一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。公司直属及控股的机械化煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股8.90%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路，形成了铁路、公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。公司直属及控股的机械化煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股8.90%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路，形成了铁路、公路和集运站为一体的煤炭运输网络。多年来，公司不断加大铁路管理方面的技术与设备投入，煤炭集运能力得到持续提升，覆盖公司主要矿区的运输网络不断完善，形成较强的运力保障能力，为公司及周边煤炭外运创造了良好的条件。公司一直致力于发展洁净煤技术，提高产品附加值，延伸煤炭产业链，加快产业转型升级，以世界领先的煤间接液化制油技术为依托，在内蒙、新疆地区部署建设大型煤化工项目。
　　1.宏观经济环境
　　2025年上半年，面对全球经济复苏乏力、地缘政治冲突加剧等复杂严峻的国内外形势，国民经济延续稳健复苏态势，经济结构持续优化，新质生产力发展动能进一步增强。财政政策加力提效与货币政策精准调控，有效对冲了外部环境的不利影响。消费市场持续回暖，制造业投资增速回升，共同构筑了经济增长的坚实支撑。从宏观经济运行来看，2025年上半年国内生产总值（GDP）达66.05万亿元，同比增长5.3%，增速较2024年同期小幅回落但仍处于合理区间。在经济结构方面，新动能新优势加速形成。高技术产业投资保持增长、绿色产品消费需求持续释放，不仅为上半年经济平稳运行提供了强劲动力，更为下半年经济平稳运行奠定基础。
　　2.国内市场环境
　　2025年上半年，我国煤炭行业呈现"供需双稳、结构优化"的发展态势。1-6月规模以上工业原煤产量达23.1亿吨，同比增长1.8%，主产区产能释放平稳，有效保障了能源安全稳定供应；进口煤方面，上半年累计进口量达2.6亿吨，同比增长4.0%，虽增速较2024年同期放缓，但仍保持较高水平，主要因国际煤价波动及国内长协煤覆盖度提升等因素影响。煤炭消费呈现结构性分化。电力需求稳健增长，但在新能源发电装机容量持续扩大背景下，火电耗煤受到一定抑制；非电行业用煤需求仍显疲软，房地产及基建投资增速低位运行，水泥、钢铁等重点耗煤行业产量同比分别下降3.5%和2.1%，对煤炭消费形成拖累。市场运行方面，上半年全社会煤炭库存持续处于充裕水平，截至6月底，全国统调电厂存煤可用天数稳定维持在20天以上，主要港口煤炭库存同比增加12%；价格方面，市场煤价承压震荡，长协煤价格机制充分发挥了"压舱石"作用，有效平抑了市场价格波动。
　　3.国际市场环境
　　全球煤炭市场供需宽松格局延续，价格中枢呈现进一步下移态势。主要煤炭出口国呈现差异化发展：印尼、澳大利亚等传统出口国产能稳步释放，有效保障了市场供应；俄罗斯受地缘冲突后续影响，煤炭出口量同比下滑10%。但在全球贸易流重新配置的背景下，上半年全球海运煤供应总量仍实现同比增长2%。需求侧区域分化明显：亚太市场方面，印度、东南亚国家因经济持续发展带动能源需求，煤炭进口量保持增长，而中国、日韩等主要进口国因能源结构调整和库存充足等因素，采购节奏放缓；欧洲市场可再生能源替代加速，煤炭进口量同比降幅扩大至15%。价格表现上，上半年纽卡斯尔动力煤均价报收90美元/吨，较2024年同期下跌18%，市场观望情绪浓厚。
　　4.下半年展望
　　供应端方面，受安全生产监管升级和超产核查影响，产量增速放缓，预计全年煤炭产量增速将放缓；进口煤政策优化调整，下半年进口量或延续回落态势。需求端方面，呈现“电力强、非电弱”分化特征，电煤需求受夏季高温和冬季供暖支撑保持旺盛，但非电需求仍受制于房地产行业调整，水泥、钢铁等传统用煤行业需求疲软。库存去化加速，旺季可能阶段性反弹。在“高库存+高供应弹性”背景下，煤价大幅上涨动力不足，但需求季节性波动或引发阶段性反弹。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司积极应对市场波动和风险挑战，严格执行国家及地方有关保供、稳价的各项政策，强化电煤中长期合同的履约监管。在完成增产保供任务的同时，持续推进“绿色矿山”“智能化矿山”建设，较好地完成了半年度各项生产经营任务。
　　截至报告期末，公司总资产达962.26亿元，上半年实现营业收入207.74亿元，实现归属于母公司所有者的净利润24.48亿元。公司上半年累计生产商品煤3,007.72万吨，销售煤炭3,633.62万吨，铁路板块累计发运煤炭4,002.17万吨，煤化工板块累计生产各类油品和化工品64.68万吨。
　　煤炭生产方面，报告期内，公司在重大灾害防治、生产技术优化和资源开发等方面取得显著成效。在重大灾害防治方面，重点推进酸刺沟煤矿奥灰水防治工作，采用地面水平定向钻注浆等先进技术超前治理酸刺沟煤矿水害隐患，并通过动态监测和综合防控确保煤矿生产安全。生产技术管理方面，建立每日生产进度跟踪机制，通过推广掘锚机、六臂锚杆钻机等新设备，使掘进效率提升30%；机电管理实现智能化升级，智能综采系统跟机移架率达95%以上，吨煤电耗同比下降4.52%；绿色矿山建设有序推进，凯达煤矿完成绿色矿山申报准备，煤场管理实现"一矿一策"智能化升级。同时加强科研创新，立项5个技术攻关项目，并创新探索煤矸石综合利用技术。
　　煤炭运销方面，报告期内，面对国内煤炭市场持续下行的严峻挑战，积极调整经营策略，多措并举确保效益最大化。在销售策略方面，通过差异化定价稳定市场份额，长协兑现率保持行业领先；优化非电煤定价体系，与头部化工企业建立深度合作，形成"高附加值产品+优质客户"模式；灵活调整区内电厂定价策略，提高低热值煤种利用率。物流布局上，开发物流总包等低成本运输渠道。销售调控方面，加大地销力度，优化竞价机制提升市场活跃度。拓展贸易渠道，通过竞价销售机制优化和铁路代发等创新模式补充煤源，实现逆势突围。
　　煤化工板块方面，报告期内，面对国际原油价格波动、海外市场需求变化等挑战，公司深入贯彻"稳煤炭、强煤化、拓海外"发展战略，聚焦产业升级和市场开拓，推动煤化工产业向高端化、多元化、低碳化转型。重点推进了烷烃装置负荷提升、海外市场拓展、伊犁项目前期布局等关键工作，取得显著成效。同时，公司积极开展α烯烃、高碳醇等新产品市场调研，成功将环保清洗剂推广至铝加工行业，低沸点异十二烷打入EVA市场，特种蜡产品实现销售突破。通过优化销售定价机制、完善管理制度等措施，进一步提升了经营管理水平，为煤化工产业高质量发展提供了有力支撑。安全工作方面，报告期内，公司坚持"安全第一、预防为主、综合治理"方针，以"两个宁可""两个授权"安全理念为指导，构建了科学完善的安全环保管理体系。
　　在安全监管方面，公司创新采用赋能式责任体系，通过完善安全管理制度、优化责任考核机制，确保安全投入到位等举措，持续夯实安全管理基础；深化双重预防机制建设，组织风险研判和隐患治理，全年开展煤矿、化工等专项检查42次，严控重大安全风险；同时，公司着力构建"人防、机防、技防"三位一体防控体系，升级智能监控设备，引入AI违章识别技术，实现重点区域24小时智能监控；创新安全文化建设，实施矿领导安全生产考核记分制度，将安全责任落实到岗到人。各板块均未发生轻伤及以上人身伤亡事故和涉险事故，为公司高质量发展筑牢安全屏障。环保工作方面，公司深入践行"双碳"战略目标，加快推进碳管理体系搭建和信息化系统建设。启动碳管理数字化平台建设，通过“人防+技防”、“数据+模型”等多种模式，实时呈现各生产环节碳排放、碳资产等状况，提升公司双碳管理效率。深化监督指导服务职能，巩固污染防治成果。形成“责任明确、考核严格、奖惩分明”的环保管理机制，助力公司实现生态环境保护与可持续发展的协同推进。目前，各单位环保设施稳定有效运行，各类污染物合规处置、排放或综合利用，未发生环境事件。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为内蒙古最大的地方煤炭企业，经过28年的发展，公司规模、发展质量和效益得到明显提高，产业结构优化，物质基础增强，在同行业中具有整体竞争优势。公司拥有丰富的煤炭储备、优越的开采条件、现代化的开采技术及持续的内外部资源整合机会。同时，公司始终坚持产运销一体化经营的方针，通过铁路和煤化工板块打造新的利润增长点，有利于公司实现自身长久稳定发展。
　　第一，公司煤炭产品是典型的“环保型”优质动力煤，具有中高发热值、中低含灰量、极低含硫量、极低含磷量、低含水量等特点，是国内目前大面积开发煤田中最好的煤种之一，具有强大的市场竞争优势。
　　第二，公司具有领先的低成本开采优势，公司主要矿区地表条件稳定、地质结构简单、煤层埋藏深度较浅且倾斜角度较小、煤层相对较厚及瓦斯浓度低，大幅降低了公司采矿作业的安全风险和生产成本。
　　第三，公司具有铁路运输优势，现已形成东连大准、大秦线，西接东乌线，北通京包线，南达神朔线的以准格尔、东胜煤田为中心向四周辐射的铁路运输网络，同时建立了多个大型煤炭发运站、货场和转运站，为公司煤炭的储运、发运创造了低成本、高效率的运行条件。
　　第四，公司以自有的先进煤间接液化制油技术为依托，积极拓展煤化工业务，有助于延伸公司煤炭产业链，实现产业转型升级，提高核心竞争力并巩固行业地位。
　　第五，公司在做大做强的过程中，始终坚持履行对股东、地方和社会的责任。多年来不仅保持了优异的分红和纳税记录，而且积极帮助本地区进行环境治理和生态改善，真正做到了企业与社会的和谐发展。

　　四、可能面对的风险
　　1.政策风险
　　鉴于煤炭在我国资源禀赋及能源消费结构中的主导地位，煤炭一直是我国能源规划的重中之重，受国家政策影响较为明显。一方面，随着国家推动节能减排、加强生态文明建设、增强资源环境约束等能源发展策略，产生环保、生态问题的风险在逐步加大，煤炭开采、煤化工项目的准入门槛、节能环保、安全生产等要求将更加严格；另一方面，随着国家逐步加大供给侧改革力度，包括去产能、产能结构优化在内的政府调控政策也会对公司的生产运营产生较大的影响。
　　针对上述风险，公司将不断提高企业管理水平、加快产业升级、加强研究创新和节能环保，在安全生产和节能环保等方面全面达到或超过政策要求。同时，及时跟踪了解国家对煤炭行业的调控政策和对矿产资源管理的政策变化，合理安排生产，积极把握释放先进产能等政策，保障公司的正常生产运营。
　　2.宏观经济波动风险
　　本公司所属煤炭行业及其下游行业均为国民经济基础行业，与宏观经济联系紧密，非常容易受到宏观经济波动影响。伴随着我国宏观经济的结构优化、发展方式变化、体制变化、能源结构变化和增长动力的转换，将对本公司的生产经营产生一定的影响，进而影响本公司的经营业绩。
　　针对上述风险，公司将总结以往经验，紧密关注市场动态，稳定供求关系，强化煤炭市场分析能力。公司将通过巩固主业，做大做强公司煤炭生产、铁路、煤化工各板块，积极提升自身实力和核心竞争力，提高多样化、一体化经营能力，以更好地应对宏观经济波动。
　　3.行业竞争风险
　　长远来看，国内煤炭产能过剩的局面并没有得到根本缓解，随着落后产能的淘汰和行业集中度提高，煤炭行业国际化的趋势也愈加明显，煤炭行业的竞争将更加激烈；在国际油价长期低位运行、国内大型煤化工项目陆续投产的情况下，煤化工行业也将面临低油价、高煤价、产品销售竞争激烈等诸多困难。
　　针对日益加剧的行业竞争，公司将通过管理改革实现降本增效，继续保持行业领先的低成本高效率生产优势；同时，通过调整产品结构及销售结构，多渠道拓展市场，加强与重点客户战略合作关系，提高公司的行业竞争能力和市场占有率。面对国际油价低迷等不利因素，公司将通过调整产品结构顺应市场变化，同时加强技术创新和下游产品开发力度，实现产品向精细化、高端化延伸，提升效益。
　　4.资金需求增加的风险
　　煤化工行业属于资金密集型行业，目前公司正在新疆地区布署较大规模的煤制油项目，此前投入到这些项目中的资金主要用于可研、设计和征地等前期工作，在这些项目正式开展建设之后，所需资金规模将会加大。
　　对此，公司会根据各项目审批进度、产品市场情况以及公司整体资金安排，逐步有序推进各项目的建设工作，及时跟进、落实各项目贷款，并进一步推动股权融资、债权融资，拓展公司的融资渠道；同时，通过细分产业链，积极寻找战略和业务合作机会，分散项目风险、缓解资金压力。
　　5.安全风险
　　煤炭生产为地下开采作业，虽然公司目前机械化程度及安全管理水平较高，但随着矿井服务年限的延长、开采及掘进的延伸，给安全管理带来了考验，同时本公司的经营业务由煤炭行业向煤化工行业延伸，使得安全生产的风险加大。
　　对此，公司始终以安全生产为核心，不断加大安全生产投入，完善各项安全生产管理制度，强化现场管理，加强过程控制；落实安全生产主体责任，做到责任落实、目标落实、奖惩到位；继续推进煤矿安全质量标准化建设，抓紧完善煤化工作业和安全技术规程；加强安全技术培训和安全文化建设，全面提升员工业务素质和安全意识，加强安全监管力度，确保安全生产；通过推进信息化、自动化、智能化开采设施系统的使用，降低工人劳动强度，提高作业人员安全系数。
　　6.成本上升风险
　　随着国家继续加强节能减排、环境治理和安全生产等方面的工作，以及矿用物资价格及人员工资的上涨，煤矿征地、拆迁补偿费用的上升，使公司外部成本上升，成本压力增大，将对公司经营产生一定的影响。
　　对此，公司将继续深化管理改革，加强可控成本的预算管理，推行定额考核制度，挖潜降耗，进一步实施技术和工艺创新、优化配置，实现降本增效。
　　7.煤矿整体托管风险
　　为严格执行国家政策，合法依规开展生产经营活动，公司选择将部分煤矿进行整体托管。托管合同在执行过程中，如遇行业政策调整、市场环境变化、公司经营策略调整或承托方无法继续符合煤矿整体托管承托条件等不可预计或不可抗力因素影响，可能会导致合同无法如期或全部履行。
　　对此，公司将加强对煤矿安全生产技术及机电设备运行的监督与检查，加强对承托方生产经营指标的管理与考核，以提升安全管理水平、进一步降本增效，保持生产经营的活力。
　　8.汇率风险
　　本公司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。但本公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元和港币）依然存在外汇风险。本公司财务部门负责监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。公司一直高度重视汇率风险的监控和研究，与国内外金融机构就汇率相关业务保持着密切的联系，同时利用合理设计外币使用方式，通过多种方式加强汇率风险管理。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司坚持稳中求进的工作总基调，扎实推进低碳转型，优化产业结构布局，持续深化管理改革，坚持创新驱动，统筹推进各项工作。
　　截至报告期末，公司总资产达到839.24亿元，全年实现营业收入519.68亿元，全年实现归属于母公司所有者的净利润为51.57亿元。公司全年累计生产商品煤5,820.17万吨，销售煤炭7,340.55万吨，铁路板块累计发运煤炭8,519.35万吨，煤化工板块累计生产各类油品和化工品146.46万吨,销售各类油品和化工品147.25万吨。
　　煤炭生产方面，报告期内，公司新建和改扩建矿井项目进展顺利，伊犁矿业项目稳步推进，塔拉壕煤矿... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司坚持稳中求进的工作总基调，扎实推进低碳转型，优化产业结构布局，持续深化管理改革，坚持创新驱动，统筹推进各项工作。
　　截至报告期末，公司总资产达到839.24亿元，全年实现营业收入519.68亿元，全年实现归属于母公司所有者的净利润为51.57亿元。公司全年累计生产商品煤5,820.17万吨，销售煤炭7,340.55万吨，铁路板块累计发运煤炭8,519.35万吨，煤化工板块累计生产各类油品和化工品146.46万吨,销售各类油品和化工品147.25万吨。
　　煤炭生产方面，报告期内，公司新建和改扩建矿井项目进展顺利，伊犁矿业项目稳步推进，塔拉壕煤矿二水平延深一、二期工程已全部完成并进入回采巷道准备阶段；绿色矿山建设取得新突破，公司荣获行业年度绿色矿山建设先进企业称号，目前公司已有4座煤矿获5A级绿色矿山认证、2座煤矿获4A级认证；智能化矿山系统建设持续推进，智能化选煤厂项目完成规划审核；重点科研项目成果显著，初步建立了酸刺沟煤矿奥灰水防治体系，矸石综合利用项目有效落地。
　　煤炭运销方面，报告期内，公司通过开拓贸易渠道，创新经营策略，新开发大型煤矿生产企业合作伙伴，有效拓宽了煤炭供应渠道，实现贸易量的大幅增长，稳固了公司下水煤市场份额。进口煤业务成功拓展印尼、俄罗斯、澳大利亚和蒙古国四个主要贸易渠道，满足了特定市场需求。优化销售策略，调整合同定价模式，灵活应对市场变化，显著提升了销售环节的获利空间。强化内外市场联动，深入调研市场需求，灵活调整销售策略，实现了销量与效益的双重提升。调整物流布局，与中国铁路呼和浩特局集团有限公司呼和浩特铁路物流中心签订物流总包协议，降低了物流成本。满都拉口岸海关监管仓于2024年11月28日顺利通过呼和浩特海关验收，正式具备运营条件。
　　铁路运输方面，报告期内，公司综合运用轨检车、接触网4C检测车等数据科学精准进行维修养护，延长设备使用周期，提升了行车安全系数。在经营管理方面，抓住政策机遇，完善集疏运通道，拓展煤源调运范围，增加散户运量，提升企业核心竞争力。
　　煤化工板块方面，报告期内，公司通过强化生产管控、推进智能化建设、优化质量管理体系及处置闲置资产等措施，实现了装置高效运行和成本节约。同时，公司制定了煤化工产业转型升级规划，推动国内外多个重点项目落地，并拓展了海外合作机会。
　　安全、环保工作方面，报告期内，公司深入贯彻落实习近平总书记“两个至上”“两个根本”重要论述，坚持“安全第一，预防为主，综合治理”的安全生产方针，安全生产形势总体平稳，各产业板块均未发生人身伤亡事故，未出现新增职业病病例，圆满完成了公司年度既定安全目标。公司全年煤炭生产百万吨死亡率为零，铁路运行无险性及重大行车责任事故，煤化工无人员重伤及大型设备损害事故。6座煤矿获特级安全高效矿井称号；2座煤矿获一级安全高效矿井称号。
　　2024年，公司深入贯彻落实国家“双碳”战略目标，将绿色低碳发展理念全面融入企业战略规划。通过建立健全能耗双控管理体系，持续优化污染防治措施，完善固废资源化利用机制，公司圆满完成了年度环境与能源管理目标。在碳资产管理方面，公司密切关注碳市场政策动向，系统构建科学规范的碳管理体系，为绿色转型奠定坚实基础。公司全年完成节能技术改造项目7项，煤炭生产板块单位产品综合能耗达到行业先进水平，化工板块能耗达到基准水平，超额完成国家及地方节能考核目标。公司荣获“行业年度绿色矿山建设先进企业”称号。
　　社会责任方面，公司以党建为统领，初步建立了社会责任履行管理体系，在乡村振兴、支持教育事业等方面做了大量工作，全年对外捐赠金额达0.9亿元。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，全球煤炭行业在能源转型、地缘政治及经济复苏等多重因素影响下呈现复杂态势，国内外市场分化明显。国际方面，全球煤炭消费量总体趋稳，但区域分化加剧。印度、东南亚等新兴经济体因工业化推进及电力需求增长，煤炭进口持续增加。印尼、澳大利亚、俄罗斯等主要出口国受极端天气、地缘冲突影响，供应链波动显著。2024年全球煤炭价格整体震荡回落。
　　国内方面，动力煤市场呈现“供需双增、整体宽松”的格局。从供给侧看，随着保供政策持续推进，山西、内蒙古等主产区先进产能加速释放，全年全国规模以上工业原煤产量47.6亿吨，同比增长1.3%。同时，进口煤延续高位，全年进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%。需求方面，经济温和复苏带动用煤需求小幅上涨，2024年我国商品煤消费量同比增长约1.3%。煤化工产品产量增加支撑用煤需求增长，但新能源装机规模扩大抑制火电耗煤增速，电煤消费占比逐步减少；受基建增速放缓影响，钢铁、建材行业煤炭消费量同比下降。总体来看，全国煤炭经济运行基本平稳，煤炭价格中枢有所回落。
　　原油方面，2024年全球原油市场在结构性紧平衡格局下维持高位震荡运行。供应端受OPEC+延续主动减产政策影响，使得有效剩余产能降至历史低位，非OPEC增量主要依赖美国页岩油，但资本开支增速放缓导致产量弹性受限；需求侧呈现“东强西弱”区域分化，亚洲新兴经济体成为支撑全球消费增长核心，而发达市场在能源转型背景下需求持续萎缩。地缘政治风险成为年内关键定价变量，中东局势动荡与航运危机频发推动布伦特原油在75-95美元/桶区间宽幅波动，风险溢价与衰退担忧交替主导市场情绪。全球原油库存持续消耗至五年均值低位，叠加炼化产能结构性错配，轻质低硫油溢价持续走阔，市场供需平衡的脆弱性显著上升。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。
　　公司直属及控股的煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、冶金、建材及化工等行业企业的燃料用煤。公司市场覆盖华北、华东、华南、华中、东北、西北等广大地区，与众多火电、冶金、建材及化工用户建立了稳定、长期友好、互惠双赢的战略合作关系，具有较高的品牌效益。
　　现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股8.9%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路。多年来，公司不断加大铁路管理方面的技术与设备投入，煤炭集运能力得到持续提升，覆盖公司主要矿区的运输网络不断完善，为公司及周边煤炭外运创造了良好的条件。
　　公司长期以来致力于深化和拓展煤炭产业链，积极推动煤炭的清洁高效利用，以提升产品附加值，助力煤化工产业的转型升级。凭借领先的煤间接液化制油技术，公司在内蒙和新疆地区部署了大型煤化工项目。目前，公司已成功投入运营16万吨/年的煤制油示范项目和120万吨/年的精细化学品项目，主要产品涵盖费托粗液蜡、石脑油、费托精制蜡、液化石油气及混合烯烃等。此外，通过烷烃分离装置，公司还生产正己烷、正庚烷、正癸烷、正十二烷及IP系列异构烷烃等多样化产品，不仅丰富了产品线，也增强了市场竞争力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为内蒙古最大的地方煤炭企业，经过27年的发展，公司规模、发展质量和效益得到明显提高，产业结构优化，物质基础增强，在同行业中具有整体竞争优势。公司拥有丰富的煤炭储备、优越的开采条件、现代化的开采技术及持续的内外部资源整合机会。同时，公司始终坚持产运销一体化经营的方针，通过铁路和煤化工板块打造新的利润增长点，有利于公司实现自身长久稳定发展。
　　第一，公司煤炭产品是典型的“环保型”优质动力煤，具有中高发热值、中低含灰量、极低含硫量、极低含磷量、低含水量等特点，是国内目前大面积开发煤田中最好的煤种之一，具有强大的市场竞争优势。
　　第二，公司具有领先的低成本开采优势，公司主要矿区地表条件稳定、地质结构简单、煤层埋藏深度较浅且倾斜角度较小、煤层相对较厚及瓦斯浓度低，大幅降低了本公司采矿作业的安全风险和生产成本。
　　第三，公司具有铁路运输优势，现已形成东连大准、大秦线，西接东乌线，北通京包线，南达神朔线的以准格尔、东胜煤田为中心向四周辐射的铁路运输网络，同时建立了多个大型煤炭发运站、货场和转运站，为公司煤炭的储运、发运创造了低成本、高效率的运行条件。
　　第四，公司以自有的领先的煤间接液化制油技术为依托，积极拓展煤化工业务，有助于延伸公司煤炭产业链，实现产业转型升级，提高核心竞争力并巩固行业地位。
　　第五，公司在做大做强的过程中，始终坚持履行对股东、地方和社会的责任。多年来不仅保持了优异的分红和纳税记录，而且积极帮助本地区进行环境治理和生态改善，真正做到了企业与社会的和谐发展。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年是“十四五”规划收官之年，我国煤炭行业将呈现“保供稳价与转型升级”协同推进的发展态势。从国家层面看，在能源安全战略导向下，产能调控政策将持续优化，通过“全国煤矿产能储备体系”建设，确保47亿吨左右的基准产能，强化能源安全“压舱石”作用；同时，加速推进智能化改造，预计大型煤矿智能化采掘工作面渗透率将突破60%，安全生产标准同步提升。在“双碳”目标引领下，重点示范推广煤炭清洁高效利用技术，推动传统能源向绿色低碳方向转型。
　　从内蒙古自治区层面看，作为国家重要能源和战略资源基地，2025年将着力构建“提质增效与绿色转型”双轮驱动的发展新格局。具体将聚焦三大重点任务：一是深化产能结构优化，推动优质产能释放；二是加速绿色低碳转型，完善循环经济产业链；三是全面推进智慧矿山建设，确保大型煤矿智能化率达到100%。自治区将配套建设国家级煤炭工业互联网平台，打造“产、运、销、储”一体化数字化管控体系。
　　(二)公司发展战略
　　2025年，结合国内外经济发展的形势和自身条件，公司制定了实业、资本“双轮驱动”，稳煤炭、强煤化、拓海外的发展战略。公司将坚持“四个不变”办企原则，以“价值共创、责任共担、利益共享”为导向，持之以恒推动实业高质量发展，持续发力拓展海外业务，向具有国际竞争力的能源与化工产业集团目标迈进。公司将全面贯彻高质量发展理念，稳中求进，重点围绕以下方面精准发力：一是筑牢思想防线，构建持久“大安全”体系；二是围绕高质量发展，优化产业布局；三是围绕产业转型需要，推动创新攻坚；四是持续深化管理改革，抓可为、增效益。五是加强党建企业文化建设，凝聚高质量发展合力。
　　(三)经营计划
　　*以上经营目标及预计会受到风险、不明朗因素及假设的影响，实际结果可能与该等陈述有重大差异。该等陈述不构成对投资者的实质承诺。投资者应注意不恰当信赖或使用此类信息可能造成投资风险。
　　2025年，为达到上述经营目标，公司拟采取下列策略和行动。
　　1.筑牢思想防线，构建持久“大安全”体系
　　公司将以强化全员安全环保红线与经营合规意识为根基，构建高质量发展与安全、环保、合规协同的“大安全”体系，严格遵循中央及地方法规政策，坚持“不松懈、不麻痹、不自满”，完善内控制度，落实“不违规、不违法、不打擦边球”的“三不”纪律。聚焦煤炭深部开采、煤化工等重点产业，压实安全生产一线责任，健全责权对等的检查奖惩机制；统筹绿色环保要求，推进煤矸石综合利用与“双碳”任务。同步加强税法及合规培训，防范税费、土地及林草等合规风险，筑牢公司可持续发展防线。
　　2.围绕高质量发展，优化产业布局
　　公司将以经济效益和生产效率为核心推动高质量发展，通过优化产业结构统筹当前与长远效益。煤炭板块稳根基，盘活存量资产，释放主力矿井产能，严控成本并推进新项目开发，同时优化物流销售，发挥运力优势，实现经济效益最大化；煤化工板块挖潜增效，推进产品升级与延链项目，加快重点项目建设；顺应“一带一路”机遇，积极拓展海外业务，构建内外互补格局，提升竞争力与抗风险能力；按照市场“优胜劣汰”的竞争机制，优化互补产业布局。
　　3.围绕产业转型需要，推动创新攻坚
　　科技创新是公司产业升级的重要手段，要紧紧围绕转型需求，开展技术攻坚和项目储备。煤化工方面要充分利用形成的科创平台，发挥“聚合”功能，集产业链、创新链等多链要素，实现研发资源共享。煤炭生产方面要围绕煤矿高效智能开采关键技术与装备应用，对沿空留巷开采、超长工作面、智能化采掘技术和装备应用，煤矿重大灾害智能监控预警与防控技术，煤矿深部开采涉及的多重灾害风险耦合叠加治理问题进行攻坚，为公司煤炭生产技术进步提供有力支撑。
　　4.持续深化管理改革，抓可为、增效益
　　围绕公司发展战略，继续深化管理改革，不断完善公司治理和合规管理能力，实现“责、权、利”的合理配置，以实现管理的规范化和高效化。
　　5.加强党建企业文化建设，凝聚高质量发展合力
　　引领高质量发展，最重要的就是以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大及历次全会精神，用党的创新理论武装头脑、指导发展、统筹全局，以坚强堡垒“模范”支部创建为契机，深入开展“一引领三融合”，打造坚强政治堡垒和模范基层党组织。结合干部作风问题纠治和干部队伍综合素质评价，深入推进党风廉政建设和纪检工作，为公司发展营造良好政治氛围。
　　(四)可能面对的风险
　　1.政策风险
　　鉴于煤炭在我国资源禀赋及能源消费结构中的主导地位，受国家政策影响较为明显。一方面，随着国家推动节能减排、加强生态文明建设、增强资源环境约束等能源发展策略，产生环保、生态问题的风险在逐步加大，煤炭开采、煤化工项目的准入门槛、节能环保、安全生产等要求将更加严格；另一方面，随着国家逐步加大供给侧改革力度，包括产能结构优化在内的政府调控政策也会对公司的生产运营产生较大的影响。
　　针对上述风险，公司将不断提高企业管理水平、加快产业升级、加强研究创新和节能环保，在安全生产和节能环保等方面全面达到或超过政策要求。同时，及时跟踪了解国家对煤炭行业的调控政策和对矿产资源管理的政策变化，合理安排生产，积极把握释放先进产能等政策，保障公司的正常生产运营。
　　2.宏观经济波动风险
　　本公司所属煤炭行业及其下游行业均为国民经济基础行业，与宏观经济联系紧密，非常容易受到宏观经济波动影响。伴随着我国宏观经济的结构优化、发展方式变化、体制变化、能源结构变化和增长动力的转换，将对本公司的生产经营产生一定的影响，进而影响本公司的经营业绩。
　　针对上述风险，公司将总结以往经验，紧密关注市场动态，稳定供求关系，强化煤炭市场分析能力。公司将通过巩固主业，做大做强公司煤炭生产、铁路、煤化工各板块，积极提升自身实力和核心竞争力，提高多样化、一体化经营能力，以更好地应对宏观经济波动。
　　3.行业竞争风险
　　长远来看，国内煤炭产能过剩的局面并没有得到根本缓解，随着落后产能的淘汰和行业集中度提高，煤炭行业国际化的趋势也愈加明显，煤炭行业的竞争将更加激烈；在国际油价长期低位运行、国内大型煤化工项目陆续投产的情况下，煤化工行业也将面临低油价、高煤价、产品销售竞争激烈等诸多困难。
　　针对日益加剧的行业竞争，公司将通过管理改革实现降本增效，继续保持行业领先的低成本高效率生产优势；同时，通过调整产品结构及销售结构，多渠道拓展市场，加强与重点客户战略合作关系，提高公司的行业竞争能力和市场占有率。面对国际油价低迷等不利因素，公司将通过调整产品结构顺应市场变化，同时加强技术创新和下游产品开发力度，实现产品向精细化、高端化延伸，提升效益。
　　4.资金需求增加的风险
　　煤化工行业属于资金密集型行业，目前公司正在新疆地区部署较大规模的煤制油项目，此前投入到这些项目中的资金主要用于可研、设计和征地等前期工作，在这些项目正式开展建设之后，所需资金规模将会加大。
　　对此，公司会根据各项目审批进度、产品市场情况以及公司整体资金安排，逐步有序推进各项目的建设工作，及时跟进、落实各项目贷款，并进一步推动股权融资、债权融资，拓展公司的融资渠道；同时，通过细分产业链，积极寻找战略和业务合作机会，分散项目风险、缓解资金压力。
　　5.安全风险
　　煤炭生产为地下开采作业，虽然公司目前机械化程度及安全管理水平较高，但随着矿井服务年限的延长、开采及掘进的延伸，给安全管理带来了考验，同时本公司的经营业务由煤炭行业向煤化工行业延伸，使得安全生产的风险加大。
　　对此，公司始终以安全生产为核心，不断加大安全生产投入，完善各项安全生产管理制度，强化现场管理，加强过程控制；落实安全生产主体责任，做到责任落实、目标落实、奖惩到位；继续推进煤矿安全质量标准化建设，抓紧完善煤化工作业和安全技术规程；加强安全技术培训和安全文化建设，全面提升员工业务素质和安全意识，加强安全监管力度，确保安全生产；通过推进信息化、自动化、智能化开采设施系统的使用，降低工人劳动强度，提高作业人员安全系数。
　　6.成本上升风险
　　随着国家继续加强节能减排、环境治理和安全生产等方面的工作，以及矿用物资价格及人员工资的上涨，煤矿征地、拆迁补偿费用的上升，使公司外部成本上升，成本压力增大，将对公司经营产生一定的影响。
　　对此，公司将继续深化管理改革，加强可控成本的预算管理，推行定额考核制度，挖潜降耗，进一步实施技术和工艺创新、优化配置，实现降本增效。
　　7.煤矿整体托管风险
　　为严格执行国家政策，合法依规开展生产经营活动，公司选择将部分煤矿进行整体托管。托管合同在执行过程中，如遇行业政策调整、市场环境变化、公司经营策略调整或承托方无法继续符合煤矿整体托管承托条件等不可预计或不可抗力因素影响，可能会导致合同无法如期或全部履行。
　　对此，公司将加强对煤矿安全生产技术及机电设备运行的监督与检查，加强对承托方生产经营指标的管理与考核，以提升安全管理水平、进一步降本增效，保持生产经营的活力。
　　8.汇率风险
　　本公司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。但本公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元和科威特第纳尔）依然存在外汇风险。本公司财务部门负责监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。公司一直高度重视汇率风险的监控和研究，与国内外金融机构就汇率相关业务保持着密切的联系，同时利用合理设计外币使用方式，通过多种方式加强汇率风险管理。
　　(五)其他
　　1.公司2025年资本支出计划
　　本公司目前有关2025年资本开支的计划可能随着业务计划的发展（包括潜在收购）、资本项目的进展、市场条件、对未来业务条件的展望及获得必要的许可证与监管批文而有所变动。除了按法律所要求之外，本公司概不承担任何更新资本开支计划数据的责任。
　　2.融资计划
　　本公司将通过统筹资金调度，优化资产结构，同时严格控制各项费用支出，加快资金周转速度，合理安排资金使用计划，支持公司的健康发展。本公司维持日常经营业务的资金需求，通过日常经营收入及债权融资和其他融资方式解决。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。公司直属及控股的机械化煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股8.90%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路，形成了铁路、公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　本公司是以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。公司直属及控股的机械化煤矿共10座，现阶段的主要产品为环保型优质动力煤，主要作为下游火电、建材及化工等行业企业的燃料用煤。现有控股并投入运营的铁路主要有3条：准东铁路、呼准铁路和酸刺沟煤矿铁路专用线。同时，公司还参股新包神铁路（占股15%）、准朔铁路（占股12.36%）、蒙冀铁路（占股8.90%）、鄂尔多斯南部铁路（占股3.9226%）、浩吉铁路（占股2%）。此外，公司还在优质煤炭富集的纳林庙地区建成了以曹羊公路为主线，辐射周边矿区的150公里矿区公路，形成了铁路、公路和集运站为一体的煤炭运输网络。多年来，公司不断加大铁路管理方面的技术与设备投入，煤炭集运能力得到持续提升，覆盖公司主要矿区的运输网络不断完善，形成较强的运力保障能力，为公司及周边煤炭外运创造了良好的条件。公司一直致力于发展洁净煤技术，提高产品附加值，延伸煤炭产业链，加快产业转型升级，以世界领先的煤间接液化制油技术为依托，在内蒙、新疆地区部署建设大型煤化工项目。
　　1.宏观经济环境
　　2024年上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进，转型升级和高质量发展取得新进展。虽然外部环境复杂性、严峻性及不确定性明显上升、国内结构调整持续深化等带来新挑战，但宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素也形成新支撑。据国家统计局初步核算，2024年上半年国内生产总值（GDP）达到61.7万亿元，同比增长5.0%。这一增速在全球主要经济体中仍处于领先水平，在各项政策措施的支撑下，有望继续保持平稳健康发展态势。
　　2.国内市场环境
　　2024年上半年，我国煤炭产量保持相对高位，国家统计局数据显示，1-6月份，规模以上工业原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%；煤炭进口量创历史同期新高，全国累计进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%；煤炭消费增长不及预期，水电和太阳能发电增速较高，对火电形成了一定程度的替代。受地产行业下行影响，水泥和粗钢产量同比下降，非电需求整体表现较弱；二季度以来，受下游市场需求回升、铁路运费下调等因素影响，社会存煤水平整体保持稳定，并在一定程度上有所提升，统调电厂存煤和港口库存均保持在较高水平，为能源供应的稳定性和安全性提供了有力保障。上半年，煤炭价格整体下行，市场煤价也明显回落。长协煤价相对平稳，发挥了煤炭市场的“稳定器”作用。
　　3.国际市场环境
　　2024年上半年，全球原油市场的供需矛盾有所缓解，主要生产国保持稳定的生产态势。受全球经济前景和地缘政治局势的影响，价格波动较大。
　　国际煤炭市场环境呈现出供应充足、需求分化、价格偏弱运行的特点。从供应端来看，除去俄罗斯煤炭受美国制裁而出口量明显减少外，其余主流煤炭出口国的出口量稳中有增。国际市场虽有扰动，但国际煤炭整体供应依旧充裕，故需求端对于国际煤价的影响更大。从需求端来看，主流煤炭进口国的煤炭库存高企，一定程度上加重了贸易商的观望情绪。国际煤价波动幅度较前两年明显收窄，整体偏弱运行。
　　4.下半年展望
　　随着煤炭生产开发布局优化和“双碳”目标持续推进，我国煤炭供给将进一步向西转移，煤炭消费将控量、提质，煤炭供需将总体相对平衡。从供应端看，预计下半年，我国煤炭总产量同比降幅将继续收窄，全年产量同比可能由降转增。在进口煤需求旺盛、电煤长期合同扎实推进、进口煤货源充足等因素影响下，我国优质进口煤需求将继续增长。从需求端看，下半年需求端支撑或较上半年有所改善，对煤价会形成较强底部支撑；但考虑到各环节库存高位、各大型煤矿产量释放弹性空间较大等因素，难以出现持续性或大幅上涨。预计下半年煤价或保持区间震荡运行为主。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司积极应对市场波动和风险挑战，严格执行国家及地方有关保供、稳价的各项政策，强化电煤中长期合同的履约监管。在完成增产保供任务的同时，持续推进“绿色矿山”“智能化矿山”建设，较好地完成了半年度各项生产经营任务。
　　截至报告期末，公司总资产达872.11亿元，上半年实现营业收入249.41亿元，实现归属于母公司所有者的净利润32.36亿元。公司上半年累计生产商品煤2,557.82万吨，销售煤炭3,278.58万吨，铁路板块累计发运煤炭4,531.15万吨，煤化工板块累计生产各类油品和化工品73.39万吨。
　　煤炭生产方面，报告期内，公司通过系统梳理并修编井工煤矿技术管理制度，全面提升了煤矿技术管理工作的规范化与程序化。针对露天煤矿与灾害治理项目，优化完善了生产计划与管理制度，强化技术指导，推动高质量发展。同时，优化采掘布局与设计，推动新技术应用与交流，解决了坚硬顶板治理、煤巷底鼓防治等多项技术难题，并与科研院所合作推进科研攻关，促进了技术创新与应用。数字矿山及信息化建设取得显著进展，智能化运维体系逐步完善，技术管理水平逐步提升。同时，公司积极响应绿色矿山建设号召，完善顶层设计，推进高标准建设。
　　煤炭运销方面，报告期内，面对煤炭市场下行及运输挑战，公司通过调整定价模式、灵活调度确保运力、统筹销售提升效益、开拓贸易补充煤源，创造更多效益。公司通过建立伊泰电子购销平台门户网站、建立港口煤质数据库、将发运站现场视频摄像头接入煤炭供应链系统等数智化系统改造，提升运营效率，提高港口配煤的科学性和合理性，助力公司稳健发展。
　　煤化工板块方面，报告期内，面对复杂的经济形势以及煤炭、原油市场波动等风险挑战，公司全力推动煤化工产业向高端化、多元化、低碳化转型，促进产业升级和价值提升。规划并实施了12项转型升级项目，均按计划有序推进。依托产业优势深化合作交流，拓宽产业发展方向。开展了“化工事业合伙人全球招募”的宣传工作，并与国内外拥有关键技术和应用市场的企业进行交流，储备煤化工延链补链强链项目，助力公司产业转型和煤化工产业高质量发展。
　　安全、环保工作方面，报告期内，公司重点贯彻落实国务院安委会、应急管理部、各级行业管理部门、安全监管监察部门等上级安全管理部门下达的各项安全管理文件精神，不断健全安全生产责任体系，夯实安全生产标准化达标水平，努力提升安全风险分级管控和事故隐患排查治理双重预防机制实践应用质量，不断完善新形势下生产经营单位的分级分类监管工作，扎实有效开展安全管理水平分级评价式、体检式安全监察，促进安全管理水平整体提升和安全生产形势保持持续稳定。各板块均未发生轻伤及以上人身伤亡事故和涉险事故。
　　同时，公司围绕黄河流域生态环境保护及高质量发展、碳达峰碳中和等核心任务，积极推进矿区规划修编、项目报批、土地手续办理等工作，完善能耗双控管理机制，稳步推进碳达峰碳中和政策落地。公司坚持“对外研判政策导向、关注碳市场动态，对内统筹分类施策、防范风险隐患”的原则，加快建立规范、科学的碳管理体系，推动公司绿色低碳发展。目前，各单位环保设施稳定有效运行，各类污染物合规处置、排放或综合利用，未发生环境事件。

　　三、风险因素
　　1.政策风险
　　鉴于煤炭在我国资源禀赋及能源消费结构中的主导地位，煤炭一直是我国能源规划的重中之重，受国家政策影响较为明显。一方面，随着国家推动节能减排、加强生态文明建设、增强资源环境约束等能源发展策略，产生环保、生态问题的风险在逐步加大，煤炭开采、煤化工项目的准入门槛、节能环保、安全生产等要求将更加严格；另一方面，随着国家逐步加大供给侧改革力度，包括去产能、产能结构优化在内的政府调控政策也会对公司的生产运营产生较大的影响。
　　针对上述风险，公司将不断提高企业管理水平、加快产业升级、加强研究创新和节能环保，在安全生产和节能环保等方面全面达到或超过政策要求。同时，及时跟踪了解国家对煤炭行业的调控政策和对矿产资源管理的政策变化，合理安排生产，积极把握释放先进产能等政策，保障公司的正常生产运营。
　　2.宏观经济波动风险
　　本公司所属煤炭行业及其下游行业均为国民经济基础行业，与宏观经济联系紧密，非常容易受到宏观经济波动影响。伴随着我国宏观经济的结构优化、发展方式变化、体制变化、能源结构变化和增长动力的转换，将对本公司的生产经营产生一定的影响，进而影响本公司的经营业绩。
　　针对上述风险，公司将总结以往经验，紧密关注市场动态，稳定供求关系，强化煤炭市场分析能力。公司将通过巩固主业，做大做强公司煤炭生产、铁路、煤化工各板块，积极提升自身实力和核心竞争力，提高多样化、一体化经营能力，以更好地应对宏观经济波动。
　　3.行业竞争风险
　　长远来看，国内煤炭产能过剩的局面并没有得到根本缓解，随着落后产能的淘汰和行业集中度提高，煤炭行业国际化的趋势也愈加明显，煤炭行业的竞争将更加激烈；在国际油价长期低位运行、国内大型煤化工项目陆续投产的情况下，煤化工行业也将面临低油价、高煤价、产品销售竞争激烈等诸多困难。
　　针对日益加剧的行业竞争，公司将通过管理改革实现降本增效，继续保持行业领先的低成本高效率生产优势；同时，通过调整产品结构及销售结构，多渠道拓展市场，加强与重点客户战略合作关系，提高公司的行业竞争能力和市场占有率。面对国际油价低迷等不利因素，公司将通过调整产品结构顺应市场变化，同时加强技术创新和下游产品开发力度，实现产品向精细化、高端化延伸，提升效益。
　　4.资金需求增加的风险
　　煤化工行业属于资金密集型行业，目前公司正在内蒙古和新疆地区布署较大规模的煤制油项目，此前投入到这些项目中的资金主要用于可研、设计和征地等前期工作，在这些项目正式开展建设之后，所需资金规模将会加大。
　　对此，公司会根据各项目审批进度、产品市场情况以及公司整体资金安排，逐步有序推进各项目的建设工作，及时跟进、落实各项目贷款，并进一步推动股权融资、债权融资，拓展公司的融资渠道；同时，通过细分产业链，积极寻找战略和业务合作机会，分散项目风险、缓解资金压力。
　　5.安全风险
　　煤炭生产为地下开采作业，虽然公司目前机械化程度及安全管理水平较高，但随着矿井服务年限的延长、开采及掘进的延伸，给安全管理带来了考验，同时本公司的经营业务由煤炭行业向煤化工行业延伸，使得安全生产的风险加大。
　　对此，公司始终以安全生产为核心，不断加大安全生产投入，完善各项安全生产管理制度，强化现场管理，加强过程控制；落实安全生产主体责任，做到责任落实、目标落实、奖惩到位；继续推进煤矿安全质量标准化建设，抓紧完善煤化工作业和安全技术规程；加强安全技术培训和安全文化建设，全面提升员工业务素质和安全意识，加强安全监管力度，确保安全生产；通过推进信息化、自动化、智能化开采设施系统的使用，降低工人劳动强度，提高作业人员安全系数。
　　6.成本上升风险
　　随着国家继续加强节能减排、环境治理和安全生产等方面的工作，以及矿用物资价格及人员工资的上涨，煤矿征地、拆迁补偿费用的上升，使公司外部成本上升，成本压力增大，将对公司经营产生一定的影响。
　　对此，公司将继续深化管理改革，加强可控成本的预算管理，推行定额考核制度，挖潜降耗，进一步实施技术和工艺创新、优化配置，实现降本增效。
　　7.煤矿整体托管风险
　　为严格执行国家政策，合法依规开展生产经营活动，公司选择将部分煤矿进行整体托管。托管合同在执行过程中，如遇行业政策调整、市场环境变化、公司经营策略调整或承托方无法继续符合煤矿整体托管承托条件等不可预计或不可抗力因素影响，可能会导致合同无法如期或全部履行。
　　对此，公司将加强对煤矿安全生产技术及机电设备运行的监督与检查，加强对承托方生产经营指标的管理与考核，以提升安全管理水平、进一步降本增效，保持生产经营的活力。
　　8.汇率风险
　　本公司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。但本公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元和科威特第纳尔）依然存在外汇风险。本公司财务部门负责监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。公司一直高度重视汇率风险的监控和研究，与国内外金融机构就汇率相关业务保持着密切的联系，同时利用合理设计外币使用方式，通过多种方式加强汇率风险管理。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为内蒙古最大的地方煤炭企业，经过27年的发展，公司规模、发展质量和效益得到明显提高，产业结构优化，物质基础增强，在同行业中具有整体竞争优势。公司拥有丰富的煤炭储备、优越的开采条件、现代化的开采技术及持续的内外部资源整合机会。同时，公司始终坚持产运销一体化经营的方针，通过铁路和煤化工板块打造新的利润增长点，有利于公司实现自身长久稳定发展。
　　第一，公司煤炭产品是典型的“环保型”优质动力煤，具有中高发热值、中低含灰量、极低含硫量、极低含磷量、低含水量等特点，是国内目前大面积开发煤田中最好的煤种之一，具有强大的市场竞争优势。
　　第二，公司具有领先的低成本开采优势，公司主要矿区地表条件稳定、地质结构简单、煤层埋藏深度较浅且倾斜角度较小、煤层相对较厚及瓦斯浓度低，大幅降低了公司采矿作业的安全风险和生产成本。
　　第三，公司具有铁路运输优势，现已形成东连大准、大秦线，西接东乌线，北通京包线，南达神朔线的以准格尔、东胜煤田为中心向四周辐射的铁路运输网络，同时建立了多个大型煤炭发运站、货场和转运站，为公司煤炭的储运、发运创造了低成本、高效率的运行条件。
　　第四，公司以自有的先进煤间接液化制油技术为依托，积极拓展煤化工业务，有助于延伸公司煤炭产业链，实现产业转型升级，提高核心竞争力并巩固行业地位。
　　第五，公司在做大做强的过程中，始终坚持履行对股东、地方和社会的责任。多年来不仅保持了优异的分红和纳税记录，而且积极帮助本地区进行环境治理和生态改善，真正做到了企业与社会的和谐发展。 收起▲