一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务是车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售，产品广泛应用于汽车领域。公司的产品主要销往海外市场，如欧洲、澳大利亚、美国等地，同时公司的产品主要应用于汽车后市场。公司现有的商业模式主要包括采购模式、生产模式、销售模式和研发模式，具体如下：
　　1、采购模式
　　公司主要原材料包括漆包线、冲压件、调节器、整流桥、铝件、整流器等，以非标准件为主，由公司自主设计、供应商按照公司的设计图纸和工艺要求进行定制生产并测试各项性能指标。公司采用“以产定采+安全库存”的采购模式，制造部根据生产计划提出物料采购需求，由采购部向合格供应商进... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务是车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售，产品广泛应用于汽车领域。公司的产品主要销往海外市场，如欧洲、澳大利亚、美国等地，同时公司的产品主要应用于汽车后市场。公司现有的商业模式主要包括采购模式、生产模式、销售模式和研发模式，具体如下：
　　1、采购模式
　　公司主要原材料包括漆包线、冲压件、调节器、整流桥、铝件、整流器等，以非标准件为主，由公司自主设计、供应商按照公司的设计图纸和工艺要求进行定制生产并测试各项性能指标。公司采用“以产定采+安全库存”的采购模式，制造部根据生产计划提出物料采购需求，由采购部向合格供应商进行采购，物料部根据来料情况进行到货登记-报质量部检验-办理入库-上传系统等。
　　公司建立了严格的供应商评价体系，通过供应商准入资格审核、报价及样件认可程序以及供应商定期评价机制进行供应商管理。公司每个月对供应商的供货情况进行考核，连续三个月到货合格率和交付率出现下降趋势则需要供方提供纠正措施报告，每年度根据评价结果对供应商划分不同级别，并对高级别供应商在采购过程中优先考虑，对于低级别的供应商则通知整改或取消供应资格，确保零部件品质优良、供应及时。
　　公司部分非关键生产环节如压铸、电镀等生产环节会采取外协加工的方式，外协厂商会按照公司的要求进行外协生产，同时公司会与外协厂商签订保密协议，要求其对公司技术指标进行保密，如果出现泄密情况，将会进行追责处理。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，主要通过ERP系统进行销售订单、生产计划、采购计划、库存及交付等信息的管理，各环节以标准化作业模式按计划生产。由计划员将客户订单录入ERP系统中，并根据客户交付要求下达每天的排产计划，各生产班组根据排产计划进行生产，并根据BOM表进行生产领料，产品生产完成检验合格后进入成品库保管，并生成入库单。相关领料单、产品生产情况及入库单由专门的生产统计员录入系统。
　　公司的产品的重要零部件基本由公司自主生产，较少部件系由公司外购。公司的核心生产环节包括电磁开关的生产、定子的生产以及转子的生产工艺皆由公司自主掌控，公司可以独立完成产品的生产，不存在依赖外部厂商的情形。
　　3、销售模式
　　公司采取直销模式进行销售，主要客户群体为汽车配件连锁商超，同时也服务于部分汽车配件品牌商、整车制造商及贸易商。公司产品的流通渠道主要集中在独立售后市场，亦包括一定比例的原厂独家售后市场。客户获取主要通过参与行业展会或参与招投标活动实现。
　　在销售方面，公司业务分为境外销售和境内销售两大类，其中以境外销售为主。境外销售主要采用FOB贸易条款，即本公司负责将货物装载至买方指定的运输工具上，并承担至货物装载完成为止的所有费用和风险。报关单作为确认收入的关键文件。境内销售则主要通过合作的第三方物流公司将产品运送至客户指定的收货地点，完成产品交付。客户签收或验收单据作为确认收入的关键文件。
　　公司主营产品的定价策略采用差异化定价法，综合考量产品市场定位、竞争对手定价、客户接受程度、汇率波动及原材料成本等因素，确保定价策略具有一定的灵活性。公司一般实施ODM模式，根据客户需求，针对特定车型开发和生产可替代原厂起动机或发电机的产品。
　　4、研发模式
　　公司的研发模式主要为自主研发，自主研发主要是公司基于客户需求或者对于业务的前瞻性了解进行的主动研发。公司具体由产品研发部负责公司各类研发项目的推进、管理，根据客户的需求或者公司战略发展需要，积极推进新产品开发以及现有产品和工艺的改进，提升产品质量和生产效率等研发活动。
　　公司一直致力于汽车起动机和发电机的研发、生产和销售，上述产品在国内外市场的拓展正在缓步推进。为适应汽车行业发展形势，推动公司全面、稳定、可持续、高质量发展，使公司的经营业绩迈上一个新的台阶，公司未来三年重点发展计划如下：
　　1、加大研发投入，以创新驱动发展。公司加强技术研发和技术装备，提高现有产品的生产效率，提高生产自动化程度，同时持续提升产品质量，加大产品适配范围，提高客户对产品的满意度；
　　2、持续开拓海外市场，优化客户结构。公司拟通过建立海外仓的形式，提高对客户订单的响应速度，同时规避关税风险，提升客户粘性，加大战略客户开发力度，与海外客户建立长期稳定的合作关系；
　　3、丰富产品线，实现高质量发展。公司的现有产品对美系轻轿车发电机的覆盖率较低，同时公司对所有市场的重型载重车起动机、发电机的产品覆盖率较低，未来公司将补充上述产品短板，满足客户对不同产品的需求，提升对重点包括澳大利亚、美国市场等市场在内的产品覆盖率，进一步增厚公司业绩。
　　（二）行业情况
　　1、所属行业及取得所属行业的依据
　　公司主营业务为公司主要从事车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售，根据国家质检总局和国家标准化管理委员会联合发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业是“C36汽车制造业”中的“C3670汽车零部件及配件制造”。
　　根据《产业结构调整指导目录（2019年本）》及《国家发展改革委关于修改〈产业结构调整指导目录（2019年本）〉的决定》（中华人民共和国国家发展和改革委员会令第49号），公司生产的汽车用起动机、发电机属于“第一类鼓励类产业”中的“第十六汽车”中的“1、汽车关键零部件”。
　　2、行业发展概况
　　公司主要从事车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售。其中车用起动机是起动系统的核心部件，用于将蓄电池的电能转化为机械能，驱动发动机飞轮旋转实现发动机的起动，而车用发电机是汽车的主要电源，由发动机驱动，在正常工作时对除起动机以外的所有用电设备供电，以满足汽车用电器的需求。
　　公司现有的产品主要用于汽车后市场，以出口为主，汽车后市场是指在汽车销售之后，与汽车维修、保养服务及其所包含的汽车零部件、汽车用品和材料相关的交易市场。这个市场涵盖了消费者购车后所需的一切服务，其发展与汽车保有量和平均车龄密切相关。
　　3、行业主要壁垒
　　汽车起动机和汽车发电机行业的主要壁垒可以归纳如下：
　　（1）技术与人才壁垒
　　汽车起动机及发电机作为车辆核心电气部件，其产品设计、开发、精密制造及品质管理对专业技术人才的综合素质要求较高。行业要求企业具备深厚的技术研发实力、成熟的工艺设计能力、精密机械加工制造能力、严格的成本控制体系以及规模化生产的稳定性。目前主导企业均具有长期经营历史，积累了丰富的行业经验和技术诀窍，并建立了完善的人才梯队。新进入者在核心技术积累、专业人才储备及行业经验方面面临显著挑战。
　　（2）资金投入壁垒
　　该行业属于资金密集型领域。企业需持续投入大量资金用于产品研发、实验环境建设、模具开发、样品试制、生产设备购置、原材料采购以及市场开拓与品牌建设。维持技术先进性与生产规模所需的巨额且持续的资本支出，对新进入者构成了较高的资金门槛。
　　（3）规模效应与市场壁垒
　　汽车起动机及发电机行业具有显著的规模经济特征。企业需达到一定的生产规模才能有效摊薄固定成本及单位制造成本，实现盈利。同时，市场格局相对集中，主要份额由少数具备规模优势和长期合作关系的头部企业占据。下游整车厂对供应商的资质认证严格且周期长，对产品质量、一致性、供货保障能力及品牌信誉要求极高，客户粘性强。新进入者在获取规模效益、突破客户认证体系及建立市场信誉方面面临严峻挑战。
　　综上所述，汽车起动机和汽车发电机行业的主要壁垒均体现在技术、人才、资金、以及规模效应等方面。这些壁垒的存在使得行业内的竞争相对激烈，但也为公司提供了更多的机遇和挑战，同时也为公司提供了一定的护城河。
　　4、行业竞争格局
　　（1）汽车起动机行业竞争格局
　　中国汽车起动机市场规模近年来保持稳定增长。随着汽车产业的不断发展，汽车起动机作为汽车核心零部件之一，其市场需求持续增长。根据中国汽车工业协会的数据，全球汽车起动机市场规模预计在未来几年将持续增长，而中国作为全球最大的汽车市场之一，其汽车起动机市场规模也呈现出增长趋势。
　　中国汽车起动机行业的主要竞争者包括国内外企业两大类。国际知名汽车零部件制造商如日本电装、三菱、法雷奥、雷米、德国马勒等，凭借先进的技术和国际化的销售网络，具备较强的竞争优势。这些国际企业在中国市场也占据了一定的市场份额。国内汽车起动机企业中，比较知名的有索恩格（中国）、法雷奥（中国）、大洋电机、锦州汉拿等。这些企业在国内市场具有一定的影响力，此外，一些汽车厂商也会自主生产起动机，以降低成本和提高效率。
　　从市场份额分布来看，国际知名企业在高端市场占据较大份额，而国内企业则在中低端市场占据一定份额。随着技术的进步和市场竞争的加剧，国内企业正逐渐加大研发投入，提升产品质量和技术水平，以争夺更多的市场份额
　　（2）汽车发电机行业竞争格局
　　根据中国汽车工业协会、中国汽车工业协会车用电机电器电子委员会、中国汽车电器信息网、中国汽车电子电器技术与发展研究中心联合发布的《中国汽车电机电器电子行业分析报告》（2024-2025）2024年汽车电机电器电子行业增长速度明显加快，2024年参与统计的汽车电机电器电子行业企业共234家，2024年累计完成工业总产值358.31亿元，同比上升13.2%。销售收入351.93亿元同比上升12.73%。将企业按销售收入统计，销售额在10亿以上的龙头企业有5家，企业数量占比仅2.16%，但是销售额接近30%;销售额在1亿元之下的企业161家，数量占企业总数的占比为69.70%，但销售额占比仅为16.84%。分行业来看，汽车电机类企业数量占比达到58.6%，汽车电器行业企业数量占比为27.8%，汽车电子企业数量占比为13.9%。汽车电机企业销售收入占比54.1%，电器企业销售收入占比31.7%，电子企业销售收入占比14.2%。
　　由上述内容可以看出，汽车电机类产品是我国汽车电机电器电子行业中的最重要组成部分，2024年从统计的134家汽车电机行业企业数据变化情况来看，2024年电机行业工业总产值同比上升12%，销售收入同比上升12.9%。汽车电机行业在工业总产值龙头企业中，有8家较2023年实现了正增长，其中湖北神电、华瑞电器、睿信电器、浙江康灵、得业电机增长速度超过10%。
　　5、公司的市场地位
　　根据中国汽车工业协会、中国汽车工业协会车用电机电器电子委员会、中国汽车电器信息网、中国汽车电子电器技术与发展研究中心联合发布的《中国汽车电机电器电子行业分析报告2024-2025》权威数据，睿信电器是国内汽车后市场起动机领域销售额排名第一的龙头企业，在发电机产品领域位列销售额排名第六（包括主机市场），形成双核心产品协同发展的行业领先格局。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　报告期内公司前五名客户销售占营业收入的比例为72.77%，公司在报告期内存在主要客户销售收入占比较高的情形，如果未来公司的主要客户由于产业政策，行业竞争等原因出现自身业绩下降甚至经营困难，会导致其对公司产品的需求量降低，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应收账款坏账风险
　　报告期未，公司应收账款账面价值为11,652.46万元，占流动资产比例40.24%，占比较高，公司应收账款基本在1年以内，收款对象主要为境外客户，且公司对境外销售的业务均通过中国出口信用保险公司进行了投保，但随着公司规模不断扩大，较大的应收账款将给公司带来一定的营运资金压力，其次若客户因其自身经营恶化到期不能付款，仍可能会产生一定的坏账风险。
　　原材料价格波动风险
　　公司主要产品为汽车用起动机和发电机，涉及主要原材料包括铜、铝等国际大宗商品，其价格波动较大，如果未来受市场供求关系变化等原因导致主要原材料市场价格持续上涨或供应短缺，或公司不能有效应对原材料供应变动带来的影响，将对公司的采购和生产造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　存货发生跌价风险
　　公司存货包括原材料、在产品、库存商品和发出商品，随着公司生产规模持续扩张，对原材料需求量相应拉增加，为保证原材料的稳定供应，公司需根据订单等实际情况储备原材料以备生产经营使用，如果存货不能及时周转，则可能发生存货跌价的风险。
　　经营业绩波动风险
　　2023年、2024年和报告期内，公司营业收入分别为26,916.79万元、40,023.33万元、19,775.57万元，净利润分别为3,999.81万元、6,152.13万元和3,962.03元。公司的经营业绩受多种因素影响，受美国关税的影响，报告期内销售收入没达到预期的增长目标。未来如果公司主要产品价格下滑、行业竞争加剧、经营成本上升、企业快速扩张导致的成本费用支出加大、下游市场需求低迷或产生其他不利因素，可能导致公司经营业绩无法维持增长甚至出现下滑。
　　国际贸易环境变化风险
　　公司产品主要销往境外，包括欧洲、澳大利亚、北美等国家或地区，最近一期直接销往境外产品收入占比90%以上，当前中美贸易摩擦不断，虽然2024年度出口美国收入金额占比为24.10%，占比相对较低，但未来若国际贸易环境不稳定进一步加剧，可能会出现境外额外减少订单、要求公司产品降价或者承担相应关税等情况，进而对公司的经营业绩造成不利影响。
　　实际控制人控制的风险
　　公司实际控制人为金崇康先生，其持有公司49.75%的表决权，虽然公司已经建立较为完善的治理结构和内部控制制度，力求在制度安排上防范实际控制人操控公司、侵犯中小股东利益现象的发生，但若实际控制人利用其持股比例优势行使表决权，对公司的经营决策加以控制，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。
　　税收优惠政策的变动风险
　　报告期内，公司享受高新技术企业所得税优惠，按15%的税率缴纳企业所得税，同时享受出口产品增值税免抵退的优惠政策，如果公司自主创新能力下降，不能持续符合相关税收优惠政策，或国家调整上述税收优惠政策、降低税收优惠的幅度，则公司企业所得税、产品成本将增加，税后经营业绩将受到不利影响。
　　新能源汽车渗透率提高风险
　　公司产品主要用于燃油车售后市场，在开发的新能源汽车的产品短期内不会形成较高比例的收入。尽管新能源车渗透不断提升，但中短期内燃油车保有量仍处于稳步增长的态势，公司的发展空间主要取决于燃油汽车保有量，进而不会受到较大影响，但是长期来看，全球汽车产业电动化进程稳步发展，公司未来市场空间也存在萎缩的风险。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司来自境外的收入占比超过90%，占比较高。公司境外销售通过美元进行结算占比70%以上，报告期内人民币兑美元汇率存在波动的情况。如果未来美元兑人民币汇率出现快速下降，可能会给公司的经营业绩产生较大的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务是车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售，产品广泛应用于汽车领域。公司的产品主要销往海外市场，如欧洲、澳大利亚、美国等地，同时公司的产品主要应用于汽车后市场。公司现有的商业模式主要包括采购模式、生产模式、销售模式和研发模式，具体如下：
　　1、采购模式
　　公司主要原材料包括漆包线、冲压件、调节器、整流桥、铝件、整流器等，以非标准件为主，由公司自主设计、供应商按照公司的设计图纸和工艺要求进行定制生产并测试各项性能指标。公司采用“以产定采+安全库存”的采购模式，制造部根据生产计划提出物料采购需求，由采购部向合格供应商进... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务是车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售，产品广泛应用于汽车领域。公司的产品主要销往海外市场，如欧洲、澳大利亚、美国等地，同时公司的产品主要应用于汽车后市场。公司现有的商业模式主要包括采购模式、生产模式、销售模式和研发模式，具体如下：
　　1、采购模式
　　公司主要原材料包括漆包线、冲压件、调节器、整流桥、铝件、整流器等，以非标准件为主，由公司自主设计、供应商按照公司的设计图纸和工艺要求进行定制生产并测试各项性能指标。公司采用“以产定采+安全库存”的采购模式，制造部根据生产计划提出物料采购需求，由采购部向合格供应商进行采购，物料部根据来料情况进行到货登记-报质量部检验-办理入库-上传系统等。
　　公司建立了严格的供应商评价体系，通过供应商准入资格审核、报价及样件认可程序以及供应商定期评价机制进行供应商管理。公司每个月对供应商的供货情况进行考核，连续三个月到货合格率和交付率出现下降趋势则需要供方提供纠正措施报告，每年度根据评价结果对供应商划分不同级别，并对高级别供应商在采购过程中优先考虑，对于低级别的供应商则通知整改或取消供应资格，确保零部件品质优良、供应及时。
　　公司部分非关键生产环节如压铸、电镀等生产环节会采取外协加工的方式，外协厂商会按照公司的要求进行外协生产，同时公司会与外协厂商签订保密协议，要求其对公司技术指标进行保密，如果出现泄密情况，将会进行追责处理。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，主要通过ERP系统进行销售订单、生产计划、采购计划、库存及交付等信息的管理，各环节以标准化作业模式按计划生产。由计划员将客户订单录入ERP系统中，并根据客户交付要求下达每天的排产计划，各生产班组根据排产计划进行生产，并根据BOM表进行生产领料，产品生产完成检验合格后进入成品库保管，并生成入库单。相关领料单、产品生产情况及入库单由专门的生产统计员录入系统。
　　公司的产品的重要零部件基本由公司自主生产，较少部件系由公司外购。公司的核心生产环节包括电磁开关的生产、定子的生产以及转子的生产工艺皆由公司自主掌控，公司可以独立完成产品的生产，不存在依赖外部厂商的情形。
　　3、销售模式
　　公司采取直销模式进行销售，主要客户群体为汽车配件连锁商超，同时也服务于部分汽车配件品牌商、整车制造商及贸易商。公司产品的流通渠道主要集中在独立售后市场，亦包括一定比例的原厂独家售后市场。客户获取主要通过参与行业展会或参与招投标活动实现。
　　在销售方面，公司业务分为境外销售和境内销售两大类，其中以境外销售为主。境外销售主要采用FOB贸易条款，即本公司负责将货物装载至买方指定的运输工具上，并承担至货物装载完成为止的所有费用和风险。报关单作为确认收入的关键文件。境内销售则主要通过合作的第三方物流公司将产品运送至客户指定的收货地点，完成产品交付。客户签收或验收单据作为确认收入的关键文件。
　　公司主营产品的定价策略采用差异化定价法，综合考量产品市场定位、竞争对手定价、客户接受程度、汇率波动及原材料成本等因素，确保定价策略具有一定的灵活性。此外，本公司还实施ODM模式，根据客户需求，针对特定车型开发和生产可替代原厂起动机或发电机的产品。
　　4、研发模式
　　公司的研发模式主要为自主研发，自主研发主要是公司基于客户需求或者对于业务的前瞻性了解进行的主动研发。公司具体由产品研发部负责公司各类研发项目的推进、管理，根据客户的需求或者公司战略发展需要，积极推进新产品开发以及现有产品和工艺的改进，提升产品质量和生产效率等研发活动。
　　公司一直致力于汽车起动机和发电机的研发、生产和销售，上述产品在国内外市场的拓展正在缓步推进。为适应汽车行业发展形势，推动公司全面、稳定、可持续、高质量发展，使公司的经营业绩迈上一个新的台阶，公司未来三年重点发展计划如下：
　　1、加大研发投入，以创新驱动发展。公司加强技术研发和技术装备，提高现有产品的生产效率，提高生产自动化程度，同时持续提升产品质量，加大产品适配范围，提高客户对产品的满意度；
　　2、持续开拓海外市场，优化客户结构。公司拟通过建立海外仓的形式，提高对客户订单的响应速度，同时规避关税风险，提升客户粘性，加大战略客户开发力度，与海外客户建立长期稳定的合作关系；
　　3、丰富产品线，实现高质量发展。公司的现有产品对美系轻轿车发电机的覆盖率较低，同时公司对所有市场的重型载重车起动机、发电机的产品覆盖率较低，未来公司将补充上述产品短板，满足客户对不同产品的需求，提升对重点包括澳大利亚、美国市场等市场在内的产品覆盖率，进一步增厚公司业绩。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　2024年公司前五名客户销售占营业收入的比例为69.03%，公司在报告期内存在主要客户销售收入占比较高的情形，如果未来公司的主要客户由于产业政策、行业竞争等原因出现自身业绩下降甚至经营困难，会导致其对公司产品的需求量降低，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应收账款坏账风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为8,181.03万元，占流动资产比例为32.03%，占比较高。公司应收账款基本在1年以内，收款对象主要为境外客户，且公司对境外销售的业务均通过中国出口信用保险公司进行了投保，但随着公司规模不断扩大，金额较大的应收账款将给公司带来一定的营运资金压力,其次若客户因其自身经营恶化到期不能付款，仍可能会产生较大的坏账风险。
　　原材料价格波动风险
　　公司主要产品为汽车用起动机和发电机，涉及主要原材料包括铜、铝等国际大宗商品，其价格波动较大，如果未来受市场供求关系变化等原因导致主要原材料市场价格持续上涨或供应短缺，或公司未能有效应对原材料供应变动带来的影响，将对公司的采购和生产造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　存货发生跌价的风险
　　公司存货包括原材料、在产品、库存商品和发出商品。随着公司生产规模持续扩张，对原材料需求量相应增加，为保证原材料的稳定供应，公司需根据订单等实际情况储备原材料以备生产经营使用，如果存货不能及时周转，则可能发生存货跌价的风险。
　　经营业绩波动风险
　　2022年、2023年和2024年，公司营业收入分别为36,735.06万元、26,916.79万元、40,023.33万元，净利润分别为5,732.76万元、3,999.81万元和6,152.136万元。公司的经营业绩受多种因素影响，受境外市场去库存影响，2023年公司营业收入、净利润较上年同期均出现较大幅度的下降。虽然2024年公司经营业绩回升，但未来如果公司主要产品价格下滑、行业竞争加剧、经营成本上升、企业快速扩张导致的成本费用支出加大、下游市场需求低迷或产生其他不利因素，可能导致公司经营业绩无法维持增长甚至出现下滑。
　　国际贸易环境变化风险
　　公司产品主要销往境外，包括欧洲、澳大利亚、美国等国家或地区，最近一期直接销往境外产品收入占比在90%以上，当前中美贸易摩擦加剧，两国相互加征关税，虽然公司2024年度出口美国收入金额占比为24.10%，占比相对较低，但未来若国际贸易环境不稳定性进一步加剧，可能会出现境外客户减少订单、要求公司产品降价或者承担相应关税等情况，进而对公司的经营造成不利影响。
　　实际控制人控制的风险
　　公司实际控制人为金崇康先生，其持有公司49.75%的表决权，虽然公司已经建立较为完善的治理结构和内部控制制度，力求在制度安排上防范实际控制人操控公司、侵犯中小股东利益现象的发生，但若实际控制人利用其持股比例优势行使表决权，对公司的经营决策加以控制，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。
　　税收优惠政策的变动风险
　　报告期内，公司享受高新技术企业所得税优惠，按15%的税率缴纳企业所得税，同时享受出口产品增值税退税的优惠政策，如果公司自主创新能力下降，不能持续符合相关优惠政策，或国家调整上述税收优惠政策、降低税收优惠的幅度，则公司企业所得税、增值税等税费将增加，税后经营业绩将受到不利影响。
　　新能源汽车渗透率提高风险
　　公司产品主要用于燃油车售后市场，目前未生产可以于新能源汽车的产品。尽管新能源汽车渗透率不断提升，但中短期内燃油汽车保有量仍处于稳步增长的态势，公司的发展空间主要取决于燃油汽车保有量，进而不会受到较大影响，但是长期来看，全球汽车产业电动化进程稳步发展，公司未来市场空间也存在萎缩的风险。
　　汇率波动风险
　　报告期内，公司来自境外的收入占比超过90%，占比较高。公司境外销售主要通过美元和欧元进行结算，报告期内人民币兑美元汇率存在波动的情况。如果未来美元和欧元兑人民币汇率出现大幅下降，可能会对公司的经营业绩产生较大的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司主要从事车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售，成立于2014年7月，自设立以来始终专注于车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售，产品主要面向海外汽车售后市场，目前拥有一百多个系列超过两千种规格型号的产品，远销欧洲、美国、澳大利亚等多个国家和地区。公司的主要客户为国际知名的汽车配件厂商，如全球领先的汽车零部件供应商GPC/NAPA、Stellantis/FCA、德国BOSCH、LKQ集团公司、MPA、BBB、WAI等世界知名汽车零部件品牌厂商，以上公司销售范围覆盖欧洲、美洲、澳洲等。公司专注于为海外汽车后市场提供产品，是一家... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司主要从事车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售，成立于2014年7月，自设立以来始终专注于车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售，产品主要面向海外汽车售后市场，目前拥有一百多个系列超过两千种规格型号的产品，远销欧洲、美国、澳大利亚等多个国家和地区。公司的主要客户为国际知名的汽车配件厂商，如全球领先的汽车零部件供应商GPC/NAPA、Stellantis/FCA、德国BOSCH、LKQ集团公司、MPA、BBB、WAI等世界知名汽车零部件品牌厂商，以上公司销售范围覆盖欧洲、美洲、澳洲等。公司专注于为海外汽车后市场提供产品，是一家专业化、国际化生产汽车起动机和发电机的高新技术企业。
　　(二)、产品或服务
　　汽车电器由电源和用电设备两大部分组成。电源包括蓄电池和发电机。用电设备包括发动机的启动系统、汽油机的点火系统和其他用电装置。其中，起动机可以将蓄电池的电能转化为机械能，驱动发动机飞轮旋转实现发动机的起动。汽车发电机是汽车的主要电源，其功能是在发动机正常运转时，向所有用电设备（起动机除外）供电，同时向蓄电池充电。目前公司的产品涵盖汽车起动机及汽车发电机两大板块。
　　起动机组成汽车起动机主要有以下几种类型：永磁起动机：永磁起动机是一种采用永磁材料作为磁极的创新型起动机。它摒弃了传统起动机中的励磁绕组和复杂磁极结构，通过永磁体产生的强大磁场直接驱动电机旋转，从而启动发动机。这种设计不仅简化了起动机的结构，还显著减轻了重量，提高了整体可靠性和效率。永磁起动机以其高效、节能、紧凑的特点，在现代汽车发动机中得到了广泛应用，尤其适合追求轻量化、高性能的车型。
　　励磁起动机：励磁起动机是传统且常见的汽车起动机类型。它依赖于外部电源提供的电流来励磁，从而产生磁场驱动电机工作。励磁起动机具有启动迅速、制动效果好的优点，尤其适用于需要大功率输出的场景。然而，由于其励磁电路需要消耗一定的电能，且在启动过程中需要较大的电流，因此相比永磁起动机，其能量消耗相对较大。此外，励磁起动机在维护上也可能稍显复杂，因为励磁电路的故障可能会影响其正常工作。不过，在特定应用场合下，励磁起动机仍然是不可或缺的重要部件。
　　2、汽车发电机
　　汽车发电机是汽车电气系统的核心部件，其主要功能是在发动机运转时产生电能，为车载电器供电，同时，也为蓄电池充电。发电机的工作原理基于电磁感应原理。当发动机驱动发电机转子旋转时，转子上的磁场与定子上的线圈发生相对运动，从而在定子线圈中产生感应电动势。这个感应电动势经过整流器整流后，输出稳定的直流电压，为汽车电气系统提供所需的电能。发电机通常安装在发动机的前端或侧面，通过皮带或链条与发动机的曲轴相连，以实现由发动机驱动的旋转运动。其位置设计主要是为了便于驱动、散热和维护。
　　转子：转子是发电机的磁场部分，由磁场绕组、铁芯和转轴组成，负责产生旋转磁场。
　　定子：定子也称为电枢，由定子铁芯和三相定子绕组组成，固定在前后端盖之间。定子铁芯由相互绝缘的环形硅钢片组成，其内圈开有槽，槽内嵌有三相定子绕组。三相绕组的作用是产生感应电动势。
　　整流器：整流器是一种将交流电转化为直流电的装置。在汽车发电机中，一般采用三相桥式整流电路作为整流器，确保输出的电流为直流电。
　　调节器：调节器负责监测发电机输出电压，并根据需要调整励磁电流，以保持输出电压稳定。调节器按结构主要由触点式、晶体管式和集成电路组合而成。
　　其他部件：还包括电刷、轴承和润滑系统、外壳和散热系统等。电刷安装在刷架的孔内，通过弹簧的压力与转子组件上的集电极环保持紧密接触，从而向转子绕组提供磁场和电流。轴承和润滑系统支撑转子并减少摩擦，确保发电机的平稳运转。外壳和散热系统保护内部部件免受外部环境影响，同时帮助散发发电机运行过程中产生的热量。

　　二、商业模式
　　公司主营业务是车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售，产品广泛应用于汽车领域。公司的产品主要销往海外市场，如美国、欧洲、澳大利亚等地，同时公司的产品主要应用于汽车后市场。公司现有的商业模式主要包括采购模式、生产模式、销售模式和研发模式。
　　1、采购模式
　　公司主要原材料包括漆包线、冲压件、调节器、整流桥、铝件、整流器等，以非标准件为主，由公司自主设计、供应商按照公司的设计图纸和工艺要求进行定制生产并测试各项性能指标。公司采用“以产定采+安全库存”的采购模式，制造部根据生产计划提出物料采购需求，由采购部向合格供应商进行采购，物料部根据来料情况进行到货登记-报质量部检验-办理入库-上传系统等。
　　公司建立了严格的供应商评价体系，通过供应商准入资格审核、报价及样件认可程序以及供应商定期评价机制进行供应商管理。公司每个月对供应商的供货情况进行考核，连续三个月到货合格率和交付率出现下降趋势则需要供方提供纠正措施报告，每年度根据评价结果对供应商划分不同级别，并对高级别供应商在采购过程中优先考虑，对于低级别的供应商则通知整改或取消供应资格，确保零部件品质优良、供应及时。
　　公司部分非关键生产环节如压铸、电镀等生产环节会采取外协加工的方式，外协厂商会按照公司的要求进行外协生产，同时公司会与外协厂商签订保密协议，要求其对公司技术指标进行保密，如果出现泄密情况，将会进行追责处理。
　　2、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，主要通过ERP系统进行销售订单、生产计划、采购计划、库存及交付等信息的管理，各环节以标准化作业模式按计划生产。由计划员将客户订单录入ERP系统中，并根据客户交付要求下达每天的排产计划，各生产班组根据排产计划进行生产，并根据BOM表进行生产领料，产品生产完成检验合格后进入成品库保管，并生成入库单。相关领料单、产品生产情况及入库单由专门的生产统计员录入系统。
　　公司的产品的重要零部件基本由公司自主生产，较少部件系由公司外购。公司的核心生产环节包括电磁开关的生产、定子的生产以及转子的生产工艺皆有公司自主掌控，公司可以独立完成产品的生产，不存在依赖外部厂商的情形。
　　3、销售模式
　　公司采取直销模式进行销售，主要客户群体为汽车配件连锁商超，同时也服务于部分汽车配件品牌商、整车制造商及贸易商。公司产品的流通渠道主要集中在独立售后市场，亦包括一定比例的原厂独家售后市场。客户获取主要通过参与行业展会或参与招投标活动实现。
　　在销售方面，公司业务分为境外销售和境内销售两大类，其中以境外销售为主。境外销售主要采用FOB贸易条款，即本公司负责将货物装载至买方指定的运输工具上，并承担至货物装载完成为止的所有费用和风险。报关单作为确认收入的关键文件。境内销售则主要通过合作的第三方物流公司将产品运送至客户指定的收货地点，完成产品交付。客户签收或验收单据作为确认收入的关键文件。
　　公司主营产品的定价策略采用差异化定价法，综合考量产品市场定位、竞争对手定价、客户接受程度、汇率波动及原材料成本等因素，确保定价策略具有一定的灵活性。此外，本公司还实施ODM模式，根据客户需求，针对特定车型开发和生产可替代原厂起动机或发电机的产品。
　　4、研发模式
　　公司的研发模式主要为自主研发，自主研发主要是公司基于客户需求或者对于业务的前瞻性了解进行的主动研发。公司具体由产品研发部负责公司各类研发项目的推进、管理，根据客户的需求或者公司战略发展需要，积极推进新产品开发以及现有产品和工艺的改进，提升产品质量和生产效率等研发活动。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司是一家专注于汽车起动机、发电机的研发、生产及销售的高新技术企业，并已入选湖北省“专精特新小巨人企业”。经过多年的发展和市场培育，公司拥有汽车起动机、发电机领域的先进生产工艺与技术。同时，公司具备完善的质量管理体系，公司以良好的产品质量、齐全的产品种类、优质的客户服务，与诸多知名境外汽车零部件厂商、销售商建立战略合作关系，公司在提高生产效率、降低成本、技术创新方面赢得了市场的高度信任和赞誉。
　　截至报告期末，公司拥有5项发明专利、25项实用新型专利，1个注册商标等。公司注重科技创新，成立了技术研发部，并配备了相应的研发设备，持续开发与汽车起动机、发电机等产品相关的各项先进生产工艺与技术。
　　（二）知识产权取得情况
　　1、专利
　　本数据截至日为2024年3月31日。
　　2、著作权
　　3、商标权
　　（三）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　公司高度重视研发工作，成立了产品研发部，负责新产品立项、可行性分析、开发进度追踪和试验等开发工作。公司自成立以来，主要依靠自身积累的经验和培养的人才队伍，通过自主研发的方式进行产品研发。同时，公司通过对与汽车起动机、发电机相关核心技术的深入研究和开发应用进一步提高了产品质量和先进性。公司所有的研发活动均通过前期的市场调研，可行性分析后展开；在项目的实施活动中采取自身研发为主，外聘行业专家指导和高校产学研相结合为辅的原则进行；在研发活动中鼓励研发人员形成不同类型的专利并给予所有行为以奖励。
　　截至2024年3月31日，公司共有技术研发人员38人，占公司总人数比例为12.88%。其中具有高级工程师职称人员10人，其主要工作包括产品研究开发、生产制造工艺改进、产品质量管控等方面。
　　公司掌握具有自主知识产权的核心技术，核心技术权属清晰，其中多项技术已经成熟应用于生产经营。报告期内，公司研发投入占营业收入的比例分别为3.07%、3.63%及3.18%，持续的研发投入为进一步提升公司核心竞争力提供了保障。
　　2、报告期内研发投入情况
　　3、合作研发及外包研发情况
　　（四）与创新特征相关的认定情况
　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　根据国家质检总局和国家标准化管理委员会联合发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业是“C36汽车制造业”中的“C3670汽车零部件及配件制造”；根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业为“C36汽车制造业”中的“C3670汽车零部件及配件制造”；根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所属行业为“13非日常生活消费品——1310汽车与汽车零部件——131010汽车零配件——13101010机动车零配件与设备”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　上述政策和法规的发布和落实，为汽车行业及其相关产业提供了财政、税收、技术和人才等多方面的支持，有力地推动了汽车行业的发展，增强了汽车行业整体创新能力和国际竞争力，为公司的发展创造了良好的外部经营环境，对促进公司持续、快速、健康发展发挥着重要作用。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　公司主要从事车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售。其中车用起动机是起动系统的核心部件，用于将蓄电池的电能转化为机械能，驱动发动机飞轮旋转实现发动机的起动，而车用发电机是汽车的主要电源，由发动机驱动，在正常工作时对除起动机以外的所有用电设备供电，以满足汽车用电器的需求。
　　公司现有的产品主要用于汽车后市场，以出口为主，汽车后市场是指在汽车销售之后，与汽车维修、保养服务及其所包含的汽车零部件、汽车用品和材料相关的交易市场。这个市场涵盖了消费者购车后所需的一切服务，其发展与汽车保有量和平均车龄密切相关。
　　综上，公司主要产品为汽车起动机、发电机，公司产品销往境外汽车后市场，以下将分别论述汽车电机行业及境外汽车后市场行业。不同细分行业主要特点、发展现状、未来发展趋势如下：
　　（1）汽车电机行业
　　①汽车电机行业主要特点
　　从汽车电机类细分产品来看，汽车电机主要包括起动机、发电机、微电机及电机配件等。汽车电机行业作为汽车产业的关键组成部分，具有多个显著的特点：A.技术密集型汽车电机行业涉及电力电子、机械设计、材料科学等多个领域，技术含量高，对研发能力和创新能力有较高要求。企业需要具备深厚的技术积累和持续的研发投入，以应对快速变化的市场需求和技术趋势。
　　B.定制化程度高不同品牌和型号的汽车对汽车电机的性能需求不同，包括功率、扭矩、转速等参数。因此，汽车电机企业需要具备较强的定制化生产能力，以满足不同客户的特定需求。同时，为了更好地满足客户需求，汽车电机企业通常与整车制造企业、汽车零部件品牌商保持紧密的合作关系，共同进行产品开发和优化，确保电机的性能和质量与整车相匹配。
　　C.竞争日益激烈汽车电机行业的市场参与者众多，包括传统整车企业、汽车零部件供应商以及新兴的新能源汽车企业等。这些企业之间在技术研发、产品生产、市场营销等方面展开激烈竞争。随着汽车技术的不断进步和市场竞争的加剧，汽车电机行业的技术门槛也在不断提高。企业需要不断加大研发投入，提升技术创新能力，以在市场中保持竞争优势。
　　②汽车电机行业发展现状
　　2022年在全行业企业共同努力下，中国汽车市场在逆境下整体复苏向好，实现正增长，展现出强大的发展韧性。2022年，汽车产销分别完成2,702.1万辆和2,686.4万辆，同比分别增长3.4%和2.1%，与上年相比，产量增速持平，销量增速下降1.7个百分点。2022年汽车电机电器电子行业增长速度放缓，2022年参与统计的汽车电机电器电子行业企业共348家，2022年累计完成工业总产值3,128.43亿元，较2021年9%的增长。销售收入3,197.63亿元，同比上升11%。
　　根据中国汽车工业协会、中国汽车工业协会车用电机电器电子委员会、中国汽车电器信息网、中国汽车电子电器技术与发展研究中心联合发布的《中国汽车电机电器电子行业分析报告》（2022-2023），2022年参与统计的汽车电机电器电子行业企业共348家，按照销售收入规模排名，销售额在10亿元以上的龙头企业较2021年增加5家，达到46家，企业数量占比虽为13.22%，但是销售额占比达到81.29%；销售额在1亿元以下的企业数量占企业总数的比例为47.41%，但销售额占比仅为1.91%。
　　进一步细分到电机行业来看，中国汽车电机行业是世界汽车电机制造中心，国内外电机企业同台竞技，竞争激烈。从纳入统计的196家汽车电机企业数据来看，2021年电机行业工业总产值同比上升15.5%，销售收入同比上升16.4%，其中起动机同比增长3.7%，发电机增长5.7%，起动发电一体机/启停电机上升227.9%，传统起发两机向启停系统、48V系统、高效发电机升级，逐步提升市场竞争力是必然趋势。
　　③中国汽车电机行业未来发展趋势
　　汽车电机行业的发展与全球汽车的产销量高度绑定，根据OICA（国际汽车制造商协会）的数据可以了解2018-2023在2018-2023年期间，全球汽车产销量经历了从稳健增长到大幅下滑，再到逐步复苏的过程。其中，外部不利环境对全球汽车行业造成了巨大冲击，但随着外部不利环境得到控制和生产逐渐恢复，市场开始回暖。中国市场在此期间表现尤为突出，不仅稳居全球销量第一，而且新能源汽车市场也呈现出强劲的增长势头。未来，随着全球经济的进一步复苏和技术的不断进步，全球汽车产销量有望继续保持稳定增长。
　　汽车电机行业的发展深受全球汽车产销量波动的影响，尤其在2018-2023年间，经历了市场需求的起伏与新能源汽车需求的快速增长。技术进步与创新，如高效能、轻量化电机技术的发展，以及智能化、网联化趋势的加速，为行业注入了新的活力。同时，环保政策与产业政策的支持也为行业发展提供了有力保障。面对多元化竞争格局与未来市场趋势，汽车电机行业需持续创新，以适应市场需求变化，并把握新能源汽车与智能化技术带来的发展机遇。
　　（2）发达国家及地区汽车后市场行业
　　①发达国家及地区汽车后市场行业特点
　　公司产品起动机和发电机主要面向欧洲、北美、澳洲等地区的传统燃油汽车后市场A.燃油车保有量大、平均车龄高汽车后市场的市场空间的决定因素为传统燃油车的保有量，而非产销量。全球汽车工业发展百余年，传统燃油车保有量呈现滚雪球式的增长，截至2022年末，全球汽车保有量为14.46亿辆，其中电动汽车占比为2.1%，传统燃油车保有量占极大多数，后市场空间巨大。其中欧美国家汽车工业发展较早，车龄较长，后市场需求较大。未来随着全球汽车产业新能源化的进程稳步推进，传统燃油车保有量增速将有所放缓。但随着存量汽车的车龄不断增加，传统燃油车后市场的需求将不断增长。
　　根据“中国汽车后市场”发布的《从美国汽车后市场现状，看中国车后“可预期的未来”丨海外观察》以及美国交通运输部联邦公路管理局发布的报告得知，截止2023年，美国目前拥有的汽车数量达到了2.832亿辆，每千人平均持有837辆汽车。
　　同时，美国车辆平均车龄一直处于上升状态，根据标准普尔（S&PGlobalMobility）的研究报告，美国在册车辆的平均车龄从2003年的9.7年增加到2023年的12.5年，由于汽车平均车龄的增加，已售汽车的维修和保养费用也不断增加，进而带动汽车后市场发展。
　　欧洲汽车后市场的发展阶段与结构特征与美国市场较为相近，汽车保有量和消费者需求与美国相比仍有较高增长。根据ACEA（欧洲汽车制造商协会）统计，2023年欧洲汽车保有量达到2.5亿辆，车龄平均已到达12年。随着欧洲汽车保有量的稳定增长和平均车龄的提高，欧洲汽车后市场未来将保持稳步增长，预计欧洲汽车后市场将以每年3%左右的速度增长，到2030年规模达到12,000亿欧元。
　　B.销售渠道多样化美国汽车后市场的销售渠道包括传统的零售商和经销商，以及近年来快速发展的电商平台。四大零售商巨头占据市场重要地位，而电商平台则凭借其便捷性和价格优势迅速崛起。尽管线上销售渠道日益兴起，但线下销售渠道仍然是美国汽车后市场的重要组成部分。
　　②行业发展现状
　　结合公司当前产品主要销往美国及欧洲等地区以及应用于汽车售后维修市场的特点，目前美国是全球最大、最成熟的单体汽车市场之一，专业化、标准化及细分度高，质量体系较为完善，根据美国汽车养护协会（AAIA）数据，美国整体汽车售后市场在2021年的规模约为4160亿美元，年增长率突破11%，预计2024年底达到4,770亿美元，仍有较大的增长空间，其市场发展以独立配件连锁为主，代表企业包括NAPA（GPC美国）、AUTOZONE等，市场份额约占到50%。
　　汽车后市场作为汽车产业的重要组成部分，其发展与汽车保有量和平均车龄密切相关。随着全球汽车保有量的不断增加和平均车龄的延长，汽车后市场将持续保持增长态势。同时，随着消费者对汽车服务品质要求的提高，汽车后市场也将不断向专业化、标准化方向发展。
　　③行业未来发展趋势
　　全球汽车后市场的未来发展趋势呈现多元化和科技化的特点。根据FortuneBusinessInsights的报告，2023年美国汽车售后市场规模为4,189.50亿美元，预计从2024年起将以3.5%的复合年增长率增长，到2032年将达到5,681.90亿美元。这一增长受到车辆老化、电子商务的普及、以及对电动汽车兼容配件需求的增加等因素的推动。
　　总体来看，全球汽车后市场的未来发展前景广阔，技术创新、服务模式多样化将是推动市场发展的主要因素。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　中国汽车起动机市场规模近年来保持稳定增长。随着汽车产业的不断发展，汽车起动机作为汽车核心零部件之一，其市场需求持续增长。根据中国汽车工业协会的数据，全球汽车起动机市场规模预计在未来几年将持续增长，而中国作为全球最大的汽车市场之一，其汽车起动机市场规模也呈现出增长趋势。
　　中国汽车起动机行业的主要竞争者包括国内外企业两大类。国际知名汽车零部件制造商如日本电装、三菱、法雷奥、雷米、德国马勒等，凭借先进的技术和国际化的销售网络，具备较强的竞争优势。这些国际企业在中国市场也占据了一定的市场份额。国内汽车起动机企业中，比较知名的有索恩格（中国）、法雷奥（中国）、大洋电机、锦州汉拿等。这些企业在国内市场具有一定的影响力，此外，一些汽车厂商也会自主生产起动机，以降低成本和提高效率。
　　从市场份额分布来看，国际知名企业在高端市场占据较大份额，而国内企业则在中低端市场占据一定份额。随着技术的进步和市场竞争的加剧，国内企业正逐渐加大研发投入，提升产品质量和技术水平，以争夺更多的市场份额。
　　②中国汽车起动机行业竞争格局特点
　　A.竞争激烈：国内外企业众多，市场份额分散，竞争激烈。
　　B.技术创新：技术创新成为企业竞争的关键。国内外企业纷纷加大研发投入，推出具有更高性能、更低能耗和更小体积的汽车起动机产品。
　　C.品质提升：随着消费者对汽车品质和性能要求的提高，汽车起动机的品质也逐步提升。企业纷纷加强品质控制，提高产品质量。
　　D.环保节能：环保节能成为行业发展的重要趋势。企业纷纷推出环保节能型汽车起动机产品，以满足市场需求。
　　③汽车起动机行业内主要竞争对手情况
　　除睿信电器外，国内其他生产用于汽车后市场的起动机的厂商具体情况如下：
　　A.慈溪奥博汽车电器有限公司慈溪奥博汽车电器有限公司是一家深耕汽车电器领域多年的专业制造商，自2000年成立以来，始终致力于车用电器、电机及配件的研发、设计、生产和销售。公司拥有一支技术精湛的研发团队和先进的生产设备，产品涵盖多种车用电器及配件，广泛应用于汽车行业。奥博汽车电器不仅注重产品质量，还积极开拓市场，产品远销国内外，赢得了客户的广泛赞誉。
　　B.无锡金阳电机有限公司无锡金阳电机有限公司主要从事汽车起动机、起动机电枢、定子、线圈、电磁开关等百余种产品的生产制造，技术开发和国内外销售。主要系列有：博世、法雷奥、福特、日野、日立、日本电装、三菱等，适用于奔驰、宝马、雷诺、标志、雪铁龙、欧宝、福特、丰田、五十铃、三菱、现代等车型。产品出口美国、东南亚、欧洲等国家和地区。国内与哈尔滨东安、柳州五菱等几家主机发动机厂配套。
　　C.乐山东风汽车电器有限公司乐山东风汽车电器有限公司（简称“公司”）成立于2001年，是一家以电机研发生产为主、精密电子机械制造为辅的高新技术股份制民营企业，产品广泛用于乘用车、摩托车、游艇、工程机械、园艺机械和通用航空等领域。公司主要产品涉及日本电装（Denso）、日立（Hitachi）、三菱（Misubshi）系列汽车起动机和发电机，哈雷-戴维森（Harley-Davidson）、本田（Honda）、雅马哈（Yamaha）等摩托车用起动机，以及各类小功率电机。产品已持续多年出口欧美市场，凭借稳定可靠的产品质量，周到及时的售后服务，获得了业界的良好口碑。
　　④未来发展趋势未来中国汽车起动机行业的发展趋势将呈现以下几个方面：
　　技术创新持续：技术创新将继续成为企业竞争的关键。企业需要关注新技术的发展和应用，提升产品性能和质量。
　　品质提升与品牌建设：品质提升和品牌建设将成为企业的重要战略。企业需要加强品质控制和品牌建设，提高产品的竞争力和市场占有率。
　　国际化拓展：随着全球化的深入发展，企业需要积极拓展国际市场，提升国际竞争力。
　　（2）汽车发电机行业竞争格局
　　①中国汽车发电机行业竞争格局现状
　　根据中国汽车工业协会、中国汽车工业协会车用电机电器电子委员会、中国汽车电器信息网、中国汽车电子电器技术与发展研究中心联合发布的《中国汽车电机电器电子行业分析报告》（2022-2023），2022年参与统计的汽车电机电器电子行业企业共348家，按照销售收入规模排名，销售额在10亿元以上的龙头企业较2021年增加5家，达到46家，企业数量占比虽仅有13.22%，但是销售额占到81.29%；销售额在1亿元以下的企业数量占企业总数的比例为47.41%，但销售额占比仅为1.91%。具体到发电机行业，发电机销售收入同比减少3.5%。2022年，共有61家生产发电机产品的企业进行了收入申报，公司排名相对靠前。
　　②中国汽车发电机行业竞争格局特点
　　A.竞争程度激烈：汽车发电机行业内的竞争非常激烈，不仅有众多国内企业参与其中，还有外资企业的竞争。这种竞争格局的形成，一方面是由于中国汽车市场的快速发展，带动了汽车发电机行业的迅速增长；另一方面，也由于技术的进步和市场竞争的加剧，使得企业之间的竞争更加激烈。
　　B.外资企业竞争优势明显：以外资为主的合资或独资专业生产企业，在投资、设备、管理理念、技术、产品等方面具有较大优势，因此在国内发电机核心零部件行业中有较大竞争优势。这些企业通常依附于全球知名汽车零部件企业，拥有较强的技术实力和品牌影响力。
　　C.国内企业实力增强：国内规模企业在生产设备、生产工艺技术、产品质量、管理制度等方面具有较大的优势。这些企业的综合竞争实力已接近国际先进水平，在成本和服务方面更具竞争力，获得了部分国际知名整车厂商和国内自主品牌车企的认可。
　　D.技术和人才壁垒高：汽车发电机行业对产品开发、设计和管理人员的专业素质要求较高，同时对生产企业的设计能力、精密机械加工制造能力、批量生产能力以及成本控制能力等综合实力要求较高。因此，目前本行业主要生产企业都是具有较长经营历史的企业，人才储备充足、技术实力雄厚、行业经验丰富。
　　E.新能源汽车市场冲击：随着新能源汽车行业的快速发展，传统燃油车市场规模存在持续下降的风险。这将会进一步加剧行业内现有生产汽车发电机企业之间的竞争，同时还面临新进入者的威胁。未来，行业内企业如不能提高产品竞争力、增强产品技术含量、提升品牌影响力，并积极谋求向新能源汽车行业相关产品进行转型，可能会面临市场份额下降的风险。
　　③汽车发电机行业内主要竞争对手情况
　　A.永康市灵山电机有限公司永康市灵山电机有限公司成立于1986年，是一家集研发、生产、销售于一体的汽车配件制造商，专注于汽车发电机等领域，年产能力达百万台，产品远销国内外，荣获多项荣誉，以卓越品质和技术实力赢得市场认可。公司已发展成为专业生产交流发电机的大型综合性公司，产品主要出口到欧洲、北美、东南亚、中东等国家。
　　B.宁国金鑫电机股份有限公司宁国金鑫电机股份有限公司成立于1995年，是一家专注于汽车发电机及转子、定子等配件研发、生产及销售的高新技术企业，拥有2项发明专利、19项实用新型专利和1个注册商标，产品出口多个国家和地区，为奇瑞、上汽通用五菱等知名品牌提供配套服务，并在新三板挂牌，有着较强的技术实力和市场竞争力。
　　C.浙江永磁电机股份有限公司浙江永磁电机股份有限公司是一家成立于2004年11月17日的制造业企业，总部位于浙江省台州市临海市两水村青柏路9号。该公司以生产汽车电机、汽车零配件、发电机及零配件为主要业务，并涉及风机、电机、环保设备、通用机械设备、精密机械设备的研发、制造、销售与维修，同时积极拓展技术进出口和货物进出口业务。
　　（3）汽车起动机和汽车发电机行业的主要壁垒
　　汽车起动机和汽车发电机行业的主要壁垒可以归纳如下：
　　①汽车起动机行业的主要壁垒
　　技术和人才壁垒：汽车起动机作为核心零部件，其开发、设计和管理对技术人员的专业素质要求较高。同时，生产企业需要具备强大的技术研发能力和专业的技术团队，以确保产品的质量和性能。因此，技术和人才成为进入该行业的重要壁垒。
　　资金壁垒：汽车起动机的研发、生产、销售等各个环节都需要大量的资金投入，包括设备购置、原材料采购、市场推广等。这使得只有具备雄厚资金实力的企业才能进入该行业。
　　品牌和市场壁垒：知名品牌往往具有更高的知名度和美誉度，能够吸引更多的消费者和合作伙伴。因此，新进入者需要注重品牌建设，提高品牌知名度和美誉度，以在市场竞争中占据有利地位。同时，汽车起动机市场竞争激烈，市场份额相对集中，新进入者需要面临较大的市场竞争压力。
　　②汽车发电机行业的主要壁垒
　　技术和人才壁垒：与汽车起动机类似，汽车发电机对产品开发、设计和管理人员的专业素质要求较高。同时，对生产企业的设计能力、精密机械加工制造能力、批量生产能力以及成本控制能力等综合实力也有较高要求。目前主要生产企业都是具有较长经营历史的企业，人才储备充足、技术实力雄厚、行业经验丰富。
　　规模效应壁垒：汽车发电机的产品特性和价格定位决定了其生产只有达到一定的生产规模，才能降低成本进而获取利润。规模较小的生产厂商和新进入厂商生存较为困难。
　　资金壁垒：汽车发电机行业同样需要大量的资金投入，包括研发、实验环境配置、原材料采购、样品试制及产线建设等。随着自动化水平的不断提升，生产所需的设备成本也逐渐上升。
　　综上所述，汽车起动机和汽车发电机行业的主要壁垒均体现在技术、人才、资金、品牌、市场以及规模效应等方面。这些壁垒的存在使得行业内的竞争相对激烈，但也为公司提供了更多的机遇和挑战，同时也为公司提供了一定的护城河。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司的市场地位
　　根据中国汽车工业协会、中国汽车工业协会车用电机电器电子委员会、中国汽车电器信息网、中国汽车电子电器技术与发展研究中心联合发布的《中国汽车电机电器电子行业分析报告》（2022-2023），2022年，共有71家生产起动机产品的企业进行了收入申报，公司排名第七位，共有59家生产发电机产品的企业进行了收入申报，公司排名第十七位。尽管上述排名包含了配套主机厂的起动机、发电机生产企业，但公司在起动机领域及发电机领域整体市场排名仍处于相对靠前的位置。
　　2、公司的竞争优势
　　（1）技术优势
　　汽车起动机和发电机的生产环节涉及的核心工艺如后轴承压装、焊接等均具有较为显著的经验曲线效应，公司十分重视产品的研发和创新，及时把握最新的行业发展趋势和客户需求，在现有技术水平的基础上不断进行研究和改进，并建立了一支行业经验丰富的研发团队。截至本公开转让说明书签署之日，公司共拥有5项发明专利、25项实用新型专利，通过了IATF16949:2016标准认证，并获取了高新技术企证书，体现了公司良好的技术能力和研发能力。
　　（2）客户渠道优势
　　公司渠道优势明显，现阶段的主要客户均为国际知名的汽车零部件生产及销售厂商，如GPC/NAPA、德国博世、美国MPA、意大利CASCO、欧洲LKQ集团等，公司与上述客户建立了长期稳定的合作关系，公司丰富的产品线能够有效满足上述客户的需求，为公司拓展其他客户也提供了重要支撑，是公司未来业绩稳定的保证。
　　（3）产品覆盖率高
　　公司具有广泛而全面的产品线，在竞争激烈的汽车后市场中脱颖而出，其优势在于能够一站式满足市场多样化的需求，公司产品覆盖各大类型汽车起动机、发电机，深受汽车后市场客户认同，体现了公司强大的市场适应性和综合服务能力。
　　（4）管理团队优势
　　公司管理团队均具有数十年汽车电机行业的技术及管理经验，熟悉汽车电机行业的技术发展路径及市场竞争情况，为公司的长期稳定发展奠定坚实基础。在制度建设方面，公司按照科学管理的原则建立了严格的财务管理、研发管理、人力资源管理、市场管理及采购生产管理制度，保障了公司的正常运营。
　　3、公司的竞争劣势
　　（1）人才储备劣势
　　公司目前拥有稳定的管理与研发团队，但随着未来研发投入的加大与新产品线的拓展，对行业经验丰富的高水平人才的需求将日益增加，长远来看，公司目前高端人才的储备仍然不足，未来需要进一步完善人才引进、培养机制，拓展专业人才队伍，为公司未来持续、稳定向前发展提供坚实保障。
　　（2）融资渠道单一
　　公司目前处于增长阶段，随着公司生产规模及销售规模的提升，公司的资金缺口随之上升，在此背景下公司的融资需求相应提高。公司目前融资渠道主要为银行借款，融资成本较高，会为公司带来较高的公司经营压力及财务杠杆。融资渠道单一不仅限制了公司的资金获取能力，还可能影响公司的财务稳健性和市场竞争力。因此，公司需要拓展融资渠道以优化资本结构，降低融资成本，为公司的长期发展奠定坚实基础。
　　1、行业发展的机遇与挑战
　　（1）行业发展的机遇
　　①市场规模的稳步增长
　　随着全球汽车保有量的持续增加和消费者对汽车养护意识的增强，全球汽车后市场呈现稳步增长态势。根据《财富商业洞察》的研究，2023年全球汽车后市场规模为4,189.50亿美元，预计到2032年将增长至5,681.9亿美元，并预计在未来几年内将继续保持稳定的增长率。
　　②消费者需求的多样化和个性化
　　随着消费者对汽车品质和使用体验要求的提高，他们对汽车后市场的服务需求也变得更加多样化和个性化。从简单的维修保养到复杂的个性化改装，从基础的配件更换到高端的智能化升级，消费者的需求层次不断丰富，为汽车后市场企业提供了更多的创新空间和市场机会。
　　③新能源汽车市场的崛起
　　新能源汽车市场的快速增长为汽车后市场带来了新的机遇。电动汽车和混合动力汽车的普及推动了电池、电机等核心零部件的售后需求，同时也促进了充电设施、维修技术等领域的创新发展。
　　④技术进步和创新
　　随着人工智能、大数据和互联网技术的不断成熟，汽车后市场正逐步实现数字化转型。智能诊断、远程服务、自动驾驶等新兴技术的应用将为汽车后市场带来更多创新和突破。
　　（2）行业发展的挑战
　　①技术门槛高
　　汽车后市场行业对技术要求较高，特别是在新能源汽车领域，对电池、电机等核心零部件的维修和保养需要专业的技术和设备支持。这对企业的技术研发能力和人才储备提出了更高要求。
　　②市场竞争激烈
　　全球汽车后市场竞争激烈，企业数量众多，产品同质化严重。为了在市场中脱颖而出，企业需要不断提升产品质量和服务水平，加强品牌建设，提高市场竞争力。
　　③成本控制的压力
　　汽车后市场企业需要面临原材料成本、人工成本、研发成本等多方面的压力。如何在保证产品质量和服务水平的同时降低成本，提高企业的盈利能力，是汽车后市场企业需要解决的重要问题。
　　④消费者信任度的建立
　　在汽车后市场行业中，消费者往往对服务质量、价格透明度和售后保障等方面存在疑虑。企业需要加强与消费者的沟通和互动，提高服务质量和客户满意度，建立消费者信任度。
　　2、行业基本风险特征
　　（1）市场风险
　　市场波动性：汽车后市场受到全球经济形势、汽车销量以及消费者购买力等多重因素的影响，市场波动性较大。当经济不景气或汽车销量下滑时，后市场服务需求可能减少，导致企业营收下降。
　　竞争加剧：全球汽车后市场参与者众多，包括汽车制造商、独立维修店、连锁维修品牌等，市场竞争激烈。为了争夺市场份额，企业可能需要进行价格战，导致利润空间被压缩。
　　（2）技术风险
　　技术更新换代快：随着汽车技术的不断进步，新能源汽车、智能驾驶等新技术不断涌现，对汽车后市场提出了更高的技术要求。企业需要不断投入研发，以应对技术更新换代带来的挑战。
　　技术门槛高：汽车后市场涉及的技术领域广泛，包括汽车维修、保养、诊断等，需要企业具备较高的技术实力和人才储备。技术门槛高可能导致企业在竞争中处于不利地位。
　　（3）服务风险
　　服务质量参差不齐：汽车后市场服务提供者的服务水平参差不齐，可能导致消费者满意度下降，影响企业声誉和口碑。
　　服务价格不透明：部分汽车后市场服务存在价格不透明的问题，可能导致消费者对企业产生不信任感，影响企业的市场竞争力。
　　（4）政策与法律风险
　　政策调整风险：政府对汽车行业的政策调整可能对汽车后市场产生重大影响。如政府对新能源汽车的扶持政策变化、环保法规的加强等，都可能影响汽车后市场的需求和竞争格局。
　　法律风险：汽车后市场涉及的法律问题较多，如消费者权益保护、产品质量责任等。企业需要遵守相关法律法规，避免因违法行为导致的法律风险。
　　进出口关税风险：公司起动机和发电机主要外销区域为北美（主要为美国）、欧洲（德国、意大利、英国等其他欧洲国家）及澳大利亚三个地区。随着国际局势的恶化，这些地区或国家起动机和发电机的对华贸易政策、关税政策有可能产生变化，对公司的出口业务造成不利影响。
　　五、公司经营目标和计划
　　公司一直致力于汽车起动机和发电机的研发、生产和销售，上述产品在国内外市场的拓展正在稳步推进。为适应汽车行业发展形势，推动公司全面、稳定、可持续、高质量发展，使公司的经营业绩迈上一个新的台阶，公司未来三年重点发展计划如下：
　　1、加大研发投入，以创新驱动发展。公司加强技术研发和技术储备，提高现有产品的生产效
　　率，提高生产自动化程度，同时持续提升产品质量，加大产品适配范围，提高客户对产品的满意度；
　　2、持续开拓海外市场，优化客户结构。公司拟通过建立海外仓库的形式，提高对客户订单的
　　响应速度，同时规避关税风险，提升客户粘性，加大战略客户开发力度，与海外客户建立长期稳定的合作关系；
　　3、丰富产品线，实现高质量发展。公司的现有产品对美系轻轿车发电机的覆盖率较低，同时
　　公司对所有市场的重型载重车起动机、发电机的产品覆盖率较低，未来公司将补充上述产品短板，满足客户对不同产品的需求，提升对重点包括美国市场、澳大利亚等市场在内的产品覆盖率，进一步增厚公司业绩。 收起▲