一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发、生产及销售，主要包括流体管路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨等塑料产品，产品可适用于新能源汽车及传统燃油汽车等领域。　　公司抓住汽车行业国产化发展机遇以及行业以塑代钢趋势下的轻量化发展机遇，凭借以快插接头为代表的流体管路系统关键零部件产品在可靠性、稳定性以及密封性方面的质量优势及成本优势，成功进入此前被国际厂商所垄断的快插接头领域并不断提高市场份额。经过多年深耕，公司已经成长为国内汽车流体管路关键零部件领域的知名厂商，成... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发、生产及销售，主要包括流体管路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨等塑料产品，产品可适用于新能源汽车及传统燃油汽车等领域。
　　公司抓住汽车行业国产化发展机遇以及行业以塑代钢趋势下的轻量化发展机遇，凭借以快插接头为代表的流体管路系统关键零部件产品在可靠性、稳定性以及密封性方面的质量优势及成本优势，成功进入此前被国际厂商所垄断的快插接头领域并不断提高市场份额。经过多年深耕，公司已经成长为国内汽车流体管路关键零部件领域的知名厂商，成为国内少数同时进入国产与合资品牌整车厂供应体系的汽车流体管路快插接头企业之一。
　　（1）采购模式
　　公司生产所需的主要原材料包括塑料粒子、橡胶件、金属件、注塑件以及其他辅料，此外公司日常采购还包括模具采购。
　　对于原材料采购，公司已建立稳定原材料供应渠道。其中对于客户指定具体品牌原材料，公司根据其限定范围筛选并确定合格供应商；对于客户未指定具体品牌原材料，公司根据客户的技术标准要求在合格供应商中采购。公司采购主要由采购部、品质部等部门负责。公司采购流程如下：采购部先进行新供应商调查、资质评价以及供应商准入，供应商及其产品获得公司认可后，将其纳入《合格供应商名录》；采购部等相关部门根据采购需求与合格供应商签订采购合同、质量保证协议、价格协议等；供应商原材料到库经品质部检验后入库；采购部与供应商对账无误后申请付款，经审批后财务部按信用期付款。品质部每年负责组织相关人员按《供应商管理程序》对供应商的交付速度、质量合格率及服务水准进行综合评价，并对合格供应商名录进行考核、调整更新。
　　对于模具采购，主要由公司项目部召开项目启动会，提出模具需求，提供开模要求（比如穴数、流道方式、材料、交期）及产品数据，再由采购部向合格清单内模具厂商进行询价比价，根据价格、质量、服务综合考量并定点最优供应商，签订模具框架合同（第一次合格签订）和模具技术协议（每套模具一份），进度模具DFM（可制造性设计）检讨，展开模具制作。
　　（2）生产模式
　　公司产品主要为非标准化产品，公司实行“以销定产”的生产管理模式。当整车厂有新产品需求时，公司根据整车厂及一级供应商需求，同步开发出符合整车厂及一级供应商要求的产品。公司通常与客户签订框架性销售合同或价格协议，之后客户会定期向公司发布采购量预测并下发订单，公司据此制定年度生产计划并组织安排生产。
　　公司在生产过程中对产品质量和工艺进行严格管控，确保产品合格验收入库及出库。新产品需经技术部门试制并检测合格后提交合格样件至客户处，技术部门向生产部门下发相应工艺文件，生产部门根据工艺文件进行生产调试，最终由品质部根据检验计划书进行检验。
　　此外，因产能原因，公司部分注塑子件等产品存在委托第三方进行生产或加工情形。
　　（3）销售模式
　　在汽车零部件行业内，知名汽车制造商和零部件供应商通常会对上游供应商进行合格供应商认证，并进行定期评估，以决定是否纳入合格供应商目录。对于潜在客户，公司通过拜访交流、市场调研、可行性论证等一系列程序与之建立合作意向，并积极配合客户做好合格供应商认证工作；对于存量客户，公司配备专业的区域营销经理进行跟踪维护，及时了解客户需求，并对待开发项目进行可行性评估，积极开展新项目开拓。
　　由于公司产品存在显著的非标准定制化属性，公司采用直销模式，无经销模式。公司通常与客户签订销售框架合同，在完成具体产品的开发并经客户确认后，按其下达的订单组织生产、销售。
　　公司与客户的结算方式可分为寄售和非寄售。寄售模式下，公司将产品交付给客户指定仓库，客户根据自身生产需要从仓库中领用产品，公司次月与客户对账并取得经客户确认的耗用清单，经核对无误后确认收入。非寄售模式下，公司将产品交付给客户指定仓库，获取经客户确认的产品物流签收单，公司次月与客户对账，核对无误后确认收入。
　　（4）研发模式
　　随着下游汽车市场需求愈发多元化、产品车型生命周期逐步缩短、产业政策不断推陈出新，整车厂为适应产业政策的调整以及终端消费市场需求的快速变化对新品研发的系统整体性、快速响应性提出了更高的要求，因此协同配套零部件供应商同步开发新产品逐渐成为主流项目合作模式。公司产品研发以客户需求为导向，主要采用与下游整车厂或一级供应商同步研发模式。基于多年积累的研发经验，公司研发团队能够充分理解整车设计需求，根据整车研发进度计划推出相应设计样品，并进一步优化和完善设计方案。
　　公司商务部、项目部、技术部、实验室等部门协同进行项目的设计、试验、质量检验与调试、验收，具体而言：商务部主要负责前期市场调研；项目部主要负责前期规划、项目管理；技术部主要负责产品设计开发以及模具开发工作、工艺步骤流程、工艺路线的制定和工艺持续优化；实验室负责技术部委托试验。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化,可预见的期限内公司商业模式不会发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司管理层围绕年度经营计划，加大研发投入，全方位提升技术水平与产品工艺，进一步丰富产品线,全面强化产品实力，快速响应客户需求，深度提升客户对公司的满意度与信任度，稳固并扩大市场份额，保持了主营业务的持续增长。
　　公司上半年实现营业收入15,245.77万元，较上年同期增长37.98%，实现净利润4,090.85万元，较上年同期增长35.99%。截至报告期末，公司总资产56,998.84万元，较期初增长8.85%；归属于挂牌公司股东的净资产45,732.39万元，较期初增长8.57%。
　　（二）行业情况
　　公司主要产品包括汽车流体管路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨等塑料产品。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“汽车制造业（C36）”之“汽车零部件及配件制造业（C3670）”。
　　1、汽车零部件行业发展概况及趋势
　　（1）全球汽车零部件行业发展概况
　　汽车零部件作为汽车工业的基础，是支撑汽车工业持续健康发展的必要因素。随着经济全球化的持续推进，世界各国汽车零部件企业积极加入产业全球化进程，使各个国家的汽车产业链融为一体。
　　随着经济全球化和产业分工的细化，全球主要汽车公司生产经营由传统的纵向一体化、追求大而全的生产模式逐步转向精简机构、以开发整车项目为主的专业化生产模式，大幅降低了零部件自制率。这一行业发展趋势促使汽车产业逐步形成了汽车整车厂、零部件一级供应商、二级供应商特有的层次分工及供应关系，大大推动了汽车零部件行业的市场发展。
　　当前全球汽车零部件产业由美国、德国及日本等传统汽车工业强国主导。国际知名的汽车零部件企业包括德国的博世（RobertBoschGmbH）和大陆（ContinentalAG）、日本的电装（DensoCorp.）、加拿大的麦格纳（MagnaInternationalInc.）、美国的德尔福（DelphiAutomotive）等。随着汽车零部件行业产业链正往全球化方向拓展，中国、印度等新兴汽车市场容量大，吸引了许多国际汽车巨头在该等国家建厂布局，为当地汽车零部件生产企业带来发展机遇。
　　随着全球汽车行业从疫情初期的低谷逐渐复苏，相对应全球汽车零部件行业也逐渐复苏。根据罗兰贝格管理咨询公司预测，汽车零部件行业扩张仍在继续，从2022年到2030年，预计平均年增长率约为4%，2030年收入规模预计将达到12,600亿欧元。
　　（2）中国汽车零部件行业发展概况
　　近年来，为推动我国汽车零部件行业发展，我国政府先后出台了《汽车产业中长期发展规划》和《汽车产业投资管理规定》，重视汽车核心零部件技术自主化发展，并相继实施了一系列扶持汽车零部件产业发展的政策措施。在国家产业政策和行业高速发展的推动下，我国汽车零部件产业供应体系逐步完善，行业市场规模逐步扩大。通过对比近5年的全球汽车零部件配套供应商数据统计，入围全球百强榜的中国企业逐渐增加。2020-2023年，入围全球百强榜单的中国企业分别为7家、8家、10家及13家。2024年榜单中，中国企业历史性突破至15家。该数据有力的证明了我国汽车零部件行业正蓬勃发展，未来市场空间巨大。根据国家统计局的统计数据，我国2023年汽车零部件制造业营业收入为44,086亿元。
　　目前我国汽车整车和零部件行业的收入规模比例约为1:1，与汽车强国1:1.7的比例仍存在差距。而全球汽车业竞争的实质为配套体系的竞争，即产业链、价值链的竞争，因此，优化产业上下游布局，加速供应链的融合创新，构建自主安全可控产业链的企业有望不断提升行业地位。为减少海外断供风险，更多整车厂将自主供应商纳入配套体系，在市场增量有限的背景下行业结构性机遇可期。
　　（3）汽车零部件行业的发展趋势
　　近年来，我国汽车零部件产业抓住国家支持自主创新的战略机遇和国际汽车产业转移的契机，进行必要的战略调整和产业结构调整。随着产品结构的优化升级和开发能力的提高，我国汽车零部件行业不断满足整车发展需要，并呈现以下趋势：
　　①行业经营更加精简化、专业化
　　汽车零部件行业发展的动力在于专业化分工带来的生产效率的提升和生产成本的下降。许多汽车零部件企业脱胎于汽车整车制造商，在专业领域逐步发展壮大，形成了自己的核心竞争力。在全球一体化背景下，面对日益激烈的竞争，世界各大整车厂商专注于整车开发、整车装配、系统总成等核心环节，进一步降低汽车零部件的自制率，将汽车零部件研发、采购、生产等环节交给专业汽车零部件企业，提高彼此的专业化分工程度和生产作业效率。
　　②汽车轻量化推动塑料零部件应用不断延伸
　　目前，在全球节能环保趋势下，汽车轻量化已经成为行业发展方向。汽车轻量化系在保证汽车强度和安全性能的前提下，尽可能的降低汽车自重，从而提高汽车的动力性，减少燃料消耗，降低废气污染。这对汽车零部件供应商提出了更高的要求。
　　③本土零部件企业专注细分领域
　　我国汽车零部件行业起步较晚，较国际零部件厂商而言，技术研发、产品设计相对落后。受此影响，在汽车电子、发动机关键零部件等壁垒较高的核心零部件领域，国际汽车零部件巨头占领了国内市场的主要份额，大多数内资零部件企业尚处于追赶跨国巨头阶段。
　　随着国内汽车市场竞争的加剧，合资整车厂基于市场份额、控制成本等多重需求下，开始推出中低端车型，为保持利润，将成本相对较低的本土配套企业纳入其采购体系。部分优质的内资汽车零部件企业专注于细分领域，不断提升技术实力，积累配套开发经验，凭借其高性价比的产品和良好的服务，在细分领域实现突破，切入主流整车厂商的供应体系，形成与国际零部件厂商共同竞争的局面。
　　在《中国制造2025》《汽车产业中长期发展规划》等一系列政策的支持和引导下，我国汽车零部件企业的规模还有很大的上升空间，并且在高精端领域积累技术实力。
　　④系统配套、模块化供应逐渐兴起
　　日益激烈的市场竞争迫使整车厂商从采购单个零部件转变为采购整个系统。这一转变不仅有利于整车厂商充分利用零部件企业专业优势，且简化了产品配套环节，缩短了新产品开发周期。系统供应商由于日益深入参与整车厂商新产品的研发、设计、生产过程，其技术和经济实力也逐步强大。系统配套催生了零部件企业的模块化供应，在模块化供应中，零部件企业承担起更多的新产品、新技术开发工作，整车厂商在产品及技术上越来越依赖零部件企业，零部件企业在汽车产业中的地位越来越重要。
　　⑤汽车电子化程度提高，传感器单车使用量提升
　　车身传感器按照功能可分为位置传感器、压力传感器、温度传感器、速度传感器、气体流量/质量/浓度/烟度传感器、振动传感器、环境监测传感器、力学与电学传感器等类型。从车身传感器在汽车中的分布来看，车身传感器主要用于发动机、底盘和车身系统。
　　随着汽车电子化程度提高，同时电动智能化趋势带来三电、智能底盘、热泵空调、座椅舒适系统等领域新需求，传感器单车使用量有望持续提升。据OICA（国际汽车制造商协会）、YoleGroup（一家专注于功率半导体市场研究与战略咨询的机构）等数据测算，2010年、2022年传感器单车使用量分别为28个、64个，2028年有望达到93个左右。
　　2、汽车用流体管路系统行业发展概况及趋势
　　（1）汽车用流体管路系统行业发展趋势
　　汽车流体管路系统指汽车流体输送系统中承载流体（气体、液体）流动、传输的载体或通道，一般由管体、连接件、紧固件等组装而成，主要用于连接汽车空调系统、底盘系统、传统燃油车发动机以及新能源车中电池、电机、电控三电系统等，根据细分用途可分为空调管路系统、冷却管路系统、燃油管路系统、制动管路系统等。连接件用于连接及控制上述各系统管路总成产品的关键零部件，紧固件用于汽车管路的紧固、连接与保护，是保证汽车正常运行、性能发挥、安全保障的重要零部件。整体而言，连接件和控制件等产品的要求高于管材，连接件和控制件认证时间更长，需要庞大的历史交付绩效去建立足够数量的产品失效模型，在此基础上不断吸收不同客户的特殊要求并持续改进问题。
　　汽车流体管路按照所用材料分为橡胶管路、塑料管路、金属管路。公司连接件和紧固件材质主要为塑料，但其不仅仅可用于塑料管路，也能用于连接和紧固橡胶管路、金属管路等。塑料相比金属和橡胶具有轻量化、易加工成型、易安装、耐化学性、节能、综合成本低、性能挖掘潜力大等优势。汽车塑料管路的优势具体如下：A、轻量化优势，塑料的密度低于金属和橡胶，在同样的管径、长度下，尼龙管路重量更轻；B、易加工成型优势，塑料管可以通过模具一次成型、人工成本低，适合大批量生产，与金属相比更柔软、易弯折，与橡胶相比可以加工成任意形状并且可以使用热成型技术；C、易安装优势，塑料管可使用快速接头，安装难度低、效率高；而金属管路在生产装配过程中，容易因累计误差造成装配困难、连接差、密封性不好，且接头和支架较多；D、耐化学性优势，塑料相比金属更抗氧、耐水解并且不会生锈，相比于橡胶更耐油和臭氧；E、节能优势，塑料管内壁比金属和橡胶更光滑、阻力更小，能耗更低；F、综合成本优势，金属的机加工成本高，并且需要做防锈、绝缘等特殊处理；G、性能挖掘潜力大，塑料管路在研发生产中，可将塑料材料进行合金化、玻纤增强，获得不同汽车零部件所要求的不同的物理、机械和化学性能。
　　（2）汽车用流体管路系统市场发展情况
　　①汽车产销量增长带动流体管路零部件需求增长
　　目前，整车厂商对于流体管路零部件的需求取决于全球汽车总体产量水平。根据全球大型汽车零部件集团上市公司邦迪流体2021年年报，预计2021-2028年全球轻型汽车产量复合增长率约为4.0%。自2009年以来，全球轻型汽车的产量增长主要是由新兴市场贡献，其中我国作为全球最大的汽车生产国，近年来汽车产量占世界汽车产量比重始终保持在25.00%-30.00%之间。随着全球汽车市场的逐步扩大，我国汽车产销量也将进一步提升，从而带动流体管路零部件行业的持续增长；同时，随着全球整车厂通过在新兴市场建立工厂以降低其运营的劳动力和物流成本，实现本土化生产，我国连接件细分行业也将迎来新的发展机遇。
　　②乘新能源汽车发展东风，流体管路零部件行业迎来市场空间扩容
　　相较于传统燃油车，新能源汽车流体管路系统单车价值量大幅提升。其中纯电动汽车取消发动机、变速箱等部件，新增了电池、电机、电控和减速器，热管理系统包括电池热管理系统、汽车空调系统、电机电控冷却系统及减速器冷却系统等四部分；而混动、增程式等插混汽车不仅保留燃油动力系统核心零部件又引入电池、电机、电控等新能源核心部件，进一步推动流体管路零部件需求增长。
　　车身的冷却系统设计变化和连接接口用量上升是导致新能源汽车热管路单车价值量上升的原因。传统燃油车冷却管路主要散热单元集中于发动机附近，如发动机系统冷却、进气系统冷却等，管路用量约15米。纯电动汽车虽然没有发动机，但增加了三电系统，冷却管路在整车的分布更加分散，底盘系统也发生变化，因此冷却管路设计、走向与传统燃油车有很大不同，导致汽车冷却系统相关管路更复杂，且管路朝着总成集成化、电子化方向发展，需要连接更多的传感器、温控阀、相关管夹等附件，单车价值量提升。插混汽车集合了燃油车和电动车管路，管路用量约30米，管路设计更为复杂，且集成了更多电子元件，因而单车价值量更高。
　　③轻量化、耐高压趋势对流体管路零部件提出更高要求
　　2016年，由国家制造强国建设战略咨询委员会、工信部牵头编制的《节能与新能源汽车技术路线图》明确提出：至2030年，乘用车新车油耗为3.2升/百公里，商用车油耗同步国际先进水平。此外，2020年开始逐步实施的《第六阶段轻型汽车和重型汽车国六排放标准》也对汽车排放标准作出了严格规定。随着国家对于汽车节能减排要求的不断提高，相关环保政策的陆续实施，要实现上述目标，汽车的轻量化是必然的发展趋势，同时，连接件作为汽车管路与管路之间的密封零件，相比于汽车管路对于耐高温、耐高压、耐腐蚀、质量轻、防渗漏有着更高的要求。
　　在上述汽车发展趋势及管路总成发展需求下，塑料因与橡胶、金属相比具备质量轻、防锈蚀、防腐蚀、导热系数低，并且具备较高的绝缘性和抗老化等优点，将在汽车轻量化、节能化以及新能源汽车的发展中发挥更重要的作用，塑料流体管路零部件的市场规模也将不断扩大。
　　④排放标准提升推动配套零件要求及数量提升
　　中国的机动车排放标准升级历经多个阶段，从2001年国一标准到2021年7月1日国六标准，经历了6次升级。2023年5月，生态环境部、工信部等5部门发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》，自2023年7月1日起，全国范围轻型汽车全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车。国务院在2023年12月发布了《空气质量持续改善行动计划》，其中提到研究制定下一阶段机动车排放标准，将国七排放标准提上议程。
　　每次排放标准的升级对配套产品的规格、功能、排量、工艺技术、精密度的要求均有所提高，例如由于“国六”发动机对配套产品的规格、功能、排量、工艺技术、精密度的要求均有所提高，部分动力系统连接管路在“国六”标准下由单层管路转变为多层管路，且产品结构、管体口径、配套零件的数量及精密度要求均有所提升。
　　⑤市场空间可期，行业格局持续演化
　　燃油车时代汽车市场国际企业占据主要市场，内资供应商起步较晚且在技术积累、配套经验方面均弱于国际领先供应商，因此市场份额相对落后。我国流体管路零部件企业经过数十年的发展，通过技术引进、自主发展、研发创新，并在与各大合资、自主品牌整车厂就新产品、新需求进行不断实验、调整及匹配的过程中，已逐步缩小了与国外汽车管路连接件生产企业之间的差距。近年来，随着我国汽车行业增速放缓并出现下行压力，汽车市场竞争加剧，各大整车厂成本压力加大。在确保质量的前提下，内资汽车管路连接件具备价格低、物流便利等优势，在开发设计水平、制造工艺等方面具备竞争优势，正逐步被各大合资、自主品牌整车厂所使用。同时很多整车厂为避免海外零部件断供风险，将本土优质供应商纳入配套体系。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　公司向前五大客户的销售占比较高，客户集中度较高。鉴于汽车行业零部件供应商集中配套的行业特性、以及整车厂客户从开发、定点到实现批量供货的时间周期通常较长，公司目前面临的客户集中情形仍将持续存在。若未来公司与重要客户的长期合作关系发生变化或终止，或主要客户因其自身经营原因而减少对公司产品的采购，或因公司在产品质量、技术创新和产品开发、生产交货等方面无法满足客户需求而导致与客户的合作关系发生不利变化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　汽车行业波动风险
　　根据中国汽车工业协会统计数据，2024年，我国汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，其中新能源汽车产销累计完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，市场占有率达到40.9%，成为引领全球汽车产业转型的重要力量。虽然我国新能源汽车市场仍维持快速增长趋势，但产销量同比增速不如以往。2024年产销量同比增长34.4%和35.5%；2023年该增速为35.8%和37.9%，2022年同比增速则为99.1%和95.6%。未来，如果汽车行业出现较大波动，将对汽车零部件行业造成较大不利影响，进而对公司的经营业绩造成负面影响。
　　汽车行业降价的风险
　　通常情况下，汽车行业销售定价采用前高后低的策略，即新款汽车上市时定价较高，其后随着销售规模扩大和竞争车型的推出及更新换代，销售价格逐年下降。由于整车厂处于汽车产业链顶端，对于汽车零部件供应商具有较强的议价能力，因此会将部分降价传导至上游一级零部件供应商进而传递至二级供应商。此外，受汽车行业年降政策影响，公司产品面临降价风险。如果公司不能做好产品生命周期管理和成本管理，不能及时拓展新客户、开发新产品，将面临产品价格下降风险，进而对公司业绩产生不利影响。
　　市场竞争加剧的风险
　　随着汽车整车和零配件行业的快速发展，公司面临现有竞争对手以及潜在进入竞争对手的竞争压力日益加剧。若公司在激烈的竞争中无法保持自身竞争优势、新客户开发进展不及预期，市场竞争地位将可能受到影响；或者行业内出现了新的具备较强竞争力的竞争对手，或者公司主要客户出于降低供货风险或其他目的而引入了其他供应商或提高了对其他供应商产品的采购比例，公司将存在收入规模和利润水平下降的风险。
　　毛利率出现下滑的风险
　　报告期公司毛利率保持较高水平。公司毛利率水平受产品结构、原材料价格、市场竞争等多重因素的影响，如上述因素发生持续不利变化，将对公司毛利率水平和盈利能力产生不利影响。此外，随着下游汽车行业特别是新能源汽车行业的快速发展，市场竞争将进一步加剧，公司可能面临产品降价的风险，导致公司毛利率进一步下降，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　财务内控不规范的风险
　　公司曾存在资金占用、个人卡收款、现金交易、第三方回款等财务内控不规范的情形，公司已对前述不规范情形进行了整改，并进一步完善了财务内控制度。若未来公司财务内控制度出现不能得到有效执行的情况，可能存在因内控不规范导致公司利益受损进而损害投资者利益的风险。
　　研发创新风险
　　公司主要从事汽车流体管路关键零部件的研发、生产和销售，系国内流体管路快插接头主要供应商之一，可以为客户提供安全、可靠且高效的流体管路快插接头解决方案。随着下游汽车市场需求愈发多元化、产品车型生命周期逐步缩短、产业政策不断推陈出新，整车厂为适应产业政策的调整以及终端消费市场需求的快速变化，新车型开发周期逐渐缩短，对产品研发的系统整体性、快速响应性提出了更高的要求，从而对汽车零部件供应商的同步开发创新能力提出了更高要求。作为流体管路关键零部件产品生产企业，公司承担了与整车厂较多的同步开发工作，公司需要不断提升设计能力、工艺水平，才能获得进一步发展空间。未来如果公司不能及时响应市场和客户对创新产品的需求，将对公司持续盈利能力和财务状况产生不利影响。
　　募投项目不达预期的风险
　　公司募集资金拟投向包括汽车快接插头及传感器技改扩产项目和上海研发及运营中心项目，本次募集资金投资项目建成投产后，将对公司发展战略的实现、经营规模的扩大和业绩水平的提高产生重大影响。但本次募集资金投资项目建设计划的完成时间和实施效果等存在着一定不确定性，如果在实施过程中，市场环境发生不利变化、与客户的合作未能持续或由于行业技术进步使得项目技术水平不再具备竞争优势以及现有人员团队出现较大规模流失，则本次募集资金投资项目可能存在技术和人员储备不足、产能消化不达预期、无法实现预期收益等风险。本次募投项目实施完成后，预计将新增部分资产和人员。由于募投项目达到满负荷生产需要一定的时间，若市场环境或公司运营等出现重大不利变化，使得募集资金投资项目未能按时达产或产生效益不及预期，则新增加的折旧、摊销及人工成本会对公司经营业绩产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期各期，公司实现的营业收入分别为13,812.29万元、20,171.56万元及27,290.72万元，其中主营业务收入占当期营业收入比例分别为95.27%、97.67%及96.81%，主营业务收入占比较高且保持稳定。公司其他业务收入主要为出售模具和废料等取得的收入。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期各期，公司主营业务收入分别为13,158.85万元、19,702.05万元及26,419.13万元，增长较快。其中，公司汽车流体管路系统关键零部件产品的销售收入分别为8,959.02万元、16,021.03万元及22,508... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　报告期各期，公司实现的营业收入分别为13,812.29万元、20,171.56万元及27,290.72万元，其中主营业务收入占当期营业收入比例分别为95.27%、97.67%及96.81%，主营业务收入占比较高且保持稳定。公司其他业务收入主要为出售模具和废料等取得的收入。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　报告期各期，公司主营业务收入分别为13,158.85万元、19,702.05万元及26,419.13万元，增长较快。其中，公司汽车流体管路系统关键零部件产品的销售收入分别为8,959.02万元、16,021.03万元及22,508.37万元。2023年及2024年，公司关键零部件产品的销售收入分别增长了7,062.01万元及6,487.34万元，增幅分别为78.83%及40.49%，为主营业务收入中的主要增长来源，主要产品如快插接头销售收入呈现快速增长态势，主要系随着新能源汽车行业的不断发展，新能源汽车热管理系统的管路单车价值较传统燃油车大幅提升，汽车管路市场持续扩容，且公司持续开拓新客户，报告期内相关产品销量增长较多。
　　报告期各期，公司其他塑料零部件的销售收入分别为4,199.83万元、3,681.03万元及3,910.76万元，呈现一定的波动趋势，其中2023年度，其他塑料零部件的收入有所下降主要系受客户的燃油车销量有所下降影响，泡钉、加油口等其他塑料零部件的销售收入随之下降。2024年度，受益于公司部分导轨项目进入量产阶段，导轨产品销售收入有所上升，其他塑料零部件的收入亦有所回升。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司主营业务收入主要来源于境内，占比分别为98.90、98.56%及97.67%。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期内，公司主营业务收入均来源于直销模式，按照销售类型可以分为非寄售和寄售两种业务模式。报告期各期，公司非寄售业务收入分别为8,817.20万元、12,819.87万元及19,921.35万元，占主营业务收入的比例分别为67.01%、65.07%及75.41%，2024年度，非寄售的业务收入占比较2023年度增加10.34%，主要系客户结构有所变化，峻和股份等非寄售客户的销售收入增加较多所致。
　　5.主营业务收入按季度分类
　　报告期各期，公司第三、四季度的销售收入相对较多，主要系受下游客户订单情况及整车行业生产安排的影响。具体而言，受节假日消费刺激，通常下半年为传统购车旺季，且整车厂商促销力度较大，下半年的汽车销售金额占全年销售的比例较高。因此，公司下半年收入占比较高，符合行业规律，具有合理性。
　　6.前五名客户情况
　　报告期各期，公司对前五大客户的销售额分别为9,531.37万元、14,040.05万元及17,853.45万元，占各期营业收入的比例分别为69.01%、69.60%及65.42%，公司的客户集中度相对较高，主要系与汽车零部件行业的特征一致，汽车流体管路领域的一级供应商相对集中，公司通过一级供应商向整车厂客户销售产品。
　　报告期内，公司前五大客户相对稳定，并未出现较大变化，且销售额稳中有升，客户稳定性和业务持续性有所保障。
　　7.其他披露事项
　　8.营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入分别为13,812.29万元、20,171.56万元及27,290.72万元，受益于新能源汽车行业的不断发展，新能源汽车热管理系统的管路单车价值较传统燃油车大幅提升，汽车管路市场持续扩容，且公司持续开拓新客户，报告期内相关产品销量增长较多。其中，主营业务收入占营业收入的比重在95%以上，主营业务突出，其他业务收入占比较低。公司营业收入增长的主要因素分析。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨、护板等其他塑料零部件的研发、生产及销售，主要包括流体管路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨、护板等塑料产品，产品可适用于新能源汽车、传统燃油汽车及储能等领域。　　公司抓住汽车行业国产化发展机遇以及行业以塑代钢趋势下的轻量化发展机遇，凭借以快插接头为代表的流体管路系统关键零部件产品在可靠性、稳定性以及密封性方面的质量优势及成本优势，成功进入此前被国际厂商所垄断的快插接头领域并不断提高市场份额。经过多年深耕，公司已经成长为国内汽车流体管路关键零部件... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨、护板等其他塑料零部件的研发、生产及销售，主要包括流体管路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨、护板等塑料产品，产品可适用于新能源汽车、传统燃油汽车及储能等领域。
　　公司抓住汽车行业国产化发展机遇以及行业以塑代钢趋势下的轻量化发展机遇，凭借以快插接头为代表的流体管路系统关键零部件产品在可靠性、稳定性以及密封性方面的质量优势及成本优势，成功进入此前被国际厂商所垄断的快插接头领域并不断提高市场份额。经过多年深耕，公司已经成长为国内汽车流体管路关键零部件领域的知名厂商，成为国内少数同时进入国产与合资品牌整车厂供应体系的汽车流体管路快插接头企业之一。
　　（1）采购模式
　　公司生产所需的主要原材料包括塑料粒子、橡胶件、金属件、注塑件以及其他辅料，此外公司日常采购还包括模具采购。
　　对于原材料采购，公司已建立稳定原材料供应渠道。其中对于客户指定具体品牌原材料，公司根据其限定范围筛选并确定合格供应商；对于客户未指定具体品牌原材料，公司根据客户的技术标准要求在合格供应商中采购。公司采购任务主要由前期开发采购部集中开发，业务部下单购买。前期开发采购部负责新项目供应商的调查、资质评价到供应商准入，并负责供应商从样件开发至批量达产的整个过程；在供应商产品获得公司批量认可后，将其纳入《合格供应商名录》，并与其签订《采购合同》《质量保证协议》《价格协议》。业务部从前期开发采购部提供的对应供应商清单进行原材料的采购，并跟踪到货情况。前期开发采购部负责组织相关人员按《供应商管理程序》对供应商的交付速度、质量合格率及服务水准进行综合评价，并对合格供应商名录进行考核、调整更新。
　　对于模具采购，主要由公司项目部召开项目启动会，提出模具需求，提供开模要求（比如穴数、流道方式、材料、交期）及产品数据，再由前期开发采购部向合格清单内模具厂商进行询价比价，根据价格、质量、服务综合考量并定点最优供应商，签订模具框架合同（第一次合格签订）和模具技术协议（每套模具一份），进度模具DFM（可制造性设计）检讨，展开模具制作。
　　（2）生产模式
　　公司实行“以销定产”的生产管理模式。当整车厂有新产品需求时，公司根据整车厂及一级供应商需求，同步开发出符合整车厂及一级供应商要求的产品。公司通常与客户签订框架性销售合同或价格协议，之后客户会定期向公司发布采购量预测并下发订单，公司据此制定年度生产计划并组织安排生产。公司在生产过程中对产品质量和工艺进行严格管控，确保产品合格验收入库及出库。新产品需经技术部门试制并检测合格后提交合格样件至客户处，技术部门向生产部门下发相应工艺文件，生产部门根据工艺文件进行生产调试，最终由品质部根据检验计划书进行检验。
　　此外，公司部分产品因产能问题，存在委托第三方进行生产或加工情形。
　　（3）销售模式
　　在汽车零部件行业内，知名汽车制造商和零部件供应商通常会对上游供应商进行合格供应商认证，并进行定期评估，以决定是否纳入合格供应商目录。对于潜在客户，公司通过拜访交流、市场调研、可行性论证等一系列程序与之建立合作意向，并积极配合客户做好合格供应商认证工作；对于存量客户，公司配备专业的区域营销经理进行跟踪维护，及时了解客户需求，并对待开发项目进行可行性评估，积
　　极开展新项目开拓。
　　由于公司产品存在显著的非标准定制化属性，公司采用直销模式，无经销模式。公司通常与客户签订销售框架合同，在完成具体产品的开发并经客户确认后，按其下达的订单组织生产、销售。
　　公司与客户的结算方式可分为寄售和非寄售。寄售模式下，公司将产品交付给客户指定仓库，客户根据自身生产需要从仓库中领用产品，公司次月与客户对账并取得经客户确认的耗用清单，经核对无误后确认收入。非寄售模式下，公司将产品交付给客户指定仓库，获取经客户确认的产品物流签收单，公司次月与客户对账，核对无误后确认收入。
　　（4）研发模式
　　随着下游汽车市场需求愈发多元化、产品车型生命周期逐步缩短、产业政策不断推陈出新，整车厂为适应产业政策的调整以及终端消费市场需求的快速变化对新品研发的系统整体性、快速响应性提出了更高的要求，因此协同配套零部件供应商同步开发新产品逐渐成为主流项目合作模式。公司产品研发以客户需求为导向，主要采用与下游整车厂或一级供应商同步研发模式。基于多年积累的研发经验，公司研发团队能够充分理解整车设计需求，根据整车研发进度计划推出相应设计样品，并进一步优化和完善设计方案。
　　公司新产品的开发阶段包括A样件（手工制造样品，实现基本功能）、B样件（OTS工程样件）、样件（PPAP样件）、SOP（量产）阶段，商务部、项目部、技术部、实验室协同进行项目的设计、试验、质量检验与调试、验收，具体而言：商务部主要负责前期市场调研；项目部主要负责前期规划、项目管理；技术部主要负责产品设计开发以及模具开发工作、工艺步骤流程、工艺路线的制定和已批量产品的工艺持续优化；实验室负责技术部委托试验。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　本年度公司实现营业收入27,290.72万元，较上年增长35.29%，经营规模呈现稳定增长，总资产达到52,366.48万元，较上年增长63.60%。净利润为7,622.42万元，较上年增长31.31%。
　　2024年，汽车流体管路关键零部件市场需求旺盛，公司积极开拓新客户，开发新产品，公司营业收入及净利润实现稳定增长。
　　展望2025年，公司将继续加大研发投入，全方位提升技术水平与产品工艺，进一步丰富产品线。公司将全面强化产品实力，深度提升客户对公司的满意度与信任度。通过上述举措，公司将致力于在行业中树立更高的地位，增强产品在市场中的竞争力，稳固并扩大市场份额。同时，公司也将精心培育新的业绩增长点，为公司的持续发展注入新的动力。
　　(二)行业情况
　　公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨、护板等其他塑料零部件的研发、生产及销售，主要包括流体管路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨、护板等塑料产品，产品可适用于新能源汽车、传统燃油汽车及储能等领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“汽车制造业（C36）”之“汽车零部件及配件制造业（C3670）”。
　　1、汽车零部件行业发展概况及趋势
　　（1）全球汽车零部件行业发展概况
　　汽车零部件作为汽车工业的基础，是支撑汽车工业持续健康发展的必要因素。随着经济全球化的持续推进，世界各国汽车零部件企业积极加入产业全球化进程，使各个国家的汽车产业链融为一体。随着经济全球化和产业分工的细化，全球主要汽车公司生产经营由传统的纵向一体化、追求大而全的生产模式逐步转向精简机构、以开发整车项目为主的专业化生产模式，大幅降低了零部件自制率。这一行业发展趋势促使汽车产业逐步形成了汽车整车厂、零部件一级供应商、二级供应商特有的层次分工及供
　　应关系，大大推动了汽车零部件行业的市场发展。
　　当前全球汽车零部件产业由美国、德国及日本等传统汽车工业强国主导。国际知名的汽车零部件企业包括德国的博世（RobertBoschGmbH）和大陆（ContinentaAG）、日本的电装（DensoCorp.）、加拿大的麦格纳（MagnaInternationaInc.）、美国的德尔福（DephiAutomotive）等。随着汽车零部件行业产业链正往全球化方向拓展，中国、印度等新兴汽车市场容量大，吸引了许多国际汽车巨头在该等国家建厂布局，为当地汽车零部件生产企业带来发展机遇。
　　随着全球汽车行业从疫情初期的低谷逐渐复苏，相对应全球汽车零部件行业也逐渐复苏。根据罗兰贝格管理咨询公司预测，汽车零部件行业扩张仍在继续，从2022年到2030年，预计平均年增长率约为4%，2030年收入规模预计将达到12,600亿欧元。
　　（2）中国汽车零部件行业发展概况
　　近年来，为推动我国汽车零部件行业发展，我国政府先后出台了《汽车产业中长期发展规划》和《汽车产业投资管理规定》，重视汽车核心零部件技术自主化发展，并相继实施了一系列扶持汽车零部件产业发展的政策措施。在国家产业政策和行业高速发展的推动下，我国汽车零部件产业供应体系逐步完善，行业市场规模逐步扩大。通过对比近5年的全球汽车零部件配套供应商数据统计，入围全球百强榜的中国企业逐渐增加。2020-2023年，入围全球百强榜单的中国企业分别为7家、8家、10家及13家。2024年榜单中，中国企业历史性突破至15家。该数据有力的证明了我国汽车零部件行业正蓬勃发展，未来市场空间巨大。根据国家统计局的统计数据，我国2023年汽车零部件制造业营业收入为44,086亿元。目前我国汽车整车和零部件行业的收入规模比例约为1:1，与汽车强国1:1.7的比例仍存在差距。而全球汽车业竞争的实质为配套体系的竞争，即产业链、价值链的竞争，因此，优化产业上下游布局，加速供应链的融合创新，构建自主安全可控产业链的企业有望不断提升行业地位。从长期看，为减少海外断供风险，更多整车厂将自主供应商纳入配套体系，汽车行业兼具周期与成长的双重属性，在市场增量有限的背景下行业结构性机遇可期。
　　（3）汽车零部件行业的发展趋势
　　近年来，我国汽车零部件产业抓住国家支持自主创新的战略机遇和国际汽车产业转移的契机，进行必要的战略调整和产业结构调整。随着产品结构的优化升级和开发能力的提高，我国汽车零部件行业不断满足整车发展需要，并呈现以下趋势：
　　①行业经营更加精简化、专业化
　　汽车零部件行业发展的动力在于专业化分工带来的生产效率的提升和生产成本的下降。许多汽车零部件企业脱胎于汽车整车制造商，在专业领域逐步发展壮大，形成了自己的核心竞争力。在全球一体化背景下，面对日益激烈的竞争，世界各大整车厂商专注于整车开发、整车装配、系统总成等核心环节，进一步降低汽车零部件的自制率，将汽车零部件研发、采购、生产等环节交给专业汽车零部件企业，提高彼此的专业化分工程度和生产作业效率。
　　②汽车轻量化推动塑料零部件应用不断延伸
　　目前，在全球节能环保趋势下，汽车轻量化已经成为行业发展方向。汽车轻量化系在保证汽车强度和安全性能的前提下，尽可能的降低汽车自重，从而提高汽车的动力性，减少燃料消耗，降低废气污染。这对汽车零部件供应商提出了更高的要求。
　　③本土零部件企业专注细分领域，国产化趋势显现
　　我国汽车零部件行业起步较晚，较国际零部件厂商而言，技术研发、产品设计相对落后。受此影响，在汽车电子、发动机关键零部件等壁垒较高的核心零部件领域，国际汽车零部件巨头占领了国内市场的主要份额，大多数内资零部件企业尚处于追赶跨国巨头阶段。
　　随着国内汽车市场竞争的加剧，合资整车厂基于市场份额、控制成本等多重需求下，开始推出中低端车型，为保持利润，将成本相对较低的本土配套企业纳入其采购体系。部分优质的内资汽车零部件企业专注于细分领域，不断提升技术实力，积累配套开发经验，凭借其高性价比的产品和良好的服务，在细分领域实现突破，切入主流整车厂商的供应体系，形成与国际零部件厂商共同竞争的局面。
　　④系统配套、模块化供应逐渐兴起
　　日益激烈的市场竞争迫使整车厂商从采购单个零部件转变为采购整个系统。这一转变不仅有利于整车厂商充分利用零部件企业专业优势，且简化了产品配套环节，缩短了新产品开发周期。系统供应商由于日益深入参与整车厂商新产品的研发、设计、生产过程，其技术和经济实力也逐步强大。系统配套催生了零部件企业的模块化供应，在模块化供应中，零部件企业承担起更多的新产品、新技术开发工作，整车厂商在产品及技术上越来越依赖零部件企业，零部件企业在汽车产业中的地位越来越重要。
　　⑤汽车电子化程度提高，传感器单车使用量提升
　　车身传感器按照功能可分为位置传感器、压力传感器、温度传感器、速度传感器、气体流量/质量/浓度/烟度传感器、振动传感器、环境监测传感器、力学与电学传感器等类型。从车身传感器在汽车中的分布来看，车身传感器主要用于发动机、底盘和车身系统。
　　随着汽车电子化程度提高，同时电动智能化趋势带来三电、智能底盘、热泵空调、座椅舒适系统等领域新需求，传感器单车使用量有望持续提升。据OICA（国际汽车制造商协会）、YoeGroup（一家专注于功率半导体市场研究与战略咨询的机构）等数据测算，2010年、2022年传感器单车使用量分别为28个、64个，2028年有望达到93个左右。
　　2、汽车用流体管路系统行业发展概况及趋势
　　（1）汽车用流体管路系统行业发展趋势
　　流体管路指汽车流体输送系统中承载流体（气体、液体）流动、传输的载体或通道，一般由管体、连接件、紧固件等组装而成，主要用于连接汽车空调系统、底盘系统、传统燃油车发动机以及新能源车中电池系统、电机电控系统中的制冷、制热核心零部件等，根据细分用途可分为空调管路、冷却管路、燃油管路、制动管路等。连接件用于连接及控制上述各系统管路总成产品的关键零部件，紧固件用于汽车管路的紧固、连接与保护，是保证汽车正常运行、性能发挥、安全保障的重要零部件。整体而言，连接件和控制件等产品的要求高于管材，连接件和控制件认证时间更长，需要庞大的历史交付绩效去建立足够数量的产品失效模型，在此基础上不断吸收不同客户的特殊要求并持续改进问题。
　　汽车流体管路按照所用材料分为橡胶管路、塑料管路、金属管路。公司连接件和紧固件材质主要为塑料，但其不仅仅可用于塑料管路，也能用于连接和紧固橡胶管路、金属管路等。塑料相比金属和橡胶具有轻量化、易加工成型、易安装、耐化学性、节能、综合成本低、性能挖掘潜力大等优势。汽车塑料管路的优势具体如下：A、轻量化优势，塑料的密度低于金属和橡胶，在同样的管径、长度下，尼龙管路重量更轻；B、易加工成型优势，塑料管可以通过模具一次成型、人工成本低，适合大批量生产，与金属相比更柔软、易弯折，与橡胶相比可以加工成任意形状并且可以使用热成型技术；C、易安装优势，塑料管可使用快速接头，安装难度低、效率高；而金属管路在生产装配过程中，容易因累计误差造成装配困难、连接差、密封性不好，且接头和支架较多；D、耐化学性优势，塑料相比金属更抗氧、耐水解并且不会生锈，相比于橡胶更耐油和臭氧；E、节能优势，塑料管内壁比金属和橡胶更光滑、阻力更小，能耗更低；F、综合成本优势，金属的机加工成本高，并且需要做防锈、绝缘等特殊处理；G、性能挖掘潜力大，塑料管路在研发生产中，可将塑料材料进行合金化、玻纤增强，获得不同汽车零部件所要求的不同的物理、机械和化学性能。
　　（2）汽车用流体管路系统市场发展情况
　　①汽车产销量增长带动流体管路零部件需求增长
　　目前，整车厂商对于流体管路零部件的需求取决于全球汽车总体产量水平。根据全球大型汽车零部件集团上市公司邦迪流体2021年年报，预计2021-2028年全球轻型汽车产量复合增长率约为4.0%。自2009年以来，全球轻型汽车的产量增长主要是由新兴市场贡献，其中我国作为全球最大的汽车生产国，近年来汽车产量占世界汽车产量比重始终保持在25.00%-30.00%之间。随着全球汽车市场的逐步扩大，我国汽车产销量也将进一步提升，从而带动流体管路零部件行业的持续增长；同时，随着全球整车厂通过在新兴市场建立工厂以降低其运营的劳动力和物流成本，实现本土化生产，我国连接件细分行业也将迎来新的发展机遇。
　　②乘新能源汽车发展东风，流体管路零部件行业迎来市场空间扩容
　　汽车中的管路主要用于连接汽车空调系统、底盘系统、传统燃油车发动机以及新能源车中电池系统、电机电控系统中的制冷、制热核心零部件等，根据细分可以分为空调管路、冷却管路、燃油管路、制动管路等。
　　相较于传统燃油车，新能源汽车管路单车价值量大幅提升。新能源汽车由于取消了发动机、变速箱等部件，新增了电池、电机、电控和减速器，热管理系统就包括了电池热管理系统、汽车空调系统、电机电控冷却系统及减速器冷却系统等四部分。
　　车身的冷却系统设计变化和连接接口用量上升也是导致新能源汽车热管路单车价值量上升的原因。传统燃油车冷却管路主要散热单元集中于发动机附近，如发动机系统冷却、进气系统冷却等，管路用量约15米。纯电动车虽然没有发动机，但增加了三电系统，冷却管路在整车的分布更加分散，底盘系统也发生变化，因此冷却管路设计、走向与传统燃油车有很大不同，导致汽车冷却系统相关管路更复杂，且管路朝着总成集成化、电子化方向发展，需要连接更多的传感器、温控阀、相关管夹等附件，单车价值量提升。插电式混合动力汽车集合了燃油车和电动车管路，管路用量更多，约30米，且集成了更多电子元件，因而单车价值量更高。
　　③轻量化、耐高压趋势对流体管路零部件提出更高要求
　　2016年，由国家制造强国建设战略咨询委员会、工信部牵头编制的《节能与新能源汽车技术路线图》明确提出：至2030年，乘用车新车油耗为3.2升/百公里，商用车油耗同步国际先进水平。此外，2020年开始逐步实施的《第六阶段轻型汽车和重型汽车国六排放标准》也对汽车排放标准作出了严格规定。随着国家对于汽车节能减排要求的不断提高，相关环保政策的陆续实施，要实现上述目标，汽车的轻量化是必然的发展趋势，同时，连接件作为汽车管路与管路之间的密封零件，相比于汽车管路对于耐高温、耐高压、耐腐蚀、质量轻、防渗漏有着更高的要求。在上述汽车发展趋势及管路总成发展需求下，塑料因与橡胶、金属相比具备质量轻、防锈蚀、防腐蚀、导热系数低，并且具备较高的绝缘性和抗老化等优点，将在汽车轻量化、节能化以及新能源汽车的发展中发挥更重要的作用，塑料流体管路零部件的市场规模也将不断扩大。
　　④排放标准提升推动配套零件要求及数量提升
　　中国的机动车排放标准升级历经多个阶段，从2001年国一标准到2021年7月1日国六标准，经历了6次升级。2023年5月，生态环境部、工信部等5部门发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》，自2023年7月1日起，全国范围轻型汽车全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车。国务院在2023年12月发布了《空气质量持续改善行动计划》，其中提到研究制定下一阶段机动车排放标准，将国七排放标准提上议程。趋严的排放标准推动了配套零部件用量和单车价值量提升。
　　每次排放标准的升级对配套产品的规格、功能、排量、工艺技术、精密度的要求均有所提高，例如由于“国六”发动机对配套产品的规格、功能、排量、工艺技术、精密度的要求均有所提高，部分动力系统连接管路在“国六”标准下由单层管路转变为多层管路，且产品结构、管体口径、配套零件的数量及精密度要求均有所提升。
　　⑤国产空间可期，行业格局持续演化
　　燃油车时代汽车市场国际企业占据主要市场，国产供应商起步较晚且在技术积累、配套经验方面均弱于国际领先供应商，因此市场份额相对落后。近年来，随着我国汽车行业增速放缓并出现下行压力，汽车市场竞争加剧，各大整车厂成本压力加大。我国流体管路零部件企业经过数十年的发展，通过技术引进、自主发展、研发创新，并在与各大合资、自主品牌整车厂就新产品、新需求进行不断实验、调整及匹配的过程中，已逐步缩小了与国外汽车管路连接件生产企业之间的差距。在确保质量的前提下，国产汽车管路连接件具备价格低、物流便利等优势，在开发设计水平、制造工艺等方面具备竞争优势，正逐步被各大合资、自主品牌整车厂所使用。在当前形势下，很多整车厂为避免海外零部件断供风险，将本土优质供应商纳入配套体系，进一步加速了国产化的进程。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　新能源汽车应用领域风险
　　在国家政策的大力支持以及市场参与主体持续创新发展的背景下，我国新能源汽车产业进入高速发展阶段，国内新能源汽车渗透率持续提升。但国内新能源汽车依然面临补贴退坡、技术升级、续航里程限制等挑战，新能源汽车的未来发展存在一定的不确定性。若未来我国新能源汽车产业发展不达预期或相关产业政策发生变化，将可能影响新能源汽车产业发展，影响公司产品市场需求，进而影响公司经营业绩。
　　毛利率出现下滑的风险
　　本报告期，公司毛利率保持较高水平，公司毛利率水平受产品结构、原材料价格、市场竞争等多重因素的影响，如上述因素发生持续不利变化，将对公司毛利率水平和盈利能力产生不利影响。此外，随着下游汽车行业特别是新能源汽车行业的快速发展，市场竞争将进一步加剧，公司可能面临产品降价的风险，从而导致公司毛利率进一步下降。
　　产品价格下降风险
　　通常情况下，汽车行业销售定价采用前高后低的策略，即新款汽车上市时定价较高，其后随着销售规模扩大和竞争车型的推出及更新换代，销售价格逐年下降。由于整车厂处于汽车产业链顶端，对于汽车零部件供应商具有较强的议价能力，因此会将部分降价传导至上游一级零部件供应商进而传递至二级供应商。如果公司不能做好产品生命周期管理和成本管理，不能及时拓展新客户、开发新产品，将面临产品价格下降风险，进而对公司业绩产生不利影响。
　　原材料价格波动风险
　　公司生产所需的原材料主要包括尼龙等塑料粒子、金属件、橡胶件等。报告期内，公司主营业务成本中原材料占比较高，原材料价格上涨会对公司产品成本造成较大影响，尤其是尼龙材料等大宗商品价格因代理商进口、石油价格以及汇率等因素频繁变动将直接影响公司采购成本的稳定性。如果未来主要原材料市场供应情况和价格出现大幅波动，或供货渠道发生重大变化，可能会对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　应收账款回收的风险
　　报告期末公司应收账款余额持续增长，公司客户主要为国内外知名的汽车零部件生产企业，客户资产规模较大、经营业绩相对稳定、信誉良好，与公司具有长期合作关系，应收账款发生坏账的可能性较小。但如果公司主要客户未来经营情况发生重大不利变化，财务状况恶化，则公司可能出现坏账风险，对公司经营业绩产生不利影响。
　　存货跌价的风险
　　随着业务规模扩大，公司存货规模整体呈现增长态势。若未来市场发生重大不利变化导致客户需求下降，或公司不能持续开拓新客户和新项目，将导致公司存货积压，出现存货跌价的风险，从而影响公司的经营业绩。
　　质量风险
　　公司主要产品是汽车流体管路系统关键零部件之一，属于汽车安全件，产品质量的高低直接影响到下游终端客户整车性能的好坏，因此整车厂对汽车零部件供应商的产品品质及安全管理水平的要求较高。未来，随着公司生产规模的扩大，若公司内部质量控制能力滞后于经营规模的扩张，一旦因公司产品质量导致下游终端客户整车性能或安全性出现问题，将影响公司的行业地位和市场声誉，进而对公司的持续经营能力造成不利影响。
　　研发创新风险
　　公司主要从事汽车流体管路关键零部件的研发、生产和销售，系国内流体管路快速插头主要供应商之一，可以为客户提供安全、可靠且高效的流体管路快速插头解决方案。随着下游汽车市场需求愈发多元化、产品车型生命周期逐步缩短、产业政策不断推陈出新，整车厂为适应产业政策的调整以及终端消费市场需求的快速变化，新车型开发周期逐渐缩短，对产品研发的系统整体性、快速响应性提出了更高的要求，从而对汽车零部件供应商的同步开发创新能力提出了更高要求。作为流体管路关键零部件产品生产企业，公司承担了与整车厂较多的同步开发工作，公司需要不断提升设计能力、工艺水平，才能获得进一步发展空间。未来如果公司不能及时响应市场和客户对创新产品的需求，将对公司持续盈利能力和财务状况产生不利影响。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人顾强、王乃军和顾留贵合计控制公司86.31%的表决权，虽然公司通过制订并实施“三会”议事规则、独立董事制度、关联交易制度、避免同业竞争承诺等措施，进一步完善了法人治理结构，但实际控制人仍可能利用其控制地位，通过行使表决权或其他直接、间接的方式对公司经营决策、财务决策、人事任免等重大事项进行不当干预，则可能会影响本公司业务经营及损害中小投资者权益。
　　税收优惠政策变动的风险
　　公司已取得高新技术企业资格，享受15%的企业所得税率以及研发支出加计扣除等税收优惠政策。如果未来国家的所得税政策发生变化或公司不能持续获得高新技术企业资格，公司无法享受到相应所得税优惠政策，公司的经营业绩将受到一定不利影响。
　　国际贸易政策变动风险
　　2024年6月至今，美国、加拿大、欧盟等国家及组织对中国新能源汽车出口施加了若干临时关税政策，中国新能源汽车的出口预计将持续受到挑战。目前公司产品主要应用于包括吉利、理想、长城等国内自主品牌车型，所搭载汽车主要用于国内销售，美国、欧盟、加拿大等国家对中国电动汽车关税的提升对公司业绩影响较小。未来随着公司业务的不断拓展，若出口至美国、欧盟、加拿大等市场且应用公司产品的电动汽车增长，将可能对公司的业绩增长产生影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲