一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为核心业务，集煤化工以及海外石油天然气勘探、开采与销售于一体的大型能源企业。　　公司直属及控股的煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、冶金、建材及化工等行业企业的燃料用煤。公司市场覆盖华北、华东、华南、华中、东北、西北等广大地区，与众多火电、冶金、建材及化工用户建立了稳定、长期友好、互惠双赢的战略合作关系，具有较高的品牌效应。　　公司已建成完整的公铁联运物流网络，自有铁路为酸刺沟煤矿铁路专用线，同时，公司参股呼准铁路（占股21.6569%）、新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股10... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为核心业务，集煤化工以及海外石油天然气勘探、开采与销售于一体的大型能源企业。
　　公司直属及控股的煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、冶金、建材及化工等行业企业的燃料用煤。公司市场覆盖华北、华东、华南、华中、东北、西北等广大地区，与众多火电、冶金、建材及化工用户建立了稳定、长期友好、互惠双赢的战略合作关系，具有较高的品牌效应。
　　公司已建成完整的公铁联运物流网络，自有铁路为酸刺沟煤矿铁路专用线，同时，公司参股呼准铁路（占股21.6569%）、新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股10.60%）、蒙冀铁路（占股8.9%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）等多条干线铁路。同时，公司在优质煤炭富集的纳林庙地区，建成以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的多条矿区公路。多年来，公司主要矿区的运输网络不断完善，为公司及周边煤炭外运创造了良好的条件。此外，公司在秦皇岛、京唐港、曹妃甸等港口设有货场和转运站，并在北京、上海、广州等地设立销售机构，形成了具有竞争优势的“产运贸”一体化运营模式。
　　公司长期以来致力于深化和拓展煤炭产业链，积极推动煤炭的清洁高效利用，以提升产品附加值，助力煤化工产业的转型升级。凭借领先的煤间接液化制油技术，公司在内蒙古和新疆地区部署了大型煤化工项目。目前，公司已成功投入运营16万吨/年的煤制油示范项目和120万吨/年的精细化学品项目，主要产品涵盖费托粗液蜡、石脑油、费托精制蜡、液化石油气及混合烯烃等。此外，通过烷烃分离装置，公司还生产正己烷、正庚烷、正癸烷、正十二烷及环保清洗剂IP系列异构烷烃等多样化产品，不仅丰富了产品线，也增强了市场竞争力。
　　国际方面，2026年上半年，受地缘冲突影响，天然气价格上行，燃煤发电使用量有所增加，煤炭消费实现小幅回升；从供给端看，印尼受国内政策约束，出口释放空间有限；澳大利亚煤炭产能维持平稳；俄罗斯受地缘因素扰动，海运煤炭出口波动较大；全球海运煤炭供应整体呈紧平衡格局。价格方面，受中东地缘冲突带来的风险溢价推动，国际煤价中枢抬升，随着局势缓和，价格逐步震荡回落。
　　国内方面，从供给侧看，受煤矿安全监管升级影响，主产区产能释放节奏放缓。国家统计局发布的《2026年6月份能源生产情况》数据显示，1-6月规模以上工业企业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%。煤炭进口方面，海关总署统计数据显示，上半年全国累计进口煤炭2.25亿吨，同比增长1.7%。从需求侧看，煤炭消费结构性分化特征突出。国家能源局公开数据显示，上半年，我国煤电发电量达2.5万亿千瓦时，在全社会总发电量中的占比降至49.7%，首次跌破50%。非电行业需求偏弱，压制传统行业耗煤；现代煤化工产能持续释放，成为煤炭消费重要增量支撑。价格层面，2026年上半年，煤炭价格整体呈现上行态势。中国煤炭市场网发布的数据显示，截至6月30日，CCTD环渤海5500大卡动力煤现货参考价为842元/吨，较去年年底的686元/吨上涨22.74%，较去年同期的621元/吨上涨35.59%。
　　原油方面，2026年上半年全球原油市场受中东地缘局势扰动，整体维持结构性紧平衡格局。从供给端看，据国际能源署IEA2026年6月发布的《石油市场报告》，在燃料价格上涨和产品供应中断的双重影响下，2026年二季度，全球石油交付量同比下降500万桶/日。从需求侧看，今年5月，全球原油产量已降至9450万桶/日，环比下降60万桶/日。价格方面，布伦特原油期货价格在3月初冲高至118美元/桶；6月底，布伦特原油结算价报72.92美元/桶。
　　煤化工行业方面，2026年上半年受原料煤价格震荡、国际油价高位波动、下游需求分化共同影响，行业整体运行稳健，加速向高端化、精细化、低碳化方向推进。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司深入贯彻“稳煤炭、强煤化、拓海外”战略布局，坚持稳中求进工作总基调，扎实推进生产经营提质增效，持续优化产业结构布局，激发管理创新活力，强化创新驱动与新动能培育，巩固大安全体系建设，较好地完成了半年度各项生产经营任务。
　　截至报告期末，公司总资产达1,189.09亿元，上半年实现营业收入235.81亿元，实现归属于母公司所有者的净利润44.66亿元。公司上半年累计生产商品煤2,551.60万吨，销售煤炭3,189.01万吨，煤化工板块累计生产各类油品和化工品73.97万吨。
　　煤炭生产方面，报告期内，公司围绕安全生产、高效稳产、降本创效、项目推进及资源保障等核心目标，各项工作取得阶段性成效。生产技术管控持续夯实，相继完成多矿补勘及三维地震勘探成果验收，统筹推进火区高温点治理与通风系统优化升级，切实提升矿井安全水平；积极开展矸石综合利用试验，申报省部级科技奖项4项、职工创新成果16项，科技创新能力稳步增强。智能矿山建设进程稳步推进，打通安全监管平台数据链路，推进矿鸿平台、智能排水/供电/AI视频等场景建设。
　　煤炭运销方面，报告期内，公司通过多元拓展港口采购、集装站社会采购及社会矿煤源渠道采购，推行竞价采购与差异化采购模式，有效降低供应链综合成本，提升采购质效；客户结构持续优化，与国内头部化工及冶金企业战略合作持续深化，长协市场效益稳固提升；依托成熟的市场煤竞价系统，有序开展竞拍销售，实现贸易溢价创效。同时，动态优化铁路及港口物流发运布局，积极把握物流总包政策，多维度推进物流成本精细化管控。
　　煤化工板块方面，报告期内，公司围绕生产稳定、设备可靠、质量创优、投资控险、产业拓展及数字赋能六大核心主线，统筹推进各分子公司生产运营、项目建设、产业升级与数字化转型。高碳醇、万吨级α-烯烃等重点项目按计划有序推进，智能化平台与智能装备完成阶段性提质升级；建成产销联动优化模型及二级成本核算数字化模型，实现生产、财务、销售数据自动联动分析，有效支撑经营精准决策。化工品销售方面，精准研判能化产品市场行情，灵活调整价格策略，统筹优化库存与物流配送体系，费托蜡微珠、正异构、轻烃类、液蜡等高附加值核心产品实现量利齐升。
　　安全监管方面，报告期内，公司持续健全安全生产责任体系，修订各层级、各岗位安全生产责任制及安全管理制度，完善安全通用检查标准，构建权责清晰的安全管控体系。深化双重预防机制建设，依托公司安全生产监管系统及国家、自治区矿山安全风险研判平台，推进智能化管控，安全治理体系信息化、系统化、智能化水平稳步提升；SHQ管理体系持续改进，顺利通过审核认证。报告期内，公司坚守安全生产红线底线，各产业板块安全生产形势总体平稳可控，未发生轻伤及以上人身伤亡事故及涉险事故，未出现新增职业病病例。
　　环保工作方面，报告期内，公司深入践行“双碳”战略目标，统筹推进生态环境保护与绿色低碳转型。全面推广智慧“双碳”管理平台，组织多单位实操培训，实现碳排放核算及碳资产管理的数字化管控。构建“责任明确、考核严格、奖惩分明、闭环管控”的全域环保管理体系，上半年累计排查生态环境隐患122条，全部完成整改闭环。严格落实能耗强度管控要求，按期完成各单位节能目标管理评价。持续强化排污许可动态管理，重点项目环评、水保手续高效落地。各单位环保治理设施平稳运行，各类污染物全部合规处置、达标排放，未发生突发环境事件。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为内蒙古自治区内的大型能源企业，经过29年的发展，公司规模持续扩大、发展质量和经济效益显著提升，产业结构不断优化，物质基础日益夯实，整体竞争优势较为突出。公司拥有丰富的煤炭储备、优越的开采条件、现代化的开采技术及持续的内外部资源整合机会。同时，公司通过煤化工板块和油气板块打造新的利润增长点，有利于公司实现自身长久稳定发展。
　　第一，公司煤炭产品是典型的“环保型”优质动力煤，具有中高发热值、中低含灰量、极低含硫量、极低含磷量、低含水量等特点，是国内目前大面积开发煤田中最好的煤种之一，具有强大的市场竞争优势。
　　第二，公司具有领先的低成本开采优势，公司主要矿区地表条件稳定、地质结构简单、煤层埋藏深度较浅且倾斜角度较小、煤层相对较厚及瓦斯浓度低，大幅降低了本公司采矿作业的安全风险和生产成本。
　　第三，公司建立了完整的公铁联运物流运输体系，现已形成以准格尔、东胜煤田为中心向四周辐射的运输网络，同时在秦皇岛、京唐港、曹妃甸等港口设有货场和转运站，在北京、上海、广州等地设立销售机构，形成了极具竞争优势的“产运贸”一体化运营模式。
　　第四，公司以领先的煤间接液化制油技术为依托，积极拓展煤化工业务，有助于延伸公司煤炭产业链，实现产业转型升级，提高核心竞争力并巩固行业地位。
　　第五，公司通过控股新潮能源成功布局海外油气资源，形成了“国内煤炭+海外油气”双资源驱动格局，有效提升了能源供应的多元性与抗风险能力。
　　第六，公司在做大做强的过程中，始终坚持履行对股东、地方和社会的责任。多年来不仅保持了优异的分红和纳税记录，而且积极帮助本地区进行环境治理和生态改善，真正做到了企业与社会的和谐发展。

　　四、可能面对的风险
　　1.政策风险
　　煤炭在我国资源禀赋和能源消费结构中居于主导地位，公司生产经营受国家政策影响较为显著。一方面，随着节能减排持续推进、生态文明建设不断深化、资源环境约束日益强化，国家对能源发展的监管要求日趋严格，环保与生态风险逐步上升。煤炭开采及煤化工项目在准入门槛、节能环保、安全生产等方面的合规标准将持续提高。另一方面，随着供给侧结构性改革深入推进，围绕产能结构优化的一系列调控政策也将对公司生产运营产生重要影响。
　　针对上述风险，公司将密切跟踪国家产业政策变化，合理安排生产计划，积极把握释放先进产能等政策机遇。同时，持续提升企业管理水平，加快产业升级步伐，加大技术创新和节能环保投入，确保在安全生产、节能环保等关键领域全面达标并力争优于政策要求，保障生产运营平稳有序。
　　2.宏观经济波动风险
　　公司所属煤炭行业及其下游行业均为国民经济基础性行业，与宏观经济运行关联紧密，易受经济周期波动影响。当前，我国正处于经济结构优化、发展方式转变、增长动力转换的关键时期，能源结构调整持续深化，宏观经济波动可能对公司生产经营及经营业绩产生一定影响。
　　针对上述风险，公司将密切跟踪市场动态，持续强化市场分析研判能力，着力稳定供需关系。同时，聚焦主业发展，做大做强核心板块，提升多元化经营与一体化协同发展能力，增强综合实力与核心竞争力，以更有效应对宏观经济波动带来的挑战。
　　3.行业竞争风险
　　随着落后产能持续出清、行业集中度提升，煤炭行业正由规模扩张转向质量提升，市场竞争格局日趋激烈。煤化工业务也面临国际油价波动、同类产品竞争加剧及政策成本变动等多重压力。同时，新能源替代效应逐步增强，非化石能源发电装机占比持续提升，对煤炭消费形成长期替代趋势，行业竞争压力正从存量市场向增量市场延伸。煤化工行业内部竞争亦呈分化态势，高端产品需求增长推动行业向精细化、高附加值方向升级，传统产品盈利承压，竞争日趋激烈。
　　针对上述风险，公司将深化管理改革，持续强化降本增效，巩固行业领先的低成本、高效率运营优势。优化产品及销售结构，拓展多元销售渠道，深化与重点客户的战略合作，以增强市场竞争力与占有率。面对油价波动等外部不确定性，灵活调整产品结构，加大技术创新与下游产品开发力度，推动产品向精细化、高端化方向延伸，提升整体经营效益。
　　4.资金需求增加的风险
　　煤化工行业属于资金密集型产业，项目投资规模大、建设周期长、投资回收期较长，建设资金需求与公司融资能力之间的匹配风险较为突出。随着在建工程持续推进，购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金保持较大规模，整体资本性支出压力显著。若未来现金流量管理失当或融资渠道受限，公司可能面临资金短缺风险，进而影响项目进度。
　　针对上述风险，公司将根据项目建设进度、产品市场形势及整体资金状况，科学统筹、稳步推进项目投资。同时，通过细分产业链环节，积极拓展战略合作与业务协同，探索多元融资及合作开发模式，以分散项目风险、缓解资金压力。
　　5.安全风险
　　煤炭开采作业环境复杂，安全管理始终是公司运营的重中之重。随着矿井服务年限的延长及开采、掘进的延伸，安全管理面临更大考验。同时，公司业务由煤炭开采向煤化工延伸，产业链条加长，进一步加大了安全生产管理难度。
　　针对上述风险，公司始终坚持以安全生产为核心，持续加大安全生产投入，完善安全生产管理制度，强化现场管理与过程控制。严格落实安全生产主体责任，确保责任、目标与奖惩措施落实到位。持续推进煤矿安全质量标准化建设，完善煤化工作业及安全技术规程。加强安全技术培训和安全文化建设，全面提升员工业务素质和安全意识，加大安全监管力度。通过推进信息化、自动化、智能化开采设施的应用，降低工人劳动强度，提高作业人员安全系数，切实保障安全生产。
　　6.成本上升风险
　　随着国家在节能减排、环境治理和安全生产等领域的监管力度持续加强，叠加矿用物资价格、人员工资、煤矿征地拆迁补偿费用不断上升，公司外部经营成本压力持续增加，可能对公司生产经营产生一定影响。
　　针对上述风险，公司将继续深化管理改革，加强可控成本预算管理，推行定额考核制度，深入挖潜降耗。同时，进一步推进技术和工艺创新，优化资源配置，实现降本增效，提升成本竞争力。
　　7.煤矿整体托管风险
　　为严格执行国家政策，确保生产经营合规性，公司对部分煤矿实施整体托管运营。在托管合同履行期间，如遇行业政策调整、市场环境变化、公司经营策略变动或承托方不再具备相关资质条件等不可预见情形，可能导致合同无法如期或完全履行，进而影响煤矿正常生产运营。
　　针对上述风险，公司将加强对托管煤矿安全生产、技术管理及机电设备运行的监督与检查，强化对承托方生产经营指标的考核管理，确保托管运营安全高效，切实维护公司合法权益。
　　8.汇率风险
　　公司外汇风险主要涉及美元及港币，除部分境外子公司以美元进行采购和销售业务外，公司其他主要业务活动以人民币计价结算。汇率波动可能对公司的外币资产、负债及境外经营成果产生一定影响。
　　针对上述风险，公司财务部门负责监控外币交易和外币资产、负债规模，综合运用多种方式加强汇率风险管理，最大限度降低汇率波动对公司经营的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为核心业务，集铁路运输、煤化工以及海外石油天然气勘探、开采与销售于一体的大型能源企业。
　　公司直属及控股的煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、冶金、建材及化工等行业企业的燃料用煤。公司市场覆盖华北、华东、华南、华中、东北、西北等广大地区，与众多火电、冶金、建材及化工用户建立了稳定、长期友好、互惠双赢的战略合作关系，具有较高的品牌效应。
　　公司现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司参股多条铁路，包括：新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股1... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为核心业务，集铁路运输、煤化工以及海外石油天然气勘探、开采与销售于一体的大型能源企业。
　　公司直属及控股的煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、冶金、建材及化工等行业企业的燃料用煤。公司市场覆盖华北、华东、华南、华中、东北、西北等广大地区，与众多火电、冶金、建材及化工用户建立了稳定、长期友好、互惠双赢的战略合作关系，具有较高的品牌效应。
　　公司现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司参股多条铁路，包括：新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股8.9%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司在优质煤炭富集的纳林庙地区，建成以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的多条矿区公路。多年来，公司主要矿区的运输网络不断完善，为公司及周边煤炭外运创造了良好的条件。
　　公司长期以来致力于深化和拓展煤炭产业链，积极推动煤炭的清洁高效利用，以提升产品附加值，助力煤化工产业的转型升级。凭借领先的煤间接液化制油技术，公司在内蒙和新疆地区部署了大型煤化工项目。目前，公司已成功投入运营16万吨/年的煤制油示范项目和120万吨/年的精细化学品项目，主要产品涵盖费托粗液蜡、石脑油、费托精制蜡、液化石油气及混合烯烃等。此外，通过烷烃分离装置，公司还生产正己烷、正庚烷、正癸烷、正十二烷及环保清洗剂IP系列异构烷烃等多样化产品，不仅丰富了产品线，也增强了市场竞争力。
　　报告期内公司新增重要非主营业务的说明
　　报告期内，公司完成收购新潮能源50.1%股权，新增海外石油天然气勘探、开采与销售业务，本业务依托新潮能源位于美国二叠纪盆地的页岩油气资产，与煤炭主业形成差异化互补，产业结构由煤炭、煤化工、铁路为主，逐步迈向煤炭、煤化工、油气开发并举的新格局。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，根据国际能源署（IEA）报告，全年全球煤炭需求量约达88.5亿吨，同比增长0.5%，增速较2024年的1.5%有所放缓。从需求端看，在几个主要市场中，美国受天然气价格上涨及减缓燃煤电厂退役相关政策的推动，煤炭消费出现增长；东南亚地区煤炭需求持续上升；欧盟煤炭需求则小幅下降；印度因受极端季风气候影响，煤炭消费量有所下滑。从供给端看，印度尼西亚、澳大利亚、俄罗斯等主要生产国煤炭供应链逐步修复，地缘冲突及极端天气对供应的干扰减弱，海运煤炭供应趋于稳定。2025年全球煤炭价格总体呈回落态势。截至年末，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格较上年末下降约12.8%。
　　国内方面，动力煤市场总体呈“供应增、需求弱、供需宽”格局，运行平稳，价格中枢下移。从供给侧看，随着保供稳价政策落地，晋陕蒙新等主产区先进产能持续释放，全年原煤产量达48.5亿吨，同比增长1.4%，再创历史新高；受国内煤价回落及进口煤价格优势减弱影响，全年煤炭进口量为4.9亿吨，同比下降9.6%。从需求侧看，经济复苏带动整体煤炭需求小幅增长，全年商品煤消费量同比增加0.1%，增速有所放缓。各细分领域分化明显：现代煤化工产能扩张对煤炭需求形成支撑；与此同时，新能源装机规模实现跨越式增长，清洁能源发电量同比增加14.4%，持续挤压火电用煤空间，电煤消费占比随之下降。总体来看，市场供需宽松格局保持稳固，长协价格兜底作用凸显，行业运行总体稳健，煤炭价格较上一年进一步回落。
　　原油方面，2025年全球原油市场延续结构性紧平衡态势，地缘政治因素主导价格走势。从供给端看，OPEC+减产力度边际放松，但有效剩余产能仍处于历史低位；非OPEC供给虽有所增加，但美国页岩油受资本开支限制，产量弹性不足，全球原油供给整体偏紧。从需求侧看，呈现“东强西弱”的分化格局：亚洲新兴经济体受工业复苏及交通用油需求回暖带动，支撑全球原油消费增长；欧美国家受能源转型推进及经济复苏乏力影响，原油需求持续萎缩。受中东地缘局势动荡、航运扰动因素及低位库存的共同影响，布伦特原油价格呈现宽幅震荡，供需结构失衡明显。
　　煤化工行业方面，受原料价格震荡及下游需求分化影响，行业运行总体稳健。高端煤化工产品需求增长，推动煤炭深加工及与石化产业联动领域加速升级；传统基础化工品需求疲软，盈利承压。整体来看，煤化工行业呈现高端化、精细化发展趋势。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司深入贯彻“稳煤炭、强煤化、拓海外”战略布局，坚持稳中求进工作总基调，扎实推进生产经营提质增效，持续优化产业结构布局，激发管理创新活力，强化创新驱动与新动能培育，巩固大安全体系建设，统筹推动各项重点工作取得新成效。
　　截至报告期末，公司总资产达到1,232.88亿元，全年实现营业收入414.05亿元，全年实现归属于母公司所有者的净利润为50.85亿元。公司全年累计生产商品煤6,028.38万吨，销售煤炭6,878.07万吨，铁路板块累计发运煤炭7,742.86万吨，煤化工板块累计生产各类油品和化工品141.93万吨，销售各类油品和化工品141.16万吨，油气产量2,351万桶当量。
　　煤炭生产方面，报告期内，公司煤炭生产板块围绕“稳煤炭、采好煤”与深化管理改革的使命，聚焦“稳产增效、深化改革、成本管控”三大核心任务，通过改革赋能、技术提效、管理升级、安全筑底等举措，圆满完成年度各项生产经营目标。在煤矿灾害防治领域取得突破，显著提升开采效率与安全保障能力；技术赋能方面，持续推进加长工作面、掘锚一体化、智能化建设及洗选系统升级等重点举措，增效成果持续显现；精益管理方面，通过电耗控制、技术优化等实现成本有效管控；此外，科技创新及支持服务体系建设等各项工作均取得积极进展，为公司利润大盘筑牢了“压舱石”。
　　煤炭运销方面，报告期内，面对市场内强外弱及煤价频繁波动等多重挑战，公司秉持整体效益最大化原则，灵活调整经营策略，圆满完成各项任务。在经营方面通过统筹资源配置、深化坑口地销、挖潜区外创效、创新区内定价等举措，释放全链条创效潜能；构建化工煤优质供应商网络的同时积极践行“拓海外”战略，有效提升资源保障能力；在管理方面，深入贯彻数智驱动战略，集成飞书AI赋能运销核心场景，实现数据、流程与决策的深度协同，显著提升业务运转效率。
　　煤化工板块方面，报告期内，公司纵深推进智能工厂建设，自控率、装置平稳率及关键运行指标持续优化，数字化赋能成效显著；质量管理体系持续完善，产品合格率达99.96%；有序推进生物乙醇、润滑油基础油等重点项目，高碳醇、戊二醇、α-烯烃等在研项目取得突破。
　　安全、环保工作方面，报告期内，公司深入贯彻落实习近平总书记“两个至上”“两个根本”重要论述，坚持“不松懈、不麻痹、不自满”安全生产方针，安全生产形势保持稳定。全年杜绝重大及以上生产安全事故，安全生产标准化达标率100%，6座井工煤矿、1座露天煤矿获评“安全高效煤矿”。
　　2025年，公司系统推进污染防治与生态修复，矿区生态环境稳中向好。污染物排放总量持续下降，其中颗粒物、二氧化硫、氮氧化物实际排放量均符合许可要求。公司各单位环保设施稳定运行，各类污染物均实现合规处置、排放或综合利用。6座煤矿通过绿色矿山等级认证，实现绿色矿山覆盖率100%。为落实国家“3060”双碳行动，公司组织建设了双碳管理数字化平台。该平台集成物联网技术，具备碳排放核算、MRV（监测、报告与核查）、碳资产管理等10大模块、164项功能，实现碳排放全过程的信息化与可视化管控。
　　社会责任方面，公司积极投身社会公益事业，以切实行动践行企业责任，在乡村振兴、支持教育事业等方面做了大量工作，全年对外捐赠金额达0.66亿元。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为内蒙古自治区内的大型能源企业，经过28年的发展，公司规模持续扩大、发展质量和经济效益显著提升，产业结构不断优化，物质基础日益夯实，整体竞争优势较为突出。公司拥有丰富的煤炭储备、优越的开采条件、现代化的开采技术及持续的内外部资源整合机会。同时，公司通过煤化工板块和油气板块打造新的利润增长点，有利于公司实现自身长久稳定发展。
　　第一，公司煤炭产品是典型的“环保型”优质动力煤，具有中高发热值、中低含灰量、极低含硫量、极低含磷量、低含水量等特点，是国内目前大面积开发煤田中最好的煤种之一，具有强大的市场竞争优势。
　　第二，公司具有领先的低成本开采优势，公司主要矿区地表条件稳定、地质结构简单、煤层埋藏深度较浅且倾斜角度较小、煤层相对较厚及瓦斯浓度低，大幅降低了本公司采矿作业的安全风险和生产成本。
　　第三，公司建立了完整的公铁联运物流运输体系，现已形成以准格尔、东胜煤田为中心向四周辐射的运输网络，同时在秦皇岛、京唐港、曹妃甸等港口设有货场和转运站，在北京、上海、广州等地设立销售机构，形成了极具竞争优势的“产运贸”一体化运营模式。
　　第四，公司以领先的煤间接液化制油技术为依托，积极拓展煤化工业务，有助于延伸公司煤炭产业链，实现产业转型升级，提高核心竞争力并巩固行业地位。
　　第五，公司通过控股新潮能源成功布局海外油气资源，形成了“国内煤炭+海外油气”双资源驱动格局，有效提升了能源供应的多元性与抗风险能力。
　　第六，公司在做大做强的过程中，始终坚持履行对股东、地方和社会的责任。多年来不仅保持了优异的分红和纳税记录，而且积极帮助本地区进行环境治理和生态改善，真正做到了企业与社会的和谐发展。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年是“十五五”开局之年，我国煤炭行业将延续保供稳价与转型升级的主线，统筹推进能源安全与“双碳”目标落实。依托全国煤矿产能储备体系，强化产能调控，切实发挥能源安全“压舱石”作用。同时，加速推进智能化升级，力争大型煤矿智能化采掘工作面渗透率突破60%，并同步提升安全生产标准。在煤炭清洁高效利用方面，重点推广煤电节能降碳、煤化工清洁转化等技术，推进矿区风光储一体化发展，加快煤炭由燃料向原料转型，夯实绿色低碳发展基础。
　　作为国家重要能源和战略资源基地，内蒙古自治区将深化提质增效与绿色转型，筑牢全国煤炭保供核心阵地。重点聚焦三大任务：优化产能结构，释放优质产能，稳定产量并完善储备体系；推进绿色低碳发展，延伸煤矸石、煤泥等资源的循环利用产业链；全面建成智慧矿山，实现大型煤矿智能化率达100%，配套建设国家级煤炭工业互联网平台，打通“产、运、销、储”一体化的数字化管控体系，提升保供效率与绿色发展水平，助力内蒙古由能源大区向能源强区转变。
　　(二)公司发展战略
　　2026年，结合行业发展形势与自身发展需求，公司紧扣“五个坚持”战略部署，在“稳煤炭、强煤化、拓海外”总体战略框架下进一步细化任务，以实干笃行推动高质量发展，向具有国际竞争力的能源与化工产业集团稳步迈进。公司将坚守发展初心，以合规稳健为底线、以创新驱动为核心，重点在以下方面精准发力，确保战略落地见效、经营持续提升。
　　一是坚持战略引领，激活发展动能。推动煤炭板块稳产增效，夯实资源接续基础；推进煤化工板块提质增效，加速转型升级；秉持依法合规、审慎稳健原则，持续稳步拓展海外业务。二是坚持改革赋能，激发内生活力。优化管控与合规体系，强化投融资全流程管理，加快数智化转型，完善产品定价机制，夯实人才支撑，推进非战略资产处置。三是坚持科创驱动，服务转型发展。聚焦煤炭、煤化工领域关键技术攻关，以科技赋能产业转型升级；四是坚持底线思维，筑牢安全环保与内控合规屏障。完善责任体系，防范各类经营风险；五是坚持文化引领，凝聚发展合力。推动“家文化”“以价值创造者为尊”等核心理念落地生根，为公司高质量发展提供坚实的精神支撑。
　　(三)经营计划
　　2026年，为达到上述经营目标，公司拟采取下列策略和行动。
　　1.筑牢安全合规防线，构建“大安全”体系
　　公司将以能源安全、环保合规与经营风控为核心，着力构建高质量发展与安全、环保、合规协同的“大安全”管理体系，严格遵循中央及地方的各项法规、政策要求，坚持“不松懈、不麻痹、不自满”，执行“不违规、不违法、不打擦边球”纪律。聚焦智能化采掘、煤炭深部开采、煤化工等重点领域，压实煤矿、煤化工一线安全生产责任，健全责权对等的检查奖惩机制，持续提升安全管理水平。推进煤矸石综合利用与矿区生态修复，全面落实“双碳”任务及清洁高效利用要求。强化税费、矿权、林草、环保等方面的合规培训与风险排查，夯实公司可持续发展根基。
　　2.聚焦高质量发展，优化产业布局结构
　　公司紧扣国家“47亿吨基准产能保供”部署及内蒙古自治区“优质产能释放、双轮驱动”战略安排，以推动高质量发展为核心，持续优化产业布局。煤炭板块方面，依托全国产能储备体系，有序释放酸刺沟、塔拉壕等主力矿井优质产能，稳产量、控成本、提煤质，积极推进矿权整合及资源扩储工作，夯实资源接续基础；优化产运销储一体化管控，提升经营效益。煤化工板块方面，着力延链补链强链，推进清洁转化与高端产品升级，完善循环经济产业链。积极拓展海外业务，构建内外互补格局，提升竞争力与整体抗风险能力。
　　3.紧扣转型创新攻坚，强化科技赋能支撑
　　围绕国家智能化改造、清洁高效利用及智慧矿山、工业互联网建设要求，公司聚焦煤炭与煤化工两大领域技术攻坚。煤炭领域方面，推进大型煤矿智能化采掘及少人、无人化开采，突破深部开采灾害耦合治理、智能监控预警等关键技术，确保智能化水平达标；依托国家级煤炭工业互联网平台，打通产运销储各环节的数据链路。煤化工领域方面，聚焦煤基新材料、高端化学品及清洁转化技术攻关，推动合成气制高附加值产品的研发，加快技术成果转化，以科技创新驱动产业向绿色低碳、高端多元方向转型。
　　4.深化管理改革提效，推动治理体系升级
　　围绕公司发展战略，持续深化管理改革，着力提升治理效能。健全“责、权、利”相匹配的管理机制，完善重大决策“部署-执行-考核-监督-反馈”的闭环管理体系，强化战略落地与责任追究。聚焦生产、财务、矿权、环保等关键环节，优化内控合规体系，推动治理体系向规范化、高效化、智能化方向全面升级。
　　5.强化企业文化引领，夯实高质量发展精神支撑
　　坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，引领生产、安全、创新等各项工作。加强人才引进与培养，践行“以价值创造者为尊”理念，培育安全、合规、创新、担当的企业文化，为公司高质量发展提供坚实的精神支撑。
　　(四)可能面对的风险
　　鉴于煤炭在我国资源禀赋和能源消费结构中的主导地位，公司生产经营受国家政策影响较为明显。一方面，随着国家持续推进节能减排、加强生态文明建设、强化资源环境约束，能源发展策略日趋严格，由此产生的环保与生态风险逐步上升。煤炭开采及煤化工项目在准入门槛、节能环保、安全生产等方面要求将更加严格。另一方面，随着国家逐步加大供给侧改革力度，围绕产能结构优化在内的系列调控政策也将对公司的生产运营产生重要影响。
　　针对上述风险，公司将多措并举，持续提升企业管理水平，加快产业升级步伐，强化研究创新和节能环保能力，确保在安全生产和节能环保等关键领域全面达到并力争超越政策要求。同时，公司将密切跟踪国家煤炭行业调控政策及矿产资源管理政策的变化，合理安排生产计划，积极把握释放先进产能等政策机遇，切实保障公司生产运营平稳有序。
　　2.宏观经济波动风险
　　本公司所属煤炭行业及其下游行业均为国民经济基础行业，与宏观经济联系紧密，易受宏观经济波动影响。随着我国宏观经济结构的优化、发展方式的转变、体制机制改革深入推进、能源结构的调整以及增长动力的转换，公司的生产经营将面临一定影响，进而波及公司的经营业绩。
　　针对上述风险，公司将总结经验，密切跟踪市场动态，着力稳定供求关系，持续强化煤炭市场分析研判能力。同时，公司将聚焦主业发展，做大做强煤炭生产、铁路运输、煤化工等核心板块，全面提升自身综合实力和核心竞争力，增强多样化经营与一体化协同发展能力，以更有效地应对宏观经济波动带来的挑战。
　　3.行业竞争风险
　　长远来看，国内煤炭产能过剩的局面尚未得到根本性缓解。随着落后产能的淘汰和行业集中度的提高，煤炭行业国际化趋势愈加明显，市场竞争将更趋激烈。与此同时，在国际油价长期低位运行、国内大型煤化工项目陆续投产的背景下，煤化工行业也面临低油价、高煤价及产品销售竞争加剧等诸多挑战。
　　针对日益加剧的行业竞争，公司将通过管理改革实现降本增效，持续巩固行业领先的低成本、高效率生产优势。同时，通过优化产品结构及销售结构，多渠道拓展市场，加强与重点客户的战略合作关系，提升公司的行业竞争能力和市场占有率。面对国际油价波动等不利因素，公司将积极顺应市场变化调整产品结构，并加大技术创新和下游产品开发力度，推动产品向精细化、高端化方向延伸，提升经营效益。
　　4.资金需求增加的风险
　　煤化工行业属于资金密集型产业。目前，公司正在新疆地区部署较大规模的煤制油项目，前期已投入的资金主要用于可研、设计和征地等工作。项目正式开展建设之后，所需资金规模将显著增加。
　　对此，公司将根据各项目的审批进度、产品市场情况及整体资金安排，逐步有序推进项目建设，及时跟进、落实项目贷款，同时积极推动股权融资与债权融资，拓展多元化融资渠道。此外，公司将通过细分产业链，积极寻求战略与业务合作机会，以分散项目风险、缓解资金压力。
　　5.安全风险
　　煤炭生产属于地下开采作业。尽管公司当前机械化程度及安全管理水平较高，但随着矿井服务年限的延长及开采、掘进的延伸，安全管理面临更大考验。同时，公司的经营业务由煤炭行业向煤化工行业延伸，也进一步加大安全生产风险。
　　对此，公司始终以安全生产为核心，持续加大安全生产投入，完善各项安全生产管理制度，强化现场管理与过程控制。严格落实安全生产主体责任，确保责任、目标与奖惩措施落实到位。持续推进煤矿安全质量标准化建设，加快完善煤化工作业及安全技术规程。加强安全技术培训和安全文化建设，全面提升员工业务素质和安全意识，加大安全监管力度，切实保障安全生产。通过推进信息化、自动化、智能化开采设施的应用，降低工人劳动强度，提高作业人员安全系数。
　　6.成本上升风险
　　随着国家在节能减排、环境治理和安全生产等领域的监管力度持续加强，叠加矿用物资价格、人员工资、煤矿征地拆迁补偿费用不断上升，公司外部成本与经营压力持续增加，可能对公司生产经营产生一定影响。
　　对此，公司将继续深化管理改革，加强可控成本预算管理，推行定额考核制度，挖潜降耗，进一步实施技术和工艺创新、优化资源配置，实现降本增效。
　　7.煤矿整体托管风险
　　为严格执行国家政策，确保生产经营活动的合规合法性，公司对部分煤矿实施整体托管。在托管合同履行期间，如遇行业政策调整、市场环境变化、公司经营策略调整或承托方不再符合煤矿整体托管的相关资质条件等不可预见或不可抗力情形，可能导致合同无法如期或完全履行。
　　对此，公司将加强对煤矿安全生产技术及机电设备运行的监督与检查，强化对承托方生产经营指标的考核管理，以提升安全管理水平、进一步实现降本增效，保持生产经营活力。
　　8.汇率风险
　　公司的外汇风险主要与美元、港币有关，除部分境外子公司以美元进行采购和销售外，公司的其他主要业务活动以人民币计价结算。公司财务部门负责监控外币交易和外币资产、负债的规模，综合运用多种方式加强汇率风险管理，以最大限度降低外汇风险。
　　(五)其他
　　1.公司2026年资本支出计划
　　本公司2026年资本开支计划可能因业务发展（包括潜在收购）、资本项目进展、市场条件、对未来业务前景的展望以及必要许可或监管审批的获取等因素而发生变动。除法律规定外，本公司不承担任何更新该等资本开支计划的责任。
　　2.融资计划
　　本公司将通过统筹资金调度、优化资产结构、严格控制各项费用支出、加快资金周转速度以及合理安排资金使用计划，为公司健康发展提供资金支持。本公司日常经营所需资金，将依托日常经营收入、债权融资及其他融资渠道予以保障。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。公司直属及控股的机械化煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股8.90%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路，形成了铁路、公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。公司直属及控股的机械化煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股8.90%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路，形成了铁路、公路和集运站为一体的煤炭运输网络。多年来，公司不断加大铁路管理方面的技术与设备投入，煤炭集运能力得到持续提升，覆盖公司主要矿区的运输网络不断完善，形成较强的运力保障能力，为公司及周边煤炭外运创造了良好的条件。公司一直致力于发展洁净煤技术，提高产品附加值，延伸煤炭产业链，加快产业转型升级，以世界领先的煤间接液化制油技术为依托，在内蒙、新疆地区部署建设大型煤化工项目。
　　1.宏观经济环境
　　2025年上半年，面对全球经济复苏乏力、地缘政治冲突加剧等复杂严峻的国内外形势，国民经济延续稳健复苏态势，经济结构持续优化，新质生产力发展动能进一步增强。财政政策加力提效与货币政策精准调控，有效对冲了外部环境的不利影响。消费市场持续回暖，制造业投资增速回升，共同构筑了经济增长的坚实支撑。从宏观经济运行来看，2025年上半年国内生产总值（GDP）达66.05万亿元，同比增长5.3%，增速较2024年同期小幅回落但仍处于合理区间。在经济结构方面，新动能新优势加速形成。高技术产业投资保持增长、绿色产品消费需求持续释放，不仅为上半年经济平稳运行提供了强劲动力，更为下半年经济平稳运行奠定基础。
　　2.国内市场环境
　　2025年上半年，我国煤炭行业呈现"供需双稳、结构优化"的发展态势。1-6月规模以上工业原煤产量达23.1亿吨，同比增长1.8%，主产区产能释放平稳，有效保障了能源安全稳定供应；进口煤方面，上半年累计进口量达2.6亿吨，同比增长4.0%，虽增速较2024年同期放缓，但仍保持较高水平，主要因国际煤价波动及国内长协煤覆盖度提升等因素影响。煤炭消费呈现结构性分化。电力需求稳健增长，但在新能源发电装机容量持续扩大背景下，火电耗煤受到一定抑制；非电行业用煤需求仍显疲软，房地产及基建投资增速低位运行，水泥、钢铁等重点耗煤行业产量同比分别下降3.5%和2.1%，对煤炭消费形成拖累。市场运行方面，上半年全社会煤炭库存持续处于充裕水平，截至6月底，全国统调电厂存煤可用天数稳定维持在20天以上，主要港口煤炭库存同比增加12%；价格方面，市场煤价承压震荡，长协煤价格机制充分发挥了"压舱石"作用，有效平抑了市场价格波动。
　　3.国际市场环境
　　全球煤炭市场供需宽松格局延续，价格中枢呈现进一步下移态势。主要煤炭出口国呈现差异化发展：印尼、澳大利亚等传统出口国产能稳步释放，有效保障了市场供应；俄罗斯受地缘冲突后续影响，煤炭出口量同比下滑10%。但在全球贸易流重新配置的背景下，上半年全球海运煤供应总量仍实现同比增长2%。需求侧区域分化明显：亚太市场方面，印度、东南亚国家因经济持续发展带动能源需求，煤炭进口量保持增长，而中国、日韩等主要进口国因能源结构调整和库存充足等因素，采购节奏放缓；欧洲市场可再生能源替代加速，煤炭进口量同比降幅扩大至15%。价格表现上，上半年纽卡斯尔动力煤均价报收90美元/吨，较2024年同期下跌18%，市场观望情绪浓厚。
　　4.下半年展望
　　供应端方面，受安全生产监管升级和超产核查影响，产量增速放缓，预计全年煤炭产量增速将放缓；进口煤政策优化调整，下半年进口量或延续回落态势。需求端方面，呈现“电力强、非电弱”分化特征，电煤需求受夏季高温和冬季供暖支撑保持旺盛，但非电需求仍受制于房地产行业调整，水泥、钢铁等传统用煤行业需求疲软。库存去化加速，旺季可能阶段性反弹。在“高库存+高供应弹性”背景下，煤价大幅上涨动力不足，但需求季节性波动或引发阶段性反弹。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司积极应对市场波动和风险挑战，严格执行国家及地方有关保供、稳价的各项政策，强化电煤中长期合同的履约监管。在完成增产保供任务的同时，持续推进“绿色矿山”“智能化矿山”建设，较好地完成了半年度各项生产经营任务。
　　截至报告期末，公司总资产达962.26亿元，上半年实现营业收入207.74亿元，实现归属于母公司所有者的净利润24.48亿元。公司上半年累计生产商品煤3,007.72万吨，销售煤炭3,633.62万吨，铁路板块累计发运煤炭4,002.17万吨，煤化工板块累计生产各类油品和化工品64.68万吨。
　　煤炭生产方面，报告期内，公司在重大灾害防治、生产技术优化和资源开发等方面取得显著成效。在重大灾害防治方面，重点推进酸刺沟煤矿奥灰水防治工作，采用地面水平定向钻注浆等先进技术超前治理酸刺沟煤矿水害隐患，并通过动态监测和综合防控确保煤矿生产安全。生产技术管理方面，建立每日生产进度跟踪机制，通过推广掘锚机、六臂锚杆钻机等新设备，使掘进效率提升30%；机电管理实现智能化升级，智能综采系统跟机移架率达95%以上，吨煤电耗同比下降4.52%；绿色矿山建设有序推进，凯达煤矿完成绿色矿山申报准备，煤场管理实现"一矿一策"智能化升级。同时加强科研创新，立项5个技术攻关项目，并创新探索煤矸石综合利用技术。
　　煤炭运销方面，报告期内，面对国内煤炭市场持续下行的严峻挑战，积极调整经营策略，多措并举确保效益最大化。在销售策略方面，通过差异化定价稳定市场份额，长协兑现率保持行业领先；优化非电煤定价体系，与头部化工企业建立深度合作，形成"高附加值产品+优质客户"模式；灵活调整区内电厂定价策略，提高低热值煤种利用率。物流布局上，开发物流总包等低成本运输渠道。销售调控方面，加大地销力度，优化竞价机制提升市场活跃度。拓展贸易渠道，通过竞价销售机制优化和铁路代发等创新模式补充煤源，实现逆势突围。
　　煤化工板块方面，报告期内，面对国际原油价格波动、海外市场需求变化等挑战，公司深入贯彻"稳煤炭、强煤化、拓海外"发展战略，聚焦产业升级和市场开拓，推动煤化工产业向高端化、多元化、低碳化转型。重点推进了烷烃装置负荷提升、海外市场拓展、伊犁项目前期布局等关键工作，取得显著成效。同时，公司积极开展α烯烃、高碳醇等新产品市场调研，成功将环保清洗剂推广至铝加工行业，低沸点异十二烷打入EVA市场，特种蜡产品实现销售突破。通过优化销售定价机制、完善管理制度等措施，进一步提升了经营管理水平，为煤化工产业高质量发展提供了有力支撑。安全工作方面，报告期内，公司坚持"安全第一、预防为主、综合治理"方针，以"两个宁可""两个授权"安全理念为指导，构建了科学完善的安全环保管理体系。
　　在安全监管方面，公司创新采用赋能式责任体系，通过完善安全管理制度、优化责任考核机制，确保安全投入到位等举措，持续夯实安全管理基础；深化双重预防机制建设，组织风险研判和隐患治理，全年开展煤矿、化工等专项检查42次，严控重大安全风险；同时，公司着力构建"人防、机防、技防"三位一体防控体系，升级智能监控设备，引入AI违章识别技术，实现重点区域24小时智能监控；创新安全文化建设，实施矿领导安全生产考核记分制度，将安全责任落实到岗到人。各板块均未发生轻伤及以上人身伤亡事故和涉险事故，为公司高质量发展筑牢安全屏障。环保工作方面，公司深入践行"双碳"战略目标，加快推进碳管理体系搭建和信息化系统建设。启动碳管理数字化平台建设，通过“人防+技防”、“数据+模型”等多种模式，实时呈现各生产环节碳排放、碳资产等状况，提升公司双碳管理效率。深化监督指导服务职能，巩固污染防治成果。形成“责任明确、考核严格、奖惩分明”的环保管理机制，助力公司实现生态环境保护与可持续发展的协同推进。目前，各单位环保设施稳定有效运行，各类污染物合规处置、排放或综合利用，未发生环境事件。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为内蒙古最大的地方煤炭企业，经过28年的发展，公司规模、发展质量和效益得到明显提高，产业结构优化，物质基础增强，在同行业中具有整体竞争优势。公司拥有丰富的煤炭储备、优越的开采条件、现代化的开采技术及持续的内外部资源整合机会。同时，公司始终坚持产运销一体化经营的方针，通过铁路和煤化工板块打造新的利润增长点，有利于公司实现自身长久稳定发展。
　　第一，公司煤炭产品是典型的“环保型”优质动力煤，具有中高发热值、中低含灰量、极低含硫量、极低含磷量、低含水量等特点，是国内目前大面积开发煤田中最好的煤种之一，具有强大的市场竞争优势。
　　第二，公司具有领先的低成本开采优势，公司主要矿区地表条件稳定、地质结构简单、煤层埋藏深度较浅且倾斜角度较小、煤层相对较厚及瓦斯浓度低，大幅降低了公司采矿作业的安全风险和生产成本。
　　第三，公司具有铁路运输优势，现已形成东连大准、大秦线，西接东乌线，北通京包线，南达神朔线的以准格尔、东胜煤田为中心向四周辐射的铁路运输网络，同时建立了多个大型煤炭发运站、货场和转运站，为公司煤炭的储运、发运创造了低成本、高效率的运行条件。
　　第四，公司以自有的先进煤间接液化制油技术为依托，积极拓展煤化工业务，有助于延伸公司煤炭产业链，实现产业转型升级，提高核心竞争力并巩固行业地位。
　　第五，公司在做大做强的过程中，始终坚持履行对股东、地方和社会的责任。多年来不仅保持了优异的分红和纳税记录，而且积极帮助本地区进行环境治理和生态改善，真正做到了企业与社会的和谐发展。

　　四、可能面对的风险
　　1.政策风险
　　鉴于煤炭在我国资源禀赋及能源消费结构中的主导地位，煤炭一直是我国能源规划的重中之重，受国家政策影响较为明显。一方面，随着国家推动节能减排、加强生态文明建设、增强资源环境约束等能源发展策略，产生环保、生态问题的风险在逐步加大，煤炭开采、煤化工项目的准入门槛、节能环保、安全生产等要求将更加严格；另一方面，随着国家逐步加大供给侧改革力度，包括去产能、产能结构优化在内的政府调控政策也会对公司的生产运营产生较大的影响。
　　针对上述风险，公司将不断提高企业管理水平、加快产业升级、加强研究创新和节能环保，在安全生产和节能环保等方面全面达到或超过政策要求。同时，及时跟踪了解国家对煤炭行业的调控政策和对矿产资源管理的政策变化，合理安排生产，积极把握释放先进产能等政策，保障公司的正常生产运营。
　　2.宏观经济波动风险
　　本公司所属煤炭行业及其下游行业均为国民经济基础行业，与宏观经济联系紧密，非常容易受到宏观经济波动影响。伴随着我国宏观经济的结构优化、发展方式变化、体制变化、能源结构变化和增长动力的转换，将对本公司的生产经营产生一定的影响，进而影响本公司的经营业绩。
　　针对上述风险，公司将总结以往经验，紧密关注市场动态，稳定供求关系，强化煤炭市场分析能力。公司将通过巩固主业，做大做强公司煤炭生产、铁路、煤化工各板块，积极提升自身实力和核心竞争力，提高多样化、一体化经营能力，以更好地应对宏观经济波动。
　　3.行业竞争风险
　　长远来看，国内煤炭产能过剩的局面并没有得到根本缓解，随着落后产能的淘汰和行业集中度提高，煤炭行业国际化的趋势也愈加明显，煤炭行业的竞争将更加激烈；在国际油价长期低位运行、国内大型煤化工项目陆续投产的情况下，煤化工行业也将面临低油价、高煤价、产品销售竞争激烈等诸多困难。
　　针对日益加剧的行业竞争，公司将通过管理改革实现降本增效，继续保持行业领先的低成本高效率生产优势；同时，通过调整产品结构及销售结构，多渠道拓展市场，加强与重点客户战略合作关系，提高公司的行业竞争能力和市场占有率。面对国际油价低迷等不利因素，公司将通过调整产品结构顺应市场变化，同时加强技术创新和下游产品开发力度，实现产品向精细化、高端化延伸，提升效益。
　　4.资金需求增加的风险
　　煤化工行业属于资金密集型行业，目前公司正在新疆地区布署较大规模的煤制油项目，此前投入到这些项目中的资金主要用于可研、设计和征地等前期工作，在这些项目正式开展建设之后，所需资金规模将会加大。
　　对此，公司会根据各项目审批进度、产品市场情况以及公司整体资金安排，逐步有序推进各项目的建设工作，及时跟进、落实各项目贷款，并进一步推动股权融资、债权融资，拓展公司的融资渠道；同时，通过细分产业链，积极寻找战略和业务合作机会，分散项目风险、缓解资金压力。
　　5.安全风险
　　煤炭生产为地下开采作业，虽然公司目前机械化程度及安全管理水平较高，但随着矿井服务年限的延长、开采及掘进的延伸，给安全管理带来了考验，同时本公司的经营业务由煤炭行业向煤化工行业延伸，使得安全生产的风险加大。
　　对此，公司始终以安全生产为核心，不断加大安全生产投入，完善各项安全生产管理制度，强化现场管理，加强过程控制；落实安全生产主体责任，做到责任落实、目标落实、奖惩到位；继续推进煤矿安全质量标准化建设，抓紧完善煤化工作业和安全技术规程；加强安全技术培训和安全文化建设，全面提升员工业务素质和安全意识，加强安全监管力度，确保安全生产；通过推进信息化、自动化、智能化开采设施系统的使用，降低工人劳动强度，提高作业人员安全系数。
　　6.成本上升风险
　　随着国家继续加强节能减排、环境治理和安全生产等方面的工作，以及矿用物资价格及人员工资的上涨，煤矿征地、拆迁补偿费用的上升，使公司外部成本上升，成本压力增大，将对公司经营产生一定的影响。
　　对此，公司将继续深化管理改革，加强可控成本的预算管理，推行定额考核制度，挖潜降耗，进一步实施技术和工艺创新、优化配置，实现降本增效。
　　7.煤矿整体托管风险
　　为严格执行国家政策，合法依规开展生产经营活动，公司选择将部分煤矿进行整体托管。托管合同在执行过程中，如遇行业政策调整、市场环境变化、公司经营策略调整或承托方无法继续符合煤矿整体托管承托条件等不可预计或不可抗力因素影响，可能会导致合同无法如期或全部履行。
　　对此，公司将加强对煤矿安全生产技术及机电设备运行的监督与检查，加强对承托方生产经营指标的管理与考核，以提升安全管理水平、进一步降本增效，保持生产经营的活力。
　　8.汇率风险
　　本公司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。但本公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元和港币）依然存在外汇风险。本公司财务部门负责监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。公司一直高度重视汇率风险的监控和研究，与国内外金融机构就汇率相关业务保持着密切的联系，同时利用合理设计外币使用方式，通过多种方式加强汇率风险管理。 收起▲