一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　报告期内，公司始终全面贯彻国家稀土发展战略，持续聚焦稀土精深加工及稀土功能材料领域，以创新驱动加快发展稀土新质生产力，推动稀土产业向高端化、智能化、绿色化方向发展。公司的主要产品为稀土氧化物、稀土金属、磁性材料和发光材料四类，广泛应用于永磁材料、风力发电、汽车工业、有色金属、工业电机、节能家电、化学化工、照明等各大领域。　　1、研发模式　　公司的研发项目采用IPD模式（IntegratedProductDeveopment，简称“IPD”，即“集成产品开发”）公司的研发项目分为技术开发项目和产品开发项目，其中，技术开发类项目涉及概念、计划... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　报告期内，公司始终全面贯彻国家稀土发展战略，持续聚焦稀土精深加工及稀土功能材料领域，以创新驱动加快发展稀土新质生产力，推动稀土产业向高端化、智能化、绿色化方向发展。公司的主要产品为稀土氧化物、稀土金属、磁性材料和发光材料四类，广泛应用于永磁材料、风力发电、汽车工业、有色金属、工业电机、节能家电、化学化工、照明等各大领域。
　　1、研发模式
　　公司的研发项目采用IPD模式（IntegratedProductDeveopment，简称“IPD”，即“集成产品开发”）公司的研发项目分为技术开发项目和产品开发项目，其中，技术开发类项目涉及概念、计划、开发和迁移四个阶段，具体情况如下：
　　产品开发类项目分为六个阶段，分别为概念、计划、开发、验证、发布以及生命周期阶段，具体情况如下：
　　2、生产模式
　　报告期内，公司主要采取以销定产的模式。公司生产部门根据客户订单或计划订单，遵循交货期先后原则、均衡生产原则、集中批量化原则、效益优先原则、重点客户优先原则等制定生产计划，并选定相应的技术、工艺标准开展生产，各生产车间按照生产计划完成生产任务，产品经检验合格后包装入库。
　　3、采购模式
　　报告期内，公司采购的原材料主要为稀土氧化物和稀土金属。公司生产所需的主要原材料由各事业部下设的运营采购专员负责采购，其他辅材、设备及办公物资由采购物流部统一负责。对于原材料采购，各事业部通常结合采购计划、生产需求、安全库存、市场价格等因素安排采购，目前公司主要通过招投标、竞价采购、公开询比价等方式进行采购。
　　4、销售模式
　　报告期内，公司的销售模式为直销（包含支付代理费的直销），公司的下游客户包括终端用户和贸易商，公司对贸易商均为卖断式销售。公司市场开拓渠道主要包括：参加国内外展会；通过现有客户开拓国内外新客户；通过提升产品技术与质量在行业内积累口碑，拓展客户来源。公司的销售流程为：开展售前工作→签订销售框架合同→客户分批下单→安排生产→交付产品→确认收入并收款→提供售后服务。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策变化风险
　　稀土行业受国家政策和产业政策影响较大。国家对稀土开采和冶炼分离实施总量控制，相关配额将影响稀土原材料市场供给和稀土产品市场价格。另外，稀土产品及相关技术、工艺、装备的进出口应当遵守国家有关对外贸易、进出口管理法律、行政法规的规定。因此，相关产业政策调整变动将对公司生产经营产生影响。
　　经营业绩波动风险
　　公司所在磁性材料行业竞争持续增加，上游原材料供应价格存在波动风险，下游应用领域拓展及市场增速存在一定不确定性，公司未来的经营业绩存在波动的风险。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司采购主要原材料为稀土氧化物和稀土金属，报告期内，公司直接材料占营业成本为85.80%，公司主要原材料市场价格波动会对公司产品生产成本影响较大，进而影响到产品毛利率和经营，并带来库存管理压力。
　　存货跌价风险
　　报告期末，公司存货账面价值为173,833.98万元，占流动资产的比例为41.27%。若未来市场需求发生重大不利变化且公司未能制定合理的生产计划以及对存货进行有效管理，可能导致存货积压，面临存货跌价损失的风险，进而对公司业绩造成不利的影响。
　　境外销售波动风险
　　境外市场受政策法规变动、地缘政治局势变化、知识产权保护、不正当竞争、消费者保护等多种因素影响，随着业务规模的进一步扩大，公司涉及的海外法律环境将会更加复杂。同时，汇率波动会给公司业务带来潜在影响，美元、欧元等外币的汇率波动也会对公司营业利润存在一定影响。
　　技术和创新风险
　　公司高度重视产品研发和技术创新，现已成立工程技术中心，下设稀土资源开发、稀土先进金属、磁性材料、稀土先进陶瓷4个研究所，并在各事业部设立研发部，深度聚焦稀土资源绿色开发、稀土特种合金及靶材、高性能永磁材料等技术研发和产品研发，现已形成了品质性能优异的产品集群，以满足下游客户的需求。目前，稀土金属、永磁材料等产品下游应用场景较为广泛，技术进步速度较快，客户对品质和性能的要求日益提升。若公司的新品研发和工艺提升不能持续高效地满足多元且快速变化的市场需求，则公司在未来的市场竞争中可能处于不利地位，经营业绩可能受到不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　报告期内，公司始终全面贯彻国家稀土发展战略，持续聚焦稀土精深加工及稀土功能材料领域，以创新驱动加快发展稀土新质生产力，推动稀土产业向高端化、智能化、绿色化方向发展。公司致力于为客户提供满意的产品和服务，主要产品有稀土氧化物、稀土金属、磁性材料和发光材料四类，广泛应用于永磁材料、风力发电、汽车工业、有色金属、工业电机、节能家电、化学化工、照明等各大领域。经过不断的发展和积累，公司形成了一套契合公司发展战略的完整、高效的经营模式。　　1、研发模式　　公司的研发项目采用IPD模式（IntegratedProductDevelopment，简称“IPD”，即“集成... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　报告期内，公司始终全面贯彻国家稀土发展战略，持续聚焦稀土精深加工及稀土功能材料领域，以创新驱动加快发展稀土新质生产力，推动稀土产业向高端化、智能化、绿色化方向发展。公司致力于为客户提供满意的产品和服务，主要产品有稀土氧化物、稀土金属、磁性材料和发光材料四类，广泛应用于永磁材料、风力发电、汽车工业、有色金属、工业电机、节能家电、化学化工、照明等各大领域。经过不断的发展和积累，公司形成了一套契合公司发展战略的完整、高效的经营模式。
　　1、研发模式
　　公司的研发项目采用IPD模式（IntegratedProductDevelopment，简称“IPD”，即“集成产品开发”）公司的研发项目分为技术开发项目和产品开发项目，其中，技术开发类项目涉及概念、计划、开发和迁移四个阶段，具体情况如下：
　　产品开发类项目分为六个阶段，分别为概念、计划、开发、验证、发布以及生命周期阶段，具体情况如下：
　　2、生产模式
　　报告期内，公司主要采取以销定产的模式。公司生产部门根据客户订单或计划订单，遵循交货期先后原则、均衡生产原则、集中批量化原则、效益优先原则、重点客户优先原则等制定生产计划，并选定相应的技术、工艺标准开展生产，各生产车间按照生产计划完成生产任务，产品经检验合格后包装入库。
　　3、采购模式
　　报告期内，公司采购的原材料主要为稀土氧化物和稀土金属。公司生产所需的主要原材料由各事业部下设的运营采购专员负责采购，其他辅材、设备及办公物资由采购物流部统一负责。对于原材料采购，各事业部通常结合采购计划、生产需求、安全库存、市场价格等因素安排采购，目前公司主要通过招投标、竞价采购、公开询比价等方式进行采购。
　　4、销售模式
　　报告期内，公司的销售模式为直销（包含支付代理费的直销），公司的下游客户包括终端用户和贸易商，公司对贸易商均为卖断式销售。公司市场开拓渠道主要包括：参加国内外展会；通过现有客户开拓国内外新客户；通过提升产品技术与质量在行业内积累口碑，拓展客户来源。公司的销售流程为：开展售前工作→签订销售框架合同→客户分批下单→安排生产→交付产品→确认收入并收款→提供售后服务。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策变化风险
　　稀土行业受国家政策和产业政策影响较大。国家对稀土开采和冶炼分离实施总量控制，相关配额将影响稀土原材料市场供给和稀土产品市场价格。另外，稀土产品及相关技术、工艺、装备的进出口应当遵守国家有关对外贸易、进出口管理法律、行政法规的规定。因此，相关产业政策调整变动将对公司生产经营产生影响。
　　经营业绩波动风险
　　公司所在磁性材料行业竞争持续增加，上游原材料供应价格存在波动风险，下游应用领域拓展及市场增速存在一定不确定性，公司未来的经营业绩存在波动的风险。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司采购主要原材料为稀土氧化物和稀土金属，报告期内，公司直接材料占营业成本为85.84%，公司主要原材料市场价格波动会对公司产品生产成本影响较大，进而影响到产品毛利率和经营，并带来库存管理压力。
　　存货跌价风险
　　报告期末，公司存货账面价值为157,388.94万元，占流动资产的比例为47.74%。若未来市场需求发生重大不利变化且公司未能制定合理的生产计划以及对存货进行有效管理，可能导致存货积压，面临存货跌价损失的风险，进而对公司业绩造成不利的影响。
　　境外销售波动风险
　　境外市场受政策法规变动、地缘政治局势变化、知识产权保护、不正当竞争、消费者保护等多种因素影响，随着业务规模的进一步扩大，公司涉及的海外法律环境将会更加复杂。同时，汇率波动会给公司业务带来潜在影响，美元、欧元等外币的汇率波动也会对公司营业利润存在一定影响。
　　技术和创新风险
　　公司高度重视产品研发和技术创新，现已成立工程技术中心，下设稀土资源开发、稀土先进金属、磁性材料、稀土先进陶瓷4个研究所，并在各事业部设立研发部，深度聚焦稀土资源绿色开发、稀土特种合金及靶材、高性能永磁材料等技术研发和产品研发，现已形成了品质性能优异的产品集群，以满足下游客户的需求。目前，稀土金属、永磁材料等产品下游应用场景较为广泛，技术进步速度较快，客户对品质和性能的要求日益提升。若公司的新品研发和工艺提升不能持续高效地满足多元且快速变化的市场需求，则公司在未来的市场竞争中可能处于不利地位，经营业绩可能受到不利影响。
　　重点项目不达预期的风险
　　公司对重点项目的投资建设系经过缜密的可行性研究分析，但由于项目经济效益的测算均是按照项目获批时的情况进行测算，未来行业政策、市场环境等因素可能发生较大变化或不达预期，从而直接影响项目的建设进度、投资回报和公司的预期收益。
　　行业竞争加剧的风险
　　公司生产的磁性材料为烧结钕铁硼永磁材料，属于第三代稀土永磁材料，具有磁性强、质量轻、体积小、能效高等特点，具备良好的综合性能，可广泛应用于风力发电、节能家电、汽车工业、工业设备、消费电子、智能制造等众多领域，未来市场空间广阔。现阶段，我国永磁材料生产企业普遍规模较小、技术工艺相对简单、产品性能及品质不高，应用领域较为低端，而高端应用领域的永磁材料产能不足，只有少量企业能够从事相关研发和生产。其中，烧结钕铁硼行业正处于行业大规模扩产的高速发展期，部分上游供应商也逐步参与市场竞争，烧结钕铁硼总体产能面临快速提升。若永磁材料市场需求的增长不及行业产能的增长，行业内竞争加剧将可能导致公司出现产品价格下降、盈利能力降低、客户流失等不利情形。
　　环境保护风险
　　公司被列入环境监管重点单位名录，鉴于国家主管部门对于环境保护的重视程度越来越高，环保的标准日趋提高，环保要求日趋严格，若公司未能严格遵守环境保护的相关法律法规及公司的相关环保合规要求，则可能会面临环保主管部门的相关处罚，从而对公司产生不利影响。
　　安全生产风险
　　公司主要从事稀土精深加工等相关业务，在生产过程中存在一定的安全生产风险，如果发生设备故障、操作失误或火灾等因素，则可能引起安全事故，存在可能导致公司面临行政处罚、停产整改、中断正常生产经营、成本费用增加或人员伤亡的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　报告期内，公司始终全面贯彻国家稀土发展战略，持续聚焦稀土精深加工及稀土功能材料领域，以创新驱动加快发展稀土新质生产力，推动稀土产业向高端化、智能化、绿色化方向发展。公司的主要产品为稀土氧化物、稀土金属、磁性材料和发光材料四类，公司产品广泛应用于永磁材料、风力发电、汽车工业、有色金属、工业电机、节能家电、化学化工、照明等各大领域。　　一、公司商业模式　　1、研发模式　　公司的研发项目采用IPD模式（IntegratedProductDeveopment，简称“IPD”，即“集成产品开发”）。公司的研发项目分为技术开发项目和产品开发项目,其中... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　报告期内，公司始终全面贯彻国家稀土发展战略，持续聚焦稀土精深加工及稀土功能材料领域，以创新驱动加快发展稀土新质生产力，推动稀土产业向高端化、智能化、绿色化方向发展。公司的主要产品为稀土氧化物、稀土金属、磁性材料和发光材料四类，公司产品广泛应用于永磁材料、风力发电、汽车工业、有色金属、工业电机、节能家电、化学化工、照明等各大领域。
　　一、公司商业模式
　　1、研发模式
　　公司的研发项目采用IPD模式（IntegratedProductDeveopment，简称“IPD”，即“集成产品开发”）。公司的研发项目分为技术开发项目和产品开发项目,其中，技术开发类项目涉及概念、计划、开发和迁移四个阶段，具体情况如下：
　　产品开发类项目分为六个阶段，分别为概念、计划、开发、验证、发布以及生命周期阶段，具体情况如下：

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策变化风险
　　稀土行业受国家政策和产业政策影响较大。国家对稀土开采和冶炼分离实施总量控制，相关配额将影响稀土原材料市场供给和稀土产品市场价格。另外，稀土产品及相关技术、工艺、装备的进出口应当遵守国家有关对外贸易、进出口管理法律、行政法规的规定。因此，相关产业政策调整变动将对公司生产经营产生影响。
　　经营业绩波动风险
　　公司所在磁性材料行业竞争持续增加，上游原材料供应价格存在波动风险，下游应用领域拓展及市场增速存在一定不确定性，公司未来的经营业绩存在波动的风险。
　　主要原材料价格波动风险
　　公司采购主要原材料为稀土氧化物和稀土金属等，2024年稀土价格呈整体震荡下行趋势。报告期内，公司直接材料占营业成本为85.36%，公司主要原材料市场价格波动会对公司产品生产成本影响较大，进而影响到产品毛利率和经营，并带来库存管理压力。
　　存货跌价风险
　　报告期末，公司存货账面价值为108,077.56万元，占流动资产的比例为34.51%。若未来市场需求发生重大不利变化且公司未能制定合理的生产计划以及对存货进行有效管理，可能导致存货积压，面临存货跌价损失的风险，进而对公司业绩造成不利的影响。
　　境外销售波动风险
　　境外市场受政策法规变动、地缘政治局势变化、知识产权保护、不正当竞争、消费者保护等多种因素影响，随着业务规模的进一步扩大，公司涉及的海外法律环境将会更加复杂。同时，汇率波动会给公司业务带来潜在影响，美元、欧元等外币的汇率波动也会对公司营业利润存在一定影响。
　　技术和创新风险
　　公司高度重视产品研发和技术创新，现已成立工程技术中心，下设稀土资源开发、稀土先进金属、磁性材料、稀土先进陶瓷4个研究所，并在各事业部设立研发部，深度聚焦稀土资源绿色开发、稀土特种合金及靶材、高性能永磁材料等技术研发和产品研发，现已形成了品质性能优异的产品集群，以满足下游客户的需求。目前，稀土金属、永磁材料等产品下游应用场景较为广泛，技术进步速度较快，客户对品质和性能的要求日益提升。若公司的新品研发和工艺提升不能持续高效地满足多元且快速变化的市场需求，则公司在未来的市场竞争中可能处于不利地位，经营业绩可能受到不利影响。
　　重点项目不达预期的风险
　　公司对重点项目的投资建设系经过缜密的可行性研究分析，但由于项目经济效益的测算均是按照项目获批时的情况进行测算，未来行业政策、市场环境等因素可能发生较大变化或不达预期，从而直接影响项目的建设进度、投资回报和公司的预期收益。
　　行业竞争加剧的风险
　　公司生产的磁性材料为烧结钕铁硼永磁材料，属于第三代稀土永磁材料，具有磁性强、质量轻、体积小、能效高等特点，具备良好的综合性能，可广泛应用于风力发电、节能家电、汽车工业、工业设备、消费电子、智能制造等众多领域，未来市场空间广阔。现阶段，我国永磁材料生产企业普遍规模较小、技术工艺相对简单、产品性能及品质不高，应用领域较为低端，而高端应用领域的永磁材料产能不足，只有少量企业能够从事相关研发和生产。其中，烧结钕铁硼行业正处于行业大规模扩产的高速发展期，部分上游供应商也逐步参与市场竞争，烧结钕铁硼总体产能面临快速提升。若永磁材料市场需求的增长不及行业产能的增长，行业内竞争加剧将可能导致公司出现产品价格下降、盈利能力降低、客户流失等不利情形。
　　环境保护风险
　　公司被列入环境监管重点单位名录，鉴于国家主管部门对于环境保护的重视程度越来越高，环保的标准日趋提高，环保要求日趋严格，若公司未能严格遵守环境保护的相关法律法规及公司的相关环保合规要求，则可能会面临环保主管部门的相关处罚，从而对公司产生不利影响。
　　安全生产风险
　　公司主要从事稀土精深加工等相关业务，在生产过程中存在一定的安全生产风险，如果发生设备故障、操作失误或火灾等因素，则可能引起安全事故，存在可能导致公司面临行政处罚、停产整改、中断正常生产经营、成本费用增加或人员伤亡的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲