一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本公司及下属主要子公司从事旅行社业务，组织海外游客入境旅游，中国公民国内旅游和出境旅游,向消费者提供观光旅游、休闲度假、会务会展、旅游咨询等服务。　　公司销售以“锦江旅游”为主品牌的旅行产品，提供以“锦江会展”为主品牌的会务会展服务。报告期内，公司旅游及相关业务占公司本期全部营业收入的比重96.97%，与上年同期相比上升0.3个百分点,基本持平。　　二、经营情况的讨论与分析　　报告期内，公司实现合并营业收入38,404.34万元，比上年同期上升6.10%；实现营业利润228.41万元，比上年同期下降92.92%；实现利润总额233.00万元，比... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本公司及下属主要子公司从事旅行社业务，组织海外游客入境旅游，中国公民国内旅游和出境旅游,向消费者提供观光旅游、休闲度假、会务会展、旅游咨询等服务。
　　公司销售以“锦江旅游”为主品牌的旅行产品，提供以“锦江会展”为主品牌的会务会展服务。报告期内，公司旅游及相关业务占公司本期全部营业收入的比重96.97%，与上年同期相比上升0.3个百分点,基本持平。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现合并营业收入38,404.34万元，比上年同期上升6.10%；实现营业利润228.41万元，比上年同期下降92.92%；实现利润总额233.00万元，比上年同期下降92.74%；实现归属于上市公司股东的净利润293.80万元，比上年同期下降91.00%。上述利润同比下降，主要为股利收入从上年同期的4,198.20万元降至1,909.61万元所致，同时受地缘政治、燃油费及地接社成本上涨等因素的影响，导致业务毛利率下降。
　　报告期内，公司紧紧围绕发展战略和总体目标，以“专业化定位、差异化发展、集成化管理”为方针，以改革促发展，加快推进锦江旅游业态转型升级。
　　(一)初步构建全域旅行服务网络
　　突破以上海为业务核心的区域局限，以“酒旅协同”为核心，构建“深耕华东、辐射全国、链接全球”的服务网络，探索“4城（上海(华东)、成都(华西)、深圳(华南)、北京(华北)）+2景区（福建三明和西藏珠峰大本营）+海外）”发展布局，深度链接欧洲、东南亚等集团在地酒店企业，结合在地特色资源与稀缺体验项目，构建“酒店+旅游”“景区+引流”“组团+地接”“文化旅行+”等资源共享与业务协同。
　　(二)加快C端业务产品升级
　　强化“高精定”特色，从标准化供给向多元化、品质化、体验化转型。整合上海本地和长三角地区热门景点，以及文博类和演艺类产品，打造“门票+酒店+度假”的套餐产品，孵化以票根经济为支撑的业务增长点。通过文化讲座、主题活动、衍生服务等方式，持续扩大“锦旅私享家”“登峰造J”“遇见大家”等产品系列的市场知名度和影响力。相关产品已全面登陆锦江旅游线下各大门店，并在锦江旅行小程序、锦江荟APP上线。
　　(三)优化B端业务结构
　　加大新客拓展与存量客户挖潜力度，在巩固会奖客户基本盘同时，重点攻坚新能源汽车、演艺赛事、医美等高景气新兴领域。聚焦高端全案与政务市场，开拓全案整合服务业务，持续强化全流程策划、统筹落地与项目运营能力。提高供应链一体化精细化管控水平，建立标准化、常态化的供应商管理机制，扩大集中采购规模。
　　(四)深化文旅目的地双向赋能
　　重点联动福建三明环大金湖和西藏珠峰景区文旅目的地项目，以及“跟着锦江游中国”IP，强化“酒店+景区+体验”一体化产品开发，垂直深耕主题定制、银发旅游、工会疗休养等细分市场。新成立的成都锦旅串联川藏线与珠峰景区，上线锦行川藏、锦行珠峰等特色主题产品。春节期间，策划推出上海出发“锦江伴岁泰宁寻福”泰宁年夜饭双飞4日游等线路，打磨锦江专属特色产品。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势。公司拥有“锦江旅游”等品牌，公司下属旅行社上海国旅、锦旅控股被上海市文化和旅游局评定为首批“5A级旅行社”。为实现品牌统一管理，锦旅控股整合了上海国旅、上旅、华亭海外的业务资源，依托各家旅行社的市场竞争力，公司拥有一批较为稳定的客户群体。
　　2、规模优势。公司和控股子公司历年来在全国百强旅行社评比中均名列前茅，市场影响力较大、信用度较高。
　　3、资源优势。公司管理制度健全，经营运作规范，旅游产品不断丰富，操作手段不断成熟，一线接待服务质量不断提高，客源基础充实，拥有一批素质较高的专业人才队伍和国内外供应商。
　　4、集团优势。公司依托锦江国际集团综合实力和社会影响力，在同行竞争中处于相对优势地位。集团在多次“中国旅游集团20强”排名中名列前茅。

　　四、可能面对的风险
　　第一，行业风险。旅行社行业对社会政治、经济、文化、安全保护、自然灾害、疫情等各类重大事件较为敏感，突发性的境内外重大事件一旦发生将直接影响旅游目的地和旅游客源地，造成旅行社业务发展的波动性。
　　第二，经营风险。旅行社业务经营会产生比较大的应收账款。市场波动以及债务人偿债能力的降低，都会直接影响应收账款的回收。作为劳动密集型企业，劳动力成本费用的逐年递增，要求旅行社必须保持一定的发展速度。当前市场中的不正当竞争、低价低层次竞争现象仍然存在，在线旅行社的兴起推动行业整体利润率进一步下滑。公司现有的业务大量依托传统的线下营销，近年来快速增长的在线旅游业对公司业务模式带来较大挑战。
　　第三，市场竞争风险。传统旅行社企业受迅速成长的在线旅游业巨大的冲击，传统团队业务面临较大挑战，利润空间、市场份额不断被挤压，政策优势逐步衰减。在出行方式上，也受到消费升级的影响，标准化的旅游方式已经不能满足多数消费者的消费需求。因此，散客化的出行方式以及碎片化、定制化、高端化的产品需求，网络科技的发展等，使团队游产品在市场上受到冲击。
　　第四，核心经营人员变动风险。公司的经营比较倚重于经营部门和核心业务人员。这些部门和人员的变动会对公司的经营规模和业绩带来较大影响。
　　第五，汇率变动风险。公司的业务大量涉及外汇交易和结算，人民币与相应外汇的汇率变化会影响到公司的成本和收益。
　　对于以上风险，公司通过聚焦商业模式、组织架构和管理体系改革，优化传统业务并拓展创新业务，同时通过加强制度建设、制定风险防控预案、完善内部控制体系、辨析重要风险控制点、严格执行各项规章制度、建立应急机制等方式，不断提高风险防范、控制和应对能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　本公司及下属子公司主要从事旅游服务、会展商旅和文旅目的地运营业务，组织海外游客入境旅游，中国公民国内旅游和出境旅游,提供观光旅游、休闲度假、会务会展、旅游咨询、景区管理、旅游开发项目策划咨询等服务。　　公司销售以“锦江旅游”为主品牌的旅行产品，提供以“锦江会展”为主品牌的会务会展服务。报告期内，公司旅游及相关业务占公司本期全部营业收入的比重为93.82%，与上年同期相比持平。　　　　二、报告期内公司所处行业情况　　公司所处的行业为旅游行业，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司归属于“商务服务业”。　　国务院于2021年12月发布了《“十四五”旅游业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司及下属子公司主要从事旅游服务、会展商旅和文旅目的地运营业务，组织海外游客入境旅游，中国公民国内旅游和出境旅游,提供观光旅游、休闲度假、会务会展、旅游咨询、景区管理、旅游开发项目策划咨询等服务。
　　公司销售以“锦江旅游”为主品牌的旅行产品，提供以“锦江会展”为主品牌的会务会展服务。报告期内，公司旅游及相关业务占公司本期全部营业收入的比重为93.82%，与上年同期相比持平。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处的行业为旅游行业，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司归属于“商务服务业”。
　　国务院于2021年12月发布了《“十四五”旅游业发展规划》，其中指出，“十三五”以来，旅游业与其他产业跨界融合、协同发展，产业规模持续扩大，新业态不断涌现，旅游业对经济平稳健康发展的综合带动作用更加凸显。旅游业作为国民经济战略性支柱产业的地位更为巩固。党的二十大报告指出，坚持以文塑旅、以旅彰文，推进文化和旅游深度融合发展。
　　2025年10月党的二十届四中全会发布了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，指出：推进旅游强国建设，丰富高品质旅游产品供给，提高旅游服务质量。提升入境游便利化国际化水平。推进文旅深度融合，大力发展文化旅游业，以文化赋能经济社会发展。截至2026年3月，国务院层面的《“十五五”旅游业发展规划》尚未正式发布。
　　根据中国旅游研究院发布的《看见与相信——2025年旅游经济回顾与2026年展望》指出：2025年中国旅游行业收官“十四五”，稳步进入繁荣发展新周期和高质量发展新阶段，旅游成为人民美好生活的刚性需求，同时行业也存在部分待解决的问题。
　　　　一、对外开放：制度型开放突破，入出境旅游双增长
　　签证便利化政策升级：截至2025年底，我国与29个国家实现全面互免签证，单方面免签、过境免签国家分别扩至48个、55个，免签区域从欧洲拓展至拉美、中东，中俄互免普通护照签证成为重要节点，2025年成为我国旅游制度型开放标志性年份。
　　入出境市场表现亮眼：入境旅游尤其是外国人入境人数超预期增长至历史最好水平，与“一带一路”共建国家、全球南方国家游客往来领跑国际市场，与欧洲旅游交流规模接近2019年；出境市场加速复苏，港澳与内地互为基础旅游市场的地位更稳固，游客更关注目的地安全、秩序与品质。
　　二、文旅融合：深度发展成共识，内涵与形式双丰富
　　文化体验需求激增：博物馆、美术馆等文化场馆游客增多、停留时间延长，“跟着文创内容旅游”成为趋势，科普科创研学游、赛事游等被纳入文旅融合范畴；文物部门推出考古遗址公园、文物主题游，博物馆旺季延长闭馆时间，文旅融合形成广泛社会共识。
　　国际游客感知中国科技文化：入境游客对我国移动支付、无人机送餐、无人驾驶等科技服务印象深刻，外国商务游客和科技爱好者定制科技旅游线路，中国旅游“含科量”成为国际观察指标。
　　三、行业治理：机制逐步完善，服务与满意度提升
　　统筹协调机制落地：全国旅游发展大会后，旅游工作协调机制正式运行，中央部委联合发文推动旅游发展的频率和力度加大，多地从战略高度出台文旅高质量发展政策，培育文旅融合样本。服务与治理优化：各地重视游客意见，持续完善旅游目的地基础设施、公共服务，全国游客满意度全年保持在80分以上的“满意”水平，成为行业高质量发展风向标；主客共享理念落地，部分景区、公园免费开放，政府院落假日有序开放，重大工程与旅游融合发展。
　　四、现存问题：发展仍有短板，亟待优化突破
　　供给端存在短板：同质化供给、行业“内卷”制约传统旅游现代化，部分旅游项目面临低效闲置资产处置压力。
　　服务与开放仍需提升：游客对旅游市场秩序、服务品质有更高期待，入境旅游的国际化、便利化水平待进一步优化。
　　政策与安全管理有缺口：政策供给存在重制定、轻实施、少评估问题，稳定性和一致性不足；涉旅生产安全、文化安全和意识形态领域仍有亟待解决的现实问题。
　　三、经营情况讨论与分析
　　公司经营管理层根据董事会的决策部署和要求，以打造“全国领先的文旅会展综合服务商”为目标，扎实有序推进各项工作落地。
　　(一)以“深耕国内、海外布局”为引领，推动业务线能级提升
　　1.立足本地，优化文旅新产品
　　创新“文博+”“赛事+”产品，推动“文商旅体展”跨界联动。围绕与上海博物馆“金字塔之巅：古埃及文明大展”的合作项目，联手锦江酒店推出本地高端酒店套餐、“夜游专场+专家导览”、出境主题产品等，在13个月的展览期间服务近7万名游客、策划本地团队和出境主题游10余万人次，实现“在上海看埃及”与“去埃及看世界”的双向引流。
　　打造疗休养服务标杆。聚焦政企工会游、职工疗休养及专属定制产品三大主线，依托集团行业地位和资源优势，引进更多优质大客户，续签率超过80%，合作超过3年的核心客户续签率高达95%，进一步提升市场地位。
　　助力上海打造“中国入境旅游第一站”。针对入境游客年龄趋势和需求变化升级服务体系，推出“建筑阅读”“美食探索”等不同主题线路；在保持德语市场优势同时，大力开发法语、西语等目标市场，紧跟锦江酒店规模化出海步伐，新开拓新加坡、马来西亚、印尼入境业务。与此同时，做好浦东和虹桥机场航站楼外籍人员一站式综合服务中心24小时轮岗服务，为刚踏入国门的外籍旅客提供综合性专业便利服务。依托集团在捷克（布拉格）、瑞典（斯德哥尔摩、哥德堡）、意大利（米兰、罗马）三国五地海外签证中心管理，在发挥海外签证中心属地化运营优势的同时，不断推新“中国文旅精品路线”，吸引更多海外游客来沪旅游消费。
　　2.辐射全国，打造消费新场景
　　聚焦深耕国内，有序推进全国化战略布局。锦江旅游深圳子公司借助锦江酒店（中国区）深圳总部的区域优势，对准粤港澳大湾区市场，与上海锦旅签订互为代理协议，承接相关业务。
　　拓展文旅目的地发展“朋友圈”。通过政企协作、品牌输出、景区联动等措施，发挥文旅引流和产业链落地作用，进一步扩大锦江品牌在区域文旅市场的覆盖面，为长期发展和拓展客源打下坚实基础。与珠峰文旅携手成立合资公司，运营管理珠峰大本营，引入集团品牌酒店，助力西藏珠峰打造“世界生态旅游目的地”。
　　3. 链接全球，形成发展新优势
　　拓展入境游“消费地图”。旗下上海国旅围绕提高游客复购率，创新入境旅游理念，重塑目的地市场概念，开发覆盖周边国家为旅游目的地的新型入境游产品，推出“中国+越南”“中国+巴厘岛”等跨国旅游线路，打造全新“发现东方”系列产品，逐步完成由中国旅游专家向亚洲旅游专家转型。
　　积极抢占中东市场。作为获得第一张中国国有旅游企业在沙特的营业许可证，沙特锦旅结合海湾航空GSA业务拓展，通过与海湾航空集团、沙特旅游局、巴林旅游局等中东政企合作，在中东地区多点布局旅游、航空市场，并协同锦江酒店在中东沙特等地的丽笙酒店，开拓中东旅游及商务市场，构建酒旅融合的大旅游产业，更好地服务全球游客和中国企业及消费者。
　　(二)以“高精定”理念为引领，持续推进产品与服务升级
　　1.出台“高精定”品牌规范驱动创新调整
　　上海锦旅确立“锦旅私享家”主品牌，构建“登峰造J”和“霓虹锦”两个子品牌矩阵，首款产品“泰宁穿越丹霞秘境”首发获专业客群高度认可。上海国旅孵化“遇见大家”品牌，全年落地文化、艺术、历史等核心活动，通过立足“文化讲座+旅行行程”的核心模式，依托“文化盛宴”，锁定目标客群并开发衍生旅游产品。
　　2.旅游服务业务线由“同质化”转向“专业化与定制化”
　　精准研判市场，迭代传统产品。应对市场竞争压力，通过分析客群消费偏好与市场趋势，策划上线“南美24天深度游”“北欧邮轮四国15日游”“诺唯真邮轮逍遥号地中海+巴尔干8国游”“南部非洲荒野奇迹”“格陵兰冰岛深度游”等多条自组新产品，受到市场欢迎。
　　着眼新兴市场，强化前瞻布局。服务上海高质量发展“银发经济”，上线“乐龄·乐游”“花漾熟年”等主题品牌产品，推出文博探秘、红色记忆、乡村休闲等主题线路，提供“安全、舒适、有温度”的银发旅行解决方案和高品质服务，激发消费新增长点。
　　3.会议会奖和差旅管理业务线稳存量、拓增量“两手抓”
　　针对直销快消、汽车行业、医药、教育等重点客户，梳理年度框架协议，把服务范围从单一会议执行延伸至品牌活动全案策划。全年共接待会议千余场，并成功中标落地上海第48届世界技能大赛项目。尝试策划融合文化、商业、体育与旅游等跨界元素的综合性展会，与长三角文博会组委会合作主办“第三届中国文旅产业投资博览会”及“第十三届酒店投资加盟展”，牵头举办“第二届文康旅产业融合发展大会”“中国文旅、酒店展会东南亚出海论坛”及“一带一路文旅酒店出海·数智设计与供应链协同论坛”等高端论坛。
　　4. 文旅目的地项目不断提升实力。
　　西藏珠峰项目步入正轨。自年初锦江旅游团队接手运营以来，通过推介会、广告投放、自媒体运营合作等多维度营销推广，持续扩大景区品牌影响力；通过引进餐饮、制氧等商户，优化改造景区基础设施设备，加快转化文创作品等方式，持续优化景区硬件设施和软件服务。
　　环大金湖项目扩大市场影响力。推进游客中心改造、智慧系统落地等景区基础设施改造，落地热气球低空旅游项目和研学课程等，打造新的增收引擎。
　　(三)进一步提高精细管理水平
　　围绕公司改革深化提升任务和市场化改革要求，从商业模式、机制体制和人事制度改革三大抓手切入，聚焦核心主业、重构业务模块和业务线，推进旅游服务、会奖商旅和文旅目的地发展等业务板块能级提升、做大做强。
　　通过内部推选、外部交流、公开遴选等方式配强配齐管理团队，为年轻干部和业务骨干搭建成长平台。以业绩为导向，形成三级公司“一企一策”的精准考核机制，为激发企业活力和提质增效提供保障。
　　按照业财一体化工作要求，梳理公司主数据及管理流程，形成指标手册及管理流程，初步完成数仓建设。为后续以数据为依据、加强过程管理和风险防控夯实基础。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势。公司拥有“锦江旅游”等品牌，公司下属旅行社上海国旅、上海锦旅被上海市文化和旅游局评定为首批“5A级旅行社”。为实现品牌统一管理，上海锦旅整合了上海国旅、上旅、华亭海外的业务资源，依托各家旅行社的市场竞争力，公司拥有一批较为稳定的客户群体。
　　2、规模优势。公司和控股子公司历年来在全国百强旅行社评比中均名列前茅，市场影响力较大、信用度较高。
　　3、资源优势。公司管理制度健全，经营运作规范，旅游产品不断丰富，业务系统不断优化升级，一线接待服务质量不断提高，客源基础充实，拥有一批素质较高的专业人才队伍和国内外供应商。
　　4、集团优势。公司依托锦江国际集团综合实力和社会影响力，在同行竞争中处于相对优势地位。集团在多次“中国旅游集团20强”排名中名列前茅。
　　报告期内，公司获得中国旅游研究院“文旅融合科技赋能产品创新范例”，公司下属上海锦旅获得2025第八届中国旅行社协会行业榜单“旅行社品牌前30强”、“优质疗休养服务案例”，上海国旅获得“入境旅游服务精品案例”等荣誉奖项。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现合并营业收入90,378.61万元，比上年同期增加7,215.34万元，增长8.68%；营业利润4,566.95万元，比上年同期下降1,656.87万元，下降26.62%；利润总额4,559.03万元，比上年同期下降1,685.60万元，下降26.99%；归属于上市公司股东的净利润4,397.59万元，比上年同期下降2,265.63万元，下降34.00%；基本每股收益为0.3318元，比上年同期每股下降0.1709元，下降34.00%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　根据中国旅游研究院发布的《看见与相信——2025年旅游经济回顾与2026年展望》指出：
　　2026年中国旅游行业将开启“十五五”旅游强国建设新征程，整体迎来高开稳走、质效并重的发展新格局，旅游从高速增长向常态化高质量发展转型，同时在消费、基建、开放、融合、治理等多维度呈现鲜明发展趋势。
　　　　一、消费市场：增长回归常态，需求分层个性化凸显
　　增速理性回调：受前期补偿性增长动因减弱影响，国内和入境旅游市场将从较高两位数增长转向中低个位数增长，旅游人次、消费等核心指标向常态化发展，而出游半径、目的地游憩半径将保持稳定增长。
　　消费群体与场景分层：不同客群需求差异显著，退休客群和中产家庭偏爱青甘蒙疆自驾游、中长期出国游、极地游等深度体验项目；年轻人更倾向于博物馆、戏剧场、都市休闲综合体等文化新空间，个性化、品质化成为旅游业高质量发展的核心动能。
　　城乡旅游协同发展：城镇化进入稳定发展期，县域中心城镇成为都市客源外溢和农村居民消费吸纳的重要节点，城市兼具客源地、中转地、目的地等多重角色，旅游流在城乡、城市间的相互吸纳特征更明显，城乡旅游统筹发展成为重点。
　　二、产业支撑：基建夯实基础，新业态与融合发展提速
　　立体交通体系赋能升级：5万公里高铁、19万公里高速、464万里农村公路构成的交通网络，叠加民航、水运等，形成“陆海协同，立体出游”新格局；沙漠公路、超长隧道等重大工程成为旅游新资源，交旅、工旅融合持续深化。
　　低空旅游迎来发展机遇：研发制造和监管审批进程加快，“低空飞行 +旅游”模式多样化发展，旅游景区、度假区及有条件的目的地将积极布局通用航空和低空飞行，成为旅游新业态重要增长点。科技驱动产业现代化转型：科技与文旅、教育、艺术的深度共创，推动旅游业从资源驱动的传统模式，向科技要素和创新模式支撑的现代模式转变；高科技、高情感的原生性旅游产品持续涌现，创造新的旅游需求，催生新动能、新业态。
　　三、对外开放：入出境持续增长，中国全球旅游角色提升
　　入境旅游便利化再升级：签证、免退税、支付等政策进一步优化，将推出更多欧美发达国家单方面免签、一签多行、电子签证等便利化举措，解决外国人住宿登记、外网登录等实际痛点，同时提升小语种导游等配套服务水平。
　　客源市场结构优化：周边国家、“一带一路”共建国家保持基础市场地位，“全球南方”国家成为外国人入境旅游新兴客源地；中国与欧洲的旅游交流持续恢复，入境旅游整体保持增长态势。
　　四、文旅融合：向纵深发展，文化内核与精神价值凸显
　　融合维度持续拓展：文旅融合从表层体验走向深层价值挖掘，优秀传统文化、革命文化、社会主义先进文化与旅游线路、项目深度结合，社会主义核心价值观、现代文明成为文旅融合的重要内核。游客需求向精神体验升级：旅游者不再满足于单纯自然景观，更追求“景观之上的美好生活”，注重文明交流、文化体验和综合素质提升，文旅项目的情绪价值、精神价值成为核心吸引力。
　　旅游人文化自信提升：更多旅游从业者将旅游从“职业”升华为寄托理想、情怀的“事业”，以历史自觉和文化自信打造文旅产品，推动文旅融合向更高层次、更广范围发展。
　　五、行业治理：体系现代化升级，安全与平衡成为重点
　　政策与法治协同发力：旅游政策体系向普惠化、法治化转型，政策聚焦提升发展上限，法律坚守安全底线，减少行政干预，强化制度型开放和系统性改革，优化行业发展环境。
　　应对多元旅游新挑战：针对自助游、自驾游、自由行等“三自”旅游方式，老年旅游、少儿研学等“一老一小”市场，以及出境旅游、博彩场所相关的“一出一进”空间，政府将强化前瞻预判，守住游客人身安全和社会稳定底线。
　　平衡游客与目的地利益：重视“过度旅游”问题，在提升游客满意度的同时，关注目的地居民获得感，通过科学规划培育国家旅游线路、枢纽城市和小众“宝藏小城”，分流热门景区客流，推动旅游业可持续发展。
　　六、行业发展：回归长期主义，普惠与专业成为核心导向
　　摒弃流量思维，追求质效增长：行业告别“挣快钱”的粗放模式，进入智慧与耐心主导的长期主义阶段，以游客满意度、从业人员和居民获得感为核心指标，追求实实在在的无水分增长。
　　培育新质生产力与专业人才：聚焦人文经济学，加大市场研究和产品研发投入，推动文化创造、思想引领与科技革命、产业创新结合；重点培育优秀管理者、企业家和高技能应用型人才，提升行业专业度。
　　普惠旅游覆盖更多群体：落实“以人民为中心”的发展观，推动农村居民、城镇低收入阶层、残疾人等群体融入旅游进程，完善旅游适老化、无障碍保障，扩大旅游业高质量发展的市场基础。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“打造全国领先的文旅和会展综合服务商”为战略目标，深化推进旅游服务、会展商旅和文旅目的地发展等三大主营业务做大做强，推进“高端、精品、定制”业务、平台化、旅游产业链协同发展和人才强企等五大战略，全力聚焦规模扩张、市场竞争力和品牌影响力，实现高质量发展。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司聚焦市场竞争力和品牌影响力，以业态升级、产品创新，深耕业务、客户和产品，强化核心竞争力。
　　　　一、深入推进以“酒旅融合”为核心的文旅产业链协同
　　初步构建上海本部（华东）、成都子公司（华西）、深圳子公司（华南）、北京子公司（华北）等国内四大区域中心，立足福建三明和西藏珠峰大本营两大景区运营项目，沙特子公司以及意大利、捷克、瑞典等三大海外签证中心，深度挖掘当地特色资源与稀缺体验项目，提高对产业链上游文旅资源的掌控能力，实现“酒店+旅游”“景区+引流”“组团+地接”“签证入口+文旅产品”等多维度的资源共享与业务协同。
　　探索在东南亚地区形成锦江特色的酒旅集成化产品业务规模。设立“在地前哨站”，与当地优质度假村和康复中心、推出度假、康养、旅居等主题产品。组建“东南亚小语种+中文”的多语种服务团队，优化中老、中缅等跨境配套服务，大力发掘东南亚入境旅游潜力。
　　促进与集团酒店、餐饮、客运、城服等业务线合作共赢，打造“锦江”特色竞争优势，为提升“高精定”业务规模、保障第48届世界技能大赛和上海马拉松配套服务等重点工作任务创造有利条件。
　　二、深入推进以“提质增效”为目标的业态升级
　　出境旅游、国内旅游业务线在守好基本盘的同时，深耕主题定制、银发旅游、工会疗休养等重点市场，大幅提高“高精定”业务占比，实现各子业务线营收与毛利率同步提升。整合上海本地迪士尼、乐高、耀雪等热门景点，以及“罗马罗马”“云冈石窟”特展等文博类和演艺类产品，打造“门票+酒店+度假”的套餐产品，孵化以票根经济为支撑的业务增长点。
　　入境旅游业务线在巩固德语市场优势的同时，要依托现有三国五地海外签证中心布局优势，重点开拓意大利及东欧、北欧市场，推出“签证+旅行”主题游套餐，一方面提高衍生服务在海外签证业务线占比，另一方面放大海外签证中心溢出效应，扩大新兴入境业务版图。要针对新一代入境游客偏好变化，调整产品元素和营销策略，集成故宫、敦煌等中国稀缺文化资源和沉浸式体验活动，打造“主题化定制+全链路服务”的入境高精定产品。
　　会议会奖业务线要大力提高供应链整合能力，提高毛利率。一方面，加大力度做好新客拓展和存量客户挖掘，重点攻坚互联网、金融、快消、医药四大高需求领域。另一方面，严格执行毛利率达标审核制度，统一地接社、搭建、车队等供应商比价管理。
　　西藏锦江珠峰公司要全面落地管理架构，适时推进投资性项目建设。环大金湖公司要推进资源互享、客流互导的区域旅游协同，提高经济效益。
　　三、深入推进以“高精定”为重点的产品创新
　　以“高精定”业务拓展为抓手，以参与“旅超”大赛为契机，推动出境游、国内游和入境游业务线提升在地服务能力、挖掘潜在市场、打造品牌IP、丰富文旅服务品类，持续优化产品供给，避免同质化和僵化。
　　从产品策划端入手，确立产品和服务标准，持续扩大“锦旅私享家”“登峰造J”“遇见大家”等产品系列的市场知名度和影响力，不断培育新的主题IP。
　　从客户端入手，通过文化讲座、主题活动、衍生服务等方式以及数字化工具，在高净值客群、银发客群等重点市场，做好客户识别与维护，实现客户价值长期提升。
　　四、深入推进以数智化转型为抓手的管理提升
　　以用户为中心，逐步构建数智驱动、平台赋能、安全可控的数字化能力，提高客户体验和运营管理水平。年内重点推进客商管理体系建设。
　　在客户方面，构建锦江旅游统一客户数据管理体系，实现C端散客与B端大客户的全渠道触点信息自动采集、规范化管理、唯一标识归集，完善客户信息治理。
　　在供应商方面，建设与完善供应商管理体系，制定供应商管理规范，建立供应商管理、评估、准入、合同管理及供应商创益报告，为后续旅游资源集采提供基础。
　　推动人工智能技术与核心业务场景深度融合，在关键环节实现降本增效与体验升级，积极培育增长新能力。探索重塑“售前、中、后”全旅程的业务闭环，建立客户体验的实时数据监测与快速反馈优化机制。
　　(四)可能面对的风险
　　第一，行业风险。旅行社行业对社会政治、经济、文化、安全保护、自然灾害、疫情等各类重大事件较为敏感，突发性的境内外重大事件一旦发生将直接影响旅游目的地和旅游客源地，造成旅行社业务发展的波动性。
　　第二，经营风险。旅行社业务经营会产生比较大的应收账款。市场波动以及债务人偿债能力的降低，都会直接影响应收账款的回收。作为劳动密集型企业，劳动力成本费用的逐年递增，要求旅行社必须保持一定的发展速度。当前市场中的不正当竞争、低价低层次竞争现象仍然存在，在线旅行社的兴起推动行业整体利润率进一步下滑。公司现有的业务大量依托传统的线下营销，近年来快速增长的在线旅游业对公司业务模式带来较大挑战。
　　第三，市场竞争风险。传统旅行社企业受迅速成长的在线旅游业巨大的冲击，传统团队业务面临较大挑战，利润空间、市场份额不断被挤压，政策优势逐步衰减。在出行方式上，也受到消费升级的影响，标准化的旅游方式已经不能满足多数消费者的消费需求。因此，散客化的出行方式以及碎片化、定制化、高端化的产品需求，网络科技的发展等，使团队游产品在市场上受到冲击。
　　第四，核心经营人员变动风险。公司的经营比较倚重于经营部门和核心业务人员。这些部门和人员的变动会对公司的经营规模和业绩带来较大影响。
　　第五，汇率变动风险。公司的业务大量涉及外汇交易和结算，人民币与相应外汇的汇率变化会影响到公司的成本和收益。
　　对于以上风险，公司通过聚焦商业模式、组织架构和管理体系改革，优化传统业务并拓展创新业务，同时通过加强制度建设、制定风险防控预案、完善内部控制体系、辨析重要风险控制点、严格执行各项规章制度、建立应急机制等方式，不断提高风险防范、控制和应对能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、报告期内公司从事的业务情况　　本公司及下属主要子公司从事旅行社业务，组织海外游客入境旅游，中国公民国内旅游和出境旅游,向消费者提供观光旅游、休闲度假、会务会展、旅游咨询等服务。　　公司销售以“锦江旅游”为主品牌的旅行产品，提供以“锦江会展”为主品牌的会务会展服务。报告期内，公司旅游及相关业务占公司本期全部营业收入的比重94.76%，与上年同期相比上升1.55个百分点,主要是国民旅游热情增长所致。　　2、报告期内公司所处行业情况　　公司所处的行业为旅游行业，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司归属于“商务服务业”。　　2025年8月1... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司及下属主要子公司从事旅行社业务，组织海外游客入境旅游，中国公民国内旅游和出境旅游,向消费者提供观光旅游、休闲度假、会务会展、旅游咨询等服务。
　　公司销售以“锦江旅游”为主品牌的旅行产品，提供以“锦江会展”为主品牌的会务会展服务。报告期内，公司旅游及相关业务占公司本期全部营业收入的比重94.76%，与上年同期相比上升1.55个百分点,主要是国民旅游热情增长所致。
　　2、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处的行业为旅游行业，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司归属于“商务服务业”。
　　2025年8月1日，文化和旅游部发布了《2025年上半年国内居民出游数据情况》，根据国内居民出游情况抽样调查统计结果，2025年上半年，国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%。其中，城镇居民出游人次24.52亿，同比增长17.5%；农村居民出游人次8.33亿，同比增长30.6%。2025年上半年，国内居民出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。其中，城镇居民出游花费2.60万亿元，同比增长12.5%；农村居民出游花费0.55万亿元，同比增长30.1%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现合并营业收入36,195.21万元，比上年同期上升4.66%；实现营业利润3,223.93万元，比上年同期增长2.20%，基本持平；实现利润总额3,210.96万元，比上年同期增长1.79%，基本持平；实现归属于上市公司股东的净利润3,263.67万元，比上年同期下降1.22%。
　　报告期内，公司紧紧围绕发展战略和总体目标，以打造“全国领先的文旅会展综合服务商”为目标，聚焦规模扩张和建“链”强“链”，扎实推进各项工作落地。
　　（一）以“高精定”为抓手，加速公民游产品创新迭代
　　上半年完成“高精定”主品牌策划方案，明确核心定位及实施细则，确定以“锦旅私享家”为主品牌，同步推进细分市场子品牌开发，制定产品准入标准及开发标签管理系统，完成首批符合“高精定”要求的产品录入。“霓虹锦”聚焦日本高品质小线深度游，“登峰造J”专注高端户外定制领域，其首款产品“泰宁穿越丹霞秘境”成功首发测试，获得专业客群好评。继续孵化“遇见大家”品牌，通过文旅融合，以文化沙龙为支点获取高净值客户，在北欧、西班牙、意大利、巴尔干、非洲等线路上实现收客。
　　服务“银发经济”，深度参与2025上海老博会，聚焦老年人多元化需求，精心打造系列高品质银发旅游产品。依托长三角康养资源联动优势，推出文博探秘、红色记忆、乡村休闲等主题线路，融合邮轮游、康养游等创新业态，提供“安全、舒适、有温度”的银发旅行解决方案和高品质服务，激发消费新增长点。
　　（二）政策利好推动业态升级，入境游业务持续回暖
　　充分利用国际航班陆续恢复、免签国不断扩容、过境免签时长延长等政策，公司入境游业务加快由中国旅游专家向亚洲旅游专家转型。入境外联的“发现东方”系列产品逐步受到市场认可，除中国长线产品增长显著外，德国游客赴日本旅游团量也在进一步增长，营收增长率超50%，同时通过ITB柏林等国际旅游交易展会，吸引大量入境旅行商，确定合作计划。入境接待的游客年龄段出现下降趋势，主要客源地以欧洲、美洲为主，东南亚地区、亚洲客源增长迅猛。针对不同文化背景、不同兴趣爱好的游客，入境接待团队推“建筑阅读之旅”“美食探索之旅”等不同主题线路和服务内容，还特别为高净值客户提供私人飞机接送、高端私密社交活动、私人艺术鉴赏会、体育赛事幕后体验等附加项目，获得合作伙伴及客户的高度肯定。
　　（三）MICE与整合营销双轮驱动，做强做实B端业务线
　　MICE业务稳存量、拓增量，积极攻坚大型项目。上半年共接待会议500余场，成功承接第48届世界技能大赛项目，已完成来沪接待、基础设施筹备及大赛套餐设计等工作。落地整合营销新赛道，全力推进第三届中国文旅产业投资博览会、第十三届酒店投资及酒店产业系列展等重要展会的筹备工作；参与地方文旅项目提质升级，为客户提供涵盖全案设计及委托运营在内的一站式服务，力求开辟新的业务增长点。商旅业务强化产业链整合能力，开拓新客户取得初步成效，海湾航空GSA业务稳步增长。
　　（四）推动文旅目的地战略布局，强化产业协同
　　依托集团全产业链优势，构筑酒旅融合文旅生态圈。通过“产品协同+IP打造”模式，开发酒店套餐与周边景点打包产品，提供“住-游-娱”一站式服务；以锦江旅游沙特子公司为纽带，发挥区域市场渗透能力，在利雅得、吉达等地与丽笙集团酒店达成商业合作，并与沙特旅游局（STA）签署联合推广2025年EWC电竞世界杯协议，成为该赛事在中国地区的2家门票分销商之一；与上海博物馆携手“金字塔之巅：古埃及文明大展”，通过“文博+旅游+教育”的创新模式，联动锦江旗下高端酒店，推出“历史脉络+文物深析”馆内讲解服务以及酒旅套餐，助力上海打造世界级文化消费标杆。
　　深化与央企、各地国企之间的合作，推动旅游目的地和酒店项目开发的协同效应，加快文旅目的地业务布局。公司首个参与投资落地的环大金湖旅游度假区整合运营项目成功落地，协同泰宁锦江国际度假酒店，景区相关运营数据为五年来最高，实现客源规模和经营效益双突破，初步形成可复制、可推广的“锦江文旅三明实践”商业模式。与珠峰文旅加强合作，自2025年1月1日起，派驻团队参与珠峰景区日常运营管理，助力西藏珠峰打造“世界生态旅游目的地”。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、品牌优势。公司拥有“锦江旅游”等品牌，公司下属旅行社上海国旅、锦旅控股被上海市文化和旅游局评定为首批“5A级旅行社”。为实现品牌统一管理，锦旅控股整合了上海国旅、上旅、华亭海外的业务资源，依托各家旅行社的市场竞争力，公司拥有一批较为稳定的客户群体。
　　2、规模优势。公司和控股子公司历年来在全国百强旅行社评比中均名列前茅，市场影响力较大、信用度较高。
　　3、资源优势。公司管理制度健全，经营运作规范，旅游产品不断丰富，操作手段不断成熟，一线接待服务质量不断提高，客源基础充实，拥有一批素质较高的专业人才队伍和国内外供应商。
　　4、集团优势。公司依托锦江国际集团综合实力和社会影响力，在同行竞争中处于相对优势地位。集团在多次“中国旅游集团20强”排名中名列前茅。

　　四、可能面对的风险
　　第一，行业风险。旅行社行业对社会政治、经济、文化、安全保护、自然灾害、疫情等各类重大事件较为敏感，突发性的境内外重大事件一旦发生将直接影响旅游目的地和旅游客源地，造成旅行社业务发展的波动性。
　　第二，经营风险。旅行社业务经营会产生比较大的应收账款。市场波动以及债务人偿债能力的降低，都会直接影响应收账款的回收。作为劳动密集型企业，劳动力成本费用的逐年递增，要求旅行社必须保持一定的发展速度。当前市场中的不正当竞争、低价低层次竞争现象仍然存在，在线旅行社的兴起推动行业整体利润率进一步下滑。公司现有的业务大量依托传统的线下营销，近年来快速增长的在线旅游业对公司业务模式带来较大挑战。
　　第三，市场竞争风险。传统旅行社企业受迅速成长的在线旅游业巨大的冲击，传统团队业务面临较大挑战，利润空间、市场份额不断被挤压，政策优势逐步衰减。在出行方式上，也受到消费升级的影响，标准化的旅游方式已经不能满足多数消费者的消费需求。因此，散客化的出行方式以及碎片化、定制化、高端化的产品需求，网络科技的发展等，使团队游产品在市场上受到冲击。
　　第四，核心经营人员变动风险。公司的经营比较倚重于经营部门和核心业务人员。这些部门和人员的变动会对公司的经营规模和业绩带来较大影响。
　　第五，汇率变动风险。公司的业务大量涉及外汇交易和结算，人民币与相应外汇的汇率变化会影响到公司的成本和收益。
　　对于以上风险，公司通过聚焦商业模式、组织架构和管理体系改革，优化传统业务并拓展创新业务，同时通过加强制度建设、制定风险防控预案、完善内部控制体系、辨析重要风险控制点、严格执行各项规章制度、建立应急机制等方式，不断提高风险防范、控制和应对能力。 收起▲