一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司的主营业务为研发、生产、销售缝制设备、智能制造设备、汽车零部件、轻型运动飞机等，业务还涉及现代物流运输等领域。公司生产的产品和服务有：1、缝制设备主要包括工业缝纫机、自动缝制工作站及家用缝纫机等；2、智能制造设备主要包括各类柔性材料智能连接加工工艺设备及其零部件；3、汽车零部件主要包括汽车内饰件、功能件；4、轻型运动飞机主要包括碳纤维水陆两栖和陆地起降轻型飞机；5、现代物流运输服务。报告期内，公司的主要业务、主要产品及其用途、经营模式均未发生重大变化。　　公司坚持全球化经营，对品牌区域化实行统一管理，通过分层次的专业化多品牌营销战略，以及对分... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司的主营业务为研发、生产、销售缝制设备、智能制造设备、汽车零部件、轻型运动飞机等，业务还涉及现代物流运输等领域。公司生产的产品和服务有：1、缝制设备主要包括工业缝纫机、自动缝制工作站及家用缝纫机等；2、智能制造设备主要包括各类柔性材料智能连接加工工艺设备及其零部件；3、汽车零部件主要包括汽车内饰件、功能件；4、轻型运动飞机主要包括碳纤维水陆两栖和陆地起降轻型飞机；5、现代物流运输服务。报告期内，公司的主要业务、主要产品及其用途、经营模式均未发生重大变化。
　　公司坚持全球化经营，对品牌区域化实行统一管理，通过分层次的专业化多品牌营销战略，以及对分布欧亚的公司生产基地进行梯度分工管理，以领先的技术占领缝制设备全球高端市场；同时在国内打造上海为研发和营销中心，并深化培育在江苏、浙江、天津等地区的生产基地的经营模式。近年来公司通过实施海内外收购兼并及企业内部的重组整合，协同效应逐步显现。
　　但是由于受到欧洲汽车工业持续不景气、原材料及能源成本居高不下等因素的影响，导致德国子公司与汽车制造业相关的中厚料缝制设备和柔性材料连接加工工艺设备等相关产品客户订单大幅减少甚至取消，经营状态持续低迷，同时欧洲子公司经济性裁员需支付大额补偿费用对公司经营结果产生了一定的负面影响；SGIA公司的轻型运动飞机制造业务仍处于生产恢复期和国产化的过程中，尚未盈利；国内业务虽然总体盈利，但无法覆盖境外业务的亏损，致使报告期内公司继续出现亏损。报告期内，公司欧洲子公司采取了包括经济性裁员、短时工作制以及德国产品向东欧、中国转移等措施；公司全面采取了严格控制各类费用、加强应收账款回收、加快降低库存等措施，力求最大程度降本增效，稳定经营性现金流，缓解短期经营亏损压力，维持公司整体经营稳定。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司所属行业为制造业(C)中的专用设备制造业(C35)。根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)，公司所属行业为制造业(C)，细分行业为专用设备制造业(C35)-纺织、服装和皮革加工专用设备制造(C355)中的缝制机械制造(C3553)。
　　报告期内，我国缝制机械行业经济稳中趋缓，生产小幅下滑，市场内冷外热，效益明显改善，结构持续优化，高质量发展稳步推进。据国家统计局数据显示，2025年行业292家规上企业营业收入同比增长7.71%；利润总额同比增长29.47%；营业收入利润率6.56%，高于全国工业5.31%的均值。行业规上企业总资产较上年同期增长4.36%，百元营业收入成本80.06元，同比下降1.71%。
　　报告期内，公司服装类缝制设备主要客户所属的服装企业生产规模小幅收缩，工业增加值持续负增长，且降幅逐步加深。2025年1-12月，服装行业规模以上企业工业增加值同比下降3.0%，降幅较2024年同期回落3.8个百分点；规模以上企业服装产量同比下降3.44%，增速较2024年同期回落7.66个百分点。根据贝恩咨询公司与意大利奢侈品协会的数据，全球市场出现分化，2025年，美国市场与欧洲市场均表现平淡，而中国大陆市场和日本市场则预计出现最多达8%的放缓；长期以来作为欧洲奢侈品消费重要支柱的中国游客，其免税消费额仅恢复到2019年水平的62%，占欧洲免税消费总额的比重已从32%降至13%。
　　报告期内，据中国汽车工业协会分析，2025年，公司汽车内饰件主要客户所属的中国汽车行业产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，高于年初预期。
　　但公司中厚料机主要客户所属的欧洲汽车市场表现较为低迷，根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）发布的《2025年度经济与市场报告：全球和欧盟汽车产业》数据显示，欧洲整体产量下降约0.3%，复苏力度偏弱，欧洲汽车产量占全球份额降至约18.3%，德国、法国小幅回升但远低于疫情前，英国产量暴跌至70年最低，多座大型工厂关停，产能利用率仅约55%。欧洲汽车零部件供应商协会（CLEPA）数据显示，仅2025年一年，欧洲汽车零部件供应商就宣布裁员50,000人，但全年行业仅宣布新增约7,000个工作岗位，就业市场持续“失血”。
　　根据德国汽车工业协会（VDA）2026年初发布的最新数据，2025年德国汽车工业呈现出“总量平稳、电动化加速”的态势。全年乘用车总产量为415万辆，同比增长2%；总出口量为317万辆，基本与上年持平，总产量和总销量仍显著低于2019年前的水平，反映出整体市场环境依然充满挑战。与2019年以前相比，德国汽车行业就业人数减少了近10.7万人。
　　综上所述，报告期内我司缝制设备业务受境内外鞋服箱包及奢侈品行业持续不景气影响，业务情况不及预期；而在汽车工业领域，境内景气度明显高于境外，公司境内缝制设备、汽车零部件等相关业务虽然盈利，但无法覆盖境外业务的亏损。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内公司实现营业收入43.51亿元，同比减少1.36%；归属于上市公司股东的净利润-1.42亿元，同比减少亏损1.02亿元；经营活动产生的现金流量净额-5,603.78万元，同比下降144.88%；基本每股收益：-0.2025元/股。
　　2025年，在国际环境复杂多变的背景下，特别是受欧洲汽车制造及皮革加工需求不景气以及能源和原材料价格居高不下等因素的影响，公司德国子公司高毛利的产品销售收入同比下降，产能利用率不足，制造成本同比上升，毛利率大幅下降。为应对订单不足，公司以“壮士断腕”的决心积极进行人员、生产整合，重点围绕降库存、促回款、提质量、强创新、拓市场、优内控等方面开展了卓有成效的工作，展现了公司较强的经营韧性与内生增长动力。
　　报告期内公司主要开展了以下方面的工作：
　　1、夯实质量根基提振品牌形象
　　2025年，公司在2024年全面质量管理年的基础上，进一步深化全面质量管理工作。各事业部通过工艺改进、流程管控、成立重大问题攻坚小组等多种形式提升产品合格率，降低不良率，大幅度减少客户投诉，提高客户粘度，提振品牌形象。报告期内，公司还举办了集团年中质量大会，旨在继续秉持“质量第一”理念，以市场需求为导向，促进质量管理水平提高，推进全面质量管理体系化建设，不断提升产品和服务质量。
　　2、拓展全球营销织密销售网络
　　报告期内，公司聚焦关键客户，以直销直击需求，以服务赢得信赖，在国内实现多家大型客户业务订单的持续突破。2025年，公司积极拓宽DAP全球营销网络，DAP墨西哥公司成功启动运营，在中美洲（萨尔瓦多/巴拿马/墨西哥）建立多家新经销商；更新了EMEA地区（西班牙/埃及/巴尔干国家）的经销商网络；上工浙江探索开拓非洲市场，完成非洲市场的初步布局。
　　3、持续创新研发巩固产品优势
　　报告期内，公司产品力持续增强，多款设备凭借创新性能成为市场爆款。其中S60全能王3、N550极速先锋王、M60模板大师等创新产品销量大幅增加并获得客户一致好评；在CISMA2025展会中，杜克普911R-210-10带有旋转头缝纫机构的CNC控制自动缝制单元、杜克普756B-W02采用CNC程控步进电机技术的自动开袋机、毛瑟3745Classic记录缝纫的安全气囊爆裂缝工作站，三款产品荣膺“主题示范产品奖”。
　　4、深化运营协同推进降本增效
　　报告期内，公司致力于驱动全球资源的价值最大化，通过促进国际与国内市场在战略、运营与研发层面的深度耦合，释放协同效应，构建可持续的竞争优势；为整合减负、激发活力，公司在境内外各事业部施行了组织整合改革和减员减负，尤其是如德国DA、百福、KSL、首诺超声、FD公司等各境外子公司，报告期内累计裁员达277人，裁员比例超过16%。报告期内，公司积极实施工艺优化、资源高效配置、供应链协同、零件国产化、工时优化等措施，进一步降低成本，提高效率，如积极整合推进美国ICON管理重构与FD捷克工厂整合，实现跨国业务减亏44.8%；PIZ建立SSC共享服务中心模式，推动财务、供应链、人力资源跨区域集约化运营；德国SNT实施跨域技术融合、制造资源协同，形成研发、制造、交付的全球化协同网络。
　　5、落实多元布局启动产业跃迁
　　报告期内，公司以“柔性材料连接工艺技术，发展优质生产力”为战略核心，持续相关多元化布局。报告期内，公司联合威海高新创业投资合伙企业（有限合伙）在威海火炬高技术产业开发区设立了上工飞人通用航空（威海）有限公司，该项目标志着公司在完成对美国ICON及德国FlightDesign公司资产收购后，对国产化制造体系整合的深化，即通过国产化生产显著改善过往高成本、低效率的痛点。
　　6、坚持规范运作完善公司治理
　　报告期内，公司积极响应国家最新法律法规的要求，主动推进并完成了监事会改革工作。通过系统修订《公司章程》及相关内部控制制度，公司依法取消了监事会设置，并进一步强化了董事会审计委员会的职能与监督作用。这一系列举措不仅优化了公司治理结构，提升了内部控制和规范运作水平，也为公司长期稳健发展奠定了更加坚实的制度基础，营造了良好的治理环境。
　　7、深耕绿色转型促进可持续发展
　　公司主动响应碳中和发展目标，制定应对气候变化战略，开展碳足迹管理，彰显公司推动全球气候治理的决心与行动。报告期内，公司入选《联合国气候变化框架公约》缔约方大会“中国角”系列边会发布的《中国企业绿色转型实践报告2025》案例，公司在绿色转型与可持续发展方面的实践再获肯定。DA公司在报告期内获得EcoVadis承诺徽章，该项评估覆盖公司下属所有欧洲企业，体现全球运营的可持续性绩效。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是国内缝制设备行业历史最悠久、上市最早的企业，具有百余年的缝制设备生产经营经验和品牌效应。公司旗下“蝴蝶”品牌始创于1919年，已有百余年历史；同时，公司旗下拥有源自1860年的世界著名缝纫机制造公司德国DA公司、源自1862年的老牌缝纫机生产商德国百福公司以及源自1964年的掌握世界高端缝制技术的百福KSL分公司。报告期内，公司继续推进全球化资源整合，推进欧洲子公司的进一步整合，加快欧洲与国内制造基地建设。同时，公司继续拓展智能设备、汽车零部件制造业务领域，如内饰件、结构件等方面的业务。经过多年的技术创新研发和投资收购，公司具备较为完整的对汽车座椅、内饰件、功能件和被动安全件生产制造提供缝纫、切割、焊接、成型等连接工艺设备的能力。
　　报告期内，公司核心竞争力得到进一步巩固和增强，进一步夯实了公司可持续健康发展的基础。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：
　　1、较强的研发能力
　　公司始终坚持科技引领、创新发展，高度重视研发工作，使之成为公司发展的重要驱动力。公司拥有一支强大的海内外研发队伍，具备先进的试验手段，具有较强的产品和应用技术持续开发能力。公司研发团队进行的工业4.0在缝制设备上应用的研发已取得初步成果。公司技术中心被认定为上海市级研发中心，“上工浙江”被认定为浙江省级研发中心，“上工富怡”被认定为天津市级研发中心。
　　2、先进的技术优势
　　公司拥有全球高端的智能化、三维立体缝制技术，并在中厚料机、服装自动缝制单元、机器人控制的自动缝制技术和纺织材料焊接技术等领域处于全球领先地位。产品应用已突破了缝制机械行业传统的市场范围，广泛应用于汽车、环保、航空航天和新能源等领域，特别是轻质碳素纤维缝纫技术和3D缝纫自动化技术以及QONDAC4.0智能工业缝制网络在线生产监控系统为全球独创。经过多年发展，公司在汽车、家居、箱包、鞋服等领域形成了较强的缝纫、切割、焊接、成型等连接工艺技术。
　　3、多元化的品牌优势
　　公司拥有DA、PFAFFIndustrial、KSL、Mauser、Sonotronic、ICON、FlightDesign、上工、宝石、富怡等著名工业缝制设备和智能制造装备品牌，拥有具有100多年历史的中国驰名商标“蝴蝶”以及“蜜蜂”、“飞人”等知名家用机品牌。公司拥有全系列高端缝制设备产品链，品牌在行业内具有较高的知名度和美誉度，拥有一批极具价值和稳定性的高端汽车配套及奢侈品制造商客户。
　　4、强大的全球化资源整合能力
　　公司利用和发挥其海内外子公司各自的基础和优势，在生产基地、销售网络、原材料采购、技术研发等方面进行全球化布局与整合，实施共享资源，优势互补和协同发展。公司不仅在国内有广泛的销售网络和业务基础，而且在全球建立了比较完善的营销渠道和服务网络。
　　5、丰富的国际化经营管理经验
　　公司从2005年开始实施海外并购国际化经营战略，多次实施海外收购兼并，海外业务在公司的占比较重。公司多年国际化经营管理，逐渐培养了一支具备国际化视野和跨国经营能力的管理团队，积累了较为丰富的国际化经营管理经验。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入43.51亿元，同比减少1.36%，主要是物流服务业务收入同比增加和智能设备业务收入同比下降等综合影响所致；归属于上市公司股东的净利润为-1.42亿元，同比减少亏损1.02亿元，主要是同比增加房屋动迁处置收益和德国DA公司高毛利的产品销售收入同比下降、制造成本同比上升，德国DA公司为应对订单不足，积极进行人员、生产整合，同比增加裁员补偿、整合费用以及SGIA公司的通用航空飞行器制造业务仍处于生产恢复期，尚未盈利等综合影响所致。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年缝制机械行业形势及展望
　　（1）经济放缓低速下行。
　　近年来行业经济发展已经呈现出总体缓慢走低、小幅上下振荡的周期性、常态化发展趋势，存量市场的正常更新换代周期成为驱动行业经济发展走势的最主要因素。
　　（2）内销需求触底企稳
　　2026年，中美经贸关系有望保持相对稳定。预计国内出口美国的鞋服等下游行业订单量有望止跌回调，同时来自东南亚的竞争压力和替代效应也将有所缓解。
　　（3）外贸增速小幅放缓
　　2026年，世界经济形势不稳定，预计整体需求仍将疲软。从近年行业出口态势来看，作为“存量调整和增量并举”的海外缝制设备市场，呈现出较为明显的“减一年、增两年”发展走势。
　　（4）高效智能设备创新支撑行业向中高端升级
　　2026年，智能、高效产品的创新研发将继续支撑行业向中高端转型。一是自动化设备将加快普及渗透，具有降低熟练工技能要求的自动化、智能化设备，市场将继续保持增长热销态势；二是数字化成套设备及解决方案应用将持续拓展，缝制设备骨干企业围绕用户个性需求、管理痛点和新场景应用；三是AI技术在行业探索性应用不断突破，融合先进算法、机器视觉等为特征的数字化、智能化技术逐步应用
　　（5）以“适配方案+快速服务”深耕海外市场
　　2026年，预计越来越多的缝制设备企业将重构企业及产品出海策略，加码海外渠道和服务网络建设，围绕用户需求挖掘和竞争优势打造，重点将以“适配方案+快速服务”实施区域深度渗透，抢占用户心智，展现品牌价值。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续坚持技术领先战略，加大科技应用研发力度，致力于Ai和机器人技术赋能各类柔性材料连接加工工艺设备，保持公司在全球缝制行业的技术领先地位。公司将进一步聚焦产品质量、市场扩张与运营提质，驱动销售增长、深化降本增效、强化供应链韧性。同时，公司将继续优化有限合伙模式的事业部承包制，激发经营管理层和全体员工的积极性和创造力，努力实现各自既定的经营指标和战略目标，如工业缝纫机事业部将继续增加对智能化加工设备的投入，最大程度上使用机器人制造缝纫机产品；继续坚持真正做到质量第一，强化经销渠道与大客户服务网络建设，扩大产品市场占有率。家用缝纫机事业部将继续加强产品研发和制造，进一步完善经销网络，特别是海外主流市场的开拓，推进产品迭代与数字化创新，提升企业运营效率与蝴蝶老品牌价值；缝制自动化事业部将对上海、天津和德国本茨海姆的三个基地实行统一协同管理，充分发挥各自的优势和资源，加速德国KSL产品国产化与毛瑟、富怡品牌的整合与推广，实施“一品一企一创新”策略，助力大客户以智能制造替代传统的劳动密集型生产方式，拓展新兴应用市场，实现规模与效益双增；智能制造事业部将推动多元产品生产与销售增长，并加速若干重要新品开发试制和国产化项目的如期完成，如Sonotronic的超声波换能器和发生器以及DAC电控系统等核心零部件实现国产化量产，上工飞人威海基地建成后的首架ICONA5水陆两栖轻型运动飞机的成功组装，德国FlightDesign的符合MOSAIC新规则的轻型飞机在捷克工厂实现量产等；汽车零部件将着力保障客户导向的新项目投产交付，并致力于对汽车内饰件的生产制造模式的调整和改进，通过全面深入地技术改造和创新，提高人均劳动生产率、降低制造过程中的废品率，提升企业经济效益；现代物流事业部，将持续深化第三方物流运力平台的功能完善，扩大并优化客户和供应两端的市场资源，稳步提升运输能力和服务质量，以主业发展规模化带动增值服务，努力取得更好的经验业绩。
　　1、持续深化全面质量管理
　　2026年，公司将推动质量管理从“提升”向“卓越”迈进，让“上工制造”成为可靠、高端、创新的代名词。公司将质量置于战略核心地位，进一步巩固和加强质量第一的理念，深化质量培训，完善质量激励和惩罚制度；公司将引入监督机制，建立前瞻性的管理评审机制，依据数据洞察主动调整质量策略与资源分配；公司将充分利用六西格玛管理，通过定义、测量、分析、改进和控制五个阶段，持续改进质量。
　　2、巩固增强降本增效成果
　　公司将进一步推进降本增效，力促业绩改善。有以下几方面措施：在业务重整方面，2025年，公司对严重亏损的德国子公司实施了大幅度减员增效重整措施，着力压降成本、控制费用，2026年，公司将进一步推进产品制造的成本梯度转移；在运营成本方面，公司持续深挖供应链管理潜力，将“优化供应链、严控库存”的既定方针落到实处；在预算管理方面，公司将实施更加精细化的预算编制与执行监控，大幅提高资源配置效率并降低预算外支出占比。
　　3、加速技术创新研发落地
　　2026年，公司各事业部将围绕现有产品，持续深化成本管控与性能优化，夯实核心产品的市场竞争力。同时，公司还将坚持“科技与创新引领”的发展思路，加快推进新产品的研发与试制工作，不断丰富技术储备与产品矩阵，积极探索缝纫、切割等专用机头以及机器人控制的相关缝纫软件编程与AI技术结合，以期实现AI技术在柔性材料，包括碳纤维复合材料缝制等方面的机器人协作与应用。在产能建设方面，全力推动各事业部新工厂、新产线的建成与投产，确保扩产项目顺利落地、释放产能。此外，公司还将积极拓展产品线，延伸应用领域，进一步开拓多元化市场，为实现可持续增长奠定坚实基础。公司将探索实施“一品一企一创新”的创新战略，即针对公司现有每个品类的主要产品，全部进行革命性技术创新，在研发过程中邀请头部企业客户进行合作开发，实现更好地服务大客户定制化需求的目标。
　　另外，公司计划在2026年完成MOSAIC（特殊适航认证现代化）轻型飞机的研发并启动生产，实现首架两座水陆两栖轻型运动飞机的国产化生产落地，并启动电动三座水陆两栖轻型飞机的开发工作。
　　4、整合优化全球运营布局
　　2026年，公司将集中资源攻坚碳纤维轻型运动飞机等新项目的国产化与量产，加强对飞人威海与美国ICON、德国FD公司的统一协同化管理工作，确保关键里程碑如期达成；在此基础上，完善中德产销研协同模式，深化KSL与富怡、DA与上工浙江、Sonotronic与上海首诺的协同；同时，探索全球销售网络协同，将其转化为信息、资源、人才高效整合的实操体系，并持续推进供应链本土化与多元化，增强供应链韧性。最终达成通过精益生产、流程再造、数字化转型及优化全球销售布局的目标，构建可持续的成本优势。
　　5、完善有限合伙激励机制
　　公司将全面推广并优化事业部有限合伙、品牌承包经营，使员工价值创造与公司发展成果紧密联结。在绩效评估方式方面，公司将进行优化升级，探索推行“KPI+KSF”双轨评估模式，旨在通过KPI量化衡量业务成果与目标达成度，同时借助KSF聚焦核心职责与能力发展，形成“结果与过程并重、短期目标与长期成长结合”的双轨评估机制，以更精准地驱动战略执行与人才发展。
　　(三)经营计划
　　实现营业收入47.3亿元，实现归属于上市公司股东的净利润0.1亿元；实现基本每股收益：0.02元/股。
　　上述经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业与市场风险
　　缝制设备行业是充分市场竞争的行业，具有较明显的周期性，对下游纺织服装、皮革箱包、汽车、航空制造等行业有较强的依赖性，受宏观经济环境的影响较大。同时，直接材料成本占公司缝制机械的成本的比重较大，而原材料受市场环境影响，价格波动较大，将会影响公司的利润空间。公司或将面临行业更加激烈的竞争，产品毛利率水平降低，产品价格下降的风险。
　　2、跨国经营和产业整合风险
　　随着公司在海外的资产和业务规模的扩大，跨国经营对公司组织架构、经营模式、管理团队及员工素质提出更高要求。公司在生产经营和收购子公司后的整合过程中，将面临国内外政策制度、企业文化、管理理念等方面存在差异而带来的巨大挑战。受近年全球贸易保护主义的影响，公司或更将面临较大的负面冲击，制造业投资仍有下行压力。
　　3、汇率波动风险
　　公司合并报表的记账本位币为人民币，DA公司及其控股子公司的日常运营主要采用欧元等外币结算，在出口贸易中公司采用的主要结算货币为美元和欧元，汇率的波动可能对公司未来的运营带来一定的汇兑损失，导致资产贬值。
　　4、新业务增加亏损的风险
　　报告期内，公司以自筹资金385万欧元为对价完成对德国通用航空制造商FD公司的资产收购，并与威海高新创业投资合伙企业（有限合伙）共同在威海火炬高技术产业开发区设立上工飞人通用航空（威海）有限公司，拟利用公司已经收购的ICON公司和德国FD公司的产品和技术，实现ICONA5、FD系列机型的本地化制造和开发。但该项目尚处于业务整合和产品生产恢复期，存在整合措施难以达到预期进度与效果造成产品交付脱节的风险，以及产业化落地过程仍具有不确定性导致业务发展不达预期的风险，同时还可能存在导致公司增加经营亏损的风险，对公司合并财务报表有一定的负面影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、报告期内公司主营业务情况　　报告期内，公司的主营业务为研发、生产、销售缝制设备及智能制造设备，业务还涉及商贸物流、汽车内饰件和轻型运动飞机等领域。公司生产的缝制设备包括工业缝纫机、家用缝纫机及特种用途工业定制机器等。报告期内，公司的主要业务、主要产品及其用途、经营模式均未发生重大变化。　　公司坚持全球化经营，对销售实行统一管理，通过分层次的专业化多品牌营销战略，以及对分布欧亚的公司生产基地进行梯度分工管理，以领先的技术占领缝制设备全球高端市场；同时在国内打造上海为研发和营销中心，并深化培育在江苏、浙江等地区的生产基地的经营模式。近年来公司通... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、报告期内公司主营业务情况
　　报告期内，公司的主营业务为研发、生产、销售缝制设备及智能制造设备，业务还涉及商贸物流、汽车内饰件和轻型运动飞机等领域。公司生产的缝制设备包括工业缝纫机、家用缝纫机及特种用途工业定制机器等。报告期内，公司的主要业务、主要产品及其用途、经营模式均未发生重大变化。
　　公司坚持全球化经营，对销售实行统一管理，通过分层次的专业化多品牌营销战略，以及对分布欧亚的公司生产基地进行梯度分工管理，以领先的技术占领缝制设备全球高端市场；同时在国内打造上海为研发和营销中心，并深化培育在江苏、浙江等地区的生产基地的经营模式。近年来公司通过实施海内外收购兼并及企业内部的重组整合，协同效应逐步显现。
　　但是由于受到下游主要市场需求大幅下滑导致德国子公司与汽车安全件和内饰件相关的中厚料缝制设备和特种缝制工作站等相关产品客户订单大幅减少甚至取消，导致报告期内公司出现了经营亏损。公司已采取包括短时工作制、严格控制各类费用、加强应收账款回收、加快降低库存等措施，力求最大程度降本增效，稳定经营性现金流，缓解短期经营亏损压力，维持公司整体经营稳定。
　　2、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司所属行业为制造业(C)中的专用设备制造业(C35)。根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)，公司所属行业为制造业(C)，细分行业为专用设备制造业(C35)-纺织、服装和皮革加工专用设备制造(C355)中的缝制机械制造(C3553)。
　　据国家统计局数据显示，报告期内缝制机械行业290家规模以上生产企业实现营业收入168亿元，同比增长9.88%；实现利润总额9.92亿元，同比增长30.95%；营业收入利润率5.92%，同比增长19.18%，较上年末提升0.39个百分点。
　　报告期内，公司服装类缝制设备主要客户所属的服装企业受到需求偏弱及外贸形势复杂影响，国内外市场竞争更趋激烈，纺织企业经营压力加大。根据中国服装协会的数据，上半年，全国3.8万户规模以上纺织企业营业收入同比减少3%；利润总额同比减少9.4%。同期，规模以上纺织企业营业收入利润率为3%，较上年同期回落0.2百分点；受库存波动上升等因素影响，规模以上企业总资产周转率、产成品周转率同比分别放缓5.5%和4.8%；三费比例为6.6%，略高于上年同期0.1个百分点。
　　报告期内，公司中厚料缝制设备主要客户所属的中国汽车行业环比同比双增。中国汽车工业协会数据显示，2025年上半年，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，产量增速较1-5月收窄0.2个百分点，销量增速扩大0.5个百分点；汽车国内销量1257万辆，同比增长11.7%，出口308.3万辆，同比增长10.4%；新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，海外子公司受下游主要市场欧洲汽车制造及皮革加工需求不景气以及能源和原材料价格居高不下等因素的影响，经营持续低迷。德国DA公司高毛利的中厚料类缝制设备从2024年下半年开始订单骤减，至今没有回升，产能利用率不足，制造成本同比上升，毛利率大幅下降。国内业务虽然总体盈利，但无法覆盖境外业务的亏损。SGIA公司的通用航空飞行器制造业务处于业务整合与产品生产恢复期，以及受支持国内生产基地建设投入等因素影响导致该业务目前尚处于经营亏损状态。上半年，公司重点围绕“全面质量管理”的经营目标，稳步推进年初制定的经营计划，开展了降本增效、回笼资金、质量改进、产品创新、业务拓展、减员整合等多方面的工作，具体情况如下：
　　1、巩固落实降本增效保障现金流稳定
　　自2024年下半年以来，公司德国子公司订单出现大幅下滑，经营业绩承压。报告期内，公司在以下方面大力推进降本增效，力促业绩改善：在业务重整方面，公司对严重亏损的德国子公司实施大幅度减员增效重整措施，着力压降成本，控制费用，进一步推进产品制造的成本梯度转移；在运营成本方面，公司通过集中采购，引入竞价机制，同时优化供应链管理，严格控制库存数量，减少库存积压；在组织架构方面，公司集中统一管理，共享行政财务资源，并通过扁平化组织架构整合职能相近的部门，提高决策效率和响应速度；在预算管理方面，公司严格控制预算外支出，通过精细化的预算管理，优化资源配置，提高资金利用效率。
　　2、深化全面质量管理加强企业韧性
　　报告期内，公司坚持“质量第一”原则，将这一原则贯穿制造业全过程，确保产品质量稳定，提升客户满意度。公司通过建立质量文化、完善质量管理体系、加强质量控制、利用质量工具和技术方面持续推进全面质量管理，产品一次交验合格率得到大幅提升，上工浙江的整机一次交验合格率达到98.1%，公司产品质量提升已得到客户认可，满意度也在不断提升。
　　3、整合全球营销网络优化资源配置
　　报告期内，公司聚焦重要市场，加速营销网络布局落地，并着力实施多品牌本地化管理策略。通过明确品类与区域管理的矩阵式职责划分，强化关键市场本地化人才配置，优化经销商网络管理及激励体系，有效促进品牌间协同，杜绝内部消耗。公司深度整合下属各品牌并依托DAP营销网络平台，实现全球资源的协同共享与高效发展。
　　4、促进中德技术合作提升制造能力
　　报告期内，公司充分发挥研发中心与德国创新中心的技术协同优势，通过中德联合研发与资源共享机制，持续提升整体制造工艺水平。具体举措包括：一是加速德国子公司技术在国内的转化应用，依托本土成本优势推动技术落地，加快产品国产化进程；二是深化双边技术融合，通过人才交流、联合培训等形式促进技术纵深合作，驱动缝纫设备创新升级。在此过程中，公司同步培育了一批具备核心技术的本土化工程师团队，为国产化技术落地与自主创新奠定人才基础。
　　5、加快多元化布局发展开拓新领域
　　公司以“连接工艺技术，发展优质生产力”为战略核心，持续推进横向拓展与纵向延伸的相关多元化布局。报告期内，公司联合威海高新创业投资合伙企业（有限合伙）在威海火炬高技术产业开发区设立了上工飞人通用航空（威海）有限公司，该项目标志着公司在完成对美国ICON及德国FlightDesign公司资产收购后，对国产化制造体系整合的深化，即通过国产化生产显著改善过往高成本、低效率的痛点。新公司聚焦轻型飞机及碳纤维复材结构件制造，既是公司基于“连接工艺”实施相关多元化战略的重要落子，也是对现有材料工艺技术与制造能力的战略性延伸。
　　报告期内，公司行业、产品或地区经营情况分析如下：
　　1、主营业务分行业、分产品情况
　　2、主营业务分地区情况

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司是国内缝制设备行业历史最悠久、上市最早的企业，具有百余年的缝制设备生产经营经验和品牌效应。公司旗下“蝴蝶”品牌始创于1919年，已有百余年历史；同时，公司旗下拥有源自1860年的世界著名缝纫机制造公司德国DA公司、源自1862年的老牌缝纫机生产商德国百福公司以及掌握世界高端缝制技术的KSL公司。报告期内，公司继续推进全球化资源整合，推进欧洲子公司的进
　　一步整合，加快欧洲与国内制造基地建设。同时，公司继续拓展智能设备制造业务领域，如结构件等方面的业务。报告期内，公司核心竞争力得到进一步巩固和增强，进一步夯实了公司可持续健康发展的基础。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面：
　　1、较强的研发能力
　　公司始终坚持科技引领、创新发展，高度重视研发工作，使之成为公司发展的重要驱动力。公司拥有一支强大的海内外研发队伍，具备先进的试验手段，具有较强的产品和应用技术持续开发能力。公司研发团队进行的工业4.0在缝制设备上应用的研发已取得初步成果。公司技术中心被认定为上海市级研发中心，“上工浙江”被认定为浙江省级研发中心，“上工富怡”被认定为天津市级研发中心。
　　2、先进的技术优势
　　公司拥有全球高端的智能化、三维立体缝制技术，并在中厚料机、服装自动缝制单元、机器人控制的自动缝制技术和纺织材料焊接技术等领域处于全球领先地位。产品应用已突破了缝制机械行业传统的市场范围，广泛应用于汽车、环保、航空航天和新能源等领域，特别是轻质碳素纤维缝纫技术和3D缝纫自动化技术以及QONDAC4.0智能工业缝制网络在线生产监控系统为全球独创。
　　3、多元化的品牌优势
　　公司拥有的DA、PFAFF Industrial、KSL、Mauser、Sonotronic、上工、宝石、富怡等著名工业缝制设备和智能制造装备品牌，拥有具有100多年历史的中国驰名商标“蝴蝶”以及“蜜蜂”、“飞人”等知名家用机品牌。公司拥有全系列高端缝制设备产品链，品牌在行业内具有较高的知名度和美誉度，拥有一批极具价值和稳定性的高端汽车配套及奢侈品制造商客户。
　　4、强大的全球化资源整合能力
　　公司利用和发挥其海内外子公司各自的基础和优势，在生产基地、销售网络、原材料采购、技术研发等方面进行全球化布局与整合，实施共享资源，优势互补和协同发展。公司不仅在国内有广泛的销售网络和业务基础，而且在全球建立了比较完善的营销渠道和服务网络。
　　5、丰富的国际化经营管理经验
　　公司从2005年开始实施海外并购国际化经营战略，多次实施海外收购兼并，海外业务在公司的占比较重。公司多年国际化经营管理，逐渐培养了一支具备国际化视野和跨国经营能力的管理团队，积累了较为丰富的国际化经营管理经验。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业与市场风险
　　缝制设备行业是充分市场竞争的行业，具有较明显的周期性，对下游纺织服装、皮革箱包、汽车、航空制造等行业有较强的依赖性，受宏观经济环境的影响较大。同时，直接材料成本占公司缝制机械的成本的比重较大，而原材料受市场环境影响，价格波动较大，将会影响公司的利润空间。公司或将面临行业更加激烈的竞争，产品毛利率水平降低，产品价格下降的风险。
　　2、跨国经营和产业整合风险
　　随着公司在海外的资产和业务规模的扩大，跨国经营对公司组织架构、经营模式、管理团队及员工素质提出更高要求。公司在生产经营和收购子公司后的整合过程中，将面临国内外政策制度、企业文化、管理理念等方面存在差异而带来的巨大挑战。受近年全球贸易保护主义的影响，公司或更将面临较大的负面冲击，制造业投资仍有下行压力。
　　3、汇率波动风险
　　公司合并报表的记账本位币为人民币，DA公司及其控股子公司的日常运营主要采用欧元等外币结算，在出口贸易中公司采用的主要结算货币为美元和欧元，汇率的波动可能对公司未来的运营带来一定的汇兑损失，导致资产贬值。
　　4、新业务增加亏损的风险
　　报告期内，公司通过下属子公司SGIA完成了对ICON公司有效资产的购买，但该项目尚处于业务整合和产品生产恢复期，存在整合措施难以达到预期进度与效果造成产品交付脱节的风险，以及产业化落地过程仍具有不确定性导致业务发展不达预期的风险，同时还可能存在导致公司增加经营亏损的风险，对公司合并财务报表有一定的负面影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，面对国际国内错综复杂的环境，尤其是欧洲整体经济持续疲软，德国汽车工业市场需求大幅下滑导致德国子公司与汽车安全件和内饰件相关的特种缝制工作站等相关产品客户订单大幅减少甚至取消，导致上市公司出现了经营亏损，但是公司重点围绕“全面质量管理”的经营目标，稳步推进年初制定的经营计划，在降低库存、回笼资金、质量改进、产品创新、业务拓展、合规内控、市值管理等方面作出了较多的成绩，同时实现了营业收入稳步增加。　　报告期内公司实现营业收入44.11亿元，同比增长16.39%；归属于上市公司股东的净利润-2.44亿元，同比下降369.16%；经营活动产生的现金流量净额1.... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，面对国际国内错综复杂的环境，尤其是欧洲整体经济持续疲软，德国汽车工业市场需求大幅下滑导致德国子公司与汽车安全件和内饰件相关的特种缝制工作站等相关产品客户订单大幅减少甚至取消，导致上市公司出现了经营亏损，但是公司重点围绕“全面质量管理”的经营目标，稳步推进年初制定的经营计划，在降低库存、回笼资金、质量改进、产品创新、业务拓展、合规内控、市值管理等方面作出了较多的成绩，同时实现了营业收入稳步增加。
　　报告期内公司实现营业收入44.11亿元，同比增长16.39%；归属于上市公司股东的净利润-2.44亿元，同比下降369.16%；经营活动产生的现金流量净额1.25亿元，同比增加200.21%；基本每股收益：-0.3461元/股，同比减少371.66%。报告期内公司主要开展了以下方面的工作：
　　1、着力实施降本增效稳定现金流量
　　2024年下半年以来，公司德国子公司订单出现大幅下滑，经营业绩承压，为积极应对订单减少带来的不利影响，公司已及时采取多项措施，包括推行短时工作制、严格控制各类费用、加强应收账款回收、加快库存降低等，力求最大程度降本增效，稳定经营性现金流，缓解短期经营亏损压力，维持公司整体经营稳定。
　　2、推进全面质量管理提升客户体验
　　2024年作为“全面质量管理年”，公司遵循质量体系文件与技术标准，运用科学的方法开展质量培训，严控采购、制造、成品出厂以及售后服务全流程，产品质量的稳定性大幅提高，产品性能得到较大优化改进，客户满意度显著提升。上工浙江对主要产品实行了关键零部件选配，并推动供应商提升零部件工序能力，使整机大幅度降低噪声和振动。百福张家港加强了零部件制造过程中的自检和巡检，提高了产品合格率。DA采取了多项质量改进措施，大幅减少客户投诉数量。
　　3、加快创新产品研发拓展技术储备
　　公司不断加大对创新研发能力的投入，加快数字化转型，进一步拓展公司智能缝制系统技术储备，持续推动行业科技前沿。德国创新中心围绕持续推进在线视觉定位缝纫系统、羽绒服自动化缝纫生产线、超声波金属焊接设备等新产品开发，取得了多项产品的阶段性研发成果。公司DA911RVOLVE花样机获得2024年德国Texprocess创新大奖。
　　4、实施产业多元布局助力转型升级
　　公司围绕“连接工艺技术，发展优质生产力”为主线进行横向拓展、纵向延伸的投资发展策略，通过新设美国子公司SGIA参与ICON公司的破产重整的方式购买相关有效资产，将公司的业务从提供碳纤维复合材料结构件工艺设备进一步延伸到碳纤维轻型运动飞机的生产制造，迈出转型升级关键步。
　　报告期内，公司进一步增持下属控股公司申丝公司股份从50%至67%，实现绝对控股，打造创新智慧物流运营模式，有效增强了公司盈利能力。
　　5、致力绿色智造促进可持续发展
　　公司致力于成为全球先进材料连接加工设备制造商，在数字化、低碳化转型中的创新实践和行业发挥引领作用。报告期内，公司2023年度ESG报告入选联合国气候变化大会中国角边会《中国企业绿色转型实践报告》，“智能绿色制造，连接低碳未来”案例入选服贸会《低碳品牌100佳》，引领绿色智造、技术创新前沿，打造差异化价值优势，提升未来发展上限。
　　6、严格落实规范运作维护股东权益
　　报告期内，公司根据最新的监管规定和相关要求，修订了5项上市公司合规运作方面的制度，新订2项内部控制制度，强化风险评估，严格落实规范运作，确保公司及相关信息披露义务人严格履行信息披露义务，加强信息披露事务管理。
　　为维护公司价值，公司在2024年2月启动了A股股份回购计划，累计使用资金6,284.04万元，回购股数1,099.58万股；经公司2023年度股东大会审议通过，公司还实施了2023年度权益分派，累计分派现金红利3,510.85万元，通过上市公司股份回购和现金分红等举措，有效维护了股东权益。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司所属行业为制造业(C)中的专用设备制造业(C35)。根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)，公司所属行业为制造业(C)，细分行业为专用设备制造业(C35)-纺织、服装和皮革加工专用设备制造(C355)中的缝制机械制造(C3553)。
　　报告期内，我国缝制机械行业企业积极应对挑战，抢抓发展机遇，努力开拓内外市场，加快数字化转型，在上年较低经济基数上，行业生产、销售、出口、效益等主要指标同比均实现由负转正、较快回升。2024年行业275家规上企业实现营业收入316.11亿元，同比增长19.04%；利润总额17.48亿元，同比增长76.72%；营业收入利润率5.53%，较上年提高2.1个百分点。
　　报告期内，公司服装类缝制设备主要客户所属的服装企业生产平稳回升。根据国家统计局数据，2024年1-12月，服装行业规模以上企业工业增加值同比增长0.8%，比2023年同期提升8.4个百分点；规模以上企业完成服装产量204.62亿件，同比增长4.22%。服装企业投资信心逐步恢复，涉及智能化生产、商业模式创新、品牌建设、渠道布局等多领域投资。2024年1-12月，我国服装行业固定资产投资完成额同比增长18.0%，增速比2023年同期提升20.2个百分点。
　　报告期内，公司中厚料缝制设备主要客户所属的中国汽车行业继续呈现稳中向好发展态势，根据中国汽车工业协会统计，2024年汽车产销量分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%；新能源汽车产销量分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。与此同时，受国际经济环境变化影响，公司海外子公司所在地德国市场表现较为低迷。据德国汽车工业协会（VDA）数据，2024年德国乘用车产量为410万辆，与上年基本持平。德国机械设备制造业产出则出现下降，据德国机械设备制造联合会（VDMA）数据，全年产量下降约8%。此外，德国固定资产投资下降2.8%，其中机械及其他设备投资降幅达5.5%。汽车制造业作为机械相关的重要产业，整体投资环境面临压力。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司的主营业务为研发、生产、销售缝制设备及智能制造设备，业务还涉及商贸物流、汽车内饰件和轻型运动飞机等领域。公司生产的缝制设备包括工业缝纫机、家用缝纫机及特种用途工业定制机器等。报告期内，公司的主要业务、主要产品及其用途、经营模式均未发生重大变化。
　　公司坚持全球化经营，对销售实行统一管理，通过分层次的专业化多品牌营销战略，以及对分布欧亚的公司生产基地进行梯度分工管理，以领先的技术占领缝制设备全球高端市场；同时在国内打造上海为研发和营销中心，并深化培育在江苏、浙江等地区的生产基地的经营模式。近年来公司通过实施海内外收购兼并及企业内部的重组整合，协同效应逐步显现。
　　但是由于受到下游主要市场需求大幅下滑导致德国子公司与汽车安全件和内饰件相关的中厚料缝制设备和特种缝制工作站等相关产品客户订单大幅减少甚至取消，导致报告期内公司出现了经营亏损。公司已采取包括短时工作制、严格控制各类费用、加强应收账款回收、加快降低库存等措施，力求最大程度降本增效，稳定经营性现金流，缓解短期经营亏损压力，维持公司整体经营稳定。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是国内缝制设备行业历史最悠久、上市最早的企业，具有百余年的缝制设备生产经营经验和品牌效应。公司旗下“蝴蝶”品牌始创于1919年，已有百余年历史；同时，公司旗下拥有源自1860年的世界著名缝纫机制造公司德国DA公司、源自1862年的老牌缝纫机生产商德国百福公司以及源自1964年的掌握世界高端缝制技术的百福KSL分公司。报告期内，公司继续推进全球化资源整合，推进欧洲子公司的进一步整合，加快欧洲与国内制造基地建设。同时，公司继续拓展智能设备制造业务领域，如结构件等方面的业务。报告期内，公司核心竞争力得到进一步巩固和增强，进一步夯实了公司可持续健康发展的基础。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面:
　　（一）较强的研发能力
　　公司始终坚持科技引领、创新发展，高度重视研发工作，使之成为公司发展的重要驱动力。公司拥有一支强大的海内外研发队伍，具备先进的试验手段，具有较强的产品和应用技术持续开发能力。公司研发团队进行的工业4.0在缝制设备上应用的研发已取得初步成果。公司技术中心被认定为上海市级研发中心，“上工浙江”被认定为浙江省级研发中心，“上工富怡”被认定为天津市级研发中心。
　　（二）先进的技术优势
　　公司拥有全球高端的智能化、三维立体缝制技术，并在中厚料机、服装自动缝制单元、机器人控制的自动缝制技术和纺织材料焊接技术等领域处于全球领先地位。产品应用已突破了缝制机械行业传统的市场范围，广泛应用于汽车、环保、航空航天和新能源等领域，特别是轻质碳素纤维缝纫技术和3D缝纫自动化技术以及QONDAC4.0智能工业缝制网络在线生产监控系统为全球独创。
　　（三）多元化的品牌优势
　　公司拥有DA、PFAFFIndustria、KSL、Mauser、Sonotronic、上工、宝石、富怡等著名工业缝制设备和智能制造装备品牌，拥有具有100多年历史的中国驰名商标“蝴蝶”以及“蜜蜂”、“飞人”等知名家用机品牌。公司拥有全系列高端缝制设备产品链，品牌在行业内具有较高的知名度和美誉度，拥有一批极具价值和稳定性的高端汽车配套及奢侈品制造商客户。
　　（四）强大的全球化资源整合能力
　　公司利用和发挥其海内外子公司各自的基础和优势，在生产基地、销售网络、原材料采购、技术研发等方面进行全球化布局与整合，实施共享资源，优势互补和协同发展。公司不仅在国内有广泛的销售网络和业务基础，而且在全球建立了比较完善的营销渠道和服务网络。
　　（五）丰富的国际化经营管理经验
　　公司从2005年开始实施海外并购国际化经营战略，多次实施海外收购兼并，海外业务在公司的占比较重。公司多年国际化经营管理，逐渐培养了一支具备国际化视野和跨国经营能力的管理团队，积累了较为丰富的国际化经营管理经验。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入44.11亿元，同比增加16.39%，主要是公司本期收购上工飞尔80%股权，纳入合并范围所致；归属于上市公司股东的净利润为-2.44亿元，同比下降369.16%，主要是高毛利的中厚料缝制设备销售收入同比下降相应减少公司毛利额、同比减少资产处置收益等综合影响所致。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、2024年行业经济运行情况
　　（1）效益明显改善，质效平稳恢复
　　据国家统计局数据显示，2024年缝制行业275家规上企业实现营业收入316.11亿元，同比增长19.04%；利润总额17.48亿元，同比增长76.72%；营业收入利润率5.53%，较上年大幅提高2.1个百分点。
　　（2）生产中速增长，自动机需求旺盛
　　2024年行业生产整体呈现恢复性中速增长态势。据国家统计局数据，行业规模以上生产企业累计工业增加值增速达6.3%，行业生产快速恢复，复苏态势较为强劲。据初步估算，2024年行业累计生产各类家用及工业用缝制设备（不含缝前缝后）约1,155万台，同比增长24%。
　　（3）内需明显回暖，销售前高后低
　　初步估算，2024年我国工业缝制设备内销总量约为235万台，内销同比增长27%。另据海关数据显示，2024年我国缝制机械产品累计进口额4.26亿美元，同比下降54.19%，主要为国产裁床、吊挂等智能设备大量替代进口导致的各类缝前缝后设备进口额显著缩减所致。
　　（4）出口稳步回升，主力市场增势强劲
　　2024年，南亚、东盟、非洲、拉美等部分区域市场需求有所回暖，海外重点市场鞋服生产和出口普遍实现恢复性增长，有效带动了我国缝制机械产品出口稳步回升。2024年我国缝制机械产品累计出口额34.24亿美元，同比增长18.39%。从出口重点区域市场来看，2024年我国对亚洲、非洲、拉丁美洲三大重点市场出口同比均呈现两位数增长态势，而对欧洲、北美洲、大洋洲市场出口则呈现不同程度的下滑态势。
　　2、2025年行业形势及展望
　　根据中国缝制机械协会数据，2025年行业形势展望如下：
　　（1）内销放缓下行
　　预计缝制设备内需与上年相比预计将呈中低速下滑趋势，预计平包绷等单机类常规产品的需求下滑较为明显，特种化、自动化类设备等需求保持稳定或小幅增长。
　　（2）外贸中低速增长
　　预计行业外贸将延续恢复性回升势头，继续保持中低速增长，出口规模有望再创新高。单机类设备仍将是行业出口的主力军，各类自动化、特种化产品也将继续保持增长势头。
　　（3）经济缓中趋稳
　　由于内需的明显下滑，行业经济整体下行压力较大，但是随着行业内生增长动力不断释放，全年来看经济有望逐步趋稳或呈现小幅波动态势。
　　（4）产业增长分化
　　从企业发展来看，受发展模式、战略定位、渠道建设、品牌影响、市场细分以及所处专业领域、发展阶段等不同因素影响，各企业所展现出来的阶段性发展红利、发展空间潜力不一，在经济增长的表现上将继续呈现分化。从产品品类来看，各品类由于市场保有量程度、产品技术形态、应用领域潜力等不同，其市场增长态势也将呈现分化。
　　(二)公司发展战略
　　2025年，公司将继续坚持技术领先和创新发展的发展战略，重点围绕“持续质量管理，推进降本增效”开展各项经营工作，坚守品质优先，大力推进德国亏损子公司的重整，整合优化全球资源，深化中德技术合作，加快新业务的国产化落地，规范运作提升治理水平。2025年经营工作的主要任务如下：
　　1、大力推进降本增效
　　2025年，公司将大力推进降本增效，力促业绩改善。有以下几方面措施：在业务重整方面，公司将对严重亏损的德国子公司实施大幅度减员增效重整措施，着力压降成本，控制费用，进一步推进产品制造的成本梯度转移。在运营成本方面，公司将通过集中采购，引入竞价机制，同时优化供应链管理，严格控制库存数量，减少库存积压；在组织架构方面，公司将集中统一管理，共享行政财务资源，并通过扁平化组织架构整合职能相近的部门，提高决策效率和响应速度；在预算管理方面，公司将严格控制预算外支出，通过精细化的预算管理，优化资源配置，提高资金利用效率。
　　2、继续强化全面质量管理
　　2025年，公司将把“质量第一”贯穿制造业全过程持续推动下去，通过培训强化全体员工的质量意识，在设计、采购、生产等阶段加强质量控制，定期内部审核、抽查、评审等方式确保管理体系有效运行，利用好的质量工具和技术构建质量防火墙，以卓越品质筑牢企业核心竞争力，为全球客户创造可持续价值。
　　3、整合优化全球营销网络
　　2025年，公司将推进在重要市场的营销网络布局，重点加强多品牌当地化管理，明确品类管理与区域管理的交叉责任，同时加强重要市场的人力资源当地化配置，加强经销商网络的管理和激励，加强各品牌之间协同避免内部竞争。集团下属的各品牌都将充分利用DAP的营销网络布局，协同发展，共享公司全球营销网络。
　　4、加强技术共享与制造合作
　　2025年，公司研发中心和德国创新中心将各自发挥技术优势，通过中德联合研发、资源共享，提升整体制造工艺水平。一方面将加快德国子公司技术在国内应用与共享，结合国内成本优势，推动相关技术落地，提升产品国产化力度；另一方面将深化中德技术合作，推动技术深度融合，增加两地之间的人才交流和培训机会，创新缝纫设备，并在技术转移过程中，培养一批掌握核心技术的本土工程师。同时，面对当前全球复杂的贸易形势，公司将调整全球产品制造采购供应链布局。
　　5、开拓新技术业务领域
　　2025年，公司将重点突破ICONA5飞机的中国制造。通过严格筛选合适区域、优质合作方等方式促进项目落地，聚焦碳纤维复合材料结构件和轻型运动飞机的国产化，利用高端制造技术改进生产工艺，优化生产流程，从而实现成本的有效控制和提高生产效率、产品质量的目标。同时，公司将进一步的扩大轻型运动飞机的品类，形成全球主要市场的协同联动，扩大中国制造的生产规模，力争早日实现既定的经营目标。
　　(三)经营计划
　　公司2025年的主要经营目标如下：
　　实现营业收入47.88亿元，实现归属于上市公司股东的净利润5,984万元；实现基本每股收益：0.085元/股。
　　上述经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业与市场风险
　　缝制设备行业是充分市场竞争的行业，具有较明显的周期性，对下游纺织服装、皮革箱包、汽车、航空制造等行业有较强的依赖性，受宏观经济环境的影响较大。同时，直接材料成本占公司缝制机械的成本的比重较大，而原材料受市场环境影响，价格波动较大，将会影响公司的利润空间。公司或将面临行业更加激烈的竞争，产品毛利率水平降低，产品价格下降的风险。
　　2、跨国经营和产业整合风险
　　随着公司在海外的资产和业务规模的扩大，跨国经营对公司组织架构、经营模式、管理团队及员工素质提出更高要求。公司在生产经营和收购子公司后的整合过程中，将面临国内外政策制度、企业文化、管理理念等方面存在差异而带来的巨大挑战。受近年全球贸易保护主义的影响，公司或更将面临较大的负面冲击，制造业投资仍有下行压力。
　　3、汇率波动风险
　　公司合并报表的记账本位币为人民币，DA公司及其控股子公司的日常运营主要采用欧元等外币结算，在出口贸易中公司采用的主要结算货币为美元和欧元，汇率的波动可能对公司未来的运营带来一定的汇兑损失，导致资产贬值。
　　4、新业务增加亏损的风险
　　报告期内，公司通过下属子公司SGIA完成了对ICON公司有效资产的购买，但该项目尚处于业务整合和产品生产恢复期，存在整合措施难以达到预期进度与效果造成产品交付脱节的风险，以及产业化落地过程仍具有不确定性导致业务发展不达预期的风险，同时还可能存在导致公司增加经营亏损的风险，对公司合并财务报表有一定的负面影响。 收起▲