一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　（一）公司简介
　　公司控股股东为中科星图（688568），实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理服务业务为核心，专业从事航天测控管理、航天数字仿真、太空态势感知、卫星在轨服务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司围绕太空全域管理，构建高效、智能的太空感知、太空交通管理服务及太空在轨服务系统，为用户提供太空管理综合解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务提供商。
　　（二）主要产品和服务
　　公司主要产品和服务形态包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设和系统集成。具体情况如下：
　　1、技术开发与服务
　　公司依托自主研发的洞察者... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　（一）公司简介
　　公司控股股东为中科星图（688568），实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理服务业务为核心，专业从事航天测控管理、航天数字仿真、太空态势感知、卫星在轨服务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司围绕太空全域管理，构建高效、智能的太空感知、太空交通管理服务及太空在轨服务系统，为用户提供太空管理综合解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务提供商。
　　（二）主要产品和服务
　　公司主要产品和服务形态包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设和系统集成。具体情况如下：
　　1、技术开发与服务
　　公司依托自主研发的洞察者系列产品及积累的各类航天领域核心算法，结合用户航天任务的差异化需求，为特种航天领域、商业航天领域等用户提供太空管理相关的定制化系统开发与服务。
　　2、软件销售
　　软件销售系公司向用户提供自主研发、国产可控的洞察者软件产品，满足航天领域用户通用业务需求。
　　3、测控地面系统建设
　　公司依托洞察者系列产品及航天测控系统总体能力与工程经验，面向用户提供包括但不限于航天基础设施系统方案设计、地面站指标论证和建设、测控覆盖分析和链路计算、专用设备选型及适配、软硬件部署、系统安装及调试，并最终向客户交付一体化全功能的地面站系统。
　　4、系统集成
　　为满足用户航天系统软硬件集成的要求，公司基于多年的专业技术积累及项目实施经验，通过集成优化航天系统通用硬件及软件，向客户提供系统集成服务，满足客户多样化需求。
　　报告期内公司的主要客户以及销售、服务模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、主要经营数据
　　2025年度，公司各项业务稳健发展，整体经营情况良好，报告期内公司实现营业收入32,123.59万元，较2024年度增长11.41%；实现净利润10,083.16万元，较2024年度增长18.66%。截至2025年底，公司总资产84,047.40万元，较期初增长15.65%，公司净资产58,701.37万元，较期初增长23.42%。
　　2、各业务板块经营情况
　　报告期内，公司经营管理团队以集团化运营为基础，紧密围绕市场需求，优化经营策略与管理措施，持续提升整体运营效率与服务质量，加快加深在特种航天领域、商业航天领域的战略布局。
　　公司在2025年重点组织推进了以下事项：
　　一是深化特种航天领域客户合作，构建高质高效服务保障体系。公司深度分析特种航天领域客户需求，利用AI大模型等技术，持续提升洞察者系列产品能力，深度匹配特种航天领域客户的多元应用场景需求，稳步扩大重点客户覆盖。构建完备的特种航天领域项目质量管理体系，显著提升交付效率与成果质量。强化前期论证与研发投入，推动由需求响应向需求引领转型，系统布局“十五五”发展蓝图，前瞻把握市场主动权，为特种航天领域市场可持续发展筑牢根基。
　　二是加速商业航天领域客户拓展，品牌知名度与市场覆盖双增长。公司紧扣国家商业航天战略部署，聚焦商业航天市场需求，组建专业化市场团队，强化与商业航天领域客户的深度合作。2025年，公司系统推进测控站网能力的建设，已为国内多家主流商业卫星公司提供了在轨测运控服务，并为国内主要商业火箭公司提供了火箭测运控服务。同时，通过洞察者系列产品的能力升级，为商业航天公司的地面系统建设、卫星在轨服务以及商业火箭发射服务等方面，实现较大突破。
　　三是培育新兴业态，构建协同共生的产业链生态体系。公司紧抓技术前沿，围绕太空安全，与商业航天卫星公司、火箭公司及产业链上下游等，构建产业链生态体系，孵化新增长引擎，夯实可持续发展动能。
　　2025年，公司业务发展态势稳健，随着商业航天作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，公司高质量增长通道全面打开。
　　(二)行业情况
　　1、航天产业发展概况
　　2025年全年火箭发射持续保持活跃，在低轨互联网星座快速扩张的背景下，在轨航天器数量持续增加，以月球探测为代表的深空探测稳步推进。在国内相关产业政策支持下，我国商业火箭运载能力及发射场资源供给稳步增长，卫星智能化水平不断提升，相关应用场景持续拓展，中国商业航天产业生态日益完善，有望迎来高质量发展的新局面。
　　（1）全球火箭发射市场继续保持增长，可重复使用火箭进一步取得突破
　　2025年，全球火箭发射次数达337次，超过2024年的263次，再创历史新高。其中，美国发射次数最多，达193次；中国紧随其后，年内发射达92次。
　　与此同时，各国可重复使用火箭取得新进展，美国Starship开展了5次测试飞行，新格伦火箭一子级回收终获成功，中国的朱雀三号、长十二甲分别进行了首飞，为后续回收试验积累了宝贵经验。日本、印度、韩国、德国、挪威、澳大利亚均有新型号火箭发射试验。
　　（2）低轨互联网星座继续快速扩张，全球科技力量争相布局太空算力
　　2025年，全球共发射航天器4,508颗，相较2024年增加近一倍。其中，美国以4,024颗稳居世界首位，中国337颗，位居第二，其他国家差距较大。2025年全年，低轨星座的快速扩张，Starink继续高频部署，目前在轨卫星数量约9,400颗；GW星座密集组网，目前在轨卫星数量超过100颗。
　　2025年，太空算力正从概念验证逐步走向可运行系统。海外方面，美国和欧洲相关公司均开展了单节点和多节点算力平台在轨部署试验。2025年5月，之江实验室在轨部署了首批12颗搭载AI芯片和模型的智能计算卫星，总算力达5POPS，标志着太空算力首次进入实际应用阶段。
　　（3）感知领域发展稳步推进
　　2025年，国外共发射1颗商业空间态势感知卫星和1个空间态势感知载荷。截至2025年底，在资产规模方面，国外在轨运行的军事空间态势感知卫星共11颗、专用载荷1个；商业空间态势感知专用卫星共有6颗。在技术演进方面，各国正加速研发新型天基、地基装备，并全面集成人工智能算法，试图加快从“数据获取”到“决策生成”的响应速度，以在日益复杂的太空环境中取得决策优势。
　　商业航天领域，2025年，美国商业空间态势感知已超越“数据补充”定位，依托全球部署的地基网络，在美军体系中承担更为实质性的功能角色。此外，其他国家商业航天公司也在瞄准空间态势感知市场，加速构建空间态势感知能力。2025年，美国商务部太空商务办公室（OSC）开发的“太空交通协调系统”（TraCSS）结束了贝塔版（Beta）测试，进入实际运用阶段。
　　（4）深空探测与载人航天稳步推进
　　2025年，深空探测、近地轨道载人航天事业呈现出国家与商业“双轮驱动”的明显趋势，同时多方加紧筹备载人登月任务。
　　深空探测方面，商业公司首次成功实现月球软着陆并开展科研任务。2025年3月2日，美国“蓝色幽灵”着陆器顺利落月，成为首个任务圆满成功的商业月球着陆器。2025年5月29日，中国“天问二号”探测器开启长达10年的小行星采样返回之旅。
　　载人登月方面，美国“阿尔忒弥斯-2”载人绕月任务计划于2026年完成发射。中国载人月球探测工程关键研制任务有序推进，揽月月面着陆器、长征十号运载火箭等相关试验成功开展，新一代载人运载火箭已完成两次关键的系留点火试验，为后续首飞奠定了坚实基础。
　　（5）国内商业航天取得显著进展
　　2025年，我国共完成92次发射任务，将337颗卫星发射入轨，相对2024年，发射次数增加35%，入轨数量增加30%。其中，商业火箭发射共计25次，占全部发射的27%，商业卫星共计311颗，占入轨卫星总数的84%，均超过2024年。火箭方面，多家商业航天企业可重复使用运载火箭技术加速突破，开展了一子级再入返回等核心技术验证。卫星方面，GW星座、千帆星座进入加速组网阶段，进一步提升了卫星制造的产能需求。2025年，上海、西安、武汉等地布局的商业卫星工厂陆续建成并进入产能释
　　放阶段，推动我国卫星制造向规模化、智能化迈进。
　　产业政策方面，随着国家航天局商业航天司正式成立，行业顶层管理体系进一步完善。配套建设方面，中国航天科技集团有限公司首个自主建设的商业航天研究试验及发射工位，在酒泉东风商业航天创新试验区顺利落成，标志着我国商业航天基础设施能力迈上新台阶。
　　2、太空管理领域发展情况
　　在航天测控管理领域，持续增长的在轨卫星规模、更高频度的火箭发射都对测控服务的质量提出了更高的要求，国内商业测控公司在扩大站网规模的同时，不断完善站网设备质量、优化测运控软件功能以及站网服务的自动化水平，并针对性地开展了覆盖盲区补强、布局光学设备等多样化测控手段的建设，有效提升了面对国内不同用户的服务质量。
　　在航天数字仿真领域，近年来，随着我国航天任务的复杂度、航天工业信息化程度不断提高，对航天数字仿真的应用需求日益迫切。航天数字仿真的空间范围由以近地空间任务仿真为主，逐步扩展到近地空间与深空探测一体化任务仿真，任务范围以轨道控制为主，逐步扩展到电磁、雷达、可见光、红外、空间环境等载荷任务以及星座智能化管控为主的多维度模型耦合仿真，任务规模由单星、小规模星座为主，逐步扩展到海量巨型星座为主的超大规模仿真。
　　在太空交通管理领域，随着近地轨道卫星星座大规模部署以及太空碎片环境日趋复杂，太空碎片的危害及潜在风险快速提升，典型案例如2025年11月5日，神舟二十号载人飞船疑似遭空间微小碎片撞击，引发了备份飞船的应急发射。在上述背景下，10cm以下空间碎片的监测、预警及防护逐步引起业界的重视，亟需针对不同尺寸空间目标、不同监测距离构建多层次的太空感知体系。
　　卫星在轨服务为新兴航天技术领域，随着在轨航天器的不断增多，在轨服务需求预计也会相应增加，但现目前仍处于技术验证与商业探索并行的早期阶段。2025年，国内外在国家和商业公司层面均在围绕自主交会对接、机械臂操作、燃料加注、在轨捕获等关键技术持续开展了多项地面与在轨实验。
　　3、最新行业政策
　　2025年，新出台相关行业政策情况如下：

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　展望2026年，在低轨互联网星座和算力星座加速建设的需求牵引下，在更多型号可重复使用火箭投入使用和卫星批量化生产能力提升的推动下，全球商业航天领域将保持资本热度，全球航天活动也将延续增长势头。卫星在轨数量在2026年将创新高，卫星管控智能化需求不断提升，卫星在轨安全保障不断增大，在轨服务商业化规模应用曙光初现。
　　1、低轨星座建设再提速，卫星发射与制造成本进一步降低，在轨卫星数量持续增多
　　2026年，多个低轨卫星互联网星座建设再提速。1月9日，美国联邦通信委员会（FCC）批准了SpaceX公司新增部署7,500颗第二代“Starink”卫星的申请，使获批在轨运行的二代卫星总数达到1.5万颗。OneWeb公司计划于2027年前发射100颗新一代LEO卫星，2029年前累计发射至440颗。根据ITU的频谱占用规则，亚马逊公司的Project Kuiper需在2026年7月前部署一半规模的卫星，即1,616颗；2026-2027年是千帆星座与GW星座两大巨型星座必须实现千星级部署的硬性窗口期。国际电信联盟官网显示，中国已提交了新增20.3万颗卫星的申请。
　　运力方面，可重复使用火箭技术验证加速，大幅降低入轨成本，我国航天发射次数有望再上新台阶。在卫星制造端，批产与智能化是核心，相关卫星制造公司已构建起从零部件研发生产到整星集成测试的完整产业生态。在发射场端，海南商业航天发射场二期项目加速建设，计划2026年底具备发射能力，将助推2026年以及未来的卫星高密度发射。
　　随着卫星在轨数量持续增加，航天测控管理及航天数字仿真领域的整体业务规模有望进一步提升。2、太空安全愈发紧张，太空感知需求迫切，在轨服务进入新阶段
　　大量卫星发射使得空间碎片碰撞风险持续增加，空间安全形势愈发紧张。欧洲空间局《2025年太空环境报告》显示，各类空间监测网络能够追踪的目标约有4万个。但事实上，尺寸超过1厘米（足以造成灾难性破坏）的空间碎片数量估计已超过120万，而其中尺寸大于10厘米的碎片超过5万。2025年下半年，Starink卫星碰撞规避操作超过14万次。空间安全形势迫切需要空间态势感知基础设施能力建设，需要针对不同尺寸空间目标、不同监测距离构建多层次较为完备的太空感知体系。
　　卫星在轨服务在经过多年的在轨技术验证后，技术上已接近实用化，在具身智能蓬勃发展的加持下，建设与实施成本逐步降低，已经进入到逐步商业化发展的新阶段。美国计划2026年发射四项GEO卫星在轨服务任务，旨在构建商业可行的在轨服务模式。
　　公司未来将在太空交通管理和在轨服务领域加大研发力度，创新探索商业服务模式，力求占领市场先机。
　　3、深空探测和载人航天稳步推进，商业航天企业占比份额不断增大
　　2026年，中国载人航天将陆续实施天舟十号飞行任务、神舟二十三号和神舟二十四号载人飞行任务，以及梦舟一号飞行任务，轻舟货运飞船和昊龙货运航天飞机均有望首飞。在探月工程方面，中国计划发射嫦娥七号卫星。
　　2026年，近地轨道载人航天任务，美国VAST公司正在加紧研制全球首个单模块商业载人空间站。美国星际线飞船和追梦者航天飞机有可能在2026年入轨。在探月任务方面，美国航空航天局将推进载人环月的“阿尔忒弥斯”2号任务。蓝色起源公司、直觉机器公司、航天机器人技术公司、萤火虫航空航天公司等商业公司均计划发射月球着陆器或绕月卫星。
　　在地月空间之外，美国航空航天局期望在2026年秋季发射罗曼空间望远镜。印度、日本、欧洲空间局均有深空探测卫星发射计划。
　　随着深空探测、载人航天商业化程度不断提升，航天测控管理及航天数字仿真领域的业务范围也将得到进一步延伸。
　　4、算力星座成为新的热点，天地一体化互联互通推动太空管理智能化发展
　　在“天数天算”“地数天算”需求的强力推进下，算力上天成为业界共识，算力星座已成为各国商业航天发展新的热点。国外，SpaceX公司计划4年内每年完成部署100GW太空数据中心，谷歌拟于2027年发射TPU原型卫星，Starcoud公司将推进40MW数据中心在太空部署，国内，之江实验室、北京星辰未来空间技术研究院等将在近几年发射部署新的算力卫星。
　　在未来算力星座应用场景中，大规模算力星座间、星地间高频互联互操作将成为常态，对航天测控管理及航天数字仿真提出了更高要求。公司也将加大卫星自主智能管控、基于人工智能的航天测控管理及航天数字仿真技术研发，更好的满足客户需求。
　　(二)公司发展战略
　　公司将继续围绕“技术引领、生态协同、全球布局”三大核心，进一步深化战略转型，全面构建航天领域智能化、生态化、国际化发展新格局。公司以集团化运营为基础，围绕全方位太空管理，加速构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通管控系统，持续建设AI赋能的太空云产品体系；深化与大学、科研院所、商业航天企业的技术与市场合作，构建太空管理生态体系；加速产品、基础设施以及市场服务的国际化布局，提升市场竞争力和品牌影响力。具体规划如下：
　　1、太空感知星座
　　完善太空感知星座设计仿真，开展星座和地基观测站网建设，构建多轨道面、多载荷、天地一体的感知网络，突破星载智能处理以及暗弱目标感知关键技术，建设智能化太空态势数据处理与预警发布中心，构建多层次、体系化的太空态势感知处理系统。
　　2、航天测控管理
　　扩大国内外站网规模，建设地基激光与微波融合地面站网，构建智能化测控中心软件系统，加强地基测控新技术新体制研究应用，推广低成本天基测控技术应用，构建实时、高效、智能的天地一体测控管理体系，助力商业航天行业发展。
　　3、太空交通管控
　　开展卫星自主智能管控等技术研究与实现，研发可靠、智能的星载感知、控制一体化产品，推动卫星智能管控体系应用；研究低成本太空碎片清除以及在轨服务技术体系，探索在轨服务商业模式，服务于特种航天领域与商业航天领域用户。
　　4、太空云服务体系
　　以数据、计算、模型为核心，建设融合AI大模型等新一代信息技术的太空云产品体系，提供太空全域数据服务、智能计算服务、线上应用服务以及低代码开发平台服务，构建全方位太空管理服务能力，助力太空管理产业生态。
　　通过四大业务方向的推进，公司致力于成为全球太空管理领域的标杆企业，推动商业航天产业向智能化、规模化跨越发展。
　　(三)经营计划或目标
　　2026年，公司将进行太空感知卫星发射与在轨试验，扩大地面测控站网规模建设，推进太空云产品研发，保持行业技术领先地位；加大特种航天领域、商业航天领域市场开拓，继续扩大市场占有率，提升公司业绩；加大生态建设以及高水平团队引进力度，优化内部研发、交付、市场体系协同效率，提质增效，为未来稳健发展奠定坚实基础，用业绩为投资者带来持续回报。
　　1、完成首批次卫星发射，扩大地面站网规模，持续推进太空云研发
　　完成首批次太空感知卫星发射、地面光学观测站以及感知处理中心建设，完成天基太空感知各项创新技术试验，初步构建空间态势数据以及碰撞预警信息发布体系，为后续太空感知业务运行体系建设奠定基础。
　　推进地面站网规模增强建设，推进海外测控站网布局；加快包括Ka频段、高码率数传技术、星地激光等新技术研究与建设；积极推进低成本天基测控应用，增强测控数传的时效性，提升测控服务能力，以满足在轨卫星数量不断增多、测控需求多样化的业务场景需求，赋能商业航天高效高质发展。
　　启动卫星智能感知规避一体化产品系列研制，开展在轨智能服务技术研究，探索在轨服务商业模式。持续推进太空云产品体系建设，基于感知、测控数据构建数据服务平台，针对新业务需求不断丰富智能算法、业务模型，研发智能开发辅助工具，发布智能计算线上应用服务，以满足未来低轨巨型星座组网建设、卫星管控需求剧增的需求，助力太空管理产业生态。
　　2、紧盯行业重点用户，深入挖掘用户需求，加大市场开拓力度
　　深化用户分级运营体系，对各类用户实施精准画像与分类管理，重点保障大型星座运营方等战略客户的深度需求。针对用户早期需求模糊、定义难的特点，变“等待确认”为“主动挖潜”，前置资源加大早期论证与研发投入，围绕自主智能安全管控、空间态势感知、深空探测等方向，系统布局前沿技术。通过技术储备的前瞻化、体系化，推动公司由“跟踪满足用户需求”向“主动牵引用户需求”转变，以技术定义市场，以先发优势抢占战略制高点。
　　在特种航天领域，深化“业务方向+区域集群”二维矩阵式市场布局，通过责权利的深度绑定与业务考核，压实主体动能，加大市场攻坚与份额拓展力度；同时，依托核心技术优势，积极推动航天成果在非天场景的延伸应用，开辟融合发展的新增长极。
　　在商业航天领域，聚焦卫星研制、火箭发射及测运控服务等核心环节，以前瞻性视角挖掘上下游潜在商机，通过需求牵引和技术反哺，引领产品与解决方案的持续创新，抢占商业航天价值链条的关键节点。
　　3、构建产业合作生态，加大优质团队引进，优化内部协同效率
　　加速构建公司太空管理生态，以“强链补链”为导向，精准吸纳上下游优质生态伙伴及高水平科研与产业团队。通过要素整合与资源共享，形成优质资源集聚的“强磁场”，全面赋能研发创新、交付效能与市场拓展，实现产业链的协同共振，持续巩固并提升公司的行业领军地位。
　　构建以市场洞察为牵引、研发创新为基石、交付履约为主轴的立体化协同机制。通过需求侧与研发侧的前端拉通、交付侧与资源侧的精准对接，形成“市场驱动研发、研发赋能交付、交付反哺市场”的高效闭环，全面提升端到端的组织效能与客户响应速度。
　　(四)不确定性因素
　　公司暂未发现对公司未来发展有重大影响的不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　技术更新迭代的风险
　　公司所处技术密集型产业具有产品更新迭代速度快的特点，对公司在市场发展趋势预测、关键技术及产品研发、核心技术更新与优化等方面要求较高。公司主营业务领域近几年发展迅猛，随着卫星发射频率及在轨卫星数量的不断增加，下游用户在多星在轨碰撞预警、多星同时仿真、测控支持、星座在轨运行管控、太空环境虚拟现实等方面对公司技术能力提出更高的要求。如果公司不能准确研判技术发展方向，持续投入研发并进行技术迭代，则可能导致公司失去技术优势及市场机遇，对公司发展造成不利影响。
　　国家及行业政策影响较大的风险
　　航天产业是国家鼓励发展的战略性支柱产业，从国家到地方层面出台了一系列政策有效保证相关产业发展与落地，有利促进了公司航天测控管理与航天工业设计业务迅速发展。如《国家卫星导航产业中长期发展规划》《关于促进商业航天测控规范有序发展的通知》《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》《中国航天助力联合国2030年可持续发展目标的声明》等政策文件，从明确推动航天产业创新发展、鼓励社会资本参与国家民用空间基础设施建设和应用开发、统筹规划卫星导航基础设施的建设和应用等多个方面为我国航天产业发展提供政策保障。“十五五规划”将航空航天产业列为新兴支柱产业。如果相关政策对行业发展支持力度减弱、政策执行延后或存在偏差，则可能导致公司的发展环境出现变化，并对公司的生产经营产生不利影响。应对措施：公司及时掌握国家最新政策，把握商业机会，充分利用国家政策机遇拓展业务，降低行业政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。
　　规模较小的风险
　　虽然公司拥有一定的研发实力和资源优势，但公司目前仍处于快速成长阶段，规模与国际同行业先进公司相比处于相对弱势，抗风险能力有待提高。内外部环境发生变化时，如不能及时采取适当措施进行风险管理，则可能影响公司的稳定经营，造成不利影响。应对措施：公司将充分利用目前的市场及政策机遇期，充分发挥公司的技术优势、产品优势，持续加大研发投入力度，对现有产品进行升级，保持市场竞争力，同时拓宽融资渠道、增加融资规模、增强资金实力，以进一步扩大公司业务规模，提升市场地位，确保经营业绩的稳步增长。
　　人才资源的风险
　　核心技术人员和管理人员是企业发展的核心要素之一。公司现有业务对从业人员的专业性与综合素质要求较高，航天测控管理与航天数字仿真类业务需要根据客户的航天数字仿真特征、开发需求、测控模拟精度要求等细节进行定制化设计、开发与实施，专业门槛较高。公司业务及开发人员需精通轨道动力学、姿态动力学、遥测数据融合方法、测控设备分析方法等基础科学与方法，还要掌握软硬件开发技术，熟悉客户业务流程。同时，对于专业型人才的争夺一直是行业内普遍的竞争策略，如不能对核心技术人员和管理人员实行有效的激励和约束，可能导致相关人员流失，进而对企业的经营和发展造成一定影响。
　　税收政策变化的风险
　　根据《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告》（财政部、税务总局、发展改革委、工业和信息化部公告2020年第45号），公司2024年适用软件企业减半征收企业所得税优惠政策。根据《关于做好2025年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作的通知》（发改高技〔2025〕385号），公司被列入“2025年国家鼓励的重点软件企业清单”，2025年减按10%的优惠税率缴纳企业所得税。如果未来以上税收优惠政策发生不利变化，可能对公司的经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将持续关注国家税收政策变化情况，及时跟进最新政策要求，降低税收政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。同时，公司将持续加强产品的竞争力和销售规模，提升公司的盈利能力，减少对税收优惠的依赖。
　　收入季节性波动的风险
　　公司主营业务呈现明显的季节性特点，前三季度收入占全年收入比重较小，第四季度收入占全年收入比重较大。公司产品/服务的下游最终用户主要为特种航天领域客户和商业航天领域客户，该类客户一般在上半年制定采购计划，审批通过后进行招标和项目实施。受项目验收审批等因素影响，在第四季度集中交付和验收，从而导致公司业绩的季节性特征明显，公司收入及盈利存在一定的季节性波动风险。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　（一）公司简介　　公司控股股东为中科星图（688568），实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理服务为核心，专业从事航天测控管理、太空态势感知、航天数字仿真等业务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司基于洞察者系列平台，围绕航天器在轨管理及天地通信，融合AI大模型等新一代信息技术，构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通服务系统，打造太空云产品体系，为用户提供太空管理服务综合解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务商。目前，公司业务覆盖特种领域和民商领域。　　（二）主要产品和服务　　在上述主营业务体系下，公司业务主要分为四类：　　公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　（一）公司简介
　　公司控股股东为中科星图（688568），实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理服务为核心，专业从事航天测控管理、太空态势感知、航天数字仿真等业务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司基于洞察者系列平台，围绕航天器在轨管理及天地通信，融合AI大模型等新一代信息技术，构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通服务系统，打造太空云产品体系，为用户提供太空管理服务综合解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务商。目前，公司业务覆盖特种领域和民商领域。
　　（二）主要产品和服务
　　在上述主营业务体系下，公司业务主要分为四类：
　　公司主要产品和服务形态包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设和系统集成。具体情况如下：
　　1、技术开发与服务
　　公司依托自主研发的洞察者系列产品及积累的各类航天领域核心算法，结合用户航天任务的差异化需求，为特种领域、民用航天、商业航天等用户提供太空管理相关的定制化系统开发与服务。
　　2、软件销售
　　软件销售系公司向用户提供自主研发、国产可控的洞察者软件产品，满足航天领域用户通用业务需求。
　　3、测控地面系统建设
　　公司依托洞察者系列产品及航天测控系统总体能力与工程经验，面向用户提供包括但不限于航天基础设施系统方案设计、地面站指标论证和建设、测控覆盖分析和链路计算、专用设备选型及适配、软硬件部署、系统安装及调试，并最终向客户交付一体化全功能的地面站系统。
　　4、系统集成
　　为满足用户航天系统软硬件集成的要求，公司基于多年的专业技术积累及项目实施经验，通过集成优化航天系统通用硬件及软件，向客户提供系统集成服务，满足客户多样化需求。
　　报告期内公司的主要客户以及销售、服务模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1、主要经营数据
　　2025年上半年，公司各项业务稳健发展，整体经营情况良好，报告期内公司实现营业收入9,917.67万元，较2024同期增长21.90%；实现净利润3,225.59万元，较2024同期增长24.26%。截至2025年6月30日，公司总资产70,244.09万元，较上年期末减少3.34%，公司净资产51,792.40万元，较上年期末增长8.90%。
　　（二）行业情况
　　1、航天产业发展概况
　　2025年上半年，全球火箭发射持续保持活跃，随着低轨互联网星座的快速扩张，在轨航天器数量持续增加。在相关行业政策的大力支持下，伴随着我国商业火箭运载能力、发射场资源供给能力及卫星智能化水平的持续提升，相关应用场景也得以快速拓展，中国商业航天产业生态持续完善，有望迎来高质量发展的新局面。
　　（1）全球火箭发射市场继续保持活跃
　　2025年上半年全球航天发射活动再创新高，共完成153次航天发射任务，继续保持上升势头。中美两国在航天发射领域继续占据主导地位，“猎鹰”（Falcon）和“长征”系列火箭成为推动全球航天发射活动持续增长的主要动力，与此同时，各航天大国新型号运载火箭持续发射，美国“火神”（Vulcan）、新格伦、中国长征十二火箭、长征八号甲、欧洲阿里安-6（Ariane-6）火箭、日本H-3火箭发射成功。多型火箭的技术突破和新型火箭的投入使用，反映出全球航天技术的持续发展和发射能力的稳步提升。
　　（2）低轨星座快速扩张，在轨航天器数量持续增加
　　2025年上半年，全球共发射航天器2,090颗，同比增长58.5%。低轨星座的快速扩张对全球航天器发射格局产生了显著影响。美国星链新增部署1,485颗卫星，保持绝对领先地位。中国则发射了GW星座、千帆星座、吉利星座和云遥星座等星座的153颗卫星，同比增长92.4%，增速远超全球平均水平。
　　（3）国内商业航天取得显著进展
　　2025年上半年，我国累计成功完成火箭发射35次，将153个载荷送入太空，相比2024年上半年增加近17%。火箭方面，其中商业火箭发射共计6次，占全部发射的17%。多家商业火箭企业在液体火箭的回收和重复使用这一主流降成本方式中进展较快，至少将有六种可回收火箭2025年首飞。卫星方面，千帆星座、GW星座正式进入快速组网阶段，遥感、导航、物联网乃至算力等方向的卫星发射数量也有较大提升。发射基础设施方面，海南商业航天发射场连续两次成功发射卫星互联网低轨卫星，标志着商业航天基础设施运行逐步成熟。随着东风商业航天创新试验区液体火箭新工位、山东海阳东方航天港海上发射指挥船及坐底式海上发射平台的陆续投入使用，商业发射公司服务保障能力将不断提升，持续满足更高频次、低成本的发射需求。
　　2、太空管理领域发展情况
　　随着在轨商业卫星数量的不断增长，星座系统越来越复杂，国内外相关企业正持续加大在卫星/火箭测运控、太空态势感知以及航天数字仿真等太空管理领域的投入与技术创新力度。
　　在航天测控管理方面，2025年上半年，国内站网布局与规模持续完善，数传站的数据接收速率实现稳步提升；海外站网建设同步推进，且已成功为国内星座提供商业服务。随着液体可回收火箭将于2025年年底前后投入收发试验，商业发射场测控中心系统建设正在持续推进，商业测控公司也积极参与火箭测控服务。此外，商业航天测控公司在测运控软件方面的研制能力也不断提升，不仅直接服务于大型星座的运行管理，还凭借日益完善的全球地面站网体系，有力支撑了商业卫星的在轨测控管理任务，并可为国际卫星提供高质量测控服务。
　　在太空态势感知方面，随着近地轨道卫星星座大规模部署以及太空碎片环境日趋复杂，如何降低碰撞风险并维护太空环境的安全性、可持续性受到各国主管部门、商业航天公司的日益重视，国家级太空交通管理系统呼之欲出。国外商业太空态势感知公司，包括Slingshot、Leolabs、ExoAnalyticSolutions进一步扩大观测网络规模，NorthStarEarth&Space公司发射了首批4颗态势感知卫星，Starlink开发了space-safety.starlink.com网站，可以发布Starlink和合作星座的精准星历，并提供预警计算功能。国内商业航天企业也持续推进天、地基态势感知基础设施的建设。
　　在航天数字仿真方面，业务范围由近地空间、同步轨道，逐步扩展到地月空间以及太阳系，近地空间超大规模星座管控、地月空间系统的一体化建设成为新的发展热点。针对超大规模星座管控，航天数字仿真已经由平台管控，发展为与星座业务运控、环境监测紧密耦合的体系化仿真，尤其要求对星座自主化管控进行精细化仿真评估。针对地月空间系统一体化建设仿真，开展了多类型轨道卫星协同工作效能的高精度仿真分析。由于大模型技术的突飞猛进，大模型与航天数字仿真的结合也是仿真技术最新的发展方向，包括基于大模型的场景构建与配置、基于多Agent的仿真效能分析等，通过大模型技术的引入，能够有效提升仿真场景构建以及复杂场景多策略仿真分析的效率。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　技术更新迭代的风险
　　公司所处技术密集型产业具有产品更新迭代速度快的特点，对公司在市场发展趋势预测、关键技术及产品研发、核心技术更新与优化等方面要求较高。公司主营业务领域近几年发展迅猛，随着卫星发射频率及在轨卫星数量的不断增加，下游用户在多星在轨碰撞预警、多星同时仿真、测控支持、星座在轨运行管控、太空环境虚拟现实等方面对公司技术能力提出更高的要求。如果公司不能准确研判技术发展方向，持续投入研发并进行技术迭代，则可能导致公司失去技术优势及市场机遇，对公司发展造成不利影响。
　　国家及行业政策影响较大的风险
　　航天产业是国家鼓励发展的战略性支柱产业，从国家到地方层面出台了一系列政策有效保证相关产业发展与落地，有利促进了公司航天测控管理与航天工业设计业务迅速发展。如《国家卫星导航产业中长期发展规划》《关于印发国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025年）的通知》《中国航天助力联合国2030年可持续发展目标的声明》等政策文件，从明确推动航天产业创新发展、鼓励社会资本参与国家民用空间基础设施建设和应用开发、统筹规划卫星导航基础设施的建设和应用等多个方面为我国航天产业发展提供政策保障。2023年12月召开的中央经济工作会议也强调打造商业航天等若干战略性新兴产业。如果相关政策对行业发展支持力度减弱、政策执行延后或存在偏差，则可能导致公司的发展环境出现变化，并对公司的生产经营产生不利影响。应对措施：公司及时掌握国家最新政策，把握商业机会，充分利用国家政策机遇拓展业务，降低行业政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。
　　规模较小的风险
　　虽然公司拥有一定的研发实力和资源优势，但公司目前仍处于快速成长阶段，规模与国际同行业先进公司相比处于相对弱势，抗风险能力有待提高。内外部环境发生变化时，如不能及时采取适当措施进行风险管理，则可能影响公司的稳定经营，造成不利影响。应对措施：公司将充分利用目前的市场及政策机遇期，充分发挥公司的技术优势、产品优势，持续加大研发投入力度，对现有产品进行升级，保持市场竞争力，同时拓宽融资渠道、增加融资规模、增强资金实力，以进一步扩大公司业务规模，提升市场地位，确保经营业绩的稳步增长。
　　人才资源的风险
　　核心技术人员和管理人员是企业发展的核心要素之一。公司现有业务对从业人员的专业性与综合素质要求较高，航天测控管理与航天数字仿真类业务需要根据客户的航天数字仿真特征、开发需求、测控模拟精度要求等细节进行定制化设计、开发与实施，专业门槛较高。公司业务及开发人员需精通轨道动力学、姿态动力学、遥测数据融合方法、测控设备分析方法等基础科学与方法，还要掌握软硬件开发技术，熟悉客户业务流程。同时，对于专业型人才的争夺一直是行业内普遍的竞争策略，如不能对核心技术人员和管理人员实行有效的激励和约束，可能导致相关人员流失，进而对企业的经营和发展造成一定影响。
　　税收政策变化的风险
　　根据财政部、税务总局、发展改革委、工业和信息化部《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告》（财政部、税务总局、发展改革委、工业和信息化部公告2020年第45号）文件规定，公司2024年度享受减半征收企业所得税待遇，2025年度享受高新技术企业15%优惠税率。如果未来以上税收优惠政策发生不利变化，可能对公司的经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将持续关注国家税收政策变化情况，及时跟进最新政策要求，降低税收政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。同时，公司将持续加强产品的竞争力和销售规模，提升公司的盈利能力，减少对税收优惠的依赖。
　　收入季节性波动的风险
　　公司主营业务呈现明显的季节性特点，前三季度收入占全年收入比重较小，第四季度收入占全年收入比重较大。公司产品/服务的下游最终用户主要为特种领域航天客户和商业航天客户，该类客户一般在上半年制定采购计划，审批通过后进行招标和项目实施。受项目验收审批等因素影响，在第四季度集中交付和验收，从而导致公司业绩的季节性特征明显，公司收入及盈利存在一定的季节性波动风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　（一）公司简介
　　公司控股股东为中科星图（688568），实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理业务为核心，专业从事航天测控管理、航天数字仿真、太空态势感知、卫星在轨服务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司围绕航天器在轨管理及天地通信，构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通管控系统，建设融合AI大模型等新一代信息技术的太空云产品体系，提升航天系统的能力和效益，为全球用户提供太空管理综合解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务商。公司业务发端于航天特种领域，凭借核心技术团队在特种领域多年来高标准交付国家重大航天工程任务所积累的技术优势，目前已全面拓展至特种... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）公司简介
　　公司控股股东为中科星图（688568），实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理业务为核心，专业从事航天测控管理、航天数字仿真、太空态势感知、卫星在轨服务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司围绕航天器在轨管理及天地通信，构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通管控系统，建设融合AI大模型等新一代信息技术的太空云产品体系，提升航天系统的能力和效益，为全球用户提供太空管理综合解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务商。公司业务发端于航天特种领域，凭借核心技术团队在特种领域多年来高标准交付国家重大航天工程任务所积累的技术优势，目前已全面拓展至特种领域、民用航天和商业航天领域。
　　（二）主要产品和服务
　　公司主要产品和服务形态包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设和系统集成。具体情况如下：
　　1、技术开发与服务
　　公司航天专家及工程师依托自主研发的洞察者系列产品及积累的各类航天领域核心算法，结合用户航天任务的差异化需求，为特种领域、民用航天、商业航天等用户提供航天测控管理、航天数字仿真领域的定制化系统开发与服务。
　　2、软件销售
　　软件销售系公司向用户提供自主研发、国产可控的洞察者软件产品，满足航天领域用户通用业务需求。
　　3、测控地面系统建设
　　公司航天专家及工程师依托洞察者系列产品及航天测控系统总体能力与工程经验，面向用户提供包括但不限于航天基础设施系统方案设计、地面站指标论证和建设、测控覆盖分析和链路计算、专用设备选型及适配、软硬件部署、系统安装及调试，并最终向客户交付一体化全功能的地面站系统。
　　4、系统集成
　　为满足用户航天系统软硬件集成的要求，公司基于多年的专业技术积累及项目实施经验，通过集成优化航天系统通用硬件及软件，向客户提供系统集成服务，满足客户多样化需求。
　　报告期内公司的主要客户以及销售、服务模式未发生变化。
　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、主要经营数据
　　2024年度，公司各项业务稳健发展，整体经营情况良好，报告期内公司实现营业收入28,834.61万元，较2023年度增长25.90%；实现净利润8,497.44万元，较2023年度增长35.68%。截至2024年底，公司总资产72,673.08万元，较去年同期增长91.93%，公司净资产47,561.21万元，较去年同期增长112.65%。
　　报告期内，公司不同口径下业务收入占比较此前年度基本保持稳定。
　　2、各业务板块经营情况
　　报告期内，公司经营管理团队按照董事会的要求，积极推进和落实各项经营工作，并对市场和客户的情况及时做出反应，快速动态调整相关经营和管理措施。报告期内，随着中国航天产业的不断发展，公司以航天测控管理与航天数字仿真业务为方向，加快加深在特种领域、民商领域的战略布局。与此同时，公司充分利用AI技术持续升级洞察者系列产品功能和业务扩展能力，以技术创新推动产品发展。
　　公司在2024年重点组织推进了以下事项：一是持续稳定和扩大航天特种领域存量客户的服务规模，提升存量客户的服务质量。报告期内，公司与已有客户的业务合作持续深入，不断提升对存量客户的服务质量。公司积极组织专业团队，对航天特种领域的业务进行深度分析，依托公司场景与产品研究、新技术研发的优势，可有效满足航天特种领域客户在航天测控管理与航天数字仿真业务的需求，使公司的业务规模和范围有效扩大，为实现公司业务的稳定增长奠定了坚实的基础。
　　二是持续拓展商业航天领域客户，进一步提升商业航天客户覆盖率。报告期内，公司新增多个商业航天公司客户，深度加强了与星网等公司的合作，打开了新的客户市场，为后续业务的快速增长提供强劲动力，进一步提升商业航天覆盖度。
　　三是在产品研发方面，以“平台+分析工具”的技术路线，持续升级洞察者系列产品功能和业务扩展。针对碰撞预警、态势感知和轨道控制方向推出了专业分析工具，深度挖掘相关业务领域用户需求，持续优化用户体验。融合超算和人工智能的技术，推动产品发展。
　　四是公司持续优化调整人才结构，加强技术体系建设，加大对专业技术人员的培训，持续提高专业技术能力。
　　2024年，公司业务发展态势总体保持良好，从客观现实情况及长远发展趋势来看，商业航天领域将在很长一段时间内保持相对高速增长，公司未来将获得更快速的业务增长。
　　(二)行业情况
　　1、航天产业发展概况
　　2024年全年火箭发射持续保持活跃，在低轨互联网星座快速扩张下，在轨航天器数量持续增加，以月球探测为代表的深空探测稳步推进。国内在政策加持下，伴随着商业火箭运载能力不断提升，发射场资源供给增加，卫星更加智能化、拓展出更多应用场景，中国商业航天产业生态将不断培育，有望迎来高质量发展新局面。
　　（1）全球火箭发射市场继续保持活跃
　　2024年全球航天发射活动再创新高，全年共完成263次航天发射任务，比2023年223次增长18%，继续保持强劲上升势头。中美两国在航天发射领域继续占据主导地位，“猎鹰”（Falcon）和“长征”系列火箭成为推动全球航天发射活动持续增长的主要动力，与此同时，各航天大国运载火箭迎来新老交替，美国“火神”（Vulcan）、新格伦、中国长征十二火箭、长征八号甲、欧洲阿里安-6（Ariane-6）火箭、日本H-3火箭发射成功。多型火箭的技术突破和新型火箭的投入使用，反映出全球航天技术的持续发展和发射能力的稳步提升。
　　（2）低轨星座快速扩张，在轨航天器数量持续增加
　　2024年，全球共发射航天器2,873颗，按航天器所属国统计，美国以2,269颗稳居世界首位，其他国家与其差距较大。低轨星座的快速扩张对全球航天器发射格局产生了显著影响。美国“星链”新增部署1,982颗卫星，保持绝对领先地位。此外，SpaceX还为美国国家侦察局部署了105颗“星盾”，中国则发射了“千帆”“吉利”和“云遥”等星座的100余颗卫星，展现了快速发展的势头。
　　2024年，全球在轨航天器总数突破万颗，达到11,605颗，其中，美国以8,813颗继续稳居世界首位，中国在轨航天器数量达到1,094颗，跃升至第二位。
　　（3）深空探测稳步推进
　　2024年，全球月球探索活动呈现出稳步推进态势，主要航天国家根据当前任务窗口和技术周期不断优化政策和规划支撑力度，保障探月活动有序推进。
　　中国探月工程取得重大进展，载人登月目标稳步推进。3月，“鹊桥二号”中继星成功发射，为“嫦娥六号”任务提供支持；5月，“嫦娥六号”月球探测器成功发射并在月球背面南极艾特肯盆地实现精准软着陆。载人登月任务已完成前期的关键技术攻关和深化论证，长征十号运载火箭、梦舟载人飞船、揽月着陆器、登月航天服均按计划进入初步样品制作和地面测试阶段。
　　（4）国内商业航天取得显著进展
　　2024年国内全年火箭发射68次，将257颗卫星发射入轨，发射数量与2023年持平，卫星入轨数量增加150%。火箭方面，2024年商业火箭发射共计12次，占全部发射的18%。多家商业航天企业，在探索液体火箭的回收和重复使用这一主流降成本方式中取得进展，已有百米级和十公里级验证火箭垂直起降飞行的成功试验经验。卫星方面，千帆星座、GW星座也正式进入组网阶段，遥感、导航、物联网乃至算力等方向的卫星发射数量也有较大提升。发射基础设施方面，2024年11月底，海南商业航天发射场建成并成功首发，标志着商业航天基础设施建设实现零的突破。
　　2、航天测控管理及航天数字仿真领域发展情况
　　在航天测控管理领域，不断增长的在轨卫星数量持续对地面站网规模、全球化覆盖比例提出更高的要求，国内相关企业在地面站网和测运控中心等基础设施层面的投入不断加大。商业航天测控公司也凭借不断完善的地面站网体系，有力支撑了商业卫星的在轨测控管理任务，持续提升卫星管控水平，并开始逐步拓展业务边界，尝试为国际卫星提供高质量的测控服务，展现出了强大的技术实力和服务能力。
　　在航天数字仿真领域，深空轨道设计成为前沿焦点，深空星际航行轨道规划、近地小行星防御策略制定、空间稀有矿产资源探测路径设计等创新应用，极有可能成为大国在航天战略新兴领域博弈的关键筹码。空间交通管理方面，随着近地轨道卫星星座大规模部署以及太空碎片环境日趋复杂，太空交通管理系统作为保障轨道资源合理利用、降低碰撞风险的核心机制，对于维护太空环境的安全性、可持续性以及太空服务功能的稳定性至关重要，也对航天数字仿真提出了更高要求。智能化应用层面，受益于人工智能技术的爆发式发展，航天数字仿真平台正迎来全新的发展机遇，其应用范畴将从传统的空间系统构型设计、性能分析评估，向智能化航天器自主轨道控制、基于大数据和机器学习的智能太空交通管理等高端业务领域加速拓展。
　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　展望2025年，在低轨星座和商业航天领域的持续带动下，全球航天活动将延续增长势头。预计美国和中国将继续领跑，同时新型运载火箭的投入将为全球航天提供更多发射能力。低轨星座的扩展将进一步推动航天器发射的增长，尤其是在通信和遥感等领域。随着航天技术的不断成熟，2025年全球航天产业将进一步多元化，向更高水平迈进。
　　1、低轨星座建设加速，新型火箭密集首飞，在轨卫星数量持续增多
　　2025年，多个低轨卫星互联网星座建设再提速。国外Starlink在星舰成熟后将开始V2版本卫星的大规模部署；Oneweb在完成第一阶段部署后，第二阶段预计部署6,372颗卫星；亚马逊Kuiper宣布将提高卫星生产速度，于2025年初开始部署卫星星座。
　　据报道，2025年，我国低轨星座建设计划将加快进度，GW星座计划未来五年内完成约10%的部署，即到2029年底前发射约1,300颗卫星，平均到2025年需发射约260颗卫星，“千帆星座”计划2025年完成一期648颗卫星的部署。2025年初，GW星座、千帆星座等低轨卫星互联网星座持续发射新卫星，各个卫星星座已进入全面建设阶段。
　　国内多款新型号火箭有望在2025年首飞。我国新型运载火箭长征八号甲运载火箭已成功完成首飞，而朱雀三号、力箭二号、智神星一号、双曲线三号等多款新型号火箭也计划在2025年首飞，低成本可重复使用火箭有望取得突破，我国航天发射次数有望再上新台阶。海南商业航天发射场二期项目正式开工，有望提升海南商业航天发射场的综合发射能力，助推2025年以及未来的卫星高密度发射。
　　随着卫星在轨数量持续增加，航天测控管理及航天数字仿真领域的整体业务规模有望进一步提升。
　　2、深空探测和载人航天稳步推进，商业化合作规模扩大
　　2025年，新一轮月球探索任务大潮涌动，载人航天持续推进，商业公司合作规模进一步扩大。2025年，中国载人航天除计划发射神舟二十号、神舟二十一号、天舟九号外，昊龙货运航天飞机、轻舟货运飞船和它们的登天云梯——朱雀三号、力箭二号也将首次登台。
　　随着深空探测、载人航天商业化程度不断提升，航天测控管理及航天数字仿真领域的业务范围也将得到进一步延伸。
　　3、卫星智能化管控趋势明显，激光通信接近常态化应用
　　经过软件定义卫星的在轨试验、星载算力和星间激光技术的进步以及人工智能技术尤其是大模型技术的飞速发展，卫星智能化管控、基于激光通信的星间互联互通已经接近实际大规模应用的前期。
　　2024年6月，美国的遥感卫星运营商Planet表示，将在Pelican-2卫星上搭载Nvidia Jetson edge AI platform，成为首批在遥感卫星上搭载Nvidia JetsonGPU的公司之一，以此来提升遥感星座的智能成像和快速信息提取能力。
　　之江实验室在2024年世界互联网大会乌镇峰会上首次对外宣布“三体计算星座”项目，通过将算力带上太空，并通过激光链路互联实现卫星数据的实时在轨处理，从而提高数据处理效率和减少信息损耗，将“天感地算”变为“天感天算”，实现算力智能化、自主化。
　　基于激光星间链路的大型星座系统规模与管控复杂度远大于当前小规模星座，以地面测控为主的管控模式难以支持，未来的卫星测控管理需要转变为星上自主管理为主，地面以基于大模型技术的管控模型训练以及数字孪生推演评估相结合为辅的管控模式，对航天测控管理及航天数字仿真提出了更高要求。公司也将加大卫星自主智能管控、基于人工智能的航天测控管理及航天数字仿真技术研发，更好的满足客户需求。
　　4、空间安全形势愈发紧张，在轨服务逐步兴起
　　大量卫星发射使得卫星轨道资源紧张，将使空间碎片持续增加，空间安全形势愈发紧张。根据欧洲航天局的统计，到2024年未，直径超过10cm的碎片约有4.05万，直径在1cm至10cm之间的碎片约有110万，2024年下半年，Starlink卫星碰撞规避操作达到约2.5万次。空间安全形势迫切需要空间态势感知基础设施能力建设，包括光学观测设备以及基于超算、AI计算的的太空态势数据处理与预警发布中心。
　　此外，随着在轨卫星数量的增加，卫星可持续性活动正逐渐兴起，包括卫星在轨延寿、卫星在轨故障处置服务、卫星碎片主动移除、发射后轨道修正服务、重新定轨服务、离轨服务等，有望成为商业航天的新蓝海。
　　公司未来将在空间安全和在轨服务领域加大研发力度，创新探索商业服务模式，力求占领市场先机。
　　(二)公司发展战略
　　公司将围绕“技术引领、生态协同、全球布局”三大核心，深化战略转型，全面构建航天领域智能化、生态化、国际化发展新格局。公司以集团化运营为基础，整合产业链上下游资源，围绕全方位太空管理，构建高效、智能的天地一体化航天测控通信与太空交通管控系统，建设AI赋能的太空云产品体系；深化与科研院所、商业航天企业的战略合作，推动技术共享与场景共创；加速国际化布局，提升市场竞争力和品牌影响力。具体规划如下：
　　1、太空云服务平台
　　以数据、计算、模型为核心，建设融合AI大模型等新一代信息技术的太空云产品体系，提供太空全域数据服务、智能计算服务、线上应用服务以及低代码开发平台服务，构建全方位太空管理服务能力，助力太空管理产业生态。
　　2、天地一体化航天测控通信
　　重点建设地基激光与微波融合地面站网，通过共享共建扩大站网规模，加强地基测控新技术新体制研究应用，突破低成本天基测控技术，推出微波、激光星载测控通信终端产品，构建实时、高效的测控通信体系，助力商业航天行业发展。
　　3、卫星自主智能管控
　　启动卫星自主智能管控技术体系建设，完成星上定轨、预报等软件模块的设计、研发与交付，开展智能化定轨、控制以及规划等技术研究与实现，构建可靠、高效、智能、自主的管控平台，基于AI大模型完成地面测控软件平台的智能化升级，为国家级航天任务和商业星座客户提供全天候保障。
　　4、天地一体化太空交通管控
　　建设天地一体化太空态势观测基础设施，以及基于超算和AI算法的太空态势数据处理与预警发布中心，研究低成本太空碎片清除以及在轨服务技术体系，探索碎片商业服务模式，服务于特种领域与商业航天用户。
　　通过四大业务方向的推进，公司致力于成为全球航天测控领域的标杆企业，推动商业航天产业向智能化、规模化跨越发展。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年，公司将通过加大产品研发、保持行业领先地位；通过市场开拓，继续扩大市场影响力和占有率；通过节约成本、强化内部管理等措施实现公司业绩提升，为未来稳健发展奠定坚实基础，用业绩为投资者带来持续回报。
　　1、瞄准巨型星座智能安全管控，加大新产品研发
　　融合AI大模型等新一代信息技术，建设以数据、计算、模型为核心的太空云产品体系，提供太空全域数据服务、智能计算服务、线上应用服务以及低代码开发平台服务，构建全方位太空管理服务能力，助力太空管理产业生态。
　　针对在轨卫星数量不断增多、测控需求多样化的情况，推进地面站网规模增强建设，加强与生态伙伴的共享共建，共同推进海外测控站网布局；加快包括Ka频段、DVB-S2体制、激光星地链路在内的新技术研究与建设；积极探索低成本民商用天基测控系统建设途径，增强测控数传的时效性，提升测控服务能力。
　　针对空间碎片环境形势紧张、卫星在轨碰撞风险增大的情况，启动天地一体化的态势感知系统论证、设计与建设，形成空间态势数据以及碰撞预警信息发布体系，服务于特种领域与商业航天用户。
　　针对低轨巨型星座组网建设、卫星管控需求剧增的情况，公司将进一步升级“洞察者”产品体系功能，启动卫星智能管控产品体系研发，加强与大语言模型厂商的合作，积极融入大语言模型生态体系，推出自主化智能化定轨、轨道控制、碰撞规避、任务规划、故障诊断与预测系列产品，服务于巨型星座管控；针对深空探测热潮，公司也计划将“洞察者”产品体系能力进一步扩展到深空领域。
　　2、紧盯行业重点用户，深入挖掘用户需求，加大市场开拓力度
　　针对特种领域以及商业航天领域用户，进行分级管理，着重保障大型星座运营方等重点用户。针对用户早期需求不明晰的特点，公司将深入挖掘用户需求，加大早期论证和研发投入，提前做好自主智能安全管控、空间态势感知、深空探测以及大模型航天应用等前瞻技术布局，从以跟踪用户需求为主转变为牵引用户需求为主，有效把握市场先机。
　　公司将加大对载人航天以及深空探测等领域用户进行深度挖掘，按照上下游生态链进行梳理，做好卫星地面电磁/数据接口测试、半实物仿真、卫星通信干扰对抗、卫星通信终端控制等新领域的市场开拓，及时跟踪商机，做好对接服务。
　　利用航天领域的软件研发成果，加强包括仿真分析、裁决评估等通用技术在非天领域的市场推广应用。
　　3、加大产品体系复用度，强化项目交付管理
　　针对多交互团队、交付项目众多、并行推进的情况，加强交付团队在项目分析策划阶段与研究体系的交互，提升交付团队产品意识，提升业务需求转化为产品研发、成熟软件模块转化到产品体系以及产品体系到交付复用的效率，缩短交付周期，降低交付成本。
　　加强交付质量管理，通过数字化手段提升交付项目管理的效率，增强系统需求分析与原型设计，强化计划的制定与执行，严格过程管理，开展定期与不定期的风险分析，重点是技术、成本、资源和进度，对于重点客户及项目进行专项保障，提升市场美誉度。
　　(四)不确定性因素
　　公司暂未发现对公司未来发展有重大影响的不确定因素。
　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　技术更新迭代的风险。
　　公司所处技术密集型产业具有产品更新迭代速度快的特点，对公司在市场发展趋势预测、关键技术及产品研发、核心技术更新与优化等方面要求较高。公司主营业务领域近几年发展迅猛，随着卫星发射频率及在轨卫星数量的不断增加，下游用户在多星在轨碰撞预警、多星同时仿真、测控支持、星座在轨运行管控、太空环境虚拟现实等方面对公司技术能力提出更高的要求。如果公司不能准确研判技术发展方向，持续投入研发并进行技术迭代，则可能导致公司失去技术优势及市场机遇，对公司发展造成不利影响。
　　国家及行业政策影响较大的风险。
　　航天产业是国家鼓励发展的战略性支柱产业，从国家到地方层面出台了一系列政策有效保证相关产业发展与落地，有利促进了公司航天测控管理与航天工业设计业务迅速发展。如《国家卫星导航产业中长期发展规划》《关于印发国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025年）的通知》《中国航天助力联合国2030年可持续发展目标的声明》等政策文件，从明确推动航天产业创新发展、鼓励社会资本参与国家民用空间基础设施建设和应用开发、统筹规划卫星导航基础设施的建设和应用等多个方面为我国航天产业发展提供政策保障。2023年12月召开的中央经济工作会议也强调打造商业航天等若干战略性新兴产业。如果相关政策对行业发展支持力度减弱、政策执行延后或存在偏差，则可能导致公司的发展环境出现变化，并对公司的生产经营产生不利影响。应对措施：公司及时掌握国家最新政策，把握商业机会，充分利用国家政策机遇拓展业务，降低行业政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。
　　规模较小的风险。
　　虽然公司拥有一定的研发实力和资源优势，但公司目前仍处于快速成长阶段，规模与国际同行业先进公司相比处于相对弱势，抗风险能力有待提高。内外部环境发生变化时，如不能及时采取适当措施进行风险管理，则可能影响公司的稳定经营，造成不利影响。应对措施：公司将充分利用目前的市场及政策机遇期，充分发挥公司的技术优势、产品优势，持续加大研发投入力度，对现有产品进行升级，保持市场竞争力，同时拓宽融资渠道、增加融资规模、增强资金实力，以进一步扩大公司业务规模，提升市场地位，确保经营业绩的稳步增长。
　　人才资源的风险。
　　核心技术人员和管理人员是企业发展的核心要素之一。公司现有业务对从业人员的专业性与综合素质要求较高，航天测控管理与航天数字仿真类业务需要根据客户的航天数字仿真特征、开发需求、测控模拟精度要求等细节进行定制化设计、开发与实施，专业门槛较高。公司业务及开发人员需精通轨道动力学、姿态动力学、遥测数据融合方法、测控设备分析方法等基础科学与方法，还要掌握软硬件开发技术，熟悉客户业务流程。同时，对于专业型人才的争夺一直是行业内普遍的竞争策略，如不能对核心技术人员和管理人员实行有效的激励和约束，可能导致相关人员流失，进而对企业的经营和发展造成一定影响。
　　税收政策变化的风险。
　　根据财政部、税务总局、发展改革委、工业和信息化部《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告》（财政部、税务总局、发展改革委、工业和信息化部公告2020年第45号）文件规定，公司2023年度享受减半征收企业所得税待遇。如果未来以上税收优惠政策发生不利变化，可能对公司的经营业绩产生一定影响。应对措施：公司将持续关注国家税收政策变化情况，及时跟进最新政策要求，降低税收政策的不利变化对公司业务开展带来的不利影响。同时，公司将持续加强产品的竞争力和销售规模，提升公司的盈利能力，减少对税收优惠的依赖。
　　收入季节性波动的风险。
　　公司主营业务呈现明显的季节性特点，前三季度收入占全年收入比重较小，第四季度收入占全年收入比重较大。公司产品/服务的下游最终用户主要为特种领域航天客户和商业航天客户，该类客户一般在上半年制定采购计划，审批通过后进行招标和项目实施。受项目验收审批等因素影响，在第四季度集中交付和验收，从而导致公司业绩的季节性特征明显，公司收入及盈利存在一定的季节性波动风险。 收起▲