一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、公司主营业务情况　　公司主营业务为医药中间体CDMO业务，主要致力于为国内外制药企业及医药研发机构提供医药中间体的定制研发、工艺开发和规模化生产服务，并通过产品的最终交付实现收入。公司致力于小分子领域的研究，主要产品形态为糖类、核苷类、杂环类医药中间体。　　公司拥有专业的生产、检测、研发设备及高水平研发团队和完整的生产研发管理体系，系国家高新技术企业，同时是“山东省专精特新中小企业”、“山东省科技型中小企业”、“济南市专精特新中小企业”、“济南市市级工程实验室（研究中心）奖励企业”。　　自2011年成立以来，公司医药研究所已经形成一支... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司主营业务情况
　　公司主营业务为医药中间体CDMO业务，主要致力于为国内外制药企业及医药研发机构提供医药中间体的定制研发、工艺开发和规模化生产服务，并通过产品的最终交付实现收入。公司致力于小分子领域的研究，主要产品形态为糖类、核苷类、杂环类医药中间体。
　　公司拥有专业的生产、检测、研发设备及高水平研发团队和完整的生产研发管理体系，系国家高新技术企业，同时是“山东省专精特新中小企业”、“山东省科技型中小企业”、“济南市专精特新中小企业”、“济南市市级工程实验室（研究中心）奖励企业”。
　　自2011年成立以来，公司医药研究所已经形成一支80多名的高水平研发团队，其中博士3名，硕士18名，而且研发团队多年来与多家高校和研究所进行了多种形式的广泛合作，成功开发出了多个具有自主知识产权的医药中间体。目前医药研究所研发成功的项目已经超过了400个，并且部分项目已在车间成功进行了产业化生产。
　　2、商业模式
　　公司主营业务为医药中间体CDMO业务，主要致力于为国内外制药企业及医药研发机构提供糖类、核苷类、杂环类等医药中间体的定制研发、工艺开发和规模化生产服务。公司盈利模式主要为根据客户订单或预计需求，通过调研及技术开发，满足客户对具体产品的定制化开发及生产需求，并通过产品的最终销售实现收入。
　　1）研发模式
　　公司产品研究开发一般包含四个阶段，分别为项目立项、小试验证、中试验证、放大生产。
　　公司研究所根据销售部门反馈的客户需求（包括客户实际订单及预计需求），进行初步文献查询，并结合专利保护、开发所需主要原材料的市场供应情况、价格情况等信息进行初步技术和成本评估；并将评估结果情况反馈给销售部门。销售部门结合研究所初步评估结果，进一步评估商业上的可行性。
　　经初步评估可行的项目，公司组织销售部门、研究所进行项目开发立项，并由研究所进行更充分的文献调研和路线研究，确定技术路线。
　　在项目立项后，研究所进行关键步骤的开发和工艺参数设计，在工艺研究充分后开展小试验证，完成小试总结。
　　公司结合小试情况召开中试会议，明确工艺的关键步骤及关键工艺参数，制定合理的检测指标，生效中试检验要求。研发人员通过中试试验进行关键工艺参数及检测指标的合理性验证和优化，根据中试情况撰写中试总结报告。
　　中试完成后，质量管理部将确定的生产工艺文件下发至生产车间，生产车间根据工艺进行放大生产，生产过程中应与研发人员及时沟通，进行生产工艺的持续优化。
　　截至本报告期末，42项发明专利，具有较强的创新能力。
　　2）采购模式
　　公司设立供应部负责生产所需主要原辅材料、包装材料及能源的采购。公司主要根据生产计划，结合物料储备情况，制定主要原辅材料采购计划并实施采购。
　　公司制定了采购流程和供应商准入流程。采购前，采购部门对所需原材料进行询价比价或招标后，与供应商签订采购合同。公司质量管理部门负责原材料到货后的入场验收和使用验证。公司根据合同约定，经内部审批后向供应商进行付款。
　　3）生产模式
　　公司产品生产主要根据客户订单情况、预计需求情况和产品库存情况制定生产计划、组织生产。其中，研究所负责产品开发及实验室小试、中试阶段产品开发；生产部负责产品的生产。对于常规通用产品，公司通常会保留一定数量的库存。
　　4）销售模式
　　医药中间体CDMO业务主要通过满足客户对特定产品的定制化开发及生产需求，实现产品最终销售收入。因此客户对CDMO服务商的技术开发能力、快速反应能力和规模化生产能力等要求较高，初始合作较为谨慎，但一旦建立合作，双方关系一般较为紧密，形成相互促进的良好合作关系。
　　公司销售部门通过与客户日常沟通、专业信息平台查询方式，密切关注客户新药的研发进展及需
　　求，通过及时的技术对接进行市场开拓。公司结合客户需求、市场信息调研、公司技术储备等多项因素，对客户定制化需求进行评估，经评估立项后，进行产品的研究开发及生产、销售。公司主要采取直销模式进行销售，客户包括直接用户及贸易商客户。
　　报告期内，公司的商业模式未发生较大变化。报告期期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　3、经营计划实现情况
　　2024年度，公司实现营业收入9,785.33万元，与去年同期相比，降低14.06%，营业成本7,107.51万元，和去年同期相比，降低4.91%；毛利率27.37%，较去年同期减少6.98个百分点，归属于挂牌公司的净利润-1,617.70万元，与去年同期相比，较去年同期降低321.62%；经营活动产生的现金净流量-617.06万元。
　　报告期末，公司资产总额27,567.47万元，较2023年末降低4.74%；负债总额5,300.12万元，较2024年末增加4.26%；归属于母公司所有者的股东权益22,267.36万元，较2023年末下降6.66%。
　　报告期内，公司以零缺陷（“0-483”）正式通过美国FDA的cGMP(现行药品生产质量管理规范)检查。此次为尚博医药首次接受美国FDA现场检查，“零缺陷通过”标志着公司质量管理体系和质量管理能力获得国际权威药监机构认可，为产品进军欧美高端市场、提高竞争力奠定基础。
　　报告期内，公司正式收到山东省药品监督管理局签发的《药品生产许可证》（D证），标志着公司原料药的机构与人员、厂房设施、物理管理等符合《药品生产质量管理规范》的标准，具备合法生产原料药（阿昔莫司）的资质。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　创新风险
　　医药中间体制造属于技术密集型行业，具有跨专业应用、多技术融合、技术更新快等特点。随着药物分子结构日益复杂，医药行业的研发投入持续加大，制药企业对医药中间体CDMO企业的研发能力、快速反应能力等不断提出新的要求。一方面，公司需要保持持续的研发投入、建立科学的管理体系和强大的研发团队，以保证公司具备持续的创新能力；另一方面，公司需要具备敏锐的市场洞察力和前瞻性的研发思路，持续进行新技术和新产品的研发，并采取有效的措施进行市场推广及客户开发。公司未来如果不能持续满足上述条件，将面临创新能力不足及市场竞争力下降的风险。应对措施：加快引进高端技术人才，加大对技术人员的培训和技术团队的稳定，进而促进新产品的研发速度和技术团队水平的综合提高；积极进行产业升级，加大研发投入，加强自主研发能力及新产品的试制。
　　行业政策变化风险
　　由于医药产品是关系社会公众健康和安全的特殊消费品，医药行业也是监管程度较高的行业。公司所生产的医药中间体主要为医药产品的进一步研发、生产服务；医药中间体本身不属于原料药或医药制剂，在国内未作为药品进行监管。但医药中间体质量对下游原料药有较大影响，医药行业相关政策对医药中间体研发、生产企业亦有较大影响。如果公司未来不能采取有效措施积极应对医药行业政策的重大变化，不能持续提高自身的核心竞争力，公司的生产经营和经营业绩可能会受到重大不利影响。应对措施：1、建立监测与预警机制。2、加强财务管理。3、加大研发投入，提升产品和服务的竞争力，利用先进技术优化业务流程。4、加强与外部合作，共同应对风险。
　　客户集中度较高的风险
　　公司主要为制药企业及医药研发机构提供医药中间体CDMO业务，主要致力于糖类、核苷类、杂环类及其他医药中间体的研发、生产和销售。2023年度和2024年度，公司对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为72.35%和71.36%，客户集中度较高。尽管公司已与主要客户建立了长期合作的关系，但如果主要客户因下游产品销售或其他原因减少向公司的采购，则可能影响到公司的经营业绩。应对措施：针对公司面临的客户集中的销售风险，公司一方面维护好现有大客户，积极开拓新客户，与客户建立起长期稳定的合作关系，另一方面逐步拓展现有产品广度和深度，同时逐步研发及推出新产品，从而逐步降低客户集中的销售风险。
　　核心技术泄漏的风险
　　经过多年积累，公司在小分子医药中间体领域积累了多项技术，为公司CDMO业务的开展提供了有利支撑。高素质的技术研发团队、核心技术专利及长期积累的生产制造经验对公司保持产品优势、增强市场竞争力具有重要意义。若公司在经营过程中因核心技术信息保管不善、核心技术人员流失等原因导致核心技术泄露，将对公司业务造成不利影响。应对措施：公司对研发成果积极申请专利保护，与公司所有员工签订保密协议，同时完善公司考核体制，加强企业文化教育，保证了公司核心技术人员的稳定性。
　　环境保护风险
　　公司所处行业属于化学原料和化学制品制造业，在生产过程中会产生废水、废气和固体废弃物。近年来，随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，环境治理标准日趋提高，环保监管持续加强，在未来的生产过程中，如果公司不能持续进行环保投入，或由于人员操作等问题导致环保设备使用不当或废物排放不合规等情况发生，可能导致公司面临环保处罚的风险。环境保护标准的提高，亦可能会导致公司为达到更高标准而支付更高的环境保护费用，在一定程度上影响公司的业绩。应对措施：优化生产工艺，减少“三废”的排放；按照国家环保的要求，对“三废”进行处理，达到环保的排放标准。
　　安全生产风险
　　公司在生产中涉及易燃、易爆、有毒物质的使用，如使用管理不当则可能造成火灾、爆炸、中毒事故；若操作不当或设备老化失修，也可能导致安全事故的发生，从而引起诉讼、赔偿，甚至处罚或停业等情况，将对公司正常生产经营造成不利影响。应对措施：加强生产的安全管理，对安全隐患及时处理；加强对员工的安全培训，形成安全意识及对可能发生的意外情况的处理。
　　公司治理风险
　　股份公司成立时间较短，公司及管理层提高规范运作意识、充分理解内控制度以及切实执行相关制度均需一定的时间，各项管理制度的执行效果亦需经过一定经营周期的实践检验。公司经营的发展过程中亦对公司治理提出更高的要求，公司需要在财务管理、内部控制管理、战略管理和风险控制管理等方面不断提升。因此，公司未来或存在因内部治理不适应发展需要，从而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司继续建立健全公司治理机制，明确三会议事规则，并实际监督实施。公司将严格依据《公司法》、《证券法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，完善法人治理结构，切实保护公司中小股东的利益。
　　经营稳定性风险
　　股份公司成立时间较短，公司及管理层提高规范运作意识、充分理解内控制度以及切实执行相关制度均需一定的时间，各项管理制度的执行效果亦需经过一定经营周期的实践检验。公司经营的发展过程中亦对公司治理提出更高的要求，公司需要在财务管理、内部控制管理、战略管理和风险控制管理等方面不断提升。因此，公司未来或存在因内部治理不适应发展需要，从而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司在密切关注国家经济政策及经济环境变化的同时，不断投入资金进行国内外市场调研和新产品开发，打通产业链上的相关业务，积极应对和避免宏观经济变化可能对公司业务产生的不利影响。
　　税收优惠变动风险
　　公司为高新技术企业，现有高新技术证书于2023年12月7日取得，有效期三年，报告期内企业所得税按15%的优惠税率缴纳。如果上述税收优惠政策期满后公司无法通过复审，或者国家有关高新技术企业的所得税税收优惠政策发生变化，公司将不能继续享受高新技术企业所得税优惠，并会对公司未来经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将密切关注国家税收优惠政策的变动，确保符合申请条件；公司将继续加大在研发、市场拓展等方面的投入，提高核心竞争力，扩大在行业的市场份额、提高公司盈利能力，逐步减少对税收优惠的依赖，降低税收优惠变化的不确定性对公司经营业绩的影响。
　　外汇汇率变动的风险
　　2024年度公司外销收入为2,874.36万元。外销收入主要为外币计价，如果外汇汇率波动幅度持续增加，则公司出现汇兑损失的可能性也将增加，可能对公司经营业绩产生一定的不利影响。应对措施：公司财务每天跟踪了解主要外币存款国家的社会经济形式及汇率变动情况，密切关注、分析国际重大事件对公司业务及资产的影响，同时聘请相关领域专家做顾问，为公司外汇业务提供专业指导意见，及时调整外币存款余额，尽量规避或减少汇兑损失。
　　存货余额较大及减值的风险
　　2024年度,末公司存货账面价值为8,542.04万元，占当期流动资产总额的比例为71.75%，存货余额较大，较去年稍微下降。公司产品具体类型较多，主要根据客户定制需求进行产品生产和销售对部分客户常用产品保持适当储备。截至2024年末，公司已就存货计提跌价准备1519.34万元。应对措施：制定并逐步完善公司存货管理制度，加强存货的管理，以逐步降低存货占流动资产及总资产比例，在提升营业收入的同时，使存货周转率得以提升，从而降低公司存货占用营运资金及发生存货跌价的风险。
　　房屋建筑物尚未取得产权证书的风险
　　公司多功能精细化学品装置加氢车间项目相关房屋建筑物原坐落于控股股东圣泉集团土地上，因而未能及时办理不动产权证书。虽然公司对上述房产一直使用正常且状态持续，未对周围的环境、交通、规划产生任何不利影响，且截至本年度报告出具日，圣泉集团已将上述土地转让至公司，公司办理上述房屋建筑产权证书申请已被受理；但未来相关申请能否通过政府部门审核并取得相关产权证书存在不确定性，亦可能存在相关主管部门要求强制拆除无证房产从而影响公司正常运营的风险。应对措施：针对该风险，公司及当地政府相关部门目前正在按照法定程序办理相关权属手续，目前，土地权属证书相关手续正在办理中，公司因不能最终取得土地及厂房权属证书而搬迁生产经营场所的风险逐渐减少。同时，公司实际控制人、控股股东已于出具相关承诺：如公司因产权瑕疵、环保、社保交纳、消防、历史沿革等问题遭受经济损失，承诺人予以赔偿。
　　关联交易金额及占比较高的风险
　　报告期内,公司与控股股东圣泉集团、持股5%以上股东宝欧信特等存在采购、销售等关联交易。2024年，公司向关联方采购商品1173.35万元，占同类交易比例为19.46%；向关联方销售商品2549.90万元，占同类交易比例为26.06%。上述交易均有合理的背景，未损害交易双方利益，鉴于关联交易金额及占比较高,且部分交易仍将持续，未来若关联交易未能有效履行公司相关决策程序，或交易定价不公允，可能会损害本公司和非关联股东的利益。应对措施：公司建立健全了《公司章程》《关联交易决策制度》等制度，相关制度对关联交易审议程序等进行了明确，以确保相关交易公平、公允。报告期内，公司召开董事会、股东大会，对发生的关联交易履行审议及补充审议程序。同时，为规范关联交易情形，公司控股股东圣泉集团、股东宝欧信特、董事、监事、高级管理人员出具了关于规范并减少关联交易的承诺函。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 1、公司主营业务情况 公司主营业务为医药中间体CDMO业务，主要致力于为国内外制药企业及医药研发机构提供医药中间体的定制研发、工艺开发和规模化生产服务，并通过产品的最终交付实现收入。公司致力于小分子领域的研究，主要产品形态为糖类、核苷类、杂环类医药中间体。 公司拥有专业的生产、检测、研发设备及高水平研发团队和完整的生产研发管理体系，系国家高新技术企业，同时是“山东省专精特新中小企业”、“山东省科技型中小企业”、“济南市专精特新中小企业”、“济南市市级工程实验室（研究中心）奖励企业”。 自2011年成立以来，公司医药研究所已经形成一... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、公司主营业务情况
公司主营业务为医药中间体CDMO业务，主要致力于为国内外制药企业及医药研发机构提供医药中间体的定制研发、工艺开发和规模化生产服务，并通过产品的最终交付实现收入。公司致力于小分子领域的研究，主要产品形态为糖类、核苷类、杂环类医药中间体。
公司拥有专业的生产、检测、研发设备及高水平研发团队和完整的生产研发管理体系，系国家高新技术企业，同时是“山东省专精特新中小企业”、“山东省科技型中小企业”、“济南市专精特新中小企业”、“济南市市级工程实验室（研究中心）奖励企业”。
自2011年成立以来，公司医药研究所已经形成一支60余名的高水平研发团队，其中博士3名，硕士10名，而且研发团队多年来与多家高校和研究所进行了多种形式的广泛合作，成功开发出了多个具有自主知识产权的医药中间体。目前医药研究所研发成功的项目已经超过了300个，并且部分项目已在车间成功进行了产业化生产。
2、商业模式
公司主营业务为医药中间体CDMO业务，主要致力于为国内外制药企业及医药研发机构提供糖类、核苷类、杂环类等医药中间体的定制研发、工艺开发和规模化生产服务。公司盈利模式主要为根据客户订单或预计需求，通过调研及技术开发，满足客户对具体产品的定制化开发及生产需求，并通过产品的最终销售实现收入。
1）研发模式
公司产品研究开发一般包含四个阶段，分别为项目立项、小试验证、中试验证、放大生产。
公司研究所根据销售部门反馈的客户需求（包括客户实际订单及预计需求），进行初步文献查询，并结合专利保护、开发所需主要原材料的市场供应情况、价格情况等信息进行初步技术和成本评估；并将评估结果情况反馈给销售部门。销售部门结合研究所初步评估结果，进一步评估商业上的可行性。
经初步评估可行的项目，公司组织销售部门、研究所进行项目开发立项，并由研究所进行更充分的
文献调研和路线研究，确定技术路线。
在项目立项后，研究所进行关键步骤的开发和工艺参数设计，在工艺研究充分后开展小试验证，完成小试总结。
公司结合小试情况召开中试会议，明确工艺的关键步骤及关键工艺参数，制定合理的检测指标，生效中试检验要求。研发人员通过中试试验进行关键工艺参数及检测指标的合理性验证和优化，根据中试情况撰写中试总结报告。
中试完成后，质量管理部将确定的生产工艺文件下发至生产车间，生产车间根据工艺进行放大生产，生产过程中应与研发人员及时沟通，进行生产工艺的持续优化。
截至本报告期末，公司有41项发明专利，具有较强的创新能力。
2）采购模式
公司设立供应部负责生产所需主要原辅材料、包装材料及能源的采购。公司主要根据生产计划，结合物料储备情况，制定主要原辅材料采购计划并实施采购。
公司制定了采购流程和供应商准入流程。采购前，采购部门对所需原材料进行询价比价或招标后，与供应商签订采购合同。公司质量管理部门负责原材料到货后的入场验收和使用验证。公司根据合同约定，经内部审批后向供应商进行付款。
3）生产模式
公司产品生产主要根据客户订单情况、预计需求情况和产品库存情况制定生产计划、组织生产。其中，研究所负责产品开发及实验室小试、中试阶段产品开发；生产部负责产品的生产。对于常规通用产品，公司通常会保留一定数量的库存。
4）销售模式
医药中间体CDMO业务主要通过满足客户对特定产品的定制化开发及生产需求，实现产品最终销售收入。因此客户对CDMO服务商的技术开发能力、快速反应能力和规模化生产能力等要求较高，初始合作较为谨慎，但一旦建立合作，双方关系一般较为紧密，形成相互促进的良好合作关系。
公司销售部门通过与客户日常沟通、专业信息平台查询方式，密切关注客户新药的研发进展及需求，通过及时的技术对接进行市场开拓。公司结合客户需求、市场信息调研、公司技术储备等多项因素，对
客户定制化需求进行评估，经评估立项后，进行产品的研究开发及生产、销售。公司主要采取直销模式进行销售，客户包括直接用户及贸易商客户。
报告期内，公司的商业模式未发生较大变化。报告期期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
创新风险
医药中间体制造属于技术密集型行业，具有跨专业应用、多技术融合、技术更新快等特点。随着药物分子结构日益复杂，医药行业的研发投入持续加大，制药企业对医药中间体CDMO企业的研发能力、快速反应能力等不断提出新的要求。一方面，公司需要保持持续的研发投入、建立科学的管理体系和强大的研发团队，以保证公司具备持续的创新能力；另一方面，公司需要具备敏锐的市场洞察力和前瞻性的研发思路，持续进行新技术和新产品的研发，并采取有效的措施进行市场推广及客户开发。公司未来如果不能持续满足上述条件，将面临创新能力不足及市场竞争力下降的风险。应对措施：加快引进高端技术人才，加大对技术人员的培训和技术团队的稳定，进而促进新产品的研发速度和技术团队水平的综合提高；积极进行产业升级，加大研发投入，加强自主研发能力及新产品的试制。
行业政策变化风险
由于医药产品是关系社会公众健康和安全的特殊消费品，医药行业也是监管程度较高的行业。公司所生产的医药中间体主要为医药产品的进一步研发、生产服务；医药中间体本身不属于原料药或医药制剂，在国内未作为药品进行监管。但医药中间体质量对下游原料药有较大影响，医药行业相关政策对医药中间体研发、生产企业亦有较大影响。如果公司未来不能采取有效措施积极应对医药行业政策的重大变化，不能持续提高自身的核心竞争力，公司的生产经营和经营业绩可能会受到重大不利影响。应对措施：1、建立监测与预警机制。2、加强财务管理。3、加大研发投入，提升产品和服务的竞争力，利用先进技术优化业务流程。4、加强与外部合作，共同应对风险。
客户集中度较高的风险
公司主要为制药企业及医药研发机构提供医药中间体CDMO业务，主要致力于糖类、核苷类、杂环类及其他医药中间体的研发、生产和销售。2023年度2024年半年度，公司对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为72.35%和79.47%，客户集中度较高。尽管公司已与主要客户建立了长期合作的关系，但如果主要客户因下游产品销售或其他原因减少向公司的采购，则可能影响到公司的经营业绩。应对措施：针对公司面临的客户集中的销售风险，公司一方面维护好现有大客户，积极开拓新客户，与客户建立起长期稳定的合作关系，另一方面逐步拓展现有产品广度和深度，同时逐步研发及推出新产品，从而逐步降低客户集中的销售风险。
核心技术泄漏的风险
经过多年积累，公司在小分子医药中间体领域积累了多项技术，为公司CDMO业务的开展提供了有利支撑。高素质的技术研发团队、核心技术专利及长期积累的生产制造经验对公司保持产品优势、增强市场竞争力具有重要意义。若公司在经营过程中因核心技术信息保管不善、核心技术人员流失等原因导致核心技术泄露，将对公司业务造成不利影响。应对措施：公司对研发成果积极申请专利保护，与公司所有员工签订保密协议，同时完善公司考核体制，加强企业文化教育，保证了公司核心技术人员的稳定性。
环境保护风险
公司所处行业属于化学原料和化学制品制造业，在生产过程中会产生废水、废气和固体废弃物。近年来，随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，环境治理标准日趋提高，环保监管持续加强，在未来的生产过程中，如果公司不能持续进行环保投入，或由于人员操作等问题导致环保设备使用不当或废物排放不合规等情况发生，可能导致公司面临环保处罚的风险。环境保护标准的提高，亦可能会导致公司为达到更高标准而支付更高的环境保护费用，在一定程度上影响公司的业绩。应对措施：优化生产工艺，减少“三废”的排放；按照国家环保的要求，对“三废”进行处理，达到环保的排放标准。
安全生产风险
公司在生产中涉及易燃、易爆、有毒物质的使用，如使用管理不当则可能造成火灾、爆炸、中毒事故；若操作不当或设备老化失修，也可能导致安全事故的发生，从而引起诉讼、赔偿，甚至处罚或停业等情况，将对公司正常生产经营造成不利影响。应对措施：加强生产的安全管理，对安全隐患及时处理；加强对员工的安全培训，形成安全意识及对可能发生的意外情况的处理。
公司治理风险
股份公司成立时间较短，公司及管理层提高规范运作意识、充分理解内控制度以及切实执行相关制度均需一定的时间，各项管理制度的执行效果亦需经过一定经营周期的实践检验。公司经营的发展过程中亦对公司治理提出更高的要求，公司需要在财务管理、内部控制管理、战略管理和风险控制管理等方面不断提升。因此，公司未来或存在因内部治理不适应发展需要，从而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司继续建立健全公司治理机制，明确三会议事规则，并实际监督实施。公司将严格依据《公司法》、《证券法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，完善法人治理结构，切实保护公司中小股东的利益。
经营稳定性风险
股份公司成立时间较短，公司及管理层提高规范运作意识、充分理解内控制度以及切实执行相关制度均需一定的时间，各项管理制度的执行效果亦需经过一定经营周期的实践检验。公司经营的发展过程中亦对公司治理提出更高的要求，公司需要在财务管理、内部控制管理、战略管理和风险控制管理等方面不断提升。因此，公司未来或存在因内部治理不适应发展需要，从而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司在密切关注国家经济政策及经济环境变化的同时，不断投入资金进行国内外市场调研和新产品开发，打通产业链上的相关业务，积极应对和避免宏观经济变化可能对公司业务产生的不利影响。
税收优惠变动风险
公司为高新技术企业，现有高新技术证书于2023年12月7日取得，有效期三年，报告期内企业所得税按15%的优惠税率缴纳。如果上述税收优惠政策期满后公司无法通过复审，或者国家有关高新技术企业的所得税税收优惠政策发生变化，公司将不能继续享受高新技术企业所得税优惠，并会对公司未来经营业绩产生一定影响。应对措施：应对措施：公司将密切关注国家税收优惠政策的变动，确保符合申请条件；公司将继续加大在研发、市场拓展等方面的投入，提高核心竞争力，扩大在行业的市场份额、提高公司盈利能力，逐步减少对税收优惠的依赖，降低税收优惠变化的不确定性对公司经营业绩的影响。
外汇汇率变动的风险
2024半年度公司外销收入为1,340.73万元。外销收入主要为外币计价，如果外汇汇率波动幅度持续增加，则公司出现汇兑损失的可能性也将增加，可能对公司经营业绩产生一定的不利影响。应对措施：公司财务每天跟踪了解主要外币存款国家的社会经济形式及汇率变动情况，密切关注、分析国际重大事件对公司业务及资产的影响，同时聘请相关领域专家做顾问，为公司外汇业务提供专业指导意见，及时调整外币存款余额，尽量规避或减少汇兑损失。
存货余额较大及减值的风险
截至2024年6月30日,公司存货账面价值为10,071.77万元，占当期流动资产总额的比例为82.23%，存货余额较大且呈上升趋势。公司产品具体类型较多，主要根据客户定制需求进行产品生产和销售对部分客户常用产品保持适当储备。截至2024年6月30日，公司已就存货计提跌价准备1,480.43万元。应对措施：制定并逐步完善公司存货管理制度，加强存货的管理，以逐步降低存货占流动资产及总资产比例，在提升营业收入的同时，使存货周转率得以提升，从而降低公司存货占用营运资金及发生存货跌价的风险。
房屋建筑物尚未取得产权证书的风险
公司多功能精细化学品装置加氢车间项目相关房屋建筑物原坐落于控股股东圣泉集团土地上，因而未能及时办理不动产权证书。虽然公司对上述房产一直使用正常且状态持续，未对周围的环境、交通、规划产生任何不利影响，且截至本年度报告出具日，圣泉集团已将上述土地转让至公司，公司办理上述房屋建筑产权证书申请已被受理；但未来相关申请能否通过政府部门审核并取得相关产权证书存在不确定性，亦可能存在相关主管部门要求强制拆除无证房产从而影响公司正常运营的风险。应对措施：针对该风险，公司及当地政府相关部门目前正在按照法定程序办理相关权属手续，目前，土地权属证书相关手续正在办理中，公司因不能最终取得土地及厂房权属证书而搬迁生产经营场所的风险逐渐减少。同时，公司实际控制人、控股股东已于出具相关承诺：如公司因产权瑕疵、环保、社保交纳、消防、历史沿革等问题遭受经济损失，承诺人予以赔偿。
关联交易金额及占比较高的风险
报告期内,公司与控股股东圣泉集团、持股5%以上股东宝欧信特存在采购、销售等关联交易。2024年半年度，公司向关联方采购商品521.14万元，占同类交易比例为17.69%；向关联方销售商品1,018.98万元，占同类交易比例为28.87%。上述交易均有合理的背景，未损害交易双方利益，鉴于关联交易金额及占比较高,且部分交易仍将持续，未来若关联交易未能有效履行公司相关决策程序，或交易定价不公允，可能会损害本公司和非关联股东的利益。应对措施：公司建立健全了《公司章程》《关联交易决策制度》等制度，相关制度对关联交易审议程序等进行了明确，以确保相关交易公平、公允。报告期内，公司召开董事会、股东大会，对发生的关联交易履行审议及补充审议程序。同时，为规范关联交易情形，公司控股股东圣泉集团、股东宝欧信特、董事、监事、高级管理人员出具了关于规范并减少关联交易的承诺函。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、公司主营业务情况　　公司主营业务为医药中间体CDMO业务，主要致力于为国内外制药企业及医药研发机构提供医药中间体的定制研发、工艺开发和规模化生产服务，并通过产品的最终交付实现收入。公司致力于小分子领域的研究，主要产品形态为糖类、核苷类、杂环类医药中间体。　　公司拥有专业的生产、检测、研发设备及高水平研发团队和完整的生产研发管理体系，系国家高新技术企业，同时是“山东省专精特新中小企业”、“山东省科技型中小企业”、“济南市专精特新中小企业”、“济南市市级工程实验室（研究中心）奖励企业”。　　自2011年成立以来，公司医药研究所已经形成一支... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司主营业务情况
　　公司主营业务为医药中间体CDMO业务，主要致力于为国内外制药企业及医药研发机构提供医药中间体的定制研发、工艺开发和规模化生产服务，并通过产品的最终交付实现收入。公司致力于小分子领域的研究，主要产品形态为糖类、核苷类、杂环类医药中间体。
　　公司拥有专业的生产、检测、研发设备及高水平研发团队和完整的生产研发管理体系，系国家高新技术企业，同时是“山东省专精特新中小企业”、“山东省科技型中小企业”、“济南市专精特新中小企业”、“济南市市级工程实验室（研究中心）奖励企业”。
　　自2011年成立以来，公司医药研究所已经形成一支60余名的高水平研发团队，其中博士3名，硕士10名，而且研发团队多年来与多家高校和研究所进行了多种形式的广泛合作，成功开发出了多个具有自主知识产权的医药中间体。目前医药研究所研发成功的项目已经超过了300个，并且部分项目已在车间成功进行了产业化生产。
　　2、商业模式
　　公司主营业务为医药中间体CDMO业务，主要致力于为国内外制药企业及医药研发机构提供糖类、核苷类、杂环类等医药中间体的定制研发、工艺开发和规模化生产服务。公司盈利模式主要为根据客户订单或预计需求，通过调研及技术开发，满足客户对具体产品的定制化开发及生产需求，并通过产品的最终销售实现收入。
　　1）研发模式
　　公司产品研究开发一般包含四个阶段，分别为项目立项、小试验证、中试验证、放大生产。
　　公司研究所根据销售部门反馈的客户需求（包括客户实际订单及预计需求），进行初步文献查询，并结合专利保护、开发所需主要原材料的市场供应情况、价格情况等信息进行初步技术和成本评估；并将评估结果情况反馈给销售部门。销售部门结合研究所初步评估结果，进一步评估商业上的可行性。
　　经初步评估可行的项目，公司组织销售部门、研究所进行项目开发立项，并由研究所进行更充分的
　　文献调研和路线研究，确定技术路线。
　　在项目立项后，研究所进行关键步骤的开发和工艺参数设计，在工艺研究充分后开展小试验证，完成小试总结。
　　公司结合小试情况召开中试会议，明确工艺的关键步骤及关键工艺参数，制定合理的检测指标，生效中试检验要求。研发人员通过中试试验进行关键工艺参数及检测指标的合理性验证和优化，根据中试情况撰写中试总结报告。
　　中试完成后，质量管理部将确定的生产工艺文件下发至生产车间，生产车间根据工艺进行放大生产，生产过程中应与研发人员及时沟通，进行生产工艺的持续优化。
　　截至本报告期末，41项发明专利，具有较强的创新能力。
　　2）采购模式
　　公司设立供应部负责生产所需主要原辅材料、包装材料及能源的采购。公司主要根据生产计划，结合物料储备情况，制定主要原辅材料采购计划并实施采购。
　　公司制定了采购流程和供应商准入流程。采购前，采购部门对所需原材料进行询价比价或招标后，与供应商签订采购合同。公司质量管理部门负责原材料到货后的入场验收和使用验证。公司根据合同约定，经内部审批后向供应商进行付款。
　　3）生产模式
　　公司产品生产主要根据客户订单情况、预计需求情况和产品库存情况制定生产计划、组织生产。其中，研究所负责产品开发及实验室小试、中试阶段产品开发；生产部负责产品的生产。对于常规通用产品，公司通常会保留一定数量的库存。
　　4）销售模式
　　医药中间体CDMO业务主要通过满足客户对特定产品的定制化开发及生产需求，实现产品最终销售收入。因此客户对CDMO服务商的技术开发能力、快速反应能力和规模化生产能力等要求较高，初始合作较为谨慎，但一旦建立合作，双方关系一般较为紧密，形成相互促进的良好合作关系。
　　公司销售部门通过与客户日常沟通、专业信息平台查询方式，密切关注客户新药的研发进展及需求，通过及时的技术对接进行市场开拓。公司结合客户需求、市场信息调研、公司技术储备等多项因素，对
　　客户定制化需求进行评估，经评估立项后，进行产品的研究开发及生产、销售。公司主要采取直销模式进行销售，客户包括直接用户及贸易商客户。
　　报告期内，公司的商业模式未发生较大变化。报告期期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　3、经营计划实现情况
　　2023年度，公司实现营业收入11,385.61万元，与去年同期相比，降低23.95%，主要是原材料价格下降导致产品销售价格下降所致；营业成本7,474.19万元，和去年同期相比，降低26.47%；毛利率34.35%，较去年同期增加2.24个百分点，归属于挂牌公司的净利润729.95万元，与去年同期相比，降低61.01%；经营活动产生的现金净流量760.29万元。
　　报告期末，公司资产总额28,939.06万元，较2022年末降低5.52%；负债总额5,083.43万元，较2022年末降低32.79%；归属于母公司所有者的股东权益23,855.63万元，较2022年末增长3.42%。
　　2023年公司在管道反应器和酶催化方面有较大进展，已经实现了多种产品的管道化反应制备；扩展了酶催化的多种反应类型，包括碱解交换，羰基还原，还原胺化，酯类的选择性水解等。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　创新风险
　　医药中间体制造属于技术密集型行业，具有跨专业应用、多技术融合、技术更新快等特点。随着药物分子结构日益复杂，医药行业的研发投入持续加大，制药企业对医药中间体CDMO企业的研发能力、快速反应能力等不断提出新的要求。一方面，公司需要保持持续的研发投入、建立科学的管理体系和强大的研发团队，以保证公司具备持续的创新能力；另一方面，公司需要具备敏锐的市场洞察力和前瞻性的研发思路，持续进行新技术和新产品的研发，并采取有效的措施进行市场推广及客户开发。公司未来如果不能持续满足上述条件，将面临创新能力不足及市场竞争力下降的风险。
　　行业政策变化风险
　　由于医药产品是关系社会公众健康和安全的特殊消费品，医药行业也是监管程度较高的行业。公司所生产的医药中间体主要为医药产品的进一步研发、生产服务；医药中间体本身不属于原料药或医药制剂，在国内未作为药品进行监管。但医药中间体质量对下游原料药有较大影响，医药行业相关政策对医药中间体研发、生产企业亦有较大影响。如果公司未来不能采取有效措施积极应对医药行业政策的重大变化，不能持续提高自身的核心竞争力，公司的生产经营和经营业绩可能会受到重大不利影响。
　　客户集中度较高的风险
　　公司主要为制药企业及医药研发机构提供医药中间体CDMO业务，主要致力于糖类、核苷类、杂环类及其他医药中间体的研发、生产和销售。2022年度和2023年度，公司对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为81.41%和72.35%，客户集中度较高。尽管公司已与主要客户建立了长期合作的关系，但如果主要客户因下游产品销售或其他原因减少向公司的采购，则可能影响到公司的经营业绩。
　　核心技术泄漏的风险
　　经过多年积累，公司在小分子医药中间体领域积累了多项技术，为公司CDMO业务的开展提供了有利支撑。高素质的技术研发团队、核心技术专利及长期积累的生产制造经验对公司保持产品优势、增强市场竞争力具有重要意义。若公司在经营过程中因核心技术信息保管不善、核心技术人员流失等原因导致核心技术泄露，将对公司业务造成不利影响。
　　环境保护风险
　　公司所处行业属于化学原料和化学制品制造业，在生产过程中会产生废水、废气和固体废弃物。近年来，随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，环境治理标准日趋提高，环保监管持续加强，在未来的生产过程中，如果公司不能持续进行环保投入，或由于人员操作等问题导致环保设备使用不当或废物排放不合规等情况发生，可能导致公司面临环保处罚的风险。环境保护标准的提高，亦可能会导致公司为达到更高标准而支付更高的环境保护费用，在一定程度上影响公司的业绩。
　　安全生产风险
　　公司在生产中涉及易燃、易爆、有毒物质的使用，如使用管理不当则可能造成火灾、爆炸、中毒事故；若操作不当或设备老化失修，也可能导致安全事故的发生，从而引起诉讼、赔偿，甚至处罚或停业等情况，将对公司正常生产经营造成不利影响。
　　公司治理风险
　　股份公司成立时间较短，公司及管理层提高规范运作意识、充分理解内控制度以及切实执行相关制度均需一定的时间，各项管理制度的执行效果亦需经过一定经营周期的实践检验。公司经营的发展过程中亦对公司治理提出更高的要求，公司需要在财务管理、内部控制管理、战略管理和风险控制管理等方面不断提升。因此，公司未来或存在因内部治理不适应发展需要，从而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　经营稳定性风险
　　股份公司成立时间较短，公司及管理层提高规范运作意识、充分理解内控制度以及切实执行相关制度均需一定的时间，各项管理制度的执行效果亦需经过一定经营周期的实践检验。公司经营的发展过程中亦对公司治理提出更高的要求，公司需要在财务管理、内部控制管理、战略管理和风险控制管理等方面不断提升。因此，公司未来或存在因内部治理不适应发展需要，从而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　税收优惠变动风险
　　公司为高新技术企业，现有高新技术证书于2023年12月7日取得，有效期三年，报告期内企业所得税按15%的优惠税率缴纳。如果上述税收优惠政策期满后公司无法通过复审，或者国家有关高新技术企业的所得税税收优惠政策发生变化，公司将不能继续享受高新技术企业所得税优惠，并会对公司未来经营业绩产生一定影响。
　　外汇汇率变动的风险
　　2023年度公司外销收入为3,462.31万元。外销收入主要为外币计价，如果外汇汇率波动幅度持续增加，则公司出现汇兑损失的可能性也将增加，可能对公司经营业绩产生一定的不利影响。
　　存货余额较大及减值的风险
　　2023年度,公司存货账面价值为9,792.09万元，占当期流动资产总额的比例为74.48%，存货余额较大且呈上升趋势。公司产品具体类型较多，主要根据客户定制需求进行产品生产和销售对部分客户常用产品保持适当储备。截至2023年末，公司已就存货计提跌价准备735.06万元。
　　房屋建筑物尚未取得产权证书的风险
　　公司多功能精细化学品装置加氢车间项目相关房屋建筑物原坐落于控股股东圣泉集团土地上，因而未能及时办理不动产权证书。虽然公司对上述房产一直使用正常且状态持续，未对周围的环境、交通、规划产生任何不利影响，且截至本年度报告出具日，圣泉集团已将上述土地转让至公司，公司办理上述房屋建筑产权证书申请已被受理；但未来相关申请能否通过政府部门审核并取得相关产权证书存在不确定性，亦可能存在相关主管部门要求强制拆除无证房产从而影响公司正常运营的风险。
　　关联交易金额及占比较高的风险
　　报告期内,公司与控股股东圣泉集团、持股5%以上股东宝欧信特存在采购、销售等关联交易。2023年，公司向关联方采购商品1,315.98万元，占同类交易比例为24.80%；向关联方销售商品3,613.68万元，占同类交易比例为31.74%。上述交易均有合理的背景，未损害交易双方利益，鉴于关联交易金额及占比较高,且部分交易仍将持续，未来若关联交易未能有效履行公司相关决策程序，或交易定价不公允，可能会损害本公司和非关联股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲