一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　（一）公司简介　　公司控股股东为中科星图（688568），实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理服务为核心，专业从事航天测控管理、太空态势感知、航天数字仿真等业务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司基于洞察者系列平台，围绕航天器在轨管理及天地通信，融合AI大模型等新一代信息技术，构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通服务系统，打造太空云产品体系，为用户提供太空管理服务综合解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务商。目前，公司业务覆盖特种领域和民商领域。　　（二）主要产品和服务　　在上述主营业务体系下，公司业务主要分为四类：　　公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）公司简介
　　公司控股股东为中科星图（688568），实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理服务为核心，专业从事航天测控管理、太空态势感知、航天数字仿真等业务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司基于洞察者系列平台，围绕航天器在轨管理及天地通信，融合AI大模型等新一代信息技术，构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通服务系统，打造太空云产品体系，为用户提供太空管理服务综合解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务商。目前，公司业务覆盖特种领域和民商领域。
　　（二）主要产品和服务
　　在上述主营业务体系下，公司业务主要分为四类：
　　公司主要产品和服务形态包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设和系统集成。具体情况如下：
　　1、技术开发与服务
　　公司依托自主研发的洞察者系列产品及积累的各类航天领域核心算法，结合用户航天任务的差异化需求，为特种领域、民用航天、商业航天等用户提供太空管理相关的定制化系统开发与服务。
　　2、软件销售
　　软件销售系公司向用户提供自主研发、国产可控的洞察者软件产品，满足航天领域用户通用业务需求。
　　3、测控地面系统建设
　　公司依托洞察者系列产品及航天测控系统总体能力与工程经验，面向用户提供包括但不限于航天基础设施系统方案设计、地面站指标论证和建设、测控覆盖分析和链路计算、专用设备选型及适配、软硬件部署、系统安装及调试，并最终向客户交付一体化全功能的地面站系统。
　　4、系统集成
　　为满足用户航天系统软硬件集成的要求，公司基于多年的专业技术积累及项目实施经验，通过集成优化航天系统通用硬件及软件，向客户提供系统集成服务，满足客户多样化需求。
　　报告期内公司的主要客户以及销售、服务模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1、主要经营数据
　　2025年上半年，公司各项业务稳健发展，整体经营情况良好，报告期内公司实现营业收入9,917.67万元，较2024同期增长21.90%；实现净利润3,225.59万元，较2024同期增长24.26%。截至2025年6月30日，公司总资产70,244.09万元，较上年期末减少3.34%，公司净资产51,792.40万元，较上年期末增长8.90%。
　　（二）行业情况
　　1、航天产业发展概况
　　2025年上半年，全球火箭发射持续保持活跃，随着低轨互联网星座的快速扩张，在轨航天器数量持续增加。在相关行业政策的大力支持下，伴随着我国商业火箭运载能力、发射场资源供给能力及卫星智能化水平的持续提升，相关应用场景也得以快速拓展，中国商业航天产业生态持续完善，有望迎来高质量发展的新局面。
　　（1）全球火箭发射市场继续保持活跃
　　2025年上半年全球航天发射活动再创新高，共完成153次航天发射任务，继续保持上升势头。中美两国在航天发射领域继续占据主导地位，“猎鹰”（Falcon）和“长征”系列火箭成为推动全球航天发射活动持续增长的主要动力，与此同时，各航天大国新型号运载火箭持续发射，美国“火神”（Vulcan）、新格伦、中国长征十二火箭、长征八号甲、欧洲阿里安-6（Ariane-6）火箭、日本H-3火箭发射成功。多型火箭的技术突破和新型火箭的投入使用，反映出全球航天技术的持续发展和发射能力的稳步提升。
　　（2）低轨星座快速扩张，在轨航天器数量持续增加
　　2025年上半年，全球共发射航天器2,090颗，同比增长58.5%。低轨星座的快速扩张对全球航天器发射格局产生了显著影响。美国星链新增部署1,485颗卫星，保持绝对领先地位。中国则发射了GW星座、千帆星座、吉利星座和云遥星座等星座的153颗卫星，同比增长92.4%，增速远超全球平均水平。
　　（3）国内商业航天取得显著进展
　　2025年上半年，我国累计成功完成火箭发射35次，将153个载荷送入太空，相比2024年上半年增加近17%。火箭方面，其中商业火箭发射共计6次，占全部发射的17%。多家商业火箭企业在液体火箭的回收和重复使用这一主流降成本方式中进展较快，至少将有六种可回收火箭2025年首飞。卫星方面，千帆星座、GW星座正式进入快速组网阶段，遥感、导航、物联网乃至算力等方向的卫星发射数量也有较大提升。发射基础设施方面，海南商业航天发射场连续两次成功发射卫星互联网低轨卫星，标志着商业航天基础设施运行逐步成熟。随着东风商业航天创新试验区液体火箭新工位、山东海阳东方航天港海上发射指挥船及坐底式海上发射平台的陆续投入使用，商业发射公司服务保障能力将不断提升，持续满足更高频次、低成本的发射需求。
　　2、太空管理领域发展情况
　　随着在轨商业卫星数量的不断增长，星座系统越来越复杂，国内外相关企业正持续加大在卫星/火箭测运控、太空态势感知以及航天数字仿真等太空管理领域的投入与技术创新力度。
　　在航天测控管理方面，2025年上半年，国内站网布局与规模持续完善，数传站的数据接收速率实现稳步提升；海外站网建设同步推进，且已成功为国内星座提供商业服务。随着液体可回收火箭将于2025年年底前后投入收发试验，商业发射场测控中心系统建设正在持续推进，商业测控公司也积极参与火箭测控服务。此外，商业航天测控公司在测运控软件方面的研制能力也不断提升，不仅直接服务于大型星座的运行管理，还凭借日益完善的全球地面站网体系，有力支撑了商业卫星的在轨测控管理任务，并可为国际卫星提供高质量测控服务。
　　在太空态势感知方面，随着近地轨道卫星星座大规模部署以及太空碎片环境日趋复杂，如何降低碰撞风险并维护太空环境的安全性、可持续性受到各国主管部门、商业航天公司的日益重视，国家级太空交通管理系统呼之欲出。国外商业太空态势感知公司，包括Slingshot、Leolabs、ExoAnalyticSolutions进一步扩大观测网络规模，NorthStarEarth&Space公司发射了首批4颗态势感知卫星，Starlink开发了space-safety.starlink.com网站，可以发布Starlink和合作星座的精准星历，并提供预警计算功能。国内商业航天企业也持续推进天、地基态势感知基础设施的建设。
　　在航天数字仿真方面，业务范围由近地空间、同步轨道，逐步扩展到地月空间以及太阳系，近地空间超大规模星座管控、地月空间系统的一体化建设成为新的发展热点。针对超大规模星座管控，航天数字仿真已经由平台管控，发展为与星座业务运控、环境监测紧密耦合的体系化仿真，尤其要求对星座自主化管控进行精细化仿真评估。针对地月空间系统一体化建设仿真，开展了多类型轨道卫星协同工作效能的高精度仿真分析。由于大模型技术的突飞猛进，大模型与航天数字仿真的结合也是仿真技术最新的发展方向，包括基于大模型的场景构建与配置、基于多Agent的仿真效能分析等，通过大模型技术的引入，能够有效提升仿真场景构建以及复杂场景多策略仿真分析的效率。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　技术更新迭代的风险
　　公司所处技术密集型产业具有产品更新迭代速度快的特点，对公司在市场发展趋势预测、关键技术及产品研发、核心技术更新与优化等方面要求较高。公司主营业务领域近几年发展迅猛，随着卫星发射频率及在轨卫星数量的不断增加，下游用户在多星在轨碰撞预警、多星同时仿真、测控支持、星座在轨运行管控、太空环境虚拟现实等方面对公司技术能力提出更高的要求。如果公司不能准确研判技术发展方向，持续投入研发并进行技术迭代，则可能导致公司失去技术优势及市场机遇，对公司发展造成不利影响。
　　国家及行业政策影响较大的风险
　　航天产业是国家鼓励发展的战略性支柱产业，从国家到地方层面出台了一系列政策有效保证相关产业发展与落地，有利促进了公司航天测控管理与航天工业设计业务迅速发展。如《国家卫星导航产业中长期发展规划》《关于印发国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025年）的通知》《中国航天助力联合国2030年可持续发展目标的声明》等政策文件，从明确推动航天产业创新发展、鼓励社会资本参与国家民用空间基础设施建设和应用开发、统筹规划卫星导航基础设施的建设和应用等多个方面为我国航天产业发展提供政策保障。2023年12月召开的中央经济工作会议也强调打造商业航天等若干战略性新兴产业。如果相关政策对行业发展支持力度减弱、政策执行延后或存在偏差，则可能导致公司的发展环境出现变化，并对公司的生产经营产生不利影响。应对措施：公司及时掌握国家最新政策，把握商业机会，充分利用国家政策机遇拓展业务，降低行业政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。
　　规模较小的风险
　　虽然公司拥有一定的研发实力和资源优势，但公司目前仍处于快速成长阶段，规模与国际同行业先进公司相比处于相对弱势，抗风险能力有待提高。内外部环境发生变化时，如不能及时采取适当措施进行风险管理，则可能影响公司的稳定经营，造成不利影响。应对措施：公司将充分利用目前的市场及政策机遇期，充分发挥公司的技术优势、产品优势，持续加大研发投入力度，对现有产品进行升级，保持市场竞争力，同时拓宽融资渠道、增加融资规模、增强资金实力，以进一步扩大公司业务规模，提升市场地位，确保经营业绩的稳步增长。
　　人才资源的风险
　　核心技术人员和管理人员是企业发展的核心要素之一。公司现有业务对从业人员的专业性与综合素质要求较高，航天测控管理与航天数字仿真类业务需要根据客户的航天数字仿真特征、开发需求、测控模拟精度要求等细节进行定制化设计、开发与实施，专业门槛较高。公司业务及开发人员需精通轨道动力学、姿态动力学、遥测数据融合方法、测控设备分析方法等基础科学与方法，还要掌握软硬件开发技术，熟悉客户业务流程。同时，对于专业型人才的争夺一直是行业内普遍的竞争策略，如不能对核心技术人员和管理人员实行有效的激励和约束，可能导致相关人员流失，进而对企业的经营和发展造成一定影响。
　　税收政策变化的风险
　　根据财政部、税务总局、发展改革委、工业和信息化部《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告》（财政部、税务总局、发展改革委、工业和信息化部公告2020年第45号）文件规定，公司2024年度享受减半征收企业所得税待遇，2025年度享受高新技术企业15%优惠税率。如果未来以上税收优惠政策发生不利变化，可能对公司的经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将持续关注国家税收政策变化情况，及时跟进最新政策要求，降低税收政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。同时，公司将持续加强产品的竞争力和销售规模，提升公司的盈利能力，减少对税收优惠的依赖。
　　收入季节性波动的风险
　　公司主营业务呈现明显的季节性特点，前三季度收入占全年收入比重较小，第四季度收入占全年收入比重较大。公司产品/服务的下游最终用户主要为特种领域航天客户和商业航天客户，该类客户一般在上半年制定采购计划，审批通过后进行招标和项目实施。受项目验收审批等因素影响，在第四季度集中交付和验收，从而导致公司业绩的季节性特征明显，公司收入及盈利存在一定的季节性波动风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）公司简介
　　公司控股股东为中科星图（688568），实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理业务为核心，专业从事航天测控管理、航天数字仿真、太空态势感知、卫星在轨服务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司围绕航天器在轨管理及天地通信，构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通管控系统，建设融合AI大模型等新一代信息技术的太空云产品体系，提升航天系统的能力和效益，为全球用户提供太空管理综合解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务商。公司业务发端于航天特种领域，凭借核心技术团队在特种领域多年来高标准交付国家重大航天工程任务所积累的技术优势，目前已全面拓展至特种... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）公司简介
　　公司控股股东为中科星图（688568），实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理业务为核心，专业从事航天测控管理、航天数字仿真、太空态势感知、卫星在轨服务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司围绕航天器在轨管理及天地通信，构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通管控系统，建设融合AI大模型等新一代信息技术的太空云产品体系，提升航天系统的能力和效益，为全球用户提供太空管理综合解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务商。公司业务发端于航天特种领域，凭借核心技术团队在特种领域多年来高标准交付国家重大航天工程任务所积累的技术优势，目前已全面拓展至特种领域、民用航天和商业航天领域。
　　（二）主要产品和服务
　　公司主要产品和服务形态包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设和系统集成。具体情况如下：
　　1、技术开发与服务
　　公司航天专家及工程师依托自主研发的洞察者系列产品及积累的各类航天领域核心算法，结合用户航天任务的差异化需求，为特种领域、民用航天、商业航天等用户提供航天测控管理、航天数字仿真领域的定制化系统开发与服务。
　　2、软件销售
　　软件销售系公司向用户提供自主研发、国产可控的洞察者软件产品，满足航天领域用户通用业务需求。
　　3、测控地面系统建设
　　公司航天专家及工程师依托洞察者系列产品及航天测控系统总体能力与工程经验，面向用户提供包括但不限于航天基础设施系统方案设计、地面站指标论证和建设、测控覆盖分析和链路计算、专用设备选型及适配、软硬件部署、系统安装及调试，并最终向客户交付一体化全功能的地面站系统。
　　4、系统集成
　　为满足用户航天系统软硬件集成的要求，公司基于多年的专业技术积累及项目实施经验，通过集成优化航天系统通用硬件及软件，向客户提供系统集成服务，满足客户多样化需求。
　　报告期内公司的主要客户以及销售、服务模式未发生变化。
　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、主要经营数据
　　2024年度，公司各项业务稳健发展，整体经营情况良好，报告期内公司实现营业收入28,834.61万元，较2023年度增长25.90%；实现净利润8,497.44万元，较2023年度增长35.68%。截至2024年底，公司总资产72,673.08万元，较去年同期增长91.93%，公司净资产47,561.21万元，较去年同期增长112.65%。
　　报告期内，公司不同口径下业务收入占比较此前年度基本保持稳定。
　　2、各业务板块经营情况
　　报告期内，公司经营管理团队按照董事会的要求，积极推进和落实各项经营工作，并对市场和客户的情况及时做出反应，快速动态调整相关经营和管理措施。报告期内，随着中国航天产业的不断发展，公司以航天测控管理与航天数字仿真业务为方向，加快加深在特种领域、民商领域的战略布局。与此同时，公司充分利用AI技术持续升级洞察者系列产品功能和业务扩展能力，以技术创新推动产品发展。
　　公司在2024年重点组织推进了以下事项：一是持续稳定和扩大航天特种领域存量客户的服务规模，提升存量客户的服务质量。报告期内，公司与已有客户的业务合作持续深入，不断提升对存量客户的服务质量。公司积极组织专业团队，对航天特种领域的业务进行深度分析，依托公司场景与产品研究、新技术研发的优势，可有效满足航天特种领域客户在航天测控管理与航天数字仿真业务的需求，使公司的业务规模和范围有效扩大，为实现公司业务的稳定增长奠定了坚实的基础。
　　二是持续拓展商业航天领域客户，进一步提升商业航天客户覆盖率。报告期内，公司新增多个商业航天公司客户，深度加强了与星网等公司的合作，打开了新的客户市场，为后续业务的快速增长提供强劲动力，进一步提升商业航天覆盖度。
　　三是在产品研发方面，以“平台+分析工具”的技术路线，持续升级洞察者系列产品功能和业务扩展。针对碰撞预警、态势感知和轨道控制方向推出了专业分析工具，深度挖掘相关业务领域用户需求，持续优化用户体验。融合超算和人工智能的技术，推动产品发展。
　　四是公司持续优化调整人才结构，加强技术体系建设，加大对专业技术人员的培训，持续提高专业技术能力。
　　2024年，公司业务发展态势总体保持良好，从客观现实情况及长远发展趋势来看，商业航天领域将在很长一段时间内保持相对高速增长，公司未来将获得更快速的业务增长。
　　(二)行业情况
　　1、航天产业发展概况
　　2024年全年火箭发射持续保持活跃，在低轨互联网星座快速扩张下，在轨航天器数量持续增加，以月球探测为代表的深空探测稳步推进。国内在政策加持下，伴随着商业火箭运载能力不断提升，发射场资源供给增加，卫星更加智能化、拓展出更多应用场景，中国商业航天产业生态将不断培育，有望迎来高质量发展新局面。
　　（1）全球火箭发射市场继续保持活跃
　　2024年全球航天发射活动再创新高，全年共完成263次航天发射任务，比2023年223次增长18%，继续保持强劲上升势头。中美两国在航天发射领域继续占据主导地位，“猎鹰”（Falcon）和“长征”系列火箭成为推动全球航天发射活动持续增长的主要动力，与此同时，各航天大国运载火箭迎来新老交替，美国“火神”（Vulcan）、新格伦、中国长征十二火箭、长征八号甲、欧洲阿里安-6（Ariane-6）火箭、日本H-3火箭发射成功。多型火箭的技术突破和新型火箭的投入使用，反映出全球航天技术的持续发展和发射能力的稳步提升。
　　（2）低轨星座快速扩张，在轨航天器数量持续增加
　　2024年，全球共发射航天器2,873颗，按航天器所属国统计，美国以2,269颗稳居世界首位，其他国家与其差距较大。低轨星座的快速扩张对全球航天器发射格局产生了显著影响。美国“星链”新增部署1,982颗卫星，保持绝对领先地位。此外，SpaceX还为美国国家侦察局部署了105颗“星盾”，中国则发射了“千帆”“吉利”和“云遥”等星座的100余颗卫星，展现了快速发展的势头。
　　2024年，全球在轨航天器总数突破万颗，达到11,605颗，其中，美国以8,813颗继续稳居世界首位，中国在轨航天器数量达到1,094颗，跃升至第二位。
　　（3）深空探测稳步推进
　　2024年，全球月球探索活动呈现出稳步推进态势，主要航天国家根据当前任务窗口和技术周期不断优化政策和规划支撑力度，保障探月活动有序推进。
　　中国探月工程取得重大进展，载人登月目标稳步推进。3月，“鹊桥二号”中继星成功发射，为“嫦娥六号”任务提供支持；5月，“嫦娥六号”月球探测器成功发射并在月球背面南极艾特肯盆地实现精准软着陆。载人登月任务已完成前期的关键技术攻关和深化论证，长征十号运载火箭、梦舟载人飞船、揽月着陆器、登月航天服均按计划进入初步样品制作和地面测试阶段。
　　（4）国内商业航天取得显著进展
　　2024年国内全年火箭发射68次，将257颗卫星发射入轨，发射数量与2023年持平，卫星入轨数量增加150%。火箭方面，2024年商业火箭发射共计12次，占全部发射的18%。多家商业航天企业，在探索液体火箭的回收和重复使用这一主流降成本方式中取得进展，已有百米级和十公里级验证火箭垂直起降飞行的成功试验经验。卫星方面，千帆星座、GW星座也正式进入组网阶段，遥感、导航、物联网乃至算力等方向的卫星发射数量也有较大提升。发射基础设施方面，2024年11月底，海南商业航天发射场建成并成功首发，标志着商业航天基础设施建设实现零的突破。
　　2、航天测控管理及航天数字仿真领域发展情况
　　在航天测控管理领域，不断增长的在轨卫星数量持续对地面站网规模、全球化覆盖比例提出更高的要求，国内相关企业在地面站网和测运控中心等基础设施层面的投入不断加大。商业航天测控公司也凭借不断完善的地面站网体系，有力支撑了商业卫星的在轨测控管理任务，持续提升卫星管控水平，并开始逐步拓展业务边界，尝试为国际卫星提供高质量的测控服务，展现出了强大的技术实力和服务能力。
　　在航天数字仿真领域，深空轨道设计成为前沿焦点，深空星际航行轨道规划、近地小行星防御策略制定、空间稀有矿产资源探测路径设计等创新应用，极有可能成为大国在航天战略新兴领域博弈的关键筹码。空间交通管理方面，随着近地轨道卫星星座大规模部署以及太空碎片环境日趋复杂，太空交通管理系统作为保障轨道资源合理利用、降低碰撞风险的核心机制，对于维护太空环境的安全性、可持续性以及太空服务功能的稳定性至关重要，也对航天数字仿真提出了更高要求。智能化应用层面，受益于人工智能技术的爆发式发展，航天数字仿真平台正迎来全新的发展机遇，其应用范畴将从传统的空间系统构型设计、性能分析评估，向智能化航天器自主轨道控制、基于大数据和机器学习的智能太空交通管理等高端业务领域加速拓展。
　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　展望2025年，在低轨星座和商业航天领域的持续带动下，全球航天活动将延续增长势头。预计美国和中国将继续领跑，同时新型运载火箭的投入将为全球航天提供更多发射能力。低轨星座的扩展将进一步推动航天器发射的增长，尤其是在通信和遥感等领域。随着航天技术的不断成熟，2025年全球航天产业将进一步多元化，向更高水平迈进。
　　1、低轨星座建设加速，新型火箭密集首飞，在轨卫星数量持续增多
　　2025年，多个低轨卫星互联网星座建设再提速。国外Starlink在星舰成熟后将开始V2版本卫星的大规模部署；Oneweb在完成第一阶段部署后，第二阶段预计部署6,372颗卫星；亚马逊Kuiper宣布将提高卫星生产速度，于2025年初开始部署卫星星座。
　　据报道，2025年，我国低轨星座建设计划将加快进度，GW星座计划未来五年内完成约10%的部署，即到2029年底前发射约1,300颗卫星，平均到2025年需发射约260颗卫星，“千帆星座”计划2025年完成一期648颗卫星的部署。2025年初，GW星座、千帆星座等低轨卫星互联网星座持续发射新卫星，各个卫星星座已进入全面建设阶段。
　　国内多款新型号火箭有望在2025年首飞。我国新型运载火箭长征八号甲运载火箭已成功完成首飞，而朱雀三号、力箭二号、智神星一号、双曲线三号等多款新型号火箭也计划在2025年首飞，低成本可重复使用火箭有望取得突破，我国航天发射次数有望再上新台阶。海南商业航天发射场二期项目正式开工，有望提升海南商业航天发射场的综合发射能力，助推2025年以及未来的卫星高密度发射。
　　随着卫星在轨数量持续增加，航天测控管理及航天数字仿真领域的整体业务规模有望进一步提升。
　　2、深空探测和载人航天稳步推进，商业化合作规模扩大
　　2025年，新一轮月球探索任务大潮涌动，载人航天持续推进，商业公司合作规模进一步扩大。2025年，中国载人航天除计划发射神舟二十号、神舟二十一号、天舟九号外，昊龙货运航天飞机、轻舟货运飞船和它们的登天云梯——朱雀三号、力箭二号也将首次登台。
　　随着深空探测、载人航天商业化程度不断提升，航天测控管理及航天数字仿真领域的业务范围也将得到进一步延伸。
　　3、卫星智能化管控趋势明显，激光通信接近常态化应用
　　经过软件定义卫星的在轨试验、星载算力和星间激光技术的进步以及人工智能技术尤其是大模型技术的飞速发展，卫星智能化管控、基于激光通信的星间互联互通已经接近实际大规模应用的前期。
　　2024年6月，美国的遥感卫星运营商Planet表示，将在Pelican-2卫星上搭载Nvidia Jetson edge AI platform，成为首批在遥感卫星上搭载Nvidia JetsonGPU的公司之一，以此来提升遥感星座的智能成像和快速信息提取能力。
　　之江实验室在2024年世界互联网大会乌镇峰会上首次对外宣布“三体计算星座”项目，通过将算力带上太空，并通过激光链路互联实现卫星数据的实时在轨处理，从而提高数据处理效率和减少信息损耗，将“天感地算”变为“天感天算”，实现算力智能化、自主化。
　　基于激光星间链路的大型星座系统规模与管控复杂度远大于当前小规模星座，以地面测控为主的管控模式难以支持，未来的卫星测控管理需要转变为星上自主管理为主，地面以基于大模型技术的管控模型训练以及数字孪生推演评估相结合为辅的管控模式，对航天测控管理及航天数字仿真提出了更高要求。公司也将加大卫星自主智能管控、基于人工智能的航天测控管理及航天数字仿真技术研发，更好的满足客户需求。
　　4、空间安全形势愈发紧张，在轨服务逐步兴起
　　大量卫星发射使得卫星轨道资源紧张，将使空间碎片持续增加，空间安全形势愈发紧张。根据欧洲航天局的统计，到2024年未，直径超过10cm的碎片约有4.05万，直径在1cm至10cm之间的碎片约有110万，2024年下半年，Starlink卫星碰撞规避操作达到约2.5万次。空间安全形势迫切需要空间态势感知基础设施能力建设，包括光学观测设备以及基于超算、AI计算的的太空态势数据处理与预警发布中心。
　　此外，随着在轨卫星数量的增加，卫星可持续性活动正逐渐兴起，包括卫星在轨延寿、卫星在轨故障处置服务、卫星碎片主动移除、发射后轨道修正服务、重新定轨服务、离轨服务等，有望成为商业航天的新蓝海。
　　公司未来将在空间安全和在轨服务领域加大研发力度，创新探索商业服务模式，力求占领市场先机。
　　(二)公司发展战略
　　公司将围绕“技术引领、生态协同、全球布局”三大核心，深化战略转型，全面构建航天领域智能化、生态化、国际化发展新格局。公司以集团化运营为基础，整合产业链上下游资源，围绕全方位太空管理，构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通管控系统，建设AI赋能的太空云产品体系；深化与科研院所、商业航天企业的战略合作，推动技术共享与场景共创；加速国际化布局，提升市场竞争力和品牌影响力。具体规划如下：
　　1、太空云服务平台
　　以数据、计算、模型为核心，建设融合AI大模型等新一代信息技术的太空云产品体系，提供太空全域数据服务、智能计算服务、线上应用服务以及低代码开发平台服务，构建全方位太空管理服务能力，助力太空管理产业生态。
　　2、天地一体化航天测控通信
　　重点建设地基激光与微波融合地面站网，通过共享共建扩大站网规模，加强地基测控新技术新体制研究应用，突破低成本天基测控技术，推出微波、激光星载测控通信终端产品，构建实时、高效的测控通信体系，助力商业航天行业发展。
　　3、卫星自主智能管控
　　启动卫星自主智能管控技术体系建设，完成星上定轨、预报等软件模块的设计、研发与交付，开展智能化定轨、控制以及规划等技术研究与实现，构建可靠、高效、智能、自主的管控平台，基于AI大模型完成地面测控软件平台的智能化升级，为国家级航天任务和商业星座客户提供全天候保障。
　　4、天地一体化太空交通管控
　　建设天地一体化太空态势观测基础设施，以及基于超算和AI算法的太空态势数据处理与预警发布中心，研究低成本太空碎片清除以及在轨服务技术体系，探索碎片商业服务模式，服务于特种领域与商业航天用户。
　　通过四大业务方向的推进，公司致力于成为全球航天测控领域的标杆企业，推动商业航天产业向智能化、规模化跨越发展。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年，公司将通过加大产品研发、保持行业领先地位；通过市场开拓，继续扩大市场影响力和占有率；通过节约成本、强化内部管理等措施实现公司业绩提升，为未来稳健发展奠定坚实基础，用业绩为投资者带来持续回报。
　　1、瞄准巨型星座智能安全管控，加大新产品研发
　　融合AI大模型等新一代信息技术，建设以数据、计算、模型为核心的太空云产品体系，提供太空全域数据服务、智能计算服务、线上应用服务以及低代码开发平台服务，构建全方位太空管理服务能力，助力太空管理产业生态。
　　针对在轨卫星数量不断增多、测控需求多样化的情况，推进地面站网规模增强建设，加强与生态伙伴的共享共建，共同推进海外测控站网布局；加快包括Ka频段、DVB-S2体制、激光星地链路在内的新技术研究与建设；积极探索低成本民商用天基测控系统建设途径，增强测控数传的时效性，提升测控服务能力。
　　针对空间碎片环境形势紧张、卫星在轨碰撞风险增大的情况，启动天地一体化的态势感知系统论证、设计与建设，形成空间态势数据以及碰撞预警信息发布体系，服务于特种领域与商业航天用户。
　　针对低轨巨型星座组网建设、卫星管控需求剧增的情况，公司将进一步升级“洞察者”产品体系功能，启动卫星智能管控产品体系研发，加强与大语言模型厂商的合作，积极融入大语言模型生态体系，推出自主化智能化定轨、轨道控制、碰撞规避、任务规划、故障诊断与预测系列产品，服务于巨型星座管控；针对深空探测热潮，公司也计划将“洞察者”产品体系能力进一步扩展到深空领域。
　　2、紧盯行业重点用户，深入挖掘用户需求，加大市场开拓力度
　　针对特种领域以及商业航天领域用户，进行分级管理，着重保障大型星座运营方等重点用户。针对用户早期需求不明晰的特点，公司将深入挖掘用户需求，加大早期论证和研发投入，提前做好自主智能安全管控、空间态势感知、深空探测以及大模型航天应用等前瞻技术布局，从以跟踪用户需求为主转变为牵引用户需求为主，有效把握市场先机。
　　公司将加大对载人航天以及深空探测等领域用户进行深度挖掘，按照上下游生态链进行梳理，做好卫星地面电磁/数据接口测试、半实物仿真、卫星通信干扰对抗、卫星通信终端控制等新领域的市场开拓，及时跟踪商机，做好对接服务。
　　利用航天领域的软件研发成果，加强包括仿真分析、裁决评估等通用技术在非天领域的市场推广应用。
　　3、加大产品体系复用度，强化项目交付管理
　　针对多交互团队、交付项目众多、并行推进的情况，加强交付团队在项目分析策划阶段与研究体系的交互，提升交付团队产品意识，提升业务需求转化为产品研发、成熟软件模块转化到产品体系以及产品体系到交付复用的效率，缩短交付周期，降低交付成本。
　　加强交付质量管理，通过数字化手段提升交付项目管理的效率，增强系统需求分析与原型设计，强化计划的制定与执行，严格过程管理，开展定期与不定期的风险分析，重点是技术、成本、资源和进度，对于重点客户及项目进行专项保障，提升市场美誉度。
　　(四)不确定性因素
　　公司暂未发现对公司未来发展有重大影响的不确定因素。
　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　技术更新迭代的风险。
　　公司所处技术密集型产业具有产品更新迭代速度快的特点，对公司在市场发展趋势预测、关键技术及产品研发、核心技术更新与优化等方面要求较高。公司主营业务领域近几年发展迅猛，随着卫星发射频率及在轨卫星数量的不断增加，下游用户在多星在轨碰撞预警、多星同时仿真、测控支持、星座在轨运行管控、太空环境虚拟现实等方面对公司技术能力提出更高的要求。如果公司不能准确研判技术发展方向，持续投入研发并进行技术迭代，则可能导致公司失去技术优势及市场机遇，对公司发展造成不利影响。
　　国家及行业政策影响较大的风险。
　　航天产业是国家鼓励发展的战略性支柱产业，从国家到地方层面出台了一系列政策有效保证相关产业发展与落地，有利促进了公司航天测控管理与航天工业设计业务迅速发展。如《国家卫星导航产业中长期发展规划》《关于印发国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025年）的通知》《中国航天助力联合国2030年可持续发展目标的声明》等政策文件，从明确推动航天产业创新发展、鼓励社会资本参与国家民用空间基础设施建设和应用开发、统筹规划卫星导航基础设施的建设和应用等多个方面为我国航天产业发展提供政策保障。2023年12月召开的中央经济工作会议也强调打造商业航天等若干战略性新兴产业。如果相关政策对行业发展支持力度减弱、政策执行延后或存在偏差，则可能导致公司的发展环境出现变化，并对公司的生产经营产生不利影响。应对措施：公司及时掌握国家最新政策，把握商业机会，充分利用国家政策机遇拓展业务，降低行业政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。
　　规模较小的风险。
　　虽然公司拥有一定的研发实力和资源优势，但公司目前仍处于快速成长阶段，规模与国际同行业先进公司相比处于相对弱势，抗风险能力有待提高。内外部环境发生变化时，如不能及时采取适当措施进行风险管理，则可能影响公司的稳定经营，造成不利影响。应对措施：公司将充分利用目前的市场及政策机遇期，充分发挥公司的技术优势、产品优势，持续加大研发投入力度，对现有产品进行升级，保持市场竞争力，同时拓宽融资渠道、增加融资规模、增强资金实力，以进一步扩大公司业务规模，提升市场地位，确保经营业绩的稳步增长。
　　人才资源的风险。
　　核心技术人员和管理人员是企业发展的核心要素之一。公司现有业务对从业人员的专业性与综合素质要求较高，航天测控管理与航天数字仿真类业务需要根据客户的航天数字仿真特征、开发需求、测控模拟精度要求等细节进行定制化设计、开发与实施，专业门槛较高。公司业务及开发人员需精通轨道动力学、姿态动力学、遥测数据融合方法、测控设备分析方法等基础科学与方法，还要掌握软硬件开发技术，熟悉客户业务流程。同时，对于专业型人才的争夺一直是行业内普遍的竞争策略，如不能对核心技术人员和管理人员实行有效的激励和约束，可能导致相关人员流失，进而对企业的经营和发展造成一定影响。
　　税收政策变化的风险。
　　根据财政部、税务总局、发展改革委、工业和信息化部《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告》（财政部、税务总局、发展改革委、工业和信息化部公告2020年第45号）文件规定，公司2023年度享受减半征收企业所得税待遇。如果未来以上税收优惠政策发生不利变化，可能对公司的经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将持续关注国家税收政策变化情况，及时跟进最新政策要求，降低税收政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。同时，公司将持续加强产品的竞争力和销售规模，提升公司的盈利能力，减少对税收优惠的依赖。
　　收入季节性波动的风险。
　　公司主营业务呈现明显的季节性特点，前三季度收入占全年收入比重较小，第四季度收入占全年收入比重较大。公司产品/服务的下游最终用户主要为特种领域航天客户和商业航天客户，该类客户一般在上半年制定采购计划，审批通过后进行招标和项目实施。受项目验收审批等因素影响，在第四季度集中交付和验收，从而导致公司业绩的季节性特征明显，公司收入及盈利存在一定的季节性波动风险。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 （1）盈利模式 公司通过面向特种领域、民用航天、商业航天领域提供航天综合解决方案实现盈利，主要产品或服务包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设和系统集成。 技术开发与服务基于公司自主研发的洞察者系列产品向客户提供航天测控管理、航天数字仿真等业务方向的定制技术研发与服务，获得销售收入。 软件销售基于公司自主研发的洞察者软件产品满足航天领域用户通用业务需求，获得销售收入。测控地面系统建设业务根据用户测控需求，提供地面站设计与建设、测控中心设计与建设等服务，获得销售收入。 系统集成基于... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
（1）盈利模式
公司通过面向特种领域、民用航天、商业航天领域提供航天综合解决方案实现盈利，主要产品或服务包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设和系统集成。
技术开发与服务基于公司自主研发的洞察者系列产品向客户提供航天测控管理、航天数字仿真等业务方向的定制技术研发与服务，获得销售收入。
软件销售基于公司自主研发的洞察者软件产品满足航天领域用户通用业务需求，获得销售收入。测控地面系统建设业务根据用户测控需求，提供地面站设计与建设、测控中心设计与建设等服务，获得销售收入。
系统集成基于公司在航天领域长年积累的研发经验、技术优势，结合用户需求，通过集成航天系统通用硬件与航天系统软件满足用户多样化需求，获得销售收入。
（2）采购模式
公司采购遵循“以销定采”的原则，根据客户开发、项目开展情况确定采购需求，经内部审批决策后，由采购部统一执行。公司采购内容主要包括硬件设备采购以及技术开发服务采购。
硬件设备采购为公司在技术开发、系统集成业务中的技术成果提供载体或在测控地面系统建设业务中采购必要的硬件装备。技术开发服务采购系公司为提升项目交付效率、集中公司核心技术优势和研发资源，聚焦于项目主干，将项目技术辅助方案、配套组件和细分功能模块向细分领域供应商进行采购，不涉及核心、关键技术领域。项目负责人根据销售合同要求及项目开展需要，向公司提交采购申请并经内部审批通过后，交由采购部执行。
公司采购执行模式主要包括询比价、竞争性谈判及商务谈判等。公司建立了完善的采购管理制度，通过建立合格供应商名单，初步遴选供应商后，通过评价供应商技术能力及与项目的适配度，确保采购内容能够持续满足产品研发、生产和服务需求，并确保采购价格合理。
（3）研发模式
公司研发以引领行业发展为指引，以满足业务需求为目标。公司研发过程主要包含研发立项、研发项目过程管理、研发成果验收管理。研发项目立项旨在通过规范对研发项目的立项分析、论证、评审等活动，确保研发项目顺利实施，研发产品符合市场需求，提升公司竞争能力和创新能力；研发项目过程管理旨在通过对研发项目推进过程中的项目进度、质量保障、预算费用等监督和控制，确保研发项目顺利实施并符合项目预期效益；研发成果验收管理旨在通过规范研发项目全生命周期的文件资料的齐备性审核、研发项目研制成果的评审等活动，确保研发项目验收合格。
（4）销售模式
公司业务面向特种领域、民用航天、商业航天领域客户，组建了专业化、立体化的市场营销体系，密切跟踪市场动态、紧盯客户需求，通过招投标、竞争性谈判以及询比价等多种方式获取销售合同，并采用直销模式实现销售。
公司以洞察者系列产品作为与下游客户建立业务联系的切入点，并通过业务合作深入挖掘客户需求，推动技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设、系统集成等产品或服务的体系营销。
公司成立市场销售部门，定期对现有及潜在客户开展拜访调研，拓展、巩固业务联系，及时获取市场信息、深入挖掘和快速响应客户需求。同时，通过公司销售体系、技术体系和职能体系的密切协调，确保售前售中售后服务质量、巩固客户基础。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司经营情况良好，公司实现营业收入8,135.97万元，同比增长32.33%；归属于挂牌公司股东的净利润2,595.82万元，同比增长132.18%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,244.20万元，同比增长25.01%；公司总资产38,785.25万元，较上年末增长2.43%；归属于挂牌公司股东的净资产24,961.42万元，较上年末增长11.61%。
（二）行业情况
航天产业是以航天技术为主导、多种学科专业集成的综合产业，应用领域广泛，涵盖通信、导航、遥感等，产业链包括卫星研制、火箭研制与发射、卫星运管及应用等上中下多个环节。公司所处的航天测控管理与航天数字仿真行业涉及航天产业上中下游，覆盖航天任务全生命周期。
航天测控管理聚焦航天任务中后端执行，为火箭发射、航天器在轨运营、卫星通导遥等提供技术支持，提升航天任务执行效率，保障太空资产安全；航天数字仿真侧重航天任务前端设计，通过模拟航天器入轨、在轨及离轨等全生命周期的仿真环境，建立航天任务设计优化平台。
近年来，世界各航天大国开发太空的需求迫切，人类太空活动日益频繁，航天产业繁荣发展。随着卫星数量的快速增长以及空间碎片的急剧增加，太空安全形势愈发紧张。在此背景下，航天产业在国家安全与经济社会发展中的战略地位更加重要，产业规模强势增长。各国太空能力建设纷纷提速、太空资产日益成为各航天大国抢夺的稀缺资源，各航天强国赋予航天产业更加重要的战略地位，为航天测控管理、航天数字仿真等高精尖领域创造大量产业需求，公司所处行业步入发展快车道。
1、航天测控管理
航天测控管理为航天器跟踪测量、运营控制提供基础设施与技术支持，已成为提升太空资产使用效能、降低航天任务执行成本、保障太空资产安全的关键手段。在各航天大国纷纷加快航天布局、争夺太空资产的背景下，航天测控管理已成为太空竞争的战略高地。
当前，航天测控管理需适应航天发射密度加大、要求提高的实际，创新测控技术和手段，确保测控精准可靠、圆满成功。航天测控管理系通过建立涵盖发射、在轨、离轨等航天任务全生命周期各阶段的管理控制系统，为航天器制造、航天发射、在轨运营、离轨退役等各应用场景提供硬件设备、软件产品、信息保障、技术服务等全套解决方案。航天测控管理是统筹各类太空资产调度使用、提升太空资产使用效率、发挥太空资产最大效能的重要保障。作为管好用好太空资产的核心技术之一，航天测控管理近年来在太空经济热潮带领下，日益成为航天产业的前沿学科和热门领域。
2、航天数字仿真
航天数字仿真系数字仿真与航天工程的交叉领域。航天数字仿真通过对航天任务进行模拟试验与分析，为航天任务规划设计、航天器平台和载荷优化、发射入轨及在轨运行等提供仿真环境，低成本、高效率地验证与优化航天任务方案，有效降低任务执行成本，提升航天任务效益产出。
通过航天数字仿真，能够提前筹划空间飞行器、航天运载器等的载荷需求、功能布局、技术指标，提升其研制效率、压缩研发周期、优化生产过程，能够有效降低空间飞行器、航天运载器等的研发与生产成本、促进航天产业的高质量发展。为加快航天产业发展，在经济、高效提升投入产出效益成为我国继续保持竞争优势的背景下，航天数字仿真对于提升航天产业综合实力愈加关键。

　　二、公司面临的重大风险分析
技术更新迭代的风险
公司所处技术密集型产业具有产品更新迭代速度快的特点，对公司在市场发展趋势预测、关键技术及产品研发、核心技术更新与优化等方面要求较高。公司主营业务领域近几年发展迅猛，随着卫星发射频率及在轨卫星数量的不断增加，下游用户在多星在轨碰撞预警、多星同时仿真、测控支持、星座在轨运行管控、太空环境虚拟现实等方面对公司技术能力提出更高的要求。如果公司不能准确研判技术发展方向，持续投入研发并进行技术迭代，则可能导致公司失去技术优势及市场机遇，对公司发展造成不利影响。
国家及行业政策影响较大的风险
航天产业是国家鼓励发展的战略性支柱产业，从国家到地方层面出台了一系列政策有效保证相关产业发展与落地，有利促进了公司航天测控管理与航天工业设计业务迅速发展。如《国家卫星导航产业中长期发展规划》《关于印发国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025年）的通知》《中国航天助力联合国2030年可持续发展目标的声明》等政策文件，从明确推动航天产业创新发展、鼓励社会资本参与国家民用空间基础设施建设和应用开发、统筹规划卫星导航基础设施的建设和应用等多个方面为我国航天产业发展提供政策保障。2023年12月召开的中央经济工作会议也强调打造商业航天等若干战略性新兴产业。如果相关政策对行业发展支持力度减弱、政策执行延后或存在偏差，则可能导致公司的发展环境出现变化，并对公司的生产经营产生不利影响。应对措施：公司及时掌握国家最新政策，把握商业机会，充分利用国家政策机遇拓展业务，降低行业政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。
规模较小的风险
虽然公司拥有一定的研发实力和资源优势，但公司目前仍处于快速成长阶段，规模与国际同行业先进公司相比处于相对弱势，抗风险能力有待提高。内外部环境发生变化时，如不能及时采取适当措施进行风险管理，则可能影响公司的稳定经营，造成不利影响。应对措施：公司将充分利用目前的市场及政策机遇期，充分发挥公司的技术优势、产品优势，持续加大研发投入力度，对现有产品进行升级，保持市场竞争力，同时拓宽融资渠道、增加融资规模、增强资金实力，以进一步扩大公司业务规模，提升市场地位，确保经营业绩的稳步增长。
人才资源的风险
核心技术人员和管理人员是企业发展的核心要素之一。公司现有业务对从业人员的专业性与综合素质要求较高，航天测控管理与航天数字仿真类业务需要根据客户的航天数字仿真特征、开发需求、测控模拟精度要求等细节进行定制化设计、开发与实施，专业门槛较高。公司业务及开发人员需精通轨道动力学、姿态动力学、遥测数据融合方法、测控设备分析方法等基础科学与方法，还要掌握软硬件开发技术，熟悉客户业务流程。同时，对于专业型人才的争夺一直是行业内普遍的竞争策略，如不能对核心技术人员和管理人员实行有效的激励和约束，可能导致相关人员流失，进而对企业的经营和发展造成一定影响。
客户集中度较高的风险
公司对前五大客户的销售占比较高，若未来公司主要客户的生产经营状况发生重大不利变化，或公司与大客户的合作关系发生变化，公司可能面临合作金额降低或客户流失等风险，进而对公司的经营业绩造成不利影响。
供应商集中度较高的风险
公司向前五大供应商采购占比较高，虽然公司与主要供应商保持较为稳定的合作关系，但仍存在供应商集中度较高的风险。
税收政策变化的风险
根据财政部、税务总局、发展改革委、工业和信息化部《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告》（财政部、税务总局、发展改革委、工业和信息化部公告2020年第45号）文件规定，公司2023年度享受减半征收企业所得税待遇。如果未来以上税收优惠政策发生不利变化，可能对公司的经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将持续关注国家税收政策变化情况，及时跟进最新政策要求，降低税收政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。同时，公司将持续加强产品的竞争力和销售规模，提升公司的盈利能力，减少对税收优惠的依赖。
收入季节性波动的风险
公司主营业务呈现明显的季节性特点，前三季度收入占全年收入比重较小，第四季度收入占全年收入比重较大。公司产品/服务的下游最终用户主要为特种领域航天客户和商业航天客户，该类客户一般在上半年制定采购计划，审批通过后进行招标和项目实施。受项目验收审批等因素影响，在第四季度集中交付和验收，从而导致公司业绩的季节性特征明显，公司收入及盈利存在一定的季节性波动风险。 收起▲