产业生态上，公司与海军特色医学中心、中船重工第七〇二所、中船重工第七一九所等国内知名科研院所建立了“产学研”长期合作关系，并分别与山东大学、哈尔滨工程大学烟台研究院共建联合实验室，实现技术、人才、信息等资源共享。同时，公司还在全资子公司宏远研究院建立山东省院士工作站，邀请行业内专家共同参与研发创新，逐步打造起一个成熟的载人压力容器产学研协同创新生态体系。
　　公司主要产品具有较高的品牌认可度，获得多项荣誉。公司被评为“第八批制造业单项冠军企业”，并取得了山东省数字经济“晨星工厂”、山东省总部企业、山东省一企一技术研发中心等省级荣誉。载人压力舱产品成功入选首批“好品山东”品牌名单；公司医用空气加压氧舱产品连续三年入选“山东优质品牌”；公司研制和生产的医用空气加压氧舱、低压温度复合及爆炸减压舱、高压洗消舱、120m邦司潜水钟系统4项产品被评为山东省首台（套）技术装备；气压过渡舱被中国工程机械工业协会掘进机械分会授予“优质国产配套件产品称号”。2024年7月，公司医用空气加压氧舱被山东省装备制造业协会认定“项目整体技术达到同类产品的国际先进水平”。
　　报告期内，公司主要经营模式如下：
　　1、研发模式
　　公司拥有完善的研发创新机制，采用以自主研发为主，同时配合产学研的合作研发。
　　自主研发方面，公司首先基于内部技术研究的长期积累，结合对行业关键技术的研究以及市场对相关产品和解决方案迫切需求的深入研究，提出满足需求的产品和解决方案，并最终确立和实现新产品的设计与开发。公司内部设立了研发中心，并成立子公司宏远研究院，承担载人压力容器的研发工作。公司的产品研发过程采用跨部门合作的矩阵式模式，各职能部门在产品研发初期就参与项目，在保证产品满足法规要求的前提下，提升产品质量、性能和可靠性，优化产品成本，确保研发输出的产品具有市场竞争力并最大限度地为公司创造商业价值。
　　合作研发方面，公司充分汲取和利用集团研发平台、研究院所、整机客户、院士工作站的专业技术资源，与业内专家密切交流和合作，通过内外结合共同研发的方式，加快创新速度，促进研发成果快速转化。公司先后与海军特色医学中心、中船重工第七〇二所、中船重工第七一九所建立了“产学研”长期合作关系，实现技术、人才、信息等资源共享。
　　2、采购模式
　　公司生产所需原材料主要为钢材及结构件、仪表电器类、标准部件等。公司原材料采购主要采用“以产定购”方式，由采购部根据销售合同或生产耗用，通过询价等方式向供应商采购，具体如下：
　　（1）原材料采购模式
　　公司设计部门按照销售部门的接单情况进行产品图纸的设计，并提出所需物料的采购技术要求。采购部门根据产品技术文件中对物料的种类、重量、规格、数量、执行标准等要求，并结合现有库存安排和实施采购计划。
　　公司采购的原材料包括钢材及结构件、仪表电器类、标准部件等，该类原材料市场供应充足，供应渠道稳定，不存在单个供应商垄断的情形。公司建立了合格供应商名录，在进行采购时，通过目录内多家供应商的质量、价格、交期、产品规格综合比较后确定最终供应商，并签订采购合同，实施采购。公司质量部对采购的原材料进行质量检验和验收。公司采购部门负责合格供应商名录的定期维护，定期组织相关部门对合格供应商进行评比，及时淘汰不合格供应商。
　　（2）外协采购模式
　　报告期内，公司存在外协采购的情况，主要包括表面处理、内饰装修、机加工等。该部分基础工艺技术含量较低，不属于公司的核心加工工序。外协采购的流程一般为公司提供原材料、图纸、验收准则、技术规格等相关资料，外协供应商根据公司要求进行加工，公司向其支付加工费。
　　3、生产模式
　　报告期内，公司产品实施“以销定产”的生产模式，即根据与客户的合同或订单来安排生产。由于公司所生产的产品为非标准化的大型设备，涉及的工艺流程较为复杂，在生产过程中需要公司设计、生产、质量、工程、项目等部门的紧密配合。销售部门签订完成销售订单后，公司设计部门进行产品详细图纸设计及工艺文件的编制。在原材料采购入库之后，生产部门依据销售订单的工期及设计部门的图纸、工艺文件编制生产计划，组织、协调车间生产班组实施生产。在产品生产过程中，由质量部门对产品质量进行监督和检验，确保每个订单质量合格，交付及时。在厂内生产完成并验收合格后，由物流人员安排物流公司按期发货。
　　对于发往客户现场的产品，公司还负责产品的现场安装、调试，安装、调试完成并经客户验收通过后（医用氧舱还需特种设备检验部门监检通过），完成交付使用。
　　4、销售模式
　　（1）医用氧舱
　　公司采取直销和经销相结合的销售模式。一方面，公司通过参与客户招标或竞争性谈判的方式获取订单，与医疗机构签订业务合同；另一方面，公司也充分利用经销商的区位优势与渠道资源获取订单，从而缩短终端医疗机构的开发周期。与客户签订业务合同后，公司根据客户需求进行个性化定制，通过技术和工艺开发，设计产品整体方案。在两种销售模式下，均由公司提供医用氧舱的安装、调试等服务。医用氧舱完成安装调试后，经使用客户验收合格并经特种设备检验部门监检通过后确认收入。
　　（2）盾构配套设备
　　公司盾构配套设备的客户为盾构机制造商，公司采取直销的销售模式。销售价格主要基于市场化交易原则，综合考量原材料采购成本、工艺复杂程度、产品需求、市场竞争环境等因素，并最终根据谈判结果确定。在获得客户订单后，公司根据客户的技术要求、工艺标准进行产品设计、制造、调试后，向客户发货，客户根据技术和工艺要求进行验收。盾构配套设备经客户验收合格后确认收入。
　　（3）军用及科研设备
　　公司作为载人压力容器行业的领先企业，长期致力于载人压力容器的军用及科研领域。公司军用及科研设备的客户主要为军队、科研院所及大型军工集团等。公司的军工部门与研发团队紧密协作，与客户充分沟通，深入了解客户需求，制定产品研制方案。公司根据客户的技术要求、工艺标准进行产品设计、制造、调试后，向客户发货，并进行产品的安装、调试，客户根据技术和工艺要求进行验收。军用及科研设备经客户验收合格后确认收入。
　　（4）微压舱
　　微压舱为公司面向市场推出的操作方式更加简便，应用场景更加多样的小型氧舱设备。报告期内，
　　公司的微压舱小批量投产，处于市场开拓阶段。目前，公司的微压舱采取直销与经销相结合的销售模式。直销模式下，由公司直接向使用客户提供销售、安装、调试等服务；经销模式下，一般由经销商负责指定区域内的市场推广和产品销售，由经销商向使用客户提供安装、调试等服务。对于微压舱产品，客户根据技术和工艺要求进行验收，经客户验收合格后确认收入。
　　报告期内，公司的商业模式和经营模式未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　1、医用氧舱
　　根据标准《氧舱（GB/T12130-2020）》，医用氧舱是采用空气或医用氧气作为压力介质，用于患者在舱内进行高压氧治疗的载人压力容器。医用氧舱是高压氧治疗的关键设备，所有与缺氧有关的急性或慢性、局部或全身疾病均可采用高压氧治疗，如一氧化碳中毒、减压病、突聋、失眠、脑外伤术后康复等疾病，公司下游客户主要为各级综合医院、专科医院、康复中心等。医用氧舱具有双重属性，既属于我国特种设备管辖范围内的一个压力容器品种，同时属于我国采取严格管理措施的第三类医疗器械。
　　医疗卫生服务产业持续发展，政策加快推动医疗卫生服务体系的完善，拉动医用氧舱的市场需求。2023年3月，中共中央办公厅和国务院办公厅印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，指出到2025年，医疗卫生服务体系进一步健全，健全公共卫生体系，加强乡镇卫生院和社区卫生服务中心规范化建设，发展社区医院，健全临床科室设置和设备配备。2021年10月，国家卫健委发布“千县工程”方案，指出到2025年，全国至少1,000家县医院达到三级医院医疗服务能力水平。基层医疗市场将受益于分级诊疗政策，其诊疗技术和患者容量都将得到提高，而医用氧舱作为诊疗的重要硬件，需求也将同步增加。同时，自2020年以来，国内部分医院采用高压氧方式治疗患者，提高人体机体抵抗缺氧的能力，显现出一定的治疗效果。鉴于此，预计未来医用氧舱的需求将有所增长，以满足患者的重症救治和愈后康复需求。从长期来看，提高医疗卫生机构医用氧舱渗透率也有利于提高国家应对公共卫生突发事件的能力，完善公共卫生应急体系，公司医用氧舱产品市场亦将随之扩大。
　　2、盾构配套设备
　　公司所生产的气压过渡舱、应急避险舱等盾构配套设备产品是盾构机的重要组成部分，属于盾构机产业链上游，主要客户包括中铁工程、铁建重工、中交天和、上海隧道等盾构机龙头企业。盾构机是一种使用盾构法的先进隧道施工机械，利用回转刀具开挖，同时破碎洞内围岩及掘进，形成整个隧道断面。根据应用地质层面的不同，可分为盾构机和硬岩掘进机（TBM），盾构机适用于软土或富水地层挖掘，TBM则适用于岩石地层挖掘。相比于传统的隧道施工，盾构机具有“快速、安全、环保、施工成本低、
　　自动化程度高、抗震性好”等优点，被誉为“工程机械之王”。从下游应用来看，盾构机从城市轨道交通逐步向铁路、水利水电、公路、矿山等领域拓展，应用场景持续拓宽。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　经营业绩下滑的风险
　　报告期内，公司的营业收入为31,986.39万元，归属于母公司股东的净利润为3,648.78万元。报告期内，公司经营情况正常，2024年较上年同期的营业收入有所下降。若未来出现行业及市场环境、终端客户需求或采购政策变化、公司自身不利因素以及公司未预料到的风险或因不可抗力导致的风险，可能导致公司经营业绩下滑，可能下滑幅度超过50%甚至亏损的风险。应对措施：公司将在维持现有主要客户的基础上，持续进行新客户拓展，并增强新产品的创新研发能力，实现营业收入稳定增长。
　　产品质量风险
　　公司主要客户为医疗机构、国有大型装备制造企业、军工科研单位等，客户对相关产品的质量有着严格的要求，业务开展过程中，公司需高度重视产品质量，充分保障产品的安全、稳定、高效运行。未来如果出现质量问题，则可能导致相应的索赔等情况，从而对公司的业绩和品牌产生较大不利影响。应对措施：公司高度重视产品质量，严格保障生产及工艺流程，确保产品高质量交付客户。
　　毛利率波动风险
　　报告期内，公司综合业务毛利率为32.43%，较上年同期31.34%提高1.09%。未来，公司所处的行业可能会受到宏观经济环境变化、行业政策变化、市场竞争逐步加剧导致产品价格下降，原辅材料价格上涨、用工成本上升等不利因素影响，如公司无法有效应对，将对公司未来的毛利率水平和盈利能力产生不利影响。应对措施：公司持续推进制造流程的工艺优化，通过严格把控采购原材料的比价控制，以提升公司的毛利率水平及盈利能力。
　　应收账款（含合同资产）及其坏账增加的风险
　　报告期期末，公司应收账款（含合同资产）账面价值为20,726.68万元，占资产总额的比例为25.80%。公司下游客户主要为各地的医疗机构、国有大型装备制造企业和军工科研单位等，付款审批流程较为严格，结算周期相对较长，随着公司经营规模的扩大，应收账款（含合同资产）规模可能会增加。如宏观经济环境发生较大变化，客户资金紧张以致公司不能按照合同约定及时回收应收账款，可能导致应收账款（含合同资产）及其坏账增加的风险。应对措施：公司保持对医疗客户的严格信用审批，同时加强对各类客户的应收账款管理工作，以降低应收账款坏账风险。
　　存货金额较大的风险
　　报告期期末，公司的存货账面价值15,718.26万元，占期末资产总额比例为19.56%，金额较大主要系受订单生产以及产品交付验收周期的影响所致。公司产品主要采取"以销定产”模式且为定制化产品，存货以在产品为主。若未来市场环境发生重大变化或竞争加剧导致产品滞销、存货积压，或同期原材料、成品价格大幅波动，将导致存货发生跌价，将对公司的盈利产生不利影响。应对措施：公司将持续根据销售计划与客户付款进度进行原材料采购管理与生产流程管理，以降低存货跌价风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司始终专注于载人压力容器的设计、研发、制造、销售和服务，陆续推出了一系列拥有自主知识产权的载人压力舱系列产品。目前，公司主要产品包括医用氧舱、微压舱、气压过渡舱、避险舱、军用加/减压舱、试验舱和潜水装备等，广泛应用于医疗健康、隧道盾构、航空航天、海洋工程等领域。公司主营业务涵盖医疗健康设备、高端装备配套、军用及科研设备三大领域，已形成“医、民、军”三位一体的产业布局。 公司获评国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家级工业设计中心、第八批制造业单项冠军、山东省第二批制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业、山东省独角兽企业等荣誉。... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司始终专注于载人压力容器的设计、研发、制造、销售和服务，陆续推出了一系列拥有自主知识产权的载人压力舱系列产品。目前，公司主要产品包括医用氧舱、微压舱、气压过渡舱、避险舱、军用加/减压舱、试验舱和潜水装备等，广泛应用于医疗健康、隧道盾构、航空航天、海洋工程等领域。公司主营业务涵盖医疗健康设备、高端装备配套、军用及科研设备三大领域，已形成“医、民、军”三位一体的产业布局。
公司获评国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家级工业设计中心、第八批制造业单项冠军、山东省第二批制造业单项冠军企业、山东省瞪羚企业、山东省独角兽企业等荣誉。公司作为国内医用氧舱和气压过渡舱细分行业的龙头企业，经过长期积累，已拥有丰富的载人压力容器核心技术，曾参与研发、承制多项我国前沿军用及科研设备，并参与起草氧舱国家标准。截至本报告出具日，公司拥有境内专利权143项。
公司作为国内载人压力容器行业的领军者，曾参与“奋斗者号”11,000米载人潜水器等国家战略性重大项目的配套工作。在产业生态上，公司与海军特色医学中心、中船重工第七〇二所、中船重工第七一九所等国内知名科研院所建立了“产学研”长期合作关系，并分别与山东大学、哈尔滨工程大学烟台研究院共建联合实验室，实现技术、人才、信息等资源共享。同时，公司在全资子公司宏远研究院建立山东省院士工作站，并邀请行业内专家参与研发创新，逐步打造起一个成熟的载人压力容器产学研协同创新生态体系。
公司主要产品具有较高的品牌认可度，获得多项荣誉。公司被评为“第八批制造业单项冠军企业”，载人压力舱产品成功入选首批“好品山东”品牌名单；报告期内公司医用空气加压氧舱产品连续三年入选“山东优质品牌”，被山东省装备制造业协会认定“项目整体技术达到同类产品的国际先进水平”；公司研制和生产的医用空气加压氧舱、低压温度复合及爆炸减压舱、高压洗消舱、120m邦司潜水钟系统4项产品被评为山东省首台（套）技术装备；气压过渡舱被中国工程机械工业协会掘进机械分会授予“优质国产配套件产品称号”。
报告期内，公司主要经营模式如下：
1、研发模式
公司拥有完善的研发创新机制，采用以自主研发为主，同时配合产学研的合作研发。
自主研发方面，公司首先基于内部技术研究的长期积累，结合对行业关键技术的研究以及市场对相关产品和解决方案迫切需求的深入研究，提出满足需求的产品和解决方案，并最终确立和实现新产品的设计与开发。公司内部设立了研发中心，并成立子公司宏远研究院，承担载人压力容器的研发工作。公司的产品研发过程采用跨部门合作的矩阵式模式，各职能部门在产品研发初期就参与项目，在保证产品满足法规要求的前提下，提升产品质量、性能和可靠性，优化产品成本，确保研发输出的产品具有市场竞争力并最大限度地为公司创造商业价值。
合作研发方面，公司充分汲取和利用集团研发平台、研究院所、整机客户、院士工作站的专业技术资源，与业内专家密切交流和合作，通过内外结合共同研发的方式，加快创新速度，促进研发成果快速转化。公司先后与海军特色医学中心、中船重工第七〇二所、中船重工第七一九所建立了“产学研”长期合作关系，实现技术、人才、信息等资源共享。
2、采购模式
公司生产所需原材料主要为钢材及结构件、仪表电器类、标准部件等。公司原材料采购主要采用“以产定购”方式，由采购部根据销售合同或生产耗用，通过询价等方式向供应商采购，具体如下：
（1）原材料采购模式
公司设计部门按照销售部门的接单情况进行产品图纸的设计，并提出所需物料的采购技术要求。采购部门根据产品技术文件中对物料的种类、重量、规格、数量、执行标准等要求，并结合现有库存安排和实施采购计划。
公司采购的原材料包括钢材及结构件、仪表电器类、标准部件等，该类原材料市场供应充足，供应渠道稳定，不存在单个供应商垄断的情形。公司建立了合格供应商名录，在进行采购时，通过目录内多家供应商的质量、价格、交期、产品规格综合比较后确定最终供应商，并签订采购合同，实施采购。公司质量部对采购的原材料进行质量检验和验收。公司采购部门负责合格供应商名录的定期维护，定期组织相关部门对合格供应商进行评比，及时淘汰不合格供应商。
（2）外协采购模式
报告期内，公司存在外协采购的情况，主要包括表面处理、内饰装修、机加工等。该部分基础工艺技术含量较低，不属于公司的核心加工工序。外协采购的流程一般为公司提供原材料、图纸、验收准则、技术规格等相关资料，外协供应商根据公司要求进行加工，公司向其支付加工费。
3、生产模式
报告期内，公司产品实施“以销定产”的生产模式，即根据与客户的合同或订单来安排生产。由于公司所生产的产品为非标准化的大型设备，涉及的工艺流程较为复杂，在生产过程中需要公司设计、生产、质量、工程、项目等部门的紧密配合。销售部门签订完成销售订单后，公司设计部门进行产品详细图纸设计及工艺文件的编制。在原材料采购入库之后，生产部门依据销售订单的工期及设计部门的图纸、工艺文件编制生产计划，组织、协调车间生产班组实施生产。在产品生产过程中，由质量部门对产品质量进行监督和检验，确保每个订单质量合格，交付及时。在厂内生产完成并验收合格后，由物流人员安排物流公司按期发货。
对于发往客户现场的产品，公司还负责产品的现场安装、调试，安装、调试完成并经客户验收通过后（医用氧舱还需特种设备检验部门监检通过），完成交付使用。
4、销售模式
（1）医用氧舱
公司采取直销和经销相结合的销售模式。一方面，公司通过参与客户招标或竞争性谈判的方式获取订单，与医疗机构签订业务合同；另一方面，公司也充分利用经销商的区位优势与渠道资源获取订单，从而缩短终端医疗机构的开发周期。与客户签订业务合同后，公司根据客户需求进行个性化定制，通过技术和工艺开发，设计产品整体方案。在两种销售模式下，均由公司提供医用氧舱的安装、调试等服务。医用氧舱完成安装调试后，经使用客户验收合格并经特种设备检验部门监检通过后确认收入。
（2）盾构配套设备
公司盾构配套设备的客户为盾构机制造商，公司采取直销的销售模式。销售价格主要基于市场化交易原则，综合考量原材料采购成本、工艺复杂程度、产品需求、市场竞争环境等因素，并最终根据谈判结果确定。在获得客户订单后，公司根据客户的技术要求、工艺标准进行产品设计、制造、调试后，向客户发货，客户根据技术和工艺要求进行验收。盾构配套设备经客户验收合格后确认收入。
（3）军用及科研设备
公司作为载人压力容器行业的领先企业，长期致力于载人压力容器的军用及科研领域。公司军用
及科研设备的客户主要为军队、科研院所及大型军工集团等。公司的军工部门与研发团队紧密协作，与客户充分沟通，深入了解客户需求，制定产品研制方案。公司根据客户的技术要求、工艺标准进行产品设计、制造、调试后，向客户发货，并进行产品的安装、调试，客户根据技术和工艺要求进行验收。军用及科研设备经客户验收合格后确认收入。
（4）微压舱
微压舱为公司面向市场推出的操作方式更加简便，应用场景更加多样的小型氧舱设备。报告期内，公司的微压舱小批量投产，处于市场开拓阶段。目前，公司的微压舱采取直销与经销相结合的销售模式。直销模式下，由公司直接向使用客户提供销售、安装、调试等服务；经销模式下，一般由经销商负责指定区域内的市场推广和产品销售，由经销商向使用客户提供安装、调试等服务。对于微压舱产品，客户根据技术和工艺要求进行验收，经客户验收合格后确认收入。
报告期内，公司的商业模式和经营模式未发生重大变化。
（二）行业情况
公司专业从事载人压力容器的研发、生产与销售，是较早进入载人压力容器领域的企业之一，积累了丰富的研发经验和客户资源，同时凭借在业内较高的品牌知名度、领先的研发能力、完善的制造工艺、严格的质量管控，公司主要产品医用氧舱、微压舱、气压过渡舱、军用及科研设备等载人压力容器已具备较强的竞争力，其中医用氧舱和盾构配套设备在各自细分领域处于领先地位。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所属行业为“C35专用设备制造业”。
1、医用氧舱
根据标准《氧舱（GB/T12130-2020）》，医用氧舱是采用空气或医用氧气作为压力介质，用于患者在舱内进行高压氧治疗的载人压力容器。医用氧舱是高压氧治疗的关键设备，所有与缺氧有关的急性或慢性、局部或全身疾病均可采用高压氧治疗，如一氧化碳中毒、减压病、突聋、失眠、脑外伤术后康复等疾病，公司下游客户主要为各级综合医院、专科医院、康复中心等。医用氧舱具有双重属性，既属于我国特种设备管辖范围内的一个压力容器品种，同时属于我国采取严格管理措施的第三类医疗器械。
医疗卫生服务产业持续发展，政策加快推动医疗卫生服务体系的完善，拉动医用氧舱的市场需求。2023年3月，中共中央办公厅和国务院办公厅印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，指出到2025年，医疗卫生服务体系进一步健全，健全公共卫生体系，加强乡镇卫生院和社区卫生服务中
心规范化建设，发展社区医院，健全临床科室设置和设备配备。同时，伴随着高压氧医学的不断发展和知识普及，高压氧治疗的适应证从最初的有害气体中毒单一病种到现在已扩展到多病种的治疗与预防。目前高压氧治疗推荐使用的适应证已经增长至81种，适应证数量增加。随着高压氧医学基础理论和临床经验的积累，可治疗的高压氧治疗适应证不断更新，医用氧舱在临床上的重要性将进一步提升。
2、盾构配套设备
公司所生产的气压过渡舱、应急避险舱等盾构配套设备产品是盾构机的重要组成部分，属于盾构机产业链上游，主要客户包括中铁工程、铁建重工、中交天和、上海隧道等盾构机龙头企业。盾构机是一种使用盾构法的先进隧道施工机械，利用回转刀具开挖，同时破碎洞内围岩及掘进，形成整个隧道断面。根据应用地质层面的不同，可分为盾构机和硬岩掘进机（TBM），盾构机适用于软土或富水地层挖掘，TBM则适用于岩石地层挖掘。相比于传统的隧道施工，盾构机具有“快速、安全、环保、施工成本低、自动化程度高、抗震性好”等优点，被誉为“工程机械之王”。从下游应用来看，盾构机从城市轨道交通逐步向铁路、水利水电、公路、矿山等领域拓展，应用场景持续拓宽。

　　二、公司面临的重大风险分析
经营业绩下滑的风险
报告期内，公司的营业收入为14,629.76万元，归属于母公司股东的净利润为1,383.25万元。报告期内，公司经营情况整体向好，2024年半年度较上年同期的营业收入增长率为18.57%。主营业务收入的持续增长表明公司业务市场前景较为广阔，体现了公司良好的成长性。若未来出现行业及市场环境、终端客户需求或采购政策变化、公司自身不利因素以及公司未预料到的风险或因不可抗力导致的风险，可能导致公司经营业绩下滑，可能下滑幅度超过50%甚至亏损的风险。
产品质量风险
公司主要客户为医疗机构、国有大型装备制造企业、军工科研单位等，客户对相关产品的质量有着严格的要求，业务开展过程中，公司需高度重视产品质量，充分保障产品的安全、稳定、高效运行。未来如果出现质量问题，则可能导致相应的索赔等情况，从而对公司的业绩和品牌产生较大不利影响。
毛利率波动风险
报告期内，公司综合业务毛利率为32.30%，较上年同期31.22%略有增长。未来，公司所处的行业可能会受到宏观经济环境变化、行业政策变化、市场竞争逐步加剧导致产品价格下降，原辅材料价格上涨、用工成本上升等不利因素影响，如公司无法有效应对，将对公司未来的毛利率水平和盈利能力产生不利影响
应收账款（含合同资产）及其坏账增加的风险
报告期期末，公司应收账款（含合同资产）账面价值为23,043.07万元，占资产总额的比例为28.27%。公司下游客户主要为各地的医疗机构、国有大型装备制造企业和军工科研单位等，付款审批流程较为严格，结算周期相对较长，随着公司经营规模的扩大，应收账款（含合同资产）规模可能会增加。如宏观经济环境发生较大变化，客户资金紧张以致公司不能按照合同约定及时回收应收账款，可能导致应收账款（含合同资产）及其坏账增加的风险
存货金额较大的风险
报告期期末，公司的存货账面价值为16,995.51万元，占期末资产总额比例为20.85%，金额较大主要系受订单生产以及产品交付验收周期的影响所致。公司产品主要采取“以销定产”模式且为定制化产品，存货以在产品为主。若未来市场环境发生重大变化或竞争加剧导致产品滞销、存货积压，或同期原材料、成品价格大幅波动，将导致存货发生跌价，将对公司的盈利产生不利影响。 收起▲