一、报告期内公司从事的业务情况　　2025年，公司持续专注于汽车零部件及配件制造，主要从事发动机配件、机械配件的生产，机械加工等业务活动，为客户提供创新、绿色可持续发展的流体技术解决方案。产品涵盖发动机增压器、汽车热管理、底盘及电驱系统的泵阀、执行元件等，广泛应用于汽车、非道路动力机械、船舶、高铁动车等多个领域。　　作为国内最早涉足涡轮增压器领域的企业之一，公司在稳固现有市场的基础上，积极拓展汽油机增压器、柴油机增压器及气门市场开发，与长安汽车、东安动力、潍柴、玉柴、全柴、一拖等主机客户有长期稳定的配套合作关系。除传统业务外，公司电子水泵产品迎来批量配套，同时快速拓展电子油泵、动力涡轮发电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　2025年，公司持续专注于汽车零部件及配件制造，主要从事发动机配件、机械配件的生产，机械加工等业务活动，为客户提供创新、绿色可持续发展的流体技术解决方案。产品涵盖发动机增压器、汽车热管理、底盘及电驱系统的泵阀、执行元件等，广泛应用于汽车、非道路动力机械、船舶、高铁动车等多个领域。
　　作为国内最早涉足涡轮增压器领域的企业之一，公司在稳固现有市场的基础上，积极拓展汽油机增压器、柴油机增压器及气门市场开发，与长安汽车、东安动力、潍柴、玉柴、全柴、一拖等主机客户有长期稳定的配套合作关系。除传统业务外，公司电子水泵产品迎来批量配套，同时快速拓展电子油泵、动力涡轮发电机等流体机电产品的研发和配套。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司所处行业为汽车制造业（代码为C36），所处细分行业为汽车零部件及配件制造业。
　　1、宏观经济概况
　　2025年，中国经济持续平稳向好、提质增效，各项政策落地见效，市场信心持续增强，主要经济指标稳步提升，高质量发展态势更加鲜明。工业制造业持续发力，规模以上工业中汽车制造业工业增加值同比增长11.5%，成为拉动工业增长的重要力量。生产端，三大产业协同发展，第三产业增速逐步回升，有效缓解此前放缓态势，第　　一、二产业保持稳定增长，工业和制造业延续增长的良好势头。需求端，消费持续复苏，耐用品消费受汽车等大宗消费带动稳步增长，汽车及配件等机电产品出口表现亮眼；制造业投资持续发力，基建投资平稳运行，房地产投资降幅收窄，固定资产投资保持稳定；货物贸易顺差保持合理规模，净出口持续为经济增长提供支撑，整体经济运行韧性显著增强。
　　2、汽车行业概况
　　2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市场的整体增长；商用车市场回暖向好，产销实现10%以上增长，回归400万辆以上；新动能加快释放，新能源汽车产销超1600万辆，国内新车量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量；对外贸易呈现出较强韧性，汽车出口超700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶。
　　3、汽车零部件行业概况
　　2025年，汽车零部件行业在汽车行业景气度提升、新能源与智能化加速转型的背景下，展现强劲发展活力，盈利水平大幅提升。行业呈现三大特点：国产替代持续深化，核心零部件自主化水平提升；海外市场稳步拓展，全年汽车零部件出口金额累计达951.1亿美元，同比增长2.4%；智能驾驶相关零部件快速放量，域控制器、激光雷达等产品商业化迭代加速，带动相关企业业绩增长。内燃机领域，伴随商用车市场回暖，相关产品需求逐步改善，同时能源结构转型持续推进，行业向绿色化、高效化升级，传统能源零部件市场竞争进一步加剧。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司坚持“稳中求进、守正创新、强基固本、战略转型”的工作思路，统筹推进各项工作，经营规模稳中有升、核心能力持续增强、品牌形象向上向好。获评国家专精特新重点“小巨人”企业、湖南省先进级智能工厂、长安汽车2025年度“质量贡献奖”，成功进入国际客户全球供应链体系。报告期内，公司主要开展以下方面的工作：
　　1.战略赋能，锚定方向筑根基。
　　报告期内，聚焦“增收入、提效率、降成本、压存货、控损失”，强化经济运行质量管控，常态化开展战略执行评估。深入分析行业发展趋势，科学谋划未来发展路径，明确公司战略定位，确定“流体科技、驱动未来”愿景，形成“1435”战略规划。
　　2.研发赋能，创新驱动强引擎。
　　报告期内，完善研发体系，PLM系统上线实现核心业务全流程线上管控，优化流程体系并修订11项制度，完成130余项新品开发，收入贡献率50.39%。强化技术创新，完成六大轴系平台升级，全年申请专利55项（发明专利25项），主持参与发布国家、行业和企业标准共15项。聚焦智能制造，自主完成增压器自动产线升级改造，实现5种产品共线生产，生产效率提升30%以上。
　　3.市场赋能，品牌向上扩规模。
　　报告期内，深耕传统业务，提升市场份额，柴油机增压器持续巩固非道路、车机市场；汽油机增压器领域集团内项目份额稳步提升，集团外多个项目成功定点。强拓战新市场，集团内多个电子水泵、执行器等项目批产和进入样件交付阶段，集团外多个电子水泵批量供货。突破国际市场，推动品牌出海，践行“走出去”战略，积极拓展国际主机客户，参加2025年上海国际车展等行业重要展会。
　　4.管理赋能，深化改革促转型。
　　报告期内，全面落实国企改革深化提升行动要求，改革任务措施完成率100%。聚焦公司战略转型需求，优化技术、市场、战略等关键领域人才队伍结构。万名职工研发人员数达到1660人，同比增长11.8%。实施制造数字化平台建设，打通ERP与制造及供应链（MOM）平台的数据共享，实现公司业务与财务的一体化管理。成立成本管控委员会，搭建“14332”成本管控模型，全年推进11类降本项目。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司建有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、国家CNAS检测中心、机械工业内燃机增压器技术工程研究中心，是国家高新技术企业、国家重点专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业和全国内燃机标准化技术委员会涡轮增压器工作组组长单位。
　　公司专注培育自主核心技术，在设计研发、应用开发、工艺技术、试验能力等方面均有专业的技术团队，实行“长沙-衡阳”双基地运营，构建了基础研究、产品开发、试验验证一体化的数字化研发体系。历经70余年发展，公司积淀了强大的流体技术产品数据库，掌握全领域CAE分析技术，具备完善的PDS开发流程和PLM管理系统，形成流体技术正向研发能力。工程试验中心具备发动机台架试验，增压器及流体机电产品性能试验、专项试验、可靠性试验和环境试验等能力。公司主持制订涡轮增压器国家及行业标准20余项，获授权专利400余项、省部级以上科技奖励20余项，为流体技术创新提供坚实支撑。公司现有科研人员200余名，其中享受国务院政府特殊津贴1人，集团公司特聘专家1人，集团公司青年科技拔尖人才2人，湖南省121创新人才工程第三层次人才1人，衡阳市高层次人才认定第一批国家级领军人才（B类）1人，衡阳市高层次人才认定第一批高级人才（E类）1人。辰致汽车科技集团有限公司第一批技术荷尖人才1人。
　　2、市场优势
　　公司坚持以市场为导向，主机、备件市场同步发力，不断拓展市场深度，与国内各大主机客户保持长期良好的合作关系。增压器、气门等主产品覆盖乘用车、商用车、工程机械、农用机械、发电机组等多个领域，为国内主流发动机客户提供配套，并与多家客户建立了战略合作伙伴关系。柴油机增压器为潍柴、玉柴、一拖、全柴、新柴等主机客户提供配套，汽油机增压器为长安汽车、东安动力等客户提供配套，气门为潍柴、重汽、一拖等客户提供配套，电子水泵为东安动力等客户提供配套。2025年公司获得了长安汽车2025年度“质量贡献奖”、东安动力“优秀供应商”、东风康明斯“优秀政府采购供应商”等荣誉称号，公司品牌美誉度及影响力得到进一步提升。
　　3、产品优势
　　公司产品涵盖发动机增压器、汽车热管理系统及底盘/电驱系统的泵阀、执行元件等，广泛应用于汽车、非道路动力机械、船舶、高铁动车等多个领域。立足流体技术领域，公司持续推进“流体机械、流体机电、精密机电、精密铸造”四大业务板块的建设，加速向流体产品方向转型升级。目前，公司已成功开发39个系列、500余款涡轮增压器产品，以及多款电子水泵等流体机电产品。同时，电子油泵、动力涡轮发电机、电子增压器等新产品的研发正在稳步推进。公司涡轮增压器的“高抗负压能力涡轮增压技术开发与应用”、“高压比涡轮增压器研制”、电子水泵的“TYEWP550电子水泵技术开发与应用”等16项研究成果通过科技成果评价，“高抗负压能力涡轮增压技术开发与应用”等10余项科技成果达到国际先进水平。“高效混流涡轮增压技术开发与应用”成果获湖南省科技进步奖一等奖，“高压比涡轮增压器研制”研究成果获得湖南先进技术转化大赛二等奖。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司实现营业收入51,596.73万元，同比增长19.30%，实现归属于上市公司股东净利润-3,131.29万元，同比减少860.50%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,670.39万元，同比增长12.92%。公司主产品增压器全年累计实现销售62.36万台，同比增长22.61%，气门销售273.47万件，同比减少20.59%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、汽车市场发展趋势
　　中汽协数据统计，2025年我国汽车销量超3440万辆（同比增长9.4%），新能源汽车销量1649万辆（同比增长28.2%，渗透率47.9%），为2026年行业发展奠定坚实基础。2026年汽车总销量预计3475万辆左右，高质量发展特征凸显，结构优化成为核心主线。
　　新能源汽车仍是核心增长引擎，2026年渗透率有望突破55%，销量突破1900万辆（同比增长15.2%），纯电动汽车为主流，续航、能耗、快充能力持续优化，插混车型增速回落至14%左右；中国品牌新能源竞争力持续提升，市场占有率稳步提高，持续挤压外资品牌空间。
　　乘用车保持平稳发展，销量与2025年基本持平，核心聚焦消费与智能化升级。中高端车型占比提升，L2级自动驾驶全面普及、L3级逐步量产，智能网联成为核心竞争力；中国品牌凭借电动化、智能化技术积累，进一步扩大市场份额，品牌影响力向全球延伸。
　　商用车市场企稳回升，政策首次将其纳入补贴范围，推动电动化加速。新能源重卡渗透率有望达35%，应用场景向中长途干线物流扩展；货车产销降幅收窄，合规化、绿色化为主流；客车受益于旅游市场火爆及公共交通升级，保持稳健增长，新能源渗透率进一步提升。
　　政策层面精准发力，多重补贴激活下沉市场，车购税减免等政策延续，充电设施向农村延伸。中国经济平稳增长为行业提供支撑，出口成为重要增量，但仍需应对市场竞争、半导体供应不稳定等挑战，需通过技术创新实现可持续发展。
　　2、汽车零部件行业趋势
　　我国作为全球最大汽车零部件生产国和供应基地，2026年行业进入转型深化期，在政策、技术、市场驱动下，向高端化、智能化、绿色化转型。国家出台扶持政策，绿色制造标准趋严，引导资源向智能驾驶芯片、固态电池等前沿领域倾斜，完善的产业体系为高质量发展提供保障。
　　市场规模持续扩大，出口表现亮眼，2026年预计持续攀升，车身零件、制动系统等为出口主力。
　　技术层面，电动化、智能化、轻量化、数字化深度融合。800V高压平台、固态电池等逐步量产；激光雷达等传感器规模化应用，软件授权成为新利润增长点；一体化压铸、碳纤维材料广泛应用，新一代信息技术推动生产研发模式革新。
　　产业格局上，行业集中度提升，形成金字塔竞争结构，跨界竞争成为常态。产业链协同愈发紧密，整车与零部件企业深度绑定，科技、能源企业跨界赋能，构建协同发展生态。
　　2026年行业机遇与挑战并存，新能源、智能网联汽车带来巨大需求，核心零部件进口替代加速，推动“中国制造”向“中国创造”转型；同时，传统内燃机零部件市场收缩，企业面临转型压力，需聚焦核心研发、深化协同，把握发展机遇。
　　(二)公司发展战略
　　从宏观形势来看，汽车零部件产业正处于政策导向、技术革命与需求变革的交汇期。政治层面，碳中和驱动政策加速向绿色智造倾斜，地缘风险强化供应链韧性，本土化生产与全球化协作呈现动态平衡。经济层面，全球经济复苏与中国消费升级共振，高端化、智能化需求激增。社会层面，环保意识与出行理念变革，汽车用户更趋理性。技术层面，电动化与智能化是共同主线，供应链自主可控成为企业立足关键。环境层面，绿色制造与低碳材料应用成为准入门槛，倒逼企业转型。法律层面，排放与安全标准趋严，推动行业规范化发展。
　　从行业形势来看，中国新能源汽车国内销量预计突破1500万辆，纯电、插混、增程呈多元化发展之势；出口将突破350万辆，覆盖欧亚非35国，技术出海与品牌全球化双引擎驱动。传统燃油车国内销量预计1300万辆左右，同比下降约5%，但高端市场韧性犹存；出口预计突破200万辆，以性价比优势主攻发展中国家市场。零部件领域生态协同加速，网状生态替代垂直供应链，企业向“产品+解决方案”转型。
　　从公司自身来看，电动化、智能化、轻量化趋势驱动增量市场爆发，为公司流体机电业务开辟了广阔市场空间，公司发展机遇与挑战交织并存。一方面行业竞争持续加剧，公司面临的成本与技术迭代压力剧增。另一方面，依托集团一体化协同管理优势，叠加公司多年流体技术开发经验，为公司发展提供了坚实支撑。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会、中央经济工作会议精神，坚决落实集团部署，推进“1435”战略，秉持战略引领、创新突破、提效降本、规模跃升理念，在“流体科技，驱动未来”愿景引领下，奋力完成年度目标、实现跨越发展。
　　1.战略引领，锚定发展新航向
　　以“1435”战略和企业愿景为牵引，健全战略执行体系，完善规划管理机制与流程，定期开展执行分析评估。聚焦智能制造，强化创新平台建设与投资管控，完善技改投资管理，推行项目总监制和矩阵式管理，依托固投管理系统监控项目进度与预算，确保关键节点落地，强化项目后评价应用。运用战略地图等工具，将战略目标逐层细化至岗位个人，建立可量化行动计划，推动目标落地。
　　2.创新突破，激活产业新动能
　　强化技术产品创新，优化执行PDS&TDS流程，加强项目全生命周期管理，提升一次成功率。确保全年申请专利47项以上，其中发明专利27项以上。锚定“机电一体化，提供流体技术解决方案”定位，围绕四大业务阵营推进技术落地，通过电机电控提升和精密铸造创新，实现产品优化与轻量化。深化集团内协作及产学研合作，联合攻关核心技术。
　　3.市场深耕，实现规模新跨越
　　精耕存量市场，稳固柴油机增压器非道路份额，拓展国六车机市场；积极争取汽油机增压器集团内项目，加快集团外拓展，力争5个外部项目定点投产；气门及风机聚焦重点客户与高附加值产品；积极推动电子水泵等项目投产并量产，加快战新产业落地。参与行业展会，塑造品牌形象，加快推进自主品牌出海。
　　4.提效降本，夯实运营新基座
　　优化人员结构，引进培养战略转型人才，推进劳动生产率提升。深化全流程成本管控，通过设计优化、工艺改进实现技术降本，推行集中采购压降采购成本，依托PD财务管理降低运营成本。强化风险防范，常态化排查安全消防隐患，确保安全环保、保密保卫零事故；狠抓质量管控，强化质量体系建设。加快数智转型，推进固投、财务等信息化模块上线。
　　5.党建铸魂，凝聚奋进新合力
　　坚持党的领导，落实“第一议题”和党委中心组学习制度，对标集团公司党建要求推进标准化建设。压实全面从严治党主体责任，监督领导干部履行“一岗双责”。深化文化建设，健全民主管理与厂务公开，保障职工权益；开展劳动竞赛，激发职工积极性，发挥青年生力军作用。实施“我为群众办实事”，解决职工急难愁盼，增强归属感，以党建引领企业发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1.科研创新风险
　　技术更新换代快，研发周期延长，新品无法按时推出，技术可行性问题导致产品性能无法达到预期效果。
　　应对措施：持续开展高效两轮平台化升级研究，提升产品开发速度和质量。加强项目节点管控，保障研发项目按时交付。推动研发与市场、生产、采购等环节的早期介入与深度融合，确保研发成果可落地、可转化。
　　2.质量风险
　　质量管理体系文件执行不严格，生产过程质量管控不到位，导致产品质量不稳定，造成顾客抱怨而丢失市场。
　　应对措施：加强质量管理体系建设，保持质量体系有效运行。对作业指导书进行培训，提高工艺的执行力。开展质量管理工具和现代化质量管理方法的培训，提高质量管理人员质量管理的综合能力。严格质量考核，质量损失买断制要持续深入推进，提高员工的质量意识。加强生产过程质量控制，严格执行作业指导书。加强采购质量的控制，提高采购产品质量，对高风险的供方进行严格控制。
　　3.产品策划及竞争风险
　　市场调研不够精准，对客户需求与竞品价格体系研判不足，竞争对手对新增项目采取低价竞争策略，加剧竞争态势，以及市场需求的波动，产品或服务不再符合市场需求。
　　应对措施：开展市场调研和趋势分析，及时掌握市场需求变化，拓展新平台和新客户。聚焦新项目核心技术攻关，开展轻量化设计、工艺简化研究，优化新项目全生命周期费用核算体系，提升研发成果的经济效益。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况：　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司所处行业为汽车制造业（代码为C36），所处细分行业为汽车零部件及配件制造业。　　1、汽车行业概况　　2025年上半年，中国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中乘用车产销分别完成1352.2万辆和1353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况：
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司所处行业为汽车制造业（代码为C36），所处细分行业为汽车零部件及配件制造业。
　　1、汽车行业概况
　　2025年上半年，中国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中乘用车产销分别完成1352.2万辆和1353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。汽车整车出口308.3万辆，同比增长10.4%；其中新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。
　　2、汽车零部件行业概况
　　2025年上半年，汽车零部件行业保持增长势头。国内乘用车市场和新能源汽车产业链带动零部件需求快速增长，商用车及传统工程机械配套领域需求增速不及乘用车。中国汽车出口带动零部件配套出口增长，海外新能源汽车市场扩张及全球供应链变化推动中国零部件企业海外布局。今年以来，内燃机整机市场较为活跃，销量同比及累计同比均呈增长态势。2025年上半年，内燃机整机累计销量2,518.49万台，同比增长11.75%。其中多缸汽油机累计销量946.59万台，同比增长4.65%；多缸柴油机累计销量215.41万台，同比增长3.84%。
　　（二）公司从事的主营业务情况：
　　2025年上半年，公司持续专注于汽车零部件及配件制造，主要从事发动机配件、机械配件的生产，机械加工等业务活动，为客户提供涡轮增压器、发动机进排气门以及冷却风机等产品与服务；应用于乘用车、商用车、工程机械、农业机械等多个领域。
　　市场拓展与客户合作：作为国内涡轮增压器领域的先行者，公司在稳固汽油机增压器、柴油机增压器及气门等传统优势市场份额的基础上，持续深化与核心主机客户的战略合作关系。报告期内，公司与长安汽车、东安动力、潍柴、玉柴、全柴、一拖等长期合作伙伴的配套供应保持稳定，并积极寻求在新项目、新平台上的合作机会。
　　新兴业务布局：公司积极响应汽车电动化、智能化趋势，在流体机电产品领域加速布局。报告期内，电子水泵、电子油泵等流体机电产品的研发取得积极进展，部分项目已进入客户验证或小批量配套阶段，为公司培育未来增长点奠定基础。公司正加大资源投入，提升该类产品的技术成熟度、生产能力和市场渗透率。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济延续放缓态势，分化格局持续加剧，不确定性因素显著攀升。在此背景下，中国经济在全球动荡中展现出强劲韧性，实现了稳中向好的增长态势。面对复杂形势，公司立足流体机械领域，加快构建“流体机械+流体机电”新发展格局，锚定“稳中求进、守正创新，强基固本、战略转型”的核心方向，聚焦劳动生产率提升，狠抓产品开发，实现流体机电业
　　务、铸造业务、国际主机市场新突破，努力实现公司经营目标。报告期内，公司主要开展以下方面的工作：
　　1.抢抓市场扩大业务规模
　　报告期内，公司紧抓市场拓展、项目开发，保障稳步上量。积极拓展增压器汽油机头部客户定点，稳固现有客户，争取新项目，持续推动项目量产，重点推动长安新机型切换及新品上量。坚守柴油增压器市场，多个主机客户实现份额提升和新项目量产。开拓流体机电市场，电子水泵、电子油泵项目加速推进，上半年多个项目通过主机客户PPAP审核并进入小批量产。
　　2.创新驱动加强产品开发
　　报告期内，公司强化基础研究和技术创新，积极开发适配多款汽油、柴油、天然气三类燃料的高效率增压器，帮助客户升级产品，适应低油耗和低排放等市场要求，并满足混动及增程新能源车型的特定需求；新品拓展方面，成功开发出高功率版本电子水泵，支持高负荷发动机热管理需求。平台建设方面，完成中、大排量柴油机轴系平台升级和电子水泵二代平台规划开发，同步专利申请19项，获得专利授权9项，主持、参与发布行业标准2项。
　　3.强化管控提升内部管理
　　报告期内，实施质量雷霆行动V2.0之流程再造，推广应用专业现场管理工具，及时制（修）订质量体系文件，推动质量管理流程升级迭代；健全全面预算管理体系，实现财务系统、合同管理系统和ERP系统的集成对接，加快提升管理效率；搭建“14332”成本管控模型，深入推进成本精细化管控；大力推进六大关键一致流程（6大KUP）管理提升，实现6S管理从达标向提质的进阶性突破；严格落实安全生产管控，持续推进HSE体系建设，上半年全面完成HSE目标。
　　4.加快实施数智化升级改造
　　报告期内，以精益布局三年规划为核心推进现场数智化升级改造。打通机加－装配－物流板块断点及瓶颈，结合制造数字化平台建设开展库房升级改造，逐步实现增压器联合厂房车间自动化，信息化逐步向数字化、智能化转型；搭建完善的精铸+3D打印能力，实现内部试制产业链闭合；新增智慧物流建设、两轮机加及叶轮铸造自动化、智能化改造、研发试验基础提升与数字化建设3个项目，获评2025年度湖南省先进级智能工厂，智能物流协同平台与数字化制造融合建设项目入选湖南省“数字新基建”标志性项目。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司是国内最早生产车用涡轮增压器的企业，是中国内燃机行业排头兵企业、国家专精特新小巨人企业、国家知识产权示范企业、全国内燃机标准化技术委员会涡轮增压器工作组组长单位，入选省级工业互联网平台、湖南省制造业单项冠军企业。建有国家企业技术中心、湖南省涡轮增压器工程技术研究中心、湖南省涡轮增压器工业设计中心和行业内设备先进、标准齐全的涡轮增压器试验室。公司在设计研发、应用开发、工艺技术、试验能力等方面均有专业的技术团队，从流体机械和流体机电两个方向开展一系列产品开发、基础研究和关键技术攻关，已形成一套从基础研究到工程应用的正向研发体系。报告期内通过轴系平台规划、电机平台规划、关键零部件共用、标准材料库发布和结构件通用化设计等举措，提升设计四化水平，增强技术核心竞争力。公司现有技术研发人员接近200名，其中高层次人才包括：国家级2人（国务院政府特殊津贴）、集团级5人（含特聘专家1人/科技带头人1人/青年科技拔尖人才3人）、省级人才3人、市级人才3人。
　　2、市场优势
　　报告期内，公司坚持以市场为导向，主机、备件同步发力，不断拓展市场深度，与国内各大主机客户保持长期良好的合作关系，增压器产品覆盖乘用车、商用车、工程机械、农用机械、发电机组等多个领域，气门专注于中重型的发动机市场，公司产品为国内主流发动机客户提供配套服务，并与多家客户建立了战略合作伙伴关系。在传统市场，柴油机增压器为潍柴、玉柴、一拖、全柴等多家主机客户配套，汽油机增压器为长安汽车、东安动力等客户提供配套，气门为潍柴、重汽、一拖等客户提供配套。电子水泵已经成功拿到多家主机厂定点，预计今年将实现量产装机；国际市场稳步推进，多个项目取得积极进展。报告期内公司深耕传统市场，强拓战新市场，挺进国际市场，为客户提供流体技术解决方案，进一步巩固了公司的市场优势。
　　3、产品优势
　　公司已成功开发10个系列、500余种的涡轮增压器等流体机械产品和多款电子水泵流体机电产品，电子油泵、电子增压器等产品也在持续开发中，形成流体机械+流体机电“双轮驱动”的新产业格局。公司涡轮增压器的“高抗负压能力涡轮增压技术开发与应用”、“高压比涡轮增压器研制”等15项研究成果通过科技成果评价，其中“高抗负压能力涡轮增压技术开发与应用”等10余项科技成果达到国际先进水平，“高效混流涡轮增压技术开发与应用”成果获湖南省科技进步奖一等奖，“高压比涡轮增压器研制”研究成果获得湖南先进技术转化大赛二等奖。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　市场传统的燃油车零部件需求增速放缓，替代品及新能源应用的快速推广，导致传统的汽车零部件行业竞争进一步加剧。
　　应对措施：一是关注市场动态及客户需求，提升产品技术、质量及服务，提升客户信赖度，确保市场份额；二是抓好重点客户、重点项目，制定并执行市场开拓策略方案，争取潜在客户业务；三是准确研判市场需求趋势，及时研发适销对路的新产品并有效推向市场。
　　2、技术研发风险
　　主产品增压器技术升级加快，国产技术应用落后外资品牌，以及新能源动力对传统动力的冲击，对公司快速应对科技发展能力、技术研发实力、同步开发能力形成了严峻的考验。
　　应对措施：强化技术创新体系建设，推进应用基础研究，加快仿真能力数据库建设，提升仿真计算结果准确率；注重研发项目成果转化，定期开展匹配经验总结，分析各平台产品性能差异，提高各平台产品匹配能力，及时将新开发的产品有效推向市场。
　　3、应收账款风险
　　公司在激烈的市场竞争环境下，制订了一定规模的赊销政策，公司与主机客户主要采用按月结算模式，导致应收账款占用资金较大。
　　应对措施:加强应收账款管理，强化风险预警，异常情况及时警示、及时应对，重点关注逾期应收账款，制定进度目标，加大催收力度并强化考核。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年是实现“十四五”发展规划的关键一年，公司坚持稳中求进工作总基调，深入贯彻落实集团公司“133”战略和中国长安“使命1347”规划，围绕“提质增效稳增长，先立后破促转型”，在汽车市场竞争环境激烈，价格战此起彼伏，行业淘汰赛加速的严峻形势下，克服重重困难，务实拼搏，稳中求进，创新能力持续增强，精益布局初见成效，深化改革稳妥推进，发展基础有力夯实。报告期内，公司主要开展以下方面的工作：　　1.坚持战略引领，明晰发展格局。　　报告期内，公司保持战略思维，全面贯彻落实新发展理念，通过深入研判行业趋势与战略执行评估，进一步明确“262”年度工作思路，加快构建“流体机... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年是实现“十四五”发展规划的关键一年，公司坚持稳中求进工作总基调，深入贯彻落实集团公司“133”战略和中国长安“使命1347”规划，围绕“提质增效稳增长，先立后破促转型”，在汽车市场竞争环境激烈，价格战此起彼伏，行业淘汰赛加速的严峻形势下，克服重重困难，务实拼搏，稳中求进，创新能力持续增强，精益布局初见成效，深化改革稳妥推进，发展基础有力夯实。报告期内，公司主要开展以下方面的工作：
　　1.坚持战略引领，明晰发展格局。
　　报告期内，公司保持战略思维，全面贯彻落实新发展理念，通过深入研判行业趋势与战略执行评估，进一步明确“262”年度工作思路，加快构建“流体机械+流体机电”双轮驱动新格局，积极推进增压器、气门、铸造、新四化等六大业务板块布局优化，确保各项战略举措落地。
　　2.坚持创新驱动，增强研发能力。
　　报告期内，公司坚持研发至上，构建“长沙-衡阳”双城协同研发新模式，全面提升技术中心组织能力。加强研发数字化、制度化、流程化建设，升级公司PDS开发流程和PLM系统，建立并形成TY-PDS6.0和TY-TDS1.0新产品开发流程。全年累计开发新品170项，巩固了流体机械产品阵营，拓展了流体机电新品系列。全年获取专利授权31项，其中发明专利16项；主持、参与修订2项国家标准、3项行业标准以及4项团体标准，其中1项国家标准获湖南省新能源汽车产业高质量发展奖励，技术成果转化成果显著。年内先后通过湖南省车用涡轮增压器工程技术研究中心评价、CNAS国家实验室认证，研发试验能力得到有力提升。
　　3.坚持客户至上，优化产业布局。
　　报告期内，公司流体机械产品市场拓展取得新突破，柴油机增压器持续巩固非道路、国六车用市场份额，解放动力、玉柴、全柴、一拖等多个新项目实现量产；汽油机增压器积极推进市场开发，长安汽车、东安动力等多个项目实现批产，获得多家主机客户供应商准入；流体机电产品产业化进程取得新进展，电子水泵等流体机电项目加速推进，年内获得多个项目定点，部分项目实现小批量产。
　　4.坚持目标导向，夯实基础管理。
　　报告期内，公司各类管理体系有效运行，先后通过IATF16949监督及认证审核、
　　ISO14000:2015环境管理体系和ISO45001:2018职业健康安全管理体系换证审核，以及长安汽车QCA2.0子模块认证及VDA6.3过程审核、中国长安HSE标准化体系年度监督审核。系统谋划、有序推进精益六大布局，同时，加快数字化转型升级，获得工业和信息化部第六批专精特新“小巨人”企业认定、湖南省“绿色工厂”称号、2024年制造业数字化转型典型应用场景奖励；“天雁智造工业互联网平台”入选湖南省工业互联网平台。
　　5.坚持深化改革，提升治理效能。
　　报告期内，公司管理层级进一步扁平化，有效提升了管理效率；同时优化公司治理，调整董事会专业委员会，设立战略与投资委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、审计与监督委员会，进一步激发各专业委员会职能，推动公司高效运转。人才队伍持续建强，全年引进战略和成熟人才45人，校园招聘31人，万名职工研发人员数达1486人，全员劳动生产率同比提高26%。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司所处行业为汽车制造业（代码为C36），所处细分行业为汽车零部件及配件制造业。
　　1、宏观经济概况
　　2024年，中国经济运行总体平稳、稳中有进，特别是在及时部署一揽子增量政策后，社会信心得到提振，主要经济指标明显回升，国内生产总值达1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。
　　从生产端看，我国第一、二产业增加值同比增速与疫情前的年平均增速基本持平，第二产业中的工业和制造业增速甚至高于疫情之前，第三产业增速则明显放缓，成为拖累经济增速的主要原因。
　　从需求端看，一是在上年消费已较快修复的情况下，最终消费对经济增长的贡献率大幅下降；一些与出行相关的商品消费在去年较快修复后，增速明显放缓，疫情直接影响的进一步消退，使得药品消费增速降低；但居家生活必需品以及体育用品消费保持较高增速，以旧换新政策也带动了部分耐用品消费的增长；二是房地产投资延续较大幅度下降，制造业投资增速加快，在往年基数已经较高的情况下，基建投资增速有所回落，但仍高于全部固定资产投资增速，与制造业投资共同托举了固定资产投资增长；三是货物贸易顺差大幅增加，服务贸易逆差增幅收窄，净出口对拉动经济增长发挥了重要作用（包括家用电器、汽车及其配件在内的机电产品出口实现较快增长）。
　　2、汽车行业概况
　　2024年全年，我国汽车产销呈现出稳中有进状态，全年产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，完成全年预期目标。其中，乘用车产销持续增长，为稳住汽车消费基本盘发挥积极作用；商用车市场表现疲弱，产销未达400万辆预期；新能源汽车继续快速增长，年产销首次突破1000万辆，销量占比超过40%；汽车出口超过500万辆，再上新台阶。
　　2024年一大波新政策陆续推出，环保方面有“双碳”政策，消费层面有“以旧换新”，新能源汽车有“出海”政策，智能网联有“车路云一体化”试点，充换电设施有“补短板”试点……诸多政策对汽车市场的强力推动功不可没。
　　3、汽车零部件行业概况
　　2024年，汽车零部件行业在全球经济复苏和新能源汽车快速发展的背景下，展现出强劲的增长态势。国内市场的旺盛需求、海外市场的广阔空间以及智能驾驶和机器人技术的崛起，为零部件企业带来了前所未有的发展机遇，主要有以下特点：国内市场旺盛需求与国产替代加速；海外市场广阔空间与出海机遇提供新增长点；智能驾驶与机器人技术开辟新增量空间。
　　2024年内燃机整机呈现恢复性增长，其销量为近几年中等水平，全年销量4772.16万台，同比增长6.67%；多缸柴油机398.05万台，同比增长-3.71%；多缸汽油机2001.77万台，同比增长0.30%。总体来看，伴随政策累积效应持续显现，各地及企业促销活动持续发力，终端市场拉动，叠加企业年底冲刺，推动销量持续回升向好；另一方面，由于能源结构转型带来的不利影响在加深，行业竞争加剧，传统能源市场空间受到挤压。终端方面，乘用车市场表现持续走强，商用车市场需求偏低，农机、工程等市场销量形势依然严峻。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　2024年，公司持续专注于汽车零部件及配件制造，主要从事发动机配件、机械配件的生产，机械加工等业务活动，为客户提供涡轮增压器、发动机进排气门以及冷却风机等产品与服务；应用于乘用车、商用车、工程机械、农业机械等多个领域。
　　作为国内最早涉足涡轮增压器领域的企业之一，公司在稳固现有市场的基础上，积极拓展汽油机增压器、柴油机增压器及气门市场开发，与长安汽车、东安动力、潍柴、玉柴、全柴、一拖等主机客户有长期稳定的配套合作关系。除传统业务外，公司快速拓展电子水泵、电子油泵等流体机电产品的研发和配套。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司是国内最早生产车用涡轮增压器的企业，是中国内燃机行业排头兵企业、国家专精特新小巨人企业、国家知识产权示范企业、全国内燃机标准化技术委员会涡轮增压器工作组组长单位，入选省级工业互联网平台、湖南省制造业单项冠军企业。建有国家企业技术中心、湖南省涡轮增压器工程技术研究中心、湖南省涡轮增压器工业设计中心和行业内设备先进、标准齐全的涡轮增压器试验室。公司在设计研发、应用开发、工艺技术、试验能力等方面均有专业的技术团队，2024年启动长沙和衡阳两地分工协作新运营模式，从流体机械和流体机电两个方向开展一系列产品开发、基础研究和关键技术攻关，已形成一套从基础研究到工程应用的正向研发体系。公司现有技术研发人员193名，其中享受国务院政府特殊津贴2人，兵装集团特聘专家1人，兵装集团科技带头人1人，兵装集团青年科技拔尖人才3人，湖南省121创新人才工程第三层次人才1人，衡阳市高层次人才认定第一批国家级领军人才（B类）1人，衡阳市高层次人才认定第一批高级人才（E类）1人
　　2、市场优势
　　公司坚持以市场为导向，主机、备件同步发力，不断拓展市场深度，与国内各大主机客户保持长期良好的合作关系，增压器、气门等主产品覆盖乘用车、商用车、工程机械、农用机械、发电机组等多个领域，为国内主流发动机客户提供配套，并与多家客户建立了战略合作伙伴关系。柴油机增压器为潍柴、玉柴、一拖、全柴、新柴等主机客户提供配套，汽油机增压器为长安汽车、东安动力等客户提供配套，气门为潍柴、重汽、一拖等客户提供配套，电子水泵产品获得了东安动力等供应商准入。2024年获得了东安动力“优秀供应商”荣誉称号，公司品牌美誉度及影响力得到巩固和提升。
　　3、产品优势
　　公司已成功开发8个系列、500余种的涡轮增压器等流体机械产品和多款电子水泵流体机电产品，电子油泵、电子增压器等产品也在持续开发中，形成流体机械+流体机电“双轮驱动”的新产业格局。公司涡轮增压器的“高抗负压能力涡轮增压技术开发与应用”、“高压比涡轮增压器研制”等15项研究成果通过科技成果评价，其中“高抗负压能力涡轮增压技术开发与应用”等10余项科技成果达到国际先进水平，“高效混流涡轮增压技术开发与应用”成果获湖南省科技进步奖一等奖，“高压比涡轮增压器研制”研究成果获得湖南先进技术转化大赛二等奖。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入43,250.56万元，同比降低11.32%，实现归属于上市公司股东净利润411.74万元，同比增加44.37%。公司主产品增压器全年累计实现销售50.86万台，同比降低9.65%，气门销售344.37万件，同比降低20.19%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、汽车市场发展趋势
　　根据中国汽车工业协会数据，2024年我国汽车产销量分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量持续在高位规模且保持增长态势。其中，新能源汽车表现格外亮眼，2024年其产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别大幅增长34.4%和35.5%，市场占有率进一步提升至40.9%，较2023年提高了9.3个百分点，新能源汽车的快速增长成为推动行业发展的关键力量。作为汽车市场的主力军，乘用车在2024年的产销分别完成2747.7万辆和2756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%，持续增长的态势为稳住汽车消费基本盘发挥了积极作用，并且中国品牌乘用车销量占有率达到65.2%，较上年同期上升9.2个百分点，显示出中国品牌在乘用车市场竞争力的增强。商用车方面，2024年商用车产销分别完成380.5万辆和387.3万辆，同比分别下降5.8%和3.9%。其中，货车产销分别完成329.7万辆和336.2万辆，同比分别下降6.8%和5%；客车产销分别完成50.8万辆和51.1万辆，同比分别增长2%和3.9%。虽然整体商用车产销有所下滑，但客车市场受旅游市场火爆及相关政策加持，呈现产销同环比双增长的良好局面。
　　展望2025年，政策补贴优惠加大，车购税免税、报废更新及置换补贴等规模超4000亿元，多地开展汽车下乡，部分限购城市松绑。市场销售预期乐观，汽车销量将增长，新能源汽车渗透率首超燃油车，达56%-60%，新能源乘用车销量或达1500-1600万辆，插混车型增速居前。汽车电子领域，中国将主导架构功能整合，电池电动汽车产量加快，L2级自动驾驶普及度提升。生成式AI在驾驶舱应用加速，同时需应对架构适配与AI幻觉问题，汽车半导体库存影响减弱，部分器件供不应求。
　　2025年中国经济平稳增长将支撑汽车市场，在政策、技术、经济等多重利好因素的推动下，汽车市场有望实现新突破。但仍需关注行业竞争加剧、半导体供应不稳定等挑战，通过持续创新与结构调整实现可持续发展。
　　2、汽车零部件行业趋势
　　我国是全球最大的汽车零部件生产国之一，汽车零部件作为汽车工业发展的根基，长期受到国家重点支持。《内燃机产业高质量发展规划（2021-2035）》明确了一系列发展目标，涵盖开发新一代内燃机高效清洁燃烧技术、突破关键零部件技术、实现内燃机性能提升等。在汽车智能化、电动化的发展趋势下，汽车零部件行业迎来产品、技术、制造方式等多领域的变革。其对整车企业的配套供应日益系统化、模块化，我国汽车零部件产业供应体系不断完善，已构建起全球规模最大、品类最全、配套最完整的产业体系，成为重要的生产和供应基地。国家也出台了一系列鼓励政策，未来发展前景广阔。
　　随着汽车市场的扩张与竞争加剧，产业链协同发展愈发重要，企业与上下游合作更加紧密。2025年是汽车零部件行业变革的关键期，全球市场规模持续增长，2024年全球汽车零部件行业市场规模达1.71万亿美元（约合人民币12.03万亿元），预计2025年进一步攀升。2024年中国汽车零部件类产品出口金额累计1056.1亿美元，同比增长6.8%，预计2025年国内市场规模将突破5.2万亿元。
　　技术层面，电动化、智能化、轻量化、数字化齐头并进。电池、电机、电力电子技术持续升级，自动驾驶、车联网相关的传感器、芯片等发展迅猛，高强度钢、铝合金、碳纤维等轻量化材料应用愈发广泛，5G、AI与工业互联网融合推动生产、研发、服务模式革新。产业格局上，供应链协同更加紧密，市场竞争加剧，专业化分工不断深化。政策方面，绿色制造标准趋严，国有资本引导资源向智能驾驶芯片等前沿领域倾斜。
　　(二)公司发展战略
　　公司发展战略以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，准确把握新发展阶段，深入贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，推动高质量发展，实现关键核心技术自主可控，做强做大民族品牌；以集团公司“133”战略和中国长安“使命1347”规划为牵引，坚持创新驱动，全面深化改革，做强做优主业，积极拓展新四化业务，实现高质量发展，加快向世界一流汽车零部件企业迈进。做大做强传统主业，加快国际化步伐，确保产业链安全可控；同时加快新四化布局，发挥流体机械优势，推进流体机械向流体机械+机电转型。
　　(三)经营计划
　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是为“十五五”良好开局打牢基础的关键之年。公司着力强化使命担当，增强战略主动，以“流体科技、驱动未来”愿景为引领，做大业务规模，履行央企责任；着力强化价值创造，提升精益管理能力，全面推进全员全价值链降本；着力强化风险防控，持续加大安全环保投入，深化质量雷霆行动，统筹发展与安全；以科技创新、管理支撑、人才聚力、品牌赋能、党建引领保障支撑战略落地，全年计划营业收入4.9亿元。
　　2025年公司主要做好以下几个方面的工作：
　　一是围绕战略转型，谋篇布局再出发。开展战略规划执行分析与评估，打好“十四五”收官战，开展“十五五”规划编制。
　　二是围绕科技创新，产业升级再发力。坚持科技至上、研发至上，强化研发基础能力建设，加快传统增压器平台优化、电子增压器等技术研究，加速流体机电产品平台布局。全年预计研发投入强度9%以上。
　　三是围绕深化改革，人工效率再提升。加大战略、信息化智能化人才引进力度，每万名职工研发人员比例达到1550人。实施劳动效率专项提升，劳动生产率同比提升20%以上。
　　四是围绕品牌赋能，市场拓展再加速。推进品牌引领行动，高质量完成整零协同项目，加快新市场开发。深耕传统市场，强拓战新市场，挺进国际市场，实现流体机电业务、铸造业务、国际主机市场“三个突破”。
　　五是围绕价值创造，精益管理再突破。打好精益管理和数智改造组合拳，夯实基于数据驱动的精益管理体系，加快数智化工厂建设。强化全价值链成本管控，全方位做好安全风险防范，“大安全”体系全面可控。
　　六是围绕双融双促，党的建设再加强。以改革精神和严的标准管党治党，落实“第一议题”和中心组学习制度，树牢大抓基层鲜明导向，强化“三基”建设，深化“百千万”行动，提高党建融合实效。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　新竞争者的进入，新兴企业凭借创新的技术、产品或商业模式，打破原有市场平衡。现有竞争者的扩张，同行业通过扩大生产规模、拓展市场份额等手段，导致竞争风险。
　　应对措施：加大市场走访力度，及时掌握市场变化，准确研判市场需求趋势，制定应对之策。持续创新，对产品进行升级换代，提供有竞争力产品。拓展新平台和新客户，扩大市场份额。
　　2、质量风险
　　质量管理体系文件执行不严格，生产过程质量管控不到位，导致产品质量不稳定，造成顾客抱怨而丢失市场。
　　应对措施：加强质量管理体系建设，保持质量体系有效运行。对作业指导书进行培训，提高工艺的执行力。开展质量管理工具和现代化质量管理方法的培训，提高质量管理人员质量管理的综合能力。严格质量考核，质量损失买断制要持续深入推进，提高员工的质量意识。加强生产过程质量控制，严格执行作业指导书。加强采购质量的控制，提高采购产品质量，对高风险的供方进行严格控制。
　　3、转型发展风险
　　因产品周期原因，传统产品销量和利润下降，企业必须面临转型；企业在战略转型过程中产生的不确定性。
　　应对措施：在维护好传统主业的同时加快新品布局，发挥流体机械优势，推进流体机械+机电转型。制定详细工作方案，从风险识别到监控反馈，认真分析内外部环境，了解各种风险因素，从战略、运营、市场、财务等多维度进行分析，评估风险，制定相应的对策，确保企业在转型过程中降低风险损失，实现成功转型。
　　4、应收账款风险
　　公司在激烈的市场竞争前提下，制订了一定规模的赊销政策，公司与主机客户主要采用按月结算模式，导致应收账款占用资金较大。
　　应对措施:加强应收账款管理，强化风险预警，异常情况及时警示、及时应对，重点关注逾期应收账款，制定进度目标，加大催收力度并强化考核。 收起▲