一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内公司所属行业情况说明：　　根据中国电力企业联合会(“中电联”)发布的数据，截止2025年6月底，全社会用电量累计48,418亿千瓦时，同比增长3.7%。从分产业用电看，第一产业用电量676亿千瓦时，同比增长8.7%；第二产业用电量31,485亿千瓦时，同比增长2.4%；第三产业用电量9,164亿千瓦时，同比增长7.1%；城乡居民生活用电量7,093亿千瓦时，同比增长4.9%。2025年全年全国全社会用电量预计同比增长5%~6%，全国新增电源装机仍然保持快速增长。　　截止2025年6月，全国规模以上电厂发电量45,371亿千瓦时，同比增长... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内公司所属行业情况说明：
　　根据中国电力企业联合会(“中电联”)发布的数据，截止2025年6月底，全社会用电量累计48,418亿千瓦时，同比增长3.7%。从分产业用电看，第一产业用电量676亿千瓦时，同比增长8.7%；第二产业用电量31,485亿千瓦时，同比增长2.4%；第三产业用电量9,164亿千瓦时，同比增长7.1%；城乡居民生活用电量7,093亿千瓦时，同比增长4.9%。2025年全年全国全社会用电量预计同比增长5%~6%，全国新增电源装机仍然保持快速增长。
　　截止2025年6月，全国规模以上电厂发电量45,371亿千瓦时，同比增长0.8%。其中，火电同比下降2.4%；水电同比下降2.9%；核电同比增长11.3%。全国发电设备平均利用小时为1,504小时，同比下降162小时。其中，火电1,968小时，同比下降130小时；风电1,087小时，同比下降47小时；太阳能发电560小时，同比下降66小时；水电1,377小时，同比下降100小时。截止2025年6月，我国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。黑龙江省总发电装机容量5,431万千瓦。其中：火电装机容量2,582万千瓦(煤机2,217万千瓦，其他365万千瓦)，占比47.54%；水电装机容量235万千瓦，占比4.33%；风电装机容量1,755万千瓦，占比32.31%；光伏装机容量859万千瓦，占比15.82%。
　　今年以来，全国电力市场建设持续推进。2月9日，国家发展改革委、国家能源局发布了《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），规范有序推动新能源项目全部进入电力市场，上网电价由市场交易形成，并在电力市场外建立可持续发展差价结算机制，支持新能源高质量发展。4月29日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》（发改办体改〔2025〕394号），明确了各地区电力现货市场建设的关键时间节点。4月29日，国家发展改革委、国家能源局印发《电力辅助服务市场基本规则》，进一步健全电力辅助服务市场价格形成机制和费用传导机制。
　　上半年，全国煤炭产量稳步增长，根据中国煤炭工业协会数据显示，1-6月，规模以上工业原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%,原煤生产平稳增长。在进口煤方面，今年上半年，全国共进口煤炭2.22亿吨，同比下降11.1%。整体供应结构呈现国内增量为主、进口结构性补充的动态格局。需求端受工业用电增速放缓、清洁能源加速替代火电、传统高耗煤行业消费量下滑等压力要素叠加影响，导致下游需求整体增速减缓。受供需因素交互影响，上半年，动力煤市场供应持续宽松，但需求端支撑明显不足，价格重心整体延续震荡下行趋势。整体来看，2025年上半年，国内煤炭市场总体呈现“量增价跌、供强需弱”的运行特征。
　　报告期内公司主营业务情况:
　　2025年上半年，公司实现营业收入82.84亿元，同比下降10.87%；实现归属于上市公司股东的净利润4.58亿元，同比下降27.24%，每股收益为0.06元。公司煤炭销售收入27.16亿元，同比下降27.49%，电力销售收入37.52亿元，同比升高2.91%，热力销售收入17.30亿元，同比下降4.38%，工程施工及其他收入0.86亿元，同比下降7.14%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司深入学习贯彻习近平总书记在黑龙江省考察时的重要讲话和重要指示精神，全面贯彻党的二十届三中全会和全国两会精神，认真贯彻落实股东大会、董事会的各项决议，保障能源安全，深化提质增效，推动改革深化提升，加强科技创新，各项工作取得积极成效。
　　（一）安全基础持续夯实，保供能力稳步提升。一是严格落实安全生产责任制，深入开展安全生产治本攻坚三年行动“强基固本年”活动，动态管控隐患、风险“两个清单”，提升设备可靠性，机组实现“零非停”。二是扛牢能源保供主力军责任，强化生产管理和组织协调，圆满完成“两节”“两会”“亚冬会”等重要时段的保供任务；成功启动山东梁山北、东平及日照南的煤炭发运，开辟保供新通道。三是创新应用“智能感知+大数据分析+AI决策”技术模式，建成覆盖全矿的UWB精准定位系统、全矿井AI分析管控平台、安全监控系统、实时监测气体等200余项关键指标，设备健康水平明显提升。四是积极应对暴雪冰冻等自然灾害重重考验，全面提升优质服务，热用户报修回访率、办结率达到100%，圆满完成保暖保供任务，所属9家供热主体均进入政府信用评价“红榜企业”，供热工作获省委省政府高度评价和百姓高度赞扬。
　　（二）积极应对市场影响，提质降本取得成效。一是以市场为导向，以客户为中心，以效益为目标，量价统筹，努力增发效益电量。扎实开展电力市场中长期交易，积极争取获得关停机组补偿电量3.3亿千瓦时；全力提升机组顶峰出力，获得容量电费2.58亿元；有效发挥电锅炉、切缸调峰作用，获得深调辅助服务收益2.35亿元。二是制定提质增效登高目标优化方案，狠抓关键要素指标管控，增收节支取得显著效果。努力降低燃料成本，入炉煤折标煤单价完成842.53元/吨，同比降低55.90元/吨，节支2.28亿元；直供热耗同比下降，节约燃料成本近5,000万元；取得保险理赔421.05万元。三是全力争取政策支持，上半年申报“超长期国债”“稳增长扩投资专项债”“技术改造再贷款”共32项，资金需求41.25亿元，累计已获批“稳增长扩投资专项债”3项，获得专项债资金2.14亿元；已获批“技术改造再贷款”15项，资金需求26.22亿元，已落实再贷款资金2.13亿元，已取得贴息55.78万元。取得相关奖励150万元。提升资金创效能力，可比口径财务费用同比节支0.43亿元。
　　（三）绿色转型步伐加快，发展动能持续增强。安全与绿色发展并重，积极推进矿山生态修复。公司狠抓政策机遇，通过“两个联营”，快速推进哈尔滨第三发电厂66万千瓦“上大压小”热电联产项目，哈尔滨新能源、孙吴新能源、汤原新能源、北安新能源等70万千瓦一体化联营新能源项目建设，为企业优化资产结构、实现绿色转型、高质量发展注入新动能。
　　（四）改革创新纵深推进，内生动力有效激发。一是健全完善科技创新工作组织体系，成立科技创新委员会，设立科技与数智化部，推动科技创新任务落实见效。积极推进矿井智能化建设，依托万兆环网实现“一张图”系统的综合接入。智能调度中心及模块化数据中心投入使用，配套完成工业控制虚拟化、大数据云平台建设。二是强化市场营销体系建设，优化人员配置，提升公司电力营销市场竞争力。实施“焕新”行动，总结四个“首台”新一代睿蓝DCS改造经验，研究推进其他DCS的安全可靠应用替代改造，按照“能替尽替”原则逐步实现全覆盖。三是积极推进“三项制度”改革，严格实施市场化招聘，组织公开竞聘上岗，激发全员活力。
　　截至2025年6月30日，公司全资及控股电厂完成发电量101.01亿千瓦时，上网电量完成86.31亿千瓦时，机组含税平均电价480.4元/兆瓦时；机组平均利用小时1,575小时；上半年供热量完成3,752万吉焦；煤炭产量567.31万吨，煤炭销量574.20万吨。
　　截止2025年6月30日，公司总资产为296.83亿元。归属于上市公司股东的净资产为42.51亿元。2025年上半年实现营业收入82.84亿元。实现归属于上市公司股东的净利润4.58亿元。基本每股收益为0.06元，每股净资产为0.54元。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　经过多年的发展，公司不断提升核心竞争力，主要体现在以下几方面：
　　（一）装机结构布局优势。公司作为黑龙江省最大热电联产企业，发电装机分布在哈尔滨、齐齐哈尔、牡丹江、佳木斯等区域负荷中心城市，电、热源结构不断优化，市场份额不断提高；通过国家设备更新和“两个联营”等相关政策，采取老旧机组更新改造和“上大压小”等方式，优化煤电装机结构；积极推进公司绿色转型发展，有序开展新能源项目建设，逐步形成能源结构相互支撑、优势互补、协同发展的良好局面，为公司未来实现可持续发展提供了有力支撑。
　　（二）安全生产管理优势。强化企业主体责任落实，扎实开展安全生产治本攻坚三年行动、安全隐患排查治理，认真落实能源保供各项工作安排，完善安全机制推进本质安全型星级企业建设。加强应急管理体系建设，增强应急处突能力，夯实安全环保基础，能源保供能力持续增强。
　　（三）热电联产集中供热优势。公司作为黑龙江省内主要城市哈尔滨、齐齐哈尔、牡丹江、佳木斯中心区核心供热企业，服务对象集中分布于主城区核心商圈及大型生活区，市场资源丰富，热需求充足稳定，并承担省、市各级政府及部分大专院校等重要单位的供热任务，市场前景广阔。
　　（四）优质丰富的煤炭资源优势。公司所属锦兴公司肖家洼煤矿井田面积58.578km，煤类主要为气煤和1/3焦煤，少量1/2中粘煤和弱粘煤，发热量为属低—特高热值煤，是良好的发电用煤和气化用煤，同时是很好的炼焦（配）煤。肖家洼煤矿煤炭地质资源量118,221万吨，可采储量70,045万吨。
　　（五）售电业务运营和服务优势。公司持续做优做强售电业务，拓展电力用户开发渠道，不断提升用户满意度和签约率，增加用户签约黏性。积极推进用户侧用能开发，继续探索需求侧响应、虚拟电厂、负荷聚合商等多项业务，不断提升公司售电业务品牌影响力。
　　（六）高素质的职工队伍优势。公司精心打造全面且多元的人才培养体系，从新员工入职开始量身定制启航培训，到规范化岗位培训与导师带徒计划，为员工提供全方位、切实有效的技术技能提升支持，并组织员工参与各类外部专业培训和学术研讨。公司努力打造既懂专业技术，又具创新思维和战略眼光的复合型高素质人才队伍。
　　（七）规范完善的公司治理体系优势。公司严格遵循《公司法》《证券法》等法律法规要求，通过“三会一层”协同运作机制动态升级治理体系，同步构建合规管理、信息披露、决策监督等多维度风险防控机制，持续健全内部控制体系，加强公司规范运作与投资者关系管理，保障公司全体股东的利益。

　　四、可能面对的风险
　　1.电力行业及市场风险
　　随着我国新型电力系统加速建设、电力市场化进程不断推进，黑龙江省新能源装机占比已突破50%，预计下半年新能源装机仍将保持较快增长态势。整体来看，黑龙江电网电力平衡仍呈供大于求态势，局部时段电热矛盾、风火矛盾、峰谷矛盾更加突出。电力现货市场条件下，由于新能源的边际成本低，在电力供需宽松时段可能压低市场交易电价，导致火电企业竞价区间受限，压缩利润空间。同时，由于新能源出力的随机性和波动性加剧了电力现货市场的价格波动，对于火电机组的宽负荷灵活性调整能力提出更高要求。
　　应对措施：公司将积极跟踪国家及行业有关政策，主动适应电力现货市场发展需要，持续优化经济运行管理，寻求公司发电效益最大化。深入研究制定中长期市场交易策略，巩固省内市场，拓展外送空间。同时深入研究省内中长期分时、分价交易政策和黑龙江省电力现货市场规则，进一步提升机组灵活性，积极探索现货市场条件下的盈利模式，全力提升机组创效水平。
　　2.供热市场风险
　　目前看，公司供热区域内地方政府调整供热指导价格的可能性不大，公司供热产业亏损的局面依然存在。
　　应对措施：一是强化网源协同，在确保达标供热的前提下，统筹做好供热期间的发电供热调配，实现发电供热收益最大化；二是全力争取“两重两新”政策、供热补贴政策支持，全力提升供热效益。
　　3.煤炭市场风险
　　在“双碳”目标引领下，国家对煤炭行业的环保、安全、产能调控等政策不断收紧和细化。煤炭行业投资周期长，产能释放存在滞后性，供给端与需求端难以紧密衔接，加之煤炭产业链协同机制不完善，难以及时应对市场波动。
　　应对措施：加强市场调研，密切跟踪市场形势，强化煤电联营等产业链协同模式，研判分析下游需求变化趋势，优化客户结构，稳固与下游客户的中长期战略合作关系，提升需求韧性。加强与监管部门沟通争取环保补贴、绿色信贷等支持。
　　4.安全环保风险
　　公司部分机组投产较早，环保设施运行时间较长，安全环保压力较大。随着国家环保政策不断完善和深化，在流域水体保护、大气治理等方面提出更严格的标准和要求，公司环保投入费用可能会增加。
　　应对措施：严格落实国家各项能源保供安全生产措施，扎实做好设备治理，深化各重点领域隐患排查，坚决防范事故发生。严格执行国家环保政策，加大环保设备设施治理力度，不断提升环保管理业务水平，以谨慎的态度科学选取更加成熟可靠的技术方案，在水污染防治和优化用水、大气治理、绿色节能等方面积极作为，确保各类环保风险可控在控。
　　5.资金市场风险
　　受部分地方政府、国企债务违约等可能引发系统性风险的影响，金融机构贷款发放的标准及限制条件将更加严格。公司可能受短期债务集中到期、银行信贷收紧、供应链账期拉长的影响，出现阶段性资金短缺的情况。
　　应对措施：公司将加强政策研判，系统测算资金需求，匹配合理的融资结构，足额储备融资授信规模，避免出现债务违约情况，防范资金短缺风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真执行股东大会、董事会的各项决议，全力提高上市公司质量，夯实安全环保基础，狠抓提质增效登高，推动改革深化提升，发展新质生产力各项工作成效显著。公司2024年实现归属于上市公司股东的净利润1.66亿元，实现扭亏为盈，基本每股收益0.02元。　　（一）夯实安全环保基础，能源保供能力持续增强。一是全面贯彻落实地方政府关于能源保供各项部署，民生保暖坚强有力，源网设备安全稳定运行，圆满完成迎峰度夏、冬季供热和重要时段的电力、热力保供任务，保暖保供工作获省委省政府高度评... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真执行股东大会、董事会的各项决议，全力提高上市公司质量，夯实安全环保基础，狠抓提质增效登高，推动改革深化提升，发展新质生产力各项工作成效显著。公司2024年实现归属于上市公司股东的净利润1.66亿元，实现扭亏为盈，基本每股收益0.02元。
　　（一）夯实安全环保基础，能源保供能力持续增强。一是全面贯彻落实地方政府关于能源保供各项部署，民生保暖坚强有力，源网设备安全稳定运行，圆满完成迎峰度夏、冬季供热和重要时段的电力、热力保供任务，保暖保供工作获省委省政府高度评价。高度重视节能环保工作，全部燃煤机组和1家煤炭企业均实现污染物超低达标排放。二是进一步提升优质服务，年内用户回访率、投诉办结率达到100%，2023-2024采暖季8家供热主体进入政府信用评价“红榜企业”。三是积极应对暴雪冰冻、极端天气等考验，创造公司所有27台火电机组和5台热水炉同时在网运行历史纪录。
　　（二）狠抓提质增效登高，价值创造取得积极成效。一是电力营销创效显著提升。组织抢发增发效益电，积极拓展发电空间，加强机组运行管理，积极提高辅助服务效益，同比增加28.56%。报告期出售碳排放配额交易收益约2.13亿元。二是燃煤拓源降本提升效益。努力提高长协煤兑现率，积极利用铁路运费下浮时机多储煤，抓好“冬煤夏储”工作，供热开栓前完成满储，为保供夯实基础。三是全力挖潜增收取得实效。哈市三家电厂、佳木斯热电厂分别获得供热补贴5770.17万元、2609.28万元。齐富地区三家电厂推动热力出厂价格上调6.81元/吉焦（含税）。佳热电厂推动趸售热价上调3.01元/吉焦（含税），直供居民热价、非居民热价均上调1元/平方米（含税），两部制热价中基本热价上调0.4元/平方米，两个地区热价调整为公司供热经营向好奠定了基础。积极争取财税优惠政策，融资成本同比降低37BP，降幅11%。截至2024年12月31日，公司全资及控股电厂完成发电量207.83亿千瓦时，上网电量完成182.55亿千瓦时；机组平均利用小时3241小时；供热量完成6780万吉焦；煤炭产量1094.53万吨；煤炭销量1089.77万吨。
　　（三）全面推动改革创新，内生动力活力有效释放。持续优化公司改革深化提升行动实施方案、工作台账和重点改革任务事项清单。一是创新干部选拔机制，加快建设高素质人才队伍，适应企业高质量发展新形势新要求。二是完善对标管理体系，开展系统内外横向对标全面提升对标管理水平。加大依法治企工作力度，加强上市公司规范运作，公司治理水平不断提升。组织开展年度风险识别评估，风险管理体系有效运行、风险总体可控。三是大力实施“职工创新创效工程”，深化技术革新、发明创造等群众性技术创新活动，125项成果受到表彰，1项成果荣获全国青年职工创新创效竞赛优胜奖。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）全社会电力供需总体平衡
　　根据中国电力企业联合会发布的《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》，2024年全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上年提高0.1个百分点。全国电力供应安全稳定，电力消费平稳较快增长，电力供需总体平衡。
　　（二）电力绿色低碳转型持续推进
　　截至2024年底，全国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，同比增长14.6%。全口径煤电发电量占总发电量比重为54.8%，比上年降低3.0个百分点。受资源等因素影响，2024年水电和风电月度间增速波动较大，煤电充分发挥了基础保障性和系统调节性作用。
　　全国电力供应系列指数中的非化石能源发电装机规模指数为198.0，“十四五”以来非化石能源发电装机规模累计增长了98.0%，年均增长18.6%;其中，新能源发电装机规模指数为257.4，“十四五”以来新能源发电装机规模累计增长了157.4%，年均增长26.7%。2024年化石能源发电装机规模指数为115.0，“十四五”以来化石能源发电装机规模累计增长15.0%，年均增长3.6%，累计增速低于同期非化石能源发电装机增速83.0个百分点。从分类型投资、发电装机增速及结构变化等情况看，电力行业绿色低碳转型成效显著。
　　截至2024年底，黑龙江省总发电装机容量5035.57万千瓦，同比增加551.97万千瓦。其中：火电装机容量2576.93万千瓦，占比51.17%（其中煤机装机容量2213.95万千瓦，生物质装机容量295.43万千瓦）；水电装机容量235.37万千瓦，占比4.67%；风电装机容量1506.22万千瓦，占比29.91%；光伏装机容量717.05万千瓦，占比14.24%。
　　（三）全国统一电力市场建设加快推进
　　2024年，全国完成跨区输送电量9247亿千瓦时，同比增长9.0%；全国完成跨省输送电量2.0万亿千瓦时，同比增长7.1%。跨省和跨区输送电量较快增长。全国统一电力市场“1+N”基础规则体系加速构建，初步形成了容量电价回收固定成本、电量电价回收变动成本、辅助服务回收调节成本的煤电价格新机制，电力市场规则机制进一步完善，为全国统一电力市场体系建设奠定制度基础。
　　2024年，黑龙江省除燃煤背压机组或只在供热期运行的燃煤发电机外，其他燃煤发电机组上网电量全部参与市场交易。全年全省累计成交省内电力直接交易、电网代理购电交易以及绿电交易合计572.12亿千瓦时；跨区跨省外送电交易105次，累计成交185.79亿千瓦时。
　　（四）煤炭市场供需总体相对稳定
　　根据国家统计局数据，2024年，规模以上工业原煤产量47.6亿吨，比上年增长1.3%，创历史新高。全国煤炭供给体系质量提升、应急保供能力增强，煤炭市场供需保持基本平衡态势，中长期合同制度有效发挥煤炭市场平稳运行的“压舱石”和“稳定器”作用。
　　中国煤炭工业协会发布的《2024煤炭行业发展年度报告》数据显示，全国原煤产量47.8亿吨，同比增长1.2%。据海关总署数据，全国累计进口煤炭5.4亿吨，同比增加6828万吨、增长14.4%；全国累计出口煤炭666万吨，同比增长49.1%。动力煤长协合同价格稳中有降，动力煤现货市场价格波动下行。该报告指出：2024年，供给侧结构性改革持续深化，煤炭行业发展动力活力不断增强；煤炭供给保障能力显著提升，国家能源安全的根基愈加稳固；煤炭生产中心加快向西部转移，东中西阶梯发展格局基本形成；现代化煤炭产业体系加快构建，煤炭产业综合实力稳步提升；煤炭清洁高效利用水平持续提升，矿区生态环境质量得到明显改善。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司的主要业绩驱动因素包括但不限于发电量（供热量）、电价（热价）、燃料价格以及煤炭销售价格等方面。同时技术创新、环境政策、人才队伍等亦会间接影响公司当期业绩和发展潜力。
　　报告期内，本公司的主要业务是生产和销售煤炭以及向本公司发电资产所在的区域销售电力、热力产品，以满足当地社会和经济发展的需求。公司是黑龙江省最大的热电联产企业，主要产品为电力、热力，火力发电厂分布在黑龙江省主要中心城市。同时从事煤炭生产销售业务，煤炭企业位于山西省吕梁市兴县，主要从事煤炭开采、洗选加工及煤炭销售等业务，主产优质动力煤及配焦煤，是晋西北重要的能源基地。作为华电集团的上游保供煤矿，公司煤炭销售主要辐射范围辐射至山东、安徽、河南、河北、湖北、江苏等10个区域。
　　公司火力发电、供热业务的主要原材料为煤炭，主要通过外部采购获得。公司所发电量除满足厂用电外，一部分主要是由政府部门年初核定的优先发电计划和市场竞争交易电量计划确定的上网电量并入电网销售，基准上网电价由国家有权部门批准及调整，另一部分通过市场交易决定电量和电价水平。在热力销售方面，公司生产的热水和蒸汽直接供给居民或单位用户，公司按照供热区域所属地方政府物价管理部门核定的供热价格，按照供热量从热力终端用户获取供热收入。
　　公司供热业务报告期内安全稳定，圆满完成了重点时段的能源保供任务，各项经营指标持续提升，供热补贴争取和热价调整也取得了突破性成绩，供热服务获得了用户及政府主管部门的好评，八家企业在政府信用评价中荣登“红榜”，进一步提升了“华电”的供热品牌形象。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　经过多年的发展，公司不断提升核心竞争力，主要体现在以下几方面：
　　（一）装机结构布局优势。公司作为黑龙江省最大热电联产企业，发电装机分布在哈尔滨、齐齐哈尔、牡丹江、佳木斯等区域负荷中心城市，电、热源结构不断优化，市场份额不断提高；
　　通过国家设备更新和“两个联营”等相关政策，采取老旧机组更新改造和“上大压小”等方式，优化煤电装机结构；积极推进公司绿色转型发展，逐步形成能源结构相互支撑、优势互补、协同发展的良好局面，为公司未来实现可持续发展提供了有力支撑。
　　（二）安全生产管理优势。扎实开展安全生产治本攻坚三年行动、安全隐患排查治理，认真落实能源保供各项工作安排，完善安全机制推进本质安全型星级企业建设，强化企业主体责任落实。加强应急管理体系建设，增强应急处突能力，夯实安全环保基础，能源保供能力持续增强。
　　（三）热电联产集中供热优势。公司作为省内主要城市哈尔滨、齐齐哈尔、牡丹江、佳木斯中心区核心供热企业，服务对象集中分布于主城区核心商圈及大型生活区，市场资源丰富，热需求充足稳定，并承担省、市各级政府及部分大专院校等重要单位的供热任务，市场前景广阔。
　　（四）优质丰富的煤炭资源优势。公司所属锦兴公司肖家洼煤矿井田面积58.578km，煤类主要为气煤和1/3焦煤，少量1/2中粘煤和弱粘煤，发热量为属低—特高热值煤，是良好的发电用煤和气化用煤，同时是很好的炼焦（配）煤。本井田共求得地质资源量118221万吨，可采储量70045万吨。
　　（五）售电业务运营和服务优势。公司持续做优做强售电业务，拓展电力用户开发渠道，不断提升用户满意度和签约率，增加用户签约黏性。积极推进用户侧用能开发，加快探索需求侧响应、虚拟电厂、负荷聚合商等多项业务，不断提升公司售电业务品牌影响力。
　　（六）高素质的职工队伍优势。公司精心打造全面且多元的人才培养体系，从新员工入职开始量身定制启航培训，到规范化岗位培训与导师带徒计划，为员工提供全方位、切实有效的技术技能提升支持，并组织员工参与各类外部专业培训和学术研讨。公司努力打造既懂专业技术，又具创新思维和战略眼光的复合型高素质人才队伍。
　　（七）规范完善的公司治理体系优势。公司严格遵循《公司法》《证券法》等法律法规要求，通过“三会一层”协同运作机制动态升级治理体系，同步构建合规管理、信息披露、决策监督等多维度风险防控机制，持续健全内部控制体系，加强公司规范运作与投资者关系管理，保障公司全体股东的利益。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，本公司实现营业收入181.51亿元，同比下降3.68%；营业成本147.62亿元，同比下降4.43%；归属于上市公司股东的净利润1.66亿元，同比升高281.93%；基本每股收益为0.02元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年能源行业将经历结构性重构，呈现“传统能源转型与新能源爆发并行、技术突破与政策博弈交织”的复杂格局。中央经济工作会议要求，2025年要坚持稳中求进、以进促稳，保持经济稳定增长。实施更加积极的财政政策，适度宽松的货币政策。明确要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求；以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，加强基础研究和关键核心技术攻关；协同推进降碳、减污、扩绿、增长，加紧经济社会发展全面绿色转型，进一步深化生态文明体制改革。
　　电力市场方面：全国统一电力市场建设持续深化。《2025年能源工作指导意见》要求，继续加强国家、区域/省等多层次市场协同，持续完善关键机制设计，进一步健全电力市场“1+N”基础规则体系，推动电力中长期市场连续运营，完善辅助服务市场机制，实现省级电力现货市场基本全覆盖。推动跨省跨区市场化交易，推进省级市场标准化建设，制定电力现货市场建设指引。
　　电力供需方面：2025年全国电力供需总体平衡。根据中国电力企业联合会发布的《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计2025年全国全社会用电量同比增长6%左右，迎峰度夏等用电高峰期部分地区电力供需形势紧平衡。电力供应和需求多方面因素交织叠加，给电力供需形势带来不确定性。从供应方面看，2025年，全国新增电源装机仍然保持快速增长，预计常规电源增量与用电负荷增量基本相当，部分特高压直流工程投产，资源配置能力进一步增强；新能源发电装机占比持续提升，风、光资源及来水的不确定性增加了局部地区部分时段电力生产供应的风险。从需求方面看，2025年我国宏观经济将继续保持平稳增长，将为我国电力需求增长提供稳定支撑。但外部环境更趋复杂严峻，外贸出口形势以及极端天气等方面给电力消费需求带来不确定性。
　　煤炭市场方面：2025年预计，电煤消费将保持增长，拉动煤炭消费需求增长，钢铁行业、建材行业煤炭消费稳中略降，化工行业煤炭消费仍将适度增长，综合分析，2025年，煤炭需求将保持小幅增长。2025年预计，国内煤炭产量可保持稳中有增。进口煤数量可能同比有所下降。综合研判，2025年，煤炭产量、消费量有望保持增长态势，煤炭进口仍将处于高位，加之当前全社会存煤水平较高，全年煤炭市场供需将呈现相对平衡并向宽松转变的运行态势。
　　资金市场方面：根据中央经济工作会议精神及对2025年的经济工作部署。2025年将实施适度宽松的货币政策，发挥货币政策工具总量和结构双重功能，实施降准降息，补充流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。
　　(二)公司发展战略
　　公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，落实国务院国资委关于中央企业加快发展战略性新兴产业工作部署，认真落实黑龙江省委经济工作会议精神，以高质量发展为方向，以结构优化和绿色发展为路径，结合公司战略性新兴产业发展实际，全力完成公司“十四五”发展目标，持续提升战略性新兴产业营业收入和增加值占比。全力推动新能源开发建设，积极研究储能、综合能源、氢能、煤机掺氨等技术业务，持续提升增量业务对战略性新兴产业营收和增加值的贡献度，全面提升“五个价值”和上市公司市值，干字当头，奋发有为，优化煤电装机结构，实现绿色转型发展，为打造“五位一体”跨行业跨地区大型一流综合能源上市公司作出新的贡献。
　　(三)经营计划
　　2025年是“十四五”收官和“十五五”谋划的承上启下之年，是公司加快实现绿色转型，推进高质量发展的关键一年。公司将进一步发挥上市公司功能，锐意进取、真抓实干，确保完成年度各项目标任务，推动公司高质量发展迈上新台阶。
　　1.着力抓好能源保供，全力提升功能价值
　　一是勇担能源保供使命责任。坚持“以人民为中心”的发展理念，深入贯彻落实习近平总书记“暖屋子”工程重要指示批示精神，认真履行央企政治责任、社会责任，确保电力、热力安全稳定供应。二是守牢安全生产底线红线。深刻吸取行业内事故教训、认真开展风险辨识管控，突出抓好对迎峰度冬等重要时段节点、重点工作区域、重大作业环节、“两外”等重点人群的安全管控，坚决杜绝发生各类不安全事件。三是持续巩固生态环保基础。深入打好污染防治攻坚战，抓好大气、废水、固废、噪声等污染防治工作。抓好生态环保风险防控，按“事前严防、事中严管、事后处置”原则，确保不发生环保事件和对公司影响较大的环保舆情事件。
　　2.着力抓好煤炭保供，全力提升效益增长值
　　一是加强煤矿产洗销协同。进一步提高商品煤产量、质量。及时调整生产洗选工艺，加强煤矿、洗煤厂及销售的统筹调度，以稳定的商品煤产量及质量冲抵市场下行带来的价格影响。二是加强煤炭市场开拓。当前煤炭市场下行压力大，在坚持保供的大政策下，灵活构建煤炭销售渠道，坚持零库存战略，确保销售、生产动态平衡。三是加强煤质管理。牢固树立“抓煤质就是抓效益”的理念，加强煤质源头管理，全力做好以质提效、以质增收。充分发挥煤炭销售“可精、可电”的优势，加大精煤产量，进一步提升经济效益。
　　3.着力抓好提质增效，全力提升经济增加值
　　一是抓好市场开拓。深刻认识面临的市场竞争加剧、电价下行压力加大等挑战，科学落实机组开机方式，确保迎峰度夏期间有边际贡献的备用机组全部并网运行。争取有利政策，强化过程管控，确保容量电价收入应收尽收。积极应对省内现货连续结算试运行，统筹开展省间现货交易，保障交易量价对标领先。判研碳资产交易市场，抓住机遇，果断决策，提高碳资产收益。二是抓好成本管控。加强精益化运营管理，践行“一切成本皆可控”理念，推进全方位降本节支。加强供热精益化管理，努力降低“三耗”指标，有效降低供热成本，继续推动热价上调和供热补贴争取工作，努力增加供热收入。最大限度落实长协煤政策，拓宽市场煤供应渠道，增强保量控价能力。依托有利金融的形势，加强“分对分”协调力度，为区域内困难企业寻求低成本融资来源的同时，持续压降存量贷款利率规模及新增贷款利率。
　　4.着力抓好转型发展，全力提升企业增加值
　　抓住党中央实施的一系列增量和存量政策机遇，抢抓新型电力系统建设的战略机遇期和新能源资源拓展的重要“窗口期”，用好用足国家“两重”“两新”政策，持续推动电源结构转型升级和优化布局，全面提升发展质量和效益，推动公司晋位升级。全力推动“上大压小”热电联产机组与新能源一体化项目，改善煤电结构，提升煤电质效。
　　5.着力抓好上市公司规范运作，全力提升上市公司质量
　　认真贯彻落实新“国九条”和监管新规，深化上市公司合规管理体系建设。规范开展关联交易，持续提高信息披露质量，做到披露内容真实、准确、完整、及时、公平。坚持价值导向，通过加强经营管理、推进科技创新、强化资本运作、优化公司治理等系统性安排，依法依规开展市值管理，推动公司投资价值合理反映发展质量，助力公司高质量发展。
　　2025年公司预计完成发电量205亿千瓦时，供热量完成6723万吉焦，煤炭产量完成1110万吨。
　　(四)可能面对的风险
　　1.电力行业及市场风险
　　2025年，黑龙江省电力供需形势仍是严重供大于求。电力供应和需求多方面因素交织叠加，省内电力系统结构性矛盾凸显，特别是冬季风火矛盾、峰谷矛盾越来越突出。随着全国统一电力市场加速构建，新型电力系统建设进入新阶段，电力中长期、现货、辅助服务市场一体化设计，跨省跨区资源市场化配置和绿色电力交易规模显著提高，对企业统筹资源、应对市场规则变化、防范市场风险提出迫切要求。
　　应对措施：公司将紧盯国家政策，深入研究电力市场交易规则，认真分析区域经济发展形势，深入了解现货市场交易规则，不断优化交易策略，合理利用交易规则，提价保量。进一步深研容量电价机制、辅助服务市场，拓展市场价值空间。
　　2.供热市场风险
　　公司供热成本居高不下，供热区域热价调整压力较大。
　　应对措施：一方面继续对内挖潜，深入精益化供热参数调节，确保“水、电、热”三项供热能耗指标持续下降，优化供热成本；另一方面积极争取外部政策，向所属地政府阐述企业目前困境，全力争取热价调整、供热补贴的相关政策。
　　3.煤炭市场风险
　　一是需求结构性下滑风险，新能源替代进程加速叠加工业能效提升，煤炭中长期消费需求面临下行趋势，传统市场空间逐步收窄。
　　应对措施：提升长协煤履约率，稳定基础收益。探索煤电与绿氢、生物质能协同，拓展低碳应用场景；向综合能源服务转型，对冲传统需求收缩风险。
　　二是价格波动加剧风险，受国际能源市场波动和国内调控政策双重影响，盈利空间承压，导致价格不确定性放大。
　　应对措施：布局多元化销售渠道，分散区域市场风险。通过煤电一体化布局平滑价格波动影响，提升全产业链抗风险能力。
　　三是成本刚性上升风险，环保安全监管政策持续加码，叠加深部矿井资源开发条件复杂化，企业合规运营及生产成本显著增加。
　　应对措施：优化采掘工艺，推进智能化开采，降低吨煤能耗；推广煤矸石制建材技术，降低固废处置成本。
　　4.环保风险
　　伴随着国家有关环保法律、法规的出台，在污水治理、固（危）废处治、无组织排放治理等方面提出更严格的要求。
　　应对措施：公司严格执行国家环保政策，所属企业全部实现超低排放，对天气状况、燃料品质、电热负荷等内外因素的波动具有良好的适应性。同时，积极跟进环保部门的关注，以谨慎的态度科学选取先进、适用的技术方案，在污水整治、绿色节能、清洁生产、危废处置、完善灰渣综合利用等方面积极作为，确保各类环保风险得到及时识别和有效化解。
　　5.资金市场风险
　　受部分地方政府、国企债务违约等可能引发系统性风险的影响，金融机构贷款发放的标准及限制条件将更加严格。公司可能受短期债务集中到期、银行信贷收紧、供应链账期拉长的影响，出现阶段性资金短缺的情况。
　　应对措施：公司应加强政策研判，系统测算资金需求，匹配合理的融资结构，足额储备融资授信规模，避免出现债务违约情况，防范资金短缺风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　根据中国电力企业联合会(“中电联”)发布的数据,2024年上半年，全国全社会用电量累计4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，增速比上年同期提高3.1个百分点。其中第一产业用电量同比增长8.8%，第二产业用电量同比增长6.9%，第三产业用电量同比增长11.7%，城乡居民用电同比增长9.0%。2024年上半年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时1666小时，同比降低71小时。其中，煤电2203小时，同比降低41小时。本公司是黑龙江省最大的发电供热企业。报告期内，本公司已投入运行的控股煤电发电企业共计8家，控股装机容量为641.2万千瓦，占黑... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据中国电力企业联合会(“中电联”)发布的数据,2024年上半年，全国全社会用电量累计4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，增速比上年同期提高3.1个百分点。其中第一产业用电量同比增长8.8%，第二产业用电量同比增长6.9%，第三产业用电量同比增长11.7%，城乡居民用电同比增长9.0%。2024年上半年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时1666小时，同比降低71小时。其中，煤电2203小时，同比降低41小时。本公司是黑龙江省最大的发电供热企业。报告期内，本公司已投入运行的控股煤电发电企业共计8家，控股装机容量为641.2万千瓦，占黑龙江省统调煤机装机容量的31.58%。
　　截止2024年6月30日，黑龙江省总发电装机容量4702万千瓦，同比增加375万千瓦。其中：火电装机容量2571万千瓦，占比54.68%（其中煤机装机容量2212万千瓦，生物质装机容量254万千瓦）；水电装机容量235万千瓦，占比5%；风电装机容量1282万千瓦，占比27.26%；光伏装机容量614万千瓦，占比13.06%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司认真贯彻落实股东大会、董事会的各项决议，以提高上市公司质量为重点，夯实安全环保基础，狠抓提质增效登高，抓实内控防风险，推动改革深化提升，各项工作取得积极成效。
　　（一）夯实安全环保基础，能源保供能力持续增强。一是响应政府号召，提前开栓、延期停热，公司供热企业平均供热天数达190天。积极应对超强超长寒潮，创造公司所有29台火电机组和8台热水炉同时在网运行历史纪录，保暖保供工作获省委省政府高度评价。二是持续提升供热服务，累计受理办结热用户投诉、报修近3.3万件，连续两年回访率、办结率达到100%。三是及时处理突发故障，富发春节期间迅速处理齐齐哈尔市碾子山区热水炉设备突发故障，有效避免大面积用户低温事件发生，获地方政府高度赞扬。上一采暖季8家供热主体进入政府信用评价“红榜企业”，哈热公司等6家单位被各地市政府予以通报表扬。
　　（二）狠抓提质增效登高，价值创造取得积极成效。一是拓展发电空间，深入挖掘机组调峰潜力，电力营销创效显著提升。二是持续推进热电联产企业煤炭控价，引导市场煤炭价格下行，抓好冬煤夏储工作，燃煤拓源降本提升效益。三是严格管控煤炭生产成本，通过对标等方式，深入推进“提质增效、增收节支”工作，原煤直接生产成本同比去年大幅降低。四是全力争取政策，挖潜增收取得实效。
　　（三）全面推动改革创新，内生动力活力有效释放。一是量化重点改革指标，深挖改革经验，加快建设适应企业高质量发展要求的高素质人才队伍。二是完善对标管理体系，开展系统内外横向对标，全面提升对标管理水平。抓好内控合规风险管理，创一流工作持续深化。三是深入开展职工岗位创新创效活动，41项成果被行业协会等组织表彰，其中4项晋级参加全国QC成果交流发布，科技新持续加强。
　　截至2024年6月30日，公司全资及控股电厂完成发电量97.74亿千瓦时，上网电量完成85.80亿千瓦时，机组含税平均电价480.15元/兆瓦时；机组平均利用小时1,524小时；上半年供热量完成3,872万吉焦；煤炭产量555.32万吨。
　　截止2024年6月30日，公司总资产为284.51亿元。归属于上市公司股东的净资产为42.24亿元。2024年上半年实现营业收入92.94亿元。实现归属于上市公司股东的净利润6.30亿元。基本每股收益为0.08元，每股净资产为0.53元。

　　三、风险因素
　　1、电力市场风险
　　预测下半年，黑龙江省内用电需求仍保持低速增长，随着电力现货市场开始试运行，新能源机组大比例接入，公司将面临更加激烈的市场竞争。公司将积极跟踪国家及行业有关政策，加快煤电机组的技术升级和转型发展，认真分析电力市场运行情况，探索电力现货市场管控策略，加强电力供需形势研判，充分抓住迎峰度夏、迎峰度冬的关键时机，保质保量完成年度目标任务。
　　2、煤炭销售风险
　　煤炭销售包含量、质、价、产、运、销等方面的管理工作，其风险主要包括合同签订风险、货款回收风险、煤质确认风险。下一步要继续强化风险管控力度，一是规范合同签订与和法律审核，及时完成合同签订。二是建立客户信用评估体系，保障货款及时回收。三是加强煤质检测过程监督，及时处理煤质争议并尽快结算。
　　3、安全环保风险
　　公司部分机组投产较早，环保设施运行时间较长，安全环保压力较大。公司将严格落实国家各项能源保供安全生产措施，扎实做好设备治理，持续推动安全生产治本攻坚三年行动，深化各重点领域风险的隐患排查，坚决防范事故发生。加大环保设施治理力度，不断提升环保管理水平，确保各类环保风险可控在控。
　　4、燃料供应风险
　　黑龙江省内煤炭自保严重不足，煤炭产区资源匮乏，省内现有煤矿规模小、产能低，结构性能源供应短缺，燃料库存可供发电供热生产耗用天数存在不稳定风险。下一步一是及时沟通政府相关部门增加省内煤供应量，协调蒙东增加煤炭供应量。二是稳定战略长协煤供应渠道，压实月度计划，组织催交催运，维护合同执行的严肃性和刚性。三是努力开拓俄煤资源，发挥集约优势，保障优质俄煤补充量，抓实抓牢口岸资源，做到提前锁量不丢量。四是拓展现货市场煤采购渠道，主动跑市场，掌控资源，提高厂矿直供能力。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　经过多年的发展，公司不断提升核心竞争力，主要体现在以下几方面：
　　一是热电联产、区域规模优势。公司作为黑龙江省最大的发电及集中供热运营商，电、热源结构不断优化，市场份额不断提高；工程及物资配套板块运营稳健发展，形成了相互支撑、优势互补、协同发展的良好局面，为公司未来实现可持续发展提供了有力支撑。
　　二是高素质的职工队伍。公司干部职工政治站位高，坚持目标引领，紧紧围绕中心任务，积极应对风险挑战，强化履职担当，为公司高质量发展提供了人才保障。
　　三是完善的公司治理结构。公司始终严格遵守《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》和中国证监会、上交所及其他有关法律法规，不断完善法人治理结构和内控制度，健全内部控制体系，加强公司规范运作与投资者关系管理，保障了公司全体股东的利益。
　　四是优质、丰富的煤炭资源。锦兴公司的注入，进一步强化了公司发电、供热、煤炭、工程“四位一体”的产业格局，提升了公司核心竞争力，降低行业周期波动影响，增强企业抗风险能力，实现上市公司的可持续发展。 收起▲