一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司定位于工商业与基础设施领域的冷却综合解决方案提供商，围绕冷却塔与中央空调主机等核心产品，构建覆盖研发设计、制造交付及技术服务的全流程业务体系，已为数据中心、新能源、半导体、消费电子、医药、食品饮料、轨道交通、医院、政府及事业单位等多个行业客户提供冷却设备和解决方案。　　公司以自主研发为核心，构建产学研协同创新体系，结合标准制定与技术积累，形成了较为完整的技术体系，已先后获批国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，是行业产品两项国家标准的起草单位之一。截至本报告期末，公司拥有专利117项，其中发明专利24项。产品在能效、可靠性... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司定位于工商业与基础设施领域的冷却综合解决方案提供商，围绕冷却塔与中央空调主机等核心产品，构建覆盖研发设计、制造交付及技术服务的全流程业务体系，已为数据中心、新能源、半导体、消费电子、医药、食品饮料、轨道交通、医院、政府及事业单位等多个行业客户提供冷却设备和解决方案。
　　公司以自主研发为核心，构建产学研协同创新体系，结合标准制定与技术积累，形成了较为完整的技术体系，已先后获批国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，是行业产品两项国家标准的起草单位之一。截至本报告期末，公司拥有专利117项，其中发明专利24项。产品在能效、可靠性及环境适应性等关键性能指标方面具备较强竞争优势。
　　经过长期发展，公司已建立稳定的客户基础与品牌影响力，具备在中高端市场持续拓展的能力。
　　一、公司具体商业模式
　　（一）盈利模式
　　公司围绕工商业及基础设施领域的冷却需求，通过为客户提供冷却塔、中央空调主机等制冷设备及系统解决方案，实现产品销售收入与盈利；同时，零配件销售及技术服务作为业务延伸，构成主营业务收入的重要补充。
　　（二）研发模式
　　公司以自主研发为主，结合市场需求与客户反馈驱动研发方向，形成以需求导向为核心的研发机制。公司通过研发立项、试验验证及产学研合作等方式推进技术开发，持续提升产品性能与系统解决能力。
　　（三）采购模式
　　公司采用“以销定采”的采购模式，根据订单需求组织原材料采购。对于核心原材料及关键零部件，公司从审核通过的合格供应商处直接采购，以保障产品质量与供应稳定性；对于新物料，通过询价、比价及议价机制选择性价比较优的供应商。
　　（四）生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，根据订单需求组织生产。技术部门负责产品设计，生产部门依据设计图纸及生产计划实施制造，采购部门根据生产需求组织原材料采购。生产主要由湘阴分公司及合肥子公司实施，部分非核心工序通过外协方式完成，以提升资源配置效率。
　　（五）销售模式
　　公司产品应用于数据中心、新能源、半导体及工商业建筑等多个领域，客户群体相对分散。公司采取直销与经销相结合的销售模式，以项目制方式开展业务。
　　1.直销模式
　　公司直接面向终端用户及工程承包商，通过商务与技术交流、行业展会、市场拓展及客户推荐等方式获取项目机会，并对客户资信及项目条件进行综合评估后推进合作。
　　2.经销模式
　　经销商获取下游需求后向公司采购产品，公司根据订单要求完成设计与生产，并按约定完成交付。报告期末至本报告披露日，公司商业模式及主营业务未发生重大变化。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，公司围绕既定战略目标，持续推进主营业务发展，强化技术能力与市场拓展能力。面对复杂多变的市场环境及行业竞争加剧，公司通过优化产品结构、提升产品竞争力及加强客户拓展，实现经营稳健运行。
　　2025年度，公司实现营业收入37,181.32万元，同比增长1.15%，核心业务保持稳定增长，体现出一定的经营韧性。
　　(二)行业情况
　　报告期内，公司所处行业情况未发生重大变化，整体发展趋势如下：
　　1、冷却塔行业
　　冷却塔行业正处于技术升级与需求结构分化并存的发展阶段。整体来看，传统应用领域需求增速放缓，部分行业出现阶段性下行，而数据中心、半导体及新能源等新兴领域保持较快增长。
　　一方面，产品持续向高效率、节能节水、低噪声、消雾、节地及智能化方向演进，钢制等高可靠材料体系加速应用；另一方面，人工智能驱动的算力基础设施建设提速，带动数据中心散热需求快速增长，同时半导体、新能源等行业持续扩张，进一步拓宽应用空间。
　　此外，随着存量设备逐步进入更新周期及节能改造需求释放，行业由以新增需求为主向新增与更新并重转变。
　　2、中央空调主机
　　随着产业升级及新型基础设施建设推进，中央空调行业应用由传统建筑舒适性需求，向半导体、医药、新能源及数据中心等行业持续延伸，需求结构不断升级。在能效约束与高精度温控要求驱动下，行业技术加速向节能高效、绿色环保、深度定制化、一体化集成及智能化方向发展。同时，客户需求由单一设备向系统解决方案延伸，推动行业由产品竞争向系统能力与服务能力竞争转变。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　下游固定资产投资规模下降的风险
　　公司主要产品应用于数据中心、新能源、半导体、消费电子、医药、食品饮料、轨道交通、医院、政府及事业单位等多个行业或领域，行业需求与宏观经济周期及固定资产投资规模高度相关。若未来宏观经济出现波动或下游行业投资放缓，可能导致市场需求下降，从而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司持续优化客户与行业结构，重点布局数据中心、新能源等高成长领域；同时加强市场趋势研判与需求预测能力，提升产品适配性与响应速度，以增强抗周期能力。
　　市场竞争加剧风险
　　冷却设备行业集中度较低，市场参与者众多，中低端市场竞争较为激烈。随着行业发展，竞争对手在产品、技术及市场投入方面持续加大，公司若未能及时把握行业趋势并调整竞争策略，可能影响市场份额及盈利能力。应对措施：公司通过强化技术研发、提升产品性能与质量水平，构建差异化竞争优势；同时加强品牌建设与大客户拓展，提升中高端市场占有率。
　　新产品和新技术研发风险
　　冷却塔及相关产品研发涉及多学科交叉，技术复杂度较高。若公司在关键技术方向判断或研发转化方面出现偏差，可能影响产品竞争力及市场拓展。应对措施：公司持续加大研发投入，完善产学研协同创新机制，强化研发项目管理与成果转化能力，确保技术方向与市场需求匹配。
　　核心技术泄密的风险
　　公司核心竞争力来源于长期积累的技术体系，若关键技术或工艺发生泄露，可能削弱公司竞争优势。应对措施：公司建立完善的技术保密体系，包括权限分级管理、保密协议签署及信息安全控制等措施，降低技术泄露风险。
　　原材料价格和劳动力成本上涨的风险
　　公司主要原材料包括钢材、VC等，其价格受宏观经济及供需关系影响较大。同时，劳动力成本呈上升趋势。若成本上涨无法有效传导，将对盈利能力产生压力。应对措施：公司通过优化产品设计、推进工艺升级及自动化改造，提高材料利用率与生产效率，同时强化供应链管理，提升成本控制能力。
　　实际控制人拥有表决权比例较低的风险
　　公司实际控制人为陈力，其直接持有公司6.87%的股份。陈力通过担任三元恒通、元亨利贞执行事务合伙人，间接控制公司37.23%股份的表决权，合计控制公司44.10%股份的表决权。公司存在实际控制人拥有表决权比例较低、从而产生决策效率降低的风险，可能对公司的业务开展产生不利影响。应对措施：公司将严格依照《公司法》《公司章程》等各类规范制度对公司活动进行管理，建立高效决策机制，明确重大事项决策流程，提高决策质量，保障公司业务顺利开展。
　　实际控制人签署特殊投资条款并存在可能履行回购义务的风险
　　公司实际控制人陈力与部分现有股东之间签署的投资协议中存在特殊投资条款，如果发生特殊投资条款中的情况，公司存在实际控制人可能需要履行回购义务从而导致公司现有股东持股比例发生变化的风险，但特殊投资条款不存在可能导致公司控制权发生变化的情形，亦未与公司市值挂钩，不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，不会涉及损害公司利益、影响公司经营的情形。应对措施：定期评估公司经营与财务状况，加强与股东的沟通；提前制定应对预案，明确回购流程与资金安排，保障股东权益与公司稳定运营。
　　应收账款发生坏账损失的风险
　　本报告期末，公司应收账款账面余额为10,230.06万元。未来不排除因宏观经济环境或下游客户产业政策出现不利变化影响，导致客户生产经营及其财务状况出现恶化，从而使得公司应收账款面临一定的坏账损失风险。应对措施：公司加强客户信用管理与账龄监控，完善回款机制，并优化客户结构，降低集中度风险。
　　存货跌价损失的风险
　　本报告期末，公司存货账面余额为19,326.17万元。如果因宏观经济环境或下游客户产业政策出现不利变化影响，客户生产经营及其财务状况出现恶化，从而减少对公司产品的市场需求，将导致公司主要定制化产品相应存货发生存货跌价损失的风险。应对措施：公司加强产销协同，优化库存结构，提高周转效率，降低库存积压风险。
　　汇率波动风险
　　公司海外客户的销售回款主要使用外汇结算，因此公司会面临一定的汇率波动风险。本期公司汇兑损失为299.07万元，若未来人民币相对于外币的汇率发生不利波动，可能导致汇兑损失增加，进而对公司经营业绩造成一定影响。应对措施：公司通过优化结算币种结构、加强汇率管理及合理运用金融工具，对冲汇率波动风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家专业的制冷设备综合方案提供商，主营业务为冷却塔、中央空调主机等制冷设备的研发、设计、制造及销售。公司已先后获批国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，是行业产品两项国家标准的起草单位之一。截至本报告期末，公司共拥有156项专利，其中发明专利24项。公司产品均通过了国家权威检测机构的专业检测，其中冷却塔的热力性能、漂水率、耗电比、噪音、可靠性等关键技术指标在行业内具有较强竞争优势。　　公司坚持为客户及合作伙伴提供最具价值的产品和服务，经过近二十年的技术和市场积累，公司已成为行业内规模较大、具有较强品牌影响力的优势企业之一... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专业的制冷设备综合方案提供商，主营业务为冷却塔、中央空调主机等制冷设备的研发、设计、制造及销售。公司已先后获批国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，是行业产品两项国家标准的起草单位之一。截至本报告期末，公司共拥有156项专利，其中发明专利24项。公司产品均通过了国家权威检测机构的专业检测，其中冷却塔的热力性能、漂水率、耗电比、噪音、可靠性等关键技术指标在行业内具有较强竞争优势。
　　公司坚持为客户及合作伙伴提供最具价值的产品和服务，经过近二十年的技术和市场积累，公司已成为行业内规模较大、具有较强品牌影响力的优势企业之一。
　　一、公司具体商业模式
　　（一）盈利模式
　　公司主要通过为下游客户设计、生产制造冷却塔、中央空调主机等制冷设备来获得销售收入和盈利，零配件及辅材销售及提供相关服务是公司主营业务收入的有益补充。
　　（二）研发模式
　　公司采取以自主研发为主的研发模式，主要通过市场调研和客户反馈两种途径来确定研发需求与目的，进行研发立项、合作、试验等具体研发工作。
　　（三）采购模式
　　公司采用“以销定采”的采购模式，为保障产品品质，控制成本，对于核心原材料、零部件，直接从公司审核通过的合格供应商处采购；对于新物料，公司通过询价、比价、议价后向性价比高的供应商采购。
　　（四）生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，在与客户签署订单后，公司按照交期进行排产，由技术部按照技术要求进行产品图纸设计，生产部门根据设计图纸及库存原材料、生产进度情况，向采购部门提交采购计划清单，采购部门审定计划后发出原材料采购订单进行采购，整个生产过程主要由湘阴分公司、合肥子公司两个工厂组织实施。对于工厂没有加工设备和加工能力的个别零部件或工序，公司采取外协的方式完成。
　　（五）销售模式
　　公司的产品广泛应用于数据中心、光伏、锂电池、储能、电动汽车、半导体、消费电子、医药、食品饮料、能源中心、轨道交通、商业楼宇、医院、政府及事业单位等，客户相对分散。公司的销售模式分为直销和经销，具体情况如下：
　　1、直销模式
　　直接客户包括终端用户和承包商。公司业务以项目为单位开展，开拓客户的方式分为内部销售人员自行开拓和销售服务商协助公司开拓，通常通过商务交流、技术交流、市场调研、展览会议、行业生态圈推广、查询网络平台信息、老客户介绍等渠道获取潜在客户，并对客户的基本情况、资金实力、资信情况进行了解，结合对项目成本、技术要求、结算条款等因素进行综合评估后，确定目标项目。
　　2、经销模式
　　经销商模式下，经销商通常在获取下游客户订单需求后，向公司采购产品，公司根据订单要求完成设计和生产，再向其下游客户进行交付或在约定港口交付给经销商。
　　报告期末至本报告披露日，公司商业模式和主营业务未发生重大变化。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，依照公司制定的发展战略和经营计划，围绕年度经营目标和任务，各项业务开展顺利。
　　（二）行业情况
　　冷却塔是工商业冷却系统中不可或缺的关键设备，广泛应用于数据中心、光伏产业链、锂电池产业链、电子信息、制药、化工、食品饮料、轨道交通、机场、医院、办公楼、宾馆、商业等国民经济各行各业。
　　数据中心、光伏、锂电池、储能、电动汽车、半导体、消费电子、医药、食品饮料、能源中心、轨道交通、商业楼宇、医院、政府及事业单位等
　　冷却塔是一种利用水与空气之间的蒸发散热原理来进行热交换的设备，主要作用是降低循环水的温度。
　　冷却塔的热力性能、能效、水耗、噪声高低，运行稳定情况等特性，不仅决定了系统的整体能效和运行成本，还直接影响环境友好度与安全保障。冷却塔总的发展方向是高效、节能、节水、低噪声、高可靠、智能化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　下游固定资产投资规模下降的风险
　　公司主营业务为冷却塔、中央空调主机等制冷设备的研发、设计、制造及销售，公司产品广泛应用于数据中心、光伏、锂电池、储能、电动汽车、半导体、消费电子、医药、食品饮料、能源中心、轨道交通、商业楼宇、医院、政府及事业单位等多个行业或领域。冷却塔是现代建筑和工商业的重要配套设备，与国内宏观经济发展周期密切相关。近年来，国民经济增长速度有所放缓，公司下游行业发展速度趋缓，市场压力增大，不排除未来因持续的经济低迷或波动导致下游固定资产投资规模下降，影响到公司所处行业的发展，进而对公司的经营情况产生不利影响。应对措施：公司将紧密跟踪行业发展趋势和最新动态，分析市场及客户需求，丰富产品结构，调整产品研发方向，加快产品研发进度，研发出适合市场需求的产品。
　　不能及时有效应对市场竞争的风险
　　目前，国内冷却设备生产企业众多，规模以上企业数量增多，生产规模和技术水平差异较大，地域分散，行业集中程度较低，市场竞争较为激烈，中低端市场甚至出现恶性竞争。公司拥有较为完善的自主知识产权体系、稳定的供应链网络，颇具规模的生产设施和较强的研发设计能力，在产品的质量和技术服务方面具备较强的市场竞争能力。公司产品具有高效率、低能耗、低噪音、少漂水、少维修等优势，能较好应对市场竞争。但随着行业的发展，竞争对手在产品研发和市场拓展方面不断加大投入，公司存在不能够及时发现市场发展变化，解读市场发展趋势的风险，若公司不能够根据市场动向及时调整竞争发展策略，可能会丧失原有竞争优势，影响公司未来的发展潜力。应对措施：定期开展整体市场趋势、竞争对手分析，运用大数据深入挖掘、掌握各类客户的需求，及时更新市场竞争策略，保持自身经营特色并维护品牌形象提高企业在市场上的竞争力。
　　新产品和新技术研发风险
　　一方面，公司所处行业的竞争对手持续投入产品研发创新；另一方面，由于行业技术特点，冷却塔的研发涉及流体力学、空气动力学、材料化学等跨专业领域，技术综合性较强，复杂程度较高。一旦公司不能够及时跟上行业最新技术动态，或新技术无法进行有效转化，将对公司的持续经营产生一定影响。应对措施：公司将不断加大研发投入，加强自有产品的研发，聚集和培养开发人才，同时加强研发流程管理，加快科技成果转化速度，不断加强公司市场竞争能力。
　　核心技术泄密的风险
　　一直以来，公司产品有着较强的技术优势，主要得益于公司长期专注于产品核心技术的研发，因此公司关键技术的保密尤为重要。一旦关键技术泄露，公司现有产品和未来发展潜力将受到不利影响。应对措施：建立严密的保密制度，加强员工保密意识培训，签订保密协议，采取多种手段防止核心技术的泄露。
　　原材料价格和劳动力成本上涨的风险
　　报告期内，公司原材料成本占主营业务成本的比重较高，因此，原材料价格变动对公司生产成本和经营业绩有较大影响。由于受供求关系和宏观经济波动等多方面因素的影响，未来风机、电机、PVC平片、钢材等原材料的价格波动将无法避免。同时，公司不仅需要研发、营销和管理等方面的高级人才，还需要高素质的一线技术工人，受未来我国人口老龄化加剧导致的劳动力供求结构变化、整体社会经济发展等因素的影响，劳动力成本上升将呈长期趋势。如果公司不能及时优化产品结构、提高劳动生产率以消化原材料价格波动、劳动力成本上升带来的成本影响，将会增加公司经营成本，从而影响公司的经营业绩。应对措施：改良技术工艺，升级生产设备，减少原材料的损耗和浪费；引进先进的生产设备和自动化设备，减少对人力的依赖，从而减少人工成本，降低生产成本。
　　规模快速扩张引致的管理风险
　　近年来公司保持了良好的发展势头，未来随着公司生产规模的进一步扩大，公司产品线将进一步丰富，这对公司的产品研发、品质管控能力提出了更高的要求。另外，公司员工数量将进一步增加，市场覆盖范围将进一步扩大，若公司不能在组织模式、管理制度和人才激励等方面适应内外部环境变化，公司的持续发展能力将受到不利影响。应对措施：建立较为完善的现代管理制度，并根据运营的实际情况制订符合其发展阶段的规章制度，不断提升自身的管理能力；加大研发力度，深度挖掘市场需求，分析产品导向，不断增强公司的创新能力，促进公司可持续发展。
　　实际控制人拥有表决权比例较低的风险
　　公司实际控制人为陈力，其直接持有公司6.87%的股份。陈力通过担任三元恒通、元亨利贞执行事务合伙人，间接控制公司37.43%股份的表决权，合计控制公司44.30%股份的表决权。公司存在实际控制人拥有表决权比例较低、从而产生决策效率降低的风险，可能对公司的业务开展产生不利影响。应对措施：公司将严格依照《公司法》《公司章程》等各类规范制度对公司活动进行管理，建立高效决策机制，明确重大事项决策流程，提高决策质量，保障公司业务顺利开展。
　　实际控制人签署特殊投资条款并存在可能履行回购义务的风险
　　公司实际控制人陈力与部分现有股东之间签署的投资协议中存在特殊投资条款，如果发生特殊投资条款中的情况，公司存在实际控制人可能需要履行回购义务从而导致公司现有股东持股比例发生变化的风险，但特殊投资条款不存在可能导致公司控制权发生变化的情形，亦未与公司市值挂钩，不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，不会涉及损害公司利益、影响公司经营的情形。应对措施：定期评估公司经营与财务状况，加强与股东的沟通；提前制定应对预案，明确回购流程与资金安排，保障股东权益与公司稳定运营。
　　内部治理风险
　　股份公司成立后，公司制定了较为完备的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理办法》等治理制度，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司短期内仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。应对措施：持续完善治理制度，加强内部培训，提升全员合规意识；强化内部审计监督，确保制度有效执行；定期评估治理效果，及时优化调整，保障公司规范运营。
　　应收账款发生坏账损失的风险
　　本报告期末，公司应收账款账面余额为10,815.46万元。未来不排除因宏观经济环境或下游客户产业政策出现不利变化影响，导致客户生产经营及其财务状况出现恶化，从而使得公司应收账款面临一定的坏账损失风险。应对措施：加强客户信用评估，优化客户结构；密切监控应收账款账龄，及时催收；合理计提坏账准备，降低损失风险；加强与客户沟通，提前应对潜在风险。
　　存货跌价损失的风险
　　本报告期末，公司存货账面余额为20,882.77万元。如果因宏观经济环境或下游客户产业政策出现不利变化影响，客户生产经营及其财务状况出现恶化，从而减少对公司产品的市场需求，将导致公司主要定制化产品相应存货发生存货跌价损失的风险。应对措施：密切关注市场变化，及时调整生产计划；优化存货管理，控制定制化产品库存水平，提升存货流转效率。
　　汇率波动风险
　　公司海外客户的销售回款主要使用外汇结算，因此公司会面临一定的汇率波动风险。本期公司汇兑损失为52.11万元，若未来人民币相对于外币的汇率发生不利波动，则会为公司带来一定的汇兑损失，进而对公司经营业绩造成负面影响。应对措施：加强汇率市场研究，提前预警并调整策略，降低汇率波动影响。
　　主要税收优惠和政府补助政策变化的风险
　　报告期内，公司享受的税收优惠是高新技术企业所得税15%优惠和研发费用100%加计扣除，同时享有一定金额的政府补助。如果未来上述税收优惠及政府补助政策发生变化，或者公司不能继续满足获得上述税收优惠及政府补助的条件，将对公司盈利情况造成一定的影响。应对措施：公司将加强技术研发，保持技术研发队伍的稳定，优化产品结构，在符合税收优惠及政府补助政策要求的同时，增强盈利能力，降低税收优惠和政府补助在净利润中所占比重。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家专业的制冷设备综合方案提供商，主营业务为冷却塔、中央空调主机等制冷设备的研发、设计、制造及销售。公司已先后获批国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，是行业产品两项国家标准的起草单位之一。截至本报告期末，公司共拥有223项专利，其中发明专利19项。公司产品均通过了国家权威检测机构的专业检测，其中冷却塔的热力性能、漂水率、耗电比、噪音、可靠性等关键技术指标在行业内具有较强竞争优势。　　公司坚持为客户及合作伙伴提供最具价值的产品和服务，经过近二十年的技术和市场积累，公司已成为行业内规模较大、具有较强品牌影响力的优势企业之一... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专业的制冷设备综合方案提供商，主营业务为冷却塔、中央空调主机等制冷设备的研发、设计、制造及销售。公司已先后获批国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，是行业产品两项国家标准的起草单位之一。截至本报告期末，公司共拥有223项专利，其中发明专利19项。公司产品均通过了国家权威检测机构的专业检测，其中冷却塔的热力性能、漂水率、耗电比、噪音、可靠性等关键技术指标在行业内具有较强竞争优势。
　　公司坚持为客户及合作伙伴提供最具价值的产品和服务，经过近二十年的技术和市场积累，公司已成为行业内规模较大、具有较强品牌影响力的优势企业之一。
　　一、公司具体商业模式
　　（一）盈利模式
　　公司主要通过为下游客户设计、生产制造冷却塔、中央空调主机等制冷设备来获得销售收入和盈利，零配件及辅材销售及提供相关服务是公司主营业务收入的有益补充。
　　（二）研发模式
　　公司采取以自主研发为主的研发模式，主要通过市场调研和客户反馈两种途径来确定研发需求与目的，进行研发立项、合作、试验等具体研发工作。
　　（三）采购模式
　　公司采用“以销定采”的采购模式，为保障产品品质，控制成本，对于核心原材料、零部件，直接从公司审核通过的合格供应商处采购；对于新物料，公司通过询价、比价、议价后向性价比高的供应商采购。
　　（四）生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，在与客户签署订单后，公司按照交期进行排产，由技术部按照技术要求进行产品图纸设计，生产部门根据设计图纸及库存原材料、生产进度情况，向采购部门提交采购计划清单，采购部门审定计划后发出原材料采购订单进行采购，整个生产过程主要由湘阴分公司、合肥子公司两个工厂组织实施。对于工厂没有加工设备和加工能力的个别零部件或工序，公司采取外协的方式完成。
　　（五）销售模式
　　公司的产品广泛应用于数据中心、光伏、锂电池、储能、电动汽车、半导体、消费电子、医药、食品饮料、能源中心、轨道交通、商业楼宇、医院、政府及事业单位等，客户相对分散。公司的销售模式分为直销和经销，具体情况如下：
　　1、直销模式
　　直接客户包括终端用户和承包商。公司业务以项目为单位开展，开拓客户的方式分为内部销售人员自行开拓和销售服务商协助公司开拓，通常通过商务交流、技术交流、市场调研、展览会议、行业生态圈推广、查询网络平台信息、老客户介绍等渠道获取潜在客户，并对客户的基本情况、资金实力、资信情况进行了解，结合对项目成本、技术要求、结算条款等因素进行综合评估后，确定目标项目。
　　2、经销模式
　　经销商模式下，经销商通常在获取下游客户订单需求后，向公司采购产品，公司根据订单要求完成设计和生产，再向其下游客户进行交付或在约定港口交付给经销商。
　　报告期末至本报告披露日，公司商业模式和主营业务未发生重大变化。
　　二、经营计划实现情况
　　报告期内，公司紧紧围绕整体战略目标，积极推进、全面落实年度工作计划，始终坚持以客户为中心的理念，加强产品的研发创新，巩固公司的技术优势，在公司管理层和全体员工的共同努力下，2024年公司保持了稳定发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　下游固定资产投资规模下降的风险
　　公司主营业务为冷却塔、中央空调主机等制冷设备的研发、设计、制造及销售，公司产品广泛应用于数据中心、光伏、锂电池、储能、电动汽车、半导体、消费电子、医药、食品饮料、能源中心、轨道交通、商业楼宇、医院、政府及事业单位等多个行业或领域。冷却塔是现代建筑和工商业的重要配套设备，与国内宏观经济发展周期密切相关。近年来，国民经济增长速度有所放缓，公司下游行业发展速度趋缓，市场压力增大，不排除未来因持续的经济低迷或波动导致下游固定资产投资规模下降，影响到公司所处行业的发展，进而对公司的经营情况产生不利影响。应对措施：公司将紧密跟踪行业发展趋势和最新动态，分析市场及客户需求，丰富产品结构，调整产品研发方向，加快产品研发进度，研发出适合市场需求的产品。
　　不能及时有效应对市场竞争的风险
　　目前，国内冷却设备生产企业众多，规模以上企业数量增多，生产规模和技术水平差异较大，地域分散，行业集中程度较低，市场竞争较为激烈，中低端市场甚至出现恶性竞争。公司拥有较为完善的自主知识产权体系、稳定的供应链网络，颇具规模的生产设施和较强的研发设计能力，在产品的质量和技术服务方面具备较强的市场竞争能力。公司产品具有高效率、低能耗、低噪音、少漂水、少维修等优势，能较好应对市场竞争。但随着行业的发展，竞争对手在产品研发和市场拓展方面不断加大投入，公司存在不能够及时发现市场发展变化，解读市场发展趋势的风险，若公司不能够根据市场动向及时调整竞争发展策略，可能会丧失原有竞争优势，影响公司未来的发展潜力。应对措施：定期开展整体市场趋势、竞争对手分析，运用大数据深入挖掘、掌握各类客户的需求，及时更新市场竞争策略，保持自身经营特色并维护品牌形象提高企业在市场上的竞争力。
　　新产品和新技术研发风险
　　一方面，公司所处行业的竞争对手持续投入产品研发创新；另一方面，由于行业技术特点，冷却塔的研发涉及流体力学、空气动力学、材料化学等跨专业领域，技术综合性较强，复杂程度较高。一旦公司不能够及时跟上行业最新技术动态，或新技术无法进行有效转化，将对公司的持续经营产生一定影响。应对措施：公司将不断加大研发投入，加强自有产品的研发，聚集和培养开发人才，同时加强研发流程管理，加快科技成果转化速度，不断加强公司市场竞争能力。
　　核心技术泄密的风险
　　一直以来，公司产品有着较强的技术优势，主要得益于公司长期专注于产品核心技术的研发，因此公司关键技术的保密尤为重要。一旦关键技术泄露，公司现有产品和未来发展潜力将受到不利影响。应对措施：建立严密的保密制度，加强员工保密意识培训，签订保密协议，采取多种手段防止核心技术的泄露。
　　原材料价格和劳动力成本上涨的风险
　　报告期内，公司原材料成本占主营业务成本的比重较高，因此，原材料价格变动对公司生产成本和经营业绩有较大影响。由于受供求关系和宏观经济波动等多方面因素的影响，未来风机、电机、VC平片、钢材等原材料的价格波动将无法避免。同时，公司不仅需要研发、营销和管理等方面的高级人才，还需要高素质的一线技术工人，受未来我国人口老龄化加剧导致的劳动力供求结构变化、整体社会经济发展等因素的影响，劳动力成本上升将呈长期趋势。如果公司不能及时优化产品结构、提高劳动生产率以消化原材料价格波动、劳动力成本上升带来的成本影响，将会增加公司经营成本，从而影响公司的经营业绩。应对措施：改良技术工艺，升级生产设备，减少原材料的损耗和浪费；引进先进的生产设备和自动化设备，减少对人力的依赖，从而减少人工成本，降低生产成本。
　　规模快速扩张引致的管理风险
　　近年来公司保持了良好的发展势头，未来随着公司生产规模的进一步扩大，公司产品线将进一步丰富，这对公司的产品研发、品质管控能力提出了更高的要求。另外，公司员工数量将进一步增加，市场覆盖范围将进一步扩大，若公司不能在组织模式、管理制度和人才激励等方面适应内外部环境变化，公司的持续发展能力将受到不利影响。应对措施：建立较为完善的现代管理制度，并根据运营的实际情况制订符合其发展阶段的规章制度，不断提升自身的管理能力；加大研发力度，深度挖掘市场需求，分析产品导向，不断增强公司的创新能力，促进公司可持续发展。
　　实际控制人拥有表决权比例较低的风险
　　公司实际控制人为陈力，其直接持有公司6.87%的股份。陈力通过担任三元恒通、元亨利贞执行事务合伙人，间接控制公司37.47%股份的表决权，合计控制公司44.34%股份的表决权。公司存在实际控制人拥有表决权比例较低、从而产生决策效率降低的风险，可能对公司的业务开展产生不利影响。应对措施：公司将严格依照《公司法》《公司章程》等各类规范制度对公司活动进行管理，建立高效决策机制，明确重大事项决策流程，提高决策质量，保障公司业务顺利开展。
　　实际控制人签署特殊投资条款并存在可能履行回购义务的风险
　　公司实际控制人陈力与部分现有股东之间签署的投资协议中存在特殊投资条款，如果发生特殊投资条款中的情况，公司存在实际控制人可能需要履行回购义务从而导致公司现有股东持股比例发生变化的风险，但特殊投资条款不存在可能导致公司控制权发生变化的情形，亦未与公司市值挂钩，不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，不会涉及损害公司利益、影响公司经营的情形。应对措施：定期评估公司经营与财务状况，加强与股东的沟通；提前制定应对预案，明确回购流程与资金安排，保障股东权益与公司稳定运营。
　　内部治理风险
　　股份公司成立后，公司制定了较为完备的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理办法》等治理制度，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司短期内仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。应对措施：持续完善治理制度，加强内部培训，提升全员合规意识；强化内部审计监督，确保制度有效执行；定期评估治理效果，及时优化调整，保障公司规范运营。
　　应收账款发生坏账损失的风险
　　2024年末，公司应收账款账面余额为11,067.70万元。未来不排除因宏观经济环境或下游客户产业政策出现不利变化影响，导致客户生产经营及其财务状况出现恶化，从而使得公司应收账款面临一定的坏账损失风险。应对措施：加强客户信用评估，优化客户结构；密切监控应收账款账龄，及时催收；合理计提坏账准备，降低损失风险；加强与客户沟通，提前应对潜在风险。
　　存货跌价损失的风险
　　2024年末，公司存货账面余额为21,436.70万元。如果因宏观经济环境或下游客户产业政策出现不利变化影响，客户生产经营及其财务状况出现恶化，从而减少对公司产品的市场需求，将导致公司主要定制化产品相应存货发生存货跌价损失的风险。应对措施：密切关注市场变化，及时调整生产计划；优化存货管理，控制定制化产品库存水平，提升存货流转效率。
　　汇率波动风险
　　公司海外客户的销售回款主要使用外汇结算，因此公司会面临一定的汇率波动风险。2024年度，公司汇兑收益为171.12万元，占当期利润总额的比例为2.05%。若未来人民币相对于外币的汇率发生不利波动，则会为公司带来一定的汇兑损失，进而对公司经营业绩造成负面影响。应对措施：加强汇率市场研究，提前预警并调整策略，降低汇率波动影响。
　　主要税收优惠和政府补助政策变化的风险
　　报告期内，公司享受的税收优惠是高新技术企业所得税15%优惠和研发费用100%加计扣除，同时享有一定金额的政府补助。如果未来上述税收优惠及政府补助政策发生变化，或者公司不能继续满足获得上述税收优惠及政府补助的条件，将对公司盈利情况造成一定的影响。应对措施：公司将加强技术研发，保持技术研发队伍的稳定，优化产品结构，在符合税收优惠及政府补助政策要求的同时，增强盈利能力，进一步降低税收和政府补助在净利润中所占比重。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲