一、报告期内公司从事的业务情况　　2025年公司始终聚焦自行车核心主业，坚定不移推进“全球化、高端化、数字化”核心战略。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要从事自行车整车及其零部件的研发、生产与销售业务，同时开展部分房地产租赁及物业租赁等业务。公司构建了多层次、国际化的品牌矩阵，拥有“凤凰”主品牌、定位大众运动市场的“FNIX”（菲尼仕）品牌、拥有百年历史的日本“丸石”品牌以及零部件“89”品牌，产品线全面覆盖锂电助力车（E-bike）、自行车、儿童自行车、共享单车及关键零部件，销售网络遍布全球数十个国家和地区。　　1.锂电助力车（E-bike）。锂电助力车板块已成为公司业绩增长的核... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　2025年公司始终聚焦自行车核心主业，坚定不移推进“全球化、高端化、数字化”核心战略。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要从事自行车整车及其零部件的研发、生产与销售业务，同时开展部分房地产租赁及物业租赁等业务。公司构建了多层次、国际化的品牌矩阵，拥有“凤凰”主品牌、定位大众运动市场的“FNIX”（菲尼仕）品牌、拥有百年历史的日本“丸石”品牌以及零部件“89”品牌，产品线全面覆盖锂电助力车（E-bike）、自行车、儿童自行车、共享单车及关键零部件，销售网络遍布全球数十个国家和地区。
　　1.锂电助力车（E-bike）。锂电助力车板块已成为公司业绩增长的核心支柱与战略转型的关键，报告期内，公司在保加利亚建设生产基地，推动业务从“产品出口”迈向“产能出海”，进一步贴近海外市场、优化供应链效率，为锂电助力车业务全球化布局与长期稳健发展提供有力支撑。
　　2.自行车板块。自行车板块持续推进“FNIX专业高端+凤凰国民经典”双品牌战略，优化产品结构、提升品牌价值。FNIX以专业赛事与职业车队为抓手，研发生产的竞技车型参与顶级赛事，强化专业、赛事的影响力。凤凰品牌稳固通勤市场，推动产品向骑行生活伙伴转型升级。全年双品牌协同发力，守正创新，在稳固市场基本盘的同时拓展高端增长空间，板块盈利水平稳步提升。
　　3.儿童自行车。凤凰童车以品质为基石、品牌为引领，以天津天任生产基地为依托，建立覆盖研发、生产、检测的全流程闭环品控体系。公司打造“FNIXSTAR、凤凰精品、凤凰”三级品牌矩阵，成功拓展中高端市场，实现产品档次与品牌价值同步提升。同时借助小红书、抖音等平台数字化营销实现销量增长，成为集团以质取胜的转型标杆。
　　4.共享单车及相关服务业务。公司搭建研发、制造、品控闭环质量体系，推进模块化设计与分布式制造，运用新材料及新工艺提升产品性能与成本优势。依托CNAS认证实验室及第三方检测，建立全流程严格品控标准，车架、焊接、耐用性等核心指标达行业领先水平。凭借可靠品质与稳定交付，深化与哈啰、美团、青桔三大头部平台合作，构筑稳固的客户合作壁垒。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，全球自行车产业处于后疫情时代结构重塑与动能转换阶段，行业结构性变革深化，电动化升级成为全球核心发展主线，技术与产品创新成为竞争关键。
　　（一）行业宏观环境与周期定位
　　1.全球经济环境：后疫情时代深度调整，电助力引领行业发展。2025年，全球自行车产业仍处于调整期。欧美作为核心市场，市场修复路径分化，欧洲保持高位稳健、美国迎来结构分化，电助力自行车成为两大市场共同的发展核心。
　　欧洲自行车行业处于结构优化与存量升级周期，电助力自行车稳居核心赛道，传统自行车则依托刚性需求形成稳健支撑。以欧盟最大单一市场德国为参考，据德国自行车工业协会ZIV数据，2024年德国自行车总销量385万辆，其中电助力自行车205万辆，占比超53%；2025年总销量微降至380万辆，电助力自行车销量微降至200万辆、占比仍近53%。同时，荷兰、奥地利、比利时、丹麦等欧盟核心市场中，电助力自行车渗透率也都在50%及以上。欧洲电助力自行车虽告别高速增长，但凭借高渗透率基础与消费端核心需求，仍是区域内主力发展机会，驱动行业向高质量发展迈进。
　　美国自行车市场正经历价值结构深度分化，传统自行车与电助力自行车形成“此消彼长”的剪刀差格局。据最新贸易数据，2024年美国自行车进口总额为13.44亿美元，2025年增至15.10亿美元，同比增长12.35%。其中，电助力自行车进口额从2024年的4.36亿美元飙升至2025年的6.74亿美元，增幅高达54.6%；剔除电助力后，传统自行车进口额从9.08亿美元降至8.36亿美元，同比收缩7.9%。电助力品类在进口价值中的占比一年间从32.4%跃升至44.6%，成为驱动美国自行车市场增长的主线，其逆势高速增长确立了行业未来发展的核心方向
　　总体而言，2025年欧美自行车市场呈现“总量分化、电动为核”的特征，欧洲依托高保有量基数进入存量升级与场景深化阶段，电助力自行车持续释放品类替代价值；美国则在进口总额温和增长的表象下，传统品类价值收缩与电助力产品价值陡增形成鲜明剪刀差，电助力产品进口额的高增速使其成为行业确定性的增长极。电动化升级不仅是当前行业的核心主线，更将成为未来数年驱动全球自行车行业高质量增长的核心引擎。
　　2.国际贸易环境：产业链重构与区域化布局加速。受全球贸易环境不确定性上升影响，全球自行车产业链为寻求发展确定性与运营效率，布局正加速向多元化、区域化转型，中国、东南亚及东欧等制造枢纽依托各自产业优势重新定位，区域化制造与本地化交付的重要性持续提升，成为行业产业链布局的核心趋势。
　　在此背景下，中国自行车行业凭借深厚的产业积淀，在市场波动中展现出强大的产业韧性与升级潜力，出口市场呈现结构化发展特征。据海关总署统计，2025年全年我国传统自行车出口量达4894万辆，同比增长2.4%，出口额187.4亿元人民币，同比微降1.1%，呈现“量增价稳”的修复态势。中国自行车产业在全球产业链中的核心地位持续巩固，同时也在顺应产业链区域化趋势，加速推进全球化产能与渠道布局。
　　3.产业周期与结构性调整：从规模扩张向质量增长转型。依托全球电动化发展大势与国内产业链升级支撑，本土自行车产业加速完成结构性迭代，全面迈入质量效益驱动的全新发展周期。国内消费市场分层趋势凸显，高端化、智能化升级需求持续释放，行业价值空间稳步拓宽。据中国自行车协会数据，2025年国内电动自行车（含电助力自行车）全年产量达5490万辆，同比增长29%；行业经营效益同步提升，营业收入同比增长21.4%，利润增速更是高达42.2%，盈利结构持续优化。其中，中高端智能电动车型市场表现亮眼，销量增长显著，充分印证行业核心增长动力，已从过往单纯的产能与数量提升，转向由运动健康消费升级、核心技术迭代、全民绿色出行理念共同驱动的高质量增长新阶段，进一步筑牢国内产业根基，强化全链条全球竞争优势。
　　（二）行业细分市场深度分析
　　1.全球与中国市场供需分析：中国作为全球自行车供应链的中心地位依然稳固，但贸易结构与产业价值链正在发生深刻变化。国内市场供需方面，一个显著特征是高端消费更趋理性。2025年，我国自行车进口额下降超60%，平均进口单价较上年下降约12%。这清晰印证了竞争力日渐增强的国产品牌正在中高端市场赢得更多份额。
　　2.核心细分赛道趋势：电助力自行车：作为行业核心细分赛道，已成为驱动全球及国内自行车市场增长的首要战略引擎。全球电助力车市场已迈入技术创新与合规标准双轮驱动的高质量发展新阶段。欧洲市场凭借成熟的消费基础保持渗透率全球领先，德国、荷兰等核心市场中，电助力车不仅销量占整体市场的半数，更在销售额端形成70%-80%占比的核心贡献，品类价值凸显。同时，电助力货运车、折叠车等细分品类贴合海外多元消费场景需求，在欧美市场迎来迅猛增长，成为电助力车赛道新的增长亮点。
　　高端运动车：市场经历热度回调后步入理性繁荣期。消费升级的核心趋势并未逆转，而是呈现更清晰的多元化与专业化特征。与此同时，国产力量在高端领域实现系统性突破，碳纤维车架、轮组及电子变速系统等技术正快速提升国产品牌在高价值区间的竞争力。
　　传统代步车：市场基本盘稳固，并呈现出新的增长特点。一方面，下沉市场消费潜力持续释放，电商平台数据显示，2025年自行车销售增速靠前的城市中，四线及以下城市占绝大多数。另一方面，线上渠道与线下体验融合的“新零售”模式成为重要增长极。
　　行业集中度在细分领域提升，呈现“全球化”与“本土化”交织的复杂态势。竞争已从单一的价格或配置竞争，全面延伸至产品设计、核心技术自研、供应链敏捷性、全渠道服务体验以及品牌文化构建的综合生态竞争。
　　（三）关键驱动与制约因素
　　1.关键驱动因素：
　　全球绿色出行政策与消费理念的长期红利：国内外政府将自行车与电助力自行车视为实现减碳目标的重要工具。欧洲多国持续提供购车补贴，国内“以旧换新”、户外运动目的地建设等政策，为行业创造了持续向好的宏观环境。
　　电动化与智能化融合带来的产品革命与价值提升：E-bike的持续渗透是未来数年最确定的增长主线。智能助力系统、车载智能互联、电池管理技术的深度融合，显著提升了单品的科技附加值与品牌溢价空间。
　　国产品牌全面崛起所获得的时代机遇：在供应链优势基础上，国产品牌在设计、研发、品牌运营上取得长足进步，消费者对优质国货的信任度和认同感显著增强。
　　中国超大规模市场与完备供应链构成的独特优势：中国拥有从原材料到整车的完整产业链和层次丰富的国内市场，形成了“国内国际双循环”相互促进的良性发展基础。
　　2.关键制约因素：
　　国际贸易环境复杂性及政策不确定性加剧：主要出口市场贸易保护主义抬头构成持续性挑战。欧盟委员会于2025年宣布对来自中国的电助力自行车延长反倾销与反补贴措施；美国相关政策亦存在波动，2025年前三季度中国对美出口量同比减少约40%。
　　国内市场竞争加剧与行业结构性挑战：市场在分化中竞争加剧，部分中低端赛道面临价格压力。同时，在电助力自行车等领域仍存在关键核心技术积累、品牌价值建设等方面的挑战。
　　综合成本上升与合规门槛大幅提高：原材料价格波动、国际物流成本以及全球日益严格的合规要求（如欧盟新电池法规）持续给企业带来成本压力。
　　综上所述，2025年自行车行业正处于转型升级的关键节点，高端化、电动化、场景化、国际化已成为不可逆转的产业趋势。行业竞争的核心从“制造效率”转向“科技创新与品牌生态”的构建。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是上海凤凰“十四五”收官之年，也是公司实施“全球化、高端化”双轮驱动战略谋划之年。面对全球经济动能切换、贸易规则重塑、产业结构深度调整的复杂宏观环境，以及自行车行业产能过剩、竞争白热化、国际贸易不确定性加剧等多重挑战，公司董事会及管理层展现出卓越的战略定力与坚韧的执行力，以“主动破局、系统革新、价值深耕”为核心，通过前瞻性的战略布局与系统性的深化改革，在业务结构、市场格局、制造能力与组织效能上实现了飞跃，企业发展的韧性、质量与可持续性得到提升。
　　（一）主要经营业绩与财务表现
　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润约10,671.38万元人民币,实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润5,038.45万元，公司经营业绩扭亏为盈。截至报告期末，公司总资产达335,498.54万元，较上年末增长1.01%，归属于上市公司股东的净资产为213,316.80万元，较上年末增长4.88%。
　　报告期内，公司业务保持稳健增长态势。公司全年实现营业收入215,773.05万元。尤其是锂电助力自行车（E-bike）业务实现量、价均爆发增长，2025年公司电助力自行车销量近20万台，销量同比去年增幅高达46.71%，营业收入40,766.62万元，同比上升93.80%。公司收入增长模型已成功演变为“海外高端市场增量”与“国内市场结构升级”双核驱动的健康格局。
　　报告期内，公司加大研发投入力度，全年研发费用为2,948.01万元，同比增加30.15%，为产品创新与技术升级提供了支撑。公司通过加强销售预测与生产计划的联动、实施更严格的库存分类管理、强化客户信用管理与回款催收力度等一系列举措，核心运营效率等指标有效改善。
　　（二）核心业务板块的成绩与成效
　　1、锂电助力车（E-bike）业务成为海外核心增长极与盈利支柱，全球化布局落地见效。2025年，公司锂电助力车业务实现跨越式增长，成为销售增长核心支柱。公司聚焦日本、欧洲、北美高端市场，构建一体化研发、营销与供应链体系，产品凭借长续航、高安全、智能管控等核心优势，持续斩获欧洲大额订单；公司设计的Vanguard先锋电助力自行车荣获中国电动自行车设计大赛金奖，产品设计与技术实力获权威认可。报告期内，公司在保加利亚合资设立的生产基地正式落地，标志着公司业务由中国制造出口迈向欧洲本土化运营；同时，公司积极推进印尼工厂建设，搭建更具韧性与成本优势的全球供应链体系，为长期稳健发展筑牢基础。
　　2、FNIX高端运动品牌在国内市场的建设取得突破性进展，品牌势能初步显现。作为公司产品结构升级、冲击国内高端运动骑行市场的核心品牌，“FNIX”在2025年以体育营销、潮流破圈、体验零售三维策略，实现品牌建设突破性进展。赛事端，凤凰菲尼仕-SCOM-恒翔洲际车队在国内职业联赛各项赛事中9次登上领奖台，FNIX女子车队全年斩获冠军25座，专业赛事背书持续强化。品牌端，联动英雄联盟顶级电竞IP，依托抖音、小红书等平台开展达人营销，有效触达年轻消费群体。渠道端，上海FNIXSPACE旗舰体验店正式开业，标志着公司从产品销售向骑行文化+场景体验服务转型；报告期内，公司还完成了FNIX超级工厂与超级展厅升级，为高端制造与品牌展示提供硬件支撑。3、童车业务展现出强大的市场基础与增长潜力，是内销板块的稳定器。报告期内，公司充分利用天津天任的产能与制造优势，通过产品体系整合与升级，多款自主研发车型成功落地，提升了凤凰童车的产品档次。公司童车在线上渠道表现尤为亮眼，在抖音等电商平台同比增长显著，通过内容营销与直播带货，构建了强大的数字化销售能力使童车业务成为公司2025年业绩增长主要贡献力量之一。
　　（三）组织架构与内部管理优化
　　1、公司治理体系优化及建设成效。报告期内，公司顺利完成第十一届董事会及管理团队换届选举，这是公司治理体系现代化建设的重要里程碑，新一届管理团队兼具自行车制造业深厚积淀、跨文化管理国际视野及资本市场敏锐触觉，拓宽了经营决策广度和深度。同时，公司全年修订完善《股东会议事规则》等二十余项核心治理制度，构建起权责明晰、流程优化、制衡有效的规范运作框架，为重大决策的科学性提供坚实保障；报告期内，公司对经营层实施市场化管理机制，通过明确权责边界与激励约束体系，激发经营管理团队活力，同时，公司持续优化本部组织架构，强化总部战略引领与资源协同能力，兼顾各业务单元经营自主性，实现各业务高效管控与灵活发展的有机统一，有效支撑公司“全球化、高端化”战略转型。
　　2、完善风险管理与内部控制体系。报告期内，公司围绕“强内控、防风险、促合规”的总体目标，持续推进全面风险管理与内部控制体系建设，着力提升风险识别精准性、制度执行刚性和信息化支撑能力，有效筑牢企业经营发展的安全防线。公司深化全面风险管理机制，组织开展年度重大风险评估，建立风险动态识别机制，强化风险信息收集、分析与报告能力，结合业务板块特点细化风险分类标准，推动风险管控向各级子企业延伸；同时，公司完善内控制度体系建设，聚焦资金管理、合同管理、资产管理等关键领域，持续推进制度优化，报告期内共废止十四项、修订五十四项、新立八项制度，全面增强制度的系统性与可操作性。报告期内，公司强化内审监督评价，重点关注关键业务流程和高风险领域，推动子公司内控评价工作规范化、常态化，为公司高质量发展提供坚实的风控保障。
　　3、人才激励与市场化机制改革。人才是驱动战略落地的核心要素。报告期内，公司坚决深化市场化经营机制改革，构建了以价值创造为导向的激励与约束体系。在用人机制上，公司全面推行管理岗位竞争上岗制度，为年轻人才提供公平晋升通道，同时积极引进国际化管理、技术研发、数字化运营等领域的专业人才，为全球化与高端化战略注入新动能。在激励机制上，公司建立了分层分类的绩效评估体系，将个人及团队绩效与公司整体经营业绩、战略重点任务深度挂钩。严格执行绩效考核结果与薪酬奖惩的兑现机制，实现激励的精准化和差异化。市场化机制的建立，为公司“十五五”期间的高质量发展提供了坚实的人才保障。
　　（四）全球化布局与渠道拓展成果
　　1、布局“中国研发+海外制造”全球化产能双轮驱动模式。公司积极推进“中国研发+海外制造”的双轮驱动产能布局，实现从单一出口向全球价值链深度整合的战略升级。
　　在欧洲市场，公司与当地合作伙伴在保加利亚建立全新生产基地，迈出了从“产品出口”到“本土化运营”的关键一步，显著提升了在欧洲市场的运营效率与成本竞争力，为锂电助力车等核心产品在欧洲市场的规模化与本土化发展提供了强有力的支撑。
　　在东南亚市场，公司积极推进“中国+1”区域化供应链建设，启动了印度尼西亚生产基地的建设工作，能充分利用印尼当地的资源禀赋、劳动力成本优势以及日益完善的产业链配套，不仅能够实现对美国等市场的战略性出口跃迁，有效优化供应链成本结构，更能以此为支点，深耕东南亚这一传统优势市场，巩固并拓展“凤凰”品牌在“一带一路”沿线国家的市场份额。
　　未来，公司将形成“中国研发与高端制造+欧洲区域运营与制造+东南亚规模化制造”的全球产能协同网络，各基地差异化定位、优势互补，共同构建了一个高效、柔性、抗风险能力强的全球化供应链体系。
　　2、打造线上线下融合、国内国际贯通的立体营销网络。在渠道建设方面，公司坚持“线上线下双轮驱动”，推动渠道体系向立体化、融合化与智能化升级，实现了对全球市场的深度渗透与精准服务。线上渠道持续保持强势发展，构建了全域数字化营销矩阵。公司在天猫、京东等传统电商平台巩固旗舰店运营，同时深度布局抖音、小红书等内容社交平台，通过直播带货、短视频内容营销、KOL/KOC合作等方式，开展全域内容营销。线上渠道不仅成为重要的销售增长极，更承担了品牌传播、用户教育和私域流量沉淀的核心功能。
　　线下渠道聚焦质量提升与网络优化，强化体验与服务价值。在国内市场，公司通过自营、加盟、授权等多种模式，持续扩大“凤凰”品牌专卖店网络，并重点推进“FNIX”高端品牌的终端体验店建设。上海首家FNIXSPACE旗舰体验店的开业，标志着公司从产品销售向“骑行文化体验”场景服务的转型，通过提供产品试骑、专业调试、售后服务和社群活动，构建了品牌与用户深度连接的线下空间。公司加快对现有门店的视觉形象升级与数字化改造，提升单店运营效率与用户体验。公司致力于打通线上线下的O2O闭环，构建全渠道运营能力。通过线上官方旗舰店、直播、内容平台为线下门店引流赋能，线下门店则提供体验、交付与深度服务，并反哺线上沉淀私域用户，形成“线上引流、线下体验、数据融合、全域运营”的增长飞轮。在国际市场，公司积极拓展欧美日等成熟市场的终端网点，通过与当地专业自行车经销商、大型商超建立深入合作，构建了分层分类的渠道体系。同时，借助在保加利亚的本地化基地，公司能够更高效地服务欧洲专业渠道网络，实现研发、制造、营销、售后的区域闭环，显著提升了品牌在国际市场的终端服务能力与客户响应速度。
　　（五）智能制造与数字化升级。2025年公司将制造能力升级作为“第一根基”，系统性地推进了从传统制造向智能制造的转型，逐步构建以数字化为核心驱动力的现代化制造体系，为“十五五”战略落地提供了坚实的技术支撑与品质保障。
　　1、制造体系智能化升级：构建柔性、高效、透明的生产网络。公司以江苏丹阳、天津、广东三大制造基地为核心载体，全面推进生产过程的数字化与智能化改造。在丹阳基地，公司完成了柔性生产线与智慧工厂的建设，通过引入物联网设备与MES（制造执行系统），实现了生产线数据实时采集、设备状态远程监控及生产计划智能排程，显著提升了高端运动自行车与锂电助力车的定制化生产能力与生产效率。天津生产基地在2025年完成了全面升级改造，其工艺与质量控制体系已与国际一流标准接轨，为日本、北美等高端出口市场提供了可靠的品质保障。同时公司正致力部署智能立体仓库、升级环保水性漆产线等工程，公司实现了从原材料入库到成品出库的全流程数据追溯与透明化管理。
　　2、全价值链数字化运营：从“经验决策”向“数据决策”转型。公司以数字化为核心驱动力，开始全面部署ERP系统与大数据中台，致力于打通“研-产-供-销-服”全流程数据接口，构建“经营数字化—管理智能化—决策数据化”的全链条体系。在供应链环节，公司将通过数字化平台实现供应商信息实时共享、采购需求智能预测与库存动态调配，有效降低了库存周转天数。在生产制造环节，MES系统将与现系统融合应用，实现了生产过程的实时监控、异常预警与精准节拍控制。在销售与服务环节，公司整合线上线下渠道数据，通过用户画像分析消费偏好，指导产品迭代与精准营销。同时，公司搭建了统一的数字化管理平台，将绩效考核、风险预警、财务管控等管理模块纳入系统化管控。通过建立数据治理机制，明确数据标准与权责分工，确保了数据质量与安全。公司还着力培育数字化人才队伍，通过内部培训与外部引进相结合，提升全员数据应用能力，逐步推动组织架构向“数字驱动型”转型，实现从“经验决策”向“数据决策”的根本性转变。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）卓越的品牌影响力
　　公司拥有百年积淀的凤凰核心品牌，叠加FNIX、Fnix-Star、丸石、89等多品牌矩阵，覆盖全品类自行车及零部件，形成国民认知与专业运动双轮驱动的品牌体系。“凤凰”先后获评中国驰名商标、中国名牌、中华老字号，入选商务部最具市场竞争力品牌及中国500最具价值品牌，品牌价值与行业地位突出。
　　报告期内，公司以赛事+车队+装备+社群构建骑行生态，推动品牌向竞技化、年轻化、国际化升级。FNIX系列全年品牌曝光超17亿（含赛事曝光4亿+），合作达人超700位，产出内容超2500篇；携FNIX、凤凰锂电、丸石亮相中国国际自行车展、中国国际进口博览会，专业形象持续强化。公司冠名环上海-新城自行车赛升级为UCI2.2级国际赛事，组建多支职业车队征战国内外赛场，为品牌注入专业运动基因。
　　国际布局稳步突破，在东南亚优势市场巩固领先地位，依托区域化产品与合规策略，凤凰品牌全球认知度与市场渗透率持续提升。
　　（二）领先的研发创新能力
　　公司以用户需求为核心，结合大数据精准锚定市场趋势，构建覆盖锂电助力、运动竞技、城市通勤、儿童安全、共享出行的全场景研发体系，依托CNAS认证实验室与专业团队，实现技术成果与市场需求高效转化。
　　锂电助力车领域，Vanguard先锋系列斩获中国自行车电动自行车设计大赛金奖，产品通过欧盟CE等国际认证，设计集成能力达行业领先水平。运动车领域以赛事反哺研发，碳纤维竞技车型经顶级赛场验证，获职业车手与专业市场认可。通勤车领域推动从交通工具向骑行生活伙伴转型，升级材质工艺并推出凤凰定配个性化服务，满足多元消费需求。
　　儿童车建立研发-制造-品控全流程闭环体系，在车架强度、涂层安全、骑行稳定性等关键指标处于行业领先水平。共享出行产品依托严苛检测标准，获得头部平台高度认可，品质竞争力持续彰显。
　　（三）高效协同的智能制造能力
　　公司推进海内外+国内南北中全球化生产布局，深化“中国+1”供应链建设，从单一出口转向全球价值链深度整合，适配多元市场需求。
　　丹阳超级工厂实现铝合金车架等核心部件自制，配备数控弯管、激光切割、焊接机器人、自动管料加工线等先进装备，采用行业领先电泳工艺，生产效率与产品一致性显著提升。公司落地物联网、MES与ERP系统，打通研产供销数据链路，实现智能排产与全流程数据追溯；配套智能立体仓库，构建数字化制造体系。
　　坚持质量为本，建立覆盖设计、研发、采购、生产、交付、售后的全流程质量管理体系，以CNAS实验室为支撑，保障产品品质稳定可靠。
　　（四）全域覆盖的营销渠道体系
　　公司构建线上线下融合、国内国际协同的全域营销网络，坚持厂商价值一体化，聚合优质经销商实现长期共赢。
　　线上深耕天猫、京东，拓展抖音、小红书，建成成熟数字化运营矩阵，实现流量高效转化与用户精准运营。线下以FNIXSPACE旗舰店为标杆，通过自营、加盟、授权等模式扩张终端网络，依托智能化工具赋能门店培训、库存管理与陈列优化，推动渠道精细化运营。
　　国际市场加速布局欧美日等成熟区域，与当地专业经销商、大型商超深度合作，搭建分层渠道体系，终端服务能力与市场响应效率持续提升，全球渠道竞争力不断增强。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　全球自行车行业正处于深刻的结构性调整期。经历过去几年的高速扩张与库存去化周期后，市场正从增量竞争转向存量深耕与结构化增长并重，竞争维度与商业模式发生系统性重塑。
　　1.全球市场格局：区域分化与供应链布局调整。欧美成熟自行车市场发展表现显著分化，电助力自行车成为贯穿市场的核心发展主线。欧洲市场需求呈现短期小幅调整与长期结构性增长交织的特征，行业库存去化已近尾声，2024年底核心企业库存已回归正常水平，部分高单价电助力产品的阶段性渠道调整，是2023年以来行业修复的收尾阶段；而通勤类自行车需求始终保持稳健，筑牢基础出行市场发展根基，电助力自行车的长期渗透趋势未受影响，其在德国、荷兰、丹麦等国的渗透率均超50%，品类核心主导地位持续巩固，短期调整不改行业结构性增长前景。美国市场受多重关税政策叠加、GDP增速下调与CPI上调的滞胀环境影响，自行车进口节奏大幅扰动，传统自行车品类需求阶段性受压并步入衰退周期；而电助力自行车逆势突围，成为行业主要正增长品类，处于渗透率快速爬坡的黄金阶段，持续对冲市场整体下行压力。与此同时，包括一带一路国家在内的东南亚、拉美等新兴市场在城镇化进程加快、绿色出行政策扶持及燃油交通工具使用成本上升的多重驱动下，电动两轮车渗透率快速提升，也成为国内企业出海布局的核心阵地。为应对全球贸易环境的不确定性与区域市场需求差异，全球自行车供应链布局正加速优化调整，从过往高度依赖单一生产基地的模式，逐步向中国、东南亚、东欧等多基地协同制造的格局转变，美国等市场更是出现进口来源向东南亚转移的显著特征，这对企业的全球产能调配、供应链整合与市场快速响应能力提出了更高要求。
　　2.国内市场格局：结构优化与分层机遇。中国作为全球自行车供应链中心地位稳固，产业正从规模扩张转向质量型增长。2025年出口数据显示，传统自行车出现量增价减趋势与电助力产品量价齐升的结构性分化特征明显，印证了产业升级的紧迫性与必然性。市场呈现明显的分层特征：一方面，中高端运动自行车经历热度回调后进入理性繁荣期，消费者对品牌价值、产品体验和社群文化的关注度不断提升；另一方面，三线及以下城市和农村市场消费潜力持续释放，成为电动自行车、传统代步车的重要增量空间。同时，关键零部件国产替代进程加快，全年零配件出口额稳健增长8.9%，表明国内零部件企业技术水平和市场认可度不断提高，推动产业链向高附加值环节延伸。
　　3.消费格局：场景多元与价值回归。目前骑行文化正从单一通勤向“骑行+健身”“骑行+社交”“骑行+旅游”等融合场景拓展。电助力自行车因能满足多样化出行需求，细分市场快速成长，货运车、折叠车等场景化产品在海外市场表现活跃。在高端运动车领域，消费者回归理性，不再盲目追求高价配置，而是更注重产品与自身需求的契合度，国产高端品牌凭借扎实的产品力赢得越来越多用户认可。传统代步车市场则呈现出线上引流、线下体验、本地服务相结合的新零售特征，渠道融合成为品牌触达消费者的关键路径。
　　4.技术格局：电动化、智能化、绿色化驱动升级。技术创新正成为行业发展的核心引擎。电动化方面，电助力自行车持续渗透，2025年全球出口的强劲增长印证了其作为核心增长引擎的地位，智能助力系统与车载互联技术的融合显著提升产品科技含量与使用体验。智能化方面，竞争焦点从单一的硬件参数转向整车系统协同与深度体验，力矩传感、智能换挡、整车OTA升级等技术加速普及，AI技术也开始应用于产品设计与生产制造环节。绿色化方面，产业链低碳转型趋势明确，从生产端的光伏供电、环保涂装，到产品端的电池回收、碳足迹管理，可持续发展能力正成为企业竞争力的重要组成部分。
　　综合来看，行业竞争已演变为涵盖核心技术研发、全球供应链布局、品牌价值塑造与合规经营能力的综合性体系较量。
　　(二)公司发展战略
　　秉持“弘扬百年民族品牌、引领绿色健康出行”的使命，面对行业深刻变局，公司已制定新一轮战略规划，聚焦自行车主业，从产品结构、制造体系、品牌价值与全球化布局四个维度，系统性地推进战略转型，推动公司从传统制造型企业向“制造+品牌+服务”一体化的跨国企业迈进。
　　1.优化产品结构，提高产品附加值。公司将资源逐步聚焦于FNIX高端运动、E-bike及婴童出行三大核心赛道。高端运动车型依托职业赛事的技术验证与品牌曝光，构建专业运动的产品定位；
　　E-bike受益于全球绿色出行趋势，成为公司拓展欧美市场的主力品类；婴童出行方面，公司已推出菲尼星、凤凰精品等覆盖中高端市场的产品矩阵，围绕“专业婴童骑行”定位，满足不同成长阶段儿童的骑行需求，产品线呈现全线升级态势。通过各业务板块的产品结构优化调整，公司业务组合中高附加值产品的比重持续提升。
　　2.升级全球制造，夯实交付品质。公司持续推进天津、江苏、广东三大国内基地的智能化升级，通过ERP与MES系统整合，提升生产效率和柔性交付能力。同时，印尼与保加利亚海外工厂的产能释放，使公司能够在主要市场实现本地化生产与交付，有效应对国际贸易政策变化带来的不确定性。高端车架、前叉、辐条等核心零部件的自主制造能力，则从供应链源头保障产品品质的稳定性。这一“国内技术沉淀+海外敏捷交付”的制造布局，构成了公司参与全球竞争的基础能力。
　　3.重塑品牌价值，深耕用户运营。公司围绕骑行文化构建“专业赛事+职业车队+专业装备+终端运营”四位一体的商业生态。凤凰菲尼仕-Scom-恒翔洲际队等职业车队的持续运营，使产品在顶级赛事平台获得性能验证与品牌曝光；FNIX品牌专卖店与骑行俱乐部的全国布局，推动业务从产品销售向用户社群运营延伸。通过专业赛事塑造品牌高度、终端服务沉淀用户粘性，公司逐步构建起覆盖品牌认知、产品体验与售后服务的完整闭环。
　　4.深化全球布局，构建协同发展。欧洲市场依托保加利亚工厂深耕E-bike品类，贴近区域市场实现本地化交付；美国市场构建以童车、E-bike为核心的商超与专业渠道双轨体系，覆盖不同层级的消费需求；日本市场依托百年品牌“丸石”的本土认知基础，持续巩固品质口碑与市场份额；品牌出海端锚定一带一路沿线、传统品牌优势国家及新兴业务国家，不仅落地印尼生产基地实现本土化制造，更将渠道网络同步延伸，完成制造与渠道的双端布局。通过多区域市场的差异化布局，公司逐步形成能够分散单一市场波动风险的业务结构，持续完善全球化业务版图。
　　综上所述，公司将以清晰的战略路径与务实的经营举措，在产品结构优化、制造体系升级、品牌价值重塑与全球化布局等方面持续发力，稳步朝着“引领绿色出行的世界级品牌企业”的长期愿景迈进，持续筑牢企业核心竞争力。
　　(三)经营计划
　　2026年是实施公司“十五五”发展启动之年。坚持“全球化、高端化、数字化”的战略主线不动摇，所有经营计划均将围绕此核心展开，并与2025年已取得的经营成果紧密衔接，确保战略的延续性与可落地性。总体目标：在2025年业绩复苏的基础上，力争2026年实现营业收入与盈利能力的持续提升。进一步扩大海外市场营收占比，巩固和增强在电助力自行车等核心增长领域的市场地位，加速“凤凰”品牌向“大众化运动”品牌转型，全面提升公司经营质量与抗风险能力，主要经营计划如下：
　　（一）主要产品发展方向
　　1．锂电助力车（E-bike）业务：冲刺规模领先，巩固全球利润核心。2026年公司将以加速Ebike业务成长、力争跻身市场领先阵营为核心方向，全力推动销量与营收实现大幅增长，持续巩固海外核心支柱与利润引擎地位；保障欧洲本地化生产基地稳定运营与高效交付，同步优化东南亚供应链体系，显著提升交货效率、降低综合成本；深化与头部供应链伙伴合作，推出高端旗舰车型，强化产品溢价与核心竞争力；通过自建、合资等方式在欧洲、北美重点市场布局本土销售公司，推进欧洲品牌整合与北美自有品牌落地，完善全球化品牌与渠道网络；加大团队建设与年轻人才培养力度，充实全球化运营人才梯队，构建智能运营体系，以数字化与人才双轮驱动，实现锂电助力车业务高质量、可持续增长。
　　2．FNIX高端运动品牌：强化专业势能，提速国内高端市场渗透。FNIX高端运动品牌将坚定实施高端化升级与专业化破圈战略，以专业性能大众化、高端产品普惠化为核心产品策略，坚持以技术与体验构建核心壁垒、以高性价比打开主流市场，围绕车架、骑行系统与外观设计打造差异化竞争力，形成面向消费升级的持续产品势能。产品端启动开放式创新机制，整合行业优质设计资源，加快推出具备市场辨识度的专业运动系列，强化品牌技术标签与创新形象。渠道端以存量提质、增量扩张为方向，对全国核心终端实施系统化赋能与精细化运营扶持，推动单店效率与盈利水平持续提升；同时依托高端产品优势，以多元化合作模式快速拓展专业渠道与新兴场景，构筑覆盖更广、效率更优的全渠道网络。品牌将加快切入专业体育与竞技骑行赛道，通过专业检测认证、车队合作与赛场验证，夯实专业品质口碑，提升品牌权威性与市场影响力，实现民用消费与专业体育双轮驱动，为公司中长期产品结构升级与盈利改善提供强劲支撑。
　　3．童车业务：夯实内销基本盘，打造高附加值增长引擎。2026年凤凰童车将依托现有市场基础与渠道优势，聚焦供应链升级、渠道深耕、品牌协同、新品培育四大核心方向，持续做强内销核心板块，着力构建更高竞争力、更高附加值的业务体系，为公司整体业绩增长提供稳定支撑。持续推进天津生产基地的转型升级，全面提升制造能力、质量管控水平与快速交付能力，打造适配国内消费升级需求的高效供应链体系，为产品结构优化与规模扩张提供坚实产能保障。持续强化线上渠道优势，深化直播电商与内容营销布局，依托数字化运营实现品效协同，进一步提升国民品牌影响力与市场渗透力，构建线上线下一体化的全域增长通路。深化与公司高端运动品牌协同联动，推进高端子品牌业务落地，以系列化、年轻化、高品质产品赋能终端，优化门店产品结构与盈利水平，打造渠道提质增效的新引擎。积极培育衍生新品类，加快专利技术与专属模具开发，坚持差异化、品牌化、高端化发展，丰富产品矩阵、提升附加价值，加快培育业务第二增长曲线。
　　（二）组织架构与内部管理优化计划
　　1．公司治理体系现代化：规范运作，支撑战略落地。持续巩固董事会换届与治理体系建设成果，充分发挥董事会专业决策与战略引领作用，依托权责清晰、流程规范、制衡有效的现代化治理架构，全面提升重大经营决策的科学性、前瞻性与有效性。紧扣公司全球化、高端化发展战略，持续完善经营层市场化管理与授权体系，健全权责对等、约束有力、激励有效的运行机制，充分激发经营管理团队能动性与创造力。进一步优化集团总部组织架构，强化战略管控、资源统筹与协同赋能，平衡业务单元经营自主性与集团整体管控效率，为公司战略落地与高质量发展提供坚实的治理保障。2．风险管理与内部控制：从有形覆盖到有效运行。紧扣强内控、防风险、促合规目标，推动内控管理从“有形覆盖”向“有效运行”转变。深化全面风险管理，细化风险分类标准，推动风险管控向各级子企业延伸，对重大风险实行清单管理，明确责任与应对措施，确保风险可控在控。推动内控与业务深度融合，以业务流程为主线优化制度体系，更新关键流程内控手册，将内控要求嵌入业务前端与岗位职责；深化内审监督协同，聚焦资金、资产、合同等高风险领域，开展内控与专项审计，建立整改闭环机制，保障集团稳健运营。
　　3．人才激励与市场化机制：激活组织，筑牢人才根基。持续深化市场化经营机制改革，构建价值创造、精准激励、长效绑定的人才管理体系。用人机制上：深化管理与关键技术岗位竞争上岗，破除资历限制，畅通年轻骨干晋升通道，建立以业绩为核心的职级动态调整机制，实现“能上能下”。围绕全球化、研发、数字化需求精准引进紧缺人才，优化人才结构。激励机制上：完善分层分类绩效评估体系，强化个人、团队与公司战略业绩联动，刚性兑现绩效薪酬，实施差异化激励；加快长期激励制度落地扩容，绑定核心人才与公司长期发展，搭建人才培养体系，建立“战略预备队”，打造复合型人才梯队，为战略落地提供人才支撑。
　　（三）全球化布局与渠道拓展计划
　　1．深化“中国研发+海外制造”产能协同，完善全球供应链。持续优化中国研发+欧洲本土运营+东南亚规模化制造的全球产能网络。欧洲市场：全力保障保加利亚工厂稳定达产、品质达标，全面接轨欧洲标准，打造辐射欧洲的组装与物流中心，提升本土运营效率与成本竞争力。东南亚市场：推进印尼工厂量产落地，充分利用当地资源与产业链优势，优化对美出口供应链，深耕东南亚及“一带一路”沿线市场。国内三大基地：持续推进数字化、柔性化改造，提升高端订单快速响应能力，形成全球基地差异化定位、优势互补、抗风险能力强的供应链体系。
　　2．打造线上线下融合、国内国际贯通的立体营销网络。国内市场：升级凤凰与FNIX双品牌线上运营体系，强化天猫、抖音等全域营销，以内容营销、直播带货、私域运营提升品牌传播与销售转化。线下优化专卖店网络，推进FNIX体验店布局与门店数字化、形象升级，打通O2O闭环，实现“线上引流、线下体验、全域运营”。国际市场：欧洲以保加利亚基地为支点，拓展当地专业连锁、商超、经销商渠道，设立销售公司提升本土服务能力；美国深化与沃尔玛等渠道合作，拓展独立经销商专业渠道，搭建展示、技术、售后体系；日本依托丸石品牌优势，推进产品精细化迭代；新兴市场借助印尼产能辐射布局，完善分层分类渠道体系，提升全球终端服务能力。
　　（四）智能制造与数字化升级计划
　　2026年，公司以“全球协同、数智驱动、精益提效”为核心战略导向，在2025年制造体系与全价值链数字化建设的基础上，聚焦仓储智能、研产协同、全球打通三大核心方向，深化“研-产-供-销-服”全链路数据贯通，持续夯实数字化发展根基，支撑公司“十五五”战略深化落地，为国际化布局拓展与高端品类扩张提供强有力的技术支撑，推动公司向全球化、一体化数智化制造企业转型。
　　1．核心业务数智升级，筑牢生产运营根基。聚焦核心生产运营环节，推进多维度数智化升级落地。仓储智能方面，以丹阳工厂为核心载体，启动智能立体仓库建设，实现零部件、成品的自动化存取与动态调度，通过WMS仓储管理系统与现有MES、ERP系统深度融合，达成库位精准匹配、库存实时可视、出入库自动流转及全流程数据无缝追溯，降低人工操作误差与库存损耗，为FNIX系列交付筑牢仓储根基并打造工厂可复制标杆。研产协同方面，在丹阳工厂上线PLM产品生命周期管理系统，统一管理BOM清单、工艺图纸、设计变更等全流程数据，实现研发、工艺、制造部门实时协同；同时优化MES系统，融合丹阳工厂成熟应用经验，强化设备互联、质量追溯、节拍控制等核心能力，与PLM、ERP系统形成闭环，推动生产执行从“经验化”向“数据化”转型，提升高端品类生产一致性与效率。
　　2．全球协同与终端赋能，拓展数智化价值边界。立足全球化发展布局，推进全球体系数字化贯通与终端数字化赋。全球协同方面，重点推进保加利亚工厂与国内体系的数字化对接，打通其与国内ERP、PLM、MES系统的数据链路，建立统一数据标准与接口规范，实现“国内研发-保加利亚生产-全球销售”全流程数据协同，实时同步订单、生产、库存、售后等关键信息，着力缩短海外订单响应周期，规避区域贸易政策风险，加速欧洲市场布局进程。终端赋能方面，推进门店数字化营销系统二期升级，完善线下门店会员体系，搭建会员等级、积分兑换、专属权益等核心模块，实现会员信息统一管理与消费行为精准分析；依托系统打通线上线下数据，打造私域流量池，通过个性化推送、专属活动等方式提升客户黏性，推动终端营销从“被动接待”向“主动运营”转型，助力销量提升与品牌口碑沉淀。
　　(四)可能面对的风险
　　公司已对2026年及未来可能面临的主要风险进行了审慎评估，并制定了与经营计划紧密挂钩的应对策略。以下风险披露聚焦于对公司经营有重大且直接影响的领域，致力于形成“风险预判—战略应对—执行落地”的管理闭环。
　　1.贸易与政策风险。公司产品出口占比较高，主要市场如欧盟、美国等地的贸易政策、关税壁垒、反倾销或反补贴调查、产品质量与技术认证标准可能发生不利变化。地缘政治冲突也可能影响特定区域的贸易畅通。此类风险可能直接导致公司产品在关键市场竞争力下降、成本增加或市场准入受限，对营业收入和利润产生较大影响。通过保加利亚工厂的运营及印尼等地的布局，形成多区域产能备份，降低对单一产地出口的依赖，灵活应对区域贸易政策变化。为此公司设立专职团队或借助外部专业机构，紧密追踪目标市场法规动态，确保产品研发与生产持续符合最新标准。优化市场结构：在深耕欧美日主流市场的同时，积极拓展“一带一路”沿线及其他新兴市场，实现出口市场的多元化。
　　2.供应链与运营风险。自行车生产所需的钢材、铝合金、锂电芯等主要原材料价格可能出现大幅波动。同时，海外生产基地处于运营初期，可能面临本地供应链不完善、跨文化管理、政治经济环境不稳定等运营挑战。原材料成本波动直接影响产品毛利率；海外工厂运营若不及预期，将影响投资回报和市场供应计划。公司通过集团集中采购提升议价能力，与核心供应商建立长期战略合作，并探索原材料期货等工具进行成本对冲。提升关键技术自主性，降低对单一外部技术供应链的依赖。加强海外团队建设，引入本地化管理人才，积极构建与融入本地供应链体系，建立健全海外项目风险管理机制。
　　3.市场竞争与品牌转型风险。随着全球自行车行业竞争激烈，国际知名品牌与国内新兴品牌均在高端化、智能化领域加大投入。公司品牌形象正从“传统国民车”向“高端运动品牌”转型，市场接受度与认知重塑的过程存在不确定性，新产品市场推广可能不及预期，激烈的竞争可能挤压利润空间。公司坚持差异化竞争战略，充分发挥“百年品牌+全球化制造”的独特优势，将品牌历史底蕴与现代化设计、制造工艺相结合。集中资源确保FNIX运动系列与电助力车明星产品的成功，通过专业赛事赞助、权威媒体评测、KOL合作等方式，建立专业口碑，同时针对运动爱好者、城市通勤者等不同细分人群，开展差异化的品牌沟通与体验式营销，科学评估营销效果，动态调整策略。
　　4.汇率波动风险。公司海外业务主要以美元、欧元等外币结算，国际金融市场波动导致汇率大幅变动，将对公司的汇兑损益产生直接影响，进而影响经营成果。汇率波动具有不确定性，可能对财务费用和净利润造成侵蚀。公司也将加强汇率监测与分析，财务人员将加强对主要结算货币汇率走势的研判。合理运用金融工具，在授权范围内，通过远期结售汇等金融工具进行套期保值，锁定部分未来收汇的汇率成本。持续优化结算方式与条款，在与客户谈判时，考虑采用多种货币结算或引入汇率风险共担条款。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司经营范围为“生产销售自行车、助动车、两轮摩托车、童车、健身器材、自行车工业设备及模具；与上述产品有关的配套产品。物业、仓储、物流经营管理。”公司主营凤凰自行车整车业务具有完善的品牌管理、生产研发和产品销售体系，生产销售的凤凰牌自行车系列产品，不仅远销欧美拉非等国际市场，更是国内家喻户晓的著名畅销产品。2015年公司完成重大资产重组项目，通过购入自行车零部件生产企业华久辐条，推动公司的自行车业务从整车向上游零部件延伸。2020年公司完成重大资产重组，并购了天津爱赛克、天津天任100%股权和凤凰自行车49%股权，进一步增强了公司自行车业务的经... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司经营范围为“生产销售自行车、助动车、两轮摩托车、童车、健身器材、自行车工业设备及模具；与上述产品有关的配套产品。物业、仓储、物流经营管理。”公司主营凤凰自行车整车业务具有完善的品牌管理、生产研发和产品销售体系，生产销售的凤凰牌自行车系列产品，不仅远销欧美拉非等国际市场，更是国内家喻户晓的著名畅销产品。2015年公司完成重大资产重组项目，通过购入自行车零部件生产企业华久辐条，推动公司的自行车业务从整车向上游零部件延伸。2020年公司完成重大资产重组，并购了天津爱赛克、天津天任100%股权和凤凰自行车49%股权，进一步增强了公司自行车业务的经营规模和竞争能力。报告期内公司主营业务未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　中国作为全球自行车生产和消费大国，自行车产量及出口量高居世界第一。2025年上半年，自行车行业经济运行延续企稳回升态势，生产保持平稳，内销持续改善，出口稳步恢复，发展向好信心进一步增强。
　　国内市场：2025年上半年，中高端运动自行车市场从2024年的高速增长转向理性消费。市场需求向注重品牌价值、用户体验和社群文化的理性消费转变，“骑行+健身”“骑行+社交”“骑行+旅游”等融合消费场景不断发展，竞赛型、山地型、自行组装型等多样化品类需求稳定增长。相对而言，一、二线城市骑行需求偏向“休闲运动”，三线及以下城市更侧重“通勤实用”。
　　出口方面：2025年上半年，全球自行车市场仍处去库存尾声。据海关总署统计，1-6月我国自行车出口2,538万辆，同比上升9.5%，出口额103.1亿元人民币，同比上升5.3%；两轮电动车出口约1,221万辆，同比上升28.3%，出口额241.2亿元人民币，同比上升19.8%；我国自行车和两轮电动车出口均价皆继续承压，但电助力自行车等高端品类涨幅明显。
　　2025年上半年，尽管自行车行业呈现出复苏向好的迹象，但仍面临诸多挑战，如原材料价格波动、人工成本上升等因素可能对行业盈利能力产生一定影响。国际地缘政治、贸易政策、汇率动等因素，也对自行车出口企业的运营带来巨大的不确定性。
　　公司认为，随着国际自行车市场的逐步复苏和国内自行车市场消费升级，自行车行业生产及销售规模将逐步回升，行业的盈利能力也将得到恢复和提升。特别是融合智能、科技、运动等元素的电助力自行车将得到快速发展，并有力推动自行车行业转型升级，大幅提升行业盈利水平。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司完成了董事会换届与经营团队选聘工作，持续推进公司治理机制的优化。以围绕治理架构、制度体系、考核激励、预算管理及数字化建设等方面开展了相关工作。进一步明确了“凤凰”主品牌与“FNIX”子品牌协同发展的方向，关注国内休闲运动市场及国际高端市场的拓展。海外制造基地建设方面，公司在海外推进相关项目建设，以支持全球业务发展，并探索业务模式的持续优化。
　　（一）制度重塑与治理升级——持续推进治理工作，支持公司长久发展。公司深度把握董事会换届契机，结合公司实际，完成了包括《公司章程》在内的二十余项核心制度的系统性修订，新一届董事会结构更趋专业与高效，提升了董事会的战略前瞻性与科学决策力。在经营层面，公司全面推行“任期目标契约化管理”与“市场化薪酬激励”，真正实现了关键岗位的“能上能下、收入能增能减”的动态优化机制。公司总部亦同步推动深度组织变革，通过部门整合、子公司管理层级扁平化及核心职责再梳理，大幅提升管理效率；同时，数字化赋能成效显著，关键审批流程上线“电子签批”系统，审批周期同比压缩超30%。期内，公司完成对所有重要子公司的内控专项巡查与穿透式审计，历史遗留问题整改完成率接近90%。这一系列深层次治理机制优化，为公司后续市场化开拓与资源整合，构筑了坚实的制度保障与灵活的决策框架，核心竞争力根基更为稳固。
　　（二）品牌焕新与价值跃升——“老字号”向“新国潮”战略转型成效卓著。公司持续推进品牌建设，通过专业化体育营销活动提升品牌影响力。公司赞助的凤凰菲尼仕-SCOM-恒翔洲际职业男子车队与凤凰FNIX-GNC&BLAST女子力量车队在多项重要赛事中表现良好，相关活动有效提升了子品牌“FNIX”的市场关注度，其在骑行爱好者群体中的认知度与专业形象有所提升。线下渠道优化方面，上海首家FNIXSPACE旗舰体验店已开业，旨在通过沉浸式体验强化品牌形象。线上营销策略持续探索，与多位主播开展了合作直播活动；公司主导的品牌话题在社交媒体平台的传播效果较前期有所提升。公司发布的2024年ESG报告评级“AA”等级，有助于增强投资者及公众对公司可持续发展实践的关注。“凤凰”品牌形象建设的重心也从单一宣传转向价值深耕。
　　（三）渠道深耕与全球布局——国内下沉市场精耕与国际产能布局协同发力。公司持续优化渠道建设与全球布局。国内方面，着力推进渠道结构优化与覆盖深化，通过发展与签约新的经销商合作伙伴及门店，加强在三线及以下城市的覆盖力度，逐步完善多层次服务体系。同时，线上会员运营工作持续推进，用户基础与互动性有所提升。国际方面，跨境电商业务取得进展，在北美及欧洲等市场加强与当地经销商合作和建设，区域市场拓展能力得到增强。公司海外制造基地项目按计划建设中，保加利亚基地的建设旨在提升未来在欧洲市场的本地化供应与服务效率。通过国内市场的深耕细作与国际产能布局的协同推进，公司销售结构持续优化，海外业务占比有所提高，市场结构更趋多元化。
　　（四）资源整合与产品升级——高端化战略与锂电智能技术引领产品价值突破。公司持续推进“高端化、锂电化、智能化”的产品战略方向，并优化资源配置。天津工厂升级优化按计划建设中，海外产能布局工作同步开展，江苏丹阳工厂则侧重于产能与效率提升。上半年，公司陆续推出了面向中高端市场的新款公路车、山地车及锂电助力车，产品设计及性能持续改进。产品结构优化工作稳步进行，中高端产品线占比有所提高。公司部分锂电助力车产品在续航、安全与智能管理方面的特性，为其在欧洲市场获得订单提供了支持，报告期内，电助力自行车出口7.44万辆，同比上升100.6%，出口额2.17亿元人民币，同比上升110.2%。研发工作继续聚焦于高价值技术领域。通过资源整合与产品升级，公司产品的综合竞争力得到提升，通过有效的资源整合与精准的产品升级迭代，公司产品的综合附加值、市场竞争力与整体盈利能力获得同步提升，为中长期业绩的稳健增长筑牢了扎实的产品与技术根基。
　　（五）风险防控与质量提升——构建全链条运营体系护航可持续发展。公司持续强化风险防控与质量管理工作。公司进一步完善内部控制制度，覆盖关键业务流程，补充了相关风险控制措施与标准，以提升质量问题识别与处理的效率。供应链管理方面，持续优化供应商管理机制，加强对关键零部件质量与交付的管控。安全生产管理保持常态化，报告期内生产安全状况整体平稳。通过推进覆盖研发、采购、生产、销售及服务的运营与风险管理体系建设，公司旨在持续提升质量保障能力、风险防范水平和运营效率，支持稳定经营。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司拥有的“凤凰”、“FNIX”、“丸石”、“89”品牌是公司核心竞争力的主要来源之一。自创立以来，公司“凤凰”品牌荣获中国驰名商标、中国名牌、中华老字号等诸多荣誉，承载着几代中国人的集体记忆，象征着品质、可靠和民族工业的骄傲，这种深厚的品牌积淀是竞争对手难以复制的无形资产；“丸石”品牌是日本著名自行车品牌，拥有百年历史；“89”品牌为中国驰名商标。随着企业的不断发展，“凤凰”、“丸石”、“89”品牌在全球自行车市场获得了广泛的知名度和美誉度，在国内乃至世界自行车产业均有着广泛的影响力。近年来，公司不断进行产品创新，推出高端子品牌FNIX，结合《英雄联盟》等热门IP打造联名产品，推动品牌向年轻化、运动化转型，采用航空级铝合金、碳纤维等新材料，实现轻量化与高性能升级。另一方面，通过培养职业车队参与国际赛事进一步提升品牌专业形象。
　　（二）专业化运营管理优势
　　作为国内自行车行业中的“老字号”企业，公司多年来一直致力于自行车产业的发展，具有十分丰富的自行车生产经营经验。公司一手抓创新发展，一手抓风险管控，经过多年发展与实践，建立了一套适应自身的风险管控体系，并经过管理能力提升和数字化转型推动体系的不断完善。
　　（三）生产基地与产业链优势公司于2020年并购天津爱赛克、天津天任，形成现有的江苏丹阳、天津、广东三大基地“差异化定位+订单协同”的区域联动模式，各基地按产品类型及市场方向有所侧重：丹阳基地以电助力车、高端运动车及核心零部件为主；天津基地以日本、北美出口为主，同时兼顾国内需求；广东基地主要承接共享自行车订单。三基地在产能规划、订单排产等方面保持日常协同。后续公司将依据市场变化，继续优化资源配置，稳步提升整体运营效率，发挥三大基地之间的协同效应，进一步扩大公司自行车产业的产业规模，有效提升整体竞争能力。
　　（四）研发优势
　　近年来，公司高度重视研发工作，逐步建立起一支强大的研发队伍，通过自主研发、联合研发等方式，公司的新产品研发、新技术和新材料运用能力得到大幅提高。公司江苏丹阳工厂完成智能化改造，建成柔性生产线与智慧工厂，生产效率与高端车型研发能力有所提高。锂电助力车相关产品设计斩获行业设计金奖，2022年凤凰检验检测实验室获CNAS认证，检测能力达国际水平，为技术输出与国际市场准入奠定基础。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司董事会围绕“稳中求进、进中提质”的工作总基调，以高质量发展为核心目标，积极应对外部环境挑战，全面推进战略布局优化与经营效能提升。面对全球贸易壁垒加剧、原材料价格波动及市场需求结构性调整等多重压力，公司通过深化内部改革、强化资源整合、加速品牌升级等举措，推动自行车主业实现韧性增长，为可持续发展奠定基础。
　　（一）完善治理架构，激发组织活力
　　报告期内，公司以完善公司各层级治理架构为核心，全面梳理公司内控制度体系，切实提升公司合规运营水平。
　　优化法人治理体系。公司把完善治理架构作为发展关键，持续升级法人治理体系。进一步规范公司法人治理，全面修订... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司董事会围绕“稳中求进、进中提质”的工作总基调，以高质量发展为核心目标，积极应对外部环境挑战，全面推进战略布局优化与经营效能提升。面对全球贸易壁垒加剧、原材料价格波动及市场需求结构性调整等多重压力，公司通过深化内部改革、强化资源整合、加速品牌升级等举措，推动自行车主业实现韧性增长，为可持续发展奠定基础。
　　（一）完善治理架构，激发组织活力
　　报告期内，公司以完善公司各层级治理架构为核心，全面梳理公司内控制度体系，切实提升公司合规运营水平。
　　优化法人治理体系。公司把完善治理架构作为发展关键，持续升级法人治理体系。进一步规范公司法人治理，全面修订党委议事规则与前置研究事项清单，明晰经营层在日常经营中的决策范围，强化党委会、董事会与经营层协同决策机制，让公司重大决策兼具科学性、民主性与高效性。
　　补齐子公司治理短板。针对下属子公司治理短板，公司完成下属核心企业章程修订与董事会改选，明确各治理主体权责边界，确保子公司运营管理更规范有序。同时，公司还进一步充实子公司的经营层，有效提升子公司市场竞争能力。
　　提升合规运营水平。针对受到行政处罚的事项，公司举一反三，在公司范围内多次开展内部专项审计，并对公司内控制度进行全面梳理，系统性整改历史遗留问题，提升整体合规运营水平，进一步提升公司在资本市场的良好形象，为可持续发展奠定坚实基础。
　　（二）深化主业协同，释放整合效能
　　报告期内，公司加速推进自行车板块研产销一体化整合，深化生产制造、供应链等关键环节的协同合作，充分释放整合效能，提升公司在自行车市场的综合竞争力。
　　创新研发体系。公司聚焦锂电助力车、公路车、高端童车等核心品类开展研发。在锂电助力车方面，紧跟行业发展趋势，加大对电池续航能力、电机性能优化等方面的研发投入。注重对产品设计创新性、安全性和舒适性的进一步提升，融入更多智能化元素，满足消费者对高品质产品的需求。协同生产运营。公司实施生产基地差异化定位，根据各生产基地的地理位置、资源优势和产业基础，确定其主要生产的产品类型和生产规模。部分生产基地专注于生产高端自行车，以满足对品质和性能有较高要求的客户群体，部分基地则侧重于生产性价比高的大众款自行车，扩大市场份额。同时，公司建立了订单协同机制，通过信息化管理系统，实时掌握各生产基地的订单情况和生产进度。
　　优化供应链管理。公司积极整合全品类供应商资源，对现有的供应商进行全面评估和筛选，引入优质的战略合作伙伴。建立了集中采购平台，将分散在各个部门和业务单元的采购需求集中起来。同时，集中采购平台实现了采购流程的标准化和信息化，提高了采购的透明度和效率。
　　（三）重塑品牌矩阵，强化市场渗透
　　公司积极构建“FNIX高端化、凤凰国民化、丸石国际化”的品牌梯队，全方位推动品牌发展与市场渗透。
　　渠道营销创新。通过经销商布局各地销售网点，根据当地市场消费能力、竞争密度及品牌渗透率，将市场划分为核心城市、潜力城市及下沉市场，可实现销售网络的快速扩张与产品精准推广。公司还积极拓展欧美日市场终端网点，将品牌推向国际市场，提升品牌的国际影响力，通过在国际市场的布局，公司能够接触到更广泛的消费者群体，有效增强了公司的营销能力。
　　数字营销创新。公司紧跟时代潮流，借助抖音、小红书等热门平台开展全域内容营销，利用平台拥有的庞大用户群体和强大传播能力，能够迅速将品牌信息传递给广大消费者。公司打造“PhoenixEectric”锂电子品牌IP，通过有趣、有价值的内容吸引消费者的关注，提升品牌的知名度和美誉度，线上销售渠道的拓展，使公司突破地域限制，扩大市场覆盖范围，提高市场占有率。布局国际化销售。公司加大欧洲、美国、日本等发达国家市场的开拓力度，为品牌的国际化发展打开新的局面。同时，公司积极推动东南亚传统优势市场的深耕。跨境电商具有便捷、高效的特点，能够让公司的产品迅速进入国际市场。海外自有品牌销量的同比增长，公司的国际化战略取得了良好的效果，品牌在国际市场上的认可度不断提高。
　　（四）推动产品升级，抢占技术高地
　　公司始终将产品创新与技术突破作为核心战略，聚焦高附加值产品领域，通过体系化研发与精细化运营实现价值链跃迁。
　　产品认证方面：公司依托自主研发团队攻克核心电机技术瓶颈，成功实现关键零部件国产化替代，有效降低供应链依赖风险。产品已通过欧盟CE认证及日本JIS标准双重认证，标志着出口产品技术指标已与国际主流市场接轨，为公司全球化布局奠定基础。
　　品类优化方面：公司实施结构性产能调整，推进高端产品矩阵建设，以FNIX系列为代表，碳纤维公路车凭借轻量化设计、空气动力学性能及智能化骑行系统，精准契合运动消费群体需求，成为品牌高端化转型的标杆产品。通过强化中高端产品线布局，公司逐步构建起覆盖通勤、运动、休闲等多元场景的全品类体系，形成差异化竞争优势。
　　质量体系方面：依托企业质量检测实验室构建全生命周期质量管理体系。从原材料入厂到成品出厂，建立多维度质量监测节点，覆盖零部件性能测试、整车耐久性验证及用户体验反馈等环节。通过数字化质量追溯系统与供应商协同管理机制，实现生产流程透明化、质量风险可控化。客户投诉率显著改善，服务响应效率与问题解决率同步提升，品牌美誉度获得实质性增强。
　　未来，公司将继续深化“技术+品质”双轮驱动战略，通过持续研发投入与精益化生产管理，巩固行业技术话语权，加速向智能化、高端化制造服务商转型，为股东创造长期价值。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况报告期内公司所处行业情况
　　（一）总体情况
　　2024年，中国自行车行业在全球经济复杂多变的背景下展现出强劲的韧性和适应能力。尽管全球经济增长放缓、贸易摩擦频发，行业进入去库存周期，众多国际品牌和零部件供应商面临困境，但国内骑行热潮持续升温，消费需求趋向多样化，为行业注入了强劲动力。根据行业统计，2024年中国自行车累计出口额达26.95亿美元，同比增长3.7%；累计出口数量为4833.83万辆，同比增长20.4%。对越南、俄罗斯、澳大利亚、墨西哥及加拿大等市场的出口均实现两位数增长，进一步推动了出口加速增长。这一表现不仅反映了中国自行车行业的韧性和适应能力，也体现了其在全球市场中的持续影响力。
　　（二）行业亮点
　　内销方面：在骑行文化普及与社交媒体的推动下，国内以公路车、山地车为代表的中高端自行车需求显著增长。2024年，骑行运动热度持续高涨，市场上出现“一车难求”的现象。消费者对中高端车型的购买意愿不断增强，国产品牌凭借其性价比优势，逐步在国内市场中替代进口车型，展现出强劲的竞争力。
　　外销方面：尽管全球需求疲软，中国自行车出口量仍实现显著增长。特别是对“一带一路”沿线国家的出口表现尤为突出，如对越南、俄罗斯等国家出口均实现了两位数的增长。
　　创新方面：技术创新已成为推动中国自行车行业高质量发展的核心驱动力，主要体现在智能化与新材料应用两大领域。智能化技术在自行车领域的应用持续深化，如智能骑行模式自动切换、实时健康数据监测等技术得到广泛应用。同时，以碳纤维、航空级铝合金为代表的新材料逐步普及，使自行车在减轻重量的同时，显著增强车架强度与抗冲击性能，推动自行车产品向轻量化、高性能化方向迭代升级。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司经营范围为“生产销售自行车、助动车、两轮摩托车、童车、健身器材、自行车工业设备及模具，与上述产品有关的配套产品；物业、仓储、物流经营管理。
　　公司主营凤凰自行车整车业务具有完善的品牌管理、生产研发和产品销售体系，生产销售的凤凰牌自行车系列产品，不仅远销欧美拉非等国际市场，更是国内家喻户晓的著名畅销产品。2020年，公司实施了重大资产重组项目，通过发行股份及支付现金的方式，购入天津爱赛克100%股权、天津天任100%股权和凤凰自行车49%股权，进一步增强了公司自行车业务的经营规模和竞争能力。
　　报告期内公司主营业务未发生重大变化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品牌优势。公司拥有的“凤凰”、“FNIX”、“丸石”、“89”品牌是公司核心竞争力的主要来源之一。自创立以来，公司“凤凰”品牌荣获中国驰名商标、中国名牌、中华老字号等诸多荣誉；“丸石”品牌是日本著名自行车品牌，拥有百年历史；“89”品牌为中国驰名商标之一。随着企业的不断发展，“凤凰”、“丸石”、“89”品牌在全球自行车市场获得了广泛的知名度和美誉度，在国内乃至世界自行车产业均有着广泛的影响力。
　　（二）专业化运营管理优势。作为国内自行车行业中的“老字号”企业，公司多年来一直致力于自行车产业的发展，具有十分丰富的自行车生产经营经验。
　　（三）产业链优势。公司于2015年并购华久辐条，于2020年并购天津爱赛克、天津天任，通过逐步推进自行车产业链整合，通过挖掘、发挥华久辐条、天津爱赛克、天津天任与公司现有自行车业务之间的协同效应，公司自行车产业的产业规模进一步扩大，整体竞争能力得到有效提升。
　　（四）研发优势。近年来，公司高度重视研发工作，逐步建立起一支强大的研发队伍，通过自主研发、联合研发等方式，公司的新产品研发、新技术和新材料运用能力得到大幅提高。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.全球市场格局剧变
　　全球自行车市场在2020-2022年经历爆发式增长后，2024年迎来巨大变化。逆全球化趋势加剧，单边主义、保护主义抬头，贸易保护措施增多，众多国际品牌和零部件供应商面临困境，如欧盟延长对中国电动自行车的反倾销及反补贴税，美国加征关税，这使出口企业压力倍增，市场竞争格局被迫调整。
　　2024年欧洲理事会、委员会和议会在布鲁塞尔签署了《欧洲自行车宣言》，这标志着欧洲层面首个跨机构自行车政策的正式通过。该宣言承认自行车运动是一项战略重点，并承认它能为欧洲带来巨大利益。该宣言的通过有利于进一步将自行车作为一种可持续和包容的交通方式向所有欧洲公民推广。根据相关机构预估，全球自行车市场价值将增长，并在2027年达到823亿美元。
　　2.国内市场表现强劲
　　相较于海外市场高库存、低需求的形势，2024年国内自行车市场的表现则相对强劲，自行车行业正处于一个新的快速发展的阶段，市场规模的增长不仅反映了国内消费者对自行车的需求增加，也预示着自行车作为一种健康、环保的出行方式正在被越来越多的人接受和喜爱。随着健康意识的提升和环保理念的普及，自行车运动的普及率有望进一步提高，从而推动整个行业的持续增长。
　　3.消费引领市场升级
　　国内运动自行车市场在2024年持续火热，骑行运动继续升温，成为大众生活的重要组成部分。以公路车为代表的高端车型需求旺盛，便携的折叠车、省力的电助力自行车等其他品类也表现强劲，展现出消费需求的多样化趋势。骑行热潮推动市场规模扩大，消费者对自行车的品质、功能和个性化要求不断提高。国产品牌在中高端市场崛起，与进口品牌竞争激烈。同时，社交媒体和骑行文化普及，影响消费者购买决策，品牌需注重产品质量、设计创新和品牌营销，提升品牌知名度和美誉度，以满足消费者需求，在竞争中脱颖而出。
　　4.技术创新持续推进
　　技术创新成为推动自行车行业发展的关键动力，不仅满足了消费者对于高科技产品的追求，更为企业开拓市场提供了有力支撑。未来，碳纤维材料在自行车产品的应用范围将进一步扩大，制造工艺的不断精进也将带动碳纤维自行车产品性能的持续提升。此外，气动理念将更深入地融入自行车设计之中，轻量化车型的开发依旧是行业关注的重点。自行车的整合设计趋势将催生更多特殊规格的产品，而科技含量的不断增加，将使自行车逐步演变为更加智能化的交通工具。
　　5.机遇挑战仍将并存
　　展望行业未来发展，短期内全球市场库存承压的现状还将持续一段时间，生存仍是多数品牌面临的最大问题，品牌内卷的竞争格局短期内难以发生根本性改变。然而，在这场激烈的竞争中，依然存在值得关注的机遇和新的发展方向。随着缺乏竞争力的品牌逐步退出市场，未来或将呈现新的市场格局。对比欧洲、美国、日本、韩国等发达国家自行车发展的历程，中国自行车品牌不仅可以借鉴行业先驱的经验，还能凭借对品牌运作的系统理解和深入探索，稳步迈向高端化发展之路。国内自行车市场预计将吸引更多新参与者进入，未来仍将是机遇与挑战并存。
　　(二)公司发展战略
　　公司将遵循“深耕核心业务、优化资源配置、强化战略投资、提升运营效能”的战略方针，持续增强自行车核心业务的竞争优势，拓宽产业资本运作维度，系统激活企业存量资产效能，全面激发企业内生增长动能，致力于构建核心业务鲜明、资产质量卓越，兼具深度竞争壁垒与稳健价值创造能力的资本管理型集团。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司将以“全球化、高端化、数字化”为战略导向，系统性应对全球经济复苏乏力、欧美市场需求持续低迷、经济发展不确定性进一步增加及东南亚地区订单转移效应加剧等多重挑战。通过统筹优化自行车业务板块的生产制造、技术研发及供应链管理体系，重点布局高性能公路车及智能电助力自行车市场，同步推进品牌矩阵升级与产品结构优化。同时着力构建全渠道营销体系，深化O2O融合营销模式，加速国内外市场渠道拓展，最终实现企业经营质量与效益的全面提升，以优异经营成果回馈投资者信任。重点推进以下工作：
　　1.深化市场化机制改革
　　治理效能提升。为适应公司发展的新阶段和新要求，公司将通过实施董事会换届选举，优化董事会的人员结构，积极推进市场化治理体系，引入更多具有丰富行业经验和战略眼光的专业人才，提升决策的科学性和前瞻性。同时，公司在编制“十五五”规划过程中，将充分考虑各方面的风险因素，并将薪酬激励与战略目标的实现紧密结合，建立战略、风险、薪酬联动的决策机制，进一步提高公司的治理效能。
　　市场化激励。公司将完善和优化绩效考核方案，建立科学合理的绩效评估体系，将个人绩效与公司业绩紧密挂钩，实现激励的精准化和差异化；同时，公司还将引入市场化的用人机制，选拔任用具有优秀管理能力和丰富行业经验的人才，提升经营团队的专业化水平。通过将经营层利益与公司的长期发展绑定，进一步激发核心团队的积极性和创造力，为公司的发展注入新的活力。
　　完善合规体系。随着公司业务的不断拓展和全球化布局的加速，合规管理是公司未来发展的重要基石。公司将构建覆盖境内外子公司的风控信息平台，整合各类风险信息，实现信息的实时共享和动态监测。公司还将通过大数据分析，对重大风险进行实时预警，及时发现潜在的风险隐患，并采取有效的处置措施，形成风险处置的闭环管理。同时，公司将进一步加强对境内外子公司的合规培训和监督检查，确保公司的各项业务活动符合法律法规和监管要求，为公司的可持续发展提供坚实的保障。
　　2.加速全球产业布局
　　加速产能出海。公司将积极推进产能出海战略，启动印尼生产基地的建设工作。充分利用当地的资源优势和劳动力优势，进一步优化公司的产能配置。未来，公司将形成“中国研发+东南亚制造”的产能布局模式。在中国，凭借深厚的技术积累和优秀的研发团队，持续开展产品的研发创新工作，为公司的产品注入更多的科技含量和竞争力。在东南亚，利用当地相对较低的生产成本和便利的地理位置，高效地进行产品制造，确保产品的高质量和稳定供应，为公司进一步拓展欧洲、美国等发达国家市场，实现全球市场的覆盖，提供产能保证。
　　海外本土化运营。为了更好地融入当地市场，提升品牌的影响力和市场占有率，在中国之外设立相关区域运营中心有助于公司深入了解欧洲、北美等市场的需求和趋势。公司将搭建属地化的研发体系，通过与当地的科研机构和企业合作，引入先进的技术和理念，研发出更符合欧洲消费者需求的产品。同时，还将在当地建立完善的售后服务体系，为当地消费者提供及时、高效的服务，增强消费者的满意度和忠诚度。
　　3.构建技术领先优势
　　研发投入方面：公司将组建更强大的研发团队，进一步加大对科研设备的投入，改善研发硬条件。同时，公司还将促进科研成果的快速转化，将锂电助力车作为公司未来发展的重要方向，重点攻关智能传感与能源管理系统，在提升骑行的安全性和舒适性的同时，延长电池使用寿命，增强车辆的续航能力。
　　智造升级方面：公司将对丹阳工厂进行智能化改造，建立柔性生产线，以进一步提升工厂的生产效率和产品质量，降低生产成本。通过引入先进的自动化设备和信息化管理系统，实现生产过程的自动化控制和数据实时监控，及时发现和解决生产中的问题。公司还将进一步提升高端车型自制率，更好地控制产品质量和成本，增强市场竞争力。
　　标准引领方面：公司将积极参与国家、行业标准修订，将自身的技术优势和创新成果融入到标准中，提升公司在国际市场的影响力和知名度。公司还将加强与国际同行的交流与合作，为行业的发展贡献自己的力量。
　　4.拓展生态增长空间
　　构建沉浸式消费体验。公司将积极推进品牌专卖店建设，在核心商圈打造集品牌文化体验、智能科技互动与生活方式衍生服务于一体的品牌旗舰店，构建“文化展示+场景消费+社群运营”闭环生态，通过骑行文化主题展示、联名款产品首发体验及健康生活方式主题活动，强化品牌与城市生活的深度关联。
　　赞助竞技车队。公司依托职业赛事赞助深度绑定专业竞技场景，赞助恒翔洲际自行车队，并在车队装备及赛事传播中系统植入“FNIX”高端子品牌标识，构建多维品牌赋能体系，并同步构建“赛事内容+技术解析+用户共创”的立体传播矩阵，有效推动百年品牌在高端运动市场的认知重塑与年轻消费群体覆盖拓展。
　　5.优化治理体系
　　健全内部治理体系。公司将严格遵循监管层发布的各项监管规则，及时修订公司制度体系，不断完善内部治理体系，确保公司运营符合规范要求，提升治理效能。
　　强化投资项目管理。公司将积极开展各类投资项目的投后评估和跟踪管理工作，全面掌握投资项目的运营状况，切实增强风险防范意识，通过有效的管理措施降低投资风险，提升公司资产收益水平，保障投资项目的稳健回报。
　　抓牢安全生产工作。公司将汲取2024年度火灾事故教训，进一步强化安全生产管理，牢固树立安全“红线”意识，持续做好安全检查和隐患排查治理等工作，建立健全安全生产长效机制，确保公司在运营过程中不发生重大安全事故，为公司的稳定发展提供坚实保障。
　　公司将以锚定全年计划，一级抓一级有效将年度任务分解至各业务单元，同步构建“月度监测、季度评估、年度考核”三位一体的动态管理机制。董事会将强化战略牵引效能，通过精准资源调配与全周期风险预警体系，深度介入战略执行过程，既保障业务增长路径的稳健性，又通过资本结构优化和运营效率提升，持续释放股东权益价值。
　　(四)可能面对的风险
　　2025年，公司将主要面临以下几方面的风险：
　　1.市场风险
　　作为核心业务的自行车制造行业长期处于激烈竞争态势。受全球经济下行压力及传统产业升级政策影响，当前行业产能过剩矛盾突出，市场竞争呈现白热化特征。
　　企业计划通过优化产品结构实现战略转型，具体措施包括：深化研发投入、升级智能制造体系、重构渠道网络、创新营销模式等，重点推进以"健康生活"为导向的中高端产品矩阵建设。同步实施精细化成本管控体系，着力提升产品附加值，增强市场竞争力。
　　2.汇率风险
　　国际金融市场受地缘政治冲突及货币政策分化影响，未来汇率震荡幅度可能加剧。鉴于公司海外业务主要采用美元结算，汇率波动将直接影响经营成果。
　　为此将建立三级风险防控机制：第一层级组建专业外汇分析团队，第二层级与国际金融机构建立战略合作，第三层级实施动态套期保值策略，同时优化跨境支付条款，构建多维度汇率风险对冲体系。
　　3.商誉风险
　　公司通过股权交易形成的商誉资产需进行年度减值测试。若未来行业景气度下滑或标的公司（天津爱赛克）经营未达预期，将触发商誉减值风险，直接影响当期利润。
　　应对策略包括：建立跨境业务协同机制，通过渠道整合提升标的公司盈利能力；完善商誉价值评估模型，引入第三方专业机构进行动态监测；制定分阶段减值准备计提方案，确保财务数据真实性。同时加强合规管理，防范并购整合中的潜在法律风险。 收起▲