一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。公司直属及控股的机械化煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股8.90%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路，形成了铁路、公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。公司直属及控股的机械化煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股8.90%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路，形成了铁路、公路和集运站为一体的煤炭运输网络。多年来，公司不断加大铁路管理方面的技术与设备投入，煤炭集运能力得到持续提升，覆盖公司主要矿区的运输网络不断完善，形成较强的运力保障能力，为公司及周边煤炭外运创造了良好的条件。公司一直致力于发展洁净煤技术，提高产品附加值，延伸煤炭产业链，加快产业转型升级，以世界领先的煤间接液化制油技术为依托，在内蒙、新疆地区部署建设大型煤化工项目。
　　1.宏观经济环境
　　2024年上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进，转型升级和高质量发展取得新进展。虽然外部环境复杂性、严峻性及不确定性明显上升、国内结构调整持续深化等带来新挑战，但宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素也形成新支撑。据国家统计局初步核算，2024年上半年国内生产总值（GDP）达到61.7万亿元，同比增长5.0%。这一增速在全球主要经济体中仍处于领先水平，在各项政策措施的支撑下，有望继续保持平稳健康发展态势。
　　2.国内市场环境
　　2024年上半年，我国煤炭产量保持相对高位，国家统计局数据显示，1-6月份，规模以上工业原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%；煤炭进口量创历史同期新高，全国累计进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%；煤炭消费增长不及预期，水电和太阳能发电增速较高，对火电形成了一定程度的替代。受地产行业下行影响，水泥和粗钢产量同比下降，非电需求整体表现较弱；二季度以来，受下游市场需求回升、铁路运费下调等因素影响，社会存煤水平整体保持稳定，并在一定程度上有所提升，统调电厂存煤和港口库存均保持在较高水平，为能源供应的稳定性和安全性提供了有力保障。上半年，煤炭价格整体下行，市场煤价也明显回落。长协煤价相对平稳，发挥了煤炭市场的“稳定器”作用。
　　3.国际市场环境
　　2024年上半年，全球原油市场的供需矛盾有所缓解，主要生产国保持稳定的生产态势。受全球经济前景和地缘政治局势的影响，价格波动较大。
　　国际煤炭市场环境呈现出供应充足、需求分化、价格偏弱运行的特点。从供应端来看，除去俄罗斯煤炭受美国制裁而出口量明显减少外，其余主流煤炭出口国的出口量稳中有增。国际市场虽有扰动，但国际煤炭整体供应依旧充裕，故需求端对于国际煤价的影响更大。从需求端来看，主流煤炭进口国的煤炭库存高企，一定程度上加重了贸易商的观望情绪。国际煤价波动幅度较前两年明显收窄，整体偏弱运行。
　　4.下半年展望
　　随着煤炭生产开发布局优化和“双碳”目标持续推进，我国煤炭供给将进一步向西转移，煤炭消费将控量、提质，煤炭供需将总体相对平衡。从供应端看，预计下半年，我国煤炭总产量同比降幅将继续收窄，全年产量同比可能由降转增。在进口煤需求旺盛、电煤长期合同扎实推进、进口煤货源充足等因素影响下，我国优质进口煤需求将继续增长。从需求端看，下半年需求端支撑或较上半年有所改善，对煤价会形成较强底部支撑；但考虑到各环节库存高位、各大型煤矿产量释放弹性空间较大等因素，难以出现持续性或大幅上涨。预计下半年煤价或保持区间震荡运行为主。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司积极应对市场波动和风险挑战，严格执行国家及地方有关保供、稳价的各项政策，强化电煤中长期合同的履约监管。在完成增产保供任务的同时，持续推进“绿色矿山”“智能化矿山”建设，较好地完成了半年度各项生产经营任务。
　　截至报告期末，公司总资产达872.11亿元，上半年实现营业收入249.41亿元，实现归属于母公司所有者的净利润32.36亿元。公司上半年累计生产商品煤2,557.82万吨，销售煤炭3,278.58万吨，铁路板块累计发运煤炭4,531.15万吨，煤化工板块累计生产各类油品和化工品73.39万吨。
　　煤炭生产方面，报告期内，公司通过系统梳理并修编井工煤矿技术管理制度，全面提升了煤矿技术管理工作的规范化与程序化。针对露天煤矿与灾害治理项目，优化完善了生产计划与管理制度，强化技术指导，推动高质量发展。同时，优化采掘布局与设计，推动新技术应用与交流，解决了坚硬顶板治理、煤巷底鼓防治等多项技术难题，并与科研院所合作推进科研攻关，促进了技术创新与应用。数字矿山及信息化建设取得显著进展，智能化运维体系逐步完善，技术管理水平逐步提升。同时，公司积极响应绿色矿山建设号召，完善顶层设计，推进高标准建设。
　　煤炭运销方面，报告期内，面对煤炭市场下行及运输挑战，公司通过调整定价模式、灵活调度确保运力、统筹销售提升效益、开拓贸易补充煤源，创造更多效益。公司通过建立伊泰电子购销平台门户网站、建立港口煤质数据库、将发运站现场视频摄像头接入煤炭供应链系统等数智化系统改造，提升运营效率，提高港口配煤的科学性和合理性，助力公司稳健发展。
　　煤化工板块方面，报告期内，面对复杂的经济形势以及煤炭、原油市场波动等风险挑战，公司全力推动煤化工产业向高端化、多元化、低碳化转型，促进产业升级和价值提升。规划并实施了12项转型升级项目，均按计划有序推进。依托产业优势深化合作交流，拓宽产业发展方向。开展了“化工事业合伙人全球招募”的宣传工作，并与国内外拥有关键技术和应用市场的企业进行交流，储备煤化工延链补链强链项目，助力公司产业转型和煤化工产业高质量发展。
　　安全、环保工作方面，报告期内，公司重点贯彻落实国务院安委会、应急管理部、各级行业管理部门、安全监管监察部门等上级安全管理部门下达的各项安全管理文件精神，不断健全安全生产责任体系，夯实安全生产标准化达标水平，努力提升安全风险分级管控和事故隐患排查治理双重预防机制实践应用质量，不断完善新形势下生产经营单位的分级分类监管工作，扎实有效开展安全管理水平分级评价式、体检式安全监察，促进安全管理水平整体提升和安全生产形势保持持续稳定。各板块均未发生轻伤及以上人身伤亡事故和涉险事故。
　　同时，公司围绕黄河流域生态环境保护及高质量发展、碳达峰碳中和等核心任务，积极推进矿区规划修编、项目报批、土地手续办理等工作，完善能耗双控管理机制，稳步推进碳达峰碳中和政策落地。公司坚持“对外研判政策导向、关注碳市场动态，对内统筹分类施策、防范风险隐患”的原则，加快建立规范、科学的碳管理体系，推动公司绿色低碳发展。目前，各单位环保设施稳定有效运行，各类污染物合规处置、排放或综合利用，未发生环境事件。

　　三、风险因素
　　1.政策风险
　　鉴于煤炭在我国资源禀赋及能源消费结构中的主导地位，煤炭一直是我国能源规划的重中之重，受国家政策影响较为明显。一方面，随着国家推动节能减排、加强生态文明建设、增强资源环境约束等能源发展策略，产生环保、生态问题的风险在逐步加大，煤炭开采、煤化工项目的准入门槛、节能环保、安全生产等要求将更加严格；另一方面，随着国家逐步加大供给侧改革力度，包括去产能、产能结构优化在内的政府调控政策也会对公司的生产运营产生较大的影响。
　　针对上述风险，公司将不断提高企业管理水平、加快产业升级、加强研究创新和节能环保，在安全生产和节能环保等方面全面达到或超过政策要求。同时，及时跟踪了解国家对煤炭行业的调控政策和对矿产资源管理的政策变化，合理安排生产，积极把握释放先进产能等政策，保障公司的正常生产运营。
　　2.宏观经济波动风险
　　本公司所属煤炭行业及其下游行业均为国民经济基础行业，与宏观经济联系紧密，非常容易受到宏观经济波动影响。伴随着我国宏观经济的结构优化、发展方式变化、体制变化、能源结构变化和增长动力的转换，将对本公司的生产经营产生一定的影响，进而影响本公司的经营业绩。
　　针对上述风险，公司将总结以往经验，紧密关注市场动态，稳定供求关系，强化煤炭市场分析能力。公司将通过巩固主业，做大做强公司煤炭生产、铁路、煤化工各板块，积极提升自身实力和核心竞争力，提高多样化、一体化经营能力，以更好地应对宏观经济波动。
　　3.行业竞争风险
　　长远来看，国内煤炭产能过剩的局面并没有得到根本缓解，随着落后产能的淘汰和行业集中度提高，煤炭行业国际化的趋势也愈加明显，煤炭行业的竞争将更加激烈；在国际油价长期低位运行、国内大型煤化工项目陆续投产的情况下，煤化工行业也将面临低油价、高煤价、产品销售竞争激烈等诸多困难。
　　针对日益加剧的行业竞争，公司将通过管理改革实现降本增效，继续保持行业领先的低成本高效率生产优势；同时，通过调整产品结构及销售结构，多渠道拓展市场，加强与重点客户战略合作关系，提高公司的行业竞争能力和市场占有率。面对国际油价低迷等不利因素，公司将通过调整产品结构顺应市场变化，同时加强技术创新和下游产品开发力度，实现产品向精细化、高端化延伸，提升效益。
　　4.资金需求增加的风险
　　煤化工行业属于资金密集型行业，目前公司正在内蒙古和新疆地区布署较大规模的煤制油项目，此前投入到这些项目中的资金主要用于可研、设计和征地等前期工作，在这些项目正式开展建设之后，所需资金规模将会加大。
　　对此，公司会根据各项目审批进度、产品市场情况以及公司整体资金安排，逐步有序推进各项目的建设工作，及时跟进、落实各项目贷款，并进一步推动股权融资、债权融资，拓展公司的融资渠道；同时，通过细分产业链，积极寻找战略和业务合作机会，分散项目风险、缓解资金压力。
　　5.安全风险
　　煤炭生产为地下开采作业，虽然公司目前机械化程度及安全管理水平较高，但随着矿井服务年限的延长、开采及掘进的延伸，给安全管理带来了考验，同时本公司的经营业务由煤炭行业向煤化工行业延伸，使得安全生产的风险加大。
　　对此，公司始终以安全生产为核心，不断加大安全生产投入，完善各项安全生产管理制度，强化现场管理，加强过程控制；落实安全生产主体责任，做到责任落实、目标落实、奖惩到位；继续推进煤矿安全质量标准化建设，抓紧完善煤化工作业和安全技术规程；加强安全技术培训和安全文化建设，全面提升员工业务素质和安全意识，加强安全监管力度，确保安全生产；通过推进信息化、自动化、智能化开采设施系统的使用，降低工人劳动强度，提高作业人员安全系数。
　　6.成本上升风险
　　随着国家继续加强节能减排、环境治理和安全生产等方面的工作，以及矿用物资价格及人员工资的上涨，煤矿征地、拆迁补偿费用的上升，使公司外部成本上升，成本压力增大，将对公司经营产生一定的影响。
　　对此，公司将继续深化管理改革，加强可控成本的预算管理，推行定额考核制度，挖潜降耗，进一步实施技术和工艺创新、优化配置，实现降本增效。
　　7.煤矿整体托管风险
　　为严格执行国家政策，合法依规开展生产经营活动，公司选择将部分煤矿进行整体托管。托管合同在执行过程中，如遇行业政策调整、市场环境变化、公司经营策略调整或承托方无法继续符合煤矿整体托管承托条件等不可预计或不可抗力因素影响，可能会导致合同无法如期或全部履行。
　　对此，公司将加强对煤矿安全生产技术及机电设备运行的监督与检查，加强对承托方生产经营指标的管理与考核，以提升安全管理水平、进一步降本增效，保持生产经营的活力。
　　8.汇率风险
　　本公司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。但本公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元和科威特第纳尔）依然存在外汇风险。本公司财务部门负责监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。公司一直高度重视汇率风险的监控和研究，与国内外金融机构就汇率相关业务保持着密切的联系，同时利用合理设计外币使用方式，通过多种方式加强汇率风险管理。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为内蒙古最大的地方煤炭企业，经过27年的发展，公司规模、发展质量和效益得到明显提高，产业结构优化，物质基础增强，在同行业中具有整体竞争优势。公司拥有丰富的煤炭储备、优越的开采条件、现代化的开采技术及持续的内外部资源整合机会。同时，公司始终坚持产运销一体化经营的方针，通过铁路和煤化工板块打造新的利润增长点，有利于公司实现自身长久稳定发展。
　　第一，公司煤炭产品是典型的“环保型”优质动力煤，具有中高发热值、中低含灰量、极低含硫量、极低含磷量、低含水量等特点，是国内目前大面积开发煤田中最好的煤种之一，具有强大的市场竞争优势。
　　第二，公司具有领先的低成本开采优势，公司主要矿区地表条件稳定、地质结构简单、煤层埋藏深度较浅且倾斜角度较小、煤层相对较厚及瓦斯浓度低，大幅降低了公司采矿作业的安全风险和生产成本。
　　第三，公司具有铁路运输优势，现已形成东连大准、大秦线，西接东乌线，北通京包线，南达神朔线的以准格尔、东胜煤田为中心向四周辐射的铁路运输网络，同时建立了多个大型煤炭发运站、货场和转运站，为公司煤炭的储运、发运创造了低成本、高效率的运行条件。
　　第四，公司以自有的先进煤间接液化制油技术为依托，积极拓展煤化工业务，有助于延伸公司煤炭产业链，实现产业转型升级，提高核心竞争力并巩固行业地位。
　　第五，公司在做大做强的过程中，始终坚持履行对股东、地方和社会的责任。多年来不仅保持了优异的分红和纳税记录，而且积极帮助本地区进行环境治理和生态改善，真正做到了企业与社会的和谐发展。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，公司坚持稳中求进的工作总基调，扎实推进低碳转型，优化产业结构布局，持续深化管理改革，坚持创新驱动，统筹推进各项工作。
　　截至报告期末，公司总资产达到854.49亿元，全年实现营业收入530.29亿元，全年实现归属于母公司所有者的净利润为77.28亿元。公司全年累计生产商品煤5,179.88万吨，销售煤炭6,780.91万吨，铁路板块累计发运煤炭9,248.02万吨，煤化工板块累计生产各类油品和化工品132.88万吨,销售各类油品和化工品134.40万吨。
　　煤炭生产方面，报告期内，公司7座生产矿井全部通过各级自然资源部门年度“双随机”检查并实现国... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，公司坚持稳中求进的工作总基调，扎实推进低碳转型，优化产业结构布局，持续深化管理改革，坚持创新驱动，统筹推进各项工作。
　　截至报告期末，公司总资产达到854.49亿元，全年实现营业收入530.29亿元，全年实现归属于母公司所有者的净利润为77.28亿元。公司全年累计生产商品煤5,179.88万吨，销售煤炭6,780.91万吨，铁路板块累计发运煤炭9,248.02万吨，煤化工板块累计生产各类油品和化工品132.88万吨,销售各类油品和化工品134.40万吨。
　　煤炭生产方面，报告期内，公司7座生产矿井全部通过各级自然资源部门年度“双随机”检查并实现国家级、自治区级绿色矿山名录保级；绿色矿山建设成果显著，酸刺沟、塔拉壕煤矿取得绿色矿山5A级认证，白家梁煤矿取得4A级认证；完成酸刺沟煤矿、塔拉壕煤矿、凯达煤矿、大地精煤矿等矿井智能化矿山建设项目验收评估工作。
　　煤炭运销方面，报告期内，公司科学制定保供方案，合理规划各煤矿洗选比例，顺利完成国家保供任务。持续发掘优质客户资源，巩固公司长期稳定战略合作；通过优化各煤矿不同热值的煤炭洗选比例，满足国家关于保供的相关要求，同时保障了公司煤炭销售收益。
　　铁路运输方面，报告期内，依照成本最低和效益最大的原则，公司面对市场阶段波动变化、运输竞争冲击、集中施工影响等诸多不利因素，积极争取与实际外运销售需求相匹配的运力支持，切实保障公司产运销的正常运转。同时在保障喷吹煤等效益更优煤种正常中转的前提下，减少发运站所形成煤种数量，充分利用港口二次配煤提升周转效能，保障安全发运的同时提升运输效益。
　　煤化工板块方面，报告期内，公司煤化工板块将产业转型作为首要工作，千吨级α-烯烃项目、氧化蜡项目建成投产并产出合格产品。积极寻求相对领先、抗风险能力较强的中高端领域的新技术、新材料，新增规划了α-烯烃下游产业链等项目。
　　安全、环保工作方面，报告期内，公司全面贯彻各级政府、行管部门关于安全生产工作决策部署，坚持落实“不松懈、不麻痹、不自满”安全生产九字方针，进一步完善公司监察、片区监管、基层负责的安全监管监察体制，确保各层级第一负责人以身作则落实安全责任，形成较强示范效应。同时，立足公司生产经营实际，渐进式推进安全管理水平“定性+定量”分级评价机制，有效消除安全隐患及问题。全年煤炭生产百万吨死亡率为零，铁路运行无险性及重大行车责任事故，煤化工无人员重伤及大型设备损害事故。
　　2023年，公司节能管理办法和节能目标管理评价细则相继出台，进一步完善了能源管理制度体系建设。公司依据节能管理办法和节能目标管理评价细则对伊泰化工、酸刺沟煤矿等9个重点用能单位开展了节能目标管理评价，稳步提升节能降碳工作。同时，环保设施有效运行，完成准格尔召发运站煤场全封闭和公路管理中心燃煤小锅炉替代工程，有序实施伊泰化工公司和煤制油公司VOCs治理项目。2023年，公司共投入环保资金3.7亿元，治理恢复生态环境2.2万亩，完成节能技术改造项目14项，实现每年节约标准煤3.9万吨，公司综合能耗较同比下降8%。
　　社会责任方面，公司以党建为统领，初步建立了社会责任履行管理体系，在乡村振兴、支持教育事业等方面做了大量工作，全年对外捐赠金额达4.01亿元。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　国际方面，受俄乌冲突影响，2023年欧洲地区煤炭价格下降，需求不足，较多煤炭资源转移到亚太地区，再加上印尼、俄罗斯、蒙古国、澳大利亚通关畅通，据国家统计局数据，2023年，我国共进口煤炭4.7亿吨，同比增长61.8%。
　　国内方面，在需求恢复偏弱，国内供给继续释放，同时进口大幅增长的背景下，国内煤价较去年的历史高位下移。煤炭增产保供政策延续，国内煤炭供应持续维持高位，保供长协资源占比不断提升，电煤供应得到有效保障。需求方面，电力及化工行业用煤需求保持增长态势，煤炭需求端韧性较强。
　　原油方面，2023上半年，国际原油宽幅震荡走跌。尤其是3月份，欧美银行业危机爆发，加剧了油价的跌势。下半年，市场在供应紧张和需求旺盛的加持下，油价持续上涨。9月中下旬以后市场进入下跌通道，主因美联储加息预期升温，以及高利率环境对经济带来实质性的压力，需求预期下降。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。
　　公司直属及控股的煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、冶金、建材及化工等行业企业的燃料用煤。公司市场覆盖华北、华东、华南、华中、东北、西北等广大地区，与众多火电、冶金、建材及化工用户建立了稳定、长期友好、互惠双赢的战略合作关系，具有较高的品牌效益。
　　现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股8.9%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路。多年来，公司不断加大铁路管理方面的技术与设备投入，煤炭集运能力得到持续提升，覆盖公司主要矿区的运输网络不断完善，为公司及周边煤炭外运创造了良好的条件。
　　公司长期以来致力于深化和拓展煤炭产业链，积极推动煤炭的清洁高效利用，以提升产品附加值，助力煤化工产业的转型升级。凭借领先的煤间接液化制油技术，公司在内蒙和新疆地区部署了大型煤化工项目。目前，公司已成功投入运营16万吨/年的煤制油示范项目和120万吨/年的精细化学品项目，主要产品涵盖费托粗液蜡、石脑油、费托精制蜡、液化石油气及混合烯烃等。此外，通过烷烃分离装置，公司还生产正己烷、正庚烷、正癸烷、正十二烷及IP系列异构烷烃等多样化产品，不仅丰富了产品线，也增强了市场竞争力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为内蒙古最大的地方煤炭企业，经过26年的发展，公司规模、发展质量和效益得到明显提高，产业结构优化，物质基础增强，在同行业中具有整体竞争优势。公司拥有丰富的煤炭储备、优越的开采条件、现代化的开采技术及持续的内外部资源整合机会。同时，公司始终坚持产运销一体化经营的方针，通过铁路和煤化工板块打造新的利润增长点，有利于公司实现自身长久稳定发展。
　　第一，公司煤炭产品是典型的“环保型”优质动力煤，具有中高发热值、中低含灰量、极低含硫量、极低含磷量、低含水量等特点，是国内目前大面积开发煤田中最好的煤种之一，具有强大的市场竞争优势。
　　第二，公司具有领先的低成本开采优势，公司主要矿区地表条件稳定、地质结构简单、煤层埋藏深度较浅且倾斜角度较小、煤层相对较厚及瓦斯浓度低，大幅降低了本公司采矿作业的安全风险和生产成本。
　　第三，公司具有铁路运输优势，现已形成东连大准、大秦线，西接东乌线，北通京包线，南达神朔线的以准格尔、东胜煤田为中心向四周辐射的铁路运输网络，同时建立了多个大型煤炭发运站、货场和转运站，为公司煤炭的储运、发运创造了低成本、高效率的运行条件。
　　第四，公司以自有的领先的煤间接液化制油技术为依托，积极拓展煤化工业务，有助于延伸公司煤炭产业链，实现产业转型升级，提高核心竞争力并巩固行业地位。
　　第五，公司在做大做强的过程中，始终坚持履行对股东、地方和社会的责任。多年来不仅保持了优异的分红和纳税记录，而且积极帮助本地区进行环境治理和生态改善，真正做到了企业与社会的和谐发展。
　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。从国家层面看，国内改革发展稳定任务对能源安全保障工作提出了更高要求。传统煤炭行业继续发挥“稳定器”“压舱石”作用，不断向高端化、智能化、绿色化转型以及加强生态文明建设，推动绿色低碳发展，为公司未来发展提供政策帮助和指导方向。从地方层面看，内蒙古自治区“十四五”能源发展规划思路中重点提及要着力推进绿色、数字、创新转型。把绿色低碳作为调整能源结构主攻方向，筑牢碳达峰基础，优化生产布局，促进能源开发和生态保护相融合；发挥好煤炭、煤电安全保障兜底作用，大规模开发利用新能源。
　　(二)公司发展战略
　　2024年，面对新发展格局带来的机遇和挑战，在坚定不移地推动煤炭主业高质量发展的同时，公司将积极探索低碳转型发展，加快产业升级和结构调整，努力构建产业互补、效益互补、市场互补的多元发展新格局。公司将在巩固煤炭主业的基础上，加快低碳转型，促进各产业高质量发展。
　　(三)经营计划
　　*以上经营目标及预计会受到风险、不明朗因素及假设的影响，实际结果可能与该等陈述有重大差异。该等陈述不构成对投资者的实质承诺。投资者应注意不恰当信赖或使用此类信息可能造成投资风险。
　　2024年，为达到上述经营目标，公司拟采取下列策略和行动。
　　1.毫不动摇地做优、做强煤炭产业
　　煤炭产业要全力推进酸刺沟煤矿、宝山煤矿周边煤炭资源整合工作；要做好煤矿手续办理工作，切实保障生产接续及合规生产。加大灾害治理项目资源开发力度。持续推进各煤矿智能化矿山系统运维、体系建设工作。
　　2.优化运销客户结构，完善线路建设
　　运销环节要多渠道拓展煤源，在力降采购成本的同时，尽可能增加社会煤源采购量，并通过开发优质地销非电力长协用户、加强现货贸易、优化铁路外运组织、不断增加运量。通过合理调剂兑现煤种结构，不断完善客户评级机制，推行竞价销售机制等方式，提升煤矿销售精细化管理水平，最大限度提升营销环节盈利。
　　3.煤化工产业转型发展稳步前行
　　煤化工产业要加快推进转型项目建设，进一步优化产品方案，灵活调整涉税产品的生产比例，并通过气化扩能改造、大力度降本创效等措施，争取实现项目效益最大化。要依据消费税政策，从生产环节开始对产品结构进行优化，同时进一步提升氧化蜡、α-烯烃等新产品的质量，继续开拓渠道进军国际市场，扩大“伊泰化学”国际知名度。
　　4.守住安全环保底线，提高标准化管理水平
　　公司持续健全完善安全生产责任体系和安全管理制度体系。高效应用双重预防机制，修订双重预防机制相关的工作制度，统一风险辨识和评估方法，不断提高安全标准化管理水平。立足碳排放“双控”和绿色发展要求，统筹规划好减污、降碳、增绿各项工作，用好环保设施数字化改造成果，提升能耗控制水平，确保各类排放达标。组织开展危险废物管理专项评估，监督指导评估过程存在的问题和隐患，进一步提升危废管理水平，科学、系统、全面规划公司碳管理工作，适时启动碳管理体系建设，助力公司实现“双碳”目标。
　　5.推进创新驱动发展，增强科技创新能力
　　公司要借助各类合作实验室技术、人才优势构建依托项目，以市场为导向、以产品为方向、以技术为核心，上下联动协同发展提升竞争力。进一步优化产品结构，加快推进万吨级α-烯烃产业化示范项目建设及生物制乙醇新产品的生产技术开发应用和项目落地，提升精细化学品、新材料产品占比和市场竞争力。
　　同时，规划建设好智能化选煤厂，并在深部开采、边帮开采、超长工作面回采等方面聚焦关键技术形成优势力量攻关，使矿山和洗煤厂建设逐渐从单一智能走向集成智慧。
　　6.优化公司治理水平，提升资本运作能力
　　公司要强化资金成本意识，合理安排经营、投资的资金支出。提高核定经营性周转金的科学、合理、准确性。以增强资产盈利能力为目标，进一步加强投资管理，逐步实现“实业+资本”双轮驱动的产业新格局，从而打破传统行业和地域约束，进入新兴产业，充分整合外围资源，保证公司长远、持续发展。
　　公司要继续完善上市公司合规管理体系，优化治理水平，提升信息披露能力，提升信息价值量，为投资者投资决策提供客观、真实依据。严格执行重大事项的监督和报告程序，确保重大事项决策程序的合规合法、清晰公正。提升相关人员法治意识、规范意识、红线意识和上市公司意识。持续强化公司治理规范化运作，进一步提升公司治理效率和科学性。
　　(四)可能面对的风险
　　1.政策风险
　　鉴于煤炭在我国资源禀赋及能源消费结构中的主导地位，煤炭一直是我国能源规划的重中之重，受国家政策影响较为明显。一方面，随着国家推动节能减排、加强生态文明建设、增强资源环境约束等能源发展策略，产生环保、生态问题的风险在逐步加大，煤炭开采、煤化工项目的准入门槛、节能环保、安全生产等要求将更加严格；另一方面，随着国家逐步加大供给侧改革力度，包括去产能、产能结构优化在内的政府调控政策也会对公司的生产运营产生较大的影响。
　　针对上述风险，公司将不断提高企业管理水平、加快产业升级、加强研究创新和节能环保，在安全生产和节能环保等方面全面达到或超过政策要求。同时，及时跟踪了解国家对煤炭行业的调控政策和对矿产资源管理的政策变化，合理安排生产，积极把握释放先进产能等政策，保障公司的正常生产运营。
　　2.宏观经济波动风险
　　本公司所属煤炭行业及其下游行业均为国民经济基础行业，与宏观经济联系紧密，非常容易受到宏观经济波动影响。伴随着我国宏观经济的结构优化、发展方式变化、体制变化、能源结构变化和增长动力的转换，将对本公司的生产经营产生一定的影响，进而影响本公司的经营业绩。
　　针对上述风险，公司将总结以往经验，紧密关注市场动态，稳定供求关系，强化煤炭市场分析能力。公司将通过巩固主业，做大做强公司煤炭生产、铁路、煤化工各板块，积极提升自身实力和核心竞争力，提高多样化、一体化经营能力，以更好地应对宏观经济波动。
　　3.行业竞争风险
　　长远来看，国内煤炭产能过剩的局面并没有得到根本缓解，随着落后产能的淘汰和行业集中度提高，煤炭行业国际化的趋势也愈加明显，煤炭行业的竞争将更加激烈；在国际油价长期低位运行、国内大型煤化工项目陆续投产的情况下，煤化工行业也将面临低油价、高煤价、产品销售竞争激烈等诸多困难。
　　针对日益加剧的行业竞争，公司将通过管理改革实现降本增效，继续保持行业领先的低成本高效率生产优势；同时，通过调整产品结构及销售结构，多渠道拓展市场，加强与重点客户战略合作关系，提高公司的行业竞争能力和市场占有率。面对国际油价低迷等不利因素，公司将通过调整产品结构顺应市场变化，同时加强技术创新和下游产品开发力度，实现产品向精细化、高端化延伸，提升效益。
　　4.资金需求增加的风险
　　煤化工行业属于资金密集型行业，目前公司正在内蒙古和新疆地区布署较大规模的煤制油项目，此前投入到这些项目中的资金主要用于可研、设计和征地等前期工作，在这些项目正式开展建设之后，所需资金规模将会加大。
　　对此，公司会根据各项目审批进度、产品市场情况以及公司整体资金安排，逐步有序推进各项目的建设工作，及时跟进、落实各项目贷款，并进一步推动股权融资、债权融资，拓展公司的融资渠道；同时，通过细分产业链，积极寻找战略和业务合作机会，分散项目风险、缓解资金压力。
　　5.安全风险
　　煤炭生产为地下开采作业，虽然公司目前机械化程度及安全管理水平较高，但随着矿井服务年限的延长、开采及掘进的延伸，给安全管理带来了考验，同时本公司的经营业务由煤炭行业向煤化工行业延伸，使得安全生产的风险加大。
　　对此，公司始终以安全生产为核心，不断加大安全生产投入，完善各项安全生产管理制度，强化现场管理，加强过程控制；落实安全生产主体责任，做到责任落实、目标落实、奖惩到位；继续推进煤矿安全质量标准化建设，抓紧完善煤化工作业和安全技术规程；加强安全技术培训和安全文化建设，全面提升员工业务素质和安全意识，加强安全监管力度，确保安全生产；通过推进信息化、自动化、智能化开采设施系统的使用，降低工人劳动强度，提高作业人员安全系数。
　　6.成本上升风险
　　随着国家继续加强节能减排、环境治理和安全生产等方面的工作，以及矿用物资价格及人员工资的上涨，煤矿征地、拆迁补偿费用的上升，使公司外部成本上升，成本压力增大，将对公司经营产生一定的影响。
　　对此，公司将继续深化管理改革，加强可控成本的预算管理，推行定额考核制度，挖潜降耗，进一步实施技术和工艺创新、优化配置，实现降本增效。
　　7.煤矿整体托管风险
　　为严格执行国家政策，合法依规开展生产经营活动，公司选择将部分煤矿进行整体托管。托管合同在执行过程中，如遇行业政策调整、市场环境变化、公司经营策略调整或承托方无法继续符合煤矿整体托管承托条件等不可预计或不可抗力因素影响，可能会导致合同无法如期或全部履行。
　　对此，公司将加强对煤矿安全生产技术及机电设备运行的监督与检查，加强对承托方生产经营指标的管理与考核，以提升安全管理水平、进一步降本增效，保持生产经营的活力。
　　8.汇率风险
　　本公司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。但本公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元和科威特第纳尔）依然存在外汇风险。本公司财务部门负责监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。公司一直高度重视汇率风险的监控和研究，与国内外金融机构就汇率相关业务保持着密切的联系，同时利用合理设计外币使用方式，通过多种方式加强汇率风险管理。
　　(五)其他
　　1.公司2024年资本支出计划
　　本公司目前有关2024年资本开支的计划可能随着业务计划的发展（包括潜在收购）、资本项目的进展、市场条件、对未来业务条件的展望及获得必要的许可证与监管批文而有所变动。除了按法律所要求之外，本公司概不承担任何更新资本开支计划数据的责任。
　　2.融资计划
　　本公司将通过统筹资金调度，优化资产结构，同时严格控制各项费用支出，加快资金周转速度，合理安排资金使用计划，支持公司的健康发展。本公司维持日常经营业务的资金需求，通过日常经营收入及债权融资和其他融资方式解决。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。公司直属及控股的机械化煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股9%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路，形成了铁路、公路和集... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。公司直属及控股的机械化煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股9%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路，形成了铁路、公路和集运站为一体的煤炭运输网络。多年来，公司不断加大铁路管理方面的技术与设备投入，煤炭集运能力得到持续提升，覆盖公司主要矿区的运输网络不断完善，形成较强的运力保障能力，为公司及周边煤炭外运创造了良好的条件。公司一直致力于发展洁净煤技术，提高产品附加值，延伸煤炭产业链，加快产业转型升级，以世界领先的煤间接液化制油技术为依托，在内蒙、新疆地区部署建设大型煤化工项目。
　　1.宏观经济环境
　　2023年上半年，随着经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，就业物价总体稳定，居民收入平稳增长，经济运行整体回升向好。
　　上半年，我国GDP同比增长5.5%。
　　2.国内市场环境
　　上半年，我国原煤生产稳定增长，进口高位增长,煤炭供应总量同比增长8.8%，煤炭消费总量同比增长5%左右，煤炭供给增速明显超过需求增速。在水电出力不足、燃煤发电较快增长，冶金、建材行业平稳运行的形势下，煤炭市场供应继续向宽松方向发展。
　　3.国际市场环境
　　2023年上半年，煤价弱势的重要原因之一是供给增速超预期，特别是进口量增长较快。蒙煤进口增量明显,澳洲煤炭进口全面放开，俄罗斯煤炭供应在上半年明显增加。另外进口煤炭零关税政策延续也促进了煤炭进口量的增加。1-6月份，全国共进口煤炭22,193万吨，同比增长93%。
　　4.下半年展望
　　供应方面，随着保供稳价政策措施不断落实，国内煤炭生产保持较高增速，进口煤量大幅增加，煤炭供应保障能力明显提升。需求方面，宏观经济恢复力度偏弱，经济内生动力不强，需求不足的状况仍比较明显，制约工业用电增速，当前中下游环节库存仍维持高位，去库不及预期。后期随着迎峰度夏结束，三季度发电用煤需求季节性下滑及房地产持续低迷影响，非电用煤需求较弱。
　　综合来看，下半年煤炭市场将维持在供需宽松的环境下运行，煤炭价格延续震荡下跌走势，波动幅度或将收窄，不排除季节性补库、产地安全环保大检查、进口煤政策变动导致的短期反弹。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，公司严格执行国家及地方有关保供、稳价的各项政策，强化电煤中长期合同的履约监管。在完成增产保供任务的同时，持续推进“绿色矿山”“智能化矿山”建设，较好地完成了半年度各项生产经营任务。
　　截至报告期末，公司总资产达949.42亿元，上半年实现营业收入253.15亿元，实现归属于母公司所有者的净利润47.64亿元。公司上半年累计生产商品煤2,409.33万吨，销售煤炭3,150.04万吨，铁路板块累计发运煤炭4,816.82万吨，煤化工板块累计生产各类油品和化工品58.59万吨。
　　煤炭生产方面，报告期内，公司继续按照“稳中求进、精准把握”的要求，着力创新科技提效，持续推动绿色矿山及智能化矿山建设，全面推进公司煤炭板块高质量发展。2023年3月，完成塔拉壕煤矿智能化矿山验收工作。
　　煤炭运销方面，报告期内，煤炭市场波动频繁且整体呈下行态势。公司严格执行国家有关保供、稳价的各项政策要求，以市场需求为出发点，优化销售结构，提升物流效率，统筹安排地销量和上站量，整合贸易板块，多策并举激发创效潜能。
　　煤化工板块方面，报告期内，面对国际油价持续下行，原料价格高企，以及消费税征收等影响，公司在保证项目安全稳定运行的前提下，优化业务运营模式，提高检修质量和效率，保证生产装置高负荷稳定运行；同时，公司增强科技持续创新能力，完善科技创新体系，重点自主研发项目产品顺利产出，产品附加值与经济效益得到进一步提升。
　　安全、环保工作方面，报告期内，公司牢固树立“人民至上，生命至上”的安全发展理念，坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，落实安全生产主体责任，保障安全生产投入，推进安全风险分级管控和事故隐患排查治理双重预防机制建设工作，持续开展安全管理水平分级评价式、体检式安全监察，构建赋能式安全生产责任体系。各板块均未发生轻伤及以上人身伤亡事故和涉险事故。
　　同时，公司坚持“百年伊泰、绿色能源、节能增效、持续发展”的环境能源方针，积极落实能耗双控要求，继续推进生态建设和节能减排工作，严格遵守能耗目标，持续推进绿色矿山建设，促进公司绿色低碳循环发展。报告期内，公司各单位环保设施整体稳定有效运行，各类污染物均达标排放，环境管理水平显著提升。

　　三、风险因素
　　1.政策风险
　　鉴于煤炭在我国资源禀赋及能源消费结构中的主导地位，煤炭一直是我国能源规划的重中之重，受国家政策影响较为明显。一方面，随着国家推动节能减排、加强生态文明建设、增强资源环境约束等能源发展策略，产生环保、生态问题的风险在逐步加大，煤炭开采、煤化工项目的准入门槛、节能环保、安全生产等要求将更加严格；另一方面，随着国家逐步加大供给侧改革力度，包括去产能、产能结构优化在内的政府调控政策也会对公司的生产运营产生较大的影响。
　　针对上述风险，公司将不断提高企业管理水平、加快产业升级、加强研究创新和节能环保，在安全生产和节能环保等方面全面达到或超过政策要求。同时，及时跟踪了解国家对煤炭行业的调控政策和对矿产资源管理的政策变化，合理安排生产，积极把握释放先进产能等政策，保障公司的正常生产运营。
　　2.宏观经济波动风险
　　本公司所属煤炭行业及其下游行业均为国民经济基础行业，与宏观经济联系紧密，非常容易受到宏观经济波动影响。伴随着我国宏观经济的结构优化、发展方式变化、体制变化、能源结构变化和增长动力的转换，将对本公司的生产经营产生一定的影响，进而影响本公司的经营业绩。
　　针对上述风险，公司将总结以往经验，紧密关注市场动态，稳定供求关系，强化煤炭市场分析能力。公司将通过巩固主业，做大做强公司煤炭生产、铁路、煤化工各板块，积极提升自身实力和核心竞争力，提高多样化、一体化经营能力，以更好地应对宏观经济波动。
　　3.行业竞争风险
　　长远来看，国内煤炭产能过剩的局面并没有得到根本缓解，随着落后产能的淘汰和行业集中度提高，煤炭行业国际化的趋势也愈加明显，煤炭行业的竞争将更加激烈；在国际油价长期低位运行、国内大型煤化工项目陆续投产的情况下，煤化工行业也将面临低油价、高煤价、产品销售竞争激烈等诸多困难。
　　针对日益加剧的行业竞争，公司将通过管理改革实现降本增效，继续保持行业领先的低成本高效率生产优势；同时，通过调整产品结构及销售结构，多渠道拓展市场，加强与重点客户战略合作关系，提高公司的行业竞争能力和市场占有率。面对国际油价低迷等不利因素，公司将通过调整产品结构顺应市场变化，同时加强技术创新和下游产品开发力度，实现产品向精细化、高端化延伸，提升效益。
　　4.资金需求增加的风险
　　煤化工行业属于资金密集型行业，目前公司正在内蒙古和新疆地区布署较大规模的煤制油项目，此前投入到这些项目中的资金主要用于可研、设计和征地等前期工作，在这些项目正式开展建设之后，所需资金规模将会加大。
　　对此，公司会根据各项目审批进度、国际原油市场情况以及公司整体资金安排，逐步有序推进各项目的建设工作，及时跟进、落实各项目贷款，并进一步推动股权融资、债权融资，拓展公司的融资渠道；同时，通过细分产业链，积极寻找战略和业务合作机会，分散项目风险、缓解资金压力。
　　5.安全风险
　　煤炭生产为地下开采作业，虽然公司目前机械化程度及安全管理水平较高，但随着矿井服务年限的延长、开采及掘进的延伸，给安全管理带来了考验，同时本公司的经营业务由煤炭行业向煤化工行业延伸，使得安全生产的风险加大。
　　对此，公司始终以安全生产为核心，不断加大安全生产投入，完善各项安全生产管理制度，强化现场管理，加强过程控制；落实安全生产主体责任，做到责任落实、目标落实、奖惩到位；继续推进煤矿安全质量标准化建设，抓紧完善煤化工作业和安全技术规程；加强安全技术培训和安全文化建设，全面提升员工业务素质和安全意识，加强安全监管力度，确保安全生产；通过推进信息化、自动化、智能化开采设施系统的使用，降低工人劳动强度，提高作业人员安全系数。
　　6.成本上升风险
　　随着国家继续加强节能减排、环境治理和安全生产等方面的工作，以及矿用物资价格及人员工资的上涨，煤矿征地、拆迁补偿费用的上升，使公司外部成本上升，成本压力增大，将对公司经营产生一定的影响。
　　对此，公司将继续深化管理改革，加强可控成本的预算管理，推行定额考核制度，挖潜降耗，进一步实施技术和工艺创新、优化配置，实现降本增效。
　　7.煤矿整体托管风险
　　为严格执行国家政策，合法依规开展生产经营活动，公司选择将部分煤矿进行整体托管。托管合同在执行过程中，如遇行业政策调整、市场环境变化、公司经营策略调整或承托方无法继续符合煤矿整体托管承托条件等不可预计或不可抗力因素影响，可能会导致合同无法如期或全部履行。
　　对此，公司将加强对煤矿安全生产技术及机电设备运行的监督与检查，加强对承托方生产经营指标的管理与考核，以提升安全管理水平、进一步降本增效，保持生产经营的活力。
　　8.汇率风险
　　本公司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。但本公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元和科威特第纳尔）依然存在外汇风险。本公司财务部门负责监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。公司一直高度重视汇率风险的监控和研究，与国内外金融机构就汇率相关业务保持着密切的联系，同时利用合理设计外币使用方式，通过多种方式加强汇率风险管理。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为内蒙古最大的地方煤炭企业，经过26年的发展，公司规模、发展质量和效益得到明显提高，产业结构优化，物质基础增强，在同行业中具有整体竞争优势。公司拥有丰富的煤炭储备、优越的开采条件、现代化的开采技术及持续的内外部资源整合机会。同时，公司始终坚持产运销一体化经营的方针，通过铁路和煤化工板块打造新的利润增长点，有利于公司实现长久稳定发展。
　　第一，公司煤炭产品是典型的“环保型”优质动力煤，具有中高发热值、中低含灰量、极低含硫量、极低含磷量、低含水量元素等特点，是国内目前大面积开发煤田中最好的煤种之一，具有强大的市场竞争优势。
　　第二，公司具有领先全行业的低成本开采优势，公司主要矿区地表条件稳定、地质结构简单、煤层埋藏深度较浅且倾斜角度较小、煤层相对较厚及瓦斯浓度低，大幅降低了本公司采矿作业的安全风险和生产成本。
　　第三，公司具有铁路运输优势，现已形成东连大准、大秦线，西接东乌线，北通京包线，南达神朔线的以准格尔、东胜煤田为中心向四周辐射的铁路运输网络，同时建立了多个大型煤炭发运站、货场和转运站，为公司煤炭的储运、发运创造了低成本、高效率的运行条件。
　　第四，公司以自有的领先世界的煤间接液化制油技术为依托，积极拓展煤化工业务，有助于延伸公司煤炭产业链，实现产业转型升级，提高核心竞争力并巩固行业地位。
　　第五，公司在做大做强的过程中，始终坚持履行对股东、地方和社会的责任。多年来不仅保持了优异的分红和纳税记录，而且积极帮助本地区进行环境治理和生态改善，真正做到了企业与社会的和谐发展。 收起▲