一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司作为数智化引领、管理先进的城乡环境及公共服务运营商，以“创造守护美好生活”为使命，推动城乡环境和公共服务增值升维，用透明、精准的数据和客观、量化的环境质量指标与居民共情、与政府互信，实现从提供“保姆式”的基本运营保障到“管家式”的城乡环境协同治理的业务升级。公司在数智化、装备化、精益化方面持续投入，打造了涵盖公司全业务条线、贯穿项目全生命周期的城市公共服务数字化管理体系，包含八大数字化平台，并将数字化平台产品化，在提供城乡环境及公共服务的同时向客户同步交付。通过数智赋能和管理创新，驱动运营效率持续提升，为客户提供优质、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司作为数智化引领、管理先进的城乡环境及公共服务运营商，以“创造守护美好生活”为使命，推动城乡环境和公共服务增值升维，用透明、精准的数据和客观、量化的环境质量指标与居民共情、与政府互信，实现从提供“保姆式”的基本运营保障到“管家式”的城乡环境协同治理的业务升级。公司在数智化、装备化、精益化方面持续投入，打造了涵盖公司全业务条线、贯穿项目全生命周期的城市公共服务数字化管理体系，包含八大数字化平台，并将数字化平台产品化，在提供城乡环境及公共服务的同时向客户同步交付。通过数智赋能和管理创新，驱动运营效率持续提升，为客户提供优质、高效的城乡环境及公共服务。公司致力于通过顶层设计、数智化体系和生态协同，优化城市资源、资产配置，为社会创造新的价值、为居民提供优质服务，成为城市公共服务的管家、公共资产经营的助手、城市发展的伙伴，推动传统环卫产业转型升级。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年，公司实现营业收入223,127.24万元，比上年同期增长3.23%，归属于公司股东的净利润19,766.67万元，比上年同期增长2.53%，基本每股收益0.21元，比上年同期增长5.00%。
　　(二)行业情况
　　近年来，国家对城乡环境及公共服务体系建设给予了前所未有的关注，通过出台一系列高规格的政策文件与发展规划，持续引导和规范行业的健康快速发展。中央城市工作会议明确提出，以推动高质量发展为主题，以坚持城市内涵式发展为主线，以城市更新为重要抓手，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效，着力优化现代化城市体系，建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市。
　　2025年以来，随着数字中国建设的纵深推进以及新发展理念的全面贯彻，一系列旨在推动城市转型升级和行业高质量发展的新政密集出台。8月，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，致力于推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合，加速构建人机协同、跨界融合、共创分享的智能经济和智能社会新形态。10月，国家发展改革委印发《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》，明确了到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市的目标，支持有条件的地区适度超前布局低空数据基础设施，支撑城市巡检等场景。11月，国务院发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，提出在智慧城市领域，推进新型城市基础设施建设，创新城市全域数字化转型场景，加快开放一批重点领域应用场景；在乡村建设领域，开放一批和美乡村、数字乡村建设场景。系列重磅政策为城服行业参与城市数字基础设施建设、挖掘数据要素价值带来了历史性机遇。城服行业的“AI+”应用作为国家重点支持方向，不仅有望获得更多扶持政策和试点示范，随着技术成熟，AI应用成本逐步降低，其在政府侧和企业侧的深度融合应用将持续释放巨大潜力。
　　在行业规范与发展层面，政策环境亦在持续优化。政府采购与招投标领域，2025年11月，国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，进一步规范实施政府和社会资本合作新机制。同月，国家发展改革委等八部门制定《招标人主体责任履行指引》，压实招标人主体责任。2025年10月，财政部发布《关于推动解决政府采购异常低价问题的通知（征求意见稿）》，强化政府采购异常低价审查管理以及政府采购履约验收管理，为市场的规范化、高质量发展提供了更加坚实的制度保障。
　　在清理企业拖欠款项方面，2025年3月28日，国务院常务会议审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》。自2025年6月1日起，修订后的《保障中小企业款项支付条例》正式施行，设“款项支付规定”专章，明确对机关、事业单位和大型企业的款项支付期限要求。2025年中央经济工作会议将“加紧清理拖欠企业账款”列为2026年重点任务，要求下更大力度推进解决拖欠企业账款问题，坚决防止前清后欠。多项政策为企业历史欠款清理及未来款项保障提供了更加完善的法律保障。
　　随着物联网、大数据、人工智能等先进技术在行业企业应用的持续深化，装备智能化水平不断提升，作业管理愈发精准高效，监管和决策能力也得到显著增强。新质生产力强调创新在生产力发展中的主导作用，正推动行业技术革新与装备升级，如新能源车、无人驾驶清扫车等应用，使管理更加智能，资源配置更加优化，作业效率和质量持续提高，进而促进行业管理创新与服务模式的转变。面对技术升级、更加丰富、综合的服务需求以及日趋激烈的市场竞争，具备技术创新能力和规模化优势的企业将脱颖而出，成为行业的引领者。同时，政府也将加强对行业的监管与扶持，推动行业向更加规范化和可持续的方向发展。这一系列政策的密集出台与落实，无疑为公司所处行业的发展营造了良好的政策环境，为公司的生产经营、业务拓展及创新研发提供了有利的外部条件。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款不能及时收回的风险
　　由于公司主要为各地政府部门及其下属单位提供服务，项目需经过客户严格的阶段性验收、项目决算以及资金审批流程，且资金回款受到客户内部资金使用计划等因素影响，款项支付时间及流程具有一定不确定性，因此公司的应收账款及合同资产规模较大。报告期期末，公司应收账款账面价值为185,213.50万元，占期末流动资产的比例为63.88%；同时，公司期末存在合同资产账面价值为69,375.53万元，占期末流动资产的比例为23.93%。尽管公司客户作为政府机构，信用状况良好，但项目回款时间存在一定不确定性。随着公司业务规模的不断扩大，应收账款余额有可能继续上升，若公司对应收款项管理不当，或外部经营环境及客户资信情况出现恶化，可能出现应收账款不能及时收回或无法回收，进而发生坏账的情形。
　　公司业务许可未能取得或无法续期的风险
　　公司主要从事城乡环境及公共服务业务，内容涵盖城市生活垃圾清扫、收集及运输业务。根据《城市生活垃圾管理办法》（建设部令第157号）规定，从事城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输的企业，应当取得城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许可证。报告期内，公司少量已履行完毕及尚在履行的城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务项目存在未取得相应经营许可的情况，存在被主管机关责令停止违法行为并处以罚款等行政处罚的风险。公司部分项目所在地政府已公告取消相应资质许可办理，就正在运营的所在地政府未取消相应资质许可办理且公司未取得经营许可的城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务项目，公司已全部取得项目所在地业务主管部门开具的证明，确认相关运营主体具备开展业务的条件或开展业务合法合规，主管部门未因未取得许可证而限制或禁止相关主体从事该业务或不存在行政处罚。未来如果公司在经营过程中因违反相关管理法规被暂停或吊销已有的业务许可，或因行政许可条件发生变化导致相关业务许可到期后不能续期，将会直接影响公司未来业务经营活动的开展。
　　人力资源风险
　　公司作为城乡环境及公共服务运营商，各项目执行对于人力资源的依赖性较强，职工薪酬占比较高。报告期内，公司营业成本中人工成本金额为106,537.68万元，占营业成本比重为66.29%，为营业成本的重要组成部分。各项目用人成本受到项目地工资水平及行业内工资水平、员工所在城市的生活成本、法定薪酬福利政策等多种因素的影响。若因宏观经济环境发生重大变化，或发生自然灾害等不可抗力因素，导致人力资源供应不足，或者国家及行业相关政策发生重大调整，使得劳动用工成本大幅提升，则可能造成项目无法正常运营，进而给公司的生产经营活动造成不利影响，降低公司整体盈利水平。
　　社会保险费、住房公积金补缴的风险
　　报告期内，公司存在未依法为全体员工按时足额缴纳社会保险及住房公积金的情况。截至2025年12月31日，与公司存在劳动关系的员工人数为9816人。其中，全日制劳动合同员工人数为9058人，实际缴纳社会保险（以基本养老保险为例）人数为8820人，参保比例为97%；实际缴纳住房公积金人数为6269人，参缴比例为69%。截至2025年12月31日，公司非全日制劳动合同员工人数为758人，公司已为其中193人购买工伤保险。因实际操作中部分地区社保部门不允许单独购买工伤保险，因此为降低公司用工风险，公司已为未能购买工伤保险的全部员工购买商业保险（雇主责任险）作为补充。报告期内，公司虽未因社会保险及住房公积金未足额缴纳问题受到相关主管部门的行政处罚，但根据《中华人民共和国社会保险法》和《住房公积金管理条例》的相关规定，该等情形仍存在被主管机关要求补缴或处以行政处罚的风险，进而可能影响公司利润水平。
　　商誉减值风险
　　截至2025年12月31日，公司商誉的账面价值为7,617.13万元，占公司非流动资产比例为7.22%，主要为公司收购大连新天地环境清洁有限公司、大连中环洁森惠环境服务有限公司等公司股权时形成。截至报告期末，已对大连中环洁森惠环境服务有限公司商誉全额计提减值准备，经过测算未发现公司其他商誉存在减值迹象。若上述资产未来由于受到宏观经济影响，或者因为市场环境发生重大不利变化等原因而导致经营业绩未达到预期，其可收回金额低于其账面价值，则相关商誉存在减值风险，从而对公司业绩造成不利影响。
　　无实际控制人的风险
　　截至报告期末，星钧产业通过上海磐诺合计控制公司62.5243%的股权，是公司间接控股股东。星钧产业的股权分布较为分散，不存在持股比例超过50%的股东，任一股东无法单独依其所享有的表决权对星钧产业股东会的决议产生决定性影响。因此，星钧产业无实际控制人，从而公司无实际控制人。虽然公司报告期内一直保持了有效的决策机制和公司治理，管理团队稳定，公司发展良好，但不排除无实际控制人的公司治理格局可能因决策效率降低而贻误业务发展机遇，造成公司生产经营和经营业绩的波动。中信证券股份有限公司为星钧产业持35%的第一大股东，目前虽无法控制星钧产业，但若未来中信证券或星钧产业根据监管要求调整股权结构或三会治理结构，将可能导致中环洁的间接控股股东、控制权条线的认定和关联方范围发生变化，可能对公司经营的稳定性和连续性造成一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司作为科技引领的城乡环境及公共服务运营商，是首批获得中国城市环境卫生协会认证的“城市管家服务特级认证”的企业之一，深耕环境卫生、垃圾分类、市政管养、绿化养护、公共物业、智慧城管、社区服务、应急保障等领域。公司主编参编多项行业标准与规范，拥有多项技术创新和发明专利。目前业务遍及全国21省43市，项目年合同总额超20亿元，助力全国近30个城市（区）创文创卫成功，连续八年荣获“环卫十大影响力企业”。　　公司从最初的道路清扫保洁、生活垃圾收转运、公厕管养等传统环卫业务起步，结合客户实际需求，构建了城市公共服务智慧管理体系，以数字化为创新驱动，经... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司作为科技引领的城乡环境及公共服务运营商，是首批获得中国城市环境卫生协会认证的“城市管家服务特级认证”的企业之一，深耕环境卫生、垃圾分类、市政管养、绿化养护、公共物业、智慧城管、社区服务、应急保障等领域。公司主编参编多项行业标准与规范，拥有多项技术创新和发明专利。目前业务遍及全国21省43市，项目年合同总额超20亿元，助力全国近30个城市（区）创文创卫成功，连续八年荣获“环卫十大影响力企业”。
　　公司从最初的道路清扫保洁、生活垃圾收转运、公厕管养等传统环卫业务起步，结合客户实际需求，构建了城市公共服务智慧管理体系，以数字化为创新驱动，经历了从“保姆服务”到“城市管家”的升级，业务领域逐步扩展，经过多年发展，公司已成长为一家数字化引领、管理先进的城乡环境及公共服务运营商，是行业内具有显著影响力的企业之一。
　　公司打造了涵盖公司全业务条线、贯穿项目全生命周期的城市公共服务数字化管理体系，驱动运营效率、服务质量持续提升；同时与政府管理平台连接，让作业过程透明可见，为政企合作建立互信基础。公司以“创造守护美好生活”为使命，推动城乡环境和公共服务增值升维，打造数智服务力，实现从有数据到有好数据、用好数据的数字化升级，实现从提供“保姆式”的基本运营保障到“管家式”的城乡环境协同治理的业务升级。
　　（二）行业情况
　　“二十大”以来，智慧、低碳、普惠、韧性，正成为城市公共服务高质量发展的重要方向。二十大报告指出，推进以人为核心的新型城镇化，推进以县城为重要载体的城镇化建设，打造宜居、韧性、智慧城市；《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》指出，加快补齐基本公共服务短板，着力增强非基本公共服务弱项，努力提升公共服务质量和水平，顺应城市发展新理念新趋势，开展城市现代化试点示范，建设宜居、创新、智慧、绿色、人文、韧性城市。《“十四五”全国城市基础设施建设规划》提出，围绕基础设施的体系化、品质化、绿色化、低碳化、智慧化发展，推动建设宜居、绿色、韧性、智慧、人文城市。加快推进环卫、园林绿化等系统传统基础设施数字化、网络化、智能化建设与改造，加强泛在感知、终端联网、智能调度体系构建。推动建立全面感知、可靠传输、智能处理、精准决策的城市基础设施智能化管理与监管体系。2025年5月中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见》持续为打造宜居、韧性、智慧城市提供指引。
　　随着城市化进程的推进，城市管理需求持续扩大，带动了市场服务主体的转变以及企业服务模式创新，与新技术、新理念、新需求相适应的新城市治理模式为城市公共服务市场的拓展带来重大机遇。科技创新一方面推动装备持续升级，机械型设备向科技型设备发展，功能更加完善，结合数字化技术的应用，在单体作业能力提升的同时，能够更好地满足整体调配需求，提升整体效率。另一方面，各类技术能够帮助构建综合管理平台，随着政府放管服和管理下沉，行业内企业通过科技创新和技术升级将内部业务平台由单一功能平台升级为综合智慧管理平台，并与政府智慧城市系统进行对接，满足低碳减排的政策部署、智慧城市的建设推进以及共建共治共享的管理要求。
　　行业企业数字化转型基于物联网、大数据、人工智能、云计算等技术与传统环卫设施设备的融合，能够更精细地感知和更快速地收集数据，实现装备基础信息数字化、业务流程自动化、管理决策智能化。这也将提升城市治理的科学、精细和智慧管理水平，为行业注入新的增长活力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款不能及时收回的风险
　　由于公司主要为各地政府部门及其下属单位提供服务，项目需经过客户严格的阶段性验收、项目决算以及资金审批流程，且资金回款受到客户内部资金使用计划等因素影响，款项支付时间及流程具有一定不确定性，因此公司的应收账款及合同资产规模较大。报告期期末，公司应收账款账面价值为163,573.22万元，占期末流动资产的比例为58.22%；同时，公司期末存在合同资产账面价值为73,945.71万元，占期末流动资产的比例为26.32%。尽管公司客户作为政府机构，信用状况良好，但项目回款时间存在一定不确定性。随着公司业务规模的不断扩大，应收账款余额有可能继续上升，若公司对应收款项管理不当，或外部经营环境及客户资信情况出现恶化，可能出现应收账款不能及时收回或无法回收，进而发生坏账的情形。
　　公司业务许可未能取得或无法续期的风险
　　公司主要从事城乡环境及公共服务业务，内容涵盖城市生活垃圾清扫、收集及运输业务。根据《城市生活垃圾管理办法》（建设部令第157号）规定，从事城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输的企业，应当取得城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许可证。报告期内，公司少量已履行完毕及尚在履行的城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务项目存在未取得相应经营许可的情况，存在被主管机关责令停止违法行为并处以罚款等行政处罚的风险。公司部分项目所在地政府已公告取消相应资质许可办理，就正在运营的所在地政府未取消相应资质许可办理且公司未取得经营许可的城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务项目，公司已全部取得项目所在地业务主管部门开具的证明，确认相关运营主体具备开展业务的条件或开展业务合法合规，主管部门未因未取得许可证而限制或禁止相关主体从事该业务或不存在行政处罚。未来如果公司在经营过程中因违反相关管理法规被暂停或吊销已有的业务许可，或因行政许可条件发生变化导致相关业务许可到期后不能续期，将会直接影响公司未来业务经营活动的开展。
　　人力资源风险
　　公司作为城乡环境及公共服务运营商，各项目执行对于人力资源的依赖性较强，职工薪酬占比较高。报告期内，公司营业成本中人工成本金额为50,979.86万元，占营业成本比重为66.54%，为营业成本的重要组成部分。各项目用人成本受到项目地工资水平及行业内工资水平、员工所在城市的生活成本、法定薪酬福利政策等多种因素的影响。若因宏观经济环境发生重大变化，或发生自然灾害等不可抗力因素，导致人力资源供应不足，或者国家及行业相关政策发生重大调整，使得劳动用工成本大幅提升，则可能造成项目无法正常运营，进而给公司的生产经营活动造成不利影响，降低公司整体盈利水平。
　　社会保险费、住房公积金补缴的风险
　　报告期内，公司存在未依法为全体员工按时足额缴纳社会保险及住房公积金的情况。截至2025年6月30日，与公司存在劳动关系的员工人数为10,273人。其中，全日制劳动合同员工人数为9,409人，实际缴纳社会保险（以基本养老保险为例）人数为8,653人，参保比例为92%；实际缴纳住房公积金人数为6,386人，参缴比例为68%。截至2025年6月30日，公司非全日制劳动合同员工人数为864人，公司已为其中350人购买工伤保险。因实际操作中部分地区社保部门不允许单独购买工伤保险，因此为降低公司用工风险，公司已为未能购买工伤保险的全部员工购买商业保险（雇主责任险）作为补充。报告期内，公司虽未因社会保险及住房公积金未足额缴纳问题受到相关主管部门的行政处罚，但根据《中华人民共和国社会保险法》和《住房公积金管理条例》的相关规定，该等情形仍存在被主管机关要求补缴或处以行政处罚的风险，进而可能影响公司利润水平。
　　商誉减值风险
　　截至2025年6月30日，公司商誉的账面价值为7,617.13万元，占公司非流动资产比例为7.48%，主要为公司收购大连新天地环境清洁有限公司、大连中环洁森惠环境服务有限公司等公司股权时形成。截至报告期末，已对大连中环洁森惠环境服务有限公司商誉全额计提减值准备，经过测算未发现公司其他商誉存在减值迹象。若上述资产未来由于受到宏观经济影响，或者因为市场环境发生重大不利变化等原因而导致经营业绩未达到预期，其可收回金额低于其账面价值，则相关商誉存在减值风险，从而对公司业绩造成不利影响。
　　无实际控制人的风险
　　截至报告期末，中信产业基金通过上海磐诺合计控制公司62.5243%的股权，是公司间接控股股东。中信产业基金的股权分布较为分散，不存在持股比例超过50%的股东，任一股东无法单独依其所享有的表决权对中信产业基金股东会的决议产生决定性影响。因此，中信产业基金无实际控制人，从而公司无实际控制人。虽然公司报告期内一直保持了有效的决策机制和公司治理，管理团队稳定，公司发展良好，但不排除无实际控制人的公司治理格局可能因决策效率降低而贻误业务发展机遇，造成公司生产经营和经营业绩的波动。中信证券股份有限公司为中信产业基金持35%的第一大股东，目前虽无法控制中信产业基金，但若未来中信证券或中信产业基金根据监管要求调整股权结构或三会治理结构，将可能导致中环洁的间接控股股东、控制权条线的认定和关联方范围发生变化，可能对公司经营的稳定性和连续性造成一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司作为数字化引领、管理先进的城乡环境及公共服务运营商，以“创造守护美好生活”为使命，推动城乡环境和公共服务增值升维，用透明、精准的数据和客观、量化的环境质量指标与居民共情、与政府互信，实现从提供“保姆式”的基本运营保障到“管家式”的城乡环境协同治理的业务升级。　　公司在数智化、装备化、精益化方面持续投入，建立了项目全生命周期数字化管理体系，组建八大数字化平台，并将数字化平台产品化，在提供城乡环境及公共服务的同时向客户同步交付。通过数字赋能和管理创新，驱动运营效率持续提升，为客户提供优质、高效的城乡环境及公共服务。公司致力... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司作为数字化引领、管理先进的城乡环境及公共服务运营商，以“创造守护美好生活”为使命，推动城乡环境和公共服务增值升维，用透明、精准的数据和客观、量化的环境质量指标与居民共情、与政府互信，实现从提供“保姆式”的基本运营保障到“管家式”的城乡环境协同治理的业务升级。
　　公司在数智化、装备化、精益化方面持续投入，建立了项目全生命周期数字化管理体系，组建八大数字化平台，并将数字化平台产品化，在提供城乡环境及公共服务的同时向客户同步交付。通过数字赋能和管理创新，驱动运营效率持续提升，为客户提供优质、高效的城乡环境及公共服务。公司致力于通过顶层设计、数字化体系和生态协同，优化城市资源、资产配置，为社会创造新的价值、为居民提供优质服务，成为城市公共服务的管家、公共资产经营的助手、城市发展的伙伴。
　　2、经营计划实现情况
　　2024年，公司实现营业收入21.61亿元，比上年同期增长0.84%。截至2024年12月31日，公司业务遍布20个省40个城市，助力其中27个城市（区）成功创建国家卫生城市、全国文明城市。
　　(二)行业情况
　　近年来，国家对城乡环境及公共服务愈发重视，出台了一系列政策文件和发展规划，引导和规范行业健康快速发展。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确指出，加快补齐基本公共服务短板，着力增强非基本公共服务弱项，努力提升公共服务质量和水平，顺应城市发展新理念新趋势，开展城市现代化试点示范，建设宜居、创新、智慧、绿色、人文、韧性城市。2024年5月，国家发展改革委牵头印发《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》，将“加强城市数字化转型与城市更新，深化‘一网统管’建设，推动城市规划、建设、管理、运维全过程各环节数据融通”放到突出位置。2024年10月，住建部发布《“数字住建”建设整体布局规划》，提出建设智慧韧性的数字城市，运用大数据、云计算、区块链、人工智能、大模型等前沿技术推动城市管理手段、管理模式、管理理念创新，从数字化到智能化再到智慧化。
　　随着数字中国建设的推进，物联网、大数据、人工智能等先进技术在公司所处行业的应用将持续深化，装备更加智能，作业管理更加精准高效，监管和决策水平得到提升。新质生产力强调创新在生产力发展中的主导作用，推动行业的技术革新和装备升级，如新能源车、无人驾驶清扫车等，使管理更加智能，优化资源配置，提高作业效率和质量，进而促进行业管理创新和服务模式转变。
　　随着技术升级、市场扩大以及行业竞争更加激烈，具备技术创新能力和服务优势的企业将脱颖而出，成为行业的引领者。同时，政府也将加强对行业的监管和扶持，推动行业的规范化和可持续发展。相关政策的出台和落实，为公司所处行业的发展营造了良好的政策环境，为公司生产经营、业务拓展、创新研发提供良好的外部条件。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　应收账款不能及时收回的风险
　　由于公司主要为各地政府部门及其下属单位提供服务，项目需经过客户严格的阶段性验收、项目决算以及资金审批流程，且资金回款受到客户内部资金使用计划等因素影响，款项支付时间及流程具有一定不确定性，因此公司的应收账款及合同资产规模较大。报告期期末，公司应收账款账面价值为158,727.37万元，占期末流动资产的比例为58.25%；同时，公司期末存在合同资产账面价值为62,808.92万元，占期末流动资产的比例为23.05%。尽管公司客户作为政府机构，信用状况良好，但项目回款时间存在一定不确定性。随着公司业务规模的不断扩大，应收账款余额有可能继续上升，若公司对应收款项管理不当，或外部经营环境及客户资信情况出现恶化，可能出现应收账款不能及时收回或无法回收，进而发生坏账的情形。
　　公司业务许可未能取得或无法续期的风险
　　公司主要从事城乡环境及公共服务业务，内容涵盖城市生活垃圾清扫、收集及运输业务。根据《城市生活垃圾管理办法》（建设部令第157号）规定，从事城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输的企业，应当取得城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许可证。报告期内，公司少量已履行完毕及尚在履行的城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务项目存在未取得相应经营许可的情况，存在被主管机关责令停止违法行为并处以罚款等行政处罚的风险。公司部分项目所在地政府已公告取消相应资质许可办理，就正在运营的所在地政府未取消相应资质许可办理且公司未取得经营许可的城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务项目，公司已全部取得项目所在地业务主管部门开具的证明，确认相关运营主体具备开展业务的条件或开展业务合法合规，主管部门未因未取得许可证而限制或禁止相关主体从事该业务或不存在行政处罚。未来如果公司在经营过程中因违反相关管理法规被暂停或吊销已有的业务许可，或因行政许可条件发生变化导致相关业务许可到期后不能续期，将会直接影响公司未来业务经营活动的开展。
　　人力资源风险
　　公司作为城乡环境及公共服务运营商，各项目执行对于人力资源的依赖性较强，职工薪酬占比较高。报告期内，公司营业成本中人工成本金额为101,601.44万元，占营业成本比重为66.43%，为营业成本的重要组成部分。各项目用人成本受到项目地工资水平及行业内工资水平、员工所在城市的生活成本、法定薪酬福利政策等多种因素的影响。若因宏观经济环境发生重大变化，或发生自然灾害等不可抗力因素，导致人力资源供应不足，或者国家及行业相关政策发生重大调整，使得劳动用工成本大幅提升，则可能造成项目无法正常运营，进而给公司的生产经营活动造成不利影响，降低公司整体盈利水平。
　　社会保险费、住房公积金补缴的风险
　　报告期内，公司存在未依法为全体员工按时足额缴纳社会保险及住房公积金的情况。截至2024年12月31日，与公司存在劳动关系的员工人数为9744人。其中，全日制劳动合同员工人数为9002人，实际缴纳社会保险（以基本养老保险为例）人数为8776人，参保比例为97%；实际缴纳住房公积金人数为6578人，参缴比例为73%。截至2024年12月31日，公司非全日制劳动合同员工人数为742人，公司已为其中275人购买工伤保险。因实际操作中部分地区社保部门不允许单独购买工伤保险，因此为降低公司用工风险，公司已为未能购买工伤保险的全部员工购买商业保险（雇主责任险）作为补充。报告期内，公司虽未因社会保险及住房公积金未足额缴纳问题受到相关主管部门的行政处罚，但根据《中华人民共和国社会保险法》和《住房公积金管理条例》的相关规定，该等情形仍存在被主管机关要求补缴或处以行政处罚的风险，进而可能影响公司利润水平。
　　商誉减值风险
　　截至2024年12月31日，公司商誉的账面价值为7,617.13万元，占公司非流动资产比例为7.36%，主要为公司收购大连新天地环境清洁有限公司、大连中环洁森惠环境服务有限公司等公司股权时形成。截至报告期末，已对大连中环洁森惠环境服务有限公司商誉全额计提减值准备，经过测算未发现公司其他商誉存在减值迹象。若上述资产未来由于受到宏观经济影响，或者因为市场环境发生重大不利变化等原因而导致经营业绩未达到预期，其可收回金额低于其账面价值，则相关商誉存在减值风险，从而对公司业绩造成不利影响。
　　无实际控制人的风险
　　截至报告期末，中信产业基金通过上海磐诺合计控制公司62.5243%的股权，是公司间接控股股东。中信产业基金的股权分布较为分散，不存在持股比例超过50%的股东，任一股东无法单独依其所享有的表决权对中信产业基金股东会的决议产生决定性影响。因此，中信产业基金无实际控制人，从而公司无实际控制人。虽然公司报告期内一直保持了有效的决策机制和公司治理，管理团队稳定，公司发展良好，但不排除无实际控制人的公司治理格局可能因决策效率降低而贻误业务发展机遇，造成公司生产经营和经营业绩的波动。中信证券股份有限公司为中信产业基金持35%的第一大股东，目前虽无法控制中信产业基金，但若未来中信证券或中信产业基金根据监管要求调整股权结构或三会治理结构，将可能导致中环洁的间接控股股东、控制权条线的认定和关联方范围发生变化，可能对公司经营的稳定性和连续性造成一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲