一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家致力于精密制造技术开发和转化的高新技术企业，主要从事高端装备大中型精密零部件的设计、生产和销售，产品结构以风电机组零部件为主，辅以大型工业压缩机零部件、大型包装生产设备零部件、大型纺织机械零部件等工业装备零部件的铸造和加工。公司的工艺技术能够满足多种行业类型的核心零部件供应需求，产品具有多品种、多规格、高精度、定制化的生产特点。　　公司凭借优质的全流程服务能力及可靠稳定的产品质量，通过了全球多家知名高端装备制造企业的供应商考核，与高端装备行业的头部企业或世界500强公司缔结了长期稳定的合作关系。其中，在风电领域，公司的主要客户包... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家致力于精密制造技术开发和转化的高新技术企业，主要从事高端装备大中型精密零部件的设计、生产和销售，产品结构以风电机组零部件为主，辅以大型工业压缩机零部件、大型包装生产设备零部件、大型纺织机械零部件等工业装备零部件的铸造和加工。公司的工艺技术能够满足多种行业类型的核心零部件供应需求，产品具有多品种、多规格、高精度、定制化的生产特点。
　　公司凭借优质的全流程服务能力及可靠稳定的产品质量，通过了全球多家知名高端装备制造企业的供应商考核，与高端装备行业的头部企业或世界500强公司缔结了长期稳定的合作关系。其中，在风电领域，公司的主要客户包括全球装机容量排名前十的风电整机厂商恩德集团，以及全球排名前三的风电齿轮箱制造企业弗兰德、采埃孚、南高齿，且报告期内相关客户的订单持续增长，在国际风电装备供应链中的影响力持续提升。在其他高端工业装备领域，公司长期合作的客户包括国际领先的工业智能温控系统供应商特灵集团、大型包装设备生产商博斯特集团、布鲁克纳集团、全球纺织机械龙头制造商意达等。
　　公司凭借突出的工艺创新能力和优异的产品及服务质量，曾荣获恩德集团“供应商成本优化奖”、弗兰德“最佳创新型供应商奖”，以及布鲁克纳、意达颁发的“优秀供应商”、“优秀合作伙伴”等奖项，拥有良好的品牌形象。
　　1、采购模式
　　公司主要采用“以销定采”的采购模式，由采购部负责各类原材料、生产设备、模具、包材、运输服务及委外加工等采购项目以及供应商管理。公司主要原材料为生铁和废钢，辅助原材料为型砂、树脂、孕育剂和球化剂等。具体采购流程如下：生产部根据营销部接收的订单制定生产计划，物流计划部根据生产计划以及库存情况向采购部门提出原材料采购需求，采购部门负责向供应商进行询价、比价，根据市场情况与符合条件的供应商协商确定价格，履行相应审批流程后下达采购订单。
　　为了确保采购质量和供货的稳定性，公司对供应商严格筛选，对重要原材料供应建立了合格供应商名录。公司对供应商的供货质量、响应速度、售后服务质量等多维度持续评估，建立了科学的管理措施。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司通过采购生铁、废钢、树脂等主要原材料以及辅料，利用自有产线完成产品的生产，视产能情况，部分非核心工序以外协方式进行。
　　在生产安排方面，公司营销部接到订单后，及时与生产工艺部协商制定排产计划单，随后生产部根据排产计划单确定生产计划，并将派工单送达各车间进行生产安排。此外，对于长期合作的客户，公司也会根据过往的合作的规模进行适量备货，以满足客户对供应链及时响应的需求。
　　3、销售模式
　　公司营销部负责产品销售相关的工作。公司产品系下游成套设备制造商生产过程中的关键部件，所以通常采取一对一的直接销售模式。这种销售模式有利于公司客户资源管理、双方技术沟通、生产协调、供需衔接、后续回款管理、售后服务、市场动态研判的顺利进行。
　　4、研发模式
　　公司一贯注重新产品、新工艺的研发，主要通过市场调研和销售服务等手段，根据客户需求、竞争对手动态等情况，结合对未来市场发展方向的判断等内容确定研发项目。公司研发项目一般由研发部提交立项申请，经研发部负责人审核通过后成立研发攻关小组，负责编排项目计划、组织研发、研发成果内部测试等工作，测试通过后组织量产。公司研发项目的技术成果归公司所有，公司享有专利申请、使用和收益等权利。
　　（二）行业情况
　　公司主营业务深度聚焦风电行业，隶属于风电装备产业链中的精密机械零部件领域，处于承上启下的关键节点。
　　政策层面，2025年2月，国家能源局印发的《2025年能源工作指导意见》中指出，要深化绿色低碳转型，全国非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右，积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地，积极推动海上风电项目开发建设。上述产业政策为公司未来发展奠定了坚实基础。2025年3月，中央《政府工作报告》中提出了2025年能源工作的方向和目标，要积极稳妥推进碳达峰、碳中和，加快建设“沙戈荒”新能源基地，发展海上风电，推进新能源开发利用，稳步发展新质生产力。
　　行业层面，风电产业持续保持快速发展态势。近年来，在技术迭代加速、政策持续支持及可再生能源需求日益增长的多重驱动下，全球风电装机容量持续提升，增长势头强劲。根据全球风能理事会（GWEC）报告，2024年，全球新增并网装机容量为117GW，累计装机容量达到1,136GW，2009-2024年，累计装机容量年化复合增长率14.0%。据GWEC预测，全球风电新增装机容量将进一步提升，2025-2030年全球风电新增装机将超过982GW，新增装机量年化复合增长率8.8%。国内方面，根据国家能源局数据显示，2025年上半年新增风电装机容量51.39GW，同比增加25.55GW/98.88%。
　　综上，本报告期内，公司所处行业发展情况良好，行业景气度持续提升。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）主要客户相对集中风险
　　本报告期，公司前五大客户的销售收入占营业收入的比例为81.20%，客户集中度较高，其中对恩德集团的销售收入占当期营业收入的比例为41.17%。恩德集团是全球排名前十的风电整机厂商，公司与恩德集团的合作超过10年，但如果未来双方合作关系发生重大不利变化，或恩德集团市场占有率下降导致其向公司的采购量减少等情形发生，且公司在短期内无法开拓新客户，将对公司的经营业绩造成不利影响。未来公司将持续加大营销和研发投入力度，丰富产品线，不断加大新产品、新客户的开发力度并提高相应销售的占比，降低公司对主要客户销售收入过于集中的风险。
　　（二）资产负债率较高的风险
　　2025年6月末，公司合并口径的资产负债率为83.05%，保持在较高水平。报告期内，公司经营性现金流持续为正。资产负债率较高一方面系公司为进一步提升公司精密制造的能力，同时解决精密加工环节的产能瓶颈，从而引进多台进口数控机床、加工中心，上述固定资产的投入主要来源于银行贷款资金。另一方面系公司抓住市场机遇，持续拓展业务规模所引起的。公司在各贷款银行和供应商中信用良好，未发生银行借款不能按期偿还、货款不能按期支付的情形，但是较高的资产负债率仍使公司面临一定的偿债风险。公司拟通过自有资金、经营积累、拟向不特定合格投资者公开发行股票的形式募集资金投向在建项目，同时进一步优化公司的资产负债结构，降低公司的杠杆率；若需通过银行借款，公司将在密切监控资产负债率、流动比率等偿债指标的情况下，合理利用财务杠杆，避免发生流动性风险。
　　（三）新产品、新技术开发失败的风险
　　公司注重新产品、新技术的持续开发，提升公司核心竞争力。公司新技术的应用，需要历经实验室验证、小试、中试等一系列阶段，并投入大量的资源。虽然公司拥有较为丰富的技术储备和研发人才以推进新产品、新技术的研发，但研发活动仍具有一定的风险。尤其是近年来，公司通过技术研发，突破性地将铁模覆砂工艺应用于部分大中型零部件产品的铸造，旨在提升铸造质量和效率，若研发成功，公司未来计划将该项工艺推广至更多的产品中，但若新工艺应用失败，产品品质一致性无法保障，将会导致公司前期研发投入的资金无法带来效益，进而影响到公司的经营成果。未来公司将持续加大技术和研发投入力度，丰富产品线，不断加大新产品、新技术的开发力度，降低新产品、新技术开发失败对公司的不利影响。
　　（四）市场竞争优势不足和产品毛利率下滑的风险
　　本报告期，公司毛利率为17.78%。公司的主营业务毛利率受到下游行业发展状况、市场竞争格局、原材料价格波动等多方面因素的影响。如果市场竞争加剧，公司不能利用已积累的技术优势和质量优势，进一步提高新产品和新工艺的研发能力和创新能力、提升产品性能质量并紧跟下游客户产品需求升级的步伐，则公司可能面临越发激烈的市场竞争，导致产品毛利率下降；此外，如果下游行业景气度下降，导致市场竞争格局和产品供需关系发生重大变化，或者如果原材料价格出现大幅波动，公司未能持续保持较好的成本控制与产品议价能力、及时调整产品定价，也可能导致产品毛利率下滑，进而对公司经营业绩产生不利的影响。公司未来拟通过扩大产能、加大营销力度、持续开发新产品、提升工艺技术，降本增效，以此切入更多大客户的供应链体系，提高公司在市场中的竞争地位，同时避免产品毛利率下滑对公司产生不利影响。
　　（五）风电行业周期性影响下游市场需求的风险
　　公司产品主要应用于风电装备，主要产品包括风电轮毂、底座、齿轮箱、行星架等风电设备部件产品。报告期内，公司风电整机专用部件产品及服务相关销售收入为27,506.66万元，占营业收入的比例为72.97%，风电业务收入占比较为集中。未来，如果受到国内外政策、市场供需关系等因素的影响，导致下游风电行业装机容量下降，可能会对公司风电业务收入造成不利影响，进而影响公司业绩。未来公司在维护好主要客户的同时，继续开拓非风电领域客户，避免风电行业周期性对公司经营业绩产生不利影响。
　　（六）原材料价格波动风险
　　报告期内，公司直接材料占当期主营业务成本的比例较高。公司产品的主要原材料为生铁、废钢等大宗商品材料，上述原材料的价格的波动，对产品的生产成本影响较高。近年来，公司已与主要客户约定关于原材料波动的产品价格调整机制以减少相关影响，但如果上述大宗商品价格发生剧烈变化，而公司相关产品价格未能同步及时调整，将会对公司主要产品的毛利率水平及经营业绩产生不利影响。同时，公司会结合采购周期、原材料价格波动等情况，对部分通用型原材料进行适量备货以满足安全库存，避免原材料价格波动对公司经营业绩产生不利影响。
　　（七）新增产能无法消化的风险
　　公司目前正在实施的新建项目为风电智能成套装备研发制造项目、年产5000台套5兆瓦以上风电齿轮箱工改项目。其中，风电智能成套装备研发制造项目系对现有铸造产能的扩大与技术升级，年产5000台套5兆瓦以上风电齿轮箱工改项目系对公司现有机加工产能的扩充与技术升级。项目建成投产后，公司每年固定资产折旧将进一步增加，但如果未来市场竞争加剧、下游行业景气度下降、公司市场拓展不及预期等情况发生，可能导致投资项目收益无法达到预期，从而对公司经营业务生产影响。公司将深化与现有主要客户的合作，加快现有客户的订单释放节奏，同时进一步突破产能瓶颈，加快新建项目达产和产品交付进度，通过规模效应消化未来新增产能。
　　（八）汇率风险
　　报告期内，公司出口业务以人民币结算为主，少量销售订单采用美元、欧元结算，形成外币计价的应收款项。在风电整机专用部件业务的代采原材料及扩产项目的进口设备采购中，部分订单以欧元、日元结算，形成外币计价的应付款项。人民币兑欧元、日元、美元汇率受境内外政策、国内外经济政治形势及市场供求等因素影响，随外汇市场行情波动，可能对公司经营业绩产生不利影响。本报告期内，公司汇兑损失为2,874.32万元。针对汇率风险，公司紧密跟踪汇率走势，通过定期与银行签订远期合约锁定汇率、择时储备适量外汇存款、与客户供应商协商以人民币付款等方式，对冲汇率风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家致力于精密制造技术开发和转化的高新技术企业，主要从事高端装备大中型精密零部件的设计、生产和销售，产品结构以风电机组零部件为主，辅以大型工业压缩机零部件、大型包装生产设备零部件、大型纺织机械零部件等工业装备零部件的铸造和加工。公司的工艺技术能够满足多种行业类型的核心零部件供应需求，产品具有多品种、多规格、高精度、定制化的生产特点。　　公司凭借优质的全流程服务能力及可靠稳定的产品质量，通过了全球多家知名高端装备制造企业的供应商考核，与高端装备行业的头部企业或世界500强公司缔结了长期稳定的合作关系。其中，在风电领域，公司的主要客户包... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家致力于精密制造技术开发和转化的高新技术企业，主要从事高端装备大中型精密零部件的设计、生产和销售，产品结构以风电机组零部件为主，辅以大型工业压缩机零部件、大型包装生产设备零部件、大型纺织机械零部件等工业装备零部件的铸造和加工。公司的工艺技术能够满足多种行业类型的核心零部件供应需求，产品具有多品种、多规格、高精度、定制化的生产特点。
　　公司凭借优质的全流程服务能力及可靠稳定的产品质量，通过了全球多家知名高端装备制造企业的供应商考核，与高端装备行业的头部企业或世界500强公司缔结了长期稳定的合作关系。其中，在风电领域，公司的主要客户包括全球装机容量排名前十的风电整机厂商恩德集团，以及全球排名前三的风电齿轮箱制造企业弗兰德、采埃孚、南高齿，且报告期内相关客户的订单持续增长，在国际风电装备供应链中的影响力持续提升。在其他高端工业装备领域，公司长期合作的客户包括国际领先的工业智能温控系统供应商特灵集团、大型包装设备生产商博斯特集团、布鲁克纳集团、全球纺织机械龙头制造商意达等。
　　公司凭借突出的工艺创新能力和优异的产品及服务质量，曾荣获恩德集团“供应商成本优化奖”、弗兰德“最佳创新型供应商奖”，以及布鲁克纳、意达颁发的“优秀供应商”、“优秀合作伙伴”等奖项，拥有良好的品牌形象。
　　1、采购模式
　　公司主要采用“以销定采”的采购模式，由采购部负责各类原材料、生产设备、模具、包材、运输服务及委外加工等采购项目以及供应商管理。公司主要原材料为生铁和废钢，辅助原材料为型砂、树脂、孕育剂和球化剂等。具体采购流程如下：生产部根据营销部接收的订单制定生产计划，物流计划部根据生产计划以及库存情况向采购部门提出原材料采购需求，采购部门负责向供应商进行询价、比价，根据市场情况与符合条件的供应商协商确定价格，履行相应审批流程后下达采购订单。
　　为了确保采购质量和供货的稳定性，公司对供应商严格筛选，对重要原材料供应建立了合格供应商名录。公司对供应商的供货质量、响应速度、售后服务质量等多维度持续评估，建立了科学的管理措施。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司通过采购生铁、废钢、树脂等主要原材料以及辅料，利用自有产线完成产品的生产，视产能情况，部分非核心工序以外协方式进行。
　　在生产安排方面，公司营销部接到订单后，及时与生产工艺部协商制定排产计划单，随后制造部根据排产计划单确定生产计划，并将派工单送达各车间进行生产安排。此外，对于长期合作的客户，公司也会根据过往的合作的规模进行适量备货，以满足客户对供应链及时响应的需求。
　　3、销售模式
　　公司营销部负责产品销售相关的工作。公司产品系下游成套设备制造商生产过程中的关键部件，所以通常采取一对一的直接销售模式。这种销售模式有利于公司客户资源管理、双方技术沟通、生产协调、供需衔接、后续回款管理、售后服务、市场动态研判的顺利进行。
　　4、研发模式
　　公司一贯注重新产品、新工艺的研发，主要通过市场调研和销售服务等手段，根据客户需求、竞争对手动态等情况，结合对未来市场发展方向的判断等内容确定研发项目。公司研发项目一般由研发部提交立项申请，经研发部负责人审核通过后成立研发攻关小组，负责编排项目计划、组织研发、研发成果内部测试等工作，测试通过后组织量产。公司研发项目的技术成果归公司所有，公司享有专利申请、使用和收益等权利。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　（一）主要客户相对集中风险
　　本报告期，公司前五大客户的销售收入占营业收入的比例为84.05%，客户集中度较高，其中对恩德集团的销售收入占当期营业收入的比例为50.72%。恩德集团是全球排名前十的风电整机厂商，公司与恩德集团的合作超过10年，但如果未来双方合作关系发生重大不利变化，或恩德集团市场占有率下降导致其向公司的采购量减少等情形发生，且公司在短期内无法开拓新客户，将对公司的经营业绩造成不利影响。未来公司将持续加大营销和研发投入力度，丰富产品线，不断加大新产品、新客户的开发力度并提高相应销售的占比，降低公司对主要客户销售收入过于集中的风险。
　　（二）资产负债率较高的风险
　　2024年末，公司合并口径的资产负债率为80.77%，保持在较高水平。报告期内，公司经营性现金流持续为正。资产负债率较高一方面系公司为进一步提升公司精密制造的能力，同时解决精密加工环节的产能瓶颈，从而引进多台进口数控机床、加工中心，上述固定资产的投入主要来源于银行贷款资金。另一方面系公司抓住市场机遇，持续拓展业务规模所引起的。公司在各贷款银行和供应商中信用良好，未发生银行借款不能按期偿还、货款不能按期支付的情形，但是较高的资产负债率仍使公司面临一定的偿债风险。公司拟通过自有资金、经营积累、拟向不特定合格投资者公开发行股票的形式募集资金投向在建项目，同时进一步优化公司的资产负债结构，降低公司的杠杆率；若需通过银行借款，公司将在密切监控资产负债率、流动比率等偿债指标的情况下，合理利用财务杠杆，避免发生流动性风险。
　　（三）新产品、新技术开发失败的风险
　　公司注重新产品、新技术的持续开发，提升公司核心竞争力。公司新技术的应用，需要历经实验室验证、小试、中试等一系列阶段，并投入大量的资源。虽然公司拥有较为丰富的技术储备和研发人才以推进新产品、新技术的研发，但研发活动仍具有一定的风险。尤其是近年来，公司通过技术研发，突破性地将铁模覆砂工艺应用于部分大中型零部件产品的铸造，旨在提升铸造质量和效率，若研发成功，公司未来计划将该项工艺推广至更多的产品中，但若新工艺应用失败，产品品质一致性无法保障，将会导致公司前期研发投入的资金无法带来效益，进而影响到公司的经营成果。未来公司将持续加大技术和研发投入力度，丰富产品线，不断加大新产品、新技术的开发力度，降低新产品、新技术开发失败对公司的不利影响。
　　（四）市场竞争优势不足和产品毛利率下滑的风险
　　本报告期，公司毛利率为23.89%。公司的主营业务毛利率受到下游行业发展状况、市场竞争格局、原材料价格波动等多方面因素的影响。如果市场竞争加剧，公司不能利用已积累的技术优势和质量优势，进一步提高新产品和新工艺的研发能力和创新能力、提升产品性能质量并紧跟下游客户产品需求升级的步伐，则公司可能面临越发激烈的市场竞争，导致产品毛利率下降；此外，如果下游行业景气度下降，导致市场竞争格局和产品供需关系发生重大变化，或者如果原材料价格出现大幅波动，公司未能持续保持较好的成本控制与产品议价能力、及时调整产品定价，也可能导致产品毛利率下滑，进而对公司经营业绩产生不利的影响。公司未来拟通过扩大产能、加大营销力度、持续开发新产品、提升工艺技术，降本增效，以此切入更多大客户的供应链体系，提高公司在市场中的竞争地位，同时避免产品毛利率下滑对公司产生不利影响。
　　（五）风电行业周期性影响下游市场
　　公司产品主要应用于风电装备，主要产品包括风电轮毂、底座、
　　需求的风险
　　齿轮箱、行星架等风电设备部件产品。报告期内，公司风电整机专用部件产品及服务相关销售收入为62,828.11万元，占营业收入的比例为74.54%，风电业务收入占比较为集中。未来，如果受到国内外政策、市场供需关系等因素的影响，导致下游风电行业装机容量下降，可能会对公司风电业务收入造成不利影响，进而影响公司业绩。未来公司在维护好主要客户的同时，继续开拓非风电领域客户，避免风电行业周期性对公司经营业绩产生不利影响。
　　（六）原材料价格波动风险
　　报告期内，公司直接材料占当期主营业务成本的比例较高。公司产品的主要原材料为生铁、废钢等大宗商品材料，上述原材料的价格的波动，对产品的生产成本影响较高。近年来，公司已与主要客户约定关于原材料波动的产品价格调整机制以减少相关影响，但如果上述大宗商品价格发生剧烈变化，而公司相关产品价格未能同步及时调整，将会对公司主要产品的毛利率水平及经营业绩产生不利影响。同时，公司会结合采购周期、原材料价格波动等情况，对部分通用型原材料进行适量备货以满足安全库存，避免原材料价格波动对公司经营业绩产生不利影响。
　　（七）新增产能无法消化的风险
　　公司目前正在实施的新建项目为风电智能成套装备研发制造项目、年产5000台套5兆瓦以上风电齿轮箱工改项目。其中，风电智能成套装备研发制造项目系对现有铸造产能的扩大与技术升级，年产5000台套5兆瓦以上风电齿轮箱工改项目系对公司现有机加工产能的扩充与技术升级。项目建成投产后，公司每年固定资产折旧将进一步增加，但如果未来市场竞争加剧、下游行业景气度下降、公司市场拓展不及预期等情况发生，可能导致投资项目收益无法达到预期，从而对公司经营业务生产影响。公司将深化与现有主要客户的合作，加快现有客户的订单释放节奏，同时进一步突破产能瓶颈，加快新建项目达产和产品交付进度，通过规模效应消化未来新增产能。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家致力于精密制造技术开发和转化的高新技术企业，主要从事高端装备大中型精密零部件的设计、生产和销售，产品结构以风电机组零部件为主，辅以大型工业压缩机零部件、大型包装生产设备零部件、大型纺织机械零部件等工业装备零部件的铸造和加工。公司的工艺技术能够满足多种行业类型的核心零部件供应需求，产品具有多品种、多规格、高精度、定制化的生产特点。
　　公司秉持着追求卓越、精细、创新的制造路线，经过多年的努力，公司已形成了较为雄厚的技术实力，2023年被评为国家级专精特新“小巨人”企业，建有江苏省省级企业技术中心、江苏省绿色工厂、江苏省示范智能车间，... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家致力于精密制造技术开发和转化的高新技术企业，主要从事高端装备大中型精密零部件的设计、生产和销售，产品结构以风电机组零部件为主，辅以大型工业压缩机零部件、大型包装生产设备零部件、大型纺织机械零部件等工业装备零部件的铸造和加工。公司的工艺技术能够满足多种行业类型的核心零部件供应需求，产品具有多品种、多规格、高精度、定制化的生产特点。
　　公司秉持着追求卓越、精细、创新的制造路线，经过多年的努力，公司已形成了较为雄厚的技术实力，2023年被评为国家级专精特新“小巨人”企业，建有江苏省省级企业技术中心、江苏省绿色工厂、江苏省示范智能车间，曾荣获无锡市智能制造标杆企业、江阴市百强企业等荣誉。截至本公开转让说明书签署日，公司已拥有24项发明专利，124项实用新型专利。
　　公司凭借优质的全流程服务能力及可靠稳定的产品质量，通过了全球多家知名高端装备制造企业的供应商考核，与高端装备行业的头部企业或世界500强公司缔结了长期稳定的合作关系。其中，在风电领域，公司的主要客户包括全球装机容量排名前十的风电整机厂商恩德集团，以及全球排名前三的风电齿轮箱制造企业弗兰德、采埃孚、南高齿，且报告期内相关客户的订单持续增长，在国际风电装备供应链中的影响力持续提升。在其他高端工业装备领域，公司长期合作的客户包括国际领先的工业智能温控系统供应商特灵集团、大型包装设备生产商博斯特集团、布鲁克纳集团、全球纺织机械龙头制造商意达等。
　　公司凭借突出的工艺创新能力和优异的产品及服务质量，曾荣获恩德集团“供应商成本优化奖”、弗兰德“最佳创新型供应商奖”，以及布鲁克纳、意达颁发的“优秀供应商”、“优秀合作伙伴”等奖项，拥有良好的品牌形象。

　　(二)、产品或服务
　　产品方面，公司聚焦于大中型、高性能、高精度的精密零部件产品制造，生产工序完整，覆盖模具设计、毛坯铸造、高精度加工和表面处理等精密铸件生产的全过程。
　　市场方面，公司与下游高端工业装备制造领域优质客户深度合作，产品主要应用于风电行业，同时也为大型工业压缩机、大型包装生产设备、大型纺织机械等领域客户提供相关零部件。
　　公司各类主要产品的应用领域、典型产品、图例及产品简介情况如下：
　　1、风电整机专用部件产品
　　3、风电整机专用部件服务
　　公司凭借多年来积累的经验和技术，在交付自产核心铸件的基础上，通过各类零部件集采、组装，向客户交付轮毂、机舱模块化产品，代替客户分散采购装配模式，有效降低了客户的运输成本和装配工作量，增强客户粘性。
　　风电轮毂和机舱装配通常涉及大型零部件的搬运安装，需确保各类连接件紧固力达到设计标准，以承受运行过程中的高负荷和动态应力，装配过程中还涉及到各类传动部件和控制系统在相对狭小空间内精密装配，因此，对装配技术要求较高。

　　二、商业模式
　　1、采购模式
　　公司主要采用“以销定采”的采购模式，由采购部负责各类原材料、生产设备、模具、包材、运输服务及委外加工等采购项目以及供应商管理。公司主要原材料为生铁和废钢，辅助原材料为型砂、树脂、孕育剂和球化剂等。生产部根据营销部接收的订单制定生产计划，物流计划部根据生产计划以及库存情况向采购部门提出原材料采购需求，采购部门负责向供应商进行询价、比价，根据市场情况与符合条件的供应商协商确定价格，履行相应审批流程后下达采购订单。
　　为了确保采购质量和供货的稳定性，公司对供应商严格筛选，对重要原材料供应建立了合格供应商名录。公司对供应商的供货质量、响应速度、售后服务质量等多维度持续评估，建立了科学的管理措施。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司通过采购生铁、废钢、树脂等主要原材料以及辅料，利用自有产线完成产品的生产，视产能情况，部分非核心工序以外协方式进行。
　　在生产安排方面，公司营销部接到订单后，及时与生产工艺部协商制定排产计划单，随后制造部根据排产计划单确定生产计划，并将派工单送达各车间进行生产安排。此外，对于长期合作的客户，公司也会根据过往的合作的规模进行适量备货，以满足客户对供应链及时响应的需求。
　　3、销售模式
　　公司营销部负责产品销售相关的工作。公司产品系下游成套设备制造商生产过程中的关键部件，所以通常采取一对一的直接销售模式。这种销售模式有利于公司客户资源管理、双方技术沟通、生产协调、供需衔接、后续回款管理、售后服务、市场动态研判的顺利进行。
　　4、研发模式
　　公司一贯注重新产品、新工艺的研发，主要通过市场调研和销售服务等手段，根据客户需求、竞争对手动态等情况，结合对未来市场发展方向的判断等内容确定研发项目。公司研发项目一般由研发部提交立项申请，经研发部负责人审核通过后成立研发攻关小组，负责编排项目计划、组织研发、研发成果内部测试等工作，测试通过后组织量产。公司研发项目的技术成果归公司所有，公司享有专利申请、使用和收益等权利。

　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司主要从事大中型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电机组专用零部件及风电轮毂总成服务为主，报告期内，风电机组零部件产品及服务销售收入占营业收入的比例分别为65.23%和72.47%。公司其他产品包括用于大型工业压缩机、大型包装生产设备、大型纺织机械等高端工业装备的零部件。
　　公司具备创新型特征。
　　（1）公司于2023年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，研发创新实力受到政府主管部门及主要客户的充分认可
　　公司持续深耕于高端铸造和精密加工领域，高度重视研发创新活动，始终秉承追求卓越、精细、创新的制造路线，坚持高质量发展战略，以服务国际顶级高端装备制造商为理念，持续开展研发创新工作。
　　报告期内，公司研发投入金额分别为3,334.67万元、3,221.11万元，研发费用率4.78%、4.03%，公司开展了多项研发项目，并形成了相关的研发成果。截至本公开转让说明书签署之日，公司拥有授权专利148项，其中发明专利24项，授权专利数量在同行业可比公司中处于相对领先地位，仅次于日月股份。
　　公司是工业和信息化部授予的国家级专精特新“小巨人”企业，凭借先进的制造技术和高端制造设备，曾荣获“江苏省级企业技术中心”、“江苏省绿色工厂”、“江苏省示范智能车间”、“无锡市智能制造标杆企业”等荣誉。此外，公司凭借突出的工艺创新能力和优异的产品及服务质量，曾荣获弗兰德“最佳创新型供应商奖”、恩德集团“供应商成本优化奖”，以及布鲁克纳、意达颁发的“优秀供应商”、“优秀合作伙伴”等奖项，上述荣誉是公司技术实力、产品质量和客户满意度的有力印证。
　　（2）公司以技术创新为驱动，以产品创新和工艺创新为导向
　　近年来，公司在现有的产品基础上，不断发展新客户，开发新产品、新业务，丰富产品矩阵。报告期内，公司在技术难度更高的风电齿轮箱零部件的业务订单逐年提升，进一步提升了公司在国际风电装备供应链中的影响力。此外，公司在交付自产核心铸件的基础上，开展轮毂和机舱装配业务，通过零部件集采和组装，向恩德集团交付轮毂、机舱模块化产品，替代客户传统的分散采购和装配模式，有效降低了客户的运输成本和装配工作量，增强客户粘性。风电轮毂和机舱装配涉及大型零部件的搬运安装，需确保各类连接件紧固力达到设计标准，以承受运行过程中的高负荷和动态应力，装配过程中还涉及到各类传动部件和控制系统在相对狭小空间内精密装配，因此，对装配技术要求较高。公司装配业务生产线具有较高的自动化程度，也是目前国内唯一一家向国际风电巨头恩德集团同时供应风电铸件和轮毂、机舱装配业务的供应商。
　　在工艺创新领域，公司自主研发的一体化智能成型技术突破性地将铁模覆砂技术应用于大中型装备零部件铸造工艺中，可提高生产效率和产品质量。目前该技术已处于小批量试产阶段。此外，针对该项新技术，公司自主研发设计并配套了整套自动成型生产线，包括自动射砂机、自动射芯机等关键设备，旨在实现铸造的自动化、连续化、高效化。多年来，公司不断自我革新技术，培养了一支实力过硬的技术研发团队，已相继研发了“新型树脂砂造型工艺”、“铁模覆砂一体化智能成型工艺”、“大型铁模具设计制造技术”、“风电机组零部件加工专用工装技术”等多项关键技术，为公司未来业务发展奠定坚实的技术基础。

　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主要从事大中型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电机组专用零部件及风电轮毂总成服务为主，报告期内，风电机组零部件产品及服务销售收入占营业收入的比例分别为65.23%和72.47%。公司其他产品包括用于大型工业压缩机、大型包装生产设备、大型纺织机械等高端工业装备的零部件。
　　根据国家统计局颁布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“新能源产业”中的“6.2风能产业”；根据国家质量监督检验检疫总局与国家标准化管理委员会发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C34通用设备制造业”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　2021年10月，国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》，强调要全面推进风电和太阳能发电大规模开发和高质量发展，我国将加速建设风电和光伏发电基地，力争到2030年，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。2022年6月，国家发改委与其他相关部门联合印发了《“十四五”可再生能源发展规划》，强调要重点研发高海拔大功率风电机组、超大型海上风电机组的关键技术，以推进大容量风电机组的创新突破。2023年4月，国家能源局进一步发布了《2023年能源工作指导意见》，其中指出，要大力发展风电和太阳能发电，预计全年风电、光伏装机容量将增加1.6亿千瓦左右。随着这些政策的逐步落地实施，预计将吸引大量资本投入风电行业，从而进一步拉动风电机组专用部件的市场需求，推动相关产业链的持续发展。
　　2021年5月，中国铸造业协会发布《铸造行业“十四五”发展规划》，以质量优先、创新驱动、绿色铸造、智能铸造为发展战略，并将汽车铸件、能源动力及输变电装备铸件、轨道交通铸件等领域关键铸件，列为“十四五”期间铸造行业需要重点攻关的一批影响高端装备制造业发展瓶颈的关键铸件。
　　2023年4月，工信部、国家发改委和生态环境部等部门发布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，指出要发展先进铸造工艺与装备，包括高紧实度粘土砂自动化造型、高效自硬砂铸造、精密组芯造型、壳型铸造、离心铸造、金属型铸造、铁模覆砂、消失模/V法/实型铸造、轻合金高压/挤压/差压/低压/半固态/调压铸造、硅溶胶熔模铸造、短流程铸造、砂型3D打印等先进铸造工艺，提升产业竞争力，并在汽车、内燃机、能源动力装备等领域培育一批具有核心竞争力的制造业领航企业。公司研发的“铁模覆砂一体化智能成型”技术属于《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》所鼓励的工艺。
　　上述政策的落实将有力地推动高端铸造行业的发展，为公司业务规模扩张和技术创新提供了坚实的政策基础。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　1、公司所处行业上下游情况
　　公司所处产业链上下游关系示意：
　　上游方面，公司生产的铸铁件所需的原材料主要为生铁和废钢，也包括一些如树脂、石英砂、球化剂、孕育剂、固化剂等重要辅助材料，其中生铁、废钢所占生产成本的比重较大。
　　下游方面，公司主要服务于风电整机设备制造商。从风电产业链来看，公司处于风电产业链上游零部件中的铸件板块。风电产业链从上游到下游依次为：上游是风电整机零部件制造商，其中包括叶片、铸件、发电机、机舱罩、轴承、变流器、电控系统等供应商；中游主要是风电整机和风塔的制造商；下游主要是风电场的运营商。
　　2、风电行业发展概况
　　风能作为一种清洁能源，较传统能源具有资源分布广泛、可再生、环保等多重优势，在全球气候问题突出，“碳达峰、碳中和”逐渐成为全球社会经济发展共同目标的背景下，风能受到各国政府的政策鼓励。
　　风电行业具有发展速度快、整机制造商市场份额集中度高、产业链国际化程度高、各环节工艺流程复杂、重资产投资、研发投入高等特点，公司一旦通过固定资产投资、技术积累，形成技术壁垒和规模效应，在产业链中占据有利地位，就能够构筑坚实的进入壁垒，对新进入者形成一定的竞争难度。
　　近年来，得益于先进技术的不断推陈出新、政策支持的积极推动，以及对可再生能源需求的日益增长，风电装机容量不断提升，呈现良好的增长势头。根据全球风能理事会（GWEC）报告，2023年，全球新增并网装机容量为117GW，累计装机容量达到1,023GW，2009-2023年，累计装机容量年化复合增长率14.32%。据GWEC预测，全球风电新增装机容量将进一步提升，2024-2028年全球风电新增装机将超过791GW，新增装机量年化复合增长率近10%。
　　根据中国铸造协会测算，每MW风电机组大约需要20-25吨铸件，因此，若按22.5吨/MW计算，至2028年全球风电铸件市场年需求量约为410万吨，较2023年增加约56%。
　　风电整机制造企业的市场份额呈现高度集中化的特点。根据彭博新能源财经的统计，2023年全球范围内，前十大风电整机制造商的新增装机容量达到101GW，占全年总装机量86.32%。排名前十的风电整机厂商中，海外厂商占四席，其中，公司第一大客户恩德集团全球市场份额约为5%（除中国以外市场份额约为15%）。
　　风电行业发展具有以下几方面特点：
　　风电行业产业链呈现出高度国际化的特征，表现在全球范围内的广泛合作和交流。产业链的各个环节，包括风电场开发与建设、风电机组集成、零部件供应链等，都在国际市场上形成了密切的合作网络。跨国整机厂商，例如国际风电龙头企业维斯塔斯、德国恩德、西门子歌美飒、GE（通用电气）在全球范围内进行技术创新、资源整合、市场拓展，在各个环节都形成了多元化的国际供应链体系。国际化的产业链使得不同国家和地区能够充分利用各自的优势，推动风电行业的全球协同发展。
　　风电行业的工艺流程呈现出高度复杂的特性，表现在生产工艺中，先进材料科学、机械工程和电力工程等多学科交叉运用。从风电机组的技术路线选择、设计与制造、风电场的规划与建设，到电力系统的互联与运维，每个环节都需要综合考虑机械、电气、电子、材料工程等多个领域的专业知识。而在风电场的建设过程中，需要对自然环境、土地利用、电网接入等进行复杂的规划与协调。整个流程的复杂性还体现在运维过程中，需要实时监测设备状态、调整电力输出，以应对风速的波动和电力需求的变化。
　　风电行业具有重资产投资的属性，其核心在于需要大规模的资本投入用于设备购置、基础设施建设以及项目开发。风电机组的建设涉及到造价高昂的电气设备、传动装置、结构铸件等重要设备的购置，这些投资构成了项目的主要资产。此外，风电场的规模化布局通常需要大面积土地，进一步增加了资产投资的规模。这些资产投资不仅包括初建设投资，还包括运营和维护阶段的资本开支，确保设备的稳定运行和项目的长期可持续性。
　　风电行业需要进行高额的研发投入，以推动技术创新、提高发电效率、降低成本、增强可再生能源集成等方面的能力。这种高研发投入的需求源于行业对于不断提升风力机组性能、适应复杂环境条件、提高可再生能源的可持续利用等方面的迫切需求。在研发阶段，相关公司需要投入资金用于新型机组设计、先进材料的研究、风电场智能化控制系统的开发等领域。此外，研究机构和企业还需要进行与风能预测、电网管理和储能技术相关的研究，以提高风电系统的整体性能和可靠性。这些高研发投入有助于推动风电行业的技术创新，提高设备的效率，降低发电成本，增加可再生能源的整体贡献。
　　综上，在各国环保政策的支持、下游整机厂商技术要求的驱动下，上游零部件配套厂商需要不断进行技术革新、资产投资，以满足下游持续更新的需求。
　　3、风电行业发展历程
　　全球风电行业的发展经历了三个主要阶段：首先是2001-2009年，这一时期全球风电行业经历了高速增长，新增风电装机容量年化复合增长率达到22%，在此期间，欧洲国家如德国和比利时率先开拓了海上风电市场，标志着全球海上风电的初步发展。接着是2010-2013年，全球风电进入了调整期，装机增速减缓，整体新增风电装机容量变化有限，但是，欧洲国家持续推动海上风电的发展，海上风电占比逐步提升，同时中国也开始进入海上风电市场。第三阶段是2014年以后，全球风电行业再次步入发展期，在这一阶段，风电技术不断提升，度电成本优势凸显，尤其是海上风电技术逐步完善，海上风电占比进一步提升。随着全球对环境问题认识的不断深化以及可再生能源综合利用技术的不断提高，全球风电行业整体呈现出稳步增长的趋势。
　　中国风电产业的发展经历了六个主要阶段：早在2003年以前，国内风电行业初步起步，探索阶段，风电装机规模相对较小；在接下来的2003年至2010年间，受到政策的推动，中国风电产业开始迅速蓬勃发展，尤其是自2006年起，中国风电规模建设大幅加速，新增装机规模迈入千兆瓦时代；2011年至2012年，风电发展经历短暂的调整期，由于激烈竞争、风电并网和消纳困难，以及风电设备质量问题，许多风电企业不得不退出市场。在2013年至2015年，经过短暂的调整，中国风电行业重新进入增长期；2016年至2017年，监管力度加大导致行业出现调整，弃风率居高不下；自2018年以来，中国风电行业迈入全面加速期，2020受益于补贴政策，装机容量激增，2021-2022
　　年国补退坡，新增装机容量有所下滑，但是随着风电规模效应凸显，2023风电新增装机容量再创新高。
　　在实现“碳中和”和“碳达峰”的经济社会战略目标的过程中，风电产业作为实现这一目标的关键手段之一，将在未来保持良好的发展趋势。
　　3、行业发展态势
　　风电行业发展态势具有以下几方面的特点：
　　①全球主要国家制定了明确的风电发展规划，促进风电产业链全球布局
　　2023年12月2日，在《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会（COP28）上，110多个国家承诺到2030年将可再生能源产能增加两倍，削减化石燃料在世界能源生产中所占份额。GWEC上调了2024-2028年增长预测（至2028新增装机容量达到182GW），以适应主要经济体产
　　业政策的制定、海上风电的蓄势待发以及新兴市场和发展中经济体的增长前景。
　　全球主要国家或经济体制定了明确的风电发展规划，涵盖了风电设备的制造、风电场的开发与建设、电力系统的升级与改造等多个环节，为全球化的风机厂商创造了巨大的发展空间，促进了风电产业链的全球化布局，在全球范围内获得最大的经济、环境和社会效益。
　　上表所述的这些国家和地区是拟挂牌公司下游风电整机客户业务覆盖的范围，因此，未来下游行业在产业政策的加持下，预计持续增长的空间较大，带动公司业务发展。
　　②风电整机大型化趋势明确，带动风电厚大断面铸件需求
　　随着风电行业的快速发展和风电制造技术的不断提高，风电机组的平均单机容量也在提升，风电整机呈现出大型化趋势，以实现风电投资度电成本的降低。
　　根据CWEA数据，近十年以来，我国陆上风机新增平均单机容量从2012年的1.6MW提升至2023年的5.4MW，海上风电新增风机平均单机容量从2.8MW提升至9.6MW，平均装机单机容量提升至5.6MW，风机大型化趋势明显。2023年，陆风新增装机机型以5.0-6.9MW为主，海风新增装机机型以8.0-11.0MW为主。相较于陆上风机，海上风电机组大型化发展趋势更为明显，单机容量较陆上风机更大，但总装机容量仍远低于陆上风机。
　　我国海上风电发展潜力大的省份，如江苏、福建、广东，已大力鼓励和引导大型风机的使用。江苏省的海上风电竞争配置办法要求海上风电机组单机容量不得低于6MW；广东省给5MW以上的大型风机设置高分；福建省的海上风机加分门槛是8MW以上。因此在政策层面，也加速了风电机组大型化的发展趋势。
　　根据中国铸造协会测算，大容量机组对铸件的单位用量更大，常规机组约20吨/MW左右，大机组最多用量可达25吨/MW，大容量机组对铸件的性能要求亦有提升，因此风电机组大型化趋势会带动风电厚大断面铸件需求进一步增长。
　　③存量风电场进入升级改造或退役阶段，进一步带动产业需求
　　随着风电技术的不断发展和风电设备的寿命周期到达，旧有风电场逐渐进入更新改造或者退役阶段。这一趋势推动了风电产业链的升级，为新一轮的技术创新和市场需求注入了动力。
　　2023年6月，国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》（下称《管理办法》），聚焦组织管理、财政补贴、上网电价、电网接入、用地保障、循环利用和处置等方面。根据CWEA测算，进入“十四五”，我国风电退役换新市场规模呈现指数级增长之势。陆上风电机组的设计使用寿命一般为20年，据此测算，2023年退役机组达到980台，装机容量为54.6万千瓦；到2025年将达到1800多台，装机容量为125万千瓦；到2030年将超过3.4万台，装机容量约4500万千瓦。
　　升级改造阶段涉及到风电设备的性能提升、智能化升级、零部件更换以及电网接入等方面的需求。风电场的技术升级和数字化转型将推动风电设备制造商、智能控制系统提供商等多个领域的发展。同时，在退役阶段，需求涉及到设备的拆解、环保处理、资源再利用以及新建风电机组等方面，推动废弃风电设备处理服务、环保技术、再生资源回收等产业的崛起，形成废弃风电设备的可持续管理和再利用体系，同时激发风电市场“补库存”趋势，带动零部件需求增长。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　1、行业竞争格局
　　全球大型重工铸件生产能力较强的企业主要集中在美国、欧洲、日本、韩国，主要企业包括美国精密机件公司、法国克鲁索公司、日本新日铁公司、韩国斗山重工等。上述企业装备、工艺先进，生产能力和技术水平处于国际领先地位。
　　国有大型企业如中国一重、中国二重、中信重工等，内部设有大型铸造基地，主要为集团内部成套设备提供配套服务，包括大型船舶、大型核电站、大型水电站等所需基础配件，早期较少参与市场化竞争。随着清洁能源产业的发展，上述企业正大力拓展风力发电业务。国有大型重工企业具有强大的资金实力，起步较早，同时受到政府支持，上述企业向风力发电行业进军将对以内销风力发电铸件为主的企业产生一定的压力。
　　大型铸件民营企业，如公司、日月股份、永冠集团、吉鑫科技等，一方面弥补国有成套设备制造企业内部产能缺口，另一方面抓住国际机遇，为海外市场化成套设备制造商提供基础配件。我国行业内企业相较于发达国家的精密铸造业成本控制良好、人力资源丰富，因此在国际竞争中具有一定优势。行业内民营企业中主要产品为风电铸件的民营企业与惠尔信构成竞争关系，而目前行业内直接竞争程度较低。一方面，行业内企业需要经过客户的严格认证才能成为供应商，只有具备一定规模的生产能力、质量控制能力及研发能力的铸造件厂商才能进入国外大型客户的供应链系统。另一方面，下游行业市场处于增长阶段，国际市场对于风电铸件的需求量很大且逐年增长，包括公司在内的许多民营企业受制于产能尚无法完全满足订单。
　　2、行业内主要竞争对手
　　公司在行业内主要竞争对手情况分析如下：
　　（1）日月股份（603218.SH）
　　日月重工股份有限公司是一家专业从事铸造研发、生产、销售、服务为一体的上市公司，主要产品有大型风力发电机、大型柴油机、大型注塑机、大型加工中心、大型矿山机械等系列铸件。日月股份于2016年12月28日在上海证券交易所上市。2023年日月股份营业收入为46.56亿元，净利润为4.79亿元。
　　2022-2023年度，日月股份铸铁类产品收入占比超过95%，且产品主要以风电领域铸件为主，辅以注塑机等大型装备专用零部件，产品结构与公司相似，具有可比性。
　　（2）宏德股份（301163.SZ）
　　江苏宏德特种部件股份有限公司主要从事高端装备关键铸件的研发、生产及销售，主要产品包括铸铁件和铸铝件，其中铸铁件主要应用于风电设备、注塑机、泵阀等领域，铸铝件主要应用于医疗器械、电力设备等领域。宏德股份于2022年4月19日在深圳证券交易所上市。2023年宏德股份营业收入为6.97亿元，净利润为0.49亿元。
　　2022-2023年度，宏德股份风电专用设备铸铁件收入占比均超过80%，辅以注塑机铸铁件，以及电力设备和医疗器械专用铸铝件。风电铸件以轮毂、底座、固定轴、主轴、行星架、齿轮箱体、扭力臂为主，产品结构与公司相似，具有可比性。
　　（3）吉鑫科技（601218.SH）
　　江苏吉鑫风能科技股份有限公司是研发和制造大型风力发电机组用零部件的企业，主要生产750KW-15MW风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座等系列产品。吉鑫科技于2011年5月6日在上海证券交易所上市。2023年吉鑫科技营业收入为13.90亿元，净利润为1.31亿元。
　　2021-2023年度，吉鑫科技主营业务以风电轮毂、底座等产品，及风力发电业务为主，其中风电轮毂、底座等产品收入占比超过80%，该类业务与公司产品高度相似，具有可比性。
　　（4）锡华科技（A06259.SH）
　　江苏锡华新能源科技股份有限公司主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售。公司产品以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅，以及较少的工程机械零部件。其中，公司风电装备领域专用部件系围绕风机核心传动单元齿轮箱开发，具体可分为行星架、齿轮箱体、扭力臂和法兰等。公司于2022年12月被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局评为国家高新技术企业，江苏省专精特新企业等。目前，公司正处于沪市主板IPO申报阶段。
　　2020-2022年度，风电齿轮箱专用部件销售收入占比约为80%，报告期内，公司也生产风电齿轮箱铸件，且占比逐年提升，具有可比性。
　　（5）通裕重工（300185.SZ）
　　通裕重工股份有限公司是从事大型铸锻件产品的研发、制造和销售的高新技术企业，现已形成集大型铸锻坯料制备、铸锻造、热处理、机加工、大型成套设备设计制造于一体的完整产业链，为能源电力（含风电、水电、火电、核电）、矿山、石化、海工装备、压力容器、机械等行业提供大型铸锻件及核心部件。通裕重工于2011年3月8日在深圳证券交易所上市。2023年通裕重工营业收入为58.09亿元，净利润为2.08亿元。
　　2022-2023年度，通裕重工主营产品为风电主轴（含锻造、铸造主轴）、铸件、风电装备模块化业务（将风电关键核心部件、辅助件，通过装配形成模块化产品向风电整机制造商供货）、其他锻件、锻件坯料、结构件及成套设备（含冶金设备、核电业务）、粉末冶金产品、其他产品，产品
　　范围较广，各类业务占比较平均，各单项业务未超过20%。风电领域，风电主轴并非公司主要产品，产量和销量较少。此外，根据通裕重工年报和网站介绍，铸件业务中包含风电轮毂、底座、机架、轴承座等风电铸件，但是该部分收入未单独进行披露，财务数据可比性较低。
　　（6）豪迈科技（002595.SZ）
　　山东豪迈机械科技股份有限公司主要从事生产轮胎模具、高端机械零部件、油气装备、化工装备、精密锻造等产品，高端机械零部件产品涵盖风电、燃气轮机、工程机械、轨道交通等领域，可为客户提供设计分析、铸造、焊接、加工、装配服务。豪迈科技于2011年6月28日在深圳证券交易所上市。2023年豪迈科技营业收入为71.66亿元，净利润为16.12亿元。
　　2022-2023年度，豪迈科技模具业务收入占比在50%以上，收入结构与公司差异较大，其公开披露的大型零部件机械产品收入包含了风电、燃气轮机、注塑机等多个行业，风电行业收入未单独进行披露，财务数据可比性较低。
　　（7）永冠集团（1589.TW）
　　永冠能源科技集团有限公司初创于1988年，集团包含下属公司永祥铸造、陆霖铸造、东莞铸造等多家子公司，主要为全球风电发电机、注塑机、工具机、产业机械等设备厂商供应铸件。该公司主要风电产品包括轮毂，齿轮箱，底座，轴承座，行星支架，摇摆环，扭曲臂等零部件，涵盖2.5MW-9.5MW机型。该公司为中国台湾上市公司，财务报告采用国际会计准则编制，且并未按产品类别细分主营业务收入和成本，因此财务数据可比性较低。
　　综上，公司选定日月股份、宏德股份、吉鑫科技和锡华科技为同行业可比公司。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司的市场地位
　　从市场地位分析，公司定位高端，凭借自身的技术实力和对产品质量、生产工艺的高要求，与众多国际龙头企业建立了长期合作关系，其主要客户包括全球装机容量排名前十的风电整机厂商恩德集团，以及全球排名前三的风电齿轮箱制造企业弗兰德、采埃孚、南高齿，以及特灵、博斯特等行业龙头企业。作为一家仍处于成长期的企业，能够获得众多国际知名企业的认可，从侧面印证了公司具有较高的市场定位和技术实力。
　　2、公司竞争优势
　　（1）生产能力优势
　　A.全产业链的生产能力和一站式服务能力
　　公司拥有完整的铸造成型设备、高精度加工设备、表面处理设备及风电轮毂装配流水线，具备
　　多类型产品制造能力，可为客户提供高端装备精密零部件加工工艺设计、毛坯铸造、精密加工、表面处理和装配的一站式服务，是国内少有的精密零部件全产业链生产企业。精密零部件产品通常在力学性能和产品精度方面要求较高，公司通过造型、熔炼控制力学性能，通过精密加工控制产品精度，每道生产环节均制定严格标准，从而保证了最终产品的质量稳定性和生产效率。
　　公司全产业链的生产模式和一站式服务能力为客户节约了寻找、管控其他供应商的成本，减少了零部件运输周期和成本，也有助于公司拓宽业务范围，增强客户黏性，提升了公司的市场竞争力。
　　B.高端先进的生产设备
　　公司在关键核心工序上均采用进口先进设备或自主研发的新型工艺设备，保证了生产工艺水平的技术先进性。公司铸造中心拥有整套先进的铸造成型设备，可满足多类别、多规格铸件的生产；精密加工车间配置了西班牙NicolasCorrea、意大利PAMA、德国DMG、日本MAZAK等品牌的全进口数控加工设备，以及意大利Hexagon、德国Zeiss三坐标测量仪和Leica激光跟踪仪等，为复杂结构体的精细化加工和精度验证提供了装备和环境保障。
　　（2）技术优势
　　A、自主研发成果丰富，获得多项专利和奖项
　　公司为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业，深耕精密零部件制造领域多年，拥有一支多学科、经验丰富的研发团队。在铸造环节，公司根据市场趋势和客户需求，自主研发了“新型树脂砂造型工艺”、“冷铁配比工艺”、“熔炼控制技术及高温慢浇技术”、“铁模覆砂一体化智能成型技术”，解决了部分行业痛点。在精密加工环节，公司基于先进的加工设备，融合自身软件编程技术和工装开发能力，先后形成了用于提升加工精度的大中型零部件通用工装和部分产品特定工装，实现了多行业零部件的自适应加工。公司的上述核心技术已形成24项发明专利，124项实用新型专利，授权专利总数量在同行业可比公司中相对领先，仅次于行业龙头日月股份。
　　公司的精密数控机床加工中心曾被江苏省科学技术厅评为“江苏省精密数控机床用功能部件工程技术研究中心”；精密加工车间凭借机床设备、软件配置以及自主研发的“风电机组零部件加工专用工装技术”、“轻型低噪音齿轮箱电流变液夹紧工装”等工装的高度融合，获得了江苏省工业和信息化厅、江苏省财政厅“江苏省示范智能车间-关键精密零部件制作车间”称号。上述荣誉和奖项是公司通过自主研发所形成技术优势的集中体现。
　　B、顺应行业发展趋势，积极开发新技术
　　在现有生产工艺基础上，公司积极向上游延伸，对工艺设备进行先导性的改良和研发。公司自主研发的“铁模覆砂一体化智能成型技术”，突破性地将铁模覆砂技术应用于大型部件铸造工艺，设计研发出完整的三维立体成型设备，目前已自主研发设计包括自动射砂机、自动射芯机等关键设备，并逐步开始试生产，旨在提升生产效率、降低原材料消耗。
　　公司以良好的降本增效成果树立了现有技术的优势，并形成了面向未来的技术储备，保证了技术优势可以长期延续。
　　（3）产品优势
　　公司具备多品种、多规格、高精度产品的生产能力，为风电机组、大型工业压缩机、大型纺织机械、大型包装设备等多类设备提供关键零部件，覆盖下游行业广泛。产品多样化赋予了公司及时根据市场需求变动调整产品策略的能力，能够有效防范和应对市场波动的风险。
　　公司主要产品可满足国际知名客户对于零部件的性能需求，并能够保持稳定性，为业务规模持续增长奠定了坚实基础。
　　（4）客户及品牌优势
　　凭借一站式的产品供应能力、先进的技术水平和稳定的产品质量，公司在高端装备零部件行业树立了良好的口碑，与国内外高端装备制造领域的众多知名企业建立了稳定的合作关系。全球大型高端装备制造商对零部件供应商有严格的认证流程，一般需通过资质考察、实际生产地考察、技术验证、产品试制及试用、质量检测、供货速度等多项考核，方能进行批量采购。高端装备制造商更换供应商成本高，因此零部件企业一经通过供应商考核，通常会形成长期稳定的合作关系。
　　风电领域，公司主要客户包括全球装机容量排名前十的风电整机厂商恩德集团，以及全球排名前三的风电齿轮箱制造企业弗兰德、采埃孚、南高齿。公司目前是国内唯一一家向国际风电巨头恩德集团同时供应风电铸件和轮毂、机舱装配业务的供应商。报告期内，公司对弗兰德、采埃孚的风机齿轮箱零部件销量逐年提升，进一步提升了公司在国际风电装备供应链中的影响力。
　　其他高端装备领域，公司长期合作的客户包括全球温控领域知名品牌特灵，全球纺织机械龙头制造商意达，大型包装设备生产商博斯特、布鲁克纳等优质客户。
　　公司凭借突出的工艺创新能力和优异的产品及服务质量，曾荣获恩德集团“供应商成本优化奖”、弗兰德“最佳创新型供应商奖”，以及布鲁克纳、意达颁发的“优秀供应商”、“优秀合作伙伴”等奖项，拥有良好的品牌形象。
　　3、竞争劣势
　　（1）融资渠道单一
　　近年来，随着风电等新能源产业的快速发展，下游客户对精密零部件的需求量快速增长，公司的业务规模也随之快速扩大，需要购置新的生产设备扩大生产规模。与此同时，随着下游客户对产品品种、型号、精度等要求的不断提升，公司在技术研发、设备更新、人员扩充等方面也需要大量资金投入。目前公司主要融资渠道为银行贷款，融资渠道较为单一，因此导致公司资产负债率较高，一定程度上限制了公司的进一步发展。
　　（2）产能受限
　　受现有产能限制，公司产能利用率已处于较高水平，为最大化公司及股东利益，公司优先选择知名度高、业务量大且稳定、回款能力强的客户进行合作。随着下游风电等行业持续发展，未来公司订单量将持续增长，而现有产能制约了公司业务规模的进一步提升。
　　（三）其他情况
　　（一）创新特征概况
　　公司主要从事大中型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电机组专用零部件及风电轮毂总成服务为主，报告期内，风电机组零部件产品及服务销售收入占营业收入的比例分别为65.23%和72.47%。公司其他产品包括用于大型工业压缩机、大型包装生产设备、大型纺织机械等高端工业装备的零部件。
　　公司具备创新型特征。
　　（1）公司于2023年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，研发创新实力受到政府主管部门及主要客户的充分认可
　　公司持续深耕于高端铸造和精密加工领域，高度重视研发创新活动，始终秉承追求卓越、精细、创新的制造路线，坚持高质量发展战略，以服务国际顶级高端装备制造商为理念，持续开展研发创新工作。
　　报告期内，公司研发投入金额分别为3,334.67万元、3,221.11万元，研发费用率4.78%、4.03%，公司开展了多项研发项目，并形成了相关的研发成果。截至本公开转让说明书签署之日，公司拥有授权专利148项，其中发明专利24项，授权专利数量在同行业可比公司中处于相对领先地位，仅次于日月股份。
　　公司是工业和信息化部授予的国家级专精特新“小巨人”企业，凭借先进的制造技术和高端制造设备，曾荣获“江苏省级企业技术中心”、“江苏省绿色工厂”、“江苏省示范智能车间”、“无锡市智能制造标杆企业”等荣誉。此外，公司凭借突出的工艺创新能力和优异的产品及服务质量，曾荣获弗兰德“最佳创新型供应商奖”、恩德集团“供应商成本优化奖”，以及布鲁克纳、意达颁发的“优秀供应商”、“优秀合作伙伴”等奖项，上述荣誉是公司技术实力、产品质量和客户满意度的有力印证。
　　（2）公司以技术创新为驱动，以产品创新和工艺创新为导向
　　近年来，公司在现有的产品基础上，不断发展新客户，开发新产品、新业务，丰富产品矩阵。报告期内，公司在技术难度更高的风电齿轮箱零部件的业务订单逐年提升，进一步提升了公司在国际风电装备供应链中的影响力。此外，公司在交付自产核心铸件的基础上，开展轮毂和机舱装配业务，通过零部件集采和组装，向恩德集团交付轮毂、机舱模块化产品，替代客户传统的分散采购和装配模式，有效降低了客户的运输成本和装配工作量，增强客户粘性。风电轮毂和机舱装配涉及大型零部件的搬运安装，需确保各类连接件紧固力达到设计标准，以承受运行过程中的高负荷和动态应力，装配过程中还涉及到各类传动部件和控制系统在相对狭小空间内精密装配，因此，对装配技术要求较高。公司装配业务生产线具有较高的自动化程度，也是目前国内唯一一家向国际风电巨头恩德集团同时供应风电铸件和轮毂、机舱装配业务的供应商。
　　在工艺创新领域，公司自主研发的一体化智能成型技术突破性地将铁模覆砂技术应用于大中型装备零部件铸造工艺中，可提高生产效率和产品质量。目前该技术已处于小批量试产阶段。此外，针对该项新技术，公司自主研发设计并配套了整套自动成型生产线，包括自动射砂机、自动射芯机等关键设备，旨在实现铸造的自动化、连续化、高效化。多年来，公司不断自我革新技术，培养了一支实力过硬的技术研发团队，已相继研发了“新型树脂砂造型工艺”、“铁模覆砂一体化智能成型工艺”、“大型铁模具设计制造技术”、“风电机组零部件加工专用工装技术”等多项关键技术，为公司未来业务发展奠定坚实的技术基础。

　　五、公司经营目标和计划
　　（一）经营目标
　　公司以下游市场需求和国家发展规划为导向，定位于高端品牌行列，致力于成为行业领先的高端装备零部件制造厂商。公司立足于行业转型升级需求，依托于现有的智能成型、精密加工技术，着力升级制造技术和工艺，以降低人工成本，提升产品品质，未来将打造智能制造工厂作为公司未来发展重点布局的方向之一，使公司成为大中型精密机械零部件领域国际领先的企业。
　　公司以生产批量化、中大型精密机械零部件为主要产品策略，辅之以生产中小批量、单利较高的产品，未来持续深耕风电新能源领域。同时，公司依托现有核心产品带来的业务和盈利，逐步开发拓展下游行业新增客户，丰富公司产品种类，增强公司产品的市场竞争力，扩大公司在中大型精密机械零部件领域的市场占有率。
　　（二）经营计划
　　为实现公司的总体经营目标，公司将制定和实行以下发展规划：
　　1、产能扩张计划
　　为解决当前公司产能受限的情况，公司拟在泰兴生产基地扩充铸造产能，新增产能将同时提升树脂砂工艺和铁模覆砂智能车间的铸造产能，同时引入多台先进机加工设备，提升机加工产能。为了配合泰兴生产基地的铸造产能扩张，公司在江阴的机加工生产基地也将完成升级改造，计划新增风电齿轮箱零部件机加工产能。
　　目前江阴和泰兴两地新建项目已取得备案证，项目按计划推进。新建项目拟实现自动化、智能化、一体化生产过程，提高生产效率、降本增效。
　　2、客户扩张规划
　　公司以现有核心产品为基础，继续扩大新能源风电行业轮毂、底座、轴承座等大型精密零部件和行星架、扭力臂等齿轮箱零部件的生产规模，深入巩固大型工业压缩机、工业压缩机、大型包装设备制造、深海石油等行业的客户合作关系，提升现有产品的生产量。同时，加大先进设备和技术研发投入，不断改进现有工艺，提升公司智能成型和精密加工产能，在满足现有客户的订单增长需求上，开拓下游行业新客户并建立长期合作关系。
　　3、技术研发规划
　　产品和核心技术是公司未来发展的核心竞争力。公司目前已聚集了一批在材料学、冶金学、工程机械学、软件工程学等领域的技术人才，拥有先进的研发设备，具备了强大的研发实力。未来公司将持续走自主研发的道路，完善技术研发中心的平台建设，优化研发流程，拓展研发团队，完善技术研发创新制度和激励政策，紧跟行业研发动态和市场需求，不断提升公司技术研发水平，提高公司的核心竞争力。
　　4、人才发展规划
　　公司的发展离不开专业的技术人员、研发人员、销售人员、管理人员等人才。为实现公司的战略目标，公司将健全人力资源管理体系，制定人力资源开发计划，进一步完善公司人才引进、培训、薪酬、激励机制，着力构建高素质的人才队伍，发挥人才的潜力，助力公司的可持续发展。 收起▲